进取股票投资账户投资收益分析账户基本情况账户名称成立日期币种账户基金经理资产管理费账户特征国寿进取股票投资账户 4 日人民币股票投资部林涛 1.5%/ 年承担较高风险获取高收益的股票型开放账户最新投资单位价格卖出价元 (5 月 30 日 ) 买入价 1.01

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训紧宗政
5 years ago
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1 投资连结保险投资账户分析报告 2008 年度第 1 期总第 1 期编号 ULEM 本期要点 : 四个投资账户的投资收益率全部超过市场基准, 收益率波动前低后高, 整体来看比较平缓 CPI 小幅回落, 宏观经济运行平稳, 货币政策从紧预期未改股票市场上, 蓝筹股走弱, 中小板微涨, 估值水平继续降低债券市场上, 资金面趋紧, 央票发行利率平稳, 回购利率上扬, 债券收益率曲线呈陡峭化趋势, 中期票据受到追捧基金表现差强人意, 除债券型基金货币市场基金取得正收益以外, 其他基金均为负增长目录投资账户投资收益分析市场回顾与展望附录免责声明 : 本报告所载资料仅供阁下作为参考之用, 其内容并不构成对任何人的投资建议本报告所载资料及观点均被中国人寿认为可靠, 但中国人寿不能担保其准确性或完整性, 中国人寿不对因使用本报告材料所引致的损失负责本公司承诺按照有关监管规定, 以诚实信用谨慎稳健为原则进行投连险账户投资, 但不保证最低收益率本报告所披露数据仅代表过往业绩, 敬请投保人注意投资风险, 并仔细阅读相关产品说明书资料来源 : 中国人寿保险股份有限公司 ; 客户服务热线 :95519; 电子商务网站 :

2 进取股票投资账户投资收益分析账户基本情况账户名称成立日期币种账户基金经理资产管理费账户特征国寿进取股票投资账户 4 日人民币股票投资部林涛 1.5%/ 年承担较高风险获取高收益的股票型开放账户最新投资单位价格卖出价元 (5 月 30 日 ) 买入价元投资目标在有效控制风险的前提下, 通过对宏观经济行业背景和企业发展的深入研究, 精选各行业具有领先地位的大型上市公司和具有良好增长前景的企业, 通过对其股票的投资, 分享公司持续增长所带来的盈利, 实现投资账户资产的持续稳健增值投资工具主要投资于国内 A 股股票债券及法律法规允许投资的其他金融工具待指数衍生金融产品推出以后, 在保监会规定允许的条件下, 本公司可以运用衍生金融产品进行风险管理和套期保值分析投资收益分析投资收益率截止 30 日, 本账户今年以来收益率为 0.62% 报告期内的投资策略由于上半月账户处于建仓过程中, 单位价格和收益率都比较平稳下半月开始持有股票, 因此与市场具有一定的相关性目前账户仍在建仓中且参与新股申购, 银行存款比重仍然比较大建仓完成后, 会达到设定的投资目标, 展示相应的风险收益特征最新投资策略下月将关注市场走势, 根据风险溢价数据动态调整配置比例, 在上涨过程中逢高减仓 ; 调整投资组合结构, 选择抵御经济下行风险和低估的行业和板块进行配置, 回避成本转嫁能力弱及业绩波动大的强周期行业投资收益月 4 日最近 1 个月 0.62% 注 : 5 月 6 日 5 月 8 日最近 3 个月最近 6 个月净值和日涨跌幅 5 月 16 日最近 1 年 5 月 22 日 5 月 30 日进取股票账户净值 ( 左轴 ) 进取股票账户日涨跌幅 ( 右轴 ) 上证综合指数日涨跌幅 ( 右轴 ) 年初至今 0.62% ( 期末卖出价期初卖出价 ) 投资收益率 = 100% 期初卖出价成立至今 0.62% 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% 1.00% 2.00% 3.00% 4.00% 5.00% 上证综指中证全债进取股票月度增幅 % % % 投资限制投资组合在正常市场情况下, 股票资产占账户资产净值的 70%95%, 债券 030%, 持有现金和到期日在一年以内的政府债券的比例不低于 5% 银行存款股票其他 88.10% 10.74% 1.16% 说明 : 账户尚处于建仓期, 本期组合尚未达到投资组合限制, 不具代表性, 仅供参考

