目录 页码 公司概况行业回顾财务回顾运营表现未来展望附录 2 4 10 28 35 40 1
公司概况 华润成员 华润集团七大战略业务单元之一 ( 持有本公司的 68.72% 已发行股份 ) 市场地位 华南地区最大的水泥 熟料及混凝土生产商 环境 健康及安全 安全生产 减排 : 脱硝 脱硫 收尘系统 生活垃圾 市政污泥及工业危废协同处置项目 发展战略 系统成本最低 区域市场领先 创新驱动发展 2
业绩摘要 营业额 股东应占盈利 ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 25,647 29,958 3,617 4,026 13,188 18,514 1,326 1,640 2016 2017 1H17 1H18 2016 2017 1H17 1H18 每股盈利 ( 港元 ) ( 港元 ) 每股资产净值 0.554 0.615 3.98 4.64 4.28 5.31 0.203 0.251 2016 2017 1H17 1H18 2016 2017 1H17 1H18 3
行业回顾 4
宏观经济 面对复杂多变的外部环境, 中国政府坚持稳中求进工作总基调, 提出高质量发展要求, 深入推进供给侧结构性改革 2018 年上半年, 全国经济延续总体平稳 稳中向好的发展态势 ( 万亿元人民币 ) 82.7 74.4 全国国内生产总值 国内生产总值增速 (2018 年上半年 ) 全国平均 : 6.8% 38.1 41.9 6.8% 7.1% 6.2% 8.2% 5.8% 9.2% 10.0% 6.8% 2016 2017 1H17 1H18 全国固定资产投资 ( 不含农户 ) ( 万亿元人民币 ) 59.7 63.2 28.1 29.7 2016 2017 1H17 1H18 资料来源 : 各省份统计局, 中国国家统计局 全国广东广西福建海南云南贵州山西 固定资产投资增速 (2018 年上半年 ) 全国平均 : 6.0% 13.4% 17.4% 6.0% 10.1% 11.5% 11.0% -4.8% 全国 广东 广西 福建 海南 云南 贵州 山西 -19.5% 5
水泥需求 基础设施 2018 年上半年, 全国基础设施投资 * 较去年同期增长 7.3% 铁路 : 约人民币 3,130 亿元, 同比增长 0.1% 公路及水路 : 约人民币 9,806 亿元, 同比增长 1.4% * 注 : 不含电力 热力 燃气及水生产和供应. 在房地产调控政策下, 全国房地产市场趋于稳定, 房地产投资保持平稳较快增长 2018 年上半年同比变幅 2017 年变幅 商品房销售面积 7.7 亿平方米 +3.3% +7.7% 房地产开发投资人民币 5.6 万亿元 +9.7% +7.0% 房地产开发企业土地购置面积 1.1 亿平方米 +7.2% +15.8% 房地产 2018 年上半年 同比变幅 2017 年变幅 房屋新开工面积 9.6 亿平方米 +11.8% +7.0% 房屋竣工面积 3.7 亿平方米 -10.6% -4.4% 房地产开发企业房屋施工面积 71.0 亿平方米 +2.5% +3.0% 资料来源 : 中国国家统计局, 中国交通运输部, 国家铁路局 6
水泥产量 2018 年上半年, 中国水泥产量约为 9.97 亿吨 *, 同比减少 0.6% 全国水泥产量 (1) ( 百万吨, 同比变幅 ) 1.8% 2.5% -0.2% -4.9% 0.4% -0.6% 2017 2018-0.4% 0.3% 2.4% 0.5% -0.9% -0.9% -3.7% -2.0% -3.1% 4.8% -2.2% 4.1% 3.2% 1.9% 0.0% 2,476 2,348 2,403 2,316 1,113 997 240 202 221 228 221 213 212 221 220 221 191-15.6% 223 154 211 215 200 2014 2015 2016 2017 1H17 1H18 1-2 月 2017 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月 1-2 月 2018 3 月 4 月 5 月 6 月 华润水泥运营区域 (2) ( 百万吨 ) 2017 1H18 158 122 113 114 76 84 56 41 58 52 22 9 35 15 ( 同比变幅 ) 2017 1H18 9.0% 9.1% 7.7% 7.0% 5.4% 4.9% 3.5% 2.0% 2.7% 9.6% 8.2% 0.2% 广东广西福建海南云南贵州山西 -0.7% -2.3% 广东 广西 福建 海南 云南 贵州 山西 注 : 统计范围为规模以上工业企业 ( 年主营业务收入 2,000 万元人民币以上 ) 资料来源 :(1) 中国国家统计局,(2) 中国水泥协会 7
