美联储公布的 1 月 29 日到 30 日议息会议纪要显示, 多名美联储理事表示, 美联储应做好对每月购买 850 亿美元债券计划的规模作出调整, 需在就业完全好转之前就逐步缩小 QE 规模欧洲方面, 继四季度德国季调 GDP 终值环比萎缩 0.6% 之后, 德国央行月报表示, 德国经济将在第一季

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矩都
5 years ago
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1 华泰长城期货投资咨询部隆青青 (021) 政策打压市场信心, 沪钢仍具回调空间当周期现货市场当周期现货市场简评 ( 元 / 吨 ) 年后首个交易周沪钢持续震荡回落, 跌破长期上涨趋势线后持续下行主力合约 1310 周一开于 4280, 周一开盘后迅速下挫, 跌落至 4200 附近受到一定支撑周二周三以 4200 为压力线持续震荡 20 日晚间扩大房产税试点范围的政策决议公布后周四周五沪钢持续大幅下挫, 周五收于 4036, 收盘价较前一周下跌 5.6% 周中成交万手, 截至周五持仓 89.6 万手年前沪钢凌厉的涨势并未带动现货价格的上涨, 但是期货对现货价格的引导在年后一周体现出来年后全国各地各类钢材价格普涨, 成交一般截至 2 月 22 日, 上海三级螺纹钢报价较 8 日上涨 160 元至 3930 元 / 吨, 华北华南和西南地区的钢材价格也普涨不过尽管现货价格开始追涨, 由于铁矿石价格持续居高不下, 大中钢厂建材利润仍难以乐观螺纹指数开盘最高最低收盘收盘价涨跌 ( 周, 元 / 吨 ) % RB1310 开盘最高最低收盘涨跌 ( 周, 元 / 吨 ) % HRB40020mm 上海广州天津成都全国均价 ( 周五, 元 / 吨 ) 周期现价差变化 ( 元 / 吨 ) 主力合约周资金变动周内伴随着沪钢的持续回落和现货价格的相对坚挺, 周内期现价差持续收窄, 截至 22 日, 钢材期现价差由年前最后一个交易日 (2 月 8 日 ) 的 275 元 / 吨, 收窄至 24 元 / 吨成交量持仓量周成交持仓比万手 89.6 万手基本面分析原料市场曹妃甸 ( 周五, 元 / 吨 ) 62.5%PB 粉世界经济背景国际宏观消息和简评 1190 唐山二级冶金焦 1750 唐山方坯 3460 美国方面经济数据良好, 美国 1 月营建许可总数为 92.5 万户, 创 2008 年 6 月以来的新高, 且超出预期 1 月 PPI 同比上升 1.4% 与预期一致, 扣除食品和能源后的核心 PPI 环比上升 0.2% 符合预期美国 1 月季调后 CPI 环比持平较低的 PPI 和 CPI 数据位美联储 (Fed) 维持其宽松货币政策以刺激经济增长提供了空间尽管 2 月 16 日当周美国初请失业金人数小幅上涨, 但是不改美国就业的平稳好转走势此外同期的零售销售数据也表现良好值得关注的是, 此轮复苏过程中, 制造业的恢复仍然相对缓慢美国 2 月 Market 制造业初值尽管接近九个月高位, 然仍小幅下降至 55.2; 尤其是各地制造业复苏不一致, 2 月费城制造业指数环比大幅降至 12.5, 创下 8 个月来新低

