进取股票投资账户投资收益分析账户基本情况账户名称成立日期币种账户基金经理资产管理费账户特征国寿进取股票投资账户 2008 年 5 月 4 日人民币股票投资部林涛 1.5%/ 年承担较高风险获取高收益的股票型开放账户最新投资单位价格卖出价元 (9 月 26 日

Size: px

Start display at page:

Download "进取股票投资账户投资收益分析账户基本情况账户名称成立日期币种账户基金经理资产管理费账户特征国寿进取股票投资账户 2008 年 5 月 4 日人民币股票投资部林涛 1.5%/ 年承担较高风险获取高收益的股票型开放账户最新投资单位价格卖出价元 (9 月 26 日"

择杰林
5 years ago
Views:

1 投资连结保险投资账户分析报告本期要点 : 四个投资账户的投资收益率均优于市场, 并且展示出相对较小的波动性 9 月稳健债券账户收益显著提高, 提高 63 个基点, 在同类账户中表现尤为突出, 账户年化收益率超过 10% 存贷款利率和存款准备金率下调, 预示货币政策转向 2008 年度第 5 期总第 5 期编号 ULEM 国内消费稳定增长, 但后劲不足工业增加值和利润增速双双放缓 CPI 有望继续回落,PPI 的推动力量逐渐减弱维稳政策频出, 政策性利好引发市场反弹股票增持额环比增加, 超过当月减持额 1 年期央票发行量大增, 收益率小幅下行两率双降刺激债券市场的做多热情, 带动回购市场资金价格居高不下信用类债券受追捧基金市场 9 月表现较 8 月大幅上升, 债券基金收益率显著提高目录投资账户投资收益分析市场回顾与展望附录免责声明 : 本报告所载资料仅供阁下作为参考之用, 其内容并不构成对任何人的投资建议本报告所载资料及观点均被中国人寿认为可靠, 但中国人寿不能担保其准确性或完整性, 中国人寿不对因使用本报告材料所引致的损失负责本公司承诺按照有关监管规定, 以诚实信用谨慎稳健为原则进行投连险账户投资, 但不保证最低收益率本报告所披露数据仅代表过往业绩, 敬请投保人注意投资风险, 并仔细阅读相关产品说明书资料来源 : 中国人寿保险股份有限公司 ; 客户服务热线 :95519; 电子商务网站 :

2 进取股票投资账户投资收益分析账户基本情况账户名称成立日期币种账户基金经理资产管理费账户特征国寿进取股票投资账户 2008 年 5 月 4 日人民币股票投资部林涛 1.5%/ 年承担较高风险获取高收益的股票型开放账户最新投资单位价格卖出价元 (9 月 26 日 ) 买入价元投资目标在有效控制风险的前提下, 通过对宏观经济行业背景和企业发展的深入研究, 精选各行业具有领先地位的大型上市公司和具有良好增长前景的企业, 通过对其股票的投资, 分享公司持续增长所带来的盈利, 实现投资账户资产的持续稳健增值投资工具主要投资于国内 A 股股票债券及法律法规允许投资的其他金融工具待指数衍生金融产品推出以后, 在保监会规定允许的条件下, 本公司可以运用衍生金融产品进行风险管理和套期保值投资限制在正常市场情况下, 股票资产占账户资产净值的 70%95%, 债券 030%, 持有现金和到期日在一年以内的政府债券的比例不低于 5% 分析投资收益分析截止 26 日, 本账户月度单位净值增长率为 0.83%, 比上月有所提高, 成立至今累增长 0.04% 无论本月还是账户成立至今, 账户表现均优于市场报告期内的投资策略在经济数据利空因素和大小非减持压力的共同作用下, 市场处于动荡非正常的局面, 我们继续采取相对谨慎的操作思路, 关注仓位控制, 期间根据市场机会进行了短线操作, 报告期末股票资产比重提高至 20% 最新投资策略继续采取相对谨慎的投资策略, 选择业绩更确定增长更持续估值更便宜的行业和个股适当建仓投资收益投资收益率投资账户上证综指月 4 日 5 月 8 日 5 月 14 日投资组合最近 1 个月 0.83% 4.32% 注 : 最近 3 个月 1.13% 16.17% 最近 6 个月 33.95% 净值和日涨跌幅最近 1 年 58.69% 5 月 26 日 5 月 30 日 6 月 5 日 6 月 12 日 6 月 18 日 6 月 24 日 7 月 4 日 7 月 10 日 7 月 16 日 7 月 22 日 7 月 28 日 8 月 1 日 8 月 13 日 8 月 19 日 8 月 25 日 8 月 29 日年初至今 ( 期末卖出价期初卖出价 ) 投资收益率 = 100% 期初卖出价 56.40% 9 月 4 日 9 月 10 日 9 月 23 日进取股票账户净值 ( 左轴 ) 进取股票账户日涨跌幅 ( 右轴 ) 上证综合指数日涨跌幅 ( 右轴 ) 现金类股票成立至今 0.04% 37.89% % 6.00% 4.00% 2.00% 2.00% 4.00% 6.00% 8.00% % 19.99% 其他说明 : 账户处于扩张期, 报告期内进行了短线操作, 期末投资组合不具有代表性, 仅供参考

