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孙夫阙
7 years ago
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1 9 股指期货统计及策略日报股指期货周报 2015 年 10 月 30 日星期五南华期货研究所缩量调整蓄势待发! 摘要投资要点本周沪深 300 指数上证 50 指数和中证 500 指数分别下跌 1.04% 1.32% 和 0.75%, 比上周涨幅继续下跌, 连续 5 天缩量下跌且收十字星预计下周出现变盘时间窗口, 其特征不外乎放量上涨即为突破口允许普遍二孩政策, 人口红利的投资窗口会逐步打开王兆先 : 严兰兰 : 姚永源 : 谢蒙捷 : 赵鹏涛 : 顾崴 : 杨洋 : 操作建议沪深 300 指数目前轻仓点间震荡操作, 突破 3615 点, 买入后持仓为主, 跌到 3420 点, 再次买入跌破 3420 点止损出局请务必阅读正文之后的免责条款部分

2 目录 1. 一周回顾行情表现重要事件回顾基差分析资金流向沪港通资金流向两融数据揭示行业板块资金流向 A 股市场热点分析股指期货的海内外市场比较国内股指期货与 A50 的成交情况对比 HS300 指数与 A50 的走势比较策略跟踪动量因子 Alpha 策略股指跨品种套利市场展望及操作建议沪深 300 指数回顾及展望操作建议

3 1. 一周回顾 1.1. 行情表现表股指期货一周行情回顾本周沪深 300 指数上证 50 指数和中证 500 指数分别下跌 1.04% 1.32% 和 0.75%, 比上周涨幅继续下跌 ; 申万一级行业方面, 国防军工综合汽车化工纺织表现相对坚挺, 钢铁采掘建筑装饰银行商业贸易涨幅靠后, 整体成交量小幅回落期货方面,IF 当月合约 IH 当月合约 IC 当月合约涨幅分别为 -1.08% -1.46% -1.80%; 总持仓量分别为手手手, 分别较上周上涨 2489 手 1054 手 1929 手 ; 总成交量分别为手 5223 手手, 分别较上周减少 107 手 403 手 340 手代码收盘价昨收价结算价涨跌幅期现价差持仓量成交量 % IF 当月 % IF 次月 % IF 当季 % IF 隔季 % 代码收盘价昨收价结算价涨跌幅期现价差持仓量成交量 % IH 当月 % IH 次月 % IH 当季 % IH 隔季 % 代码收盘价昨收价结算价涨跌幅期现价差持仓量成交量 % IC 当月 % IC 次月 % IC 当季 % IC 隔季 % 数据来源 :wind 南华期货注 : 表中的期现价差 = 期货收盘价 - 现货收盘价 3

4 表 1.2.1: 申万一级行业市场表现 ( 至 ) 申万一级行业 1 日涨幅周涨幅 10 日涨幅 30 日涨幅农林牧渔 -0.35% 2.73% 0.21% 15.62% 采掘 -1.15% -0.97% -3.34% 10.20% 化工 -0.11% 3.74% 1.93% 17.45% 钢铁 -1.43% -1.47% -4.09% 8.17% 有色金属 -0.97% 1.97% 0.02% 16.18% 电子 -0.35% 3.02% 2.10% 18.61% 家用电器 -0.54% 2.25% 1.48% 15.01% 食品饮料 0.93% 3.11% 1.26% 9.38% 纺织服装 0.40% 3.44% 2.56% 19.31% 轻工制造 -0.78% 0.75% -0.27% 12.40% 医药生物 -0.39% 1.22% 3.86% 14.74% 公用事业 -0.53% 1.37% -0.71% 13.14% 交通运输 -0.51% -0.27% -2.82% 8.13% 房地产 0.18% 1.86% 1.30% 16.99% 商业贸易 -0.46% -0.33% 1.93% 16.96% 休闲服务 -0.50% 1.65% -0.48% 9.08% 综合 -0.19% 4.03% 3.20% 13.64% 建筑材料 -0.61% 0.81% -1.32% 9.92% 建筑装饰 -0.32% -0.83% 1.00% 13.00% 电气设备 -0.43% 2.93% 1.60% 20.02% 国防军工 -1.25% 4.65% 4.60% 26.33% 计算机 1.25% 3.32% 4.66% 23.59% 传媒 0.55% 1.63% 1.08% 15.84% 通信 -0.12% 1.88% 4.17% 20.83% 银行 0.20% -0.62% 0.56% 4.68% 非银金融 1.49% 1.80% -0.36% 16.27% 汽车 -0.64% 3.95% -0.34% 16.04% 机械设备 -0.93% 2.26% 1.05% 17.21% 1.2. 重要事件回顾中国 9 月工业企业主营业务收入多年来首次下降 10 月 27 日据国家统计局网站公布的数据,9 月份, 规模以上工业企业实现利润总额亿元, 同比下降 0.1%, 降幅比 8 月份收窄 8.7 个百分点当月工业企业主营业务收入同比下降 0.5%, 是多年来首次下降, 表明企业生产经营困难进一步加剧, 而 1-9 月份, 全国规模以上工业企业实现利润总额亿元, 同比下降 1.7%, 降幅比 1-8 月份收窄 0.2 个百分点 A 股国际化一大步 :Vanguard 称已按富时指数开始买入权重 5.6% 4

