元 的 业 绩 承 诺 的 主 要 原 因 如 下 (1) 公 司 产 品 战 略 的 调 整 三 木 智 能 与 露 笑 科 技 之 间 的 收 购 交 易 于 2015 年 6 月 30 日 发 布 公 告 宣 布 终 止 三 木 智 能 在 没 有 业 绩 压 力 的 情 况 下, 对 盈 利

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1 关 于 关 于 对 湖 北 楚 天 高 速 公 路 公 路 股 份 有 限 公 司 发 行 股 份 及 支 付 现 金 购 买 资 产 并 募 集 配 套 资 金 暨 关 联 交 易 报 告 书 ( 草 案 ) 信 息 披 露 的 问 询 函 ( 上 证 公 函 号 ) 资 产 评 估 相 关 问 题 的 回 复 上 海 证 券 交 易 所 : 根 据 贵 所 出 具 上 证 公 函 号 关 于 对 湖 北 楚 天 高 速 公 路 股 份 有 限 公 司 发 行 股 份 及 支 付 现 金 购 买 资 产 并 募 集 配 套 资 金 暨 关 联 交 易 报 告 书 ( 草 案 ) 信 息 披 露 的 问 询 函 ( 以 下 简 称 为 重 组 问 询 函 ) 的 要 求, 众 联 技 术 支 持 中 心 组 织 评 估 项 目 组 对 意 见 函 进 行 了 认 真 的 研 究 与 分 析, 并 就 资 产 评 估 相 关 问 题 出 具 了 本 答 复 现 将 具 体 情 况 汇 报 如 下 : 一 问 询 函 第 四 条 : 草 案 披 露,2015 年 4 月 露 笑 科 技 拟 收 购 标 的 资 产 当 时 标 的 资 产 出 具 的 2015 年 至 2017 年 业 绩 承 诺 为 :10,000 万 元 11,500 万 元 和 13,200 万 元, 复 合 增 长 率 约 为 15% 业 绩 承 诺 期 内 的 平 均 承 诺 净 利 润 水 平 为 11, 万 元, 对 应 于 11.5 亿 的 作 价, 市 盈 率 为 9.94; 本 次 交 易, 标 的 资 产 出 具 的 2016 年 至 2019 年 业 绩 承 诺 为 :9,800 万 元 11,800 万 元 14,000 万 元 和 17,000 万 元, 复 合 增 长 率 约 为 20%, 业 绩 承 诺 期 内 的 平 均 承 诺 净 利 润 水 平 为 13, 万 元, 对 应 于 12.6 亿 的 作 价, 市 盈 率 为 9.58 请 补 充 披 露 :(1) 标 的 资 产 2015 年 扣 非 后 净 利 润 为 万 元, 未 完 成 前 次 重 组 时 1 亿 元 的 业 绩 承 诺, 请 具 体 说 明 未 完 成 的 具 体 原 因 ;(2) 标 的 资 产 2016 年 2017 年 的 业 绩 承 诺 均 低 于 前 次 评 估 时 出 具 的 同 期 业 绩 承 诺, 请 结 合 标 的 资 产 未 来 盈 利 预 测 的 主 要 参 数 说 明 本 次 评 估 时 预 测 利 润 下 降 的 原 因 与 合 理 性 ;(3) 请 结 合 标 的 资 产 历 史 业 绩 在 手 订 单 情 况 新 增 业 务 的 运 营 风 险 等, 量 化 分 析 标 的 资 产 实 现 本 次 业 绩 承 诺 的 合 理 性 请 财 务 顾 问 与 评 估 师 发 表 意 见 答 复 : 年 标 的 资 产 扣 非 后 净 利 润 为 5, 万 元, 未 完 成 前 次 重 组 时 1 亿

2 元 的 业 绩 承 诺 的 主 要 原 因 如 下 (1) 公 司 产 品 战 略 的 调 整 三 木 智 能 与 露 笑 科 技 之 间 的 收 购 交 易 于 2015 年 6 月 30 日 发 布 公 告 宣 布 终 止 三 木 智 能 在 没 有 业 绩 压 力 的 情 况 下, 对 盈 利 预 测 时 的 产 品 战 略 进 行 了 调 整, 放 弃 了 2014 年 印 尼 市 场 出 货 量 最 大 的 客 户 EVERCOSS 在 2015 年 的 主 要 销 售 订 单 ( 以 低 毛 利 为 主 ), 集 中 精 力 于 新 产 品 研 发 和 新 市 场 的 拓 展, 导 致 对 其 销 售 收 入 较 2014 年 下 降 了 21, 万 元, 按 照 三 木 智 能 2015 年 的 手 机 销 售 毛 利 率 8.05% 匡 算 毛 利 贡 献 1, 万 元 (2) 主 要 平 板 客 户 销 量 和 售 价 下 降 2015 年 全 球 经 济 状 况 都 不 乐 观, 三 木 智 能 向 其 平 板 电 脑 主 要 客 户 ADVAN IBALL 等 的 销 售 也 出 现 一 定 下 滑 就 ADVAN 而 言,2014 年 ADVAN 以 高 端 市 场 为 主,2015 年 由 于 全 球 市 场 走 软, 其 机 型 选 择 上 倾 向 于 兼 顾 中 低 端 消 费 者 ( 三 木 智 能 向 其 销 售 该 等 商 品, 还 是 秉 承 最 低 毛 利 率 10% 左 右 的 目 标 利 润 报 价 原 则 ), 另,2015 年 销 售 的 平 板 机 型 变 少, 有 两 款 系 2014 年 尾 货, 部 分 新 机 型 处 在 研 发 试 产 阶 段, 在 当 年 没 有 实 现 量 产 出 货 最 终 导 致 三 木 智 能 对 其 销 量 和 价 格 双 双 下 滑, 收 入 较 上 年 同 期 减 少 25, 万 元, 按 照 2015 年 三 木 智 能 平 板 电 脑 销 售 毛 利 率 10.94% 匡 算 毛 利 贡 献 2, 万 元 综 上, 在 为 2015 年 收 购 交 易 所 作 的 盈 利 预 测 中, 上 述 主 要 客 户 的 毛 利 贡 献 较 2014 年 是 增 长 的, 所 以, 在 2015 年 扣 非 后 期 间 费 用 和 2014 年 未 出 现 明 显 波 动 的 情 况 下, 前 述 主 要 客 户 毛 利 较 上 年 同 期 不 增 反 降, 是 最 终 导 致 了 承 诺 的 业 绩 未 实 现 的 主 要 原 因 为 了 减 少 上 述 主 要 客 户 市 场 需 求 波 动 的 不 利 影 响, 首 先, 三 木 智 能 通 过 提 供 优 质 的 产 品 及 服 务, 维 护 现 有 良 好 的 客 户 关 系, 其 次, 在 销 售 区 域 方 面, 三 木 智 能 积 极 拓 展 新 的 目 标 市 场, 主 要 包 括 南 美 洲 东 欧 非 洲 和 越 南 等 其 他 东 南 亚 国 家, 与 当 地 品 牌 商 和 运 营 商 建 立 了 业 务 合 作 关 系, 近 年 来 新 客 户 资 源 不 断 增 加, 前 五 大 客 户 的 销 售 占 比 也 在 逐 步 下 降

