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1 专题报告 朱卫华 中国乳业董广阳 黄珺 年 10 月 14 日 三鹿事件 震后分析 日用消费 食品饮料 上证指数 2074 行业规模 占比 % 股票家数 ( 只 ) 总市值 ( 亿元 ) 流通市值 ( 亿元 ) 重点公司市值 ( 亿元 ) 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 相对表现 (%) 食品饮料 沪深 Oct-07 Jan-08 May-08 Sep-08 相关报告 1 食品饮料业 2008 年 9 月月报 - 板块补跌, 等待双节销售数据 2008/9/16 2 食品饮料业 2008 年中期投资策略 - 高端需求结构分析 2008/6/12 3 食品饮料业 2008 年二季度投资策略 - 估值分化有合理性 2008/4/17 4 食品饮料业月报- 提价 限价 2008/3/16 5 食品饮料业 2008 年度投资策略 - 食品饮料业图谱第三卷 ( 下 ) 安泰俄斯, 还是赫拉克勒斯? 2008/1/10 6 蒙牛乳业- 危机尚需时日才能化解, 投资者应先回避 2008/9/22 ( 孙娜 王晓涤, 招商香港 ) 受三聚氰胺污染的三鹿奶粉在国内引发一场乳业地震, 我们最关心的是事件配角 - 龙头公司伊利 蒙牛能否东山再起? 如果能, 需要多长时间? 我们对比研究了当年肯德基的苏丹红事件 日本雪印乳品污染事件, 初步得出判断, 伊利 蒙牛能够活下来, 调整期需要至少半年时间 受此次事件影响, 伊利 蒙牛等龙头乳品企业损失很大, 但具体金额现在还很难估量 此次事件令中国乳品行业蒙羞, 消费者信任危机持续影响乳品行业, 中国乳业整个产业链都进入寒冬 我们认为影响乳业公司盈利状况的有三方面 :1) 不仅是问题产品的召回, 没问题产品也面临滞销 撤柜, 或者折价处理 ;2) 为保障奶农利益 产业链安全, 原奶还要照常收购, 除非做成奶粉储备, 否则也要倒掉 ;3) 检验仪器 人员配置成本增加, 检验程序繁复则降低了运营效率 政府给予奶农补贴, 计划减免企业增值税, 呼吁消费者可以放心饮用经检验的安全产品, 但这些措施只能稍微缓解企业的压力 我们认为, 伊利 蒙牛等龙头企业有着扎实的品牌基础, 不至于因此事而倒下 1) 乳品消费存在一定刚性, 市场销售形势分品种 分区域在逐步恢复, 品种上酸饮料容易恢复, 奶粉很难恢复, 区域上看内地容易恢复, 沿海较难恢复 ;2) 伊利 蒙牛 2005 年收入过百亿时就已具备一定全国品牌忠诚度 ;3) 三元 完达山等企业规模太小, 一下子无法取代伊利 蒙牛的奶源 市场, 其自身机制也制约其快速崛起 所以我们认为, 此次事件只是延缓了行业整合速度, 并不改变其根本趋势 我们认为, 伊利 蒙牛可能需要至少半年调整期 我们从企业市场地位 危机处理手段 产品需求特点等方面出发分析肯德基苏丹红事件 日本雪印乳业中毒事件等历史事件, 希望得到一些启迪 肯德基产品有麦当劳可替代, 不过肯德基危机处理得当, 经过将近一年经营得到恢复 ; 雪印则是事件主角, 且危机处理不当, 自此一蹶不振, 情况与三鹿有相似之处 需要指出的是, 对于此次中国乳业调整时间的判断, 尚需进一步跟踪分析 我们认为蒙牛 伊利具并购价值, 长线投资者已经可以考虑战略性建仓, 稳健的投资者可以考虑观察半年左右时间, 等股价因为公司发布不利财务数据而下跌时再行买入 蒙牛乳业 (2319.HK) 在危机处理上态度诚恳, 奶粉占其业务比重不到 1%, 我们认为它将率先摆脱困境 ; 伊利股份 (600887) 今年亏损额大小 会否被 ST 等问题尚不确定, 我们暂不给予投资评级 ; 三元股份 (600429) 尽管近期业务量大增, 但长期竞争力并不突出, 如果收购三鹿或将背负沉重包袱, 短期交易型机会 ; 光明乳业 (600597) 上半年利润增长源于达能的补偿款, 竞争力没有根本性改善, 此次上海以外市场还将进一步萎缩 敬请阅读末页的免责条款

2 正文目录 一 危机沉重, 但龙头企业伊利蒙牛不至于垮掉...3 二 行业龙头或将经历至少半年的深度调整...5 肯德基苏丹红事件 近一年时间的调整...5 日本雪印事件 深刻教训...6 危机不是终结...6 三 相关公司投资策略...7 附一 : 事件背景...9 问题乳制品事件回放...9 三聚氰胺背景资料...10 附二 : 国家质检总局对乳制品三聚氰胺专项检查情况...10 附三 问题企业的声明与承诺 蒙牛伊利负责人承诺不惜代价保食品安全 伊利股份关于国家质检总局婴幼儿配方奶粉三聚氰胺专项检查情况说明 15 3 伊利集团致亲爱的妈妈们的一封信 (2008 年 09 月 18 日 ) 蒙牛集团的郑重承诺 牛根生 : 在责任面前, 我们惟一的选择就是负起完全的责任 ( ) 光明乳业股份有限公司公告 光明乳业就问题奶作出 5 点承诺 (2008 年 09 月 19 日 ) 不合格奶粉企业递交承诺书 (2008 年 09 月 20 日 )...24 图表目录 图 1 事件前城市奶粉销售额份额情况...4 图 2 上海肯德基半年度营收及其增长率...5 图 3 日本雪印乳业食品安全危机...6 表 1 全球近十年乳制品污染事件回顾...7 表 2 22 家奶粉厂家 69 批次产品检出三聚氰胺名单...10 表 3 婴幼儿配方乳粉专项检查中 尚未 检出三聚氰胺的企业名单 表 4 液态奶检出三聚氰胺批次表...12 表 5 普通奶粉检出三聚氰胺批次表...13 敬请阅读末页的免责条款 Page 2

3 一 危机沉重, 但龙头企业伊利蒙牛不至于垮掉 此次事件使中国乳品行业蒙羞 问题企业几乎遍及全国各个省市, 涉及面之广泛, 说明奶源质量问题已扩散成恶瘤 ; 作为质量要求最高的婴幼儿奶粉出现严重事故, 凸显原奶收购管理目前混乱无序 此次事件也令我国的国际声誉受到严重损失 不过我们依然应该为中央政府公开透明的作风 雷厉风行的手段喝彩, 并且相信政府在食品安全领域严格监管将促使中国乳业, 甚至中国整个食品业走上良性发展的道路 消费者信任危机持续影响乳品行业, 中国乳业整个产业链都进入寒冬 一是企业品牌形象受损, 大品牌显然要经受更苛刻的问责, 媒体报道倾向把伊利 蒙牛名字排在前面, 对它们品牌造成较大损害 ; 二是整体消费锐减, 信任危机导致消费者对许多国产没有问题的乳制品也不敢问津, 有支付能力的大批消费者转向购买外国奶粉, 从香港进入内地的奶粉量大增 ; 三是对国产产品的需求不振进而对奶农积极性造成沉重打击, 大量鲜奶无处可售, 损失巨大 此次事件将从三方面影响乳业公司盈利状况 : 一 牛奶的召回或退货, 问题牛奶召回还是小数目, 关键是消费者信任危机后, 没有问题的牛奶目前在超市的销售状况也不好, 如果过了保质期也面临退货, 否则要在保质期前低价促销, 超市也会把促销的代价转嫁给生产企业, 这是企业面临的最大问题, 我们在几个中心城市看到的, 超市纷纷将乳品撤架, 换上没有出问题企业的产品, 并且乳品专柜也移到角落中 ; 二 原奶要不要继续采购? 奶牛在不停地产奶, 政府要求企业不能拒收原奶, 企业怎么办? 不收的话政府的关也过不了, 收了卖不动, 不如直接倒掉, 否则还要倒贴包材成本 加工费, 真实现象是, 企业在收奶, 但因为添置了新的检测设备, 检测标准提高 检测时间加长, 实际收奶量较正常状态少了很多 ; 三 购置检测设备 人工监督 检测成本上升, 蒙牛称, 从其他部门抽调了 8000 人进驻奶站全程跟踪, 不过这块费用相对前两块还算小头 龙头乳品企业损失很大, 但具体金额现在还很难估量 近期 财经 杂志收集了一些数据显示, 伊利 蒙牛两大企业截止到 9 月 22 日订单减少 80% 以上, 两家企业的每日收奶量, 合计只有 3672 吨, 只占正常收奶量的 18.5%, 截至 2008 年 9 月 19 日, 在全国 26 个省市中, 伊利 蒙牛两大乳品企业下架产品, 价值就达 64 亿元人民币, 该文章判断, 若事件影响持续 4-5 个月, 蒙牛 伊利未来还将损失 36 亿元人民币 我们认为, 伊利蒙牛今年巨额亏损在所难免, 但金额也不会像 财经 说得那么大, 一是渠道存货通过买一送一的促销, 企业能够回收一半的现金, 我们发现很多消费者对于促销品并不抵触 ; 二是四季度是乳品消费淡季, 收奶量 加工量本来也会自然降低, 加上企业较正常情况少收原奶, 损失可能也比想象得低 ; 三是政府会有一些补助补贴 目前政府正从三方面着手处理危机 : 一 奶源环节, 农业部全面监控奶源质量, 各级政府划拨专项资金补贴奶农, 防止奶农出现倒奶杀牛的危机, 如内蒙古自治区政府决定, 从主席预备费中拿出 1 亿元资金, 重点支持伊利 蒙牛两大企业稳定奶源基地, 河北省政府从财政中拿出 3.16 亿元补贴奶农, 根据 2007 年底存栏数, 按每头奶牛 200 元标准给奶农发放饲料补贴, 所需资金由省级财政负担 50%, 市县财政共同负担 50% 二 生产环节, 对问题企业清理整顿, 也给予龙头公司财政补贴 帮助解决资金流动性问题, 如内蒙古自治区政府计划减免伊利 蒙牛的增值税, 这一点对伊利的帮助其实非常大 三 销售环节, 媒体舆论渐渐从批评指责转为呼吁消费者增加乳品消费, 国家质检总局每次抽检得出没有问题后都向社会表示当前的乳品可放心使用, 各级政府领导人在视察乳品市场后都带头品尝乳品以安民心 敬请阅读末页的免责条款 Page 3