3 精选价值投资账户投资收益分析账户基本情况账户名称成立日期币种账户基金经理资产管理费账户特征国寿精选价值投资账户 4 日人民币基金投资部王守章 1.0%/ 年中等风险的基金组合型开放账户分析投资收益分析截止 30 日, 本账户今年以来收益率为 4.86% 报告期内的投资策略由于上半月账户处于建仓过程中, 单位价格和收益率都比较平稳下半月主要持有封闭式基金和指数基金, 因此和股票市场具有一定的相关性最新投资策略我们将密切关注市场因素的发展趋势, 适时调整基金配置的比例和投资品种最新投资单位价格 (5 月 30 日 ) 卖出价买入价元元投资收益投资目标最近 1 个月最近 3 个月最近 6 个月最近 1 年年初至今成立至今通过优选证券投资基金, 构建低风险高收益基金组合, 在降低投资组合收益波动性和保持充足流动性的前提下, 保持账户资产长期稳定增值投资收益率 4.86% 注 : 4.86% ( 期末卖出价期初卖出价 ) 投资收益率 = 100% 期初卖出价净值和日涨跌幅 4.86% 投资工具主要投资于国内开放式证券投资基金和封闭式证券投资基金, 以及法律法规允许的其它金融工具本账户还可择机参与新股申购 % 3.00% % 1.00% 0.00% % 2.00% % 4.00% % 5 月 4 日 5 月 6 日 5 月 8 日 5 月 16 日 5 月 22 日 5 月 30 日精选价值账户净值 ( 左轴 ) 精选价值账户日涨跌幅 ( 右轴 ) 上证综合指数日涨跌幅 ( 右轴 ) 上证综指中证全债精选价值月度增幅 % % % 投资限制投资组合在正常市场情况下, 偏股型证券投资基金的比例不超过账户资产净值的 95%, 债券型证券投资基金的比例不超过账户资产净值的 60%, 持有现金类资产 ( 包括货币型基金票据和回购等 ) 银行存款基金其他 28.30% 56.58% 15.12% 说明 : 账户尚处于建仓期, 本期组合尚未达到投资组合限制, 不具代表性, 仅供参考

4 平衡增长投资账户投资收益分析账户基本情况账户名称成立日期币种账户基金经理资产管理费账户特征国寿平衡增长投资账户 4 日人民币基金投资部孙庆 1.5%/ 年中等风险的配置型开放账户分析投资收益分析截止 30 日, 本账户今年以来收益率为 0.20% 报告期内的投资策略股票主要以新股为主, 基金主要配置折价较大具备未来分红能力的封闭式基金, 债券主要以短久期国债为主最新投资策略我们将密切关注市场因素的发展趋势, 适时调整大类资产配置的比例和投资品种行业配置上, 主要选择抵御经济下行风险和低谷的行业及板块进行配置, 回避成本转嫁能力弱及业绩波动大的强周期行业最新投资单位价格卖出价元 (5 月 30 日 ) 买入价元投资收益投资目标最近 1 个月最近 3 个月最近 6 个月最近 1 年年初至今成立至今在全面评估证券市场的系统性风险和预测证券市场中长期预期收益率的基础上, 通过主动的资产配置, 精选具有投资价值的股票债券和基金等投资品种, 追求较高的投资收益投资工具主要投资于国内 A 股股票国债金融债企业债公司债资产支持证券央行票据短期融资券可转债等债券开放式基金封闭式基金及法律法规允许投资的其他金融工具待指数衍生金融产品推出以后, 在保监会规定允许的条件下, 本公司可以运用衍生金融产品进行风险管理和套期保值投资限制投资收益率月 4 日月度增幅投资组合 0.20% 注 : 5 月 6 日 0.20% ( 期末卖出价期初卖出价 ) 投资收益率 = 100% 期初卖出价净值和日涨跌幅 5 月 8 日上证综指 % 5 月 16 日中证全债 % 5 月 22 日 5 月 30 日平衡增长账户净值 ( 左轴 ) 平衡增长账户日涨跌幅 ( 右轴 ) 中证全债指数日涨跌幅 ( 右轴 ) 平衡增长 % 0.20% 0.14% 0.12% 0.10% 0.08% 0.06% 0.04% 0.02% 0.00% 0.02% 0.04% 0.06% 0.08% 在正常市场情况下, 股票和基金资产之和占账户资产净值的 20%80%, 债券投资不少于账户资产净值的 20%, 同时, 将维持资产总额的一定比例于现金类资产及其它高流动性资产以满足流动性需求银行存款基金债券股票其他 61.83% 18.04% 18.99% 0.10% 1.04% 说明 : 账户尚处于建仓期, 本期组合尚未达到投资组合限制, 不具代表性, 仅供参考

