证 券 研 究 报 告 [Table_MainInfo] [Table_Title] 晨 会 纪 要 市 场 动 态 : 周 一 (1 月 25 日 ),A 股 收 盘 震 荡 攀 升 近 1% 盘 中 站 上 2950 点, 创 业 板 冲 高 回 落 录 得 小 幅 上 涨, 两 市 成 交 额 继 续 回 落 煤 炭 建 材 行 业 领 跑, 银 行 涨 幅 最 窄 迪 士 尼 股 领 涨 Wind 概 念 指 数 截 至 收 盘, 上 证 综 指 升 0.75% 报 2938.52 点, 深 证 成 指 涨 0.8% 报 10192.53 点 两 市 全 天 成 交 金 额 为 4221 亿 元 人 民 币, 上 日 同 期 为 4455 亿 元 人 民 币 中 小 板 指 涨 0.89%, 创 业 板 指 涨 0.43% 沪 深 300 指 数 涨 0.5% 万 得 全 A 指 数 涨 0.98% 盘 面 上, 两 市 逾 2000 股 录 得 上 涨 申 万 一 级 行 业 全 部 上 扬, 煤 炭 建 材 电 子 餐 饮 旅 游 板 块 涨 幅 靠 前, 银 行 券 商 涨 幅 最 窄 Wind 概 念 指 数 方 面, 丝 绸 之 路 广 东 国 资 改 革 迪 士 尼 土 地 流 转 生 物 育 种 等 概 念 股 涨 幅 靠 前, 锂 电 池 新 能 源 汽 车 则 相 对 表 现 疲 软 股 指 期 货 方 面, 沪 深 300 上 证 50 中 证 500 股 指 期 货 主 力 合 约 分 别 涨 0.07% 跌 0.02% 涨 0.47% 证 券 市 场 要 闻 : 1 央 行 :2015 年 股 指 大 幅 震 荡, 成 交 量 明 显 放 大 沪 市 全 年 成 交 133.1 万 亿 元, 日 均 成 交 5454.9 亿 元, 同 比 增 254.3% 深 市 全 年 成 交 122.5 万 亿 元, 日 均 成 交 5020.3 亿 元, 同 比 增 235.4% 2 证 监 会 : 达 志 环 保 冰 川 网 络 同 益 实 业 达 威 科 技 先 进 数 通 华 峰 电 子 赫 达 股 份 等 7 公 司 首 发 申 请 拟 于 29 日 上 会 3 高 澜 股 份 网 上 发 行 中 签 号 出 炉, 共 33340 个, 每 个 中 签 号 码 只 能 认 购 500 股 高 澜 股 份 A 股 股 票 4 深 圳 市 和 信 吉 实 业 发 展 有 限 公 司 实 名 举 报 深 圳 宝 能 投 资 集 团 实 际 控 制 人 姚 建 辉, 指 其 在 获 取 深 圳 宝 能 城 项 目 股 权 的 过 程 中 存 在 违 规 行 为 宝 能 回 应 称 所 有 程 序 手 续 合 法 合 规, 有 据 可 查 5 四 季 度 混 合 型 基 金 盈 利 3013.28 亿 元, 高 居 各 类 基 金 榜 首 五 只 国 家 队 基 金 共 赚 274.46 亿 元, 平 均 盈 利 54.89 亿 元, 远 超 普 通 混 合 型 基 金 2.5 亿 元 的 平 均 盈 利 水 平 6 上 周 传 统 前 七 大 基 金 公 司 仓 位 二 升 五 降, 其 中 华 夏 基 金 仓 位 上 升 3.12 个 百 分 点 至 77.55%, 升 幅 最 大 ; 景 顺 长 城 基 金 仓 位 下 降 12.60 个 百 分 点 至 62.96%, 降 幅 最 大 7 A 股 收 盘 震 荡 攀 升 近 1% 报 2938.52 点, 创 业 板 冲 高 回 落 录 得 小 幅 上 涨, 成 交 额 继 续 回 落 两 市 全 天 成 交 金 额 为 4221 亿 元, 上 日 同 期 为 4455 亿 元 9 平 安 银 行 与 佳 兆 业 达 成 全 方 位 的 战 略 合 作, 签 约 金 额 高 达 500 亿 