5 早在今年 5 月底, 英国指数公司富时集团 (FTSE) 已经宣布, 启动将中国 A 股纳入全球基准的过渡计划, 富时的 2 个新兴市场指数都将纳入中国 A 股, 其中 A 股在新指数中的初始权重约为 5% 国际投资者可全面进入 A 股后, 权重将增至 32%, 在本月开始, 旗下的 ETF 已经开始买入 A 股, 并计划在未来 12 个月内增持 A 股达 217 亿元 20 万亿国资将入市产业资本增持 500 亿 10 月 26 日至 29 日, 第十八届五中全会于北京召开, 会议将研究和制定关于十三五规划的建议, 作为十三五规划的重要内容, 国企改革站上了投资风口, 约 20 万亿国资将入市, 国企改革或是未来十年最大投资机会五中全会通过十三五规划建议 : 允许普遍二孩政策公报指出, 促进人口均衡发展坚持计划生育的基本国策, 完善人口发展战略全面实施一对夫妇可生育两个孩子政策提高生殖健康妇幼保健托幼等公共服务水平 2. 基差分析本周股指期货交割,IF IH IC 各个合约基差均呈现回归走势, 说明市场短期依旧看涨, 跨期基差方面, 远月合约较近月合约价差有进一步扩大的迹象, 表明市场对长期判断仍以弱势为主图 1.2.1: 沪深 300 股指期货与现货基差图图 1.2.2: 上证 50 股指期货跨月价差图资料来源 : wind 南华研究资料来源 : wind 南华研究图 1.2.3: 中证 500 股指期货与现货基差图图 1.2.4: 沪深 300 股指期货跨月价差图 5

6 资料来源 : wind 南华研究资料来源 : wind 南华研究图 1.2.5: 上证 50 股指期货跨月价差图图 1.2.6: 中证 500 股指期货跨月价差图资料来源 : wind 南华研究资料来源 : wind 南华研究 6

7 3. 资金流向 3.1. 沪港通资金流向自 2014 年 4 月 10 日由中国证监会正式批复后, 沪港通便成为陆港股票市场关注的热点之一经过半年的筹备, 总额为 5500 亿元人民币的沪港通在 2014 年 11 月 17 日开始交易沪港通是指上海证券交易所和香港联合交易所允许两地投资者通过当地证券公司 ( 或经纪商 ) 买卖规定范围内的对方交易所上市的股票, 是沪港股票市场交易互联互通机制由于通过沪港通买卖国内 A 股比 QFII 渠道更方便, 沪港通交易数据便成为观察外围对国内股市看法的观察点图 3.1.1: 沪股通数据统计港股通数据统计港股通每日净入 ( 亿元 ) 港股通总投资额 ( 亿元 ) 右轴资料来源 :WIND 南华研究图 3.1.2: 沪股通数据统计 7

8 沪股通数据统计沪股通每日净买 ( 亿元 ) 右轴沪股通总投资额 ( 亿元 ) 右轴资料来源 :WIND 南华研究本周沪港通资金流向继续延续上周趋势港股通持续有大陆资金流入, 但数量较上周减少, 共录得 7.23 亿元人民币流入 ; 而沪市通资金流出力度加大, 本周录得亿元流出本周上证指数一直处于震荡趋势之中, 基本上盘中跳水再拉升, 然后又回落上证指数从周一开盘的点到周五收盘的 , 显示趋势变弱 3.2. 两融数据揭示融资融券交易又称保证金交易, 是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物, 借入资金买入证券 ( 融资交易 ) 或借入证券并卖出 ( 融券交易 ) 的行为根据我国对融资融券准入的门槛, 数据反应机构及风险投资者对市场的反应从统计分析中发现与沪深 300 指数等代表性指数相比, 融资融券数据出现滞后反应, 因此仅将两融数据视作市场的杠杆系数更为妥善图 3.2.3: 沪深融资融券余额走势 8

