交易品种 阴极铜 交易单位 5 吨 / 手 报价单位 元 ( 人民币 )/ 吨 最小变动价位 10 元 / 吨 每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价 ±3% 合约交割月份 1~12 月 交易时间 上午 9:00-11:30 下午 1:30-3:00 最后交易日 合约交割月份的 15 日 ( 遇

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1 一 期货和期货市场简介 ( 一 ) 期货和期货合约期货 (Futures) 与现货相对 期货是现在进行买卖, 但是在将来进 行交收或交割的标的物, 这个标的物可以是某种商品, 也可以是金融工具, 还可以是金融指标 我们通常所说的期货是指期货合约 期货合约是在交易所达成的标准化的 受法律的约束, 并规定在将来某一特定地点和时间交割某一特定商品的合约 期货合约具有以下特点 : 1 期货合约的商品品种 数量 质量 等级 交货时间 交货地点等条款都是既定的, 是标准化的, 唯一的变量是价格 期货合约的标准通常由期货交易所设计, 经国家监管机构审批上市 2 期货合约是在期货交易所组织下成交的, 具有法律效力 期货价格是在交易所的交易厅里通过公开竞价方式产生的 国外大多采用公开喊价方式, 而我国均采用电脑交易 3 期货合约的履行由交易所担保, 不允许私下交易 4 期货合约可通过交收现货或进行对冲交易履行或解除合约义务 ( 二 ) 期货合约的组成要素期货合约是一种标准化的合约, 通常包含以下条款 : 合约名称 交易单位 报价单位 最小变动价位 每日价格最大波动限制 交割月份 交易时间 最后交易日 交割日期 交割品级 交割地点 最低交易保证金 交易手续费 交割方式 交易代码等 比如沪铜期货合约 : 1

2 交易品种 阴极铜 交易单位 5 吨 / 手 报价单位 元 ( 人民币 )/ 吨 最小变动价位 10 元 / 吨 每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价 ±3% 合约交割月份 1~12 月 交易时间 上午 9:00-11:30 下午 1:30-3:00 最后交易日 合约交割月份的 15 日 ( 遇法定假日顺延 ) 交割日期 最后交易日后连续五个工作日 标准品 : 阴极铜, 符合国标 GB/T 中 1 号标准铜 (Cu-CATH-2) 规定, 其中主 交割品级 成份铜加银含量不小于 99.95% 交割品级 替代品 : 阴极铜, 符合国标 GB/T 中 A 级铜 (Cu-CATH-2) 规定 ; 或符合 BS EN 1978:1998 中 A 级铜 (Cu-CuTH-1) 规定 交割地点 交易所指定交割仓库 最低交易保证金 合约价值的 5% 交易手续费 不高于成交金额的万分之二 ( 含风险准备金 ) 交割方式 实物交割 交易代码 CU 上市交易所 上海期货交易所 期货 ( 三 ) 期货品种根据期货合约标的物的不同类型, 可将期货品种分为商品期货和金融 1 商品期货根据标的物的不同分为农产品 金属 能源和化工期货 我国的农产品期货主要集中在大连商品交易所和郑州商品交易所, 大连商品交易所的品种有玉米 大豆 豆粕 豆油 棕榈油, 郑州商品交易所有小麦 棉花 白糖 菜籽油 籼稻 早籼稻 金属包括有色金属 贵金属和黑金属 其中有色金属是当今世界期货市场中比较成熟的期货品种之一, 伦敦金属交易所的交易价格被世界各地公认为是有色金属交易的定价标准 近年来我国铜期货的交易成长迅速, 目前已超过纽约商业交易所居全球第二位 上海期货交易所的金属品种主要有铜 铝 锌 铅 黄金 白银 螺纹钢和线材 能源期货开始于 1978 年 作为一种新兴商品期货品种, 其交易量一直呈快速增长之势 目前仅次于农产品期货和利率期货, 是国际期货市场的重要产品 原油是最重要的能源期货品种, 目前世界上重要的原油期货合约有 : 纽约商业交易所的轻质低硫原油期货合约 伦敦国际石油交易所的布伦特原油期货合约 我国的能源期货有上海期货交易所的燃料油和大连商品交易所的焦炭 我国的原油期货上市工作正在筹备中 2

3 国内上市的化工期货主要包括线性低密度聚乙烯 (LLDPE) 精对苯二甲酸 (PTA) 天然橡胶 聚氯乙烯(PVC) 和甲醇 (ME) 2 金融期货主要包括股票指数期货 利率期货和外汇期货 股票指数期货是指以股票价格指数作为标的物的金融期货合约 股票指数期货具有价格发现和规避系统风险两大功能, 投资者可以通过指数期货交易来对冲股票交易的系统风险 我国于 2010 年 4 月份在中国金融期货交易所推出的股指期货以沪深 300 指数为标的物, 合约乘数为 300, 按照沪深 300 指数 2400 点位, 合约面值约为 72 万元 如果保证金比率为 10%, 交易一手股指期货所需的资金约为 7.2 万 利率期货是指以利率类产品为标的物的期货合约, 其标的物包括债券 存款等 在利率管制放松并逐步取消 利率波动逐渐加剧的大背景下, 利率期货应运而生 利率期货可以规避利率波动所引起的证券价格变动的风险 利率期货的种类繁多, 一般按期限分为短期利率期货和中长期利率期货, 常见的有短期国库券期货 中长期国债期货 欧洲美元定期存款期货和欧洲银行间欧元利率期货等 交易主要集中于欧洲期货交易所 芝加哥期货交易所和芝加哥商业交易所 中金所目前正在筹备的利率期货是中期国债期货, 目前该国债期货合约仿真交易已正式上线 中金所中期国债期货仿真交易合约采用一支虚拟的中期国债作为合约标的物, 该标的虚拟券面额为 100 万元人民币, 票面利率为 3% 中期国债期货采用实物交割制度, 合约规定 4 7 年的固定利率国债均可以参与交割 中金所中期国债期货合约代码为 TF, 采取百元报价方式, 合约乘数为 10000, 最低交易保证金为 2%, 交易一手中期国债期货合约大约需要 2 万元左右 每日价格最大波动限制为上一交易日结算价的 ±2 %, 同时可以交易的合约是最近的三个季月合约 ( 三 六 九 十二季月循环 ) 外汇期货是以汇率为标的物的期货合约, 是最早出现的金融期货 20 世纪 70 年代初, 外汇市场上固定汇率制崩溃后, 为规避汇率风险, 外汇期货应运而生 随着国际贸易的发展和世界经济一体化进程的加快, 外汇期货交易一直保持着旺盛的发展势头 目前, 外汇期货交易的主要产品有 : 美元 日元 欧元 德国马克 瑞士法郎 加拿大元 澳大利亚元等 外汇期货的主要市场在美国和欧洲 3