3 2 标 的 资 产 2016 年 2017 年 的 业 绩 承 诺 均 低 于 前 次 评 估 时 出 具 的 同 期 业 绩 承 诺, 请 结 合 标 的 资 产 未 来 盈 利 预 测 的 主 要 参 数 说 明 本 次 评 估 时 预 测 利 润 下 降 的 原 因 与 合 理 性 三 木 智 能 此 次 预 测 2016 年 净 利 润 9, 万 元, 较 上 次 预 测 金 额 11,500 万 元 减 少 1, 万 元 ; 此 次 预 测 2017 年 净 利 润 11, 万 元, 较 上 次 预 测 金 额 13,200 万 元 减 少 1, 万 元 经 核 对 上 次 盈 利 预 测 表 与 本 次 盈 利 预 测 表, 本 次 盈 利 预 测 平 板 电 脑 和 手 机 的 收 入 较 上 次 预 测 同 期 较 大 幅 度 减 少, 是 上 述 预 测 净 利 润 下 降 的 主 要 原 因 究 其 原 因, 主 要 有 以 下 两 点 : 1 本 次 预 测 未 考 虑 国 内 市 场 的 销 售 由 于 国 内 手 机 平 板 竞 争 激 烈, 三 木 智 能 利 用 有 限 资 源, 专 注 物 联 网 应 用 终 端 方 向 的 拓 展, 手 机 和 平 板 电 脑 主 要 面 向 海 外 市 场, 未 计 算 国 内 的 销 售 收 入 2 上 次 预 测 产 品 的 内 销 和 外 销, 均 未 考 虑 售 价 的 下 降, 产 品 的 售 价 持 续 恒 定 本 次 评 估 一 方 面 由 于 2015 年 平 板 电 脑 平 均 价 格 下 挫, 一 定 程 度 拉 低 了 本 次 预 测 期 的 平 均 价 格 水 平, 另 一 方 面, 三 木 智 能 在 预 测 时 从 谨 慎 的 角 度 考 虑 了 全 球 电 子 行 业 的 发 展 及 电 子 技 术 的 提 升, 电 子 元 器 件 的 供 应 能 力 有 了 较 大 幅 度 提 升, 价 格 总 体 呈 缓 慢 下 降 趋 势 综 上, 三 木 智 能 2016 年 2017 两 次 预 测 对 比, 本 次 预 测 与 上 次 预 测 净 利 润 下 降 主 要 体 现 在 收 入 的 下 降 上, 本 次 预 测 更 多 考 虑 了 国 内 国 外 市 场 销 售 的 变 化 及 电 子 产 品 的 销 售 特 点, 与 三 木 智 能 产 品 实 际 销 售 状 况 相 符 3 请 结 合 标 的 资 产 历 史 业 绩 在 手 订 单 情 况 新 增 业 务 的 运 营 风 险 等, 量 化 分 析 标 的 资 产 实 现 本 次 业 绩 承 诺 的 合 理 性 (1) 预 测 收 入 实 现 的 合 理 性 A.2016 年 收 入 预 测 实 现 的 合 理 性 2016 年 1-6 月, 三 木 智 能 累 计 已 实 现 的 销 售 收 入 约 为 5.30 亿 元 ( 未 经 审 计 ), 2016 年 7 月 1 日 至 22 日 实 现 出 货 约 0.63 亿 元 ( 未 经 审 计 ) 在 手 未 出 货 订 单 一

4 般 周 期 为 一 到 一 个 半 月, 截 至 2016 年 7 月 22 日, 在 手 订 单 金 额 约 为 2.10 亿 元 占 2016 年 7 月 21 日 至 2016 年 12 月 31 日 收 入 预 测 8.89 亿 元 (4-12 月 收 入 预 测 亿, 扣 除 4 月 1 日 至 2016 年 7 月 22 日 已 完 成 出 货 金 额 3.73 亿 ) 的 24%, 若 简 单 乘 以 五 个 月 匡 算 2016 年 收 入 预 测 实 现 不 存 在 重 大 不 确 定 性 B. 自 2017 年 起 预 测 期 收 入 实 现 的 合 理 性 2016 年 根 据 已 实 现 出 货 及 在 手 订 单 客 户 签 署 的 合 作 意 向 协 议, 预 测 2016 年 4-12 月 销 售 数 量, 在 此 基 础 上, 自 2017 年 起 预 测 期 内, 结 合 三 木 智 能 的 发 展 计 划 主 要 客 户 所 在 地 市 场 增 长 预 测 主 要 客 户 的 长 期 合 作 意 向, 本 着 谨 慎 预 测 的 原 则, 考 虑 到 新 增 业 务 的 风 险, 对 各 期 销 售 数 量 予 以 适 当 的 增 长 2016 年 根 据 已 实 现 出 货 及 在 手 订 单 客 户 签 署 的 合 作 意 向 协 议, 预 测 2016 年 4-12 月 销 售 价 格, 在 此 基 础 上, 自 2017 年 起 预 测 期 内, 随 着 全 球 电 子 行 业 的 发 展 及 电 子 技 术 的 提 升, 电 子 元 器 件 的 供 应 能 力 有 了 较 大 幅 度 提 升, 价 格 总 体 呈 缓 慢 下 降 趋 势, 同 时 考 虑 到 新 增 业 务 的 风 险, 预 测 期 内 主 要 产 品 销 售 价 格 作 了 适 当 的 降 低 2017 年 至 2019 年 的 预 测 收 入 结 果 如 下 : 产 品 名 称 销 售 收 入 ( 万 元 ) 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年 永 续 年 一 主 营 收 入 172, , , , , ) 内 销 18, , , , , 技 术 服 务 1, , , , , 车 联 网 9, , , , , 智 能 手 表 6, , , , , PAD 板 1, , , , , ) 外 销 153, , , , , 手 机 31, , , , , 平 板 111, , , , , 配 件 材 料 10, , , , , 二 其 他 收 入 三 营 业 收 入 合 计 172, , , , ,958.74

5 2017 年 预 测 收 入 为 亿 元, 同 比 增 幅 16.37%;2018 年 预 测 收 入 为 亿 元, 同 比 增 幅 15.20%;2019 年 预 测 收 入 为 亿 元, 同 比 增 幅 14.85%;2020 年 预 测 收 入 为 亿 元, 同 比 增 幅 7.29% 预 测 收 入 增 幅 逐 年 递 减, 趋 于 稳 定 三 木 智 能 销 售 收 入 预 测 的 合 理 性 分 析 请 参 见 本 回 复 三 关 于 本 次 交 易 标 的 资 产 的 估 值 之 ( 七 ) 之 1 的 相 关 内 容 (2) 预 测 营 业 成 本 的 合 理 性 预 测 期 内,2016 年 的 成 本 预 测 主 要 是 基 于 在 手 订 单 或 合 作 意 向 协 议 产 品 对 应 的 BOM 清 单 及 目 前 的 加 工 费 制 造 费 用 水 平 确 定 的 预 测 期 内, 在 前 述 销 售 数 量 预 测 的 前 提 下, 考 虑 到 下 述 因 素 对 单 位 营 业 成 本 构 成 进 行 预 测 : 随 着 全 球 电 子 行 业 的 发 展 及 电 子 技 术 的 提 升, 电 子 元 器 件 的 供 应 能 力 有 了 较 大 幅 度 提 升, 芯 片 内 存 等 主 要 原 材 料 的 价 格 呈 现 逐 期 降 低 的 趋 势, 符 合 电 子 行 业 原 材 料 价 格 波 动 特 点 ; 规 模 效 应 将 使 得 单 位 加 工 费 和 制 造 费 用 会 逐 年 下 降 预 测 期 营 业 成 本 预 测 结 果 如 下 : 产 品 名 称 2016 年 4-12 月 2017 年 单 位 : 万 元 成 本 收 入 毛 利 率 成 本 收 入 毛 利 率 一 内 销 10, , % 13, , % 技 术 服 务 % , % 车 载 及 智 能 6, , % 7, , % 智 能 手 表 3, , % 4, , % 多 参 仪 pad 板 , % , % 二 外 销 98, , % 136, , % 手 机 20, , % 28, , % 平 板 电 脑 71, , % 98, , % 配 件 及 材 料 6, , % 8, , % 主 营 业 务 合 计 109, , % 149, , % 产 品 名 称 2018 年 2019 年 成 本 收 入 毛 利 率 成 本 收 入 毛 利 率 一 内 销 18, , % 25, , % 技 术 服 务 , % , % 车 载 及 智 能 10, , % 13, , %

