中国的物流行业起步较晚, 但近年来, 中国物流行业总体保持了持续增长的发展势头根据国家统计局的数据,2000 年到 2014 年, 全国社会物流总额持续增长, 年均复合增长率超过了 19% 这说明我国在经济快速增长第三产业迅速发展城镇化进程进一步推进等背景的作用下, 物流业呈现出了快速发展的态

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绚鸳包
5 years ago
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1 消费升级拉动需求, 冷链物流成新热点投资银行部杨棕越宫智新摘要 : 随着中国新型城镇化进程的深入居民可支配收入的不断提升, 居民消费呈现出明显的多元化趋势, 消费结构不断优化升级, 消费者对生鲜产品冷冻食品的需求显著提高, 冷链物流业已经成为新经济热点罗兰贝格战略咨询公司发布报告预测, 受宏观政策和市场需求推动, 中国冷链物流行业未来将保持年均 25% 的高速增长一行业概况中国的物流术语标准将物流定义为 : 物品从供应地向接受地的实体流动过程根据实际需要, 将运输储存装卸搬运包装流通加工配送信息处理等基本功能实施有机结合 ( 资料来源 :GB/T 物流术语,2.2) 冷链物流是物流行业的子行业, 是物流行业重要的组成部分冷链物流是指冷藏冷冻类产品或生鲜易腐农产品从产地收购或捕捞之后, 在产品加工贮藏运输分销和零售直到消费者手中, 其各个环节始终处于产品所必需的低温环境下, 以保证食品品质和安全, 减少损耗, 防止污染的特殊供应链系统它由冷冻加工冷冻贮藏冷藏运输及配送冷冻销售 4 个方面构成, 也称为低温物流目前冷链物流适合的产品包括 :(1) 初级农产品 : 蔬菜水果 ; 肉禽蛋 ; 水产品 ; 花卉产品 ;(2) 加工食品 : 速冻食品 ; 禽肉水产品等包装熟食 ; 果蔬饮料, 冰淇淋和奶制品 ; 快餐原料 ;(3) 特殊商品 : 药品, 试剂, 疫苗等作为物流行业的重要组成部分, 冷链物流除了具有一般物流业所具有的特点外, 还具有自身的特色 :(1) 对冷藏技术和时间的严格要求 ;(2) 建设投资大, 技术复杂 ;(3) 要求冷链各环节具有更高的组织协调性 ;(4) 有效控制运作成本与冷链发展密切相关 ;(5) 冷链物流市场经营规模小, 网络分散二行业发展历程 1 物流行业发展概况物流行业是国民经济发展的重要基础, 其发展程度已经成为衡量一个国家现代化程度和综合国力的重要标志之一物流行业作为经济发展的重要产业和重要经济增长点, 势必对整体经济活动产生巨大的影响

2 中国的物流行业起步较晚, 但近年来, 中国物流行业总体保持了持续增长的发展势头根据国家统计局的数据,2000 年到 2014 年, 全国社会物流总额持续增长, 年均复合增长率超过了 19% 这说明我国在经济快速增长第三产业迅速发展城镇化进程进一步推进等背景的作用下, 物流业呈现出了快速发展的态势图 1: 年物流总额 ( 亿元 ) 数据来源 : 国家统计局, 德勤研究 2 冷链物流业发展状况目前, 发达国家如美国加拿大德国意大利澳大利亚日本韩国等国家已经形成了完整的农产品冷链物流体系, 有些国家的生鲜易腐农产品冷链流通量已经占到销售总量的 50%, 并且仍在继续增长而在我国, 冷链建设还处在起步阶段, 无论对数量还是质量的要求都有待进一步提高与欧美等成熟市场相比, 中国的冷库绝对保有量虽已位居全球第三 ( 仅次于美国及印度 ), 但人均冷库容量 (2010 年为立方米 / 人 ) 仍落后于 1949 年的美国 (0.123 立方米 / 人 ) 及 1965 年的日本 (0.15 立方米 / 人 ) 图 2:2010 年各国及中国领先城市冷库人均拥有量 ( 立方米 / 人 )

