行 业 快 报 环 球 医 疗 保 健 对 抗 寨 卡 病 毒 寨 卡 病 毒 由 美 洲 国 家 传 入 亚 洲, 新 加 坡 已 录 得 超 过 240 宗 病 例, 市 场 估 计 病 毒 现 正 威 胁 20 亿 人 寨 卡 病 毒 通 过 蚊 子 叮 人 传 播 现 时 尚 没 有 任 何

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1 宏 观 走 势 点 评 中 国 / 香 港 港 股 高 开 高 走, 恒 指 收 盘 涨 0.92%, 收 于 23,550 点, 交 易 量 725 亿 ; 恒 生 国 企 指 数 收 盘 涨 1.58%, 收 于 9,748 点, 成 交 额 165 亿 港 元 成 份 股 见 地 产 建 筑 业 领 涨, 消 费 者 服 务 业 逆 市 下 跌 港 股 通 昨 日 重 开, 成 交 额 为 亿 港 元, 占 港 股 总 成 交 额 729 亿 的 12.8%(9 月 12 日 :8.6%;9 月 9 日 10.2%) 三 大 成 交 股 票 为 汇 丰 控 股 (10.55 亿 港 元 ), 建 设 银 行 (8.27 亿 港 元 ) 及 腾 讯 控 股 (7.34 亿 港 元 ) 在 同 一 交 易 日, 港 交 所 三 大 最 活 跃 股 票 为 腾 讯 控 股 (38.5 亿 港 元 ), 汇 丰 控 股 (22.7 亿 港 元 ) 及 中 国 人 寿 (20.2 亿 港 元 ) 中 国 方 面, 人 民 银 行 人 民 银 行 于 公 开 市 场 进 行 了 1800 亿 元 人 民 币 7 天 期 及 700 亿 元 人 民 币 28 天 期 逆 回 购 操 作, 净 投 放 为 1700 亿 元 港 股 主 板 成 交 额 HKD in bn 指 数 2016 年 9 月 20 日 收 盘 单 日 涨 跌 幅 (%) 单 月 涨 跌 幅 (%) 恒 生 指 数 23, 国 企 指 数 9, 红 筹 指 数 3, (0.8) 沪 深 300 3, (3.0) 上 证 指 数 3, (2.6) 上 海 A 3, (2.6) 上 海 B (0.7) 深 证 指 数 2, (2.1) 深 圳 A 2, (2.1) 深 圳 B 1, 日 经 , (0.2) 标 准 普 尔 500 2, (2.0) 道 琼 斯 指 数 18, (2.3) 纳 斯 达 克 100 4,796.1 (0.5) (0.2) mainboard turnover 资 料 来 源 :Wind 资 讯, 国 信 证 券 ( 香 港 ) 研 究 部 全 球 欧 美 方 面, 道 琼 斯 指 数 跌 0.02%, 收 于 18,120 点, 标 准 普 尔 500 指 数 跌 0.04%, 收 于 2,139 点 ; 纳 斯 达 克 指 数 跌 0.18%, 收 于 5,235 点 国 信 ( 香 港 ) 最 新 研 究 报 告 中 国 经 济 宏 观 经 济 双 周 报 余 晶 晶, , janice.yu@guosen.com.hk 曹 经 楞, , sting.cao@guosen.com.hk 9 月 2 日, 让 市 场 翘 首 以 盼 的 非 农 数 据 如 期 发 布,8 月 新 增 非 农 就 业 人 数 不 及 预 期 因 应 经 济 数 据 仍 然 疲 弱, 美 联 储 9 月 加 息 几 率 大 幅 下 滑 美 国 劳 工 部 公 布 的 报 告 显 示, 美 国 8 月 新 增 非 农 就 业 15.1 万 人, 不 及 预 期 的 