2 协调各项旅游相关政策措施的落实, 保证旅游活动的正常运行 ; 3 研究拟订国际旅游市场开发战略 ; 4 培育和完善国内旅游市场 ; 5 研究拟订旅游涉外政策 ; 6 制订旅游从业人员的职业资格制度和等级制度并监督实施等中国旅游协会是旅游行业的自律性组织, 是由中国旅游行业的有关社团组织和企事

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基永熊
7 years ago
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1 旅行社行业研究报告 2015 年 8 月 26 日分析师庄沁 S 行业分类根据中国证监会颁布的上市公司行业分类指引 (2012 年修订 ), 公司从事的行业属于商务服务业 (L72) 作为商务服务业一种的旅游业是一个范围很广的概念, 是指为国内外旅游者提供服务的一系列相关行业的统称, 主要包括吃住行游购娱六大要素, 涉及的子行业包括旅行社酒店旅游交通运输和旅游景区等根据国家统计局颁布的国民经济行业分类 (GB/T ), 公司属于商务服务业下的旅行社服务 (L7271) 旅行社为社会各界提供商务组团和散客旅游服务, 主要指向顾客提供咨询旅游计划和建议日程安排食宿和交通等服务, 以及导游活动等根据挂牌公司管理型行业分类指引, 公司属于商务服务业下的旅行社服务业 (L7271) 2 行业监管体制主要法律法规及政策 (1) 行业主管部门及监管体制我国对旅游行业的管理采取政府部门监管和行业自律相结合的方式国家旅游局是我国旅游行业的国家监督管理机构, 各省自治区和直辖市的旅游局 ( 委 ) 是地方旅游行业的主管部门各级旅游行政管理部门按照统一领导分级管理的原则, 对旅行社进行监督和管理作为国务院主管旅游工作的直属机构, 国家旅游局的主要职能是 : 1 研究拟订旅游业务发展的方针政策和规划 ;

2 2 协调各项旅游相关政策措施的落实, 保证旅游活动的正常运行 ; 3 研究拟订国际旅游市场开发战略 ; 4 培育和完善国内旅游市场 ; 5 研究拟订旅游涉外政策 ; 6 制订旅游从业人员的职业资格制度和等级制度并监督实施等中国旅游协会是旅游行业的自律性组织, 是由中国旅游行业的有关社团组织和企事业单位在平等自愿基础上组成的全国综合性旅游行业协会 (2) 主要法律法规及政策随着国内旅游事业的发展, 旅游及其相关行业的法律监管体系已逐步完善, 为国内旅行行业的健康发展提供了强有力的保障公司所处行业的主要法律法规和产业政策如下 : 序号时间文件名称主要内容年 10 月中华人民共和国旅游法维护旅游者和旅游经营者权益规范旅游市场年 2 月国民旅游休闲纲要 ( 年 ) 积极创造开展旅游休闲活动的便利条件, 不断促进国民旅游休闲的规模扩大和品质提升年 6 月关于鼓励和引导民间资本投资旅游业的实施意见坚持旅游业向民间资本全方位开放, 鼓励民间资本投资旅游业等年 2 月关于金融支持旅游业加快发展的若干意见大幅改善旅游企业的发展环境, 进一步加大了金融对旅游业实体经济的支持力度, 主要体现在旅游企业在信贷方面将获得更大的支持以及未来融资渠道的多元化十二五期间, 我国旅游业发展的重要目标是推年 12 月中国旅游业十二五发展规划纲要动行业发展方式转变, 到十二五期末, 旅游业初步建设成为国民经济的战略性支柱产业和人民群众更加满意的现代服务业在转方式扩内需调结构促增长促就业惠民生等

3 战略中发挥更大功能年 6 月旅行社出境旅游服务规范规定了旅行社组织出境旅游活动所应具备的产品和服务质量的要求认真贯彻落实国务院关于加快发展旅游业的意见, 改进优化旅行社企业经营和产业发年 11 月关于促进旅行社持续健康发展的意见展氛围 ; 全面贯彻实施旅行社条例, 为旅行社创造良好的经营环境 ; 加快推进旅行社经营服务标准化, 进一步规范旅行社经营服务行为 ; 支持旅行社增强实力 ; 加快形成全国统一的旅行社投资经营服务市场年 4 月关于旅行社设立分社有关事宜的通知旅行社分社的设立不受地域数量的限制 ; 经营出境旅游业务的旅行社可以根据市场发展需要来设立分社, 即既可设立只经营国内旅游业务和入境旅游业务的分社, 也可以设立只经营出境旅游业务的分社, 还可以设立经营国内入境和出境旅游业务的分社旅游业是战略性产业, 资源消耗低, 带动系数大, 就业机会多, 综合效益好提出要把旅游年 12 月国务院关于加快发展旅游业的意见业培育成国民经济的战略性支柱产业和人民群众更加满意的现代服务业要强化大旅游和综合性产业观念, 把旅游业作为新兴产业和新的经济增长点加以培育重点扶持年 5 月旅行社条例加强对旅行社的管理, 保障旅游者和旅行社的合法权益, 维护旅游市场秩序, 促进旅游业的健康发展年 5 月旅行社条例实施细则旅行社管理的具体实施年 3 月旅游服务质量提升纲要 ( ) 对整体提升旅游服务质量, 推动旅游产业转型升级, 促进旅游产业科学发展等有着重要意义 3 行业发展现状 (1) 旅游行业的发展概况旅游业是当今世界发展最快前景最广的新兴产业之一, 据世界旅游组织 (UNWTO) 最新统计数据显示, 过去六十年, 世界旅游业持续扩张并朝向多元