3 美国日本德国韩国中国北京上海数据来源 : 国际冷藏库协会, 德勤研究尽管如此, 由于城市的迅速发展导致农产品流通量大幅增加, 冷链物流在保障生鲜易腐农产品供应中所起的作用越来越重要, 我国冷链物流市场潜力巨大我国平均食物年产值约为 3,000 多亿美元, 目前, 我国综合冷链流通率仅为 19%, 而欧美发达国家的冷链流通率达到 85% 以上与此同时, 由于没有很好的冷藏条件, 食物流通环节损失严重, 果蔬肉类水产品流通损失率分别达到 20%-30% 12% 15%, 腐烂损耗的果蔬可满足将近两亿人的基本营养需求, 损耗量居世界首位, 而发达国家冷链果蔬损失率则控制在 5% 以下表 1: 国内外冷链发展情况对比对比项目国外情况国内情况预冷保鲜率欧美发达国家 :80%-100% 低于 30% 美国 :7,074 万立方米 6, 万立方米, 人均量极冷藏仓储能力世界总量 :2.477 亿立方米低欧美发达国家 :80%-90% 冷藏运输率 15% 俄罗斯泰国智利 :50% 损耗率欧美发达国家 : 不到 5% 20%-30% 数据来源 : 德勤研究近年来, 国家相继颁布了一系列支持冷链物流行业的政策法规, 其中影响最大的是 2010 年发改委颁布的农产品冷链物流发展规划规划提出到 2015 年, 建成一批运转高效规模化现代化的跨区域冷链物流配送中心, 我国果蔬肉类水产品冷链流通率分别达到 20% 30% 36% 以上, 冷藏运输率分别提高到 30% 50% 65% 左右, 流通环节产品腐损率分别降至 15% 8% 10% 以下三行业现状

1 行业与行业上下游的关系本行业的上游主要有汽车制造业通用设备制造业石油化工业和公共基础设施建设等行业近年来国家大力推进制造业创新发展, 汽车制造业和通用设备制造业技术水平的提高, 对于改善冷链物流业的运输和冷藏设备更新换代, 促进冷链物流行业的发展意义重大在我国, 石油化工行业为垄断行业, 基本保持了稳定的态势此外, 我国政府历来重视公路基础设施的建设, 资金投入不断增加,

4 1 行业与行业上下游的关系本行业的上游主要有汽车制造业通用设备制造业石油化工业和公共基础设施建设等行业近年来国家大力推进制造业创新发展, 汽车制造业和通用设备制造业技术水平的提高, 对于改善冷链物流业的运输和冷藏设备更新换代, 促进冷链物流行业的发展意义重大在我国, 石油化工行业为垄断行业, 基本保持了稳定的态势此外, 我国政府历来重视公路基础设施的建设, 资金投入不断增加, 目前公路通车里程总量公路等级及路网密度运行质量等均保持在较高水平, 为本行业的发展提供了良好的基础图 3: 行业与行业上下游展示图本行业的下游则主要是大型集市商超和食品生产企业以及医药保健行业等对冷链物流服务有需求的经济部门十二五以来, 我国政府十分重视消费对经济的拉动作用, 采取了一系列的促进措施并取得了显著成效, 我国零售业保持了较快的发展势头, 冷饮速冻乳制品等市场发展迅猛这些领域的发展极大的增加了对冷链仓储物流等配套服务的需求, 我国冷链物流行业市场更加广阔 2 冷链物流业市场规模在政策和市场的双重刺激下, 近年来, 我国冷链物流行业获得了平稳较快的发展受食品产业规模尤其是冷链食品规模的持续增长带动, 我国冷库容量冷藏车产销量等均保持了持续增长的态势 (1) 冷库容量不断增加我国冷库容量近年来保持了连续增长的态势, 很多地方都开始新建冷链物流基础设施设备, 国家发改委 2010 年发布的农产品冷链物流发展规划计划到 2015 年将全国冷库总容量在当时 880 万吨的基础上增加 1,000 万吨已经提前实现中国物流与采购联合会冷链物流专业委员会发布 2014 年中国冷链物流发展报

