目录 1. 国内多生物识别领军者, 产品全面覆盖公共安全领域 多生物识别技术龙头企业 公司产品全面覆盖公共安全领域 核心团队均有持股, 多家投资机构青睐 公司收入快速增长, 毛利率维持较高水平 营业收入年均增速达
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- 方 充
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1 新三板深度研究 2015 年 3 月 20 日投资要点 : 杨鑫林 SAC 执业证书编号 : S 电话 : 公司为生物识别行业龙头 海鑫科金创办于 1998 年, 一直专注于多生物 识别技术及公安信息化平台领域 目前公司的生物识别技术在指纹 掌 纹 人脸 DNA 笔迹和视频车牌等多项细分领域均有深厚的积累和 丰厚的应用案例, 是国内唯一一家在多生物识别技术领域中每项技术都 达到国际领先水平的企业 TMT 行业 / 新三板 多生物识别领军者, 公安信息化建设龙头 海鑫科金 (430021) 深度报告 公司研究 证券研究报告 研究助理 : 刘润明 :S 电话 : 主要数据 2015 年 3 月 19 日 收盘价 ( 元 ) 4.73 总市值 ( 亿元 ) 7.49 总股本 ( 百万股 ) 流通股本 ( 百万股 ) ROE(TTM) 19.57% 12 月最高价 ( 元 ) 月最低价 ( 元 ) 4.73 年均收入增速超 30%,14 年净利润再度向上 公司 2009 至 2013 年营业收入每年复合增长达 30.6%,14 年上半年增速达 47.3% 受益于较高的技术门槛, 公司毛利率一直维持在 52% 以上 2012 年下半年并购导致公司费用率大增, 随着公司逐步消化其影响, 预计 2014 年公司费用率同比下降, 净利润有望重回增长轨道 全球生物识别行业迎来发展大潮,2020 年规模达 200 亿美元 据第三方研究预测,2015 年生物识别技术全球市场规模将达到 130 亿美元,2020 年有望达 250 亿美元,5 年内年均增速约 14% 同时, 我国公安信息化建设有望为生物识别产业带来巨大的增量空间, 其中公司所属的公共安全细分领域更是首先受益 全系列技术优势领跑行业 公司在人脸 指纹 掌纹 DNA 等多个领域均有较强的产品技术积淀, 能够为客户提供全系列生物识别解决方案, 相较于只具备单一领域优势的同行, 技术优势在行业中极为突出 在公共安全领域, 公司规模优势明显,2013 年收入达 3.31 亿元, 远高于同行业的竞争者 盈利预测与投资建议 公司受惠于公安信息化建设持续带来的政策红利, 市场规模不断增长 ; 同时公司在全系列生物识别技术方面水平领先, 具备向民用领域进军的潜力和实力 生物识别产业方兴未艾, 下游应用的不断开发将为整个产业带来源源不断的规模增量, 公司作为我国多生物识别行业领军企业, 有望在生物识别的大发展中实现跨越式发展 预计公司 年 EPS 分别为 0.45 元 0.57 元 建议投资者重点关注 风险提示 政策风险 坏账风险 行业竞争加剧 财务指标预测摘要单位 ( 百万元 ) 2012A 2013A 2014E 2015E 主营收入 ( 百万 ) 增长率 (%) 22.44% 42.30% 50.00% 40.00% 净利润 ( 百万 ) 增长率 (%) 33.55% 0.49% 42.38% 25.73% 毛利率 (%) 56.93% 53.87% 52.30% 52.00% ROE(%) 18.95% 17.67% 20.45% 20.46% 每股收益 ( 元 ) 资料来源 : 东莞证券研究所,Wind 本报告的信息均来自已公开信息, 关于信息的准确性与完整性, 建议投资者谨慎判断, 据此入市, 风险自担
2 目录 1. 国内多生物识别领军者, 产品全面覆盖公共安全领域 多生物识别技术龙头企业 公司产品全面覆盖公共安全领域 核心团队均有持股, 多家投资机构青睐 公司收入快速增长, 毛利率维持较高水平 营业收入年均增速达 30%,14 年利润再度向上增长 毛利率连续五年高于 50% 年费用率有望同比改善 生物识别市场广阔, 公安信息化建设风潮正劲 年全球生物识别市场规模有望达到 200 亿美元 公安信息化建设带动生物识别快速发展 生物识别行业领跑者, 全系列技术优势显著 收入规模行业领先, 公共安全领域优势突出 科研能力不断加强, 全系列技术门槛极高 公安信息化引爆市场规模, 民用化市场大有可为 盈利预测与投资建议 盈利预测 投资建议 风险提示 插图目录 图 1: 公司产品应用分类... 3 图 2: 公司产品 : 人脸比对和识别系统... 3 图 3: 营业收入及变化情况... 4 图 4: 净利润及变化情况... 4 图 5: 毛利率变化情况... 5 图 6: 净利率变化情况... 5 图 7: 销售费用及销售费用率... 5 图 8: 管理费用及管理费用率... 5 图 9: 全球生物识别行业市场规模与预测... 6 图 10: 全球生物识别技术行业细分市场规模预测... 6 图 11: 我国刑事及治安案件情况统计... 6 图 12: 我国公共安全财政支出情况统计... 6 图 13: 生物识别技术在公安基础信息化建设中的应用... 7 图 14: 公司研究及技术人员变化情况 ( 含控股子公司 )... 8 表格目录 表 1: 前十名股东持股情况... 4 表 2: 公司潜在竞争对手 (2014 年中报数据 )... 8 表 3: 公司利润表预测总结... 9 表 4: 公司利润预测表
3 1. 国内多生物识别领军者, 产品全面覆盖公共安全领域 海鑫科金 (430021) 深度报告 1.1 多生物识别技术龙头企业各项细分识别技术均达到国际领先水平 海鑫科金创办于 1998 年, 公司专注于生物特征技术的研究及应用开发, 并持续服务于公共安全信息化建设领域 目前公司的生物识别技术在指纹 掌纹 人脸 DNA 笔迹和视频车牌等多项细分领域均有深厚的积累和丰厚的应用案例, 是国内唯一一家在多生物识别技术领域中每项技术都达到国际领先水平的企业 1.2 公司产品全面覆盖公共安全领域公司以多生物识别技术为基础为公共安全信息化提供整体解决方案, 主要可分为社会应用和公安应用两大领域 图 1: 公司产品应用分类 多生物识别技术 社会应用 公安应用 交通系统公共场所大型活动 公安刑侦 公安出入境 公安交管司法行业铁路公安 数据来源 : 东莞证券研究所 社会应用方面, 公司的成功案例有香港隧道收费系统 网吧人脸监控体统 10 年上海世博会人脸采集比对系统等等 公安应用方面, 公司产品应用十分广泛, 如全国公民身份证号码查询服务中心人像对比认证系统 国家司法考试人脸验证系统 多省市的公安刑侦人脸识别系统以及多地的自助通关系统等, 均使用了公司所提供的解决方案 图 2: 公司产品 : 人脸比对和识别系统 数据来源 : 海鑫科金官方网站东莞证券研究所 3
4 1.3 核心团队均有持股, 多家投资机构青睐 海鑫科金 (430021) 深度报告 四家投资机构进驻共持股 22.8% 公司 2014 年中报显示, 公司第一大股东及实际控制 人为刘晓春, 持股比例为 19.27% 于绍钧 唐世明朱国平和丁晓青均为公司管理层成员, 共持股 26.99% 另外, 公司前十大股东中有四家投资公司进驻, 占总股本合计 22.8% 表 1: 前十名股东持股情况 排名 股东名称 占总股本比例 (%) 1 刘晓春 盈富泰克创业投资有限公司 于绍钧 唐世明 夏冬冰 上海复星创富股权投资基金合伙企业 ( 有限合伙 ) 朱国平 浙江如山成长创业投资有限公司 丁晓青 深圳鑫域股权投资企业 ( 有限合伙 ) 1.77 资料来源 : 海鑫科金 2014 年半年度报告东莞证券研究所 2. 公司收入快速增长, 毛利率维持较高水平 2.1 营业收入年均增速达 30%,14 年利润再度向上增长近三年收入增速持续加快 公司 2009 年至 2013 年间, 年均增速达 30.6% 由于公司项目主要客户为政府单位, 结算时间多集中在下半年, 因此 14 年上半年营业收入较少 公司 14 年上半年收入同比增长 47.3%, 显示业务扩张速度进一步加速 受益于国家对公安信息化建设的加大投入, 公司近三年营收增速持续加快 2014 年全年净利润有望重回增长轨道 公司 2009 年至 2013 年年均增速为 8.7%, 利润增速低于营收增速的主要原因是公司近年在研发及人员配置方面不断加大投入导致费用大幅增加 公司 2014 年中报净利润为 -894 万元, 相比 13 年同期亏损减少 47.1%, 中报净利润为负是行业收入集中在下半年所致, 预计公司 14 年净利润再度实现正增长 图 3: 营业收入及变化情况 图 4: 净利润及变化情况 % 42.7% 37.9% 31.0% 20.8% 22.1% % 45.0% 40.0% 35.0% 30.0% 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% % % % 35.1% % 40.0% 35.0% 30.0% 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% -5.0% -10.0% 2009Y 2010Y 2011Y 2012Y 2013Y 2014H 2009Y 2010Y 2011Y 2012Y 2013Y 营业收入 ( 亿元 ) 同比增长 净利润 ( 亿元 ) 同比增长 4
