[table_subject] 2015 年 9 月 21 日 证 券 研 究 报 告 公 募 基 金 研 究 报 告 首 个 外 资 控 股 基 金 公 司 有 望 成 立 开 放 式 基 金 周 报 20150921 [table_research] 分 析 师 李 真 执 业 证 书 编 号 S0890513110002 电 话 021-68778315 邮 箱 lizhen@cnhbstock.com 研 究 助 理 郭 寅 电 话 021-68778786 邮 箱 guoyin@cnhbstock.com 销 售 服 务 电 话 021-68778317 相 关 研 究 报 告 [table_product] 投 资 要 点 : 一 周 公 募 基 金 动 态 上 周 有 4 只 基 金 成 立 21 只 新 基 金 正 在 发 行 一 周 基 金 投 资 策 略 上 周 A 股 市 场 继 续 下 跌, 上 证 指 数 深 成 指 数 中 小 创 业 板 分 别 下 跌 3.2% 5.86% 6.75% 和 3.75% 我 们 认 为 这 主 要 是 受 到 配 资 清 理 力 度 的 影 响, 同 时 在 上 半 周 时, 受 到 美 联 储 加 息 预 期 的 影 响, 市 场 持 续 下 跌, 但 在 美 联 储 宣 布 暂 缓 加 息 之 时, 虽 然 市 场 情 绪 有 所 缓 解, 但 由 于 后 续 政 策 的 不 确 定 性, 市 场 反 响 并 不 强 烈 目 前 市 场 依 旧 处 于 寻 底 阶 段, 但 投 资 者 对 于 未 来 市 场 缺 乏 信 心, 市 场 成 交 量 较 为 惨 淡, 而 各 机 构 的 权 益 类 仓 位 均 处 于 较 低 程 度, 因 此 我 们 认 为 市 场 寻 底 过 程 并 未 结 束, 未 来 存 在 继 续 下 探 的 可 能 在 投 资 品 种 的 选 择 上, 我 们 认 为 在 经 济 景 气 度 向 下 投 资 热 情 向 下 的 情 况 下, 单 个 行 业 普 涨 的 局 面 已 经 过 去, 投 资 者 应 选 择 未 来 有 业 绩 支 撑 的 股 票 在 基 金 的 投 资 上, 选 择 注 重 个 股 选 择 的 基 金 一 周 基 金 记 事 打 新 基 金 在 上 半 年 曾 是 机 构 的 宠 儿, 然 而 当 IPO 暂 停 发 行 时, 这 部 分 基 金 失 去 了 主 要 收 益 来 源, 目 前 打 新 基 金 主 要 是 操 作 模 式 是 投 资 于 协 议 存 款 及 债 券, 偏 向 于 偏 债 型 混 合 型 基 金 的 操 作 模 式 然 而 当 打 新 基 金 成 立 之 时, 作 为 偏 股 型 基 金, 大 量 大 新 基 金 的 管 理 费 设 定 为 1.5%, 因 此 当 打 新 基 金 失 去 了 打 新 收 益 来 源 时, 这 些 沦 落 为 货 币 基 金 的 打 新 基 金 仍 旧 收 着 权 益 类 基 金 的 高 额 管 理 费, 引 发 投 资 人 的 不 满 为 留 住 机 构 投 资 者, 他 们 开 始 下 调 管 理 费 用 证 监 会 9 月 15 日 最 新 披 露 的 证 券 基 金 期 货 经 营 机 构 行 政 许 可 申 请 受 理 及 审 核 情 况 公 示 显 示, 恒 生 银 行 与 前 海 管 理 局 旗 下 深 圳 前 海 金 融 控 股 有 限 公 司, 拟 成 立 合 资 基 金 公 司, 其 中 恒 生 银 行 将 持 股 70%, 前 海 金 融 控 股 有 限 公 司 持 股 30% 倘 若 该 公 司 获 批, 将 是 内 地 第 一 家 外 资 控 股 的 基 金 公 司 华 宝 证 券 1/6
正 文 目 录 1. 新 成 立 的 基 金... 3 2. 正 在 发 行 的 基 金... 3 3. 上 周 基 金 收 益 情 况 及 投 资 策 略... 4 4. 一 周 基 金 记 事... 5 4.1. 打 新 基 金 批 量 下 调 管 理 费... 5 4.2. 首 个 外 资 控 股 基 金 公 司 有 望 诞 生... 5 图 表 目 录 表 1 上 周 新 成 立 基 金... 3 表 2 正 在 发 行 的 基 金... 3 表 3 指 数 型 基 金 一 周 收 益 率 排 名 前 三 (2015 年 9 月 14 日 至 2015 年 9 月 18 日 )... 