4 化发展, 世界接待游客数量以每年 5% 的速度增长, 由 1950 年的 2,500 万人增长到 2013 年 108,700 万人, 并带来 11,590 亿美元的旅游收入世界旅游组织预测, 未来 20 年, 世界接待游客数量还将以每年 3.3% 的速度增长, 在 2030 年突破 18 亿人年世界旅游人数增长情况 ( 亿人 ) 数据来源 :UNWTO Tourism Highlights (2014 Edition) 得益于经济的快速增长和人民消费水平的提高, 中国旅游产业在改革开放后的 30 年里, 取得了令人瞩目的发展成就, 无论是入境和出境旅游人数旅游收入, 还是在世界旅游市场中的地位都得到了很大的发展和提高进入 21 世纪以后, 我国旅游业进一步发展壮大, 国内游方面, 国内游客人数由 2000 年 7.44 亿人次增长到 2013 年的亿人次, 国内旅游业总收入从 2000 年的 3, 亿元增长到 2013 年的 26, 亿元, 增加了 7.27 倍 ; 入境游方面, 入境游客由 2000 年的万人次增长到 2013 年的 12, 万人次, 国际旅游收入由亿美元增长到 2013 年的亿元, 增加了 2.18 倍 ; 国内居民出境总人数由 2000 年的 1, 万人次增长到 2014 年 9, 万人次, 增加了 8.38 倍

5 年国内旅游事业发展情况年 2005 年 2010 年 2013 年国内游客 ( 万人 ) 入境游客 ( 万人 ) 出境游客 ( 万人 ) 数据来源 : 国家统计局网站 2014 年, 我国旅游行业总体实现平稳较快发展, 呈现出两高一平的特点 : 国内旅游市场快速发展出境旅游市场继续活跃入境旅游市场增速放缓根据 2014 年国民经济和社会发展统计公报数据显示 : 去年国内游客达 36.1 亿人次, 比上年增长 10.7%, 国内旅游收入 30,312 亿元, 增长 15.4% 入境游客 12,849 万人次, 下降 0.5% 其中, 外国人 2,636 万人次, 增长 0.3%; 香港澳门和台湾同胞万人次, 下降 0.6% 在入境游客中, 过夜游客 5,562 万人次, 与上年基本持平国际旅游外汇收入 569 亿美元, 增长 10.2% 国内居民出境 11,659 万人次, 增长 18.7%, 其中因私出境 11,003 万人次, 增长 19.6% 目前, 国际经济形势对我国旅游市场, 特别是入境市场带来了一定的挑战, 但是我国旅游业发展的良好局面没有改变, 发展空间依然巨大首先, 我国旅游业处于中游战略机遇期, 经济快速发展为旅游行业的发展提供了坚实的经济基础, 国民经济保持平稳持续较快发展, 居民可支配收入稳步增加, 旅游消费需求快速增长的态势不会改变其次, 目前国家加快转变经济发展方式, 着力调结构扩内需促消费的大背景下, 旅游行业作为服务行业中的龙头带动产业, 将面临新一轮的发展机遇中央经济工作会议多次突出强调扩大内需的重要性, 把旅游消费纳入扩大内需的重要领域, 将不断加大旅游行业发展的政策支持

