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一 海外经济上周回顾 美国 1 数据公布 (1) 就业美国 10 月非农新增就业 26.1 万, 为 2016 年 7 月来最大增幅, 但不及预期 31.3 万 10 月失业率进一步下降至 4.1%, 为 2000 年以来最低 平均时薪环比增长 0.0%, 同比 2.4% 不及市场预期 美国 10 月 ADP 就业人数增加 23.5 万, 好于预期的增加 20 万, 前值为 11 万 其中, 服务业新增就业人数达 15 万 美国 10 月 28 日当周首次申请失业救济人数 22.9 万, 预期 23.5 万, 前值由 23.3 万修正为 23.4 万 美国 10 月 21 日当周续请失业救济人数 188.4 万, 预期 189.4 万, 前值由 189.3 万修正为 189.8 万 点评 : 美国 10 月非农新增就业较 9 月大幅反弹, 创一年新高, 主要原因为飓风离开后, 人们重返就业岗位 10 月非农数据中, 就业人数增长最多的部门为服务业, 餐饮业就业人数大增 8.9 万人 (2) 领先指标 10 月 ISM 制造业指数为 58.7, 略低于预期 59.5 其中分项数据中, 新订单指数 63.4; 就业指数为 59.8; 物价支付指数 68.5, 预期 67.8 点评 : 制造业产量较低, 价格较低, 新订单也较少 10 月 PMI 就业指数创 28 个月新高, 而 ISM 制造业就业指数则落至三个月低位 不过,10 月制造业扩张仍高于前八个月的均值, 制造业整体维持稳定向好的趋势 (3) 制造业美国 10 月 Markit 制造业 PMI 终值 54.6, 创 1 月份以来终值新高, 预期 54.5, 初值 54.5;9 月终值 53.1 美国 10 月 Markit 制造业 PMI 产出指数终值 54.6, 初值 54.5;9 月终值 52.4 美国 10 月 Markit 制造业 PMI 就业指数终值 55.4, 创 2015 年 6 月份以来终值新高, 初值 55.1;9 月终值 54.3 (4) 房地产美国 9 月营建支出环比 0.3%, 预期 -0.2%, 前值 0.5% 修正为 0.1% 美国 8 月 S&P/CS20 座大城市季调后房价指数环比 0.45%, 预期 0.4%, 前值 0.35% 修正为 0.38% 美国 8 月 S&P/CS20 座大城市房价指数同比 5.92%, 预期 5.93%, 前值 5.81% 修正为 5.83% (5) 信心美国 10 月谘商会消费者信心指数 125.9, 创 2000 年 12 月份以来新高, 预期 121.3,; 消费者现况指数 151.1; 消费者预期指数 109.1 美国 10 月份消费者信心指数升幅超过预期, 升至近 17 年来的最高水平 (6) 个人收入美国 9 月 PCE 物价指数环比 0.4%, 预期 0.4%, 前值 0.2% 美国 9 月 PCE 物价指数同比 1.6%, 预期 1.6%, 前值 1.4% 美国 9 月核心 PCE 物价指数环比 0.1%, 预期 0.1%, 前值 0.1% 美国 9 月核心 PCE 物价指数同比 1.3%, 预期 1.3%, 前值 1.3% 美国 9 月个人收入环比 0.4%, 预期 0.4%, 前值 0.2% 美国 9 月个人消费支出 (PCE) 环比 1%, 为 2009 年以来新高, 预期 0.9%, 前值 0.1% 美国 9 月实际个人消费支出 (PCE) 环比 0.6%, 预期 0.5%, 前值 -0.1% 点评 : 风灾后汽车消费提振, 美国 9 月个人消费增速创 2009 年 8 月以来新高 消费增长主要受风灾后的耐用品替换需求提振, 而实际可支配收入基本持平, 意味着本月数据的大幅增长可能未能
