目录资金流 3 趋势性和波动性 3 量化套利策略 4 图表数据 5 图表目录图表 1 板块资金存量... 5 图表 2 板块资金流向... 5 图表 3 各品种价格变化... 5 图表 4 各品种持仓变化... 6 图表 5 各品种资金流向... 6 图表 6 各品种投机度... 6 图表 7

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1 量化策略报告投资咨询业务资格 : 证监许可号黑色引领商品上涨, 有色油脂小幅下跌研究员姓名 : 郁春雷从业证号 :F 投资咨询证号 :Z 电话 : 邮箱 :dlqhyfb@126.com 助理研究员姓名 : 陆后亮从业证号 :F 电话 : 邮箱 :houlianglhl@163.com 主要内容 : 价格变化上, 上周期货各品种除有色和油脂外, 价格较上周均有所上涨 : 黑色中双焦领涨, 焦煤和焦炭分别涨 7.22% 和 5.96%; 有色中沪铝领跌 4.32% 持仓变化方面, 各品种持仓变化增仓较多的主要有 PTA 增仓 22 万手, 淀粉增仓 17 万手, 豆粕增仓 15 万手 ; 减仓较多的品种主要有玉米减仓 15 万手资金流向上, 各品种资金流入较多的主要集中在螺纹钢焦炭和 IF: 螺纹钢流入 10.8 亿, 焦炭流入 5.75 亿,IF 流入 5.67 亿 ; 资金流出较多的集中在有色品种上 : 铝铜镍分别流出 5.88 亿 4.26 亿和 3.49 亿投机度方面, 双焦的交投活跃度大幅上升从趋势性来看, 上周各品种趋势度整体来看黑色和股指板块正值较大, 有色和油脂上海大陆期货有限公司地址 : 上海市徐汇区凯旋路 3131 号明申中心大厦 25 楼邮编 : 电话 : 传真 : 信箱 :dlqhyfb@126.com 板块负值稍大 : 其中螺纹钢动力煤和热卷的趋势度指数均超过 90, 上周其上升运动极强 ; 而有色中铝的趋势度指数在 -70 以下, 上周其下降运动较强而各品种方向强度取值普遍不大, 其中 IH 和国债期货方向强度都在 60 以上, 其还是有较大的可能延续原有走势 ; 而油脂品种和部分金属的方向强度较低, 警惕中短期内趋势的转变从波动性来看, 上周双焦和铁矿石真实波幅巨大, 焦炭焦煤波幅和铁矿石的波幅分别达到 12.9% 10.13% 和 9.1%, 其波动率分别 42.35% 45.67% 和 41.97%

2 目录资金流 3 趋势性和波动性 3 量化套利策略 4 图表数据 5 图表目录图表 1 板块资金存量... 5 图表 2 板块资金流向... 5 图表 3 各品种价格变化... 5 图表 4 各品种持仓变化... 6 图表 5 各品种资金流向... 6 图表 6 各品种投机度... 6 图表 7 各品种趋势度... 7 图表 8 各品种方向强度... 7 图表 9 各品种真实波幅... 7 图表 10 各品种波动率... 8 图表量化套利策略... 8 请务必阅读正文之后的免责声明 2

3 名词解释大陆期货板块分类 : 共分为 8 大类, 分别为金融贵金属有色黑色建材化工油脂油料和其他农产品板块 1) 金融 :IF IH IC 五债十债 2) 贵金属 : 黄金白银 3) 有色 : 铜铝锌镍 4) 黑色建材 : 螺纹钢热卷铁矿石焦炭焦煤动力煤玻璃 5) 化工 : 橡胶沥青 PTA 塑料 PVC 甲醇 PP 6) 油脂油料 : 豆一豆粕豆油菜粕菜油棕榈油 7) 软商品 : 棉花白糖 8) 其他农产品 : 鸡蛋玉米淀粉各品种价格指数资金流向投机度趋势度方向强度真实波幅波动率年化收益率最大回撤比率胜率盈亏比夏普比率该品种所有交易合约的持仓量加权计算得到 (( 持仓 * 收盘价 )-( 持仓 - 日增仓 )* 昨收 )* 交易单位 * 保证金比例成交量 / 持仓量, 反应该品种的交投活跃程度 ( 收盘价 - 开盘价 )/( 最高价 - 对低价 ), 反应当根 K 线实体部分占整根 K 线的比例, 正值越大说明当根 K 线上升运动越强, 负值越大说明当根 K 线下降运动越强根据 DMI 指标改编, 值越大表示沿原方向运动的强度越大当日价格真实波动范围相对于昨日收盘价的比值, 其值越大说明价格波动幅度越大, 潜在的短线交易机会越多根据最近一个月的价格数据计算的历史波动率折合成一年的收益率在选定周期内任一历史时点往后推, 净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值, 用来描述过程中途可能出现的最糟糕的情况盈利交易的次数占总交易次数的比例平均盈利 / 平均亏损 ( 投资组合预期报酬率 - 无风险收益率 )/ 投资组合的标准差, 表示每承受一单位风险获取的超额收益请务必阅读正文之后的免责声明 2

