市 場 綜 述 恒 指 四 連 跌 : 歐 美 股 市 隔 晚 低 收, 港 股 裂 口 低 開 208 點 後, 持 續 受 壓, 藍 籌 幾 乎 全 線 報 跌, 內 房 金 融 能 源 科 技 及 博 彩 股 主 導 大 市 跌 勢, 其 中, 神 華 (1088) 及 中 海 油 (0883

每 港 日 股 港 早 股 晨 評 快 析 訊 2016 年 1 月 82012-01-17 日 星 期 五 投 資 要 點 市 場 綜 述 恒 指 四 連 跌 : 歐 美 股 市 隔 晚 低 收, 港 股 裂 口 低 開 208 點 後, 持 續 受 壓, 藍 籌 幾 乎 全 線 報 跌, 恆 指 數 收 報 20,333 點, 跌 647 點, 大 市 成 交 增 加 至 1,072.0 億 元 後 市 展 望 : 港 股 宜 守 20,368 點 短 期 看 好 板 塊 : 內 房 科 網 體 育 用 品 歐 美 股 市 續 挫 : 美 股 跌 至 兩 個 月 低 位, 三 大 指 數 跌 2.32%-3.03%, 道 指 收 市 跌 392.41 點, 報 16,514.1 點 歐 洲 三 大 指 數 跌 1.72%-2.29% 紐 約 2 月 期 油 收 市 再 挫 2.1%, 紐 約 2 月 期 金 收 市 再 升 1.5%, 美 國 十 年 期 債 券 孳 息 率 跌 逾 2 點 子 報 2.146 厘 宏 觀 焦 點 內 地 宣 布 今 日 起 暫 停 實 施 指 數 熔 斷 機 制 ; 中 證 監 推 大 股 東 減 持 新 規 ; 內 地 能 源 互 聯 網 計 劃 有 望 本 月 底 出 台 ; 企 業 消 息 中 國 信 達 (01359) 向 中 國 生 物 製 藥 (01177) 配 新 H 股 籌 逾 58 億 元 ; 比 亞 迪 (01211) 發 盈 喜 料 全 年 多 賺 5.2-5.6 倍 ; 康 達 環 保 (06136) 至 去 年 底 已 簽 約 污 水 項 目 日 處 理 規 模 按 年 增 11.7%; 交 易 建 議 海 昌 海 洋 公 園 (02255) 1.57 元 / 目 標 價 :1.70 元 /11.1% 潛 在 升 幅 因 素 :i) 集 團 於 2015 上 半 年, 集 團 購 票 人 數 錄 得 14.5% 增 長 由 於 公 園 營 運 成 本 大 部 份 為 固 定 成 本, 故 受 益 於 經 營 槓 桿, 集 團 公 園 業 務 的 EBITDA 按 年 增 長 68.5%; ii) 集 團 去 年 首 三 季 購 票 人 次 按 年 增 長 8%, 當 中 第 三 季 按 年 增 長 4%, 考 慮 到 其 天 津 主 題 公 園 人 流 受 天 津 倉 庫 爆 炸 事 件 影 響, 而 同 時 第 三 季 為 暑 期 旺 季, 部 份 較 成 熟 的 樂 園 承 接 力 已 接 近 飽 滿, 我 們 認 為 第 三 季 的 表 現 已 不 錯 ; iii) 集 團 現 價 相 當 於 約 9.3 倍 的 2016 年 EV/EBITDA, 與 國 際 同 業 的 估 值 水 平 相 約, 但 集 團 現 有 主 題 公 園 的 入 場 人 次 增 長 高 於 同 業, 加 上 上 海 項 目 及 小 型 海 洋 公 園 的 增 長 潛 力, 估 值 有 進 一 步 上 升 空 間 ; iv) 股 價 自 8 月 下 旬 開 始 形 成 一 條 短 期 升 軌,14 日 RSI 一 直 處 於 50 以 上 水 平, 有 利 股 價 續 試 短 期 高 位, 建 議 趁 回 調 吸 納 寶 勝 集 團 (03813) 1.76 元 / 目 標 價 :1.90 元 /11.8% 潛 在 升 幅 因 素 :i) 集 團 2015 年 上 半 年 業 績 理 想, 期 內 收 入 11.87 億 美 元, 按 年 增 加 22.8%, 純 利 扭 虧, 其 中, 集 團 毛 利 率 連 續 第 三 個 季 度 上 升, 次 季 毛 利 率 升 至 33.4% 的 歷 史 高 位, 較 第 一 季 再 升 2.4 個 百 分 點 ; ii) 美 國 一 線 品 牌 Nike 季 績 勝 市 場 預 期, 其 中, 新 一 季 訂 單 按 年 增 長 17%, 當 中 大 中 華 地 區 更 按 年 增 長 27%, 遠 高 於 市 場 預 期 的 18.5%, 由 於 集 團 近 50% 的 零 售 業 務 來 自 後 者, 客 戶 理 想 的 銷 售 數 據 反 映 集 團 經 營 狀 況 持 續 改 善, 從 而 帶 動 集 團 業 績 ; iii) 現 價 相 當 於 2016 年 11.4 倍 預 測 市 盈 率, 較 國 際 同 業 同 期 14.6 倍 的 估 值 折 讓 13.0%; iv) 股 價 續 守 去 年 4 月 中 至 今 的 上 升 軌 上, 有 利 股 價 續 試 高 位, 建 議 趁 低 吸 納 各 國 指 數 收 市 價 變 動 % 年 初 至 今 % 恒 生 20,333-3.09-7.21 恒 生 國 企 8,754-4.20-9.39 恆 生 AH 股 溢 138.85-1.52-1.31 上 證 綜 合 3,125-7.04-11.70 價 指 數 上 證 380 5,740-8.44-14.49 上 證 180 7,108-6.65-11.11 MSCI 中 國 54.26-4.22-8.76 日 經 225 17,767-1.00-7.59 道 瓊 斯 16,514-2.32-5.23 標 普 500 1,943-2.37-4.93 納 斯 特 克 4,689-3.03-6.35 Russell 2000 1,065-2.72-6.28 德 國 DAX 9,980-2.29-7.10 法 國 巴 黎 CAC 4,404-1.72-5.04 英 國 富 時 100 5,954-1.96-4.62 波 羅 的 海 445-4.71-6.90 波 幅 指 數 收 市 價 變 動 % 年 初 至 今 % VIX 指 數 24.99 21.37 29.21 商 品 收 市 價 變 動 % 年 初 至 今 % 紐 約 期 油 33.27-2.06-9.64 黃 金 1,109.00 1.40 4.45 銅 4,620.00-0.54-3.85 外 匯 收 市 價 變 動 % 年 初 至 今 % 美 匯 指 數 99.18-0.224-0.418 美 元 兌 日 圓 117.67-0.675 2.106 歐 元 兌 美 元 1.0932 1.401 0.479 利 率 收 市 價 變 動 % 年 初 至 今 % 三 個 月 Hibor 0.394-0.180 0.363 三 個 月 Shibor 3.086-0.039-0.117 三 個 月 Libor 0.617 0.883 1.208 十 年 美 國 國 債 2.146-1.138-4.684 ADR 收 市 價 變 動 % 較 香 港 % 滙 豐 控 股 36.39-2.10-1.46 中 國 移 動 51.37-2.65-0.86 中 國 人 壽 14.32-3.63-1.03 中 石 化 53.71-4.29 0.65 中 海 油 97.49-2.81 0.18 中 石 油 58.90-4.35 0.21 資 料 來 源 : 彭 博 趙 晞 文 hayman.chiu@cinda.com (852) 2235 7677 頁 1 / 11