4 ( 四 ) 我国期货市场期货品种的主要条款 交易所 交易品种 ( 代码 ) 交易单位 ( 每手 ) 最小变动价位 每日价格最大波动限制 ( 不超过上一交易日结算价 ) 合约交割月份 交易时间 最后交易日 最后交割日 交易所最低保证金率 / 手 豆 1 号最后交易 黄大豆 (A B) 10 吨 1 元 / 吨 ±4% 1,3,5,7,9,1 1 日后七日 ( 遇法定节假日顺延 ) 豆 2 号最后交易日后第 3 个交易 日 豆粕 (M) 10 吨 1 元 / 吨 ±4% 1,3,5,7,8,9,11,12 每周一至周五 ( 法定节假 最后交易日后第 4 个交易日 大连商品交易所 豆油 (Y) 10 吨 2 元 / 吨 ±4% 1,3,5,7,8,9,11,12 日除外 ) 上午 9:00~11:30 合约交割月份第十个交易日 最后交易日后第 3 个交易日 5% 玉米 (C) 10 吨 1 元 / 吨 ±4% 1,3,5,7,9,1 1 下午 1:30~3:00 棕榈油 (P) 10 吨 2 元 / 吨 ±4% 1~12 聚乙烯 (L) 5 吨 5 元 / 吨 ±4% 1~12 最后交易日后第 2 个交易日 聚氯乙烯 5 吨 5 元 / 吨 ±4% 1~12 (V) 焦炭 (J) 100 吨 1 元 / 吨 ±4% 1~12 仓单交割 : 合约 郑州商品交易所 郑州商品交易所 普通小麦 50 吨 1 元 / 吨 ±4% (PM) 强麦 (WH) 20 吨 1 元 / 吨 ±4% 棉花 (CF) 5 吨 1 元 / 吨 ±4% 白糖 (SR) 10 吨 1 元 / 吨 ±4% 1,3,5,7,9,1 1 1,3,5,7,9,1 1 1,3,5,7,9,1 1 1,3,5,7,9,1 1 每周一至周五 ( 法定节假日除外 ) 上午 9:00~11:30 下午 1:30~3:00 合约交割月份第十个交易日 交割月份的第 12 个交易日车船板交割 : 合约交割月份的次月 20 日合约交割月份的第 12 个交易日 5% 5% 5% 6% 精对苯二甲酸 (TA) 5 吨 2 元 / 吨 ±4% 1~12 6% 菜油 (OL) 10 吨 2 元 / 吨 ±4% 1,3,5,7,9,1 1 5% 早籼稻 (RI) 20 吨 1 元 / 吨 ±4% 1,3,5,7,9,1 1 5% 甲醇 (ME) 50 吨 1 元 / 吨 ±4% 1~12 6% 上海期货交易所 铜 (CU) 5 吨 10 元 / 吨 ±3% 1~12 5% 铝 (AL) 5 吨 5 元 / 吨 ±3% 1~12 5% 锌 (ZN) 5 吨 5 元 / 吨 ±4% 1~12 5% 铅 (PB) 25 吨 5 元 / 吨 ±5% 1~12 8% 黄金 (AU) 1000 克 0.01 元 / 克 ±5% 1~12 7% 白银 (AG) 15 千克 1 元 / 千克 ±5% 1~12 7% 合约交割 螺纹钢 每周一至周 最后交易日后连 月份的 吨 1 元 / 吨 ±5% 1~12 7% (RB) 五 ( 法定节假 续五个工作日 日 日除外 ) 上午 线材 (WR) 10 吨 1 元 / 吨 ±5% 1~12 7% 9:00~11:30 下午 1,3,4,5,6,7 天然橡胶 1:30~3:00 10 吨 5 元 / 吨 ±3% 5% (RU),8,9,10,11 合约交割 燃料油 (FU) 50 吨 1 元 / 吨 ±5% 1~12( 春节月份除外 ) 月份前一月份的最后一个交 最后交易日后连续五个工作日 8% 易日 中国金融期货交易沪深 300 所 1 张合约 0.2 指数点 ±10% (IF) 注 : 具体条款以交易所公布为准 当月 下月及随后两个季月 每周一至周合约到期五 ( 法定节假月份的第日除外 ) 三个周上午 : 五, 遇法 9:15-11:30, 定假日顺下午 : 延 13:00-15:15 同最后交易日 12% 4

5 ( 五 ) 期货交易的功能和特点期货市场具有价格发现 规避风险 吸引投机者增加市场流动性的功能 期货交易主要有以下几个特点 : 1 期货交易的双向性期货交易的最大特点就是可以双向交易, 期货可以买空也可卖空 价格上涨时可以低买高卖, 价格下跌时可以高卖低补 做多可以赚钱, 而做空也可以赚钱, 所以说期货无熊市 在熊市中, 股市会萧条而期货市场却风光依旧, 机会依然存在 2 期货保证金交易的杠杆作用杠杆是期货投资魅力所在 所谓杠杆就是 以小博大, 期货交易无需支付全部资金, 目前国内期货交易通常只需要支付全额的 10% 由于保证金的运用, 原本行情被放大十余倍 我们假设某日铜价格达到涨停板 5%, 操作正确, 我们的本金收益率将高达 50%(5% 10%) 之巨, 是股市涨停板的 5 倍 3 期货交易的费用低国家对期货交易不征收印花税等税费, 唯一的费用就是交易手续费 目前交易所的手续费一般为成交金额的万分之二 三左右, 加上经纪公司的附加费用, 单边手续费亦不足交易额的千分之一 4 "T+0" 交易期货是 "T+0" 的交易, 有效提高了资金的使用效率, 当天可以多次开仓平仓, 反复进行交易, 获取差价利润 同时有利于风险控制, 一旦发现走势不妙时, 能及时平仓止损 不像股票, 当天交易后, 价格向不利方向变化时, 不能卖出 5 期货是零和市场期货是零和市场, 期货市场本身并不创造利润 在某一时段里, 不考虑资金的进出和提取交易费用, 期货市场总资金量是不变的, 市场参与者的盈利来自另一个交易者的亏损 6 当日无负债结算制度期货交易的结算是由交易所统一组织进行的 期货交易所实行每日无负债结算制度, 又称 逐日盯市, 是指每日交易结束后, 交易所按当日 5

6 结算价结算所有合约的盈亏 交易保证金及手续费 税金等费用, 对应收应付的款项同时划转, 相应增加或减少会员的结算准备金 期货交易的结算实行分级结算, 即交易所对其会员进行结算, 期货经纪公司对其客户进行结算 在当日无负债结算制度下, 当每日结算后客户保证金低于公司规定的保证金水平时, 期货经纪公司按照期货经纪合同约定的方式通知客户追加保证金 ; 客户不能按时追加保证金的, 期货经纪公司应当将该客户部分或全部持仓强行平仓, 直至保证金余额能够维持其剩余头寸 ( 六 ) 期货市场结构我国的期货市场主要包括监管管理层 期货经纪公司和期货交易者 目前我国期货业已经形成了以中国证监会为核心, 各地监管局 期货交易所 保证金监控中心和期货业协会作为补充的 五位一体 的监管体系 中国证监会是期货市场的监管核心, 既是期货市场各类规章制度的制定者, 也是规则实施的监督者 证监会的各省 市派出机构执行一线监管职责 期货交易所是以会员制为组织形式的可以进行期货交易的场所, 是为会员提供服务的非营利性 自律管理机构 中国期货保证金监控中心对期货保证金进行监控, 为投资者和期货交易所提供服务 中国期货业协会由团体会员和个人会员组成, 实行行业自律, 是政府与会员之间的桥梁和纽带 期货经纪公司和自营会员可以直接在交易所进行交易 期货经纪公司是拥有期货交易所会员席位 受客户委托进行期货交易的专业公司 投资者是期货市场最主要的参与者 普通的机构或者个人投资者通过期货公司在交易所进行期货交易 期货公司为投资者提供通道 信息和后台服务 6

7 二 参与期货交易的基本流程 开户划拨资金领取结算账单及通知交易 所需资料自然人 : 1 开户人 指令下达人 结算单确认人 资金调拨人的身份证 2 开户人的银行卡 ( 工 农 中 建 交 ) 法人 : 1 企业营业执照正副本 2 税务登记证副本 3 组织机构代码证副本 4 银行开户许可证 5 法定代表人 开户授权人 指令下达人 结算单确认人 资金调拨人的身份证 途径 : 1 电汇或转账 2 通过银期转账系统转账 到账查询方式 : 1 登陆中国期货保证金监控中心查询 2 通过期货自助委托系统查询 3 致电开户网点 交易指令下达方式 : 1 互联网自助委托系统 ( 主要方式 ) 2 场内自助交易系统 3 电话下单 4 书面指令下单 领取方式 : 主要方式 : 登陆中国期货保证金监控中心查询系统 www. cfmmc.com 辅助方式 : 前往营业部领取 提示 : 客户对交易结算报告有异议的, 必须在下一交易日开市前或合同约定的时间内向期货公司提出书面异议, 否则, 视同对交易结算报告内容的确认 通过银期转账系统转账的金额限制 : 入金 : 入金次数和限额没有限制 出金 : 持仓盈利 当日平仓盈利 质押资金不可转出 ; 销户客户在无持仓的情况下亲临开户网点申请销户 注意 : 以上文件均须提供原件及复印件 当日有持仓或有交易客户可提款比例为 80%, 无持仓且无交易客户可提款比例为 100%; 单笔最大出金限额 100 万, 累计可出金次数 2 次, 每日累出金限额 200 万 ; 客户计划转出的金额超上述范围, 应提前通知期货营业部 三 开户 ( 一 ) 商品期货开户条件客户应是具有从事期货交易 签署期货经纪合同资格的自然人或法 人, 自然人须满 18 周岁 具有完全民事行为能力的中国公民 下列单位和个人不得从事期货交易 :1 国家机关和事业单位;2 国务院期货监督管理机构 期货交易所 期货保证金安全存管监控机构和期货业协会的工作人员 ;3 证券 期货市场禁止进入者;4 未能提供开户证明材料的单位和个人 ;5 国务院期货监督管理机构规定不得从事期货交易的其他单位和个人 7