6 再次, 我国铁路尤其是高铁公路民航等基础设施不断增加和完善, 宾馆酒店景区景点等旅游接待设施建设加快, 旅游投资持续升温, 旅游供给不断增加, 将拉动旅游消费快速增长 (2) 旅行社行业发展概况在世界旅游业繁荣与发展的大背景下, 伴随着中国旅游市场需求的日益增加, 中国旅行社行业从改革开放后开始经历了一段飞速发展的时期, 进入新世纪以后, 我国旅行社行业总体上保持了高速增长的态势, 根据国家旅游局最新统计公报数据显示, 截至 2013 年末, 全国纳入统计范围的旅行社共有 26,054 家, 比上年末增长 4.5%; 全国旅行社资产总额 1, 亿元, 比上年增长 23.9%; 各类旅行社共实现营业收入 3, 亿元, 比上年增长 6.7%; 营业税金及附加亿元, 比上年增长 1.4% 国内游方面,2013 年全国旅行社共组织国内过夜游客 12, 万人次 40, 万人天, 分别比上年下降 10.5% 和 5.9%; 经旅行社接待的国内过夜游客为 14, 万人次 33, 万人天, 分别比上年下降 10.9% 和 11.9% 入境游方面,2013 年全国旅行社共招徕入境游客 1, 万人次 6, 万人天, 均比上年下降 11.9%; 经旅行社接待的入境游客为 2, 万人次 6, 万人天, 分别比上年下降 13.5% 和 14.2% 出境游方面,2013 年经旅行社组织出境旅游的总人数为 3, 万人次, 增长 18.55%, 其中 : 组织出国游 2, 万人次, 增长 30.4%; 组织港澳游万人次, 增长 3.4%; 组织台湾游万人次, 增长 2.0% 未来随着我国城乡居民收入的稳步提高居民出游意愿和支付能力的增强, 国内旅行社行业规模将进一步扩大, 整体服务水平也将进一步提高 4 行业发展的有利因素 (1) 宏观经济的持续增长和消费升级尽管全球经济尚未走出金融危机的阴影, 但由于中国经济发展的基本面和长期向好的基础条件没有发生改变, 加上国家和地方落实完善社会保障体系, 缩小城乡差距, 提高居民收入及刺激消费政策与措施力度的不断加大, 我国旅游消费将继续保持较快增长 2014 年我国国内生产总值达到 636,463 亿元, 比上年增长

7 7.4%, 其中第三产业增加值比重达到 48.2%, 为 306,739 亿元, 比上年增长 8.1% 全年全国居民人均可支配收入 20,167 元, 比上年增长 10.1%, 全国居民人均消费支出 14,491 元, 比上年增长 9.6% 随着居民可支配收入的稳步增长, 居民消费结构不断升级, 旅游度假需求将快速增加, 预计我国旅游行业将迎来快速发展的黄金时期年国内生产总值增长情况年 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年国内生产总值 ( 亿元 ) 比上年增长 (%) 数据来源 :2014 年国民经济和社会发展统计公报 (2) 国家政策支持近年来我国陆续发布了多项政策和法律法规, 支持旅游业的发展 2009 年 12 月 1 日国务院发布的国务院关于加快发展旅游业的意见指出旅游业是战略性产业, 资源消耗低, 带动系数大, 就业机会多, 综合效益好提出要把旅游业培育成国民经济的战略性支柱产业和人民群众更加满意的现代服务业要有序发展出境旅游, 加大金融支持, 积极鼓励符合条件的旅游企业在中小企业板和创业板上市融资强化大旅游和综合性产业观念, 把旅游业作为新兴产业和新的经济增长点加以培育重点扶持 2011 年 12 月, 国家旅游局发布了中国旅游业十二五发展规划纲要, 根据该发展纲要, 到 2015 年, 旅游业总收入将达到 2.3 万亿元, 年均增长率达到 10%; 国内旅游人数达到 33.1 亿人次, 年均增长率达到 9%; 入境旅游人数达

8 到 1.53 亿人次, 年均增长率达到 3%; 旅游外汇收入将达到 549 亿美元, 年均增长率达到 5%; 出境旅游人数将达到 8,375 万人次, 年均增长率达到 10%; 旅游业新增就业人数将达到 1525 万人, 每年新增旅游就业 70 万人旅游业增加值占全国 GDP 的比重将提高到 4.5%, 占服务业增加值的比重达到 12%, 旅游消费占居民消费总量的比例达到 10% 2012 年 2 月, 央行发改委和旅游局等 7 个部门联合发布了关于金融支持旅游业加快发展的若干意见, 强调大幅改善旅游企业的发展环境, 进一步加大了金融对旅游业实体经济的支持力度, 主要体现在旅游企业在信贷方面将获得更大的支持以及未来融资渠道的多元化 2013 年 2 月国务院办公厅发布了国民旅游休闲纲要 ( 年 ), 目标要求到 2020 年, 职工带薪年休假制度基本得到落实, 城乡居民旅游休闲消费水平大幅增长, 健康文明环保的旅游休闲理念成为全社会的共识, 国民旅游休闲质量显著提高, 与小康社会相适应的现代国民旅游休闲体系基本建成 2013 年 4 月, 中华人民共和国旅游法在第十二届全国人民代表大会常务委员会第二次会议上得到通过, 旅游法对制定和实施旅游发展规划提出了明确要求, 要求各级政府确定旅游业发展的总体要求和发展目标, 同时对旅游资源保护和利用旅游基础设施建设和旅行社运营等方面提出了清晰具体的要求, 在保障旅游者和旅游经营者的合法权益的同时, 也将进一步促使旅游相关企业更加规范运作旅游法的出台和实施, 有利于进一步提高我国旅游行业的市场化, 并将进一步促进我国旅游市场和行业的长期健康发展此外, 地方各级政府也在着力扶持当地旅游行业的发展, 出台了各项鼓励旅游行业发展的措施 (3) 信息技术的发展和应用近年来, 互联网移动互联网等信息技术在旅游行业的各个领域得到了广泛应用, 对旅游业的发展产生了深刻影响信息技术对旅行社的影响不仅局限于旅行社经营的技术条件, 还扩大到旅行社与旅游者的交易方式, 旅行社与供应商的交易方式, 旅行社的业务范围经营战略甚至是存在方式等方面各旅行社逐渐

