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钱贺
9 years ago
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產業觀察 2016 年紡織產業焦點 - 趨勢與貿易浪潮下之契機一運動風潮方興未艾全球運動風潮方興未艾, 從全球著名之馬拉松賽事觀察, 近年完賽人數持續成長, 顯示整體參與人數持續增加, 以人數最多之紐約馬拉松賽事而言,2007 年完賽人數約 3.8 萬人,2015 年已正式突破 5 萬人, 而美國三大賽事 2007~2015 年完賽人數成長約 41.

1 產業觀察 2016 年紡織產業焦點 - 趨勢與貿易浪潮下之契機一運動風潮方興未艾全球運動風潮方興未艾, 從全球著名之馬拉松賽事觀察, 近年完賽人數持續成長, 顯示整體參與人數持續增加, 以人數最多之紐約馬拉松賽事而言,2007 年完賽人數約 3.8 萬人,2015 年已正式突破 5 萬人, 而美國三大賽事 2007~2015 年完賽人數成長約 41.7%, 平均年成長約 5 % 圖一 : 全球六大馬拉松完賽人數統計 60, % 50, % +41% 40, % 單位 : 人 % -11% 30,000 20,000 10,000 - 東京紐約芝加哥波士頓倫敦柏林資料來源 :World Marathon Majors; 永豐投顧彙整,Mar 再依性別趨勢分析, 其中女性參與人數成長顯著, 以美國三大賽事為例,2007~2015 年成長高達 65% 遠高於男性僅 21%, 且包含歐洲市場也是女性參與者成長較大 ; 女性市場的崛起對於運動服飾產業產生變化, 以往男性市場主要訴求為機能導向, 而女性市場除了機能性要求之外, 對於視覺感官更為要求, 引導出運動服飾新風潮圖二 : 全球六大馬拉松 2007~2014 年完賽人數男性與女性成長率六大馬拉松賽事 2007~2015 年完賽人數女性優於男性 100% 80% 60% Male Female 40% 20% 0% -20% 東京倫敦柏林紐約芝加哥波士頓資料來源 :World Marathon Majors; 永豐投顧彙整,Mar 永豐投顧 21

2 趨勢一 :Athletic + Leisure 根據統計, 美國 2014 年牛仔褲銷售衰退 8%, 而機能運動褲銷售成長約 12%, 顯示流行趨勢正在變化, 民眾對於服飾的選擇更著重在舒適及合身, 且運動與休閒衣著界線模糊化, 因此 Athleisure( 運動休閒,Athletic+Leisure) 風潮就此興起, 運動休閒服飾不僅僅是運動服飾, 也可以是休閒流行穿著圖三 :2012~2018 年大陸智慧型手機外銷市場比重資料來源 : 網路圖片 ; 永豐投顧彙整,Mar 趨勢二 :Fashion +Function 運動休閒已融入大眾生活, 因此流行性品牌及機能性品牌廠商皆向中間靠攏, 流行產品結合機能性元素, 運動產品則加入流行元素, 以 GAP 為例, 其下發展出瑜珈服品牌 Athleta 及 Old Navy Active,Uniqlo 則積極推出 Heattech 產品在機能服飾方面,Under Armor 以往品牌代言人以職業運動選手為主, 例如 Tom Brady Stephen Curry 等, 訴求機能性服飾帶來更好的運動表現, 然近期代言人找時尚名模 Gisele Bündchen, 除了訴求女性消費族群外, 也引導消費者了解機能性服飾也可與流行時尚結合永豐投顧 22

圖四 : 流行與機能品牌趨勢變化資料來源 : 網路圖片 ; 永豐投顧彙整,Mar. 2016 二 TPP 貿易浪潮帶來之轉機與契機 TPP(Trans-Pacific Partnership) 由 12 個國家所組成,12 個國家 2014 年經濟產出達 28.

