世 界 需 要 评 级 新 思 想 关 建 中 2015 年 5 月 26 日 2008 年 爆 发 于 美 国 的 全 球 信 用 危 机 证 明 : 信 用 评 级 关 系 人 类 社 会 安 全 发 展, 西 方 错 误 评 级 是 危 机 的 制 造 者, 它 不 能 承 担 世 界 评 级 责 任 于 是, 改 革 国 际 评 级 体 系 成 为 时 代 的 主 流 思 潮 和 向 人 类 社 会 提 出 的 历 史 任 务 这 一 任 务 包 括 两 个 方 面 的 内 容, 一 是 变 革 评 级 制 度, 二 是 创 新 评 级 思 想 而 今, 人 类 社 会 已 经 找 到 了 构 建 新 型 国 际 评 级 制 度 的 模 式, 那 就 是, 世 界 信 用 评 级 集 团 所 推 动 的 双 评 级 制 度 现 在 需 要 我 们 在 评 级 思 想 领 域 除 旧 布 新, 有 所 作 为 信 用 评 级 理 论 是 对 客 观 信 用 风 险 形 成 规 律 的 描 述, 是 构 建 评 级 思 想 的 源 泉 和 基 石 信 用 评 级 思 想 是 认 识 客 观 信 用 风 险 形 成 因 素 内 在 联 系 的 一 种 思 想 方 法 信 用 评 级 是 通 过 研 究 债 务 人 偿 债 来 源 与 债 务 负 担 的 数 量 关 系 揭 示 其 偿 债 风 险 的 信 息 评 级 理 论 评 级 思 想 评 级 结 果 的 内 在 逻 辑 告 诉 我 们, 评 级 理 论 是 评 级 之 根, 评 级 思 想 是 评 级 之 魂, 评 级 结 果 是 其 理 论 和 思 想 的 表 象, 唯 有 从 评 级 理 论 和 思 想 入 手 研 究, 才 能 准 确 揭 示 评 级 结 果 的 本 质, 找 到 对 其 有 决 定 意 义 的 因 素 评 级 对 人 类 社 会 来 说, 既 熟 悉 又 陌 生 熟 悉 的 是, 评 级 已 成 为 人 们 经 济 社 会 须 臾 不 可 离 开 的 部 分 ; 陌 生 的 是, 评 级 内 在 的 东 西 尚 不 为 人 们 所 知 而 显 得 神 秘 和 遥 远 知 其 然, 不 知 其 所 以 然 的 1
状 态, 使 人 类 社 会 难 以 正 确 认 识 评 级 这 一 信 用 经 济 的 内 在 规 律, 难 以 真 正 总 结 西 方 错 误 评 级 的 教 训, 难 以 让 评 级 有 效 服 务 于 人 类 信 用 经 济 实 践 如 果 我 们 还 不 能 在 信 用 评 级 思 想 领 域 建 立 起 完 整 的 认 识 体 系, 那 么, 人 类 社 会 就 仍 将 看 不 清 评 级 前 行 的 方 向, 就 不 能 避 免 下 一 场 信 用 危 机 的 发 生 当 前, 虽 然 西 方 错 误 评 级 制 造 的 全 球 信 用 危 机 正 在 深 刻 地 改 变 着 世 界, 但 危 机 并 没 有 动 摇 西 方 评 级 思 想 影 响 世 界 的 主 导 地 位, 没 有 校 正 评 级 错 误 引 导 世 界 发 展 的 轨 迹, 我 们 必 须 进 行 评 级 思 想 的 拨 乱 反 正, 用 科 学 的 评 级 思 想 代 替 已 被 实 践 证 明 失 败 的 评 级 思 想, 才 能 让 世 界 拥 有 光 明 的 未 来 布 雷 顿 森 林 体 系 建 立 后, 逐 步 确 立 了 信 用 关 系 在 人 类 经 济 活 动 中 的 基 础 性 地 位, 也 就 是 美 元 作 为 世 界 货 币, 促 进 了 传 统 借 贷 关 系 的 社 会 化, 由 债 权 人 与 债 务 人 构 成 的 信 用 关 系 作 为 一 种 资 本 组 合 新 形 态 得 到 了 史 无 前 例 的 发 展, 成 为 人 类 社 会 的 经 济 基 础, 因 此 将 人 类 推 进 到 信 用 经 济 社 会 发 展 阶 段 社 会 化 的 信 用 关 系 是 依 赖 评 级 为 媒 介 构 建 起 来 的, 由 此 确 立 了 评 级 对 信 用 关 系, 以 及 通 过 信 用 关 系 对 经 济 