6 智 能 手 表 6, , % 9, , % 多 参 仪 pad 板 1, , % 2, , % 二 外 销 153, , % 171, , % 手 机 34, , % 39, , % 平 板 电 脑 109, , % 121, , % 配 件 及 材 料 10, , % 11, , % 主 营 业 务 合 计 172, , % 197, , % 产 品 名 称 2020 年 永 续 年 成 本 收 入 毛 利 率 成 本 收 入 毛 利 率 一 内 销 28, , % 28, , % 技 术 服 务 , % , % 车 载 及 智 能 14, , % 14, , % 智 能 手 表 10, , % 10, , % 多 参 仪 pad 板 2, , % 2, , % 二 外 销 183, , % 183, , % 手 机 40, , % 40, , % 平 板 电 脑 130, , % 130, , % 配 件 及 材 料 12, , % 12, , % 主 营 业 务 合 计 212, , % 212, , % 2017 年 至 2019 年, 各 类 产 品 收 入 毛 利 率 水 平 均 未 超 过 2016 年 4-12 月 的 预 测 水 平, 三 木 智 能 整 体 毛 利 率 基 本 平 稳, 这 和 三 木 智 能 在 预 测 期 内 维 持 研 发 费 用 的 持 续 投 入 不 断 推 出 各 领 域 的 新 产 品 的 发 展 计 划 坚 持 主 导 产 品 预 期 毛 利 率 水 平 的 成 本 加 成 定 价 政 策 相 吻 合 (3) 预 测 期 间 费 用 实 现 的 合 理 性 三 木 智 能 报 告 期 内 实 际 发 生 和 2016 年 4 月 至 2019 年 预 测 发 生 的 期 间 费 用 情 况 列 示 如 下 : 2014 年 2015 年 2016 年 1-3 月 4-12 月 2017 年 2018 年 2019 年 营 业 收 入 157, , , , , , , 销 售 费 用 , , , % 0.74% 0.85% 0.66% 0.67% 0.66% 0.65% 管 理 费 用 5, , , , , , ,394.02

7 3.46% 5.74% 5.37% 4.49% 4.19% 3.83% 3.68% 财 务 费 用 % -0.06% -0.67% 0.26% 0.21% 0.13% 0.08% A. 销 售 费 用 的 合 理 性 销 售 费 用 占 收 入 的 比 例 在 报 告 期 内 及 预 测 期 内 相 对 稳 定 B. 管 理 费 用 的 合 理 性 预 测 期 内 三 木 智 能 维 持 研 发 费 用 的 持 续 投 入 不 断 推 出 各 领 域 的 新 产 品 的 发 展 计 划, 管 理 费 用 金 额 持 续 上 升, 但 同 时 收 入 增 幅 较 大, 规 模 效 应 明 显, 管 理 费 用 占 收 入 的 比 例 微 有 下 降 C. 财 务 费 用 的 合 理 性 财 务 费 用 预 测 期 内 未 预 测 汇 兑 损 益, 仅 对 常 规 手 续 费 进 行 预 测, 占 收 入 比 重 较 小 综 上, 经 核 查, 评 估 师 认 为,2015 年 三 木 智 能 产 品 战 略 的 调 整 平 板 电 脑 市 场 需 求 波 动 导 致 其 前 次 交 易 作 的 盈 利 预 测 未 实 现 ; 两 次 交 易 所 作 盈 利 预 测 在 2016 年 2017 年 的 差 异 原 因 在 于 对 国 内 市 场 以 及 平 均 销 售 价 格 预 测 不 同 导 致 的 收 入 差 异, 本 次 交 易 所 作 盈 利 预 测 合 理 符 合 三 木 智 能 实 际 情 况 ;2016 年 上 半 年 主 要 客 户 平 板 电 脑 出 货 量 提 升, 区 域 市 场 需 求 企 稳, 预 测 期 收 入 系 结 合 实 际 出 货 情 况 在 手 订 单 和 合 作 意 向 协 议, 以 及 2017 年 到 2019 年 三 木 智 能 主 要 海 外 市 场 的 需 求 增 长 预 期 等 各 方 面 因 素 后 确 定 的, 合 理 可 实 现, 预 测 期 毛 利 水 平 较 之 报 告 期 相 对 比 较 稳 定, 期 间 费 用 占 比 不 存 在 明 显 异 常, 因 此 实 现 业 绩 承 诺 不 存 在 重 大 不 合 理 性 二 问 询 函 第 五 条 : 草 案 披 露,2014 年 2015 年 及 2016 年 1-3 月, 标 的 资 产 手 机 产 品 实 现 的 毛 利 率 分 别 为 9.66% 8.05% 10.7%, 预 测 期 内 毛 利 率 为 11.06% 9.6% 8.71% 8.18% 8.16% 请 公 司 结 合 销 售 对 象 市 场 份 额 产 品 技 术 外 协 加 工 等 情 况 补 充 披 露 :(1)2015 年 手 机 毛 利 率 下 降 的 原 因 ;(2) 2016 年 1-3 月 及 4-12 月 手 机 毛 利 率 持 续 大 幅 上 升 的 原 因 与 合 理 性 请 财 务 顾 问 与 评 估 师 发 表 意 见

