1 数据动态截止 2016 年 10 月 22 日电子指数 , 成交量亿股, 分别较上周末上涨 0.89% 和 33.46% 股价涨幅 : 最大 : 可立克 (18.87%) 超声电子 (13.07%) 科恒股份 (12.97%); 最小 :*ST 盈方 (-7.73

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咸利乔
7 years ago
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1 汽车电子迎催化, 继续推荐白马组合方正证券研究所证券研究报告首席分析师 : 段迎晟执业证书编号 : S TEL: duanyingsheng@foundersc 联系人 : 谢恒, 侯宾, 吴振华 TEL: xieheng@foundersc.com 联系人 : 章书勤 TEL: 重要数据 : 上市公司总家数 165 总股本 ( 亿股 ) 销售收入 ( 亿元 ) 利润总额 ( 亿元 ) 行业平均 PE 平均股价 ( 元 ) 行业相对指数表现 : 20% 12% 4% -4% -12% -20% 2015/ /1 2016/4 2016/ 成交金额 ( 百万 ) 电子沪深行业周报行业研究电子行业本周观点上周汽车电子迎来两大重磅事件 : 高通和 NXP 达成协议, 高通以 110 元 / 股的价格, 成交额 300 亿美元完成对 NXP 收购另外 Tesla 上周也发布了第二代自动驾驶产品, 硬件较上一代有大幅升级, 直接进入到 level 5 安全级别高通是智能手机时代数字和通信领头羊, 收购完 NXP 后, 除了弥补模拟和混合信号的短板外, 也成功实现了汽车电子的布局 NXP 是汽车电子 MCU 安全认证芯片以及 V2X 通信方案龙头, 另外 24Ghz 和 77Ghz 雷达芯片也仅次于英飞凌高通完成收购以后, 一方面能够拿到 NXP 大量优质客户和解决方案, 另一方面通过产品整合, 能够大幅降低 NXP 流片和资金成本, 为 Tier1 提供一站式解决方案, 高通的 AP+NXP 的 MCU 通信和雷达方案将实现强强联合汽车电子催化剂不断, 也是我们中长期最看好的领域, 汽车创新浪潮将是未来数年投资主旋律, 我们将保持密切跟踪消费电子我们继续推荐白马, 消费电子龙头盈利持续改善, 同时积极导入大客户新品, 公司都有较强资本诉求我们继续推荐受益未来消费锂电池升级的德赛电池欣旺达和长电科技, 另外, 我们建议配置估值合理, 未来 2-3 年仍能够持续成长的立讯精密欧菲光和大华股份风险提示 : 消费电子行业景气度下滑, 行业制造管理成本上升数据来源 :wind 方正证券研究所相关研究 PCB 行业领军企业, 汽车板开启未来增长动能请务必阅读最后特别声明与免责条款研究源于数据 1 研究创造价值

2 1 数据动态截止 2016 年 10 月 22 日电子指数 , 成交量亿股, 分别较上周末上涨 0.89% 和 33.46% 股价涨幅 : 最大 : 可立克 (18.87%) 超声电子 (13.07%) 科恒股份 (12.97%); 最小 :*ST 盈方 (-7.73%) 风华高科 (-5.58%) 信维通信 (-5.29%); 市盈率 ; 最低 :GQY 视讯 (-10210) 华东科技 (-1529) 凤凰光学 (-1087) 最高 : 士兰微 (610560) 超华科技 (1673) 康强电子 (1277) 图表 1: 电子行业上市公司股价本周变动情况股价周涨前三收盘价周涨跌幅周振幅本周市盈率上周市盈率可立克 % 24.89% 超声电子 % 18.57% 科恒股份 % 20.22% 周跌幅前三收盘价周涨跌幅周振幅本周市盈率上周市盈率 *ST 盈方 % 3.41% 风华高科 % 7.68% 信维通信 % 7.62% 市盈率正最低前三收盘价周涨跌幅周振幅本周市盈率上周市盈率阳光照明 % 4.29% 依顿电子 % 4.54% 法拉电子 % 4.82% 市盈率正最高前三收盘价周涨跌幅周振幅本周市盈率上周市盈率士兰微 % 5.24% 610, , 超华科技 % 6.61% 1, , 康强电子 % 4.88% 1, , 市盈率负最低前三收盘价周涨跌幅周振幅本周市盈率上周市盈率 GQY 视讯 % 0.00% -10, , 华东科技 % 2.65% -1, , 凤凰光学 % 0.00% -1, , 市盈率周跌量前三收盘价周涨跌幅周振幅本周市盈率上周市盈率新亚制程 % 5.27% 华工科技 % 2.60% 星星科技 % 15.75% 市盈率周涨量前三收盘价周涨跌幅周振幅本周市盈率上周市盈率可立克 % 24.89% 超声电子 % 18.57% 科恒股份 % 20.22% 资料来源 wind, 方正证券研究所 2 行业动态 2.1 行业要闻研究源于数据 2 研究创造价值

