摘要

Size: px

Start display at page:

Download "摘要"

箱衔麴
5 years ago
Views:

南华华期货研究 NFR 贵金属属周报 2016 年 4 月 11 日星期一关注注负利率避险情绪或推推升金银摘要上周公公布的美国经济数据中就业和非制造业表现良好, 其他数据一般, 显示经济艰难复复苏欧元区通胀无改善, 负利率影响银行业利润, 避险情绪打击股市和高风险国国债, 美股亦受影响,

1 南华华期货研究 NFR 贵金属属周报 2016 年 4 月 11 日星期一关注注负利率避险情绪或推推升金银摘要上周公公布的美国经济数据中就业和非制造业表现良好, 其他数据一般, 显示经济艰难复复苏欧元区通胀无改善, 负利率影响银行业利润, 避险情绪打击股市和高风险国国债, 美股亦受影响, 尤其是金融行业股票 SPDR 黄金 ETF 小幅减持未来金金银或由欧元区的避险情绪和美国经济复苏力度的博博弈主导, 暂时避险情绪较强, 本周或震荡偏多, 继续关注美国经济数据和欧元区区通胀南华期货研究所薛娜贵金属分析师 xuena@nawaa.com 请务必阅读读正文之后的免责条款部分 1

1:COMEX 黄金连续合约技术分析资料来源 : 博弈大师南华研究 COMEX 白银上周涨幅较大,

2 技术分析 COMEX 黄金上周震荡小幅上涨, 本周一黄金冲高小幅回落, 本周预计震荡小幅偏多, 但暂时或缺乏大幅上涨的基础, 不建议追涨, 未来宽幅震荡可能性较大, 建议区间操作, 中长线略微偏多图 1:COMEX 黄金连续合约技术分析资料来源 : 博弈大师南华研究 COMEX 白银上周涨幅较大, 本周一继续强势, 本周或震荡偏多, 建议逢低做多图 2:COMEX 白银连续合约技术分析资料来源 : 博弈大师南华研究请务必阅读正文之后的免责条款部分 2

3 本周关注 : 以下为本周需要关注的重要经济指标, 通胀类指标包括进口价格 PPI CPI 和密歇根大学通胀预期需要重点关注, 其他数据主要用于跟踪美国经济复苏进程另外欧元区的通胀以及重要经济数据可适当关注, 近期可能会对金银价格产生较大影响表 1: 本周公布的美国主要经济数据公布指标公布时间周期预期值前值零售销售月环比 04/13/ :30 Mar 0.10% -0.10% PPI 最终需求同比 04/13/ :30 Mar 0.30% 0.00% 营运库存 04/13/ :00 Feb -0.10% 0.10% 首次失业人数 04/14/ :30 9-Apr 270k 267k CPI 同比 04/14/ :30 Mar 1.10% 1.00% 工业产值 ( 月环比 ) 04/15/ :15 Mar -0.10% -0.50% 设备使用率 04/15/ :15 Mar 75.30% 76.70% 制造业 (SIC) 产值 04/15/ :15 Mar 0.10% 0.20% 密歇根大学信心 04/15/ :00 Apr P 密歇根大学 1 年通胀 04/15/ :00 Apr P % 密歇根大学 5-10 年通胀 04/15/ :00 Apr P % ETF: 价格上涨黄金减持白银增持黄金价格上周上涨 1.42%,SPDR 黄金 ETF 小幅减持 0.03%, 显示现货市场暂时乐观程度下降, 未来需要持续跟踪白银价格上周上涨 2.09%, 涨幅较黄金更大, 或因此前下跌幅度更大 SLV 白银 ETF 增持 1.07%, 现货市场乐观情绪高涨, 这或许也是白银涨幅较大的一个原因图 3 黄金 ETF 持仓图 4 白银 ETF 持仓 SPDR: 黄金 ETF: 持有量 ( 吨 ) 伦敦现货黄金 : 以美元计价 ( 右 ) SLV: 白银 ETF: 持仓量 ( 吨 ) 伦敦现货白银 : 美元 / 盎司 ( 右 ) ,300 1,250 1,200 1,150 1,100 1,050 1,000 10,600 10,400 10,200 10,000 9,800 9,600 9,400 9,200 9, 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3

