走势, 上证指数下跌 0.09%, 深成指上涨 0.12%, 而创业板表现相对较弱, 下跌 0.63% 全球主要股票市场表现指数名称最新近一周近一个月近三个月近半年近一年上证指数 2, % -1.35% 2.18% 7.72% % 深证成指 10,34

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翩饲萧
7 years ago
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1 钜阵股票市场周报市场进入震荡格局, 个股分化加大摘要全球市场 : 本周外围市场大多维持震荡走势, 涨跌幅度均不大 A 股市场方面, 同样维持窄幅震荡的走势, 上证指数下跌 0.09%, 深成指上涨 0.12% 美元指数本周震荡筑底, 小幅上涨 0.18% 国际大宗商品方面, 经历了一个多月的调整后,CRB 商品指数本周有站稳迹象, 近一周上涨 0.19% 国内商品期货方面, 本周出现普涨格局, 黑色系继续表现强势, 其中锰硅焦炭铁矿石等品种继续领涨, 部分黑色系的品种已经接近甚至超过了 4 月份的高点市场估值与流动性 : 截至 8 月 4 日, 上海市场平均市盈率为 14.9 倍, 深圳主板 24.5 倍, 中小板 48.9 倍, 创业板 73.6 倍 10 年期国债利率为 %, 较上周四下降个百分点, 再次接近年初时的低点大事回顾 : 中金所 : 将放开股指期货限制措施的消息与事实不符发改委文章删择机进一步降息降准措辞 7 月财新中国制造业 PMI 为月官方 PMI 为 49.9 跌破枯荣线理财新规征求意见, 入股市政策未调整行业与主题热点 : 本周万科股权之争带动了地产和举牌概念, 表现相对较强但除此之外, 并没有明显的领涨领跌板块策略点评 : 目前深综指的平均市净率为 3.67 倍, 略高于历史平均水平从价值投资的角度, 市场整体高估程度并不算严重, 但也不算便宜而市场内部的估值结构也出现一定的分化, 特别是中小板目前市盈率 54 倍, 创业板 73 倍, 均处于其历史偏高的位置从这一角度来看, 市场的估值压力并没有完全消除, 部分高估值的个股, 并不排除未来还有较大的下跌空间但若市场未来逐步向价值投资回归, 少数估值合理并有一定成长性的个股, 也有可能走出独立行情一全球市场 1 全球主要股票市场表现本周外围市场大多维持震荡走势, 涨跌幅度均不大值得注意的是, 尽管英国和巴西近一周仅上涨 0.87% 和 0.5%, 但指数均创出了年内新高 A 股市场方面, 同样维持窄幅震荡的 1 / 8

2 走势, 上证指数下跌 0.09%, 深成指上涨 0.12%, 而创业板表现相对较弱, 下跌 0.63% 全球主要股票市场表现指数名称最新近一周近一个月近三个月近半年近一年上证指数 2, % -1.35% 2.18% 7.72% % 深证成指 10, % -2.81% 2.39% 6.91% % 中小板指 6, % -3.65% 2.53% 5.17% % 创业板指 2, % -5.91% -0.95% 0.58% % 恒生指数 22, % 8.16% 10.23% 14.92% -9.06% 标普 500 指数 2, % 3.07% 5.21% 15.12% 3.87% 纳斯达克综合指数 5, % 6.32% 9.08% 18.41% 2.17% 德国 DAX30 指数 10, % 9.50% 3.99% 10.53% % 法国 CAC40 指数 4, % 7.33% 1.95% 4.39% % 英国富时 100 指数 6, % 4.95% 10.73% 15.98% 0.54% 日经 225 指数 16, % 5.69% 0.92% -3.36% % 印度孟买 SENSEX30 指数 27, % 2.94% 10.80% 13.33% -1.21% 巴西 IBOVESPA 股票指数 57, % 10.97% 11.36% 41.93% 15.16% 富时马来西亚 KLCI 指数 1, % 0.61% 0.69% -0.11% -2.00% 2 商品外汇市场表现外汇市场方面, 经历上周的下跌后, 美元指数本周震荡筑底, 小幅上涨 0.18% 人民币离岸汇率对美元贬值 0.35%, 但在岸汇率则对美元升值 0.26%, 使得两者基差扩大至 110 个基点国际大宗商品方面, 经历了一个多月的调整后,CRB 商品指数本周有站稳迹象, 近一周上涨 0.19% 另外, 原油黄金一周均上涨 0.82% 主要商品指数与外汇情况名称最新近一周近一个月近三个月近半年近一年 CRB 商品指数 % -4.53% 0.80% 11.99% -8.66% COMEX 黄金连续 % -0.36% 5.51% 15.92% 24.97% 美原油连续 % % -6.37% 34.58% -6.96% 美元 / 人民币中间价 % -0.67% 1.85% 1.67% 8.54% 美元 / 离岸人民币 % -0.65% 2.05% 1.27% 6.98% 美元指数 % -0.41% 1.98% -1.30% -2.18% 国内商品期货方面, 本周出现普涨格局, 在成交较为活跃的 37 个商品期货品种中, 近 2 / 8