5 数据来源 :Wind 资讯, 东莞证券研究所 数据来源 :Wind 资讯, 东莞证券研究所 2.2 毛利率连续五年高于 50% 高毛利率可持续, 净利率或迎拐点 公司自 2009 年以来, 毛利率一直维持在在 50% 以上, 尽管 12 年来有所下降,14 年中报显示毛利率仍高达 52.3% 由于生物特征识别技术具有较高的技术门槛并需要长时间的信息采集积累和行业经验, 预计公司未来仍将保持较高的毛利率水平 公司 2009 年至 2012 年净利率均维持在 20% 附近,13 年由于费用投入增加净利率有所下降, 未来随着收入和利润的增加, 预计公司 2014 年净利率高于 2013 年水平, 净利率有望迎来拐点重新向上 图 5: 毛利率变化情况 图 6: 净利率变化情况 58.0% 57.0% 56.0% 55.0% 54.0% 53.0% 52.0% 51.0% 50.0% 57.1% 53.7% 52.0% 56.9% 53.9% 52.3% 30.0% 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 27.4% 27.9% 19.4% 21.9% 16.8% 49.0% 2009Y 2010Y 2011Y 2012Y 2013Y 2014H 0.0% 2009Y 2010Y 2011Y 2012Y 2013Y 毛利率 净利率 数据来源 :Wind 资讯, 东莞证券研究所 数据来源 :Wind 资讯, 东莞证券研究所 年费用率有望同比改善并购及研发人员增加导致费用率上升 2012 年下半年公司收购广州高奈特公司在 2013 年并表, 导致公司销售费用率和管理费用率出现明显上升 同时, 由于研发人员人数及人力成本不断增加, 近年来管理费用率不断上涨 公司 2014 年中报显示, 销售费用率和管理费用率分别为 29.66% 和 65.36%, 分别较 2013 年同期下降 1.56% 和 2.79%, 我们认为, 随着公司收入和规模的不断扩大, 广州高奈特并表和研发投入导致的费用率上升已逐渐得到消化, 2014 年公司费用率有望出现 双降 图 7: 销售费用及销售费用率 图 8: 管理费用及管理费用率 % 11.0% 9.5% 8.5% 9.2% Y 2010Y 2011Y 2012Y 2013Y 14.0% 12.0% 10.0% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% % 25.0% 20.2% 21.4% 18.1% Y 2010Y 2011Y 2012Y 2013Y 30.0% 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% 销售费用 ( 亿元 ) 销售费用率 管理费用 ( 亿元 ) 管理费用率 5
6 数据来源 :Wind 资讯, 东莞证券研究所 数据来源 :Wind 资讯, 东莞证券研究所 3. 生物识别市场广阔, 公安信息化建设风潮正劲 年全球生物识别市场规模有望达到 200 亿美元 2007 至 2013 年年均增速达 21.7% 近年, 随着技术的成熟和应用的不断开发, 生物识别技术被广泛应用到国家安全及民用商业等领域当中, 市场规模实现不断成长 根据前瞻产业研究院发布的数据,2007 年至 2013 年六年期间, 生物识别技术的全球市场规模年均增速为 21.7% 2015 年生物识别技术全球市场规模将达到 130 亿美元,2020 年有望达 250 亿美元,5 年内年均增速约 14% 此外, 预测数据显示, 自 2015 年到 2020 年, 各细分行业市场规模增幅分别为 : 指纹 (73.3%) 语音(100%) 人脸(166.6%) 虹膜 (100%) 其他(140%) 其中, 指纹识别所占市场比重最大, 而人脸识别在增幅上居于首位 我们认为, 随着我国对公共安全的不断重视, 以及网络支付 身份识别在移动客户端的广泛应用, 未来生物识别技术的市场规模增长将持续加速 图 9: 全球生物识别行业市场规模与预测 图 10: 全球生物识别技术行业细分市场规模预测 生物识别指纹识别语音识别人脸识别虹膜识别其他 市场规模 ( 亿美元 ) 2015 年 ( 亿美元 ) 2020 年 ( 亿美元 ) 数据来源 : 前瞻产业研究院, 东莞证券研究所 数据来源 : 前瞻产业研究院, 东莞证券研究所 3.2 公安信息化建设带动生物识别快速发展公共安全财政支出年均增速达 14.3% 近年来, 我国社会转型导致的社会矛盾不断被激发, 违法犯罪行为数量亦持续增加 2006 至 2013 年, 我国治安案件受理数量年均增长 9.2%, 刑事案件立案数量年均增长 4.8% 来自社会安全稳定的压力导致国家对公共安全的财政支出持续快速增加,2007 至 2013 年间, 国家财政公共安全支出年均增长 24.5%, 其中中央支出年均增速为 13.5%, 地方支出年均增速达 14.5% 目前, 国家安全和社会稳定在新一届领导人上台后受到了极高的重视, 近期一系列的重大治安事件更刺激了国家对公共安全建设的投入, 预计财政公共安全支出在未来仍将维持较高的增长速度 图 11: 我国刑事及治安案件情况统计 图 12: 我国公共安全财政支出情况统计 6
7 Y 2007Y 2008Y 2009Y 2010Y 2011Y 2012Y 2013Y Y 2008Y 2009Y 2010Y 2011Y 2012Y 2013Y 刑事案件立案合计 ( 万起 ) 治安案件受理合计 ( 万起 ) 国家支出 ( 亿元 ) 中央支出 ( 亿元 ) 地方支出 ( 亿元 ) 数据来源 : 国家统计局, 东莞证券研究所 数据来源 : 国家统计局, 东莞证券研究所 四项建设 有望带动生物识别市场爆发式增长 2014 年 9 月, 公安部部长郭声琨在全国公安厅局长座谈会上提出 大力推进基础信息化 警务实战化 执法规范化 队伍正规化建设 四项建设 成为新一轮公安改革的方向, 而位列首位的基础信息化建设更表明公安信息化建设是未来公共安全建设的一大重点 经我们研究, 公安信息化建设的目标, 主要是通过大数据技术将基础信息库和管理决策连接起来, 以提高情报管理 对象打击和防控能力 其中, 前期的基础信息采集环节和后期的应用环节, 都需要建立在以生物特征识别技术为基础的系统平台上 因此, 新一轮的公安信息化建设, 有望为生物识别市场规模带来巨大的增量空间, 其中公共安全细分领域有望持续快速增长 图 13: 生物识别技术在公安基础信息化建设中的应用 基础信息采集 ( 生物特征识别 储存 ) 大数据 情报管理 精确打击 主动防控 ( 静态和动态识别 比对 ) 数据来源 : 东莞证券研究所 4. 生物识别行业领跑者, 全系列技术优势显著 4.1 收入规模行业领先, 公共安全领域优势突出目前, 我国生物识别技术产业仍处于成长初期, 识别技术的应用仍有待下游市场开发, 在生物识别领域, 并未形成有压倒性优势的企业 在民用领域, 已有部分上市公司涉及生物识别产业, 分别是汉王科技 ( 人脸识别 ) 欧菲光 ( 指纹识别 ) 林州重机旗下中科虹霸( 虹膜识别 ) 和科大讯飞 ( 语音识别 ) 其中在识别技术中可能与公司形成竞争的有汉王科技 欧菲光和中科虹霸 其中三家企业均只涉及单一细分领域, 只有公司具备多领域技术优势, 从收入规模上看, 公司亦排在较前位置 (2013 年全年收入 3.31 亿元 ) 7
8 在公共安全领域, 市场格局仍比较分散, 中小型企业较多, 并未有上市公司涉及, 公司 2013 年已挂牌新三板, 是该细分领域最具规模的龙头企业之一 表 2: 公司潜在竞争对手 (2014 年中报数据 ) 公司 细分领域 生物识别部分收入规模 主要应用方向 汉王科技 人脸 4294 万元 考勤 门禁 身份认证 ( 企业 ) 欧菲光 指纹 2015 年预计 8-10 亿元 手机 ( 个人 ) 中科虹霸 虹膜 暂无 考勤 门禁 身份认证 ( 企业 ) 海鑫科金 指纹 掌纹 人脸 DNA 笔迹和视频车牌等 8061 万元 公安系统 资料来源 :WIND 资讯东莞证券研究所 4.2 科研能力不断加强, 全系列技术门槛极高研发团队人数六年增加近四倍 公司在生物识别技术领域持续大量投入, 其中公司研究及技术人员总数从 2008 年的 53 人增加至 2013 年的 252 人, 研究团队的建设保障了公司在技术积累和创新方面的优势 另外, 公司是博士后工作站分站企业, 并与清华大学等多家著名高等院校在生物识别技术上有合作项目, 具有极强的科研实力 图 14: 公司研究及技术人员变化情况 ( 含控股子公司 ) Y 2009Y 2010Y 2011Y 2012Y 2013Y 研发及技术人员人数 数据来源 : 海鑫科金年报东莞证券研究所公司可提供全系列解决方案 公司业务主要集中在公共安全领域, 客户主要为公安和安保部门 相对于民用领域, 公共安全和公安信息化平台对于生物识别技术有更高的技术要求, 尤其是对于多种类型的识别技术综合运用的能力 公司 1998 年起即从事于生物识别技术研究, 在人脸 指纹 掌纹 DNA 等多个领域均有较强的产品技术积淀, 有二十多项产品取得了国家专利, 能够为客户提供全系列生物识别解决方案, 相较于只具备单一领域技术优势的同行, 竞争优势在行业中极为突出 4.3 公安信息化引爆市场规模, 民用化市场大有可为公安信息化建设带动公司收入增长 公司收入主要集中于多生物特征识别系列产品和公安信息化平台等方面 目前, 公安信息化建设的重点工程 金盾工程 二期已于 2015 年 1 月通过竣工验收, 我们认为, 四项建设 有望接力 金盾工程, 成为公安系统继续加大信息化建设的政策指示 一方面, 三 四线城市及农村地区的公安信息化系统仍 8
9 相对落后 ; 另一方面, 随着基础信息搜集的逐步完善, 未来公安信息化系统有望往智能化 云计算 物联网等方向发展, 此两方面都将为生物识别技术带来巨大的市场需求, 公司亦有望从中受惠, 实现收入规模的快速增长 民用市场蕴含巨大增长空间 近期, 随着国家开始强制推行加载指纹信息的二代身份证和电子护照, 我们认为, 未来身份智能识别有望成为下一轮社会 商用和个人安全应用的新热点, 智慧城市 移动支付 互联网金融等众多新兴发展方向都将大量应用到生物识别技术 据了解, 公司已有意向交通 金融等对安防诉求较高的高端商用领域拓展, 如果公司能顺利切入到民用生物识别市场, 该领域有望为公司成长注入新的动力 5. 盈利预测与投资建议 5.1 盈利预测我们对公司 年的盈利预测如下 : 基本假设 1 公安信息化建设继续带动公司收入持续增长;2 由于公司产品拥有较高的技术壁垒, 市场竞争加剧对公司产品的毛利率影响有限 ;3 12 年下半年收购广州高奈特对费用率造成的影响已基本消化完毕 ;4 公司主营业务继续集中于公共安全领域, 民用领域的增量暂不形成规模 业务预测 预计公司 年营业收入分别为 4.96 亿元 6.95 亿元, 分别同比增长 50% 45%, 综合毛利率分别为 52.3% 52% 盈利预测 假设公司 年的销售费用率和管理费用率基本稳定, 预测公司 年净利润分别为 7147 万元 8986 万元, 对应每股收益 0.45 元 0.57 元 表 3: 公司利润表预测总结科目 ( 百万元 ) 2012A 2013A 2014E 2015E 营业总收入 营业总成本 营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 其他经营收益 (1) 公允价值变动净收益 投资净收益 (1) 营业利润 加营业外收入 减营业外支出 利润总额 减所得税 净利润 减少数股东损益
10 归属于母公司净利润 基本每股收益 ( 元 ) 数据来源 : 东莞证券研究所 5.2 投资建议多生物识别技术潜力巨大, 建议重点关注 公司作为生物识别技术公共安全领域的龙头企业, 一方面享受公安信息化建设持续带来的政策红利, 市场规模不断增长 ; 同时公司在全系列生物识别技术方面水平领先, 具备向民用领域进军的潜力和实力 生物识别产业方兴未艾, 下游应用的不断开发将为整个产业带来源源不断的规模增量, 公司作为我国多生物识别行业领军企业, 有望在生物识别的大发展中实现跨越式发展 预计公司 年 EPS 分别为 0.45 元 0.57 元 建议投资者重点关注 6. 风险提示 政策风险 应收账款占比较大造成的坏账风险 行业竞争加剧 10