3 精选价值投资账户投资收益分析账户基本情况账户名称成立日期币种账户基金经理资产管理费账户特征最新投资单位价格 (9 月 26 日 ) 基金投资部王守章卖出价买入价国寿精选价值投资账户 2008 年 5 月 4 日人民币 1.0%/ 年中等风险的基金组合型开放账户元元分析投资收益分析截止 26 日, 本账户月度净值增长率为 6.38%, 成立至今累计增长率为 20.53%, 无论短期还是长期表现均优于市场报告期内的投资策略报告期内账户操作相对积极抓住政策利好带来的市场整体涨停机会, 将前期有一定浮亏的封闭式基金品种进行了调仓, 主要配置部分有一定安全边际的品种, 比如业绩良好具备分红能力的封闭式基金同时预期仍有后续救市措施出台, 市场或将出现政策性反弹行情, 报告期内择机加仓 ETF 和封闭式基金最新投资策略由于宏观经济以及企业盈利能力数据并不乐观, 市场反弹的空间仍然有限我们将进行更加积极谨慎地操作, 争取获取更大回报投资收益投资目标通过优选证券投资基金, 构建低风险高收益基金组合, 在降低投资组合收益波动性和保持充足流动性的前提下, 保持账户资产长期稳定增值投资收益率投资账户上证基金指数最近 1 个月最近 3 个月最近 6 个月最近 1 年年初至今 6.38% 10.88% 6.75% 16.07% 31.99% 33.61% 42.02% 注 : ( 期末卖出价期初卖出价 ) 投资收益率 = 100% 期初卖出价净值和日涨跌幅成立至今 20.53% 37.00% 投资工具主要投资于国内开放式证券投资基金和封闭式证券投资基金, 以及法律法规允许的其它金融工具本账户还可择机参与新股申购投资限制在正常市场情况下, 偏股型证券投资基金的比例不超过账户资产净值的 95%, 债券型证券投资基金的比例不超过账户资产净值的 60%, 持有现金类资产 ( 包括货币型基金票据和回购等 ) 的比例不低于账户资产净值的 5% 月 4 日 5 月 8 日 5 月 14 日投资组合 5 月 26 日 5 月 30 日 6 月 5 日 6 月 12 日 6 月 18 日 6 月 24 日 7 月 4 日 7 月 10 日 7 月 16 日 7 月 22 日 7 月 28 日 8 月 1 日 8 月 13 日 8 月 19 日 8 月 25 日 8 月 29 日 9 月 4 日 9 月 10 日 9 月 23 日精选价值账户净值 ( 左轴 ) 精选价值账户日涨跌幅 ( 右轴 ) 上证基金指数日涨跌幅 ( 右轴 ) 现金类基金其他 % 6.00% 4.00% 2.00% 2.00% 4.00% 6.00% 8.00% % 86.57% 0.10%