8 ( 二 ) 股指期货开户须知 1 开户条件自然人客户 : 不存在严重不良诚信记录 ; 不存在法律 行政法规 规章和交 易所业务规则禁止或者限制从事股指期货交易的情形 申请开立交易编码前一交易日日终保证金账户可用资金余额不 低于人民币 50 万元 通过知识测试 ( 不低于 80 分 ) 申请开立交易编码前一交易日日终具有累计 10 个交易日 20 笔以上的股指期货仿真交易成交记录或最近三年内具有 10 笔以上的商品期货交易成交记录 通过适当性综合评估 ( 不低于 70 分 ) 一般法人客户 : 不存在严重不良诚信记录 ; 不存在法律 行政法规 规章和交易所业务规则禁止或者限制从事股指期货交易的情形 申请开立交易编码前一交易日日终具有累计 10 个交易日 20 笔以上的股指期货仿真交易成交记录或最近三年内具有 10 笔以上的商品期货交易成交记录 净资产不低于人民币 100 万元 ( 提供加盖公章的上一年度资产负债表或者距申请开户日期不超过三个月的月度资产负债表 ) 申请开立交易编码前一交易日日终保证金账户可用资金余额不 低于人民币 50 万元 具有加盖公章的相应决策机制和操作流程的证明文件 相关业务人员具备股指期货基础知识并通过知识测试, 一般法人投资者的指令下达人 结算单确认人 资金调拨人具备一定的股指期货基础知识并通过知识测试 ( 不低于 80 分 ) 特殊法人客户 : 必须获得相关监管机构 主管机关的批准文件或证明文件 8

9 2 开户流程 亲临开户网点 接受投资者教育 提供交易经历证明并参加知识测试 参加适当性综合评估 现场拍照并提供文件予以扫描 签署期货经纪合同 股指期货交易特别风险提示 及相关文件 领取交易密码 资金密码及保证金监控中心密码 ( 入金前必须修改初始密码 ) 办理银期转账手续 入金 ( 至少人民币 50 万元 ) 所需资料个人 : 开户申请人的身份证 开户申请人的银行储蓄卡, 可以指定中 农 工 建交五大银行为期货结算帐户, 但每家银行只可以指定一个帐户 毕业证书或学位证书原件 商品期货或股指期货仿真交易经历证明 金融类资产证明文件 年收入证明文件 近两个月内的银行征信中心个人信用报告或者其他信用证明文件 一般法人 : 企业营业执照正副本 国税 地税税务登记证副本 组织机构代码证副本 银行开户许可证 法定代表人 被授权开户人 指令下达人 交易结果确认人 资金调拨答的身份证符合企业实际的参与股指期货交易的决策机制和操作流程的证明文件 上一年度资产负债表或者距申请开户日期不超过三个月的月度资产负债表 商品期货或股指期货住址交易经历证明 四 资金划拨 ( 一 ) 资金划拨注意事项 开户时必须指定期货结算账户, 可以指定中 农 工 建 交五大银 行账户为期货结算账户, 但每家银行只能指定一个账户 需要更改期货结算账户应亲临营业网点办理变更手续 资金必须在客户指定的期货结算账户和期货公司保证金专用账户之 间以同行转账的形式进行划拨 入金前必须对期货相关密码进行修改, 入金后视为客户已经修改密码 不允许以现金或跨行转账形式划拨资金 客户转账入金的, 要求资金汇出人名称与在我司登记的保证金账户 名称必须完全一致, 同时客户必须在汇款单转款用途栏注明资金用途 客户姓名 保证金账户号 ( 期货保证金 客户 保证金账户 ) 手工出入金处理时间 : 每个交易日 8:30 16:30 9

10 广发期货有限公司保证金专户明细 户名 账号 开户行 中国工商银行 广发期货有限公司 中国工商银行广州花城支行 广发期货有限公司 中国工商银行大连商品交易所支行 广发期货有限公司 中国工商银行上海市期货大厦支行 广发期货有限公司 中国工商银行上海市期货大厦支行 广发期货有限公司 中国工商银行青岛市市南区第二支行 广发期货有限公司 中国工商银行郑州市未来支行 广发期货有限公司珠海营业部 中国工商银行珠海市东风支行 广发期货有限公司南宁营业部 中国工商银行南宁市琅东支行 中国农业银行 广发期货有限公司 中国农业银行大连商品交易所支行 广发期货有限公司 中国农业银行广州寺右新马路支行 广发期货有限公司成都营业部 中国农业银行成都祠堂街支行 中国银行 广发期货有限公司 中国银行广州东山支行 广发期货有限公司 中国银行上海市期货大厦支行 广发期货有限公司 中国银行郑州商品交易所支行 广发期货有限公司 中国银行大连商品交易所支行 广发期货有限公司青岛营业部 中国银行青岛东海路支行 中国建设银行 广发期货有限公司 中国建设银行广州星汇园支行 广发期货有限公司 中国建设银行上海期货支行 广发期货有限公司 中国建设银行大连商品交易所支行 中国交通银行 广发期货有限公司 中国交通银行广州五羊支行 广发期货有限公司 中国交通银行大连商品交易所支行 ( 二 ) 银期转账办理程序和转账途径 1. 办理程序 携带协议客户联和证件前往指定的 与期货公司签署银期转账服务协议 中行工行建行农行交行 银行网点办理开通手续携带协议原件和证件前往指定的银 进行转账 行网点办理开通手续 10

11 2 转账途径 转账渠道工行农行中行建行交行期货端渠道 1 期货交易软件 1 期货交易软件 1 期货交易软件 1 期货交易软件 1 期货交易软件 2 银行柜台服务 2 银行柜台服务 2 银行柜台服务 2 银行柜台服务 2 银行柜台服务银行端渠道 3 网上银行 3 网上银行 3 网上银行 3 网上银行 3 网上银行 电话银行 电话银行 电话银行 电话银行注 : 以上带 符号银期转账渠道只支持个人客户使用 入金时间 : 每个期货交易日 8:30 15:30 出金时间 : 每个期货交易日 9:02 15:30 五 交易 ( 一 ) 交易和行情软件下载流程 登陆广发期货网站 点图标 选择行情及交易系统后 按提示完成安装 ( 二 ) 交易下单指引 1 登陆 第一步 : 点击桌面图标 后会出现 登陆进度 的提示信息, 显示完毕之后会弹出系统的登录窗口, 如图一所示 : 第二步 : 选择服务器 输入客户号及交易密码后点击 登录 图一 11

12 期货投资者入门手册 第三步 阅读 交易结算单 并点击 确认 提示 如不点击 确认 当日无法进行正常交易 图二 ద ēఢ సൎವd 进入交易界面 如图三所示 ద ēఢ సൎವd 图三 2 下单 స Ӧ స 系统提供了多种委托信息的输入方式 可以手工输入 也可以从行情 Ӧ ຂහඔ٢ॴտᄵพ ԅ ద ē దē Ҷ ӛదϧ ד d 带入部分信息 దġၽ Ӧ ద ďߎ సĐ ద ჼพ ēԥ ݬ q Ӧr ē އ ѻพ ຂහඔ٢ॴտᄵพ ԅ ద ē దē Ҷ ӛదϧ ד d ӦĢ 手工输入 在下单输入区 见图三 手工输入完整委托信息 点击 దġၽ Ӧ ద ďߎ సĐ ద ჼพ ēԥ ݬ q Ӧr ē އ ѻพ ӛదġ ӦĢ ¾ నߑϲӦ ༪႔ ༪ k ༪ ᄢ k ᆑ༪ ۦ ē దᆑ༪ ۦ ᄢ ďߎ ӛదġ ങĐd ¾ నߑϲӦ ༪႔ ༪ k ༪ ᄢ k ᆑ༪ ۦ ē దᆑ༪ ۦ ᄢ ďߎ 12 ങĐd

13 下单 按钮, 即可发出委托单 ; 行情信息带入 : 软件菜单栏选择 选项 选项设置 自选合约, 也可进入自选合约设置页面 ( 见图四 ) 图四 买入委托 : 双击 最新价 或 卖出价, 再输入交易的手数后点击 下单 卖出委托 : 双击 买入价, 再输入交易的手数后点击 下单 3 查看交易和资金情况 图五 13

14 4 撤单 即可撤单 图六 在 未成交单 或 所有委托单 列表中, 双击一个未成交委托单 用鼠标框选一批委托单, 点旁边的 撤单 按钮 点 全撤 按钮撤销全部委托单 可用 Ctrl+delete 组合键, 撤销全部委托单 用户可根据自己的需要修改或设置更多撤单快捷键, 快期有更多的 撤单动作可以选择 5 其它技巧 市价委托 : 目前只有郑州交易所支持市价委托单, 只需在价格栏填 写 0, 即可发出市价委托单 快速平仓 : 在 持仓 界面, 用鼠标双击持仓的买卖持仓数量, 对 应的平仓信息会自动填写到委托输入框中, 价格显示对应的反向买卖价格 ; 点击 下单 即可发出平仓单 ; 如果要下平今单 ( 只适用于上海商品期货 ), 只需点击今仓持仓数量, 在开平中会自动显示 平今 快速改单 : 在 未成交单 列表里的委托单, 用鼠标点 报单价格 列, 进入编辑状态, 输入新价格按回车 ; 用鼠标点 未成交手数 列, 进入编辑状态, 输入新手数按回车 预埋单 : 在下单框中, 点击 预埋 / 条件, 可以将委托放入预埋单列表, 在 查预埋 中可以发出或删除 当您不能确认预埋单的价格时, 可以设置条件, 在条件满足的时候系统自动发出委托放入预埋单列表 六 商品期货交割 ( 一 ) 参与交割的客户要求 14