水泥供应 2018 年上半年, 全国新增四条熟料生产线, 共增加熟料产能 720 万吨, 分别位于贵州 江西和黑龙江 2018 年上半年, 广东 广西均无新增熟料产能 全国新增熟料产能 两广新增熟料产能 ( 百万吨 ) ( 百万吨 ) 70.3 47.1 25.6 20.5 6.4 3.2 3.2 9.9 3.1 6.8 6.8 3.4 3.4 7.8 3.1 4.7 2014 2015 2016 2017 2014 2015 2016 2017 变幅 -25.5% -33.0% -45.7% -20.0% 广东 广西 资料来源 : 公司数据, 中国水泥协会 8
行业政策 2018 年上半年, 中国国务院发布 打赢蓝天保卫战三年行动计划 以加强生态环境保护 在节能环保及安全健康方面加强监督, 有利于水泥行业的可持续发展 蓝天保卫战 产能控制 严禁新增产能 对确有必要新建的必须实施等量或减量置换 加快城市建成区的水泥 化工等重污染企业搬迁改造或关闭退出 错峰生产 京津冀及周边地区 长三角地区 汾渭平原 排放控制 ( 目标至 2020 年 vs. 2015 年 ) 二氧化硫及氮氧化物 : 下降 15% ( 全国 ) PM2.5 浓度 : 下降 18%(PM2.5 浓度未达标地级及以上城市 ) 装配式建筑 环保督查 中央环境保护督察 全国范围内开展水泥企业安全生产和职业健康执法专项行动 绿色发展 绿色工厂及绿色矿山 协同处置 - 目标至 2020 年, 水泥窑协同处置生产线数目占比上升至 15% 9
财务回顾 10
2018 年中期业绩概要 ( 百万港元 ) 2017 年上半年 2018 年上半年变幅 营业额 13,188.4 18,513.9 +40.4% 毛利 3,895.6 7,295.3 +87.3% 毛利率 (%) 29.5% 39.4% +9.9 个百分点 税息折旧及摊销前利润 3,440.9 7,030.5 +104.3% 汇兑收益 148.7 44.6-70.0% 财务费用 (308.8) (346.8) +12.3% 本公司拥有人应占盈利 1,639.8 4,026.0 +145.5% 每股基本盈利 ( 港元 ) 0.251 0.615 +145.0% 11
派息政策 ( 港元 ) 派息率 51.5% 44.3% 48.8% 47.7% 26.4% 0.27 0.275 0.17 0.155 0.275 0.10 0.08 0.09 0.02 0.075 0.115 0.07 0.06 0.015 2014 2015 2016 2017 1H18 中期 末期 董事会已决议就期间派付 2018 年上半年中期股息每股 0.275 港元 2018 年上半年派息率为 47.7%(2017 年上半年 :45.8%) 12
营业额 分产品营业额 ( 百万港元 ) 29,958 2018 年上半年同比变幅 25,647 5,057 水泥 +50.5% 熟料 -32.2% 4,535 2,040 混凝土 +28.3% 940 18,514 合计 +40.4% 20,173 22,861 13,188 2,293 993 2,943 674 14,897 2018 年上半年 混凝土 15.9% 9,902 熟料 3.6% 2016 2017 1H17 1H18 水泥熟料混凝土 水泥 80.5% 13
销量 ( 000 吨 ) 84,896 83,843 4,859 7,948 80,037 75,895 37,611 40,121 4,003 2,058 33,608 38,063 2016 2017 1H17 1H18 水泥 熟料 2018 年上半年同比变幅 水泥 +13.3% 熟料 -48.6% 合计 +6.7% 水泥及熟料销量 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 混凝土销量 17,694 16,522 22,427 21,089 20,771 2017 2018 1Q 2Q 3Q 4Q 25,461 ( 000 立方米 ) 12,395 13,458 6,175 6,949 5,000 4,000 3,000 2,000 3,029 2,555 3,920 3,620 3,334 3,949 1,000 2017 2018 2016 2017 1H17 1H18 0 1Q 2Q 3Q 4Q 14