8 答 复 : 湖 北 众 联 资 产 评 估 有 限 公 司 年 手 机 毛 利 率 下 降 的 原 因 2015 年, 全 球 市 场 需 求 不 及 预 期, 三 木 智 能 加 大 智 能 手 机 的 推 广 力 度, 为 了 开 拓 越 南 及 罗 马 尼 亚 手 机 市 场, 向 越 南 MASSCOM 及 罗 马 尼 亚 ALLVIEW 提 供 的 产 品 主 要 系 客 户 产 品 系 列 中 毛 利 率 较 低 的 中 低 端 产 品, 主 要 机 型 为 G401 G452 及 G502, 导 致 当 年 三 木 智 能 手 机 毛 利 率 较 上 年 出 现 一 定 程 度 的 下 滑 年 1-3 月 及 4-12 月 手 机 毛 利 率 持 续 大 幅 上 升 的 原 因 与 合 理 性 2016 年 1-3 月 及 4-12 月 手 机 毛 利 率 持 续 大 幅 上 升 的 原 因, 是 手 机 产 品 平 均 销 售 单 价 的 不 断 提 高 2016 年 1-3 月 及 4-12 月 预 测 期, 手 机 产 品 平 均 销 售 单 价 为 40 美 元, 较 2015 年 的 平 均 销 售 单 价 38 美 元, 提 高 约 2 美 元 / 部, 增 幅 达 5.26%, 在 成 本 没 有 同 比 例 上 升 的 情 况 下 导 致 毛 利 率 出 现 增 长 2016 年 4-12 月 预 测 期 较 1-3 月 的 毛 利 率 略 升, 主 要 系 基 于 各 机 型 销 售 规 模 的 扩 大 带 来 的 原 材 料 采 购 价 格 加 工 费 制 造 费 用 等 略 降 手 机 和 其 他 电 子 产 品 一 样, 每 一 款 产 品 都 有 其 生 命 周 期, 在 推 出 初 期, 售 价 和 毛 利 率 较 高 2016 年 手 机 销 售 单 价 提 高 的 原 因 主 要 就 在 于 2015 年 设 计 研 发 的 部 分 新 机 型 陆 续 面 市, 新 工 艺 以 及 新 技 术 在 新 机 型 上 的 组 合 应 用, 实 现 应 用 性 技 术 上 的 持 续 创 新, 推 出 的 产 品 市 场 认 可 度 高 如 FW510 FW451 等 机 型 售 价 相 对 较 高, 在 2016 年 1-3 月 的 平 均 销 售 单 价 为 57 美 元 47 美 元 根 据 三 木 智 能 和 ADVAN 签 署 的 合 作 意 向 协 议 及 在 手 订 单 价 格, 为 ADVAN 定 制 的 G-one 机 型, 平 均 销 售 单 价 约 为 95 美 元, 量 产 后 预 计 2016 年 出 货 15 万 台 综 上, 经 核 查, 评 估 师 认 为,2015 年 较 上 年 手 机 毛 利 率 的 下 滑 主 要 系 由 于 以 低 毛 利 率 产 品 开 始 推 广 与 客 户 的 手 机 合 作 导 致 的,2016 年 1-3 月 和 4-12 月 预 测 期 毛 利 率 的 上 升 主 要 系 由 于 新 机 型 的 面 市, 带 动 平 均 售 价 提 高, 上 述 毛 利 率 波 动 合 理 三 问 询 函 第 六 条 : 草 案 披 露, 三 木 智 能 的 车 联 网 应 用 通 信 模 块 主 要 为 元

9 征 科 技 研 发 2014 年 2015 年 2016 年 1-3 月 车 联 网 及 其 他 产 品 合 计 收 入 为 万 元 万 元 及 万 元 请 公 司 补 充 披 露 :(1) 三 木 智 能 与 元 征 科 技 的 合 作 模 式, 包 括 该 通 信 模 块 的 资 产 权 属, 收 费 方 式, 是 否 有 后 续 软 件 技 术 服 务, 该 通 信 模 块 是 否 只 能 应 用 于 GOLO 产 品, 三 木 智 能 是 否 能 够 为 其 他 公 司 产 品 提 供 该 模 块, 是 否 具 备 扩 大 生 产 的 可 能 性 ;(2) 请 结 合 该 通 信 模 块 的 销 售 对 象 与 主 要 协 议, 说 明 2015 年 销 售 收 入 较 2014 年 下 降 的 原 因 ;(3) 结 合 报 告 期 内 已 实 现 及 目 前 在 手 订 单 数 量 与 主 要 客 户, 说 明 车 联 网 产 品 2016 年 4-12 月 至 2020 年 的 销 售 收 入 达 到 7700 万 元 9055 万 元 万 元 万 元 万 元 的 可 实 现 性 请 财 务 顾 问 与 评 估 师 发 表 意 见 答 复 : 1 三 木 智 能 与 元 征 科 技 的 合 作 模 式, 包 括 该 通 信 模 块 的 资 产 权 属, 收 费 方 式, 是 否 有 后 续 软 件 技 术 服 务, 该 通 信 模 块 是 否 只 能 应 用 于 GOLO 产 品, 三 木 智 能 是 否 能 够 为 其 他 公 司 产 品 提 供 该 模 块, 是 否 具 备 扩 大 生 产 的 可 能 性 (1) 该 通 信 模 块 的 主 要 专 利 及 技 术 秘 密 权 属 三 木 智 能 与 元 征 科 技 签 订 了 技 术 ( 软 件 ) 合 作 开 发 合 同, 接 受 元 征 科 技 的 委 托 进 行 golo 系 列 产 品 软 件 组 件 的 技 术 开 发 按 照 协 议 约 定, 合 同 项 下 所 产 生 技 术 成 果 的 全 部 知 识 产 权, 包 括 但 不 限 于 版 权 专 利 权 专 利 申 请 权 技 术 秘 密 归 元 征 科 技 所 有, 未 经 元 征 科 技 许 可, 三 木 智 能 不 得 实 施 也 不 得 将 该 技 术 成 果 以 任 何 方 式 提 供 给 任 何 第 三 方 在 完 成 开 发 成 果 交 付 后, 三 木 智 能 一 次 性 收 取 技 术 开 发 费, 无 后 续 授 权 使 用 费 (2) 收 费 方 式 硬 件 销 售 : 三 木 智 能 将 golo 通 信 模 块 组 件 出 售 给 元 征 科 技 指 定 的 深 圳 市 欧 亚 美 华 电 子 科 技 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 欧 亚 美 华 ), 不 再 针 对 其 收 取 后 续 的 服 务 费 软 件 销 售 : 出 售 的 硬 件 设 备 必 须 安 装 三 木 智 能 自 主 开 发 具 有 独 立 知 识 产 权 的 三 木 智 能 基 于 无 线 网 络 的 车 辆 监 控 软 件 因 此, 三 木 智 能 向 元 征 科 技 授 权 销

10 售 该 软 件, 单 套 软 件 有 许 可 安 装 的 硬 件 数 量 限 制, 现 行 规 定 为 每 套 许 可 1000 台 安 装 (3) 是 否 具 备 扩 大 生 产 的 可 能 性 由 于 golo 的 通 信 模 块 组 件 由 三 木 智 能 单 独 为 元 征 科 技 golo 产 品 定 制 开 发, 因 此 不 具 备 直 接 向 其 他 客 户 推 广 扩 大 规 模 的 可 能 但 是 公 司 通 过 该 产 品 的 研 发 生 产 积 累 了 车 联 网 相 关 产 品 的 技 术 储 备, 为 该 领 域 的 业 务 拓 展 打 下 了 良 好 的 基 础, 具 备 该 类 型 产 品 的 扩 大 生 产 可 能 性 目 前, 公 司 已 与 其 他 车 联 网 终 端 产 品 的 厂 商 签 署 订 单 或 合 作 协 议 2 请 结 合 该 通 信 模 块 的 销 售 对 象 与 主 要 协 议, 说 明 2015 年 销 售 收 入 较 2014 年 下 降 的 原 因 2014 年 2015 年 车 联 网 及 其 他 产 品 合 计 收 入 为 2, 万 元 2, 万 元, 其 中 向 欧 亚 美 华 销 售 的 golo 通 信 模 块 核 心 组 件 2014 年 2015 年 的 销 售 金 额 分 别 为 1, 万 元 1, 万 元 2015 年 销 售 收 入 较 之 2014 年 有 所 上 升, 主 要 是 随 着 元 征 golo 产 品 在 市 场 的 铺 开, 出 货 量 有 所 上 涨 的 原 因 其 他 产 品 主 要 为 智 能 家 居 及 其 他 零 星 物 联 网 应 用 端 产 品 的 销 售,2014 年 主 要 包 括 为 松 下 生 产 的 智 能 家 居 操 控 终 端 销 售 收 入 万 元,2015 年 三 木 智 能 未 向 松 下 实 现 销 售 3 结 合 报 告 期 内 已 实 现 及 目 前 在 手 订 单 数 量 与 主 要 客 户, 说 明 车 联 网 产 品 2016 年 4-12 月 至 2020 年 的 销 售 收 入 达 到 7700 万 元 9055 万 元 万 元 万 元 万 元 的 可 实 现 性 (1)2016 年 4-12 月 预 测 收 入 的 可 实 现 性 公 司 车 联 网 产 品 从 2016 年 4 月 1 日 至 7 月 22 日, 销 售 金 额 万 元, 在 手 订 单 金 额 万 元, 在 途 订 单 ( 客 户 正 在 和 三 木 智 能 确 定 规 格 配 置 通 过 邮 件 要 求 提 前 备 货 的 ) 金 额 4, 万 元, 合 计 金 额 4, 万 元 2016 年 4-12 月 预 测 销 售 金 额 7, 万 元, 车 联 网 产 品 出 库 销 售 金 额 在 手 订 单 在 途 订 单 金 额 约 占 2016 年 4-12 月 销 售 预 测 金 额 的 64%

