一产业环境 1. 新西兰对中国螺纹钢和热轧卷板发起反倾销反补贴调查 2017 年 8 月 15 日, 应新西兰国内产业代表太平洋钢铁公司申请, 新西兰商业创新和就业部决定对原产于中国的螺纹钢和热轧卷板发起反倾销反补贴调查该案申请人曾于 2016 年 5 月对螺纹钢和热轧卷板发起反倾销反补贴调查

Size: px

Start display at page:

Download "一产业环境 1. 新西兰对中国螺纹钢和热轧卷板发起反倾销反补贴调查 2017 年 8 月 15 日, 应新西兰国内产业代表太平洋钢铁公司申请, 新西兰商业创新和就业部决定对原产于中国的螺纹钢和热轧卷板发起反倾销反补贴调查该案申请人曾于 2016 年 5 月对螺纹钢和热轧卷板发起反倾销反补贴调查"

吏首
5 years ago
Views:

1 创元期货投资咨询部邮箱地址 : 苏州市三香路 120 号万盛大厦 3 楼黑色产业链周报 ( ) 操作建议 : 品种观点展望操作建议焦煤供应受阻, 价格上涨, 但期货升水较大, 震荡偏多高位减仓观望警惕回调风险焦炭焦炭限产消息传来, 而下游钢材生产情偏多高位减仓观望况良好, 且钢厂接受了焦炭的第四轮涨价但期货升水较多, 警惕回调风险铁矿限仓影响或有限, 高品矿结构问题将延偏多不建议追多续但已现进口盈利, 多单不建议追螺纹长期多头逻辑未变, 但同时未见更多利震荡减仓观望好刺激, 需求乏力热卷下游汽车船舶生产情况良好, 现货价格坚挺震荡观望为主

2 一产业环境 1. 新西兰对中国螺纹钢和热轧卷板发起反倾销反补贴调查 2017 年 8 月 15 日, 应新西兰国内产业代表太平洋钢铁公司申请, 新西兰商业创新和就业部决定对原产于中国的螺纹钢和热轧卷板发起反倾销反补贴调查该案申请人曾于 2016 年 5 月对螺纹钢和热轧卷板发起反倾销反补贴调查, 后因证据不足未正式立案调查, 今年 4 月 12 日申请人重新提出了双反申请年 7 月全国和中钢协会员钢铁企业产量 2017 年 7 月, 全国生产粗钢万吨, 同比增长 10.27%, 日产万吨 ; 日产环比下降 2.18%; 累计生产粗钢万吨, 同比增长 5.14%, 累计日产万吨重点统计钢铁企业本月生产粗钢万吨, 同比增长 10.31%, 日产万吨, 日产环比下降 1.46%; 累计生产万吨, 同比增长 7.46%, 累计日产万吨年 7 月中国钢铁工业生产情况分析 2017 年 7 月, 全国生产粗钢万吨生铁万吨, 其中纳入中国钢铁工业协会月报统计的重点统计钢铁企业共生产粗钢万吨生铁万吨钢材万吨, 分别占全国粗钢产量的 77.31% 全国生铁产量的 86.73%, 全国钢材产量的 56.51% 月造船完工量持续增长, 新承接订单同比下降 1-7 月份, 全国造船完工 2978 万载重吨, 同比增长 55.1% 承接新船订单 1324 万载重吨, 同比下降 25.1% 7 月底, 手持船舶订单 8028 万载重吨, 同比下降 31.5%, 比 2016 年底下降 19.4% 1-7 月份, 全国完工出口船 2805 万载重吨, 同比增长 59.6%; 承接出口船订单 1190 万载重吨, 同比下降 18.4%;7 月末手持出口船订单 7450 万载重吨, 同比下降 32.2% 出口船舶分别占全国造船完工量新接订单量手持订单量的 94.2%,89.9% 和 92.8% 请阅读结尾免责申明 2 / 14

