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- 块崎 羊
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1 I O N A S S O C I A T S E C U R I T I E S 中華民國一百年四月出版 100 T A I W A N 100
2
3 100- CONTENTS II
4 , ,260 (100) Ⅱ
5 , %ETF ETF Ⅲ
6 100 - Ⅳ
7 (2010) 10.82% (Double Egg) (sell side) (buy side) (CFD)
8 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION
9 100 3 ( ) ( ) ( ) (TDR) TDR7 ( ) 78
10 2011 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION 4 ( ) ()2,680 1,340 ( ) 94 ( ) ( ) ( ) ( ) % 30% 10% 55% 2 ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( )
11 ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( )
12 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION ( ) ( ) TDR ( ) TDR TDR TDR TDR ( ) TDR TDR TDR 100 ( ) TDR
13 100 7 (IFRSs) IFRSs (Roadmap) 102 IFRSs IFRSs 102 IFRSs IFRSs IFRSs IFRSs IFRSs XBRL ( ) 99 9 XBRL99 1,536 ( ) XBRL XBRL XBRL IFRS XBRL
14 2011 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION 8 (100) FIX4.2 FIX4.3 FIX4.4 TMP TMP2 5, ,000 PVC( ) 7,500 ECFA
15 100 9 ( 40%) (10% 30%) (ETF) ( ) KYC KYP
16 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION (NYSE Euronext)(Double Egg) (sell side) (buy side) - (IPO) ( )2010IPO 12 9 S-chips( )IPO12 19 IPO () 20% (HDR) IPO IPO IPO () ( TDR) %
17 (A) (B) (A/B) AIM ,196 4% NYSE ,318 4% NASDAQ ,800 6% TSE ,291 0% KRX ,792 1% HKEx ( 2) 1,397 19% SGX 157 ( 1) % Bloomberg Yahoo Finance WFE AIM WFE AIM 1. SGX (10) TDR 2 17 S-chips TDR TDR IPO ( ) TDR ( ) TDR 2010 TDR IPO (IML) IPO ( ) TDR (TPK) IPO 2011 TDR IPO ( ) TDR (TDR) TDR
18 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION % % % 2, , , , , , , , , , , , * 1, , , ( 2) , ( 2) , , , , WFE( % WFE11 % ( ) (IFRS) (TDR) TDR ( )
19 IT % IT
20 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION ( ) ( )1 9, , ,1425 2, ,086 2, ,1761, ,331 98% 985 9, % , , ,267 98
21 , % 99 ( ) 8, , % (Service) (Openness) (Efficiency) (Innovation) (Trust) (Co-petition) =>12 =>8 => 19 =>9 =>5 => 14
22 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION IPO IPO
23 , () 2010 () (TX) (MTX) (TXO) 96% ( ) 99% , , , ,000 80,000 60,000 40,000 20, ,078 1,927 4,351 7,944 31,875 59,146 92, , , , , ,
24 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION 1% 1% 18% 1% 1% 10% 68% 2010 ( ) (Contract For Difference, CFD) ( ) (CFD) 40
25 ( )
26 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION (1) (2) (QE2) QE3 (3) (4) ECFA(100) 1 1 (5) 32 (6) (7) ( ) ETF
27 99 21 ( ) ETF ( ) ECFA 32 ECFA ETF ( ) 7.66 LED 50% 10% 25% 17% 32 ECFA ( ) ( ) ( ) % 96.7% % 97.17%( ) 100% ( ) ETF ( ) ( )
28 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION 98.9%( 520) 1.1% 7 4 ( ) 8 ( ) % 6,000 ( ) ( ) ( ) e ECFA ( )
29 2010 (AUM) (PE)
30 2011 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION (Asset (CFP) Under Management, AUM) ,000 1,000,000 1,500,000 2,000,000 2,500,000 3,000,000 Mar-06 Sep-06 Mar-07 Sep-07 Mar-08 Sep-08 Mar-09 Sep-09 Mar-10 Sep-10 NTD
31 (Introducing Broker, IB) IB ,000 1,200 Mar-06 Jun-06 Sep-06 Dec-06 Mar-07 Jun-07 Sep-07 Dec-07 Mar-08 Jun-08 Sep-08 Dec-08 Mar-09 Jun-09 Sep-09 Dec-09 Mar-10 Jun-10 Sep-10 Dec-10 NTD
32 2011 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION 26 ( ) 227 ( ) % , ( ) ,000,000 10,000,000 15,000,000 20,000,000 25,000,000 30,000,000 35,000,
33 Michael E. Porter 1980( ) ( ) ( ) ( ) AUM ( ) ( ) ( ) ( ) Michael E. Porter
34 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION ( ) ( ) ( ) % % 35% Osama Abbasi ( ) ( ) % 47.7( 100 ) ,000 19, , , ,761,900 -
35 MOU (Lanchester s Law) ( ) IT ( ) ( ) ( ManAHL )
36 2011 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION 30 ( ) 2008 ( ) CFP AUM ( )
37 (Derivative Financial Products) (
38 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION ) ( ) ( ) 2 3 Bank of International Settlement(BIS) (/ ) ( )4, ( ) ( ) 4 ( )
39 ( ) ( )
40 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION 5 ( ) ( ) 5 (2010)
41 ( ) ( ) ( ) ( ) (Organization for Economic Co-operation and Development, OECD) (Neutrality and Equity) 2. (Simplicity and Lower Compliance Costs) 3. (Certainty) 4. (Robustness)
42 2011 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION 36 ( 40% 60% 20%) ( ) ( ) ( - )
43 (MOU) (ECFA) (Private Equity(PE)Venture Capital(VC) ) PE PE 1 PE 1
44 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION PE PE PE (Limited Partner, LP) PE / / PE PE (General Partner, GP) () 9 ( ) ()
45 ( ) () PEPE PE PE QFLP QFLP(Qualified Foreign Limited Partner )QFLP 30PE PE QFLP PE PE PE PE PEIPO
46 2011 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION , PE ( )
47 ( ) ( ) (Algorithmic Trading) ( ) ()
48 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION ( ) 1 (High Frequency Trading HFT) ( Flash Order)(Millisecond) (Co-Location) (Proximity Hosting Services) (Latency) () Christian A. Katz % 38% (Flash Crash) (SEC) (IOSCO)
49 SEC CFTC (Stub Quote) (Call Auction) ( ) (Continuous Trading) ( ) (Algorithmic Trading) (High-Frequency Trading ) (Co-Location) (Proximity Hosting Services)
50 2011 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION 44 (Latency) (20 ) ( ) ( ) (Millisecond) (Latency) ( ) () ()
51 ( ) () ()
52 ,682 2,
53 () ( ) , , , ,485 10,000
54 2011 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION %. 77 ( ) 77 85
55 ( ) ECFA ( ) (ROE) ( ) ( ).