4 平衡增长投资账户投资收益分析账户基本情况账户名称成立日期币种账户基金经理资产管理费账户特征最新投资单位价格 (9 月 26 日 ) 国寿平衡增长投资账户 2008 年 5 月 4 日人民币基金投资部孙庆 1.5%/ 年中等风险的配置型开放账户卖出价元买入价元分析投资收益分析截止 26 日, 本账户本月净值增长率为 0.85%, 成立至今累计增长 12.4%, 由于配置了部分债券, 表现优于上证综指, 但弱于中证全债报告期内的投资策略报告期内账户操作相对积极, 主要配置未来反弹过程中可能受益较大的品种和有一定安全边际的品种, 比如业绩良好具备分红能力的封闭式基金最新投资策略由于宏观经济以及企业盈利能力数据并不乐观, 市场反弹的空间仍然有限我们将进行积极谨慎地操作, 获取更大回报投资收益投资收益率最近 1 个月最近 3 个月最近 6 个月最近 1 年年初至今成立至今投资目标投资账户 0.85% 8.37% 12.40% 在全面评估证券市场的系统性风险和预测证券市场中长期预期收益率的基础上, 通过主动的资产配置, 精选具有投资价值的股票债券和基金等投资品种, 追求较高的投资收益上证综指中证全债 4.32% 16.17% 33.95% 58.69% 56.40% 4.12% 4.11% 4.10% 7.07% 7.51% 注 : ( 期末卖出价期初卖出价 ) 投资收益率 = 100% 期初卖出价净值和日涨跌幅 37.89% 4.02% % 投资工具主要投资于国内 A 股股票国债金融债企业债公司债资产支持证券央行票据短期融资券可转债等债券开放式基金封闭式基金及法律法规允许投资的其他金融工具待指数衍生金融产品推出以后, 在保监会规定允许的条件下, 本公司可以运用衍生金融产品进行风险管理和套期保值投资限制在正常市场情况下, 股票和基金资产之和占账户资产净值的 20%80%, 债券投资不少于账户资产净值的 20%, 同时, 将维持资产总额的一定比例于现金类资产及其它高流动性资产以满足流动性需求投资组合 5 月 4 日 5 月 8 日 5 月 14 日 5 月 26 日 5 月 30 日 6 月 5 日 6 月 12 日 6 月 18 日 6 月 24 日 7 月 4 日 7 月 10 日 7 月 16 日 7 月 22 日 7 月 28 日 8 月 1 日 8 月 13 日 8 月 19 日 8 月 25 日 8 月 29 日平衡增长账户净值 ( 左轴 ) 平衡增长帐户日涨跌幅 ( 右轴 ) 中证全债指数日涨跌幅 ( 右轴 ) 上证综合指数日涨跌幅 ( 右轴 ) 现金类基金股票债券 9 月 4 日 9 月 10 日 9 月 23 日 6.00% 4.00% 2.00% 2.00% 4.00% 6.00% 8.00% % 44.83% 26.81% 19.43% 其他 0.01% 说明 : 账户处于扩张期, 报告期内进行了短线操作, 期末投资组合不具有代表性, 仅供参考