18 万 人, 前 值 则 由 25.5 万 修 正 为 27.5 万 路 演 点 评 中 国 医 疗 保 健 知 时 识 务 金 斯 瑞 生 物 科 技 (1548.HK, 未 评 级 ) 的 高 级 管 理 层 ( 包 括 董 事 长 兼 行 政 总 裁 章 方 良 博 士 ) 出 席 我 们 在 8 月 30 日 于 香 港 举 行 的 业 绩 后 路 演 投 资 者 主 要 关 注 :(1) 高 毛 利 生 物 技 术 研 究 服 务 的 销 售 ;(2) 工 业 用 酶 业 务 ; (3) 海 外 主 要 客 户 和 行 业 的 增 长 动 力 我 们 认 为 金 斯 瑞 的 (1) 产 品 主 要 用 于 研 发 用 途, 在 销 售 前 无 需 经 监 管 机 关 审 批 ; 及 (2) 业 务 受 惠 美 元 走 强 / 人 民 币 疲 弱 股 票 现 价 相 当 于 历 史 ( 过 去 十 二 个 月 ) 市 盈 率 25.4 倍, 高 于 行 业 平 均 值 倍 恒 生 指 数 vs. 沪 深 300( 重 设 基 数 =100) Jan-15 Sep-15 May-16 HSI SHSZ300 恒 生 指 数 前 5 最 大 升 幅 收 盘 涨 跌 恒 指 点 代 号 公 司 (HK$) 幅 % 数 变 动 1299 友 邦 保 险 建 设 银 行 工 商 银 行 中 国 人 寿 中 国 移 动 恒 生 指 数 前 5 最 大 跌 幅 收 盘 涨 跌 恒 指 点 代 号 公 司 (HK$) 幅 % 数 变 动 2388 中 银 香 港 27.7 (4.8) (16.0) 1928 金 沙 中 国 有 限 公 司 34.3 (4.6) (12.3) 0700 腾 讯 (0.2) (4.5) 2319 蒙 牛 乳 业 14.3 (3.0) (3.7) 1044 恒 安 国 际 66.3 (1.9) (2.8)

2 行 业 快 报 环 球 医 疗 保 健 对 抗 寨 卡 病 毒 寨 卡 病 毒 由 美 洲 国 家 传 入 亚 洲, 新 加 坡 已 录 得 超 过 240 宗 病 例, 市 场 估 计 病 毒 现 正 威 胁 20 亿 人 寨 卡 病 毒 通 过 蚊 子 叮 人 传 播 现 时 尚 没 有 任 何 经 批 准 药 物 或 疫 苗 用 于 预 防 或 治 疗 寨 卡 病 毒 感 染 宏 观 研 究 报 告 港 股 通 港 元 稳 定 及 额 度 放 宽 有 利 港 股 通 余 晶 晶, 月 31 日, 港 股 通 成 交 额 达 到 74.9 亿 港 元, 占 港 股 总 成 交 690 亿 港 元 的 10.8%, 是 历 来 最 高 (8 月 1 日 :3.8%),2015 年 1 月 以 来 每 日 平 均 占 比 为 3% 8 月 港 股 通 日 均 成 交 额 按 月 跃 升 43%, 大 幅 高 于 沪 港 通 的 仅 9% 我 们 认 为 这 是 由 于 :(1) 相 对 人 民 币 走 弱, 港 元 汇 价 稳 定 ; 及 (2) 沪 港 通 及 深 港 通 交 易 额 度 取 消 由 于 沪 港 通 市 场 有 更 多 来 自 新 经 济 板 块 的 股 票, 我 们 认 为 沪 港 通 ( 或 深 港 通 ) 与 港 股 通 交 易 将 渐 趋 均 衡