4 一资金流目前国内期货市场除金融期货外, 有色金属黑色建材和化工占整个市场资金总量的一半以上, 油脂油料也占了 10%, 软商品和其他的农副产品占据整个期货市场资金总量的很小比重上周整个期货市场板块资金流动明显 : 黑色建材流入亿的资金, 化工板块流入亿的资金, 金融板块流入 7.88 亿的资金, 有色板块流出亿资金, 其他板块资金流动不明显价格变化上, 上周期货各品种除有色和油脂外, 价格较上周均有上涨 : 黑色中双焦领涨, 焦煤和焦炭分别涨 7.22% 和 5.96%; 有色中沪铝领跌 4.32% 持仓变化方面, 各品种持仓变化增仓较多的主要有 PTA 增仓 22 万手, 淀粉增仓 17 万手, 豆粕增仓 15 万手 ; 减仓较多的品种主要有玉米减仓 15 万手资金流向上, 各品种资金流入较多的主要集中在螺纹钢焦炭和 IF: 螺纹钢流入 10.8 亿, 焦炭流入 5.75 亿,IF 流入 5.67 亿 ; 资金流出较多的集中在有色品种上 : 铝铜镍分别流出 5.88 亿 4.26 亿和 3.49 亿投机度方面, 上周虽无一品种投机度指数超过 200%, 但双焦的交投活跃度较上周大幅上升二趋势性和波动性我们用趋势度指标和方向强度指标来衡量期货价格的趋势性趋势度计算公式为 ( 收盘价 - 开盘价 )/( 最高价 - 最低价 ), 反映的是当根 K 线实体部分占整根 K 线的比例, 这是一个相对比值, 正值代表上升运动负值代表下降方向, 其绝对值越大说明当周沿改方向的运动越强 ; 而方向强度代表沿原方向运动的动能大小, 其值介于 0 到 100, 值越大说明沿原方向运动的能量越强同样, 利用真实波幅指标和波动率指标来反映价格运动的波动性真实波幅是指价格的真实波动范围相对于上一个价格的比值, 其值越大说明潜在的短线交易机会越多 ; 而历史波动率代表未来一段时间内价格的波动范围, 其值越大说明价格波动越剧烈, 潜在的交易机会也就越多从趋势性来看, 上周各品种趋势度整体来看黑色和股指板块正值较大, 有色和油脂板块负值稍大 : 其中螺纹钢动力煤和热卷的趋势度指数均超过 90, 上周其上升运动极强 ; 而请务必阅读正文之后的免责声明 3

5 有色中铝的趋势度指数在 -70 以下, 上周其下降运动较强而各品种方向强度取值普遍不大, 其中 IH 和国债期货方向强度都在 60 以上, 其还是有较大的可能延续原有走势 ; 而油脂品种和部分金属的方向强度较低, 警惕中短期内趋势的转变从波动性来看, 上周双焦和铁矿石真实波幅巨大, 焦炭焦煤波幅和铁矿石的波幅分别达到 12.9% 10.13% 和 9.1%, 其波动率分别 42.35% 45.67% 和 41.97% 三量化套利策略对于农产品中油脂油料可能存在的套利机会, 分别构建了豆粕菜粕套利的回旋踢策略豆油棕榈油套利的追风筝策略和豆油豆粕套利的天音波策略, 各策略构建思路如下 : 1) 回旋踢策略 : 利用两品种价差均值回复的特性, 构建价差的类布林通道确定价差运行的上下轨, 当上穿下轨时做多价差, 下穿上轨时做空价差, 采用固定点数止盈止损 2) 追风筝策略 : 利用两品种价差呈阶段性趋势的特点, 引入价差的长短均线, 通过长短均线的位置关系判断价差的阶段性趋势顺势操作, 采用动态止盈止损 3) 天音波策略 : 在分析价差阶段性趋势的基础上, 引入价差的波动性指标, 当波动性指标突然放大时顺势操作, 采用动态止盈止损 4) 多策略组合 : 多策略组合的构建旨在消除单策略可能出现的表现不稳定的问题, 利用各策略之间取长补短, 减少权益的波动单个策略来看均取得 20%-30% 的年化收益, 同时控制最大回撤不超过 10% 多策略组合下的方案能够有效地消除单策略的收益波动的风险, 收益曲线表现也更加平滑请务必阅读正文之后的免责声明 4

