大连商品交易所投资者教育资料期货交易手册系列 Dalian Commodity Exchange PVC 期货交易手册 PVC FUTURES TRADING MANUAL

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缨愈洪
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2 大连商品交易所投资者教育资料期货交易手册系列 Dalian Commodity Exchange PVC 期货交易手册 PVC FUTURES TRADING MANUAL

3 大连商品交易所会员分布图截至 2015 年 12 月 31 日新疆 1 内蒙古西藏 1 青海 1 2 云南 3 四川甘肃宁夏 4 山西北京 1 6 天津河北山东 3 5 辽宁 3 黑龙江吉林陕西河南 3 江苏 28 上海 2 安徽 5 湖北 13 重庆贵州广西海南湖南江西 5 23 广东香港澳门福建浙江台湾

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5 PVC 期货交易手册 PVC FUTURES TRADING MANUAL 目录 CONTENTS 一 PVC 概述 01 二 PVC 的生产消费与流通概况 02 ( 一 ) 全球 PVC 生产消费与贸易概况 02 ( 二 ) 国内 PVC 生产消费和进出口概况 04 三影响聚氯乙烯市场价格的主要因素 09 ( 一 ) 上游原材料的影响 09 ( 二 ) 影响 PVC 下游需求的因素 10 ( 三 ) 国家政策的影响 11 ( 四 ) 其他相关领域商品的影响 12 四 PVC 期货交易风险管理办法 13 ( 一 ) 保证金制度 13 ( 二 ) 涨跌停板制度 14 ( 三 ) 限仓制度 14 五 PVC 期货交割有关规定及流程 15 ( 一 ) 交割基本规定 15 ( 二 ) 标准仓单管理 15 ( 三 ) 交割方式及流程 16 ( 四 )PVC 交割质量标准及检验 18 ( 五 ) 交割地点 19 ( 六 ) 交割费用 19 附件一 : 大连商品交易所聚氯乙烯期货合约 20 附件二 : 悬浮通用型聚氯乙烯树脂 GB/T 附件三 : 大连商品交易所聚氯乙烯期货推荐厂家牌号 27 附件四 : 大连商品交易所聚氯乙烯指定交割仓库名录 28

7 一 PVC 概述聚氯乙烯 (Polyvinyl Chloride), 简称 PVC, 是我国重要的有机合成材料其产品具有良好的物理性能和化学性能, 广泛应用于工业建筑农业日用生活包装电力公用事业等领域从产品分类看,PVC 属于三大合成材料 ( 合成树脂合成纤维合成橡胶 ) 中的合成树脂类, 合成树脂类包括五大通用树脂 : 聚乙烯 PE 聚氯乙烯 PVC 聚丙烯 PP 聚苯乙烯 PS ABS 树脂聚氯乙稀是一种无毒无臭的白色粉末化学稳定性很高, 具有良好的可塑性电绝缘性优良, 一般不会燃烧主要用于建筑门窗排水管道电线电缆及薄膜包装等领域聚氯乙烯是合成树脂中重要的品种, 从世界及中国范围内的消费量看, PVC 消费量排在五大通用树脂中的第三位, 低于聚乙烯聚丙烯的消费量从生产工艺路线看, 除中国和极少几个国家以电石法工艺路线生产, 绝大部分国家都是采用石油天然气路线, 因此成本和市场价格不尽一致国民经济的快速发展, 带动我国 PVC 生产和消费的急剧膨胀目前我国是世界上最大的 PVC 生产国和消费国, 截止 2015 年年底, 我国 PVC 产量万吨, 表观消费量万吨,2003 年以来年均增长率高达 7.96% 图表 1: 中国 PVC 产量与 GDP 增长率对比图 % 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0 0% 2003 年 2004 年 2005 年 2006 年 2007 年 2008 年 2009 年 2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年数据来源 :WIND PVC 产量 GDP( 右轴 ) 1

8 PVC 期货交易手册 PVC Futures Trading Manual 多, 加上煤炭原油和电石等原材料价格的频繁波动, 导致 PVC 价格短期内波动频繁且幅度剧烈, 加剧了国内 PVC 生产企业贸易商以及下游制品行业的经营风险, 企业对套期保值存在较大的需求医用品杂玩软电管型薄片板Ⅴ 件在我国具管缆材材膜材材, 电石法和乙烯法两种生产工艺并存, 影响产业链各环节的因素众图表 2:PVC 上下游产业链图 Ⅰ 煤炭原油化工轻油 Ⅱ 焦炭 + 石灰石乙烯 Ⅲ 水 + 电石原盐二氯乙烷乙炔氯化氢氯乙烯 Ⅳ 聚氯乙烯 2 1. 产业链层次 : 上游到下游依次为 Ⅰ Ⅱ Ⅲ Ⅳ 和 Ⅴ; 2. 未完全框起的均为加工中间产品, 很少贸易流通数据来源 : 中国氯碱网二 PVC 的生产消费与流通概况 ( 一 ) 全球 PVC 生产消费与贸易概况 1 全球 PVC 产能情况年, 全球 PVC 产能出现较大幅度的增长,2013 年开始增速明显放缓 2015 年年底全球产能达到 5830 万吨, 较 2003 年的万吨增长了 78.04% 其中亚洲地区产能增幅最大, 占比超过 60%, 中国的产能份额占全球比例超过 38%, 其次是北美的 18% 左右和西欧的 14% 左右