4 乳品市场销售形势分品种 分区域在逐步恢复 从品种来看, 奶粉市场是重灾区, 高端市场洋奶粉受青睐, 中低端市场雀巢奶粉非常畅销, 纯牛奶恢复稍慢, 而酸饮料恢复容易, 伊利由于奶粉业务收入毛利占其整体业务 20% 左右, 影响较大, 蒙牛受影响稍小, 因为奶粉业务收入只占其整体业务不到 1%, 利润贡献本来就是负数, 所以大可以公开表态, 把奶粉产能彻底停掉 分区域来看, 沿海地区恢复较慢, 内地恢复较快, 沿海地区消费群体对媒体关注度高 对健康要求高, 而内地消费群体价格敏感性高, 容易接受促销品 图 1 事件前城市奶粉销售额份额情况 资料来源 :ACNielson 我们认为, 伊利 蒙牛等龙头企业有着扎实的品牌基础, 不至于因此事而倒下 一是乳制品消费需求还是存在, 预计半年时间, 需求会反弹上来 ; 二是根据我们的收入层级理论, 食品饮料企业过百亿收入就可以认为具有一定的全国品牌忠诚度, 伊利 蒙牛 2005 年收入就已经超过百亿元, 经过几年积累, 今年按原先正常情况我们预计能做到 250 亿元上下收入的, 尽管现在达不到了, 但这个数字还是能说明消费者此前的购买频度, 毕竟它们不是事件的主角, 等形势稳定下来, 我们认为消费者仍然会回来 ; 三是此次没有查出问题的三元 07 年才 11 亿元收入 ( 后来其河北迁安厂的工业奶粉也查出点问题 ) 完达山 06 年 26 亿收入, 都是全国十强企业, 与伊利 蒙牛的收入差距极大, 时间上不可能指望它们快速扩产 扩充销售网络, 接收原来供应给伊利 蒙牛的原奶, 填补伊利 蒙牛让出的市场缺口, 而且它们本身的经营体制一向僵硬 ; 四是奶牛在不停产奶, 不加工就只能倒掉, 此时此刻, 地方政府有足够动力和能力辅助伊利 蒙牛等企业恢复生产 此次事件, 我们认为只是延缓了行业整合速度, 并不改变其根本趋势 此次被查出有问题的公司皆是有全国扩张意图的公司, 伊利 蒙牛这全国性公司不用说了, 光明只是在上海以外的子公司查出问题, 本部的产品仍是绝对可靠 没有被查出问题的公司往往都是在前期竞争中非常失意的公司, 经营持续亏损, 面临清盘风险, 对它们好像梦幻般忽如一夜春风来, 突然成为市场的宠儿, 不过它们没有时间准备, 不大可能借此机会成为新的龙头, 等伊利 蒙牛等龙头公司缓过劲来, 行业整合仍将继续 敬请阅读末页的免责条款 Page 4

5 二 行业龙头或将经历至少半年的深度调整 此次事件之后, 主角三鹿乳业无疑要破产倒闭 被收购, 而行业龙头伊利 蒙牛需要多长时间才能恢复元气? 我们通过比较以往重大食品安全事故, 从当时相关企业市场地位 危机处理手段 产品需求特点等方面与现在的乳业进行对比分析, 初步判断国内乳业至少需要半年的调整, 企业恢复期的差异要看各企业持续危机管理能力如何 肯德基苏丹红事件 近一年时间的调整 事件简介 :2005 年 3 月 15 日, 上海市相关部门在对肯德基多家餐厅进行抽检时, 发现新奥尔良鸡翅和新奥尔良鸡腿堡调料中含有 苏丹红一号 成分 16 日上午, 百胜集团上海总部通知全国各肯德基分部, 从 16 日开始, 立即在全国所有肯德基餐厅停止售卖新奥尔良鸡翅和新奥尔良鸡腿堡两种产品, 同时销毁所有剩余调料 3 月 16 日下午, 百胜发表声明, 宣布新奥尔良烤翅和新奥尔良烤鸡腿堡调料中被发现含有 苏丹红一号, 并向公众致歉 百胜表示, 将严格追查相关供应商在调料中违规使用 苏丹红一号 的责任 随后, 他们采取紧急措施, 用现存经过验证不含苏丹红的调料取代原来的调料 该事件有两点与此次事件相同 : 一是加入化工原料, 二是事件牵涉全国 肯德基危机管理方面态度比较端正, 认识比较到位, 对危机事件的参与处理比较积极, 反应速度比较快, 把苏丹红事件对百胜的影响降到最低 但该事件仍使其当年收入增长率大幅下降, 到 06 年才恢复性增长 不同的是, 肯德基食品不同于几乎每天都要消费的牛奶, 其需求弹性要大得多 ; 肯德基的替代产品如麦当劳也更为广泛, 而此次乳业危机是全行业的, 消费者的替代选择相对更少, 这点对乳业恢复有利 但不确定性很强的是, 奶粉事件已经实质上造成许多婴幼儿受到伤害, 消费者的心理阴影难以消除 比较而言, 我们认为目前伊利 蒙牛等龙头在处理危机的态度 速度和措施上还是值得肯定, 关键看能否持续力度以尽早消除消费者心理阴影 图 2 上海肯德基半年度营收及其增长率 亿元 12 营业收入 半年度增长率 % h h h h h 0 资料来源 : 锦江股份公司公告, 注 : 红圈为事件曝光时间 敬请阅读末页的免责条款 Page 5