2 美联储公布的 1 月 29 日到 30 日议息会议纪要显示, 多名美联储理事表示, 美联储应做好对每月购买 850 亿美元债券计划的规模作出调整, 需在就业完全好转之前就逐步缩小 QE 规模欧洲方面, 继四季度德国季调 GDP 终值环比萎缩 0.6% 之后, 德国央行月报表示, 德国经济将在第一季度恢复增长 2 月德国 IFO 商业景气指数大幅升值 107.4, 显示前景乐观不过主要欧债危机国家仍然深陷泥沼, 由于希腊的多轮紧缩政策, 希腊已经连续 5 年持续衰退, 导致希腊失业居高不下 1 月希腊注册失业人数超出 100 万元, 环比上升 4.04% 欧盟委员会预计, 西班牙政府 2012 年预算赤字与 GDP 之比将攀升至 10.2%, 创三年新高欧元区 2 月综合 PMI 数据的意外下滑打击了市场对其经济复苏的信心周五 (22 日 ) 穆迪将英国政府债券评级下调一级至 Aa1, 评级展望稳定, 称英国政府资产负债表消化冲击的能力减弱这是英国首次失去权威评级机构的最高评级复苏速度比预期慢债务更高和政策不确定性是穆迪下调评级的动因国际资本市场周行情上看, 全球股指股指当周多数上涨, 日本股市表现强劲道琼斯工业平均指数上涨点或 0.86%, 报点, 周涨 0.13% 2 月 22 日欧元兑美元触及六周低点, 录得三周连跌, 主因欧元区经济前景依旧暗淡 2013 年 1 月份,CPI 同比上涨 2.0% PPI 同比下降 1.6%, 环比国内宏观环境国内宏观经济和简评上涨 0.2% 央行本周净回笼 9100 亿创纪录申银万国最新报告指出, 央行节后迅速重启正回购操作以及暂停逆回购操作, 表明管理层希望资金面保持平稳, 这可能预示资金利率最低的时候已经过去 16 日, 欧委会发布公告, 对原产于中国的无缝钢管 ( 直径超过毫米 ) 发起反倾销调查据初步统计,2012 年涉案产品 ( 包括上述税号下正在征税的无缝钢管产品 ) 对欧出口额约为 9153 万国际美元该案是 2013 年欧盟对我发起的第一起贸易救济调查重要行业事件国内全球最大的矿业公司必和必拓 (BHP)20 日对媒体公布,2012 年下半年, 受铁矿石价格下跌美元弱势等因素影响, 集团公司净利润同比大幅下降 58%, 为 42.4 亿美元全国促进城镇化健康发展规划 ( 年 ) 已编制完毕, 将于今年 3 月份召开的全国两会前后对外发布规划将涉及全国 20 个左右城市群 180 多个地级以上城市和 1 万多个城镇建设, 将在今后十年拉动几十万亿元投资经国务院批准, 国家发改委铁道部 2013 年 2 月 17 日下发关于调整铁路货物运输价格的通知, 决定自 2013 年 2 月 20 日起, 对全路实行统一运价的营业线货物运价进行调整, 平均运价水平每吨公里提高 1.5 分, 涨幅达到 13%

3 终端需求房地产市场国务院总理温家宝 20 日主持召开国务院常务会议, 研究部署继续做好房地产市场调控工作会议确定了 5 项政策措施 :( 一 ) 完善稳定房价工作责任制 ( 二 ) 坚决抑制投机投资性购房 ( 三 ) 增加普通商品住房及用地供应 ( 四 ) 加快保障性安居工程规划建设 ( 五 ) 加强市场监管中国经营报报道, 目前对于国务院做出的房产税试点扩围决定, 财政部住建部已圈定了初步扩围候选试点城市范围知情人士称, 此前已有包括湖南湖北等在内的多个省份上报了本地方带有研究成果性质的房产税试点技术方案或相关课题研究报告统计局 1 月份房价统计数据显示,70 个大中城市中, 新房价格环比上涨的城市有 53 个, 二手房价格环比上涨的城市有 51 个, 比去年 12 月多出 5 个社会固定资产投资和铁道部投资铁路投资在 2013 年迎来开门红,1 月固定资产投资和基建投资同比均大幅增长铁道部 2 月 16 日公布的数据显示,1 月铁路完成固投亿元, 同比大幅上升 70.9%, 其中基建投资完成亿元, 同比增加 62.3% 技术分析行业供给社会库存港口铁矿石库存趋势指标分析其他粗钢产量粗钢日均产量钢厂炼钢利润行业固定资产投资十二五期间, 我国高铁投资每年不少于 6000 亿元, 这意味着十二五期间将有 3 万亿投资规模 2012 年全年, 我国粗钢产量 7.17 亿吨, 小幅增长 3% 2012 年全年, 世界粗钢产量亿吨, 中国粗钢产量占世界粗钢产量的 46% 2013 年 2 月上旬全国粗钢日均产量预估为万吨, 旬环比增长 4.36% 2013 年 1 月下旬全国粗钢日均产量预估为万吨, 旬环比下降 0.45% 尽管现货钢价攀升, 但由于进口矿价提前涨价, 且在钢价上涨之后又积极跟涨, 导致钢厂炼钢利润持续低迷 2012 年全年, 黑色金属矿采选业和黑色金属冶炼及压延加工业固定资产投资额分别为, 亿元和亿元, 累计同比增速分别为 23.74% 和 2.04% 截至 2 月 22 日, 螺纹钢社会库存上涨至万吨, 较前一周大幅增加 122 万吨, 较去年同期增幅达到 14%, 显示年后钢贸企业囤货积极线材以及其他各类板材库存亦有明显增加截至 2 月 22 日, 我国港口铁矿石库存较前一周小幅上涨 6 万吨, 至 6943 万吨沪钢上涨趋势暂时打破, 主力合约 1310 处于上涨回调时期压力支撑合约 1310 支撑位 :3850, 压力位 4200

