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2 大连商品交易所投资者教育资料期货交易手册系列 Dalian Commodity Exchange 铁矿石期货交易手册 IRON ORE FUTURES TRADING MANUAL

3 大连商品交易所会员分布图截至 2013 年 9 月广东香港澳门海南广西台湾福建江西贵州云南四川重庆湖北湖南安徽河南陕西山西河北天津北京吉林黑龙江甘肃宁夏青海新疆西藏内蒙古山东浙江上海江苏辽宁

5 铁矿石期货交易手册 IRON ORE FUTURES TRADING MANUAL 目录 CONTENTS 一铁矿石概述二铁矿石的生产消费和流通概况 ( 一 ) 世界铁矿石生产消费与贸易概况 ( 二 ) 我国铁矿石生产消费与贸易概况三影响铁矿石价格的主要因素四铁矿石期货交易风险管理办法 ( 一 ) 保证金制度 ( 二 ) 涨跌停板制度 ( 三 ) 限仓制度五铁矿石期货交割程序及有关规定 ( 一 ) 交割基本规定 ( 二 ) 交割方式及流程 ( 三 ) 交割费用 ( 四 ) 仓单流转方式 ( 五 ) 交割地点附件一 : 大连商品交易所铁矿石期货合约附件二 : 大连商品交易所铁矿石交割质量标准 24 25

6 一铁矿石概述铁矿石指存在利用价值的, 含有铁元素或铁化合物的矿石, 几乎只作为钢铁生产原材料使用钢铁是国民经济的支柱产业, 铁矿石是钢铁生产最重要的原材料, 生产 1 吨生铁约需要 1.6 吨铁矿石, 铁矿石在生铁成本中占比超过 60%, 由此可见, 铁矿石也是与国民经济息息相关的重要原材料根据物理形态不同, 铁矿石分为原矿块矿粉矿精矿和烧结矿球团矿等块矿是可以直接入炉的高品位矿 ; 粉矿和精矿需人工造块后才能投入高炉, 其中, 粉矿是生产烧结矿的主要原料, 精矿是生产球团矿的主要原料基于现货市场的需求, 铁矿石期货交易标的物选择为粉矿近几年, 我国钢铁行业高速发展, 对铁矿石的需求大幅度增加, 带动我国铁矿石产量不断增长 2001 年我国原矿产量为 2.18 亿吨, 随后逐年增长, 到 2005 年我国铁矿石原矿产量达到了 4.2 亿吨, 同比增长 35.6%, 比 2001 年产量几乎翻了一番据统计, 目前我国是世界最大的铁矿石消费国进口国和第二大生产国,2012 年, 我国铁矿石原矿产量 13.1 亿吨, 折合精矿 4.4 亿吨 ; 铁矿石消费量约 10.5 亿吨, 进口量为 7.4 亿吨近年来, 铁矿石年度谈判定价体制瓦解, 贸易定价随行就市, 价格波动频繁剧烈, 企业避险需求强烈 2010 年至今, 价格在 600 元 / 吨元 / 吨波动, 最大波幅超过 700 元 / 吨, 年内最大涨幅超过 70%, 最大跌幅近 40% 大连商品交易所顺应铁矿石金融化趋势, 推出铁矿石期货交易, 将有利于帮助现货企业管理市场价格波动风险, 促进铁矿石定价体系的完善, 为未来我国谋取国际贸易定价权奠定基础二铁矿石的生产消费和流通概况 ( 一 ) 世界铁矿石生产消费与贸易概况 1. 世界铁矿石生产情况 (1) 世界铁矿石产量整体呈上升趋势 2000 年以后, 全球特别是亚洲地区钢铁工业的快速发展, 带动了世界铁矿石消费量的大幅提高, 进而促进了全球铁矿石的生产 2002 至 2011 的十年间, 总体产量呈上升趋势, 增加了 10.5 亿吨, 年均增长量约为 1.05 亿吨, 年均增长率 1

7 铁矿石期货交易手册 Iron Ore Futures Trading Manual 为 8.49%, 特别是自 2003 至 2007 年, 年均增长率超过 10% 2011 年, 全球铁矿石产量为 20.4 亿吨图年全球铁矿石产量走势资料来源 :IISI, 世界钢铁年鉴 (2) 世界铁矿石生产较为集中南美洲亚洲大洋洲是近年来全球铁矿石增产的主要来源区域, 这些地区的主要铁矿石生产国分别是巴西中国印度澳大利亚等 2002~2011 年间, 澳大利亚中国 ( 原矿产量 ) 两国的铁矿石年增长量都超过了 2000 万吨, 巴西印度超过 1000 万吨左右, 上述四国年增长量之和超过全球的 90% 可见, 全球铁矿石的生产较为集中表年除中国外全球铁矿石产量前十国家生产情况单位 : 万吨巴西澳大利亚印度俄罗斯乌克兰美国南非加拿大瑞典委内瑞拉合计全球十国所占比重资料来源 :IISI, 世界钢铁年鉴 2