焦煤指数焦炭指数铁矿石指数玻璃指数螺纹钢指数热卷指数动力煤指数 IC 指数 IF 指数淀粉指数 IH 指数 PTA 指数沥青指数甲醇指数鸡蛋指数橡胶指数 PVC 指数 PP

目前国内期货市场除金融期货外, 有色金属黑色建材和化工占整个市场资金总量的一半以上, 油脂油料也占了 10%, 软商品和其他的农副产品占据整个期货市场资金总量的很小比重图表 2

88 亿的资金, 有色板块流出 15.05 亿资金, 其他板块资金流动不明显图表 3 各品种价格周度变化 8.00% 6.00% 4.00% 2.

6 焦煤指数焦炭指数铁矿石指数玻璃指数螺纹钢指数热卷指数动力煤指数 IC 指数 IF 指数淀粉指数 IH 指数 PTA 指数沥青指数甲醇指数鸡蛋指数橡胶指数 PVC 指数 PP 指数沪金指数塑料指数玉米指数豆一指数白糖指数沪银指数棉花指数菜粕指数豆油指数菜油指数棕榈油指数豆粕指数沪锌指数沪铜指数沪镍指数沪铝指数图表 1 各板块资金存量板块资金存量 : 目前国内期货市场除金融期货外, 有色金属黑色建材和化工占整个市场资金总量的一半以上, 油脂油料也占了 10%, 软商品和其他的农副产品占据整个期货市场资金总量的很小比重图表 2 各板块资金流向板块资金流向 : 上周整个期货市场板块资金流动明显 : 黑色建材流入亿的资金, 化工板块流入亿的资金, 金融板块流入 7.88 亿的资金, 有色板块流出亿资金, 其他板块资金流动不明显图表 3 各品种价格周度变化 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 各品种周度价格涨跌幅 (%) 各品种价格变化 : 上周期货各品种除有色和油脂外, 价格较上周均有上涨 : 黑色中双焦领涨, 焦煤和焦炭分别涨 7.22% 和 5.96%; 有色中沪铝领跌 4.32% 0.00% -2.00% -4.00% -6.00% 请务必阅读正文之后的免责申明 5

焦炭指数焦煤指数 PVC 指数甲醇指数螺纹钢指数铁矿石指数玻璃指数沪锌指数热卷指数橡胶指数 PP 指数沪镍指数塑料指数淀粉指数棕榈油指数 PTA 指数玉米指数菜粕指数白糖指数沥青指数沪铝指数沪银指数鸡蛋指数沪铜指数棉花指数 IH 指数豆粕指数菜油指数沪金指数

指数豆油指数鸡蛋指数塑料指数沪银指数沥青指数菜粕指数热卷指数棉花指数菜油指数棕榈油指数沪锌指数玉米指数豆一指数沪金指数沪镍指数沪铜指数沪铝指数 PTA 指数淀粉指数豆粕指数螺纹钢指数玻璃指数白糖指数 PVC 指数鸡蛋指数甲醇指数豆油指数动力煤指数橡胶指数 PP

100000 50000 0 各品种周度持仓变化各品种持仓变化 : 上周各品种持仓变化增仓较多的主要有 PTA 增仓 22 万手, 淀粉增仓 17 万手, 豆粕增仓 15 万手 ; 减仓较多的品种主要有玉米减仓 15 万手 -50000-100000

75 亿,IF 流入 5.67 亿 ; 资金流出较多的集中在有色品种上 : 铝铜镍分别流出 5.88 亿 4.26 亿和 3.49 亿 -4-6 -8 图表 6 各品种投机度指数各品种投机度 : 200.00% 180.00% 160.00% 140.