11 (2)2017 年 年 预 测 收 入 的 可 实 现 性 1 行 业 及 客 户 增 长 预 期 中 投 顾 问 在 年 中 国 车 联 网 行 业 深 度 调 研 及 投 资 前 景 预 测 报 告 中 预 测,2017 年 我 国 车 联 网 市 场 将 达 到 亿 元, 年 的 年 均 复 合 增 长 率 为 31.5%, 显 示 出 我 国 车 联 网 市 场 广 阔 的 发 展 空 间 近 日, 三 木 智 能 的 主 要 车 联 网 合 作 客 户 元 征 科 技 荣 获 亚 洲 UBI 1 供 应 商 -- 技 术 供 应 商 第 二 名, 彰 显 了 元 征 科 技 在 UBI 市 场 的 重 要 地 位, 也 预 示 着, 其 车 联 网 产 品 在 近 几 年 的 销 售 将 超 出 行 业 平 均 水 平 2 三 木 智 能 的 销 售 预 测 三 木 智 能 根 据 上 年 的 市 场 销 售 情 况 及 2016 年 已 实 现 销 售 及 目 前 在 手 订 单 和 客 户 签 署 的 战 略 合 作 协 议, 预 测 2016 年 4-12 月 车 联 网 产 品 销 售 数 量 35 万 台, 在 此 基 础 上, 结 合 自 身 的 客 户 开 发 和 产 品 开 发 计 划 市 场 需 求 研 究 机 构 的 预 测 数 据 和 现 有 客 户 的 战 略 合 作 协 议, 对 后 期 销 售 数 量 予 以 适 当 的 增 长,2017 年 在 2016 年 销 售 数 量 的 基 础 上 增 长 16%,2018 年 在 2017 年 销 售 数 量 的 基 础 上 增 长 35%,2019 年 至 2020 年 增 长 率 呈 下 降 态 势, 至 2020 年 增 长 率 为 10% 2018 年 较 上 年 的 增 长 率 大 幅 提 升 系 基 于 : 三 木 智 能 现 有 车 联 网 客 户 对 未 来 几 年 销 售 预 期 三 木 智 能 对 中 国 车 联 网 市 场 发 展 的 预 期, 尤 其 是 UBI 的 不 断 推 广 给 车 联 网 市 场 带 来 的 机 会 ; 三 木 智 能 在 车 联 网 领 域 的 客 户 开 发 和 产 品 开 发 计 划 整 体 而 言, 三 木 智 能 车 联 网 产 品 收 入 预 测 期 内 的 增 长 率, 在 行 业 预 测 增 长 率 范 围 内, 且 主 要 客 户 为 业 内 佼 佼 者, 预 测 合 理, 可 实 现 综 上, 经 核 查, 评 估 师 认 为, 虽 然 三 木 智 能 目 前 和 客 户 合 作 的 车 联 网 产 品 均 属 定 制 模 式, 不 具 备 直 接 向 其 他 客 户 推 广 扩 大 规 模 的 可 能, 但 是, 三 木 智 能 通 过 相 关 产 品 研 发 涉 及 和 品 质 控 制 的 经 验 积 累 车 联 网 终 端 产 品 市 场 的 口 碑 效 应, 可 以 为 其 他 车 联 网 客 户 定 制 或 自 创 品 牌 独 立 面 对 终 端 消 费 者, 具 备 该 类 型 产 品 的 扩 大 生 产 可 能 性 ; 预 测 期 的 销 售 收 入 系 三 木 智 能 根 据 实 际 出 货 情 况 在 手 订 单 和 合 1 UBI 是 基 于 车 载 信 息 处 理 的 保 险 方 式, 可 通 过 全 面 的 数 据 和 驾 驶 行 为 分 析, 为 车 主 提 供 个 性 化 服 务 UBI 不 但 能 够 更 好 的 控 制 索 赔 成 本 优 化 保 费 提 高 利 润 率 区 分 投 保 人 的 产 品 和 服 务 ; 同 时, 还 有 助 于 帮 助 司 机 改 善 驾 驶 行 为 从 而 减 少 事 故 发 生 ; 这 种 方 式 改 变 了 传 统 保 险 模 式, 使 车 险 变 得 更 为 有 效 随 着 大 数 据 时 代 的 到 来,UBI 作 为 新 型 保 险 越 来 越 吸 引 全 球 的 广 泛 关 注 在 细 分 市 场 方 面,UBI 正 被 用 于 需 求 日 益 增 长 的 汽 车 保 险 行 业 中, 这 在 北 美 与 欧 洲 已 是 家 喻 户 晓, 亚 洲 也 逐 渐 引 入

12 作 意 向 协 议 未 来 几 年 的 客 户 开 发 和 产 品 开 发 计 划 车 联 网 市 场 预 测 数 据 等 综 合 确 定 的, 预 测 过 程 合 理, 结 果 可 实 现 四 问 询 函 第 七 条 : 草 案 披 露, 本 次 重 组 标 的 资 产 采 用 收 益 法 评 估 2017 年 至 2020 年 期 间, 预 测 的 营 业 收 入 年 均 增 长 率 较 高 请 补 充 披 露 :(1) 结 合 标 的 资 产 主 营 产 品, 对 预 测 收 入 进 行 量 化 分 析, 详 细 说 明 收 入 预 测 的 合 理 性 和 可 实 现 性 ;(2) 预 测 营 业 收 入 大 幅 增 加 的 情 况 下, 对 资 本 性 支 出 的 考 虑 和 安 排, 并 进 行 量 化 分 析 ;(3) 请 结 合 资 产 评 估 准 则 和 相 关 指 导 意 见 等, 详 细 说 明 预 测 永 续 年 限 营 业 收 入 的 依 据, 以 及 将 预 测 期 内 的 最 高 值 作 为 永 续 年 限 预 测 值 的 合 理 性 请 财 务 顾 问 与 评 估 师 发 表 意 见 答 复 : 1 结 合 标 的 资 产 主 营 产 品, 对 预 测 收 入 进 行 量 化 分 析, 详 细 说 明 收 入 预 测 的 合 理 性 和 可 实 现 性 (1) 预 测 期 2016 年 4 月 至 2020 年 各 预 测 期 收 入 如 下 表 : 产 品 名 称 计 量 销 售 收 入 ( 万 元 ) 单 位 2016 年 4-12 月 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年 一 主 营 收 入 126, , , , , ) 内 销 14, , , , , 手 机 平 板 台 台 技 术 服 务 收 入 , , , , 车 联 网 台 7, , , , , 智 能 手 表 4, , , , , pad 板 ( 多 参 仪 控 制 板 ) 台 1, , , , , 配 件 及 材 料 台 2) 外 销 111, , , , , 手 机 台 23, , , , , 平 板 台 81, , , , , 配 件 及 材 料 7, , , , , 二 其 他 收 入 三 营 业 收 入 合 计 126, , , , , 手 机 产 品 的 收 入 预 测

