最新公司动态 :1) 中文在线 (300364): 万达影视签订了合作框架协议 ;2) 骅威文化 (002502): 出售骅星科技 100% 股权 ;3) 中南文化 (002445): 收购极光网络 90% 股权 ; 4) 梅泰诺 ( ): 收购宁波诺信 100% 股权 ; 内容目

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蓬国
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1 10/9/15 10/30/15 11/20/15 12/11/15 1/1/16 1/22/16 2/19/16 3/11/16 4/5/16 4/26/16 5/18/16 6/15/16 7/19/16 8/11/16 9/2/16 9/27/16 [Table_Industry] 证券研究报告行业周报 [Ta1le_Main] [Table_Title] 传媒关注三季报表现,VR 板块迎多重利好 [TaleProfit] 基本状况上市公司数 73 行业总市值 ( 百万元 ) 行业流通市值 ( 百万元 ) [Table_Finance] 重点公司基本状况公司总股本 ( 亿股 ) 收盘价 [Table_InvestRank] 评级 : 增持前次 : 增持分析师康雅雯 S 联系人熊亚威 kangyw@r.qlzq.com.cn xiongyw@r.qlzq.com.cn 2016 年 10 月 09 日 EPS PE 2016E 2017E 2016E 2017E 评级行业 - 市场走势对比岭南园林买入 28% 18% 9% (0%) (9%) (18%) 唐德影视买入华谊嘉信增持安妮股份增持天舟文化增持思美传媒增持传媒沪深 300 [Table_Summary] 投资要点中泰传媒互联网团队周观点上周传媒板块下跌 1.22%, 跑输中小板创业板及沪深 300 指数国庆假期前避险情绪较浓, 一方面因为 9 月以来电视剧购播明星议价等相关政策收紧, 另一方面国庆长假期间存在不确定性我们认为经过 9 月的调整, 板块风险已经在一定程度上得到释放, 传媒行业依然是业绩增速最快的行业之一, 四季度存在配置价值具体操作策略 :(1) 三季报预期表现优异, 后续保持内生高速增长且多维度布局个股 : 唐德影视 ;(2) 未来前景广阔, 四季度迎来 daydream PS VR 发货等众多催化剂的 VR 板块 : 岭南园林 (3) 业绩稳增长, 中报表现较好, 三季报有望继续实现稳定增长的营销板块, 推荐关注利欧股份华谊嘉信 ;(4) 保持较高增速且未来仍有较大发展空间的游戏板块 : 天舟文化中文传媒行情回顾 : 上周传媒板块下跌 1.22%, 下跌幅度高于创业板 (-0.76%) 沪深 300(-0.68%) 和中小板 (-0.61%) 从传媒各个细分版块来看, 上周各大板块均有一定程度的下跌, 广播电视下跌 1.6%, 下跌幅度高于互联网 (-1.37%) 平面媒体 (-1.21%) 整合营销 (-1.07%) 和电影动画 (-0.09%) 推荐关注 : 岭南园林 ( 业绩快速增长, 文化传媒转型稳步推进 ) 唐德影视 ( 影视内容制作潜力派黑马 ) 华谊嘉信 ( 营销领域多点布局, 受益于行业稳定增长, 市值较小弹性大 ) 安妮股份 ( 收购畅元国讯方案过会, 建设版权数据大平台 ) 天舟文化 ( 坚定转型步伐, 游戏 + 教育双轮驱动 ) 思美传媒 ( 并购掌维观达科翼, 加码影视内容营销 ) 一周行业观察 :1) 最新电影票房播报 : 本周票房亿, 湄公河行动位居第一!;2)Netflix 电影将在影院和网站同日播映 ;3) 广电整改 : 多部热门网剧遭下架 ;