15 必须是法人投资者 ; 不能交付或接收增值税专用发票的投资者不允许交割 ; 投资者持仓量不是交割单位整数倍部分的持仓不允许交割 ( 二 ) 各品种的合约交割规定 最小交割交易所品种最后交易日交割日期单位 ( 吨 ) 上海期货交易所上海期货交易所大连商品交易所郑州商品交易所 合约交割月份的 15 日 ( 遇法定 铜 最后交易日后连续五个工作日 25 假日顺延 ) 铝 合约交割月份的 15 日 ( 遇法定 最后交易日后连续五个工作日 25 假日顺延 ) 天胶燃料油锌螺纹钢 / 线材黄金白银铅黄大豆一号 合约交割月份的 15 日 ( 遇法定最后交易日后连续五个工作日 10 假日顺延 ) 合约交割月份前一月份的最后最后交易日后连续五个工作日 50 一个交易日 合约交割月份的 15 日 ( 遇法定最后交易日后连续五个工作日 25 假日顺延 ) 合约交割月份的 15 日 ( 遇法定最后交易日后连续五个工作日 300 假日顺延 ) 合约交割月份的 15 日 ( 遇法定最后交易日后连续五个工作日 3000 克假日顺延 ) 合约交割月份的 15 日 ( 遇法定最后交易日后连续五个工作日 30 千克假日顺延 ) 合约交割月份的 15 日 ( 遇法定最后交易日后连续五个工作日 25 假日顺延 ) 最后交易日后七日 ( 遇法定节假日合约月份第十个交易日 10 顺延 ) 黄大豆二号 合约月份第十个交易日 最后交易日后第三个交易日 10 豆粕 合约月份第十个交易日 最后交易日后第四个交易日 10 豆油 合约月份第十个交易日 最后交易日后第三个交易日 10 玉米 合约月份第十个交易日 最后交易日后第二个交易日 10 聚乙烯 合约月份第十个交易日 最后交易日后第二个交易日 5 聚氯乙烯 合约月份第十个交易日 最后交易日后第二个交易日 5 棕榈油 合约月份第十个交易日 最后交易日后第二个交易日 10 焦炭 合约月份第十个交易日 最后交易日后第二个交易日 1000 合约交割月份的第一交易日至最 硬麦硬麦 (WT) ( 交割月份倒数第七个交易日 后交易日 10 合约交割月份的第一交易日至最 强麦强麦 (WS) ( 交割月份倒数第七个交易日 后交易日 10 早灿稻早灿稻 (ER) 交割月份倒数第七个交易日 合约交割月份的第一交易日至倒数第五交易日 10 棉花 合约交割月份的第 10 个交易日 合约交割月份的第 12 个交易日 40 白糖 合约交割月份的第 10 个交易日 合约交割月份的第 12 个交易日 10 PTA 交割月第 10 个交易日 交割月第 12 个交易日 5 菜籽油菜籽油 (RO) ( 交割月第 10 个交易日 交割月第 12 个交易日 5 普麦普麦 (PM) 交割月第 10 个交易日 合约交割月份的第一交易日至最后交易日 50 强麦强麦 (WH) ( 合约交割月份的第 10 个交易日 交割月第 12 个交易日 20 早籼稻 (RI) 合约交割月份的第 10 个交易日 交割月第 12 个交易日 20 菜籽油菜籽油 (OI) ( 合约交割月份的第 10 个交易日 交割月第 12 个交易日 10 甲醇 合约交割月份的第 10 个交易日 交割月第 12 个交易日 50 15

16 ( 三 ) 三家商品期货交易所的交割流程三家交易所的交割流程各不相同, 具体流程如下 : 1 上海期货交易所交割通过上期所的标准仓单管理系统完成, 客户需先办理交割开户手续, 申请电子仓单系统帐户 开户需填写 上海期货交易所仓单系统用户信息表 上海期货交易所标准仓单账户开户登记表 和 上海期货交易所标准仓单管理系统用户服务协议, 还需提供加盖企业公章的企业营业执照 ( 正本 ) 复印件 企业税务登记证复印件 组织机构代码证复印件 法定代表人身份证复印件及开户经办人身份证复印件各一份 5 日交割法第一交割日 : 申报 买方申报意向 ; 卖方交标准仓单 第二交割日 : 配对 交易所配对标准仓单 第三交割日 : 买方交款 取仓单, 卖方收款 第四 第五交割日 : 卖方交增值税专用发票 2 大连商品交易所 (1) 一次性交割 1 最后交易日结算后, 交易所按照 " 最小配对数原则 " 对未平仓合约进行配对 2 最后交割日 15 时前, 买方补足全额货款, 卖方交齐对应的标准仓单和增值税发票, 交易所进行仓单分配, 将未发生违约的买卖双方的货款和标准仓单进行转移 3 最后交割日 15 时后, 未违约买方持结算部开具的货款收据到交割部领取 仓单持有凭证 ; 未违约且已交增值税发票的卖方收到全额货款 大连集中交割需注意的事项 : 1 大连所有交易品种都能进行集中交割 2 自然人不能持仓进入交割月, 自然人不允许交割 3 考虑因为货款划转的时间, 买方客户需在最后交易日收盘前把交割款全额打入期货公司 4 买方需配合期货公司及时提供正确的开票资料 5 为了保证仓单的顺利流转, 卖方客户需保证在最后交易日前将标准仓单递送至期货公司大连办事处 16

17 6 棕榈油 聚乙烯 聚氯乙烯和焦炭采用一次性交割 (2) 滚动交割 1 配对日交易时间, 买卖方进行申报 2 配对日收市时, 对有效买卖申报意向进行确认并平仓, 结算时以当日结算价作为滚动交割的交割结算价并计算平仓盈余 3 配对日后第二个交易日 ( 交收日 ), 买方补足全额货款, 给买方开具 标准仓单持有凭证, 交易所将 80% 货款付给卖方 交易所在收到卖方会员提交的增值税专用发票后, 将剩余的 20% 的货款付给卖方会员 大商所滚动交割需注意的事项 : 黄大豆 1 号 黄大豆 2 号 豆粕 豆油 玉米合约采用滚动交割 3 郑州商品交易所 (1) 集中交割 :3 日交割法第一日配对日, 买卖双方均可提出申请 第二日通知日, 领取 交割通知单 第三日交割日, 买方在 9:00 前将所欠货款划入交易所, 卖方在 9: 00 前将仓单通过系统提交给交易所, 交易所将 80% 货款付给卖方, 期货公司在收到增值税发票后将 20% 的余款划入卖方账户 (2) 滚动交割 : 1 配对日交易时间, 买卖方进行申报 ( 卖方优先 ) 2 配对日收市时, 对有效买卖申报意向进行确认并平仓, 结算时以当日结算价作为滚动交割的交割结算价并计算平仓盈余 3 配对日后第二个交易日 ( 交收日 ), 买方补足全额货款, 给买方开具 标准仓单持有凭证 交易所将 80% 货款付给卖方 交易所在收到卖方会员提交的增值税专用发票后, 将剩余的 20% 的货款付给卖方会员 郑州滚动交割需注意的事项 : 所有品种都可以进行滚动交割 ( 四 ) 期货转现货期货转现货 ( 简称期转现 ) 是指持有同一交割月份合约的多空双方之间达成现货买卖协议后, 变期货部位为现货部位的交易 上海期货交易所金属 天胶期转现的期限为欲进行期转现合约的交割月份的上一月份合约最后交易日后的第一个交易日起至交割月份最后交易 17