5 告该报告显示,2013 年全国建成投入运行的冷库储存能力约为万吨, 其中公共型冷库储存能力约为 262 万吨, 占比超 91% 截至 2013 年年底, 全国冷库存储能力总计约 2,411 万吨, 同比增长约 13.6% 图 4: 中国冷库存储能力变化趋势 ( 万吨 ) 数据来源 : 航运交易公报 (2) 冷藏车数量迅速增长除冷库外, 冷藏车的数量也在迅速增加数据显示,2001 年以来我国冷藏车市场规模保持了稳定增长的势头, 冷藏车的产销率一直维持在 95% 以上据产业在线数据统计, 受政策利好及旺盛市场需求拉动,2014 年冷藏车增长延续了 2011 年以来的强劲势头, 销量达到 17,000 辆, 同比大增达 53.8% 图 5: 冷藏车市场规模 ( 辆 ) 产量销量数据来源 : 产业在线

6 据 2014 年相关统计数据显示, 在 500 家规模企业中, 有 121 家企业计划建库 1,357 万吨, 占总量的 72%;106 家企业计划购买冷藏车 2,845 台, 占总量的 9.4% 可以说中国的冷链物流行业已经进入了快速发展阶段, 市场规模也随之不断扩大罗兰贝格战略咨询公司发布报告预测, 受宏观政策和市场需求推动, 中国冷链物流行业未来将保持年均 25% 的高速增长, 至 2017 年, 市场规模将达 4,700 亿元四影响行业发展的有利和不利因素 1 影响行业发展的有利因素 (1) 国家政策的大力支持国家大力鼓励和发展冷链物流行业, 在规划引导资金扶持行业标准和食品安全等多个方面都给予了明确的支持自 2009 年以来, 国家密集出台了大量扶持政策, 鼓励冷链行业的高速发展农产品冷链物流发展规划物流国八条国九条等政策均明确提出鼓励冷链行业的发展同时各行业标准日益完善, 保障了本行业的健康发展已出台标准包括冷链物流分类与基本要求食品冷链物流追溯管理要求药品水产品餐饮等子行业冷链物流服务标准等此外, 中央及地方政府也出台了相关补贴政策, 鼓励冷链基础设施建设的推进 (2) 城镇化深入发展收入水平不断提高带来的推动作用随着中国新型城镇化进程的深入居民收入逐步提升, 居民消费也呈现出明显的多元化趋势, 消费结构不断优化升级城市化率提升是拉动冷链物流行业发展的根本性因素, 中国目前城市化率为 40% 左右, 距离 75% 的目标仍有很大的发展空间 2014 年国民经济运行情况显示,2014 年全国居民人均可支配收入 20,167 元, 比上年名义增长 10.1%, 扣除价格因素实际增长 8.0% 城镇居民人均可支配收入 28,844 元 ; 农村居民人均可支配收入 10,489 元图 6: 年中国城镇居民人均可支配收入 ( 元 )

数据来源 : 国家统计局收入的上涨必然带动消费者对生鲜产品冷冻食品需求的增加数据显示, 2013 年到 2014 年, 中国城镇居民对鲜奶水果 ( 瓜果 ) 和猪肉水产品等存在冷链运输需求的产品消费量均有小幅上涨, 其中水果类增幅最大, 较上年上涨 8% 随着社会对食品安全的要求不断提高和冷链运输意识的觉醒, 农产品冷链物流行业将迎来广阔的发展空间 (3)