56 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION 7779 ( )
57 100 51
58 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION ( )
59 ( )
60 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION ( ) ( ) ( ) ( ) ( )
61 ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) IPO TDR ( ) ( )(IPO) 30% 60% (TDR) 35%
62 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION 50% ( ) IPO 75% ( ) () ( ) IPO ( ) 30% ( ) ( ) ( ) () 56 ( )
63 ( ) ( ) ( ) ( ) ()
64 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION ( ) () () ( ) ( ) ( ) 943 ( ) - ( ) () ( ) 15 1 ( )
65 ( ) ( ) ETF ETF ( ) TDR ( ) ( ) ( ) 10% ( ) ( ) 33 ( 142 ) 75% ( ) 19 ( ) 50%
66 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION ( ) TDR TDR 100% TDR TDR TDR TDR 100% ( ) ( ) () ( ) 15 (ECB)
67 ETF 19-22
68 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION ( ) ( ) ( ) ECFA IPO
69
70 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION () (1) 96,526 ( ) () () 300 (2) 100% FB BVI (3) (4) ( ) (5)
71 (1) (2) (3) (4)
72 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION (1) (2) (3) (4) 100% 98 99
73 (100)60 91 (TDR) TDRTDR TDR TDR 10%20% TDR TDR TDR () % (ECFA) QFII (100) 6 1IPO TDR
74 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION ( ) 100 (101) (99) ISO20000 ISO/IEC ISO20000ISO20000 TDR (IOSCO) A
75 TDR TDRTDR (100) /
76 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION J.P. Morgan() Morgan Stanley( ) % (NYSE Euronext) (Deutsche Boerse AG) 15 28% (FTA) % ()0.5 G % 12 5, () %
77 ( ) ( ) ,983,061,791 21,906,757,994 36,097,304,108 88,987,123, ,561, ,217, ,072,644 1,401,852, ,225,863,408 7,417,100,808 7,425,690,965 25,068,655, ,677,804,222 3,157,583,524 5,028,656,213 13,864,043, ,708,065 1,110,630 15,771,758 31,590, ,428,793,171 2,083,203,785 2,162,919,566 6,674,916, ,961, ,886, ,242,811 1,730,091, ,511,628 1,407,796,272 1,238,580,876 2,894,888, ,186,192 30, ,753 4,007, ,969,522,749 3,483,449,689 4,829,427,060 14,282,399, ,930,480 16,431,672 21,690,766 76,052, ,646,910,740 2,403,938,985 6,309,244,003 12,360,093, ,592, ,660, ,029,760 1,120,282, ,752,857 51,584,140 45,846, ,183, ,188,023 34,644,200 38,950, ,783, ,874,745,087 1,441,483,015 4,135,892,386 7,452,120, 犇 , ,517,844 3,737, , ,504 4,649,026 5,930, ,467, ,134, ,523, ,125, ,178,863 47,506,280 77,715, ,400, ,189,256 1,232,435 3,644,778 8,066, ,507,309,021 1,068,521,359 1,228,178,353 7,804,008, ,206,423 5,224,988 7,595,414 19,026, ,774,948,013 3,923,544,842 6,118,953,489 15,817,446, ,173,206 26,816,285 8,638,155 50,627, ,378,082,973 2,600,606,078 4,408,539,537 11,387,228, ,971,560,422 2,722,065,829 3,697,868,422 10,391,494, ,027,881,829 5,482,216,867 6,711,151,375 20,221,250,071 NT$90,805,078,913 NT$60,331,264,446 NT$91,641,086,001 NT$242,777,429,360
78 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION ( ) ( ) ,207, ,310, ,923, ,051,441, ,788, ,721, ,357, ,867, ETF 408,433, ,241, ,280, ,138,955, , , , , ,253, ,492, ,882, ,629, , , , , ,128, ,639, ,653, ,421, ETF , , ,747, ,342, ,211, ,301, ,825, ,228, ,478, ,532, ETF 785, ,118, ,466, ,370, , , , , , , , , ETF ,433, ,549, ,414, ,397, , , , , ETF ,087,774, ,883, ,242,689, ,079,347, ,940, ,179, ,979, ,099, ,286, , ,117, ,270, ETF 2,519, ,433, ,974, ,928,
79 ,267, ,019, ,214, ,501, ,000, , ,781, ,643, ETF ,234, ,611, ,960, ,109,806, , ,879, ,884, ,595, ETF 89,407, ,321, ,993, ,722, ,632, ,851, ,879, ,363, ,315, ,405, ,827, ,548, ,245, ,290, ,286, ,822, ETF 116, , ,040, ,984, ,374, ,399, , , ETF ,229, ,793, ,016, ,038, , , ETF 74, , , , , ,718, ETF
80 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION ,251, ,250, , ,895, ETF ,807, ,332, ,144, ,285, ETF , , , ,073, ETF ,262, ,262, ETF US$3,085,805, US$2,028,171, US$3,113,550, US$8,227,527, , , , ,457 1,500 1, , , ,788