6 日本雪印事件 深刻教训 我们认为三鹿类似于雪印的角色, 处于风暴中心 伊利 蒙牛等企业对本次事件处理较为迅速和坦诚, 不会导致雪印的命运, 但也需持续良好地处理事件 事件简介 : 雪印乳业在 1955 年就曾因北海道工厂产品被金黄色葡萄球菌感染, 造成一所学校全体学生中毒 雪印不牢记教训, 从 2000 年 6 月 26 日到 7 月 10 日的近半个月内, 又发现因同样原因, 造成关西地区共有 1.4 万人中毒发病, 而在危机发生后雪印一则未能迅速公布事实降低公众损失, 二则未对中毒事件做完善解释, 从而招致全国的批评和抵制 雪印乳业曾经是日本最大的乳品企业,2000 年度 财富 500 强排名中排在第 430 位, 市场占有率国内第一 中毒事件发生后, 雪印问题牛奶在日本引发了持续性的恐慌, 雪印乳业负责人引咎辞职, 公司股价从 6 月 27 日的 619 日元跌到 7 月 6 日的 405 日元, 跌幅达 35% 日本几乎所有超市和食品店把多达五六十种的雪印牌食品撤下了柜台, 东京 大阪 神户等地政府都下令公共部门不要购买雪印食品, 市场占有率急剧下滑到第三位 由于民间对雪印的抵制, 雪印牛奶业务此后经营并无改善, 相关子公司被迫停产 目前公司主营黄油 奶酪等, 牛奶业务分拆后已远落后于明治乳业 图 3 日本雪印乳业食品安全危机 百万日元 净利润 变动率 % 资料来源 : 雪印乳业公司年报, 注 : 红圈为事件曝光时间 危机不是终结 纵观全球食品业, 包括雀巢 雅培 亨氏等知名品牌在内的众多企业都发生过重大食品安全事故, 除了后续质量保证, 主要还是在于企业在发生危机后能否通过迅速有效的手段重新挽回消费者信心, 这点决定了企业是短期调整 长期萎靡还是彻底垮塌 企业的危机处理, 一是要有全程公开透明的勇气和坦诚态度 ; 二是立即全部召回问题产品和进行赔付 ; 三是做好产品质量承诺, 持续定期送检并公告 ; 四是积极配合政府, 并与媒体做好沟通 只有与其他利益相关者通力合作, 对消费者负起责任, 国内乳业方能尽快走出困境 让我们从表 2 中好好看看乳品行业这几年都走过了多少风风雨雨 敬请阅读末页的免责条款 Page 6

7 表 1 全球近十年乳制品污染事件回顾时间事件 1999 欧盟四国出产的奶品可能受到致癌物质 二恶英 污染, 6 个牌子的乳制产品在港被禁售 日本雪印公司奶粉 低脂肪牛奶 酸奶等 3 种牛奶制品被查出金黄色葡萄球菌毒素, 造成 1.5 万名消 2000 费者中毒, 所有产品被迫全部召回 美国惠氏药厂 ( 中国 ) 有限公司生产的爱儿乐妈妈 (S-26MAMA) 孕产妇配方奶粉 爱儿素 (NURSOY) 婴儿豆基配方粉因坂肠杆菌超标被限令召回 美国惠氏药厂 ( 中国 ) 有限公司召回一批亚硝酸盐含量超标学儿乐配方奶粉 2002 丹麦产荷兰 多美滋 奶粉受微小金属颗粒和润滑油污染, 被全球召回 德国 美乐宝 HN25 婴儿特别配方奶粉因被检出含有一种可能会导致初生婴儿肠脏及脑膜发炎的 阪崎氏肠杆菌, 而被香港食物环境卫生署要求召回 美国雅培近 1100 吨婴儿奶粉被怀疑受到含细小铁质微粒的 0.50~0.75 升润滑油污染, 被责令在全球进行查封, 并进行销毁 美国亨氏奶粉疑与婴儿死亡有关在以色列被召回 2003 比利时 荷兰 法国 德国等西欧四国奶粉 牛奶 黄油 冰淇淋等乳制品内被检测出与 DDT 杀虫剂相当的致癌物质 二恶英, 爆发有史以来最大的食品安全问题 安徽阜阳 毒奶粉 事件, 导致公众对食品安全的严重关注 2004 美国美赞臣奶粉因阪崎氏肠杆菌奶粉超标被判为不合格产品进行销毁, 并对消费者进行赔偿 美国雀巢 金牌成长 3+ 奶粉 多批次被查出含碘超标, 被迫进行大规模产品召回 2005 光明乳业郑州回奶事件, 导致产品大规模下架 共计 10 万公斤同一美国品牌的 3 批奶粉被连续检出亚硝酸盐含量超标而被北京市出入境检验检疫局 2006 退运处理 美国美赞臣 GENTLEASE 牌婴幼儿人工配方奶粉检查出含有金属颗粒, 被紧急召回 2007 日本明治 FU 高蛋白较大婴儿配方奶粉, 锌含量不符合标准被判为不合格商品, 被要求立即下柜 因密封不善而导致罐中奶粉被氧化, 美国雅培召回两批特殊配方婴儿奶粉 三鹿多批次婴幼儿奶粉受到三聚氰胺污染, 进行大规模召回 2008 制作上等比萨饼必不可少的原料意大利莫扎里拉奶酪被检测出二恶英, 目前事件尚在调查中 因密封不善而导致罐中奶粉被氧化, 美国雅培召回两批特殊配方婴儿奶粉 资料来源 : 浙江日报, 人民网, 招商证券研发中心 三 相关公司投资策略 三元股份 : 暂时只能判断为是交易型机会 三元股份前期的牛奶业务一直处于亏损状态, 依靠北京麦当劳的投资收益支撑 此次事件能改善其盈利, 但我们认为效果有限 这段时间公司液态奶销售额是平时的 3 倍以上, 产能利用率提高, 营销费用率会下降, 不过三元牛奶承诺不涨价 而且企业要获得长期竞争力, 内在运营机制是关键, 这方面三元股份还很难给我们信心 我们认为, 三元以目前的规模收购三鹿将背负沉重的包袱 媒体称, 三元即将收购三鹿, 现在双方正在就具体条件展开谈判 据三鹿集团内部初步估计, 此次召回奶粉的总量可能超过一万吨, 涉及退赔金额约达 7 亿元以上 而因食用三鹿奶粉致病的患儿所涉医疗费, 也可能需要作为主要责任方的三鹿集团来支付 据悉, 三鹿集团的流动资金已全部用来支付奶粉退赔款, 现金流基本断裂 伊利股份 : 今年三四月份大力开拓香港市场, 成果毁于一旦 今年巨额亏损在所难免, 考虑到公司 07 年因为期权费用计提已出现过一年亏损, 有可能被交易所 ST 处理, 如果真如此, 对公司品牌价值更是雪上加霜 我们就这一问题跟公司做了交流, 公司表示 敬请阅读末页的免责条款 Page 7

8 如果今年亏损, 的确是要被 ST, 很难因为 07 年期权费用摊销这一特殊事件而得到豁免 基于今年亏损额大小 会否被 ST 等问题尚不确定, 我们暂不给予投资评级 蒙牛乳业 : 公司证券部人士在接受投资者报记者采访时称, 公司已经做好了亏损两年的准备 不过我们认为公司在乳业公司中恢复能力最强, 可能不会亏损两年, 主要在于公司的危机公关能力很强, 在事件处理上态度诚恳 牛根生在博客中提到 大品牌要负大责任, 掷地有声, 很多网友表示认同 ; 牛根生说, 第一时间关闭了出问题的奶粉生产线, 整个事情处理不好就辞去董事长之职 作为股东, 董事长之职对牛根生来说是个虚职, 不过这些表态很能抓住人心 伊利 蒙牛有可能成为被并购对象 蒙牛在香港复牌后开盘直接下跌 60%, 以目前价格计,PB 仅有 2.37 倍, 而 A 股上市的伊利也只有 1.3 倍 蒙牛市值约 119 亿元港币, 伊利市值是 57.6 亿元 可口可乐愿意花 亿港元收购销售额不到 30 亿元的汇源果汁, 从目前定位来看, 伊利和蒙牛就更具有并购价值了 我们认为, 这两家公司以目前价格计, 长线投资者已经可以考虑战略性建仓, 稳健的投资者可以考虑观察半年左右时间, 等股价因为公司发布不利财务数据而下跌时再行买入 光明乳业 : 一季度利润增长源于与达能分手而获得的补偿款, 自身竞争力尚没有根本性改善, 上海以外市场短期内或将进一步萎缩 敬请阅读末页的免责条款 Page 8

