华域汽车系统股份有限公司 2012 年上半年度财务分析报告 2012 年 8 月 22 日
2012 年 1-6 月合并指标分析 2012 年 1-6 月汇总指标分析
业务分部及合并范围情况一览 内外饰件类 延锋伟世通拖内公司赛科利模具延锋伟世通模具 上海小糸 申雅公司 天合公司 上实交通联谊工贸纳铁福公司亚普公司 中弹公司纳铁福销售 KS 活塞菲莫轴瓦 功能性总成件类 三电贝洱采埃孚转向机菲莫材料 制动系统公司 法雷奥电器 幸福摩托 (11 年 1 月 1 日同一控制企业合并 ) 制动系统销售 电动系统 (11 年 3 月注册成立 ) 萨克斯动力总成 (11 年 1 月 1 日购入 ) 热加工类 本部 乾通公司皮尔博格公司圣德曼公司 (11 年 1 月 1 日同一控制企业合并 ) 华东泰克西本部 合并企业 按权益法核算的合营和联营企业 -3-
2012 年 1-6 月主要财务指标 ( 一 ) 2012 年 1-6 月 2011 年 1-6 月 本年比上年增减 (%) 营业收入 ( 亿元 ) 归属于母公司的净利润 ( 亿元 ) 基本每股收益 ( 元 ) 扣除非经常性损益后基本每股收益 ( 元 ) 每股经营活动产生的现金流量净额 ( 元 ) 282.91 260.34 8.67 16.16 15.53 4.06 0.626 0.601 4.06 0.617 0.586 5.20 0.839 0.770 8.95 净资产收益率 ( 加权 )(%) 9.30 10.12 减少 0.82 个百分点 注 : 净资产收益率 ( 加权 ) 同比减少 0.82 个百分点, 主要原因是 2012 年期初净资产 165.66 亿比 2011 年期 初净资产 145.79 亿增加 19.87 亿, 导致计算加权平均净资产收益率指标中分母的平均净资产增长 20.30 亿 ( 增长 13.22%), ( 其中 : 期初净资产增长影响 19.87 亿, 当期净利润同比增长影响 0.31 亿, 综合收益增长影响 0.11 亿 ), 使得加权平均净资产收益率略有下降 -4-
2012 年 1-6 月主要财务指标 ( 二 ) 2012 年 6 月末 2011 年末 本年比上年增减 (%) 总资产 ( 亿元 ) 450.30 421.85 6.74 所有者权益 ( 亿元 ) 241.77 230.82 4.75 归属于母公司所有者权益 ( 亿元 ) 174.20 165.66 5.15 每股净资产 ( 元 ) 6.743 6.413 5.15 注 : 归属于母公司所有者权益 2011 年 12 月末为 165.66 亿元, 到 2012 年 6 月末为 174.20 亿元, 变动过程如下 : 本期净利润 +16.16 亿元, 其他综合收益 +0.85 亿元, 分利 -7.75 亿元, 子公司奖福 -0.73 亿元 -5-
营业收入分析 : 业务分类 ( 一 ) 300 250 200 10.34% 215.20 195.04 单位 : 亿元 8.67% 282.91 260.34 150 100 50 0 5.78% 59.94 63.40-10.20% -4.42% 8.77 7.88-3.41-3.56 内外饰件类功能性总成件类热加工类抵消数合计 内外饰件类 功能性总成件类热加工类抵销数合并数 2011 年 1-6 月 2012 年 1-6 月 营业收入较去年同期上升 8.67 %, 其中主要的内外饰件类和功能性总成件类均取得同比上升 注 : 本图根据合并报表营业总收入分析 -6-
营业收入分析 : 业务分类 ( 二 ) 2012 年 1-6 1-6 月年营业收入构成月营业收入构成 20112012 年 1-6 月年营业收入构成月营业收入构成 22.13% 2.75% 22.72% 3.33% 75.12% 73.95% 内外饰件类功能性总成件类热加工类 内外饰件类功能性总成件类热加工类 内外饰件类功能性总成件类热加工类 营业收入结构以内外饰件类为主体, 各板块比重较为稳定 注各业务板块的构成是占未抵销的营业总收入的比重 -7-