81 ( ) ( ) ETF 378,207, ,310, ,923, ,051,441, ,128, ,639, ,653, ,421, ,747, ,342, ,211, ,301, , , , , ,940, ,179, ,979, ,099, ,267, ,019, ,214, ,501, ,234, ,611, ,960, ,109,806, ,245, ,290, ,286, ,822, ,040, ,984, ,374, ,399, ,229, ,793, ,016, ,038, , , , ,718, ,251, ,250, , ,895, ,807, ,332, ,144, ,285, , , , ,073, ,262, ,262, ,071, ,859, ,334, ,496,266, ,788, ,721, ,357, ,867, ,825, ,228, ,478, ,532, , , ,286, , ,117, ,270, ,000, , ,781, ,643, , ,879, ,884, ,595, , , , , ,733, ,557, ,501, ,792, ,433, ,241, ,280, ,138,955, , , , ,118, ,466, ,370, ,519, ,433, ,974, ,928, ,407, ,321, ,993, ,722, , , , , ,337, ,115, ,722, ,349,175, , , , , , , , ,433, ,549, ,414, ,397, ,087,774, ,883, ,242,689, ,079,347, ,632, ,851, ,879, ,363, ,466,845, ,009,711, ,521,098, ,997,655, ,253, ,492, ,882, ,629, , , , ,424, ,492, ,945, ,862, , , , , ,315, ,405, ,827, ,548, ,392, ,434, ,947, ,775, US$3,085,805, US$2,028,171, US$3,113,550, US$8,227,527,754.23
82 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION ( ) Q ( ) 1001 ( ) ( ) (%) ,800, ,520, ,376, , ,625, ,680, , ,120, , ,577, , ,500, , ,000, ,215, ,620, , ,000, TDR 8, ,760, , ,480, , ,050, ,510, , ,900, ,020, , ,500, , ,460,
83 ( ) ( ) (%) ,056, , ,550, , ,480, ,000, TDR 19, ,700, , ,000, TDR 10, ,360, , ,476, , ,914, TDR 12, ,327, , ,400, ,600, , ,812, , ,550, ,334, , ,475, , ,635, ,560, ,050, ,750, ( ) ,023 2, ,450 3, ,611 2, ,509 4, ,142 3, ,000 5, % 7 50,000 45, % 8 6,000 5, % 9 1,740 1, ,000 7, % 11 15,000 14, % 12 12,000 10, % 13 3,000 2, % 14 2,000 1, %
84 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION 15 3,500 3, % 16 1,500 1, /% 17 ( ) 8,000 6, % 18 ( ) 4,000 3, % 19 9,100 6, TDR 90,000 76, ,000 4, % 22 5,000 4, % 23 3,500 3, % 24 7, % 25 2,500 2, % 26 3,000 2, % 27 5,000 4, % 28 3,174 2, TDR 80,000 61, TDR 200, , ,596 4, ( ) 3,000 2, % 33 6,000 5, % 34 5,367 3, ,991 2, ,000 2, % 37 ( ) 5,000 4, % 38 25,000 21, % 39 TDR 130,000 11, ,000 8, % 41 9,099 6, ,120 30, ,000 8, % 44 5,800 4, ,829 4, ,000 2, % 47 2,200 1, % 48 9,364 8, ( ) 4,000 3, % 50 ( ) 1, % 51 2,596 1, ,
85 ( ) ( ) ( ) (%) EPS ( ) ROE (%) (%) ( ) ,095, ,856,512 7,239, ,380, ,160, ,754,649 99,307,119 6,447, ,428, ,058, ,341,310 1,549, ,917 12,952,393 27,102, ,080,243 95,306,474 5,773, ,034, ,719, ,237,411 94,588,345 5,649, ,451, ,363, , , ,703 9,582,393 16,355, ,015,716 5,550,038 1,465,678 20,346,210 42,441, ,517,238 4,718, ,464 16,976,210 31,695, ,498, , ,214 3,370,000 10,746, ,658,741 90,942,782 5,715, ,314, ,056, ) (2). 84 (3). Year-To-Month (4). 3 ISM % PMI53.4 CPI 5.4% 4 5 CPI (5) (TSE:1,293 /OTC:215 )99 (TSE:1,182 /OTC:255 ) 84EPS ,599 8, % EPS EPS EPS0.179 EPS EPS EPS EPS (6) EPS EPS ROE 1.44%1.46% (7). EPS 犇 EPS (8) % 21.8% 2 M1B M
86 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION ( ) ( ( ) ( ) ( ) () () ( ) 1 11,894, ,956, ,138, , ,491, , ,193, , ,065, , ,942, , ,743, , ,448, , ,648, , ,511, , ( ) ( ) ( ) () () ( ) 1 11,894, ,956, ,138, , ,491, , ,193, , ,065, , ( ) ( ) ( ) () () ( ) 1 642, , , , , , , , , , % 1.39% 0.78% 92.73% 11.03% 9.22% 1.72% 78.03% ()
87 ( ) ( ( ) (%) EPS( ) ROE(%) (%) ( ) , ,343 50,304 3,000,000 3,352, ,437,899 1,314, ,408 4,509,765 5,377, ,511,571 5,205, ,466 11,572,128 21,590, , ,128-8,171 4,568,388 4,389, , ,988 65, ,000 1,445, ,569 57,556-21, ,000 1,092, , ,396 60,022 1,700,000 2,842, , ,804 71,684 1,468,210 2,022, , , , ,000 4,389, , , , ,000 2,118, , ,372-16,873 1,450,000 1,503, ,356,656 2,327,935 28,721 1,010,000 1,589, , , ,434 1,455,000 3,772, , , ,219 1,265,000 2,411, ,278,606 1,156, ,009 7,137,143 10,668, , ,754-27,051 2,325,836 3,533, ,393 30,106-4, , , , ,395-28,880 4,165,000 2,639, , ,393-94,638 2,788,691 4,415, ,894,319 11,500, ,515 23,057,225 28,615, ,485,744 1,459,564 26,180 6,400,000 7,763, ,138,834 9,988, ,869 13,969,020 22,855, ,065,330 8,080,658-15,328 14,290,660 21,021, , ,656-57,733 10,827,764 10,541, ,448,961 6,268, ,651 12,319,334 21,010, ,491,281 9,258, ,762 14,965,926 20,003, 犇 135, ,325-77,486 1,137,554 1,597, , ,844 51,260 5,357,140 6,078, ,656 66,835-14,179 2,000,000 1,858,