7 焦炭指数焦煤指数 PVC 指数甲醇指数螺纹钢指数铁矿石指数玻璃指数沪锌指数热卷指数橡胶指数 PP 指数沪镍指数塑料指数淀粉指数棕榈油指数 PTA 指数玉米指数菜粕指数白糖指数沥青指数沪铝指数沪银指数鸡蛋指数沪铜指数棉花指数 IH 指数豆粕指数菜油指数沪金指数 IC 指数动力煤指数豆油指数豆一指数 IF 指数螺纹钢指数焦炭指数 IF 指数铁矿石指数 PTA 指数橡胶指数白糖指数淀粉指数豆粕指数玻璃指数动力煤指数焦煤指数 PVC 指数 IH 指数 IC 指数甲醇指数 PP 指数豆油指数鸡蛋指数塑料指数沪银指数沥青指数菜粕指数热卷指数棉花指数菜油指数棕榈油指数沪锌指数玉米指数豆一指数沪金指数沪镍指数沪铜指数沪铝指数 PTA 指数淀粉指数豆粕指数螺纹钢指数玻璃指数白糖指数 PVC 指数鸡蛋指数甲醇指数豆油指数动力煤指数橡胶指数 PP 指数焦炭指数沪银指数塑料指数 IF 指数 IH 指数 IC 指数焦煤指数沪锌指数沥青指数沪铜指数棉花指数菜粕指数沪金指数菜油指数沪镍指数棕榈油指数铁矿石指数沪铝指数热卷指数豆一指数玉米指数图表 4 各品种持仓周度变化各品种周度持仓变化各品种持仓变化 : 上周各品种持仓变化增仓较多的主要有 PTA 增仓 22 万手, 淀粉增仓 17 万手, 豆粕增仓 15 万手 ; 减仓较多的品种主要有玉米减仓 15 万手图表 5 各品种周度资金流向各品种周度资金流向 ( 亿元 ) 各品种资金流向 : 各品种资金流入较多的主要集中在螺纹钢焦炭和 IF: 螺纹钢流入 10.8 亿, 焦炭流入 5.75 亿,IF 流入 5.67 亿 ; 资金流出较多的集中在有色品种上 : 铝铜镍分别流出 5.88 亿 4.26 亿和 3.49 亿图表 6 各品种投机度指数各品种投机度 : % % % % % % 80.00% 60.00% 40.00% 20.00% 0.00% 各品种投机度 (%) 投机度是指成交持仓比, 其值大小反映了该品种的交投活跃程度, 值越大的品种越受投资者的青睐上周虽无一品种投机度指数超过 200%, 但双焦的交投活跃度较上周大幅上升请务必阅读正文之后的免责申明 6

8 图表 7 各品种趋势度各品种趋势度 : 上周各品种趋势度整体来看黑色和股指板块正值较大, 有色和油脂板块负值稍大 : 其中螺纹钢动力煤和热卷的趋势度指数均超过 90, 上周其上升运动极强 ; 而有色中铝的趋势度指数在 -70 以下, 上周其下降运动较强图表 8 各品种方向强度各品种方向强度 : 上周各品种方向强度取值普遍不大, 其中 IH 和国债期货方向强度都在 60 以上, 其还是有较大的可能延续原有走势 ; 而油脂品种和部分金属的方向强度较低, 警惕中短期内趋势的转变图表 9 各品种真实波幅各品种真实波幅 : 上周双焦和铁矿石真实波幅巨大, 焦炭焦煤波幅和铁矿石的波幅分别达到 12.9% 10.13% 和 9.1% 请务必阅读正文之后的免责申明 7

24% 最大回撤比率 :4.07% 胜率 :68.18% 盈亏比 :1.05 夏普比率 :1.

9 图表 10 各品种历史波动率各品种历史波动率 : 上周黑色系中双焦和铁矿石波动率较大, 焦炭波动率为 42.35% 焦煤 45.67%, 铁矿石波动率为 41.97% 图表 11 回旋踢策略收益曲线回旋踢策略 : 时间范围 : 至今投资标的 : 豆粕菜粕 1:1 数据周期 :1 小时初始本金 :33000 年化收益率 :18.24% 最大回撤比率 :4.07% 胜率 :68.18% 盈亏比 :1.05 夏普比率 :1.59 图表 12 回旋踢策略月度盈亏柱状图表现 : 回旋踢策略月度历史单月最大盈利 2800, 最大亏损 700, 本月产生亏损 280 请务必阅读正文之后的免责申明 8

图表 13 追风筝策略追风筝策略 : 时间范围 :2015.1.1- 至今投资标的 : 豆油棕榈 1:1 数据周期 :1 小时初始本金 :33000 年化收益率 :29.

0 图表 14 追风筝策略月度盈亏柱状图表现 : 追风筝策略月度历史单月最大盈利 5680, 最大亏损 2300,

0 图表 15 天音波策略组合收益曲线天音波策略 : 时间范围 :2015.1.1- 至今投资标的 : 豆油豆粕 1:2 数据周期 :1 小时初始本金 :33000 年化收益率 :46.

