213 年 11 月 18 日 LLDPE 期货周报危机的进展对油价产生的影响, 预计近期国际油价维持震荡走势的概率较大乙烯 CFR 东北亚东南亚相比上周涨跌 % -.63% 远东货源进口利润中东货源进口利润贸易商进口利润相比上

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职湛
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1 213 年 11 月 18 日 LLDPE 期货周报华泰长城期货投资咨询部胡佳鹏塑料仍将维持震荡走势 LLDPE 期货周报华泰长城期货投资咨询部胡佳鹏合约开盘价收盘价结算价最低价最高价成交量持仓量上周收盘价涨跌幅 L 万 26.3 万 % L 万 19.5 万 % 742 牌号出厂价相比上一周涨跌现货价相比上一周涨跌外盘现货价相比上一周涨跌上下游利润相比上一周涨跌价差原材料价格相比上一周涨跌原油相关数据相比上一周涨跌原油后市预计华东华南华北 %.82%.% 上海市场齐鲁市场 %.38% CFR 远东 FOB 中东 % -.98% 石脑油裂解利润石化企业利润棚膜 \ 地膜分别与 LLDPE 价差 % 2.2% 月 - 上海现货 WTI 原油收盘价布伦特原油收盘价新加坡石脑油离岸价 % 3.22% 4.14% 美原油库存 ( 千桶 ) EIA 美国炼厂开机率 % %.7% 原油 : 当前原油市场缺乏有效指引, 而伊朗及利比亚形势为油价反弹提供支撑此外, 美联储内部关于宽松政策动向依旧观点不一, 美联储准主席耶伦的鸽派言论则对市场构成提振不过, 美国原油库存延续涨势, 炼厂仍处检修季, 取暖油旺季尚未形成, 供需面仍难为油价持续反弹提供支持, 本周油价关注伊朗核问题 11 月 2 日的新一轮谈判以及利比亚 1

2 213 年 11 月 18 日 LLDPE 期货周报危机的进展对油价产生的影响, 预计近期国际油价维持震荡走势的概率较大乙烯 CFR 东北亚东南亚相比上周涨跌 % -.63% 远东货源进口利润中东货源进口利润贸易商进口利润相比上周涨跌社会库存方面, 截至 1 月 31 日的半个月,PE 社会库存较上月底减少 7.92%, 比上年同期减石化库存预计少 8.66%, 目前仍处于贸易商去库存化周期, 不过预计进入 11 月份后, 贸易商将逐步转入补库存化周期, 社会库存将逐步回升 PE 功能膜 : 上周 PE 功能膜生产多延续高位开机, 华北地区开工率一般在 6-9 成范围, 部分厂家前期订单生产完毕, 后期订单跟进不足, 生产略有减弱华东地区个别大厂开工尚可, 其他厂家略有有不同程度减弱农膜开工评述日光温室膜 : 日光温室膜需求转入淡季, 订单较少, 农膜厂家多无生产, 部分设备转入 PE 功能膜, 个别厂家少量开机或留有部分库存, 开工率在 2-3 成地膜 : 上周地膜生产延续清淡, 市场订单跟进不多个别厂家生产以投标订单为主, 开工率在 6-9 成, 其他多数厂家处于停机状态或少量开机主力资金面主力多头持仓主力空头持仓主力净多持仓相比上一周增仓 5 石化名称生产装置产能停产日期装置动态兰州石化老全密度装置 6 5 月 18 日停车大庆石化全密度装置 3 8 月 28 日停车福建联合 H/LL 8 1 月中旬周度涨跌宏观方面跌后回升炼油厂在检修后恢复, 美原油价格有所回升美国炼油厂开工率增加, 冬季需求高峰将来临美国能源信息署数据显示, 截止 11 月 8 日当周, 炼油厂开工率 88.7%, 比前一周增长 1.9 个百分点国际能源署认为,11 月份和 12 月份炼油厂原油加工量季节性增加, 而许多产油大国面临生产问题, 市场将相对紧缺 2