3 一周上涨的品种有 34 个, 而下跌的只有 3 个黑色系继续表现强势, 其中锰硅焦炭铁矿石等品种继续领涨, 部分黑色系的品种已经接近甚至超过了 4 月份的高点 12.00% 10.00% 9.9% 8.00% 6.00% 4.00% 7.8% 7.6% 6.2% 4.8% 4.5% 4.2% 4.1% 3.8% 3.6% 2.00% 0.00% -2.00% -4.00% 0.2% 0.0% -0.2% -1.1% -2.0% 近一周涨跌幅二市场估值与流动性截至 8 月 4 日, 上海市场平均市盈率为 14.9 倍, 深圳主板 24.5 倍, 中小板 48.9 倍, 创业板 73.6 倍由于本周市场维持窄幅震荡的走势, 涨跌幅度并不大, 本周市场估值水平也基本与上周相当 3 / 8

4 上海市场深圳主板中小板创业板上周本周数据来源 : 深圳交易所和上海交易所, 钜阵资本整理 8 月 4 日,10 年期国债利率为 %, 较上周四下降个百分点, 再次接近年初时的低点随着国内从口红利逐步消失以及国内经济下行压力增加, 国内通胀预期也在下降, 不排除未来长期无风险利率仍有下降的可能 5.000% 4.500% 4.000% 3.500% 3.000% 2.500% 10 年期国债利率数据来源 : 中国债券信息网, 钜阵资本整理 4 / 8

5 三大事回顾中金所 : 将放开股指期货限制措施的消息与事实不符中金所 8 月 4 日公告称, 放开股指期货限制报道与事实不符, 近期未对外发布过相关信息我们认为放开股指期货限制只是时间问题, 目前市场上对放开股指期货限制可能带来的影响持两种观点, 一是认为股指期货放行将吸引大资金入场, 因为可以做套保 ; 二是认为当前投资者情绪还是不稳, 市场做空容易, 而做多则有天花板, 推出期指可能给市场带来更大的压力我们比较倾向于认同后者, 我们认为在市场已经具备一定的趋势的情况下, 推出股指期货的时机才更成熟发改委文章删择机进一步降息降准措辞国家发改委政策研究室昨日 (3 日 ) 上午发布更好发挥投资对经济增长的关键作用一文, 其中提及择机进一步实施降息降准政策但至昨日下午, 上述字句已被删除目前单纯的货币政策效应已经甚微, 大家更寄希望财政政策和货币政策的协调配合删文可能是由于媒体的过度解读或市场的敏感反应但删文举动也可能隐含一个信息 : 到目前为止, 降准降息不在政府和人行的考虑范围 7 月财新中国制造业 PMI 为月 1 日, 最新公布数据显示,7 月财新中国制造业 PMI 为 50.6,2015 年 2 月以来重回荣枯线上方, 预期 48.8, 前值月财新中国制造业 PMI 为 50.6, 相比前值大幅回升 2 个百分点, 该数据时隔一年多重回荣枯线上方, 财新中国制造业 PMI 指数回升说明中小企业状况好转 7 月官方 PMI 为 49.9 跌破枯荣线国家统计局 8 月 1 日公布数据显示, 中国 7 月官方制造业 PMI 为 49.9, 比上月微降 0.1 个百分点, 创五个月新低, 时隔四个月再次跌破荣枯线, 预期 50, 前值 50 从分企业规模看, 大型企业 PMI 为 51.2%, 比上月上升 0.2 个百分点, 持续高于临界点 ; 中小型企业 PMI 分别为 48.9% 和 46.9%, 比上月下降 0.2 和 0.5 个百分点, 连续两个月回落, 均低于临界点可见中小企业 PMI 指数连续下滑是 7 月 PMI 回落的主要因素但财新 PMI 却与官方 PMI 出现了背离官方 PMI 显示制造业状况恶化, 并且小企业处境格外糟糕侧重小企业的财新 PMI 则显示情况略有好转要理清这个令人困惑的局面, 就要避免过分关注指数的细微变化从整体上看, 数据显示中国经济并没有失控, 政府刺激措施防止了经济的进一步恶化, 但也没有带来回暖理财新规征求意见, 入股市政策未调整近期, 银监会理财监管新规的传闻震动市场其中, 市场最为关心的理财资金入股市的政策, 实则并未调整按照理财新规, 只要满足合格投资者门槛, 银行理财投资权益类资产就没有限制, 包括可投资于一二级股权市场的资产这意味着, 目前看来, 在银行理财资金参与资本市场投资方面, 正在修订的办法相关表述跟现行监管规定保持了一致, 也没有明确规定理财做优先级给客户配资进入股市的杠杆率 5 / 8