4 表 4 普 通 股 票 型 基 金 一 周 收 益 率 排 名 前 三 (2015 年 9 月 14 日 至 2015 年 9 月 18 日 )... 4 表 5 混 合 型 基 金 一 周 收 益 率 排 名 前 三 (2015 年 9 月 14 日 至 2015 年 9 月 18 日 )... 4 表 6 债 券 型 基 金 一 周 收 益 率 排 名 前 三 (2015 年 9 月 14 日 至 2015 年 9 月 18 日 )... 4 表 7 货 币 市 场 型 基 金 上 周 7 日 年 化 收 益 率 排 名 前 三 (2015 年 9 月 14 日 至 2015 年 9 月 18 日 )... 5 表 8 QDII 型 基 金 一 周 收 益 率 排 名 前 三 (2015 年 9 月 14 日 至 2015 年 9 月 18 日 )... 5 ( 本 报 告 共 有 表 8 张 ) 华 宝 证 券 2/6
1. 新 成 立 的 基 金 本 期 (2015.9.14~2015.9.18) 共 有 4 只 新 基 金 成 立 表 1 上 周 新 成 立 基 金 基 金 简 称 基 金 成 立 日 基 金 规 模 ( 亿 元 ) 投 资 类 型 基 金 经 理 广 发 百 发 大 数 据 2015-09-14 4.96 混 合 型 基 金 季 峰 富 国 绝 对 收 益 多 策 略 2015-09-17 4.66 另 类 投 资 基 金 于 江 勇 兴 业 国 企 改 革 2015-09-17 3.89 混 合 型 基 金 吴 卫 东 华 商 新 动 力 2015-09-17 2.60 混 合 型 基 金 周 海 栋 资 料 来 源 :Wind 华 宝 证 券 研 究 所 2. 正 在 发 行 的 基 金 目 前 共 有 21 只 新 基 金 正 在 发 行 表 2 正 在 发 行 的 基 金 基 金 简 称 投 资 类 型 募 集 起 始 日 计 划 募 集 截 止 日 募 集 规 模 东 方 稳 定 增 利 A 混 合 债 券 型 二 级 基 金 2015-8-28 2015-9-25 不 少 于 2 亿 元 东 方 稳 定 增 利 C 混 合 债 券 型 二 级 基 金 2015-8-28 2015-9-25 不 少 于 2 亿 元 国 寿 安 保 稳 定 回 报 偏 债 混 合 型 基 金 2015-9-14 2015-9-30 不 少 于 2 亿 元 国 寿 安 保 增 金 宝 货 币 市 场 型 基 金 2015-9-21 2015-9-24 不 少 于 2 亿 元 国 泰 国 证 新 能 源 汽 车 被 动 指 数 型 基 金 2015-8-27 2015-9-25 不 少 于 2 亿 元 国 泰 国 证 新 能 源 汽 车 A 被 动 指 数 型 基 金 2015-8-27 2015-9-25 不 少 于 2 亿 元 国 泰 国 证 新 能 源 汽 车 B 被 动 指 数 型 基 金 2015-8-27 2015-9-25 不 少 于 2 亿 元 华 润 元 大 稳 健 收 益 A 中 长 期 纯 债 型 基 金 2015-9-1 2015-10-14 不 少 于 2 亿 元 华 润 元 大 稳 健 收 益 C 中 长 期 纯 债 型 基 金 2015-9-1 2015-10-14 不 少 于 2 亿 元 华 泰 柏 瑞 激 励 动 力 灵 活 配 置 型 基 金 2015-8-20 2015-10-23 不 少 于 2 亿 元 汇 丰 晋 信 智 造 先 锋 A 普 通 股 票 型 基 金 2015-9-1 2015-9-24 不 少 于 2 亿 元 汇 丰 晋 信 智 造 先 锋 C 普 通 股 票 型 基 金 2015-9-1 2015-9-24 不 少 于 2 亿 元 南 方 香 港 成 长 国 际 (QDII) 混 合 型 基 金 2015-9-8 2015-9-25 不 少 于 2 亿 元 前 海 开 源 沪 港 深 蓝 筹 灵 活 配 置 型 基 金 2015-9-21 2015-10-23 不 少 于 2 亿 元 前 海 开 源 现 金 增 利 A 货 币 市 场 型 基 金 2015-9-18 2015-9-25 不 少 于 2 亿 元 前 海 开 源 现 金 增 利 B 货 币 市 场 型 基 金 2015-9-18 2015-9-25 不 少 于 2 亿 元 融 通 跨 界 成 长 灵 活 