3 全 球 财 经 新 闻 美 国 9 月 NAHB 房 产 市 场 指 数 65, 预 期 60, 前 值 60 修 正 为 59 香 港 万 得 通 讯 社 报 道, 周 一 公 布 的 数 据 显 示, 美 国 9 月 NAHB 房 产 市 场 指 数 65, 预 期 60, 前 值 60 修 正 为 59 ( 资 料 来 源 : 国 信 证 券 ( 香 港 ),Wind) 德 国 央 行 月 报 : 第 三 季 经 济 增 速 可 能 放 缓, 因 制 造 业 出 口 需 求 疲 软 外 媒 报 道, 周 一 (9 月 19 日 ), 在 一 连 串 表 现 乏 力 的 数 据 后, 德 国 央 行 调 降 对 德 国 经 济 前 景 的 看 法, 指 出 德 国 第 三 季 经 济 增 速 可 能 放 缓, 主 要 是 由 于 制 造 业 出 口 需 求 疲 软, 不 过 基 本 经 济 趋 势 应 维 持 强 劲 ( 资 料 来 源 : 国 信 证 券 ( 香 港 ),Wind) 欧 元 区 7 月 季 调 后 经 常 帐 盈 余 210 亿 欧 元, 低 于 前 值 香 港 万 得 通 讯 社 报 道,9 月 19 日 公 布 的 数 据 显 示, 欧 元 区 7 月 季 调 后 经 常 帐 盈 余 210 亿 欧 元, 前 值 盈 余 282 亿 欧 元 ;7 月 未 季 调 经 常 帐 盈 余 315 亿 欧 元, 前 值 盈 余 376 亿 欧 元 ( 资 料 来 源 : 国 信 证 券 ( 香 港 ),Wind) 外 管 局 :8 月 我 国 跨 境 资 金 流 出 压 力 有 所 缓 解 香 港 万 得 通 讯 社 报 道, 日 前, 国 家 外 汇 管 理 局 公 布 了 2016 年 8 月 份 银 行 结 售 汇 和 银 行 代 客 涉 外 收 付 款 数 据 国 家 外 汇 管 理 局 新 闻 发 言 人 就 近 期 跨 境 资 金 流 动 情 况 回 答 了 记 者 提 问 ( 资 料 来 源 : 国 信 证 券 ( 香 港 ),Wind) 资 金 南 下 热 情 高 涨, 两 个 指 标 颠 覆 你 对 港 股 的 认 识 香 港 万 得 通 讯 社 综 合 报 道, 市 场 人 士 认 为 近 期 港 股 通 方 向 明 显 升 温, 一 方 面 源 自 内 地 投 资 者 对 深 港 通 开 通 预 期 下 港 股 市 场 的 看 好 ; 另 一 方 面, 在 沪 港 通 总 额 上 限 打 开 保 险 允 许 直 接 参 与 的 政 策 下, 正 面 临 资 产 荒 的 保 险 资 金 在 投 资 标 的 和 范 围 上 多 了 很 多 的 可 选 性 ( 资 料 来 源 : 国 信 证 券 ( 香 港 ),Wind) Hibor 隔 夜 利 率 创 历 史 次 高, 但 央 行 这 次 是 为 了 他 香 港 万 得 通 讯 社 综 合 报 道, 央 行 公 布 9 月 19 日 人 民 币 兑 美 元 汇 率 中 间 价 为 , 上 调 109 基 点, 当 日 在 岸 人 民 币 报 收 同 日 香 港 离 岸 人 民 币 隔 夜 拆 借 利 率 %, 较 上 一 交 易 日 暴 涨 1573 个 基 点, 为 历 史 第 二 高 涨 幅 纪 录, 创 1 月 12 日 以 来 最 高 水 平 受 此 影 响, 离 岸 人 民 币 汇 率 上 升, 在 岸 离 岸 人 民 币 汇 率 因 此 一 度 倒 挂 逾 40 基 点 市 场 认 为 离 人 民 币 加 入 SDR 仅 有 两 周 时 间, 期 间 央 行 将 全 力 维 稳 外 汇 市 场 ( 资 料 来 源 : 国 信 证 券 ( 香 港 ),Wind)

