图 1: 各股指期货主力合约周涨跌图图 2: 各股指本年初以来涨跌幅二经济要闻 1. 货币市场流动性跟踪公开市场操作净投放 300 亿元 : 在上周二和周四分别有 100 亿元和 300 亿元的逆回购到期, 同时上周二和上周四当天央行通过逆回购操作分别向市场投放了 300 亿元和 400 亿元

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灾杰冉
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建信期货研究中心股指期货周报 2015 年 12 月 28 日星期一研究员 : 张平 021-60635734 zhangp@ccbfutures.com www.ccbfutures.com 更多资讯和研究请关注建信期货网站一行情回顾上周, 两市放量收涨, 上证指数收于 3627.91, 周涨幅 1.37%, 成交 1.77 万亿, 较前一周增加 0.

1 建信期货研究中心股指期货周报 2015 年 12 月 28 日星期一研究员 : 张平 zhangp@ccbfutures.com 更多资讯和研究请关注建信期货网站一行情回顾上周, 两市放量收涨, 上证指数收于 , 周涨幅 1.37%, 成交 1.77 万亿, 较前一周增加 0.2 万亿元 ; 深成指收于 , 周涨幅 1.17%, 成交 1.19 万亿, 较前一周增加 200 亿元 ; 上周市场在险资举牌蓝筹突发事件的冲击下, 市场风险偏好逐步抬升, 吸引增量资金入场, 但随着宝万之争暂时缓解, 险资举牌概念也落下帷幕从板块走势来看, 上周房地产板块表现活跃, 险资的大幅举牌成功吸引了市场关注的目光, 房地产板块上周涨幅居前从资金流向来看, 上周两市累计净流出 1060 亿, 流出幅度较前一周增加, 其中仅银行业资金净流入, 其他板块均呈现出资金净流出, 计算机房地产传媒等行业资金净流出幅度居前上周股指期货 1 月份合约表现稳健, IF 当月合约 IH 当月合约 IC 当月合约涨幅分别为 2.88% 3.4% 1.9%,1 月份合约相较现货贴水幅度先扩大后收窄 ; 持仓上来看, 在 12 月份合约交割后, 各个合约的持仓量均逐步增加,IF 合约 IH 合约 IC 合约总持仓量分别为手手手, 分别较前一周增加 4328 手 1481 手 2754 手 ; 总成交量分别为手手 41,565 手, 分别较上周增加手手手表一 : 三大股指期货合约市场一周表现上证 50 沪深 300 中证 500 收盘价周涨跌周涨跌幅周成交量周持仓量周仓差基差 IH IH IH IH 上证 IF IF IF IF 沪深 IC IC IC IC 中证请阅读正文后的声明 1

2 图 1: 各股指期货主力合约周涨跌图图 2: 各股指本年初以来涨跌幅二经济要闻 1. 货币市场流动性跟踪公开市场操作净投放 300 亿元 : 在上周二和周四分别有 100 亿元和 300 亿元的逆回购到期, 同时上周二和上周四当天央行通过逆回购操作分别向市场投放了 300 亿元和 400 亿元的流动性, 中标利率维持在 2.25% 不变, 经过对冲后上周央行通过公开市场净投放流动性 300 亿元, 前一周净投放 100 亿元银行间同业拆放利率继续上涨 : 上周, 隔夜 shibor 大幅上涨, 较 12 月 18 号上涨 11.8 个基点到 19340%,1 周 shibor 较 12 月 18 号上涨 3.7 个基点到 %, 而 3 个月的 shibor 上涨 3.24 个基点至 %, 整体来看, 受打新资金冻结以及年底流动性收紧的压力, 市场上资金面偏紧, 鉴于此, 上周央行继续向市场上投放流动性, 以缓解资金面压力, 增强市场投资者信心图 5: 公开市场操作货币净投放 300 亿元图 6: 上海同业拆放利率 2. 股市资金面跟踪请阅读正文后的声明 2