3 5. 山西晋中 : 对全市露天煤矿和顺县全部煤矿停产整顿黑色产业链周报 15 日, 山西和顺县政府新闻办称,2017 年 8 月 11 日该矿区发生边坡滑坡事故, 已造成 4 人死亡,5 人失踪事故发生后, 为举一反三, 排查隐患, 山西省晋中市要求全市露天煤矿和非煤矿山和顺县所有煤矿停产停建整顿, 晋能集团所属露天煤矿全部停产整顿, 开展安全大检查在此之前, 内蒙古已经开始了对露天煤矿开采的必需品火工用品的清理整顿 6. 迟京东 : 钢铁价格涨幅不合理, 铁矿石价格将挤压钢厂利润就在钢铁行业一片红火的时候, 中国钢铁工业协会副会长迟京东表示, 在短期内出现这么大的涨幅是不合适的他反过来会拉动其他方面的成本上升, 包括进口铁矿迟京东明确指出, 市场的炒作带动不正常的原料上涨, 尤其七月份开始, 进口铁矿石价格从 50 多美元涨至 70 多美元, 原料价格的上涨势必会挤压刚刚好转的钢铁企业利润 7. 中国煤炭工业协会 : 煤炭去产能任务完成 85% 中国煤炭工业协会发布的数据显示, 今年以来, 煤炭去产能工作取得阶段性重要进展, 截至 7 月底共退出煤炭产能 1.28 亿吨, 完成年度目标任务量的 85% 其中, 内蒙古辽宁江苏福建河南广西重庆 7 省市已超额完成全年目标任务 8. 官方解读 2+26 城市采暖季钢铁产能限产的怎么限京津冀及周边地区 2017 年大气污染防治工作方案的制定者之一李新创就 2+26 城市实施工业企业采暖季错峰生产等措施答记者问方案指出, 各地对钢铁企业进行分类管理, 按照污染排放绩效水平, 指定错峰限停产方案石家庄唐山邯郸安阳等重点城市, 采暖季钢铁产能限产 50%, 以高炉生产能力计算, 通过企业实际用电量来核实李新创表示, 采暖季停限产只在采暖期间实施, 重污染天气应急措施则是只要出现重污染天气就要实施在采暖季限产 50% 的情况下, 如果出现重污染天气, 地方政府还可以在限产 50% 的基础上临时采取更进一步的控制措施钢铁限产并不是对所有企业都限产 50%, 而是对城市总的钢铁产能限产 50% 环保水平高的企业少限产, 甚至不限产 ; 环保水平低的请阅读结尾免责申明 3 / 14

4 企业多限产, 甚至停产二市场环境 1. 期货交易政策根据大商所风险管理办法相关规定, 自 2017 年 8 月 22 日交易时 ( 即 21 日晚夜盘时间段 ) 起, 非期货公司会员和客户在铁矿石品种 1801 合约和 1805 合约上, 单个合约单个交易日买开仓数量和卖开仓数量之和不得超过 6000 手, 套期保值交易开仓数量除外同时, 自 2017 年 8 月 22 日结算时起, 焦煤焦炭品种期货合约最低交易保证金标准调整为合约价值的 12% 三市场监测 1. 焦煤焦炭 (1) 上周行情回顾 : 焦煤 JM1801 合约上涨 11.68%, 收于 , 周内最高价达到元 / 吨, 最低 1272 元 / 吨 JM1709 合约上涨 4.3% 至 1323 元 / 吨江西丰城产主焦煤车板价趋稳, 澳产峰景矿硬焦煤到岸价不变, 维持 196 美元 (2) 上周行情回顾 : 焦炭 J1801 合约上涨 4.71%, 收于 , 周内最高价达到 2273 元 / 吨 J1709 合约上涨 0.39% 至山西产一级冶金焦价格比上周上涨 80 元 / 吨至 2130 (3) 供需平衡表请阅读结尾免责申明 4 / 14

5 % 天 2012/8/1 2012/11/1 2013/2/1 2013/5/1 2013/8/1 2013/11/1 2014/2/1 2014/5/1 2014/8/1 2014/11/1 2015/2/1 2015/5/1 2015/8/1 2015/11/1 2016/2/1 2016/5/1 2016/8/1 2016/11/1 2017/2/1 2017/5/1 2012/7/1 2012/10/1 2013/1/1 2013/4/1 2013/7/1 2013/10/1 2014/1/1 2014/4/1 2014/7/1 2014/10/1 2015/1/1 2015/4/1 2015/7/1 2015/10/1 2016/1/1 2016/4/1 2016/7/1 2016/10/1 2017/1/1 2017/4/1 黑色产业链周报供需缺口 : 焦煤消费量 : 焦煤总供给 : 焦煤表观消费量 : 焦炭 : 当月值产量 : 焦炭 : 当月值 /9/2 2012/9/2 2013/9/2 2014/9/2 唐山钢厂 : 高炉开工率炼焦煤平均库存可用天数 : 国内大中型钢厂请阅读结尾免责申明 5 / 14