9 附一 : 事件背景 问题乳制品事件回放 9 月 9 日三鹿问题奶粉致婴儿肾结石事件被曝光 ; 9 月 12 号卫生部要求各地上报患病婴儿情况, 各地医院开始大量接受婴幼儿身体检查 ; 政府清查三鹿公司, 排查原因, 控制责任人 ; 9 月 16 号, 政府清查全国婴幼儿奶粉企业, 发现 22 家奶粉厂家有问题, 伊利 蒙牛 光明在列, 三元 雀巢安全 ; 香港食物环境卫生署查出某批次伊利雪条有问题 ; 涉及问题的公司发布公告与致歉信 ; 9 月 18 号政府清查全国液态奶企业, 发现三家龙头公司伊利 蒙牛 光明有问题, 其它企业都安全 ; 涉及问题的公司再次发布公告 ; 香港查出八款伊利奶类产品有问题, 香港商家纷纷撤柜 ; 香港 苹果日报 委托鉴定机构随后查出伊利 蒙牛 雀巢都有问题, 后两者含量低些, 雀巢发表声明称它使用全球统一的严格质量控制系统, 不可能有问题 ; 国内 21 家问题奶粉厂家共同承诺 ; 石家庄市委书记被免职, 国家质检总局局长引咎辞职 ; 截止 9 月 21 日, 各地正在住院接受治疗的婴幼儿共有 人, 数量众多的患儿接受治疗, 并且目前有 3 例婴儿死亡病例 警方相继排除了在销售流通 产品储存 生产加工环节掺入三聚氰胺的可能性, 引致危机的关键基本确定为对原奶收购环境的失控 ; 9 月 22 号政府启动为期一个月的全国奶站专项整治行动,100% 纳入监管 ;23 号 109 家乳制品企业与 207 家流通企业联合发布质量诚信宣言 10 月 8 日卫生部等五部门联合公告, 规定乳品中三聚氰胺限量值 : 一 婴幼儿配方乳粉中三聚氰胺的限量值为 1mg/kg, 高于 1mg/kg 的产品一律不得销售 二 液态奶 ( 包括原料乳 ) 奶粉 其他配方乳粉中三聚氰胺的限量值为 2.5mg/kg, 高于 2.5mg/kg 的产品一律不得销售 三 含乳 15% 以上的其他食品中三聚氰胺的限量值为 2.5mg/kg, 高于 2.5mg/kg 的产品一律不得销售 公告称, 三聚氰胺不是食品原料, 也不是食品添加剂, 禁止人为添加到食品中, 上述限量值为界定是否安全产品 10 月 9 日温家宝总理签署国务院令, 公布了 乳品质量安全监督管理条例, 条例对监管部门的职责和法律责任作了三个方面的规定, 包括建立违法生产经营者 黑名单 制度 对有关人民政府 有关部门负有领导责任的负责人依法追究责任等 10 月 11 日, 六部门下发下架紧急通知, 要求各超市 商店 城镇和农村零售摊点等销售者, 必须将所有 9 月 14 日前生产的奶粉和液态奶, 无论什么品牌 批次, 立即全部下架, 停止销售, 就地封存, 由生产企业进行清理, 批批检验 经检验符合限量值规定的, 须在单体产品包装上加贴 经检验符合三聚氰胺限量值规定 的标识, 才能重新上架销售 敬请阅读末页的免责条款 Page 9

10 三聚氰胺背景资料 食品制作中检查蛋白质含量时, 直接测量技术比较复杂, 成本也高, 不适合大范围推广, 所以业界常常使用一种叫做 凯氏定氮法 (Kjeldahl method) 的方法, 通过食品中氮原子的含量来间接推算蛋白质的含量 于是造假者看上了三聚氰胺, 三聚氰胺含氮量高达 60%, 生产工艺简单 成本很低, 有人估算在植物蛋白粉和饲料中能使 蛋白质 增加一个百分点, 用三聚氰胺的花费只有真实蛋白原料的 1/5 而且三聚氰胺作为一种白色结晶粉末, 没有什么气味和味道, 掺杂后不易被发现 道高一尺魔高一丈, 据说还有比三聚氰胺更先进的造假产品, 能 耐水洗化验, 能 抗氨氮反应 三聚氰胺是一种常用有机化工原料 实验表明, 三聚氰胺的毒性较低 ( 目前中国政府也委托世界卫生组织进一步研究该物质的毒性情况 ), 在动物体内代谢很快而且不会残留在体内, 主要对膀胱和肾脏有影响, 引发动物膀胱炎 膀胱结石 肾脏炎症等, 目前没有发现对人类有致癌作用 不过婴儿以奶粉为主食, 食用过量必然导致结石 肾衰竭 从美国 FDA 动物实验中测定的数据推算, 婴幼儿配方粉中的三聚氰胺安全阈值应为 15 毫克 / 公斤 对目前患儿的调查结果表明, 基本都是摄入超高浓度三聚氰胺的三鹿牌婴幼儿奶粉,3 至 6 个月后才发病的 截至目前, 卫生部门还没有收到食用其他品牌婴幼儿奶粉引起泌尿系统结石患儿的报告 附二 : 国家质检总局对乳制品三聚氰胺专项检查情况 新华网北京 9 月 16 日电 : 三鹿牌婴幼儿奶粉事件发生后, 党中央 国务院高度重视, 作出重大部署, 日前, 国家质检总局紧急在全国开展了婴幼儿配方奶粉三聚氰胺专项检查, 阶段性检查结果如下 : 目前, 全国共有 175 家婴幼儿奶粉生产企业, 在这之前已经停止生产婴幼儿奶粉的企业有 66 家 我们对其余的 109 家产品生产企业的 491 批次婴幼儿奶粉进行了检验, 其中 22 家企业 69 批次检出含量不同的三聚氰胺, 占这些企业的 20.18%, 占总批次的 14.05% 在检出三聚氰胺的产品中, 石家庄三鹿牌婴幼儿奶粉三聚氰胺含量很高, 最高的达 2563 毫克 / 公斤 其他品牌的婴幼儿奶粉三聚氰胺含量在 毫克 / 公斤之间 全国 87 家企业婴幼儿配方奶粉未检出三聚氰胺 表 2 22 家奶粉厂家 69 批次产品检出三聚氰胺名单 标称的企业和产品名称 抽样数不合格数三聚氰胺最高含量 mg/kg 1 石家庄三鹿集团股份有限公司生产的三鹿牌婴幼儿配方乳粉 上海熊猫乳品有限公司生产的熊猫可宝牌婴幼儿配方乳粉 青岛圣元乳业有限公司生产的圣元牌婴幼儿配方乳粉 山西古城乳业集团有限公司生产的古城牌婴幼儿配方乳粉 江西光明英雄乳业股份有限公司生产的英雄牌婴幼儿配方乳粉 宝鸡惠民乳品( 集团 ) 有限公司生产的惠民牌婴幼儿配方乳粉 内蒙古蒙牛乳业( 集团 ) 股份有限公司生产的蒙牛牌婴幼儿配方乳粉 中澳合资多加多乳业( 天津 ) 有限公司生产的可淇牌婴幼儿配方乳粉 广东雅士利集团股份有限公司生产的雅士利牌婴幼儿配方乳粉 湖南培益乳业有限公司生产的南山倍益牌婴幼儿配方乳粉 黑龙江省齐宁乳业有限责任公司生产的婴幼儿配方乳粉 2 段基粉 山西雅士利乳业有限公司生产的雅士利牌婴幼儿配方乳粉 敬请阅读末页的免责条款 Page 10