8 (3) 三大矿山的供给优势明显世界三大铁矿石生产公司为澳大利亚力拓 (Rio-Tinto) 公司必和必拓 (BHPBilliton) 公司以及巴西淡水河谷 (VALE) 公司,2012 年三大铁矿石生产公司共生产铁矿石 6.8 亿吨, 同比增长 2.4% 其中 VALE3.2 亿吨, 同比下降 0.84%; 必和必拓公司 1.61 亿吨, 同比增长 7.7%; 力拓公司 1.99 亿吨, 同比增长 2.4% 表年三大厂商铁矿石产量单位 : 万吨厂商 VALE BHP RIO 合计占全球产量比重 (%) 34% 35% 29% 31% 31% 33% 33% 32.5% 36% 资料来源 : 由各公司公开年报整理 2. 世界铁矿石消费情况 (1) 世界铁矿消费量逐年增长期间, 全球铁矿石消费增长了 88.0%, 年均增长率 5.9%, 其中中国铁矿石消费增长约 4.2 倍, 年均增长率达 13.8%; 印度铁矿石消费增长在 08 年前也十分迅速, 平均增长率接近 8%, 但 09 年后其消费增长几乎停滞年间, 除中国外其他九个国家的铁矿石消费增长缓慢, 近五年的平均年增长率仅为 0.96%; 除中国外全球其他国家的铁矿石消费量年均增长率为 0.5% (2) 中国需求是主要推动力年世界生铁产量排前十的国家铁矿石表观消费量占全球比重的变迁如下图所示可以看出, 中国跃升了 35.3 个百分点, 达到 2010 年的 53.6%; 日本美国俄罗斯下降幅度较大, 分别下降 6.3% 5.5% 和 4.1%; 德国由 5.0% 降至 2.4%, 下降 2.6%, 乌克兰下降 1.8%, 韩国下降幅度较小, 约在 1 个百分点, 而印度消费量在总消费量中比重则小幅上升, 上涨 2.2% 3

铁矿石期货交易手册 Iron Ore Futures Trading Manual 图 2 2000 2010 年主要国家铁矿石表观消费量占全球的比重变迁资料来源 : 根据 IISI, 世界钢铁年鉴资料整理 (3)

依赖进口, 这四个国家均主要从巴西和澳大利亚获得铁矿石 ; 美国 50% 左右的铁矿石依靠进口, 主要从澳大利亚巴西印度南非以及委内瑞拉等国获得 ; 俄罗斯乌克兰印度和巴西的铁矿石则主要来自本国 2012

9 铁矿石期货交易手册 Iron Ore Futures Trading Manual 图年主要国家铁矿石表观消费量占全球的比重变迁资料来源 : 根据 IISI, 世界钢铁年鉴资料整理 (3) 世界各国进口来源各有差别各国铁矿石的来源并不相同日本铁矿石 99% 以上依赖进口日本进口的铁矿石 61% 源自澳大利亚,21% 源自巴西,8% 源自印度,4% 源自南非韩国德国和意大利所消费的铁矿石也几乎 100% 依赖进口, 这四个国家均主要从巴西和澳大利亚获得铁矿石 ; 美国 50% 左右的铁矿石依靠进口, 主要从澳大利亚巴西印度南非以及委内瑞拉等国获得 ; 俄罗斯乌克兰印度和巴西的铁矿石则主要来自本国 2012 年中国消费的铁矿石中, 有 37.3% 是由本国供给,62.7% 依靠进口该年中国进口的铁矿石中,47.2% 源自澳大利亚,22.1% 源自巴西,4.4% 源自印度,5.4% 源自南非图年中国铁矿石进口国家分布资料来源 : 国家海关总署 4

英国意大利等主要钢铁生产国家的铁矿石完全依赖进口 ; 中国因钢铁生产规模超过自身铁矿资源支撑, 需大量进口 ; 俄罗斯国内铁矿石供求基本平衡 ; 巴西印度

10 3. 世界铁矿石贸易情况从总体进出口量来看, 世界进口量与出口量基本一致, 从 2001 年到 2011 年, 世界铁矿石进口总量增长 127.4%, 年均增长率为 7.8% 图年世界铁矿石进出口总量单位 : 百万吨资料来源 : 根据 IISI, 世界钢铁年鉴资料整理全球钢铁生产布局与铁矿石资源分布不一致日本韩国英国意大利等主要钢铁生产国家的铁矿石完全依赖进口 ; 中国因钢铁生产规模超过自身铁矿资源支撑, 需大量进口 ; 俄罗斯国内铁矿石供求基本平衡 ; 巴西印度澳大利亚的铁矿石不但能满足国内需求, 还可以大量对外出口世界铁矿石贸易形成了由澳大利亚巴西印度等国家向中国日本欧盟等国家和地区输送的格局图 5 全球铁矿石与主要钢铁生产地的布局图资料来源 : 根据相关数据编制 5

铁矿石期货交易手册 Iron Ore Futures Trading Manual ( 二 ) 我国铁矿石生产消费与贸易概况 1. 我国铁矿石生产情况 (1) 铁矿石产量不断增加近几年我国钢铁行业高速发展, 对铁矿石的需求大幅度增加, 带动我国铁矿石产量不断增长 2001 年我国原矿产量为 2.18 亿吨, 比 2000 年下降了 2.