88 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION ( ) ( ( ) (%) EPS( ) ROE(%) (%) ( ) , ,162 4,026 3,911,918 4,850, , ,738-8,434 1,375,500 1,453, ,835,547 3,532, ,334 11,600,000 15,217, , ,336-38,743 2,040,600 3,205, ,877,286 1,925,127-47,841 8,270,789 9,616, , ,047-1,852 2,280,000 2,588, ,292,151 1,378,716-86,565 6,816,422 7,967, , ,801 74,876 1,372,110 2,099, ,274 69,421 12,853 3,000,000 3,589, , ,493 43,523 3,060,000 3,702, ,475,189 1,418,835 56,354 3,700,000 4,379, , ,274 28,393 3,000,000 3,779, ,249 69,417 20,832 1,000,000 1,137, ,193,814 8,416, ,540 32,072,362 48,523, ,273,334 2,156, ,376 8,111,743 11,908, ,743,727 7,110, ,877 15,130,500 31,890, ,942,591 7,383, ,165 21,385,195 29,034, ,648,762 3,692,577 1,956,185 46,953,133 61,981, , , , ,000 1,265, , , ,364 1,135,000 5,700, ,481 47,238 18, ,555 1,061, ,431 9,853-1, , , ,785 52,104 6, , , ,037 13,762 4, , , ,407 12,012 3, , , ,504 8,582 7, , , ,912 14,360 7, , , ,959 20,449 11, , ,
89 ( ) ( ( ) (%) EPS( ) ROE(%) (%) ( ) ,617 12,759-3, , , ,918 42,490 7, , , ,301 31,094 13, , , , ,997 23, ,000 1,490, ,168 3, , , ,375 9,904-1, , , ,962 15,239 4, , , ,802 9,598 2, , , ,146 7,485 2, , , ,088 21,273-7, , , ,786 6,525-3, , , ,589 37,729 6, , , ,587 17,254 1, , , ,560 6,299 1, , , ,637 24,869-1, , , ,558 26,845 4, , , ,898 9,375-1, , , ,557 29,341 6, , , , , ,956 1,495,000 2,998, ,934 8,322 1, , , ,756 12,590 3, , , ,568 5,991-1, , , ,281 22, , , ,980 6, , , ,744 32,563 7, , , ,785 23, , , , ,832 6, , ,
90 (02) (02)
91 2 18 ECFA
92 熱誠. 專業. 效率. 創新 中華民國證券商業同業公會 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION 台北市復興南路二段 268 號 8 樓之 2 TEL: FAX:
(ASF)
I O N A S S O C I A T S E C U R I T I E S 104 T A I W A N 103 12 15-103 11 1 103 103 11 5 19 (ASF) 102 9( ) ( ) (103) 17 ( ) 1,260 103 8,611 9,3078.08%26.66 29.57 10.92% 1,192 103313 EPS 0.988ROE 6.52%
I O N A S S O C I A T S E C U R I T I E S 中華民國一百年一月出版 100 T A I W A N 2011 2011 2011 PAIN- 991012 99 10 25 98 9910699 100 CONTENTS II 03 11 2011 2011 2011 22 27 33 40 45 PAIN- 50 54 58 59 62 66 67 70 75
<4D F736F F D20AEFCAE6CA6E8A9A4B867C0D9B0CFB2A3B77EBB50AAF7BFC4B56FAE69A4A7ACE3A8735FB27AA8C6B77CAED6B3C F2E646F63>
中 華 民 國 證 券 商 業 同 業 公 會 委 託 研 究 海 峽 西 岸 經 濟 區 產 業 與 金 融 發 展 之 研 究 研 究 單 位 : 台 灣 經 濟 計 量 學 會 計 劃 主 持 人 : 管 中 閔 教 授 研 究 助 理 : 黃 裕 烈 副 教 授 楊 睿 中 中 華 民 國 九 十 八 年 六 月 中 華 民 國 證 券 商 業 同 業 公 會 委 託 研 究 計 劃 期 末
理 事 長 的 話 FOREWORD 去 (98) 年 是 金 融 風 暴 經 濟 衝 擊 的 一 年 回 顧 去 年 台 灣 證 券 市 場, 第 一 季 全 球 仍 深 陷 金 融 海 嘯 陰 霾, 但 各 國 提 出 多 項 擴 張 性 的 財 政 及 貨 幣 政 策, 台 灣 亦 有 穩 定
中 華 民 國 證 券 商 業 同 業 公 會 Taiwan Securities Association 目 錄 CONTENTS 02 06 09 13 31 理 事 長 的 話 壹 本 公 會 簡 介 一 沿 革 二 宗 旨 與 任 務 三 理 監 事 名 錄 貳 本 公 會 組 織 一 公 會 組 織 圖 二 會 員 大 會 三 理 事 會 四 監 事 會 五 委 員 會 六 會 務 部 門
宏观与策略研究
--2005 6 2 2005 6 A 86-0755-82943202 [email protected] 86-0755-82960074 [email protected] 86-0755-82943566 [email protected] 86-0755-82960739 [email protected] 2005-6-2 1996 2005 A 4 5 6 6 A+H 2005 A, 2005-4-6
目 錄 目 錄... i 圖 目 錄... ii 表 目 錄... iii 第 一 章 緒 論... 1 第 一 節 研 究 動 機 及 緣 起... 1 第 二 節 研 究 方 法 及 範 圍... 4 第 二 章 亞 洲 證 券 產 業 經 營 效 率 分 析... 7 第 一 節 亞 洲 證
中 華 民 國 證 券 商 業 同 業 公 會 委 託 研 究 專 題 探 討 如 何 提 升 我 國 證 券 商 競 爭 能 力 - 借 鏡 亞 太 地 區 經 驗 計 畫 主 持 人 : 郭 迺 鋒 共 同 主 持 人 : 尚 瑞 國 楊 浩 彥 計 畫 顧 問 : 薛 琦 研 究 助 理 : 張 庭 綱 葉 佳 昱 張 義 群 郭 宇 榛 中 華 民 國 104 年 10 月 目 錄 目 錄...