11 标称的企业和产品名称 抽样数不合格数三聚氰胺最高含量 mg/kg 13 深圳金必氏乳业有限公司生产的金必氏牌婴幼儿配方乳粉 施恩( 广州 ) 婴幼儿营养品有限公司生产的施恩牌婴幼儿配方乳粉 广州金鼎乳制品厂生产的金鼎牌婴幼儿配方乳粉 内蒙古伊利实业集团股份有限公司生产的伊利牌儿童配方乳粉 烟台澳美多营养品有限公司生产的澳美多牌婴幼儿配方乳粉 青岛索康营养科技有限公司生产的爱可丁牌婴幼儿配方乳粉 西安市阎良区百跃乳业有限公司生产的御宝牌婴幼儿配方乳粉 烟台磊磊乳品有限公司生产的磊磊牌婴幼儿配方乳粉 上海宝安力乳品有限公司生产的宝安力牌婴幼儿配方乳粉 福鼎市晨冠乳业有限公司生产的聪尔壮牌婴幼儿配方乳粉 资料来源 : 新华网 新浪财经 表 3 婴幼儿配方乳粉专项检查中 尚未 检出三聚氰胺的企业名单 1 澳优乳品( 湖南 ) 有限公司 45 江西金薄金生态科技有限公司 2 北安宜品乳业有限公司 46 江西美庐乳业有限公司 3 北京三元食品股份有限公司乳品四厂 47 江西雄鹰乳业有限公司 4 北京味全食品有限公司 48 昆明前进乳业有限责任公司 5 杜尔伯特伊利乳业有限责任公司 49 廊坊飞鹤乳业有限公司 6 杜尔伯特伊利乳业有限责任公司武汉分公司 50 栾城三鹿乳业有限公司 7 福建省雅俊食品工业有限公司 51 萝北圣元乳业有限公司 8 福州明一乳业有限公司 52 美赞臣营养品( 中国 ) 有限公司 9 甘南藏族自治州燎原乳业有限责任公司 53 内蒙古阿拉蒙牛乳业有限责任公司 10 广东东泰乳业有限公司 54 内蒙古呼伦贝尔农垦雪花乳业有限公司 11 广东华氏食品工业有限公司 55 内蒙古伊利实业集团股份有限公司奶粉事业部 12 广州市美素力营养品有限公司 56 宁夏红果乳业有限公司 13 哈尔滨惠佳贝食品有限公司 57 齐齐哈尔汇昌乳业有限公司 14 哈尔滨金星乳业有限责任公司 58 青岛迈高乳业有限公司 15 哈尔滨森永乳品有限公司 59 青岛索康营养品科技有限公司 16 哈尔滨太子乳品工业有限公司 60 蕊盛蕊( 广州 ) 乳业有限公司 17 杭州贝因美豆逗儿童营养食品有限公司 61 陕西关山乳业有限责任公司 18 杭州味全生技食品有限公司 62 陕西和氏乳品有限公司 19 河南金元乳业有限公司 63 陕西凯达股份有限公司 20 黑龙江贝因美乳业有限公司 64 陕西神果股份有限公司 21 黑龙江辰鹰乳业有限公司 65 汕头市华旺食品有限公司 22 黑龙江飞鹤乳业有限公司 66 汕头市一家人食品有限公司 23 黑龙江红星集团股份有限公司 67 上海晨冠乳业有限公司 24 黑龙江龙丹乳业科技股份有限公司 68 上海花冠营养乳品有限公司 25 黑龙江龙丹乳业科技股份有限公司阿城分公司 69 上海惠氏营养品有限公司 26 黑龙江省宝泉岭垦区圣元乳业有限公司 70 深圳市雅贝氏乳业有限公司 27 黑龙江省北安农垦绿宝乳业有限责任公司 71 石家庄三鹿太行乳业有限公司 28 黑龙江省富裕明星食品有限公司 72 双城雀巢有限公司 29 黑龙江省格球山乳品有限责任公司 73 唐山三隆乳业有限公司 30 黑龙江省光明松鹤乳品有限责任公司 74 唐山三鹿乳业有限公司 31 黑龙江省和平牧场乳品厂 75 唐山三鹿乳业有限公司丰南分公司 32 黑龙江省农垦华威乳业有限公司 76 唐山市康尼乳业有限公司 33 黑龙江省农垦龙王食品有限责任公司 77 天津三鹿乳业有限公司 34 黑龙江省完达山乳业股份有限公司 78 天津市亚亿实业有限公司 35 黑龙江省完达山乳业股份有限公司八五一一分公司 79 铁力市盛中乳品厂 36 黑龙江省完达山乳业股份有限公司云山分公司 80 西安贝多营养食品有限公司 37 黑龙江兴安岭乳业有限公司 81 西安秦龙儿童食品有限公司 敬请阅读末页的免责条款 Page 11

12 38 黑龙江雅士利乳业有限公司 82 西安银桥生物科技有限责任公司 39 黑龙江摇篮乳业股份有限公司 83 伊春惠佳贝乳业有限公司 40 湖南南山食品有限公司 84 依安县摇篮乳业有限责任公司 41 湖南亚华控股集团股份有限公司 85 英特儿营养乳品有限公司 42 湖南亚华种业股份有限公司南山绿色食品开发分公司 86 张北县宏鹿乳业有限公司 43 淮南益益营养食品科技有限公司 87 浙江贝因美科工贸股份有限公司 44 惠氏( 上海 ) 营养品有限公司 资料来源 : 新华网 新浪财经 表 4 液态奶检出三聚氰胺批次表 对那些查出某些批次产品存在问题的企业, 在坚决处理其有问题的批次产品的同时, 对其他没有问题的产品, 允许继续销售, 以保证市场供应 ; 企业在严格检验原料奶质量, 严格检验出厂产品, 确保产品质量安全的前提下, 可以继续生产 国务院总理温家宝 17 日上午主持召开国务院常务会议, 决定在全国全面检查奶制品, 整顿奶制品行业 会议认为, 三鹿牌婴幼儿奶粉事件的发生, 反映出奶制品市场混乱, 监管机制存在漏洞, 监管工作不力, 必须认真吸取教训, 以对人民高度负责的态度, 做好事故处理, 完善检验监督体制, 加强监管工作 会议决定 : 一, 要认真落实中央最近作出的部署和各项政策 全力救治患者, 落实免费治疗政策, 尤其要重视对农村和边远地区婴幼儿患者的检查 二, 不合格的产品要全部下架 封存和销毁, 不留死角 三, 对奶制品进行全面检查, 整顿奶制品行业, 使奶制品的质量安全和市场秩序有一个根本性的改变 四, 严格监管奶制品生产企业, 监管部门派出驻厂人员, 对每一批次出厂产品进行严格检验, 确保生产的乳制品质量安全 五, 尽快修订监管法规, 严格法律追究制度 六, 对奶农实施扶持政策, 支持产品质量好的企业增加生产, 确保市场供应, 尽快恢复奶制品行业的健康发展 七, 彻底查明事故原因, 及时公布调查结果 坚决依法惩处违法犯罪分子, 对负有责任的企业 监管部门和行政负责人要严肃追究责任, 向人民作出交代 从 9 月 17 日起, 质检部门对每一家婴幼儿奶粉生产企业派驻监管员, 监督企业把好原料进口和生产各环节关, 对产品实行批批检验, 未经检验或者检验不合格的, 一律不得出厂, 确保这次专项检查后, 每一批出厂婴幼儿奶粉都符合质量安全的要求 此次液态奶专项检查重点抽查检验了产品市场占有率达 70% 以上的蒙牛 伊利 光明 三元 雀巢等知名品牌企业生产的液态奶是否含有三聚氰胺 检验结果如下 : 抽检蒙牛产品 121 批次,110 批次未检出三聚氰胺,11 批次检出三聚氰胺, 检出值在每公斤 毫克 ; 抽检伊利产品 81 批次,74 批次未检出三聚氰胺,7 批次检出三聚氰胺, 检出值在每公斤 毫克 ; 抽检光明产品 93 批次,87 批次未检出三聚氰胺, 6 批次检出三聚氰胺, 检出值在每公斤 毫克 ; 抽检三元产品 53 批次,53 批次均未检出三聚氰胺 ; 抽检雀巢产品 7 批次,7 批次均未检出三聚氰胺 被检查的其他 406 家企业生产的 847 批次的液态奶产品未检出三聚氰胺 据中央电视台新闻联播报道, 国家质检总局阶段性检查结果显示,9 月 14 日以后生产的液态奶未发现三聚氰胺 公司序号生产企业产品名称规格型号商标 生产日期 敬请阅读末页的免责条款 Page 12 / 批次 三聚氰胺 (mg/kg) 蒙牛 1 蒙牛 ( 武汉 ) 友芝友乳业有限公司核桃牛奶 200ml/ 袋友芝友 蒙牛 2 内蒙古蒙牛乳业 ( 集团 ) 股份有限公司蒙牛高钙低脂牛奶 250ml/ 盒蒙牛 蒙牛 3 内蒙古蒙牛乳业 ( 集团 ) 股份有限公司全脂灭菌纯牛乳 250ml/ 盒蒙牛 蒙牛 4 内蒙古蒙牛乳业 ( 集团 ) 股份有限公司高钙低脂牛奶 250ml/ 盒蒙牛 蒙牛 5 内蒙古蒙牛乳业 ( 集团 ) 股份有限公司早餐奶 ( 麦香味 ) 250ml/ 包蒙牛