3 (1)2017 年 OPPO/VIVO 将大举进军海外市场 : 明年手机洗牌关键 (2) 努比亚 Z11 minis 发布 : 索尼定制 2300 万摄像头天续航 (3) 中芯国际天津启动产能扩充, 月产有望达到 15 万片 8 英寸晶圆 (4) 制程微缩 + 中国广建晶圆厂 : 高端半导体产业至少 2 年荣景 (5) 乐视手机正式进军美国, 电视要挑战三星 (6) 华为发布麒麟 960, 与上一代相比,CPU 能效提升 15%, 图形处理性能飙升 180% 2.2 国际要闻 (1)Gartner: 今年全球手机整体出货量 15 亿部, 下滑 1.6%, (2)SA:LTE 基带首超总基带出货量 50% (3)2020 年 VR 市场规模将达到 112 亿美元, 但 OLED 面板产能成最大掣肘 (4)SEMI: 与 2018 年全球晶圆出货量将持续上扬, 年增长率为 2% (5)LG 推出全球最大 38 寸 21:9 QHD 监视器 (6) 英特尔发力无人驾驶, 抢占未来 20 年 1/4 的汽车市场 3 公司动态 3.1 年度报告 / 业绩预告 (1) 大华科技 :2016 年前三季度归属于上市公司股东的净利润亿元, 比上年同期增减 40.51% 基本每股收益 0.37 元, 同比增长 37.04% (2) 银河磁体 :2016 年前三季度归属于上市公司股东的净利润万元, 比上年同期增长 28.71% (3) 大恒科技 : 预计 2016 年第三季度经营业绩将出现亏损, 归属于上市公司股东的净利润约为人民币 -460 万元左右, 去年同期归属于上市公司股东的净利润为万元, 每股收益元 (4) 华工科技 :2016 年第三季度归属于上市公司股东的净利润 3.10 亿元, 比上年同期增长 5.12% 基本每股收益 0.06 元, 同比增长 % (5) 星星科技 :2016 年第三季度归属于上市公司股东的净利润亿元, 比上年同期增长 2.85% 基本每股收益 0.10 元, 同比增长 36.34% (6) 润欣科技 :2016 年前三季度归属于上市公司股东的净利润 4.56 亿元, 比上年同期增长 0.44% 第三季度基本每股收益 0.1 元, 与上期持平 (7) 新亚制程 :2016 年前三季度归属于上市公司股东的净利润 5.75 万元, 比上年同期增长 1.38% 第三季度基本每股收益元, 同比增长 50% 3.2 非公开发行 / 资产重组研究源于数据 3 研究创造价值