9 图表 3:2003~2015 年全球 PVC 产能产量开工率产能 : 万吨产量 : 万吨开工率数据来源 : 卓创资讯 ( 注 :PVC 产能产量无官方确切统计数据, 本处系通过多种渠道得出, 因统计方式及地区分类不同, 与实际数据可能有一定误差 ) 2 全球 PVC 需求情况 2015 年全球 PVC 市场需求总量超过 4200 万吨, 较 2015 年增长了 2.41% 近几年来全球 PVC 需求开工率状况见图表 4 由于产能的大幅增长, 使得中国 PVC 开工率明显低于全球平均值, 北美由于缺少主要产能的增加,PVC 开工率明显高于全球平均值, 约为 90% 图表 4: 历年全球 PVC 需求增速情况年份全球需求率 5% 1.6% 4.3% 5% 4.87% 5.52% -6.2% 1.7% 5.51% 0.07% 2.7% 4.11% 7.93% 2.41% 全球开工率 - 86% 89% 87% 86% 87.5% 76.4% 69.9% 67.62% 67.6% 66.36% 66.09% 71.24% 72.04% 数据来源 : 卓创资讯 ( 注 :PVC 产能产量无官方确切统计数据, 本处系通过多种渠道得出, 因统计方式及地区分类不同, 与实际数据可能有一定误差 ) 3

10 PVC 期货交易手册 PVC Futures Trading Manual 图表 5:2009 年全球 PVC 产量和需求量单位 : 万吨地区中东北美南美欧洲 ( 包括墨西哥 ) ( 包括俄罗斯 ) ( 包括印度 ) 中国日本韩国台湾东南亚合计产量需求量数据来源 :WIND ( 二 ) 国内 PVC 生产消费和进出口概况 2015 年, 我国 PVC 表观消费量万吨, 较 2015 年增加万吨, 其中国内产量为万吨, 进口量万吨, 出口量万吨 1 国内 PVC 生产情况 2015 年, 我国 PVC 产能达到 2224 万吨 / 年, 同比下降 9.29% ; 产量达到万吨, 同比下降 1.7%, 自给率约为 99.7% 在五大通用树脂中,PVC 自给率居首位年, 我国 PVC 产能年均增长率达到 12.82%, 产量年均增长率达到 11.83%, 是五大合成树脂中增速较快的品种截止 2015 年, 从 PVC 生产产地看, 有 24 个省市自治区都有 PVC 生产企业图表 6:2001~2015 我国聚氯乙烯产能产量产能 : 万吨 / 年, 产量 : 万吨项目生产能力增长率 % 产量增长率 % 开工率 % 数据来源 : 卓创资讯 4

11 图表 7:2003~2015 我国聚氯乙烯产能产量增长走势产能 : 万吨 / 年, 产量 : 万吨年 2004 年 2005 年 2006 年 2007 年 2008 年 2009 年 2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年数据来源 :WIND PVC 产能 PVC 产量 1200 图表 8: 国内七大区域 PVC 产量与去年同期对比图单位 : 万吨华北西北华中华东西南东北华南数据来源 : 卓创资讯 2014 年 2015 年从 PVC 产能分布情况看, 华北华东华中西北以及西南地区 PVC 产能相对较大, 但在氯碱工业产业政策指导下,PVC 产能由华东地区向西北地区转移截止 2015 年, 西北地区是国内最大的 PVC 生产基地, 占全国总产量的 60.44% 5

12 PVC 期货交易手册 PVC Futures Trading Manual 图表 9:2015 年中国 PVC 产量区域分布图 18% 2% 6% 4% 60% 10% 西北华中华东西南东北华南华北资料来源 : 中国氯碱协会图表 10:2015 年 PVC 产能排名前 10 位的省份和企业单位 : 万吨排名省份产能比例企业产能产能比例 1 内蒙 % 新疆中泰化学 ( 集团 ) 股份有限公司 % 2 新疆 % 新疆天业集团有限公司 % 3 山东 % 陕煤化. 陕西北元化工集团有限公司 % 4 天津 % 天津大沽化工股份有限公司 % 5 陕西 % 内蒙古君正能源化工股份有限公司 % 6 河南 % 山东信发集团 % 7 四川 % 亿利资源集团 % 8 浙江 % 安徽华塑股份有限公司 % 9 江苏 % 泰州联成化学工业有限公司 % 10 青海 % 中盐吉兰泰盐化集团有限公司 % 资料来源 : 卓创资讯 2 国内 PVC 消费情况 2015 年国内 PVC 表观消费量较 2014 年的万吨增加了万吨, 达到万吨, 增幅有限其中长三角珠三角仍是 PVC 的主要消费区,2015 年广东福建上海江苏和浙江地区共计消费量占国内消费总量的一半以上 6

13 我国聚氯乙烯消费分为两大部分 : (1) 以电线电缆各种用途的膜 ( 根据厚度不同可分为压延膜防水卷材可折叠门等 ) 铺地材料织物涂层人造革各类软管手套玩具塑料鞋以及一些专用涂料和密封剂等产品为主的软制品 (2) 以门窗各种型材和管材硬片瓶等产品为代表的硬制品近几年开始房地产市场黄金十年一去不返, 楼房库存居高不下, 房地产投资大幅下降, 受此影响, 我国 PVC 行业需求量也受到严重的制约因此导致从需求结构来看, 近几年变化不大图表 11: 我国 PVC 消费构成比例软制品及其他 34% 27% 管材管件硬质品其他 6% 硬片板材及其他型材 6% 28% 型材门窗图表 12: 年我国 PVC 消费变化情况单位 : 万吨表观消费量增长率 15.7% 10.1% 8.6% 16.2% 12.2% -9.4% 17.1% 16.4% 10.8% 0.9% 12.3% 5.9% 0.9% 数据来源 : 卓创资讯 3 国内 PVC 进出口情况随着我国聚氯乙烯行业的快速发展, 我国聚氯乙烯进出口格局发生了重大变化从历年进口量的变化情况来看,2004 年之前, 我国聚氯乙烯主要以进口 7