9 利用电子商务平台使其传统的咨询服务中介服务产品研发等业务效率大幅提高, 并试图进一步推动整体业务信息化水平的升级和旅行社业务的网络渠道扩张, 以提升企业整体竞争力随着旅游社网站和手机旅游 APP 的大量出现, 人们越来越多地通过浏览旅游网站或使用智能手机来了解相关的旅游信息网上服务模式不仅降低了旅行社的运营成本, 也有利于旅行社满足消费者的个性化需求根据艾瑞监测数据,2014 年中国在线旅游市场交易规模达亿元, 同比增长 38.9% 其中, 在线机票市场规模为亿元 ; 在线酒店市场规模为亿元 ; 在线度假市场规模为亿元从国外经验来看, 我国在线旅游市场空间巨大, 交易规模会随着在线机票酒店等细分市场渗透率的提升而快速增长年中国在线旅游市场交易规模 % 32.90% 31.10% 28.60% 28.50% 25.20% 22.30% e 2016e 2017e 2018e 在线旅游市场交易规模 ( 亿元 ) 同比增长率 (%) 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 数据来源 : 艾瑞咨询 (4) 旅游基础设施的改善随着国民经济的不断发展以及国家对基础设施建设的大力投入, 我国基础设施尤其是公共设施不断改善, 使得旅游活动更加便捷和舒适一方面经过多年的大规模投资, 我国公路铁路和民航交通运输得到了长足发展, 交通条件和环境的改善为旅行社业务的快速发展提供了保证截至 2013 年, 中国铁路营业里程达万公里, 铁路客运量达 210,597 万人 ; 公路里程达万公里, 其中高速公路里程达万公里, 公路客运量达 1,853,463 万人 ; 内河航道里程达万公里, 水运客运量达万人 ; 定期航班航线里程达万公里, 民航

10 客运量达万人表 : 年国内交通运输线路长度和客运量统计单位 : 万公里 ; 万人年份铁路营业里程铁路客运量公路里程公路客运量内河航道里程水运客运量定期航班航线里程民航 2010 年年年年数据来源 : 国家统计局另一方面酒店饭店数量的增加与服务的改善也将推动了旅游事业的发展据国家统计局数据统计, 截至 2013 年全国共有住宿企业 18,347 家, 同比增加 11.56%, 其中客房数达万间, 床位数达万位, 全国餐饮企业共有 26,743 家, 同比增加 14.34% 年中国住宿和餐饮企业统计 ( 个 ) 年 2011 年 2012 年 2013 年住宿企业餐饮企业数据来源 : 国家统计局

11 5 行业发展的不利因素 (1) 市场竞争加剧我国旅行社行业企业众多, 没有形成层次分明的批发和零售体系, 同质化竞争较为激烈, 依然存在部分旅行社通过低价零团费等不正当手段拉拢游客的过度竞争, 或者降低标准擅自增减项目通过介绍游客拿回扣, 服务意识差, 服务质量低, 不利于旅行社行业形成良好的竞争环境和竞争秩序为了规范旅行社经营行为改善旅游服务质量促进旅游行业良性发展, 国家出台了一系列法律法规 2002 年国务院出台的中国公民出国旅游管理办法, 在规范旅行社组织中国公民出国旅游活动, 保障出国旅游者和出国旅游经营者的合法权益方面作出了明确的规定 2009 年实施的旅行社条例和旅行社条例实施细则通过各项规定对旅行社经营及旅游产品的制定进行规范和引导为进一步提升旅游服务质量, 推动旅游产业转型升级, 促进旅游产业科学发展, 国家旅游局发布并实施实施了旅游服务质量提升纲要 ( ), 使旅游优质服务的观念更加深入人心, 旅游服务标准体系和质量管理更加完善, 旅游市场更加规范有序, 旅游者和旅游经营者合法权益得到有效保障, 包括旅游目的地质量旅游企业和从业人员服务质量旅游公共服务水平等在内的整体旅游服务质量水平不断提高, 促进旅游环境更加和谐, 游客满意度稳步提升, 为加快旅游产业转型升级实现世界旅游强国的宏伟目标奠定了良好基础 (2) 人民币汇率变动的影响自 2005 年 7 月 21 日起, 我国开始实行以市场供求为基础参考一篮子货币进行调节有管理的浮动汇率制度总体来看, 人民币对美元欧元英镑等各主要币种的汇率出现了较大幅度的升值 2005 年 7 月 22 日, 美元对人民币汇率中间价为 8.11 元, 截至 2015 年 6 月 30 日, 美元对人民币汇率中间价为 6.11 元人民币对美元汇率累计升值为 32.73% 人民币升值对不同客源市场的影响程度不同人民币升值对于出境游业务有明显的积极作用, 人民币升值将提高居民出境旅游的消费倾向和能力, 更多的国内居民将会选择出境旅游, 具有出境游资格的