2 最新公司动态 :1) 中文在线 (300364): 万达影视签订了合作框架协议 ;2) 骅威文化 (002502): 出售骅星科技 100% 股权 ;3) 中南文化 (002445): 收购极光网络 90% 股权 ; 4) 梅泰诺 ( ): 收购宁波诺信 100% 股权 ; 内容目录板块回顾 : 上周传媒板块下跌 1.22% 本周策略 : 最新行业动态最新电影票房播报 : 本周票房亿, 湄公河行动位居第一! Netflix 电影将在影院和网站同日播映广电整改 : 多部热门网剧遭下架最新公司动态中文在线 (300364): 万达影视签订了合作框架协议骅威文化 (002502): 出售骅星科技 100% 股权中南文化 (002445): 收购极光网络 90% 股权梅泰诺 ( ): 收购宁波诺信 100% 股权图表目录图表 1: 传媒板块 VS 沪深 300 中小盘创业板图表 2: 传媒子版块与沪深 300 周涨跌幅比较图表 3:A 股主要板块一周 ( ~09.30) 涨跌幅图表 4: 传媒板块 VS 沪深 300 中小盘创业板图表 5: 传媒子版块与沪深 300 估值比较图表 6:A 股传媒与互联网个股一周 ( ~09.30) 涨跌幅图表 7: 本周全国电影票房情况图表 8: 传媒板块重点公司估值图表 9: 互联网板块重点公司估值

煤炭家电房地产石油石化商贸零售食品饮料汽车纺织服装银行通信医药轻工制造基础化工非银行金融沪深 300 农林牧渔机械钢铁综合传媒计算机电力设备建材公用事业有色金属电子元器件交通运输国防军工建筑餐饮旅游行业周报板块回顾 : 上周传媒板块下跌 1.22% 上周传媒板块下跌 1.22%, 下跌幅度高于创业板 (-0.

3 煤炭家电房地产石油石化商贸零售食品饮料汽车纺织服装银行通信医药轻工制造基础化工非银行金融沪深 300 农林牧渔机械钢铁综合传媒计算机电力设备建材公用事业有色金属电子元器件交通运输国防军工建筑餐饮旅游行业周报板块回顾 : 上周传媒板块下跌 1.22% 上周传媒板块下跌 1.22%, 下跌幅度高于创业板 (-0.76%) 沪深 300 (-0.68%) 和中小板 (-0.61%) 从传媒各个细分版块来看, 上周各大板块均有一定程度的下跌, 广播电视下跌 1.6%, 下跌幅度高于互联网 (-1.37%) 平面媒体(-1.21%) 整合营销 (-1.07%) 和电影动画 (-0.09%) 从个股来看, 三夫户外上一周涨幅最大达 11.82%, 兆驰股份上涨 9.72%, 位列第二 ; 天神娱乐上涨 6.53%, 位列第三个股跌幅前三 : 明家联合 (-10.54%) 万润科技(-10.19%) 万家文化(-7.85%) 图表 1: 传媒板块 VS 沪深 300 中小盘创业板图表 2: 传媒子版块与沪深 300 周涨跌幅比较传媒 ( 中信 ) 创业板综中小板综沪深 300 一周涨跌幅 (%) 传媒 ( 中信 ) 创业板综中小板综沪深广播电视平面媒体互联网电影动画整合营销沪深 300 来源 :Wind, 中泰证券研究所来源 :Wind, 中泰证券研究所图表 3:A 股主要板块一周 ( ~09.30) 涨跌幅 (1) (2) (3) (4) 一周涨跌幅 (%) 来源 :Wind, 中泰证券研究所以 TTM 整体法估值来计算, 上周传媒板块估值为倍, 同期沪深 300 估值为倍, 创业板估值为倍从子版块来看, 互联网估值为倍, 电影动画估值为倍, 整合营销估值为倍, 平面媒体估值倍, 广播电视估值为倍 - 3 -