9 沪深融资融券余额走势 25, , , , , 融资余额 ( 亿元 ) 融券余额 ( 亿元 ) 右轴资料来源 :WIND 南华研究两融数据显示, 两融总额继续在 1 万亿元上方缓慢增长, 其中主要增长为沪深两市融资余额, 而融券余额则出现减少 10 月底是场外配资清理的最后一日, 理论上可视为已清理完毕, 本周虽然升跌不大, 但整体震荡较大, 暗示配资盘清理压低了股市上行的动力融资余额本周增长在 300 亿元左右, 显示力度一般图 3.2.4: 融资每日净买入额与沪深 300 指数走势融资每日净买入额与沪深 300 指数 , , , , , , , , , , 期间净买入额 ( 亿元 ) 沪深 300 涨跌幅 9

10 资料来源 :WIND 南华研究图数据显示, 本周融资净买额持续增加, 除周三下跌出现资金流出外, 其余交易日均有资金涌进扣除掉期间偿还的部分, 净买入额持续维持在正值表明市场仍看多市场, 但力度已较上周弱 3.3. 行业板块资金流向行业家庭与个人用品金额连资金净流入资金流入红净流入量流向开盘净流入资尾盘净流入成交额 ( 万元 ) ( 万元 ) 率天 ( 手 ) 占比金 ( 万元 ) 资金 ( 万元 ) (%) 数 (%) 2, , , , , 银行 -21, ,964, , , , 汽车与汽车零部件 -231, ,627, ,560, , , 多元金融 -271, ,768, ,833, , , 电信服务 -42, ,803, , , , 技术硬件与设备 -1,066, ,992, ,836, , , 耐用消费品与服装 -589, ,841, ,365, , , 消费者服务 -90, ,342, , , , 资本货物 -2,584, ,335, ,618, ,192, , 材料 -1,827, ,103, ,043, , , 半导体与半导体生 -220, ,512, ,743, , , 产设备能源 -250, ,457, ,836, , , 食品饮料与烟草 -461, ,381, ,383, , , 软件与服务 -1,184, ,456, ,128, , , 零售业 -385, ,239, ,825, , , 房地产 -834, ,356, ,189, , , 商业和专业服务 -233, ,597, ,214, , ,

11 媒体 -379, ,136, ,767, , , 公用事业 -605, ,963, ,242, , , 运输 -578, ,937, ,969, , , 保险 -117, ,749, , , , 制药生物科技与生命科学食品与主要用品零售医疗保健设备与服务 -1,121, ,024, ,285, , , , ,306, ,284, , , , ,892, ,278, , , 数据来源 :WIND 南华研究二级行业划分数据显示本周行业出现资金流出加剧, 只有家庭与个人用品有资金流入, 而其余板块则出现资金流出, 其中有 12 个行业流出率超过 3% 从连续上涨趋势来说, 只有家庭与个人用品和电信服务行业连续两日飙红, 而运输和食品与主要用品零售则录得连续 6 日下跌行业资金流向显示资金持续流出, 市场可能接近顶部 11

12 4. A 股市场热点分析成交量是市场的重要数据, 成交量的变化, 往往导致价格的变化, 量是价的先行指标成交量的变动, 最终会导致价格的涨跌, 价量配合良好, 上涨行情就能持续所以同时从成交量和涨跌幅统计分析, 就能迅速找出市场热点, 关注和跟随市场热点, 择机介入, 是在资本市场中快速盈利的不二法门本文依据 wind 概念板块分类, 将市场中换手率前 10 名的板块和涨幅前 10 名的板块统计在表 4.1 和表 4.2 中, 供投资者参考表格 4.1: 周换手率前 10 名板块名次行业本周换手率 (%) 前一周换手率 (%) 1 次新股美丽中国在线教育健康中国生物识别锂电池网络安全工业充电桩卫星导航资料来源 : 南华期货 wind 表格 4.2: 周涨幅前 10 名板块名次行业本周涨幅 (%) 前一周涨幅 (%) 1 锂电池去 IOE 航母北部湾自贸区美丽中国云计算大数据食品安全网络安全次新股资料来源 : 南华期货 wind 12