市 場 綜 述 恒 指 四 連 跌 : 歐 美 股 市 隔 晚 低 收, 港 股 裂 口 低 開 208 點 後, 持 續 受 壓, 藍 籌 幾 乎 全 線 報 跌, 內 房 金 融 能 源 科 技 及 博 彩 股 主 導 大 市 跌 勢, 其 中, 神 華 (1088) 及 中 海 油 (0883) 跌 5%, 連 同 金 沙 中 國 (1928) 成 為 表 現 最 差 藍 籌 股, 恆 指 數 收 報 20,333 點, 跌 647 點, 大 市 成 交 增 加 至 1,072.0 億 元 港 股 宜 守 20,368 點 : 人 民 幣 中 間 價 8 連 貶, 港 股 周 四 (7 日 ) 承 接 外 圍 跌 勢 裂 口 低 開 後,A 股 再 度 急 挫 並 觸 發 熔 斷 機 制 提 早 休 市, 拖 累 港 股 跌 幅 擴 大, 並 以 接 近 全 日 低 位 收 市, 大 市 成 交 進 一 步 增 加 至 1,000 億, 主 板 下 跌 股 份 超 過 1,500 隻, 反 映 沽 壓 沉 重 A 股 經 過 周 一 急 挫 7% 觸 及 熔 斷 機 制 後, 中 央 接 連 出 招 全 力 維 穩, 當 中 中 證 監 人 行 及 國 家 隊 聯 手 維 穩 股 匯 市, 中 證 監 昨 日 亦 推 大 股 東 減 持 新 規, 對 大 股 東 董 監 高 減 持 股 份 進 行 了 規 定, 有 利 於 形 成 穩 定 的 市 場 預 期, 緩 解 部 分 恐 慌 情 緒, 但 人 民 幣 離 岸 價 再 度 創 4 年 新 低, 同 時 內 地 最 新 製 造 業 數 據 顯 示 下 行 壓 力 仍 較 大, 人 民 幣 近 期 進 一 步 貶 值 的 風 險 顯 著 上 升, 即 使 往 後 推 出 更 多 財 政 及 貨 幣 政 策 穩 定 經 濟, 相 信 市 場 仍 抱 觀 望 觀 度 ; 另 外, 隨 著 內 地 正 式 實 施 熔 斷 機 制 及 股 票 發 行 註 冊 制, 市 場 仍 憂 慮 熔 斷 機 制 將 令 A 股 波 動 性 增 加, 而 後 者 令 新 股 發 行 數 量 將 大 幅 增 加, 市 場 資 金 有 所 分 流, 均 影 響 A 股 交 投 氣 氛 及 表 現 與 此 同 時, 雖 然 中 東 地 緣 政 治 轉 趨 緊 張, 料 可 支 持 國 際 油 價 短 期 反 彈, 但 礙 於 環 球 經 濟 增 長 仍 然 緩 慢, 加 上 產 油 國 未 有 減 產 意 慾, 料 油 價 續 反 覆 尋 底 下, 或 會 衝 擊 部 分 新 興 市 場 產 油 國 經 濟, 利 淡 環 球 風 險 資 產 技 術 走 勢 上, 港 股 上 月 反 彈 至 去 年 10 底 至 今 的 下 降 軌 頂 部 ( 約 22,000 點 ) 持 續 受 阻, 本 周 除 先 後 完 全 回 補 去 年 12 月 中 及 去 年 10 月 初 留 下 的 上 升 裂 口 底 部 ( 介 乎 20,939 點 至 21,130 點 ), 同 時 失 守 上 月 中 低 位 21,010 點, 周 四 (7 日 ) 一 度 跌 穿 去 年 9 月 底 低 位 20,368 點 後 始 見 回 升, 後 市 若 再 跌 穿 此 支 持, 恆 指 將 要 反 覆 下 探 2013 年 6 月 底 低 位 19,426 點 上 個 交 易 日 異 動 板 塊 / 股 份 板 塊 / 股 份 消 息 / 事 件 相 關 股 份 股 價 變 動 (%) 體 育 用 品 股 李 寧 (2331) 發 盈 喜 李 寧 (2331) 6.97 安 踏 體 育 (2020) 1.39 特 步 國 際 (1368) 3.77 券 商 股 A 股 急 挫 再 度 觸 發 熔 斷 機 制 中 信 証 券 (6030) -1.53 海 通 證 券 (6837) -2.37 中 國 銀 河 (6881) -0.74 石 油 股 憂 慮 經 濟 增 長 放 緩, 國 際 油 價 自 2004 年 首 次 跌 穿 35 美 元 中 海 油 (0883) -1.75 中 石 油 (0857) -1.84 週 邊 中 石 化 (0386) -2.47 歐 美 股 市 下 跌 : 美 股 跌 至 兩 個 月 低 位, 環 球 市 場 續 受 中 國 經 濟 及 油 價 下 跌 影 響, 三 大 指 數 跌 2.32%-3.03%, 道 指 收 市 跌 392.41 點, 報 16,514.1 點,VIX 指 數 急 升 21.37% 歐 洲 股 市 下 跌, 三 大 指 數 跌 1.72%-2.29% 國 價 油 價 跟 隨 環 球 股 市 下 跌, 紐 約 2 月 期 油 收 市 再 挫 2.1%, 收 報 每 桶 33.27 美 元, 盤 中 曾 觸 及 十 二 年 低 位, 今 早 亞 洲 時 段 回 升 0.6% 市 場 避 險 情 緒 高 漲, 資 金 流 入 期 金 及 債 券, 紐 約 2 月 期 金 收 市 再 升 1.5%, 收 報 每 盎 士 1,107.8 美 元, 美 國 十 年 期 債 券 孳 息 率 跌 逾 2 點 子 報 2.146 厘 恒 生 指 數 恒 生 指 數 國 企 指 數 10 天 : 21,572 20 天 : 21,612 50 天 : 22,139 100 天 : 22,113 200 天 : 24,218 10 天 : 9,516 20 天 : 9,523 50 天 : 9,918 100 天 : 9,984 200 天 : 11,522 資 料 來 源 : 彭 博 頁 2 / 11

宏 觀 焦 點 中 國 12 月 外 匯 儲 備 創 單 月 最 大 降 幅 : 人 行 公 布 數 據 顯 示,12 月 底 外 匯 儲 備 餘 額 為 3.3303 萬 億 美 元, 較 11 月 末 的 3.4382 萬 億 美 元, 下 降 1,079 億 美 元, 創 單 月 最 大 的 降 幅 紀 錄 另 外,12 月 尾 黃 金 儲 備 價 值 601.9 億 美 元, 比 11 月 末 增 加 6.7 億 美 元 內 地 宣 布 今 日 起 暫 停 實 施 指 數 熔 斷 機 制 : 為 維 護 市 場 平 穩 運 行, 經 中 國 證 監 會 批 准, 上 海 證 券 交 易 所 及 深 圳 證 券 交 易 所 決 定 自 今 日 (8 日 ) 起 暫 停 實 施 上 海 證 券 交 易 所 交 易 規 則 第 四 章 第 五 節 規 定 的 指 數 熔 斷 機 制 人 行 昨 進 行 700 億 人 幣 逆 回 購 : 人 行 公 開 市 場 昨 日 進 行 700 億 元 人 民 幣 逆 回 購 操 作, 期 限 七 天, 中 標 利 率 持 平 於 2.25% 據 此 計 算, 本 周 公 開 市 場 淨 投 放 1,900 億 元, 創 近 11 個 月 來 新 高 中 證 監 推 大 股 東 減 持 新 規 : 中 國 證 監 會 發 布 上 市 公 司 大 股 東 董 事 等 減 持 股 份 的 規 定, 本 月 9 日 生 效 減 持 規 定 上 市 公 司 大 股 東 通 過 證 券 交 易 所 競 價 交 易 減 持 股 份, 需 提 前 15 個 交 易 日 披 露 ; 另 外, 大 股 東 在 3 個 月 通 過 競 價 交 易 減 持 股 份 的 總 數, 不 得 超 過 公 司 股 份 總 數 的 1% 中 證 監 指, 減 持 規 定 實 施 後 將 不 會 出 現 減 持 潮, 認 為 引 發 市 