4 三夫户外兆驰股份天神娱乐凯瑞德读者传媒长城动漫出版传媒引力传媒生意宝思美传媒慈文传媒人民网文投控股麦达数字中文传媒跨境通美盛文化焦点科技中文在线华录百纳中视传媒光线传媒恺英网络鹿港科技粤传媒群兴玩具东方财富北巴传媒贵人鸟共达电声道博股份大地传媒三六五网东方网络世纪游轮完美环球华谊兄弟新华传媒顺网科技奥飞动漫华策影视宝诚股份昆仑万维皖新传媒三湘股份印纪传媒星美联合吉视传媒双象股份华媒控股凤凰传媒天舟文化歌华有线三七互娱盛天网络博瑞传播易尚展示万达院线七喜控股宋城演艺省广股份江苏有线蓝色光标中南传媒时代出版掌趣科技当代东方湖北广电游久游戏广电网络安妮股份姚记扑克浙报传媒天威视讯龙韵股份东方明珠华闻传媒长江传媒电广传媒莱茵体育唐德影视华数传媒鸿博股份中南文化中青宝皇氏集团利欧股份奥拓电子骅威股份万家文化万润科技明家联合行业周报图表 4: 传媒板块 VS 沪深 300 中小盘创业板图表 5: 传媒子版块与沪深 300 估值比较创业板中小企业板沪深 300 传媒 TTM 整体法最新估值创业板中小企业板沪深 300 传媒广播电视平面媒体互联网电影动画整合营销沪深 300 来源 :Wind, 中泰证券研究所来源 :Wind, 中泰证券研究所图表 6:A 股传媒与互联网个股一周 ( ~09.30) 涨跌幅一周涨跌幅 (%) 5 0 (5) (10) (15) 来源 :Wind, 中泰证券研究所本周策略 : 中泰传媒互联网团队周观点上周传媒板块下跌 1.22%, 跑输中小板创业板及沪深 300 指数国庆假期前避险情绪较浓, 一方面因为 9 月以来电视剧购播明星议价等相关政策收紧, 另一方面国庆长假期间存在不确定性我们认为经过 9 月的调整, 板块风险已经在一定程度上得到释放, 传媒行业依然是业绩增速最快的行业之一, 四季度存在配置价值具体操作策略 :(1) 三季报预期表现优异, 后续保持内生高速增长且多维度布局个股 : 唐德影视 ;(2) 未来前景广阔, 四季度迎来 daydream PS VR 发货等众多催化剂的 VR 板块 : 岭南园林 (3) 业绩稳增长, 中报表现较好, 三季报有望继续实现稳定增长的营销板块, 推荐关注利欧股份华谊嘉信 ;(4) 保持较高增速且未来仍有较大发展空间的游戏板块 : 天舟文化中文传媒推荐关注 : 岭南园林 ( 业绩快速增长, 文化传媒转型稳步推进 ) 唐德影视 ( 影视内容制作潜力派黑马 ) 华谊嘉信( 营销领域多点布局, 受益于行业稳定增长, 市值较小弹性大 ) 安妮股份( 收购畅元国讯方案过会, 建设版权数据大平台 ) 天舟文化( 坚定转型步伐, 游戏 + 教育双轮驱动 ) 思美传媒( 并购掌维观达科翼, 加码影视内容营销 ) 唐德影视 (300426): 影视内容制作潜力派黑马, 武媚娘传奇的热播, - 4 -