6 从双焦的供需来看, 基本处于供需平衡的状态, 国内大中型钢厂炼焦煤平均库存可用天数下降, 唐山钢厂高炉开工率下降同时从港口库炼焦煤库存 : 京唐港炼焦煤库存 : 日照港焦炭库存 : 日照港焦炭库存 : 天津港焦炭库存 : 连云港存来看, 都处于相对低位 (4) 关注政策风险继上期所对螺纹钢期货实施降温措施后, 上周五大商所也出台措施对煤焦矿期货进行降温, 黑色大幅拉涨后震荡幅度或将加大, 建议前期多头逢高止盈观望焦炭现货再次开启涨价风潮三季度四大焦煤矿联合减产, 将于 9 月底结束, 届时焦煤供应将出现小幅回升, 加上环保大限和请阅读结尾免责申明 6 / 14

7 26+2 城市焦化限产影响焦炭产量, 将较大影响焦煤需求矿山方面, 受到晋陕蒙煤矿大面积停产安检的影响, 供给受阻, 近期焦煤涨价可期同时, 从河北省发布的数据来看,1-7 月份焦炭产能压缩量不到年度任务的三分之一, 下半年压减任务繁重提高保证金之后, 从周五夜盘来看影响并不大但是双焦期货升水较大, 警惕回调风险 2. 铁矿石 (1) 上周行情回顾铁矿石 I1801 合约涨 8.3% 至元 / 吨,09 合约涨 7.27% 至 612 元 / 吨青岛港 62% 粉矿铁矿石价格指数和普氏指数周内震荡微涨,BDI 指数上涨幅度近一百 1, , , , 波罗的海干散货指数 (BDI) (2) 港口库存高, 但主流矿种存量少港口库存在连续 10 周位于 1.4 亿吨以上之后下降至万吨, 主流矿种 MNP(Mac 粉,Newman 粉,PB 粉 ) 库存均不高, 但是近期高品矿发货量略有回升请阅读结尾免责申明 7 / 14

8 铁矿石仍然面对较大风险一是到港量略回升, 二是本身铁矿石上涨的动力来自成材端铁矿石的结构性矛盾来自钢厂利润高企后对高品铁矿的偏好但是一旦钢材价格掉头, 生产利润不佳, 对于高品矿的需求不一定如先前一般执着关于大商所上周五对于铁矿石采取限仓措施, 参考上期所螺纹的限制, 加上铁矿石的热度, 可能收效甚微个人认为, 限仓的威慑力和执行力远远不如提高保证金所以关于限仓措施的后续影响值得商榷但需要注意的一点是, 一旦此次交易所政策并没有迎来料想中的结果, 毫无疑问, 将会有更高级别, 力度更大的措施以维持期货市场平稳运行 3. 螺纹钢 (1) 上周行情回顾螺纹主力 RB1801 合约上涨 0.85%, 收于 3895, 周内最高价 3900 元 / 吨 RB1710 合约上涨 1.14%, 收于 3990 上海螺纹现货价格周内小幅震荡, 最终周五与上周相比下跌 60 元 / 吨至 4010 元 / 吨, 但周末价格略有上涨 ; 钢坯价格与上周一相比上涨 50 元 / 吨, 至 3800 元 / 吨 ; 唐山废钢价格上涨 30 元 / 吨后维持 1700 元 / 吨不变钢坯价格请阅读结尾免责申明 8 / 14

9 (2) 社会库存低位社会库存低位是这段时间内螺纹上涨一个很重要的动力, 在炎热多雨, 下游需求一般的情况下, 螺纹社会库存仅仅有略微上涨, 旋即小幅回落螺纹现货库存上涨 1.79%, 至万吨螺纹社会库存唐山钢厂 : 高炉开工率请阅读结尾免责申明 9 / 14