場 大 幅 下 跌 的 說 法 無 根 據, 投 資 者 應 理 性 看 待 審 慎 甄 別 而 出 台 減 持 規 定 亦 不 意 味 著 中 國 證 券 金 融 公 司 等 國 家 隊 即 將 退 出, 相 關 穩 定 市 場 的 職 能 不 會 發 生 改 變 中 證 監 又 稱, 今 後, 將 繼 續 把 穩 定 市 場 穩 定 人 心 防 範 系 統 性 風 險 作 為 目 標, 全 力 做 好 相 關 工 作 為 落 實 減 持 規 定, 滬 深 交 易 所 將 於 近 期 陸 續 出 台 相 關 配 套 細 則, 為 大 股 東 依 法 有 序 減 持 提 供 規 範 指 引 內 地 能 源 互 聯 網 計 劃 有 望 本 月 底 出 台 : 內 地 媒 體 從 政 策 制 定 參 與 者 處 了 解 到, 關 於 推 進 互 聯 網 + 智 慧 能 源 ( 能 源 互 聯 網 ) 行 動 的 指 導 意 見 的 正 式 下 發 時 間 就 在 本 月 底 能 源 互 聯 網 行 動 計 劃 的 具 體 落 地, 將 令 中 國 能 源 生 態 發 生 翻 天 覆 地 的 變 化 報 道 指, 該 指 導 意 見 討 論 稿 提 及 了 發 展 能 源 大 數 據 服 務 應 用 新 模 式, 其 中 包 括 : 積 極 推 動 拓 展 能 源 大 數 據 採 集 範 圍, 逐 步 覆 蓋 電 煤 油 氣 等 能 源 領 域 及 氣 象 經 濟 交 通 等 其 他 領 域 ; 實 現 能 源 資 源 新 能 源 電 動 汽 車 儲 能 電 站 輸 變 電 配 用 電 終 端 用 能 大 數 據 的 集 成 融 合 ; 研 究 依 托 國 家 電 網 公 司 構 建 國 家 能 源 大 數 據 信 息 中 心, 逐 漸 實 現 能 源 大 數 據 資 源 的 集 成 和 共 享 等 內 地 天 然 氣 價 改 醞 釀 細 則 管 網 謀 獨 立 : 內 地 媒 體 報 道, 天 然 氣 價 改 和 油 氣 管 網 獨 立 將 率 先 推 進 作 為 氣 價 改 革 的 重 要 內 容, 目 前 相 關 部 門 正 在 擬 定 交 易 中 心 具 體 監 管 辦 法 和 價 格 改 革 實 施 細 則 同 時, 發 改 委 正 醞 釀 完 善 管 道 運 輸 價 格 形 成 機 制, 今 年 將 重 新 核 定 管 輸 費 用, 管 網 獨 立 苗 頭 顯 現 報 道 指 內 地 將 發 行 1 萬 億 人 幣 債 券 投 資 基 建 : 內 地 媒 體 報 道, 中 國 地 方 政 府 今 年 或 發 行 1 萬 億 人 民 幣 ( 下 同 ) 債 券 同 時, 中 國 已 批 准 政 策 性 銀 行 發 行 新 債, 旨 在 為 基 礎 設 施 支 出 融 資, 原 因 在 於 中 國 的 經 濟 規 劃 者 對 不 斷 下 滑 的 經 濟 指 標 感 到 擔 憂 報 道 稱, 首 批 發 債 規 模 為 3,000 億 元, 將 很 快 由 政 策 性 銀 行 發 行 今 年 春 季, 這 些 銀 行 獲 得 注 資 籌 集 的 資 金 將 投 資 於 保 障 房 城 市 管 廊 以 及 其 他 國 內 項 目 在 資 金 流 入 枯 竭 之 際, 人 行 正 努 力 開 發 更 多 有 針 對 性 的 貨 幣 政 策 工 具, 來 刺 激 經 濟, 這 筆 資 金 符 合 人 行 的 這 些 舉 措 里 奇 蒙 聯 儲 : 今 年 或 需 加 息 四 次 以 上 : 里 奇 蒙 聯 邦 儲 備 銀 行 總 裁 拉 克 爾 (Jeffrey Lacker) 表 示, 若 油 價 回 穩, 美 元 停 止 升 值 及 通 脹 向 聯 儲 局 2% 的 目 標 邁 進, 聯 儲 局 今 年 可 能 需 要 加 息 四 次 以 上 拉 克 爾 表 示, 有 信 心 通 脹 很 快 便 能 上 升, 指 雖 然 聯 儲 局 官 員 普 遍 預 期 今 年 需 要 加 四 次 息, 但 如 果 通 脹 升 勢 急 速, 當 局 便 可 能 要 採 取 更 進 取 的 加 息 路 徑 國 統 局 :2014 年 GDP 最 終 核 實 增 長 7.3%: 按 照 GDP 核 算 程 序, 國 家 統 計 局 根 據 2014 年 有 關 統 計 年 報 財 務 統 計 資 料 及 財 政 決 算 資 料 等, 在 初 步 核 實 的 基 礎 上, 進 行 了 最 終 核 實 結 果,2014 年 GDP 現 價 總 量 為 63.59 萬 億 元 人 民 幣 ( 下 同 ), 比 初 步 核 實 數 減 少 229 億 元, 按 不 變 價 格 計 算, 比 上 年 增 7.3%, 與 初 步 核 實 數 相 同 內 地 正 式 啟 動 5G 技 術 研 發 試 驗 : 內 地 媒 體 報 道, 工 信 部 今 日 正 式 啟 動 5G 技 術 研 發 試 驗, 反 映 5G 發 展 進 入 技 術 研 發 及 標 準 研 製 的 關 鍵 階 段 信 息 通 信 研 究 院 院 長 IMT-2020(5G) 推 進 組 組 長 曹 淑 敏 表 示, 內 地 5G 技 術 研 發 試 驗 將 由 IMT-2020(5G) 推 進 組 負 責 實 施, 其 主 要 目 標 是 支 撐 5G 國 際 標 準 制 定, 推 動 5G 研 發 及 產 業 發 展, 促 進 全 球 5G 技 術 標 準 形 成 具 體 而 言,5G 技 術 研 發 試 驗 將 在 2016-2018 年 進 行, 分 為 5G 關 鍵 技 術 試 驗 5G 技 術 方 案 驗 證 和 5G 系 統 驗 證 三 個 階 段 實 施, 最 終 到 2018 年 完 成 5G 系 統 的 組 網 技 術 性 能 測 試 和 5G 典 型 業 務 演 示 根 據 總 體 規 劃, 內 地 5G 試 驗 將 分 兩 步 走 第 一 步,2015 年 到 2018 年 進 行 技 術 研 發 試 驗, 由 中 國 信 息 通 信 研 究 院 牽 頭 組 織, 運 營 企 業 設 備 企 業 及 科 研 機 構 共 同 參 與 ; 第 二 步,2018 年 到 2020 年, 由 國 內 運 營 商 牽 頭 組 織, 設 備 企 業 及 科 研 機 構 共 同 參 與 頁 3 / 11

企 業 消 息 中 國 信 達 (01359) 向 中 國 生 物 製 藥 (01177) 配 新 H 股 籌 逾 58 億 元 : 中 國 信 達 (01359) 公 布, 昨 與 中 國 生 物 製 藥 (01177) 訂 立 協 議, 擬 按 每 股 認 購 價 2.58 元 人 民 幣 ( 相 當 於 約 3.05 港 元 )( 較 上 日 收 市 價 溢 價 約 16%), 配 售 19.08 億 股 新 H 股, 經 發 行 認 購 股 份 擴 大 之 中 國 信 達 已 發 行 股 本 約 4.999% 認 購 股 份 之 總 代 價 為 49.22 億 元 人 民 幣 ( 相 當 於 約 58.19 億 港 元 ) 於 今 年 1 月 7 日, 公 司 與 中 國 生 物 製 藥 亦 訂 立 戰 略 合 作 協 議 據 此, 雙 方 同 意 利 用 雙 方 的 資 源 技 術 及 經 驗, 進 一 步 拓 展 多 個 領 域 的 商 業 機 會, 特 別 是 在 健 康 和 人 壽 保 險 領 域 比 亞 迪 (01211) 發 盈 喜 料 全 年 多 賺 5.2-5.6 倍 : 集 