水泥销量分布 按产品类型划分 (1H18) 低标号 29.2% 高标号 70.8% 散装水 泥 59.3% 袋装水 泥 40.7% 注 : 低标号水泥指 32.5 级水泥 ; 高标号水泥指 42.5 及以上级别水泥 按地区划分 (1H18) ( 百万吨 ) 14.4 13.5 11.9 9.8 4.6 3.6 1H17 1H18 占总水泥销量 % 广东 37.9% 广西 31.2% 福建 12.0% 海南 6.1% 云南 7.0% 2.4 2.3 2.6 2.7 贵州 3.0% 0.8 1.1 0.9 1.1 山西 2.8% 总计广东广西福建海南云南贵州山西 100% 15
平均售价 ( 港元每吨 / 立方米 ) 249 平均售价 366 376 371 297 290 2018 年上半年同比变幅 水泥及熟料 +34.0% 混凝土 +14.0% 424 388 ( 港元每吨 ) 水泥及熟料季度平均售价 450 383 392 350 291 288 284 319 250 150 229 239 242 276 2016 2017 2018 50 1Q 2Q 3Q 4Q 混凝土季度平均售价 ( 港元每立方米 ) 450 417 428 400 379 371 378 381 2016 2017 1H17 1H18 水泥及熟料 混凝土 350 300 250 375 369 363 354 2016 2017 2018 1Q 2Q 3Q 4Q 16
1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 区域水泥售价 ( 港元每吨 ) 广东 广西 福建 海南 241 251263 290 305 335 310305 426 435 344 361 232 251250 274275 258266 302 209 201 200 255 273 265 252 309 391 400 384 344 358 372 323 297301293 440 439 云南 贵州 山西 321327339338 354 372 226 262 246 278 250260259 265 242 185182 200 336 337 154 151 164 221 301 262 272 290 294 282 17
水泥产品的成本结构 原材料 21.8% 1H17 煤炭 37.8% 原材料 21.3% 1H18 煤炭 40.9% 其他 24.8% 电力 15.6% 其他 23.3% 电力 14.5% 注 : 水泥产品指水泥及熟料 单位成本 ( 港元每吨 ) 2017 年上半年 2018 年上半年 变幅 煤炭 77.4 93.9 +21.3% 电力 31.8 33.2 +4.4% 原材料 44.7 49.0 +9.6% 其他 50.7 53.4 +5.3% 总计 204.6 229.5 +12.2% ( 港元每吨 ) 229.5 205.0 204.6 183.4 2016 2017 1H17 1H18 18
毛利及毛利率 水泥及熟料 混凝土 ( 港元每吨 ) ( 港元每立方米 ) 毛利率 42.1% 毛利率 27.0% 31.8% 30.3% 29.4% 25.8% 26.0% 25.1% 163.4 67.1 94.4 87.8 107.6 97.0 96.6 106.3 2016 2017 1H17 1H18 2016 2017 1H17 1H18 19
销售 一般及行政费用 ( 百万港元 ) 4,460 一般及行政费用占营业额的比重 3,978 销售及分销费用占营业额的比重 1,676 1,784 9.0% 8.9% 7.1% 1,720 1,715 2,302 2,676 780 919 6.5% 6.0% 5.9% 5.0% 940 796 4.3% 2016 2017 1H17 1H18 2016 2017 1H17 1H18 一般及行政费用 销售及分销费用 20
财务费用及汇兑收益 ( 亏损 ) ( 百万港元 ) 财务费用汇兑收益 ( 亏损 ) 800 700 692 638 300 200 264 149 600 500 100 0 45 400 300 309 347-100 -200 200-300 100 0-400 -500-419 2016 2017 1H17 1H18 2016 2017 1H17 1H18 21