营业收入 ( 亿元 ) 营业收入分析 : 客户分类 2012 年 1-6 月公司主要客户的营业收入情况 80 25.31% 30.00% 60 40 20 0 71.61 16.65% 47.11 6.73% 19.03 4.31% 12.21 1.68% 4.77 上海大众上海通用通用北盛通用东岳上汽乘用车 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 营业收入主要客户集中在上汽集团所属的整车企业中, 其中对上海大众的销售占总合并收入 25.31%, 对上海通用系销售 ( 含上海通用 通用北盛 通用东岳 ) 占 27.69%, 对上汽集团乘用车分公司销售占 1.68% 公司营业收入前五名客户中四个是整车企业, 一个是制动系统销售公司 ( 对其销售 13.43 亿, 占 4.75 %) 2012 年 1-6 月营业收入出口金额为 24.84 亿元, 占合并收入的 8.78% 注 : 本图根据合并报表营业总收入分析 5.00% 0.00% 占收入比例 (%) -8-
净利润分析 : 季度趋势 ( 一 ) 单位 : 亿元 10 2009-2012 年上年年度净利润分季度变化情况 8 6.09 6.56 6.40 6.49 7.81 7.72 7.38 6.99 8.05 8.11 6 4.73 4.72 4 2.12 3.74 2 0 09 年一季度 09 年二季度 09 年三季度 09 年四季度 10 年一季度 10 年二季度 10 年三季度 10 年四季度 11 年一季度 11 年二季度 11 年三季度 11 年四季度 12 年一季 12 年二季度度 注 : 1. 本图中 09 年同期各季度净利润均已根据年审口径调整 2. 本图中 10 年同期各季度净利润均已根据比较合并财务报表进行追溯调整 -9-
同比增长 (%) 净利润分析 : 季度趋势 ( 二 ) 2009-2012 年上半年度净利润同比环比情况 250% 76.42% 200% 150% 100% 17.13% 50% 11.98% 0% -37.83% -50% 201.27% 26.47% 187.11% 160.77% -0.21% 28.96% 75.37% 7.76% 20.43% 35.41% 37.44% 17.71% 15.23% 7.78% 28.35% -2.35% 1.29% -1.17% -4.41% -5.26% 15.17% 3.08% 5.04% 0.71% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% 环比增长 (%) 09 年一季度 09 年二季度 09 年三季度 09 年四季度 10 年一季度 10 年二季度 10 年三季度 10 年四季度 11 年一季度 11 年二季度 11 年三季度 11 年四季度 12 年一季度 12 年二季度 同比增长 环比增长 注 : 1. 本图中 09 年同期各季度净利润均已根据年审口径调整 2. 本图中 10 年同期各季度净利润均已根据比较合并财务报表进行追溯调整 -10-
净利润分析 : 业务分类 ( 一 ) 2012 年 1-6 2011 月投资收益组成年投资收益中的联营和合营企业分析 ( 按性质 ) 2012 年 1-6 月收益中的联营和合营企业分析 2011 年投资收益中的联营和合营企业分析 8.48% 2.28% 89.24% 5.68% 63.58% 30.74% 联营企业和合营企业 可供出售金融资产 其他金融资产等 按性质 联营企业和合营企业 81,462 可供出售金融资产 7,738 其他金融资产等 2,083 合计 91,283 内外饰件类功能性总成件类热加工类单位 : 万元 联营企业和合营企业分析归属于母公司 归属于少数股东 合计 内外饰件类 18,093 6,953 25,046 功能性总成件类 47,331 4,459 51,790 热加工类 4,438 189 4,627 合计 69,862 11,601 81,462 注 : 1. 本图系对 2012 年 1-6 月投资收益项目的分解分析 2. 对联营企业和合营企业的投资收益为税后收益, 其他收益为含少数股东的税前收益 -11-