11 表 4: 公司利润预测表 利润表 : 现金流量表 : 科目 ( 百万元 ) 2012A 2013A 2014E 2015E 科目 ( 百万元 ) 2012A 2013A 2014E 2015E 营业总收入 净利润 营业成本 折旧与摊销 营业税金及附加 财务支出 销售费用 投资损失 管理费用 净营运资本变动 财务费用 经营性现金流 资产减值损失 资本支出 其他经营收益 其它投资 营业利润 投资性现金流 利润总额 股权融资 减所得税 债券融资 净利润 股利分配及其它 减少数股东损益 筹资性现金流 归母公司净利润 货币资金变动 资产负债表 : 主要财务比率 : 科目 ( 百万元 ) 2012A 2013A 2014E 2015E 科目 ( 百万元 ) 2012A 2013A 2014E 2015E 货币资金 成长能力 (YOY) 应收账款 营业收入 22.4% 42.3% 50.0% 40.0% 预付账款 营业利润 15.8% 8.9% 49.8% 37.3% 存货 归母公司净利润 33.5% 0.5% 42.4% 25.7% 其它 盈利能力 流动资产合计 销售毛利率 56.9% 53.9% 52.3% 52.0% 长期股权投资 销售净利率 21.5% 15.2% 14.4% 12.9% 固定资产合计 ROE 19.0% 17.7% 20.5% 20.5% 长期待摊费用 ROIC 0.0% 18.1% 14.6% 17.3% 其它 偿债能力 非流动资产合计 资产负债率 24.2% 31.9% 29.8% 30.3% 资产总计 流动比率 短期借款 速动比率 应付账款 营运能力 ( 次 ) 预收款项 资产周转率 其它 存货周转率 流动负债合计 应收账款周转率 长期借款 每股指标 ( 元 ) 其它 每股收益 非流动负债合计 每股经营现金流 负债合计 每股净资产 实收资本 每股股利 资本公积 估值指标 ( 倍 ) 留存收益及其它 PE 所有者权益合计 PB 负债和权益总计 EV/EBITDA 数据来源 : 公开转让说明书 东莞证券研究所 11
12 东莞证券投资评级体系 : 推荐谨慎推荐中性回避推荐谨慎推荐中性回避高风险较高风险一般风险低风险 公司投资评级预计未来 6 个月内, 股价表现强于市场指数 15% 以上预计未来 6 个月内, 股价表现强于市场指数 5%-15% 之间预计未来 6 个月内, 股价表现介于市场指数 ±5% 之间预计未来 6 个月内, 股价表现弱于市场指数 5% 以上行业投资评级预计未来 6 个月内, 行业指数表现强于市场指数 10% 以上预计未来 6 个月内, 行业指数表现强于市场指数 5%-10% 之间预计未来 6 个月内, 行业指数表现介于市场指数 ±5% 之间预计未来 6 个月内, 行业指数表现弱于市场指数 5% 以上风险偏好评级未来 6 个月投资收益率的波动幅度超出市场指数波动幅度一倍以上未来 6 个月投资收益率的波动幅度超出市场指数波动的幅度 50%-100% 之间未来 6 个月投资收益率的波动幅度超出市场指数波动的幅度 20%-50% 之间未来 6 个月投资收益率的波动幅度低于市场指数波动的幅度 20% 以内 本评级体系 市场指数 参照标的为沪深 300 指数 在风险偏好评级中, 不涉及到具体品种推荐和评级的产品则按照产品 研究的市场给予基础风险评级 即 : 权证以及衍生品市场的研究报告, 其基础风险评级为高风险 ; 股票 偏股型基金市场方 面的研究报告, 其基础风险评级为一般风险 ; 债券 债券型基金 货币型基金以及宏观经济政策等市场方面的研究报告, 其 基础风险评级为低风险 分析师承诺 : 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力, 以勤勉的职业态度, 独立 客 观地在所知情的范围内出具本报告 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点, 不受本公司相关业务部门 证券发行人 上 市公司 基金管理公司 资产管理公司等利益相关者的干涉和影响 本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关 系, 没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益, 或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点 声明 : 东莞证券为全国性综合类证券公司, 具备证券投资咨询业务资格 本报告仅供东莞证券股份有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 的客户使用 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户 本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠, 但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证 本报 告所载的资料 意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断, 可随时更改 本报告所指的证券或投资标的的价格 价 值及投资收入可跌可升 本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告, 亦可因使用不同假设和标准 采 用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反 在任何情况下, 本报告所载的资料 工 具 意见及推测只提供给客户作参考之用, 并不构成对任何人的投资建议 投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险, 据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关 在任何情况下, 本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的 任何损失负任何责任, 任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效 本公司及其所属关 联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供 投资银行 经纪 资产管理等服务 本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有, 未经本公司事先书面许可, 任何人不得以任何形式翻版 复制 刊登 如引用 刊发, 需注明本报告的机构来源 作者和发布日期, 并提示使用本报告 的风险, 不得对本报告进行有悖原意的引用 删节和修改 未经授权刊载或者转发本证券研究报告的, 应当承担相应的法律 责任 东莞证券研究所 广东省东莞市可园南路 1 号金源中心 19 楼 邮政编码 : 电话 :(0769) 传真 :(0769) 网址 : 12
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2014 14 01 124753 2014 6 23 AA+ AA+ 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2011-2013 9.18 6.54 4.67 6.80 12 56.64% 1.5 9 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2013
untitled
1 2012 2 2013 3 2013 6 6001000 5020 6000000 6000000 10000000 10000000 620000 500000 120000 1 2012 3 2012 4 1 2 2012 5 2012 6 1 2 3 10 2012 7 2012 8 3 20 250000 250000 100000 5 20000 20000 4 2012 9 2012
13Q1 12Q4 12Q3 12Q2 12Q1 11Q4 11Q3 11Q2 11Q1 10Q4 10Q3 10Q2 10Q1 09Q4 09Q3 09Q2 09Q1 08Q4 08Q3 08Q2 08Q1 13Q1 12Q4 12Q3 12Q2 12Q1 11Q4 11Q3 11Q2 11Q1
资产负债表 非流动资产合计 现金及现金等价物 非现金性流动资产 5E+1 4.5E+1 4E+1 3.5E+1 3E+1 2.5E+1 2E+1 1.5E+1 所有者权益合计 流动负债合计 非流动负债合计 5E+1 4.5E+1 4E+1 3.5E+1 3E+1 2.5E+1 2E+1 1.5E+1 现金交易性金融资产应收票据应收账款 预付款项应收利息应收股利其他应收款 存货其他流动资产流动资产合计
关于 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合 债券 2018 年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 的更正公告 泉州市城建国有资产投资有限公司于 2019 年 4 月 29 日在上海证券交易所网站 中国债券信息网披露了 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合债
关于 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合 债券 2018 年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 的更正公告 泉州市城建国有资产投资有限公司于 2019 年 4 月 29 日在上海证券交易所网站 中国债券信息网披露了 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合债券 2018 年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 现对财务数据做如下更正 : 更正前 : ( 一 )
2015年德兴市城市建设经营总公司
2019 2019 19 6.7 7 3 4567 20% 20%20%20% Shibor 5 www.shibor.org Shibor1Y 37 20% 20%20%20%20% 1001, 1,000 / / AA AAA 2 2019 1 3 2019 1 4 2019 1 2 1 2019 1 3 ... 1... 4... 5... 10... 13... 15... 16... 18...
