证 券 研 究 报 告 行 业 策 略 报 告 计 算 机 行 业 配 置 周 报 行 业 策 略 报 告 报 告 日 期 :2016 年 04 月 21 日 组 合 周 表 现 简 述 报 告 期 (16/04/14-16/04/21), 沪 深 300 下 跌 3.09%, 申 万 计 算 机 指 数 下 跌 8.00%, 我 们 的 组 合 下 跌 10.66%, 表 现 弱 于 申 万 计 算 机 指 数 的 原 因 是 : 组 合 中 联 络 互 动 (002280) 因 估 值 相 对 行 业 平 均 估 值 高, 报 告 期 内 跌 幅 较 大, 下 跌 14.77%, 拖 累 组 合 收 益 从 估 值 来 看, 目 前 计 算 机 行 业 估 值 依 然 不 低, 部 分 标 的 经 过 调 整 后 估 值 仍 然 在 高 位 但 从 基 本 面 来 看, 较 多 企 业 盈 利 开 始 回 升, 高 成 长 性 凸 显 因 此 精 选 行 业 深 挖 个 股 是 现 阶 段 我 们 采 取 华 鑫 证 券 研 究 发 展 部 研 究 员 : 于 芳 执 业 证 书 编 号 :S1050515070001 电 话 :021-51793709 邮 箱 :yufang@cfsc.com.cn 研 究 员 : 董 冰 华 执 业 证 书 编 号 :S1050515080001 电 话 :021-51793711 邮 箱 :dongbh@cfsc.com.cn 的 主 要 策 略 我 们 将 阶 段 性 地 回 避 部 分 估 值 较 高 盈 利 能 力 不 确 定 性 较 大 的 标 的, 目 前 我 们 看 好 的 行 业 包 括 虚 拟 现 实 医 疗 信 息 化 信 息 安 全 等 根 据 华 鑫 策 略 研 究 观 点, 短 期 A 股 在 3000 点 附 件 仍 将 会 拘 泥 和 焦 灼 一 段 时 间, 我 们 将 积 极 把 握 优 质 个 股 交 易 性 机 会 本 周 组 合 策 略 新 纳 入 : 拓 尔 思 (300229) 剔 除 : 联 络 互 动 (002280) 剔 除 理 由 : 由 于 上 证 综 指 大 跌 后 有 待 企 稳, 我 们 剔 除 估 值 相 对 较 高 的 组 合 标 的 联 络 互 动 (002280), 以 降 低 组 合 风 险 规 范 超 越 专 业 创 新 请 阅 读 最 后 一 页 重 要 免 责 声 明 1
本 期 行 业 配 置 组 合 公 司 ( 股 票 代 码 ) 纳 入 组 合 日 期 纳 入 组 合 日 盘 中 均 价 ( 元 ) 纳 入 组 合 后 涨 跌 幅 收 益 组 合 权 重 分 配 本 周 策 略 ( 保 持 / 剔 除 / 纳 入 ) 联 络 互 动 (002280) 2016/4/07 22.83-15.36% - 剔 除 广 博 股 份 (002103) 2016/4/07 29.71-2.51% 34.31% 保 持 荣 之 联 (002642) 2016/4/07 40.29 1.04% 35.47% 保 持 拓 尔 思 (300229) 2016/4/21 22.94-30.22% 纳 入 组 合 当 期 累 计 -5.57% 100% 配 置 组 合 收 益 回 顾 图 表 1 计 算 机 行 业 配 置 组 合 相 对 收 益 (%) 图 表 2 计 算 机 行 业 配 置 组 合 绝 对 收 益 (%) 10% 10% 5% 3.44% 5% 0% 0% -5% -5% -5.57% -10% 组 合 相 对 收 益 计 算 机 行 业 ( 申 万 ) -10% 组 合 累 计 回 报 资 料 来 源 :Wind, 华 鑫 证 券 研 发 部 资 料 来 源 :Wind, 华 鑫 证 券 研 发 部 规 范 超 越 专 业 创 新 请 阅 读 最 后 一 页 重 要 免 责 声 明 2