5 稳健债券投资账户投资收益分析账户基本情况账户名称成立日期币种账户基金经理资产管理费账户特征国寿稳健债券投资账户 2008 年 5 月 4 日人民币固定收益部石伟 0.6%/ 年较低风险的债券型开放账户最新投资单位价格卖出价元 (9 月 26 日 ) 买入价元分析投资收益分析截止 26 日, 本账户本月净值增长率为 1.62%, 比上月提高了 63 个基点, 成立至今累计增长 5.03%, 年化投资收益率 13.09% 长期表现优于中证全债, 而且在同类账户中表现突出报告期内的投资策略考虑到新股申购收益率较低, 本月继续以债券操作为主持仓为主, 继续增持企业债, 同时对部分存量资金进行波段操作, 成功抓住市场大幅上扬的机会, 对个债进行了成功操作最新投资策略 10 月预计债券市场将继续维持强势, 账户以持仓为主, 适当波段操作, 保持账户较好收益率投资收益投资目标投资收益率最近 1 个月最近 3 个月最近 6 个月最近 1 年年初至今成立至今以本金安全为前提, 追求较高的投资回报, 并保持较好的流动性, 满足进行现金管理的要求投资账户中证全债 1.62% 3.63% 4.12% 4.11% 4.10% 7.07% 7.51% 注 : ( 期末卖出价期初卖出价 ) 投资收益率 = 100% 期初卖出价净值和日涨跌幅 5.03% 4.02% % 1.50% % 投资工具 % 0.90% 投资于较高信用等级的固定收益类金融工具, 包括国内依法公开发行上市的国债金融债企业债公司债可转债资产支持证券央行票据债券型基金短期融资券回购等, 以及法律法规允许投资的其它固定收益类金融工具本账户还可择机参与新股申购投资限制在正常市场情况下, 债券比例不低于账户资产净值的 65%; 同时, 本账户将维持资产总额的一定比例于现金类资产及其他高流动性资产以满足流动性需求月 4 日 5 月 8 日 5 月 14 日投资组合 5 月 26 日 5 月 30 日 6 月 5 日 6 月 12 日 6 月 18 日 6 月 24 日 7 月 4 日 7 月 10 日 7 月 16 日 7 月 22 日 7 月 28 日 8 月 1 日 8 月 13 日 8 月 19 日 8 月 25 日 8 月 29 日 9 月 4 日 9 月 10 日 9 月 23 日稳健债券账户净值 ( 左轴 ) 稳健债券账户日涨跌幅 ( 右轴 ) 中证全债指数日涨跌幅 ( 右轴 ) 现金类股票债券其他 0.70% 0.50% 0.30% 0.10% 0.10% 0.30% 8.18% 0.03% 91.97%