4 (1) 海润光伏 : 海润光伏科技全资子公司辽宁海润实业拟与张元清和严贞花签署股权转让协议, 由于后两者未实际出资, 公司拟以 1 元人民币收购营口正源实业 100% 的股权 (2) 通富微电 : 筹划向国家集成电路产业投资基金发行股份, 购买其持有的南通富润达和南通通润达各 49.48% 和 47.63% 的股权同时, 公司向不超过 10 名符合条件的特定对象非公开发行股票募集配套资金, 总金额不超过 9.69 亿元 (3) 杉杉股份 : 公司全资子公司甬湶投资以现金 1.32 亿元人民币增资入股巨化凯蓝, 增资完成后, 甬湶投资持有巨化凯蓝 60.95% 股权 (4) 艾克派 : 公司完成 2016 年非公开发行可交换债券, 筹集资金总额 30.3 亿元 (5) 立讯精密 : 本次非公开发行新增股份 2.34 亿股, 筹集金额 45 亿元 3.3 股东减持 / 股权转让 / 股权质押 / 限售股解禁 (1) 光一科技 : 任昌兆先生本次质押其持有本公司全部股份万股, 占公司股份总数的 1.68% (2) 乾照光电 : 王维勇先生持有股份 1.12 亿股 ( 占当前公司总股本的 15.92%), 王维勇先生计划自 2016 年 10 月 18 日起未来 6 个月内减持其持有的本公司股份不超过 2500 万股, 即不超过当前公司总股本的 3.55% (3) 金龙机电 : 金龙集团本次股份解除质押数量为 2100 万股, 占其所持公司股份总的 6.61%, 占公司股本总额的 2.58% (4) 立讯精密 : 公司控股股东立讯有限其所持有公司股份累计被质押 1.29 亿股, 占公司总股本 6.84% (5) 艾比森 : 丁彦辉先生任永红先生及邓江波先生为一致行动人公司控股股东及实际控制人, 分别质押 170 万 140 万和 140 万股份 (6) 力源信息 : 侯红亮先生本次质押股份 361 万股, 占公司总股本的 0.93% (7) 海康威视 : 以定向发行新股的方式向激励对象授予万股限制性股票, 授予数量占公司总股本的 0.88% 4 投资建议 4.1 上周回顾上周市场指数表现平稳, 沪指上涨 0.89%, 深成指下跌 0.1%, 创业板指下跌 0.6%, 电子板块上涨 0.89%, 其中半导体板块上涨 0.09% 其他电子板块上涨 2.01%, 元件 Ⅱ 板块上涨 2.38% 光学光电子板块上涨 0.08% 电子制造板块上涨 1.06% 上周市场强劲, 半导体白马绩优 OLED 概念是市场的亮点上周电子板块有 78 只个股上涨, 可立克 (18.87%) 超声电子 (13.07%) 科恒股份(12.97%) 涨幅靠前 ; 有 58 只个股下跌,*ST 盈方 (-7.73%) 风华高科(-5.58%) 信维通信(-5.29%) 跌幅靠前截止到 10 月 22 日, 剔除负值情况下, 电子板块 TMT 估值为倍, 显示出近期电子板块的估值压力继续保持在高位研究源于数据 4 研究创造价值

5 4.2 本周观点上周汽车电子迎来两大重磅事件 : 高通和 NXP 达成协议, 高通以 110 元 / 股的价格, 成交额 300 亿美元完成对 NXP 收购另外 Tesla 上周也发布了第二代自动驾驶产品, 硬件较上一代有大幅升级, 直接进入到 level 5 安全级别高通是智能手机时代数字和通信领头羊, 收购完 NXP 后, 除了弥补模拟和混合信号的短板外, 也成功实现了汽车电子的布局 NXP 是汽车电子 MCU 安全认证芯片以及 V2X 通信方案龙头, 另外 24Ghz 和 77Ghz 雷达芯片也仅次于英飞凌高通完成收购以后, 一方面能够拿到 NXP 大量优质客户和解决方案, 另一方面通过产品整合, 能够大幅降低 NXP 流片和资金成本, 为 Tier1 提供一站式解决方案, 高通的 AP+NXP 的 MCU 通信和雷达方案将实现强强联合汽车电子催化剂不断, 也是我们中长期最看好的领域, 汽车创新浪潮将是未来数年投资主旋律, 我们将保持密切跟踪消费电子我们继续推荐白马, 消费电子龙头盈利持续改善, 同时积极导入大客户新品, 公司都有较强资本诉求我们继续推荐受益未来消费锂电池升级的德赛电池欣旺达和长电科技, 另外, 我们建议配置估值合理, 未来 2-3 年仍能够持续成长的立讯精密欧菲光和大华股份风险提示 : 消费电子行业景气度下滑, 行业制造管理成本上升方正电子团队段迎晟 / 谢恒 / 侯宾 / 吴振华 / 章书勤研究源于数据 5 研究创造价值