行 业 和 公 司 事 件 1 三 星 大 涨 苹 果 大 跌 一 季 度 手 机 市 场 动 荡 不 安 ( 腾 讯 科 技,04/21) 日 前,TrendFroce 的 全 球 智 能 手 机 分 析 报 告 引 起 了 不 小 波 澜, 该 报 告 称 全 球 最 大 的 两 家 手 机 厂 商 今 年 一 季 度 均 有 惊 人 表 现 : 低 迷 了 两 年 的 三 星 销 量 大 幅 上 涨 不 断 被 唱 衰 的 苹 果 终 于 大 幅 下 滑 4 月 19 日, TrendFroce 抢 在 几 家 竞 争 对 手 之 前 宣 布 :2016 年 Q1, 全 球 智 能 手 机 销 售 2.917 亿 台, 同 比 下 降 1.3%, 环 比 下 滑 18.6% 在 多 家 机 构 预 测 智 能 手 机 市 场 登 顶 之 后, 下 滑 正 式 降 临 闪 耀 了 两 年 多 的 苹 果, 终 于 开 始 下 滑 2016 年 Q1,TrendFroce 报 告 称 苹 果 销 量 为 4200 万 台, 同 比 下 滑 23.6%, 环 比 下 滑 幅 度 更 是 高 达 43.8%, 市 场 份 额 也 从 上 季 度 的 20.9% 跌 至 14.4%, 创 下 历 年 来 单 季 最 大 跌 幅 不 过,4 月 19 日, 苹 果 股 价 仅 下 滑 0.5%, 并 未 因 此 严 重 受 挫 或 许, 投 资 者 仍 然 对 苹 果 的 创 新 能 力 以 及 iphone 7 的 市 场 前 景 充 满 期 待 2 中 国 财 团 以 36 亿 美 元 现 金 收 购 美 国 打 印 机 制 造 商 利 盟 ( 腾 讯 科 技,04/21) 4 月 21 日 消 息, 据 外 电 报 道, 美 国 打 印 机 及 软 件 公 司 利 盟 4 月 20 日 宣 布, 该 公 司 已 同 意 接 受 中 国 财 团 36 亿 美 元 的 现 金 收 购 要 约 该 财 团 成 员 包 括 中 国 墨 盒 芯 片 生 产 商 艾 派 克, 私 募 公 司 太 盟 投 资, 以 及 联 想 控 股 旗 下 独 立 的 专 业 风 险 投 资 公 司 君 联 资 本 利 盟 考 虑 战 略 型 选 择 已 有 很 长 一 段 时 间 根 据 双 方 达 成 的 协 议, 中 国 财 团 将 以 每 股 40.50 美 元 的 价 格 收 购 利 盟 所 有 股 权 利 盟 表 示, 此 交 易 的 价 格 较 公 司 10 月 21 日 的 收 盘 价 溢 价 30% 当 时, 利 盟 宣 布 将 对 公 司 的 战 略 选 择 进 行 评 估 利 盟 表 示, 与 中 国 财 团 的 交 易 将 有 利 于 利 盟 的 业 务 在 亚 洲 市 场 进 行 扩 张 3 16 个 月 后 乐 视 无 人 驾 驶 汽 车 终 于 亮 相 还 要 在 北 京 国 贸 建 旗 舰 店 ( 腾 讯 科 技,04/20) 4 月 20 日, 乐 视 发 布 了 乐 视 汽 车 LeSEE 概 念 车 2014 年 12 月 乐 视 首 次 宣 布 SEE 计 划, 将 造 车 计 划 公 之 于 众, 至 今 经 历 了 16 个 月 从 和 北 汽 阿 斯 顿 马 丁 的 合 作, 到 战 略 投 资 充 电 桩 公 司 控 股 易 到 用 车, 和 美 国 初 创 电 动 车 公 司 Faraday & Future 达 成 战 略 合 作, 乐 视 汽 车 到 今 天 终 于 亮 相 从 产 品 角 度 来 看, LeSEE 首 款 概 念 车 有 着 极 具 互 联 网 感 的 外 