6 市场回顾与展望宏观经济年 1 月 2005 年 3 月全国规模以上工业增加值 2005 年 5 月 2005 年 7 月 2005 年 9 月 2005 年 11 月 2006 年 1 月 2006 年 3 月 2006 年 5 月 2006 年 7 月 2006 年 9 月 2006 年 11 月 2007 年 1 月 2007 年 3 月 2007 年 5 月 2007 年 7 月 2007 年 9 月 2007 年 11 月 2008 年 1 月 2008 年 3 月 2008 年 5 月 2008 年 7 月全国规模以上工业增加值当月同比增速 ( 可比价 )(%) 全国规模以上工业增加值累计同比增速 ( 可比价 )(%) 数据来源 : 根据 wind 资讯整理数据来源 : 根据 wind 资讯整理限额以上社会消费品零售额同比增速汽车类同比增速社会消费品零售额农产品批发价格指数 ( 农业部 ) (2007 年 9 月 =100) 限额以上社会消费品零售额 ( 剔除石油制品 ) 同比增速建材及装潢材料类同比增速存贷款利率和存款准备金率下调, 预示货币政策转向央行 9 月 15 日宣布下调人民币贷款基准利率 27 个基点, 下调中小金融机构人民币存款准备金率 1 个百分点 10 月 8 日宣布下调人民币存贷款基准利率 27 个基点, 下调存款准备金率 0.5 个百分点如果说 9 月份的降息是商业银行和非金融类企业利润的重新划分,10 月初的降息则标志着货币政策的根本转向, 宏观调控的基调向支持经济增长倾斜工业增加值和利润增速双双放缓 8 月份, 全国规模以上工业企业增加值同比增长 12.8%, 比上年同期回落 4.7 个百分点, 创下六年来新低短期来看主要受奥运期间限产举措影响, 但是房地产市场降温引起的相关需求下降, 以及汽车等耐用消费品需求的下降可能是深层的长期的影响因素数据显示, 黑色金融冶炼及压延加工业交通运输设备制造业当月同比增长 8.10% 和 11.9%, 分别比上年同期回落 10.9 和 16.5 个百分点工业利润增长经历 07 底 08 年初的急剧下跌后,68 月仍较为疲软由于能源价格管制, 石化炼油厂高额亏损, 发电行业利润下降只有采矿业利润呈现增长国内消费稳定增长, 但后劲不足 8 月份, 社会消费品零售总额名义增速出现小幅回落, 当月同比增长 23.2%, 较上月回落 0.1 个百分点剔除价格因素后,18 月份社会消费品零售总额仍保持较高稳定增长, 实际增速为 14.8% 但不可忽视地产行业和汽车行业的需求疲软所带来的负面影响约占总额 20% 的汽车消费, 同比增长 19%, 比上月降低 8.8 个百分点 ; 与地产相关的建筑及装潢材料类同比下降 9.5%, 较上月降低 6.1 个百分点随着经济增长的放缓, 劳动力工资上涨幅度也将逐步趋缓同时, 楼市和股市的深度下跌, 以及负利率对银行存款的侵蚀, 导致居民财富大幅缩水消费者实际收入减少, 信心不足, 则消费增速空间受限 CPI 有望继续回落,PPI 的推动力量逐渐减弱年 8 月 2008 年 7 月 2008 年 6 月 2008 年 5 月 2008 年 4 月 2008 年 3 月国际原油价格 2008 年 2 月 2008 年 1 月 2007 年 12 月 2007 年 11 月 2007 年 10 月 2007 年 9 月过去两年 CPI 主要是由食品和能源价格上涨推动的 9 月份生猪出栏数量增加, 猪肉价格继续回落, 月环比降幅为 3.2% 由于在 CPI 篮子中的权重相对较高, 将带动 CPI 继续回落对全球经济减速的担忧导致 9 月份国际原油价格继续大幅回调, 缓解了国内油价上涨的压力 9 月份, 商务部生产资料价格指数进一步回落, 降幅为 3.4% 除农资产品外, 其他 8 大类生产资料均环比下跌 WTI 期货结算价 ( 美元 / 桶 ) 数据来源 : 根据农业部 wind 资讯整理