4 本周总结与操作建议位 ( 周 ) 国际市场方面 : 美国的就业平稳改善, 零售销售数据持续回暖,1 月营建许可也创 2006 年 6 月以来最高不过美国制造业的复苏仍然存在地区不平衡不过由于 1 月微幅增长的 PPI 和持平的 CPI 为美联储的宽松政策的继续提供了空间欧洲仍然受困于欧债危机, 尽管德国的经济数据显示情况好转主要欧债危机国家仍然深陷泥沼 : 由于多轮紧缩政策, 希腊已经连续 5 年持续衰退, 导致其失业居高不下欧盟委员会预计, 西班牙政府 2012 年预算赤字与 GDP 之比将攀升至 10.2%, 创三年新高欧元区 2 月综合 PMI 数据的意外下滑打击了市场对其经济复苏的信心钢铁行业方面 :2013 年 2 月上旬全国粗钢日均产量预估为万吨, 旬环比增长 4.36% 年后粗钢产量的强劲反弹是钢厂对后市需求预期向好的结果不过建材价格相对于铁矿石价格的持续低迷, 导致钢厂仍然处于普遍亏损的状态下游需求方面 : 由于 12 月以来国内房地产成交价格的持续高涨, 引发了市场对加强房地产调控的担忧 2 月 20 日晚间国务院常务会议决定扩大个人住房房产税改革试点范围, 这一消息引发 21 日和 22 日沪钢迅速下跌不过目前 1 月房价的成交和价格仍然显示, 国内房地产需求强劲, 只要不出台更严厉的房地产调控措施, 那么沪钢的政策性影响也有限铁路投资在 2013 年迎来开门红,1 月固定资产投资和基建投资同比均大幅增长 1 月份铁道部固定资产投资和基本建设投资分别为亿元和亿元, 同比增速分别为 70.9% 和 62.3% 巨大的增幅部分是由于 2012 年的基数较低所致, 然铁道部乐观投资数据仍然预示了 2013 年投资的强劲之势, 这对钢铁行业的下游消费有积极的促进作用总结与建议 :2 月 22 日当周即年后首个交易周沪钢持续震荡回落, 跌破长期上涨趋势线后持续下行目前沪钢上涨趋势暂时被打破扩大个人住房房产税试点范围决议的公布点燃了此轮沪钢的回调过程由于目前沪钢积累了前期的巨大涨幅和市场对房地产行业调控的担忧, 沪钢短期仍将维持弱势回调的走势 ; 同时现货价格相对坚挺下, 近强远弱的走势仍将持续但是伴随着市场对政策影响的消化过程, 后期的跌势将渐次放缓目前沪钢持续走弱下, 建议前期入场空头可以继续持有, 止盈线下调至 4100, 暂时锁定收益点部分谨慎空头也可以平仓获利, 暂时离场基于笔者对 2013 年宏观经济走势固定资产投资以及房地产市场仍然维持谨慎乐观的态度, 笔者认为中长线沪钢仍有较大的上涨可能与空间中长线多头可在 4000 以下的价位对合约 1310 分阶段做多, 谨慎投资者也可以待到跌势到底之后, 采取右侧投资策略, 以减少风险