4 表 2: 黄金白银 ETF 持仓增减幅度及现货价格涨跌幅 % 上周增减持比例本年度增减持比例 SPDR 黄金持仓国际黄金期货价格 ( 美元 / 盎司 ) SLV 白银持仓国际白银期货价格 ( 美元 / 盎司 ) 美国 : 经济艰难复苏金融行业或存担忧就业良好经济艰难复苏表 3: 上周公布的美国主要经济数据公布指标时间预期值实际值前值修正值工厂订单 Feb -1.70% -1.70% 1.60% 1.20% 耐用品订单 Feb F -2.80% -3.00% -2.80% -- Markit 美国服务业 PMI Mar F ISM 非制造业综合指数 Mar JOLTS 职位空缺 Feb U.S. Fed Releases Minutes from March FOMC Meeting 首次失业人数 2-Apr 270k 267k 276k -- 批发库存月环比 Feb -0.20% -0.50% 0.30% -0.20% 上周公布的经济数据显示,2 月工厂订单符合预期但前值下修, 耐用品订单不及预期,3 月服务业 PMI 略好于预期,ISM 非制造业 PMI 也是好于预期 2 月职位空缺不及预期但前值上修, 上周首次失业人数好于预期, 显示就业市场发展基本良好 2 月批发库存不及预期前值下修上周公布的 FOMC 会议纪要显示 4 月加息概率低, 理事们对加息分歧较大, 基本与市场预期一致, 近期理事们表态本来就分歧较大, 所以对金银市场影响不大数据显示就业基本良好, 服务业良好, 但耐用品订单批发库存小幅不及预期股指下跌国债商品成避险资产表 4: 美国金融市场表现上周涨跌幅 (%) 2016 年度至今涨跌幅 (%) 美元指数年期国债收益率 ( 基点 ) 纳斯达克综合指数道琼斯工业平均指数请务必阅读正文之后的免责条款部分 4

5 标普 500 指数 SP500 波动率指数 (VIX) 金融行业指数 CRB 指数上周公布的数据一般, 美元指数小幅下跌 0.41%,10 年期国债收益率下跌 5 个基点, 显示国债较受欢迎, 股票市场表现不佳, 股票指数普遍下跌超 1%, 标普 500 波动率指数大涨 17.25%, 金融行业指数下跌 2.9%, 或因受欧元区银行业盈利影响, 而这与欧元区负利率政策直接相关 CRB 指数上涨 1.79%, 显示市场避险情绪比较明显, 与金银价格的上涨也基本一致总结上周公布的经济数据表现一般, 就业非制造业良好, 但耐用品订单批发库存不及预期同时受在负利率政策下欧元区银行业出现危机征兆的影响, 金融行业股票指数大幅下跌, 这是利多金银的一个重要因素目前看来, 由于欧元区通胀并无显著改善, 未来负利率政策或将持续甚至将进一步降息, 欧元区银行业或将陷入更大的麻烦, 并危及到美国的银行业以及金融行业, 尽管美国经济复苏仍在持续, 但若银行业出现重大危机, 则将危及整个经济体系, 这或许是未来金银改变空头趋势的最主要理由本周继续关注美国经济复苏进程, 其中通胀指标较多, 通胀是否继续改善至 2% 的目标值是美联储加息与否的重要考量, 也是影响黄金白银价格的一个重要因素预计本周金银价格震荡偏强欧元区 : 关注负利率避险情绪或推升金银表 5: 欧元区市场监测上周涨跌幅 (%) 2016 年度至今涨跌幅 (%) 欧洲股市欧盟斯托克 50 价格指数德国 DAX30 指数法国 CAC40 指数意大利富时 MIB 指数西班牙 IBEX35 指数年期国债到期收益率 ( 基点 ) 德国法国意大利 9-29 西班牙 8-25 希腊请务必阅读正文之后的免责条款部分 5

6 欧元兑美元汇率上周欧洲市场表现较差, 股票指数普遍下跌, 其中西班牙股指跌超 2%, 而年度至今数据最低是法国下跌 8%, 其他国家均超 10%, 比美国股市表现相差较大德法优质国债收益率下降, 其他国家收益率上升, 尤其是希腊国债上升 38 个基点, 显示市场避险情绪较浓欧元对美元小幅贬值 0.6% 欧元区的负利率政策在持续, 通胀暂时并无明显改善, 而利率下降息差下降对银行业的影响日益显著日本情况类似, 并且今年以来日元和欧元并没有按照常理继续贬值, 反而大幅升值, 反映出了负利率政策并未取得预期效果日本和欧元区经济和货币政策走在世界的前列, 面临的问题也是前所未有的, 或许目前的银行信用体系并不适合高度发达的经济体, 美国的情况暂时比日欧好一些, 但负利率政策的影响或许会蔓延, 在这种情况下黄金和白银或许会迎来新一波的牛市未来继续关注欧元区通胀以及经济复苏, 避险情绪或推升金银请务必阅读正文之后的免责条款部分 6

