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1 9 股指期货统计及策略日报星期二南华期货研究所反抽将现! 目录 1. 宏观动态今日宏观主题银行间债市行情沪深 300 期现主力异动追踪股指期货走势推演股指期货短线交易策略... 7 黎敏 : 姚永源 : 赵鹏涛 : 沪深 300 现货及期货涨跌幅情况 0.00% -1.00% -2.00% -3.00% -4.00% -5.00% 现货 if1606 if1607 if1609 if1612 资料来源 :Wind 南华研究上证 50 现货及期货涨跌幅情况 0.00% -1.00% -2.00% -3.00% -4.00% -5.00% 现货 ih1606 ih1607 ih1609 ih1612 资料来源 :Wind 南华研究中证 500 现货及期货涨跌幅情况 -4.00% -4.20% -4.40% -4.60% -4.80% -5.00% -5.20% 现货 ic1606 ic1607 ic1609 ic1612 资料来源 :Wind 南华研究请务必阅读正文之后的免责条款部分

2 1. 宏观动态 1.1. 今日宏观主题外贸将继续承压 2016 年 5 月, 以美元计价, 进出口总值同比增长 -2.6% 其中, 出口同比增长 -4.1%, 进口同比增长 -0.4%, 贸易顺差亿美元出口低于预期, 增长动力仍弱 5 月出口同比 -4.1%, 前值 -1.8%, 预期 -3.4%, 低于预期 5 月 PMI 新出口订单指数连续两月滑落, 主要贸易伙伴国 ( 美日欧 ) 的 PMI 继续回落, 出口集装箱运价仍在低位徘徊, 均显示外需依旧疲弱从主要出口贸易国来看, 出口增速有所分化, 美国欧盟香港韩国和东盟出口增速下滑, 而对日本印度和澳大利亚地区出口增速有所回升进口大幅高于预期, 内需仍然保持好转 5 月进口同比增长 -0.4%, 前值 -10.9%, 预期 -8.7%, 大幅高于预期由于房地产投资惯性, 以及基建投资增速依然较快, 内需仍然保持旺盛, 促使大宗商品进口增加, 主要商品进口数量增速有一定回升但由于大宗商品价格下跌, 除成品油以外, 其余商品进口金额增速均出现较大幅度下滑贸易顺差继续扩大, 缓解外汇压力 5 月份贸易顺差亿美元, 前值亿美元, 预期 610 亿美元, 低于预期, 连续两月恢复 5 月以美元计价的外储规模为万亿美元, 环比下降 280 亿美元, 主要是由于汇率折算所致 5 月由于美联储鹰派表态, 美加息预期增强, 美元走强, 人民币贬值压力增大, 但最近非农就业数据大幅低于预期, 使美加息预期有所减弱, 我们认为 6 7 月份加息概率均较小,9 月份加息的可能性较大, 贸易顺差的加大有利于对冲外储下降, 缓解外汇压力我们认为,5 月, 中国外贸出口先导指数为 33.1, 较上月回落 0.7,PMI 新出口订单指数连续下滑, 均表明未来出口再度面临较大下行压力国内由于房地产投资的惯性逐渐减弱, 未来单靠基建投资独木难支, 内需在短暂复苏后或将面临进一步的压力另外, 美联储加息供给侧结构性改革推进的力度等均使得进出口的变数增加, 未来外贸仍然承受较大的压力 2

3 1.2. 银行间债市行情 6 月 8 日, 利率债整体上行, 国债收益率曲线整体上行 1-2BP 早盘国开续发年期, 招标收益率小幅走高截止日终, 政策性银行 ( 农发行和进出口行 ) 债曲线除个别期限外, 整体上行 1-2BP; 国开债曲线除整体上行 1-4BP 具体来看,3 年期带动对应期限上行 1BP 至 2.32%;5 年期带动对应期限收益率上行 2BP 至 2.49%;7 年期报价成交, 带动曲线对应期限收益率稳定在 2.78%;10 年期在报价成交带动下, 曲线对应期限上行 2BP 至 2.86% 政策性银行 ( 农发行和进出口行 ) 债曲线整体上行,10 年期带动日终曲线对应期限收益率上行 1BP 至 3.36%;15 年期带动对应期限下行 1BP 至 3.90% 国开债曲线除整体上行,1 年期在报价成交, 曲线对应期限收益率上行 4BP 至 2.41%;3 年期 , 带动曲线对应期限上行 1BP 至 2.73%; 带动曲线 5 年期上行 4BP 至 3.01%;7 年期带动对应期限上行 1BP 至 3.29% 地方政府债方面, 今日地方政府债 AAA 曲线 5 年期受市场价格带动下行至 2.77% 6 月 8 日, 中短期票据曲线短期限收益率有所回落, 中长端小幅波动具体来看, 中债中短期票据收益率曲线 (AAA)1M 3M 期限下行超过 7BP 至 2.71% 水平中债中短期票据收益率曲线 ( 超 AAA)3 年期上行 1BP 至 3.03% 中债铁道债收益率曲线 5 年期受报价成交带动上行 2BP 至 3.26% 6 月 8 日, 城投债曲线收益率整体涨跌互现具体来看, 中债城投债收益率曲线 (AAA) 年期下行 2-7BP 至 2.75% 和 2.74% 的水平中债城投债收益率曲线 (AA+)3 年期上行 1BP 至 3.15% 的水平中债城投债收益率曲线 (AA2)2 年期下行 2BP 至 3.25% 的水平 6 月 8 日, 交易所竞价交易总成交额约 43 亿元, 较前日有所放量高等级企业债公司债收益率平均较前日下行约 3BP; 中低等级企业债公司债收益率平均较前日上行约 5BP,11 万基债 ( ) 11 云维债 (122073) 12 新查矿债 ( ) 等券成交活跃, 收益率有所上行图美元兑人民币 (CNH): 即期汇率定盘价 3