6 分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格, 保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道, 分析逻辑基于作者的职业理解, 本报告清晰准确地反映了作者的研究观点, 力求独立客观和公正, 结论不受任何第三方的授意或影响研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测数量化方法或行业比较分析所得出的结论, 但使用以上信息和分析方法存在局限性特此声明免责声明方正证券股份有限公司 ( 以下简称本公司 ) 具备证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司客户使用本报告仅在相关法律许可的情况下发放, 并仅为提供信息而发放, 概不构成任何广告本报告的信息来源于已公开的资料, 本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时, 本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改, 投资者应当自行关注相应的更新或修改在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下, 本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利, 不与投资者分享投资收益, 也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意, 其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关本公司利用信息隔离制度控制内部一个或多个领域部门或关联机构之间的信息流动因此, 投资者应注意, 在法律许可的情况下, 本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易, 也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的情况下, 本公司的董事高级职员或员工可能担任本报告所提到的公司的董事市场有风险, 投资需谨慎投资者不应将本报告为作出投资决策的惟一参考因素, 亦不应认为本报告可以取代自己的判断本报告版权仅为本公司所有, 未经书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的, 需在允许的范围内使用, 并注明出处为方正证券研究所, 且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改公司投资评级的说明 : 强烈推荐 : 分析师预测未来半年公司股价有 20% 以上的涨幅 ; 推荐 : 分析师预测未来半年公司股价有 10% 以上的涨幅 ; 中性 : 分析师预测未来半年公司股价在 -10% 和 10% 之间波动 ; 减持 : 分析师预测未来半年公司股价有 10% 以上的跌幅行业投资评级的说明 : 推荐 : 分析师预测未来半年行业表现强于沪深 300 指数 ; 中性 : 分析师预测未来半年行业表现与沪深 300 指数持平 ; 减持 : 分析师预测未来半年行业表现弱于沪深 300 指数北京上海深圳长沙地址 : 北京市西城区阜外大街甲 34 上海市浦东新区浦东南路号方正证券大厦 8 楼 ( ) 360 号新上海国际大厦 36 楼 (200120) 深圳市福田区深南大道 4013 长沙市芙蓉中路二段 200 号号兴业银行大厦 201(418000) 华侨国际大厦 24 楼 ( ) 网址 : yjzx@foundersc.com yjzx@foundersc.com yjzx@foundersc.com yjzx@foundersc.com 研究源于数据 6 研究创造价值

1 数据动态截止 2016 年 10 月 29 日电子指数 , 成交量亿股, 分别较上周末下跌 1.25% 和 5.19% 股价涨幅 : 最大 : 好利来 (13.62%) 铜峰电子 (8.72%) 国民技术 (6.54%); 最小 : 东山精密 (-8.76%) 苏大

1 数据动态截止 2016 年 10 月 29 日电子指数 , 成交量亿股, 分别较上周末下跌 1.25% 和 5.19% 股价涨幅 : 最大 : 好利来 (13.62%) 铜峰电子 (8.72%) 国民技术 (6.54%); 最小 : 东山精密 (-8.76%) 苏大 4 季度迎来传统旺季, 看好消费电子龙头方正证券研究所证券研究报告行业周报电子行业行业研究 2016.11.4/ 推荐首席分析师 : 段迎晟执业证书编号 : S1220514060002 TEL: E-mail: duanyingsheng@foundersc 联系人 : 谢恒, 侯宾, 吴振华 TEL: 021-50196785 E-mail: xieheng@foundersc.com

1 数据动态 截止 2016 年 10 月 22 日电子指数 , 成交量 亿股, 分别较上周末上涨 0.89% 和 33.46% 股价涨幅 : 最大 : 可立克 (18.87%) 超声电子 (13.07%) 科恒股份 (12.97%); 最小 :*ST 盈方 (-7.73

1 数据动态截止 2016 年 10 月 22 日电子指数 , 成交量亿股, 分别较上周末上涨 0.89% 和 33.46% 股价涨幅 : 最大 : 可立克 (18.87%) 超声电子 (13.07%) 科恒股份 (12.97%); 最小 :*ST 盈方 (-7.73