13 公司序号生产企业产品名称规格型号商标 生产日期 敬请阅读末页的免责条款 Page 13 / 批次 三聚氰胺 (mg/kg) 蒙牛 6 内蒙古蒙牛乳业 ( 集团 ) 股份有限公司蒙牛早餐奶 250ml/ 盒蒙牛 /x 2.57 蒙牛 7 内蒙古蒙牛乳业 ( 集团 ) 股份有限公司妙点 250ml/ 盒蒙牛 /W206 蒙牛 8 蒙牛乳业 ( 北京 ) 有限责任公司木糖醇酸牛奶 2kg/ 瓶蒙牛 蒙牛 9 内蒙古蒙牛乳业 ( 集团 ) 股份有限公司高钙低脂牛奶 243ml (250g)/ 袋 蒙牛 / C206/GAfb 蒙牛 10 蒙牛乳业 ( 马鞍山 ) 有限公司蒙牛大粒果实酸牛奶 160 克 / 盒蒙牛 M (A 样 ) 蒙牛 11 蒙牛乳业 ( 马鞍山 ) 有限公司蒙牛大粒果实酸牛奶 160 克 / 盒蒙牛 M (B 样 ) 伊利 1 济南伊利乳业有限责任公司伊利芒果 + 黄桃酸牛奶 125g/ 盒伊利 伊利 2 内蒙古伊利实业集团股份有限公司酸牛奶 ( 木瓜 + 甜橙 ) 125g/ 瓶伊利 伊利 3 内蒙古伊利实业集团股份有限公司纯牛奶 220ml/ 袋伊利 伊利 4 内蒙古伊利实业集团股份有限公司脱脂奶 250ml/ 盒伊利 伊利 5 内蒙古伊利实业集团股份有限公司纯牛奶 220ml/ 袋伊利 伊利 6 内蒙古伊利实业集团股份有限公司纯牛奶 242ml/ 袋伊利 MIAC /LIA09 伊利 7 内蒙古伊利实业集团股份有限公司高钙低脂奶 250ml/ 盒伊利 光明 1 北京光明健能乳业有限公司光明酸牛奶 ( 原味 ) 180g/ 袋光明 光明 2 武汉光明乳品有限公司原味酸牛奶 180g/ 盒光明 光明 3 北京光明健能乳业有限公司原味酸牛奶 100 克 / 杯光明 A 3.5 光明 4 北京光明健能乳业有限公司大颗果粒草莓酸奶 450 克 / 盒光明 BC 4.8 光明 5 光明乳业有限责任公司益生菌 优乳酪 ( 原味 ) 190g/ 罐光明 B C 5.65 光明 6 北京光明健能乳业有限公司优酪乳 酸牛奶 ( 原味 ) 580 克 / 瓶光明 B A 8.6 资料来源 : 新华网 新浪财经 表 5 普通奶粉检出三聚氰胺批次表 新华网 9 月 30 日报道国家质检总局从 154 家普通奶粉和其他配方奶粉企业中, 检出三聚氰胺涉及的 20 家企业 31 个批次产品 商标生产企业产品名称规格型号生产日期 / 批次三聚氰胺 (mg/kg) 三鹿 石家庄三鹿集团股份有限公司 高铁高锌配方奶粉 400g/ 袋 三鹿 石家庄三鹿集团股份有限公司 高铁高锌配方奶粉 400g/ 袋 三鹿 石家庄三鹿集团股份有限公司 青壮年高钙配方奶粉 400g/ 包 / A1411C 三鹿 邢台三鹿乳业有限公司沙河分公司 全脂奶粉 25kg/ 袋 T 三鹿 石家庄三鹿集团股份有限公司 青壮年高钙配方奶粉 400g/ 袋 三鹿 石家庄三鹿集团股份有限公司 高铁高锌配方奶粉 400g/ 袋 三鹿 石家庄三鹿集团股份有限公司 学生营养配方奶粉 400g/ 袋 / A0710F 三鹿 石家庄三鹿集团股份有限公司 女士高钙配方奶粉 400g/ 袋 / A1057C 三鹿 石家庄三鹿集团股份有限公司 三鹿惠孕孕期及哺乳期 400g/ 袋 女士营养配方奶粉 三鹿 张家口塞北三鹿乳业有限公司 全脂淡奶 25kg/ 袋 三鹿 石家庄三鹿集团股份有限公司 全家营养配方奶粉 900g/ 罐 / SLB0203I

14 南山 湖南培益乳业有限公司 中老年高纤高钙配方奶 400g/ 袋 粉 南山 湖南亚华控股集团股份有限公司南山 中老年高纤高钙配方奶 900g/ 听 绿色食品开发公司 粉 南山 南山绿色食品开发分公司 中老年高纤高钙配方奶粉 400g/ 包 雅士利广东雅士利集团股份有限公司 中小学生特殊配方奶粉 400g/ 包 雅士利广东雅士利集团有限公司 女士特殊配方奶粉 400g/ 包 雅士利广东雅士利集团股份有限公司 优怡女士特殊配方奶粉 400g/ 袋 石家庄宝城乳业有限公司 全脂奶粉 25kg/ 袋 唐山市龙源乳业有限公司 全脂乳粉 25kg/ 袋 唐山市龙港乳业有限公司 全脂乳粉 25kg/ 袋 唐山明乐乳业有限责任公司 全脂奶粉 (25kg) 25kg/ 袋 张北县宏冠乳业有限责任公司 全脂乳粉 25kg/ 袋 察北乳业有限公司 淡奶粉 300g/ 袋 豫金元河南金元乳业有限公司 全脂奶粉 25kg/ 袋 海河牌天津海河乳业有限公司 全脂甜奶粉 400g/ 袋 贵格 福建省南安市福乐食品工业有限公司 中老年加钙奶粉 400g/ 包 明一 福州明一乳业有限公司 学生奶粉 400g/ 袋 光明 黑龙江省光明松鹤乳品有限责任公司 香浓全脂奶粉 400g/ 袋 伊利 内蒙古伊利实业集团股份有限公司 中老年多维高钙奶粉 400g/ 袋 B 三元 迁安三元食品有限公司 乳粉 蒙牛 内蒙古蒙牛阿拉乳制品有限责任公司 金装女士多维高钙高铁奶粉 400g/ 袋 资料来源 : 新华网 新浪财经 附三 问题企业的声明与承诺 以下我们附录几家乳业公司的声明或承诺, 主要是展示它们的危机处理能力到底如何 1 蒙牛伊利负责人承诺不惜代价保食品安全 蒙牛集团总裁杨文俊郑重承诺, 不惜一切代价保证食品安全, 将全面整顿奶业的措施进行到底 杨文俊代表全体员工向全国人民和所有的蒙牛消费者深表歉意 他说 : 蒙牛几个批次的奶粉和液态奶产品在国家质检部门的检测中被发现含有 三聚氰胺, 这个事实让我们感觉十分痛心, 它将在蒙牛人的心头刻上一块永不磨灭的耻辱碑 杨文俊说, 针对含有 三聚氰胺 的这几个批次产品, 蒙牛正在严格按照国家规定, 坚决进行下架 封存和销毁, 并正在全国配合监管部门对所有产品进行逐批检验 在养殖和生产环节, 正在按照党中央和国务院的部署, 以 批批检验 批批合格 为宗旨, 进行最严格的检测与食品安全管理 伊利集团执行总裁张剑秋向社会承诺, 伊利无条件地清理一切问题产品, 清理一切问题环节 张剑秋说, 由三聚氰胺事件引发的奶产品安全问题, 给广大消费者造成了极大的伤害, 伊利感到非常痛心 事件发生后, 伊利已在第一时间将有问题的产品全部收回, 并将所有品种的产品送交国家质检部门检测, 对发现的任何批次的问题产品, 立即全部收回销毁 张剑秋承诺 : 一定要确保生产销售的每一批产品都是经过检验合格的 ; 一定敬请阅读末页的免责条款 Page 14

15 要更加严格对原奶收购环节进行检测, 从源头杜绝问题的产生 ; 严格清理所有的原料供应环节可能出现的问题, 从饲料 原奶收购 包装 物流等每一个环节来找问题, 务必清理到位 ; 严格清理库存产品, 执行最高的检测标准, 不论什么问题, 严重性如何, 有问题的库存产品一律销毁 ; 在第一时间将检测不合格的产品从市场上全面收回, 并在各地组织专门队伍进行不间断的市场追查, 不让一件有问题的产品出现在市场上 2 伊利股份关于国家质检总局婴幼儿配方奶粉三聚氰胺专项检查情况说明 公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载 误导性陈述或者重大遗漏, 并对其内容的真实性 准确性和完整性承担个别及连带责任 2008 年 9 月 16 日, 国家质检总局公布了婴幼儿配方奶粉三聚氰胺专项检查结果, 国家本次抽检了伊利 35 批次婴幼儿奶粉和儿童奶粉, 其中有一批次 2008 年 7 月 16 日生产的 ( 批号 ) 普通袋装 3+ 儿童奶粉三聚氰胺含量为 12 毫克 / 公斤 这一批次儿童奶粉共出厂 吨, 公司接到国家质检总局通知后, 已及时将市场该批次产品全部收回 公司将全面加大质量检测力度, 进一步加强产品质量管理, 杜绝此类事件的发生, 由此给广大消费者 投资者带来的影响深表歉意 内蒙古伊利实业集团股份有限公司二 OO 八年九月十七日 敬请阅读末页的免责条款 Page 15