13 A 2016 年 4-12 月 预 测 情 况 手 机 产 品 从 2016 年 4 月 1 日 至 7 月 22 日 已 出 库 销 售 金 额 9, 万 元, 在 手 订 单 金 额 3, 万 元, 在 途 订 单 金 额 为 2, 万 元, 合 计 金 额 15, 万 元 2016 年 4-12 月 预 测 销 售 金 额 23, 万 元, 手 机 出 库 销 售 金 额 在 手 订 单 金 额 在 途 订 单 金 额 约 占 2016 年 4-12 月 销 售 预 测 金 额 的 67% 手 机 订 单 周 期 一 般 为 一 个 月 左 右, 按 照 目 前 的 在 手 订 单 预 估 8-12 月 的 手 机 销 售 金 额 约 为 18, 万 元 (3, 万 元 乘 以 五 个 月 ), 加 上 2016 年 4 月 1 日 至 7 月 22 日 已 出 库 销 售 金 额 9, 万 元, 合 计 27, 万 元, 超 过 2016 年 4-12 月 预 测 销 售 金 额, 收 入 预 测 合 理 可 实 现 B 2017 年 至 2020 年 的 预 测 情 况 在 整 个 预 测 期, 手 机 的 销 售 数 量 持 续 增 长, 考 虑 受 市 场 饱 和 和 竞 争 的 影 响, 增 长 率 呈 缓 慢 下 降 态 势 三 木 智 能 根 据 上 年 的 市 场 销 售 情 况 2016 年 已 实 现 销 售 及 目 前 在 手 订 单 和 客 户 签 署 的 战 略 合 作 协 议, 预 测 2016 年 4-12 月 销 售 数 量 在 此 基 础 上, 结 合 三 木 智 能 近 几 年 的 产 品 开 发 和 市 场 开 发 计 划 市 场 需 求 研 究 机 构 的 预 测 数 据 和 现 有 客 户 的 主 要 合 作 协 议, 对 预 测 期 销 售 数 量 予 以 适 当 的 增 长 2017 年 销 售 数 量 在 上 年 的 基 础 上 增 幅 25%, 销 售 金 额 31, 万 元,2018 年 销 售 数 量 在 上 年 的 基 础 上 增 幅 20%, 销 售 金 额 37, 万 元,2019 年 销 售 数 量 在 上 年 的 基 础 上 增 幅 15%, 销 售 金 额 42, 万 元,2020 年 销 售 数 量 在 上 年 的 基 础 上 增 幅 5%, 销 售 金 额 44, 万 元 具 体 手 机 出 货 量 预 测 的 合 理 性 和 可 实 现 性 参 见 本 回 复 之 四 关 于 标 的 资 产 经 营 相 关 情 况 之 ( 八 ) 之 2 的 相 关 内 容 销 售 单 价 考 虑 电 子 元 器 件 行 业 价 格 总 体 呈 缓 慢 下 降 趋 势, 评 估 机 构 对 手 机 销 售 单 价 2017 年 至 2018 年 逐 年 下 降 2%,2019 年 至 2020 年 逐 年 下 降 1% 2 平 板 产 品 的 预 测 A 2016 年 4-12 月 预 测 情 况 平 板 产 品 从 2016 年 4 月 1 日 至 7 月 22 日 已 出 库 销 售 金 额 27, 万 元, 在 手 订 单 金 额 15, 万 元, 在 途 订 单 金 额 13, 万 元, 合 计 金 额 57, 万 元 2016 年 4-12 月 预 测 销 售 金 额 81, 万 元, 平 板 出 库 销 售 金 额 在 手 订

14 单 金 额 在 途 订 单 金 额 合 计 约 占 2016 年 4-12 月 销 售 预 测 金 额 的 71% 平 板 订 单 周 期 一 般 为 一 个 月 左 右, 按 照 目 前 的 在 手 订 单 预 估 8-12 月 的 平 板 销 售 金 额 约 为 78, 万 元 (15, 万 元 乘 以 五 个 月 ), 加 上 2016 年 4 月 1 日 至 7 月 22 日 已 出 库 销 售 金 额 27, 万 元, 合 计 106, 万 元, 超 过 2016 年 4-12 月 预 测 销 售 金 额, 收 入 预 测 合 理 可 实 现 B 2017 年 至 2020 年 的 预 测 情 况 在 整 个 预 测 期, 平 板 的 销 售 数 量 持 续 增 长, 考 虑 受 市 场 饱 和 和 竞 争 的 影 响, 增 长 率 呈 缓 慢 下 降 态 势 三 木 智 能 根 据 上 年 的 市 场 销 售 情 况 2016 年 已 实 现 销 售 及 目 前 在 手 订 单 和 客 户 签 署 的 战 略 合 作 协 议, 预 测 2016 年 4-12 月 销 售 数 量 在 此 基 础 上, 结 合 三 木 智 能 近 几 年 的 产 品 开 发 和 市 场 开 发 计 划 市 场 需 求 研 究 机 构 的 预 测 数 据 和 现 有 客 户 的 主 要 合 作 协 议, 对 预 测 期 销 售 数 量 予 以 适 当 的 增 长 2017 年 销 售 数 量 在 上 年 的 基 础 上 增 幅 17%, 销 售 金 额 111, 万 元,2018 年 销 售 数 量 在 上 年 的 基 础 上 增 幅 12%, 销 售 金 额 124, 万 元,2019 年 销 售 数 量 在 上 年 的 基 础 上 增 幅 12%, 销 售 金 额 137, 万 元,2020 年 销 售 数 量 在 上 年 的 基 础 上 增 幅 8%, 销 售 金 额 147, 万 元 具 体 平 板 电 脑 出 货 量 预 测 的 合 理 性 和 可 实 现 性 参 见 本 回 复 之 四 关 于 标 的 资 产 经 营 相 关 情 况 之 ( 八 ) 之 2 的 相 关 内 容 销 售 单 价 考 虑 电 子 元 器 件 行 业 价 格 总 体 呈 缓 慢 下 降 趋 势, 评 估 机 构 对 平 板 销 售 单 价 2017 年 至 2019 年 逐 年 下 降 1%,2020 年 价 格 趋 于 稳 定, 在 上 年 的 基 础 上 下 降 0.5% 3 智 能 手 表 的 预 测 A 2016 年 4-12 月 预 测 情 况 三 木 智 能 目 前 智 能 手 表 的 主 要 客 户 为 北 斗 国 信, 三 木 智 能 于 2016 年 4 月 19 日 与 北 斗 国 信 智 能 科 技 ( 北 京 ) 有 限 公 司 签 订 框 架 销 售 协 议, 销 售 数 量 是 48 万 只 手 表, 销 售 单 价 元 / 只 ( 已 扣 增 值 税 ), 销 售 金 额 11, 万 元, 三 木 智 能 根 据 项 目 实 际 进 度, 考 虑 新 业 务 风 险, 在 2016 年 4-12 月 预 测 销 售 收 入 为 4,957 万 元, 预 测 数 据 低 于 此 框 架 协 议 金 额 目 前, 该 款 手 表 样 机 已 经 试 产 交 货 B 2017 年 至 2020 年 的 预 测 情 况