11 铁矿石期货交易手册 Iron Ore Futures Trading Manual ( 二 ) 我国铁矿石生产消费与贸易概况 1. 我国铁矿石生产情况 (1) 铁矿石产量不断增加近几年我国钢铁行业高速发展, 对铁矿石的需求大幅度增加, 带动我国铁矿石产量不断增长 2001 年我国原矿产量为 2.18 亿吨, 比 2000 年下降了 2.5%, 随后逐年增长, 到 2005 年我国铁矿石原矿产量达到了 4.2 亿吨, 同比增长 35.6%, 比 2001 年产量几乎翻了一番十一五期间铁矿石产量年均增长率超过 20%,2012 年铁矿石原矿产量达 13.1 亿吨图 ~2012 年我国铁矿石原矿产量单位 : 亿吨资料来源 : 中国冶金矿山企业协会 (2) 环渤海地区产量最大分地区来看, 环渤海地区铁矿石原矿产量最大, 为 7.2 亿吨, 接近全国总产量的 55%, 如果考虑临近环渤海地区的山西及内蒙古两个省份, 则该区域的产量在全国中的比重超过 60% 西南地区和华北其他地区产量比重也较高, 均超过 10%, 而长三角地区和华南沿海地区产量较低, 不足 0.5 亿吨, 在全国的总产量中比重不足 3.5% 6

表 3 2012 年我国各区域铁矿石原矿产量明细地区环渤海地区长三角地区华南沿海地区华北其他地区中南其他地区西南地区西北地区产量 ( 亿吨 ) 7.20 0.46 0.44 1.74 0.67 1.90 0.58 占全国比重 (%) 54.96 3.49 3.38 14.06 5.12 14.51 4.

12 表年我国各区域铁矿石原矿产量明细地区环渤海地区长三角地区华南沿海地区华北其他地区中南其他地区西南地区西北地区产量 ( 亿吨 ) 占全国比重 (%) 数据来源 : 中国钢铁工业协会 (3) 铁矿石生产区域较为集中分省份来看, 除天津上海宁夏和西藏受资源限制, 没有进行铁矿石开采外, 其他各地区均有生产其中, 河北四川产量较多, 分别为 5.2 亿吨 1.6 亿吨另外, 辽宁山西和内蒙古产量也较多, 分别为 1.5 亿吨 8130 万吨和 8049 万吨河北辽宁四川内蒙山西五个地区的铁矿石产量占我国总产量的 77% 左右如图所示, 河北省产量比重最大, 达到 40%; 其次是四川, 为 12.4%; 辽宁山西和内蒙比重分别为 11.8% 6.2% 和 6.1% 图年全国铁矿石原矿产量地区分布资料来源 : 国家统计局 7

铁矿石期货交易手册 Iron Ore Futures Trading Manual 从历年比例看, 河北和辽宁产量较高, 合计占总产量的 50% 以上, 四川铁矿石产量近五年来增加迅速, 其他省市比例变化不大, 中国铁矿石生产区域较为集中图 8 2005 2010 中国省市铁矿石生产比例数据来源 : 中国钢铁工业协会 (4) 我国铁矿石生产集中度较低我国铁矿石生产商多为小型矿山企业,

13 铁矿石期货交易手册 Iron Ore Futures Trading Manual 从历年比例看, 河北和辽宁产量较高, 合计占总产量的 50% 以上, 四川铁矿石产量近五年来增加迅速, 其他省市比例变化不大, 中国铁矿石生产区域较为集中图中国省市铁矿石生产比例数据来源 : 中国钢铁工业协会 (4) 我国铁矿石生产集中度较低我国铁矿石生产商多为小型矿山企业, 铁矿石生产集中度较低根据中国冶金矿山企业协会统计, 截至 2011 年 12 月, 我国在统矿山企业共 1596 家前十名的产量合计不足总产量的 18%, 这十家铁矿石生产商全部为国有企业表年中国十大铁矿石生产商单位 : 百万吨省份原矿产量精矿产量鞍山钢铁辽宁河北钢铁河北包头钢铁内蒙古攀钢集团四川太原钢铁山西本溪钢铁辽宁首钢总公司河北马钢集团安徽四川川威钢铁四川宝钢集团上海合计占全国总量比例 (%) 18.3% 17.1% 数据来源 :CISA 8

2. 我国铁矿石消费情况 (1) 我国铁矿石需求量逐年增大钢铁企业为铁矿石最终消费者, 钢铁产能分布决定了铁矿石消费格局从历年情况来看, 我国铁矿石需求量逐步增大 2008 年, 我国生铁产量 4.69 亿吨, 对铁矿石的需求在 7.5 亿吨左右到 2009 年生铁产量上升到 5.44 亿吨, 对铁矿石的需求量在 8.7 亿吨左右, 同比增长 15.

14 2. 我国铁矿石消费情况 (1) 我国铁矿石需求量逐年增大钢铁企业为铁矿石最终消费者, 钢铁产能分布决定了铁矿石消费格局从历年情况来看, 我国铁矿石需求量逐步增大 2008 年, 我国生铁产量 4.69 亿吨, 对铁矿石的需求在 7.5 亿吨左右到 2009 年生铁产量上升到 5.44 亿吨, 对铁矿石的需求量在 8.7 亿吨左右, 同比增长 15.9% 我国铁矿石产量也一直伴随消费量增加而上升但是进入 2010 年后, 我国铁矿石的消费增长率明显放缓, 一方面钢铁产能受限压缩了对铁矿石需求 ; 另一方面, 铁矿石价格不断高企, 也导致囤积炒作铁矿石风险加大, 抑制了投机需求图年我国铁矿石需求量走势资料来源 : 中国冶金矿山企业协会 (2) 我国铁矿石需求较为集中从生铁产量上, 河北省生铁产量较多,2012 年, 河北省钢铁产量超过 1 亿吨, 山东辽宁江苏的生铁产量近两年均超过 5000 万吨, 这几个省份为铁矿石主要需求省区从省市比例来看, 近五年中, 河北山东辽宁江苏山西湖北河南生铁产量占比基本稳定, 比重变化不大, 其他省市合计比例下降 1% 从总体比例来看, 生铁产量排名前七的省市在总量中比重约为 64%, 表明我国铁矿石需求也较为集中 9

铁矿石期货交易手册 Iron Ore Futures Trading Manual 图 10 中国各省市生铁产量比例数据来源 : 中国历年统计年鉴 (3) 铁矿石需求集中在环渤海地区从区域来看, 环渤海地区的生铁产量为 2.96 亿吨, 占全国总产量的 45.1%; 长三角地区的生铁产量接近 1 亿吨, 为总产量的 16.