形, 前 脸 配 有 超 大 的 LED 屏, 可 向 路 人 显 示 车 辆 状 态, 同 时 主 打 智 能 互 联 概 念, 不 仅 可 以 实 现 自 动 驾 驶 功 能, 还 可 实 现 自 我 学 习, 具 备 人 脸 识 别 情 绪 识 别 环 境 识 别 和 路 径 识 别 等 功 能 据 了 解, 乐 视 SEE 计 划 已 经 在 美 国 硅 谷 组 建 起 了 一 支 技 术 团 队 乐 视 超 级 汽 车 联 合 创 始 人 全 球 副 董 事 长 丁 磊 透 露,5 月, 乐 视 即 将 在 加 州 获 得 无 人 驾 驶 的 试 验 许 可, 并 将 在 美 国 硅 谷 成 立 全 球 首 家 汽 车 主 机 厂 与 互 联 网 公 司 共 同 成 立 的 人 工 智 能 研 究 院 FF& Le Future 人 工 智 能 研 究 院 除 此 之 外, 通 过 与 阿 斯 顿 马 丁 及 Faraday&Future 的 战 略 合 作, 乐 视 超 级 汽 车 已 经 在 生 产 制 造 环 节 奠 定 布 局 近 期, 乐 视 还 将 与 国 内 一 家 主 流 汽 车 集 团 达 成 重 磅 合 作 同 时, 据 丁 磊 透 露, 首 家 超 级 汽 车 的 旗 舰 店 已 经 选 址 国 贸, 将 在 年 内 建 成, 包 括 乐 视 其 他 生 态 产 品, 甚 至 其 他 品 牌 汽 车 及 产 品 都 可 能 在 店 销 售 4 苹 果 今 年 要 发 布 的 Mac 电 脑 将 采 用 AMD 最 新 显 卡 芯 片 ( 腾 讯 科 技,04/20) 据 国 外 媒 体 报 道, 苹 果 今 年 即 将 发 布 的 Mac 电 脑 将 采 用 AMD 的 最 新 显 卡 芯 片 即 Polaris 10 和 Polaris 11 据 知 情 人 士 透 露,AMD 去 年 获 得 的 OEM 设 计 订 单 的 客 户 是 苹 果 苹 果 现 在 已 经 在 Mac Pro 27 英 寸 的 imac 以 及 MacBook Pro 的 部 分 高 端 机 型 中 采 用 了 AMD 显 卡 业 内 人 士 认 为,Polaris 10 最 适 合 应 用 于 imac, 而 Polaris 11 可 能 会 被 应 用 到 MacBook Pro 中 由 于 新 芯 片 采 用 了 14 纳 米 FinFET 架 构, 预 计 它 们 的 耗 电 比 会 是 之 前 的 产 品 的 两 倍 三 星 为 苹 果 生 产 的 A9 处 理 器 也 采 用 了 14 纳 米 生 产 工 艺 A9 处 理 器 主 要 被 用 于 iphone 6s 和 iphone SE 目 前 还 不 清 楚 苹 果 可 能 会 在 何 时 发 布 新 款 imac 和 MacBook Pro, 但 是 预 计 会 在 今 年 秋 季 美 国 学 校 开 学 之 前 上 市 新 学 季 前 夕 通 常 是 苹 果 Mac 电 脑 最 畅 销 的 季 节 之 一 规 范 超 越 专 业 创 新 请 阅 读 最 后 一 页 重 要 免 责 声 明 3
5 英 特 尔 第 一 财 季 净 利 润 同 比 增 长 3% 拟 全 球 裁 员 1.2 万 ( 腾 讯 科 技,04/20) 4 月 20 日 消 息, 英 特 尔 今 天 发 布 了 该 公 司 截 至 4 月 2 日 的 2016 财 年 第 一 财 季 财 报 财 报 显 示, 英 特 尔 第 一 财 季 营 收 为 137 亿 美 元, 同 比 增 长 7%; 净 利 润 为 20.46 亿 美 元, 同 比 增 长 3% 与 此 同 时, 英 特 尔 还 宣 布 了 公 司 首 席 财 务 官 的 继 任 计 划 根 