配 置 型 基 金 2015-9-9 2015-9-25 不 少 于 2 亿 元 上 投 摩 根 医 疗 健 康 普 通 股 票 型 基 金 2015-8-20 2015-10-16 不 少 于 2 亿 元 泰 信 国 策 驱 动 灵 活 配 置 型 基 金 2015-8-24 2015-10-23 不 少 于 2 亿 元 长 信 富 海 纯 债 一 年 中 长 期 纯 债 型 基 金 2015-9-14 2015-9-24 不 少 于 2 亿 元 中 欧 潜 力 价 值 灵 活 配 置 型 基 金 2015-8-21 2015-9-25 不 少 于 2 亿 元 中 欧 兴 利 中 长 期 纯 债 型 基 金 2015-9-21 2015-9-23 不 少 于 2 亿 元 中 融 融 安 二 号 保 本 偏 债 混 合 型 基 金 2015-8-13 2015-9-23 不 少 于 2 亿 元 中 融 稳 健 添 利 混 合 债 券 型 二 级 基 金 2015-9-11 2015-9-30 不 少 于 2 亿 元 中 融 新 优 势 A 灵 活 配 置 型 基 金 2015-8-28 2015-9-28 不 少 于 2 亿 元 中 融 新 优 势 C 灵 活 配 置 型 基 金 2015-8-28 2015-9-28 不 少 于 2 亿 元 中 融 中 证 白 酒 被 动 指 数 型 基 金 2015-6-25 2015-9-24 不 少 于 2 亿 元 中 融 中 证 白 酒 A 被 动 指 数 型 基 金 2015-6-25 2015-9-24 不 少 于 2 亿 元 中 融 中 证 白 酒 B 被 动 指 数 型 基 金 2015-6-25 2015-9-24 不 少 于 2 亿 元 华 宝 证 券 3/6
中 银 国 有 企 业 债 中 长 期 纯 债 型 基 金 2015-9-10 2015-9-24 不 少 于 2 亿 元 资 料 来 源 :Wind 华 宝 证 券 研 究 所 3. 上 周 基 金 收 益 情 况 及 投 资 策 略 上 周 A 股 市 场 继 续 下 跌, 上 证 指 数 深 成 指 数 中 小 创 业 板 分 别 下 跌 3.2% 5.86% 6.75% 和 3.75% 我 们 认 为 这 主 要 是 受 到 配 资 清 理 力 度 的 影 响, 同 时 在 上 半 周 时, 受 到 美 联 储 加 息 预 期 的 影 响, 市 场 持 续 下 跌, 但 在 美 联 储 宣 布 暂 缓 加 息 之 时, 虽 然 市 场 情 绪 有 所 缓 解, 但 由 于 后 续 政 策 的 不 确 定 性, 市 场 反 响 并 不 强 烈 目 前 市 场 依 旧 处 于 寻 底 阶 段, 但 投 资 者 对 于 未 来 市 场 缺 乏 信 心, 市 场 成 交 量 较 为 惨 淡, 而 各 机 构 的 权 益 类 仓 位 均 处 于 较 低 程 度, 因 此 我 们 认 为 市 场 寻 底 过 程 并 未 结 束, 未 来 存 在 继 续 下 探 的 可 能 在 投 资 品 种 的 选 择 上, 我 们 认 为 在 经 济 景 气 度 向 下 投 资 热 情 向 下 的 情 况 下, 单 个 行 业 普 涨 的 局 面 已 经 过 去, 投 资 者 应 选 择 未 来 有 业 绩 支 撑 的 股 票 在 基 金 的 投 资 上, 选 择 注 重 个 股 选 择 的 基 金 表 3 指 数 型 基 金 一 周 收 益 率 排 名 前 三 (2015 年 9 月 14 日 至 2015 年 9 月 18 日 ) 基 金 名 称 当 周 净 值 增 长 率 % 今 年 以 来 净 值 增 率 % 今 年 以 来 净 值 增 长 率 排 名 基 金 经 理 博 时 上 证 企 债 30ETF 0.33 6.20 66/241 杨 永 光, 赵 云 阳 海 富 通 上 证 可 质 押 城 投 债 ETF 0.29 7.27 61/241 陈 轶 平 银 华 中 证 中 票 50A 0.26 7.85 56/241 葛 鹤 军 表 4 普 通 股 票 型 基 金 一 周 收 益 率 排 名 前 三 (2015 年 9 月 14 日 至 2015 年 9 月 18 日 ) 兴 全 商 业 模 式 优 选 2.52 20.34 106/434 吴 圣 涛 平 安 大 华 行 业 先 锋 0.87 12.93 182/434 胡 昆 明 华 商 产 业 升 级 