<4D6963726F736F667420576F7264202D20D0D0D2B5D1D0BEBF2DBBFAD0B5303930373233A3BABABDCCECBABDBFD5CAC7D6D8B5E3A3ACD4A2BEFCD3DAC3F1CAC7C7F7CAC6A3A8D4F6B3D6A3A95B315D2E646F63>
机 械 / 军 工 行 业 研 究 2009/07/28 深 度 研 究 航 天 航 空 是 重 点, 寓 军 于 民 是 趋 势 行 业 评 级 增 持 / 首 次 评 级 相 关 研 究 我 国 的 安 全 形 势 人 均 军 费 水 平 综 合 国 力 等 多 种 因 素 决 定 了 未 来 一 段 时 间 内 我 军 的 军 费 将 稳 步 增 加 而 随 着 部 队 官 兵 待 遇 的 逐
Q2 回 顧 : 美 日 股 與 新 興 亞 洲 領 先 高 收 益 債 突 圍 資 料 來 源 :Bloomberg, 截 至 2015/06/05, 單 位 :%, 新 興 股 市 指 數 以 MSCI 指 數 為 計 算 基 準 債 市 以 美 銀 美 林 債 市 指 數 為 計 算 基 準
2015 年 第 三 季 市 場 展 望 升 息 正 是 牛 市 的 開 始 Jun 2015 Q2 回 顧 : 美 日 股 與 新 興 亞 洲 領 先 高 收 益 債 突 圍 資 料 來 源 :Bloomberg, 截 至 2015/06/05, 單 位 :%, 新 興 股 市 指 數 以 MSCI 指 數 為 計 算 基 準 債 市 以 美 銀 美 林 債 市 指 數 為 計 算 基 準 1 下
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2010 3 30 2009111231 1 4,419,578,302.85 www.51fund.com 2 698,577,058.45-1,079,982,684.70 5,021,668,763.68 1,329,706,133.21-3,016,126,166.56 5,050,780,109.22 0.2738-0.5507 1.2870 38.75% -40.45% 115.81%
东吴证券研究所
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 医 药 行 业 奇 正 藏 药 (002287) 主 营 业 绩 稳 健, 并 购 基 金 增 添 外 延 预 期 买 入 ( 维 持 ) 投 资 要 点 设 立 并 购 基 金, 积 极 外 延 : 群 英 基 金 优 先 服 务 于 奇 正 藏 药 的 产 业 整 合, 主 要 投 资 方 向 为 医 疗 健 康 类 ( 包 括 但 不 限 于 药 品 医
重 要 声 明 兴 业 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 简 称 兴 业 证 券 ) 编 制 本 报 告 的 内 容 及 信 息 均 来 源 于 发 行 人 2016 年 3 月 对 外 公 布 的 华 泰 证 券 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 报 告 等 相 关 公 开 信 息
股 票 简 称 : 华 泰 证 券 股 票 代 码 :601688 境 外 股 票 简 称 :HTSC 境 外 股 票 代 码 :6886 债 券 简 称 :15 华 泰 G1 债 券 代 码 :122388 华 泰 证 券 股 份 有 限 公 司 2015 年 公 司 债 券 ( 第 一 期 ) 受 托 管 理 事 务 报 告 (2015 年 度 ) 债 券 受 托 管 理 人 : 兴 业 证 券
2015 ANNUAL REPORT 1 O 4 2 4 13 21 22 23 24 27 31 104 5 104 104 91 6 18 5 60 62 6 63 64 12 3 3 81 5 82 10 83 8 84 84 90 84 7 3 10 5 85 4 8 91 9 84 87 13 16 88 90 91 92 95 6 95 12 97 97 4 5 99 8 100 1 8
AA
本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 诺 安 基 金 管 理 有 限 公 司 诺 安 基 金 管 理 有 限 公 司 ([email protected]) 使 用 1 / (600816) 23.14 / 39/15 / 3375/11998 64.3 / - A 7024 0.36 % 61.38 / A () 454/304 B /H -/- 2007/12/26 2007/08/16
前 言 私 募 股 权 投 资 (PE) 是 社 会 精 英 参 与 的 投 资 活 动, 高 净 值 个 人 富 裕 家 庭 企 业 家 以 及 机 构 投 资 者 等 (LP) 提 供 资 金, 委 托 给 具 有 投 资 管 理 经 验 的 基 金 管 理 人 (GP) 对 拟 上 市 公 司
北 京 恒 天 财 富 投 资 管 理 有 限 公 司 私 募 股 权 投 资 基 金 (PE) 知 识 体 系 手 册 2012-2-7 前 言 私 募 股 权 投 资 (PE) 是 社 会 精 英 参 与 的 投 资 活 动, 高 净 值 个 人 富 裕 家 庭 企 业 家 以 及 机 构 投 资 者 等 (LP) 提 供 资 金, 委 托 给 具 有 投 资 管 理 经 验 的 基 金 管 理
2015 10 5.00 2
6030 2015 2015 12 31 2015 2015 2016 4 30 H http://www.hkexnews.hk http://www.cs.ecitic.com 1 2015 10 5.00 2 ... 4... 7... 8... 18... 22... 23... 65... 72... 92... 103... 117... 150... 228... 229... 230...