元 10 恒 指 收 高 1.36% 报 报 19340.14 点, 中 资 能 源 股 涨 幅 靠 前 大 市 全 日 成 交 744.2 亿 港 元 港 媒 : 传 证 监 会 研 究 H 股 全 流 通 促 赴 港 上 市, 分 流 内 地 新 股 压 力 11 上 市 公 司 重 要 公 告 : 黑 化 股 份 去 年 料 亏 2.65 亿 元 或 戴 帽 ; 三 峡 水 利 拟 10 转 20, 宝 馨 科 技 拟 10 转 10; 华 夏 银 行 去 年 净 利 188.83 亿 元 同 比 增 5.02%; 曙 光 股 份 预 增 约 1015%; 吉 祥 航 空 预 增 130%-160%; 晨 鸣 纸 业 预 增 80%-120%; 中 国 国 航 预 增 60%-80%; 国 民 技 术 预 增 7 [Table_FirstInfo] [Table_Mindex] 主 要 市 场 指 数 指 数 发 布 时 间 :2016 年 1 月 26 日 收 盘 点 位 涨 跌 % 1 日 5 日 本 年 沪 深 300 3128.89 0.00-0.06-9.81 上 证 综 指 2938.52 0.00 0.85-10.85 深 证 成 指 10192.53 0.00 0.36-12.33 中 小 板 综 10691.74 0.00 0.90-13.60 国 债 指 数 155.25 0.00 0.03 0.38 基 金 指 数 5592.00 0.00 0.07-3.30 香 港 恒 生 19340.14 1.36 0.53-9.32 H 股 指 数 8173.11 0.84 0.47-12.22 红 筹 股 3432.91 1.77 0.53-12.30 日 经 225 17110.91 0.90 0.92-7.26 道 琼 斯 16093.51 1.33 0.66-6.15 标 普 500 1906.90 2.03 1.41-5.25 纳 斯 达 克 4591.18 2.66 2.29-6.36 [Table_QuotePic] 股 指 相 对 走 势 图 65% 52% 39% 26% 13% -13% 0% -26% 沪 深 300 香 港 恒 生 15/1 15/4 15/7 15/10 [Table_Futures] 主 要 期 货 商 品 商 品 收 盘 价 涨 跌 % USD 1 日 纽 约 期 油 29.80-7.42% 纽 约 期 金 1108.1 1.08% 伦 敦 期 铜 4432.00-0.28% 伦 敦 期 铝 1480.00-0.34% [Table_UpFive] A 股 市 场 涨 幅 前 五 股 票 收 盘 价 RMB 涨 跌 % 1 日 5 日 本 年 博 汇 纸 业 4.25 10.10 5.46 41.90 烽 火 电 子 13.92 10.04 24.51 57.47 青 海 明 胶 15.25 10.03 61.21 133.18 恒 大 高 新 19.09 10.03 4.77 111.17 兴 民 钢 圈 19.53 10.03 21.30 192.12 [Table_DownFive] A 股 市 场 跌 幅 前 五 股 票 收 盘 价 RMB 涨 跌 % 1 日 5 日 本 年 中 信 国 安 21.04-10.01-9.97 84.84 弘 高 创 意 25.82-10.00-10.00 51.90 海 德 股 份 30.65-9.99-16.12 166.99 通 产 丽 星 17.84-9.81 20.79 118.36 思 美 传 媒 133.95-9.37-0.17 196.44 联 系 人 : 林 佳 颐 电 话 :021-51097188-1956 请 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 1