4 SHIBOR: 隔夜 SHIBOR:1 周 SHIBOR:1 个月数据来源 : 南华研究南华期货研究所宏观经济研究中心黎敏 4

2. 沪深 300 期现主力异动追踪股指期货和现货的价格联动是相互的, 分析现货主力和股指的关系, 起到更精准的发掘投资机会本节通过计算现货主力跟踪线, 基于统计概率的理念把握其极值点, 当现货主力跟踪线低于 1, 说明很不活跃, 期货和现货将保持向下趋势, 可以顺势做空期货, 或者做期现套保 ; 当现货主力跟踪线高于 1, 说明主力资金积极推高现货市场, 趋势向上, 可以顺势做多期货,

5 2. 沪深 300 期现主力异动追踪股指期货和现货的价格联动是相互的, 分析现货主力和股指的关系, 起到更精准的发掘投资机会本节通过计算现货主力跟踪线, 基于统计概率的理念把握其极值点, 当现货主力跟踪线低于 1, 说明很不活跃, 期货和现货将保持向下趋势, 可以顺势做空期货, 或者做期现套保 ; 当现货主力跟踪线高于 1, 说明主力资金积极推高现货市场, 趋势向上, 可以顺势做多期货, 或者可以融券做空股票做多期货进行期现套利 1) 由图可见, 截止 2016 年 6 月 13 日现货主力跟踪值为 -1.55, 相比昨天的 0.50 大幅下跌, 远小于观察值 1, 说明现货主力资金活跃度偏弱沪深 300 指数大幅低开后, 全天宽幅震荡下跌板块方面, 银行有色保险电力船舶板块涨幅居前, 互联网软件服务元器件广告包装医疗保健等板块跌幅居前 ; 2) 今日股指期货相对昨日结算价大幅低开后, 全天宽幅震荡大跌, 空头情绪弥漫今日沪深 300 指数小幅放量大跌, 几乎吞没 5 月 31 日大阳线, 下方支撑位在 3040 点附近, 预计明日再次惯性杀跌后企稳, 建议激进投资者做空股指期货同时买入涨幅居前 50 名股票 ; 图现货主力跟踪线与股指期货走势图数据来源 :Tinysoft, 南华研究附注 : 现货主力跟踪线 = 前 115 名股票的流通市值 * 涨跌幅 / 沪深 300 流通市值其中, 取前 115 名股票列表, 是按每个股票流通市值 * 涨跌幅降序排列得到的, 而 115 是基于自然法则取值南华期货研究所产品创新研究中心姚永源 5

6 3. 股指期货走势推演股指主力合约走势推演以 5 分钟 K 线为基础, 推演 1-3 日内的短线走势, 给出可能会出现转折的高低点位置, 为日内短线或者短期波段交易者提供参考股指 1606 合约, 周一低开大幅下跌, 连续跌破两条通道线, 目前到了上升趋势线附近的通道线, 短期会有反抽出现, 幅度有待观察如果周二守住 3020 点, 反抽会继续进行,3078 点会有强压力, 可能继续下跌, 但如果突破, 3130 会有极强压力, 再次出现震荡走势如果周二下跌, 跌破 3020 点, 下方 2970 点有强支撑, 可能会有较大反弹出现, 如果 2970 点直接跌破, 多单必须离场, 将会有大幅下跌出现时间上看, 下一转折点在 6 月 24 日图 1.2-1:IF1606 走势推演 (5 分钟图, 局部图 ) 资料来源 : 博易南华研究南华期货研究所产品创新研究中心赵鹏涛 6

7 4. 股指期货短线交易策略短线交易策略仅供日内短线交易者或者短线波段交易者参考, 尾市平仓或者轻仓隔夜周一 (6 月 14 日 )IF1606 合约交易策略 : 多头策略 1) 目前持有的多单跌破 3020 点止损,3078 止盈 2) 突破 3078 点, 买入,3060 点止损,3130 点止盈空头策略 1) 目前持有的空单突破 3040 点止损,3020 点止盈 2) 跌破 3020 点, 卖出,3040 止损,2970 点止盈投资建议仅供参考, 投资者据此入市, 风险自担南华期货研究所产品创新研究中心赵鹏涛 7

