<4D F736F F D20CAAFBBAFD0D0D2B5D6DCB1A B5DAC8FDC6DAA3BAD3CDB7FEB9ABCBBED2B5BCA8B1EDCFD6C1BCBAC32D E646F63>

Size: px

Start display at page:

Download "<4D F736F F D20CAAFBBAFD0D0D2B5D6DCB1A B5DAC8FDC6DAA3BAD3CDB7FEB9ABCBBED2B5BCA8B1EDCFD6C1BCBAC32D E646F63>"

芬岁任
4 years ago
Views:

证券研究报告石化周报 2012 第三期油服公司业绩表现良好能源 / 石油化工优于大势维持评级发布时间 :2012 年 1 月 30 日投资要点 : 1 月 16 日至 19 日, 第五届世界未来能源峰会 (WFES) 在阿拉伯联合酋长国首都阿布扎比举行温家宝总理在开幕式上致辞称, 为了减少能源资源问题带来的困扰和不平等, 世界各国应当行动起来, 共同做出更大努力 1 月 18 日,

1 证券研究报告石化周报 2012 第三期油服公司业绩表现良好能源 / 石油化工优于大势维持评级发布时间 :2012 年 1 月 30 日投资要点 : 1 月 16 日至 19 日, 第五届世界未来能源峰会 (WFES) 在阿拉伯联合酋长国首都阿布扎比举行温家宝总理在开幕式上致辞称, 为了减少能源资源问题带来的困扰和不平等, 世界各国应当行动起来, 共同做出更大努力 1 月 18 日, 中海油发表声明称, 与去年估计的 3.31 亿至 3.32 亿桶油当量的油气产量相比, 中海油今年打算生产 3.3 亿至 3.4 亿桶油当量的石油和天然气, 预计同比增长 2.4% 此外, 中海油今年的资本开支预计将从去年的 87.7 亿美元增加到 93 亿至 110 亿美元走势图上证指数石化指数 27% 15% 4% -8% -20% -32% -44% 子行业评级油气勘探及开采优于大势 2011 年, 我国原油产量为亿吨, 同比增长 0.3%; 加工原油 4.48 亿吨, 同比增长 4.9%; 天然气产量为亿立方米, 同比增长 6.9%; 乙烯产量为万吨, 同比增长 7.4% 中海油服 :(1) 公司公告称 2012 年 90% 的重大合同已经签署, 预计工作量同比将稳定增长良好的发展环境为公司的增长提供了有利条件 (2) 公司公告称原公开增发计划取消, 原增发计划投入项目仍按原进度实施, 情况顺利, 但仍可能启动新的股权融资计划增发方案取消短期有利于公司股价表现炼油及化工工程及设备销售重要公司中国石油中国石化常宝股份陕天然气中海油服通源石油潜能恒信蓝科高新优于大势优于大势优于大势评级推荐推荐推荐推荐谨慎推荐谨慎推荐谨慎推荐谨慎推荐分析师 : 王伟纲执业证书编号 :S TEL: (8621) FAX: (8621) wangwg@nesc.cn 地址 : 上海市源深路 305 号邮编 :

2 行业研究报告一行业要闻及点评 1 1 月 16 日至 19 日, 第五届世界未来能源峰会 (WFES) 在阿拉伯联合酋长国首都阿布扎比举行温家宝总理在开幕式上致辞称, 为了减少能源资源问题带来的困扰和不平等, 世界各国应当行动起来, 共同做出更大努力第一, 要把节能增效放在首位, 推动建立节约型生产方式第二, 大力发展可再生能源和清洁能源第三, 要积极推动能源科技革命第四, 要有效保障能源安全可考虑在 G20 框架下, 本着互利共赢的原则, 建立一个包括能源供应国消费国中转国在内的全球能源市场治理机制点评 : 温总理的海湾之行对于缓和当前中东地区的紧张局势将起到积极的作用 2 1 月 18 日, 中海油发表声明称, 与去年估计的 3.31 亿至 3.32 亿桶油当量的油气产量相比, 中海油今年打算生产 3.3 亿至 3.4 亿桶油当量的石油和天然气, 预计同比增长 2.4% 此外, 中海油今年的资本开支预计将从去年的 87.7 亿美元增加到 93 亿至 110 亿美元点评 : 去年由于受到渤海漏油事件的影响, 中海油的油气产量增长受挫, 也直接影响到了我国原油的产量, 今年预计将好转公司在去年资本支出创历史新高的基础上, 今年再度增加支出计划, 体现了国家加大海洋油气开发的决心, 这将有利于相关油服和设备制造企业年, 我国原油产量为亿吨, 同比增长 0.3%; 加工原油 4.48 亿吨, 同比增长 4.9%; 天然气产量为亿立方米, 同比增长 6.9%; 乙烯产量为万吨, 同比增长 7.4% 点评 :2011 年我国主要石油石化产品产量增速都较 2010 年出现较大下降然而, 天然气和乙烯的产量仍保持了较好的增长, 并分别首次突破 1000 亿立方米和 1500 万吨大关 4 美国石油学会(API) 在其 1 月份月度统计报告中说, 美国去年 12 月份石油日需求量同比下降了 5.9%, 下降到了平均 1857 万桶, 这个日需求量是过去 15 年里的最低水平去年全年, 美国石油需求量同比下降了 1.2%, 下降到了平均 1895 桶美国去年石油需求下降幅度是过去 10 年第 2 大降幅, 仅次于 2008 年点评 : 发达国家原油消费呈现缓慢的下滑已成趋势, 这在一定程度上可以对冲新兴经济国家消费的增长 5 世界银行(WB) 日前在其 2012 年全球经济展望报告中说, 由于全球需求在预计较高的供应中不断放慢, 今年的原油价格预计将保持在每桶 100 美元以下世界银行在报告中说, 今年全球原油平均价格将从 2011 年的每桶 104 美元下降到估计每桶 98 美元点评 : 世行的报告重点考虑了供需对油价的影响, 然而, 油价的长期趋势并非主要由供需决定 2