据 计 划, 一 旦 继 任 者 确 定 之 后, 英 特 尔 现 任 首 席 财 务 官 史 密 斯 将 向 公 司 新 角 色 转 型, 负 责 销 售 生 产 和 运 营 业 务 目 前, 英 特 尔 公 司 已 经 开 始 正 式 物 色 新 首 席 财 务 官, 可 能 会 从 公 司 外 部 任 用, 也 可 能 会 晋 升 公 司 内 部 人 员 在 目 前 的 特 色 和 过 度 阶 段, 史 密 斯 仍 将 专 注 于 公 司 首 席 财 务 官 角 色 及 相 关 的 职 责 由 于 PC 销 量 的 不 景 气, 英 特 尔 对 公 司 业 务 进 行 了 重 组, 受 此 影 响, 英 特 尔 将 在 全 球 裁 减 1.2 万 名 员 工, 约 占 公 司 员 工 总 数 的 11%, 这 些 被 裁 减 的 员 工 将 主 要 来 自 全 球 运 营 业 务 部 门 英 特 尔 方 面 表 示, 此 次 裁 员 将 通 过 自 愿 和 非 自 愿 离 职 等 方 式 进 行, 拟 被 裁 减 的 员 工 将 在 未 来 两 个 月 内 收 到 正 式 通 知 此 次 裁 员 过 程 将 持 续 到 2017 年 中 期 英 特 尔 方 面 称, 这 些 裁 员 将 帮 助 公 司 今 年 节 省 7.5 亿 美 元 的 成 本, 预 计 到 2017 年 中 期 的 年 度 节 省 成 本 将 达 到 14 亿 美 元 6 IBM 第 一 季 度 净 利 润 下 滑 13% 营 收 连 续 第 16 个 季 度 下 滑 ( 腾 讯 科 技,04/19) 4 月 19 日 消 息, 据 外 电 报 道,IBM4 月 18 日 发 布 了 2016 财 年 第 一 季 度 财 报 报 告 显 示,IBM 第 一 季 度 营 收 为 186.84 亿 美 元, 比 去 年 同 期 的 195.90 亿 美 元 下 滑 5%, 为 该 公 司 连 续 第 16 个 季 度 营 收 下 滑 ; 净 利 润 为 20.14 亿 美 元, 比 去 年 同 期 的 23.28 亿 美 元 下 滑 13% 在 截 至 2016 年 3 月 31 日 的 这 一 财 季,IBM 的 总 净 利 润 ( 包 括 与 微 电 子 制 造 业 务 有 关 的 非 持 续 运 营 业 务 的 运 营 净 亏 损 ) 为 20.14 亿 美 元, 合 每 股 摊 薄 收 益 2.09 美 元 2015 财 年 第 一 季 度,IBM 的 净 利 润 为 23.28 亿 美 元, 每 股 摊 薄 收 益 2.35 美 元 7 日 本 拟 2018 年 推 出 隐 形 列 车 能 够 与 周 围 环 境 融 为 一 体 ( 腾 讯 科 技,04/16) 4 月 16 日, 据 美 国 CNN 报 道, 日 本 将 在 2018 年 推 出 一 种 隐 形 列 车 这 种 隐 形 列 车 能 够 与 周 围 环 境 融 为 一 体, 它 将 作 为 通 勤 列 车 穿 行 在 日 本 的 城 市 和 乡 村 之 间 这 种 列 车 是 由 日 本 著 名 设 计 师 Kazuyo Sejima 设 计 的, 其 车 身 采 用 了 半 反 射 和 半 透 明 材 料, 能 够 与 周 围 环 境 融 为 一 体, 看 上 去 几 乎 是 隐 形 的 这 种 隐 形 列 车 将 于 2018 年 在 东 京 亮 相 8 高 通 第 二 季 营 收 下 降 近 20% ( 中 国 证 券 网,04/21) 据 外 媒 21 日 报 道, 美 国 芯 片 制 造 商 高 通 (Qualcomm) 的 第 三 季 获 利 预 估 低 于 分 析 师 预 期, 预 期 最 大 业 务 来 源 晶 片 出 货 量 将 下 