8 南华期货股指日报南华期货分支机构南华期货股份有限公司杭州市西湖大道 193 号定安名都 3 层客服电话 : 萧山营业部杭州市萧山区金城路 429 号天汇园一幢 B 座 3 层电话 : 台州营业部台州市椒江区耀达路 99 号 4 楼电话 : 温州营业部温州市府路新益大厦 1 幢 1401 室电话 : 宁波营业部宁波市和义路 77 号汇金大厦 9 楼电话 : 慈溪营业部慈溪市浒山街道开发大道 1277 号香格大厦 7 楼电话 : 嘉兴营业部嘉兴市中山路 751 号粮食大厦五楼电话 : 绍兴营业部绍兴市中兴南路 95 号中兴商务楼 1 幢 ( 南楼 )5-6 层电话 : 成都营业部成都市锦江区东大街紫东楼段 35 号 17 层 1706 号房电话 : 兰州营业部兰州市庆阳路 488 号万盛商务大厦 26 楼 ( 胜利宾馆斜对面 ) 电话 : 大连营业部大连市沙河口区中山路 554D-6 号和平现代城 B 座 3 层 4 号电话 : 北京营业部北京市宣武门外大街 28 号 2 幢电话 : 太原营业部太原市迎泽区解放南路 2 号景峰国际商务大厦 25 层电话 : 余姚营业部余姚市舜达西路 285 号中塑商务中心 3 号楼 1601 电话 : 哈尔滨营业部哈尔滨市香坊区中山路 93 号保利大厦二层八层电话 : 郑州营业部郑州市未来路 73 号锦江国际花园 9 号楼 14 层电话 : 青岛营业部青岛市闽江路 2 号国华大厦 B 座 2501 室电话 : 沈阳营业部沈阳市沈河区北站路 51 号 15 层 C 室电话 : 天津营业部天津市河西区友谊路 41 号大安大厦 A 座 8 层电话 : 上海世纪大道营业部上海市浦东新区世纪大道 1589 号长泰国际金融大厦 26 层电话 : 上海虹桥路营业部上海市虹桥路 663 号 1 楼 3 楼 7 楼电话 : 深圳营业部深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 2703 室电话 : 广州营业部广州市天河区天河北路 28 号时代广场东座 717 房 718 房电话 : 芜湖营业部安徽芜湖市中山北路 77 号侨鸿国际商城室电话 : 重庆营业部重庆市南岸区亚太路 1 号 1 幢 1 层 1-2 电话 : 永康营业部永康市丽州中路 63 号 11 楼电话 : 南通营业部江苏省南通市南大街 89 号总部大厦 89 号六层电话 : 厦门营业部厦门市思明区鹭江道 96 号之二钻石海岸 B 幢室电话 : 普宁营业部广东省普宁市中信华府南向门市东起 3 至 8 间首层至二层电话 : 海宁营业部海宁市钱江西路 238 号广隆财富中心 301 电话 : 南华期货 ( 香港 ) 有限公司中国香港上环德辅道中 232 号嘉华银行中心九楼电话 : 浙江南华资本管理有限公司电话 :

免责申明本报告中的信息均来源于已公开的资料, 尽管我们相信报告中资料来源的可靠性, 但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更, 在任何情况下, 我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法,

9 免责申明本报告中的信息均来源于已公开的资料, 尽管我们相信报告中资料来源的可靠性, 但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更, 在任何情况下, 我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法, 如与南华期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论, 未免发生疑问, 本报告所载的观点并不代表了南华期货公司的立场, 所以请谨慎参考我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失另外, 本报告所载资料意见及推测只是反映南华期货公司在本报告所载明的日期的判断, 可随时修改, 毋需提前通知未经南华期货公司允许批准, 本报告内容不得以任何范式传送复印或派发此报告的材料内容或复印本予以任何其他人, 或投入商业使用如遵循原文本意的引用刊发, 需注明出处南华期货公司, 并保留我公司的一切权利南华期货研究所六大研发中心基础产品研究中心杭州市西湖大道 193 号定安名都 3 层 (310002) 电话 : 传真 : 金融研究中心上海市浦东新区松林路 300 号期货大厦 1701 室 (200122) 电话 : 传真 : 农产品研究中心哈尔滨市香坊区中山路 93 号保利科技大厦 201 室电话 : 传真 : 产品创新研究中心深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 2703 室电话 : 传真 : 宏观经济研究中心北京市宣武区宣武门外大街 28 号富卓大厦 B 座 8 楼电话 : 传真 : 境外期货研究中心杭州西湖大道 193 号定安名都 2 层电话 : 传真 : 公司总部地址 : 杭州西湖大道 193 号定安名都 3 层邮编 : 全国统一客服热线 : 网址 :

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9 股指期货统计及策略日报 2016 年 05 月 23 日星期一南华期货研究所缩量反弹, 提防回吐! 目录 1. 宏观动态... 2 1.1. 今日宏观主题... 2 1.2. 银行间债市行情... 3 2. 沪深 300 期现主力异动追踪... 5 3. 股指期货走势推演... 6 4. 股指期货短线交易策略... 7 黎敏 :010-83162239 姚永源 :0755-82723950

摘 要

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