全球主要股票市场表现指数名称最新近一周近一个月近三个月近半年近一年上证指数 2, % -4.49% 1.95% % % 深证成指 9, % -3.54% 2.

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械骆
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1 钜阵股票市场周报市场缩量震荡, 继续等待明确的入场信号摘要全球市场 : 近一周外围市场出现一定的反弹, 其中印度市场上涨 4.83%, 涨幅领先 ;A 股市场则继续维持窄幅震荡外汇方面, 美元指数连续三周反弹后进入震荡, 近一周下跌 0.04%; 人民币汇率也在连贬三周后进入平稳全球商品市场整体继续上涨,CRB 商品指数近一周上涨 0.75%, 其中原油近一周上涨 1.22%, 黄金则大跌 2.59% 国内商品期货方面, 本周农产品延续强势, 黑色系继续领跌, 但周四周五黑色系开始有所反弹, 最终跌幅有所收窄市场估值与流动性 : 截至 5 月 26 日, 上海市场平均市盈率 13.9 倍, 深圳主板 22.6 倍, 中小板 45.1 倍, 创业板 68.4 倍 10 年期国债利率为 %, 较上周四下降个百分点大事回顾 : 央行 : 未来几个月 M2 同比增速或会有比较明显下降前 4 月国企利润总额亿元, 同比幅收窄至 8.4% 人民币中间价跌至五年新低财政部 : 经济下行压力仍然较大, 必须继续实施积极财政政策人民日报 : 中国经济结构转型还需供给需求两端发力全国生猪均价继续上涨, 再次刷新历史高点行业与主题热点 : 本周仍然没有明显的领涨或领跌行业和主题概念, 在市场整体处于缩量震荡的行情中, 难以出现表现突出的板块策略点评 : 市场正处于缩量横盘的状态, 多空双方的能量都在消耗, 随着成交量的进一步缩小, 市场将再次面临方向性选择, 目前也许是暴风雨来临前的寂静然而, 现在仍然难以判断大盘短期将选择向上还是向下在这种情况下, 稳健的做法是继续等待市场出现明确的入场信号, 再进行操作一全球市场 1 全球主要股票市场表现近一周外围市场出现一定的反弹, 其中印度市场上涨 4.83%, 涨幅领先, 而欧美市场大体也有 2%-3% 的上涨 A 股市场则继续维持窄幅震荡, 上证指数下跌 0.16%, 深成指下跌 0.03% 1 / 7

2 全球主要股票市场表现指数名称最新近一周近一个月近三个月近半年近一年上证指数 2, % -4.49% 1.95% % % 深证成指 9, % -3.54% 2.51% % % 中小板指 6, % -3.09% 1.85% % % 创业板指 2, % -3.57% 2.73% % % 恒生指数 20, % -3.88% 6.04% -6.95% % 标普 500 指数 2, % -0.24% 7.29% 0.00% -1.45% 纳斯达克综合指数 4, % 0.79% 6.78% -4.40% -3.85% 德国 DAX30 指数 10, % -0.44% 7.79% -9.20% % 法国 CAC40 指数 4, % -1.41% 4.19% -8.82% % 英国富时 100 指数 6, % -0.97% 2.67% -1.83% % 日经 225 指数 16, % -2.64% 3.99% % % 印度孟买 SENSEX30 指数 26, % 1.96% 14.56% 1.59% -3.39% 巴西 IBOVESPA 股票指数 49, % -9.17% 18.79% 7.87% -8.32% 富时马来西亚 KLCI 指数 1, % -3.55% -1.87% -2.99% -7.02% 2 商品外汇市场表现外汇方面, 美元指数连续三周反弹后进入震荡, 近一周下跌 0.04%; 人民币汇率也在连连贬三周后进入平稳, 但在离岸人民币汇率的基差扩大至 159 个基点全球商品市场继续上涨,CRB 商品指数近一周上涨 0.75%, 原油延续强势, 近一周上涨 1.22%, 黄金近一周则大跌 2.59%, 为连续第四周下跌主要商品指数与外汇情况名称最新近一周近一个月近三个月近半年近一年 CRB 商品指数 % 1.70% 14.80% 1.28% % COMEX 黄金连续 % -2.16% -0.20% 15.58% 2.74% 美原油连续 % 8.25% 49.42% 17.48% % 美元 / 人民币中间价 % 1.01% 0.23% 2.46% 7.01% 美元 / 离岸人民币 % 0.93% 0.35% 1.77% 5.82% 美元指数 % 0.89% -2.91% -4.82% -1.72% 国内商品期货方面, 在成交较为活跃的 37 个商品期货品种中, 近一周上涨的有 15 个, 下跌的有 22 个本周农产品延续强势, 其中鸡蛋一周上涨 4.3%, 涨幅领先黑色系本周继续领跌, 但周四周五黑色系开始有所反弹, 最终跌幅有所收窄 2 / 7