应占联营公司及合营公司业绩 ( 百万港元 ) 应占联营公司业绩 应占合营公司业绩 100 160 151.7 80 78 140 60 120 40 20 21 100 80 78.3 0-20 -5 60 40 33.6-40 -60-80 -58 2016 2017 1H17 1H18 20 0 8.5 2016 2017 1H17 1H18 注 : 1. 于联营公司的权益 : 持有福建建材 ( 控股 ) 有限责任公司的 49.0% 股权, 持有内蒙古蒙西水泥股份有限公司的 40.6% 股权, 持有云南水泥建材集团有限公司的 50.0% 股权, 持有东莞市润阳联合智造有限公司的 49.0% 股权 2. 合营公司主要运营区域位于广州 22
税项 2017 变幅 2017 年上半年 2018 年上半年 变幅 税项 ( 百万港元 ) 1,291.4 +44.0% 573.5 1,795.5 +213.1% 实际税率 25.7% -1.3 个百分点 28.6% 25.8% -2.8 个百分点 注 : 实际税率扣除了联营及合营公司业绩 汇兑收益以及中国内地附属公司股息的中国内地预扣税及预计分派至一家香港控股公司的利润的递延税的影响 23
财务状况 ( 百万港元 ) 2017 年 12 月 31 日 2018 年 6 月 30 日 变幅 现金及银行结余 5,384.1 9,704.7 +80.2% 资产总值 56,526.6 61,499.9 +8.8% 借款净额 11,707.3 5,799.3-50.5% 每股资产净值 ( 港元 ) 4.64 5.31 +14.4% 注 : 1. 借款净额等于银行借款及无抵押中期票据总额减现金及银行结余以及已质押银行存款 2. 每股资产净值乃以本公司拥有人应占权益除以期末时的已发行股份数目计算 24
现金流 ( 百万港元 ) 2017 年 6 月 30 日 2018 年 6 月 30 日 变幅 经营活动产生的现金净额 1,256.8 2,771.7 +120.5% 投资活动 ( 所用 ) 产生的现金流量 (619.3) 74.4-112.0% 融资活动产生的现金净额 390.5 1,685.5 +331.6% 期间现金及现金等价物净值增加 1,028.0 4,531.6 +340.8% 期末现金及现金等价物 4,302.3 9,704.7 +125.6% 2018 年上半年资本开支为 733.7 百万港元 2018 年下半年及 2019 年资本开支预计分别为 854.3 百万港元及 1,423.1 百万港元 25
配股 2018 年 6 月 11 日, 本公司与华润集团 中金公司和高盛签署配售 包销及认购协议, 按每股 9.30 港元的价格配售合共 4.5 亿股股份 10% 资金用途 装配式建筑 本公司自认购收取合共约 41.8 亿港元的所得款项净额, 拟用作发展装配式建筑及骨料业务 偿还债务及一般营运资金用途 20% 30% 40% 骨料偿还债务一般营运资金 配售前 配售及认购后 持股者 股份数量 ( 百万 ) 百分比 股份数量 ( 百万 ) 百分比 华润集团 ( 水泥 ) 有限公司 4,798 73.45 4,798 68.72 承配人 NA NA 450 6.44 董事 1.3 0.02 1.3 0.02 中银国际英国保诚信托有限公司 * 35.2 0.54 35.2 0.50 其他公众股东 1,698 25.99 1,698 24.32 总和 6,533 100 6,983 100 * 注 : 该等股份由中银国际英国保诚信托有限公司作为根据该计划所设立的信托之受托人所持有 26
债务结构 ( 百万港元 ) 57.2% 63.8% 净借贷率 56.4% 贷款货币 (2018 年 6 月 30 日 ) 38.6% 15.7% 港元 28% 3,103 3,100 3,913 3,102 3,589 3,558 人民币 72% 贷款还款期 (2018 年 6 月 30 日 ) 17,181 15,824 10,845 13,562 12,008 41% 59% 2014 年 12 月 2015 年 12 月 2016 年 12 月 2017 年 12 月 2018 年 6 月 银行贷款美元债熊猫债一年内到期注 : 1. 净借贷率乃以借款净额除以本公司拥有人应占权益计算 2. 熊猫债包括短期融资券及中期票据 短期融资券已于 2017 年 9 月全数偿还, 中期票据将于 2021 年 9 月到期 一年后到期 27
运营表现 28