18 日前二个交易日 ( 含当日 ) 止 ; 燃料油期转现的期限为欲进行期转现合约的交割月份的上一月份的第一个交易日起至倒数第二个交易日 ( 含当日 ) 止 大连商品交易所各品种期转现的期限为该合约上市之日起至交割月份前一个月倒数第三个交易日 ( 含当日 ) 郑州商品交易所期货合约自上市之日起到该合约最后交易日期间, 均可进行期转现 ( 五 ) 交割费用交割的主要费用包括入库费 仓储费 出库费 仓单过户费 检验费等, 各个品种的费用不一样, 具体费用可以到交易所网站上查询 ( 六 ) 标准仓单质押标准仓单作为一种权利凭证, 由交割仓库签发, 交易所登记注册, 可在期货市场内质押流通, 是期货交易中的一种正常经济行为 期货标准仓单质押贷款有两种类型, 都可以减少客户短期资金占用 标准仓单质押业务一般均需期货公司协助完成 1 期货交易所标准仓单质押贷款持有标准仓单的客户可以通过期货公司向交易所申请质押贷款, 质押金额不超过其市值的 80% 但这种业务具有一定的局限性, 该业务所获贷款只能用于冲抵交易所保证金, 但办理手续方便, 贷款费用较低 2 商业银行标准仓单质押贷款在该项业务中, 持有标准仓单的客户向商业银行申请贷款, 期货公司充当中间服务人角色, 质押比例一般为货值的 70% 左右, 办理手续相对复杂, 费用也较高, 且贷款资金只能用于生产经营周转, 不能进入期市 股市等国家禁止银行信贷资金进入的领域 七 期货交易风险及防范 1 法律风险 投资者如果选择了不具有合法期货经纪业务资格的期货公司从事期货交易, 投资者权益将无法得到法律保护 或者所选择的期货公司在交易过程中存在违法违规经营行为, 也可能给投资者带来损失 所以投资者在准备进入期货市场时, 必须仔细考察 慎重决策, 通过对期货经纪公司的规模 资信 经营等情况进行对比, 挑选有实力 有信 18

19 誉的公司, 确定最佳选择后与该公司签订 期货经纪委托合同 2 流动性风险流动性风险是指当市场流动性差时, 期货交易难以迅速 及时 方便地成交所产生的风险 这种风险对于大资金在建仓与平仓时表现得尤为突出 如建仓时, 交易者难以在理想的时机和价位入市建仓, 难以按预期计划操作, 套期保值者不能建立最佳套期保值组合 ; 平仓时则难以对冲平仓, 尤其是在期货价格呈连续单边走势, 或临近交割, 市场流动性降低, 使交易者不能及时平仓而遭受惨重损失 因此, 要避免遭受流动性风险, 投资者要注意市场的容量, 研究多空双方的主力构成, 尽量在流动性好的主力合约上进行操作 3 现金流风险现金流风险实际上指的是投资者无法及时筹措资金满足建立和维持期货持仓保证金要求的风险 期货实行当日无负债结算制度, 对资金管理要求非常高 如果投资者满仓操作, 就可能会经常面临追加保证金的问题, 如果没有在规定的时间内补足保证金, 按规定将被强制平仓, 可能给投资者带来重大损失 因此, 投资者在交易时, 要时刻注意自己的资金状况, 做好现金流管理, 防止由于保证金不足, 造成强行平仓, 给自己带来重大损失 4 交割风险期货合约都有期限, 当合约到期时, 所有未平仓合约都必须进行实物或现金交割 因此, 不准备进行交割的投资者应在合约到期之前将持有的未平仓合约及时平仓, 以免承担交割责任 这是期货市场与其他投资市场相比, 较为特殊的一点, 新入市的投资者尤其要注意这个环节, 不具备交割资质的投资者尽可能不要持有合约至临近交割或买卖临近交割的期货合约 5 市场风险投资者在期货交易中, 最大的风险来源于市场价格的波动 这种价格波动会给投资者带来交易盈利或损失的风险 因为杠杆原理的作用, 市场风险被放大, 投资者应时刻注意防范 投资者防范市场风险最好的方法是加强学习, 提高对期货行情的分析和预测能力, 同时也要学会期货常用的交易技巧 19

20 八 广发期货海外业务简介广发期货 ( 香港 ) 有限公司是首批获中国证监会批准赴港设立子公司的国 内期货公司, 为客户提供香港及国际市场的期货 / 期权产品交易代理服务 可交易的主要期货交易所及品种 : 1 交易所: 芝加哥商品交易所 (CME) 芝加哥期货交易所 (CBOT) 纽约商品交易所 (NYMEX) 纽约期货交易所 (NYBOT) 伦敦洲际交易所 (ICE) 伦敦金属交易所 (LME) 欧洲期货与期权交易所 (EUREX) 香港期货交易所 (HKFX) 东京商品交易所 (TOCOM) 新加坡期货交易所 (SGX) 伦敦国际金融期货交易所 (LIFFE) 等 2 品种: 商品期货农产品 : 如棉花 大豆 小麦 玉米 白糖 咖啡 可可等 金属 : 如铜 铝 铅 锡 锌 镍 黄金 白银等 能源 : 原油 橡胶 棕榈油 取暖油等 金融期货股票指数 : 如新加坡中国 A50 指数 英国 FTSE 指数 德国 DAX 指数 东京日经平均指数 香港恒生指数 美国标普 NASDAQ 等 外汇期货 国债期货 利率期货等 3 服务 : 24 小时专业交易员服务 资深分析师报告 短信提示服务 程序化交易 交易所所在地服务器托管的高频交易 交割及相关配套服务 服务电话 开户咨询 : 交易服务 : /

21 传真 : 客服邮箱 网页 : ( 交易软件 表格下载 ), gfqh.cn/zjgf/gfxg/ ( 保证金 合约资讯 ) 九 投资咨询业务简介 2011 年 4 月 1 日, 中国证监会正式发布 期货公司期货投资咨询业务试行办法, 该业务于 2011 年 5 月 1 日正式实施 2011 年 8 月 12 日, 广发期货有限公司经中国证监会核准, 获得期货投资咨询业务资格, 成为首批获得该项业务资格的期货公司之一 该办法实施后, 期货公司客户可以委托经证监会批准取得期货投资咨询服务资格的期货公司, 为其提供风险管理顾问 期货研究分析 期货交易咨询等服务, 降低投资风险, 提高投资回报 期货投资咨询业务主要是指期货公司以风险管理顾问服务为核心, 协助客户建立期货投资风险管理制度 操作流程, 提供风险管理咨询 专项培训等风险管理顾问服务, 为客户设计套期保值 套利等投资方案, 拟定期货交易策略等交易咨询服务 期货投资咨询业务适合以下客户群体 : 资金达到一定规模, 需要专业意见和指导, 把握更多交易机会的客户 ; 希望规范企业期货操作及制度, 需要专业培训的机构客户 ; 资讯渠道有限, 需要专业机构提供及时 全面行情资讯的客户 ; 缺乏行情判断和操作经验, 需要期货投资顾问提供个性化服务的客户 十 常见问题 ( 一 ) 开户和销户 1 自然人开户需签署哪些文件? ⑴ 期货交易风险说明书 ⑵ 客户须知 ⑶ 开户申请表 ⑷ 期货经纪合同 ⑸ 密码签收确认书 21

22 ⑹ 广发期货客户风险承受能力评估调查问卷 ⑺ 广发期货有限公司客户服务提示 ( 居间类客户需签署 ) ⑻ 广发期货有限公司 IB 服务提示 (IB 类客户需签署 ) ⑼ 银期转账协议 2 自然人开股指户除上述文件外还需签署哪些文件? ⑴ 知识测试试卷 ⑵ 股指交易特别风险揭示 ⑶ 股指期货自然人投资者适当性综合评估表 ⑷ 股指期货交易特别风险揭示 ⑸ 股指期货客户开户特别承诺( 自然人 ) 3 法人开户时需签署哪些文件? ⑴ 期货交易风险说明书 ⑵ 客户须知 ⑶ 开户申请表 ⑷ 法人客户法人授权委托书 ( 开户人非法人代表本人需签署 ) ⑸ 期货经纪合同 ⑹ 密码签收确认书 ⑺ 广发期货有限公司客户服务提示 ( 居间类客户需签署 ) ⑻ 广发期货有限公司 IB 服务提示 (IB 类客户需签署 ) 4 法人开股指户除上述文件外还需签署哪些文件? ⑴ 知识测试试卷 ( 包括指令下达人 资金调拨人 结算单确认人 ) ⑵ 股指期货交易特别风险揭示 ⑶ 股指期货客户开户特别承诺( 法人客户 ) ⑷ 股指期货法人授权委托书 5 客户在期货公司有哪些密码, 如何使用? ⑴ 交易密码 ( 不低于 8 位的数字加字母的组合 ):A: 进入网上交易系统 ;B: 电话报单时身份确认 ⑵ 资金密码 ( 必须设为 6 位数字 ):A: 到银行申请或取消委托转账功能时银行方用以确认客户的身份 ;B: 通过自助下单交易系统进行银期转账时使用 22

