挂牌申报时挂牌期间企业股东人股份交易首次申报披露反馈意见关注简称数笔数票的时间数量价格双杰电气 37 人 35 笔主动披露挂牌期间全部股票交易的交易双方名称成交数量历次股权转让时 ( 包括挂牌期间股票交易 ) 的转让资金来源转让原因定价依据股权转让价款

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砧厄抑于
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2017 年 3 月 23 日资本市场法律新三板挂牌企业 IPO 十大关注要点 ( 下篇 ): 挂牌期间股份交易情况申报前一年新增股东披露信息披露差异影响 ( 附新三板挂牌企业申报 IPO 流程 ) 智斌梁宏俊郑晓丹在本篇文章中, 我们将继续对新三板挂牌企业申报 IPO 涉及的挂牌期间股份交易情况申报前一年新增股东披露新三板信息披露文件与 IPO

1 2017 年 3 月 23 日资本市场法律新三板挂牌企业 IPO 十大关注要点 ( 下篇 ): 挂牌期间股份交易情况申报前一年新增股东披露信息披露差异影响 ( 附新三板挂牌企业申报 IPO 流程 ) 智斌梁宏俊郑晓丹在本篇文章中, 我们将继续对新三板挂牌企业申报 IPO 涉及的挂牌期间股份交易情况申报前一年新增股东披露新三板信息披露文件与 IPO 申报文件差异情况影响等三个问题进行介绍, 同时会对新三板挂牌企业申报 IPO 的一般流程做图示说明一股份在新三板挂牌期间的交易情况新三板挂牌企业由于股票公开转让的原因, 其历史沿革, 特别挂牌期间的交易情况, 相较于其他企业可能更为复杂对于交易频繁或存在做市转让情形的新三板挂牌企业而言, 需要对这个问题予以关注在过往新三板挂牌企业 IPO 成功的案例中, 对挂牌期间股份交易的披露情况小结如下表所示 : 挂牌申报时挂牌期间企业股东人股份交易首次申报披露反馈意见关注简称数笔数未详细披露挂牌期间全安控科技 109 人 139 笔部股份交易的信息, 披露了 : (1) 每个年度成交笔数成交数量成交金额平均成交价价格区间 ; (2) 董监高每个年度的股份交易情况 ; (3) 申报前一年发行人 (1) 个别股东大量买入股票的原因以及存在内幕交易情况 ; (2) 最近一年内新增股东存在从控股股东实际控制人处取得股份的情形, 存在股权代持及其他利益安排 ; (3) 与发行人发行人主要客户和供应商, 以及本次发行上市其他相关利益方存在关联关系新增股东的买入股

2 挂牌申报时挂牌期间企业股东人股份交易首次申报披露反馈意见关注简称数笔数票的时间数量价格双杰电气 37 人 35 笔主动披露挂牌期间全部股票交易的交易双方名称成交数量历次股权转让时 ( 包括挂牌期间股票交易 ) 的转让资金来源转让原因定价依据股权转让价款支付情况自然人股东纳税等康斯特 7 人 4 笔主动披露了挂牌期间全部 4 笔交易的具体信息 (1) 股票转让交易的定价依据成交原因及合理性对价支付 ; (2) 存在委托持股或者信托持股的情况, 存在纠纷或潜在纠纷的说明 (1) 发行人股份在代办股份转让系统挂牌期间的交易情况 ; 中介答复 : 逐笔披露交易双方名称日合纵科技 78 人 148 笔未披露挂牌期间股份交易情况期数量金额 (2) 披露本次申报后的股权结构变动情况 ; 中介答复 : 申报后,2012 年 9 月 26 日存在一笔转让交易, 后发行人已于 2012 年 10 月 16 日暂停股份报价转让中旗股份 8 人 0 笔变更设立股份公司后并无股份交易无拓斯达 10 人 0 笔变更设立股份公司后并无股份交易 (1) 发行人股份在代办股份转让系统挂牌期间的交易情况 ; (2) 披露本次申报后的股权结构变动情况三星新材 3 人 0 笔变更设立股份公司后并无股份交易无 (1) 发行人股份在代办股份转让系统挂牌期间的交易情况 ; 光莆股份 9 人 1 笔披露了挂牌期间唯一 1 笔股份转让交易的交易时间交易双方成交数量 (2) 披露本次申报后的股权结构变动情况 ; (3) 唯一 1 笔交易的转让原因定价依据出资来源与前次股份转让定价的差异与原因 ; (4) 该笔交易对实际控制人认定及公司治理有效性的影响 ( 注 : 该笔股票交易系发生在发行人的共同控制人之间 )