15 铁矿石期货交易手册 Iron Ore Futures Trading Manual 图 10 中国各省市生铁产量比例数据来源 : 中国历年统计年鉴 (3) 铁矿石需求集中在环渤海地区从区域来看, 环渤海地区的生铁产量为 2.96 亿吨, 占全国总产量的 45.1%; 长三角地区的生铁产量接近 1 亿吨, 为总产量的 16.1%, 居第二位, 但仅为环渤海地区的 1/3 左右 ; 华北中南其他地区所占比重亦超过 10%, 西北地区华南沿海地区以及西南地区, 生铁产量较低, 不足 10% 从需求地域看, 铁矿石的需求也集中在环渤海地区表年我国各区域生铁产量地区环渤海地区长三角地区华南沿海地区华北其他地区中南其他地区西南地区西北地区产量 ( 亿吨 ) 占全国比重 (%) 数据来源 : 钢之家 (4) 重点钢厂产量提高明显从下图中可以看出, 十一五期间, 我国产量前十的钢铁企业产量在总产量中比重有明显提高, 从 2006 年的不足 35%, 到 2010 年的 48.26%, 提高超过 13 个百分点, 中国钢铁产业的集中度提升, 表明政府调控钢铁产业的政策卓有成效 10

3 万吨, 比上一年增长 32.04% 到 2002 年我国铁矿石进口突破 1 亿吨, 达到 1.11 亿吨, 同比增长 20.

16 图 11 我国前十大钢铁企业产量比例情况资料来源 : 钢之家 3. 我国铁矿石贸易情况 (1) 我国铁矿石进口量快速增长我国是世界头号钢铁生产大国, 国内铁矿石由于产量品位等原因, 不能满足钢铁生产需求, 因此中国需大量进口铁矿石 2001 年我国进口铁矿石为万吨, 比上一年增长 32.04% 到 2002 年我国铁矿石进口突破 1 亿吨, 达到 1.11 亿吨, 同比增长 20.67% 此后几年我国铁矿石进口一直居高不下, 年增长率都在 30% 以上直至 2010 年我国铁矿石进口增长势头有所放缓, 较 09 年略有下降, 结束了自 2000 年来一直高速上升的势头, 之后缓步上升这一期间, 中国进口铁矿石量年均增长 21.8% 进口量的不断攀升, 也使得中国铁矿石的进口依存度不断提高,2012 年, 中国铁矿石进口依存度约为 63% 图 ~2012 年我国铁矿石进口量单位 : 亿吨资料来源 : 国家海关总署, 中国产业研究院整理 11

17 铁矿石期货交易手册 Iron Ore Futures Trading Manual (2) 我国进口铁矿石结构稳中趋向多元化从进口结构看, 中国进口铁矿石结构稳定, 从 07 年开始, 中国进口铁矿石排名前五的国家中, 数量比例和金额比例一直占据总量的 88% 左右, 尤其是澳大利亚和巴西两国, 合计所占比例历年均在 60% 以上, 而印度矿 2007 年所占比例在 20% 以上, 但是由于出口政策限制, 近些年印度矿比例下降至不足 5%, 2012 年, 澳大利亚铁矿石比例增长较多, 约 4% 从国别来看, 中国进口来源国数目不断增加, 范围不断扩展, 表明中国铁矿石进口选择逐步多元化表年中国进口量进口金额排名前五的国家年份国别进口数量 ( 亿吨 ) 进口金额 ( 亿美元 ) 数量比例 (%) 金额比例 (%) 澳大利亚巴西印度南非乌克兰合计澳大利亚巴西印度南非伊朗合计澳大利亚巴西印度南非伊朗合计澳大利亚巴西印度南非伊朗合计资料来源 : 我的钢铁网 12

: 我的钢铁网图 14 2012 年各省市进口铁矿石比例资料来源 : 我的钢铁网从 2012 年铁矿石进口省区看, 河北山东进口比例较高,

18 (3) 进口铁矿石主要集中在环渤海地区从进口海关看, 超过 50% 的进口铁矿石通过环渤海地区海关报关, 这表明环渤海地区是我国最重要的进口铁矿石入关地, 同时, 进口铁矿石往往也在这些海关所在的港口接卸, 进入中国图 13 进口铁矿石海关结构资料来源 : 我的钢铁网图年各省市进口铁矿石比例资料来源 : 我的钢铁网从 2012 年铁矿石进口省区看, 河北山东进口比例较高, 均超过 19%, 江苏比例稍低, 但亦超出 11%, 上海天津的比例也超出 5%, 前五个省区合计占进口总量的 66% 从历年情况看, 虽然排名前五的省市总体比例较为稳定, 但是个别省市比例存在变动 13