13 南华期货股指期货周报 5. 股指期货的海内外市场比较 5.1. 国内股指期货与 A50 的成交情况对比图 5.1.1: 几大股指期货主力月份合约近几周成交量周成交量 SGXA50 指数 1510 IF1511 IH1511 IC /10/9 2015/10/ /10/ /10/30 资料来源 : 新交所南华研究点评 :10 月 29 日为 SGXA50 指数 1510 合约的最后交易日 2015 年 10 月 26 日至 2015 年 10 月 30 日期间,A50 期货 1510 合约成交量达到了手, 4 个交易日的成交量较上周仅下降了约 8 千手 ; 国内几个品种的 11 月合约中,IC1511 合约成交量略增了不足千手, 其它两个品种合约成交量均略有下降图 5.1.2: 几大股指期货主力月份合约成交金额成交额 SGXA50 指数 1510 IF1511 IH1511 IC E E E E E E E+00 资料来源 : 新交所南华研究 (SGXA50 指数 1510: 以收盘价计算的合约价值 * 美元兑人民币中间价 * 当日成交量 ) 13

14 南华期货股指期货周报点评 :2015 年 10 月 26 日至 2015 年 10 月 30 日期间,SGXA50 指数 1510 合约成交量在前两个交易日增长迅速,IF1511 IC1511 两个合约成交额曲线交织在一起, 日成交额在 150 亿元上下波动 ;IH1511 合约日成交额波动中轴降至 30 亿元附近图 5.1.3: 几大股指期货近月合约近几周成交量周成交量 SGXA50 指数 1511 IF1512 IH1512 IC /10/9 2015/10/ /10/ /10/30 资料来源 : 新交所南华研究点评 :2015 年 10 月 26 日至 2015 年 10 月 30 日期间,A50 指数 1511 合约周成交量由不足 20 万手增至手, 晋升为主力合约 ; 国内三大股指品种 12 月合约的周成交量均有所下滑图 5.1.4: 几大股指期货近月合约成交金额成交额 SGXA50 指数 1511 IF1512 IH1512 IC E E E E E E E+00 14

15 南华期货股指期货周报资料来源 : 新交所南华研究 (SGXA50 指数 1511: 以收盘价计算的合约价值 * 美元兑人民币中间价 * 当日成交量 ) 点评 :2015 年 10 月 26 日至 2015 年 10 月 30 日期间,IF1512 IC1512 IH1512 三个合约日成交额波动不明显,A50 指数 11 月合约的日成交额呈现出冲高回落状 5.2. HS300 指数与 A50 的走势比较图 5.2.1:A50 指数走势及指数比值比值富时 A 资料来源 : 新交所南华研究 ( 比值 : 富时 A50 指数 * 当日美元兑人民币中间价 /HS300 指数 ) 点评 :2015 年 10 月 26 日至 2015 年 10 月 30 日期间,HS300 指数呈现小幅冲高后遇阻回落, 目前建议关注 3500 点一线的支撑力度 ;A50 指数下跌趋势性则稍强于 HS300 指数, 目前 SGXA50 指数 1511 合约连续几日均在点附近横盘震荡 15

16 6. 策略跟踪 6.1. 动量因子 Alpha 策略策略框架我们建立了一个由数据驱动的指标跟踪和量化选股的框架, 这个框架可以分为三个部分 : 步骤 1: 数据收集 : 包括所有 A 股的行情数据基本面数据金融工程数据对数据进行有效的清洗, 包括剔除停牌股票和上市时间较短的股票步骤 2: 选择窗口期并进行动态的因子挑选 : 对数据库中所有指标进行组合, 根据窗口区的行情对生成的大量组合进行压缩挑选, 选取稳健的符合市场表现的因子组合步骤 3: 选取合适的股指期货进行对冲, 获得 alpha 收益图 6.1.1: 策略框架资料来源 : 南华研究 16