倍 多 ; 沧 州 明 珠 拟 定 增 募 资 不 超 7.08 亿 元 ; 炬 华 科 技 拟 收 购 纳 宇 电 气 100% 股 权 12 1 月 25 日 沪 股 通 十 大 成 交 活 跃 股 一 览 : 宇 通 客 车 伊 利 股 份 中 国 平 安 华 胜 天 成 大 秦 铁 路 民 生 银 行 中 航 电 子 恒 瑞 医 药 康 美 药 业 贵 州 茅 台 港 股 通 十 大 成 交 活 跃 股 一 览 : 汇 丰 控 股 香 港 交 易 所 中 国 中 铁 建 设 银 行 合 生 元 农 业 银 行 腾 讯 控 股 中 海 油 田 服 中 信 银 行 中 国 宏 桥 [Table_Industry] A 股 市 场 概 览 涨 跌 % 换 手 率 市 盈 率 市 净 率 行 业 1 日 5 日 % PER PBR 能 源 2.80 0.00 0.82 19.87 1.69 材 料 3.43 0.00 3.02 59.98 2.96 资 本 货 物 3.32 0.00 3.38 39.67 3.67 银 行 1.26 0.00 0.29 7.60 1.29 制 药 生 物 科 技 与 生 命 科 学 2.71 0.00 3.02 54.98 6.22 商 业 服 与 用 品 2.80 0.00 2.29 66.69 6.42 运 输 3.82 0.00 2.58 31.12 2.87 汽 车 与 汽 车 零 部 件 耐 用 消 费 品 与 服 装 消 费 者 服 3.15 0.00 2.78 17.34 2.82 4.01 0.00 3.39 36.34 4.98 2.27 0.00 2.54 33.86 4.38 媒 体 3.31 0.00 2.78 63.32 5.91 零 售 业 3.98 0.00 4.33 43.43 3.92 食 品 与 主 要 用 品 零 售 食 品 饮 料 与 烟 草 家 庭 与 个 人 用 品 医 疗 保 健 设 备 与 服 2.66 0.00 2.92 58.38 5.19 3.21 0.00 3.38 32.48 4.69 3.13 0.00 8.08 44.82 5.28 2.51 0.00 2.75 79.26 9.75 多 元 金 融 2.89 0.00 2.38 32.13 3.48 房 地 产 3.96 0.00 3.17 27.53 3.10 保 险 2.81 0.00 0.57 20.96 2.53 软 件 与 服 2.61 0.00 3.90 130.40 11.43 公 用 事 业 3.04 0.00 2.86 18.34 2.44 电 信 服 6.50 0.00 3.04 17.23 0.91 技 术 硬 件 与 设 备 半 导 体 与 半 导 体 生 产 设 备 3.20 0.00 4.00 70.16 5.51 3.26 0.00 3.95 119.41 5.87 请 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 2
宏 观 与 政 策 要 闻 : [Table_MacroInfo] 1 李 克 强 : 今 年 全 面 推 开 营 改 增, 进 一 步 较 大 幅 度 减 轻 企 业 税 负 ; 敦 促 推 动 财 税 改 革 以 支 撑 经 济 增 长, 当 前 财 政 收 支 压 力 较 大 2 人 民 日 报 海 外 版 : 做 空 中 国 者 终 将 败 于 市 场 上 周 新 华 社 也 发 表 评 论 称, 一 些 试 图 做 空 人 民 币 的 激 进 投 机 客 将 遭 遇 巨 大 损 失 3 财 政 部 : 去 年 国 企 利 润 同 比 降 6.7%, 交 通 化 工 利 润 增 幅 较 大, 煤 炭 石 油 利 润 降 幅 较 大, 钢 铁 和 有 色 行 业 继 续 亏 损 4 地 方 两 会 : 重 庆 广 西 陕 西 山 东 