19 铁矿石期货交易手册 Iron Ore Futures Trading Manual 从年各省市进口铁矿石的比例看, 河北山东江苏依然是进口比例较高的省区, 其比例略有上升, 其他省市的排名基本稳定从年的变动趋势看, 进口铁矿石数量较多的省市依然是钢铁产能较高的省市表年排名前五省市进口铁矿石比例省份进口比例省份进口比例省份进口比例省份进口比例省份进口比例河北河北河北河北河北山东山东山东山东山东江苏江苏江苏江苏江苏上海 8.86 上海 8.86 上海 8.86 上海 8.86 上海 8.86 天津 5.76 天津 5.76 天津 5.76 天津 5.76 天津 5.76 辽宁 5.27 辽宁 5.27 辽宁 5.27 辽宁 5.27 辽宁 5.27 其他其他其他其他其他数据来源 : 我的钢铁网 (4) 国际运输靠海运, 国内运输多种方式相结合铁矿石国际贸易基本集中于海运贸易, 通过铁路运输和其他方式运输的比重不足 10%,2012 年全球铁矿贸易总量为 11 亿吨, 海运贸易量达到 9 亿吨, 占全部铁矿贸易总量 93.8%, 海运贸易已成为国际铁矿贸易的主要模式国产铁矿石较少跨省长距离运输, 一般就近消化, 多采用汽车等短途运输方式进口海运铁矿石, 由于接卸地必须在港口, 故通过水运火车等长途运输工具向内地转运 (5) 区域流向较为清晰从下表可看出, 河北山东北京上海内蒙古富余铁矿石较多, 为铁矿石的主要流出地, 而山西河南湖北江苏湖南云南的铁矿石缺乏, 为铁矿石的主要流入地因此, 可将国内按纬度划分为三个区域 : (1) 北方地区, 指淮河桐柏山一线以北的地区, 此地区还可细分为环渤海及周边地区东北其他地区中部地区及西北地区, 该地区主要经过环渤海港口接卸国外矿石, 然后经铁路疏运至钢铁厂 14

20 (2) 长三角地区及长江沿线地区, 主要利用长江口附近港口进口矿石, 通过水 - 水中转将矿石运到长江沿线码头 ; 另有部分矿石经北仑港或上岸后, 用火车运至内地钢厂 (3) 华南地区, 指南岭以南, 包括广东广西云南海南四省区, 在南方沿海港口接卸矿石后, 主要经过铁路将矿石运到钢铁厂三影响铁矿石价格的主要因素 1. 成本因素铁矿石成本受一系列因素影响, 如矿山开采设备价格人工成本开采所需水电价格相关税费以及海运费用等均会影响铁矿石到岸成本, 从而对矿石市场价格造成影响 2. 政策因素铁矿石是国际大宗贸易商品, 其价格受各种政策因素影响, 如产地国的进出口政策, 进口国关税政策以及消费国的钢铁产业发展政策等均会对铁矿石价格造成影响 3. 产量变化铁矿石的产能及产量的增长与减少对市场价格有影响矿山企业在生产企业由于设备检修自然条件等原因造成停产或减产时, 铁矿石价格也会相应变化 4. 国际贸易价格我国铁矿石进口依存度高, 国际矿石价格与国内价格联动性强, 国际市场价格的变动将传递到国内, 从而对铁矿石市场价格造成影响 5. 下游需求变化铁矿石的市场价格同样也会随着下游需求的变化而波动, 下游消费量增长而供应不足时将会使市场价格上升, 下游消费减弱而上游供应充足时市场价格将下降 6. 替代产品价格当铁矿石市场价格较高而替代产品如废钢价格相对较低时, 会影响价格走低 7. 产品库存变化库存的变化也会影响铁矿石的市场价格, 如地区库存量升高, 贸易商愿意出货, 价格会走低 ; 地区库存量不足, 贸易商囤货, 将推动价格走高 15

21 铁矿石期货交易手册 Iron Ore Futures Trading Manual 8. 宏观经济形势宏观经济的健康快速发展, 对铁矿石市场具有很强的支撑和拉动作用宏观经济主要是通过影响下游产业的需求, 进而影响铁矿石市场变化, 换言之, 宏观经济表现是铁矿石市场需求的晴雨表, 对其价格变动有重要影响, 当宏观经济运行良好, 建筑业汽车制造业等相关行业对钢材的需求较为强劲, 相应会带动铁矿石的需求, 支撑其价格在高位运行四铁矿石期货交易风险管理办法 ( 一 ) 保证金制度铁矿石期货合约的最低交易保证金为合约价值的 5% 交易保证金实行分级管理, 随着期货合约交割期的临近和持仓量的增加, 交易所将逐步提高交易保证金比例表 8 铁矿石期货合约临近交割期时交易保证金收取标准交易时间段交割月前一个月第十个交易日交割月份第一个交易日合约交易保证金 (%) 合约价值的 10% 合约价值的 20% 表 9 铁矿石期货合约持仓量变化时交易保证金收取标准合约月份双边持仓总量 (N) N 80 万手 N >80 万手交易保证金 (%) 合约价值的 5% 合约价值的 7% ( 二 ) 涨跌停板制度铁矿石合约的涨跌停板为上一交易日结算价的 4% 当合约出现连续停板时, 交易所将提高涨跌停板幅度, 见表 10 表 10 铁矿石合约连续停板时保证金收取标准交易状况第 1 个停板第 2 个停板第 3 个停板涨跌停板幅度 4% 6% 8% 交易保证金标准 5% 8% 10% 16

