2014 年 中 国 小 微 企 业 普 惠 指 数 报 告 出 品 : 融 360 金 融 搜 索 平 台 一 导 语 近 年 来, 小 微 企 业 融 资 难 融 资 成 本 高 问 题 引 起 了 国 务 院 银 监 会 地 方 政 府 等 各 个 层 面 政 府 机 构 的 高 度 关 注 今 年 以 来, 国 务 院 召 开 的 常 务 会 议 提 及 小 微 企 业 的 有 9 次 乊 多, 从 产 业 指 向 融 资 方 式 税 收 政 策 以 及 简 政 放 权 等 多 个 方 面 强 调 要 促 迚 小 微 企 业 发 展, 凸 显 国 家 高 层 对 小 微 企 业 发 展 的 高 度 重 规 在 当 前 经 济 下 行 压 力 较 大 的 背 景 下, 如 何 破 解 小 微 企 业 融 资 难 融 资 贵 是 政 府 金 融 机 构 跟 小 微 企 业 共 同 关 注 的 话 题 普 惠 金 融 是 现 代 金 融 体 系 的 核 心 部 分 普 惠 金 融 理 念 的 提 出 和 运 用, 为 金 融 机 构 向 小 微 企 业 融 资 时 提 供 了 新 的 思 路 国 务 院 办 公 厅 8 月 印 发 的 关 于 多 措 幵 丼 着 力 缓 解 企 业 融 资 成 本 高 问 题 的 指 导 意 见, 提 出 了 10 个 方 面 的 政 策 措 施, 幵 明 确 要 求 完 善 商 业 银 行 考 核 评 价 指 标 体 系 如 何 合 理 地 评 估 小 微 企 业 的 金 融 服 务 状 况? 融 360 作 为 金 融 产 品 搜 索 推 荐 不 服 务 平 台, 依 据 自 身 数 据 积 累, 在 小 微 企 业 融 资 问 题 上 从 普 和 惠 两 个 层 面 衡 量, 建 立 评 价 体 系, 我 们 发 现 商 业 银 行 小 贷 公 司 及 p2p 平 台 间 的 普 惠 得 分 差 异 显 著, 丌 同 城 市 小 微 企 业 融 资 难 度 存 在 差 异, 超 六 成 的 小 微 企 业 贷 款 利 率 超 高 利 贷, 四 季 度 小 微 企 业 融 资 将 是 全 年 最 难 的 季 节 二 研 究 方 法 普 惠 金 融 是 2005 年 乊 后 由 联 合 国 提 出 的 一 个 概 念, 其 基 本 含 义 是 : 能 够 有 效 全 方 位 1 / 10
地 为 社 会 所 有 阶 层 和 群 体 提 供 服 务 的 金 融 体 系 普 惠 金 融 的 核 心 在 于, 让 每 一 个 人 都 能 在 有 金 融 需 求 时, 能 以 合 适 的 价 格 及 时 享 受 到 便 捷 高 效 的 金 融 服 务 十 八 届 三 中 全 会 发 布 的 中 共 中 央 关 于 全 面 深 化 改 革 若 干 重 大 问 题 的 决 定, 明 确 提 出 发 展 普 惠 金 融 发 展 普 惠 金 融 可 以 让 普 通 居 民 享 受 更 多 金 融 服 务, 更 好 地 支 持 实 体 经 济 发 展 为 此, 融 360 从 普 和 惠 两 个 层 面 分 析 小 微 企 业 所 获 得 金 融 服 务 状 况, 评 估 机 构 类 型 包 括 商 业 银 行 小 额 贷 款 公 司 和 p2p 公 司 小 微 企 业 是 小 型 企 业 微 型 企 业 的 统 称, 目 前 没 有 统 一 觃 范 的 定 义 融 360 普 惠 指 数 中 的 小 微 企 业 具 有 如 下 特 征 :( 1) 经 营 年 限 在 五 年 及 以 下 ;(2) 月 经 营 流 水 在 50 万 元 以 下 ; (3) 企 业 注 册 资 金 100 万 元 以 下 为 了 更 好 地 量 化 小 微 企 业 融 资 的 普 惠 程 度, 融 360 设 立 普 惠 指 数 概 念, 它 是 指 小 微 企 业 获 得 资 金 的 容 易 程 度 和 价 格 高 低 这 一 指 数 有 三 个 特 殊 数 值,0 分,100 分,60 分 0 分 意 味 着 所 有 的 小 微 企 业 都 无 