5 为公司影视剧制作实力背书, 公司未来在电影电视栏目等有望形成新突破公司拥有业内顶级的高管编导及艺人资源, 为未来发展夯实基础近期好声音归属案唐德胜诉,7 月 21 日绝地逃亡公映, 已签保底协议, 上映一个月票房接近 9 亿华谊嘉信 (300071): 通过外延扩张, 实现营销领域多点布局, 形成体验营销公关广告数字营销内容营销及大数据营销等五大业务板块, 同时不断推进全球化布局, 充分受益于数字营销行业稳定快速发展, 目前市值较小弹性较大, 值得关注安妮股份 (002235): 收购北京畅元方案过会, 建设版权大数据平台 2016 年, 公司将积极推进收购北京畅元国讯科技有限公司 100% 股权事宜, 围绕版权大数据业务进行布局, 建设版权大数据平台, 布局版权行业全产业链数字版权技术是畅元国讯的核心竞争力, 大量技术研究成果已被国家采纳为行业标准, 并为国家级项目提供技术支撑和运营服务天舟文化 (300148): 在传媒板块中具有估值优势定增完成询价, 资金到位后有利于公司开展后续工作游爱网络收购完成, 将进一步增厚公司业绩, 优化业务结构, 增强研发实力公司转型坚决, 执行力强, 不断通过并购投资等方式布局游戏教育领域未来存在外延预期游戏方面 : 收购神奇时代游爱网络, 投资北京初见银河数娱 KEYROUTE 教育方面: 线上参股决胜网, 线下控股人民今典公司在图书 IP 线下学生资源等方面有着多年积累, 未来业务整合协同发展值得期待思美传媒 (002712): 收购掌维观达和科翼 ( 余下 20% 股份 ), 加码影视内容营销领域, 逐步形成内容营销数字营销 + 电视广告媒介代理结合的整合营销体系掌维观达和科翼年承诺净利润合计为 1.32/1.65/2.04 亿元, 显著增厚上市公司盈利能力最新行业动态最新电影票房播报 : 本周票房亿, 湄公河行动位居第一! 最新票房播报 :2016 年 10 月 1 日年 10 月 7 日, 周总票房亿, 观影人次 5093 万人本周票房排行 : 湄公河行动单周 5.33 亿, 累计 5.71 亿 ; 从你的全世界路过单周 4.69 亿, 累计 6.07 亿 ; 爵迹单周 2.83 亿, 累计 3.41 亿 ; 王牌逗王牌单周 1.89 亿, 累计 2.12 亿中泰传媒点评 : 国庆档票房相较上周有较大反弹, 但对比上年票房有所下降, 主要为影片总体质量不如上年所致 2016 年国庆档共斩获票房亿元, 相较上周票房有较大反弹, 湄公河行动从你的全世界路过爵迹和王牌逗王牌是票房的主要支撑点, 其中湄公河行动排片和票房皆一路逆袭, 成为本国庆档的票房黑马对比上年, 2015 年国庆档票房 18.5 亿元, 本年缩水近 2.8 亿元, 主要原因为去年国庆档上映影片整体质量较好, 港囧九层妖塔和夏洛特的烦恼皆是热门电影, 且口碑总体偏好, 相比较, 今年口碑较好的只有一部湄公河行动, 总体质量不佳是票房下降的重要原因下周无大片上映, 我们认为, 国庆档上映新片将依旧是下周票房的主力担当 - 5 -

6 Netflix 电影将在影院和网站同日播映事件 : 在版权视频领域 ( 电影电视剧 ), 美国知名网站 Netflix 给行业带来的创新和颠覆, 相当于苹果在手机领域的革命据外媒报道,Netflix 日前和一家电影院线签署了协议, 未来其原创的电影, 将会选择电影院和网络同日播映, 这将会冲击电影行业的营收模式 ( 艺恩网 ) 点评 : 电影在电影院和网络端同时上映, 视频网站一方面获得了来自网络端的电影收入, 另一方面又可获得来自电影院的收入, 盈利能力将获得加强, 但这种模式当前仅限于视频网站出品的电影, 传统厂商没有理由去推广这种模式好莱坞传统上, 电影要先在电影院上映, 再售卖电视版权, 最后才是网络版权的售卖此次,Netflix 将电影同时在电影院和网络端上映, 更多的可能是网络端点映的收入将增加, 而受网络端冲击, 电影院的收入将下降我们认为, 这种上映方式在当前不具备大规模推广的可能性首先, 这种上映模式仅限于 Netflix 出品的电影, 而 Netfilx 在电影行业影响力较小, 出品的电影无论是质量还是数量都不能和传统六大相比, 而现在网络版权售卖价格占电影收入比重较小, 传统六大及其他电影厂商不可能让电影在网络端和电影院同时上映, 这将大大减少他们的收入所以这种上映模式当前只适合视频网站出品的电影, 不仅可以促进电影在网络端的收入, 还可以获得来自电影院的收入, 增强了视频网站的盈利能力广电整改 : 多部热门网剧遭下架事件 : 继今年年初太子妃升职记盗墓笔记等六大网剧被广电总局下令整改下架后, 近日, 余罪灭罪师暗黑者 2 等多部网剧再遭下架, 目前, 播出这些网剧的视频平台上已不见正片的身影点评 : 遭下架的网剧均为刑侦类网剧, 且在各大视频网站播放量较高, 监管趋紧, 预计审查力度加大此次遭下架的网剧余罪灭罪师和暗黑者 2 届为刑侦类网络剧, 其中余罪在爱奇艺的播放量更是突破 30 亿, 第三季也在筹备当中我们认为, 此次下架是广电总局监管趋紧的表现之一, 未来网络剧审查力度将进一步加大最新公司动态中文在线 (300364): 万达影视签订了合作框架协议事件 : 与万达影视传媒有限公司签订合作框架协议, 对于双方合作互相提供电影项目用于开发投资, 合作期限内至少合作两个项目点评 : 强强联合, 共享资源万达影视隶属于万达文化产业集团, 是万达文化产业板图中集影视投资开发制作营销发行于一体的重要内容引擎, 是中国影视行业的领军企业, 专注于电影领域 ; 自成立以来, 就秉承打造精品项目的理念, 为观众呈上了众多优质的影视作品同时, 万达影视也与业内众多知名导演编剧监制演员及多个影视工作室建立了良好的合作关系而中文在线是国内第一批互联网创业企业, 是 - 6 -