12 旅行社将从中受益对于入境游业务, 如果人民币升值幅度过快过高, 将增加提供入境游服务旅行社的汇率风险, 中国旅游业在世界范围内的价格优势将被削弱, 可能导致价格弹性相对较大的商务 / 会议游客因此放弃或者减少到中国旅游但是就目前而言, 人民币对美元的升值而对我国入境旅游造成的不利影响并不显著 6 行业进入壁垒 (1) 行政许可壁垒国家对于旅游资源开发和风景区内相关业务开展等业务均制定了严格的行政许可程序新设立的旅行社只能获得国内游和入境游的经营资质旅行社自取得国内游和入境游的经营资质满两年, 且未因侵害旅游者合法权益受到行政机关罚款以上处罚的, 才可以向国家旅游局或其委托的省级旅游局申请出境游经营资质除了旅游主管部门外, 公安消防工商物价环保卫生规划等部门根据职责分工实施对各类旅游业务的监管, 行政许可进入门槛较高 (2) 资金壁垒完善的销售渠道是旅游产品成功推广的保证目前国内比较成熟的旅行社, 通常会投入大量资金进行实体网络的布局, 比如建立覆盖全国重点区域的实体营销网络, 然后匹配完善的电子商务平台, 这些销售渠道的建立需要大量的资金投入, 这成为潜在竞争对手进入的壁垒在酒店和景区门票预定方面, 旅行社往往需要先垫付资金, 并给予客户一定的付款期限所以, 如果旅行社规模较小融资渠道较窄, 将很难满足企业正常的资金周转需求 (3) 管理技术壁垒旅行社涉及业务面较广, 提供吃住行游购娱等全方位服务, 其经营管理依赖于较高的经营管理能力和服务质量水平, 需要特有的管理模式丰富的经营积累以及先进的营销体系只有凭借多年的旅游行业的实际从业经验多年的业内的管理实践水平积累, 并形成适合企业特点的独特的管理模式, 企业

13 才能够充分发挥资源优势, 同时应用现代信息技术, 提高企业的信息化管理水平, 最终树立企业品牌形象, 在区域市场竞争中占据一席之地因此, 管理技术水平是本行业一个较高的进入壁垒 (4) 品牌壁垒随着经济发展和人民生活水平的提高, 国内游客对旅游服务和质量的要求会不断提高, 国内旅游消费将日趋理性化, 旅游业务竞争日趋激烈, 旅行社之间的竞争将由简单的价格战转向产品渠道与品牌的综合竞争, 良好的市场品牌形象成为旅行社开展经营业务的重要基础这就要求企业通过长期经营实践, 逐步建立起广泛的客户基础丰富的典型案例和完善的服务体系, 树立良好的市场品牌形象在激烈的市场竞争中, 公司品牌在一定意义上决定了公司业务能否顺利开展 7 行业与上下游关系旅行社的上游行业主要是旅游交通运输酒店餐厅和旅游景区等行业这些行业的价格在旅行社组织游客的消费构成中占有很大比重, 游客的旅游满意度直接与旅行社对这些上游行业资源的控制与整合有关, 因此, 这些行业的价格和服务水平直接影响着旅游行业的发展旅行社的下游行业包括个人消费者和企业客户, 消费者的收入水平消费习惯以及企业客户的经营状况和管理方式, 直接决定了旅游行业的发展部分旅行社的批发业务产品需要通过旅游代理商销售给消费者, 因此, 与旅游代理商的合作关系以及旅游代理商的经营状况, 也直接影响着旅行社的经营航空公司酒店餐厅旅游景区等上游行业旅行社提供交通住宿餐饮等服务满足客户旅游休闲的需求个人消费者企业客户旅行代理商下游行业

