量化研究 研发系列 周度报告 2014 年 4 月 11 日星期五 研发部 庄成锴 0592-5831692 zhuangck@itf.com.cn 量化 - 油脂 塑料转弱, 郑棉异常 摘要 : 本周市场多数品种呈现先强后弱的走势, 整体转弱, 重回震荡 操作方面 : 焦煤 橡胶震幅较大, 油脂 塑料转弱, 上述两个品种及油脂推荐投机 ; 郑棉在 周四因美棉利多兑现出现较大震幅, 近期持仓量 成交量大幅上升, 推荐关注其 单边及跨期套利机会 ( 资金量较大者回避, 若操作则需注意其流动性风险 ) 多空 : 本周, 黄金 股指涨势居前, 塑料 棕榈油处于明显的跌势中 市场整体 无明显方向 波动程度 : 本周, 橡胶 焦煤震幅居前, 黄金 豆一震幅居后 市场整体震幅较 上周变化不大 棉花 焦煤震幅加剧 ; 黄金 白银震幅下降明显 流动性 : 本周, 股指 橡胶 焦炭流动性最好, 菜油 棉花 豆一流动性较差 棉花 玻璃成交活跃度上升较明显, 黄金 菜油成交活跃度下降较明显 大多数 品种成交手数较上周下降的原因是本周只有 4 个交易日 资金流向 : 本周, 棉花 玻璃市场占比上升明显, 为资金流入主力合约的品种 ; 白糖 菜油市场占比下降明显, 为资金流出主力合约的品种 持仓量 : 本周, 棉花 橡胶的市场持仓量上升明显, 黄金 股指持仓量下跌明显 其中, 股指持仓量下降主要受主力合约换月影响 趋势追踪 : 本周,5 分钟级别豆油趋势性最好 ;15 分钟级别黄金趋势性最好 ;60 分钟级别玻璃趋势性最好, 其次是菜油和白糖 股指 黄金序列效率居前, 铜 焦煤序列效率居后
一 单边动能 1.1 单边动能值单边动能值 = 涨幅为正的 k 线的涨跌点数绝对值之和 / 所有 k 线涨跌点数绝对值之和 -0.5 用法 : 做多宜选择数值为正且绝对值较大的品种, 做空宜选择数值为负且绝对值较大的品种 某品种单边动能值越大, 表明其涨势越强 ; 当指标值超过 0 时, 表明该品种处于涨势, 反之处于跌势 ; 偏离值越大, 表明其走势越偏向于某个方向 ( 上涨或下跌 ) 下方表格单边动能值表示最近一周内, 由 30 分钟 k 线所计算出的单边动能值, 其余类似 图一 : 单边动能值 表一 : 单边动能情况 简评 : 本周, 黄金 股指涨势居前, 塑料 棕榈油处于明显的跌势中 市场整体无明显方向 品种 本周 上周 黄金 0.2411-0.0436 股指 0.1878 0.0880 棉花 0.1132 0.0241 白银 0.0931-0.0469 菜粕 0.0609 0.1898 豆一 0.0338 0.1068 铜 0.0124 0.0458 白糖 0.0047-0.1062-2 - / 14
焦煤 -0.0094 0.1364 焦炭 -0.0305 0.1449 螺纹钢 -0.0323 0.1617 玻璃 -0.0370-0.0200 PTA -0.0569-0.1815 菜油 -0.0699 0.1276 豆油 -0.0776 0.1080 豆粕 -0.0952 0.1954 橡胶 -0.1063-0.0520 塑料 -0.1336 0.1838 棕榈油 -0.1923 0.0572 二 震幅 2.1 震幅值 max(a,b,c) 表示 A B C 中的最大值,abs(A) 表示 A 的绝对值 TR=max(( 当前 k 线最高价 - 最低价 )/ 前根 k 线收盘价,abs( 当前 k 线最高价 - 前根 k 线收盘价 )/ 前根 k 线收盘价,abs( 当前 k 线最低价 - 前根 k 线收盘价 )/ 前根 k 线收盘价 ) 用法 : 投机品种须在数值较大的品种中选择, 数值排名靠后的品种不推荐投机 震幅值表示品种 TR 在某一段时间内的均值 : 震幅值越大, 表明该品种波动越剧烈, 潜在风险和潜在收益越大 下方表格震幅值表示最近一周内, 由日线所计算出的震幅值, 其余类似 图二 : 震幅值 - 3 - / 14