團 修 正 2015 年 度 業 績 預 告, 預 計 全 年 淨 利 潤 介 乎 26.8-28.5 億 元, 按 年 增 長 518.18%-557.39% 原 因 是 第 四 季 度, 國 內 新 能 源 汽 車 發 展 呈 現 爆 發 式 增 長, 也 推 動 了 集 團 電 動 汽 車 處 於 供 不 應 求 的 狀 態, 儘 管 公 司 新 能 源 汽 車 滿 負 荷 生 產 仍 無 法 滿 足 新 能 源 汽 車 市 場 的 強 烈 需 求, 帶 動 了 公 司 利 潤 水 準 大 幅 提 升, 使 得 經 營 業 績 好 於 預 期 公 司 第 三 季 度 報 告 原 預 計 2015 年 度 淨 利 潤 介 乎 23.2-25.2 億 元, 增 長 435.15%-481.28% 康 達 環 保 (06136) 至 去 年 底 已 簽 約 污 水 項 目 日 處 理 規 模 按 年 增 11.7%: 集 團 公 布 截 至 去 年 12 月 31 日, 公 司 簽 訂 特 許 經 營 協 議 處 理 規 模 約 為 每 天 276.2 萬 噸, 同 比 增 加 約 11.7%, 環 比 增 加 約 5.3%; 已 經 投 入 運 營 的 項 目 規 模 約 為 每 天 213.2 萬 噸, 同 比 增 加 約 9.3%; 在 建 設 的 項 目 規 模 約 為 每 天 33 萬 噸, 同 比 減 少 約 29%; 及 待 運 營 項 目 規 模 約 為 每 天 30 萬 噸, 同 比 增 加 約 426.3%, 環 比 增 加 約 87.5% 傳 渣 打 (02888) 被 人 行 要 求 暫 停 部 分 外 匯 業 務 : 據 外 電 報 道 指, 人 民 銀 行 在 上 月 底 下 令 三 家 外 資 銀 行 暫 停 跨 境 及 其 參 加 行 境 內 外 匯 業 務 至 明 年 3 月 底, 被 暫 停 的 外 匯 業 務 包 括 現 貨 平 盤 等 外 電 引 述 知 情 人 士 報 道, 被 禁 止 在 內 地 從 事 指 定 外 匯 業 務 的 銀 行 包 括 德 意 志 銀 行 和 渣 打 集 團 (02888.HK) ; 報 道 提 到, 渣 打 已 向 人 行 請 求 縮 短 暫 停 外 匯 業 務 的 時 間 知 情 人 士 透 露, 人 行 在 發 給 銀 行 的 書 面 通 知 中, 未 有 說 明 暫 停 其 外 匯 業 務 的 原 因, 但 消 息 人 士 表 示, 這 些 成 為 目 標 的 銀 行, 可 能 是 由 於 其 跨 境 外 匯 業 務 規 模 較 大 渣 打 發 言 人 拒 絕 評 論 有 關 報 道 外 電 上 周 已 報 道, 人 行 暫 停 了 德 意 志 銀 行 和 兩 間 銀 行 的 部 分 外 匯 業 務, 以 遏 制 人 民 幣 走 弱 下 的 資 本 外 流 當 代 置 業 (1107) 去 年 合 約 銷 售 額 按 年 升 近 54%: 集 團 公 布, 截 至 去 年 12 月 底 止 全 年, 集 團 合 約 銷 售 額 約 112.9 億 元 人 民 幣, 按 年 增 53.48%, 其 中 物 業 合 約 銷 售 額 約 109.92 億 元, 車 位 合 約 銷 售 額 約 2.98 億 元, 物 業 合 約 銷 售 面 積 約 124.17 萬 平 方 米, 銷 售 均 價 每 平 方 米 約 8,852 元 單 計 12 月, 集 團 合 約 銷 售 額 約 12.55 億 元, 其 中 物 業 合 約 銷 售 額 約 11.82 億 元, 車 位 合 約 銷 售 額 約 7,368 萬 元, 物 業 合 約 銷 售 面 積 約 13.09 萬 平 方 米, 銷 售 均 價 每 平 方 米 約 9,026 元 巨 匠 建 設 (01459) 傳 以 中 間 價 1.35 元 定 價 : 市 場 消 息 指, 巨 匠 建 設 (01459) 以 中 間 價 1.35 元 定 價, 其 每 股 招 股 價 介 乎 1.25 至 1.45 元 該 股 將 於 今 月 12 日 上 市 新 昌 管 理 (02340) 去 年 新 增 合 約 22 億 未 完 成 合 約 增 30%: 集 團 公 布,2015 年 度, 室 內 裝 飾 及 特 殊 項 目 新 增 合 約 22.07 億 元, 其 中 19.84 億 元 於 第 四 季 度 錄 得 營 業 額 16.81 億 元 2015 年 止, 手 頭 未 完 成 合 約 28.74 億 元, 按 年 增 加 30.3% 年 內, 物 業 及 設 施 管 理 服 務 業 務 營 業 額 7.64 億 元, 按 年 下 降 3.9%; 管 理 之 建 築 面 積 約 1220 萬 平 方 米 開 源 控 股 (01215) 近 24 億 出 售 鋼 鐵 業 務 : 集 團 公 布, 向 獨 立 第 三 方 Intelligent Wealth 出 售 鋼 鐵 製 造 及 買 賣 業 務 --- 譽 進 發 展 全 部 股 權, 現 金 代 價 23.83 億 元 預 計 出 售 收 益 1.72 億 元 譽 進 發 展 分 別 持 有 中 外 合 營 包 括 日 照 型 鋼 30% 日 照 鋼 鐵 30% 及 日 照 鋼 鐵 軋 鋼 25% 權 益 扣 除 相 關 費 用 及 稅 項, 以 及 抵 銷 貸 款 18.54 億 元 後, 所 得 淨 額 3.4 億 元, 將 用 作 一 般 營 運 資 金 公 司 股 份 申 請 周 五 (8 日 ) 恢 復 買 賣 中 交 (01800) 重 新 申 請 分 拆 中 交 疏 浚 主 板 上 市 : 集 團 公 布, 上 交 易 日 (7), 就 建 議 分 拆 中 交 疏 浚 向 香 港 聯 交 所 重 新 遞 交 一 份 上 市 申 請,, 以 申 請 其 H 股 於 主 板 上 市, 強 調 建 議 分 拆 及 上 市 須 待 達 成 若 干 條 件 後 方 可 作 實 台 泥 (01136) 發 盈 警 : 集 團 發 盈 警, 預 期 截 至 2015 年 12 月 底 止 年 度 將 錄 得 虧 損,2014 年 同 期 則 錄 得 溢 利 20.51 億 元 集 團 表 示, 預 期 虧 損 主 要 由 於 內 地 水 泥 熟 料 及 礦 渣 粉 之 平 均 單 位 售 價 較 2014 年 同 期 下 約 26%, 其 所 造 成 的 影 響 超 過 期 內 銷 量 上 升 約 6% 及 單 位 成 本 下 跌 約 9%; 及 2015 第 三 季 以 來, 集 團 以 美 元 計 值 的 銀 行 借 貸 因 人 民 幣 貶 值 而 產 生 預 期 外 匯 虧 損 聯 合 光 伏 (00686) 去 年 末 季 發 電 24.77 萬 兆 瓦 時 : 集 團 公 布, 集 團 及 其 聯 營 公 司 實 益 擁 有 之 太 陽 能 發 電 站, 於 去 年 第 四 季 發 電 總 共 約 24.77 萬 兆 瓦 時, 較 前 年 同 期 增 長 34.8%; 而 截 至 去 年 12 月 底 止 的 十 二 個 月 總 發 電 量 達 到 約 93.82 萬 兆 瓦 時, 按 年 增 長 51.9% 頁 4 / 11