5 公司总部广州市越秀区先烈中路 65 号东山广场东楼 11 层电话 : 网址 : 北京营业部北京市朝阳区北三环东路 28 号易亨大厦 12 层 1209 房电话 : 传真 : 上海世纪大道营业部上海市浦东新区世纪大道 1589 号长泰国际金融大厦 7 层 0105 单元电话 : 传真 : 深圳金田路营业部深圳市福田区金田路与福中路交界东南荣超经贸中心 1009 电话 : 传真 : 湛江营业部湛江市开发区观海路 183 号荣基国际广场公寓 25 层 0108 号房电话 : 传真 : 东莞营业部东莞市南城区胜和路华凯大厦 802B 室电话 : 传真 : 佛山营业部佛山市禅城区季华五路 21 号金海广场室电话 : 传真 : 郑州营业部郑州市金水区未来大道 69 号未来公寓室电话 : 传真 : 南宁营业部南宁市民族大道 137 号春晖花园 A 区办公楼 1501 房电话 : 传真 : 南京营业部南京市中山东路 288 号新世纪广场 A 座 4703 室电话 : 传真 : 石家庄营业部石家庄市中山西路 188 号中华商务中心 A 座室电话 : 传真 : 汕头营业部汕头市龙湖区金砂路 116 号汕融大厦号房电话 : 传真 : 青岛营业部山东省青岛市香港中路 12 号丰合广场 A 栋 3 层 A 户电话 : 传真 : 韶关营业部韶关市浈江区熏风路 14 号鼎禾会社 201 和 202 号电话 : 传真 : 中山营业部中山市石岐区兴中道 6 号假日广场南塔 510 室电话 : 传真 : 番禺营业部广州番禺区市桥街清河东路 338 号中银大厦房电话 : 传真 : 惠州营业部惠州市新岸路 1 号世贸中心第 16 层 F 电话 : 传真 : 大连营业部大连市会展路 129 号大连国际金融中心 A 座大连期货大厦 2312 房电话 : 传真 : 贵阳营业部贵阳市南明区都司路 62 号鸿灵纽约纽约大厦 25 楼 56 号电话 : 传真 : 深圳竹子林营业部深圳福田区竹子林中国经贸大厦 22 层 ABCDEFGHJ 及 13 层 ABC 电话 : 传真 : 无锡营业部无锡市中山路 343 号东方广场 A 栋 22 楼 H/I/J 座电话 : 传真 : 珠海营业部珠海市吉大海滨南路 47 号光大国际贸易中心室电话 : 传真 : 武汉营业部武汉市汉口建设大道 847 号瑞通广场 B 座 1002 室电话 : 传真 : 昆明营业部昆明市人民中路 169 号移动通信大楼 15 层 B 座电话 : 传真 : 宁波营业部宁波市海曙区柳汀街 230 号华侨酒店二期三层号电话 : 传真 : 南通营业部南通市青年中路 69 号 4 层 401 室电话 : 传真 : 长沙营业部长沙芙蓉区韶山北路 159 号通程国际大酒店 1301 室电话 : 传真 : 成都营业部成都市锦江区新光华街 1 号航天科技大厦 8 层 806 号电话 : 传真 : 天津营业部天津市河西区友谊路 35 号君谊大厦电话 : 传真 : 杭州营业部杭州市朝晖路 203 号 1502 室电话 : 传真 :

6 免责条款本报告仅供华泰长城期货有限公司 ( 以下简称本公司 ) 的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告中的信息均来源于公开资料, 本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证报告中的资料工具意见及推测仅供参考, 并不构成对所述期货买卖的出价或征价本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断, 本报告所指的期货或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下, 本公司及其雇员不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告仅向特定客户传送, 版权归华泰长城期货有限公司所有未经我公司书面许可, 任何机构和个人均不得以任何形式翻版复制引用或转载 6

2012 年 12 月 7 日白银期货日报华泰长城期货投资咨询部邹丹沪银短线回调关注非农数据报告摘要 : 行情回顾 : 沪银主力合约 AG1301 周四低开低走, 以中阴线收盘开盘于 6709 元 / 千克, 盘中最高 6718 元

2012 年 12 月 7 日白银期货日报华泰长城期货投资咨询部邹丹沪银短线回调关注非农数据报告摘要 : 行情回顾 : 沪银主力合约 AG1301 周四低开低走, 以中阴线收盘开盘于 6709 元 / 千克, 盘中最高 6718 元 212 年 12 月 7 日华泰长城期货投资咨询部邹丹 zoudan@htgwf.com 21-68758679 沪银短线回调关注非农数据报告摘要 : 行情回顾 : 沪银主力合约 AG1 周四低开低走, 以中阴线收盘开盘于 679 元 / 千克, 盘中最高 6718 元 / 千克, 最低 66 元 / 千克, 收于 664 元 / 千克, 较上一交易日下跌 97 元成交量增加 2 万手至 24.