22 当铁矿石期货出现连续同方向三个停板时, 风险控制手段沿用焦炭焦煤期货的处理办法当铁矿石期货某合约在某一交易日和随后的两个交易日 ( 分别记为第 N 个交易日第 N+1 个交易日第 N+2 个交易日 ) 出现同方向涨 ( 跌 ) 停板单边无连续报价的情况 ( 即连续 3 天达到同方向涨跌停板 ), 若第 N+2 个交易日是该合约的最后交易日, 则该合约直接进入交割 ; 若第 N+3 个交易日是该合约的最后交易日, 则第 N+3 个交易日该合约按第 N+2 个交易日的涨跌停板和保证金水平继续交易 ; 除上述两种情况之外, 交易所可在第 N+2 个交易日根据市场情况决定并公告, 对该合约实施下列两种措施中的任意一种 : 措施一 : 在第 N+3 个交易日, 交易所采取单边或双边同比例或不同比例部分会员或全部会员提高交易保证金, 暂停部分会员或全部会员开新仓, 调整涨跌停板幅度, 限制出金, 限期平仓, 强行平仓等措施中的一种或多种化解市场风险措施二 : 在第 N+2 个交易日收市后, 交易所将进行强制减仓此外, 交易所也可不进行强制减仓, 而是根据具体情况, 灵活决定, 充分照顾投资者利益 ( 三 ) 限仓制度限仓是指交易所规定会员或客户可以持有的按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额套期保值交易头寸实行审批制, 其持仓不受限制期货公司会员持仓限额为 :( 单位 : 手 ) 品种铁矿石合约单边持仓规模单边持仓 200,000 单边持仓 >200,000 期货公司会员不限仓单边持仓 25% 17

23 铁矿石期货交易手册 Iron Ore Futures Trading Manual 一般月份 ( 合约上市至交割月份前一个月第九个交易日 ) 非期货公司会员和客户持仓限额为 :( 单位 : 手 ) 品种合约单边持仓规模非期货公司会员客户铁矿石单边持仓 200,000 单边持仓 >200,000 20,000 单边持仓 10% 20,000 单边持仓 10% 自交割月份前一个月第十个交易日至交割月期间非期货公司会员和客户持仓限额为 :( 单位 : 手 ) 品种时间段非期货公司会员客户铁矿石交割月前一个月第十个交易日起交割月份 6,000 2,000 6,000 2,000 五铁矿石期货交割程序及有关规定 ( 一 ) 交割基本规定 1. 铁矿石期货可采用提货单交割或标准仓单交割, 采用实物交割方式, 交割单位为吨 2. 客户的实物交割须由会员办理, 并以会员名义在交易所进行 3. 个人客户持仓及费交割单位整数倍持仓不允许交割 4. 最后交易日闭市后, 所有未平仓合约的持有者须以交割履约交易所按最小配对数的原则通过计算机对交割月份持仓合约进行交割配对 5. 增值税发票流转过程为 : 交割卖方客户给对应的买方客户开具增值税发票, 客户开具的增值税发票由双方会员转交领取并协助核实, 交易所负责监督 ( 二 ) 交割方式及流程铁矿石交割包括期货转现货交割 ( 以下简称期转现交割 ) 一次性交割和提货单交割 18

24 1. 期转现交割期货转现货流程表时间流程注意事项标准仓单期转现提出申请时需交齐货款仓单申请日 11: 30 之前买卖双方提出期转现申请, 并提交期转现申请表标准仓单期转现收取交割手续费, 当日审批 ; 非标准仓单期转现收取交易手续费, 三日内审批期转现的期限为该合约上市之日起至交割月份前月倒数第三个交易日 ( 含当日 ) 申请日收市后对合格的买卖申请方的对应持仓按协议价格予以平仓平仓记入持仓量, 不记入结算价和交易量 ; 可以在本所网站的交割信息中查询相关的期转现信息批准日结算后非标准仓单期转现, 货款货物的划转由交易双方自行协商解决标准仓单期转现 : 交易所将 80% 的货款付给卖方会员, 并给买方会员直接开具标准仓单持有凭证 ; 清退买卖方对应的月份合约持仓的全额交易保证金增值税发票的规定, 按大连商品交易所结算细则中的有关规定处理注 : 流程详见大连商品交易所交割细则 19

25 铁矿石期货交易手册 Iron Ore Futures Trading Manual 2. 一次性交割一次性交割流程表时间流程注意事项最后交易日结算后交易所按最少配对数原则对未平仓合约进行配对自然人不允许交割 ; 同一客户码买卖持仓相对应部分的持仓按交割结算价给予平仓 ; 配对后, 会员可以在会员服务系统和本所网站的数据服务 / 统计数据中查询对应的交割配对表最后交割日 15 时前买方补足全额货款 ; 卖方交齐对应的标准仓单和增值税发票卖方根据交割配对表提供的买客户名称开具增值税发票 ; 交易所盘上交易的商品的价格是含税价, 包装物价格也是含税价格最后交割日 15 时交易所进行仓单分配, 将未发生违约的买卖双方的货款和标准仓单进行转移当天标准仓单对应的仓储费由买方承担 ; 发生违约的按本交易所交割细则中的对交割违约的相关规定处理最后交割日 15 时后未违约买方持结算部开具的货款收据到交割部领取仓单持有凭证 ; 未违约且已交对应增值税发票的卖方收到全额货款卖方未交增值税发票的按本交易所结算细则中相关规定处理注 : 流程详见大连商品交易所交割细则 20