10 图表 13 追风筝策略追风筝策略 : 时间范围 : 至今投资标的 : 豆油棕榈 1:1 数据周期 :1 小时初始本金 :33000 年化收益率 :29.64% 最大回撤比率 :8.22% 胜率 :44.39% 盈亏比 :1.61 夏普比率 :2.0 图表 14 追风筝策略月度盈亏柱状图表现 : 追风筝策略月度历史单月最大盈利 5680, 最大亏损 2300, 本月产生亏损 140 图表 15 天音波策略组合收益曲线天音波策略 : 时间范围 : 至今投资标的 : 豆油豆粕 1:2 数据周期 :1 小时初始本金 :33000 年化收益率 :46.84% 最大回撤比率 :8.73% 胜率 :44.70% 盈亏比 :1.76 夏普比率 :1.92 请务必阅读正文之后的免责申明 9

58% 最大回撤比率 :3.17% 胜率 :45.98% 盈亏比 :1.67 夏普比率 :2.

11 图表 16 天音波策略月度盈亏柱状图表现 : 天音波策略月度历史单月最大盈利 7590, 最大亏损 3100, 本月产生盈利 340 图表 17 多策略组合收益曲线策略组合 : 时间范围 : 至今数据周期 :1 小时初始本金 : 年化收益率 :31.58% 最大回撤比率 :3.17% 胜率 :45.98% 盈亏比 :1.67 夏普比率 :2.90 图表 18 多策略组合月度盈亏柱状图现 : 多策略组合月度表历史单月最大盈利 9470, 最大亏损 4540, 本月盈亏为 0 请务必阅读正文之后的免责申明 10

联系我们大陆期货研究所地址 : 上海市徐汇区凯旋路 3131 号明申中心大厦 26 楼电话 :021-54071958 微信 :DLQH-YJS 微博 : 大陆期货研究所免责声明本报告的信息均来源于已公开的资料,

由于该报告编写时融入分析师个人观点, 并不代表上海大陆期货公司的立场, 请谨慎参考投资者必须认识到期货交易是一种高风险的经济活动, 我公司不承担因根据本报告所进行的期货买卖操作而导致的任何形式的损失, 一切买卖风险自负另外,

12 联系我们大陆期货研究所地址 : 上海市徐汇区凯旋路 3131 号明申中心大厦 26 楼电话 : 微信 :DLQH-YJS 微博 : 大陆期货研究所免责声明本报告的信息均来源于已公开的资料, 公司对这些信息的准确性及完整性不做任何保证且报告并不能完全阐述出市场变动的所有影响因素, 期货市场相关品种波动剧烈, 存在较大的不确定性与投资风险, 我们也无法就市场行情做出确定性判断, 报告中的信息或提供的投资建议并不构成期货品种买卖的依据, 由于该报告编写时融入分析师个人观点, 并不代表上海大陆期货公司的立场, 请谨慎参考投资者必须认识到期货交易是一种高风险的经济活动, 我公司不承担因根据本报告所进行的期货买卖操作而导致的任何形式的损失, 一切买卖风险自负另外, 本报告版权仅为上海大陆期货公司所有, 未经我公司允许批准, 本报告不得以任何形式传送翻版复印刊登发表或派发此报告的材料内容予以其他任何人, 或投入商业使用如引用刊发, 须注明出处为上海大陆期货公司, 且不得有悖本报告原意的引用删节修改请务必阅读正文之后的免责申明 11

目录资金流 2 趋势性和波动性 2 量化套利策略 3 图表数据 4 图表目录图表 1 板块资金存量... 5 图表 2 板块资金流向... 5 图表 3 各品种价格变化... 5 图表 4 各品种持仓变化... 6 图表 5 各品种资金流向... 6 图表 6 各品种投机度... 6 图表 7

目录资金流 2 趋势性和波动性 2 量化套利策略 3 图表数据 4 图表目录图表 1 板块资金存量... 5 图表 2 板块资金流向... 5 图表 3 各品种价格变化... 5 图表 4 各品种持仓变化... 6 图表 5 各品种资金流向... 6 图表 6 各品种投机度... 6 图表 7 量化策略报告 2017.9.11 资金全线流出, 钢焦分歧仍在研究员姓名 : 郁春雷从业证号 :F0248132 投资咨询证号 :Z0001369 电话 :021-54071888 邮箱 :dlqhyfb@126.com 助理研究员姓名 : 陆后亮从业证号 :F3029789 电话 :021-24016178 邮箱 :houlianglhl@163.com 主要内容 : 价格变化上, 上周期货各品种价格大多以下跌为主,