表二 : 震幅情况 品种本周上周 简评 : 本周, 橡胶 焦煤震幅居前, 黄金 豆一震幅居后 市场整体震幅较上周变化不大 橡胶 2.81% 2.43% 焦煤 2.52% 3.08% 焦炭 2.31% 2.16% 股指 2.05% 1.61% 棕榈油 1.76% 1.71% 玻璃 1.75% 1.29% 棉花 1.74% 0.86% 菜粕 1.46% 1.70% PTA 1.42% 1.24% 白糖 1.37% 1.82% 豆油 1.30% 1.52% 菜油 1.21% 1.28% 螺纹钢 1.13% 1.02% 塑料 1.10% 1.07% 铜 1.09% 1.31% 白银 1.09% 0.80% 豆粕 1.04% 1.67% 黄金 0.98% 0.86% 豆一 0.73% 0.82% 2.2 震幅偏离偏离值 =( 某周期震幅值 - 年震幅值 )/ 年震幅值用法 : 数值极大或极小的品种波动异常, 值得关注 某品种偏离值为正且越大, 表明该品种近期波动异常剧烈的程度越大 ; 偏离值为负且越小, 表明该品种近期波动异常平静的程度越大 下方表格周偏离值 =( 周震幅值 - 年震幅值 )/ 年震幅值, 其余类似 - 4 - / 14
图三 : 震幅偏离值 表三 : 震幅偏离情况 品种本周上周 简评 : 本周, 棉花 焦 煤震幅加剧 ; 黄金 白银震 幅下降明显 棉花 125.07% 14.51% 焦煤 27.42% 56.94% 白糖 22.82% 65.04% 焦炭 20.98% 13.17% PTA 18.51% 3.51% 玻璃 9.65% -19.54% 橡胶 9.11% -5.56% 棕榈油 8.72% 6.08% 豆油 1.13% 18.76% 股指 -0.44% -21.45% 菜油 -7.52% -0.91% 螺纹钢 -9.31% -18.25% 菜粕 -10.00% 4.45% 塑料 -17.16% -19.99% 豆一 -17.92% -8.41% 铜 -23.61% -7.84% 豆粕 -33.07% 6.39% 黄金 -35.63% -43.30% 白银 -52.61% -65.03% - 5 - / 14
三 成交情况 3.1 成交手数变化成交手数变化 =( 某周期成交手数 - 上周期成交手数 )/ 上周期成交手数用法 : 数值较大的品种成交活跃度上升较快, 值得关注 某品种成交手数变化为正且越大, 表明其最近成交活跃度上升越快 ; 反之, 成交手数变化为负且越小, 表明其最近成交活跃度下降越快 下方表格周成交手数变化 =( 周成交手数 - 上周成交手数 )/ 上周成交手数, 其余类似 图四 : 成交手数变化 表四 : 成交手数情况 简评 : 本周, 棉花 玻璃成交活跃度上升较明显, 黄金 菜油成交活跃度下降较明显 大多数品种成交手数较上周下降的原因是本周只有 4 个交易日 品种 变化率 成交手数 ( 本周 ) 成交手数 ( 上周 ) 棉花 204.57% 324192 106444 玻璃 1.39% 1813652 1788756 PTA -8.90% 2269752 2491374 橡胶 -11.08% 3280514 3689116 菜粕 -15.21% 6085828 7177248 棕榈油 -15.53% 2071332 2452118 股指 -17.39% 2870614 3475069 焦煤 -20.28% 3408522 4275758 螺纹钢 -23.51% 8141554 10644626 豆油 -27.16% 2360776 3240904-6 - / 14
铜 -28.69% 1382792 1939242 豆粕 -28.97% 5103676 7185660 塑料 -33.43% 1243478 1867912 白银 -34.10% 3463284 5255108 焦炭 -36.77% 2680948 4239976 白糖 -40.51% 2635002 4429554 豆一 -41.30% 82592 140702 黄金 -41.52% 544812 931616 菜油 -47.53% 371976 708932 3.2 成交占比成交占比 = 某品种成交金额 / 所有品种成交金额之和用法 : 数值较大的品种在市场上的影响越大, 需重点关注 下方表格周成交占比 = 某品种周成交金额 / 所有品种周成交金额之和, 其余类似 图五 : 成交占比 3.3 成交占比变化成交占比变化 =( 某周期成交占比 - 上周期成交占比 )/ 上周期成交占比 用法 : 数值极大或极小的品种市场重要性变动较大, 值得关注 某品种成交占比变化为正且越大, 表明其在市场上的重要程度上升越快 ; 反之, 某品种成交占比变化为负且越小, 表明其在市场上的重要程度下降越快 下方表格周成交占比变化 =( 周成交占比 - 上周成交占比 )/ 上周成交占比, 其余类似 - 7 - / 14