滑 高 通 预 估 第 三 季 每 股 获 利 在 0.90-1.0 美 元 据 汤 森 路 透 I/B/E/S, 分 析 师 平 均 预 估 是 1.02 美 元 高 通 预 计 第 三 季 晶 片 出 货 量 将 下 滑 13-22%, 至 1.75-1.95 亿 个 高 通 芯 片 被 用 于 苹 果 和 三 星 电 子 (005930.KS) 等 厂 商 的 智 能 手 机 高 通 公 布 3 月 27 日 止 的 第 二 季 整 体 营 收 减 少 19.5% 至 55.5 亿 美 元 分 析 师 平 均 预 估 为 53.4 亿 美 元 高 通 晶 片 部 门 当 季 营 收 下 降 25% 而 公 司 主 要 获 利 来 源 授 权 业 务 营 收 则 下 滑 11.6% 9 天 玑 科 技 定 增 8 亿 元 投 向 智 慧 数 据 中 心 项 目 等 ( 中 国 证 券 网,04/19) 天 玑 科 技 4 月 19 日 晚 间 公 告, 拟 非 公 开 发 行 不 超 过 5,000 万 股, 募 集 资 金 总 额 不 超 过 80,000 万 元, 扣 除 发 行 费 用 后 将 用 于 智 慧 数 据 中 心 项 目 智 慧 通 讯 云 项 目 研 发 中 心 及 总 部 办 公 大 楼 项 目 天 玑 科 技 表 示, 本 次 通 过 智 慧 数 据 中 心 项 目 的 投 入, 将 使 公 司 转 型 升 级 为 拥 有 自 主 数 据 中 心 产 品 和 服 务 的 综 合 供 应 商, 实 现 更 大 范 围 的 一 站 式 服 务, 为 用 户 提 供 更 优 质 的 IT 服 务 与 此 同 时, 在 国 内 通 讯 云 服 务 市 场 尚 未 出 现 寡 头 之 前, 通 过 资 金 优 势 技 术 储 备 和 客 户 资 源 的 积 累, 快 速 切 入 通 讯 云 服 务 市 场, 占 据 企 业 云 服 务 市 场 的 一 个 入 口, 是 智 慧 通 讯 云 项 目 的 发 展 目 标 规 范 超 越 专 业 创 新 请 阅 读 最 后 一 页 重 要 免 责 声 明 4
10 创 维 数 字 :2016 年 一 季 度 净 利 润 同 比 增 90.38% ( 万 得 资 讯,04/20) 香 港 万 得 通 讯 社 报 道, 创 维 数 字 4 月 20 日 晚 间 发 布 一 季 度 业 绩 报 告 称, 报 告 期 内, 归 属 于 母 公 司 所 有 者 的 净 利 润 为 1.48 亿 元, 较 上 年 同 期 增 90.38%; 营 业 收 入 为 16.65 亿 元, 较 上 年 同 期 增 63.20%; 基 本 每 股 收 益 为 0.1484 元, 较 上 年 同 期 增 90.26% 11 TCL 通 讯 第 一 季 度 净 利 1424.5 万 港 元 同 比 暴 跌 92% ( 新 浪 科 技,04/20) 新 浪 科 技 讯 4 月 20 日 下 午 消 息,TCL 通 讯 (02618.HK) 公 布 2016 年 第 一 季 度 财 报 TCL 通 讯 今 年 第 一 季 度 营 收 为 55.54 亿 港 元, 同 比 下 滑 17%; 母 公 司 所 有 者 应 占 利 润 为 1424.5 万 港 元, 同 比 暴 跌 92% 2016 年 第 一 季 度,TCL 通 讯 营 收 为 55.54 亿 港 元, 同 比 下 滑 17%; 毛 利 率 由 2015 年 第 一 季 度 的 19.1% 轻 微 上 升 至 2016 年 第 一 季 度 的 19.4%; 母 公 司 所 有 者 应 占 利 润 为 1424.5 万 港 元, 同 比 暴 跌 92% 基 本 每 股 收 益 为 1.12 港 仙, 同 比 下 