14 PVC 期货交易手册 PVC Futures Trading Manual 为主,2003 年我国 PVC 表观消费量约 642 万吨, 进口 203 万吨, 对外依存度为 31% 伴随着我国对美国俄罗斯台湾韩国日本的聚氯乙烯反倾销政策的实施, 国内聚氯乙烯行业迅速发展, 我国聚氯乙烯的自给率逐年提高, 截至 2008 年, 我国 PVC 的进口量呈逐年下降趋势 2009 年我国 PVC 进口量略回升至万吨, 但 2010 年开始再次回落从出口情况来看, 我国 PVC 出口也开始从无到有, 出口量年度波动较大 2004 年, 我国 PVC 出口仅 4.44 万吨, 到 2007 年出口量达到 76 万吨,2008 年由于国内外金融环境影响, 导致 PVC 整体需求下降, 加之国内 PVC 生产成本的高位支撑, 导致出口略有降低, 但仍维持在 60 万吨 2009 年, 我国 PVC 出口大幅衰减, 年出口总量仅万吨 2010 年继续小幅回落,2011 年开始恢复图表 13: 年我国 PVC 进出口情况单位 : 万吨出口进口数据来源 : 卓创资讯从 PVC 进口料的流向来看,90% 以上的进口 PVC 流向了广东浙江上海等东南部沿海地区 2015 年九龙港成为我国 PVC 的第一大进口港, 占全国进口量的 22.7%, 九龙广州上海厦门这五个城市进口量占我国 PVC 总量的 57.9% 2015 年我国 PVC 进口主要来自美国台湾日本印尼等国家和地区, 占我国进口总量接近 95% 2015 年我国 PVC 出口继续增长, 主要出口至印度马来西亚俄罗斯泰国等国家其中出口到印度的占出口比例接近 20%, 马来西亚占 14%, 俄罗斯占 8%, 这三个国家就占中国 PVC 出口量的 42% 8

15 4 国内 PVC 贸易流向从贸易流向来看, 我国 PVC 生产分布与消费格局存在着区域上的不匹配, PVC 国内贸易基本呈现了由西北方向到东南方向的流向特点由于我国煤炭资源丰富, 电石法生产的 PVC 占到了 80% 以上, 相应产能主要集中于华北华中及西北区域, 华北地区产量最高 ;PVC 消费则以华东华南等东部沿海城市为主因此, 华北华中西南西北等地区的 PVC 产品, 除部分用于本地消化外, 其余大部分则流向了华东华南等地区近几年, 西部地区电石法产能增长迅速, 新增产能也大多流向了东部沿海地区华东华南地区的消费量最大, 需要通过华北等地区以及进口的 PVC 产品来弥补其产量上的不足三影响聚氯乙烯市场价格的主要因素 ( 一 ) 上游原材料的影响目前国内 PVC 制造工艺仍以电石法为主,2008 年下半年以来, 受益于国际原油的低位运行, 国际上乙烯法 PVC 制造工艺生产成本较低, 由于煤炭限产保价, 相对于乙烯法 PVC 而言, 电石成本一直居高不下, 导致国内 PVC 生产企业处于劣势, 伴随着微薄生产利润以及国外货源的冲击, 后随着原油价格的回升, 国内氯碱企业的成本优势再次显现 PVC 生产成本这部分, 主要是煤炭焦炭电力电石原油乙烯 VCM 等成本价格, 另外, 原盐的价格也会通过氯的价值传导对 PVC 的价格产生一定程度的影响 (1) 煤炭焦炭电力由于我国工业用电仍以火力发电为主, 焦炭也主要来源于煤炭, 所以, 三者的价格基本绑定, 在此进行统一分析根据电石法 PVC 的制备成本,1 吨聚氯乙烯折合电力消耗约为 7000 度左右, 折合煤炭消耗量 3 吨左右, 能源成本占生产成本比重超过 50%, 因此, 煤炭焦炭电力等能源的价格波动将直接影响 PVC 的市场价格 9

16 PVC 期货交易手册 PVC Futures Trading Manual (2) 原油乙烯氯乙烯二氯乙烷从世界范围来讲,PVC 的生产仍以乙烯法为主受次贷危机所引发的全球性的金融危机冲击, 原油价格由 148 美元 / 桶一路跌至 45 美元 / 桶, 伴随着原油价格的回落, 以及我国对外实施反倾销的到期, 进口料已经开始冲击国内市场, 据统计,2008 年仅 12 月份 PVC 进口量就占全年总进口量的 70% 原油价格目前总体维持在 30~50 美元 / 桶区间内, 原油价格的下跌, 使得以乙烯为原料制造 PVC 的成本优势明显原油乙烯以及进口氯乙烯 (VCM) 和二氯乙烷 (EDC) 的价格高低, 也会直接影响 PVC 的价格走势另外, 由于我国只对国外 PVC 实施反倾销, 而对 VCM 和 EDC 并未实施保护政策, 国内部分 PVC 生产厂家可能会直接从国外大量低价购进 VCM 聚合成 PVC, 所以, 原油和 VCM 等上游产品价格的高低, 会对国内 PVC 的价格有直接影响 (3) 原盐原盐的主要消费领域就是氯碱产品的生产, 原盐电解后产生的氯部分用于生产 PVC 和其他氯产品, 钠部分用于生产纯碱和烧碱虽然在 PVC 的生产成本中, 氯并不是一个主要影响因素, 但钠部分却是烧碱和纯碱的主要成本所以, 原盐的价格会直接影响碱产品的价格, 并影响市场对碱产品的需求, 而 PVC 和碱之间存在一个氯碱平衡问题, 间接影响 PVC 的供应量, 从而影响其价格走势 ( 二 ) 影响 PVC 下游需求的因素 (1) 房地产行业从行业发展阶段来看,PVC 已经进入成熟期, 具有明显的买方市场特征, 因此, 下游需求在这阶段对商品价格的影响显得格外重要 PVC 的最大消费领域是型材异型材和管材, 主要用于建筑领域, 所以, 未来国内房地产市场的发展态势对 PVC 的需求起决定性的作用另外, 我国目前正处于城市化进程之中, 一些基础设施投资也会对 PVC 的消费有一定的拉动作用 10