02 04 06 18 22 26 30 34 38 42 44 50 52 54 2013 FUBON PLUS 1 2013 2011 2012 2013 3,622,863 4,105,866 4,570,547 233,683 306,429 316,458 30,543 29,149 32,709 3.39 3.07 3.31 25.93 32.17 30.92 % 13.5% 10.7%
6837 2015 12 31 2015 12 31 2015 (www.hkexnews.hk) (www.htsec.com) H2015 2016 3 30 * 3 8 23 28 62 84 92 93 129 160 170 171 172 13 11 2015 12 31AH11,501,700,000AH 104.505,175,765,000.00 14,655,043,372.86
2013 年 兩 岸 經 濟 及 金 融 情 勢 分 析 研 究 主 持 人 : 史 惠 慈 協 同 主 持 人 : 劉 大 年 研 究 員 : 顧 瑩 華 楊 書 菲 林 俊 甫 彭 素 玲 研 究 助 理 : 邱 依 婷 楊 明 敏 陳 淑 娟 吳 莉 容 胡 聚 男 陳 澤 嘉 吳 崴 涵 本
專 案 研 究 報 告 2013 年 兩 岸 經 濟 及 金 融 情 勢 分 析 研 究 主 持 人 : 史 惠 慈 研 究 單 位 : 中 華 經 濟 研 究 院 行 政 院 大 陸 委 員 會 委 託 研 究 中 華 民 國 103 年 05 月 2013 年 兩 岸 經 濟 及 金 融 情 勢 分 析 研 究 主 持 人 : 史 惠 慈 協 同 主 持 人 : 劉 大 年 研 究 員 : 顧
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CPI A 6 CPI 7.1% CPI 5 "" IPO 6 QFII QFII 58 IPO IPO 7 11 6.84 6.8397 147 31 A AA 15 -- --IndyMacBank 46.67 50.97% 22000 7 2 3, 10 A 4,, 0 Wind () (%) 5 20 1.01.09 1.102.09 2.103.09 3.104.09 4.105.00 6
2
6030 2 0 1 5 2015 6 30 6 2015 2015 http://www.hkexnews.hk http://www.cs.ecitic.com 1 2 ... 4... 7... 11... 13... 33... 37... 51... 56... 57... 58... 104... 105... 109 3 4 2013 2013 CITIC Securities Finance
3 4 7 18 24 79 85 98 99 145 169 176 177 178
2014 年 度 報 告 3 4 7 18 24 79 85 98 99 145 169 176 177 178 13 12 AH102.5 2015 2 92015 2015AH HH 1,916,978,820H H HAH 11,501,700,0002,875,425,000.00H 479,244,705.0010,369,758,976.60 2 2014 IT FICC Banco Espírito
文章题目
2007 2006.12 1 1. 2. 3. 2 3 25.8 (1-3Q2006) 42 (1-3Q2006) 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 18000 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 1-3Q2006-10% 0% 10% 20%
二零一七年中期報告 1 2 4 6 8 11 11 14 18 22 24 28 32 34 36 42 64 65 68 70 72 74 75 76 77 78 135 136 44 54 56 2017 8 172017 17 17 18,280,241,4102017 6 306 0.5091.40 2010 5 2011 7 2012 7 27 2011 7 2011 7 2012 6 12
2013 10 1.50 2
6030 2013 2013 12 31 2013 2013 2014 4 30 H http://www.hkexnews.hk http://www.cs.ecitic.com 1 2013 10 1.50 2 ... 4... 7... 8... 17... 20... 22... 52... 59... 71... 80... 92... 123... 214... 215.... 216....
目錄 董事長致辭 HAR1402017_C_Haitong Securities()F_.indb 1 3 第一節 釋義及重大風險提示 4 第二節 公司簡介 7 第三節 會計數據和財務指標摘要 18 第四節 董事會報告 24 第五節 重要事項 71 第六節 股份變動及股東情況 77 第七節 董事 監
6837 20131231 201312312013 (www.hkexnews.hk) (www.htsec.com) H2013 2014328 * 目錄 董事長致辭 HAR1402017_C_Haitong Securities()F_.indb 1 3 第一節 釋義及重大風險提示 4 第二節 公司簡介 7 第三節 會計數據和財務指標摘要 18 第四節 董事會報告 24 第五節 重要事項 71
6837 2017 12 31 2017 12 31 2017 2017 12 31 (www.hkexnews.hk) (www.htsec.com) H2017 2018 3 27 * 3 7 23 29 74 104 114 115 164 200 210 211 212 1 13 11 2017 12 31AH11,501,700,000 AH102.30 2,645,391,000.0017,817,845,957.76
遠東銀行-103年中文年報-10校(低解析).pdf
2845 www.feib.com.tw mops.twse.com.tw Annual Report 2014 Sincerity Diligence Thrift Prudence Innovation 5 14 14 16 16 18 35 52 52 52 53 10 58 59 60 60 65 72 72 72 72 73 73 74 74 84 87 88 89 90 90 2 91
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2010 2010 2010 12 31 1 2010 2011 3 28 2010 1 1 12 31 2 2010 3 2010 4 2010 021-38794999 010-67595003 [email protected] [email protected] 400-889-4888 010-67595096 021-68881170 010-66275853 5 2010 9920