3 圖四 : 流行與機能品牌趨勢變化資料來源 : 網路圖片 ; 永豐投顧彙整,Mar 二 TPP 貿易浪潮帶來之轉機與契機 TPP(Trans-Pacific Partnership) 由 12 個國家所組成,12 個國家 2014 年經濟產出達 28.6 兆美金, 約佔全球 GDP36%, 高於歐盟 23% 及北美自由貿易區 26%;2014 年台灣與 TPP 成員國貿易總額達 2,047 億美金, 占總貿易額比重約 34.8%, 顯示台灣與 TPP 成員國貿易密切度極高 ; 在面臨此貿易浪潮下, 給台灣紡織業帶來轉機與契機以下, 由 TPP 協議中三大重點進行分析 :: 1. TPP 協議何時生效 TPP 談判於 2015/11/4 完成, 在下述三種條件下,TPP 協議將生效 (1) 協定簽署後 2 年內, 倘所有締約方皆完成其國內生效程序, 則協定於 TPP 協定存放機構 ( 紐西蘭政府 ) 收到所有締約方通知其已完成國內程序後 60 日生效 (2) 倘所有締約方未能於 2 年內完成國內程序, 但已有 6 個以上締約方完成國內程序, 且其 GDP 總和達所有締約方 85%( 詳備註一 ) 以上時, 協定亦可於前揭 2 年期限屆期後 60 天生效 (3) 倘上述情境條件皆未能達成, 則在不受時間限制下, 只要有 6 個以上締約方完成國內程序, 且其 GDP 總和達所有締約方 85% 以上時, 協定仍可於存放機構收到該等通知後 60 日生效備註一 :2013 年 TPP 成員國 GDP 比重 : 美國 (60.7%) 日本 (17.7%) 加拿大 (6.6%) 澳洲(5.4%) 墨西哥(4.5%) 馬來西亞(1.1 %) 新加坡 (1.1%) 智利(1.0 %) 祕魯 (0.7%) 紐西蘭 (0.7%) 越南 (0.6%) 汶萊(0.05%) 永豐投顧 23

4 圖五 :TPP 貿易協議談判進程資料來源 : 經濟部 ; 永豐投顧彙整,Mar TPP 會員國中美國與日本因占比皆超過 15%, 因此兩者必須接通過國內程序,TPP 協議才有機會生效, 然 2016/7 日本將進行國會選舉 2016/11 美國將進行總統大選, 推斷 2016 年期間, 兩國恐難有明顯進展, 預期最有可能情境為 (2), 即在 2017/10/3 以前有六個國家達成國內協議, 且佔整體 TPP 會員國 GDP 達 85% 以上, 則 TPP 協議將於 2017/12/4 生效 2. TPP 降稅內容 TPP 降稅協議國與國之間個別談判, 並非一致性的稅率, 因此關稅降稅版本將有 12 X 11 的組合, 而降稅方式大致可分為三種 : A: TPP 生效後立即降至 0% 關稅 B: 五年線性降關稅 ( 每年減少 20%), 第六年起為 0% 關稅 X: TPP 生效立即降關稅 35%~50%, 其餘分 N 年 ( 依據產品差異由 5 ~16 年 ) 降至零關稅關注焦點為美國給予越南之紡織品及成衣優惠關稅,TPP 生效後立即降至 0% 關稅之紡織品為 737 項, 項目佔比達 72%, 其餘 285 項則分為 5~11 年降至 0% 關稅, 成衣產品立即降至 0% 關稅則有 422 項, 項目佔比約 73%, 其餘分 5~13 年降至 0% 關稅 ; 越南對 TPP 會員國紡織及成衣產品降稅為 940 項立即降至 0% 關稅, 項目佔比為 98.7%, 其餘 12 項則分 4~16 年降至 0% 關稅表一 : 紡織產品 TPP 降稅時程及內容種類降稅期程 A TPP 生效後立即降為 0% 關稅 5 年線性降稅 ( 每年減少 20%) B 第 6 年起降為 0% 關稅 TPP 生效後立即降低關稅 35%~50% X 針織品 : 分 10 年降稅, 第 11 年起為 0% 關稅梭織品 : 分 12 年降稅, 第 13 年起為 0% 關稅資料來源 : 經濟部 ; 永豐投顧彙整,Mar 永豐投顧 24

5 3. 原產地證明 TPP 協定將紡織品與成衣貿易列為專章, 原則上採用從紗開始的嚴格原產地認定基準, 即要求於 TPP 區域內進行紡紗織布及成衣裁剪與車縫的 3 階段實質轉型在 Yarn Forward 的嚴格要求下, 從上游紡絲 (POY 或 DTY, 目前仍尚待確認 ) 中游織布染整下游成衣裁剪車縫皆須在 TPP 會員國裡生產才可符合原產地證明, 唯有符合相關規定才可享有 TPP 協議中之關稅優惠, 否則仍將維持原關稅圖六 : 原產地證明 Yarn Forward 示意圖資料來源 : 經濟部 ; 永豐投顧彙整,Mar 例外原則 : 微量條款 : 非 TPP 會員國所產製原料佔產品總重量比重低於 10%, 仍可被視為原產地之產品, 但彈性紗須完全於 TPP 會員國區內製造, 才視為原產地之產品供應短缺清單 (Short Supply List): 特定紗線或織物在 TPP 會員國不生產或是不足, 允許使用來自 TPP 區域外產品, 共計 194 項 (8 項為暫時性, 五年後取消,186 項為永久性 ), 其中 151 項有規定最終成品規定最終成品範例如下 : 供應短缺清單中不具防水處理之 100% 尼龍斜紋梭織布,70 丹尼 X 160 丹尼, 布重 115 公克 / 平方公尺可從非 TPP 會員國取得, 於 TPP 會員國中生產男性長褲, 符合關稅優惠條件, 但當此塊布料拿去生產男性短褲或是女性長短褲則皆不符最終產品之規定, 其最終成品將無法享受 TPP 協議之優惠關稅台灣紡織產業之轉機與契機台灣紡織產業具備完整之產業鏈之優勢, 包含最上游石化原料端 PTA EG AN CPL, 中游紡紗織布染整及下游成衣製造, 近五年紡織產業 ( 不含上游石化 ) 平均產值約億美金, 出口億美金, 出口依存度達 77%, 其中中上游纖維紗線布料更佔出口產值 90%, 因此國際間貿易條件對台灣紡織產業出口有相當大的影響永豐投顧 25