14 数据来源 : 东吴研究 8 行业的特点 (1) 周期性旅游业的发展主要依托于国民经济的持续发展和居民生活的水平的不断提高从长期来看, 旅游业与国家宏观经济的发展水平和发展周期呈现显著的正相关关系, 随着经济周期的更替而呈现周期性的变化目前我国经济平稳增长, 未来旅游行业将继续保持快速稳定增长态势, 周期性变化并不明显年国内旅游收入和经济增长情况 ( 国内生产总值坐标轴 ) 2009 年 2010 年 2011 年 2012 年 2013 年国内生产总值 ( 亿元 ) 国内旅游收入 ( 亿元 ) 0 ( 旅游收入坐标轴 ) 数据来源 : 国家统计局 (2) 区域性由于旅游资源具有不可复制性和不可转移性, 旅游业存在着明显的地域性特征一直以来, 具有丰富旅游自然资源和人文景观的地区属于旅游热点地区, 游客接待量明显高于其他地区, 旅行社分布也比较密集从热门目的地的区域分布上看, 受旅游资源经济发达程度和交通便利等综合因素的影响, 国内游和入境游的传统热门地区主要集中在东部, 比如广东浙江和上海等省份近年来, 随着国家大力提振中西部地区经济发展, 中西部地区

15 的旅游资源得到重点开发, 中西部地区旅游业发展已开始整体发力, 呈现奋起直追的态势从客源的区域分布上看, 中国东部地区比较富裕, 人民收入水平和旅游意向较高, 因此, 中国旅游业客源主要在东部经济发达地区, 如以北京天津为中心的环渤海经济区, 以上海为中心的长江三角洲地区, 以广州深圳为中心的珠江三角洲地区, 是中国旅游业的重要客源地 (3) 季节性旅游行业具有较为明显的季节性特征, 旅游淡旺季比较明显, 除了自然气候的季节性以外, 旅游行业还有根据游客闲暇时间分布的季节性特征, 比如每年黄金周小长假周末旅游人数会较平时大幅增加 9 行业风险特征 1 发生自然灾害或重大疫情风险自然灾害或重大疫情将导致游客人数减少, 从而直接对旅游公司的运营产生负面影响 2003 年的非典型肺炎疫情 2008 年初我国南方地区发生的严重雪灾以及 2008 年 5 月 12 日我国汶川地震, 均给旅游业带来了较大影响若未来发生重大自然灾害或爆发重大疫情, 将可能对旅游业务运营造成重大不利影响 2 季节性风险我国幅员辽阔, 南北方气候差异巨大在一年中随着季节的变化, 我国多数旅游目的地的客源状况会呈现出有规律的消长变化, 因而旅游业在每年都会形成相对固定的旺季和淡季我国大部分地区 ( 尤其是北方省份 ) 旅游目的地的客流集中于 4 月 10 月的旅游旺季, 而每年的 11 月至次年的 3 月这段时间属于旅游淡季 ( 具体每个地区淡旺季分界的日期可能有所偏移, 淡旺季的时间段长短比例也会有所差别 ) 除上述因气候因素影响而产生的季节性特点外, 我国旅游业还受到休假制度的影响 : 在春节国庆节学生寒暑假等集中休假期间, 大规模和大范围的旅游活动在创造了大量旅游收入的同时, 也导致旅游景区严重拥挤 3 政策风险 2010 年 9 月 6 日, 国家旅游局商务部联合发布中外合资经营旅行社试

16 点经营出境旅游业务监管暂行办法, 明确要求在试点基础上, 逐步对外商投资旅行社开放经营中国内地居民出境旅游业务随着世界经济一体化和中国融入世界经济进程的加快, 上述外资旅行社试点范围可能逐步扩大, 现有限制有可能逐步取消, 中国公民出境旅游的行业竞争格局可能发生变化 2013 年推出并施行的旅游法在第三十五条中规定旅行社不得以不合理的低价组织旅游活动, 诱骗旅游者, 并通过安排购物或者另行付费旅游项目获取回扣等不正当利益, 这将使国内大部分旅行社面临转型升级的风险随着旅游行业的竞争加剧, 未来可能会出现一定程度的非正常竞争现象, 并可能导致国家调整产业政策加强市场监管, 以及控制限制一些业务的开展因此旅行社等旅游服务企业面临着国家相关政策变动的风险 10 行业竞争情况改革开放以来, 我国旅行社数量逐年增加, 规模不断加大, 市场影响力不断加强根据国家旅游局发布的关于 2015 年第一季度全国旅行社统计调查情况的公报数据显示, 截至 2015 年第一季度末, 全国共有旅行社 27,072 家由于国内旅行社数量众多, 彼此间的竞争较为激烈, 行业集中度不高, 规模参差不齐根据 2013 年中国旅游业统计公报,2013 年全国旅行社资产总额为 1, 亿元, 平均每家旅行社的资产总额为万元, 各类旅行社共实现营业收入 3, 亿元, 平均每家旅行社的营业收入为 1, 万元目前国内大部分旅行社营业规模很小, 处于勉强维持生存的经营局面我国旅行社行业尚处于由水平分工到垂直水平分工共存的过渡阶段垂直分工体系即按照旅行社行业内部的上下游关系进行分工, 少数大型旅游批发商依靠其雄厚实力和人财物方面的优势, 主要从事旅游产品的开发与设计 ; 而众多中小型旅游零售商通过网络化经营, 代理销售批发经营商的旅游产品根据国家旅游局最新公布的 2013 年度全国旅行社百强名单, 前 10 名情况如下图所示 : 2013 年度全国百强旅行社前 10 名位次许可证编号旅行社名称