产能概况 于 2018 年 6 月 30 日, 我们经营 95 条水泥粉磨线及 45 条熟料生产线, 水泥及熟料的年产能分别为 8,330 万吨及 6,130 万吨 我们亦拥有 61 座混凝土搅拌站, 混凝土年产能为 3,710 万立方米 根据于联营公司及合营公司的股权权益, 本公司应占的相关年产能分别为水泥 1,940 万吨 熟料 1,190 万吨及混凝土 440 万立方米 产能利用率 内蒙古 山西 (%) 87.2 96.7 105.9 108.5 2017 年 6 月 30 日 2018 年 6 月 30 日 云南 贵州 广西 广东 福建 34.8 38.0 海南 核心市场 水泥熟料混凝土 29
能耗情况 标准煤耗 煤炭平均采购价格 ( 公斤 / 吨熟料 ) 107.6 106.9 106.4 106.6 ( 港元 / 吨 ) 519 707 698 800 2016 2017 1H17 1H18 电耗 2016 2017 1H17 1H18 余热发电量 ( 千瓦时 / 吨水泥 ) 74.6 ( 百万千瓦时 ) 73.9 73.8 2,033 2,047 73.1 963 997 2016 2017 1H17 1H18 2016 2017 1H17 1H18 煤炭成本 : 生产每吨熟料的平均煤炭成本同比上升 15.5% 至 118.0 港元 电力成本 : 上半年下降的电耗节省成本约 1,980 万港元 余热发电 上半年发电量占本公司总电耗约 31.7%, 节省成本约 5.12 亿港元 直接电力供应协议及竞价安排 优惠用电占生产水泥产品的总电耗的 59.9%, 节省成本约 1.0 亿港元 30
成本控制 煤炭采购 采购管理 2018 年上半年, 本集团的煤炭采购总量约 522 万吨, 同比增长 7.8% 煤炭生产商直接供应煤炭比例 : 84% 加强与内地大型煤炭供应商合作, 维持进口煤渠道, 以保障优质煤炭的稳定供应 供应商关系管理系统 阳光采购 21.0% 1H18 79.0% 16.0% 19.0% 1H17 65.0% 内部对标管理 运营管理 降低能耗 提升运营效率 精益管理 完成 104 台水泥包裝機技改升級改造 成功解决了平南水泥生产基地石灰石矿山凹陷开采治水技术难题 陶瓷球技术已于贵港及金江生产基地使用, 有助降低电耗 物流管理 减少物流成本上升的影响 积极组织物流调研与招标, 优化中转库布局 推广自卸船江运模式等创新模式 运输和中转能力 在西江流域掌控的船舶年运输能力达 3,340 万吨 掌控了 41 个中转库, 设计年中转能力约 2,840 万吨 信息化系统 一卡通智能发运系统 销售移动下单应用程式 中国北方生产基地周边地区澳洲 31
可持续发展 安全生产环境保护创新 安全生产标准化 现有专职安全管理人员 217 人, 其中注册安全工程师 58 人 25 个水泥基地通过了国家安全生产标准化一级企业现场评审 安全管理 EHS 责任考核制度 对矿山 生产基地和相关方管理进行督查 安全培训 员工及相关方 应急演练, EHS 知识竞赛, 视频学习 节能减排 我们所有熟料生产线均已安装余热发电系统 脱硝系统及袋收尘系统 氮氧化物 二氧化硫及颗粒物排放浓度均低于国家污染物排放标准限值 有效利用工业废渣 石灰石废石等资源 华润水泥控股有限公司荣获由香港工业总会颁发的 中银香港企业环保领先大奖二零一七年 环保优秀企业奖 研发能力 研发中心实验室拥有专职人员共计 42 人, 其中研发人员 33 人 本集团共持有专利证书 122 项, 其中发明专利 16 项, 实用新型专利 106 项 研发中心实验室为生产基地提供生产工艺质量的系统检测和诊断, 进一步降低生产能耗和提高产品质量 32
协同处置项目 华润水泥一直践行企业社会责任, 响应国家节能减排政策 我们积极推广水泥窑协同处置生活垃圾, 市政污泥和危废项目, 推动企业和社会共同发展 项目类型日处理能力 广西宾阳生活垃圾 300 吨运营中 广西南宁市政污泥 300 吨运营中 广东广州 * 市政污泥 300 吨运营中 海南昌江 危废 年处理能力 : 30,000 吨 试运营 广西田阳生活垃圾 500 吨试运营 云南弥渡生活垃圾 300 吨试运营 云南凤庆 * 生活垃圾 300 吨试运营 * 注 : 这些项目位于联营及合营公司的水泥生产基地 广西宾阳的生活垃圾协同处置项目 33
装配式建筑 中国政府积极推动装配式建筑的发展, 目标到 2020 年, 全国装配式建筑占新建建筑的比例达到 15% 以上, 其中重点推进地区 * 珠三角 长三角 京津冀地区 20% 以上 深圳 : 30% / 南宁 : 20% 装配式建筑业务将作为集体未来重点发展的新业务之一 广东东莞的合营公司, 集团持有 49% 的权益, 于 2018 年 5 月正式投入运营 ( 项目年产能 :40,000 m 3 ) 广西南宁市及广东湛江市两个装配式建筑构件生产基地, 设计年产能分别为 400,000 m 3, 预计 2019 年开工建设 * 资料来源 : 中国住房及城乡建设部发布 十三五装配式建筑行动方案 深圳市和南宁市政府颁发的装配式建筑发展计划 预制混凝土生产基地 预制混凝土产品 广东东莞预制混凝土生产基地 楼梯窗户复合混凝土厚板 34
