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1 2015/4/29 盤勢分析 總經分析 重點新聞 個股速報 新聞評析 > 收盤資訊現貨市場 收盤指數漲 / 跌當日 (%) 成交量 ( 億 ) 現貨市場收盤指數漲 / 跌當日 (%) 成交量 ( 億 ) Fir irst Financial Group 集中市場 9, , 電子指數 店頭市場 金融指數 1, 台指期貨 國內分類期指 近月台指期 9, 近月電子期 近月摩台期 近月金融期 1, > 籌碼流向 融資餘額 2, 億元 融券張數 309,891 張 9,829 近五日上市三大法人買賣超 融資增加前五名 融資減少前五名 融券增加前五名 融券減少前五名 買超 賣超 開發金 30,045 友達 -6,384 元大金 1,656 群創 -1,051 元大金 381,600 長榮 -25,225 元大金 7,061 長榮 -2,494 開發金 1,395 彩晶 -680 開發金 208,944 遠百 -19,053 國泰金 5,777 臺企銀 -2,439 長榮航 1,338 零壹 -550 中信金 201,903 英業達 -13,993 得力 2,849 台開 -2,110 華亞科 944 日月光 -489 台積電 142,852 遠東新 -10,351 第一金 2,757 長榮航 -1,825 華邦電 907 和碩 -366 國泰金 133,215 京元電 -9,745 > 三大法人買賣超 買進 ( 億 ) 買進 ( 億 ) 買進 ( 億 ) 外資 投信 1.53 自營 賣出 ( 億 ) 賣出 ( 億 ) 賣出 ( 億 ) 買超 賣超 買超 賣超 買超 賣超 新光金 34,357 日月光 -5,391 國泰金 3,502 中鋼 -2,850 長榮航 6,313 新光金 -2,842 元大金 28,108 英業達 -4,851 華通 2,559 台燿 -1,756 友達 6,042 F- 中租 -2,302 兆豐金 19,831 遠百 -3,433 開發金 2,159 華新科 -1,300 陽明 4,569 中壽 -2,272 玉山金 19,617 緯創 -3,061 華紙 1,690 先豐 -1,229 群創 3,724 玉山金 -1,807 開發金 17,127 矽品 -2,670 玉山金 1,482 國喬 -1,203 國泰金 3,698 旺宏 -1,777 > 盤勢分析 電子股拖累台股三度快閃萬點 週二台股三度挑戰萬點大關, 早盤一度衝高至 點, 但是蘋果財報利多並未支持台股站上萬點太久, 大立光 鴻海 軟板等概念股, 以及半導體股腿軟, 生技 電子走弱加權指數最終以下跌 16 點作收, 收在 9956 點, 成交量再縮小至 1169 億元 就盤面分析, 週一電子類股下跌 0.6%, 拖累大盤表現, 主要為市場擔憂台幣急升將遭致電子股匯損, 其中指標族群蘋概股並未受惠於蘋果超級財報而大漲慶賀最為顯眼 此外美國半導體封測股 Amkor 公告財報盤後大跌, 台灣半導體類股封測雙雄 華亞科跌幅都有 2.5% 以上 週二金融類股平均漲幅 0.8%, 其中富邦金漲幅 2.8% 居冠, 開發金也漲逾 1% 其他傳產族群方面, 運輸類股反彈 1.8%, 盤面也出現輪動, 機電 造紙指數平均漲幅逾 0.8%; 而弱勢族群方面, 玻陶跌幅 1.5% 最重, 其次生技類股跌幅近 1% 在籌碼方面, 外資週二持續買超 億元, 繼續大買金融股, 合計三大法人共買超 億元 然而在期貨市場方面外資略有轉空跡象, 週二外資期貨淨部位減少 3419 口, 未平倉部位由前一日淨多單 9180 口縮減至 5701 口

2 連續三日台股三度快閃萬點, 顯示整數心理關卡有其壓力, 成交量能隨外資買超金額減緩而迅速降低, 短線上只要外資心態未轉空 成交量能維持千億元以上水準, 多頭攻萬點格局不變, 維持本週預估區間 9700~10100 點

3 盤勢分析 總經分析 重點新聞 個股速報 新聞評析 美國市場 : 市場等待 FOMC 會議美股平盤上下震盪 分析 : 1. 昨日公布的美國諮商局消費者信心指數不如預期, 企業財報表現不一, 市場等待今日 FOMC 會議結果及會後聲明, 預期將維持同樣的寬鬆基調, 美股於平盤上下整理, Apple 昨日回檔 1.6%, 生技股表現也較弱勢, 拖累 Nasdaq 指數收黑 企業財報方面, Twitter 第一季獲利和營收均低於市場預期, 且財報訊息提前外流, 股價大跌 18.2%;Pfizer 獲利優於預期但下全年展望, 股價下跌 0.3%;Merck 上調全年獲利展望, 股價上漲 5% S&P 500 指數上漲 0.28% 收於 點, 十大類股僅非核心消費類股下跌 0.34%, 其餘類股均走揚, 以電信類股上漲 1.53% 表現最佳 債市方面, 美國 10 年期公債殖利率上漲 8.26bps 收於 2.003% 匯市方面, 經濟數據不佳美元指數連五日下滑, 美元指數下跌 0.70% 收於 來到近 2 個月來最低 原油市場方面, 西德州原油期貨上漲 0.12% 收於 美元 / 桶 2.2 月份 S&P /CS 20 大城房價指數經季節調整後 MoM 維持於 0.9%, 優於預期 0.7% 非經季節調整之 MoM 0.5%, 優於預期 0.2% 及前期的 -0.1%, 和去年同期相比 YoY 5.0% 優於預期 4.8%, 前期由 4.6% 下修至 4.5% 研究部認為, 2 月美國受到氣候影響成屋銷售低迷, 不過由於房屋庫存下滑, 使得房價持續成長,20 大城房價 YoY 5% 為近 6 個月來最高, 增速快於美國通膨水準及民眾薪資成長, 房價指數 173 已來到 2008 年初水準, 其中丹佛及達拉斯房價更已超過金融海嘯前高鋒 雖然房價成長代表需求熱絡, 不過民眾所得成長速度緩慢, 房價增速過快將不利房屋銷售, 目前成屋庫存量 4.6 個月, 仍處於金融海嘯後的低檔, 因此在供給有限下房價易漲難跌, 根據已公布的 3 月成屋中價 MoM 5.1% YoY7.8%, 預期 3 月 20 大城房價將持續上揚 3. 