17 1 L-SH-CJ00009 上海春秋国际旅行社 ( 集团 ) 有限公司 2 L-GD-CJ00004 广州广之旅国际旅行社股份有限公司 3 L-BJ-CJ00003 中青旅控股股份有限公司 4 L-GD-CJ00002 广东省中国旅行社股份有限公司 5 L-BJ-CJ00071 北京众信国际旅行社股份有限公司 6 L-BJ-CJ00001 中国国际旅行社总社有限公司 7 L-BJ-CJ00051 北京凯撒国际旅行社有限责任公司 8 L-BJ-CJ00127 中青旅国际会议展览有限公司 9 L-SH-CJ00025 上海携程国际旅行社有限公司 10 L-HUB-CJ00019 湖北万达新航线国际旅行社有限责任公司数据来源 : 国家旅游局 1) 上海春秋国际旅行社 ( 集团 ) 有限公司上海春秋国际旅行社 ( 集团 ) 有限公司 ( 以下简称春秋国旅 ) 是春秋航空 (A 股代码 :601021) 的母公司, 成立于 1987 年 8 月 24 日, 注册资本为 3,496 万元, 目前已拥有四千余名员工和导游, 年营业收入六十亿元, 业务涉及旅游航空酒店预订机票会议展览商务因私出入境体育赛事等行业, 是国际会议协会 (ICCA) 在中国旅行社中最早的会员春秋国旅自 1994 年起年年获国家旅游局排名的国内旅游全国第一春秋国旅还是国内连锁经营最多全资公司最具规模的旅游批发商和包机批发商, 拥有贵族之旅纯玩团春之旅 ( 中外宾客同车游 ) 自游人爸妈之旅等多种特色旅游产品 2) 广州广之旅国际旅行社股份有限公司广州广之旅国际旅行社股份有限公司 ( 前身广州市旅游公司 ) 成立于 1982 年 4 月 10 日, 注册资本 7,000 万元, 是华南地区规模至大, 实力至强, 美誉度

18 至高的旅行社, 国内唯一获得全国旅游业质量管理最高荣誉中国用户满意鼎的综合性强社广之旅主要经营出境游国内游入境游电子商务旅行等业务, 同时兼营国际国内航空票务代理景区开发与管理会展服务旅游汽车出租海外留学咨询物业管理等业务广之旅直营门店达到 185 个, 构建起华南地区最为完善的销售网络此外, 在香港澳门马来西亚北京云南四川喀什等地设有分支机构, 业务遍及全球 100 多个国家和地区 3) 中青旅控股股份有限公司 (A 股代码 :600138) 中青旅控股股份有限公司 ( 简称中青旅 ) 是以共青团中央直属企业中国青旅集团公司为主发起人, 通过募集方式设立的股份有限公司,1997 年 11 月 26 日公司创立,12 月 3 日公司股票在上海证券交易所上市, 是我国旅行社行业首家 A 股上市公司 ( 股票代码 :600138) 北京市首批 5A 级旅行社, 现有总股本 72,384 万元中青旅主要从事旅游高科技的投资 ; 经营入境旅游国内旅游中国公民自费出境旅游业务 ; 从事高科技产品开发和技术服务旅游资源配套开发等业务旅行社业务是中青旅的核心业务, 自 2000 年起公司一直位于中国旅行社百强前三名的地位根据中青旅发布的 2014 年年报, 公司在 2014 年实现营业收入 1,060, 万元, 同比增加 13.86%, 取得净利润 36, 万元, 同比增加 48.85% 4) 广东省中国旅行社股份有限公司广东省中国旅行社股份有限公司 ( 以下简称广东中旅股份 ) 成立于 2001 年 6 月 21 日, 注册资本为 16, 万元, 是经国家旅游局批准的国际旅行社 ( 旅游经营许可证号 :L-GD-GJ00002) 广东中旅股份是广东省旅游控股集团核心企业, 广东省国资委系统龙头综合旅游服务企业, 前身是以接待华侨外籍华人港澳同胞台湾同胞为主要任务素有华侨之家美誉的广东华侨服务社广东中旅股份以旅游为主业, 涵盖旅行社及相关业务商旅汽车客运移民留学签证旅游投资管理四大板块的行业龙头旅游企业, 积聚了品牌产业链网络管理队伍诸项优势, 年接待人数过百万人次, 年上缴利税过亿元, 近二