4 研 究 员 信 息 姓 名 具 体 分 工 分 机 邮 箱 地 址 萧 智 舜 医 药 保 健 / 主 管 jason.siu@guosen.com.hk 余 晶 晶 宏 观 经 济 janice.yu@guosen.com.hk 谢 嘉 熙 TMT& 工 业 christopher.tse@guosen.com.hk 俞 励 颉 TMT& 互 联 网 jackson.yu@guosen.com.hk 姜 正 浩 TMT& 互 联 网 kevin.jiang@guosen.com.hk 骆 搌 潼 消 费 零 售 / 非 必 须 消 费 品 terence.lok@guosen.com.hk 汤 雅 喆 新 能 源 及 环 保 angus.tang@guosen.com.hk 林 卓 彦 零 售, 体 育 及 休 闲 raymond.lam@guosen.com.hk 国 信 香 港 研 究 团 队 覆 盖 researchhk@guosen.com.hk 资 料 来 源 : 国 信 证 券 ( 香 港 ) 研 究 部 国 信 证 券 ( 香 港 ) 经 纪 有 限 公 司 电 话 :(852) 传 真 :(852) 电 邮 : @guosen.com.hk 国 信 证 券 ( 香 港 ) 机 构 销 售 部 电 话 :(852) 传 真 :(852) 电 邮 :is@guosen.com.hk 国 信 证 券 ( 香 港 ) 资 产 管 理 有 限 公 司 电 话 :(852) 传 真 :(852) 电 邮 :asm_cs@guosen.com.hk 国 信 证 券 ( 香 港 ) 融 资 有 限 公 司 电 话 :(852) 传 真 :(852) 电 邮 :capital@guosen.com.hk

5 信 息 披 露 公 司 评 级 行 业 评 级 及 相 关 定 义 公 司 评 级 买 入 : 我 们 预 计 未 来 6-12 个 月 内, 个 股 相 对 大 盘 涨 幅 在 10% 以 上 ; 中 性 : 我 们 预 计 未 来 6-12 个 月 内, 个 股 相 对 大 盘 涨 幅 介 于 -10% 与 10% 之 间 ; 减 持 : 我 们 预 计 未 来 6-12 个 月 内, 个 股 相 对 大 盘 跌 幅 大 于 10% 行 业 评 级 超 配 : 我 们 预 计 未 来 6-12 个 月 内, 行 业 整 体 回 报 高 于 市 场 整 体 水 平 10% 以 上 ; 中 性 : 我 们 预 计 未 来 6-12 个 月 内, 行 业 整 体 回 报 介 于 市 场 整 体 水 平 -10% 与 10% 之 间 ; 低 配 : 我 们 预 计 未 来 6-12 个 月 内, 行 业 整 体 回 报 低 于 市 场 整 体 水 平 10% 以 上 利 益 披 露 声 明 报 告 作 者 为 香 港 证 监 会 持 牌 人 士, 分 析 员 本 人 或 其 有 联 系 者 并 未 担 任 本 研 究 报 告 所 评 论 的 上 市 法 团 高 级 管 理 人 员, 也 未 持 有 其 任 何 财 务 权 益 本 报 告 中, 国 信 证 券 ( 香 港 ) 经 纪 有 限 公 司 及 其 所 属 关 联 机 构 ( 合 称 国 信 证 券 ( 香 港 )) 并 无 持 有 该 公 司 须 作 出 披 露 的 财 务 权 益 ( 包 括 持 股 ), 在 过 去 12 个 月 内 与 该 公 司 并 无 投 资 银 行 关 系, 亦 无 进 行 该 公 司 有 关 股 份 的 庄 家 活 动 本 公 司 员 工 均 非 该 上 市 公 司 的 雇 员 免 责 条 款 期 货 及 期 权 价 格 可 升 可 跌, 亦 不 