净利润分析 : 业务分类 ( 二 ) 2012 年 1-6 月子公司归属于母公司净利润分板块 22.57% 1.83% 75.60% 内外饰件类功能性总成件类热加工类 子公司净利润分板块分析 内外饰件类 65,441 功能性总成件类 19,540 热加工类 1,582 合计 86,563 单位 : 万元 注 : 分部分析系根据业务分部企业名单和业务性质重新分类整合, 反映其对归属于母公司的净利润的贡献 -12-
净利润分析 : 业务分类 ( 三 ) 18 15 12 9 6 3 0 单位 : 亿元 4.06% 15.53 16.16-7.11% 18.29% 8.99 8.35 6.69 5.65 173.99% -13.60% 0.70 0.60 0.19 0.52 本部及抵消数合计内外饰件类功能性总成件类热加工类本部及抵销合并数 2011 年 1-6 月 2012 年 1-6 月 净利润与去年同期相比, 功能性总成件类利润上升 18.29%, 内外饰件类和热加工类的利润下降 注 : 1. 本图数据合计数与报表一致, 分部分析系根据业务分部企业名单和业务性质重新分类整合, 反映其对归属于母公司的净利润的贡献 2. 本部及抵销数中含本部费用 本部现金投资收益等 -13-
净利润分析 : 业务分类 ( 四 ) 年 1-6 月净利润构成 2012 2012 年 1-6 月净利润构成 2011 年 1-6 月净利润构成 3.85% 4.54% 42.75% 53.40% 36.85% 58.61% 内外饰件类功能性总成件类热加工类 内外饰件类功能性总成件类热加工类 内外饰件类功能性总成件类热加工类 净利润结构中内外饰件类仍超过一半, 但比重下降,2012 年 1-6 月功能性总成件类利润增加, 其比重上升 注 : 各业务板块的构成是占未扣本部及抵销数的归属于母公司的净利润的比重 -14-
净利润分析 : 业务分类 ( 五 ) 单位 : 亿元 15.53-0.64 +1.03-0.09 +0.33 16.16 2011 年 1-6 月 2011 年 1-6 月内外饰功能性总成热加工类本部及抵消数 2012 年 1-6 月 内外饰件类 功能性总成件类 热加工类 本部及抵销 2012 年 1-6 月 -15-
净利润分析 : 利润增减因素 单位 : 亿元 +4.68-0.04-0.54-4.12 15.53 +0.31 +0.07 +0.68 +0.01-0.44 +0.02 16.16 2011 年 1-6 月 2011 年 1-6 月毛利营业税金及附加销售费用管理费用财务费用资产减值投资收益其他所得税少数股东损益 2012 年 1-6 月 毛利 营业税金 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值 投资收益 其他 所得税 少数股东损益 2012 年 1-6 月 注 : 本图系根据合并报表项目分析, 为归属于母公司的净利润 -16-
现金流分析 单位 : 亿元 8.95% 25 20 19.88 21.66-114.47% 15 10-100.86% -38.71% 6.64 5 0-5 -10-6.84-6.40-13.75-8.88-0.96 2011 年 1-6 月 2012 年 1-6 月 -15 经营活动产生的现金流量净额 投资活动产生的现金流量净额 筹资活动产生的现金流量净额 合计 注 : 本图根据合并报表现金流量科目分析 -17-
2012 年 1-6 月合并指标分析 2012 年 1-6 月汇总指标分析 -18-
上半年度华域汽车主要汇总财务指标 2012 年 1-6 月 2011 年 1-6 月 本年比上年增减 (%) 汇总营业收入 ( 亿元 ) 519.22 473.06 9.76 其中 : 内外饰件 243.49 225.76 7.86 金属成型和模具 37.18 34.93 6.44 功能件 146.54 129.53 13.13 电子电器件 58.67 52.14 12.53 热加工件 33.33 30.69 8.59 汇总利润总额 ( 亿元 ) 43.17 41.29 4.55 其中 : 内外饰件 19.22 18.46 4.12 金属成型和模具 2.97 3.15-5.81 功能件 14.87 13.19 12.80 电子电器件 4.38 4.80-8.75 热加工件 1.73 1.70 1.88