降 93% 在 具 体 业 务 上,TCL 通 讯 手 机 及 其 他 产 品 总 销 量 1710 万 台, 同 比 增 长 9%, 但 基 于 全 球 智 能 手 机 销 量 受 汇 率 波 动 及 经 济 不 景 气 影 响, 需 求 放 缓, 报 告 期 内 智 能 终 端 总 销 量 880 万 台, 同 比 下 降 9% 新 纳 入 组 合 公 司 投 资 要 点 拓 尔 思 (300229): 大 数 据 + 行 业 和 大 数 据 + 服 务 战 略 稳 步 推 进 积 极 布 局 大 数 据 + 行 业 和 大 数 据 + 服 务 战 略 公 司 专 注 于 文 本 等 非 结 构 化 数 据 处 理 领 域, 先 后 推 出 了 海 贝 大 数 据 管 理 系 统 以 及 大 数 据 舆 情 分 析 平 台 公 司 积 极 推 行 大 数 据 + 行 业 和 大 数 据 + 服 务 的 发 展 战 略, 将 大 数 据 处 理 技 术 与 政 府 公 安 媒 体 金 融 以 及 营 销 等 具 体 行 业 相 结 合, 通 过 具 体 的 行 业 应 用 为 用 户 创 造 价 值 公 司 依 托 大 数 据 分 析 技 术 互 联 网 数 据 以 及 八 爪 鱼 数 据 交 易 平 台 上 的 数 据 为 企 业 用 户 提 供 数 据 分 析 SAAS 服 务, 未 来 随 着 云 计 算 普 及, 企 业 SAAS 服 务 数 据 打 通, 公 司 数 据 分 析 云 服 务 将 逐 渐 向 企 业 服 务 渗 透, 盈 利 前 景 可 期 内 生 + 外 延 双 驱 动, 互 联 网 一 体 化 战 略 布 局 加 速 公 司 内 部 优 化 分 公 司 负 责 制, 成 立 北 京 分 公 司, 全 面 实 现 区 域 市 场 的 本 地 化 服 务, 提 升 互 联 网 营 销 能 力 同 时, 通 过 外 延 式 扩 张 业 务 领 域, 打 通 产 业 链 上 下 游, 形 成 新 的 利 润 增 长 点 2015 年, 公 司 在 大 数 据 技 术 和 行 业 软 件 方 面 增 持 控 股 了 广 州 科 韵 大, 参 股 了 中 关 村 科 技 软 件 和 深 圳 视 界 ; 在 互 联 网 营 销 领 域, 投 资 控 股 了 耐 特 康 赛 参 股 了 花 儿 绽 放 和 微 梦 传 媒 ; 并 参 与 设 立 了 晨 晖 新 经 济 产 业 基 金 和 榕 华 蓝 拓 大 数 据 营 销 投 资 基 金, 积 极 布 局 大 数 据 互 联 网 营 销 物 联 网 等 产 业 领 域 推 出 TRS 水 晶 球 分 析 师 平 台, 对 标 IBM i2 与 Palantir Gotham 公 司 近 期 推 出 TRS 水 晶 球 分 析 师 平 台, 面 向 各 业 务 领 域 专 业 人 员 提 供 数 据 关 联 分 析 功 能, 并 可 视 化 呈 现 给 用 户,TRS 分 析 平 台 公 司 类 似 IBM i2 与 Palantir Gotham 公 司 产 品 已 在 公 安 部 门 应 用, 未 来 有 望 向 全 国 政 府 部 门 与 更 多 的 多 行 业 客 户 推 广, 空 间 巨 大 规 范 超 越 专 业 创 新 请 阅 读 最 后 一 页 重 要 免 责 声 明 5