第一节 公司基本情况简介
Shanghai Material Trading Centre Co., Ltd. 2003 Annual Report 2003 OO 2003 4 20 1 2 4 6 8 10 12 25 26 31 64 102 SHANGHAI MATERIAL TRADING CENTRE CO., LTD. SMTC 2550 522 (86) 021 62570000 8522 (86) 021
SH 银都股份 , 公司自 2003 年成立以来, 一直专注于餐饮设备的研发 生产 销售及相关服务, 主要产品为商用餐饮制冷设备及自助餐设备, 主营业务未发生变化 经过 10 余年的技术积累与创新, 公司产品性能不断提升, 产品质量过硬, 深得
新股申购 风险评级 : 中风险 2017 年 8 月 21 日 新股研究 新股网下申购询价建议报告 ( 金域医学 银都股份 赛隆药业 意华股份 ) 黄秀瑜 (SAC 执业证书编号 :S0340512090001) 电话 :0769-22119455 邮箱 :hxy3@dgzq.com.cn 603882.SH 金域医学 603882 1,000 6,000 6.93 个股研究 公司系一家专业从事第三方医学检验及病理诊断业务的独立医学实验室,
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2018 年 5 月 31 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 29,531, , ,371, ,552, ,475, , ,9
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2018 年 6 月 30 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 29,531,428.79 649,445.85 1,371,408.03 31,552,282.67 21,716,393.96 695,700.05 1,659,660.79 24,071,754.80 短期借款 61 短期投资 2 应付款项 62 应收款项
2013年资产负债表（gexh）1.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2013 年 12 月 31 日单位 : 元 货币资金 1 19,237,784.95 1,885,912.61 21,123,697.56 21,210,284.40 3,360,153.90 24,570,438.30 短期借款 61 - 其他应收款 16,142.00 48,468.00 5,000.00 157,758.47 162,758.47
安阳钢铁股份有限公司
2004 --------------------------------------------3 ------------------------------4 ----------------------------6 ------------------------------ ---------7 ------------------------------------------------9
资产负债表 会民非 01 表 编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 资产 行次 年初数期末数年初数期末数负债和所有者权益行次爱心直达爱心直达 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 543, , 短期借
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 年初数期末数年初数期末数负债和所有者权益行次爱心直达爱心直达 货币资金 1 543,982.16 649,445.85 短期借款 61 其他应收款 160.00 其他应付款 流动资产合计 20 543,982.16 649,605.85 其它流动负债 78 流动负债合计 80 - 减 : 累计折价
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2017 年 11 月 30 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 28,565, , ,239, ,348, ,425, , ,
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 28,565,248.09 543,982.16 3,239,718.89 32,348,949.14 29,531,428.79 649,445.85 1,371,408.03 31,552,282.67 短期借款 61 短期投资 2 应付款项 62 10,500.00
2016年资产负债表（gexh）.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱童行 ) 2016 年 12 月 31 日 单位 : 元 货币资金 1 2,999,711.28 3,239,718.89 短期借款 61 10,500.00 应收款项 3 应付工资 63 其他应收款其他应付款 流动资产合计 20 2,999,711.28 3,239,718.89 其它流动负债 78 流动负债合计 80-10,500.00 固定资产原价
华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21
7 2
1 财务报表报表内容 1 7 2 当期净利润 ; 直接计入所有者权益的利得和损失 ; 所有者投入资本 ; 利润分配 ; 所有者内部结转 会计政策变更 ; 前期差错更正 ; 本期利润的分配 13 所有者权益 ( 股东权益 ) 变动表的要点 根据变动性质反映 ( 原按组成项目反映 ): 包括 : 原利润分配表中的项目反映在该表中 包括 : 3 资金从哪里来资金投资在哪里 股东企业管理层股东 资产负债表损益表现金流量表
2016年资产负债表（gexh）.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2016 年 12 月 31 日 单位 : 元 货币资金 1 550,291.22 543,982.16 短期借款 61 流动资产合计 20 550,291.22 543,982.16 其它流动负债 78 固定资产原价 31 4,960.00 4,960.00 长期负债合计 90 - 减 : 累计折价 32 1,413.54 2,355.90
OTZR 年 12 月 13 日 2017 年 12 月 13 日 2 否 中国电信 不适用 中国移动 华能国际 EFZR 年 2 月 13 日 2018 年 2 月 13 日 1 否 盈富基金
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期 是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 EFZR36 2016 年 9 月 13 日 2017 年 9 月 13 日 3 否 盈富基金 24.85 26.00 不适用 H 股指数上市基金 102.40 106.90 OTZR95 2016 年 9 月 14
2017年资产负债表（gexh）调整后.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 9 月 30 日 单位 : 元 货币资金 1 543,982.16 627,761.80 短期借款 61 一年内到期的长期债权投资 15 预计负债 72 流动资产合计 20 543,982.16 627,761.80 其它流动负债 78 减 : 累计折价 32 2,355.90 3,062.67 固定资产净值 33 2,604.10
% /10
(601717) 2010 7 14 18.00 ~ 24.00 RMB 00.00 ~ 00.00 RMB 80 2008 25 70 100 60 10 5-8 www.zzmj.com / 38.8% 35-40 / 2004 ( ) 700 A ( ) 140 B/H ( ) A ( ) () 2.23 (%) 40.2 18-24 2010-2012 1.20 1.421.62 2010
2004 600099 2004 1 1 3 4 4 7 8 25 1 600099 2004 1 LINHAI CO., LTD. LH 2 600099 3 14 14 225300 http://www.linhai.cn lh.tz@public.tz.js.cn 4 5 14 0523 6551888-2228 0523 6551403 2 600099 2004 LHDLTZ@PUB.TZ.JSINFO.NET
表 1 公 司 单 季 度 的 财 务 数 据 ( 百 万 元 ), 毛 利 率 的 变 化 与 大 豆 涨 跌 大 致 同 步 2013 2013 Q3 Q4 Q3 Q4 Q3 Q4 营 业 收 入 1,219 1,331 1,393 1,622 1,595 1,393 2,015 1,720 1
证 券 研 究 报 告 / 公 司 点 评 报 告 2013 年 8 月 13 日 粮 油 加 工 署 名 人 : 观 富 钦 S0960513070003 0755-82026831 guanfuqin@china-invs.cn 6-12 个 月 目 标 价 : 20.00 元 当 前 股 价 : 评 级 调 整 : 基 本 资 料 15.53 元 维 持 上 证 综 合 指 数 2101.28
(600873) I+G % I+G EPS I+G I+G EPS
2014 12 22 () 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% S1060514120001 021-38662845 Puqiang587@pingan.com.cn S0500513080001 021-38660280 Guozhe307@pingan.com.cn 300 2010 90% 50%30% 20% 2007 8000 / 37% 15% CR3
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 3 否 728 HK Equity 3.7
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 3 否 728 HK Equity 3.77 3.45 不适用 941 HK Equity 82.85 73.40 902 HK Equity
untitled
50002011 8000/5000/3000 10001000 1.5/ 2010-2012100001400015000 2010-20120.20.46 0.68 782.45 1,604.03 2,165.44 2,706.80 5.71 105.00 35.00 25.00 29.55 35.05 80.11 118.03 1.47 18.60 128.58 47.35 13.35 9.50
1. 设 立 肿 瘤 中 心, 打 响 肿 瘤 医 疗 服 务 平 台 第 一 枪 2015 年 9 月 2 日, 公 司 与 从 事 医 疗 卫 生 行 业 投 资 经 营 管 理 的 广 州 金 沙 洲 医 院 投 资 管 理 有 限 公 司 以 及 其 全 资 公 司 广 州 中 医 药 大
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 医 药 行 业 益 佰 制 药 (600594) 梦 已 开 启, 千 亿 路 上 买 入 ( 维 持 ) 投 资 要 点 设 立 肿 瘤 中 心 :2015 年 9 月 2 日, 公 司 与 从 事 医 疗 卫 生 行 业 投 资 经 营 管 理 的 广 州 金 沙 洲 医 院 投 资 管 理 有 限 公 司 以 及 其 全 资 公 司 广 州 中 医 药
月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)
大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事
搜狐公司简要合并损益表 ( 未经审计, 单位千美元, 每股收益除外 ) 2016 年 12 月 31 日 三个月 2016 年 9 月 30 日 2015 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 十二个月 2015 年 12 月 31 日 收入 : 在线广告品牌广告 $ 98,69