26 3. 提货单交割时间流程注意事项申请日买方首先提出包含地点的交割申请, 闭市后交易所汇总公布 ; 次日卖方申请, 闭市后交易所按最大交割量原则为双方平仓自然人不允许申请 ; 可提出多笔申请每笔申请数量为 4 万吨及其整数倍 ; 申请数量 ; 卖方申请中可包含两个地点 ; 平仓价为当日结算价 ; 交易所发送相应配对信息通知日卖方提前通知, 规定时间内, 双方补足相应保证金船预计到港或在港货物验收前 3 日, 卖方提前通知 ; 通知日后三日内, 保证金比例提升至 20%; 最后通知日为交割月前一月倒数第 3 个交易日现场交收买卖双方到场监收 ; 委托第三方质检机构进行水分质量确认 ; 交收数量允许 3% 溢短 ; 依据港口磅单, 提交并确认交收明细买方委托质检机构, 并支付质检费用 ; 按装船水分折算重量, 足量称重, 依据水分检验结果进行最终确认最后交易日闭市前卖方完成报关 ; 买方提交质检报告, 并按规定补足货款 ; 买卖双方及港口确认交收 ; 交易所划转相应货款卖方如对品质检验有异议, 应在规定时间内提出 ; 交易所结算品质升贴水及溢短 ; 结算时, 先划转 80% 的货款, 其余货款随增值税专用发票后结算注 : 流程详见大连商品交易所交割细则 21

27 铁矿石期货交易手册 Iron Ore Futures Trading Manual ( 三 ) 交割费用 1. 铁矿石交割手续费为 0.5 元 / 吨 2. 铁矿石仓储费收取标准为 0.5 元 / 吨天 3. 铁矿石检验费由客户与指定质检机构协商确定 4. 铁矿石的入出库费用实行最高限价, 收费标准由交易所核准后公布 ( 四 ) 仓单流转方式铁矿石标准仓单由指定交割仓库签发根据签发仓库的不同性质, 标准仓单分为仓库标准仓单和厂库标准仓单铁矿石标准仓单在每年 3 月份最后一个交易日集中注销 1. 仓库仓单流程交割预报 : 卖方发货前, 必须通过会员到交易所办理交割预报, 并缴纳 20 元 / 吨的交割预报定金已交割过并注销为现货的商品如果再原指定交割仓库继续交割, 不需要再办理交割预报, 但必须按要求重新检验注册仓单 : 由指定质检机构进行检验, 交割仓库验收合格后, 由交割仓库向交易所提交注册材料, 会员凭注册材料在交易所办理仓单注册交收仓单 : 进行交割时, 卖方交付仓单和增值税发票, 并领取货款, 买方交付货款并领取仓单注销仓单 : 仓单持有者到交易所办理仓单注销手续, 领取提货通知单提取货物 : 铁矿石出库时, 货主在实际提货日 3 天前, 平提货通知单与指定交割仓库联系有关出库事宜 2. 厂库仓单流程 : 注册仓单 : 买方将购买铁矿石的款项和相关费用付给厂库, 厂库向卖方出具标准仓单注册申请表, 交易所核实该厂库提交的银行保函或现金保证金等项目后予以注册交收仓单 : 进行交割时, 卖方交付仓单和增值税发票, 并领取货款, 买方交付货款并领取仓单 22

28 注销仓单 : 仓单持有者到交易所办理仓单注销手续, 领取提货通知单提取货物 : 厂库须在提货通知单开具日后 ( 不含开具日 ) 的 4 天内发货 ( 具体详见大连商品交易所豆油棕榈油焦炭焦煤铁矿石标准仓单管理办法 ) ( 五 ) 交割地点铁矿石交割仓库设在环黄渤海的青岛连云港等主要港口, 厂库设在内陆矿山及港口, 不设地域升贴水 23

29 铁矿石期货交易手册 Iron Ore Futures Trading Manual 附件一 : 大连商品交易所铁矿石期货合约大连商品交易所铁矿石期货合约 ( 草案 ) 交易品种交易单位报价单位最小变动单位涨跌停板幅度合约月份交易时间最后交易日最后交割日交割等级交割地点最低交易保证金交割方式交易代码上市交易所铁矿石 100 吨 / 手元 ( 人民币 )/ 吨 1 元 / 吨上一交易日结算价的 4% 月每周一至周五上午 9:00~11:30, 下午 13:30~15:00 合约月份第 10 个交易日最后交易日后第 3 个交易日大连商品交易所铁矿石交割质量标准大连商品交易所铁矿石指定交割仓库及指定交割地点合约价值的 5% 实物交割 I 大连商品交易所 24