3 此前已上市的新三板挂牌企业案例均系采用协议转让交易方式根据目前已经预披露的招股说明书, 海容冷链有友食品阿波罗华电电气波斯科技龙磁科技英派瑞凌志软件等存在做市转让交易方式的拟 IPO 新三板挂牌企业均仅披露挂牌后定增或权益分派增加股本的情况, 对做市转让的具体交易情况未作出披露该等企业多数已收到证监会的反馈意见, 但反馈意见的内容尚未公布, 尚无法确定证监会会要求其补充披露股份在新三板挂牌期间的做市交易情况二申报前一年挂牌企业新增股东情况的披露由于新三板挂牌企业与申请创业板 IPO 的拟上市公司在成长阶段发展定位业绩情况以及营收规模等方面更为接近, 近年来成功实现 IPO 的新三板挂牌企业案例大多申请在创业板 IPO 根据公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 28 号创业板公司招股说明书 (2015 年修订 ) 的规定, 新三板挂牌企业申报创业板 IPO 时, 除需按要求披露持股 5% 以上的主要股东及实际控制人的基本情况外, 还必须披露最近一年新增股东的持股数量及变化情况取得股份的时间价格和定价依据, 其中新增股东为法人的, 应披露其主要股东及实际控制人 ; 为自然人的, 应披露国籍拥有永久境外居留权情况 ( 如有 ) 身份证号码; 为合伙企业的, 应披露其普通合伙人及实际控制人有限合伙人 ( 如有 ) 的情况针对这一要求, 申报创业板 IPO 的新三板挂牌企业主要有三种披露方式 : 其一, 按照要求进行披露, 如怡达化学奥飞数据和力辰光均完全披露了最近一年新增股东的持股情况, 并按要求对该等股东的情况进行了披露其二, 披露最近一年前十大股东中新增股东的持股情况, 如存在做市情形的华电电气其三, 完全不进行披露具体情况, 如龙磁科技仅说明公司为做市转让, 最近一年公司新增股东均系通过全国中小企业股份转让系统 ( 以下简称股转系统 ) 进行股份转让所致我们会对该等挂牌企业后续审核中的反馈意见和进展情况予以持续关注, 尚待进一步观察如华电电气和龙磁科技的披露方式可以获得证券监管部门认可三申报挂牌时及挂牌期间信息披露与申报文件存在差异的情况新三板挂牌企业自向股转系统申报挂牌起便对企业的财务数据以及重大信息进行公开披露, 如该等公开披露信息与 IPO 申报材料存在差异的话, 需要对该等差异有合理的解释拓斯达光莆电子凯伦建材的反馈问题中均包含了请保荐机构核查发行人在挂牌期间的所有公开披露信息停复牌等事项, 对以上信息与本次申请文件和财务报告所披露内容存在差异的部分, 请列示对照表予以解释说明就上述反馈问题, 拓斯达作出了详细的答复, 列表篇幅达到了 5 页, 存在披露差异的内容包括了风险因素组织结构行业产品销售模式关联交易等其中, 申请挂牌以及挂牌期间, 存在关联交易未披露董监高亲属关系未披露对赌协议未披露的等问题另外, 我们注意到,IPO 申请已被受理的宏川智慧近期对其已披露的公开转让说明书年度报告等文件作出了一系列更正, 我们理解亦可能基于披露差异的原因根据中国证券监督管理委员会 ( 以下简称证监会 ) 会计部非上市公众公司监管部股转系统近期对会计师事务所合伙人进行的培训, 如新三板挂牌企业申报 IPO 时, 以前年度审计存在严重漏洞, 可能采取相应的监管措施根据全国中小企业股份转让系统业务规则 ( 试行 ) 第六章监管措施与违规处分的相关规定, 股转系统可能采用的事后监管手段主要包括自律监管措施和