真实反映美国民众的实际消费意愿 PCE 物价指数与核心 PCE 物价指数基本符合预期, 同比仍低于美联储 2% 的通胀目标, 而美联储可能将在 12 月进行年内的最后一次加息 2 事件 (1) 美联储主席提名美国总统特朗普宣布了美联储主席的提名人选为现任理事鲍威尔, 特朗普表示, 美联储需要可靠和稳定的领导层, 鲍威尔是个很好的合适人选, 将带来政策的延续性, 另外, 本周不会提名美联储副主席, 同时还感谢了耶伦的贡献 鲍威尔随后表示, 如果提名获得参议院确认, 将努力实现美联储稳定物价和最大化就业的双重目标 (2) 税改方案美国众议院公布共和党税改方案要点, 计划将把税级设定为 12%,25% 和 35%, 以及针对高收入人群的 39.6% 四个档次 其中, 方案显示, 将美国企业税从 35% 降至 20%, 并计划 6 年后取消遗产税 这被认为违背特朗普税改针对中产阶级减负的初衷, 可能加剧两党间的争论, 令税改前景不确定性上升 此外, 住房按揭利率减免门槛下调至 50 万美元以下, 或影响到美国人的买房意愿 而特朗普极力主张的企业海外盈利税将被削减至 12%, 高于此前特朗普承诺的数字 不过, 税改草案只是初步的版本, 后续还将修改 (3) 利率决议美联储 11 月货币政策会议决定, 维持 1%-1.25% 的联邦基金利率目标区间不变, 符合市场普遍预期 美联储声明指出, 虽然受到飓风相关干扰, 中期来不会对美国经济有实质影响, 经济活动稳健增长, 将能保证循序渐进加息的进程 对于通胀, 声明称, 核心通胀仍然疲软, 重申基于市场的通胀预期指标仍低, 基于调查的长期通胀预期几乎不变 欧洲 : 1 数据公布 (1) 欧元区欧元区三季度 GDP 季环比初值 0.6%, 预期 0.5%; 三季度 GDP 同比初值 2.5%, 预期 2.4%;9 月失业率 8.9%, 跌至 2009 年初以来最低水平, 预期 9% 欧元区 10 月消费者信心指数终值 -1, 预期 -1, 初值 -1 欧元区 10 月制造业 PMI 终值 58.5, 创 2011 年 2 月来新高, 预期 58.6, 初值 58.6;9 月终值 58.1 欧元区 9 月失业率 8.9%, 预期 9%, 前值 9.1% 修正为 9% 欧元区 10 月 CPI 同比初值 1.4%, 预期 1.5%; 核心 CPI 同比初值 0.9%, 预期 1.1% 欧元区 10 月经济景气指数 114, 为 2000 年 10 月以来新高, 预期 113.3, 前值由 113 修正为 113.1 欧元区 10 月企业景气指数 1.44, 预期 1.4, 前值 1.34 欧元区 10 月工业景气指数 7.9, 预期 7.1, 前值 6.6 欧元区 10 月服务业景气指数 16.2, 预期 15, 前值由 15.3 修正为 15.4 点评 : 欧元区经济展望风险基本平衡, 但通胀压力仍旧温和, 核心通胀率还没显示出令人信服的上升趋势 (2) 德国德国 10 月失业人数 -1.1 万, 预期 -1 万, 前值由 -2.3 万修正为 -2.2 万 德国 10 月失业率 5.6%, 预期 5.6%, 前值 5.6% 德国 10 月 CPI 环比初值 0.0%, 预期 0.1%, 前值 0.1% 德国 10 月 CPI 同比初值 1.6%, 预期 1.7%,
前值 1.8% 德国 10 月调和 CPI 环比初值 -0.1%, 预期 0.1%, 前值 0.0% 德国 10 月调和 CPI 同比初值 1.5%, 预期 1.7%, 前值 1.8% 德国 10 月制造业 PMI 数据公布,10 月终值 60.6, 触及 6 年半高位, 预期 60.5, 初值 60 数据表明, 德国制造业增长强劲, 四季度开端良好, 另外, 随着生产商扩大产能以满足国内外需求, 德国就业岗位增长也创 6 年半最高 (3) 法国法国 10 月制造业 PMI 终值 56.1, 预期 56.7, 初值 56.7;9 月终值 56.1 法国 10 月调和 CPI 环比初值 0.1%, 预期 0.1%, 前值 -0.2% 法国 10 月调和 CPI 同比初值 1.2%, 预期 1.2%, 前值 1.1% 法国 10 月 CPI 环比初值 0.1%, 预期 0.1%, 前值 -0.2% 法国 10 月 CPI 同比初值 1.1%, 预期 1%, 前值 1% 法国 9 月 PPI 环比 0.5%, 前值 0.4% 法国 9 月 PPI 同比 2.1%, 前值 2% 修正为 1.9% 法国三季度 GDP 季环比初值 0.5%, 预期 0.5%, 前值 0.5% 修正为 0.6% 法国三季度 GDP 同比初值 2.2%, 预期 2.1%, 前值 1.8% 2 言论欧洲央行管委魏德曼表示, 欧洲央行管委会成员认同, 仍然有必要实施宽松货币政策 如果美联储收紧政策影响到欧元区价格形成, 欧洲央行将采取行动 法国总统马克龙的改革日程给人留下深刻印象 日本 : 1 数据公布日本 10 月家庭消费者信心指数 44.5, 预期 43.6, 