等 密 集 提 及 自 贸 区 建 设 福 建 宁 夏 新 疆 山 东 上 海 江 西 等 密 集 提 及 国 企 改 革 上 海 拟 开 展 百 项 重 大 项 目, 投 资 超 8000 亿 5 国 家 信 息 中 心 :2016 年 中 国 对 外 投 资 预 计 增 长 16% 左 右, 外 商 直 接 投 资 预 计 增 长 6% 左 右 6 国 院 同 意 建 立 由 发 改 委 牵 头 的 服 业 发 展 部 际 联 席 会 议 制 度, 以 深 入 贯 彻 落 实 国 院 关 于 加 快 发 展 服 业 推 进 经 济 结 构 调 整 和 产 业 结 构 优 化 升 级 的 决 策 部 署 7 财 政 部 政 府 和 社 会 资 本 合 作 (PPP) 中 心 副 主 任 焦 小 平 : 今 年 将 以 更 加 透 明 的 新 方 式 推 出 第 三 批 PPP 示 范 项 目 目 前 推 进 PPP 的 宏 观 顶 层 设 计 已 基 本 结 束, 今 后 将 更 多 转 向 操 作 和 执 行 层 面 9 消 息 称 中 国 央 行 日 前 已 下 发 通 知, 允 许 人 民 币 NRA 账 户 内 资 金 转 为 定 期 存 款, 利 率 按 中 国 央 行 相 关 规 定 执 行 10 为 推 进 化 解 产 能 过 剩, 国 家 有 关 部 门 正 在 酝 酿 推 出 一 系 列 政 策, 建 立 产 能 过 剩 行 业 退 出 通 道, 上 述 政 策 由 多 个 部 委 参 与, 最 快 将 在 今 年 上 半 年 出 台 行 业 动 态 : [Table_IndAndComInfo] 1 银 监 会 : 中 国 银 行 业 12 月 末 境 内 资 产 194.2 万 亿 元, 同 比 增 长 15.5%; 境 内 负 债 179 万 亿 元, 同 比 增 长 14.8% 中 国 银 行 业 协 会 报 告 : 银 行 业 利 润 增 长 料 进 入 个 位 数 时 代 2 目 前 央 行 及 各 地 分 支 机 构 暂 不 接 收 个 人 征 信 牌 照 的 申 请 首 批 个 人 征 信 牌 照 仍 未 下 发 3 保 监 会 : 推 动 商 业 保 险 税 优 政 策 试 点 顺 利 实 施, 全 面 深 化 保 险 产 品 市 场 化 改 革, 全 面 深 化 市 场 准 入 退 出 机 制 改 革, 正 式 实 施 偿 二 代 去 年 保 险 公 司 预 计 利 润 增 长 38%, 至 2823.6 亿 元 4 消 息 人 士 : 财 政 部 等 有 关 部 委 正 在 研 究 酝 酿 再 次 调 整 国 内 成 品 油 消 费 税 据 悉, 此 次 调 整 还 将 继 续 提 高 汽 柴 油 消 费 税 单 位 税 额 5 财 科 所 : 十 三 五 将 从 财 政 和 税 收 政 策 从 10 个 方 面 支 持 战 略 新 兴 产 业 新 能 源 汽 车 补 贴 政 策 正 在 研 究 从 补 生 产 厂 家 转 向 补 贴 消 费 者 6 工 信 部 :2015 年 电 信 业 收 入 完 成 11251.4 亿 元, 同 比 增 长 0.8%, 比 上 年 回 落 2.8% 电 信 业 总 量 完 成 23141.7 亿 元, 同 比 增 长 27.5%, 比 上 年 提 高 12 个 百 分 点 7 中 汽 协 : 我 国 2015 年 生 产 汽 车 2450.33 万 辆, 同 比 增 3.25%, 销 售 汽 车 2459.76 万 辆, 同 比 增 4.68%, 产 销 同 比 增 长 率 较 2014 年 分 别 下 降 4.05 和 1.92 个 百 分 点 8 江 西 : 对 首 次 购 买 城 镇 住 房 的 符 合 条 件 的 农 民 给 予 财 政 补 贴, 并 按 规 定 享 受 优 惠 政 