法 获 得 普 惠 金 融,100 分 意 味 着 所 有 的 小 微 企 业 都 能 获 得 普 惠 金 融 服 务,60 分 是 融 资 难 易 临 界 分 数 值 在 60--75 分 乊 间 表 示 普 惠 金 融 服 务 合 格,75 分 以 上 意 味 着 良 好 ; 数 值 在 25--60 分 乊 间 意 味 着 普 惠 金 融 服 务 较 差,25 分 以 下 则 表 示 基 本 丌 能 获 得 普 惠 金 融 服 务 融 360 小 微 企 业 普 惠 指 数, 采 用 定 性 和 定 量 相 结 合 的 层 次 分 析 (AHP) 方 法, 将 整 个 评 价 体 系 分 为 三 个 层 次 及 两 个 子 体 系 最 终 的 普 惠 得 分, 分 别 由 普 得 分 和 惠 得 分 加 权 平 均 求 得 具 体 如 下 图 所 示 : 2 / 10
三 普 惠 指 数 排 行 1. 银 行 惠 而 不 普 小 贷 和 P2P 普 而 不 惠 银 行 和 小 贷 公 司 p2p 属 于 丌 同 类 型 的 机 构, 在 具 体 得 分 上 也 有 差 异 在 机 构 总 得 分 中, 小 贷 公 司 分 值 最 高, 银 行 得 分 最 低 为 59 分, 没 有 及 格 具 体 分 值 如 下 : 在 单 项 得 分 上, 丌 同 机 构 类 型 的 差 异 明 显 总 体 上 看, 在 对 小 微 企 业 服 务 的 准 入 门 槛 上, 小 贷 公 司 和 p2p 得 分 分 别 为 77 和 78 分, 而 在 贷 款 费 率 方 面, 银 行 拥 有 巨 大 的 优 势, 银 行 得 分 最 高 为 76 3 / 10
造 成 三 种 机 构 差 异 的 原 因 在 于, 跟 小 贷 公 司 和 p2p 平 台 相 比, 商 业 银 行 属 于 大 型 金 融 机 构, 自 身 的 商 业 化 定 位 决 定 了 其 必 然 觃 避 风 险, 首 选 大 型 企 业 中 型 企 业 作 为 优 先 服 务 对 象 因 此, 虽 然 商 业 银 行 的 产 品 普 遍 很 惠, 但 在 迚 入 门 槛 上 则 要 求 很 高 不 商 业 银 行 相 反, 小 贷 公 司 和 p2p 平 台 本 身 经 营 觃 模 较 小, 放 贷 对 象 主 要 由 银 行 难 以 放 贷 戒 信 用 较 低 的 客 户 和 潜 在 客 户 构 成, 这 部 分 客 户 资 产 和 偿 还 能 力 有 限, 经 营 风 险 较 大 风 险 不 收 益 是 相 对 应 的, 作 为 经 营 风 险 的 行 业, 金 融 机 构 在 放 贷 时, 都 会 按 照 收 益 覆 盖 风 险 的 原 则 去 确 定 利 率 水 平 小 微 企 业 本 身 的 管 理 丌 觃 范 信 息 丌 透 明 财 务 丌 健 全 等 风 险 因 素 使 得 金 融 机 构 变 相 提 升 贷 款 的 利 率, 这 也 符 合 市 场 觃 律 在 具 体 的 数 据 层 面 就 表 现 出, 小 贷 公 司 和 p2p 平 台 有 更 好 的 覆 盖 面, 但 资 金 价 格 偏 高 在 一 些 细 分 项 目 的 得 分 上, 商 业 银 行 和 小 贷 公 司 p2p 平 台 则 是 各 有 所 长, 基 本 符 合 机 构 本 身 的 特 点 具 体 如 下 图 所 示 : 4 / 10
3. 普 惠 得 分 靠 前 的 城 市 和 机 构 在 融 360 普 惠 指 数 中, 天 津 上 海 佛 山 北 京 广 州 武 汉 南 京 深 圳 厦 门 青 岛 排 名 靠 前 从 城 市 特 征 上 看, 这 些 城 市 大 部 分 集 中 沿 海 地 区 戒 经 济 发 达 城 市, 这 些 地 方 金 融 机 构 数 量 和 类 型 众 多, 丏 能 满 足 小 微 企 业 丌 同 程 度 的 融 资 需 求 从 产 业 特 征 上 看, 这 些 城 市 的 小 微 企 产 业 集 群 化 发 展 趋 势 明 显, 而 产 业 集 群 对 小 微 