美國經濟諮商局 4 月消費者信心指數 95.2, 低於預期的 103.0, 前期由 上修至 研究部認為, 經濟諮商局消費者信心指數遠不如預期, 現況指數在 3 月非農就業數據不佳下連續 3 個月下降, 根據報告調查, 民眾認為工作很多的比率由 21% 降至 19.1%, 認為工作難找的比率由 25.5% 升至 26.4% 針對未來 6 個月看法的預期指數也降至近半年來最低, 顯示民眾對經濟展望未如之前樂觀 在美國製造業成長停滯下, 內需消費將是美國經濟成長主要動能, 觀察諮商局和密西根大學的消費者信心指數兩者仍位於相對高點, 因此雖然消費者信心下滑, 但民眾可望維持基本消費力道, 也將持續帶動美國經濟成長 結論 : 綜合以上, 近期經濟數據不佳, 雖然第一季許多企業獲利優於預期, 但全年的展望普遍遭到下修, 這將使聯準會不會太早做出貨幣緊縮政策 今日將公布美國第一季 GDP 初值, 在民間消費 投資項目較為低迷下, 預期 GDP QoQ 將由去年第四季的 2.2% 降至 1.0%, 另外今日聯準會 FOMC 會議決策出爐, 聯準會可望維持目前寬鬆政策, 聯準會會後聲明將是市場觀察重點, 預期聯準會將維持依經濟數據表現決定升息時間點的基調, 短線預估 S&P 500 指數將於 2080 點 ~2130 點間整理 中國市場 : 中證監 : 不要被 賣房炒股賣房炒股 借錢炒股借錢炒股 言論所誤導分析 : 中國證監會昨日於例行記者會上針對新投資者激增 全民炒股的風險作出回應, 中證監表示, 不少新投資者只看到炒股賺錢的可能, 忽視了炒股蝕錢的風險

4 結論 : 中國證監會昨日於例行記者會上針對於記者提問有關 近期股市行情持續上漲, 大量來自各行各業 不同背景的投資者跑步入市, 請問證監會對這種 全民炒股 的熱潮有何看法? 時證監會提醒表示 : 我們也一直在關注 自從去年下半年開始, 特別是 2015 年以來, 境內股票市場呈持續上漲走勢, 吸引了越來越多的投資者參與到證券市場中來 但不少新投資者只看到炒股賺錢的可能, 忽視了炒股賠錢的風險, 對股市漲跌缺乏經驗和感受, 對股市風險缺少足夠的認識和警惕 為此, 提醒廣大投資者特別是新入市的中小投資者, 要做足功課 理性投資, 尊重市場 敬畏市場, 牢記股市有風險, 量力而行, 不要被市場上 賣房炒股 借錢炒股 言論所誤導, 不要盲目跟風炒作 綜合以上, 這已不是中國證監會第一次對市場做出風險警示, 但前幾次中國證監會都馬上出面澄清並非打壓股市, 昨日的聲明仍維持再對投資人的風險提示, 其言論仍圍繞在保護投資人範圍內, 預期短線對市場效應仍有警示效果, 對市場短期心理應也有降溫效應, 唯在中國經濟仍陷下行危機的情況下預估政策上應無打壓股市必要, 但仍需留意證監會是否有後續政策推出 台灣市場 : 資金淨匯入額再創新高分析 : 根據金管會掌握到的資料, 27 日, 一天外資就大量匯入 15 億美元 ( 約新台幣 462 億元 ) 外資大量匯入, 也使得外資累計淨匯入再度創歷史新高, 來到 2,016.2 億美元 結論 : 外資大量匯入, 也使得外資累計淨匯入再度創歷史新高, 在金管會與中央銀行聯手防堵熱錢炒匯, 將資金逼進股市下, 在央行建議下, 金管會在 4 月 22 日發函, 將外資匯入資金投資公司債及金融債券, 納入不得逾匯入資金 30% 上限規範, 之前只有投資公債 貨幣市場工具等須納入規範, 新規定則增列 公司債及金融債券 兩項 上周外資大買台股, 使得台股前天一度攻上萬點, 昨 (28) 日盤中最高也來到 10,014 點, 在外資持續匯入與主管機關引導資金入股市下有利指數持續上攻

5 歐洲市場 : 法國消費者信心創近五來來新高, 英國第一季 GDP 初值不如預期, 大選增添變數 分析 : 昨天法國公佈 4 月份消費者信心指數 94, 優於前期 93 與預期數持平, 從去年 10 月算起已經連續 6 個月走揚, 雖然還是位在低於 100 的衰退區域, 不過已經是 2010 年 11 月以來的新高水準, 從細項分析, 各項指標皆較前期改善, 消費可能性創 2008 年金融海嘯後最佳表現, 預期未來財務狀況則是創 2011 年 11 月以來新高, 唯一只有對於就業市場情況的預期稍微下滑 研究部認為, 法國消費者物價指數持續成長, 預期第二季經濟成長力道也是依樣會來自民間消費的擴張, 雖然說還是低於長期平均值, 不過不僅自去年 10 月以來已經連續 6 個月上揚, 更是已經站上了近 5 年來的新高水準, 油價在半年內急遽下滑雖然帶來通縮的風險, 不過民眾實質支配所得增加帶來的效果已經在消費端先行發酵, 下個月公布的 Q1 經濟成長預期將優於去年 Q4 表現, 現在看起來 Q2 的成長力道還會比 Q1 更強勁 近期歐元區的不穩定因子 希臘債務議題所帶來的總體風險, 隨著希臘財長表示願意妥協以換取援助, 似乎也看到解決的可能性, 希臘十年期公債殖利率從 9% 升破 13% 關卡後又回跌 反應市場對於希臘議題的看法, 另外 QE 計畫持續進行, 市場流動性大幅提升, 也連帶壓低歐元匯率, 這些因素都將推升法國企業投資信心, 最終將在消費端及投資端雙管齊下推動法國經濟成長, 歐元區也將更快走出自 2011 年歐債危機以來持續低迷的經濟成長表現 昨天公布英國第一季 GDP 終值, QoQ 0.3%, 低於前期水準 0.6% 也低於預期 0.5%, 為連續 9 個季度維持擴張, 不過平均成長顯然不如前面 8 季平均 0.6%, 也是近兩年來表現最差的一個季度, 與去年同期相比 YoY 2.4%, 也是不如預期 2.6% 從結構面分析, 服務業部門產出 ( 佔英國 GDP 比重高達 78.4%), 較去年同期成長 0.5%, 為近兩年來成長幅度最小的季度, 也是 GDP 成長不如預期的主要原因, 工業部門產出則是略降前期衰退,QoQ -0.1%, 也是近兩年來首度出現季衰退, 其中礦業產出 QoQ -2.1%,, 為 Q1 各項產出中衰退幅度最大的部門, 主要原因除了除了國際能源及原物料價格走跌導致能源產出的衰退, 