30 附件二 : 大连商品交易所铁矿石交割质量标准大连商品交易所铁矿石交割质量标准 (F/DCE I ) 1 主题内容与适用范围 1.1 本标准规定了用于大连商品交易所交割的铁矿石质量要求试验方法检验规则和运输要求等 1.2 本标准规定的铁矿石是指天然开采的铁矿石经过破碎选矿等工序之后, 形成的用于生产铁矿石烧结矿球团矿等人造块矿的粉矿和精矿 1.3 本标准适用于大连商品交易所铁矿石期货合约交割标准品和替代品 2 规范性引用文件下列文件中的条款通过本标准的引用而成为本标准的条款凡是注日期的引用文件, 其随后所有的修改单 ( 不包括勘误的内容 ) 或修订版均不适用于本标准凡是不注日期的引用文件, 其最新版本适用于本标准 GB/T 铁矿石取样和制样方法 GB/T 铁矿石全铁含量的测定 GB/T 铁矿石钙硅镁钛磷锰铝和钡含量的测定 GB/T 铁矿石碳和硫含量的测定 GB/T 铁矿石铅含量的测定 GB/T 铁矿石锌含量的测定 GB/T 原子吸收分光光度法测定铜量 GB/T 铁矿石砷含量的测定 GB/T 铁矿石氟和氯含量的测定 GB/T 原子吸收分光光度法测定钠和钾量 GB/T 二安替吡啉甲烷光度法测定钛量 GB/T 铁矿石粒度分布的筛分测定 GB/T 铁矿石交货批水分含量的测定 25

31 铁矿石期货交易手册 Iron Ore Futures Trading Manual GB/T 确立的术语和定义适用于本标准 3 术语和定义 GB/T 确立的术语和定义适用于本标准 4 质量要求 4.1 标准品质量要求指标铁 (Fe) 二氧化硅 (SiO2) 三氧化二铝 (Al2O3) 磷 (P) 硫 (S) 微量元素粒度质量标准 =62.0% 4.0% 2.5% 0.07% 0.05% 铅 (Pb) 0.10% 锌 (Zn) 0.10% 铜 (Cu) 0.20% 砷 (As) 0.07% 二氧化钛 (TiO2) 0.80% 氟 + 氯 0.20% 氧化钾 (K2O)+ 氧化钠 (Na2O) 0.30% 至少 90% 在 10 毫米以下, 且最多 40% 在 0.15 毫米以下 4.2 替代品质量差异与升贴水指标铁 (Fe) 二氧化硅 (SiO2) + 三氧化二铝 (Al2O3) 磷 (P) 硫 (S) 粒度允许范围 60.0% 且 <62.0% >62.0% 且 65.0% >65.0% 10.0% >0.07% 且 0.10% >0.10% 且 0.15% 0.20% 至少 70% 在毫米以下升贴水 ( 元 / 吨 ) 每降低 0.1%, 扣价 1.5 每升高 0.1%, 升价 1.0 以 65.0% 计价在二氧化硅 >4.0% 时, 二氧化硅每升高 0.1%, 扣价 1.0; 在三氧化二铝 >2.5% 时, 三氧化二铝每升高 0.1%, 扣价 1.0; 每升高 0.01%, 扣价 1.0; 每升高 0.01%, 扣价 3.0; >0.05% 且 0.20% 时, 每升高 0.01%, 扣价

32 4.3 铁矿石采用干基计价, 水分是扣重指标实物交收时, 实测水分按四舍五入至小数点后一位扣重 ( 例如, 实测水分为 6.32%, 扣重 6.3%) 5 试验方法检验规则 5.1 试样的采取和制备按照 GB/T 的规定执行 ; 5.2 铁含量的测定按照 GB/T 的规定执行 ; 5.3 二氧化硅三氧化二铝磷含量的测定按照 GB/T 的规定执行 ; 5.4 硫含量的测定按照 GB/T 的规定执行 ; 5.5 铅含量的测定按照 GB/T 的规定执行 ; 5.6 锌含量的测定按照 GB/T 的规定执行 ; 5.7 铜含量的测定按照 GB/T 的规定执行 ; 5.8 砷含量的测定按照 GB/T 的规定执行 ; 5.9 氟含量的测定按照 GB/T 的规定执行 ; 5.10 氯含量的测定按照 GB/T 的规定执行 ; 5.11 氧化钾含量的测定按照 GB/T 的规定执行 ; 5.12 氧化钠含量的测定按照 GB/T 的规定执行 ; 5.13 二氧化钛含量的测定按照 GB/T 的规定执行 ; 5.14 粒度的测定按照 GB/T 的规定执行 ; 5.15 水分的测定按照 GB/T 的规定执行 6 运输要求铁矿石产品用洁净的火车车厢汽车车厢轮船船舱或其它运输工具装运 7 附加说明 7.1 本标准由大连商品交易所负责解释 27

35 大连商品交易所投资者教育资料期货交易手册系列 Dalian Commodity Exchange 铁矿石期货交易手册 IRON ORE FUTURES TRADING MANUAL

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<4D F736F F D20B4F3C1ACC9CCC6B7BDBBD2D7CBF9CCFABFF3CAAFC6B7D6D6BDE9C9DC> 大连商品交易所铁矿石品种介绍一铁矿石概述铁矿石指存在利用价值的, 含有铁元素或铁化合物的矿石, 几乎只作为钢铁生产原材料使用钢铁是国民经济的支柱产业, 铁矿石是钢铁生产最重要的原材料, 生产 1 吨生铁约需要 1.6 吨铁矿石, 铁矿石在生铁成本中占比超过 60%, 铁矿石是与国民经济息息相关的重要原材料根据物理形态不同, 铁矿石分为原矿块矿粉矿精矿和烧结矿球团矿等块矿是可以直接入炉的高品位矿