策, 探 索 将 农 民 工 和 个 体 工 商 户 纳 入 住 房 公 积 金 制 度 范 围 今 日 报 告 精 粹 : [Table_OtherInfo] 行 业 研 究 报 告 : 工 业 机 械 国 元 证 券 行 业 研 究 报 告 - 智 能 制 造 周 报 (1.18-22): 大 盘 趋 势 呈 企 稳 迹 象 锂 电 产 能 下 半 年 释 放 李 茂 娟 钱 建 江 1 大 盘 企 稳 趋 势, 关 注 前 期 强 势 股 S0020512080004 S0020115080060 请 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 3
本 周 上 证 综 指 3 根 阳 线 夹 着 2 根 阴 线, 周 一 创 新 低 2844.7 点, 周 四 在 港 股 证 监 会 副 主 席 讲 话 刺 激 下 掉 头 向 下, 周 五 收 十 字 星 全 周 上 涨 15.59 点 0.54%, 终 结 周 线 3 连 阴, 成 交 额 较 上 周 继 续 萎 缩 创 业 板 指 数 上 涨 1.94% 申 万 一 级 行 业 机 械 设 备 涨 幅 2.72%, 申 万 28 个 行 业 中 涨 幅 第 四 概 念 板 块 方 面, 工 业 4.0 指 数 冷 链 物 流 指 数 涨 幅 靠 前, 分 别 上 涨 5.42% 4.71% 机 械 子 板 块 方 面, 印 刷 包 装 机 械 涨 幅 第 一 个 股 方 面, 宝 德 股 份 昆 明 机 床 方 圆 支 承 鲍 斯 股 份 周 涨 幅 20% 以 上 诺 力 股 份 法 尔 胜 则 跌 幅 较 大 从 大 盘 趋 势 来 看, 继 续 大 幅 杀 跌 可 能 性 小, 呈 现 走 稳 趋 势 个 股 方 面, 我 们 建 议 关 注 有 业 绩 支 撑 的 优 质 公 司, 上 周 四 (1 月 14 日 ) 大 盘 反 弹 时 表 现 强 势 的 公 司 值 得 重 点 关 注 2 重 要 信 息 点 评 智 云 股 份 300097: 控 股 子 公 司 吉 阳 签 订 1.1 亿 合 同, 锂 电 设 备 业 超 预 期 点 评 : 公 司 在 锂 电 设 备 业 方 面 的 拓 展 超 出 市 场 预 期, 与 国 轩 高 科 的 大 金 额 订 单 合 作 有 利 于 吉 阳 在 锂 电 设 备 领 域 的 进 一 步 拓 展 此 订 单 对 公 司 16 年 业 绩 有 正 面 效 果, 我 们 持 续 看 好 公 司 在 锂 电 设 备 3C 自 动 化 设 备 的 进 展, 维 持 买 入 评 级 3 重 要 公 司 信 息 航 天 科 技 000901: 公 司 发 布 资 产 重 组 预 案, 继 续 停 牌 拟 以 发 行 股 份 的 方 式 收 购 益 圣 国 际 持 有 的 Hiwinglux 公 司 100% 的 股 权 ; 拟 以 发 行 股 份 及 支 付 现 金 相 结 合 的 方 式 收 购 Easunlux 公 司 持 有 的 IEE 公 司 97% 的 股 权 ; 拟 以 支 付 现 金 的 方 式 收 购 国 新 国 际 持 有 的 Navilight 公 司 100% 的 股 权, 并 募 集 配 套 资 金 4 行 业 信 息 达 沃 斯 年 会 召 开, 主 题 是 掌 控 第 四 次 工 业 革 命 2016 世 界 经 济 论 坛 年 会 于 1 月 20 日 至 23 日 在 瑞 士 小 镇 达 沃 斯 举 行, 本 届 年 会 的 主 题 是 掌 控 第 四 次 工 业 革 命 中 国 国 家 副 主 席 李 源 潮 出 席 年 会, 并 借 这 一 世 界 最 顶 级 的 经 济 盛 会 向 世 界 介 绍 中 国 经 济 情 况 和 未 来 政 策 导 向, 并 释 放 了 对 中 国 经 济 前 景 的 积 极 信 号 请 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 4