17 (2) 国内经济走势据分析,GDP 的增速对 PVC 价格有重要影响, 国内未来经济走势将直接影响 PVC 的价格例如 2008 年为了应对国际金融危机的冲击, 我国政府实行 4 万亿的经济刺激计划, 主要投向基础设施和农业建设方面, 引发 PVC 需求而当前的城镇化可能激发 PVC 市场消化能力 (3) 塑料制品的出口除了型材管材以外,PVC 还在塑料容器玩具及其他产品的包装和日用品 ( 如胶鞋鞋底雨披和运动用品 ) 等领域也有广泛应用据统计, 我国每年对外出口 68 亿双鞋子,50% 的家电用于出口, 这些塑料制品的出口情况对 PVC 的需求也会产生一定的影响 ( 三 ) 国家政策的影响 (1) 石化行业振兴计划目前, 国务院审议并原则通过了石化产业和轻工业产业调整振兴规划, 决定加大对石化企业的信贷支持, 将停止审批单纯扩大产能的焦炭电石等煤化工项目, 加快结构调整, 优化产业布局限制煤化工, 支持原油石化行业, 据称, 将有万吨的大乙烯项目要投产, 这可能会对我国 PVC 的生产结构产生一定影响, 从而改变目前的 PVC 定价机制 (2) 环保法的实施 2015 年 1 月 1 日起施行新的环保法, 被称为史上最严环保法新修订的环保法有三严 : 一是对企业要求更严, 特别是首次规定按日计罚的严厉措施, 将会给污染企业以从未有过的最大违法成本 ; 二是对地方政府要求更严, 明确了环保直接与干部考评挂钩 ; 三是对监管部门要求更严, 列举了九种失职渎职行为, 并规定了严厉的行政问责措施氯碱行业属于高耗能高污染行业, 在各地环保政策不断加码的情况下, 氯碱企业不断加大环保投入, 越来越多的自备电厂进行脱硫脱硝技术改造环保法的实施, 将会影响 PVC 的生产格局变化 11

18 PVC 期货交易手册 PVC Futures Trading Manual (3) 出口退税率和出口限制加工贸易 2007 年, 我国将 PVC 的出口退税率由 11% 直接下降到 5%,2010 年, 财政部和国家税务总局公布关于取消部分商品出口退税的通知,2010 年 7 月 15 日起, 取消 406 种商品的出口退税其中涉及的塑料产品包括乙烯聚合物的废碎料及下脚料苯乙烯聚合物的废碎料及下脚料氯乙烯聚合物的废碎料及下脚料聚对苯二甲酸乙二酯废碎料及下脚料其他塑料的废碎料及下脚料针对多项塑料产品出口退税的取消, 压缩了出口产品的利润空间, 削弱了 PVC 出口的积极性 ; 另一方面, 调整涉及塑料品种不多, 对当前现货价格影响有限由于我国 PVC 出口本身就是依靠价格优势, 所以, 出口退税率的下调以及出口限制加工贸易, 将进一步压缩出口产品的利润空间, 削弱 PVC 生产厂家出口积极性, 加重我国 PVC 供大于求的局面, 尤其是那些通过进口 VCM 和 EDC 生产 PVC 再加工出口的企业 (4) 反倾销政策反倾销对我国 PVC 价格走势的影响可以从两部分阐述, 一是我国对来自韩国日本美国和俄罗斯等国的 PVC 实施反倾销政策, 通过征收高额的反倾销税影响其进口, 从而在特定历史阶段, 稳定国内 PVC 的供应结构 ; 另外, 我国目前 PVC 供大于求的形势非常严峻, 开工率不断降低, 正由净进口国向出口国转变, 但国外也会出于保护本国产业的考虑, 对我国出口的 PVC 实施反倾销, 如印度土耳其的特殊保护政策等, 这必将使我国 PVC 出口受阻, 从而影响国内的供求关系 ( 四 ) 其他相关领域商品的影响 (1) 纯碱行业的影响我国 PVC 的生产主要以电石法为主, 在生产 PVC 的同时, 通常会生产等物质量的碱, 在 PVC 需求低迷, 开工率不足的情况下, 碱的产量也会降低, 从而改变碱的供求关系同样道理, 碱的价格以及经济发展对碱的需求也会反作用到 PVC 的供应上 12

19 (2) 炼油行业的影响整个炼油行业是一个系统工程, 在提炼汽油柴油等成品油的同时, 也会得到乙烯等化工原材料, 所以, 如果由于全球经济不景气, 导致对成品油需求的减少, 同时也会降低乙烯的产量, 从而影响乙烯法 PVC 的供应四 PVC 期货交易风险管理办法 ( 一 ) 保证金制度 PVC 期货合约的最低交易保证金标准为 5% 新开仓交易保证金按前一交易日结算时交易保证金收取交易保证金实行分级管理, 随着期货合约交割期的临近和持仓量的增加, 交易所将逐步提高交易保证金比例图表 14: PVC 期货合约临近交割期时交易保证金收取标准交易时间段交割月前一个月第一个交易日交割月前一个月第六个交易日交割月前一个月第十一个交易日交割月前一个月第十六个交易日交割月份第一个交易日交易保证金 ( 元 / 手 ) 合约价值的 10% 合约价值的 15% 合约价值的 20% 合约价值的 25% 合约价值的 30% 图表 15: PVC 期货合约持仓量变化时交易保证金收取标准合约月份双边持仓总量 (N) N 100 万手 100 万手 <N 150 万手 150 万手 <N 200 万手 200 万手 <N 交易保证金 ( 元 / 手 ) 合约价值的 5% 合约价值的 8% 合约价值的 9% 合约价值的 10% 13

20 PVC 期货交易手册 PVC Futures Trading Manual 图表 16: PVC 合约连续停板时保证金收取标准交易状况涨跌停板幅度交易时保证金标准结算时保证金标准第 1 个停 4% 5% 6% 板第 2 个 4% 6% 7% 停板第 3 4% 7% 5% 个停板 ( 二 ) 涨跌停板制度 PVC 合约交割月份以前的月份涨跌停板幅度为上一个交易日结算价的 4%, 交割月份的涨跌停板幅度为上一交易日结算价的 6% ( 三 ) 限仓制度限仓是指交易所规定会员或客户可以持有的, 按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额同一客户在不同期货公司会员处开有多个交易编码, 各交易编码上所有持仓头寸的合计数, 不得超出一个客户的限仓数额图表 17:PVC 期货合约一般月份持仓限额单边持仓量小于期货公司会员非期货公司会员客户单位 : 手等于 20 万手大于 50,000 40,000 20, 万手 25% 20% 10% 图表 18:PVC 合约临近交割月持仓限额交易时间段交割月前一个月第期货公司会员非期货公司会员客户单位 : 手一个交易日起交割月前一个月 25,000 20,000 10,000 第十个交易日起交割月份 12,500 10,000 5,000 6,250 5,000 2,500 14