6 四行业与主题热点行业方面, 大智慧 32 个行业分类中, 上涨与下跌的行业均有 16 个房地产板块本周上涨 4.4%, 涨幅相对较大, 主要受万科股权之争影响, 并带动了其他地产股的上涨除此之外, 其他行业本周的涨跌幅度并不大 5.00% 4.4% 4.00% 3.00% 2.7% 2.00% 1.00% 1.5% 1.0% 0.9% 0.7% 0.5% 0.5% 0.4% 0.3% 0.00% -1.00% -2.00% -3.00% -0.8% -1.0% -1.4% -1.4% -2.2% 题材概念方面, 大智慧 134 个主要的题材分中, 上涨的有 50 个, 下跌的有 84 个本周表现较强的题材主要有三线地产和举牌概念, 主要是受万科的股权之争带动而前期表现较强的白酒医药本周出现一定的调整, 下跌 3% 左右 6 / 8

7 6.00% 5.00% 4.6% 4.00% 3.00% 2.00% 3.2% 2.6% 2.1% 1.9% 1.6% 1.6% 1.4% 1.4% 1.2% 1.00% 0.00% -1.00% -2.00% -3.00% -4.00% -2.0% -2.3% -2.3% -2.5% -3.2% 总结 : 本周万科股权之争带动了地产和举牌概念, 表现相对较强但除此之外, 并没有明显的领涨领跌板块五策略点评市场在本周一惯性下跌后, 周二开始震荡回升, 但成交量并没有放大从走势来看, 本周后四天可以看成是市场连续下跌后的反抽走势, 最终本周市场以缩量十字星报收, 上证指数下跌 0.08%, 深证综指涨跌幅为零板块方面, 房地产举牌概念以及国企改革表现较强从上周高层在中央政治局会议中提到抑制资产泡沫, 以及管理层从严监管题材炒作, 并点名了部分题材概念等动作来看, 管理层并不希望市场出现过度炒作造成资产泡沫的现象, 这样才更有利于市场的长远发展目前深综指的平均市净率为 3.67 倍, 略高于历史平均水平从价值投资的角度, 市场整体高估程度并不算严重, 但也不算便宜而市场内部的估值结构也出现一定的分化, 特别是中小板目前市盈率 54 倍, 创业板 73 倍, 均处于其历史偏高的位置从这一角度来看, 市场的估值压力并没有完全消除, 部分高估值的个股, 并不排除未来还有较大的下跌空间但若市场未来逐步向价值投资回归, 少数估值合理并有一定成长性的个股, 也有可能走出独立行情因此, 未来市场内部的分化可能会增大, 业绩增长良好估值水平合理的个股可能会有更多的表现机会从短期走势来看, 上周市场破位后, 指数的均线系统受到了破坏, 目前 20 天均线已经拐头向下虽然本周市场出现了一定的反弹, 但仍然受制于上方 10 天均线和 20 天均线的压 7 / 8

8 力, 并不能认为调整已经结束而下方的重要支撑位还是上周我们提到的上升趋势线的位置 : 上证指数在 2900 点附近, 深证综指在 1880 点附近因此, 市场短期处于上有压力下有支撑的震荡格局, 从谨慎考虑, 可以等待市场作出方向性选择后再进行操作板块上, 可继续关注医药消费环保等弱周期行业中, 估值水平较低的品种 8 / 8

全球主要股票市场表现指数名称最新近一周近一个月近三个月近半年近一年上证指数 2,821.05-0.16% -4.49% 1.95% -17.90% -38.94% 深证成指 9,813.63-0.03% -3.54% 2.

全球主要股票市场表现指数名称最新近一周近一个月近三个月近半年近一年上证指数 2,821.05-0.16% -4.49% 1.95% -17.90% -38.94% 深证成指 9,813.63-0.03% -3.54% 2. 钜阵股票市场周报市场缩量震荡, 继续等待明确的入场信号摘要全球市场 : 近一周外围市场出现一定的反弹, 其中印度市场上涨 4.83%, 涨幅领先 ;A 股市场则继续维持窄幅震荡外汇方面, 美元指数连续三周反弹后进入震荡, 近一周下跌

走势, 上证指数下跌 0.09%, 深成指上涨 0.12%, 而创业板表现相对较弱, 下跌 0.63% 全球主要股票市场表现 指数名称 最新 近一周 近一个月 近三个月 近半年 近一年 上证指数 2, % -1.35% 2.18% 7.72% % 深证成指 10,34

走势, 上证指数下跌 0.09%, 深成指上涨 0.12%, 而创业板表现相对较弱, 下跌 0.63% 全球主要股票市场表现指数名称最新近一周近一个月近三个月近半年近一年上证指数 2, % -1.35% 2.18% 7.72% % 深证成指 10,34