17 6.1.2 组合描述我们选取前半季度 7 月 1 日到 8 月 17 日为窗口期,8 月 17 日至今度为跟踪期进行策略验证我们的策略在众多动量因子中挑选的因子组合, 每个组合由不同风格的一组因子确定现在我们选取其中表现较为出色的一个因子组合进行分析该组合主要构成为流动性因子和动量因子图 6.1.2: 动量因子组合排序下的移动平均收益率资料来源 :Wind 资讯, 南华研究利用动量因子组合对所有可投资的 A 股进行排序, 并计算连续 100 只股票的平均收益率动量因子组合排序下的股票平均收益率呈单边震荡下行的形态, 说明在窗口期中, 动量因子组合对股票的排序与市场预期较为一致, 组合中排名较高的股票收益率更高策略跟踪挑选动量因子组合中排序最靠前中间最后的 300 只股票组合进行跟踪, 每只股票初始份额等权重自 8 月 18 日到 10 月 30 日的跟踪结果如下 : 我们选取中证 500 指数作为基准, 可以看到策略所选取的前 100 名股票大幅跑赢指数创造了 19.6% 的超额收益, 而排名中游的 100 只股票组合的超额收益则下降为 11.53%, 排名最后的股票组合更是收益低于中证 500 指数为 -3.03% 三个股票组合的相对于中证 500 指数的 Beta 都在 1 到 1.05 以内, 因此用中证 500 股指期货进行对冲是最为合适的 17

18 图 6.1.3: 因子组合排序下的移动平均收益率资料来源 :Wind 资讯, 南华研究 6.2. 股指跨品种套利股指期货跨品种套利中证 500 指数代表了沪深交易所中 500 只中小市值股票的集体走势, 上证 50 指数, 代表了上海交易所的 50 只大盘股的集体走势他们对应的期货合约代码为 IC 和 IH 由于这些指数的成分股股票都处于一个大的市场环境中, 所以都面临同样的系统性风险, 所以他们之间的对冲可以对冲掉系统风险, 而由于他们属于不同的板块, 而 A 股市场中板块轮动现象十分明显, 这就提供了丰富的套利机会, 所以这两个股指期货品种上市后, 提供了一种比较好的套利机会, 这种套利策略是需要择时的一种套利交易策略这种套利操作, 也有助于熨平市场波动, 起到稳定市场的作用, 同时也提供了流动性, 不过在目前市场监管的状态下, 只是作为一个研究的方向图是 IC 连续合约和 IH 连续合约组合单元价差及连续合约本身的示意图图 6.1.1: 股指期货跨品种套利价差示意图 18

19 资料来源 :wind& 南华研究从图中可以看到在 2015 年 4 月 16 日到 6 月 18 日间, 中证 500 指数明显强于上证 50 指数, 此时买入 IC500 合约, 卖出 IH50, 可以有套利空间, 而且比较持续 6 月 18 日到 7 月 19 日, 上证 50 指数强于中证 500 指数, 此时卖出 IC500 合约, 买入 IH50 合约, 可以有套利空间, 也比较持续以此类推, 可以看到组合单元的价差, 趋势性比较明显, 可以试图用程序化操作方法来验证套利效果股指期货跨品种套利收益 (2015/10/26-10/30) 如果用两个合约的组合单元价差来进行套利操作, 按照给定规则进行套利操作, 做到最保守的计算, 手续费每买一次, 平一次, 共收 400 元手续费, 1000 万资金, 每次固定运行一个套利组合单元,2015/10/30 日, 收益为 12.56%, 最大回撤 3.37%, 跟踪结果的收益曲线如下 : 图 6.2.1: 股指期货跨品种套利收益 19

20 资料来源 :wind& 南华研究 20

21 7. 市场展望及操作建议 7.1. 沪深 300 指数回顾及展望沪深 300 指数上周在阻力位置 3620 点附近小幅震荡, 目前短期到达变盘时间窗口, 等待方向明确后再进场操作下周沪深 300 指数将在点间震荡, 如果向上突破 3615 点, 将会继续原来涨势, 目标会在 3850 点附近如果下周回调,3490 点会有支撑, 之后会继续反弹, 但如果跌破, 将会向下运行, 但幅度有限,3420 点将会有极强支撑, 再次反弹向上图 6.1.1: 沪深 300 走势预测图资料来源 : 博易大师 & 南华研究 7.2. 操作建议目前轻仓点间震荡操作, 突破 3615 点, 买入后持仓为主, 跌到 3420 点, 再次买入跌破 3420 点止损出局 21