7 市场回顾与展望股票市场基金月 1 日 1 月 15 日 1 月 29 日公用事业信息服务黑色金属建筑建材月 2 日 1 月 11 日 1 月 22 日 1 月 31 日 2 月 18 日 2 月 27 日 3 月 7 日 3 月 18 日股票市场指数走势 2 月 12 日 2 月 26 日 3 月 11 日 3 月 25 日 4 月 8 日 4 月 22 日 5 月 6 日交通运输化工家用电器采掘交运设备机械设备综合纺织服装医药生物上证综合指数沪深月行业张跌幅排名主要基金指数走势商业贸易信息设备餐饮旅游 6 月 3 日 6 月 17 日 7 月 1 日 7 月 15 日 7 月 29 日 8 月 12 日 8 月 26 日 9 月 9 日 9 月 23 日房地产有色金属农林牧渔金融服务食品饮料电子元器件轻工制造 3 月 27 日 4 月 8 日 4 月 17 日 4 月 28 日 5 月 9 日 5 月 29 日 6 月 10 日 6 月 19 日 7 月 9 日 7 月 18 日 7 月 29 日 8 月 18 日 8 月 27 日 9 月 5 日 9 月 26 日上证基金指数深证基金指数中证开放式基金指数市场跌宕起伏, 政策性利好引发反弹行情本月的 A 股市场, 经历着最为起伏跌宕的动荡行情受外围经济环境恶化中国经济发展前景不明朗等诸多负面因素作用下, 沪深 300 指数一度被恐慌盘迅速打压到 1804 点, 但在随后国家出台降低印花税央企增持等政策扶持下出现报复性反弹行情,26 日收盘于点相对于 8 月底收盘点位 , 月累计涨幅为 6.19% 各行业表现分化明显, 其中公用事业信息服务黑色金属建筑建材录得正涨幅 ; 而轻工制造电子元器件食品饮料金融服务跌幅均超过 10% 食品饮料受到三鹿奶粉事件负面影响 ; 金融服务业先遭到美国金融危机和贷款利率下调的打击, 后在汇金增持工中建消息的刺激下形成井喷行情维稳政策频出, 有助稳定投资者信心在欧美金融危机带来国内股市恐慌的背景下, 财政部国资委证监会等部门连续发布利好, 具体措施包括 : 单边征收证券交易印花税支持央企股东增持和上市公司股票回购取消利息税等这些利好向市场传达了积极的信号, 加上欧美政府积极救市措施带来的良好预期, 有助于稳定市场投资者信心股票增持额环比增加, 超过当月减持额 9 月份限售股合计减持亿元, 环比增加 94%, 接近 8 月份的 2 倍 ; 涉及上市公司 27 家, 环比增加 35%; 涉及股数共计万股, 环比增加 % 虽然限售股减持额环比翻倍, 但在相关政策扶持之下, 股东增持上市公司股份的规模急剧放大, 甚至超过当月减持额 9 月份包括股改后股东增持和间接股东增持上市公司股份共计亿元, 为 8 月份的 36 倍 ; 涉及上市公司 57 家, 为 8 月份的 10 多倍 ; 共计万股, 为 8 月份的 28 倍大额增持者以国有控股股东为主受到股票市场大幅反弹的影响, 基金市场 9 月的表现较 8 月有较大幅度的上升其中, 以封闭式基金和开放式基金中的股票型和混合型的反弹幅度最大, 尽管反弹幅度较大, 但其净值依然下跌封闭式基金复权单位净值平均增长率为 5%, 开放式股票型基金和开放式混合型基金的复权单位净值平均增长率分别为 6.03% 和 4.99% 停牌股票估值方法的调整对基金净值影响不大, 重估后第一个交易日股票型基金净值下跌 2.79%, 与大盘相比较平稳个别重仓持有停牌股票的基金跌幅超过 12% 开放式债券型基金和货币型基金表现依然很稳定, 为投资者带来不错的正收益保本型基金的收益有了小幅提高开放式债券型基金复权单位净值平均增长率为 1.48%, 比 8 月提高了 1.16 个百分点 ; 货币型基金区间 7 日年化收益率均值平均为 3.18%, 较 8 月略微下降 ; 保本型基金复权单位净值平均增长率为 0.56%, 较 8 月有较大幅度上升截止月底, 上证基金指数和深圳基金指数分别下跌 6.75% 和 6.19%, 环比有较大幅度的反弹从折价率来看, 相比 8 月份 23.2% 的平均折价率,9 月份的平均折价率有所下降, 为 20.6% 多数基金的折价率逐渐开始降低, 其中有 3 只基金出现了溢价, 创新型封闭基金国投瑞银瑞福进取近期的溢价率高居不下, 继 8 月的 53.3% 上升到 9 月的 81.1%