7 数据来源 : 国家统计局收入的上涨必然带动消费者对生鲜产品冷冻食品需求的增加数据显示, 2013 年到 2014 年, 中国城镇居民对鲜奶水果 ( 瓜果 ) 和猪肉水产品等存在冷链运输需求的产品消费量均有小幅上涨, 其中水果类增幅最大, 较上年上涨 8% 随着社会对食品安全的要求不断提高和冷链运输意识的觉醒, 农产品冷链物流行业将迎来广阔的发展空间 (3) 食品安全问题日益受到重视随着我国城市化率城市中产阶级数量居民消费能力的提升, 食品安全问题越来越受到消费者的重视此外, 近年来我国食品安全问题层出不穷也使得消费者对食品安全问题的关注度不断提升, 且对于提升食品安全的支付意愿不断提高, 冷链物流行业的发展对易腐食物的安全有着重要意义根据一份消费者调查研究报告显示, 超过 80% 的消费者愿意为更新鲜的食物承担一定的溢价 (4) 消费习惯的变化由于城市化率的提升和连锁商超连锁餐饮电商渠道的快速发展, 以及人们受教育程度的不断提高, 人们的消费习惯也在逐渐发生改变, 消费者更倾向于通过节省厨房时间来增加自己的学习工作或休息时间这使得我国城市冷链配送市场的需求快速释放, 为第三方冷链物流企业的发展提供了新的机遇 2 影响行业发展的不利因素 (1) 市场竞争日趋激烈冷链物流行业属于行业集中度较低市场竞争激烈的行业作为物流领域的分支, 我国冷链物流行业发展较晚, 行业标准规范都还不够完善, 市场竞争秩

8 序较为混乱随着冷链物流行业的不断成熟, 越来越多的企业经营模式将更加规范有序, 形成更多依靠技术进步和品牌优势经营的规模企业, 市场竞争势必更加激烈 (2) 传统农产品流通环节过于分散在我国, 农产品流通的中间环节有众多的批发商物流商商贩参与其中, 这些参与者各自带有不同的利益诉求, 相互之间并没有协调机制, 由此导致农产品流通渠道呈现出分裂状的形态, 我国农产品流通环节目前尚未形成一体化的供应链此外, 从价值链角度考虑, 农产品的产地收购价极为低廉, 主要的增值过程是在层层收购和批发的流通和物流环节中产生的, 这使得靠近产地的参与者缺乏动力去降低腐损率, 而靠近终端的参与者 ( 如大型商超和最终消费者 ) 虽然有降低腐损率的意愿却无法付诸实施并承担着较高的成本分散的流通过程加剧了信息的不对称, 带来了大量的信息成本, 也加剧了市场调节的滞后性而冷链设备特别是冷库无论是产能和成本都具有刚性特点, 这使得投资者的盈利情况难以得到有效保障 (3) 初始资本投入过高对资本形成了门槛效应对于不同的物流行业而言, 冷链物流的初始资本投入额度更高, 成本回收周期更长, 行业的盈利更多的取决于由于规模提高带来的成本下降所形成的规模效应目前, 我国仍处于冷链物流市场发展的初期, 在有效需求不足行业规范和政府监管机制尚不健全的背景下, 前期的利润很可能难以得到保障因此, 冷链市场对产业资本的吸引力短时间内显得并不充足 (4) 立法不完善带来的法律风险任何行业都需要在一个公开公平和高效的法律环境中发展, 目前我国物流业发展的瓶颈恰恰在于相关法律法规的不健全伴随着我国物流业进入高速发展期, 我国物流法律法规的不完善越来越凸显出来, 这严重影响了我国物流行业的持续健康发展五行业发展趋势 1 对冷链物流的潜在需求进一步显化目前, 从冷链物流业整体情况来看, 水果和其他农产品消费量占比较大, 是重点货品, 并且随着冷链物流业规范程度的提高其需求量仍在