7 国内最大的正版数字内容提供商之一, 旗下互联网原创文学平台包括 17K 小说网汤圆创作四月天和中文书城, 同时与 600 余家出版机构及 2000 多位知名作家及众多校园潜力作家签约作为 IP 来源渠道公司多年深耕文化领域, 积累的海量内容资源成为核心竞争优势之一公司以文学为起点打通下游泛娱乐产业链, 同时广泛与上下游产业链伙伴合作, 共享泛娱乐生态骅威文化 (002502): 出售骅星科技 100% 股权事件 : 骅威文化股份有限公司将持有的全资子公司骅星科技发展有限公司 100% 股权转让给公司控股股东实际控制人郭祥彬, 转让价格为 1.8 亿元点评 : 剥离玩具制造业务, 减少亏损, 并实现向互联网文化方向彻底转移玩具业务最近两年一期实现的营业收入分别为 4.65 亿元 2.6 亿元和 0.78 亿元, 实现的营业利润分别为 0.26 亿元 0.16 亿元和亿元, 玩具业务板块的不断萎缩并且亏损逐步扩大拖累了公司的整体盈利能力公司剥离玩具制造业务, 一方面, 可以增强公司的盈利能力 ; 另一方面, 实现向互联网文化方向彻底转移中南文化 (002445): 收购极光网络 90% 股权事件 : 以发行股份及支付现金方式收购极光网络 90% 股权, 交易定价为 6.68 亿元点评 : 完善游戏板块布局, 深化升级大文化战略, 发挥战略合作协同效应, 提升公司游戏板块综合竞争实力极光网络作为网页游戏研发商, 是行业排名前三的页游运营平台, 收入主要来源于混沌战域武神赵子龙 2 款游戏产品于 2015 年及 2016 年 1-8 月分别获得了开服榜第 12 名 ( 混沌战域 ) 及第 9 名 ( 武神赵子龙 ) 的行业地位通过本次交易极光网络的游戏业务将会在渠道资源业务环节产品类型等方面与公司原有游戏板块形成协同互补, 有利于全面完善和提升公司的综合竞争实力梅泰诺 ( ): 收购宁波诺信 100% 股权事件 : 梅泰诺向上海诺牧和宁波诺裕以发行股份及支付现金的方式购买其持有的宁波诺信 % 股权, 宁波诺信成为梅泰诺的全资子公司, 交易价格 63 亿元, 其中股份和现金支付的比例分别为 66.67% 和 33.33% 上海诺牧宁波诺裕共同承诺,BBHI 2016 年度 2017 年度 2018 年度经审计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别不低于 5965 万美元万美元和美元点评 : 完善产业链, 提升流量商业变现能力收购的目的为通过宁波诺信间接持有 BBHI 的 % 股权 BBHI 集团主要从事互联网营销业务, 是全球领先的互联网广告供应端平台公司, 在全球范围内拥有 7,000 多家媒体资源, 为媒体主提供优质的广告位的管理和运营业务, 为 Yahoo! Bing Network 等广告网络及其广告主提供 - 7 -