图六 : 成交占比变化 表五 : 成交占比情况 简评 : 本周, 棉花 玻璃市场占比上升明显, 为资金流入主力合约的品种 ; 白糖 菜油市场占比下降明显, 为资金流出主力合约的品种 品种 占比变化 成交占比 ( 本周 ) 成交占比 ( 上周 ) 棉花 281.39% 0.56% 0.15% 玻璃 26.42% 0.98% 0.78% PTA 11.02% 1.56% 1.40% 黄金 10.73% 1.80% 1.63% 橡胶 8.19% 10.78% 9.97% 白银 7.57% 2.60% 2.42% 菜粕 7.52% 3.52% 3.27% 股指 5.78% 41.34% 39.08% 棕榈油 3.14% 2.73% 2.65% 焦煤 2.54% 3.87% 3.77% 铜 -0.47% 4.95% 4.98% 螺纹钢 -4.08% 5.89% 6.15% 豆油 -9.76% 3.55% 3.93% 豆粕 -12.28% 3.81% 4.34% 塑料 -17.66% 1.44% 1.75% 焦炭 -19.72% 7.27% 9.05% 豆一 -27.13% 0.07% 0.10% 白糖 -27.24% 2.70% 3.71% 菜油 -35.00% 0.57% 0.87% - 8 - / 14
四 持仓量情况 4.1 持仓量变化持仓量变化 =( 某周期末期持仓量 - 上周期末期持仓量 )/ 上周期末期持仓量 用法 : 数值极大或极小的品种市场参与度变动较大, 值得关注 某品种持仓量变化为正且越大, 表明其市场参与度上升越快 ; 反之, 某品种持仓量变化为负且越小, 表明其市场参与度下降越快 下方表格周持仓量变化 =( 本周末持仓量 - 上周末持仓量 )/ 上周末持仓量, 其余类似 图七 : 持仓量变化 表六 : 持仓量变化情况 品种本周上周 简评 : 本周, 棉花 橡胶的市场持仓量上升明显, 黄金 股指持仓量下跌明显 其中, 股指持仓量下降主要受主力合约换月影响 棉花 32.75% 10.31% 橡胶 22.29% 7.55% PTA 12.24% -9.88% 铜 8.98% 6.19% 白银 6.87% -6.68% 螺纹钢 5.63% 4.66% 棕榈油 4.51% -0.96% 菜粕 3.24% -7.33% 豆粕 1.69% -3.26% 玻璃 -0.23% 26.64% 焦炭 -1.71% 11.50% 菜油 -1.84% -8.95% - 9 - / 14
豆一 -1.99% 14.14% 白糖 -3.85% -9.85% 豆油 -4.11% 11.00% 塑料 -8.55% 25.66% 焦煤 -11.91% 20.86% 黄金 -11.93% -10.15% 股指 -17.63% 7.81% 五 趋势性 5.1 趋势值与序列效率定义 : 相邻两根 k 线涨跌方向相同时, 称后一根 k 线为同向 k 线 ; 反之, 相邻两根 k 线涨跌方向不同时, 称后一根 k 线为异向 k 线 假定考察时间段 n 根 k 线的收盘价分别为 p1,p2,,pn 趋势值 = 同向 k 线涨跌点数绝对值之和 / 异向 k 线涨跌点数绝对值之和 -1 同向值 = 同向 k 线数量 / 异向 k 线数量 -1 综合趋势值 =( 趋势值 + 同向值 )/2 序列效率 = p n n 1 i 1 p p i 1 1 p i 用法 : 做趋势型交易宜选择数值较大的品种, 做反转型交易宜选择数值较小的品种 综合趋势值和序列效率从两个角度分别考察品种的趋势性 : 数值越大, 趋势性越强, 越容易通过顺势交易获利 ; 当综合趋势值大于 0 时, 表明该品种在某个时间段内某周期 k 线的趋势性强于反转性 ( 与趋势性相对, 表示品种走势发生反转的程度 ), 下方表格 5 分钟综合趋势值表示最近一周内, 由 5 分钟 k 线所计算出的综合趋势值, 其余类似 由于股指没有 60 分钟 k 线数据, 故采用 30 分钟 k 线数据替代 为美观起见, 在下表中不再特意标出 - 10 - / 14