5 稳健债券投资账户投资收益分析账户基本情况账户名称成立日期币种账户基金经理资产管理费账户特征国寿稳健债券投资账户 4 日人民币固定收益部石伟 0.6%/ 年较低风险的债券型开放账户最新投资单位价格卖出价元 (5 月 30 日 ) 买入价元分析投资收益分析截止 30 日, 本账户今年以来收益率为 0.51% 5 月当月表现优于市场, 中证全债月度增幅为 % 报告期内的投资策略投资账户 5 月 4 日开始运作, 以新股申购为主, 均于上市第一天卖出, 同时适度投资剩余期限较短的国债最新投资策略鉴于账户规模较小, 主要投资于交易所债券, 以持仓低久期债券为主并加强新股收益分析, 有选择性地进行申购, 提高加强新股申购和上市后的走势分析, 以获取账户最高收益投资收益投资目标最近 1 个月最近 3 个月最近 6 个月最近 1 年年初至今成立至今以本金安全为前提, 追求较高的投资回报, 并保持较好的流动性, 满足进行现金管理的要求投资收益率 0.51% 注 : 0.51% ( 期末卖出价期初卖出价 ) 投资收益率 = 100% 期初卖出价净值和日涨跌幅 0.51% 投资工具投资于较高信用等级的固定收益类金融工具, 包括国内依法公开发行上市的国债金融债企业债公司债可转债资产支持证券央行票据债券型基金短期融资券回购等, 以及法律法规允许投资的其它固定收益类金融工具本账户还可择机参与新股申购月 4 日 5 月 6 日 5 月 8 日 5 月 16 日 5 月 22 日 5 月 30 日 0.32% 0.27% 0.22% 0.17% 0.12% 0.07% 0.02% 0.03% 0.08% 稳健债券账户净值 ( 左轴 ) 稳健债券账户日涨跌幅 ( 右轴 ) 中证全债指数日涨跌幅 ( 右轴 ) 上证综指中证全债月度增幅 % % 稳健债券 % 投资限制投资组合在正常市场情况下, 债券比例不低于账户资产净值的 65%; 同时, 本账户将维持资产总额的一定比例于现金类资产及其他高流动性资产以满足流动性需求银行存款债券股票其他 51.08% 47.70% 0.02% 1.21% 说明 : 账户尚处于建仓期, 本期组合尚未达到投资组合限制, 不具代表性, 仅供参考