搜狐公司简要合并损益表 三个月 9 月 30 日 2015 年 十二个月 2015 年 收入 : 在线广告品牌广告 $ 98,695 $ 110,871 $ 140,927 $ 447,956 $ 577,114 搜索及搜索相关 152,500 150,667 151,251 597,133 539,521 在线广告收入合计 251,195 261,538 292,178 1,045,089 1,116,635
G % % G 8% 6% 2%-12% 100% G G G SH G SH G SH G G QFII G % % % 2005A
50 2006 6 30 45 83.42% 2006-6-30 600019 G 13.81% 600282 1.08% 600028 10.55% 600020 G 1.05% 600104 G 5.79% 600153 G 0.94% 600005 G 5.37% 600102 0.91% 600015 G 4.57% 600307 G 0.85% 600642 G 4.28% 600323
PowerPoint 演示文稿
投资评级 : 增持 柴油车尾气催化剂市场将 驱动业绩加速增长 贵研铂业深度报告 证券研究报告 2013 年 12 月 19 日姓名 : 桑永亮 ( 分析师 ) 邮件 :sangyongliang@gtjas.com 电话 :021-38676052 证书编号 :S0880511010034 姓名 : 刘华峰 ( 研究助理 ) 邮件 :liuhuafeng@gtjas.com 电话 : 021-38674752
<4D6963726F736F667420576F7264202D20CEABB2F1D6D8BBFA5F3030303838305F2DBCFBD6A4D6D0B9FAD6D0CBD9B2F1D3CDBBFAC1FACDB7B5C4B3C9B3A42E646F63>
跟 踪 报 告 刘 荣 0755-82943203 liur@cmschina.com.cn 蔡 宇 滨 0755-82960064 caiyb@cmschina.com.cn 2010 年 4 月 27 日 潍 柴 重 机 (000880.SZ)/18.48 元 见 证 中 国 中 速 柴 油 机 龙 头 的 成 长 工 业 机 械 目 标 估 值 :25 元 强 烈 推 荐 -A( 维 持 )
目 录 1 燕 京 啤 酒 国 企 改 革 方 向 明 确 百 威 米 勒 合 并, 或 将 营 造 行 业 新 格 局 啤 酒 产 销 下 滑, 行 业 寻 底 百 威 米 勒 合 并 营 造 行 业 新 格 局 啤 酒 行 业
中 航 证 券 金 融 研 究 所 分 析 师 : 石 玉 华 证 券 执 业 证 书 号 :S6451551 电 话 :1-64818366 邮 箱 :shiyuhua31@163.com 燕 京 啤 酒 (729) 行 业 盈 利 改 善 可 期, 国 企 改 革 提 升 估 值 空 间 行 业 分 类 : 食 品 饮 料 215 年 12 月 28 日 公 司 投 资 评 级 买 入 当 前
网易公司未经审计合并资产负债表 ( 单位 : 千单位 ) 资产 2016 年 2017 年 2017 年 12 月 31 日 3 月 31 日 3 月 31 日 人民币 人民币 美元 ( 注 1) 流动资产 : 现金及现金等价物 5,439,499 3,959, ,205 定期存款 19
网易公司未经审计合并资产负债表 ( 单位 : 千单位 ) 资产 2016 年 2017 年 2017 年 12 月 31 日 3 月 31 日 3 月 31 日 人民币 人民币 美元 ( 注 1) 流动资产 : 现金及现金等价物 5,439,499 3,959,251 575,205 定期存款 19,361,098 25,115,808 3,648,856 限制性现金 3,473,273 3,787,072
东吴证券研究所
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 医 药 行 业 益 盛 药 业 (002566) 业 绩 向 好, 人 参 全 产 业 链 价 值 已 现 买 入 ( 首 次 ) 投 资 要 点 主 营 业 绩 稳 健 :2015 年 1-6 月, 公 司 实 现 营 业 收 入 4.56 亿 元, 同 比 增 长 33.69%; 实 现 净 利 润 5522.06 万 元, 同 比 增 长 13.34%;
2004 2005 3 2004 1 2004 2 3 5 10 15 17 19 28 30 32 73 1 ChongQing Road & Bridge Co.,Ltd R&B 2 3 1 023-62803632 023-62909387 E-mail cqrb@cqrb.com.cn 4 1 1 400060 www.cqrb.com.cn cqrb@cqrb.com.cn 5 www.sse.com.cn
公司研究报告
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 公 司 首 次 覆 盖 报 告 2015 年 12 月 21 日 计 算 机 软 硬 件 / 计 算 机 应 用 Ⅱ 投 资 评 级 : 买 入 当 前 价 格 ( 元 ): 40.37 合 理 价 格 区 间 ( 元 ): 48-60 高 宏 博 执 业 证 书 编 号 :S0570515030005 研 究 员 010-63211166 gaohongbo@htsc.com
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9ABB8E6B5E3C6C02D5354BDF0BBA8A3A8363030303830A3A9313131323231A3BAD5AECEF1C7E5B3A5A3ACBDF0BBA8B4FDB7C5A3A8D4F6B3D6A3A92E646F63>
2011-12-21 医 疗 保 健 / 医 药 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 公 告 点 评 ST 金 花 (600080) 增 持 / 维 持 评 级 股 价 :RMB6.96 分 析 师 胡 骥 SAC 执 业 证 书 编 号 :s1000511110003 0755-83201063 huji@mail.htlhsc.com.cn 联 系 人 朱 建 华 (0755)8212
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广 州 友 谊 (000987.sz) 将 持 续 受 益 于 珠 三 角 奢 侈 品 消 费 快 速 增 长 欧 亚 菲 分 析 师 电 话 :020-87555888-641 email:oyf@gf.com.cn SAC 执 业 证 书 编 号 :S0260511020002 2010 年 业 绩 回 顾 报 告 期 内, 公 司 实 现 营 业 收 入 35.86 亿 元, 同 比 增 长
公司深度研究
证 券 研 究 报 告 公 司 深 度 研 究 分 析 师 : 符 彩 霞 执 业 证 书 编 号 : S551127 Tel: 1-59355924 Email: fucx@chinans.com.cn 地 址 : 北 京 市 金 融 大 街 5 号 新 盛 大 厦 7 层 (114) 本 次 评 级 : 跟 踪 评 级 : 目 标 价 格 : 机 械 设 备 投 资 评 级 市 场 数 据 买
公司研究报告
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 年 报 点 评 2014 年 04 月 22 日 黑 色 金 属 / 钢 铁 Ⅱ 投 资 评 级 : 增 持 ( 调 高 评 级 ) 当 前 价 格 ( 元 ): 0.00 合 理 价 格 区 间 ( 元 ): 2013 年 扭 亏 为 盈, 改 制 重 组 更 添 看 点 新 钢 股 份 (600782) 投 资 要 点 : 陈 雳 执 业 证 书 编
公司研究报告
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 深 度 研 究 215 年 12 月 23 日 家 用 电 器 / 白 色 家 电 Ⅱ 投 资 评 级 : 买 入 维 持 评 级 当 前 价 格 元 : 23.22 合 理 价 格 区 间 元 : 34.8~42.6 张 立 聪 执 业 证 书 编 号 :S5751443 研 究 员 755-8277649 zhanglicong@htsc.com 徐
资产负债表 编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱童行 ) 2018 年 10 月 31 日 资产 年初数期末数年初数期末数行次负债和所有者权益行次爱童行专项基金爱童行专项基金爱童行专项基金爱童行专项基金 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 1,371, ,251,447.
2018 年 10 月 31 日 流动 : 流动负债 : 货币资金 1 1,371,408.03 1,251,447.38 短期借款 61 其他应收款 2,011,800.00 2,016,651.04 其他应付款 - 其它流动 18 一年内到期的长期负债 74 流动合计 20 3,383,208.03 3,268,098.42 其它流动负债 78 流动负债合计 80 - 固定 : 其他长期负债 88
<4D6963726F736F667420576F7264202D20D6D0BDF0BBC6BDF0B4A2C1BFD4F6B3A4B5E3C6C020323031312D352D32362E646F63>
中 金 黄 金 600489.SH 内 部 勘 探 提 升 资 源 储 量 事 件 : 中 金 黄 金 公 告 控 股 子 公 司 山 东 烟 台 鑫 泰 黄 金 矿 业 通 过 对 矿 区 内 资 源 储 量 进 行 详 查, 新 增 黄 金 资 源 量 / 储 量 11.165 吨, 平 均 品 位 2.71 克 / 吨 现 拟 对 公 司 生 产 规 模 进 行 扩 建, 设 计 矿 山 建
<4D6963726F736F667420576F7264202D20BEB0D0CBD6BDD2B5A3A8303032303637A3A92DD4F6B7A2CFEEC4BFD3EBD7D3B9ABCBBEC9CFCAD0BDF8D5B9CEAAB9ABCBBEBFB4B5E32E646F63>
证 券 研 究 报 告 公 司 深 度 简 报 原 材 料 造 纸 印 刷 审 慎 推 荐 -A( 上 调 ) 景 兴 纸 业 267.SZ 目 标 估 值 :7.5 元 当 前 股 价 :7.33 元 211 年 3 月 21 日 基 础 数 据 上 证 综 指 2931 总 股 本 ( 万 股 ) 392 已 上 市 流 通 股 ( 万 股 ) 3294 总 市 值 ( 亿 元 ) 29 流 通
<4D F736F F D20D6D0B9FABDF0C8DAC6DABBF5BDBBD2D7CBF9D6B8B6A8B4E6B9DCD2F8D0D0B9DCC0EDB0ECB7A8>
2013 8 14 2015 4 3 10015000 10003 600 3 ; 3 5 ; 3 ; ; ; ; ; 3 1 5 7*24 3 3 5 1 ; 1 3 1 10 3 2015 4 3 1 期货保证金存管业务资格申请表 申请人全称注册地址注册资本邮政编码法定代表人姓名企业法人营业执照号码金融业务许可证号码存管业务负责部门联系电话传真电话姓名 存管银行业务负责人 部门及职务 联系方式
价 格 低 了 11.92 元, 降 幅 接 近 30%, 因 此 实 际 单 头 净 利 润 降 幅 要 远 远 高 于 60 元 ) 采 取 插 值 法 计 算 ( 给 定 每 个 季 度 的 首 周 与 尾 周 出 栏 比 率 之 差 为 0.40%), 那 么 测 算 出 来 的 第 四 季
公 司 研 究 报 告 公 司 动 态 点 评 分 析 师 : 刘 晓 峰 赵 大 晖 执 业 证 书 编 号 : S0050511040004 S0050200010079 Tel: 010-59355921;13501223241 Email: yfliuxf@chinans.com.cn 地 址 : 北 京 市 金 融 大 街 5 号 新 盛 大 厦 7 层 (100140) 本 次 评 级
PE /.