交 易 建 議 海 昌 海 洋 公 園 (2255) 基 本 面 : 集 團 為 全 國 最 大 的 海 洋 主 題 公 園 運 營 商, 共 營 運 8 個 主 題 公 園 於 2015 上 半 年, 集 團 購 票 人 數 錄 得 14.5% 增 長, 帶 動 公 園 收 入 按 年 增 長 18% 由 於 公 園 營 運 成 本 大 部 份 為 固 定 成 本, 故 受 益 於 經 營 槓 桿, 集 團 公 園 業 務 的 EBITDA 按 年 增 長 68.5% 買 入 買 入 價 :1.53 元 ( 股 價 :1.57 元, 上 升 空 間 :11.1%) 目 標 價 :1.70 元 支 持 位 :1.40 元 催 化 劑 : 集 團 去 年 首 三 季 購 票 人 次 按 年 增 長 8% 至 809 萬 人, 當 中 第 三 季 按 年 增 長 4%, 考 慮 到 其 天 津 主 題 公 園 人 流 受 天 津 倉 庫 爆 炸 事 件 影 響, 而 同 時 第 三 季 為 暑 期 旺 季, 部 份 較 成 熟 的 樂 園 承 接 力 已 接 近 飽 滿, 我 們 認 為 第 三 季 的 表 現 已 不 錯 隨 著 天 津 公 園 人 流 有 所 回 復, 我 們 相 信 集 團 能 實 現 我 們 預 期 6% 的 全 年 購 票 人 次 增 長 另 外, 集 團 的 首 個 小 型 海 洋 公 園 項 目 最 近 亦 已 於 瀋 陽 萬 象 城 開 業, 倘 若 首 個 項 目 取 得 理 想 成 績, 集 團 可 於 較 短 時 間 內 複 製 至 其 他 城 市 集 團 早 前 公 告, 上 海 海 昌 極 地 海 洋 公 園 項 目 已 取 得 上 海 市 發 改 委 的 正 式 核 准, 預 期 此 項 目 的 建 設 將 全 面 展 開 該 項 目 未 來 將 與 迪 士 尼 成 為 上 海 浦 東 兩 個 最 重 要 的 景 點, 並 成 為 集 團 的 旗 艦 項 目, 因 此 項 目 建 設 如 期 展 開 將 有 利 市 場 信 心 估 值 : 集 團 現 價 相 當 於 約 9.3 倍 的 2016 年 EV/EBITDA, 與 國 際 同 業 的 估 值 水 平 相 約, 但 集 團 現 有 主 題 公 園 的 入 場 人 次 增 長 高 於 同 業, 加 上 上 海 項 目 及 小 型 海 洋 公 園 的 增 長 潛 力, 估 值 有 進 一 步 上 升 空 間 技 術 走 勢 : 股 價 自 8 月 下 旬 開 始 形 成 一 條 短 期 升 軌,14 日 RSI 一 直 處 於 50 以 上 水 平, 有 利 股 價 續 試 短 期 高 位, 建 議 趁 回 調 吸 納 寶 勝 國 際 (3813) 基 本 面 : 集 團 2015 年 上 半 年 業 績 理 想, 收 入 按 年 增 加 22.8% 至 11.87 億 美 元, 並 扭 虧 轉 賺 2,633 萬 美 元, 每 股 盈 利 0.49 美 仙, 其 中, 集 團 毛 利 率 連 續 第 三 個 季 度 上 升, 次 季 毛 利 率 升 至 33.4% 的 歷 史 高 位, 較 第 一 季 再 升 2.4 個 百 分 點 受 惠 內 地 體 育 用 品 行 業 穩 步 復 甦, 集 團 年 度 同 店 銷 售 增 長 穩 步 提 升, 帶 動 集 團 盈 利 增 長 催 化 劑 : 美 國 一 線 品 牌 Nike 早 前 公 佈 季 績 勝 市 場 預 期, 其 中, 新 一 季 訂 單 按 年 增 長 17%, 當 中 大 中 華 地 區 更 按 年 增 長 27%, 遠 高 於 市 場 預 期 的 18.5%, 由 於 集 團 近 50% 的 零 售 業 務 來 自 後 者, 客 戶 理 想 的 銷 售 數 據 反 映 集 團 經 營 狀 況 持 續 改 善, 從 而 帶 動 集 團 業 績, 另 外, 由 於 集 團 2014 年 首 次 轉 虧 為 盈, 盈 利 基 數 較 低, 預 期 集 團 就 2015 年 全 年 業 績 發 盈 喜, 利 好 股 價 估 值 : 現 價 相 當 於 2016 年 12.7 倍 預 測 市 盈 率, 較 本 港 上 市 體 育 用 品 股 同 期 14.6 倍 的 估 值 折 讓 13%, 隨 著 集 團 經 營 狀 況 持 續 改 善, 帶 動 收 入 及 每 股 盈 利 重 拾 增 長, 加 上 市 場 對 其 認 知 度 逐 步 提 高, 料 其 估 值 可 獲 提 升 的 機 會, 利 好 股 價 技 術 走 勢 : 股 價 於 250 天 線 及 保 歷 加 通 道 底 部 現 支 持 回 升, 並 續 守 4 月 中 至 今 的 上 升 軌 上, 有 利 股 價 續 試 高 位, 建 議 趁 低 吸 納 買 入 買 入 價 :1.70 元 ( 股 價 :1.76 元, 上 升 空 間 :11.8%) 目 標 價 :1.90 元 支 持 位 :1.60 元 頁 5 / 11

過 往 一 周 推 介 股 份 跟 進 策 略 推 介 時 價 目 標 價 上 日 收 市 價 期 內 變 化 日 期 股 份 推 介 格 ( 元 ) ( 元 ) ( 元 ) (%) 跟 進 策 略 / 備 註 31/12/2015 神 州 數 碼 (0861) 8.85 9.50 8.34-5.76% 受 惠 於 互 聯 網 + 政 策, 趁 機 吸 納 天 韻 國 際 (6836) 1.11 1.22 1.09-1.80% 股 價 走 勢 向 好, 趁 低 吸 納 04/01/2016 安 踏 體 育 (2020) 19.12 23.80 21.80 14.02% 憧 憬 全 年 業 績 理 想, 趁 低 吸 納 遠 洋 地 產 (3377) 4.97 5.50 4.82-3.02% 中 央 續 放 寬 貨 幣 政 策, 有 助 房 產 市 場 回 穩 05/01/2016 特 步 國 際 (1368) 3.74 4.50 4.29 14.71% 估 值 較 同 業 折 讓, 趁 低 吸 納 中 信 國 際 電 信 (1883) 2.57 3.25 2.96 15.18% 集 團 正 致 力 發 展 數 據 業 務, 趁 低 吸 納 06/01/2016 李 寧 (2331) 3.35 4.60 4.20 25.37% 估 值 較 同 業 折 讓, 趁 低 吸 納 舜 宇 光 學 (2382) 13.00 19.40 18.20 40.00% 受 惠 手 機 鏡 頭 升 級, 趁 低 吸 納 07/01/2016 中 國 水 務 (0855) 4.01 4.40 3.57-10.97% 受 惠 國 策, 建 議 趁 低 吸 納 信 星 集 團 (1170) 1.90 2.15 1.89-0.53% 估 值 較 同 業 折 讓, 趁 低 吸 納 注 : 粗 體 為 最 新 目 標 價 及 投 資 策 略 行 業 評 級 和 近 期 表 現 3 個 月 表 現 預 期 往 績 預 期 股 息 率 往 績 股 息 率 行 業 分 類 投 資 評 級 (%) 年 初 至 今 表 現 (%) 預 期 PE( 倍 ) 往 績 PE( 倍 ) PB( 倍 ) PB( 倍 ) (%) (%) 內 銀 中 性 -8.9-8.4 4.6 4.6 0.8 0.9 6.5 5.6 內 地 證 券 中 性 -5.5-12.1 12.6 21.6 1.4 1.5 2.4 1.7 內 地 保 險 買 入 -15.8-10.0 13.0 19.3 1.8 2.2 1.6 1.1 內 房 股 買 入 0.1-7.7 6.0 5.1 0.7 0.7 5.8 5.5 本 地 地 產 買 入 -5.7-4.0 12.6 7.3 0.7 5.1 5.8 5.5 本 地 