19 十年稳居国家百强旅行社全国前十和广东省前三甲 5) 北京众信国际旅行社股份有限公司 (A 股代码 :002707) 北京众信国际旅行社股份有限公司 ( 简称众信旅游 ) 成立于 1992 年 8 月 11 日, 是经国家旅游局北京市工商行政管理局批准设立的具有独立法人资格的股份制企业, 特许经营中国公民出境入境国内旅游业务 ( 经营许可证号 : L-BJ-CJ00071) 众信旅游是中国最大的出境游运营商之一, 主要经营出境游批发零售商务会奖旅游业务, 现有总股本 208,76.75 万元根据公司发布的 2014 年年报, 公司在 2014 年取得营业收入 421, 万元, 同比增加 40.32%, 取得净利润 10, 万元, 同比增加 24.32% 6) 中国国际旅行社总社有限公司 (A 股代码 :601888) 中国国际旅行社总社成立于 1954 年, 于 2008 年 3 月更名为中国国际旅行社总社有限公司 ( 简称中国国旅 ), 现已发展为国内规模最大实力最强的旅行社企业集团, 现有总股本 97, 万元中国国旅是我国旅行社业务种类最为齐全的大型综合旅行社运营商, 集旅游服务及旅游商品相关项目的投资与管理, 旅游服务配套设施的开发改造与经营, 旅游产业研究与咨询服务为一体的大型股份制企业, 是北京市旅游局正式对外公布的北京市首批 8 家 5A 级旅行社之一, 第一批指定经营大陆居民赴台旅游业务的旅行社下属中国国际旅行社总社有限公司和中国免税品 ( 集团 ) 有限责任公司两大子公司, 分别负责公司的旅行社业务和免税业务根据中国国旅发布的 2014 年年报, 公司在 2014 年实现营业收入 1,993, 万元, 同比增加 14.26%, 取得净利润 147, 万元, 同比增加 13.57% 7) 北京凯撒国际旅行社有限责任公司北京凯撒国际旅行社有限责任公司是经国家旅游局北京市旅游局和北京市工商局批准的具有独立资格的企业法人, 是国家旅游局授权的特许经营中国公民出境旅游业务的国际旅行社公司成立于 2000 年 3 月 17 日, 注册资本 1,400 万

20 元, 是 CATS( 中国旅行社协会 ) 和 BTIA( 北京市旅游行业协会 ) 会员, 前身为保利国际旅行社, 系保利集团全资子公司 2003 年 8 月, 由德国凯撒旅游集团 CAISSA Touristic(Group)AG 和保利集团强强联手对其进行重组并更名为现北京凯撒国际旅行社有限责任公司, 经营范围包括入境旅游国内旅游出境旅游 ( 许可证号 :L-ZY-GJ00085) 旅游电子商务等业务 8) 中青旅国际会议展览有限公司中青旅国际会议展览有限公司 ( 简称中青旅会展 ) 是中青旅控股股份有限公司旗下的一家专业子公司, 是中国旅行社业内第一家专注于商务会展领域, 并以专业化的架构团队和服务模式为客户提供整合营销服务的企业中青旅会展成立于 2007 年 5 月 16 日, 注册资本为 5,000 万元, 一直致力于为政府社团企业等集团客户提供包括会议与奖励旅游国际会议组织管理商务考察活动管理公关传播数字营销博览会运营展览展示体育赛事服务体育营销在内的整合营销服务 9) 上海携程国际旅行社有限公司上海携程国际旅行社有限公司于 2002 年 5 月 16 日在上海成立, 注册资本为 1,000 万元, 为有限责任公司 ( 自然人独资 ), 公司股东范敏是携程旅行网创始人之一, 现为携程旅行网 CEO 携程旅行网创立于 1999 年, 总部设在中国上海作为中国领先的综合性旅行服务公司, 携程成功整合了高科技产业与传统旅行业, 向超过 6000 万会员提供集酒店预订机票预订旅游度假商旅管理美食订餐及旅游资讯在内的全方位旅行服务, 被誉为互联网和传统旅游无缝结合的典范凭借稳定的业务发展和优异的盈利能力,CTRIP 于 2003 年 12 月在美国纳斯达克成功上市 (NASDAQ: CTRP), 总股本为 14, 万美元 10) 湖北万达新航线国际旅行社有限责任公司湖北万达新航线国际旅行社有限责任公司, 成立于 2007 年 12 月 18 日, 注册资本为 2,283 万元, 前身为湖北新航线国际旅行社,2013 年 10 月 10 日被万达集团收购湖北万达新航线国际旅行社是湖北省旅行社行业的全国青年文明号,

21 中国旅游协会太平洋亚洲旅行社协会会员, 湖北省旅行社协会副会长单位, 国家特许经营中国公民出国旅游组团社, 国家特许赴台湾组团社目前, 湖北万达新航线国际旅行社在湖北省设有 14 家分公司和 13 个营业部, 业务范围涵盖了目前旅行社行业所拥有的全部资质经过多年的努力, 湖北万达新航线国际旅行社建立了遍及世界的同行合作关系及业务网络, 形成了国内旅游出境旅游票务销售国际学生修学旅游商务考察旅游会展旅游等六业并举的发展格局, 并不断壮大

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