今年的暖冬現象導致燃料需求減少也是主因之一, 營建部門產出則較去年第四季大幅衰退 1.6%, 已經連續 2 個季度衰退, 農業產出 QoQ -0.2%, 也是近兩年來首度出現衰退 研究部認為, 從經濟層面來看, 市場認為英國經濟成長不如預期的主要原因在歐版 QE 的上路壓低歐元匯率, 英 結論 : 鎊又因為去年經濟成長表現亮眼不斷走升, 也抵消部分英國經濟的成長力道, 不過報告中特別指出, 初值數據未來常常還會做修正, 市場上也不需要過分悲觀 從政治層面來看, 距離 5/7 英國大選僅剩不到 10 天, 過去保守黨不斷宣導的經濟成長政績將會因此受到工黨挑戰, 也替本來就已經膠著的選戰結果投入更多不確定性 不過與 2010 年保守黨上任以來相比較, 英國經濟規模累計擴張 8.4%, 成長強勁, 也是包含俄羅斯在內的所有 G8 成員國經濟成長最為亮眼的國家, 除此之外

6 盤勢分析 總經分析 重點新聞 個股速報 新聞評析 3474 華亞科 中立 華亞科 Q1 財報獲利遠不如預期, 除了營收及毛利率均略低於預期外, 業外及所得稅費用均較 Q4 大幅衰退, 致單季稅後 EPS 下修至 1.11 元,14 年稅後 EPS 亦下修至 4.43 元 整個來看,DRAM 產業短期需求不如預期, 短期報價弱勢, 中長期報價風險係以 2015 年後 Samsung 及 SK Hynix 的擴產的部分 短期間的報價風險, 即使是供需環境與 14 年相當,migration 的成本優勢, 仍會引導報價下跌 ( 維持合理的 P/C 值 ), 未來有幾個風險需留意, 第一 係產業 Q2 需求不如預期, 延續 Q1 的淡季效應, 報價將持續修正, 獲利持續探底 第二 華亞科擬在 Q2 進入量產 20nm 的 wafer star, 需面對自 14Q4 開始折舊反向攀升, 報價下滑, 加上亦會面對如 Samsung Hynix 20nm 轉換不順的窘境, 均是對毛利率及獲利可能有不如預期或衰退的風險 第三 Samsung 的 Line 17 完工及未來 Line 18 擴產, 加上 SK Hynix 的 M14 廠 15 年擬完工, 雖稼動的拉升及時間以產業利潤為考量, 但擴產是真, 對此仍為未來 DRAM 供給新產能的變數 第四 隨時序推延, 大廠的 20nm 量產順利, 成本明顯下滑, 而華亞科正面對之前 Samsung 轉換不順的陣痛期 整體類股, 華亞科 Q1 財報不如預期,Q2 展望亦持續下修, 短期報價是否跌深反彈, 端賴 6 月份後的拉貨狀況而定, 以華亞科 15 年底淨值下修至 元來看, 合理目標上限約由 46 元下修至 44 元, 短期股價將因 Q1 及 Q2 獲利下修仍有調整空間, 故投資建議中立 目標價 44.0 單位 :Mn 15Q1 15Q2F 15Q3F 15Q4F 2015F 前日收盤價 營業收入 18, , , , , 毛利率 % 49.80% 45.78% 45.00% 48.84% 47.42% 稅後淨利 7, , , , , EPS 瑞昱 中立 瑞昱 15Q1 合併營收 億,QoQ -1.5%, 毛利率 44.15%, 稅後淨利 7.4 億, QoQ 33.4%, 稅後 EPS 1.47 元 展望 15Q2, 公司表示單季業可望較 15Q1 微幅增長, 研究部預估瑞昱單季合併營收 79.2 億,QoQ 6.4%, 毛利率 43.6%, 稅後淨利 8.22 億,QoQ 11%, 稅後 EPS 1.63 元 2015 年受惠於 TV SoC 持續開發新客戶, 加上 ac 滲透率提升以及 Audio codec 應用面擴大, 全年營運可望穩定增長, 研究部預估瑞昱 2015 年合併營收 億,YoY 3.6%, 毛利率 43.72%, 稅後淨利 億,YoY -8.8%, 獲利較 2014 年下滑主要原因在於業外因素, 稅後 EPS 7.03 元 研究部認為雖然公司認為 2015 年在 TV SoC ac 以及 Audio codec 持續有所斬獲下, 營運可望穩定增長, 惟以公司目前股價來看,P/E 約 14x, 評價面並無太低估之虞, 考量股價上檔空間有限, 因此研究部給予中立建議 瑞昱預計配發 6 元現金股利, 殖利率約 6.1% 目標價 單位 :Mn 15Q1 15Q2E 15Q3E 15Q4E 2015E 前日收盤價 99.3 營業收入 7, , , , , 毛利率 % 44.15% 43.60% 43.59% 43.59% 43.72% 稅後淨利 , , EPS

7 2409 友達 區間操作 友達 15Q1 本業獲利大幅優於研究部與市場預期, 主要原因為機種簡化以及品質提升效益 材料節省以及匯率因素, 然而基於 15Q2 產業旺季不旺影響, 下修單季及年度營收預期, 因此估計 2015 年度 EPS 2.64 元大致維持前次預測 在評價方面,2012 年 ~2014 年友達的股價淨值比區間 0.5~1X 之間, 而雖然目前友達獲利水準位居相對高檔, 但基於我們預期 2015 年下半年產業有轉弱的疑慮, 因此給予區間操作的建議, 目標價由原先設定的 21.5 元下修至 18.3 元 (0.85x 2015E BVPS) 目標價 50.0 單位 :Mn 15Q1E 15Q2E 15Q3E 15Q4E 2015E 前日收盤價 16 營業收入 95, , , , , 毛利率 % 15.06% 13.94% 15.81% 15.52% 15.09% 稅後淨利 5, , , , , EPS 隆達 買進 美國 LED 大廠 Cree 與隆達合作將擴大產品下單將使得隆達產品組合轉佳, 有助公司提升獲利 隨著產業旺季即將到來, 產能利用率可維持九成以上, 且擴產將於 2Q 季底前完成, 長線向上趨勢不變 預估 2015 年底淨值為 25.5 元, 觀察過去 PBR 區間 1x~1.6x, 目前 PBR=1.07 屬偏低水位, 因此給予 PBR=1.3x, 目標價 33 元, 建議買進 目標價 33.0 單位 :Mn 15Q1E 15Q2E 15Q3E 15Q4E 