15 三 木 智 能 根 据 2016 年 与 客 户 签 署 的 合 作 意 向 协 议, 预 测 2016 年 4-12 月 销 售 数 量 在 此 基 础 上, 结 合 三 木 智 能 近 几 年 的 产 品 开 发 和 市 场 开 发 计 划 市 场 需 求 研 究 机 构 的 预 测 数 据 和 现 有 客 户 的 主 要 合 作 协 议, 对 预 测 期 销 售 数 量 予 以 适 当 的 增 长 2017 年 预 测 数 据 6,380 万 元, 在 2016 年 预 测 收 入 的 基 础 上 增 幅 28.71%, 2018 年 预 测 数 据 9,182 万 元, 在 2017 年 预 测 收 入 的 基 础 上 增 幅 43.92%,2019 年 预 测 数 据 12,273 万 元, 在 2018 年 预 测 收 入 的 基 础 上 增 幅 33.66%,2020 年 预 测 数 据 13,972 万 元, 在 2019 年 预 测 收 入 的 基 础 上 增 幅 13.84% 根 据 中 商 产 业 研 究 院 调 研,2015 年 中 国 智 能 手 表 市 场 规 模 达 52 亿 元, 随 着 主 要 的 智 能 手 表 系 统 平 台 及 大 数 据 服 务 平 台 的 搭 建 完 毕, 基 于 健 康 大 数 据 的 服 务 类 产 品 逐 步 成 熟, 产 品 差 异 化 加 大 到 2020 年, 智 能 手 表 市 场 规 模 预 计 增 长 到 300 亿 元 2016 年 至 2020 年 智 能 手 表 的 市 场 规 模 增 长 率 在 65%-25% 之 间, 复 合 增 长 率 为 42%, 可 见 三 木 智 能 的 预 测 增 幅 水 平 基 本 在 该 研 究 报 告 幅 度 范 围 内, 且 凭 借 北 斗 国 信 领 先 的 定 位 导 航 技 术 和 强 大 的 品 牌 影 响 力, 预 期 三 木 智 能 和 其 合 作 的 产 品 销 售 将 优 于 行 业 平 均 水 平 销 售 单 价 考 虑 电 子 元 器 件 行 业 价 格 总 体 呈 缓 慢 下 降 趋 势, 评 估 机 构 2017 年 至 2020 年 销 售 单 价 均 在 上 年 的 基 础 上 逐 年 下 降 1% 4 多 参 仪 PAD 板 的 预 测 A 2016 年 4-12 月 预 测 情 况 根 据 三 木 智 能 和 具 体 合 作 单 位 深 大 赫 云 签 署 的 合 作 意 向 书, 预 计 2016 年 出 货 5 万 套 但 三 木 智 能 根 据 实 现 出 货 情 况 在 手 订 单 金 额 和 客 户 沟 通 的 最 新 计 划, 预 计 2016 年 4-12 月 销 售 1.5 万 套, 销 售 金 额 1, 万 元 多 参 仪 PAD 板 产 品 从 2016 年 4 月 1 日 至 7 月 22 日 已 出 库 销 售 金 额 万 元, 在 手 订 单 金 额 万 元, 在 途 订 单 金 额 万 元, 合 计 金 额 万 元, 约 占 2016 年 4-12 月 销 售 预 测 金 额 的 36% B 2017 年 至 2020 年 的 预 测 情 况 a. 多 参 仪 未 来 市 场 需 求 分 析 未 来 几 年 多 参 仪 的 市 场 需 求 将 迅 速 发 展, 主 要 来 自 于 : 农 村 基 层 医 疗 和 社 会 健 康 医 疗 站 进 一 步 扩 展, 养 老 院 康 复 中 心 等 数 量 会 爆

16 发 式 增 长, 连 锁 药 店 为 客 户 做 简 易 检 查 也 是 增 长 热 点 ; 随 着 人 民 生 活 水 平 的 提 高, 健 康 管 理 将 更 多 地 进 入 家 庭 服 务, 家 庭 版 的 健 康 一 体 机 ( 多 参 仪 ) 将 呈 现 爆 发 式 的 需 求 增 长 同 时 家 庭 的 随 访 医 生 等 也 将 大 量 增 加, 这 种 便 携 式 的 全 科 医 用 检 查 仪 将 非 常 受 欢 迎 ; 为 了 全 民 健 康 管 理, 各 大 中 小 学 校 工 矿 企 业 等 单 位 都 将 设 置 健 康 管 理 机 作 为 对 人 的 日 常 健 康 检 测 管 理, 提 升 人 民 健 康 水 平 ; 健 康 管 理 在 东 南 亚 市 场 越 来 越 受 到 欢 迎, 特 别 是 印 尼 印 度 等 国 家, 有 很 大 的 市 场 潜 力 ; 非 洲 很 多 国 家 医 疗 条 件 较 落 后, 这 种 价 格 低 廉 的 设 备 仪 器 可 以 满 足 普 通 人 的 健 康 检 查 需 要, 将 是 非 常 大 的 潜 在 市 场 特 别 是 中 兴 集 团 在 非 洲 国 家 援 建 项 目 上 有 优 势, 可 以 借 助 中 兴 集 团 在 海 外 的 网 络 进 行 推 广 ; 即 使 在 发 达 地 区, 这 种 健 康 管 理 设 备 也 将 会 非 常 受 欢 迎, 特 别 是 未 来 推 出 的 家 庭 版 仪 器 b. 收 入 预 测 情 况 根 据 多 参 仪 PAD 板 的 销 售 合 同 在 手 订 单 情 况 及 市 场 需 求, 预 计 2016 年 4-12 月 销 售 1.5 万 套, 销 售 金 额 1, 万 元, 在 此 基 础 上, 结 合 三 木 智 能 近 几 年 的 产 品 开 发 和 市 场 开 发 计 划 前 述 市 场 需 求 分 析 和 现 有 客 户 的 主 要 合 作 协 议, 对 预 测 期 的 销 售 数 量 予 以 适 当 的 增 长 2017 年 增 加 至 万 套 ( 在 上 年 的 基 础 上 增 幅 15%), 销 售 金 额 1, 万 元,2018 年 增 加 至 2.5 万 套 ( 在 上 年 的 基 础 上 增 幅 45%), 销 售 金 额 2, 万 元,2019 年 增 加 至 4.3 万 套 ( 在 上 年 的 基 础 上 增 幅 72%, 前 期 销 售 基 数 较 小, 该 年 增 幅 较 大 ), 销 售 金 额 4, 万 元,2020 年 增 加 至 4.81 万 套 ( 在 上 年 的 基 础 上 增 幅 12%), 销 售 金 额 5, 万 元 2018 年 和 2019 年 增 幅 较 大 的 主 要 原 因 系, 一 方 面, 在 中 兴 通 讯 加 大 多 参 仪 营 销 推 广 并 根 据 市 场 反 馈 不 断 改 良 后, 预 期 市 场 增 速 加 快, 另 一 方 面, 三 木 智 能 计 划 于 2017 年 下 半 年 开 始 和 中 兴 通 讯 合 作 推 广 海 外 市 场,2018 年 2019 年 推 广 效 应 会 显 现, 增 长 加 速 销 售 单 价 考 虑 电 子 元 器 件 行 业 价 格 总 体 呈 缓 慢 下 降 趋 势, 评 估 机 构 2017 年 至 2020 年 销 售 单 价 均 在 上 年 的 基 础 上 逐 年 下 降 1%