21 五 PVC 期货交割有关规定及流程 ( 一 ) 交割基本规定 1 PVC 期货合约的交割采用实物交割方式 2 客户的实物交割须由会员办理, 并以会员名义在交易所进行 3 个人客户不允许交割 4 最后交易日闭市后, 所有未平仓合约的持有者须以交割履约, 交易所按最少配对数的原则通过计算机对交割月份持仓合约进行交割配对同一客户号买卖持仓相对应部分的持仓视为自动平仓, 不予办理交割 5 增值税发票的流转过程为 : 交割卖方客户给对应的买方客户开具增值税发票, 客户开具的增值税发票由双方会员转交领取并协助核实, 交易所负责监督 ( 二 ) 标准仓单管理 1 标准仓单生成包括交割预报商品入库检验指定交割仓库签发及交易所注册等环节 2 卖方发货前, 必须到交易所办理交割预报, 并交纳 20 元 / 吨的交割预报定金 3 商品收发重量以指定交割仓库检重为准, 入库商品质量由货主委托交易所指定的质检机构检验 4 已经交割过的商品如在原指定交割仓库继续交割, 不需再办理交割预报, 但必选按照期货合约标准重新检验 5 指定质检机构检验后, 由指定交割仓库对入库商品进行验收, 验收合格后报交易所 6 交易所收到完整的报送材料后, 由指定交割仓库给会员或客户开具标准仓单注册申请表 7 会员或客户凭标准仓单注册申请表到交易所办理标准仓单注册手续 8 仓单生成后, 可以用于交割转让提货和质押, 也可以用于充抵期货交易保证金 15

22 PVC 期货交易手册 PVC Futures Trading Manual 9 境内生产的 PVC 申请注册标准仓单的, 申请注册日期距商品日期不得超过 120( 含 120) 个自然日境外生产的 PVC 申请注册标准仓单的, 申请注册日期距商品进口货物报关单进口日期 ( 或者进境货物备案清单进境日期 ) 不得超过 120( 含 120) 个自然日 10 PVC 标准仓单在每年 3 月份的最后一个工作日之前必须进行注销 ( 三 ) 交割方式及流程 PVC 交割包括进入交割月前的期货转现货交割 ( 以下简称为期转现 ) 和进入交割月后的一次性交割两种方式 1 期转现期转现指持有同一交割月份合约的交易双方通过协商达成现货买卖协议, 并按照协议价格了结各自持有的期货持仓, 同时进行数量相当的货款和实物交换, 分为标准仓单期转现和非标准仓单期转现期转现的期限为该合约上市之日起至交割月份前一个月倒数第三个交易日 ( 含当日 ) 交割流程见下表: 时间流程注意事项申请日买卖双方提出期转现申请, 提交 1. 标准仓单期转现 : 提出申请日结算前买方需交齐货款, 卖方需交齐仓单 11:30 之前期转现申请表 2. 标准仓单期转现收取交割手续费, 当日审批 ; 非标准仓单期转现收取交易手续费, 三日内审批批准日结算时对合格的买卖申请方的对应持仓按协议价格予以平仓, 产生的盈亏计入当日平仓盈亏每个交易日结束后, 交易所将当日执行的期转现有关信息予以公布平仓记入持仓量, 不记入结算价和交易量 1. 标准仓单期转现 : 仓单交收和货款交付由交易所负责办理交易所 1. 标准仓单期转现 : 卖方客户应在批准日向买方客向买方会员开具标准仓单持有凭户提交增值税专用发票, 迟交或未提交增值税发票批准日证, 并将货款的 80% 付给卖方会的, 按大连商品交易所结算细则有关规定处结算后员, 余款在卖方会员提交了增值税理专用发票后结清 2. 非标准仓单期转现 : 交易双方应在现货交易结束 2. 非标准仓单期转现 : 货物交收和后向交易所提交货物交收和货款支付证明交易所货款支付由交易双方自行协商确有权对交易双方的现货行为进行监督和核查定, 交易所对此不承担保证责任注交割流程详见大连商品交易所交割细则 16

23 2 一次性交割一次性交割指在最后交割日, 卖方把标准仓单买方把货款全部交到交易所, 由交易所一次性集中完成期货合约所载商品所有权的转移, 了结买卖双方到期未平仓合约的交割形式时间流程注意事项最后交易日结算后交易所按最少配对数原则对未平仓合约进行配对配对后, 会员可以在会员服务系统和交易所网站的数据服务 / 统计数据中查询对应的交割配对表最后交割日买方补足全额货款 ; 卖方交齐标卖方客户根据交割配对表提供的买方客户名称闭市前准仓单和增值税发票开具增值税发票最后交割日闭市时交易所进行仓单分配, 将未发生违约的买卖双方的货款和标准仓单进行转移当天标准仓单对应的仓储费由买方承担 ; 发生违约的按大连商品交易所交割细则有关规定处理未违约买方持结算部开具的货款收最后交割日据到交割部领取仓单持有凭卖方未交增值税发票的按大连商品交易所结算细闭市后证 ; 未违约且已交对应增值税发则有关规定处理票的卖方收到全额货款注交割流程详见大连商品交易交割细则 3 两种交割方式的对比项目期货转现货一次性交割办理时间合约上市之日起至交割月份前一个月的倒数第 3 个交易日 ( 含当日 ) 最后交易日配对时间在可办理时间内以买卖双方协商的日期为准最后交易日闭市后配对原则买卖双方协商最少配对数原则结算价格买卖双方协议价交割结算价主要特点双方协商进行, 分为非标准仓单期转现和标准仓单期转现最后交易日收市后配对, 交易所集中办理交割 17