23 ⑶ 保证金监控中心的查询密码 : 用于登陆保证金监控中心网站进行查 询交易结算单 该密码由期货公司向保证金监控中心申请后通知客户 ⑷ 登陆行情系统的密码 : 进入行情软件时使用 ( 个人户为开户人身份 证的后四位数字, 法人户为该开户单位营业执照的后四位 ) 对于前三种密码, 客户务必在入金前修改初始密码 ( 入金后视为客户 已经自行修改 ), 并妥善保管, 以确保信息安全 6 密码遗忘了怎么办? 无论是交易密码 资金调拔密码或信息查询等密码遗忘了, 必须由开户人本人亲临开户网点重新设置密码, 并签署密码重置确认书 7 什么是一户一码? 即一个投资者在一家交易所内只能有一个投资者编码 投资者无论在几家期货公司开户, 只要开户资料是同一身份证或同一企业营业执照, 那么该投资者在交易所内只有唯一一个交易编码 8 在其它期货经纪公司开户后, 能否再在本公司开户? 可以 9 办理开户手续后多长时间可以进行交易? 正常情况下, 需要 1-2 个工作日 10 如何办理销户手续? 客户在本公司无持仓 无交割遗留问题, 可亲临营业网点填写 投资者销户申请表 提出销户申请 客户办理销户手续前, 必须签字确认销户前一天的结算账单 客户自销户之日起, 与公司的一切债权债务关系以及法律关系将全部了结 ( 二 ) 交易 11 客户在交易前需做好哪些准备工作? 客户在本公司完成开户手续后, 在进行期货交易前, 需做好以下准备工作 : ⑴ 熟读期货经纪合同条款, 正确理解期货交易风险 ⑵ 了解合约细则 合约细则是期货交易所对期货合约的交易方式 数量 交易时间 涨跌停板限制等规定, 它是所有期货投资者共同遵守的规则 23

24 ⑶ 认读报价版面 对公司所使用的信息系统和报价版面能够正确认读 ⑷ 对交易品种的基本面和技术面有一定的了解 12 期货交易有哪几种方式? 互联网委托 电话委托 书面委托 13 期货与股票有什么区别? 股票与期货的区别主要体现在以下几个方面 : ⑴ 交易方向 : 股票只能做多, 而期货可以双向交易, 可以先买后卖, 也可以先卖后买 ⑵ 交易规则 : 股票为 T+1, 当天买卖的股票只能第二天卖出, 而期货可以当天频繁交易 ⑶ 资金运用 : 股票买卖需要全额资金, 而期货采用保证金制度, 只用使用 10% 左右的资金 ⑷ 交易时限 : 股票除非退市, 可以长时间持有, 而期货不可以, 期货有时间限制, 需要到期平仓或者交割 ⑸ 交易目的 : 股票买卖的目的是投机或者拥有股票的所有权, 而交易期货的目的是价差投机 套期保值或者套利 14 什么叫集合竞价? 集合竞价时间? 在当日开市前, 投资者根据前一天的收盘价和对当日行情的预测来输入交易价格, 交易所按最大成交量的原则来定出当日交易的开盘价, 这个过程称为集合竞价 集合竞价未产生成交价格的, 以集合竞价后第一笔成交价为开盘价, 此时前一成交价为上一交易日收盘价 上海 大连 郑州商品期货交易所开盘集合竞价在每一交易日开市前 5 分钟内进行, 其中 8:55-8:59 为期货合约买 卖指令申报时间,8: 59-9:00 为集合竞价撮合时间 中金所每一交易日的 9:10-9:14 为期货合约买 卖指令申报时间,9:14-9:15 为集合竞价撮合时间 15 成交撮合原则是怎样的? ⑴ 价格优先 时间优先 ⑵ 涨跌停板时, 平仓优先 时间优先 16 下单时可不可以指定平今仓? 目前只有上海交易所的交易品种平仓时可以下达 " 平今仓 " 指令 大连和郑州交易所的交易品种平仓时没有 " 平今仓 " 指令, 交易所在结算时一律按规定撮合, 自动配对相应平今仓合约 17 交易委托单有哪几种状态, 它们分别代表的含义是什么? 24

25 网上交易委托单有下列状态 : ⑴ 正在申报 : 表示通信连接异常 ( 可能网络出现中断情况 ); ⑵ 已经报入 : 交易所回报 ; ⑶ 部分成交 : 下单指令部份成交 ; ⑷ 全部成交 : 下单指令全部成交 ; ⑸ 部分撤销 : 一部份已经成交, 未成交部份已被撤销 ; ⑹ 已撤销 : 要求撤销的委托指令全部被撤销 18 网上交易委托状态异常, 如何处理? 在交易时间出现异常状态, 请及时与客户经理联系 19 行情软件上有哪些常用名词和术语, 如何解释? 持仓量 : 是指买卖双方开立的还未实行反向平仓操作的合约数量总和 持仓量的大小反映了市场交易规模的大小, 也反映了多空双方对当前价位的分歧大小 内盘 外盘 : 等同于股票软件中的内外盘 如 : 委托以卖方成交的纳入 外盘, 委托以买方成交的纳入 内盘 外盘 和 内盘 相加为成交量 分析时, 由于卖方成交的委托纳入外盘, 如外盘很大意味着多数卖的价位都有人来接, 显示买势强劲 ; 而以买方成交的纳入内盘, 如内盘过大, 则意味着大多数的买入价都有人愿卖, 显示卖方力量较大 如内盘和外盘大体相近, 则买卖力量相当 总手 : 指截止到现在的时间, 此合约总共成交的手数 昨结 : 指昨天的结算价 ( 不同于昨天的收盘价 ) 结算价是指某一期货合约最后一小时成交价格按成交量的加权平均价 如果该合约为新上市合约, 则当日结算价计算公式为 : 合约结算价 = 该合约挂盘基准价 + 基准合约当日结算价 - 基准合约前一交易日结算价 委比 : 是指用以衡量一段时间内买卖盘相对强度的指标, 其计算公式为 : 委比 = ( 委买手数 - 委卖手数 ) ( 委买手数 + 委卖手数 ) 100% 仓差 : 是持仓差的简称, 指目前持仓量与昨日收盘价对应的持仓量的差 为正则是今天的持仓量增加, 为负则是持仓量减少 持仓差就是持仓的增减变化情况 例如今天 11 月股指期货合约的持仓为 6 万手, 而昨 25

26 天的时候是 5 万手, 那今天的持仓差就是 1 万手了 另 : 在成交栏里也有仓差变化, 在这里是指现在这一笔成交单引发的持仓量变化与上一笔的即时持仓量的对比, 是增仓还是减仓 多开 : 是多头开仓的简称, 指持仓量增加, 但持仓量的增加值小于现量, 且为主动买盘 空开 : 是空头开仓的简称, 指持仓量增加, 但持仓量的增加值小于现量, 且为主动卖盘 双开 : 指某笔成交中, 开仓量等于现量, 平仓量为零, 持仓量增加, 差值等于现量, 表明多空双方均增仓 双平 : 指某笔成交中, 开仓量等于零, 平仓量为现量, 持仓量减少, 差值等于现量, 表明多空双方均减仓 多换 空换 : 是多头换手 空头换手的简称, 当原来持有多头的交易者卖出平仓, 但新的多头又开仓买进时称为 多头换手, 而 空头换手 是指原来持有空头的投资者在买进平仓, 但新的空头在开仓卖出 多平 空平 : 是多头平仓 空头平仓的简称, 多头平仓指持仓量减少, 但持仓量的增加绝对值小于现量, 且为主动卖盘 ; 空头平仓指持仓量减少, 但持仓量的增加绝对值小于现量, 且为主动买盘 20 如何解读交易结算账单? 完整的结算帐单包括 : 资金状况 出入金明细 成交和平仓明细 持仓明细 持仓汇总等五部分 具体形式如下 : ⑴ 资金状况 上日结存 : 前一天结算后客户所有权益之和当日结存 = 上日结存 + 出入金 + 平仓盈亏 + 持仓盯市盈亏 - 手续费保证金占用 : 当日按绝对数额计算的未平仓合约根据结算价与结算后保证金水平计算的资金占用 客户权益 = 当日结存 26

27 可用资金 = 客户权益 - 保证金占用风险度 = 客户权益 保证金占用 100% 追加保证金 : 当风险度 <100% 时, 客户需要补充缴纳的资金数量 交割保证金 : 因商品实物交割需要而缴纳的资金, 股指期货一般没有此项 ⑵ 出入金明细 发生日期资金类型出入金类型银行代码方向金额摘要 出入金现金工商银行入金 出入金现金工商银行入金 张三现金入金 : 张三现金入金 : 共 2 条 本部分内容主要是列出投资者或资金调拨人何时以何种方式通过那个 银行入金或出金, 金额是多少 ⑶ 成交明细与平仓明细 成交明细主要逐步记录当天投资者买卖交易状况 其中对历史持仓的平仓盈亏有两个定义, 一种是将平仓价与昨天结算价比较, 一种是平仓价与开仓价比较 广发期货采取前一种形式 因此, 平仓盈亏需要区别的是平历史仓还是平当日开仓 平仓明细是将成交明细中关于平仓的成交记录重新列示 平历史仓 : 多头平仓盈亏 =( 平仓价 - 昨结算价 ) 手数 交易单位 ; 负数为亏损, 正数即盈利 空头平仓盈亏 =( 昨结算价 - 平仓价 ) 手数 交易单位 ; 负数为亏损, 正数即盈利 27