6 市场回顾与展望宏观经济食品价格回落,PPI 继续上涨 May1998 May2000 May2002 May2004 May2006 May2008 Consumer Price Index CPI: Food Producer Price Index 数据来源 :CEIC 50 实际投资需求已回落到 15% 左右年 1 月 2005 年 1 月 2006 年 1 月 2007 年 1 月 2008 年 1 月数据来源 :CEIC 进口增速加快的原因是进口价格指数大幅上涨 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2002 年 1 月 2003 年 1 月 2004 年 1 月 2005 年 1 月 2006 年 1 月 2007 年 1 月 2008 年 1 月数据来源 :CEIC 出口累计进口累计 CPI 小幅回落,PPI 继续上涨在 2 月到 4 月连续三个月 CPI 同比涨幅均超过 8% 的情况下, 5 月份 CPI 小幅回落, 为 7.7% 这主要得益于食品价格回落,5 月份食品价格涨幅比 4 月份下降 2.2 个百分点, 带动 CPI 回落 0.6 个百分点农业部公布的 5 月农产品批发价格总指数和菜篮子产品批发价格指数较 4 月份大幅下降, 环比跌幅分别为 3.30% 和 4.10% 同时, 从 2008 年 6 月 1 日起我国降低部分食品饲料药品的进口关税, 将增加国内供应, 缓解国内供求矛盾而受国际大宗商品 ( 如原油铁矿石等 ) 价格攀升的影响,PPI 将继续保持上升势头, 5 月份 PPI 同比上涨 8.2% 商务部公布的生产资料价格监测数据显示, 在能源产品的带动下, 生产资料市场价格一直保持环比上涨的态势生产资料价格的上升势头势必传导推动服务和非食品项目价格上涨, 从而加大物价上涨压力总需求增长趋缓, 经济由偏快转向过热的风险明显降低 1 月到 5 月, 城镇固定资产投资同比增长 25.6%, 比 4 月下降 0.1% 在国内投资品价格大幅上涨的情况下, 实际投资需求已处于回落至 15% 左右的低位, 显示物价上涨和信贷紧缩已经对投资需求产生了较强的抑制作用, 经济转向过热的风险明显降低 5 月份消费市场继续保持平稳较快增长, 社会消费品零售总额 8704 亿元, 同比增长 21.6%, 扣除物价因素后, 实际增长约在 13.9%, 比 4 月小幅回升 5 月全国进出口总值亿美元, 同比增长 33.2% 进口总值亿美元, 同比增长 40%, 比 4 月提高 13.7% 出口总值亿美元, 同比增长 28.1%, 比 4 月增长 6.3% 今年以来进口增速出现加速上涨, 出口增速则出现了一定回落, 主要原因是国际油价和原材料大幅上涨, 推动中国进口价格指数大幅上涨, 同时由于美国经济增长放缓, 对中国商品的需求显著放缓宏观经济指标过热的趋势有所缓解国家统计局发布的数据显示,4 月份我国宏观经济景气预警指数为 110.7, 比上月下降 2.6 点, 连续第 4 个月处于代表稳定状态的绿灯区, 并且在年内首次下降热钱大量流入, 央行对冲流动性的压力增大货币供应出现反弹, 但是从紧预期未改中国人民银行公布的数据显示 : 5 月广义货币供应量 (M2) 余额为万亿元, 同比增长 18.07%, 增幅比上年末高 1.33%, 比上月末高 1.13%; 狭义货币供应量 (M1) 余额为亿元, 同比增长 17.93% 值得注意的是, 今年以来, 热钱大量流入国内, 据统计, 从年初至今, 热钱流入的规模已达 1500 亿美元之巨在国内通胀上行中美利差处于高位的情况下, 热钱大量流入限制了央行加息的空间, 对冲流动性的压力进一步增大 5 月 12 日和 6 月 7 日, 中国人民银行两次上调金融机构人民币存款准备金率 1.5 个百分点我们预计央行仍将进一步提高准备金率数据来源 :CEIC