汇总营业收入分析 : 业务分类 ( 一 ) 600 500 单位 : 亿元 9.76% 519.22 473.06 400 7.86% 300 200 100 0 225.76 243.49 6.44% 34.9337.18 13.13% 146.54 129.53 12.53% 52.14 58.67 8.59% 30.69 33.33 2011 年 1-6 月 2012 年 1-6 月 内外饰件 金属成型和模具 功能件电子电器件热加工件合计数 营业收入汇总数同比上升 9.76%, 各板块营业收入同比增幅较为平均 注 : 本图系根据汇总营业收入分析 -20-
汇总营业收入分析 : 业务分类 ( 二 ) 2012 2012 年 1-6 1-6 月年营业收入构成月营业收入构成 2011 2011 年 1-6 1-6 月年营业收入构成月营业收入构成 28.22% 7.16% 11.30% 27.38% 7.38% 11.02% 6.42% 46.90% 6.49% 47.72% 金属成型和模具电子电器件内外饰件热加工件功能件 金属成型和模具电子电器件内外饰件热加工件功能件 内外饰件 金属成型和模具 功能件 电子电器件 热加工件 营业收入结构以内外饰件为主体, 与去年同期相比, 功能件 电子电器件比重略有上升, 内外饰件 热加工件 金属成型和模具比重相应略有下降 注 : 各业务板块的构成是占汇总营业收入的比重 -21-
汇总营业收入分析 : 行业比较 ( 一 ) 140 120 100 80 60 40 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月 11 年 1-12 月中国乘用车产量 ( 万辆 ) 12 年 1-6 月中国乘用车产量 ( 万辆 ) 11 年 1-12 月营业收入 ( 亿元 ) 12 年 1-6 月营业收入 ( 亿元 ) 华域汽车零部件销售收入与中国乘用车市场高度相关 销售收入增幅 (9.76%) 大于全国乘用车产量增幅 (9.19%) 注 : 本图系根据汇总营业收入分析 中国乘用车产量数据取自中汽协发布数据 -22-
乘用车产量 ( 万辆 ) 汇总营业收入分析 : 行业比较 ( 二 ) 60 48 36 24 12 0 12.22% 12.94% 29.27% 15.00% -9.92% 94.72 89.90 3.43% 88.63 85.86 85.47 83.12 87.95 84.40 86.34 79.60 80.36 81.96 82.85 76.99 74.66 75.63 90.69 68.56 23.5 23.1 26.6 24.1 24.6 24.6 22.7 22.3 21.0 22.0 22.7 23.2 22.9 19.2 19.0 20.2 19.5 22.9 3.80% 21.14% 13.33% 9.87% 12.35% 0.67% -1.66% 25.09% 17.01% 17.24% 16.98% -8.00% 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月 100 80 60 40 20 - 营业收入 ( 亿元 ) 11 年 1-12 月上汽乘用车产量 ( 万辆 ) 12 年 1-6 月上汽乘用车产量 ( 万辆 ) 11 年 1-12 月营业收入 ( 亿元 ) 12 年 1-6 月营业收入 ( 亿元 ) 2012 年 1-6 月随着上汽乘用车产量逐月的上升, 零部件销售收入也相应上升 注 : 本图系根据汇总营业收入分析 -23-
营业收入 ( 亿元 ) 汇总收入利润分析 : 季度趋势 ( 一 ) 300 250 200 150 100 50 239.66 238.44 234.54 243.93 216.51 211.70 195.49 169.83 21.23 16.76 20.07 19.26 155.00 17.67 17.69 136.37 17.54 16.27 11.72 96.71 11.91 10.56 5.71 261.49 260.34 258.88 21.90 21.27 36 30 24 18 12 6 利润总额 ( 亿元 ) 0 09 年一季度 09 年二季度 09 年三季度 09 年四季度 10 年一季度 10 年二季度 10 年三季度 10 年四季度 11 年一季度 11 年二季度 11 年三季度 11 年四季度 12 年一季 12 年二季度度 0 营业收入 利润总额 2012 年 1-6 月较去年同期收入 利润同比均有上升, 但增速放缓, 利润压力显现 注 : 本图系根据汇总营业收入和利润总额分析 -24-