7 南华期货分支机构萧山营业部北京分公司杭州市萧山区金城路 429 号 431 号天汇园一幢 2 单元 301 室 302北京市西城区宣武门外大街 28 号 2 幢 B803 B805 室室电话 : 电话 : 台州营业部浙江省台州市经济开发区东商务区巨鼎国际商厦 203 室电话 : 北京营业部北京市西城区宣武门外大街 28 号 2 幢 B801 B802 B608 B609 室电话 : 温州营业部浙江省温州市府路新益大厦 1 幢 1401 室电话 : 宁波分公司宁波市海曙区和义路 77 号电话 : 宁波营业部浙江省宁波市和义路 77 号汇金大厦 9 楼电话 : 慈溪营业部慈溪市浒山街道开发大道 1277 号香格大厦 7 楼 709 室电话 : 嘉兴营业部嘉兴市中山路 133 号综合大楼东五楼电话 : 绍兴营业部绍兴市越城区昆仑商务中心 1 幢 1 单元 3101 室电话 : 太原营业部太原市迎泽区解放南路 2 号山西景峰国际商务大厦 2501 室电话 : 余姚营业部浙江省余姚市舜达西路 285 号中塑商务中心 3 号楼室电话 : 哈尔滨营业部哈尔滨市香坊区中山路 93 号室电话 : 郑州营业部郑州市商务外环路 30 号期货大厦 1306 室电话 : 青岛营业部青岛市闽江路 2 号 1 单元 2501 室电话 : 沈阳营业部沈阳市沈河区北站路 51 号闽商总部大厦 15 层 C 室电话 : 成都营业部天津营业部四川省成都市锦江区东大街紫东楼段 35 号明宇金融广场 13 层天津市河西区友谊路与平交道交口东南侧大安大厦 A 座 A 号电话 : 电话 : 上海分公司兰州营业部中国 ( 上海 ) 自由贸易试验区松林路 300 号 1701 室甘肃省兰州市城关区张掖路街道酒泉路号金地商务大厦电话 : 楼 001 号电话 : 上海世纪大道营业部上海市浦东新区世纪大道 1589 号长泰国际金融大厦 26 层大连营业部电话 : 大连市沙河口区会展路 129 号大连国际金融中心 A 座 - 大连期货大厦第 34 层号电话 : 永康营业部浙江省永康市丽州中路 63 号 11 楼电话 : 南通营业部江苏省南通市南大街 89 号 ( 南通总部大厦 ) 六层室电话 : 厦门营业部厦门市思明区鹭江道 96 号之二室电话 : 上海虹桥路营业部上海市徐汇区虹桥路 663 号 1 楼 7 楼电话 : 深圳分公司深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心室电话 : 深圳营业部深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心室电话 : 广州营业部广州市天河区天河北路 28 号时代广场东座 717 房 718 房

8 普宁营业部广东省普宁市中信华府南向门市东起第 3-8 间首层至二层电话 : 电话 : 海宁营业部浙江省海宁市海洲街道钱江西路 238 号广隆财富中心重庆营业部室电话 : 芜湖营业部安徽省芜湖市镜湖区伟星时代金融中心电话 : 重庆市江北区建新南路 1 号电话 : 舟山营业部浙江省舟山市定海临城街道翁山路 555 号交易中心大楼三层室电话 : 南昌营业部江西省南昌市红谷滩新区中央广场 B 区准甲办公室 1405 室 ( 第 14 层 ) 电话 : 义乌营业部浙江省义乌市宾王路 208 号 2 楼电话 : ( 此为营业部经理胡明座机 ) 苏州营业部苏州工业园区苏惠路 88 号环球财富广场 1 幢 2909 室电话 : ( 魏瑶电话 ) 横华国际金融股份有限公司中国香港上环德辅道中 232 号嘉华银行中心九楼十六楼电话 : 浙江南华资本管理有限公司杭州市西湖大道 193 号定安名都 B 座 313 室电话 :

免责声明本报告中的信息均来源于已公开的资料, 尽管我们相信报告中资料来源的可靠性, 但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更, 在任何情况下, 我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法,

9 免责声明本报告中的信息均来源于已公开的资料, 尽管我们相信报告中资料来源的可靠性, 但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更, 在任何情况下, 我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法, 如与南华期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论, 未免发生疑问, 本报告所载的观点并不代表了南华期货公司的立场, 所以请谨慎参考我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失另外, 本报告所载资料意见及推测只是反映南华期货公司在本报告所载明的日期的判断, 可随时修改, 毋需提前通知未经南华期货公司允许批准, 本报告内容不得以任何范式传送复印或派发此报告的材料内容或复印本予以任何其他人, 或投入商业使用如遵循原文本意的引用刊发, 需注明出处南华期货股份有限公司, 并保留我公司的一切权利公司总部地址 : 杭州市西湖大道 193 号定安名都 3 层邮编 : 客服热线 : 网址 :

摘要

贵金属周报 2016 年 2 月 2 日星期二关注非农金银或震荡略偏强摘要上周公布的经济数据显示, 美国经济在曲折中复苏,FOMC 会议声明关注全球经济和市场的变动, 暗示偏宽松, 促使股票市场普遍上涨, 国债同样受欢迎 ; 欧元区类似股债齐涨, 商品亦上涨 SPDR 黄金 ETF 上周小幅增持本周继续关注美国经济数据, 尤其是周五的非农报告, 金银技术形态偏强, 本周金银或震荡略偏强, 但若非农数据较好,

摘 要

摘要