28 平当日开仓 : 多头平仓盈亏 =( 平仓价 - 开仓价 ) 手数 交易单位 ; 负数为亏损, 正数即盈利 空头平仓盈亏 =( 开仓价 - 平仓价 ) 手数 交易单位 ; 负数为亏损, 正数即盈利 ⑷ 持仓明细与持仓汇总 持仓明细是将当日所有未平仓合约有关信息逐笔记录 与平仓盈亏的类似, 持仓盯市盈亏有两种处理方法 广发期货采用与昨结算价比较的方法计算浮动盈亏 持仓汇总就是将有关的持仓数据进行汇总 历史仓 : 多头持仓盯市盈亏 =( 当日结算价 - 昨结算价 ) 手数 交易单位 ; 负数为亏损, 正数即盈利 空头持仓盯市盈亏 =( 昨结算价 - 当日结算价 ) 手数 交易单位 ; 负数为亏损, 正数即盈利 当日开仓 : 多头持仓盯市盈亏 =( 当日结算价 - 开仓价 ) 手数 交易单位 ; 负数为亏损, 正数即盈利 空头持仓盯市盈亏 =( 开仓价 - 当日结算价 ) 手数 交易单位 ; 负数为亏损, 正数即盈利 21 客户保证金不足会有哪些影响? 期货交易实行由期货交易所和期货经纪公司分级进行的每日结算制度 在结算环节, 由于公司根据交易所提供的结算结果每天都要对交易者的盈亏状况进行结算, 所以当期货价格波动较大 保证金不能在规定时间内补足时, 交易者可能面临强行平仓风险 28

29 22 期货公司在什么情况下会执行强行平仓? 当客户交易结算单上的可用资金出现负数时, 期货公司将发出追加保证金通知 ; 在客户未及时处理的情况下, 公司有权实行强行平仓 ( 三 ) 行情软件 23 安装行情软件需要什么配置电脑? 行情软件对电脑配置没有特别高的要求, 一般赛扬 566 以上,64M 内存,10G 的硬盘就可以了 24 行情软件有备份服务器吗? 文华提供两台网通服务器和两台电信服务器 富远提供两台网通服务器和一台电信服务器 25 如何切换行情服务器? 文华和富远在登录窗口里 " 选择服务器 " 里选择服务器 为使您的网络速度更快捷, 用电信线路的客户尽量选择电信服务器, 用网通宽带上网的客户尽量选择网通服务器 26 什么是手机炒期货? 目前除了柜台交易 电话委托和网上交易这三种交易方式外, 还有一种最快捷 最方便的手机炒期货 手机炒期货系统是基于移动 联通通信网的数据传输功能来实现用手机交易的新一代无线应用系统, 让一个普通手机成为综合性的金融处理终端 手机炒期货与传统交易方式相比, 有以下明显优势 : 虽然电话委托和网上交易也能使期民足不出户就完成交易, 但这两种终端的固定性决定了不能随时随地进行交易 手机炒期货不同, 只要手机在 GSM/CDMA 网络覆盖的范围内 ( 可以收到信号 ) 就能查看行情 做交易 27 掌上财富可以做期货交易吗? 怎样开通和操作? 掌上财富可以做期货交易, 而且交易方式与电脑的使用方式非常类似, 首先需要您向开户营业部客户经理申请开通掌上财富的手机期货交易服务, 然后, 输入您的帐号 密码, 点击确认后 进入交易页面 在交易页面列出了买入 卖出 撤单 查询等子功能, 所有交易操作都可以在这里完成 28 什么是程序化交易? 29

30 程序化交易, 又称程式买卖 算法交易或数量化投资等, 相对于冲动 性交易, 是指并非基于主观想象 感觉和判断进行证券和期货投资的方式, 而是以经过事先统计和测算的具有高胜算率的完整的 客观的 唯一的交易规则进行买卖的投资方式, 因主要通过电脑程序进行交易, 又称为计算机程序化交易 ( 四 ) 信息和研发服务获取 29 广发期货提供哪些研发服务? 广发期货为客户提供品种数据库分析 财经新闻 广发早报 周报 月报, 深度研究报告 套保套利方案设计等多种研发服务 研究成果将以刊物 电子邮件等形式发送或直接登录广发期货公司网站获取 ( 或者 30 广发期货有哪些期货投资咨询产品? 目前, 广发期货有禧利宝 有色宝 新视品 广发量化动量对冲套利产品等投资咨询产品, 辅助投资者进行交易 31 什么是禧利宝程序化交易产品? 禧利宝是广发期货发展研究中心推出的程序化交易产品之一, 本产品是一款稳健型交易产品, 适用于所有商品及股指期货 目前推出的是上市时间较长 流动性较好的商品以及股指的交易模型, 除单个商品期货以外, 另有双品种组合 万资金组合 100 万 -200 万资金组合, 其中组合投资表现得更加优异 32 禧利宝产品适合哪些投资者? 无论资金大小 交易经验是否丰富, 只要以长期稳健获利为投资目标, 该产品对交易者都会有所帮助 33 什么是有色宝程序化交易产品? 广发期货 有色宝 是一种金属组合 ( 铜 黄金 螺纹钢 ) 隔夜持仓策略, 专门追踪金属的隔夜走势和日线级别的单边趋势 既可为金属产业客户提供隔夜持仓指引, 又可以为投资客户提供一种稳健的组合投资实盘交易方法 34 有色宝程序化交易产品适合哪些投资者? 没有足够时间盯盘, 需要实时技术支持的有色金属客户 ; 资金达到一 30

31 定规模, 需要提高交易效率, 追求高性价比投资的有色金属客户 ; 认可理性交易模式, 希望严格止盈止损, 把握更多交易机会的有色金属客户 35 什么是 新视品 程序化交易产品? 新视品 交易信号实时提示系统 ( 简称 新视品 ) 是广发期货发展研究中心以量化分析为基础, 结合几何分形及博弈理论打造的一款可视化 实时同步的程序化交易产品 36 新视品 交易产品适用哪些投资者? 完整交易 第一类投资者 预测阶段 行情判断 ( 多 / 空 ) 对行情有个人判断 执行阶段入 / 出场 + 止盈 / 止损做多参考下面两栏程式做做空参考上面两栏程式做 第二类投资者对行情无个人判断多 空动量追踪程式一对做 第三类投资者 自身具有交易体系 参考提示信号, 与自身交易体系相互验证, 提高可靠性 37 什么是广发量化 Beta 动量对冲套利产品? 广发量化 Beta 动量对冲套利产品是一款通过采用量化模型对 A 股股票市场进行筛选后构建相应的股票组合, 同时做空股指期货对冲所建股票组合的系统性风险, 并通过量化模型来严格控制股票组合下行风险, 力争获得稳定的且与市场走势无关的绝对收益回报的产品 31

32 38 广发量化 Beta 动量对冲套利产品适合哪些投资者? 以追求资产稳定增值为目标, 并具有一定风险承受能力的高净值个人投资者或机构投资者 39 投资咨询服务是否可以保证赢利? 期货市场风险莫测, 模型过去的交易绩效和报告不代表未来结果 广发期货以客户资产的持续稳健增值为目标, 争取收益率的最大化, 但不保证必然盈利, 也不作收益承诺 40 投资者如何试用或购买投资咨询产品? 投资者如想了解最新的投资咨询产品 申请投资咨询产品试用或购买投资咨询产品, 均可联系广发期货有限公司投资咨询部 客服热线 : 接通后转接功能按键 1 十一 期货投资的注意事项 1 了解相关品种的供需关系和相关概念 期货价格尤其是商品期货的价格主要由现货的供需关系决定, 供过于求时价格容易下跌, 供不应求时价格容易上涨 投资者应该于日常生活中了解相关商品的库存 国内外产量 国内外消费 进出口等数据 除了由现货的供需关系决定价格的长期走势以外, 一些相关概念会对价格产生短期的波动 如天气 国家的宏观调控 地缘政治 金融市场的波动等等 投资者进行交易前最好对相关品种的基本面即供需关系和相关概念有所了解, 做到胸有成竹, 降低交易的盲目性 2 注意外盘的涨跌和异动 大多数的商品都在全球各地生产或者使用, 商品的强同质性决定其价格具有同一性, 因此各地交易的商品期货 32