组 合 规 则 (1) 本 组 合 为 计 算 机 行 业 配 置 组 合, 配 置 行 业 包 括 计 算 机 硬 件 计 算 机 应 用 等 两 个 二 级 行 业 (2) 本 组 合 根 据 行 业 景 气 度 公 司 景 气 度 市 场 表 现 景 气 度 等 优 选 2-10 家 公 司 为 组 合 标 的, 并 给 予 相 应 的 权 重 ; (3) 本 组 合 仅 供 行 业 内 重 点 公 司 选 择 参 考, 不 设 置 具 体 买 卖 价 格, 按 照 纳 入 与 剔 除 的 调 整 日 期 当 日 盘 中 均 价 0.2% 的 交 易 成 本 计 算 组 合 期 内 的 模 拟 收 益, 仅 作 研 究 员 追 踪 参 考, 不 构 成 任 何 投 资 建 议 ; (4) 本 组 合 按 周 调 整 更 新, 遇 节 假 日 当 周 满 3 个 交 易 日 或 以 上 按 期 更 新,2 个 交 易 日 以 下 ( 含 2 个 交 易 日 ) 与 下 一 交 易 周 合 并 更 新 (5) 组 合 更 新 时 研 究 员 应 给 出 调 整 理 由, 对 新 纳 入 的 公 司 标 的, 应 给 出 逻 辑 依 据 和 投 资 要 点 规 范 超 越 专 业 创 新 请 阅 读 最 后 一 页 重 要 免 责 声 明 6
研 究 员 简 介 于 芳 : 上 海 财 经 大 学 金 融 工 程 硕 士,2015 年 7 月 加 盟 华 鑫 证 券 重 点 跟 踪 领 域 :TMT 行 业 董 冰 华 : 中 国 科 学 院 大 学 理 学 硕 士,2013 年 7 月 加 盟 华 鑫 证 券 重 点 跟 踪 领 域 :TMT 行 业 华 鑫 证 券 有 限 公 司 投 资 评 级 说 明 股 票 的 投 资 评 级 说 明 : 投 资 建 议 预 期 个 股 相 对 沪 深 300 指 数 涨 幅 1 推 荐 >15% 2 审 慎 推 荐 5%---15% 3 中 性 (-)5%--- (+)5% 4 减 持 (-)15%---(-)5% 5 回 避 (-)15% 以 报 告 日 后 的 6 个 月 内, 证 券 相 对 于 沪 深 300 指 数 的 涨 跌 幅 为 标 准 行 业 的 投 资 评 级 说 明 : 投 资 建 议 预 期 行 业 相 对 沪 深 300 指 数 涨 幅 1 增 持 明 显 强 于 沪 深 300 指 数 2 中 性 基 本 与 沪 深 300 指 数 持 平 3 减 持 明 显 弱 于 沪 深 300 指 数 以 报 告 日 后 的 6 个 月 内, 行 业 相 对 于 沪 深 300 指 数 的 涨 跌 幅 为 标 准 规 范 超 越 专 业 创 新 请 阅 读 最 后 一 页 重 要 免 责 声 明 7
免 责 条 款 本 报 告 中 的 信 息 均 来 源 于 公 开 资 料, 华 鑫 证 券 研 究 发 展 部 及 相 关 研 究 人 员 力 求 准 确 可 靠, 但 对 这 些 信 息 的 准 确 性 及 完 整 性 不 作 任 何 保 证, 且 本 报 告 中 的 资 料 意 见 预 测 均 只 反 映 报 告 初 次 发 布 时 的 判 断, 可 能 会 随 时 调 整 我 们 已 力 求 报 告 内 容 客 观 公 正, 但 报 告 中 的 信 息 与 所 表 达 的 观 点 不 构 成 所 述 证 券 买 卖 的 出 价 或 询 价 的 依 据, 投 资 者 据 此 做 出 的 任 何 投 资 决 策 与 本 公 司 无 关 本 报 告 仅 向 特 定 客 户 传 送, 未 经 华 鑫 证 券 研 究 发 展 部 授 权 许 可, 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 复 制 和 发 布 华 鑫 证 券 有 限 责 任 公 司 研 究 发 展 部 地 址 : 上 海 市 徐 汇 区 肇 嘉 浜 路 750 号 邮 编 :200030 电 话 :(+86 21)64339000 网 址 :http://www.cfsc.com.cn 规 范 超 越 专 业 创 新 请 阅 读 最 后 一 页 重 要 免 责 声 明 8