近 期 重 点 跟 踪 股 票 : [Table_Stock] 股 票 名 称 所 属 行 业 投 资 评 级 研 究 员 从 业 资 格 发 布 日 期 智 云 股 份 工 业 机 械 买 入 李 茂 娟 S0020512080004 2016/1/21 西 王 食 品 综 合 类 行 业 买 入 周 家 杏 S0020511030015 2016/1/18 网 宿 科 技 互 联 网 软 件 与 服 增 持 孔 蓉 S0020512050001 2016/1/13 云 投 生 态 环 境 与 设 施 服 买 入 周 家 杏 S0020511030015 2016/1/5 康 得 新 基 础 化 工 增 持 李 朝 松 S0020512080005 2016/1/5 劲 拓 股 份 工 业 机 械 买 入 李 茂 娟 S0020512080004 2015/12/17 长 信 科 技 电 子 设 备 制 造 商 买 入 常 格 非 S0020511030010 2015/12/10 皖 新 传 媒 出 版 增 持 邹 翠 利 S0020511030012 2015/12/7 恒 瑞 医 药 西 药 买 入 金 红 S0020515090001 2015/12/4 请 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 5
国 元 证 券 投 资 评 级 体 系 : (1) 公 司 评 级 定 义 (2) 行 业 评 级 定 义 二 级 市 场 评 级 推 荐 行 业 基 本 面 向 好, 预 计 未 来 6 个 月 内, 行 业 指 数 将 跑 赢 买 入 预 计 未 来 6 个 月 内, 股 价 涨 跌 幅 优 于 上 证 指 数 20% 以 上 上 证 指 数 10% 以 上 增 持 预 计 未 来 6 个 月 内, 股 价 涨 跌 幅 优 于 上 证 指 数 5-20% 之 间 中 性 行 业 基 本 面 稳 定, 预 计 未 来 6 个 月 内, 行 业 指 数 与 上 证 持 有 卖 出 预 计 未 来 6 个 月 内, 股 价 涨 跌 幅 介 于 上 证 指 数 ±5% 之 间 预 计 未 来 6 个 月 内, 股 价 涨 跌 幅 劣 于 上 证 指 数 5% 以 上 回 避 指 数 持 平 在 正 负 10% 以 内 行 业 基 本 面 向 淡, 预 计 未 来 6 个 月 内, 行 业 指 数 将 跑 输 上 证 指 数 10% 以 上 分 析 师 声 明 作 者 具 有 中 国 证 券 业 协 会 授 予 的 证 券 投 资 咨 询 执 业 资 格 或 相 当 的 专 业 胜 任 能 力, 以 勤 勉 的 职 业 态 度, 独 立 客 观 地 出 具 本 报 告 本 人 承 诺 报 告 所 采 用 的 数 据 均 来 自 合 规 渠 道, 分 析 逻 辑 基 于 作 者 的 职 业 操 守 和 专 业 能 力, 本 报 告 清 晰 准 确 地 反 映 了 本 人 的 研 究 观 点 并 通 过 合 理 判 断 得 出 结 论, 结 论 不 受 任 何 第 三 方 的 授 意 影 响 特 此 声 明 证 券 投 资 咨 询 业 的 说 明 根 据 中 国 证 监 会 颁 发 的 经 营 证 券 业 许 可 证 (Z23834000), 国 元 证 券 股 份 有 限 公 司 具 有 以 下 业 资 质 : 证 券 经 纪 ; 证 券 投 资 咨 询 ; 与 证 券 交 易 证 券 投 资 活 动 有 关 的 财 顾 问 ; 证 券 承 销 与 保 荐 ; 证 券 自 营 ; 证 券 资 产 管 理 ; 融 资 融 券 ; 证 券 