24 PVC 期货交易手册 PVC Futures Trading Manual ( 四 )PVC 交割质量标准及检验 1 PVC 标准品为符合国家标准悬浮法通用型聚氯乙烯树脂 (GB/T ) 的 SG5 型一等品 2 符合国标优等品允许交割, 优等品和一等品之间不设等级升贴水 ; 合格品不合格品及以回收料为原料生产的 PVC 不允许交割 3 PVC 交割品要求使用原包装或厂家认可的包装, 每袋净重 25±0.2Kg, 每吨 40 袋, 无溢短 4 商品收发重量已指定交割仓库检重为准商品入库出库, 货主应到库监收监发货主不到库监收监发的, 则认定货主对指定交割仓库所收所发的实物数量质量没有异议 5 交易所指定中国检验认证集团检验有限公司(CCIC) 和通标标准技术服务有限公司 (SGS) 为 PVC 期货质检机构, 入库质检及复检工作由以上两家质检机构负责 6 交易所推荐境内厂家生产的推荐牌号 PVC, 货主能够提供符合大连商品交易所 PVC 交割质量标准的生产厂家出具的产品质量证明原件和质量承诺书原件及交易所规定的其他材料的, 经指定交割仓库审核同意后, 可免于质量检验产品质量证明应载有生产厂家牌号批号签证日期质量测试项目质量测试结果和质量检验结论等信息 7 交易所可根据市场情况调整推荐厂家和牌号名录 8 PVC 的质量检验应以同一厂家同一牌号进行组批, 每批 300 吨, 超过 300 吨的应分若干批检验, 不足 300 吨的按一批检验 PVC 交割品的检验方法按 GB/T 中第 5 项规定的试验方法执行, 采样规则要求符合 GB/T 固体化工产品采样通则 9 检验争议与处理当货主与指定交割仓库就聚氯乙烯的检验结果发生争议时, 可在接到商品检验报告或者提货通知单开具之日起 5 个工作日内向交易所提出复检申请, 由交易所在指定质量检验机构中选取复检机构, 复检结果为解决争议的依据逾期未提出申请的, 则视为对所交割商品质量无异议 18

25 ( 五 ) 交割地点聚氯乙烯指定交割仓库分为基准交割仓库和非基准交割仓库, 分别设在广东省上海市浙江省江苏省等地, 交易所可视情况对指定交割仓库进行调整指定交割仓库名录和升贴水由交易所确定并公布 ( 六 ) 交割费用 1 PVC 交割手续费为 2 元 / 吨 ; 取样及检验收费实行最高限价, 由交易所制定并公布 2 入出库费用实行最高限价, 收费标准由交易所核准后公布 3 指定交割仓库杂项作业服务收费实行最高限价, 收费标准由交易所制定并公布 4 指定交割仓库对交易所未作规定的收费项目参照有关行业规定的收费标准收取 5 PVC 仓储费收取标准为 1 元 / 吨天 ; 标准仓单无损耗费 6 PVC 包装物价格包含在聚氯乙烯合约价格中 19

26 PVC 期货交易手册 PVC Futures Trading Manual 附件一 : 大连商品交易所聚氯乙烯期货合约大连商品交易所聚氯乙烯期货合约交易品种交易单位报价单位最小变动价位聚氯乙烯 5 吨 / 手元 ( 人民币 )/ 吨 5 元 / 吨涨跌停板幅度上一交易日结算价的 4% 合约月份交易时间最后交易日最后交割日交割等级交割地点 1,2,3,4,5,6,7,8,9,10,11,12 月每周一至周五上午 9:00~11:30, 下午 13:30~15:00 合约月份第 10 个交易日最后交易日后第 2 个交易日质量标准符合悬浮法通用型聚氯乙烯树脂 (GB/T ) 规定的 SG5 型一等品和优等品大连商品交易所指定交割仓库交易保证金合约价值的 5% 交易手续费交割方式交易代码上市交易所不超过 6 元 / 手实物交割 V 大连商品交易所 20

27 附件二 : 悬浮通用型聚氯乙烯树脂交割质量标准悬浮通用型聚氯乙烯树脂交割质量标准 (GB/T ) 1. 主题内容与适用范围本标准规定了悬浮法通用型聚氯乙烯树脂的产品分类要求试验方法检验规则及标志包装运输和贮存等本标准适用于以悬浮法生产的通用型聚氯乙烯树脂本体法生产的通用型聚氯乙烯树脂亦可参照采用 2. 规范性引用文件下列文件中的条款通过本标准的引用而成为本标准的条款凡是注日期的引用文件, 其随后所有的修改单 ( 不包括勘误的内容 ) 或修改版均不适用于本标准, 然而, 鼓励根据本标准达成协议的各方研究是否使用这些文件的最新版本凡是不注日起的引用文件, 其最新版本适用于本标准 GB/T 1250 极限熟知的表示方法和判定方法 GB/T 2913 塑料白度试验方法 GB/T 2914 塑料氯乙烯均聚和共聚树脂挥发物 ( 包括水 ) 的测定 (GB/T ,idt ISO 1269:1980) GB/T 2915 聚氯乙烯树脂水萃取物电导率的测定方法 GB/T 2916 塑料氯乙烯均聚和共聚树脂用空气喷射筛装置的筛分析 (GB/T ,eqv ISO 4610:1997) GB/T 以氯乙烯均聚和共聚为主的共混物及制品在高温时发出氯化氢和任何其他酸性产物的测定刚果红法 (GB/T ,eqv ISO 182-1:1990) GB/T 3400 塑料通用型氯乙烯均聚和共聚树脂室温下增塑剂吸收量的测定 (GB/T ,eqv ISO 4608:1998) GB/T 3401 聚氯乙烯树脂稀溶液粘数的测定 (GB/T ,eqv ISO :1988) GB/T 3402 塑料氯乙烯均聚和共聚树脂第 1 部分 : 命名体系和规范基础 (GB/T ,ISO :1998,MOD) GB/T 4611 通用型聚氯乙烯树脂鱼眼测试方法 GB/T 4615 聚氯乙烯树脂中残留氯乙烯单体含量测定方法 21