8 精准的广告投放业务其自主算法可以根据用户正在浏览 / 搜索的网页内容自动和动态地选择用户可能会感兴趣的广告, 并且智能化的实现点击率和竞价排名之间的平衡, 从而帮助媒体主大幅提高长期广告收入, 实现广告位价值的最大化, 帮助广告主实现精准营销帮助公司实现互联网营销的全产业链布局, 使互联网营销协同效应更加明显图表 7: 本周全国电影票房情况周总结第三十七周总票房 ( 亿 ) 人次 ( 万 ) 10 月 01 日 -10 月 07 日名次电影国庆累计票房 ( 亿 ) 上映期间累计票房 ( 亿 ) 上映时间 1 湄公河行动 /9/30 2 从你的全世界路过 /9/29 3 爵迹 /9/30 4 王牌逗王牌 /9/30 5 鲁兵逊漂流记 /10/4 6 逗鸟外传 /9/23 7 铠甲勇士 /10/2 8 我是哪吒 /10/1 即将上映电影上映日期 1 那年我对你的承诺 10 月 09 日 ( 周日 ) 2 宾虚 10 月 10 日 ( 周一 ) 3 T 台魔王 4 爱上处女座 5 爱神箭 6 暗杀游戏 7 碟仙诡谭 2 8 黑处有什么 9 小熊的夏天来源 : 艺恩网, 中泰证券研究所 - 8 -

9 图表 8: 传媒板块重点公司估值传媒出版传媒影视娱乐与经纪动漫与泛二次元股票简称代码股价 EPS PE 2016EPS 2017EPS 2018EPS TTM 2016PE 2017PE 2018PE 中南传媒 SH 皖新传媒 SH 凤凰传媒 SH 新华传媒 SH 城市传媒 SH 时代出版 SH 出版传媒 SH 大地传媒 SZ 视觉中国 SZ 长江传媒 SH 中文在线 SZ 中文传媒 SH 华闻传媒 SZ 华媒控股 SZ 浙报传媒 SH 读者传媒 SH 南方传媒 SH 博瑞传播 SH 天舟文化 SZ 新华文轩 SH 华谊兄弟 SZ 华策影视 SZ 华录百纳 SZ 中视传媒 SH ( ) 光线传媒 SZ 万达院线 SZ 慈文传媒 SZ 宋城演艺 SZ 唐德影视 SZ 当代东方 SZ 上海电影 SH 视觉中国 SZ 长城影视 SZ 中南文化 SZ 完美世界 SZ 新文化 SZ 文投控股 SH 北京文化 SZ 骅威文化 SZ 当代明诚 SH 慈文传媒 SZ 幸福蓝海 SZ 中国电影 SH 奥飞娱乐 SZ 万家文化 SH 长城动漫 SZ (59.87) 皇氏集团 SZ 苏宁环球 SZ 东方网络 SZ 美盛文化 SZ

10 营销服务有线网络运营体育蓝色光标 SZ 省广股份 SZ 华谊嘉信 SZ 粤传媒 SZ (16.51) 思美传媒 SZ 北巴传媒 SH 利欧股份 SZ 名家联合 SZ 龙韵股份 SH 腾信股份 SZ 科达股份 SH 印纪传媒 SZ 联建光电 SZ 天龙集团 SZ 星美联合 SZ 分众传媒 SZ 联创互联 SZ 思美传媒 SZ 引力传媒 SH 深大通 SZ 博瑞传播 SH 歌华有线 SH 天威视讯 SZ 广电网络 SH 吉视传媒 SH 电广传媒 SZ 湖北广电 SZ 华数传媒 SZ 江苏有线 SH 广西广电 SH 东方明珠 SH 中体产业 SH 雷曼股份 SZ 强生控股 SH 广弘控股 SZ 国旅联合 SH (88.85) 鸿博股份 SZ ( ) 探路者 SZ 贵人鸟 SH 信隆健康 SZ (101.07) 国旅联合 SH (88.85) 莱茵体育 SZ (41.98) 三夫户外 SZ 奥拓电子 SZ 来源 : 中泰证券研究所