7 市场回顾与展望股票市场市场总体情况 4 月下旬的利好政策使得 5 月初市场势头良好, 但大盘在 5.12 大地震后转头向下寻求支撑, 期望中红五月化为泡影本月上证综指收于点, 下跌点, 跌幅为 7.03% ; 沪深 300 收于点, 下跌点, 跌幅为 8.78% 蓝筹股走弱, 中小板微涨持续居高不下的通胀不断攀升的国际原油价格以及突如其来的大地震加剧了投资者对于未来经济走势的担忧, 表现在市场上就是最能代表实体经济的蓝筹股集体走弱于大盘, 其中房地产行业下跌 10.75%, 金融保险业下跌 10.04%, 而代表小企业的中小企业板出现了 0.97% 的微幅上涨债券市场月 2 日 1 月 2 日 1 月 9 日数据来源 :Wind 资讯 1 月 11 日 1 月 22 日 1 月 31 日资金回笼力度减弱, 央票发行利率继续保持平稳公开市场操作力度在 5 月份紧急刹车, 全月央行总计从市场实际回笼资金亿元, 仅为 4 月份的四成, 创下了今年以来公开市场单月资金回笼量的最低纪录这与市场流动性由宽裕趋向于偏紧有关一方面是由于 5 月份公开市场到期资金较少, 另一方面则是由于新股的密集发行造成的资金抽紧资金面趋紧, 回购利率上扬结合本月资金市场行情, 我们认为 : 一季度是资金面相对宽松的时期, 而未来资金面将逐步趋紧伴随资金面的趋紧, 预计未来回购价格将打破当前低位徘徊格局债券收益率曲线呈陡峭化趋势 5 月份的债券市场处于整理格局, 市场收益率曲线有所上行, 并呈现陡峭化的趋势我们认为, 短期内决定债市短期走向的仍然主要是资金面而不是 CPI, 一方面是因为市场对 CPI 也产生了适应性的预期, 只要不出现显著超出市场预期的数据, 债市受到的影响都不会太大 ; 另一方面, 市场对于中长期 CPI 的回落还是持较为乐观的态度银行间市场国债收益率曲线在连续几个月继续呈现扁平化态势后, 本月终于呈现了陡峭化的走势主要原因在于本月发行的 30 年期国债受到市场冷遇, 投资者观望气氛很浓, 从而导致中长期品种普遍走弱出于对 CPI 持续高位的担忧, 我们对中长期国债持观望态度 ; 对于 3 年期左右的浮息债, 我们认为其投资价值已经有所显现交易所市场, 本月基本处于振荡上扬的格局本月国债指数收于 , 涨幅为 0.29%, 创出了历史新高但是本月成交量较上月有大幅度缩小, 本月成交 81.7 亿元, 而上月成交超过 244 亿元 2 月 18 日 2 月 27 日股票市场指数走势 1 月 16 日 1 月 23 日 1 月 30 日 2 月 6 日 2 月 13 日 2 月 20 日 2 月 27 日 3 月 5 日 3 月 12 日上证综合指数沪深 300 债券市场指数走势 3 月 7 日 3 月 18 日 3 月 27 日 4 月 8 日 4 月 17 日 3 月 19 日 3 月 26 日 4 月 2 日 4 月 9 日 4 月 16 日 4 月 23 日 4 月 30 日 5 月 7 日 5 月 21 日 4 月 28 日 5 月 9 日 5 月 29 日估值水平持续降低, 继续下降风险较小估值方面, 持续下跌之后, 按照一致预期下的沪深 300 指数 2008 年动态 PE 已经低于 19, 这一方面说明了投资者对未来经济的担忧, 另一方面我们认为市场风险已经较小了而且上市公司盈利预测下调的空间也已经不大了, 根据 wind 的数据, 本月研究员对上市公司盈利预测调升超过调降的数量市场环境复杂,6 月行情难以预测 5 月和 6 月的 CPI 很可能环比下降, 再加上连续的上调存款准备金率,6 月加息的可能性基本可以排除, 而且由于翘尾因素消除,CPI 环比下降趋势可能能够得到持续, 这将有利于资金的回流但是目前基金净赎回的大量增加加剧了基金经理的谨慎态度, 使基金仓位很难明显提高因此, 我们对二季度股票市场持中性判断, 在稳定压倒一切的背景下,6 月份指数下跌的空间有限, 但反弹的高度还有赖下一步政策的推动信用产品发行节奏有所放缓, 中期票据受到追捧 5 月份, 包括金融债短融以及中期票据在内的信用产品的发行量较市场此前的预期有所减少, 发行节奏有所放缓由于有了中期票据, 许多优质的发行主体都倾向选择发行中期票据, 因此近期市场上优质短融的供给明显减少市场对于中期票据的需求十分旺盛, 中期票据的二级市场收益率相比发行初期以来已经下降了近 20bp 目前中期票据的信用利差已经降至较低的水平,3 年期大约为 40bp,5 年期大约 60bp, 我们认为中期票据的二级市场收益率继续下降的可能性很大, 但是下降的空间已经不大数据来源 :Wind 资讯中证全债指数