时 波 动 甚 大, 甚 至 变 成 毫 无 价 值 买 卖 期 货 及 期 权 未 必 一 定 能 赚 取 利 润, 反 而 可 能 会 招 致 损 失 证 券 价 格 有 时 可 能 非 常 波 动 证 券 价 格 可 升 可 跌, 甚 至 变 成 毫 无 价 值 买 卖 证 券 未 必 一 定 能 够 赚 取 利 润, 反 而 可 能 会 招 致 损 失 本 研 究 报 告 所 涉 及 的 内 容 既 不 代 表 国 信 证 券 ( 香 港 ) 的 推 荐 意 见, 也 不 构 成 针 对 任 何 期 货 和 / 或 期 权 的 预 测 国 信 证 券 ( 香 港 ) 或 其 集 团 公 司 有 可 能 会 与 本 报 告 涉 及 的 公 司 洽 谈 投 资 银 行 业 务 或 其 它 业 务 ( 例 如 配 售 代 理 牵 头 经 办 人 保 荐 人 包 销 商 或 从 事 自 营 投 资 于 该 股 票 ) 国 信 证 券 ( 香 港 ) 不 排 除 其 员 工 有 个 人 投 资 于 本 报 告 内 所 提 及 的 期 货 和 / 或 期 权 本 研 究 报 告 内 容 既 不 代 表 国 信 证 券 ( 香 港 ) 的 推 荐 意 见, 也 并 不 构 成 所 涉 及 的 个 别 股 票 的 买 卖 或 交 易 要 约 国 信 证 券 ( 香 港 ) 或 其 集 团 公 司 有 可 能 会 与 本 报 告 涉 及 的 公 司 洽 谈 投 资 银 行 业 务 或 其 它 业 务 ( 例 如 配 售 代 理 牵 头 经 办 人 保 荐 人 包 销 商 或 从 事 自 营 投 资 于 该 股 票 ) 国 信 证 券 ( 香 港 ) 不 排 除 其 员 工 有 个 人 投 资 于 本 报 告 内 所 提 及 的 上 市 法 团 报 告 中 的 资 料 均 来 自 公 开 信 息, 我 们 力 求 准 确 可 靠, 但 对 这 些 信 息 的 正 确 性 公 正 性 及 完 整 性 不 做 任 何 保 证 本 报 告 没 有 考 虑 到 个 别 客 户 特 殊 的 投 资 目 标 财 务 状 况 或 需 要, 并 不 构 成 个 人 投 资 建 议, 客 户 据 此 投 资, 责 任 自 负 客 户 在 阅 读 本 研 究 报 告 时 应 考 虑 报 告 中 的 任 何 意 见 或 建 议 是 否 符 合 其 个 人 特 定 状 况 本 报 告 并 不 存 在 招 揽 或 邀 约 购 买 或 出 售 任 何 证 券 的 企 图 本 报 告 仅 向 特 定 客 户 传 送, 未 经 国 信 证 券 香 港 书 面 授 权 许 可, 任 何 人 不 得 引 用 转 载 以 及 向 第 三 方 传 播, 否 则 可 能 将 承 担 法 律 责 任 研 究 报 告 所 载 的 资 料 及 意 见, 如 有 任 何 更 改, 本 司 将 不 作 另 行 通 知 在 一 些 管 辖 区 域 内, 针 对 或 意 图 向 该 等 区 域 内 的 市 民 居 民 个 人 或 实 体 发 布 公 布 供 其 使 用 或 提 供 获 取 渠 道 的 行 为 会 违 反 该 区 域 内 所 适 用 的 法 律 或 规 例 或 令 国 信 证 券 ( 香 港 ) 受 制 于 任 何 注 册 或 领 牌 规 定, 则 本 研 究 报 告 不 适 用 于 该 等 管 辖 区 域 内 的 市 民 居 民 或 身 处 该 范 围 内 的 任 何 人 或 实 体

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