6 台灣紡織品出口至 TPP 會員國約佔整體出口比重 32.5%, 其中越南更是最大國家, 以布料而言,2014 年台灣出口至越南布料約 13.7 億美金 ( 佔整體布料出口比重約 30.1%), 平均關稅約 11.55%, 屬高關稅產品, 在 TPP 架構下, 越南下游成衣廠勢必會增加會員國原料購料比重, 以享有最後成衣出口關稅之優惠, 然在 Yarn Forward 規定之下台灣廠商或許將面臨訂單流失與高關稅之威脅, 廠商面臨此貿易困境惟有進行產品高值化差異化等, 提高產品附加價值之研發, 或將生產基地外移, 相關廠商須思考如何化危機為轉機圖七 : 台灣紡織產業出口依存度單位 : 億美金資料來源 : 經濟部 ; 永豐投顧彙整,Mar 然部分台灣廠商已在越南深根布局, 包含紡織上游主要包含台灣興業 ( 化纖 ) 南紡 ( 棉紡 ), 中游織布染整則包含聚陽 ( 化纖布料 ) 福懋 ( 化纖布料 ), 下游成衣製造包含儒鴻聚陽台南南緯遠東新 ; 相關廠商已在越南站穩腳步, 後續在 TPP 效益之下廠商將有較佳的競爭利基點表二 : 台廠越南布局概況代號公司營收比重布局概況 1402 遠東新 <1% 成衣 1434 福懋 10%~12% 平織布織染一貫廠 1440 南紡 43~48% 棉紡紗織染一貫廠 1467 南緯 <5% 成衣 1473 台南 <3% 成衣 1476 儒鴻 50~55% 織染一貫廠成衣 1477 聚陽 23~28% 成衣資料來源 : 公司 ; 永豐投顧彙整,Mar 永豐投顧 26

7 三結論運動風潮延續, 眾多品牌廠商紛紛搶進, 未來市場大餅將越做越大, 在看好此趨勢下, 且具備越南布局之相關廠商, 包含中上游遠東新福懋, 下游成衣聚陽及台南台北香港永豐證券投資顧問股份有限公司永豐金證券 ( 亞洲 ) 有限公司台北市八德路二段 306 號 8 樓香港九龍尖沙咀北京道 1 號 21 樓電話 :(886 2) 電話 :(852) 台北上海永豐金證券股份有限公司永豐金證券 ( 亞洲 ) 有限公司上海代表處台北市重慶南路一段 2 號 17 樓上海市浦東新區世紀大道 1528 號陸家嘴基金大廈 1903A 室電話 :(886 2) 電話 :(86-21) 倫敦永豐金證券 ( 歐洲 ) 有限公司 4 th Floor,Mitre House,12-14 Mitre Street London EC3A 5BU UK 電話 :(44 20) 責任聲明 : 本報告內容僅供參考, 客戶應審慎考量本身之需求與投資風險, 本公司恕不負任何法律責任, 亦不作任何保證本報告中之內容或有取材於本公司認可之來源, 但並不保證其真實性或完整性 ; 報告中所有資訊或預估, 變更時本公司將不作預告, 若資料內容有未盡完善之處, 恕不負責此外, 非經本公司同意, 不得將本報告加以複製或轉載 102 年金管投顧新字第 003 號永豐投顧 27

2 二會計用語之修正 : 三財務報表之修正 IFRS 1

2 二會計用語之修正 : 三財務報表之修正 IFRS 1 會計焦點報 business.lungteng.com.tw 29 期發行人李枝昌責任編輯張瑩馨羅正堯出刊月民國 104 年 4 月發行所龍騰文化事業股份有限公司地址 248 新北市五股區五權七路 1 號電話 (02)2298-2933 傳真 (02)2298-9766 會計我國會計項目之修正及一致化蕭麗娟老師經濟不能不知道的紅色供應鏈龍騰商管教研小組