3 213 年 11 月 18 日 LLDPE 期货周报操作策略周末宏观偏多, 美炼油厂开工率有所回升, 预示冬季需求高峰将来临, 美原油价格有所回升, 将给塑料期价带来支撑, 本周关注伊朗核谈判和利比亚危机紧张的影响 ; 基本面方面, 尽管抚顺石化全面复产, 但其运行负荷极低, 目前只进行副牌生产, 且华东石化库存继续下降, 华南地区也仅有小幅回升, 整体石化库存仍偏低, 另外因新加坡和沙特几个大型 PE 装置处于检修状态, 进口货源也偏紧, 外盘价格维持强势, 预期后市进口量将持续维持低位, 再加上社会库存已下降至低位以及贸易商和下游企业的备货将逐步启动, 将继续对塑料期价形成支撑 ; 目前主力 145 合约贴水现货幅度继续扩大至 975 元 / 吨, 且以布伦特原油为原料的生产成本回升至 175 元 / 吨, 深度贴水和成本也限制塑料的下方空间 ; 最后技术上来看,145 合约放量上涨后有所回落,KDJ 指标即将发出卖出信号, 短期内压力较大, 短期内存在回调需求综上分析, 尽管目前市场货源依然偏紧, 但下游抵触情绪较大, 且技术上也显示压力较大, 近期 L145 合约继续维持高位震荡的概率较大, 价格运行区间为元 / 吨, 建议投资者价格运行区间内滚动操作, 买 1 月抛 5 月的套利单可以继续持有 3

4 212/2 212/3 212/4 212/5 212/6 212/7 212/8 212/9 212/1 212/11 212/12 213/1 213/2 213/3 213/4 213/5 213/6 213/7 213/8 213/9 213/1 213/ 年 11 月 18 日 LLDPE 期货周报图 1:742 牌号 LLDPE 上海 \ 齐鲁和广州市场价上海市场价齐鲁市场价广州市场价图 2:742 牌号 LLDPE 中石化出厂报价华北大庆西北兰州东北大庆华南广州华东扬子图 3: 主力合约期现价差

5 212/6 212/7 212/8 212/9 212/1 212/11 212/12 213/1 213/2 213/3 213/4 213/5 213/6 213/7 213/8 213/9 213/1 213/ 年 11 月 18 日 LLDPE 期货周报图 4: 外盘价格走势 FD 西北欧 ( 欧元 / 吨 ) FOB 中东 FAS 休斯顿 CFR 远东图 5: 主力持仓结构变化 % 15% 1% 5% % -5% -1% -15% -2% LLDPE 期价净多持仓占主力双边持仓比重图 6: 聚丙烯与 LLDPE 价格走势对比聚丙烯 PP 市场价 LLDPE 市场价 5

6 213 年 11 月 18 日 LLDPE 期货周报图 7: 上游原材料价格与 LLDPE 期价走势对比 WTI 原油布伦特原油石脑油 LLDPE 主力期价图 8: 中东进口 LLDPE 利润曲线图 9: 远东进口 LLDPE 利润曲线

7 213 年 11 月 18 日 LLDPE 期货周报图 1: 石化企业利润曲线 4, 3, 2, 1, -1, -2, 图 11: 期价与成本价差图 12: 石脑油裂解利润曲线 /1 21/7 211/1 211/7 212/1 212/7 213/1 213/7 7

8 213 年 11 月 18 日 LLDPE 期货周报表 1: 国内装置产能分布合计产能占比 LDPE % LLDPE % HDPE % 全密度 % 图 13:PE 产能预计 E 产能产量产量环比增速产能环比增速 35% 3% 25% 2% 15% 1% 5% % -5% 图 14:PE 产量增速 /1 29/1 21/1 211/1 212/1 213/1 产量 :PE 树脂 : 当月值累计同比增长 4% 3% 2% 1% % -1% 8

9 213 年 11 月 18 日 LLDPE 期货周报图 15:PE 产量季节性规律图 16:PE 进口增速 % 6% 4% 2% % -2% -4% PE 进口量 PE 进口累计同比图 17:PE 进口季节性规律

213 年 11 月 18 日 LLDPE 期货周报图 18:LLDPE 进口增速 3 25 2 15 1 5 1% 8% 6% 4% 2% % -2% -4% LLDPE 进口量累计同比增速图 19:LLDPE 进口季节性规律 3 25 2 15 1 5 1 2 3 4 5

10 213 年 11 月 18 日 LLDPE 期货周报图 18:LLDPE 进口增速 % 8% 6% 4% 2% % -2% -4% LLDPE 进口量累计同比增速图 19:LLDPE 进口季节性规律图 2:LLDPE 进口分国别占比其他, 14.3% 伊朗, 3.3% 美国, 3.5% 阿联酋, 3.8% 科威特, 4.4% 沙特, 26.7% 韩国, 8.3% 新加坡, 18.3% 泰国, 17.5% 1