前值 43.9 日本 10 月制造业 PMI 终值 52.8, 初值 52.5, 前值 52.9 日本 9 月新屋开工年化户数 95.2 万, 预期 95 万, 前值 94.2 万 日本 9 月新屋开工同比 -2.913%, 预期 -3.2%, 前值 -2% 日本 9 月营建订单同比 -11.6%, 前值 -10.6% 日本 9 月工业产出同比初值 2.5%, 预期 2%, 前值 5.3% 日本 9 月工业产出环比初值 -1.1%, 为四个月来最大, 预期 -1.6%, 前值 2% 日本 9 月失业率 2.8%, 预期 2.8%, 前值 2.8% 日本 9 月求才求职比 1.52, 预期 1.53, 前值 1.52 日本 9 月所有家庭支出同比 -0.3%, 预期 0.6%, 前值 0.6% 2 事件日本央行维持利率不变, 指出经济上行 下行风险大体平衡, 物价风险倾向于下行 实现 2% 通胀率目标的动能完好无损, 但仍缺乏力度 家庭的通胀预期对物价构成上行和下行风险 日本经济温和扩张, 可能保持下去 消费者通胀可能加速升向 2%, 反映产出缺口及中长期通胀预期改善 通胀预期仍偏弱, 有迹象显示长期通胀预期正在触底并趋势性上升 日本央行将 2017 财年 GDP 增速上调为 1.9%,7 月日本央行对此预期为 1.8% 维持对 2018 财年 GDP 增速预期为 1.4% 不变 维持对 2019 财年 GDP 增速预期为 0.7% 不变 ;2017-2018 财年核心 CPI 预期为 0.8%, 上次为 1.1% 二 国内经济上周回顾 1 数据公布 中国 10 月服务业 PMI 为 51.2, 创年内的次低水平, 低于前值 50.6; 综合 PMI 为 51, 降至 16
个月最低, 前值为 51.4 制造业出口销售强劲, 服务业新订单小幅增长, 与 9 月相近 智库宏观研究主管钟正生表示, 在货币政策方面, 除非经济面临重大的下行风险, 否则不太可能会放松 受供给侧改革和环保限产的影响, 四季度经济增速将与三季度持平或微降, 下行压力不大 中国 10 月财新制造业 PMI 51, 预期 51, 前值 51 10 月制造业 PMI 持平于上月, 连续五个月扩张, 分项数据中制造业订单有所改善, 但生产步伐放缓, 价格指数仍处于高位 财新智库莫尼塔宏观研究主管钟正生表示,10 月份中国制造业稳步扩张, 但政府降低污染的严格限产措施, 加上相对较低的库存水平, 增加了中下游行业企业的成本压力, 产出指数连续第三个月下降, 且低于今年前十月的平均水准 三 本周国内外重要财经日历 日期时间事件 / 指标 2017-11-06 07:50 日本央行公布 9 月 20-21 日政策会议纪要 2017-11-06 15:00 德国 9 月季调后工厂订单环比 2017-11-07 中国 10 月外汇储备 ( 亿美元 ) 2017-11-07 11:30 澳大利亚澳洲联储现金利率目标 2017-11-07 23:00 德国 9 月工业产出环比 2017-11-07 18:00 欧元区 9 月零售销售环比 2017-11-07 23:00 美国 9 月 JOLTS 职位空缺 ( 千人 ) 2017-11-08 中国 10 月进口 出口同比 ( 按美元计 ) 2017-11-08 中国 10 月贸易帐 ( 按美元计 )( 亿美元 ) 2017-11-08 15:45 法国 9 月贸易帐 ( 亿欧元 ) 2017-11-08 21:15 加拿大 9 月营建许可环比 2017-11-09 04:00 新西兰联储官方现金利率 2017-11-09 07:50 日本 9 月核心机械订单环比 2017-11-09 09:30 中国 10 月 CPI 同比 2017-11-09 09:30 中国 10 月 PPI 同比 2017-11-09 17:30 英国 9 月工业产出环比 制造业产出环比 2017-11-09 21:30 美国 11 月 4 日当周首次申请失业救济人数 2017-11-10 中国 10 月 M2 M1 M0 货币供应同比 2017-11-10 中国 10 月新增人民币贷款 ( 亿人民币 ) 2017-11-10 15:45 法国 9 月工业产出环比 同比 2017-11-10 23:00 美国 11 月密歇根大学消费者信心指数初值
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