17 5 车 联 网 的 预 测 关 于 车 联 网 的 收 入 预 测 请 参 见 回 复 本 小 节 之 ( 六 ) 之 3 的 相 关 内 容 综 上, 三 木 智 能 根 据 上 年 的 市 场 销 售 情 况 2016 年 已 实 现 销 售 及 目 前 在 手 订 单 和 客 户 签 署 的 战 略 合 作 协 议, 预 测 2016 年 4-12 月 销 售 数 量 在 此 基 础 上, 结 合 三 木 智 能 近 几 年 的 产 品 开 发 和 市 场 开 发 计 划 市 场 需 求 研 究 机 构 的 预 测 数 据 和 现 有 客 户 的 主 要 合 作 协 议, 对 预 测 期 销 售 数 量 予 以 适 当 的 增 长, 预 测 过 程 合 理, 收 入 可 实 现 量 化 分 析 2 预 测 营 业 收 入 大 幅 增 加 的 情 况 下, 对 资 本 性 支 出 的 考 虑 和 安 排, 并 进 行 (1) 在 预 测 营 业 收 入 大 幅 增 加 的 情 况 下, 资 本 性 支 出 未 大 幅 增 长 的 原 因 预 测 期 三 木 智 能 所 有 的 产 品 ( 包 括 新 投 入 的 智 能 手 表 多 参 仪 PAD 板 ), 其 加 工 环 节 均 外 包 给 外 协 厂, 无 需 新 投 入 生 产 加 工 设 备 及 厂 房 因 此, 资 本 性 投 入 仅 考 虑 对 现 有 的 房 屋 建 筑 物 ( 研 发 供 应 链 营 销 和 管 理 人 员 办 公 楼 ) 研 发 检 测 和 办 公 设 备 资 产 的 更 新 投 入, 在 预 测 营 业 收 入 大 幅 增 加 的 情 况 下, 资 本 性 支 出 未 大 幅 增 长 (2) 具 体 预 测 情 况 对 维 持 现 有 生 产 规 模 设 备 车 辆 等 固 定 资 产 的 更 换 支 出 进 行 预 测, 过 程 如 下 : 三 木 智 能 目 前 的 设 备 车 辆 等 固 定 资 产 的 规 模 足 以 支 撑 预 测 期 销 售 规 模 增 长, 只 需 要 对 使 用 到 期 的 设 备 进 行 更 新 换 代 对 于 经 济 寿 命 年 限 较 短 磨 损 较 快 的 资 产, 如 办 公 电 子 设 备 及 其 他 更 新 较 快 的 设 备, 采 用 滚 动 更 新 的 方 式, 以 该 类 资 产 的 重 置 价 值 作 为 更 新 原 值, 以 经 济 寿 命 年 限 作 为 更 新 年 限, 计 算 每 年 的 更 新 额, 金 额 上 和 当 期 预 计 的 固 定 资 产 折 旧 相 当 永 续 资 本 性 支 出 是 考 虑 为 了 保 证 企 业 能 够 持 续 经 营, 各 类 资 产 经 济 年 限 到 期 后 需 要 更 新 的 支 出, 该 项 支 出 是 按 经 济 寿 命 年 限 间 隔 测 算 在 此 基 础 上, 三 木 智 能 根 据 历 史 经 验 和 未 来 几 年 的 发 展 计 划 对 新 设 备 的 购 置 进 行 了 预 测 具 体 预 测 结 果 如 下 : 单 位 : 万 元 项 目 2016 年 4-12 月 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年 永 续 年

18 一 新 设 备 购 置 其 中 : 机 器 设 备 二 资 产 更 新 投 资 其 中 : 机 器 设 备 车 辆 电 子 设 备 房 屋 建 筑 物 请 结 合 资 产 评 估 准 则 和 相 关 指 导 意 见 等, 详 细 说 明 预 测 永 续 年 限 营 业 收 入 的 依 据, 以 及 将 预 测 期 内 的 最 高 值 作 为 永 续 年 限 预 测 值 的 合 理 性 根 据 资 产 评 估 准 则 企 业 价 值 第 二 十 九 条, 企 业 经 营 达 到 相 对 稳 定 前 的 时 间 区 间 是 确 定 预 测 期 的 主 要 因 素 根 据 三 木 智 能 的 发 展 计 划,2016 年 到 2020 年 之 前, 一 方 面, 三 木 智 能 将 加 大 平 板 电 脑 和 手 机 在 非 现 有 海 外 市 场 的 开 发, 把 握 全 球 各 地 不 同 移 动 通 讯 水 平 国 家 或 地 区 移 动 终 端 普 及 和 升 级 带 来 的 市 场 机 会, 不 断 开 拓 新 市 场 和 新 客 户, 另 一 方 面, 三 木 智 能 将 加 大 车 联 网 智 能 交 通 智 能 穿 戴 等 物 联 网 应 用 领 域 的 产 品 研 发 投 入, 不 断 开 拓 新 产 品 市 场 预 计 到 2020 年, 三 木 智 能 将 专 注 于 平 板 手 机 智 能 交 通 两 个 左 右 的 其 他 物 联 网 应 用 领 域, 主 要 盈 利 点 明 确, 风 险 控 制 得 当, 达 到 生 产 经 营 稳 定 期 三 木 智 能 经 营 主 要 依 托 的 资 产 和 人 员 稳 定, 所 处 的 行 业 及 市 场 相 对 稳 定, 三 木 智 能 坚 持 内 部 培 养 和 外 部 引 进 相 结 合 的 人 才 战 略, 拥 有 一 支 高 素 质 研 发 技 术 团 队, 核 心 技 术 人 员 均 拥 有 多 年 的 研 发 经 验 和 深 厚 的 技 术 积 累, 公 司 不 断 加 大 研 发 的 投 入, 使 公 司 产 品 的 销 售 及 市 场 份 额 处 于 优 势 地 位, 目 前 未 发 现 企 业 经 营 方 面 存 在 不 可 逾 越 的 经 营 障 碍, 亦 未 发 现 有 不 可 持 续 经 营 的 重 要 影 响 因 素, 故 收 益 期 按 永 续 确 定, 将 收 益 稳 定 年 的 净 利 润 ( 即 2020 年 ) 作 为 永 续 年 的 收 益 经 核 查, 评 估 师 认 为, 三 木 智 能 收 入 预 测 合 理 并 可 实 现 ; 由 于 其 加 工 环 节 均 外 包 给 外 协 厂, 无 需 新 投 入 生 产 加 工 设 备 及 厂 房, 因 此, 在 预 测 营 业 收 入 大 幅 增 加 的 情 况 下, 资 本 性 支 出 未 大 幅 增 长 ; 将 2020 年 作 永 续 期 第 一 年, 并 将 其 净 利 润 作 为 永 续 年 的 收 益 合 理

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20 ( 此 页 无 正 文, 仅 为 关 于 < 关 于 对 湖 北 楚 天 高 速 股 份 有 限 公 司 发 行 股 份 及 支 付 现 金 购 买 资 产 并 募 集 配 套 资 金 暨 关 联 交 易 报 告 书 ( 草 案 ) 信 息 披 露 的 问 询 函 > ( 上 证 公 函 号 ) 资 产 评 估 相 关 问 题 的 答 复 的 盖 章 页 ) 湖 北 众 联 资 产 评 估 有 限 公 司 年 月 日