主 办 : 英 大 证 券 经 纪 业 务 部 2015 年 06 月 18 日 星 期 四 第 104 期 IPO 每 日 舆 情 一 申 购 提 示 (2015-06-18)(11 家 ) 序 号 证 券 代 码 证 券 简 称 申 购 代 码 发 行 总 数 网 上 发 行 申 购 上 限 发 行 价 申 购 资 金 上 限 中 签 公 布 行 业 市 盈 率 询 价 累 计 报 价 倍 数
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接 天 莲 叶 碧, 映 日 荷 花 红 A 股 投 资 策 略 更 新 兴 业 证 券 研 发 中 心 策 略 研 究 员 张 忆 东 28 年 7 月 要 点 : 从 谨 慎 到 谨 慎 乐 观 中 空 短 多 博 弈 政 策 和 5 月 份 写 的 中 期 策 略 时 间 的 玫 瑰 相 比, 我 们 的 策 略 基 调 未 变 : 熊 市 难 改, 结 构 性 机 会 增 多 经 济 下 行
1 重 要 提 示 1.1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 董 事 保 证 本 报 告 所 载 资 料 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏, 并 对 其 内 容 的 真 实 性 准 确 性 和 完 整 性 承 担 个 别 及 连 带 的 法 律 责
上 投 摩 根 新 兴 服 务 股 票 型 证 券 投 资 基 金 2015 年 年 度 报 告 摘 要 上 投 摩 根 新 兴 服 务 股 票 型 证 券 投 资 基 金 2015 年 年 度 报 告 摘 要 2015 年 12 月 31 日 基 金 管 理 人 : 上 投 摩 根 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 建 设 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送
98 CONTENTS 04 10 17 / 23 29 37 41 OTC 45 51 54 61 62 68 72 73 77 79 20080.203 (1) ( ) (2) (3) 2009 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION 04 2000 6% 0.75% 5.25% (CDO) (CDS) 2007 CDO CDS 0.203 1 5 0.494 98 05
665 2014 2 4 6 10 14 22 42 48 57 74 76 205 206 207 12 31 2014 2013 2,713,291 1,646,814 65 1,018,269 529,152 92 % 1 15.71 12.57 25 56.17 41.07 37 50.42 39.15 29 5.85 4.21 39 3.74 2.99 25 2014 12 31 2013
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2010 年 8 月 8 日 市 场 策 略 第 一 创 业 研 究 所 分 析 师 : 于 海 涛 S1080200010003 电 话 :0755-25832792 邮 件 :[email protected] 沪 深 300 交 易 数 据 年 初 涨 跌 幅 : -18.96% 日 最 大 涨 幅 : 3.78%(5/24) 日 最 大 跌 幅 : -5.36%(4/19) A 股 基 本 数
( ) ( ) 3~4 ( ) ( ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ( ( ) RR2
( ) ( ) 3~4 ( ) (http://www.jpmrich.com.tw) ( ) ( ) ( ) ( ) 14 15 16 19 ( ) (http://mops.twse.com.tw) (http://www.jpmrich.com.tw) ( ) RR2 ( ) ( www.jpmrich.com.tw) 1 20 (02) 8726-8686 (02) 8786-8976 285
2 3 4 7 8 25 25 27 29 32 1313.22 33 34 34 35 35 35 35 36 37 38 40 41 42 44 45 84 1 China COSCO Holdings Company Limited China COSCO 1 3 300461 183 49 CEO ** * ** * ** H A H 1919 A 601919 H 183 18 1806-1807
(a) (b) (c) 39
358,000 (NYSE Euronext Paris) 8516,000 (i) (ii)(iii) 38 (a) (b) (c) 39 40 (a)(b) (c)(d) 1,156 2,920 36 235 41 10 1 3 5 2 1 2 1 1 42 ISO ISO 9001:2008 9001:2008 5 5 100 100 245 245 18 1.43 43 22 19 77 1.
2016 2
6030 2016 2016 6 30 6 2016 2016 http://www.hkexnews.hk http://www.cs.ecitic.com 1 2016 2 ... 4... 6... 10... 11... 31... 35... 44... 49... 51... 52... 100... 101... 105 3 A A A 1.00 600030 100% 2013 2013
Microsoft Word - 101評鑑總評報告--.doc
I 目 錄 壹 101 年 度 交 通 安 全 教 育 評 鑑 實 施 計 畫...1 貳 教 育 部 交 通 安 全 教 育 評 鑑 委 員 會 組 織...4 參 教 育 部 評 鑑 學 校 等 第...6 肆 交 通 安 全 教 育 評 鑑 工 作 進 度...8 伍 101 年 度 交 通 安 全 教 育 成 效 評 鑑 總 評 鑑 報 告...9 陸 大 專 組 評 鑑 報 告 壹 前 言...13
Microsoft Word - 1-1 招股意向书
西 部 证 券 股 份 有 限 公 司 首 次 公 开 发 行 股 票 招 股 意 向 书 ( 住 所 : 陕 西 省 西 安 市 东 新 街 232 号 信 托 大 厦 ) 保 荐 人 ( 主 承 销 商 ) ( 住 所 : 深 圳 市 福 田 区 益 田 路 江 苏 大 厦 A 座 38-45 层 ) 西 部 证 券 股 份 有 限 公 司 首 次 公 开 发 行 股 票 招 股 意 向 书 发