3 行业研究报告二重点公司点评 1 中海油服 :(1) 公司公告称 2012 年 90% 的重大合同已经签署, 预计工作量同比将稳定增长良好的发展环境为公司的增长提供了有利条件 (2) 公司公告称原公开增发计划取消, 原增发计划投入项目仍按原进度实施, 情况顺利, 但仍可能启动新的股权融资计划增发方案取消短期有利于公司股价表现 2 通源石油 : 公布 2011 年业绩预测, 预计实现净利润同比增长 20%~40%, 每股收益 0.93~1.08 元该业绩基本符合预期, 其增长主要来源于射孔业务增长钻井业务增长和利息收入增加 3 潜能恒信 : 公布 2011 年业绩预测, 预计实现净利润同比增长 20%~35%, 每股收益 0.91~1.02 元该业绩符合预期, 增长来源于主营业务收入增长和利息收入增加 4 陕天然气 : 发布业绩预测修正公告, 预计 2011 年业绩同比由原来预测的 0~30%, 变更为 -5~0% 公司在建项目结转固定资产进度快于预测是主要因素, 调低对公司年业绩预测至 EPS 分别为 0.78 元和 0.80 元因看好公司发展前景, 仍维持对公司股票推荐的投资评级不变三相关数据 1 国际原油现货价格走势 130 国际原油现货市场价格 ( 周 ) 美元 / 桶 WTI 布伦特迪拜辛塔年 12 月 26 日 2009 年 2 月 26 日 2009 年 4 月 26 日 2009 年 6 月 26 日 2009 年 8 月 26 日 2009 年 10 月 26 日 2009 年 12 月 26 日 2010 年 2 月 26 日 2010 年 4 月 26 日 2010 年 6 月 26 日 2010 年 8 月 26 日 2010 年 10 月 26 日 2010 年 12 月 26 日 2011 年 2 月 26 日 2011 年 4 月 26 日 2011 年 6 月 26 日 2011 年 8 月 26 日 2011 年 10 月 26 日 2011 年 12 月 26 日图 1 国际原油价格走势图数据来源 : 中国石油和化工经济数据快报东北证券 3

4 行业研究报告 2 美国商业原油库存变化亿桶美国商业原油库存 ( 周 ) 数据来源 :EIA 东北证券第 ~ 周图 2 美国商业原油储备示意图 3 最近三年我国原油进口前十名国家年进口量 2010 年进口量 2011 年进口量 0 沙特安哥拉伊朗俄罗斯苏丹阿曼伊拉克科威特利比亚哈萨克斯坦委内瑞拉刚果 ( 布 ) 巴西数据来源 : 中国石化新闻网东北证券图 3 我国原油进口前十名国家示意图 4

5 行业研究报告本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格郑重声明本报告中的信息均来源于公开数据, 东北证券股份有限公司 ( 以下简称我公司 ) 对这些信息的准确性和完整性不作任何保证报告中的内容和意见仅供参考, 并不构成对所述证券买卖的出价或征价我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务本报告版权归我公司所有投资评级说明行业投资评级分为 : 优于大势同步大势落后大势优于大势 : 在未来 6 12 个月内, 行业指数的收益超越市场平均收益 ; 同步大势 : 在未来 6 12 个月内, 行业指数的收益与市场平均收益基本持平 ; 落后大势 : 在未来 6 12 个月内, 行业指数的收益落后于市场平均收益公司投资评级分为 : 推荐谨慎推荐中性回避推荐 : 在未来 6 12 个月内, 股票的持有收益超过市场平均收益 15% 以上 ; 谨慎推荐 : 在未来 6 12 个月内, 股票的持有收益超过市场平均收益 5 15%; 中性 : 在未来 6 12 个月内, 股票的持有收益在市场平均收益 ±5% 之间 ; 回避 : 在未来 6 12 个月内, 股票的持有收益低于市场平均收益 5% 以上 5

<4D F736F F D DC9F2D1F4BBFAB4B2C4EAB1A8B5E3C6C0A3BACBC4BCBEB6C8D2B5BCA8B5CDD3DAD4A4C6DAA3ACB2FAC6B7BDE1B9B9B5F7D5FBCEC8B2BDCDC6BDF82D E646F63>

<4D F736F F D DC9F2D1F4BBFAB4B2C4EAB1A8B5E3C6C0A3BACBC4BCBEB6C8D2B5BCA8B5CDD3DAD4A4C6DAA3ACB2FAC6B7BDE1B9B9B5F7D5FBCEC8B2BDCDC6BDF82D E646F63> 司研究报告联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务本报告版权归我公司所有公沈阳机床 (000410) 年报点评四季度业绩低于预期, 产品结构调整稳步推进工业 / 通用机械谨慎推荐维持评级发布时间 :2011 年 2 月 25 日投资要点 : 公司公布 2010 年年报 : 公司 2010 年营业收入为 80.46