16 敬请阅读末页的免责条款 Page 16

17 资料来源 : 新华网 新浪财经 敬请阅读末页的免责条款 Page 17

18 3 伊利集团致亲爱的妈妈们的一封信 (2008 年 09 月 18 日 ) 亲爱的各位妈妈们 : 这几天奶粉的事情让您担心了, 困惑了, 受苦了, 我们的一个批次的儿童奶粉也检测出了三聚氰胺, 更让您伤心了, 因为您对我们一直是那么地信任, 而我们也为能拥有您的信任和厚爱, 能为您的孩子健康成长贡献力量引以为傲 而现在, 我们让您失望和伤心了, 对不起, 我们向您表示深深的歉意! 我们已经将检测出的含有三聚氰胺的那款儿童奶粉全部收回, 请妈妈们放心, 目前市场上销售的所有伊利婴幼儿和儿童奶粉都是放心合格的 国家质检总局此次检测的 35 批次伊利产品包括 婴幼儿奶粉 和 儿童奶粉, 婴幼儿奶粉 是为 0-3 岁婴幼儿生产的奶粉, 儿童奶粉 则是指为 3 岁以上儿童生产的奶粉 此次检测出含有微量三聚氰胺的是一个批次的 3 岁以上的儿童奶粉 在伊利的销量中, 婴幼儿奶粉 和 儿童奶粉 的销售比例为 99:1 而伊利的婴幼儿奶粉是完全合格的 请妈妈们放心! 母亲的爱是世间最深厚的爱, 给孩子提供的产品应该是最好 最安全的产品 尽管伊利 3+ 儿童奶粉中的三聚氰胺的含量远低于美国 FDA 公布的人体可接受的含量标准, 不会对人体造成实际伤害, 尽管我们为奥运会提供的所有产品都是合格的, 也不能推卸我们的责任 我们辜负了妈妈们的信任和厚爱, 我们非常惭愧! 我们再次向您们道歉! 作为中国乳业的龙头企业, 对此次三聚氰胺事件暴露出的检测盲区感到非常自责 我们必须立即拿出有效措施来解决现有问题, 清除隐患, 改进工作, 我们不能再次辜负妈妈们的期望了 为此, 我们制定了如下 5 个措施, 以保证未来不再让大家失望和伤心, 请各位妈妈们监督我们来改进 : 1 在接到国家质检总局的通知后, 伊利集团立即在第一时间收回了该批次的所有产品, 目前市场上销售的各种伊利婴幼儿和儿童奶粉都是合格的 请各位妈妈们放心 ; 2 伊利的官方网站 ( 上已经开辟此次奶粉事件的消费者投诉处理专区, 在专区上, 公布了详尽的处理解决方法 ( 包括具体投诉处理电话 ), 消费者可以登陆网站专区进行投诉, 询问 查询处理情况 请您放心, 您的问题, 我们一定为您解决 ; 3 我们更欢迎广大消费者, 尤其是各位妈妈来伊利的生产基地实地参观检查, 亲身检验我们的整个生产过程, 我们将马上在媒体上登载具体的参观办法, 我们热切欢迎您的监督 ; 4 在未来的 5 到 10 年间, 伊利将每年投入数亿元以上的资金用以奶牛养殖 奶源现代化建设的科学更新升级工作 从奶牛养殖 收奶环节彻底杜绝问题的发生 ; 5 我们同时将与国家科研院所合作, 建立国内最先进的研发检测风险评价中心, 加强自身的精确化管理, 从企业自身把好质量关, 带动行业进步, 一定让各位妈妈们放心 伊利是中国乳业领先企业中的唯一民族企业, 我们必须担当起中国母亲们的爱和寄托, 孩子们的健康成长是我们的最高目标 伊利有义务 有责任带领整个行业从自身出发, 深刻检讨自己的问题, 积极探索未来发展方向, 我们希望妈妈们继续给伊利信心, 给中国乳业信心, 中国的乳品一定会让大家放心的! 对于给您所造成的不安和伤害, 我们再次表示深深的歉意, 我们也相信, 我们会重新获得您的信任和厚爱! 伊利集团全体员工敬请阅读末页的免责条款 Page 18

19 4 蒙牛集团的郑重承诺 敬请阅读末页的免责条款 Page 19

20 资料来源 : 新华网 新浪财经 敬请阅读末页的免责条款 Page 20

21 5 牛根生 : 在责任面前, 我们惟一的选择就是负起完全的责任 ( ) 按 牛总开博以来, 不少热心网友时常惠顾 无奈牛总事多, 常常无暇顾及, 有时一个月才发一篇博文 最近乳业惊现三聚氰胺事故, 网友对蒙牛极为关注, 希望牛总出来表个态 为了尽早解答网友的疑问, 现将他今天在蒙牛全员大会上的发言概要粘贴在这里, 供参考 在本次讲话中, 他首先陈述了早晨召开的董事会对经营班子目前几项举措的肯定 : 在保障消费者权益上方向正确, 在制订善后方案上思路清晰, 在确保奶源安全上应对及时 其后, 他把话题聚焦到 责任 ( 工作人员注 ) 尊敬的各位员工 : 今天把大家召集起来, 是因为有两条路摆在我们面前, 一条是死路, 一条是活路 昨天, 是乳制品行业最为可耻的日子, 根据新闻联播的报告, 国家从 22 家乳制品企业的婴幼儿奶粉中检出了三聚氰胺 也就是说, 全国一些婴儿的胃里, 包括在场少数员工的孩子的胃里, 或许就曾吞下过这种有可能让肾脏长出石头的怪物 责任在谁? 我们每个人都逃脱不了干系 有人说他一点都不知道这事 是的, 在此之前, 除了那些故意添加三聚氰胺的害群之马, 以及他们的帮凶, 其他人有谁知道暗藏在宝宝肾脏里的这颗 定时炸弹? 然而, 不知道 这三个字绝对不能成为自我开脱的理由, 因为无知本身就是一种犯罪! 尽管奶粉在蒙牛产品中所占的份额不足 1%, 其中不合格婴幼儿奶粉所占的比重更是小而又小, 但我们也不能容忍这种行为 尽管我们在全中国创建了第一批万头奶牛规模牧场, 尽管我们的主要奶源掌控在自己的安全视线之内, 但毕竟, 哪怕 1% 的疏忽也可以给顾客造成 100% 的伤害! 由于全球检验传统的惯性, 由于行业检测手段的局限, 或者干脆说, 是由于我们自身的无知, 我们没能完全把含有三聚氰胺的原奶阻挡在厂门之外, 没有替孩子的妈妈当好安全卫士, 这就是我们最大的失职 我们要追究犯法者, 严惩责任人, 把制造灾难的那个 黑洞 完全堵上 但这样做还远远不够, 我们面前站着忠诚的消费者, 背后站着投资的股民, 四周还有广大合法经营的奶农 我们可以对他们说些什么呢? 我们能够为他们做些什么呢? 在责任面前, 我们惟一的选择就是负起完全的责任! 我们要为消费者负起责任 对于那 3 个批次的问题奶粉, 我们要干净迅速地全部召回 对因食用问题奶粉而造成身体疾患的消费者, 我们将按照国家标准双倍赔偿 ; 今后五年内查出由此造成的疾患, 我们负责到底 我们还郑重承诺, 为了做到对消费者坚决的 彻底的 全面的负责任, 从今天开始, 我们将委托国家及地方相关检测机构, 对蒙牛所有产品进行全面检测 奶粉要检测, 液态奶要检测, 冰淇淋也要检测 检测结果将于几天后予以公告 也就是说, 我们要用自己的实际行动, 让市场上只存在安全产品, 让全国消费者放心! 因为我们不能判定坏蛋只做三鹿, 不做其他企业 ; 只做奶粉产品, 不做其他品种 ; 只做河北, 不做其他省份 我们要为奶农负起责任 凡经检验合格的原奶, 我们要一斤不少地按照合约继续收购 我们要为股民负起责任 敬请阅读末页的免责条款 Page 21