1638
1638 1999 2009 12 9 1638.HK 2 4 8 12 24 40 45 48 56 69 71 73 74 75 76 77 138 Cricket Square Hutchins Drive P.O. Box 2681 Grand Cayman, KY1-1111 Cayman Islands 3306 2 8 20 2001 Butterfield Fulcrum Group
中 國 銀 行 全 球 網 絡 1929 31
追 求 卓 越 持 續 增 長 2010 年 年 度 報 告 中 國 銀 行 股 份 有 限 公 司 ( 於 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 的 股 份 有 限 公 司 ) 股 票 代 碼 :601988 中 國 銀 行 全 球 網 絡 1929 31 1912 2 1912 1949 1994 2003 2004 8 2006 6 7 31 年 報 目 錄 1 2 3 5 6 7 11
2016 年 08 月 12 日 星 期 五 第 204 期 主 办 : 英 大 证 券 经 纪 业 务 部 IPO 每 日 舆 情 一 申 购 提 示 (2016-08-12)(2 家 ) 序 号 证 券 代 码 证 券 简 称 申 购 代 码 发 行 总 数 网 上 发 行 申 购 上 限 发 行 价 中 签 公 布 中 签 缴 款 日 发 行 市 盈 率 行 业 市 盈 率 1 300538
要 闻 回 顾 放 松 基 金 QFII 管 制 吸 引 更 多 资 金 入 市 证 监 会 有 关 部 门 负 责 人 0 日 表 示, 证 监 会 拟 修 改 相 关 规 定, 拓 宽 基 金 公 司 资 产 管 理 计 划 的 投 资 范 围, 非 上 市 公 司 股 权 债 权 类 资 产
每 周 盘 点 后 市 瞭 望 热 点 数 据 周 刊 总 第 期 0 年 6 月 日 震 荡 中 重 心 下 移, 短 期 A 股 将 持 续 疲 软 放 松 基 金 QFII 管 制 吸 引 更 多 资 金 入 市 6 月 新 增 信 贷 或 达 万 亿 希 腊 三 党 达 成 联 合 组 阁 协 议 网 址 :WWW.QL.COM.CN 电 话 :0-369 要 闻 回 顾 放 松 基 金 QFII
CHINA MERCHANTS BANK CO., LTD. 03968 2010 2010 12 31 2010 2010 2011 4 H www.hkex.com.hk www.cmbchina.com www.cmbchina.com www.hkex.com.hk www.cmbchina.comwww.sse.com.cn 2011 3 31 2 3 8 12 16 22 88 97 113
件 驱 动 属 短 线 操 作, 操 作 风 险 相 对 较 大, 建 议 快 进 快 出, 不 可 恋 战! 昨 日 盘 面 中 表 现 活 跃 的 品 种 多 为 低 价 股, 钢 铁 煤 炭 成 为 涨 幅 居 前 的 品 种, 有 以 下 几 点 值 得 关 注 : 首 先 从 行 业 看,
2016 年 01 月 07 日 一 风 行 视 点 1. 市 场 研 判 昨 日 盘 面 中 热 点 转 换 非 常 明 显 滞 涨 低 价 成 为 资 金 短 期 追 逐 重 点 市 场 风 格 的 转 换 说 明 资 金 偏 于 谨 慎, 同 时 热 点 的 快 速 轮 动 也 说 明 反 弹 以 存 量 资 金 为 主 预 计 短 期 市 场 仍 将 缺 乏 赚 钱 效 应, 投 资 者 应
“沪港通”对资本流动影响及发展趋势前瞻
沪 港 通 对 跨 境 资 本 流 动 的 影 响 评 估 巴 曙 松 张 信 军 ( 巴 曙 松, 国 务 院 发 展 研 究 中 心 金 融 研 究 所 研 究 员, 电 邮 [email protected] 张 信 军, 海 通 国 际 证 券 公 司 财 务 总 监, 东 北 大 学 博 士 生, 电 邮 [email protected] ) 摘 要 : 本 文 对 跨 境 资 本
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2009 年 4 月 20 日 分 析 师 股 票 策 略 组 重 估 的 力 量 --- 分 拆 上 市 的 投 资 机 会 报 告 主 题 : 主 题 投 资 研 究 报 告 摘 要 : 事 件 :2010 年 4 月 13 日, 创 业 板 发 行 监 管 业 务 情 况 沟 通 会 传 出 消 息, 在 满 足 6 大 条 件 的 前 提 下, 证 监 会 可 允 许 境 内 上 市 公 司
厦门创兴科技股份有限公司
600438 2005 2005... 3... 3... 4... 6... 10... 14... 16... 16... 24... 25... 29... 84 2 2005 1 2 3 ( ) 4 1 TONGWEI CO.,LTD. 2 3 2 10 028-85171943 028-85199999 [email protected] 2 10 028-85177462 028-85137101
公 司 声 明 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 本 摘 要 内 容 的 真 实 准 确 完 整, 并 对 报 告 书 的 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 承 担 个 别 及 连 带 责 任 公 司 负 责 人 和 主 管 会 计 工 作 的 负 责 人 会
股 票 简 称 : 中 纺 投 资 证 券 代 码 :600061 上 市 地 点 : 上 海 证 券 交 易 所 中 纺 投 资 发 展 股 份 有 限 公 司 发 行 股 份 购 买 资 产 并 募 集 配 套 资 金 暨 关 联 交 易 报 告 书 ( 修 订 稿 ) 摘 要 发 行 股 份 购 买 资 产 交 易 对 方 国 家 开 发 投 资 公 司 中 国 证 券 投 资 者 保 护 基
最 簡 單 的 利 率 交 換 契 約 是 單 純 型 (plain vanilla) 的 利 率 交 換 合 約, 舉 例 來 說, 假 設 在 2011 年 3 月 1 日 甲 方 與 乙 方 簽 定 名 目 本 金 1 億 萬 美 的 利 率 交 換 合 約, 乙 方 同 意 未 來 的 三
主 題 報 導 Regulars 利 率 交 換 交 易 集 中 結 算 制 度 之 發 展 建 議 周 行 一 〡 國 立 政 治 大 學 財 務 管 理 學 系 教 授 徐 政 義 〡 國 立 中 央 大 學 財 務 金 融 學 系 副 教 授 6 2007 至 2008 年 之 間 的 金 融 風 暴, 對 全 球 金 融 市 場 乃 至 於 經 濟 發 展 帶 來 嚴 重 的 衝 擊 金 融