图八 : 综合趋势值 表七 : 综合趋势值 品种 5 分钟 15 分钟 60 分钟 简评 : 本周,5 分钟级别豆油趋势性最好 ;15 分钟级别黄金趋势性最好 ;60 分钟级别玻璃趋势性最好, 其次是菜油和白糖 股指 0.2299-0.1846-0.1818 黄金 -0.1728 0.6705-0.4382 铜 -0.0618-0.4774-0.0792 橡胶 -0.1025 0.4062 0.8425 棉花 0.1319 0.0211-0.3836 白糖 -0.1204-0.1495 0.9364 PTA -0.2567 0.1631 0.0417 豆一 -0.1653 0.5229 0.8333 塑料 -0.0712-0.4616-0.4207 豆粕 -0.0801-0.4698 0.0370 棕榈油 -0.1391-0.0014 0.0362 豆油 0.6254-0.0454 0.5824 螺纹钢 0.0432-0.3740 0.0794 焦炭 0.0163 0.6099-0.0556 白银 -0.3319 0.2673-0.7149 玻璃 -0.1200-0.2165 2.2000 焦煤 -0.1117-0.2009-0.1645 菜油 0.3446 0.1119 1.1810 菜粕 -0.0622-0.3244-0.4145-11 - / 14
图九 : 序列效率 表八 : 序列效率 品种 5 分钟 15 分钟 60 分钟 简评 : 本周, 股指 黄 金序列效率居前, 铜 焦煤 序列效率居后 股指 0.1793 0.2614 0.3276 黄金 0.1717 0.2850 0.3643 铜 0.0146 0.0073 0.0210 橡胶 0.1497 0.2571 0.4962 棉花 0.0699 0.0848 0.0798 白糖 0.0767 0.1377 0.3457 PTA 0.0775 0.1949 0.3514 豆一 0.0237 0.0182 0.0556 塑料 0.0966 0.1359 0.2099 豆粕 0.0135 0.0297 0.0612 棕榈油 0.1362 0.2339 0.4479 豆油 0.0207 0.0340 0.1189 螺纹钢 0.0676 0.1311 0.3509 焦炭 0.0562 0.0974 0.2895 白银 0.0462 0.1138 0.0631 玻璃 0.0649 0.1452 0.3667 焦煤 0.0295 0.0000 0.0462 菜油 0.0022 0.0219 0.0629 菜粕 0.0748 0.0955 0.1928-12 - / 14
5.2 排序 以下报告品种的综合趋势值与同向值排序 : 前三列是综合趋势值排序, 后三列是序列效率排序 越上方的品种趋势性越强 表九 : 综合趋势值与序列效率 ( 降序 ) 5 分钟 15 分钟 60 分钟 5 分钟 15 分钟 60 分钟 豆油黄金玻璃股指黄金橡胶 菜油焦炭菜油黄金股指棕榈油 股指豆一白糖橡胶橡胶玻璃 棉花橡胶橡胶棕榈油棕榈油黄金 螺纹钢白银豆一塑料 PTA PTA 焦炭 PTA 豆油 PTA 玻璃螺纹钢 铜菜油螺纹钢白糖白糖白糖 菜粕棉花 PTA 菜粕塑料股指 塑料棕榈油豆粕棉花螺纹钢焦炭 豆粕豆油棕榈油螺纹钢白银塑料 橡胶白糖焦炭玻璃焦炭菜粕 焦煤股指铜焦炭菜粕豆油 玻璃焦煤焦煤白银棉花棉花 白糖玻璃股指焦煤豆油白银 棕榈油菜粕棉花豆一豆粕菜油 豆一螺纹钢菜粕豆油菜油豆粕 黄金塑料塑料铜豆一豆一 PTA 豆粕黄金豆粕铜焦煤 白银铜白银菜油焦煤铜 六 结论 本周市场多数品种呈现先强后弱的走势, 整体转弱, 重回震荡 操作方面 : 焦煤 橡胶震幅较大, 油脂 塑料转弱, 上述两个品种及油脂推荐投 机 ; 郑棉在周四因美棉利多兑现出现较大震幅, 近期持仓量 成交量大幅上升, 推荐 关注其单边及跨期套利机会 ( 资金量较大者回避, 若操作则需注意其流动性风险 ) 研究员简介 : 庄成锴, 国贸期货研发中心量化研究员, 厦门大学王亚南经济研究院金融学硕士, 厦门大学数学与应用数学学士 擅长数学建模, 主要负责期货相关数据的提取 统计与数据挖掘, 同时撰写量化报告 开发策略并实现程序化交易 - 13 - / 14
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