28 PVC 期货交易手册 PVC Futures Trading Manual GB/T 金属丝编织网试验筛 GB/T 固体化工产品采样通则 GB/T 9348 聚氯乙烯树脂的杂质与外来粒子数的测定方法 (GB/T ,eqv ISO ) GB/T 9349 聚乙烯相关含氯均聚物和共聚物树脂及其混合物热稳定性的测定变色法 (GB/T ,eqv ISO 305:1990) GB/T 聚氯乙烯树脂热稳定性试验方法白度法 GB/T20022 塑料氯乙烯均聚和共聚树脂表观密度的测定 (GB/T ,ISO 60:1997,MOD) 3. 产品分类悬浮法通用型聚氯乙烯树脂产品由 GB 中规定的产品名称聚合方法和用途的表示符号及粘数分类号 ( 见表 1) 等四项组成的代码分类聚合方法和用途及粘度的表示符号组合称为型号粘数号 n 粘数,ml/g > ~ ~ ~ ~ ~ ~96 95~87 86~73 <73 4. 要求 4.1 外观 : 白色粉末 4.2 物化性能应符合下表要求物化性能要求型号序号项目 SG0 SG1 SG2 SG3 SG4 等级合格品一等品优等品合格品一等品优等品合格品一等品优等品合格品一等品优等品 1 粘数,mL/g ( 或 K 值 ) ( 或平均聚合度 ) >156 >(77) >[1785] 156~144 (77~75) [ ] 143~136 (74~73) [ ] 135~127 (72 ~71) [1350 ~1250] 126~119 (70 ~69) [1250 ~1150] 2 杂质粒子数, 个, 挥发 ( 包括水 ) 含量,%, 表观密度,g/mL, 筛余物质量分数 /% 0.25mm 筛孔, mm 筛孔, 鱼眼数, 个 /400 cm 2, g 树脂的增塑剂吸收量,g, 白度 (160,10min),% 水萃取液电导率,S/m, 残留氯乙烯含量,PPm,

29 PVC 期货交易手册 PVC Futures Trading Manual ( 续表 ) 序号项目型号 SG5 SG6 SG7 SG8 SG9 等级合格品一等品优等品合格品一等品优等品合格品一等品优等品合格品一等品优等品 1 粘数,mL/g ( 或 K 值 ) ( 或平均聚合度 ) 118~107 (68~66) [ ] 106 ~ 96 (65 ~ 63) [ ] 95~87 (62~60) [845~741] 86~73 (59~55) [740~650] 2 杂质粒子数, 个, <73 <(55) <[650] 3 挥发 ( 包括水 ) 含量,%, 表观密度,g/mL, 筛余物质量分数 /% 0.25mm 筛孔, mm 筛孔, 鱼眼数, 个 /400 cm 2, g 树脂的增塑剂吸收量,g, 白度 (160,10min),% 水萃取液电导率,S/m, 10 残留氯乙烯含量,PPm, 试验方法 5.1 外观目视观察或依据供需双方协议按 GB/T 2913 执行 5.2 粘数 ( 或 K 值及平均聚合度 ) 的测定粘数 K 值和平均聚合度的测定方法可任选其一若有争议, 以 GB/T 3401 为仲裁方法粘数的测定按 GB/T 3401 进行 K 值的测定按 GB/T 3401 进行其中 K 值按下式计算 : 1.5lg t s t 2 1.5lg s t 1.5lg s 0 c t0 t 0 t K c 式中 : ts 溶液三次流经时间的算术平均值, 单位为秒 ( s) ; t0 溶剂三次流经时间的算术平均值, 单位为秒 ( s) ; c 溶液的质量浓度的数值, 单位为克每毫升 (g/ml) 23

30 平行测定的相对偏差应不大于 0.7% 试验结果取平行测定的两个结果的算术平均值, 修约至整数平均聚合度的测定按附录 A 进行 5.3 表观密度的测定按 GB/T 附录 A 进行 5.4 增塑剂吸收量的测定按 GB/T 3400 进行 5.5 挥发物 ( 包括水 ) 含量的测定, 按 GB/T 2914 进行其中试样受热温度为 (110±2), 时间为 1h, 并按 1h 的失重量计算结果 5.6 筛余物的测定按 GB/T 2916 或附录 B 进行若有争议, 以 GB/T 2916 为仲裁方法 5.7 鱼眼数的测定按 GB/T 4611 进行 5.8 水萃取液电导率的测定按 GB/T 2915 进行 5.9 杂质粒子数的测定按 GB/T 9348 进行 5.10 残留氯乙烯单体含量的测定按 GB/T 4615 进行 5.11 白度 (160,10min) 的测定按 GB/T 进行其中试样受热温度为 (160±1), 时间为 10min 若用户对热稳定性还有其他要求时, 可由供需双方协商, 选用 GB/T 或 GB/T 9349 进行测定 6. 检验规则 6.1 组批以单釜所得产品或同聚合条件的数釜产品经混合均匀为一批 6.2 采样从批量总袋数中按下述规定的采样单元数进行随机采样当总袋数小于 500 时, 按下表确定 ; 大于 500 时, 以公式 (N 为总袋数 ) 确定, 如遇小数进为整数 24