4 违规处分两大类就自律监管措施而言, 根据全国中小企业股份转让系统业务规则 ( 试行 ) 第 6.1 的规定, 股转系统可以对挂牌公司及其董事监事高级管理人员或其他信息披露义务人采取下列自律监管措施 : (1) 要求申请挂牌公司挂牌公司及其他信息披露义务人或者其董事 ( 会 ) 监事( 会 ) 和高级管理人员对有关问题作出解释说明和披露 ; (2) 要求申请挂牌公司挂牌公司聘请中介机构对公司存在的问题进行核查并发表意见 ; (3) 约见谈话 ; (4) 要求提交书面承诺 ; (5) 出具警示函 ; (6) 责令改正 ; (7) 暂停解除挂牌公司控股股东实际控制人的股票限售 ; (8) 限制证券账户交易 ; (9) 向证监会报告有关违法违规行为 ; (10) 其他自律监管措施以世纪天鸿 (833456) 为例,2017 年 3 月 15 日股转系统首次因挂牌申请文件与 IPO 招股说明书存在差异而对拟 IPO 新三板企业采取自律监管措施, 股转系统认定世纪天鸿构成信息披露违规, 决定对世纪天鸿及董事长董事会秘书采取要求提交书面承诺的自律监管措施世纪天鸿于 2015 年 9 月 15 日在新三板挂牌, 其在挂牌前就于 2015 年 1 月 20 日开始接受 IPO 辅导, 并于挂牌后的 2016 年 6 月 29 日宣布 IPO 获证监会受理就违规处分而言, 根据全国中小企业股份转让系统业务规则 ( 试行 ) 第 6.2 条规定, 申请挂牌公司挂牌公司相关信息披露义务人违反股转系统业务规则其他相关业务规定的, 股转系统视情节轻重给予通报批评或公开谴责的处分, 并记入证券期货市场诚信档案数据库根据全国中小企业股份转让系统业务规则 ( 试行 ) 第 6.3 条的规定, 申请挂牌公司挂牌公司的董事监事高级管理人员违反股转系统业务规则其他相关业务规定的, 股转系统视情节轻重给予通报批评公开谴责或者认定其不适合担任公司董事监事高级管理人员的处分, 并记入证券期货市场诚信档案数据库根据证券期货市场诚信监督管理暂行办法第八条第 ( 五 ) 项至第 ( 十一 ) 项的规定, 下列五项属于证监会记录的证券期货市场诚信信息 : 1. 证监会及其派出机构作出的行政处罚市场禁入决定和采取的监督管理措施 ; 2. 证券期货市场行业组织实施的纪律处分措施和法律行政法规规章规定的管理措施 ; 3. 因涉嫌证券期货违法被证监会及其派出机构调查及采取强制措施 ;