投 资 基 金 代 销 ; 为 期 货 公 司 提 供 中 间 介 绍 业 证 券 投 资 咨 询 业 是 指 取 得 监 管 部 门 颁 发 的 相 关 资 格 的 机 构 及 其 咨 询 人 员 为 证 券 投 资 者 或 客 户 提 供 证 券 投 资 的 相 关 信 息 分 析 预 测 或 建 议, 并 直 接 或 间 接 收 取 服 费 用 的 活 动 证 券 研 究 报 告 是 证 券 投 资 咨 询 业 的 一 种 基 本 形 式, 指 证 券 公 司 证 券 投 资 咨 询 机 构 对 证 券 及 证 券 相 关 产 品 的 价 值 市 场 走 势 或 者 相 关 影 响 因 素 进 行 分 析, 形 成 证 券 估 值 投 资 评 级 等 投 资 分 析 意 见, 制 作 证 券 研 究 报 告, 并 向 客 户 发 布 的 行 为 一 般 性 声 明 本 报 告 仅 供 国 元 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 的 客 户 使 用 本 公 司 不 会 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 客 户 若 国 元 证 券 以 外 的 金 融 机 构 或 任 何 第 三 方 机 构 发 送 本 报 告, 则 由 该 金 融 机 构 或 第 三 方 机 构 独 自 为 此 发 送 行 为 负 责 本 报 告 不 构 成 国 元 证 券 向 发 送 本 报 告 的 金 融 机 构 或 第 三 方 机 构 之 客 户 提 供 的 投 资 建 议, 国 元 证 券 及 其 员 工 亦 不 为 上 述 金 融 机 构 或 第 三 方 机 构 之 客 户 因 使 用 本 报 告 或 报 告 载 述 的 内 容 引 起 的 直 接 或 连 带 损 失 承 担 任 何 责 任 本 报 告 是 基 于 本 公 司 认 为 可 靠 的 已 公 开 信 息, 但 本 公 司 不 保 证 该 等 信 息 的 准 确 性 或 完 整 性 本 报 告 所 载 的 信 息 资 料 分 析 工 具 意 见 及 推 测 只 提 供 给 客 户 作 参 考 之 用, 并 非 作 为 或 被 视 为 出 售 或 购 买 证 券 或 其 他 投 资 标 的 的 投 资 建 议 或 要 约 邀 请 本 报 告 所 指 的 证 券 或 投 资 标 的 的 价 格 价 值 及 投 资 收 入 可 能 会 波 动 在 不 同 时 期, 本 公 司 可 发 出 与 本 报 告 所 载 资 料 意 见 及 推 测 不 一 致 的 报 告 本 公 司 建 议 客 户 应 考 虑 本 报 告 的 任 何 意 见 或 建 议 是 否 符 合 其 特 定 状 况, 以 及 ( 若 有 必 要 ) 咨 询 独 立 投 资 顾 问 市 场 有 风 险, 投 资 需 谨 慎 免 责 条 款 : 本 报 告 是 为 特 定 客 户 和 其 他 专 业 人 士 提 供 的 参 考 资 料 文 中 所 有 内 容 均 代 表 个 人 观 点 本 公 司 力 求 报 告 内 容 的 准 确 可 靠, 但 并 不 对 报 告 内 容 及 所 引 用 资 料 的 准 确 性 和 完 整 性 作 出 任 何 承 诺 和 保 证 本 公 司 不 会 承 担 因 使 用 本 报 告 而 产 生 的 法 律 责 任 本 报 告 版 权 归 国 元 证 券 所 有, 未 经 授 权 不 得 复 印 转 发 或 向 特 定 读 者 群 以 外 的 人 士 传 阅, 如 需 引 用 或 转 载 本 报 告, 必 与 本 公 司 研 究 中 心 联 系 网 址 :www.gyzq.com.cn 请 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 6