22 南华期货股指日报南华期货分支机构南华期货股份有限公司杭州市西湖大道 193 号定安名都 3 层客服电话 : 萧山营业部杭州市萧山区金城路 429 号天汇园一幢 B 座 3 层电话 : 台州营业部台州市椒江区耀达路 99 号 4 楼电话 : 温州营业部温州市府路新益大厦 1 幢 1401 室电话 : 宁波营业部宁波市和义路 77 号汇金大厦 9 楼电话 : 慈溪营业部慈溪市浒山街道开发大道 1277 号香格大厦 7 楼电话 : 嘉兴营业部嘉兴市中山路 751 号粮食大厦五楼电话 : 绍兴营业部绍兴市中兴南路 95 号中兴商务楼 1 幢 ( 南楼 )5-6 层电话 : 成都营业部成都市锦江区东大街紫东楼段 35 号 17 层 1706 号房电话 : 兰州营业部兰州市庆阳路 488 号万盛商务大厦 26 楼 ( 胜利宾馆斜对面 ) 电话 : 大连营业部大连市沙河口区中山路 554D-6 号和平现代城 B 座 3 层 4 号电话 : 北京营业部北京市宣武门外大街 28 号 2 幢电话 : 太原营业部太原市迎泽区解放南路 2 号景峰国际商务大厦 25 层电话 : 余姚营业部余姚市舜达西路 285 号中塑商务中心 3 号楼 1601 电话 : 哈尔滨营业部哈尔滨市香坊区中山路 93 号保利大厦二层八层电话 : 郑州营业部郑州市未来路 73 号锦江国际花园 9 号楼 14 层电话 : 青岛营业部青岛市闽江路 2 号国华大厦 B 座 2501 室电话 : 沈阳营业部沈阳市沈河区北站路 51 号 15 层 C 室电话 : 天津营业部天津市河西区友谊路 41 号大安大厦 A 座 8 层电话 : 上海世纪大道营业部上海市浦东新区世纪大道 1589 号长泰国际金融大厦 26 层电话 : 上海虹桥路营业部上海市虹桥路 663 号 1 楼 3 楼 7 楼电话 : 深圳营业部深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 2703 室电话 : 广州营业部广州市天河区天河北路 28 号时代广场东座 717 房 718 房电话 : 芜湖营业部安徽芜湖市中山北路 77 号侨鸿国际商城室电话 : 重庆营业部重庆市南岸区亚太路 1 号 1 幢 1 层 1-2 电话 : 永康营业部永康市丽州中路 63 号 11 楼电话 : 南通营业部江苏省南通市南大街 89 号总部大厦 89 号六层电话 : 厦门营业部厦门市思明区鹭江道 96 号之二钻石海岸 B 幢室电话 : 普宁营业部广东省普宁市中信华府南向门市东起 3 至 8 间首层至二层电话 : 海宁营业部海宁市钱江西路 238 号广隆财富中心 301 电话 : 南华期货 ( 香港 ) 有限公司中国香港上环德辅道中 232 号嘉华银行中心九楼电话 : 浙江南华资本管理有限公司电话 :

23 免责申明本报告中的信息均来源于已公开的资料, 尽管我们相信报告中资料来源的可靠性, 但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更, 在任何情况下, 我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法, 如与南华期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论, 未免发生疑问, 本报告所载的观点并不代表了南华期货公司的立场, 所以请谨慎参考我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失另外, 本报告所载资料意见及推测只是反映南华期货公司在本报告所载明的日期的判断, 可随时修改, 毋需提前通知未经南华期货公司允许批准, 本报告内容不得以任何范式传送复印或派发此报告的材料内容或复印本予以任何其他人, 或投入商业使用如遵循原文本意的引用刊发, 需注明出处南华期货公司, 并保留我公司的一切权利南华期货研究所六大研发中心基础产品研究中心杭州市西湖大道 193 号定安名都 3 层 (310002) 电话 : 传真 : 金融研究中心上海市浦东新区松林路 300 号期货大厦 1701 室 (200122) 电话 : 传真 : 农产品研究中心哈尔滨市香坊区中山路 93 号保利科技大厦 201 室电话 : 传真 : 产品创新研究中心深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 2703 室电话 : 传真 : 宏观经济研究中心北京市宣武区宣武门外大街 28 号富卓大厦 B 座 8 楼电话 : 传真 : 境外期货研究中心杭州西湖大道 193 号定安名都 2 层电话 : 传真 : 公司总部地址 : 杭州西湖大道 193 号定安名都 3 层邮编 : 全国统一客服热线 : 网址 :

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9 股指期货统计及策略日报股指期货周报 2016 年 06 月 08 日星期三南华期货研究所震荡走势! 王兆先 Z0010371 0755-82577879 摘要投资要点本周沪深 300 指数上证 50 指数和中证 500 指数变化 -0.79% -0.91% 0.14%, 小幅回调,IF 当月合约 IH 当月合约 IC 当月合约涨幅分别为 -0.93% -0.72% -0.13% 本周沪深

摘 要

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