0.63 29.27 46/434 佘 中 强 表 5 混 合 型 基 金 一 周 收 益 率 排 名 前 三 (2015 年 9 月 14 日 至 2015 年 9 月 18 日 ) 民 生 加 银 城 镇 化 3.29 47.08 14/421 黄 一 明, 蔡 锋 亮 民 生 加 银 品 牌 蓝 筹 1.52 25.13 66/421 黄 一 明 新 华 行 业 轮 换 0.45 83.31 3/421 栾 江 伟, 李 会 忠 表 6 债 券 型 基 金 一 周 收 益 率 排 名 前 三 (2015 年 9 月 14 日 至 2015 年 9 月 18 日 ) 东 吴 优 信 稳 健 A 0.64 1.35 361/397 杨 庆 定 博 时 安 丰 18 个 月 0.63 14.47 24/397 魏 桢 诺 安 永 鑫 收 益 一 年 0.59 5.84 269/376 谢 志 华 华 宝 证 券 4/6
表 7 货 币 市 场 型 基 金 上 周 7 日 年 化 收 益 率 排 名 前 三 (2015 年 9 月 14 日 至 2015 年 9 月 18 日 ) 基 金 名 称 当 周 7 日 年 化 收 今 年 以 来 7 日 年 今 年 以 来 年 化 益 率 均 值 % 化 收 益 率 均 值 % 收 益 率 排 名 基 金 经 理 广 发 活 期 宝 7.25 4.70 5/149 温 秀 娟, 任 爽 建 信 嘉 薪 宝 6.61 4.48 10/149 陈 建 良, 于 倩 倩 信 达 澳 银 慧 管 家 A 5.65 4.81 2/149 孔 学 峰, 綦 鹏 表 8 QDII 型 基 金 一 周 收 益 率 排 名 前 三 (2015 年 9 月 14 日 至 2015 年 9 月 18 日 ) 华 宝 兴 业 标 普 油 气 3.53-22.66 115/117 周 晶 广 发 美 国 房 地 产 美 元 3.25-5.27 66/117 邱 炜 广 发 美 国 房 地 产 人 民 币 3.17-1.44 49/117 邱 炜 4. 一 周 基 金 记 事 4.1. 打 新 基 金 批 量 下 调 管 理 费 打 新 基 金 在 上 半 年 曾 是 机 构 的 宠 儿, 然 而 当 IPO 暂 停 发 行 时, 这 部 分 基 金 失 去 了 主 要 收 益 来 源, 目 前 打 新 基 金 主 要 是 操 作 模 式 是 投 资 于 协 议 存 款 及 债 券, 偏 向 于 偏 债 型 混 合 型 基 金 的 操 作 模 式 然 而 当 打 新 基 金 成 立 之 时, 作 为 偏 股 型 基 金, 大 量 大 新 基 金 的 管 理 费 设 定 为 1.5%, 因 此 当 打 新 基 金 失 去 了 打 新 收 益 来 源 时, 这 些 沦 落 为 货 币 基 金 的 打 新 基 金 仍 旧 收 着 权 益 类 基 金 的 高 额 管 理 费, 引 发 投 资 人 的 不 满 为 留 住 机 构 投 资 者, 他 们 开 始 下 调 管 理 费 用 根 据 华 安 基 金 的 公 告 称, 自 2015 年 9 月 8 日 起, 将 旗 下 华 安 新 活 力 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 华 安 安 享 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 华 安 新 动 力 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 华 安 新 优 选 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 以 及 华 安 新 回 报 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 的 基 金 管 理 费 年 费 率 由 1.5% 下 调 为 0.7% 在 此 之 前, 部 分 基 金 公 司 采 取 了 打 新 基 金 管 理 费 打 折 的 方 式 变 相 下 调 管 理 费 4.2. 