9 不断提升中近几年由于医药领域改革的推进, 对其监管力度也在持续加大, 医药产品在冷链运输上的潜在需求逐渐显化根据近期有关统计数据, 在前 100 种畅销药品中, 有冷藏温控需求的药品占比约为 45% 现在采用冷链物流的医药类产品主要是疫苗和血液制品, 未来诊断试剂等市场的需求也将会进一步显化因此, 从长期来看本行业发展潜力良好 2 对新业务模式的探索不断加深通过把握本行业发展趋势为客户提供增值服务, 逐步完善业务链, 进而建立长期稳定的伙伴关系, 已经在冷链物流行业形成了共识近年以来, 本行业业务模式创新力度不断加大 : 一方面, 通过构建公共型冷库企业联盟复合型冷链物流系统一体化冷链体系等方式实现资源的合理配置 ; 另一方面, 通过建立冷链物流中心冷链物流信息中心冷链物流集散中心系统集成中心等方式, 打造地区性冷链物流的平台经济 3 资本市场对本行业影响力加大 2005 年 12 月, 中国政府按照加入 WTO 时的承诺全面开放物流市场, 外资企业自此纷纷进入中国在物流基础设施与技术均落后于外资企业的背景下, 国内物流企业进入了并购发展阶段过去近 10 年内国内市场物流行业共发生收购并购 600 起以上, 这极大的加速中国物流行业的快速发展和产业升级此外, 随着中国物流企业的不断发展壮大, 中国物流企业走出去的步伐也大为加快六行业主要公司情况 1 明利股份明利股份 (831963): 广西明利仓储股份有限公司简称, 成立于 2007 年 9 月 7 日, 主营业务为货物仓储服务, 主要为客户提供自营和包仓服务公司主要客户包括大型制糖粮食化工等企业, 具体业务包括了食糖玉米大豆集装箱化肥桶装沥青散矿等货种的储运 2 小田冷链小田冷链 (833497): 深圳小田冷链物流股份有限公司简称, 成立于 2006

10 年 6 月 22 日, 主营业务包括冷链配送冷藏仓储两大板块, 其中冷链配送为公司的核心业务公司在 2014 年第七届中国冷链物流行业年会上被中国冷链物流联盟评测为 2014 年度中国冷链物流 50 强第 24 名 3 齐畅物流齐畅物流 (832103): 山东齐畅冷链物流股份有限公司简称, 成立于 2000 年 8 月 25 日, 公司是一家以冷链物流服务为核心业务, 专注于城市配送的第三方现代物流服务提供商齐畅物流主要服务于商品生产厂商连锁超市连锁餐饮等企业客户, 从事快速消费品行业的配送中心到网点的 B2B 合同物流业务公司具体业务以冷链物流为核心, 提供常温带低温带和冷冻带商品的存储分拣和配送等综合物流服务 4 民生冷链民生冷链 (835479): 宜宾市民生冷链股份有限公司简称, 成立于 1996 年 4 月 2 日, 主营业务为批发零售冷冻食品以及提供现代冷链物流整体解决方案与综合性服务目前公司代理和经销的冷冻产品包括冰冻产品速冻产品和海鲜产品三大系列 ; 同时, 公司利用自建冻库, 为各大冷冻食品厂商大中型冷冻食品经销商等客户提供仓储存储分拣和配送等综合业务服务

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<4D F736F F F696E74202D D C4EAD6D0B9FAC0E4C1B4CEEFC1F7D0D0D2B5D1D0BEBFB1A8B8E6205BBCE6C8DDC4A3CABD5D> 2011-2012 年中国冷链物流行业研究报告继 2010 年农产品冷链物流发展规划出台后,2011 年中国各省市也相继出台了冷链物流十二五规划如北京市提出规划目标, 十二五 (2011-2015) 计划期间, 北京市果蔬水产品肉类等三类农产品冷链流通率由目前的 10% 30% 和 50% 分别提高到 20% 45% 和 70% 以上重庆市提出截止到 2015 年末全市果蔬肉类水产品冷链流通率分别提高到