2015E 前日收盤價 27.4 營業收入 3, , , , , 毛利率 % 14.24% 15.93% 18.40% 14.96% 16.06% 稅後淨利 , EPS 成霖 區間 北美自有品牌及代工業務持續成長,Q4 新產能有助獲利緩增, 營運逐季向上, 擬以 15 年底淨值給予 0.9 倍 PBR 評價, 目標價 17.5 元, 建議區間操作 目標價 17.5 單位 :Mn 15Q1E 15Q2E 15Q3E 15Q4E 2015E 前日收盤價 營業收入 4, , , , , 毛利率 % 26.81% 26.23% 26.68% 27.63% 26.84% 稅後淨利 EPS 亞昕 買進 亞昕走過 2014 年建案空窗後, 今明兩年後獲利趨於穩定, 且依照過往公司現金股利政策, 預估 2014 年可發放 1.2 元, 以 4 月 28 號收盤價計算, 現金殖利率為 6.6%, 研究部預估 2015 年 EPS 可望達到 3.49 元, 其中第一季預估 EPS 為 1.73 元為 2015 年獲利相對高峰時段, 因此研究部給予 NAV0.5 倍評價, 目標價 27.3 元, 投資建議為買進 目標價 27.3 單位 :Mn E E E E 2015E 前日收盤價 18 營業收入 1, , , 毛利率 % 39.79% 38.79% 41.76% 37.66% 39.26% 稅後淨利 , EPS

8 盤勢分析 總經分析 重點新聞 個股速報 新聞評析 產業動態 : 辛耘法說會 分析 : 辛耘目前單晶圓自製機台市占率仍偏低, 台灣兩大封裝廠仍然採用弘塑機台, 而在台積電陣營與 Amkor, 目前辛耘機台出貨來看起來僅是客戶端培養 Second sourece 的策略 在單晶圓自製機台競爭力上, 弘塑具有先進者優勢, 在機台技術與完整解決方案上, 甚至在客戶關係耕耘, 使得辛耘難以成功切入中段半導體製程的供應鏈 辛耘 2014 年 1 月完成開發第一台單晶圓濕製程機台, 累積至 2015 年 4 月, 共出機 8 台,2014 年認列 3 台,2015 年仍有 5 台未認列 批次式濕製程機台,2014 年累積至今共出貨 13 台 研究部預估今年辛耘單晶圓濕製程機台, 可望出貨 7 台 辛耘今年新開發質譜儀機台, 目前有 3 台放在客戶端展示, 目前質譜儀市場價格約落在 15 萬美金 ~200 萬美金, 辛耘表示其價格相較市場具競爭力, 但價格目前未定 未來質譜儀應用面在食品安全 ( 化學檢驗 ) 生物檢驗( 藥物代謝 毒物分析 ) 臨床醫學 農藥殘留 有機化學 然而, 辛耘表示, 目前尚未有下訂單之客戶 研究部認為質譜儀出貨時間點, 約 15Q4 以後可以看見,2016 年才可見小量營收貢獻 辛耘 2012 年 6 月開始著手研發 SiC 的再生晶圓,2015 年開始陸續進行客戶端驗證 主要看見晶圓廠再生晶圓 in house 的趨勢, 以及日系競爭對手來台設再生晶圓廠, 使得具備矽再生晶圓製造的辛耘, 在其基礎技術上發展 目前規劃 SiC 月產能 3000 片 / 月, 以目前新的 6 吋 SiC 晶圓來看, 價格帶約落在 600~1000 美元, 研究部推估辛耘再生晶圓價格約落在 300 美元左右, 對營收貢獻不顯著, 但是 SiC 再生晶圓產品營益率高, 可望對獲利有正面助益 SiC 晶圓主要應用於高功率元件, 辛耘掌握台系客戶 2 家, 以及國外客戶 2 家, 預期 15Q3 可見到營收貢獻 研究部預估辛耘 2015 年合併營收 億元,YoY 19.98%,, 毛利率 35.57%,R&D, 費用將從 5% 上升到 7.5%, 壓縮營益率表現 稅後淨利 2.41 億元,YoY 3.05%, 稅後 EPS 3.13 元 結論 : 辛耘在單晶圓濕製程機台, 客戶端導入進展遇障礙, 今年恐無法達成公司先前預估成長 50% 的目標, 台系兩大封測廠也今年也確認採用對手弘塑機台, 使得辛耘單晶圓放量時間點將寄望 2016 年, 存在不確定性 質譜儀與 SiC 再生晶圓業務, 尚為能在今年顯著挹注營收, 矽再生晶圓業務也將面臨日系廠商與晶圓廠 in house 衝擊 ASP 表現, 惟代理業務仍保持穩健 設備類股普遍評價在 9~15 倍之間, 研究部參考競爭對手弘塑評價, 辛耘目前本益比達 19 倍, 並未低估, 給予中立投資建議 產業動態 : Amkor 公布第一季財報, 收盤下跌近 10% 分析 : (1) 上季財報檢視 : 國際封測大廠 Amkor 於公佈 15Q1 財報, 營收 7.43 億美元, 略低於市場預期 7.5 億 ; 稀釋後 EPS 0.12 美元, 優於市場預期 0.09 美元 (2) 本季財測 : 展望 15Q2, 公司預估營收 7.25~7.75 億美元, 中間值 7.5 億美元, 低於市場預期 8.15 億美元 稅後 EPS 預估 0.05~0.15 美元, 中間值 0.1 美元, 遜於市場預期 0.15 美元 盤後因第二季展望僅持平, 旺季不旺, 盤後下跌近 10% 結論 : 以目前公佈營收的國際龍頭半導體廠 INTC Qualcomm 與台積電, 第二季財測偏弱, 數字皆不如市場預期 Amkor 是第一家公布財報的重量級後段封測廠, 其財報證實半導體產業鏈到了後段即便有 Wafer Bank 釋出, 但終端需求偏弱下, 後段封測仍難以樂觀 研究部維持半導體上游將面臨兩個季度的庫存調整, 看法不變 Amkor 的財測不如預期, 或可能代表台系封測產可能下修季增雙位數的樂觀預估