8 市场回顾与展望债券市场年 1 月 2008 年 2 月 1 月 2 日 1 月 11 日 1 月 22 日 1 月 31 日 2008 年 3 月银行间固定利率国债到期收益率曲线银行间固定利率政策性金融债到期收益率曲线 2 月 18 日 2 月 27 日 3 月 7 日 3 月 18 日 3 月 27 日货币投放 ( 回笼 ) 统计 ( 单位 : 亿元 ) 2008 年 4 月 2008 年 5 月 2008 年 6 月债券市场指数走势 2008 年 7 月投放量回笼量净投放量 2008 年 8 月 4 月 8 日 4 月 17 日 4 月 28 日 5 月 9 日 5 月 29 日 6 月 10 日 6 月 19 日 7 月 9 日 7 月 18 日 7 月 29 日 8 月 18 日 8 月 27 日 9 月 5 日 9 月 26 日中证全债指数上证国债指数上证企业债指数 1 年期央票发行量大增, 收益率小幅下行外部经济环境导致存款准备金率提高空间受限, 公开市场操作成为今年下半年央行回笼资金的主要渠道三季度, 公开市场实际累计净回笼资金量超过 5000 亿元, 创下自 2002 年以来同期最高纪录 1 年期央票成为资金回笼主要工具, 发行量大增, 当月累计发行量达到 4170 亿元 6 月期品种仅发行 1 期, 和 3 月期品种合计发行量仅为 650 亿元在央行下调贷款基准利率的刺激下, 央票发行利率小幅下行 1 年期央票的最近两期发行收益率连续下降 3.25 个基点和 2.13 个基点至 % 3 月期品种发行参考收益率下降 4.08 个基点至 % 而常规的 28 天期正回购的中标利率也跟随双率下调累计下行 8 个基点至 3.12% 1 年期央票发行利率连续下行后, 机构的配置需求释放, 拉动二级收益率随之下行, 目前回落到 4.06% 水平后续市场的焦点将集中于 1 年期央票 1 年期央票将成为后市走向的最重要的风向标两率双降刺激债券市场的做多热情两率双降大大刺激了债券市场的做多热情, 同时受到股市暴跌影响, 银行间和交易所主要债券指数在两个交易日上涨近两个百分点但随后, 央行又通过公开市场巨额回笼资金, 基本上将央行下调存款准备金率所释放的资金又回收回去受此影响, 债市出现了一定幅度的调整以银行间市场固息国债和金融债为例与上月末相比, 各期限国债的收益率均呈现大幅度下降, 其中 1 年下降 14BP,3 年下降 38BP,5 年下降 40BP,7 年下降 43BP,10 年下降 49BP 金融债的收益率曲线同样大幅下行, 其中长期品种的下行幅度超过了国债的下行幅度信用类债券受追捧在 8 月份发行节奏大幅度提升的情况下,9 月份短期融资券发行与上月持平, 本月上市短期融资券 22 只, 发行量达 290 亿元由于央票利率的持续走低,9 月份短期融资券发行利率有所下行, AAA 级发行利率由之前的 4.83% 下降为 4.57%, 二级市场利差继续保持稳定本月信用类债券受追捧程度超过了国债上证企业债指数收于点, 较上月上涨了 5.36 点, 上涨幅度达 4.5% 交易所成交活跃的公司债企业债和可分离债的收益率继续大幅度下降债市猛涨带动回购市场资金价格居高不下两率双降带动债券市场猛涨, 同时导致资金价格居高不下从需求角度, 央行降息之后, 市场一致看好债市未来走向, 引发了现券市场的热浪, 以基金为代表的相当多机构进行回购放大操作来抢得债券筹码, 这让资金需求骤然增加从供给方面, 央行加大资金回笼力度, 资金缴款的压力使得资金供给出现紧张, 尤其是主要资金融出方大型商业银行行惜借严重随着 9 月 25 日中小商业银行存款准备金率下调正式生效, 以及正回购及央票到期, 前段时间短期资金面紧张情况得以缓解