3 增量资金减少 : 公募机构投资者方面, 上周新发型偏股型基金份额为亿份, 环比大幅上涨, 这主要是由于上周新股发行, 打新基金成立因素的影响截至周五, 全部偏股型基金平均仓位较上期下降 0.66 个百分点至 66.44%, 其中股票型基金平均仓位下降 0.59 个百分点至 79.24%, 混合型基金平均仓位下降 0.66 个百分点至 64.57%, 主动型偏股基金仓位出现小幅回落, 显示基金经理变得比较谨慎 ; 个人投资者方面, 投保基金最新数据显示,12 月 14 日至 12 月 18 日, 证券保证金净流出 678 亿元, 流出幅度收窄, 中国股市新增投资者数量万, 环比下降 6.98%; 外资方面, 受圣诞节因素的影响, 沪港通在上周四和上周五暂停交易, 上周沪股通资金小幅净流出 8.33 亿元, 流出幅度与前一周相当 ; 杠杆资金方面, 上周融资余额小幅上涨, 融资余额增速连续 5 个交易日为正, 截至上周五融资余额为亿元总体来看, 公募机构投资者和个人投资者入场较为谨慎, 而杠杆资金则表现较积极图 9: 上周新发型偏股型基金份额为亿份图 10: 开放式基金股票投资仓位继续下降亿份亿份股票投资比例 (%) 沪深股票投资比例 (%) 沪深 300( 右 ) 新成立基金份额 : 偏股型数据来源 :Wind 资讯数据来源 :Wind 资讯图 7: 新增投资者数量图 8: 证券交易结算资金银证转账变动净额新增投资者数量新增投资者数量环比 % % % 50.00% 0.00% % % 请阅读正文后的声明 3

4 图 9: 沪港通上周资金净流入 8.33 亿元图 10: 上周五融资余额将至亿元 3. 经济面跟踪 1. 十二届全国人大常委会第十八次会议决定 : 十二届全国人大四次会议于明年 3 月 5 日在京召开, 会上将对国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要慈善法草案进行审查和审议 2. 全国人大常委会 27 日下午表决通过关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用中华人民共和国证券法有关规定的决定根据决定, 实行注册制, 具体实施方案由国务院作出规定, 报全国人民代表大会常务委员会备案决定自明年 3 月 1 日施行, 期限为两年 3. 民日报指出, 今年以来, 保险资金在资本市场频频举牌, 豪气尽显而一些保险资金的背后, 隐约可以看到银行资金的影子随着宏观经济下行压力加大, 保险资金运用风险因素增多 : 参与实体经济的潜在债务违约风险在增加特别是长钱短用短钱长用的资产负债匹配不当, 可能会导致投资风险上升 4. 中国 11 月规模以上工业企业利润同比 -1.4%, 前值 -4.6% 中国 1-11 月规模以上工业企业利润同比 -1.9%, 前值 -2% 5. 证监会副主席方星海说, 明年证监会会在对外开放方面推出多项举措, 深港通应该会推出按照中国加入 SDR 的要求和承诺以及国际投资者对更多人民币产品和人民币资金的需求,QDII2 推出也是符合需求的 6. 全国人大常委会组成人员关注地方政府债务风险不少委员提及有的省地区负债率超过 100%,100 多个市本级 400 多个县级的债务率超过 100% 全国人大副委员长陈竺称, 要警惕一些地方政府未来事实上破产全国人大财经委副主任委员吴晓灵认为, 地方政府债务置换工作只是推迟了存量债务兑付的时间, 并没有解决大量地方政府债务的质量问题, 还要下大力气寻找化解存量债务的办法 7. 国务院 : 加强资信评估机构和会计律师事务所等中介机构监管, 研究证券基金期货经营机构牌照交叉持牌, 稳步推进符合条件的金融机构在风险隔离基础上申请证券业务牌照请阅读正文后的声明 4