9 產業動態 : 宏達電公告第一季財報 分析 : 宏達電公布第一季的財報, 15Q1 合併營收為 億元, QoQ %, YoY25.29%, 與之前的宏達電 Guidance415~450 億元相比, 算是低空飛過 ; 毛利率為 19.7%; 營益率為 0.05%; 稅後純益為 3.6 億元,QoQ %,YoY %;EPS 0.43 元, 與之前財測 EPS 介於 0.08~0.47 元相比, 為頂標的水準 宏達電除了公布第一季財報之外, 同時也公布 15Q2 的財務預測, 預估 15Q2 的營收介於 460~510 億元之間,QoQ 10.8%~22.89%; 毛利率為 23%~23.5%; 稅後 EPS 為 0.06~0.34 元之間 這個預測與研究部原先預估的差距頗大, 若從過去經驗來看,Q2 為宏達電的傳統旺季, 主要是因為旗艦機種熱賣的關係, 以過去兩年來看, 通常 QoQ 都會有 5 成以上的成長, 今年是因為 Samsung S6/S6 Edge 的規格大幅提昇, 廣受市場好評 ;iphone 6/6 plus 的熱度持續延燒到 15Q2; 今年全球智慧型手機成長趨緩等原因, 壓縮到 HTC one M9 的成長空間 展望 15Q2, 除了 HTC one M9 外,4 月 8 日發表了另一款旗艦機種 HTC one M9 Plus 也將 這款旗艦機螢幕尺寸為 5.5, 解析度為 Quad HD(2560x1440); 採用金屬機殼設計 ; 處理器使用 MTK MT6795; 記憶體為 3GB; 儲存空間為 32GB; 主鏡頭畫素為 2000 萬, 前鏡頭為 400 萬 UltraPixel; 電池容量為 2840mAh M9 Plus 與 M9 最大的不同在於,M9 Plus 將配置具備指紋識別功能的 Home 鍵, 並將與 M8 一樣採雙鏡頭設計, 目前上市時間未定 不過, 研究部認為,M9 Plus 的發表, 為宏達電增加營收的空間有限, 雖然有指紋辨識的功能, 硬體方面也較 M9 提升, 但這相對會壓縮到 M9 的出貨量, 若與 SamsungS6/S6 Edge 這兩款市場極為看好的手機相比, 在特色上又略顯不足, 再加上 iphone 6/6 plus 的熱銷, 將影響到 HTC 旗艦機整體的銷售量 綜合以上, 研究部預估, 宏達電 15Q2 營收為 億元,QoQ 19.26%,YoY %; 毛利率 22.87%; 營益率 0.64%; 稅後純益 5.2 億元 ;EPS 0.62 元 2015 年營收為 億元,YoY - 5.6%; 毛利率 21.05%; 營益率 -0.18%; 稅後純益 9.42 億元 ;EPS 1.13 元 結論 : 投資建議方面, 之前預估今年有機會複製 2014 年的漲勢, 利用 3 月的旗艦機種熱賣, 使 Q1 及 Q2 營收往上攀升, 連帶帶動股價上揚, 不過因為近期受到 1.Samsung 旗艦機的衝擊 ;2.iPhone 6/6 plus 的持續熱銷 ;3. 今年全球智慧型手機成長趨緩等原因, 市場紛紛看淡宏達電今年的營收成長, 因此推估今年走勢將作區間整理, 整理區間為 110~150 元, 投資建議為中立

10 產業動態 : Pfizer 第一季財報小幅優於預期, 但再度下修 2015 財測 分析 : 上季財報檢視 : (1) 全球最大藥廠輝瑞 (Pfizer) 第一季財報優於預期, 但 2015 年營收與獲利展望不佳, 導致股價平盤震盪整理, 最終下跌 0.32% 收在 美元 若以 2015 年稀釋後 EPS1.37~1.52 來看, 輝瑞本益比區間為 22~25X (2) 輝瑞 15Q1 財報公布, 第 1 季營收 億美元, 年減 3.9%, 優於預期的 108 億美元 第 1 季 EPS 0.38 美元, 優於市場預期平均的 0.36 美元 不過由於美元強勢, 衝擊了美國以外地區的獲利貢獻, 因此下修 2015 年度每股獲利預測, 最新為 1.32 至 1.47 美元, 原先為 1.37 至 1.52 美元 下修年度收入預測區間, 最新為 440 億至 460 億美元, 原為 445~465 億美元 (3) 輝瑞 15Q1 獲利 23.8 億美元, 年增 2%,EPS 0.38 美元, 主要受疫苗及癌症藥需求帶動 若不看特殊項目,EPS 為 51 美仙, 小幅優於市場預期 輝瑞的獲利受到產品專利陸續到期以及藥價被調降, 導致獲利近年來連續衰退 比如禮拜一肺炎球菌疫苗 Prevenar 第三次被調降價格, 價格調降 20% 至一劑 3.1 美元, 一個療程四劑 Prevenar 在中國的進口許可證也到期, 輝瑞 4 月初宣布未來將關掉中國的疫苗部門 (4) 2015 年 2 月, 輝瑞宣布以 160 億美元左右的價格收購注射藥物與輸注技術供應商 Hospira 在 15Q1 中, 輝瑞的產品營收年下滑 16%, 但創新產品營收則年增 9.3%, 主要由於全球疫苗營收大幅成長 44% 2015 年財測 : 展望 2015 年,Pfizer 預估 2015 年營收為 440~460 億美金, 稅後 EPS 為 1.95~2.05 美元 稀釋後 EPS 為 1.32 至 1.47 之間 結論 : (1) Pfizer 為美國道瓊成分股, 第一季財報小幅優於預期, 但再度下修 2015 年獲利, 2015 年獲利預估為 1.32~1.47 元 此外輝瑞去年表現也不好,2014 年 EPS 僅 1.42 美元, 相較 2013 年的 3.19 美元近乎腰斬 最主要的差異在於輝瑞產品如威而鋼等專利陸續到期, 近年來獲利逐漸下滑 未來輝瑞將持續開發創新的產品, 尤其美國批准晚期乳腺癌用藥 Ibrance(palbociclib), 以及在新興市場持續推出產品以及在已開發國家推動 Eliquis Xeljanz Prevnar 等藥物, 未來 4 年產品線依舊樂觀 (2) 根據 Bloomberg, 目前國外分析師有 64% 對於輝瑞評等買進,12M 目標價平均為 36.56%, 預期報酬為 6.03% (3) 輝瑞財報不如預期其實是在於本身基期很高, 由其是幾個重磅藥物專利到期後, 後續產品青黃不接 這也可以看出就算是大的藥廠還是需要主要明星產品來支撐 而台灣的新藥公司往往只有一兩個產品線, 且也尚未上市, 距離國外這種大藥廠還有很長的一段路要走, 而國內新藥開發公司的產品線是否能賺前? 是否能打入國際主要供應鏈, 需要仔細評估藥物的需求以及潛在市場規模