地 產 信 託 買 入 -1.0-1.7 16.8 9.0 0.6 0.7 7.1 6.0 石 油 及 燃 氣 勘 探 中 性 -24.2-9.4 6.2 5.2 0.6 0.7 6.4 7.3 石 油 及 燃 氣 分 銷 買 入 -9.8-6.4 12.8 14.5 1.6 2.1 2.1 1.9 煤 炭 股 減 持 -20.7-6.8 15.8 8.3 0.3 0.3 4.0 6.4 水 泥 股 中 性 -17.6-6.2 9.7 7.7 0.7 0.8 4.0 3.8 中 資 電 力 中 性 -26.1-3.4 6.4 7.1 0.9 1.0 6.2 5.3 電 池 股 買 入 10.3-9.4 17.2 18.9 1.9 1.6 1.2 2.1 鐵 路 基 建 中 性 -31.6-14.3 10.9 13.6 1.6 1.9 2.3 1.9 本 地 電 信 中 性 -7.2-4.9 16.6 15.4 2.1 2.4 4.4 5.4 內 地 電 信 中 性 -13.2-8.3 12.3 12.7 1.0 1.0 3.1 3.3 手 機 設 備 ( 零 部 件 ) 買 入 -1.8-4.4 12.0 14.0 2.2 2.3 3.0 4.2 互 聯 網 及 軟 件 股 買 入 -4.1-9.4 24.2 33.5 4.3 7.4 2.3 2.6 體 育 用 品 股 買 入 1.7-1.8 17.3 19.9 1.9 1.9 3.8 3.1 醫 藥 股 ( 製 藥 ) 買 入 -3.2-5.8 22.7 33.0 3.7 4.1 1.8 1.5 支 付 股 買 入 -16.8-6.5 15.1 18.1 2.5 3.1 2.3 3.9 澳 門 博 彩 中 性 -14.9-7.5 8.1 8.1 2.5 2.4 9.6 8.3 資 料 來 源 : 彭 博 信 達 國 際 研 究 頁 6 / 11

本 周 各 地 重 要 經 濟 資 料 / 事 項 日 期 經 濟 資 料 / 事 項 時 期 前 值 預 期 值 實 際 值 01/01/2016 中 國 製 造 業 PMI 12 月 49.60 49.80 49.70 04/01/2016 財 新 中 國 製 造 業 採 購 經 理 人 指 數 12 月 48.60 48.90 48.20 香 港 零 售 銷 售 值 ( 年 比 ) 11 月 -3.00% -6.40% -7.80% Markit/ADACI 義 大 利 製 造 業 採 購 經 理 人 指 數 12 月 54.90 54.90 55.60 Markit 法 國 製 造 業 採 購 經 理 人 指 數 ( 終 值 ) 12 月 51.60 51.60 51.40 Markit/BME 德 國 製 造 業 採 購 經 理 人 指 數 ( 終 值 ) 12 月 53.00 53.00 53.20 Markit 歐 元 區 製 造 業 採 購 經 理 人 指 數 ( 終 值 ) 12 月 53.10 53.10 53.20 英 國 抵 押 債 許 可 件 數 ( 萬 件 )_ 11 月 6.96 6.99 7.04 Markit 英 國 製 造 業 採 購 經 理 人 指 數 12 月 52.70 53.00 51.90 德 國 CPI( 年 比 )( 初 值 ) 12 月 0.40% 0.60% -0.30% Markit 美 國 製 造 業 採 購 經 理 人 指 數 ( 終 值 ) 12 月 51.30 51.30 51.20 美 國 營 建 支 出 ( 月 比 ) 11 月 1.00% 0.70% -0.40% 美 國 ISM 製 造 業 指 數 12 月 48.60 49.00 48.20 05/01/2016 德 國 失 業 補 助 請 領 率 ( 經 季 調 ) 12 月 6.30% 6.30% 6.30% 德 國 失 業 人 口 變 動 ( 萬 人 ) 12 月 -1.30-0.80-1.40 歐 元 區 CPI 預 估 ( 年 比 ) 12 月 0.20% 0.40% 0.20% 義 大 利 CPI- 歐 盟 調 和 數 據 ( 年 比 )( 初 值 ) 12 月 0.20% 0.40% 0.10% 06/01/2016 日 經 香 港 採 購 經 理 人 指 數 12 月 46.60-46.40 法 國 消 費 者 信 心 指 數 12 月 96.00 95.00 96.00 美 國 MBA 貸 款 申 請 指 數 1 月 1 日 7.30% - -11.60% 美 國 ADP 就 業 變 動 ( 萬 人 ) 12 月 21.70 19.40 25.70 美 國 貿 易 收 支 ( 億 美 元 ) 11 月 -438.90-442.52-423.70 美 國 ISM 非 製 造 業 綜 合 指 數 12 月 55.90 56.00 55.30 美 國 工 廠 訂 單 11 月 1.50% -0.20% -0.20% 美 國 耐 久 財 訂 單 ( 終 值 ) 11 月 0.00% - 0.00% 07/01/2016 歐 元 區 失 業 率 11 月 10.70% 10.70% 10.50% 歐 元 區 消 費 者 信 心 指 數 ( 終 值 ) 12 月 -5.70-5.70-5.70 美 國 首 次 申 請 失 業 救 濟 金 人 數 1 月 2 日 28.70 27.50 27.70 08/01/2016 德 國 工 業 生 產 經 季 調 ( 月 比 ) 11 月 0.20% 0.50% - 法 國 工 業 生 產 ( 月 比 ) 11 月 0.50% -0.30% - 美 國 失 業 率 12 月 5.00% 5.00% - 美 國 非 農 業 就 業 人 口 變 動 ( 萬 人 ) 12 月 21.10 20.00 - 美 國 躉 售 存 貨 ( 月 比 ) 11 月 -0.10% -0.10% - 英 國 Halifax 房 價 ( 月 比 ) 12 月 -0.20% 0.50% - 中 國 進 口 ( 年 比 ) 12 月 -8.70% -9.50% - 中 國 出 口 ( 年 比 ) 12 月 -6.80% -6.00% - 中 國 貿 易 收 支 ( 億 美 元 ) 12 月 541.00 515.50 - 資 料 來 源 : 彭 博 頁 7 / 11

指 數 期 貨 上 日 收 市 升 / 跌 % 指 數 上 日 收 市 升 / 跌 % 恆 生 指 數 恆 生 指 數 20,333.34-647.47-3.09 即 月 恒 指 期 貨 20348 122 0.60 金 融 分 類 指 數 28,271.99-909.62-3.12 成 交 / 未 平 倉 合 約 174109/100566 公 用 分 類 指 數 49,680.82-421.84-0.84 下 月 恒 指 期 貨 20355 125 0.61 地 產 分 類 指 數 28,223.97-492.28-1.71 成 交 / 未 平 倉 合 約 1599/2797 工 商 分 類 指 數 11,538.06-448.53-3.74 恆 生 H 股 金 融 指 數 14,215.64-606.99-4.10 國 企 指 數 恆 生 AH 股 溢 價 指 數 138.85-2.14-4.66 即 月 國 指 期 貨 8793 70 0.80 恆 生 神 州 50 指 數 6,089.41-297.83-1.52 成 交 / 未 平 倉 合 約 192885/264506 紅 籌 指 數 3,693.97-153.86-4.00 下 月 