未来展望 35
宏观经济前景 2018 年是中国实施 十三五 规划承上启下的关键一年, 中国政府将推动高质量发展, 深化供给侧结构性改革 中国政府坚决打好 三大攻坚战 - 防范化解重大风险 精准脱贫, 以及污染防治的 蓝天保卫战, 促进经济平稳健康发展 根据中国政府工作报告,2018 年国内生产总值目标增 速为 6.5% 左右 2018 36
水泥需求驱动因素 基础建设 交通基础建设 : 2018 铁路 : 人民币 7,320 亿 ; 公路水运 : 人民币 1.8 万亿 十三五 期间总投资人民币 15 万亿元, 较 十二五 增加 20% 铁路 : 人民币 3.5 万亿元 公路 : 人民币 7.8 万亿元 水运 : 人民币 0.5 万亿元 资料来源 : 中国政府工作报告, 中国交通运输部 房地产 农村 中国政府推出更多严厉的措施, 遏制房价上涨, 对房地产市场带来一定影响 房地产市场长远平稳健康发展 支持居民自住购房需求 培育住房租赁市场 加大公租房保障力度 乡村振兴战略 : 改善供水 供电 信息等基础设施 2018 年新建改建农村公路 20 万公里, 到 2020 年实现贫困地区国家高速公路主线基本贯通, 具备条件的县城通二级及以上的公路 2017 年末, 中国城镇化率 58.5%, 至 2020 年, 城镇化率目标达到 60% 37
粤港澳大湾区 华润水泥的生产基地 水泥粉磨线和熟料生产线合营公司拥有的水泥粉磨线和熟料生产线独立水泥粉磨线混凝土搅拌站合营公司拥有的混凝土搅拌站 进一步深化中国 ( 广东 ) 自由贸易试验区改革开放方案 广东省沿海经济带综合发展规划 (2017-2030 年 ) ~ 计划总投资约人民币 3.5 万亿元 提 升泛珠三角地区竞争力 辐射广西及海南等周边省份 带动区域水泥及混凝土等建材的中长期需求 38
战略及前景 在 十三五 期间, 本集团将继续争取达至区域内系统成本最低, 以及市场领先的地位 本集团将积极履行企业社会责任, 推广水泥窑协同处置项目 另外, 本集团将加强品牌建设, 提升产品 技术及材料的研发能力, 打造差异化竞争优势, 以创新驱动发展 本集团将积极推动环保转型及探索产业上下游延伸的机会, 并寻求与国内外领先水泥企业进行战略合作, 携手推动中国水泥行业的可持续发展 自建产能 水泥 ( 百万吨 ) 熟料 ( 百万吨 ) 混凝土 ( 百万立方米 ) 83.3 83.3 85.3 85.3 61.3 61.3 62.7 62.7 36.5 39.2 42.8 46.4 2017 2018E 2019E 2020E 2017 2018E 2019E 2020E 2017 2018E 2019E 2020E 注 : 不包括联营及合营公司产能 39
附录 40
成为受人尊重的世界一流水泥企业 41
华润水泥发展战略 资源掌控 进入区域市场的首要任务是掌控优质石灰石资源, 条件如下 : 充足的储备, 可用于至少 30 年的水泥生产 ; 资源质量较高, 氧化钙含量在 50% 以上 ; 剥采比低以及位置便利 商业模式 资源转化 生产设备效率高且注重环保, 标准化运作 所有生产线均配置余热发电设备, 可消化工业废料 资源分销 设立了全面有效的物流网络, 包括水运 ( 含中转库 ) 陆运和转运 推动直销以及销售渠道管理, 以降低销售费用 系统成本最低 通过全产业链的成本管理, 达到系统高成本最低 例如通过资源掌控 转化 分销, 以维持我们在区域市场的可持续竞争优势 竞争战略 区域市场领先 目标在区域市场达到 25% 的市场份额, 取得较强的定价能力 创新驱动发展 致力于推动产品 材料 技术的创新发展 42
产能分布 注 : 详情请参阅 2018 年中期报告 43