8 市场回顾与展望基金 1 月 2 日 1 月 9 日 1 月 16 日 1 月 23 日 1 月 30 日 2 月 13 日数据来源 :Wind 资讯主要基金指数走势封闭式基金折价率 (%) 2 月 20 日 2 月 27 日 3 月 5 日 3 月 12 日 3 月 19 日 3 月 26 日 4 月 2 日 4 月 10 日 4 月 17 日 4 月 24 日 5 月 5 日上证基金指数深证基金指数中证开放式基金指数 5 月 19 日代表封闭式基金的上证基金指数和深证基金指数本月跌幅分别为 10.42% 和 10.46%, 而代表开放式基金的中证开放式基金指数跌幅较小, 为 4.62% 本月封闭式基金 ETF 股票型开放式基金混合型开放式基金的净值均为负增长, 分别为 2.40%,7.02%,4.12% 和 2.88% QDII 基金保本型基金跌幅较小, 分别为 0.61% 和 0.69% 债券型基金略有增长, 为 0.16% 4 月以来, 封闭式基金的折价率波动比较大, 最高达到 27.58%, 最小为 10.62%, 标准差为 4.42% 5 月以来波动性减弱, 标准差仅为 2.82% 5 月第一个交易日平均折价率为 12.72%, 之后逐渐增大,5 月底全部封闭式基金的平均折价率达到 16.73% 3 年以内到期的老基金整体折价率为 9.89%, 整体低于 3 年以上的老基金折价率 20.08% 本月 13 家基金公司发行了 13 款开放式基金, 包括 7 支股票型基金 4 支混合型基金 1 支债券型基金和 1 支保本型基金募集目标大多在 100 亿份左右本年已经连续 3 个月新发基金超过 10 支, 处于历史上的高峰期 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% 2008 年 1 月 2 日 2008 年 1 月 9 日 2008 年 1 月 16 日 2008 年 1 月 23 日 2008 年 1 月 30 日 2008 年 2 月 6 日 2008 年 2 月 13 日 2008 年 2 月 20 日数据来源 :Wind 资讯 2008 年 2 月 27 日 2008 年 3 月 5 日 2008 年 3 月 12 日 2008 年 3 月 19 日 2008 年 3 月 26 日 2008 年 4 月 2 日 2008 年 4 月 9 日 2008 年 4 月 16 日 2008 年 4 月 23 日 2008 年 4 月 30 日 7 日 14 日 21 日 28 日

9 附录初始费用买卖差价资产管理费部分领取 / 退保手续费投连险账户收费一览表收取时间进入个人账户之前每个评估日 ( 年费用不超过 0.6% 1.5%) 部分领取 / 退保时收取比例 3% 2% 进取股票 1.5% 精选价值 1.5% 平衡增长 1.0% 稳健债券 0.6% 第 1 年 1.5%, 第 2 年 1.0% 第 3~5 年 0.5% 之后为 0 投连险 ( 裕丰 ) 银行理财产品开放式基金保险保障疾病及意外身故保障无无投资渠道货币市场工具银行存款银行存款股票股票债券各类开放式基金各类开放式基金封闭式基金和货币市场基金大体分为信用类利率类利率类汇率类股票类股票类商品类, 不同类别对应不同投资工具股票封闭式基金封闭式基金债券债券短期票据和现金等投资工具, 开放式基金之间不能互相投资投连险与其他金融产品对照表投资账户流动性下设四个投资账户, 分别对应高中低三种风险水平较高随时可以部分领取或退保, 根据账户年限收取相应比例费用一个理财产品对应一类基础资产, 理财产品的表现与基础资产高度关联较低不同理财产品条款不同, 流动性安排上客户提前赎回权产品趋于减少, 但绝大部分发售者拥有提前终止权利一个开放式基金就是一个投资账户较高可随时赎回可随时赎回灵活性四个账户之间客户可以随时进行转换, 规避风险, 稳定收益续存取现自由灵活少数理财产品经条件触发可转换, 但绝大部分不具灵活性转换功能较弱, 且前提是是该基金公司有可供选择的基金, 并且两个基金之间开通了转换功能转换费用允许转换并不收转换手续费收取赎回和申购费

进取股票投资账户投资收益分析账户基本情况账户名称成立日期币种账户基金经理资产管理费账户特征国寿进取股票投资账户 2008 年 5 月 4 日人民币股票投资部林涛 1.5%/ 年承担较高风险获取高收益的股票型开放账户最新投资单位价格卖出价元 ( ) 买入价 1

进取股票投资账户投资收益分析账户基本情况账户名称成立日期币种账户基金经理资产管理费账户特征国寿进取股票投资账户 2008 年 5 月 4 日人民币股票投资部林涛 1.5%/ 年承担较高风险获取高收益的股票型开放账户最新投资单位价格卖出价元 ( ) 买入价 1 投资连结保险投资账户分析报告本期要点 : 2008 年度第 2 期总第 2 期编号 ULEM200802 四个投资账户的投资收益率全部超过市场基准, 并且展示出相对较小的波动性农产品价格继续回落, 生产资料价格持续上涨制造业增速放缓, 订单显著回落进口保持较高增速, 出口仍萎靡不振货币供应量较上月小幅回落, 人民币各项贷款增速趋缓股票市场继续下跌, 人气低迷, 估值水平继续降低债券市场上,