11 產業動態 : Pfizer 第一季財報小幅優於預期, 但再度下修 2015 財測 分析 : 上季財報檢視 : (1) 全球最大藥廠輝瑞 (Pfizer) 第一季財報優於預期, 但 2015 年營收與獲利展望不佳, 導致股價平盤震盪整理, 最終下跌 0.32% 收在 美元 若以 2015 年稀釋後 EPS1.37~1.52 來看, 輝瑞本益比區間為 22~25X (2) 輝瑞 15Q1 財報公布, 第 1 季營收 億美元, 年減 3.9%, 優於預期的 108 億美元 第 1 季 EPS 0.38 美元, 優於市場預期平均的 0.36 美元 不過由於美元強勢, 衝擊了美國以外地區的獲利貢獻, 因此下修 2015 年度每股獲利預測, 最新為 1.32 至 1.47 美元, 原先為 1.37 至 1.52 美元 下修年度收入預測區間, 最新為 440 億至 460 億美元, 原為 445~465 億美元 (3) 輝瑞 15Q1 獲利 23.8 億美元, 年增 2%,EPS 0.38 美元, 主要受疫苗及癌症藥需求帶動 若不看特殊項目,EPS 為 51 美仙, 小幅優於市場預期 輝瑞的獲利受到產品專利陸續到期以及藥價被調降, 導致獲利近年來連續衰退 比如禮拜一肺炎球菌疫苗 Prevenar 第三次被調降價格, 價格調降 20% 至一劑 3.1 美元, 一個療程四劑 Prevenar 在中國的進口許可證也到期, 輝瑞 4 月初宣布未來將關掉中國的疫苗部門 (4) 2015 年 2 月, 輝瑞宣布以 160 億美元左右的價格收購注射藥物與輸注技術供應商 Hospira 在 15Q1 中, 輝瑞的產品營收年下滑 16%, 但創新產品營收則年增 9.3%, 主要由於全球疫苗營收大幅成長 44% 2015 年財測 : 展望 2015 年,Pfizer 預估 2015 年營收為 440~460 億美金, 稅後 EPS 為 1.95~2.05 美元 稀釋後 EPS 為 1.32 至 1.47 之間 結論 : (1) Pfizer 為美國道瓊成分股, 第一季財報小幅優於預期, 但再度下修 2015 年獲利, 2015 年獲利預估為 1.32~1.47 元 此外輝瑞去年表現也不好,2014 年 EPS 僅 1.42 美元, 相較 2013 年的 3.19 美元近乎腰斬 最主要的差異在於輝瑞產品如威而鋼等專利陸續到期, 近年來獲利逐漸下滑 未來輝瑞將持續開發創新的產品, 尤其美國批准晚期乳腺癌用藥 Ibrance(palbociclib), 以及在新興市場持續推出產品以及在已開發國家推動 Eliquis Xeljanz Prevnar 等藥物, 未來 4 年產品線依舊樂觀 (2) 根據 Bloomberg, 目前國外分析師有 64% 對於輝瑞評等買進,12M 目標價平均為 36.56%, 預期報酬為 6.03% (3) 輝瑞財報不如預期其實是在於本身基期很高, 由其是幾個重磅藥物專利到期後, 後續產品青黃不接 這也可以看出就算是大的藥廠還是需要主要明星產品來支撐 而台灣的新藥公司往往只有一兩個產品線, 且也尚未上市, 距離國外這種大藥廠還有很長的一段路要走, 而國內新藥開發公司的產品線是否能賺前? 是否能打入國際主要供應鏈, 需要仔細評估藥物的需求以及潛在市場規模

12 產業動態 : 國銀對陸曝險達 1.76 兆元 分析 : 金管會 4 月 28 日公布 39 家國銀 3 月底對大陸曝險金額達 1.76 兆元, 包括授信 投資及拆存總額占淨值達 0.67 倍 金管會表示, 目前法定規範是曝險額度須在淨值一倍以下, 許多金融機構會視淨值變化 發展目標及內部風控機制, 將內部警示水位訂在 0.9 倍以下 研究部認為, 國銀對大陸曝險有三大主因, 包括兩岸經貿往來密切 國銀加速西進, 以及人民幣存款持續升溫 金管會要求所有金融業申請登陸投資或設點時, 必須提交風控計畫 並且嚴守目前的規定, 銀行在大陸地區的投資 授信等餘額, 不得逾銀行淨值 1 倍 金管會 15Q1 底資料顯示, 銀行在大陸地區曝險部位占淨值倍數, 從 14Q4 的 0.68 倍再度微降 0.01 倍至 0.67 倍 ; 曝險金額較 14Q4 增加 15.9 億元與 10 基本點至 1.76 兆元 ; 年度決算淨值 15Q1 的 2.62 兆元, 季增 億元與 1.52%, 顯示國銀淨值增加提高對大陸曝險金額的成長空間 15Q1 對大陸曝險倍數高於 0.9 倍自 14Q4 的 1 家減少至 0 家, 居於 0.8 倍 ~0.9 倍自 14Q4 的 9 家減少 3 家至 6 家,0.7 倍 ~0.8 倍自 14Q4 的 8 家增加 4 家至 12 家, 在 39 家國銀中高於 0.7 倍有 18 家,14Q3 與 14Q4 都有 18 家 曝險倍數最高係富邦銀 0.84 倍, 季減 0.09 倍, 其次上海商銀 0.84 倍, 季減 0.02 倍, 台灣企銀 0.84 倍, 持平, 中信銀 0.8 倍, 季減 0.01 倍, 華銀 0.8 倍, 季增 0.04 倍 14Q4 第 2 名兆豐銀季減 0.09 倍至 15Q1 的 0.78 倍, 第 3 名永豐銀季減 0.11 倍至 15Q1 的 0.76 倍 結論 : 曝險金額 15Q1 前 3 名維持 14Q1 順序, 第 4 名與第 5 名互調, 前 5 名分別係兆豐銀 1,485 億元與 0.78 倍, 金額季減 157 億元與 9.5%, 倍數季減 0.09 倍 ; 台銀 1,440 億元與 0.57 倍, 季增 97.2 億元與 2 基本點, 倍數激增 0.02 倍 ; 中信銀 1,301 億元與 0.8 倍, 金額季減 8.83 億元, 倍數季減 0.01 倍 ; 合庫銀 1,126 億元與 0.7 倍, 金額季增 億元, 倍數季減 0.02 倍 ; 富邦銀 1,124 億元與 0.84 倍, 金額季減 110 億元, 倍數季減 倍 綜上, 研究部認為金管會要求銀行對大陸曝險措施, 持正面看法, 呆帳提存準備金雖然會衝擊銀行今年獲利水準, 卻增強銀行抵禦景氣循環發生呆帳損失能量, 減少三大國際信評機構對於銀行吸收信用風險損失胃納量疑慮, 以及全行放款覆蓋率提升至 1.5% 水準, 與國際接軌, 大陸放款覆蓋率下限 2.5%, 