华润水泥之产能分布 本集团透过附属公司掌控的产能 ( 于 2018 年 6 月 30 日 ) 水泥 熟料 混凝土 省 / 自治区 / 特别行政区 生产线数量 百万吨 生产线数量 百万吨 搅拌站数量 百万立方米 广东 24 22.5 10 14.4 25 15.7 广西 37 33.2 18 26.5 24 14.6 福建 14 10.1 6 7.0 - - 海南 5 4.4 3 3.3 5 3.0 云南 7 5.1 4 3.9 1 0.6 贵州 2 2.0 1 1.6 - - 山西 6 6.0 3 4.6 1 0.6 浙江 - - - - 2 1.1 香港 - - - - 3 1.5 总计 95 83.3 45 61.3 61 37.1 由联营公司及合营公司持有并按照本集团权益归属于本集团的产能 水泥 熟料 混凝土 省 / 自治区 / 特别行政区 生产线数量 百万吨 生产线数量 百万吨 搅拌站数量 百万立方米 广东 8 4.8 2 3.7 - - 福建 13 10.8 7 7.9 9 5.4 云南 37 24.7 17 16.6 1 0.3 内蒙古 22 17.8 6 8.5 5 1.5 香港 - - - - 5 2.3 总计 80 58.1 32 36.7 20 9.5 权益产能 - 19.4-11.9-4.4 44
水泥产能 ( 百万吨 ) 产能利用率 85.7% 85.1% 83.9% 94.0% 99.3% 99.5% 101.5% 96.3% 68.7 73.9 75.5 78.3 79.3 81.3 83.3 83.3 85.3 85.3 47.8 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018E 2019E 2020E 45
资本支出 ( 百万港元 ) 5,640 4,076 1,588 1,879 1,396 854 734 1,423 2014 2015 2016 2017 2018E 2019E 实际预期装配式建筑业务 : 2018 年上半年资本支出约 5,060 万港元 2018 年下半年预计资本支出约 7,440 万港元,2019 年预计资本支出约 4.3 亿港元 46
财务概要 ( 百万港元 ) 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 营业额 29,958 25,648 26,779 32,669 29,341 25,345 23,240 未计利息 税项 折旧及摊销前盈利 7,433 4,882 3,838 8,285 6,698 5,236 6,634 本公司拥有人应占盈利 3,617 1,326 1,015 4,206 3,338 2,324 4,179 每股基本盈利 ( 港元 ) 0.554 0.203 0.155 0.644 0.512 0.357 0.641 资产总值 56,527 52,157 54,217 57,537 54,180 52,159 50,580 本公司拥有人应占权益 30,309 26,007 26,557 28,180 24,821 21,376 19,299 借款净额 11,707 14,668 16,945 16,113 17,618 18,642 17,626 每股资产净值 ( 港元 ) 4.64 3.98 4.07 4.31 3.80 3.28 2.96 ( 百万港元 ) 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 经营活动产生的现金净额 6,613 4,112 4,834 6,859 5,121 4,305 5,151 投资活动所用的现金净额 (1,888) (1,671) (4,642) (4,557) (3,317) (4,500) (13,290) 融资活动所得 ( 所用 ) 的现金净额 (2,792) (1,035) (2,245) (972) (2,643) 20 7,571 年末现金及现金等价物 5,384 3,159 1,938 4,148 2,822 3,562 3,738 注 : 1. 借款净额等于银行借款 无抵押债券 短期融资券及中期票据总额减现金及银行结余以及已质押银行存款 2. 每股资产净值乃以本公司拥有人应占权益除以年末时的已发行股份数目计算 47
投资者关系联络方式电话 : (852) 3118 6800 电邮 : crcement@crc.com.hk 网站 : www.crcement.com 公司通讯网站 : www.irasia.com/listco/hk/crcement/index.htm 地址 : 香港湾仔港湾道 26 号华润大厦 4606-08 室 重要股东日期 活动 计划日期 2018 年中期报告发布 2018 年 8 月 22 日 2018 年中期股息除息日 2018 年 8 月 30 日 2018 年中期股息派发 2018 年 9 月 28 日 2018 年三季度业绩公告 2018 年 10 月 19 日 * * 暂定 48
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