5 8. 国务院常务会议确定进一步显著提高直接融资比重措施会议确定, 建立上海证券交易所战略新兴板, 支持创新创业企业融资推动特殊股权结构类创业企业在境内上市增加全国中小企业股份转让系统挂牌公司数量, 研究推出向创业板转板试点规范发展区域性股权市场积极发展项目收益债及可转换债券永续票据等股债结合产品, 推进基础设施资产证券化试点, 规范发展网络借贷逐步扩大保险保障资金在资本市场的投资, 规范发展信托银行理财等投融资功能, 发展创投天使投资等私募基金三市场行情展望从消息面来看, 注册制改革以及提高直接融资比重措施的加速推进, 有利于推升蓝筹股估值空间 ; 从资金面来看, 最后一波 IPO 资金冻结已过, 对市场资金面的扰动将逐步消退, 而年末将近, 资金面有收紧压力 ; 从技术面来看, 上周市场反弹至前期压力区, 在资金面收紧的情况下, 市场突破压力位困难重重总体来说, 预计市场将震荡整固请阅读正文后的声明 5

6 建信期货有限责任公司总部地址 : 上海市浦东新区银城路 99 号 ( 建行大厦 )5 楼电话 : 邮编 : 宣化路营业部地址 : 上海市宣化路 157 号电话 : / 邮编 : 四川北路营业部地址 : 上海市四川北路 525 号宇航大厦 2312 室电话 : 邮编 : 北京营业部地址 : 北京市西城区宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 5 层 501 室电话 : 邮编 : 郑州营业部地址 : 郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A 电话 : 邮编 : 福清营业部地址 : 福清市音西街道福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105 室 2106 室电话 : / 邮编 : 泉州营业部地址 : 福建省泉州市温陵北路 72 号电话 : 邮编 : 宁德营业部地址 : 福建省宁德市闽东大广场华隆大厦 7 层电话 : / 邮编 : 厦门营业部地址 : 厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908 电话 : 邮编 : 大连办事处地址 : 大连市沙河口区会展路 129 号期货大厦 2006A 电话 : 邮编 : 重要申明 : 此报告谨提供给建信期货有限责任公司 ( 以下简称建信期货 ) 的特定客户及其他专业人士未经建信期货事先书面明文批准, 不得更改或以任何方式传送复印或派发此报告的材料内容及其复印本予任何其它人如引用刊发, 需注明出处为建信期货, 且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本报告的信息均来源于公开资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正, 但文中的观点结论和建议仅供参考, 报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价, 投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关建信期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想见解及分析方法报告所载资料意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的判断, 可随时更改此报告所指的期货品种价格可跌可升为免生疑问, 此报告所载观点并不代表建信期货的立场建信期货有限责任公司地址 : 上海市浦东新区银城路 99 号 ( 建行大厦 )5 楼邮编 : 邮箱 :khb@ccbfutures.com 网址 : 全国客服电话 : 请阅读正文后的声明 6

图 1: 各股指期货主力合约周涨跌图图 2: 各股指本年初以来涨跌幅二经济要闻 1. 货币市场流动性跟踪公开市场操作净投放 100 亿元 : 在上周二和周四分别有 200 亿元和 100 亿元的逆回购到期, 同时上周二和上周四当天央行通过逆回购操作分别向市场投放了 300 亿元和 100 亿元

图 1: 各股指期货主力合约周涨跌图图 2: 各股指本年初以来涨跌幅二经济要闻 1. 货币市场流动性跟踪公开市场操作净投放 100 亿元 : 在上周二和周四分别有 200 亿元和 100 亿元的逆回购到期, 同时上周二和上周四当天央行通过逆回购操作分别向市场投放了 300 亿元和 100 亿元建信期货研究中心股指期货周报 2015 年 12 月 21 日星期一研究员 : 张平 021-60635734 zhangp@ccbfutures.com www.ccbfutures.com 更多资讯和研究请关注建信期货网站一行情回顾上周, 两市放量收涨, 上证指数收于 3578.96, 周涨幅 4.2%, 成交 1.57 万亿, 较前一周增加 0.21 万亿元 ; 深成指收于 12830.25,