汇总收入利润分析 : 季度趋势 ( 二 ) 250% 200% 150% 127.75% 202.05% 同比增长 (%) 185.12% 100% 50% 0% -50% -18.16% 09 年一季度 9.20% -37.48% 09 年二季度 11.93% 56.97% 09 年三季度 102.14% 81.05% 09 年四季度 10 年一季度 67.39% 55.24% 10 年二季度 48.52% 42.94% 30.47% 13.61% 39.68% 41.12% 10 年三季度 10 年四季度 21.97% 10.79% 11 年一季度 11 年二季度 12.67% 9.11% 8.89% 4.67% 11 年三季度 11 年四季度 9.18% 10.38% 3.16% 5.93% 12 年一季 12 年二季度度 营业收入同比增长 利润总额同比增长 2012 年 1-6 月销售呈现攀升的趋势,2012 年 1-6 月较去年同期收入同比有所上升, 增幅平稳 注 : 本图系根据汇总营业收入和利润总额分析 -25-
汇总收入利润分析 : 季度趋势 ( 三 ) 100% 环比增长 (%) 80% 85.00% 60% 40% 20% 0% -20% 09 年一季度 47.01% 3.10% 41.01% 09 年二季度 12.83% 09 年三季度 13.66% 9.57% 09 年四季度 38.77% 8.29% 15.11% -1.57% 8.61% 10 年一季度 10 年二季度 2.27% 0.12% 10 年三季度 10.69% -5.27% 10 年四季度 11 年一季度 26.67% -5.43% -0.51% -1.63% 11 年二季度 4.00% -4.04% 11 年三季度 7.20% 11 年四季度 -8.94% 24.87% -0.44% -0.56% -2.91% 12 年一季 12 年二季度度 营业收入环比增长 利润总额环比增长 注 : 本图系根据汇总营业收入和利润总额分析 -26-
汇总销售利润率分析 12 10 8.65 8.56 11.14 10.68 9.73 11.24 10.50 10.59 10.83 10.05 8.60 9.53 9.03 8.62 8 7.30 6 5.95 5.47 4.66 4 2 0 内外饰件金属成型和模具功能件电子电器件热加工件平均值 2011 年全年平均销售利润率 (%) 2011 年上半年销售利润率 (%) 2012 年上半年销售利润率 (%) 2012 年上半年度较 2011 年全年的销售利润率上升, 较去年同期有所下降 注 : 本图系根据 25 家企业汇总分析 -27-
汇总利润总额到合并净利润过程分析 单位 : 亿元 60 净利减损 平均所得税率为 15.05% 40 汇总利润总额 -6.50 平均持股比率为 44.43% 43.17-20.38 20 36.67-0.65 +0.52 16.29 15.64 15.64 16.16 0 所属企业利润总额 企业税后净利总额 股比享有净利润 扣除合营 联营企业奖福基金后净利 本部费用等调整项 合并净利润 -28-
汇总资产科目分析 单位 : 亿元 240 210 18.66% 169.54 8.07% 183.22 5.75% 180 150 120 90 121.67 144.36 70.16-5.51% 66.30 109.46 115.75 60 30 0 应收账款存货应付帐款固定资产 2011 年末 2012 年 6 月末 注 : 1. 本图系根据企业汇总应收账款 存货 应付账款和固定资产进行分析 2. 本图中的固定资产包含固定资产和在建工程 -29-