5 4. 因涉嫌证券期货犯罪被证监会及其派出机构移送公安机关人民检察院处理 ; 5. 因证券期货犯罪或其他犯罪被人民法院判处刑罚 ; 6. 因证券期货侵权违约行为被人民法院判决承担较大民事赔偿责任 ; 7. 因违法开展经营活动被银行保险财政税收环保工商海关等相关主管部门予以行政处罚根据证券期货市场诚信监督管理暂行办法第二十三条的规定, 证监会及其派出机构审核行政许可申请, 发现申请人以及有关当事人有该办法第八条第 ( 五 ) 项至第 ( 十一 ) 项规定的违法失信信息的, 可以要求申请人或受申请人委托为行政许可申请提供证券期货服务的有关机构, 进行口头或书面说明解释根据证券期货市场诚信监督管理暂行办法第二十七条的规定, 行政许可申请人以及申请事项所涉及的有关当事人有该办法第八条第 ( 五 ) 项至第 ( 十一 ) 项规定的违法失信信息之一, 属于法定不予许可条件范围的, 证监会及其派出机构应当依法作出不予许可的决定 ; 申请人以及申请事项所涉及的有关当事人的诚信信息虽不属于法定不予许可条件范围, 但有关法律行政法规和规章对行政许可法定条件提出诚实信用要求作出原则性规定或设定授权性条款的, 证监会及其派出机构可以综合考虑诚信状况等相关因素, 审慎审核申请人提出的行政许可申请事项因此, 已有 IPO 计划的新三板挂牌企业应格外注意信息披露的真实性准确性和完整性, 尽早聘请相关中介机构协助提高信息披露质量, 尽量避免或减少 IPO 申报时披露信息与新三板申报挂牌及挂牌期间所披露信息存在的差异如果在 IPO 申报时披露信息与新三板申报挂牌及挂牌期间所披露信息存在重大差异, 很可能被股转系统认定为信息披露违规而被采取自律监管措施或违规处分甚至被证监会及其派出机构采取行政监管措施针对被股转系统处以违规处分或被证监会及其派出机构采取行政监管措施的情形, 都会被证监会计入证券期货市场违法失信信息, 在 IPO 申报时很可能受到证券监管部门的重点关注并予以审慎审核, 有可能会对 IPO 的审核进度造成不利影响附 : 新三板挂牌企业申报 IPO 的流程

6 初步尽职调查具备 IPO 条件完善公司治理上市辅导持续尽职调查辅导验收整改通过审议 IPO 议案提交 IPO 申报文件继续补充受理暂停转让, 进入排队期上会审核通过终止挂牌, 成功 IPO 终止 IPO

7 特别声明汉坤律师事务所编写汉坤法律评述的目的仅为帮助客户及时了解中国法律及实务的最新动态和发展, 上述有关信息不应被看作特定事务的法律意见或法律依据, 上述内容仅供参考如您对上述内容有任何问题或建议, 请与汉坤智斌律师 ( ; 联系 Copyright 汉坤律师事务所 Han 北京 Kun Law 上海 Offices 深圳 All Rights 香港 Reserved

( 六 ) 为证券期货业提供信息技术服务或者软硬件产品的供应商 ; ( 七 ) 为发行人上市公司提供投资者关系管理及其他公关服务的服务机构及其人员 ; ( 八 ) 其他有与证券期货市场活动相关的违法失信行为的公民法人或其他组织第八条本办法所称诚信信息包括 : ( 一 ) 公民的姓名性别国籍

( 六 ) 为证券期货业提供信息技术服务或者软硬件产品的供应商 ; ( 七 ) 为发行人上市公司提供投资者关系管理及其他公关服务的服务机构及其人员 ; ( 八 ) 其他有与证券期货市场活动相关的违法失信行为的公民法人或其他组织第八条本办法所称诚信信息包括 : ( 一 ) 公民的姓名性别国籍证券期货市场诚信监督管理暂行办法 ( 证监会令第 106 号 2012 年 9 月 1 日实施 2014 年 10 月 15 日第一次修订 ) 第一章总则第一条为了加强证券期货市场诚信建设, 保护投资者合法权益, 维护证券期货市场秩序, 促进证券期货市场健康稳定发展, 根据有关法律行政法规, 制定本办法第二条中国证券监督管理委员会 ( 以下简称中国证监会 ) 建立全国统一的证券期货市场诚信档案数据库