恒 指 期 貨 8802 79 0.90 國 企 指 數 8,753.97-383.82-4.20 成 交 / 未 平 倉 合 約 4194/10238 總 成 交 金 額 ( 億 元 ) 1,072.00 320.24 42.60 五 大 變 幅 恒 指 成 份 股 五 大 沽 空 成 交 股 份 股 份 名 稱 收 市 價 ( 元 ) 升 / 跌 % 股 份 名 稱 收 市 價 ( 元 ) 成 交 量 ( 百 萬 股 ) 占 成 交 量 金 沙 中 國 (1928) 23.60-1.85-7.27 海 螺 水 泥 (914) 18.56 14.15 48.26% 中 國 石 化 (386) 4.14-0.32-7.17 恆 安 國 際 (1044) 65.25 6.12 45.04% 銀 河 娛 樂 (27) 22.45-1.60-6.65 鞍 鋼 股 份 (347) 3.11 14.64 44.34% 中 國 石 油 (857) 4.56-0.32-6.56 中 海 油 服 (2883) 5.76 21.17 42.02% 華 潤 啤 酒 (291) 15.02-1.02-6.36 太 古 股 份 公 司 (19) 81.90 1.76 37.34% 港 股 沽 空 金 額 港 股 沽 空 比 率 上 證 180 指 數 五 大 成 交 量 股 份 上 證 380 指 數 五 大 成 交 量 股 份 變 動 變 動 股 份 名 稱 收 市 價 ( 元 人 民 幣 ) (%) 成 交 量 ( 百 萬 股 ) 股 份 名 稱 收 市 價 ( 元 人 民 幣 ) (%) 成 交 量 ( 百 萬 股 ) 中 國 平 安 ( 滬 601318) 33.77-2.20 236.48 蘭 花 科 創 ( 滬 600123) 9.21 6.97 140.56 梅 花 生 物 ( 滬 600873) 9.14 0.00 121.79 撫 順 特 鋼 ( 滬 600399) 9.90-10.00 57.45 中 國 重 工 ( 滬 601989) 8.48-9.79 69.21 長 電 科 技 ( 滬 600584) 22.02 0.00 56.95 中 信 証 券 ( 滬 600030) 16.34-8.87 67.90 山 煤 國 際 ( 滬 600546) 4.23-7.64 55.29 農 業 銀 行 ( 滬 601288) 3.11-2.20 67.69 宏 圖 高 科 ( 滬 600122) 19.42 0.00 54.66 資 料 來 源 : 彭 博 頁 8 / 11

滬 港 通 A/H 股 折 讓 表 ( 一 ) H 股 A 股 H 對 A 股 股 份 名 稱 彭 博 股 份 代 號 收 市 價 彭 博 股 份 代 號 收 市 價 溢 價 港 元 港 元 % 洛 陽 玻 璃 1108 HK Equity 4.87 600876 CH Equity 39.22-87.58% 石 化 油 服 1033 HK Equity 1.96 600871 CH Equity 9.04-78.31% 廣 汽 集 團 2238 HK Equity 7.01 601238 CH Equity 27.14-74.17% 中 海 集 運 2866 HK Equity 1.98 601866 CH Equity 7.53-73.72% 洛 陽 鉬 業 3993 HK Equity 1.44 603993 CH Equity 5.29-72.76% 昆 明 機 床 300 HK Equity 4.53 600806 CH Equity 15.96-71.61% 重 慶 鋼 鐵 1053 HK Equity 1.20 601005 CH Equity 4.18-71.26% 中 船 防 務 317 HK Equity 14.68 600685 CH Equity 50.56-70.97% 兗 州 煤 業 1171 HK Equity 3.42 600188 CH Equity 11.68-70.73% 上 海 電 氣 2727 HK Equity 3.90 601727 CH Equity 12.70-69.29% 第 一 拖 拉 機 股 份 38 HK Equity 4.82 601038 CH Equity 15.20-68.29% 京 城 機 電 股 份 187 HK Equity 4.50 600860 CH Equity 13.89-67.61% 中 國 中 冶 1618 HK Equity 2.19 601618 CH Equity 6.58-66.72% 中 海 油 服 2883 HK Equity 6.22 601808 CH Equity 17.80-65.06% 中 國 遠 洋 1919 HK Equity 3.53 601919 CH Equity 9.91-64.39% 南 京 熊 貓 553 HK Equity 7.30 600775 CH Equity 20.50-64.39% 中 煤 能 源 1898 HK Equity 2.85 601898 CH Equity 7.57-62.35% 大 唐 發 電 991 HK Equity 2.33 601991 CH Equity 6.07-61.60% 馬 鋼 股 份 323 HK Equity 1.61 600808 CH Equity 4.15-61.22% 鄭 煤 機 564 HK Equity 3.59 601717 CH Equity 9.18-60.90% 北 京 北 辰 實 業 股 份 588 HK Equity 2.56 601588 CH Equity 6.31-59.45% 四 川 成 渝 107 HK Equity 2.70 601107 CH Equity 6.62-59.20% 中 國 鋁 業 2600 HK Equity 2.45 601600 CH Equity 5.99-59.13% 上 海 石 化 338 HK Equity 3.15 600688 CH Equity 7.39-57.36% 皖 通 高 速 995 HK Equity 6.57 600012 CH Equity 14.85-55.75% 中 國 中 鐵 390 HK Equity 5.40 601390 CH Equity 12.17-55.64% 金 隅 股 份 2009 HK Equity 4.93 601992 CH Equity 10.89-54.73% 中 海 發 展 1138 HK Equity 4.79 600026 CH Equity 10.56-54.65% 紫 金 礦 業 2899 HK Equity 2.02 601899 CH Equity 4.36-53.66% 東 方 航 空 670 HK Equity 4.07 600115 CH Equity 8.71-53.25% 東 方 電 氣 1072 HK Equity 7.46 600875 CH Equity 15.79-52.75% 中 國 石 油 857 HK Equity 4.88 601857 CH Equity 10.15-51.90% 江 西 銅 業 358 HK Equity 8.83 600362 CH Equity 18.30-51.75% 中 國 交 建 1800 HK Equity 7.45 601800 CH Equity 15.24-51.11% 創 業 環 保 1065 HK Equity 6.01 600874 CH Equity 11.76-48.89% 頁 9 / 11