3 -5.6% -5.8% -6.7% 中国 MoM 组合基金管理专家 % 4.00% 4.3% 2.8% 2.8% 2.00% 0.00% 1.7% 1.6% 1.3% 1.1% 0.8% 0.5% 0.5% -2.00% -4.00% -3.2% -6.00% -8.00% % -7.8% 近一周涨跌幅二市场估值与流动性截至 5 月 26 日, 上海市场平均市盈率 13.9 倍, 深圳主板 22.6 倍, 中小板 45.1 倍, 创业板 68.4 倍目前市场估值水平仍然处于中位数以上, 与上周四相比, 市场整体估值水平略有提升, 其中创业板估值水平提升幅度较大, 显示近期创业板表现相对较强上海市场深圳主板中小板创业板上周本周数据来源 : 深圳交易所和上海交易所, 钜阵资本整理 3 / 7

4 5 月 26 日,10 年期国债利率为 %, 较上周四下降个百分点长期期国债利率继续在低位徘徊, 但近期有震荡走高的态势, 已经连续两周站在 2.9% 以上 5.000% 4.500% 4.000% 3.500% 3.000% 2.500% 10 年期国债利率数据来源 : 中国债券信息网, 钜阵资本整理三大事回顾央行 : 未来几个月 M2 同比增速或会有比较明显下降央行文章称, 去年股市波动使当时 M2 基数大幅抬高, 因此未来几个月 M2 同比增速可能还会有比较明显的下降不过随着基数效应逐步消失,M2 增速将回归正常而货币信贷运行将呈现利率水平低位运行, 融资成本明显下降的特点未来货币政策仍以稳健中性为主, 未来 M2 增速下降只是基数效应的影响, 并不代表货币政策收缩前 4 月国企利润总额亿元, 同比幅收窄至 8.4% 财政部网站发布 2016 年 1-4 月全国国有及国有控股企业经济运行情况数据显示今年 1-4 月, 全国国有及国有控股企业经济运行平稳, 部分指标持续向好 1-4 月, 国有企业营业总收入亿元, 同比下降 1.7%; 利润总额亿元, 同比下降 8.4% 上述数据表明营收改善最终传导到利润的改善, 但 4 5 月份经济回暖动能减弱, 预计国企经营情况改善幅度将会趋缓人民币中间价跌至五年新低中国外汇交易中心的最新数据显示,25 日人民币对美元汇率中间价报 , 较前一交易日中间价贬值 225 点这一点位不仅是 2016 年年初以来的最低点, 也创下了 2011 年 3 月来的中间价新低受美联储加息预期升温和纽约联储缩减资产负债表的影响, 美元指数继续维持在 95.6 左右的高位, 人民币汇率持续承压 4 / 7

5 美联储能否保持加息步伐, 以及能否连续缩表是今年美元指数能否持续攀升的重要影响因素如果没有更大消息的刺激, 美元指数持续攀升的可能性不大, 人民币持续贬值的可能性也较低财政部 : 经济下行压力仍然较大, 必须继续实施积极财政政策财政部 5 月 23 日发布通知称, 一季度全国经济虽然稳中向好因素增多, 但基础还不够牢固, 经济下行压力仍然较大, 必须继续实施积极财政政策, 加快预算执行进度, 压减库款规模, 充分发挥财政资金的使用效益在此前权威人士讲话之后, 市场预期刺激性政策可能会快速退出, 但是从财政部的发文来看, 市场对权威人士的讲话存在误读, 预计适度的稳增长力度还将会保持人民日报 : 中国经济结构转型还需供给需求两端发力人民日报海外版 5 月 24 日发布评论称, 有观点认为, 既然强调供给侧就说明需求侧不重要甚至是过时的, 因此政策的着力点应该都放在供给端专家指出, 这种观点忽略了中国经济的复杂性, 也割裂了供给与需求相辅相成的内在联系, 是片面的实际上, 中国经济结构转型还需供给需求两端发力在权威人士发文之后市场普遍认为需求端刺激将让位于供给侧改革, 市场担忧刺激性政策会快速退出但是近日财政部发文以及上述人民日报的文章均表明需求端刺激并非没有必要, 中国经济结构转型还需供给需求两端发力, 因此市场对此前权威人士的文章存在误读全国生猪均价继续上涨, 再次刷新历史高点搜猪网监测数据显示,5 月 23 日, 全国生猪平均价格为元 / 公斤, 价格较上周五上涨了 0.08 元 / 公斤 ; 全瘦肉型生猪均价 20.9 元 / 公斤, 价格较上周五上涨了 0.1 元 / 公斤目前全国生猪均价继续上涨, 再次刷新历史高点从目前情况来看, 生猪市场供应偏紧的局面没有改变, 屠宰企业压价难度较大同时, 近日农业部开展针对跨省调运种用动物生猪屠宰中非法行为的专项整治, 执行力度和重视程度较高, 加之南方部分地区受洪涝灾害影响, 短期内将加剧生猪供需格局预计 6 月份以后, 生猪价格或将再次迎来上涨四行业与主题热点行业表现方面, 大智慧 32 个行业分类中, 上涨的行业 19 个, 下跌的行业有 13 个, 本周行业板块均处于窄幅震荡, 并没领涨领跌板块, 其中表现最好的电子信息行业仅上涨 2.3%, 表现最差运输物流行业也仅下跌 1.4% 5 / 7