首 个 外 资 控 股 基 金 公 司 有 望 诞 生 证 监 会 9 月 15 日 最 新 披 露 的 证 券 基 金 期 货 经 营 机 构 行 政 许 可 申 请 受 理 及 审 核 情 况 公 示 显 示, 恒 生 银 行 与 前 海 管 理 局 旗 下 深 圳 前 海 金 融 控 股 有 限 公 司, 拟 成 立 合 资 基 金 公 司, 其 中 恒 生 银 行 将 持 股 70%, 前 海 金 融 控 股 有 限 公 司 持 股 30% 不 过, 该 公 示 并 未 披 露 申 请 材 料 具 体 受 理 和 审 核 日 期 按 照 此 前 规 定, 境 外 机 构 持 股 境 内 基 金 公 司, 只 能 作 为 参 股 股 东, 持 股 比 例 最 高 为 49% 而 该 基 金 公 司 获 批 成 立 后, 恒 生 银 行 将 成 为 主 要 控 股 股 东 2013 年 8 月 29 日, 中 央 政 府 与 香 港 特 区 政 府 签 署 了 CEPA10, 即 内 地 与 香 港 关 于 建 立 更 紧 密 经 贸 关 系 的 安 排, 进 一 步 放 宽 证 券 市 场 的 准 入 条 件, 其 中 规 定 : 允 许 符 合 条 件 的 港 资 金 融 机 构 按 照 内 地 有 关 规 定 在 内 地 设 立 合 资 基 金 管 理 公 司, 港 资 持 股 比 例 可 达 50% 以 上 倘 若 该 公 司 获 批, 将 是 内 地 第 一 家 外 资 控 股 的 基 金 公 司 华 宝 证 券 5/6
投 资 评 级 的 说 明 - 行 业 评 级 标 准 报 告 发 布 日 后 3 个 月 内, 以 行 业 股 票 指 数 相 对 同 期 中 证 800 指 数 收 益 率 为 基 准, 区 分 为 以 下 四 级 : 强 于 大 市 A--: 行 业 指 数 收 益 率 强 于 相 对 市 场 基 准 指 数 收 益 率 5% 以 上 ; 同 步 大 市 B--: 行 业 指 数 收 益 率 相 对 市 场 基 准 指 数 收 益 率 在 -5%~5% 之 间 波 动 ; 弱 于 大 市 C--: 行 业 指 数 收 益 率 相 对 市 场 基 准 指 数 收 益 率 在 -5% 以 下 ; 未 评 级 N--: 不 作 为 行 业 报 告 评 级 单 独 使 用, 但 在 公 司 评 级 报 告 中, 作 为 随 附 行 业 评 级 的 选 择 项 之 一 - 公 司 评 级 标 准 报 告 发 布 日 后 3 个 月 内, 以 股 票 相 对 同 期 行 业 指 数 收 益 率 为 基 准, 区 分 为 以 下 五 级 : 买 入 : 相 对 于 行 业 指 数 的 涨 幅 在 15% 以 上 ; 持 有 : 相 对 于 行 业 指 数 的 涨 幅 在 5%-15%; 中 性 : 相 对 于 行 业 指 数 的 涨 幅 在 -5%-5%; 卖 出 : 相 对 于 行 业 指 数 的 跌 幅 在 -5% 以 上 ; 未 评 级 : 研 究 员 基 于 覆 盖 或 公 司 停 牌 等 其 他 原 因 不 能 对 该 公 司 做 出 股 票 评 级 的 情 况 风 险 提 示 及 免 责 声 明 : 市 场 有 风 险, 投 资 须 谨 慎 本 报 告 所 载 的 信 息 均 来 源 于 已 公 开 信 息, 但 本 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 及 完 整 性 不 作 任 何 保 证 本 报 告 所 载 的 任 何 建 议 意 见 及 推 测 仅 反 映 本 公 司 于 本 报 告 发 布 当 日 的 判 断 本 公 司 不 保 证 本 报 告 所 载 的 信 息 于 本 报 告 发 布 后 不 会 发 生 任 何 更 新, 也 不 保 证 本 公 司 做 出 的 任 何 建 议 意 见 及 推 测 不 会 发 生 变 化 在 任 何 情 况 下, 本 报 告 所 载 的 信 息 或 所 做 出 的 任 何 建 议 意 见 及 推 测 并 不 构 成 所 述 证 券 买 卖 的 出 价 或 询 价 在 任 何 情 况 下, 本 公 司 不 就 本 报 告 中 的 任 何 内 容 对 任 何 投 资 做 出 任 何 形 式 的 承 诺 或 担 保 本 报 告 版 权 归 本 公 司 所 有 未 经 本 公 司 事 先 书 面 授 权, 任 何 组 织 或 个 人 不 得 对 本 报 告 进 行 任 何 形 式 的 发 布 转 载 复 制 如 合 法 引 用 刊 发, 须 注 明 本 公 司 出 处, 且 不 得 对 本 报 告 进 行 有 悖 原 意 的 删 节 和 修 改 华 宝 证 券 6/6