22 企业当初是股东拿钱创办起来的, 无论对于老股东还是新股东, 我们都要为他们的投资收益和风险承担责任 我们要为经销商负责任 近百万经销商 物流大军在前线兢兢业业, 我们要对得起他们的汗水 我们一定要与国务院 省市政府保持一致 要懂大局, 识大体, 对各项政策坚决贯彻, 认真落实 我们还要为自己负起责任 在这场中国乳业责任事故中, 我们三万员工是无辜的, 你们付出了辛苦的劳动, 本以为种下的每一粒种子都是 龙种, 却想不到一些时候收获的竟然是 跳蚤 但大家是企业的中流砥柱, 考验面前, 千斤重担我们一起挑 我还想告诉大家, 昨天我们管理层开会一直开到凌晨四点半, 会议上虽然有各种各样的意见和建议, 但最后做出的结论只有一个 : 大品牌要负大责任 无论是与非, 无论长与短, 我们都要坚决地 彻底地 全面地负责任 为了承担责任, 我们做好了不惜一切代价的准备 即使公司完蛋, 我们也要毫不犹豫地履行承诺, 把细节做到位, 哪怕牺牲自我也要营造出一个干干净净的乳制品市场, 坚持我们一贯的 始终将消费者的安全与健康放在第一位 的立场 我们宁可轰轰烈烈地死掉, 也不能猥猥琐琐地活着 如果因为负大责任而死掉, 死而无憾! 至少, 负责任死了比不负责任死了光荣得多 这就是我们的 终极思考 最后, 我在这里郑重宣布 : 如果这件事情处理得不好, 我这个董事长将引咎辞职 6 光明乳业股份有限公司公告 公司董事会及其董事保证本公告不存在任何虚假记载 误导性陈述或者重大遗漏, 并对其内容的真实性 准确性和完整性负个别及连带责任 2008 年 9 月 16 日晚, 中央电视台一套新闻联播节目播出了国家质检总局对全国婴幼儿配方奶粉三聚氰胺专项检查阶段性检查结果, 光明乳业股份有限公司 ( 下称 本公司 ) 控股子公司黑龙江省光明松鹤乳品有限责任公司生产的 优幼 牌婴幼儿配方乳粉在本次专项检查中未检出三聚氰胺 ; 本公司控股子公司江西光明英雄乳业股份有限公司生产的个别 英雄 牌婴幼儿配方乳粉检出三聚氰胺 江西光明英雄乳业股份有限公司是本公司子公司, 注册资本 6,000 万元, 其中本公司持有 51% 的股份 2007 年度, 江西光明英雄乳业股份有限公司年销售收入 7,428 万元 ( 其中奶粉年销售收入 4,732 万元 ), 净利润 -2,404 万元, 占本公司 2007 年度主营业务收入的 0.9% 经核实, 本次检出三聚氰胺成分的 英雄 牌婴幼儿配方乳粉分别于 2008 年 9 月 5 日和 9 月 8 日生产, 其中 9 月 5 日生产的已出厂 109 箱, 销售范围在江西省境内,9 月 8 日生产的尚未出厂 该公司已按质检总局的相关规定紧急落实封存 召回及销毁措施, 并承担相关费用, 对由此而给消费者带来的影响深表歉意 敬请阅读末页的免责条款 Page 22

23 本公司已立即对该公司相关产品的生产线作出停产整顿的决定, 并对生产质量状况开展调查, 将根据调查结果对相应责任人作出处理 同时本公司也正在对下属其他控股子公司进行严格检查 截至目前, 本公司生产的 光明 牌乳制品均未查出有上述问题 特此公告! 光明乳业股份有限公司二零零八年九月十七日 7 光明乳业就问题奶作出 5 点承诺 (2008 年 09 月 19 日 ) 2008 年 9 月 18 日, 国家公布了全国液态奶三聚氰胺专项监督检查结果 光明乳业股份有限公司被抽查了 93 批次的产品,87 批次未检出三聚氰胺,6 批次检出三聚氰胺, 检出值在每公斤 毫克 其中 5 批是由北京工厂生产并销售的酸奶产品,1 批是由武汉工厂生产并销售的酸奶产品 光明就问题奶作出承诺光明乳业股份有限公司对饮用上述产品给消费者带来的不安深表歉意, 并愿意承担由此带来的所有责任 在此, 光明乳业股份有限公司郑重承诺 : 1 被检出三聚氰胺的产品第一时间全部召回 封存 销毁 对北京及武汉工厂进行全面检查和整改, 相关产品的生产线停产整顿 2 对饮用过上述检出三聚氰胺产品的消费者, 我们将按照国家标准加倍进行赔偿, 由此造成的疾患我们将负责到底 3 已委托国家和地方相关检测机构对光明乳业生产的全部产品进行全面检测, 并将检测结果进行公布 4 遵循国务院相关规定, 对原料奶等原辅材料进行严格管理 做到原料奶 辅料 产品批批检测 不合格原料奶坚决拒收 不合格产品决不出厂 5 为维护广大奶农的利益, 继续收购经严格检测合格的原料奶 光明乳业股份有限公司消费者热线 : 全国 : 北京 : 武汉 : 光明乳业股份有限公司 2008 年 9 月 18 日 敬请阅读末页的免责条款 Page 23

24 8 不合格奶粉企业递交承诺书 (2008 年 09 月 20 日 ) 新华网北京 9 月 20 日电 ( 记者徐博 ) 来自伊利 蒙牛 光明等 21 家婴幼儿配方奶粉生产企业负责人 20 日向国家质检总局递交了质量安全承诺书, 集体对社会承诺将确保产品质量安全, 对饮用过检出三聚氰胺奶制品的消费者, 将按照国家标准进行赔偿, 并会对消费者由此造成的疾患负责 企业在承诺书中表示, 对被检出三聚氰胺的奶制品全部实施召回, 并予以销毁 ; 对生产不合格奶制品的工厂进行全面的检查, 有关生产线实行停产整顿 ; 对饮用过检出三聚氰胺奶制品的消费者, 将按照国家标准进行赔偿, 并会对消费者由此造成的疾患负责 ; 将对原料奶等原辅材料实施严格的进厂把关, 实行批批检验, 坚决杜绝三聚氰胺的污染, 坚决杜绝不合格的原辅材料进入生产环节 ; 将严格实施产品出厂检验, 确保所有进入市场的奶制品质量安全 企业在承诺书中表示, 保证消费者的安全与健康, 是奶制品生产企业的重要责任和义不容辞的义务 今后, 企业将用自己的实际行动, 杜绝此类事件的再次发生, 为营造一个干干净净的乳制品市场, 为振兴中国乳品行业做出自己的努力, 让全国消费者放心 在承诺书递交仪式上, 国家质检总局副局长蒲长城也表示, 质检总局支持乳制品生产企业的质量承诺行为, 并将对乳制品生产企业实施的承诺进行监督 严格督促企业批批检验产品, 督促企业绝不使用非法添加物, 绝不使用有毒有害乳制品原料, 绝不生产销售不安全 不合格产品 对此次承诺活动后, 仍然发生非法添加非食品原料的企业和个人, 将依法严厉惩处 国家质检总局相关负责人表示, 欢迎社会各界和广大消费者与政府一起, 参与对乳制品生产企业的监督, 对发现非法添加有害物质的行为及时举报, 共同保障中国奶制品产业的健康发展 敬请阅读末页的免责条款 Page 24

25 分析师简介朱卫华 : 清华大学经济学学士, 中国科学技术大学管理学硕士, 拥有证券执业资格 注册国际投资分析师 CIIA 资格,8 年证券从业经验 现为招商证券研发中心研究董事 消费品研究小组组长, 连续获得 年度 新财富 最佳分析师食品饮料行业第一名,2005 年度最佳分析师农林牧渔行业第三名 黄珺 :MBA 在读, 拥有证券从业资格,4 年证券从业经验, 现于招商证券从事食品饮料 农林牧渔 董广阳 : 上海财经大学经济学硕士,2008 年进入招商证券 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师, 在此申明, 本报告清晰 准确地反映了分析师本人的研究观点 本人薪酬的任何部分过去不曾与 现在不与, 未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关 投资评级定义 我公司从 2008 年 4 月 11 日起, 调整公司短期评级名称及定义 公司短期评级与行业投资评级的比较基准, 公司长期评级保持不变 调整后的评级体系如下 :( 详细情况请参见 关于招商证券调整投资评级体系的说明 ) 公司短期评级 以报告日起 6 个月内, 公司股价相对同期市场基准 ( 沪深 300 指数 ) 的表现为标准 : 强烈推荐 : 公司股价涨幅超基准指数 20% 以上审慎推荐 : 公司股价涨幅超基准指数 5-20% 之间中性 : 公司股价变动幅度相对基准指数介于 ±5% 之间回避 : 公司股价表现弱于基准指数 5% 以上 公司长期评级 A: 公司长期竞争力高于行业平均水平 B: 公司长期竞争力与行业平均水平一致 C: 公司长期竞争力低于行业平均水平 行业投资评级 以报告日起 6 个月内, 行业指数相对于同期市场基准 ( 沪深 300 指数 ) 的表现为标准 : 推荐 : 行业基本面向好, 行业指数将跑赢基准指数中性 : 行业基本面稳定, 行业指数跟随基准指数回避 : 行业基本面向淡, 行业指数将跑输基准指数 免责条款 本报告中的信息均来源于公开资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证 报告中的内容和意见仅供参考, 并不构成对所述证券买卖的出价或征价 我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责 我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务 本报告仅向特定客户传送, 版权归招商证券所有 未经我公司书面许可, 任何机构和个人均不得以任何形式翻版 复制 引用或转载 敬请阅读末页的免责条款 Page 25