6 3.00% 2.50% 2.3% 2.00% 1.50% 1.00% 0.50% 1.2% 1.2% 1.2% 1.1% 1.0% 1.0% 0.9% 0.9% 0.7% 0.00% -0.50% -1.00% -1.50% -2.00% -0.7% -0.8% -0.9% -1.0% -1.4% 题材概念方面, 大智慧 134 个主要的题材分类中, 上涨的题材有 81 个, 下跌的题材有 53 个本周增强现实概念表现相对较强, 上涨 5.8%, 但其他板块的涨幅均不大 ; 下跌的板块中, 西藏板块下跌 5.4%, 但主要是受梅花生物复牌连续跌停影响, 板块中其他个股跌幅并不大, 甚至有所上涨 8.00% 6.00% 5.8% 4.00% 3.8% 3.0% 2.7% 2.7% 2.6% 2.6% 2.5% 2.5% 2.5% 2.00% 0.00% -2.00% -1.2% -1.5% -1.6% -2.2% -4.00% -6.00% -5.4% 总结 : 本周仍然没有明显的领涨或领跌行业和主题概念, 在市场整体处于缩量震荡的行 6 / 7

7 情中, 难以出现表现突出的板块中国 MoM 组合基金管理专家五策略点评本周市场继续维持缩量震荡的走势, 而且震荡区间非常小, 核心区间基本在点之间同时成上证的交量下降到 1200 亿左右, 其中周三上证指数仅成交 1178 亿, 为近期的地量板块方面, 稀土永磁 OLED 概念表现相对较强, 另外区块链概念部分个股也有一定表现 5 月份上证指数三次下探至 2780 点附近, 但最终都收在 2800 点上方, 显示出这一位置的强大支撑力但是指数上方又面临重重的均线压力, 市场缺乏做多的底气, 一直不能形成上向突破的走势, 从而形成当前的缩量横盘的状态在这一横盘的过程中, 多空双方的能量都在消耗, 随着成交量的进一步缩小, 市场将再次面临方向性选择, 目前也许是暴风雨来临前的寂静然而, 现在仍然难以判断大盘短期将选择向上还是向下在这种情况下, 稳健的做法是继续等待市场出现明确的入场信号, 再进行操作如果市场选择向上, 则以指数站稳 20 天向, 并使 20 天线拐头向上作为做多的信号, 目前创业板综指已有走强迹象, 但其他主要的指数还需要等待如果市场选择向下, 则至少需要等待市场出现超卖信号时, 再进行抄底, 比如出现底背离信号 7 / 7

央行副行长陈雨露 : 加强对杠杆率的研究有序渐进去杠杆近日, 中国金融论坛在京举办了企业债务问题专题研讨会中国人民银行副行长陈雨露指出, 要加强对杠杆率特别是企

央行副行长陈雨露 : 加强对杠杆率的研究有序渐进去杠杆近日, 中国金融论坛在京举办了企业债务问题专题研讨会中国人民银行副行长陈雨露指出, 要加强对杠杆率特别是企策略研究证券分析师 : 戴彧证书编号 :S1160515090001 联系人 : 张加代电话 :021-36537949 财富早知道 (2016-07-07) 财经要闻中国提高境外机构远期卖汇成本中国外汇交易中心发布加强境外金融机构进入银行间外汇市场开展人民

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全球主要股票市场表现指数名称最新近一周近一个月近三个月近半年近一年上证指数 2, % -4.49% 1.95% % % 深证成指 9, % -3.54% 2.