11 图表 9: 互联网板块重点公司估值互联网网络游戏互联网综合移动互联网 /SP 互联网支撑商信息服务财经服务与互联网金融电子商务其他来源 : 中泰证券研究所股票简称代码股价 EPS PE 2016EPS 2017EPS 2018EPS TTM 2016PE 2017PE 2018PE 掌趣科技 SZ 中青宝 SZ 顺网科技 SZ 天神娱乐 SZ 昆仑万维 SZ 北纬通信 SZ 盛迅达 SZ 拓维信息 SZ 游族网络 SZ 世纪华通 SZ 三七互娱 SZ 巨龙管业 SZ 天沃科技 SZ 星辉娱乐 SZ 游久游戏 SH 大晟文化 SH 天润数娱 SZ 宝通科技 SZ 世纪游轮 SZ 恺英网络 SZ 冰川网络 SZ 富春通信 SZ 乐视网 SZ 暴风集团 SZ 拓维信息 SZ 北纬通信 SZ 朗玛信息 SZ 神州泰岳 SZ 二六三 SZ 网宿科技 SZ 迅游科技 SZ 盛天网络 SZ 人民网 SH 三六五网 SZ 东方财富 SZ 同花顺 SZ 大智慧 SH 7.64 (0.11) (23.02) 腾邦国际 SZ 京天利 SZ 欧浦钢网 SZ 快乐购 SZ 焦点科技 SZ 生意宝 SZ 上海钢联 SZ (61.05) 中信国安 SZ 凯撒股份 SZ 雷柏科技 SZ (49.07) 奥瑞金 SZ 综艺股份 SH (63.73) 联络互动 SZ 大东南 SZ (851.76) 三五互联 SZ (181.51) 帝龙新材 SZ 金科娱乐 SZ 升华拜克 SH 智度股份 SZ

12 投资评级说明增持 : 预期未来 6 个月内上涨幅度在 5% 以上中性 : 预期未来 6 个月内上涨幅度在 -5%-+5% 减持 : 预期未来 6 个月内下跌幅度在 5% 以上重要声明 : 中泰证券股份有限公司 ( 以下简称本公司 ) 具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料, 反映了作者的研究观点, 力求独立客观和公正, 结论不受任何第三方的授意或影响但本公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 且本报告中的资料意见预测均反映报告初次公开发布时的判断, 可能会随时调整本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改, 投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用, 不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议, 本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户, 不构成客户私人咨询建议市场有风险, 投资需谨慎在任何情况下, 本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者应注意, 在法律允许的情况下, 本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易, 并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息本报告版权归中泰证券股份有限公司所有未经事先本公司书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制如引用刊发, 需注明出处为中泰证券研究所, 且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改

LLDPE 月报 LLDPE: 旺季下游需求拉动期价重心有望上移 7 月份, 在货源紧缺原油走势强劲的带动下, 连塑连续三周稳中走强进入 8 月份, 由于下游棚膜需求旺季到来, 且 8 月份

LLDPE 月报 LLDPE: 旺季下游需求拉动期价重心有望上移 7 月份, 在货源紧缺原油走势强劲的带动下, 连塑连续三周稳中走强进入 8 月份, 由于下游棚膜需求旺季到来, 且 8 月份 LLDPE 月报服务热线 :48-8787-66 www. rdqh.com LLDPE 月报 LLDPE: 旺季下游需求拉动期价重心有望上移 7 月份, 在货源紧缺原油走势强劲的带动下, 连塑连续三周稳中走强进入 8 月份, 由于下游棚膜需求旺季到来, 且 8 月份装置开

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