11 213 年 11 月 18 日 LLDPE 期货周报图 21:PE 废料进口增速 /1 21/7 211/1 211/7 212/1 212/7 213/1 213/7 PE 废料进口量累计同比 8% 6% 4% 2% % -2% -4% -6% 图 22: 农膜产量增速 % 5% 4% 3% 2% 1% % -1% -2% -3% 产量 : 农用薄膜 : 当月值农用薄膜累计同比图 23: 塑料薄膜产量增速 % 3% 2% 1% % -1% -2% 产量 : 塑料薄膜 : 当月值塑料薄膜累计同比 11

12 /1 28/4 28/7 28/1 29/1 29/4 29/7 29/1 21/1 21/4 21/7 21/1 211/1 211/4 211/7 211/1 212/1 212/4 212/7 212/1 213/1 28/1 28/4 28/7 28/1 29/1 29/4 29/7 29/1 21/1 21/4 21/7 21/1 211/1 211/4 211/7 211/1 212/1 212/4 212/7 212/1 213/1 213 年 11 月 18 日 LLDPE 期货周报图 24:PMI 指数与 LLDPE 月均价对比 PMI LLDPE 月均期价图 25:CPI 与 LLDPE 月均价对比 CPI: 当月同比 PPI: 全部工业品 : 当月同比 LLDPE 月均期价图 26: 全球原油供需对比图数据来源 :BP 华泰长城期货投资咨询部全球原油消费量全球原油产量产量 - 消费量 12

13 2/1 2/7 21/1 21/7 22/1 22/7 23/1 23/7 24/1 24/7 25/1 25/7 26/1 26/7 27/1 27/7 28/1 28/7 29/1 29/7 21/1 21/7 211/1 211/7 212/1 212/7 213/1 213 年 11 月 18 日 LLDPE 期货周报图 27: 全球原油产量累计同比增速 % 6% 4% 2% % -2% -4% 全球数据来源 : 美国能源情报局华泰长城期货投资咨询部累计同比增长图 28: 欧佩克主要产油国原油产量伊朗伊拉克科威特阿联酋委内瑞拉沙特阿拉伯 ( 右轴 ) 数据来源 :OPEC 华泰长城期货投资咨询部图 29: 非欧佩克主要产油国原油产量中国前苏联美国加拿大墨西哥巴西挪威英国俄罗斯 ( 右轴 ) 数据来源 : 美国能源情报局华泰长城期货投资咨询部 13

14 213 年 11 月 18 日 LLDPE 期货周报图 3: 美国炼厂开机率季节性对比 1% 95% 9% 85% 8% 75% 7% 65% 数据来源 :EIA 华泰长城期货投资咨询部图 31: 欧洲炼厂开机率季节性对比 95% 91% 87% 83% 79% 75% 数据来源 :OPEC 华泰长城期货投资咨询部图 32: 日本炼厂开机率季节性对比 1% 95% 9% 85% 8% 75% 7% 65% 6% 数据来源 :OPEC 华泰长城期货投资咨询部 14

15 213 年 11 月 18 日 LLDPE 期货周报图 33: 美国库欣原油库季节性规律数据来源 :EIA 华泰长城期货投资咨询部图 34: 欧元区原油库季节性规律数据来源 :EIA 华泰长城期货投资咨询部图 35:OECD 原油库季节性规律数据来源 :EIA 华泰长城期货投资咨询部 15

16 213 年 11 月 18 日 LLDPE 期货周报图 36: 我国原油产量 % 8% 4% % -4% -8% 原油产量累计同比图 37: 我国原油进口量进口数量 : 原油 : 当月值累计同比增速 1% 8% 6% 4% 2% % -2% -4% 图 38: 我国原油加工量原油加工量 : 当月值累计同比增速 4% 3% 2% 1% % -1% -2% 16