星展銀行 2014 年底 NPA 1.6% 與 unsecured NPA 3.24% 產業動態 : 保險 OIU 預計 6 月發照 分析 : 為台灣 吸金 的 3O 利器即將全數上場 保險局 28 日宣布國際保險業務分公司 ( OIU) 規定, 其中符合資本適足率 (RBC)250% 以上 無重大違規等申請資格共 45 家產 壽險及再保公司, 保險局預計 5 月接受申請,6 月發照, 第一波應有 10 家可取得 OIU 執照 為了替台灣吸引境外資金, 發展財富管理等業務, 金管會大幅鬆綁國際金融業務分行 (OBU) 的業務範圍, 改為負面表列, 去年獲利達新台幣 850 億元以上 ; 同時開放國際證券業務分公司 (OSU), 以台股相關商品為號召, 為券商增加獲利來源 ; 保險業的 OIU 則是今年下半年陸續開業, 預估半年時間應可創造新台幣 50 億元的保費 研究部認為, 依據安永 (EY) 聯合會計師事務所 外資保險公司在中國的未來發展方向, 在大陸外資壽險公司 2013 年度毛保費 (GWP) 排名前 5 名有 ICBC-AXA Life, AIA, Metlife, General China Life, CIGNA & CMB Life, CITIC-Prudential Life ; AXA AIA Metlife, 大陸的平安保險 中國人壽都是香港保險聯會會員, 故可以香港據點提供保單設計及行銷, 大陸據點提供提供核保 保費收取 理賠給付等日常服務

13 結論 : 保險涉及風險發生時的理賠機制, 及到期時的給付機制, 故投保人在選擇保險公司投保時, 會考量保險公司的長期經營穩健, 及如何理賠及給付 因此,OIU 發展初期將分兩方向執行, 配合在大陸合資公司與台灣母公司 OIU 單位, 共同提供服務, 因保戶為陸籍人士長期住居在大陸, 且來台觀光有每日配額限制, 不如大陸人民到香港方便, 故台灣母公司提供保單設計及行銷, 大陸合資公司則提供核保 保費收取 理賠給付等日常服務, 有國壽 新壽 富邦財險 台壽保等合資公司, 中壽與中信壽等參股大陸壽險公司 ; 另一, 服務原本就是台灣母公司保戶在境外資產, 除保單原本風險轉嫁分擔功能外, 更可以設計客製化保單, 以符合保戶需求, 例如 : 財產轉移等 綜上, 研究部認為 OIU 加 OBU 與 OSU 後, 構築完整亞太理財中心, 挹注金融業者獲利 產業動態 : 金融產業投資建議 分析 : 研究部認為, 在籌碼面,4 月 27 日寶島指數成交金額 1,453.7 億元, 日減 億元與 10%; 加權指數成交值 1,181.7 億元, 日減 億元與 10.6%; 櫃買成交值 272 億元, 日減 21.8 億元與 7.42% 4 月以來日均成交值 1,327 億元 ( 上市 1,065 億元, 上櫃 262 億元 ), 今年以來日均成交值 1,211 億元 ( 上市 972 億元, 上櫃 239 億元 ) 加權指數跌 點與 16 基本點 (basis point=0.01%), 收在 9, 點, 指數變動 1 點用 72.5 億元, 日增 50.5 億元 金融指數收在 1, 點, 漲 9.91 點與 80 基本點, 成交值 億元, 市值比重 14.6%, 日增 10 基本點 ; 金融指數變動 1 點用 23.2 億元, 日增 12.8 億元, 顯示多方仍主導向上重評價格局 外資買超 51.2 億元, 連續 9 日買超,4 月以來買超 451 億元, 今年以來買超 553 億元, 佔大盤買超比重 26.42%, 日增 113 基本點, 外資在金融類股持股比率 30.15%, 日增 13 基本點 ; 投信買超 2.86 億元, 連續 14 日買超 ; 自營買超 1.94 億元, 連續 2 日買超 金融指數係短上下影線陽小棒, 盤中高點 1, 點 ( 淨值比 1.3 倍 ), 創 2000 年 2 月 11 日 ( 淨值比 4.15 倍 ) 以來高點, 收盤價亦創 1999 年 7 月 12 日 ( 淨值比 4.31 倍 ) 以來最高收盤價, 維持多頭格局 金融產業主要個股上漲係富邦金 ( 漲 283 基本點, 收盤價 65.5 元, 金融指數比重 15.9%) 京城銀( 漲 163 基本點,31.2 元,0.89%) 開發金( 漲 116 基本點,13.05 元,4.75%); 市值前 5 名國泰金 ( 漲 91 基本點,55.5 元,16.53%) 富邦金 中信金 ( 漲 61 基本點,24.65 元,8.92%) 兆豐金( 漲 18 基本點,28.05 元,8.28%) 開發金 元大金 ( 跌 83 基本點,17.9 元,4.3%) 第一金( 漲 77 基本點,19.55 元, 4.29%); 寶金融 (0055.TT) 跌 29 基本點收在 元,FB 金融 (0059.TT) 漲 76 基本點收在 元

14 結論 : 金融期指 5 月契約收在 1,257 點, 漲 7.4 點與 59 基本點, 外資期貨淨空單 2,907 口, 日增 274 口, 外資期貨淨空單 / 金融指數比值 2.32x, 日增 0.2x; 多單未平倉 688 口, 日減 4 口, 空單未平倉 3,595 口, 日增 270 口 期貨與現貨呈現相同方向走勢, 基差 (Basis) 點, 由正價差 (Contango)5.22 點收斂至 2.51 點 金融選擇權 5 月契約未平倉口數最多係 1,180 點買權 825 口與日減 20 口, 其次 1,280 點買權 612 口與日增 366 口,1,160 點買權 554 口與持平 ; 賣權最多係 1,120 點 418 口與持平,1,140 點 354 口與日增 8 口 4 月 28 日 S&P 500 Index (SPX) 收在 2, 點, 漲 5.84 點與 28 基本點 ;S&P 500 Financial Sector Index (S5FNL) 收在 點, 漲 1.94 點與 60 基本點 主要觀察 6 檔個股有 5 家上漲, 富國銀行 (WFC) 漲幅 80bps 收在 美元, 小摩 (JPM) 漲幅 67bps 收在 美元, 美國銀行 (BAC) 漲幅 58bps 於 美元, 高盛 (GS) 漲幅 49bps 收在 美元, 花旗 (C) 漲幅 42bps 收在 元 ; 僅有大摩 (MS) 跌幅 3bps 收在 美元 綜上, 研究部維持今年金融產業基本面及政策面將支持中長線的正面投資建議,3 月份 FOMC 會議如市場預期沒有出現 patient, 然聯準會依舊鴿派當家, 故今年上半年度全球處於資金寬鬆, 將帶來了股債市資產 passion, 牽動金融產品市場波動幅度加劇 ; 金融指數係短上下影線陽小棒, 盤中高點 1, 點 ( 淨值比 1.3 倍 ), 創 2000 年 2 月 11 日 ( 淨值比 4.15 倍 ) 以來高點, 收盤價亦創 1999 年 7 月 12 日 ( 淨值比 4.31 倍 ) 以來最高收盤價, 維持多頭格局, 短線操作宜適時調整籌碼的 柳樹理論 因應 ; 金融指數前波高點即網路泡沫前高點 2000 年 2 月 10 日 1, 點 ( 淨值比 4.15 倍 ), 收盤價 1999 年 7 月 9 日 1, 點 ( 淨值比 4.39 倍 ) 近期內的投資建議係國泰金(2882, 目標價 66 元 ) 開發金(2883,15 元 ) 元大金(2885,23 元 ) 兆豐金(2886,35 元 ) 中信金(2891,29 元 ) 寶金融(0055,20 元 ) 及 FB 金融 (0059,40 元 )

15 First Financial Group 國際行情報價 國際行情報價 2015/4/29 國際股 匯 債 商品市場報價 國際指標股報價 股價指數 收盤 漲 / 跌 當日 (%) 五日 (%) 公司名稱 收盤 漲 / 跌 當日 (%) 五日 (%) 道瓊指數 18, % 0.89% 海力士半導體 46, , % 3.99% S&P 500 指數 2, % 0.83% 三星電子 1,366, , % -5.40% NASDAQ 指數 5, % 0.82% 美光 % 1.54% 費城半導體指數 % -1.54% 爾必達 % #DIV/0! 加拿大 TSX 綜合指數 15, % 0.00% SanDisk % 1.13% 巴西 IBOVESPA 指數 55, % 3.81% 特許半導體 % #DIV/0! 英國金融時報指數 7, % -0.46% Amkor % % 德國 DAX 指數 11, % -1.07% 應用材料 % % 法國 CAC 指數 5, % -0.37% 英特爾 % 1.82% 日本日經 225 指數 20, % 0.75% 超微 % -1.70% 韓國 KOSPI 綜合指數 2, % 0.13% NVIDIA % 1.11% 香港恆生指數 28, % 2.13% 奎爾通訊 % 1.58% 深圳綜合 2, % 1.55% 博科通訊 % 1.61% 上海綜合 4, % 4.25% MARVELL % -5.52% 新加坡海峽時報指數 3, % -0.39% 智霖 % -2.03% 泰國 SET 指數 1, % -2.41% Altera % -7.15% 印度 BSE 30 指數 27, % -1.01% 樂金飛利浦 % 2.26% 俄羅斯 RTS 指數 1, % 2.19% Corning % -2.39% LIBOR 美元 1 個月期拆款利率 0.00 諾基亞 % -2.17% 德國 10 年期公債 摩托羅拉 % #DIV/0! 美國 10 年期公債 樂金電子 61, % 2.87% 新台幣 % -2.07% % #DIV/0! 日圓 % -0.62% 富士康 % 2.18% 韓元 1, % -1.37% 思科 % 2.20% 港幣 % 0.00% 美國電話電報 % 6.74% 人民幣 % 0.19% 蘋果電腦 % 2.88% 澳幣 % -2.84% 戴爾 % #DIV/0! 紐幣 % -0.76% 偉創力 % -2.25% 歐元 % -2.05% 惠普 % 0.09% 布蘭特原油 _ 現貨價 % 2.96% IBM % 5.88% 西德州原油 _ 現貨價 % 0.79% Cree % -7.91% CRB 指數 % 1.65% EVERGREEN SOLAR % #DIV/0! BDI 航運指數 _ 乾散裝綜合指數 % 0.00% 第一太陽能 % 0.73% 黃金 _ 近月期貨 _NYMEX 1, % 0.92% REC % #DIV/0! 白銀 _ 近月期貨 _NYMEX % 3.66% 尚德太陽能 % -2.00% 銅 _ 現貨價 _LME 6, % 2.63% 昇陽 % #DIV/0! 鎳 _ 現貨價 _LME 13, % 5.01% % #DIV/0! 小麥 _ 近月期貨價 _CBOT % -4.87% SOLARWORLD % #DIV/0! 黃豆油 _ 近月期貨 _CBOT % -1.38% 浦項鋼鐵 260, , % 2.96% DDR 512Mb 64Mx8 ett_ 現貨價 % #DIV/0! 新日本製鐵 % -0.09% DDR2 1Gb 128Mx8 800MHz_ 現貨價 % 0.74% 寶山鋼鐵 % 14.78% Flash 64Gb 8Gx8 MLC_ 現貨價 % 1.81% 必和必拓 % 13.02% 台商 DR 報價 江西銅業 % 1.90% 公司名稱 收盤 漲 / 跌 當日 (%) 五日 (%) BASF % -0.21% ADR 台積電 % 7.20% BAYER % -2.76% ADR 聯電 % 5.26% 杜邦 % 5.84% ADR 日月光 % 2.52% Dow Chemical % 4.37% ADR 矽品 % 3.40% 中國石油化工 % 19.26% ADR 南茂 % -0.08% 海螺水泥 % 2.81% ADR 友達 % 5.06% 上海聯合水泥 % 3.21% GDR 華碩 1, , ####### 0.00% 玖龍紙業 ( 控股 ) % 4.59% GDR 中鋼 % 3.68% 王子製紙 % 1.12% GDR 鴻海 % 2.67% 國際紙業 % 1.79%