10 钢铁行业 PMI 生产指数新订单指数产成品库存指数原材料库存指数从钢铁行业 PMI 的各个分项来看, 钢铁行业处于扩张区间, 订单旺盛, 产成品库存较低, 库存去化良好, 原材料库存处于收缩区间, 也存在补库需求螺纹基差方面由最开始的期货深贴水到目前的合理范围, 对于期螺价格的拉动作用减弱本周钢材库存数据表现不佳, 螺纹社会库存和钢厂库存双增, 但盘面对此却表现平淡, 库存数据公布后价格并未大幅下滑当然时间点来看, 中长期多头逻辑仍未变化, 绝对库存低值下, 需求环比季节性波动带来的潜在供应偏紧是大概率事件短期库存表现未能强化多头预期, 但空头逻辑并不顺畅目前的政策主方向仍然是去产能, 彻底清除地条钢确保完成 5000 万吨去产能任务是政策底线, 对新增电炉也没有任何政策上的放松尽管中钢协对采暖季一刀切限产 50% 进行了否认, 但环保的常态化以及严格化却是大势所趋所以虽然当前中钢协的态度修正了部分预期, 但钢材的供需格局并没有发生实质改变, 长期看由原先一路强势上涨转为震荡上涨我的钢铁网口径钢厂和社会库存双双增加钢价受双焦带动更多, 主动拉涨动力不足, 低位入场多单可逐步减仓 4. 热轧卷板 (1) 上周行情回顾请阅读结尾免责申明 10 / 14

11 2008/ / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / /07 黑色产业链周报热卷 HC1801 合约上涨 2.13%, 收于 4021 元 / 吨, 周内最高价达到 4037 元 / 吨 HC1710 合约上涨 1.82%, 收盘 4078 元 / 吨上海热卷现货价格上周上涨 20 元 / 吨至 4230 元 / 吨 ; (2) 下游需求热卷下游乘用车产销量均在回升, 造船板价格回升台塑河静钢厂钢坯产能释放, 可能会冲击中国钢材出口越南, 但是考虑到目前资源紧缺, 热卷厂商备战国庆和春节, 这种冲击可能短期内并不明显产量 : 汽车 : 当月同比销量 : 零售 : 狭义乘用车 : 当月同比狭义乘用车零售销量同比最新数据上升 6.1%, 前值 5.1% 上海造船板价格维持 4000 元 / 吨不变请阅读结尾免责申明 11 / 14

12 价格 : 造船板 :20mm: 上海 8, , , , , , , , 热卷的涨势并不是由主动驱动, 而是被动或者套利带动, 所以在黑色系普遍被交易所政策约束的情况下, 热卷并没有受到过多限制四套利跟踪 (1) 盘面利润盘面利润盘面利润高位回落, 但无论是成材端的螺纹, 还是原料端的焦炭铁矿石, 都已经被交易所策略限制, 孰强孰弱尚不明确, 建议止盈观望请阅读结尾免责申明 12 / 14

13 (2) 卷螺差 4, , , , , , , 卷 - 螺期货结算价 ( 活跃合约 ): 螺纹钢期货结算价 ( 活跃合约 ): 热轧卷板卷螺差处于不上不下很尴尬的区间内, 螺纹被强势扭转, 行情偏弱, 热卷相对强, 激进者可短期低位试多 (3) 炭煤比 1.7 炭煤比炭煤比震荡, 从数值上来目前比例非绝对高位不建议进行操作请阅读结尾免责申明 13 / 14

14 免责声明 : 本报告的信息均来源于公开资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正, 但文中的观点结论和建议仅供参考, 报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据, 投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关请阅读结尾免责申明 14 / 14

一产业环境 1. 发改委 : 去产能让煤炭企业利润同比增逾 1400 亿中国国家发改委 10 日透露, 伴随着煤炭去产能的不断深入, 企业经营状况明显好转今年前 6 个月, 全国规模以上煤炭企业利润总额亿元, 比去年同期增加了亿元 2. 欧盟对中国耐蚀钢征惩罚性

一产业环境 1. 发改委 : 去产能让煤炭企业利润同比增逾 1400 亿中国国家发改委 10 日透露, 伴随着煤炭去产能的不断深入, 企业经营状况明显好转今年前 6 个月, 全国规模以上煤炭企业利润总额亿元, 比去年同期增加了亿元 2. 欧盟对中国耐蚀钢征惩罚性创元期货投资咨询部邮箱 :cyqhresearch@gmail.com 地址 : 苏州市三香路 120 号万盛大厦 3 楼黑色产业链周报 (2017.8.14) 操作建议 : 品种观点展望操作建议焦煤焦炭限产, 焦煤需求减弱加上现货支撑并不强震荡偏空激进者可适当做多炭煤比焦炭焦炭限产消息传来, 而下游钢材生产情偏多况良好, 且钢厂接受了焦炭的第四轮涨价铁矿在钢价遭遇监管调控后,