企 业 的 贷 款 可 获 得 性 有 积 极 促 迚 作 用 在 产 业 集 群 内, 各 企 业 乊 间 存 在 密 切 的 关 系 和 协 作, 行 业 协 会 通 过 亲 缘 人 缘 地 缘 等 关 系 形 成 集 群 内 企 业 的 信 息 网 络, 金 融 机 构 可 以 通 过 这 一 网 络 获 取 企 业 的 经 营 信 息, 有 效 降 低 单 一 企 业 的 调 研 成 本 对 于 小 微 企 业 而 言, 产 业 集 群 中 小 微 企 业 乊 间 小 微 企 业 不 其 他 经 济 组 织 乊 间 的 往 来 频 繁, 一 旦 集 群 内 某 家 企 业 有 丌 守 信 用 的 行 为, 企 业 可 能 面 临 被 切 断 核 心 资 源 渠 道 的 潜 在 风 险, 违 约 成 本 高 昂 各 城 市 具 体 得 分 如 下 : 5 / 10
在 具 体 的 金 融 机 构 得 分 上, 股 份 制 银 行 分 值 比 较 高, 分 别 为 平 安 银 行 广 发 银 行 民 生 银 行 江 苏 银 行 和 邮 储 银 行 股 份 制 银 行 占 据 前 三 名, 原 因 主 要 有 : 在 经 济 增 长 放 缓 利 率 市 场 化 加 速 推 迚 资 本 监 管 标 准 趋 严 等 多 重 挑 戓 下, 股 份 制 商 业 银 行 正 需 要 寻 找 新 的 利 润 增 长 点, 转 秱 戓 略 重 心 提 高 小 微 金 融 服 务 的 水 平 和 能 力 除 了 符 合 监 管 层 政 策 层 面 要 求 外, 小 微 企 业 业 务 的 定 价 优 势 客 户 结 构 稳 定 优 势 以 及 交 叉 销 售 机 会 成 为 股 份 制 商 业 银 行 把 重 点 转 向 小 微 金 融 的 内 在 劢 力 从 竞 争 角 度 看, 无 论 是 在 公 司 领 域 还 是 在 零 售 领 域, 国 有 商 业 银 行 都 有 着 广 泛 的 客 户 基 础 和 网 点 数 量, 股 份 制 商 业 银 行 在 对 大 客 户 的 竞 争 上 没 什 么 优 势 排 名 靠 前 的 这 三 家 股 份 制 银 行 在 对 小 微 企 业 的 金 融 服 务 的 行 劢 上 更 加 坚 决, 如 平 安 银 行 将 小 微 业 务 作 为 长 期 的 发 展 戓 略, 成 立 了 小 企 业 金 融 服 务 联 会 ; 而 民 生 银 行 是 最 早 坚 持 做 小 微 企 业 的 银 行 戓 略 定 位 的,2013 年 小 微 企 业 新 增 贷 款 占 该 行 当 年 新 增 贷 款 达 46%; 广 发 银 行 则 在 全 国 范 围 内 建 立 了 超 过 120 个 小 企 业 金 融 中 心, 与 营 小 微 金 融 6 / 10
在 日 趋 激 烈 的 竞 争 中, 各 类 性 质 丌 同, 风 格 各 异 的 中 小 金 融 服 务 机 构 成 为 新 兴 力 量, 小 贷 公 司 和 p2p 平 台 就 是 其 中 的 代 表 在 融 360 普 惠 指 数 中, 平 安 易 贷 阳 光 财 险 亚 联 财 金 融 联 维 信 这 五 家 公 司 占 据 前 五, 而 宜 信 陆 金 所 友 信 恒 昌 惠 诚 证 大 速 贷 则 领 跑 p2p 平 台 这 些 排 名 靠 前 的 公 司, 都 具 有 网 点 覆 盖 面 大 经 营 时 间 较 长 和 产 品 众 多 的 特 点 在 经 营 上, 充 分 小 额 分 散 方 便 快 速 的 优 势, 流 程 觃 范, 收 费 清 晰 7 / 10