31 PVC 期货交易手册 PVC Futures Trading Manual 选取采样袋数的规定总袋数采样袋数总袋数采样袋数总袋数采样袋数总袋数采样袋数总袋数采样袋数 1~10 全部 65~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ 采样时, 用采样探子 (GB/T 附录 A 或和附录 C 或相似探子 ) 自袋的中心垂直插入深度的 3/4 处, 采取均匀样品或用连续自动采样器 ( 或人工 ) 在包装线按采样单元数确定的间隔采样采样量不少于 2kg, 混均后分装于洁净干燥的容器 ( 或塑料袋 ) 中封严,( 用于残留氯乙烯单体含量测定的样品, 应贮存储存在密封良好的样品瓶中并压实充满 ), 并标明产品批号和采样日期 6.3 出厂检验产品出厂前应由生产企业检验部门进行质量检验, 并附有质量检验报告单, 其内容包括生产厂名称产品名称型号批号质量指标等级生产日期, 并有检验章未满足标准要求的产品不得声明符合本标准物化性能要求中出厂检验项目为粘数 ( 或 K 值或平均聚合度 ) 表观密度挥发物含量 0.25mm 筛余物杂质粒子数鱼眼数残留氯乙烯单体含量, 其余检验项目为型式检验项目中的抽检项目如有停产后复产原料或者工艺有重大改变合同规定等情况, 必须进行型式检验在连续正常生产时, 抽检项目应保证达到本标准规定指标, 每月抽检一次, 当抽检不达标时应每批都经行检验, 直至连续五批检验结果都符合标准规定后, 方可按正常抽检检验结果中如有不符合本标准要求的项目时, 应自同批产品中以双倍采样单元数采样对不符合本标准要求项目进行复检, 以复检结果确定如仍不符合本标准的技术要求, 即为不合格品本标准产品质量指标极限数值的确定, 采用 GB/T 1250 中修约值比较法 6.4 用户验收用户有权按本标准规定对收到的产品进行验收, 如发现产品有不符合本标准规定时, 自收到之日起, 三个月内向生产厂提出处理意见因贮运管理不当影响产品质量, 则应由贮运单位负责 25

32 7. 标志包装运输和贮存 7.1 标志包装袋上应标明商标产品名称产品标准号净质量生产厂名称及地址, 并标识产品型号及等级 7.2 包装本产品用内衬塑料薄膜袋的四层牛皮纸袋聚丙烯编织袋或牛皮纸与聚丙烯编织物复合袋包装每袋净重 25.0±0.2kg, 亦可采用适宜的其他包装方式和包装质量应保证产品在正常贮存中包装不破损, 产品不被污染不泄漏 7.3 运输运输时必须用洁净的运输工具, 并防止雨淋本产品为非危险品, 可按一般货物运输 7.4 贮存产品应存放在干燥通风的仓库内, 以批为单位分开存放, 不得露天堆放, 防止日晒和受潮 26

33 PVC 期货交易手册 PVC Futures Trading Manual 附件三 : 大连商品交易所聚氯乙烯期货推荐厂家牌号大连商品交易所聚氯乙烯期货推荐厂家牌号序号生产企业商标企业标准牌号 1 新疆天业股份有限公司天业 SG5 2 宜宾天原集团股份有限公司江水 SG5 3 四川省金路树脂有限公司金路 SG5 4 新疆中泰化学股份有限公司青峰 SG5 5 新疆天辰化工有限公司天辰 SG5 6 昊华宇航化工有限责任公司宇航 YH

34 PVC 期货交易手册 PVC Futures Trading Manual 附件四 : 大连商品交易所聚氯乙烯指定交割仓库名录大连商品交易所聚氯乙烯指定交割仓库名录序号仓库名称地址邮编装运站交割专区 1 中储发展股份有限公司 ( 浦东分公司 ) 上海市奉贤区平宇路 585 路铁路 : 上海芦潮港站本库房 2 上海远盛仓储有限公司上海市虹口区曲阳路 900 号 3 号楼铁路 : 北郊站本库房室 3 上港集团物流有限公司上海市宝山区安达路 240 号铁路 : 上海外运张华浜铁路专本库房用线 4 上海华谊天原化工物流有限公司上海市金山区漕泾镇合展路 155 号铁路 : 闵行站本库房 5 国家物资储备局浙江八三七处浙江省宁波市镇海区大通路 331 号铁路 : 宁波庄桥站本库房 6 浙江省国际贸易集团物流有限公司杭州市体育场路 229 号铁路 : 杭州北本库房 7 杭州临港物流有限公司杭州萧山区瓜沥镇临港工业园区瓜港西路 309 号铁路 : 萧山西站本库房 8 浙江尖峰国际贸易有限公司浙江省金华市金义都市新区常春西路铁路 : 义乌站或塘雅站本库房号 9 江阴市协丰棉麻有限公司江苏省江阴市华西村商贸城物流园铁路 : 无锡南站本库房 10 江苏武进港务有限公司江苏省常州市新北区奔牛镇奔牛港行政铁路 : 上海铁路局奔牛站本库房办公楼 11 中国物资储运广州公司广州市黄埔区黄埔东路 268 号怡港大厦 A 座室铁路 : 广州下元站本库房 12 广州市川金路物流有限公司广东省广州市萝岗区开发大道 1330 号综铁路 : 下元站本库房合楼房 13 广东储备物资管理局八三〇处广东省广州市萝岗区开发大道 1330 号铁路 : 广州下元站本库房 14 南储仓储管理集团有限公司佛山市禅城区佛罗公路 166 号铁路 : 街边站本库房 28

35 PVC 期货交易手册 PVC Futures Trading Manual 大连商品交易所投资者教育资料期货交易手册系列 Dalian Commodity Exchange PVC 期货交易手册 PVC FUTURES TRADING MANUAL 29

cu % 20% al % 20% zn % 20% pb % cu % 16% al % 15% zn % 15% pb % cu % 16% al1612 8% 13% zn1612 9%

cu % 20% al % 20% zn % 20% pb % cu % 16% al % 15% zn % 15% pb % cu % 16% al1612 8% 13% zn1612 9% 瑞银期货有限责任公司上期所各交易合约最低保证金比例结算起执行 cu1610 11% 16% al1610 10% 15% zn1610 10% 15% pb1610 10% 15% ni1610 11% 16% cu1611 11% 16% al1611 8% 13% zn1611 9% 14% pb1611 8% 13% ni1611 11% 16% cu1612 11% 16% al1612

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