(600729) 2010 7 1 41.04 / / www.c-best.com ( ) 20,400 A ( ) 13,575 B/H ( ) 0 83.64 A ( ) 55.66 () 4.61 (%) 64.88./32.51% /32.51% + S1060209040123 0755-22625790 Hemiao160@pingan.com.cn 2010-2012 EPS 0.851.15
目 录 国内领先的生物识别技术服务商... 1 过去几年业绩增长稳定研发投入持续扩大... 2 以公共安全领域为基础快速切入民用领域... 3 到 2019 年全球生物识别市场有望突破 233 亿美元... 5 盈利预测... 6 估值分析... 7 图表目录 图表 1 公司产品展示... 1 图表
海鑫科金 (430021) 基本数据 2016 年 7 月 12 日 收盘价 ( 元 ) 14.2 总股本 ( 百万股 ) 190.4 流通股本 ( 百万股 ) 135.3 总市值 ( 百万元 ) 2722 每股净资产 ( 元 ) 5.11 PB 2.8 积极布局三大业务领域增长迎来更大空间 财务指标 2014A 2015A 2106E 2017E 2018E 营业收入 ( 百万 ) 364.63
东吴证券研究所
证券研究报告 行业研究 食品饮料行业 食品饮料周报 + ( ) : 3.8% 1% 1.7% 17 : 1 1 14 217 4 16 S651592 mahb@dwzq.com.cn 21-6199762 1 688716 2 217413 17Q1 2 + 15%+18%+ 17Q1 + 217411 15%+35%+ 3 6872 2 + +3% 1 217411 2 4 6327 + 217411
S S S ROE..
2010 09 10 (600704.SH) 18.93 A ( ) 374.75 ( ) 8,313.59 ( ) 28.69/13.50 300 2903.19 2638.80 27.24 22.24 17.24 12.24 090910 091209 100309 1,200 100602 100826 1., 2010.8.17 2. 2010.8.17 3.,2010.7.8 800 600
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C8FDD2BBD6D8B9A45F3630303033315F2DD5BDC2D4B5F7D5FBA3ACD3ADC0B4D2B5BCA8B9D5B5E32E646F63>
证 券 研 究 报 告 公 司 深 度 报 告 工 业 机 械 强 烈 推 荐 -A( 维 持 ) 三 一 重 工 600031.SH 目 标 估 值 :15.00-17.00 元 当 前 股 价 :12.55 元 2013 年 2 月 18 日 基 础 数 据 上 证 综 指 2419 总 股 本 ( 万 股 ) 761650 已 上 市 流 通 股 ( 万 股 ) 726529 总 市 值 (
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/4/19 星期五 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F ; 投资咨询号 :Z ) 一 标的行情 收盘价 涨跌幅 成交量成交额 ( 亿 30 日历史
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/4/19 星期五 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F3048078; 投资咨询号 :Z0014024) wugq@sywgqh.com.cn 021-58308720 成交量成交额 ( 亿 30 日历史 60 日历史 90 日历史波 ( 亿 ) 元 ) 波动率波动率动率 上证 50 3004.92-0.41% 39.67 500.09
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/5/8 星期三 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F ; 投资咨询号 :Z ) 一 标的行情 收盘价 涨跌幅 成交量成交额 ( 亿 30 日历史
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/5/8 星期三 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F3048078; 投资咨询号 :Z0014024) wugq@sywgqh.com.cn 021-58308720 成交量成交额 ( 亿 30 日历史 60 日历史 90 日历史波 ( 亿 ) 元 ) 波动率波动率动率 上证 50 2805.04-4.76% 62.44 938.17
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公 司 报 告 大 商 股 份 (600694) 公 司 股 东 筹 划 重 大 事 项, 或 为 应 对 茂 业 持 续 增 持 平 安 批 发 和 零 售 贸 易 2013 年 2 月 19 日 事 项 点 评 证 券 研 究 报 告 强 烈 推 荐 ( 维 持 ) 现 价 :37.1 元 主 要 数 据 行 业 公 司 网 址 大 股 东 / 持 股 实 际 控 制 人 / 持 股 批 发 和
公司研究公司快评
公 司 研 究 Page 1 00188[Table_KeyInfo] 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 / 公 司 快 评 信 息 技 术 [Table_StockInfo] 美 亚 柏 科 (300188) 推 荐 软 件 与 服 务 重 大 事 件 快 评 ( 维 持 评 级 ) 2013 年 08 月 08 日 [Table_Title] 协 同 并 购, 打 造 公 安 市 场 大
公司深度研究报告
2009 年 11 月 21 日 公 司 深 度 研 究 中 药 Ⅱ 马 应 龙 (600993.SH)/34.71 元 主 营 业 绩 爆 发 增 长 可 期 研 究 员 : 高 利 Tel: 010-59370899 Email: gaoli@hczq.com 联 系 人 : 廖 万 国 Tel: 0755-82027735 Email: liaowanguo@hczq.com 投 资 要 点
公司研究报告
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 公 司 调 研 2015 年 06 月 23 日 投 资 评 级 : 买 入 ( 维 持 ) 当 前 价 格 ( 元 ): 42.70 合 理 价 格 区 间 ( 元 ): 51.24~55.51 刘 洋 执 业 证 书 编 号 :S0570515030002 研 究 员 021-28972088 liuyang6477@htsc.com 薛 蓓 蓓 执
OO 1
OO 1 2 2 3 4 6 9 14 17 19 28 30 32 73 Shanghai Automotive Co.,Ltd. SA 563 A 5 02150803808 02150803780 stoc@china-sa.com 25 563 A 5 201203 http://www.china-sa.com stoc@china-sa.com http://www.sse.com.cn
合并资产负债表 2016 年 12 月 31 日 会企 01 表 编制单位 : 新疆兴汇聚股权投资管理有限合伙企业 单位 : 人民币元 资产 期末余额 期初余额 流动资产 : 货币资金 420,383, ,411, 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 126,
合并资产负债表 2016 年 12 月 31 日 会企 01 表 资产 期末余额 期初余额 流动资产 : 货币资金 420,383,410.29 321,411,823.36 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 126,049.20 26,055.00 应收票据 55,353,254.40 70,368,104.05 应收账款 958,682,341.61 739,703,021.17 预付账款
SBS % % %
2010 03 22 002377.SZ ()13.95 () 19.80 A () 27.00 () 107.00 13127.72 300 3302.63 5986.05 14380 13380 12380 11380 10380 9380 8380 7380 090323 090617 090907 091204 100304 300 2007 2008 2009 2010E 2011E 2012E
到 水 质 监 测 领 域 ;(4) 能 源 管 理 信 息 化 : 公 司 承 建 的 山 东 省 节 能 信 息 系 统 平 台 建 设 项 目 业 务 范 围 覆 盖 了 全 省 17 个 地 市 140 个 县 和 省 重 点 用 能 单 位 的 节 能 信 息 系 统, 同 时 已 成 功
公 司 研 究 / 简 评 报 告 投 资 亿 元 布 局 能 源 互 联 网, 军 工 并 购 有 望 加 快 落 地 积 成 电 子 (002339) 研 究 报 告 民 生 精 品 --- 简 评 报 告 / 电 气 设 备 与 新 能 源 行 业 一 事 件 概 述 公 司 发 布 2014 年 年 报,2014 年 1-12 月 份, 实 现 营 业 收 入 11.09 亿 元, 同 比
company
公 司 调 研 简 报 2011 年 12 月 30 日 湘 财 证 券 研 究 所 生 物 制 品 相 关 研 究 : 1 舒 泰 神 中 报 点 评,2011.7.28 2 mngf 市 场 前 景 广 阔, 舒 泰 清 走 向 OTC( 深 度 报 告 ),2011.8.19 3 舒 泰 神 三 季 报 点 评,2011.10.25 投 资 评 级 : 当 前 价 格 : 目 标 价 格 :
<4D6963726F736F667420576F7264202D20D6D8C7ECC2B7C7C5A3A8363030313036A3A92DD6F7D2B5C3E6C1D9CEAECBF5A3ACC6DAB4FDB9ABCBBEB5C4C0A9D5C52E646F63>
证 券 研 究 报 告 公 司 调 研 简 报 交 通 运 输 水 陆 运 输 审 慎 推 荐 -A( 首 次 ) 重 庆 路 桥 66.SH 目 标 估 值 :N.A 元 当 前 股 价 :9.39 元 211 年 4 月 11 日 基 础 数 据 上 证 综 指 33 总 股 本 ( 万 股 ) 45387 已 上 市 流 通 股 ( 万 股 ) 45387 总 市 值 ( 亿 元 ) 43 流
投资高企 把握3G投资主题
商 业 模 式 东 兴 证 券 新 三 板 企 业 商 业 模 式 联 讯 证 券 : 综 合 类 证 券 公 司 新 三 板 公 司 商 业 模 式 研 究 之 九 2016 年 7 月 28 日 新 三 板 商 业 模 式 递 递 杨 若 木 首 席 行 业 研 究 员 电 话 :010-66554032 执 业 证 书 编 号 :S1480510120014 韩 宇 新 三 板 研 究 员 电
长江精工（600496）
公 司 简 评 伊 利 股 份 (600887.ss) 2010 年 1 月 21 日 盈 利 能 力 大 幅 提 升 推 荐 维 持 评 级 分 析 师 : 董 俊 峰 :dongjunfeng@chinastock.com.cn :010-6656 8780 1. 事 件 公 司 21 日 发 布 业 绩 预 告 公 告,2009 年 度 扭 亏 为 盈 2. 我 们 的 分 析 与 判 断 乳
长江精工（600496）
公 司 简 评 研 究 报 告 伊 利 股 份 (600887.ss) 2010 年 10 月 29 日 第 三 季 收 入 超 预 期 无 惧 报 表 业 绩 波 动 推 荐 维 持 评 级 分 析 师 : 董 俊 峰 王 国 平 执 业 证 书 编 号 :S0130200010339 S0130210070013 :dongjunfeng@chinastock.com.cn :010-66568780
东亚银行 ( 中国 ) 有限公司关于结构性存款产品销售清单的公告 尊敬的客户 : 兹通知阁下, 东亚银行 ( 中国 ) 有限公司 ( 以下简称 我行 ) 当前正在全国范围内发售的结构性存款产品系列清单如下, 产品均为我行发行 : 产品类别产品名称发售方式风险等级收费标准投资者范围 境内挂钩投资产品系
东亚银行 ( 中国 ) 有限公司关于结构性存款产品销售清单的公告 尊敬的客户 : 兹通知阁下, 东亚银行 ( 中国 ) 有限公司 ( 以下简称 我行 ) 当前正在全国范围内发售的结构性存款产品系列清单如下, 产品均为我行发行 : 产品类别产品名称发售方式风险等级收费标准投资者范围 境内挂钩投资产品系列东亚 汇添盈 结构性存款产品 TM1099( 人民币 ) 公募 1 级 境内挂钩投资产品系列 东亚
目 录 一 军 工 行 情 回 顾 中 航 军 工 指 数 与 上 证 综 指 深 证 成 指 沪 深 300 指 数 对 比 本 期 军 工 个 股 表 现... 4 二 本 周 新 闻 动 态... 4 三 重 要 公 告... 4 四 核 心 观 点...