9 附录投连险账户基金经理介绍进取股票账户基金经理 : 林涛先生经济学硕士, 先后参与多家上市公司的 IPO 和财务顾问工作, 历任鹏华基金管理有限公司基金经理助理, 香港宝通证券业务董事现任中国人寿资产管理有限公司高级研究员现任中国人寿资产管理有限公司高级研究员精选价值账户基金经理 : 王守章先生理学硕士, 历任长盛基金管理有限公司研究员, 易方达基金管理有限公司研究员基金经理基金经理现就职中国人寿资产管理有限公司基金管理部平衡增长账户基金经理 : 孙庆先生研究生, 证券从业 6 年, 历任华夏证券研究所研究员现就职中国人寿资产管理有限公司基金投资部稳健债券账户基金经理 : 石伟先生中央财经大学学士, 证券从业 15 年, 现就职中国人寿资产管理有限公司固定收益部初始费用买卖差价资产管理费部分领取 / 退保手续费投连险账户收费一览表收取时间进入个人账户之前每个评估日 ( 年费用不超过 0.6% 1.5%) 部分领取 / 退保时收取比例 3% 2% 进取股票 1.5% 精选价值 1.0% 平衡增长 1.5% 稳健债券 0.6% 第 1 年 1.5%, 第 2 年 1.0% 第 3~5 年 0.5% 之后为 0 投连险 ( 裕丰 ) 银行理财产品开放式基金保险保障疾病及意外身故保障无无投资渠道货币市场工具银行存款银行存款股票股票债券各类开放式基金各类开放式基金封闭式基金和货币市场基金大体分为信用类利率类利率类汇率类股票类股票类商品类, 不同类别对应不同投资工具股票封闭式基金封闭式基金债券债券短期票据和现金等投资工具, 开放式基金之间不能互相投资投连险与其他金融产品对照表投资账户流动性下设四个投资账户, 分别对应高中低三种风险水平较高, 随时可以部分领取或退保, 根据账户年限收取相应比例费用一个理财产品对应一类基础资产, 理财产品的表现与基础资产高度关联较低不同理财产品条款不同, 较少产品允许客户提前赎回, 绝大部分发售者拥有提前终止权利一个开放式基金就是一个投资账户较高, 可随时赎回灵活性四个账户之间可以随时进行转换, 规避风险, 稳定收益, 续存取现自由灵活少数理财产品经条件触发可转换, 但绝大部分不具灵活性转换功能较弱, 且前提是该基金公司有可供选择的基金, 并且两个基金之间开通了转换功能转换费用允许转换并不收转换手续费收取赎回和申购费

10 附录近期利好政策 1 16 日起, 下调 1 年期人民币贷款基准利率 27 个基点, 其他期限档次贷款基准利率按照短期多调长期少调的原则进行调整 2 25 日起, 下调中小金融机构人民币存款准备金率 1 个百分点, 汶川地震重灾区地方法人金融机构存款准备金率下调 2 个百分点 3 19 日起, 对证券交易印花税政策进行调整, 由现行双边征收改为单边征收, 税率保持 1% 4 中央汇金公司二级市场上自主购入工中建三行股票, 并承诺 12 个月内继续增持 5 国资委主任李荣融表示, 支持中央企业根据自身发展需要增持其所控股上市公司股份, 支持中央企业控股上市公司回购股份年 10 月 9 日起, 对储蓄存款利息所得暂免个人所得税年 10 月 9 日起, 下调一年期人民币存贷款基准利率各 0.27 个百分点, 其他期限档次存贷款基准利率作相应调整年 10 月 15 日起, 下调存款类金融机构人民币存款准备金率 0.5 个百分点 9 中国人民银行重启中期票据发行, 支持上市公司发行中期票据筹集资金回购公司股票

投资连接保险月度分析报告

投资连接保险月度分析报告免责声明 : 2016 年度第 4 期总第 94 期本报告所载资料仅供阁下作为参考之用, 其内容并不构成对任何人的投资建议本报告所载资料及观点均被本公司认为可靠, 但本公司不能担保其准确性或完整性, 本公司不对因使用本报告材料所引致的损失负责本公司承诺按照有关监管规定, 以诚实信用谨慎稳健为原则进行投连险账户投资, 但不保证最低收益率本报告所披露数据仅代表过往业绩, 敬请投保人注意投资风险,