滬 港 通 A/H 股 折 讓 表 ( 二 ) H 股 A 股 H 對 A 股 股 份 名 稱 彭 博 股 份 代 號 收 市 價 彭 博 股 份 代 號 收 市 價 溢 價 港 元 港 元 % 新 華 保 險 1336 HK Equity 30.90 601336 CH Equity 58.74-47.40% 中 國 鐵 建 1186 HK Equity 8.80 601186 CH Equity 15.26-42.34% 中 信 銀 行 998 HK Equity 4.84 601998 CH Equity 8.35-42.05% 南 方 航 空 1055 HK Equity 5.55 600029 CH Equity 9.56-41.95% 大 連 港 2880 HK Equity 3.84 601880 CH Equity 6.57-41.54% 中 國 神 華 1088 HK Equity 11.34 601088 CH Equity 19.23-41.03% 中 國 國 航 753 HK Equity 5.66 601111 CH Equity 9.60-41.02% 中 國 中 車 1766 HK Equity 8.61 601766 CH Equity 14.49-40.59% 長 城 汽 車 2333 HK Equity 8.37 601633 CH Equity 13.94-39.97% 深 高 速 548 HK Equity 6.63 600548 CH Equity 10.76-38.36% 華 電 國 際 1071 HK Equity 5.10 600027 CH Equity 8.01-36.33% 華 能 國 際 902 HK Equity 6.70 600011 CH Equity 10.26-34.67% 民 生 銀 行 1988 HK Equity 7.31 600016 CH Equity 11.17-34.57% 廣 深 鐵 路 525 HK Equity 3.81 601333 CH Equity 5.74-33.61% 交 通 銀 行 3328 HK Equity 5.17 601328 CH Equity 7.58-31.81% 中 國 銀 行 3988 HK Equity 3.32 601988 CH Equity 4.75-30.10% 中 國 人 壽 2628 HK Equity 23.25 601628 CH Equity 32.87-29.26% 海 通 証 券 6837 HK Equity 12.64 600837 CH Equity 17.80-29.00% 上 海 醫 藥 2607 HK Equity 16.58 601607 CH Equity 23.11-28.27% 光 大 銀 行 6818 HK Equity 3.65 601818 CH Equity 5.04-27.62% 建 設 銀 行 939 HK Equity 5.11 601939 CH Equity 6.89-25.79% 中 國 石 化 386 HK Equity 4.46 600028 CH Equity 5.98-25.45% 中 信 証 券 6030 HK Equity 16.88 600030 CH Equity 21.89-22.89% 農 業 銀 行 1288 HK Equity 3.02 601288 CH Equity 3.88-22.22% 復 星 醫 藥 2196 HK Equity 21.40 600196 CH Equity 27.25-21.47% 招 商 銀 行 3968 HK Equity 16.90 600036 CH Equity 21.14-20.04% 工 商 銀 行 1398 HK Equity 4.41 601398 CH Equity 5.51-19.91% 中 國 太 保 2601 HK Equity 30.00 601601 CH Equity 34.15-12.15% 青 島 啤 酒 168 HK Equity 33.85 600600 CH Equity 38.40-11.85% 海 螺 水 泥 914 HK Equity 19.26 600585 CH Equity 20.37-5.43% 中 國 平 安 2318 HK Equity 40.05 601318 CH Equity 42.16-5.01% 寧 滬 高 速 177 HK Equity 9.88 600377 CH Equity 10.20-3.09% 資 料 來 源 : 彭 博 頁 10 / 11

評 級 說 明 股 票 投 資 評 級 行 業 投 資 評 級 評 級 買 入 中 性 / 持 有 沽 售 買 入 中 性 / 持 有 沽 售 說 明 相 對 恒 生 指 數 漲 幅 15% 以 上 相 對 恒 生 指 數 漲 幅 介 乎 -15%~15% 之 間 相 對 恒 生 指 數 跌 幅 15% 以 上 相 對 恒 生 指 數 漲 幅 15% 以 上 相 對 恒 生 指 數 漲 幅 介 乎 -15%~15% 之 間 相 對 恒 生 指 數 跌 幅 15% 以 上 分 析 員 名 單 電 話 電 郵 鄭 百 韜 研 究 部 主 管 (852)22357127 antony.cheng@cinda.com.hk 趙 晞 文 聯 席 董 事 (852)22357677 hayman.chiu@cinda.com.hk 李 勇 高 級 分 析 員 (852)22357619 kenneth.li@cinda.com.hk 彭 日 飛 高 級 分 析 員 (852)22357847 lewis.pang@cinda.com.hk 袁 瑋 澤 分 析 員 (852)22357131 wilfred.yuen@cinda.com.hk 任 仲 民 助 理 分 析 員 (852)22357617 johnny.yum@cinda.com.hk 分 析 員 保 證 本 人 趙 晞 文 僅 此 保 證, 於 此 報 告 內 載 有 的 所 有 觀 點, 均 準 確 地 反 映 本 人 對 有 關 報 告 提 及 的 證 券 及 發 行 者 的 真 正 看 法 本 人 亦 同 時 保 證 本 人 的 報 酬, 與 此 報 告 內 的 所 有 意 見 及 建 議 均 沒 有 任 何 直 接 或 間 接 的 關 係 免 責 聲 明 此 報 告 乃 是 由 信 達 國 際 研 究 有 限 公 司 所 編 寫 本 報 告 之 意 見 由 本 公 司 雇 員 搜 集 各 資 料 資 料 等 分 析 後 認 真 地 提 出 本 公 司 認 為 報 告 所 提 供 之 資 料 均 屬 可 靠, 但 本 公 司 並 不 對 各 有 關 分 析 或 資 料 之 準 確 性 及 全 面 性 作 出 保 證, 客 戶 或 讀 者 不 應 完 全 依 賴 此 一 報 告 之 內 容 作 為 投 資 準 則 各 項 分 析 和 資 料 更 可 能 因 香 港 或 世 界 各 地 政 經 問 題 變 化 時 移 而 勢 異 有 所 調 整, 本 報 告 之 內 容 如 有 任 何 改 變, 恕 不 另 行 通 知 本 報 告 所 載 之 資 料 僅 作 參 考 之 用, 並 不 構 成 買 賣 建 議 公 司 對 任 何 因 依 靠 本 報 告 任 何 內 容 作 出 的 任 何 買 賣 而 招 致 之 任 何 損 失, 概 不 承 擔 任 何 責 任 本 報 告 之 全 部 或 部 份 內 容 不 可 複 製 予 其 他 任 何 人 仕 頁 11 / 11