17 公司总部广州市越秀区先烈中路 65 号东山广场东楼 11 层电话 : 网址 : 北京营业部北京市朝阳区北三环东路 28 号易亨大厦 12 层 129 房电话 : 传真 : 上海世纪大道营业部上海市浦东新区世纪大道 1589 号长泰国际金融大厦 7 层 1-5 单元电话 : 传真 : 深圳金田路营业部深圳市福田区金田路与福中路交界东南荣超经贸中心 19 电话 : 传真 : 湛江营业部湛江市开发区观海路 183 号荣基国际广场公寓 25 层 1-8 号房电话 : 传真 : 东莞营业部东莞市南城区胜和路华凯大厦 82B 室电话 : 传真 : 佛山营业部佛山市禅城区季华五路 21 号金海广场室电话 : 传真 : 郑州营业部郑州市金水区未来大道 69 号未来公寓室电话 : 传真 : 南宁营业部南宁市民族大道 137 号春晖花园 A 区办公楼 151 房电话 : 传真 : 南京营业部南京市中山东路 288 号新世纪广场 A 座 473 室电话 : 传真 : 石家庄营业部石家庄市中山西路 188 号中华商务中心 A 座室电话 : 传真 : 汕头营业部汕头市龙湖区金砂路 116 号汕融大厦号房电话 : 传真 : 青岛营业部山东省青岛市香港中路 12 号丰合广场 A 栋 3 层 A 户电话 : 传真 : 韶关营业部韶关市浈江区熏风路 14 号鼎禾会社 21 和 22 号电话 : 传真 : 中山营业部中山市石岐区兴中道 6 号假日广场南塔 51 室电话 : 传真 : 番禺营业部广州番禺区市桥街清河东路 338 号中银大厦房电话 : 传真 : 惠州营业部惠州市新岸路 1 号世贸中心第 16 层 F 电话 : 传真 : 大连营业部大连市会展路 129 号大连国际金融中心 A 座 - 大连期货大厦 2312 房电话 : 传真 : 贵阳营业部贵阳市南明区都司路 62 号鸿灵 - 纽约纽约大厦 25 楼 5-6 号电话 : 传真 : 深圳竹子林营业部深圳福田区竹子林中国经贸大厦 22 层 ABCDEFGHJ 及 13 层 ABC 电话 : 传真 : 无锡营业部无锡市中山路 343 号东方广场 A 栋 22 楼 H/I/J 座电话 : 传真 : 珠海营业部珠海市吉大海滨南路 47 号光大国际贸易中心室电话 : 传真 : 武汉营业部武汉市汉口建设大道 847 号瑞通广场 B 座 12 室电话 : 传真 : 昆明营业部昆明市人民中路 169 号移动通信大楼 15 层 B 座电话 : 传真 : 宁波营业部宁波市海曙区柳汀街 23 号华侨酒店二期三层号电话 : 传真 : 南通营业部南通市青年中路 69 号 4 层 41 室电话 : 传真 : 长沙营业部长沙芙蓉区韶山北路 159 号通程国际大酒店 131 室电话 : 传真 : 成都营业部成都市锦江区新光华街 1 号航天科技大厦 8 层 86 号电话 : 传真 : 天津营业部天津市河西区友谊路 35 号君谊大厦 2-22 电话 : 传真 : 杭州营业部 ( 筹 ) 杭州市朝晖路 23 号 152 室电话 : 传真 :

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2012 年 12 月 7 日白银期货日报华泰长城期货投资咨询部邹丹沪银短线回调关注非农数据报告摘要 : 行情回顾 : 沪银主力合约 AG1301 周四低开低走, 以中阴线收盘开盘于 6709 元 / 千克, 盘中最高 6718 元

2012 年 12 月 7 日白银期货日报华泰长城期货投资咨询部邹丹沪银短线回调关注非农数据报告摘要 : 行情回顾 : 沪银主力合约 AG1301 周四低开低走, 以中阴线收盘开盘于 6709 元 / 千克, 盘中最高 6718 元 212 年 12 月 7 日华泰长城期货投资咨询部邹丹 zoudan@htgwf.com 21-68758679 沪银短线回调关注非农数据报告摘要 : 行情回顾 : 沪银主力合约 AG1 周四低开低走, 以中阴线收盘开盘于 679 元 / 千克, 盘中最高 6718 元 / 千克, 最低 66 元 / 千克, 收于 664 元 / 千克, 较上一交易日下跌 97 元成交量增加 2 万手至 24.

213 年 11 月 18 日 LLDPE 期货周报 危机的进展对油价产生的影响, 预计近期国际油价维持震荡走势的概率较大 乙烯 CFR 东北亚东南亚 相比上周涨跌 % -.63% 远东货源进口利润 中东货源进口利润 贸易商进口利润 相比上

213 年 11 月 18 日 LLDPE 期货周报危机的进展对油价产生的影响, 预计近期国际油价维持震荡走势的概率较大乙烯 CFR 东北亚东南亚相比上周涨跌 % -.63% 远东货源进口利润中东货源进口利润贸易商进口利润相比上