33 价格具有很强的相关性和联动性 许多商品的定价权都掌握在国外交易所的手上, 如国内的金属期货容易受伦敦金属交易所的影响, 农产品期货容易受美国 CBOT 的影响, 能源期货容易受美国 NYMEX 的影响, 当这些交易所的价格有所异动时, 国内相同或相关的期货价格往往容易跟随变动 3 注意心态 止损和资金管理 交易时必须心平气和, 有能力控制自己的情绪, 不会因为未来的买卖而未能入睡 成功的投资者必须去掉害怕失败的心理, 做到亏损时不感到自尊心受创, 情绪仍能保持稳定 学习接受失败, 不要持有亏损的头寸不放, 亏损时注意止损, 不要冒冒然补仓 不要满仓操作, 入市时尽量将仓位控制在 1/3 以下 4 主流资金的入场和出场 资金优势者往往容易在期货市场上获胜, 因此短线投资者应该主动获取主流资金进出以及多空偏向的信息, 增加获胜的几率 建议投资者从三大交易所的网站上获取多空双方前 20 名会员的持仓状况和变化 成交量和持仓量的变化会对期货价格产生影响, 期货价格变化也会引起成交量和持仓量的变化 因此, 分析三者的变化, 有利于正确预测期货价格走势 1. 成交量 持仓量增加, 价格上升, 表示新买方正在大量收购, 近期内价格还可能继续上涨 2. 成交量 持仓量减少, 价格上升, 表示卖空者大量补货平仓, 价格短期内向上, 但不久将可能回落 3. 成交量增加, 价格上升, 但持仓量减少, 说明卖空者和买空者都在大量平仓, 价格马上会下跌 4. 成交量 持仓量增加, 价格下跌, 表明卖空者大量出售合约, 短期内价格还可能下跌, 但如抛售过度, 反可能使价格上升 5. 成交量 持仓量减少, 价格下跌, 表明大量买空者急于卖货平仓, 短期内价格将继续下降 6. 成交量增加 持仓量和价格下跌, 表明卖空者利用买空者卖货平仓导致价格下跌之际陆续补货平仓获利, 价格可能转为回升 从上分析可见, 在一般情况下, 如果成交量 持仓量与价格同向, 其价格趋势可继续维持一段时间 ; 如两者与价格反向时, 价格走势可能转向 当然, 这还需结合不同的价格形态作进一步的具体分析 33

34 附录一 : 期货交易常用术语解释委托单 : 出市代表经由计算机终端输入的商品买卖定单 成交单 : 经计算机配对后产生的买卖合约单 昨收市 : 指前一交易日的最后一笔成交价格 开盘价 : 当天某商品的第一笔成交价 收盘价 : 当天某商品最后一笔成交价 最高价 : 当天某商品最高成交价 最低价 : 当天某商品最低成交价 最新价 : 当天某商品当前最新成交价 成交价 : 指某一期货合约的最新一笔交易定价 结算价 : 对于商品期货, 结算价为当天所有交易的加权平均价 对于股指期货, 结算价为最后一小时的交易的加权平均价 成交量 : 指某一时间内买进或卖出的商品期货合约数量, 通常为一个交易日的成交合约数 持仓量 : 尚未经相反的期货或期权合约相对冲, 也未进行实货交割或履行期权合约的某种商品期货或期权合约 开仓量 : 每一笔成交量中新开仓的数量 平仓量 : 每一笔成交量中平仓的数量 买价 : 某商品当前最高申报买入价 卖价 : 某商品当前最低申报卖出价 价差 : 两个相关联市场或商品间的价格差异 涨跌幅 : 当日收盘价与昨日结算价之间的价差 停板 : 由交易所逐日为每种合约规定的最大价格波动幅度 ( 范围 ) 涨停板 : 某商品当日可输入的最高限价 ( 等于昨结算价 + 最大变动幅度 ) 跌停板 : 某商品当日可输入的最低限价 ( 等于昨结算价一最大变幅 ) 开仓 : 在期货交易中通常有两种操作方式, 一种是看涨行情做多头 ( 买方 ), 另一种是看跌行情做空头 ( 卖方 ) 无论是做多或做空, 下单买卖就称之为 开仓 平仓 : 买入后卖出, 或卖出后买入结算原先所做的新单 34

35 质押 : 指会员提出申请并经交易所批准, 将持有的权利凭证移交交易所占有, 作为其履行交易保证金债务的担保行为 权利凭证质押仅限于交易保证金, 但亏损 费用 税金等款项均须以货币资金结清 套期保值交易 : 套期保值指在期货市场上买入 ( 或卖出 ) 与现货市场交易方向相反 数量相等的同种商品的期货合约, 进而无论现货供应市场价格怎样波动, 最终都能取得在一个市场上亏损的同时在另一个市场盈利的结果, 并且亏损额与盈利额大致相等, 从而达到归避风险的目的 多头套期保值 : 多头套期保值是指交易者先在期货市场买进期货, 以便在将来现货市场买进时不致于因价格上涨而给自己造成经济损失的一种期货交易方式 空头套期保值 : 卖出期货合约, 以防止将来卖出现货商品时因价格下跌而导致的损失 当卖出现货商品时, 将先以前卖出的期货合约通过买进另一数量 类别和交割月份相等的期货合约相对冲, 以结束保值 亦称卖期保值 套利 : 投机者或对冲者都可以使用的一种交易技术, 即在某市场买进现货或期货商品, 同时在另一个市场卖出相同或类似的商品, 并希望两个交易会产生价差而获利 投机交易 : 指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为 投机者根据自己对期货价格走势的判断, 做出买进或卖出的决定, 如果这种判断与市场价格走势相同, 则投机者平仓出局后可获取投机利润 ; 如果判断与价格走势相反, 则投机者平仓出局后承担投机损失 操纵市场行为 : 是指参与市场交易的机构 大户为了牟取暴利, 故意违反国家有关期货交易规定和交易所的交易规则, 违背期货币场公开 公平 公正的原则 单独或合谋使用不正当手段 严重扭曲期货市场价格, 扰乱市场秩序的行为 买空 : 相信价格会涨并买入期货合约称 买空 或称 多头, 亦即多头交易 卖空 : 看跌价格并卖出期货合约称 卖空 或 空头, 亦即空头交易 实物交割 : 是指期货合约的买卖双方于合约到期时, 根据交易所制订 35

36 的规则和程序, 通过期货合约标的物的所有权转移, 将到期未平仓合约进行了结的行为 商品期货交易一般采用实物交割的方式 现金交割 : 是指到期末平仓期货合约进行交割时, 用结算价格来计算未平仓合约的盈亏现金支付的方式最终了结期货合约的交割方式 近期 ( 交割 ) 月份 : 离交割期最近的期货合约月份, 亦称现货月份 远期 ( 交割 ) 月份 : 交割期限较长的合约月份, 相对于近期 ( 交割 ) 月份 升水 : 1) 交易所条例所允许的, 对高于期货合约交割标准的商品所支付的额外费用 2) 指某一商品不同交割月份间的价格关系 当某月价格高于另一月份价格时, 我们称较高价格月份对较低价格月份升水 3) 当某一证券交易价格高于该证券面值时, 亦称为升水或溢价 逼仓 : 期货交易所会员或客户利用资金优势, 通过控制期货交易头寸或垄断可供交割的现货商品, 故意抬高或压低期货市场价格, 超量持仓 交割, 迫使对方违约或以不利的价格平仓以牟取暴利的行为 根据操作手法不同, 又可分为 多逼空 和 空逼多 两种方式 多逼空 : 在一些小品种的期货交易中, 当操纵市场者预期可供交割的现货商品不足时, 即凭借资金优势在期货市场建立足够的多头持仓以拉高期货价格, 同时大量收购和囤积可用于交割的实物, 于是现货市场的价格同时升高 这样当合约临近交割时, 追使空头会员和客户要么以高价买回期货合约认赔平仓出局 ; 要么以高价买入现货进行实物交割 空逼多 : 操纵市场者利用资金或实物优势, 在期货市场上大量卖出某种期货合约, 使其拥有的空头持仓大大超过多方能够承接实物的能力 从而使期货市场的价格急剧下跌, 迫使投机多头以低价位卖出持有的合约认赔出局, 或出于资金实力接货而受到违约罚款, 从而牟取暴利 附录二 : 经典期货书籍推荐 1 期货市场技术分析 [ 美 ] 约翰. 墨菲 2 期货交易技术分析 [ 美国 ]Jack d.schwager( 茨威格博士 ) 3 市场轮廓理论 英文原名 : Market Profile 4 短线交易秘诀 威廉斯作者是 威廉斯指标 的发明者 36

37 5 股票大师回忆录 ( 股票作手回忆录 ) 作者 :[ 美 ] 埃德温. 里费 6 系统交易方法 7 操盘建议 全球顶尖交易员的成功实践和心路历程 ( 英 ) 阿尔佩西 帕特尔著 8 期货交易策略 作者 :STANLEY KROLL 斯坦利. 克罗 ( 美国 9 大期货大师之一来华讲座时的著作 ) 9 日本蜡烛图技术 ( 美 ) 史蒂夫 尼森 37