中 航 证 券 金 融 研 究 所 分 析 师 : 李 欣 证 券 执 业 证 书 号 :S0640515070001 研 究 助 理 : 王 茂 森 证 券 执 业 证 书 号 :S0640116050023 电 话 :010-64818451 邮 箱 :wangms9@139.com 军 工 行 业 动 态 周 报 : 天 通 一 号 01 星 发 射 升 空 卫 星 移 动 通 信 产 业 爆
公司研究公司快评
公 司 研 究 Page 1 Table_KeyInfo] 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 / 公 司 快 评 餐 饮 旅 游 旅 游 综 合 Ⅱ [Table_StockInfo] 腾 邦 国 际 (300178) 重 大 事 件 快 评 买 入 ( 维 持 评 级 ) 2015 年 01 月 26 日 [Table_Title] 新 一 轮 股 权 激 励 方 案 公 布 推 动 未 来
报 告 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 2/6 图 1 组 织 结 构 资 料 来 源 : 告 中 投 证 券 研 究 所 原 材 料 事 部 事 部 材 事 部 合 事 部 赣 州 飞 材 料 上 海 广 科 技 特 种 合 嘉 属 工 朋 属 工 宁 化 行 洛
证 券 研 究 报 告 / 简 报 2010 年 12 月 9 日 小 属 署 名 人 : 杨 国 萍 S0960209060280 0755-82026714 yangguoping@cjis.cn 署 名 人 : 张 镭 执 证 书 编 号 :S0960209060260 0755-82026705 zhanglei@cjis.cn 6-12 个 月 目 标 价 : 60.00 元 当 前 股
财 务 数 据 与 估 值 会 计 年 度 2014 2015 2016E 2017E 2018E 主 营 收 入 ( 百 万 元 ) 885.5 2,745.5 4,667.3 7,001.0 9,661.4 同 比 增 长 (%) 19.9% 210.0% 70.0% 50.0% 38.0% 营
2016 年 03 月 31 日 公 司 研 究 证 券 研 究 报 告 国 轩 高 科 (002074.SZ) 公 司 快 报 年 报 与 一 季 报 预 告 均 超 预 期,16 年 静 待 高 增 长! 投 资 要 点 事 件 :2015 年 3 月 30 日, 公 司 发 布 2015 年 年 报, 报 告 期 内 实 现 营 收 27.4 亿 元, 同 增 170.67%, 归 母 净 利
数 据 来 源 :Wind, 华 金 证 券 研 究 所 财 务 报 表 预 测 和 估 值 数 据 汇 总 利 润 表 财 务 指 标 ( 百 万 元 ) 2013 2014 2015E 2016E 2017E ( 百 万 元 ) 2013 2014 2015E 2016E 2017E 营 业 收
2016 年 02 月 24 日 公 司 研 究 证 券 研 究 报 告 光 环 新 网 (300383.SZ) 公 司 快 报 潜 龙 在 渊,2015 年 归 母 净 利 润 同 比 增 长 19.34% 事 件 2016 年 2 月 23 日, 光 环 新 网 収 布 业 绩 快 报 称 :2015 年 公 司 实 现 营 业 收 入 约 5.92 亿 元, 同 比 2014 年 增 长 36.13%;
资产负债表
2004 OO 11 11 OO 1 3 4 5 6 7 9 24 2 1 JINZHOU PORT CO.,LTD. JZP 2 A 600190 B B 900952 3 1 121007 HTTP://WWW.JINZHOUPORT.COM JZP@JINZHOUPORT.COM 4 5 1 86 416 3586462 86 416 3582431 WJ@JINZHOUPORT.COM 86
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证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 食 品 饮 料 行 业 上 海 梅 林 (600073) 报 告 二 : 市 场 忽 视 的 三 大 预 期 差, 收 入 和 净 利 率 有 大 幅 提 升 空 间 买 入 ( 维 持 ) 投 资 要 点 预 期 差 一 : 梅 林 未 来 是 一 个 什 么 公 司, 业 务 太 多 了? 本 人 在 海 通 13 年 全 市 场 第 1 篇 深 度 报
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wwwww1 证 券 研 究 报 告 公 司 点 评 报 告 工 业 电 力 设 备 审 慎 推 荐 -A( 维 持 ) 卧 龙 电 气 600580.SH 目 标 估 值 :13 元 当 前 股 价 :11.4 元 2016 年 07 月 01 日 基 础 数 据 上 证 综 指 2932 总 股 本 ( 万 股 ) 128890 已 上 市 流 通 股 ( 万 股 ) 68773 总 市 值 (
事件：中国联通今天股改方案，初步方案是流通股东每10股获送2
海 大 集 团 002311.SZ 海 大 集 团 : 研 究 结 论 公 司 是 一 家 快 速 发 展 的 水 产 养 殖 服 务 企 业, 有 别 于 市 场 认 识 的 饲 料 加 工 企 业 公 司 致 力 于 为 养 殖 户 提 供 苗 种 - 放 养 模 式 - 水 质 控 制 - 疫 病 防 治 - 饲 料 全 流 程 的 技 术 服 务, 其 输 出 的 是 养 殖 方 案, 而
网易公司未经审计合并资产负债表 ( 单位 : 千单位 ) 资产 2016 年 2017 年 2017 年 12 月 31 日 9 月 30 日 9 月 30 日 人民币 人民币 美元 ( 注 1) 流动资产 : 现金及现金等价物 5,439,499 2,575, ,104 定期存款 19
网易公司未经审计合并资产负债表 ( 单位 : 千单位 ) 资产 2016 年 2017 年 2017 年 12 月 31 日 9 月 30 日 9 月 30 日 人民币 人民币 美元 ( 注 1) 流动资产 : 现金及现金等价物 5,439,499 2,575,522 387,104 定期存款 19,361,098 30,140,825 4,530,207 限制性现金 3,473,273 6,286,905
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2015 01 19 300 40% 20% 0% -20% Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 S1060513080002 010-59730729 Jiaowenchao233@pingan.com.cn S1060114080008 010-59730723 luoxiaojuan567@pingan.com.cn 2015 6213 11132 107.7 2014 2015
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2011 8 29 35 3400 25 30 2015 60 20-25 5 230 330 201120122013 EPS 0.51 0.64 0.85 2011 PE 2530 12.75-15.30 / () (%) () (%) EPS () ROE (%) 2010 27,204.43 32.0% 4,284.40 28.6% 0.42 30% 2011E 37,269.66 44.5%
件 驱 动 属 短 线 操 作, 操 作 风 险 相 对 较 大, 建 议 快 进 快 出, 不 可 恋 战! 昨 日 盘 面 中 表 现 活 跃 的 品 种 多 为 低 价 股, 钢 铁 煤 炭 成 为 涨 幅 居 前 的 品 种, 有 以 下 几 点 值 得 关 注 : 首 先 从 行 业 看,
2016 年 01 月 07 日 一 风 行 视 点 1. 市 场 研 判 昨 日 盘 面 中 热 点 转 换 非 常 明 显 滞 涨 低 价 成 为 资 金 短 期 追 逐 重 点 市 场 风 格 的 转 换 说 明 资 金 偏 于 谨 慎, 同 时 热 点 的 快 速 轮 动 也 说 明 反 弹 以 存 量 资 金 为 主 预 计 短 期 市 场 仍 将 缺 乏 赚 钱 效 应, 投 资 者 应
国联基金
大 浪 淘 沙 显 英 雄 本 色 2007 年 2 月 2 日 月 度 投 资 策 略 报 告 2 月 份 的 市 场 我 们 继 续 维 持 中 性 偏 谨 慎 的 态 度, 市 场 依 然 短 期 缺 乏 上 升 的 空 间, 但 我 们 也 不 认 为 市 场 会 有 很 大 的 下 跌 空 间, 进 行 结 构 性 调 整 将 是 基 金 的 主 要 策 略 市 场 的 资 金 供 给 速
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长 信 科 技 (388.sz) 乘 触 摸 屏 项 目 扩 产 东 风, 业 绩 增 长 步 入 快 车 道 惠 毓 伦 分 析 师 电 话 :1-59136697 email:hyl6@gf.com.cn SAC 执 业 证 书 编 号 :S2651113 营 业 收 入 和 净 利 润 同 比 增 长 迅 猛 上 半 年 公 司 实 现 营 业 收 入 2.87 亿 元, 较 上 年 同 期
目 录 1 公 司 简 介... 4 2 公 司 所 在 行 业 分 析... 4 2.1 旅 行 社 行 业 2010 年 收 入 超 预 期, 未 来 将 步 入 稳 定 增 长 期...4 2.2 免 税 行 业 未 来 十 年 有 望 保 持 年 均 20% 的 增 长 率...5 3 公
中 国 国 旅 601888.SH 首 次 报 告 公 司 证 券 研 究 报 告 研 究 结 论 有 别 于 市 场 的 观 点 : 入 境 店 模 式 和 澳 大 利 亚 提 货 模 式 预 计 在 未 来 逐 步 放 开 从 国 家 刺 激 消 费 的 趋 势 看, 我 们 认 为 入 境 店 模 式 和 澳 大 利 亚 提 货 模 式 将 逐 步 放 开, 而 这 将 大 幅 提 高 公 司
表 1: 公 司 重 要 财 务 数 据 2011A 2012A 2013E 2014E 2015E 主 营 业 务 收 入 ( 百 万 元 ) 4,074.07 5,231.00 7,045.32 8,535.06 9,838.68 增 长 率 YoY % 48.75% 28.40% 34.68%
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 中 报 点 评 新 签 订 单 预 示 未 来 业 绩 大 幅 增 长 2013 年 中 报 点 评 2013 年 8 月 19 日 中 国 海 诚 (002116.sz) 买 入 增 持 持 有 卖 出 上 次 评 级 : 增 持,2013.4.24 中 国 海 诚 相 对 沪 深 300 表 现 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% -10.00%
财 务 数 据 与 估 值 会 计 年 度 2013 2014 2015E 2016E 2017E 主 营 收 入 ( 百 万 元 ) 26,080.1 40,719.7 65,674.8 90,757.8 132,351.5 同 比 增 长 (%) 28.9% 56.1% 61.3% 38.2%
2015 年 10 月 23 日 公 司 研 究 证 券 研 究 报 告 振 芯 科 技 (300101.SZ) 公 司 快 报 导 航 终 端 销 量 大 增, 期 待 北 斗 卫 星 互 联 网 布 局 投 资 要 点 三 季 报 业 绩 :2015 年 前 三 季 度 公 司 实 现 收 入 和 归 属 二 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 分 别 为 3.67 亿 元 和 6156 万
目 录 一 军 工 行 情 回 顾... 3 1.1 中 航 军 工 指 数 与 上 证 综 指 深 证 成 指 沪 深 300 指 数 对 比... 3 1.2 本 期 军 工 个 股 表 现... 4 二 本 周 新 闻 动 态... 4 三 重 要 公 告... 7 四 核 心 观 点...