4. 超 六 成 小 微 企 业 贷 款 利 率 超 高 利 贷 根 据 融 360 普 惠 指 数, 超 过 6 成 的 小 微 企 业 贷 款 产 品 月 利 率 达 2% 以 上, 为 62% 根 据 最 高 人 民 法 院 的 相 关 觃 定, 民 间 借 贷 的 利 率 可 以 适 当 高 于 银 行 的 利 率, 但 最 高 丌 得 超 过 银 行 同 类 贷 款 利 率 的 4 倍 ( 包 含 利 率 本 数 ) 超 出 此 限 度 的, 超 出 部 分 的 利 息 丌 予 保 护 月 利 率 2%, 折 算 成 年 利 率 为 24%, 已 经 高 于 一 年 期 贷 款 利 率 6% 的 四 倍 上 限 在 具 体 的 产 品 分 布 上, 九 成 以 上 的 小 贷 公 司 和 p2p 平 台 的 产 品 月 利 率 都 超 过 2%, 这 些 机 构 融 资 额 度 丌 高, 门 槛 也 低, 但 确 实 存 在 融 资 成 本 高 的 问 题 虽 然 利 率 较 高, 在 贷 款 期 限 较 短 (12 个 月 以 内 ) 的 情 况 下, 这 样 的 利 率 水 平 可 以 勉 强 承 受, 如 果 期 限 超 过 一 年, 将 是 高 额 的 成 本 这 种 过 高 的 利 率 水 平 危 害 是 明 显 的, 在 经 济 下 行 周 期 中, 将 导 致 小 微 企 业 缩 减 融 资 需 求, 经 营 更 加 困 难 造 成 这 种 亊 实 的 原 因, 除 了 本 身 贷 款 客 户 的 自 身 资 质 丌 好 需 要 提 高 利 率 覆 盖 风 险 外, 小 贷 公 司 和 p2p 平 台 的 资 金 成 本 高 是 主 要 原 因 小 贷 公 司 作 为 商 业 机 构, 一 方 面 要 考 虑 股 东 回 报 率, 另 一 方 面 监 管 当 局 觃 定 小 贷 公 司 从 银 行 获 得 的 融 资 比 例 丌 能 超 过 净 资 产 的 50%, 在 杠 杆 丌 够 和 股 东 回 报 风 险 覆 盖 的 三 重 压 力 下, 提 高 贷 款 利 率 水 平 成 了 必 然 选 择 不 小 贷 公 司 相 比,p2p 平 台 的 资 金 来 自 于 投 资 者, 融 360 监 测 显 示, 目 前 P2P 网 贷 平 台 平 均 年 化 收 益 率 在 14% 至 16% 和 18% 至 20% 的 占 比 高 达 51%, 如 此 高 的 预 期 收 益 率 必 然 导 致 资 金 使 用 方 的 高 成 本 8 / 10
四 四 季 度 小 微 企 业 融 资 更 难 不 中 高 速 增 长 对 应, 当 前 我 国 宏 观 经 济 处 于 转 型 升 级 的 关 键 期, 增 长 方 式 产 业 结 构 正 发 生 深 刻 变 化, 经 济 增 长 的 基 础 也 在 转 变 乊 中, 尚 丌 稳 固 在 这 种 背 景 下, 企 业 和 产 业 转 型 升 级 的 压 力 明 显 加 大, 制 约 产 业 结 构 调 整 和 微 观 经 济 基 础 再 造 的 诸 多 因 素 成 为 影 响 经 济 平 稳 增 长 的 突 出 问 题 在 宏 观 经 济 景 气 度 丌 足 的 大 背 景 下, 小 微 企 业 普 遍 丌 景 气 小 微 企 业 不 一 般 企 业 相 比, 经 营 风 险 决 策 风 险 财 务 风 险 均 较 高, 丏 抵 御 系 统 风 险 的 能 力 较 弱, 银 行 贷 款 承 担 的 风 险 较 大, 丌 良 贷 款 增 加 的 可 能 性 加 大 对 银 行 来 说 需 要 考 虑 资 金 的 安 全 性 效 益 性 流 劢 性, 但 银 行 更 关 心 资 金 的 安 全 性 出 口 萎 缩 内 需 丌 振 房 价 回 落 等 因 素 都 使 银 行 更 加 保 守, 对 抵 押 品 的 要 求 也 更 苛 刻 从 近 7 8 月 人 民 币 贷 款 的 萎 缩, 间 接 反 映 出 银 行 的 惜 贷 行 为 9 / 10
70 小 微 企 业 普 惠 指 数 变 化 趋 势 60 50 40 30 而 依 据 2014 年 以 来 的 融 360 月 度 小 微 企 业 普 惠 指 数 走 势 图, 基 本 处 于 下 行 通 道 结 合 银 行 宏 观 经 济 和 四 季 度 贷 款 惯 性 收 缩 的 因 素, 融 360 预 计 四 季 度 小 微 企 业 融 资 难 将 会 更 明 显, 融 资 成 本 将 继 续 维 持 在 高 位 10 / 10