中 航 证 券 金 融 研 究 所 分 析 师 : 李 欣 证 券 执 业 证 书 号 :S0640515070001 研 究 助 理 : 艾 芳 证 券 执 业 证 书 号 :S0640116030008 电 话 :010-64818451 邮 箱 :18611213495@163.com 研 究 助 理 : 王 茂 森 证 券 执 业 证 书 号 :S0640116050023 行 业 投 资
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明 牌 珠 宝 (002574) 铸 造 品 牌, 扩 大 渠 道 提 升 盈 利 水 平 欧 亚 菲 零 售 业 首 席 研 究 员 电 话 :020-87555888-641 email:oyf@gf.com.cn SAC 执 业 证 书 编 号 :S0260511020002 品 牌 + 营 销 网 络 支 持 公 司 业 绩 高 速 增 长 公 司 是 专 业 从 事 珠 宝 首 饰 设 计
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报 ---- 告 ---- 模 ---- 板 wwwww1 公 司 研 究 Page 1 www.jztz Table_KeyInfo] 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 / 公 司 快 评 医 药 保 健 制 药 与 生 物 [Table_StockInfo] 康 美 药 业 (600518) 买 入 重 大 事 件 快 评 ( 维 持 评 级 ) [Table_Title] 设 立 金 融
鑫元基金管理有限公司
... 2... 5... 10... 13... 16... 17... 18... 19... 22... 23... 24... 28... 29... 33 5 6 7 至 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 序号项目金额 ( 元 ) 占基金总资产的比例 (%) 1 权益投资 - - 其中 : 股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资
宁波圣莱达电器股份有限公司合并资产负债表 2016 年 12 月 31 日 金额单位 : 人民币元 资产 期末数 年初数 负债及所有者权益 ( 或股东权益 ) 期末数 年初数 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 140,044, ,261, 短期借款 50,000,0
宁波圣莱达电器股份有限公司合并资产负债表 2016 年 12 月 31 日 资产 期末数 年初数 负债及所有者权益 ( 或股东权益 ) 期末数 年初数 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 140,044,228.44 137,261,112.31 短期借款 50,000,000.00 50,000,000.00 交易性金融资产 应付票据 应收票据 3,308,897.95 7,426,568.05
公司研究报告
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 深 度 研 究 2016 年 03 月 07 日 食 品 饮 料 / 食 品 制 造 Ⅱ 投 资 评 级 : 买 入 ( 维 持 评 级 ) 当 前 价 格 ( 元 ): 12.71 合 理 价 格 区 间 ( 元 ): 16~17 从 利 基 向 主 流 发 展, 植 物 油 行 业 新 星 西 王 食 品 (000639) 投 资 要 点 : 苏 青
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证 券 研 究 报 告 公 司 深 度 报 告 信 息 技 术 计 算 机 应 用 审 慎 推 荐 -A( 维 持 ) 目 标 估 值 :36.80 元 当 前 股 价 :32.34 元 2014 年 06 月 03 日 基 础 数 据 上 证 综 指 2055 总 股 本 ( 万 股 ) 26414 已 上 市 流 通 股 ( 万 股 ) 26414 总 市 值 ( 亿 元 ) 85 流 通 市
<4D6963726F736F667420576F7264202D20BDE8C1A6D3B5CDE5D5BDC2D4A3ACC4B1C7F3B3A4D4B6B7A2D5B9A1AAA1AACAA4C0FBB9C9B7DDB5F7D1D0B1A8B8E62E646F63>
GREATWALL SECURITIES CO.LTD 房 地 产 行 业 调 研 报 告 2009 年 07 月 16 日 借 力 拥 湾 战 略, 谋 求 长 远 发 展 要 点 : 我 们 日 前 调 研 了 胜 利 股 份, 就 公 司 经 营 情 况 和 未 来 发 展 战 略 与 公 司 高 管 进 行 了 交 流 估 值 偏 低, 首 次 给 与 推 荐 评 级 预 计 公 司 09
西藏明珠股份有限公司
2004 2004 3 3 4 5 6 9 20 20 2 2004 1 Tibet Pearl Star co.,ltd. 2 *ST 600873 3 224 88 610031 http://www.e-tibet.com Pearlstar@mail.e-tibet.com 4 5 : 88 028-86600758 0536-8363802 028-86600928 0536-8880295
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28 年 公 司 调 研 报 告 云 南 白 药 (538) 中 药 在 传 承 和 创 新 中 寻 求 突 破 投 资 评 级 推 荐 公 司 评 级 A 收 盘 价 27.98 元 投 资 要 点 : 公 司 业 绩 保 持 持 续 高 速 增 长,1-7 年 间, 收 入 复 合 增 长 率 43%, 净 利 润 复 合 增 长 率 33% 公 司 去 年 营 业 收 入 净 利 润 每 股
内蒙古银行股份有限公司合并资产负债表 ( 续 ) 2012 年 12 月 31 日 负债及股东权益项目附注八 期末余额 本集团 年初余额 负债 : 同业及其他金融机构存放款项 14 3,649,113, ,631,465, 卖出回购金融资产款 15-1,158,127,14
内蒙古银行股份有限公司合并资产负债表 2012 年 12 月 31 日 资产 : 资产项目附注八 本集团期末余额 年初余额 现金与存放中央银行款项 1 10,750,900,120.81 6,693,336,146.95 存放同业款项 2 13,636,499,924.79 6,053,498,475.75 拆出资金 3 - - 买入返售金融资产 4 2,620,980,795.79 6,662,279,293.59
% % 10% %-30% EPS PE 请务必
公司报告 美亚柏科 (300188) 计算机 2016 年 12 月 12 日 巩固电子取证龙头地位, 发力网络空间安全及大数据行业 公司首次覆盖报告 证券研究报告 推荐 ( 首次 ) 现价 :24.25 元 / / www.300188.cn /23.58% /23.58% ( ) 487 A ( ) 281 B/H ( ) 0 118.16 A ( ) 68.13 ( ) 3.50 (%) 20.90
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中 小 市 值 东 方 财 富 (359) 业 绩 符 合 预 期, 基 金 代 销 潜 力 巨 大 传 媒 与 互 联 网 212 年 2 月 28 日 公 司 年 报 点 评 证 券 研 究 报 告 推 荐 ( 维 持 ) 现 价 :24.3 元 主 要 数 据 行 业 公 司 网 址 公 司 深 度 报 告 互 联 网 行 业 www.eastmoney.com 大 股 东 / 持 股 其 实
自营业务 :3 月上证指数下跌 2.78%,2 月上证指数下跌 6.36% 3 月创业板指数上涨 8.37%,2 月创业板指数上涨 1.7% 3 月中证全债指数上涨.98%,2 月中证全债指数上涨.89% 整体来看, 相对于 2 月股债市场的表现,3 月份股债市场表现相对较强, 预计投资收益环比有所
证券行业 动态点评 谨慎推荐 ( 维持 ) 风险评级 : 中风险 218 年 4 月 12 日 证券行业 3 月业绩点评 业绩环比大增, 继续精选个股彭著华 ( SAC 执业证书编号 :S34115788) 电话 :769-2211925 邮箱 : pengzhuhua@dgzq.com.cn 事件 : 截止 4 月 12 日,29 家上市券商公布了 218 年 3 月份的业绩, 券商的整体业绩环比下滑明显,
我 国 空 管 体 制 的 重 大 变 革 形 成 对 空 管 装 备 行 业 的 实 质 性 利 好 空 域 资 源 紧 张 倒 逼 我 国 空 管 体 制 改 革 箭 在 弦 上 空 域 资 源 是 每 个 国 家 重 要 的 战 略 资 源, 我 国 虽 然 拥 有 着 约 1090 万 平
川 大 智 胜 (002253): 十 年 积 累 空 管 领 军 装 备 企 业 进 入 收 获 期 行 业 分 类 : 电 子 信 息 2011.11.05 研 究 员 : 李 皓 执 业 证 书 编 号 :S0640511060001 电 话 :0755-83689042 Email/Msn:clarkivlee@hotmail.com 联 系 人 : 成 燕 电 话 :0755-83689717