基 础 的 决 定 性 地 位 正 是 在 这 一 历 史 进 程 中 确 立 了 西 方 评 级 的 世 界 地 位, 他 们 运 用 其 评 级 思 想 生 产 评 级 信 息, 通 过 评 级 信 息 引 导 资 本 流 动, 分 配 全 球 信 用 资 源, 决 定 世 界 经 济 走 向 可 以 说, 迄 今 的 人 类 信 用 经 济 发 展 史 就 是 西 方 评 级 思 想 控 制 经 济 社 会 实 践 的 历 史 我 们 可 以 从 西 方 评 级 思 想 分 析 中 发 现 其 对 世 界 的 影 响 研 究 表 明, 西 方 没 有 评 级 理 论 体 系, 因 此, 他 们 无 法 从 理 论 上 阐 释 评 级 的 经 济 社 会 地 位 和 信 用 风 险 形 成 规 律, 从 而 使 其 评 级 思 想 缺 乏 专 业 理 论 根 基 然 而, 西 方 评 级 理 论 空 白 并 不 能 改 变 认 识 规 律, 西 方 评 级 思 想 形 成 必 然 从 已 有 的 政 治 经 济 理 论 或 意 识 形 态 中 寻 找 思 想 武 器, 没 有 正 确 评 级 理 论 指 导 的 西 方 评 级 思 想 最 终 走 上 了 意 识 形 态 化 的 歧 路 2
迄 今 为 止, 西 方 没 有 明 确 的 评 级 思 想 表 述, 我 们 只 能 从 其 评 级 方 法 中 去 挖 掘, 归 纳 起 来, 西 方 评 级 思 想 的 总 脉 络 是 : 1 用 西 方 政 治 经 济 理 念 确 定 主 权 信 用 级 别 表 现 为 : (1) 用 西 方 政 治 理 念 进 行 国 家 政 治 排 序 ; (2) 用 人 均 国 内 生 产 总 值 进 行 国 家 经 济 排 序 ; (3) 强 调 市 场 开 放 和 中 央 银 行 独 立 性 ; (4) 认 为 美 国 永 远 不 会 违 约, 当 出 现 偿 债 困 难 时, 可 通 过 印 钞 还 债 这 一 评 级 思 想 完 全 是 华 盛 顿 共 识 的 内 容 2 把 主 权 信 用 级 别 作 为 一 国 所 有 评 级 的 上 限, 认 为 中 央 政 府 与 该 国 其 他 债 务 人 信 用 有 着 必 然 联 系 3 用 历 史 违 约 率 推 测 未 来 信 用 风 险, 公 开 表 示 其 信 用 级 别 代 表 了 不 同 的 违 约 概 率 用 西 方 政 治 经 济 理 念 确 定 主 权 信 用 级 别, 以 主 权 信 用 级 别 决 定 其 他 债 务 人 信 用 级 别, 用 违 约 率 推 测 未 来 信 用 风 险, 体 现 了 西 方 全 部 评 级 思 想 这 种 主 观 臆 断 的 评 级 思 想 方 法 完 全 背 离 了 客 观 信 用 风 险 形 成 规 律, 其 错 误 十 分 明 显 : 1 影 响 一 国 中 央 政 府 偿 债 能 力 的 主 要 因 素 是 财 政 收 入 债 务 收 入 资 产 变 现 外 汇 收 入 印 钞 等 偿 债 来 源 对 其 债 务 负 担 覆 盖 能 力 的 安 全 程 度, 而 绝 不 是 用 一 些 政 治 经 济 理 念 代 替 专 业 分 析 的 结 果 2 中 央 政 府 作 为 独 立 债 务 人 与 本 国 其 他 债 务 人 在 偿 债 能 力 上 没 有 必 然 联 系, 用 政 治 化 的 主 权 评 级 结 果 代 替 对 每 个 独 立 债 务 人 的 客 观 信 用 风 险 评 价, 只 能 得 出 背 离 现 实 的 结 论 3 历 史 违 约 与 未 来 信 用 风 险 之 间 没 有 任 何 内 在 联 系, 违 约 率 是 一 种 验 证 评 级 的 公 式 而 不 是 评 级 方 法, 用 违 约 统 计 概 率 代 替 对 信 用 风 险 形 成 因 素 内 在 联 系 的 分 析, 其 评 级 信 息 毫 无 价 值 3
缺 乏 科 学 评 级 理 论 根 基 的 西 方 评 级 思 想 没 有 正 确 揭 示 现 实 信 用 风 险 的 能 力, 这 一 思 想 控 制 下 的 垄 断 评 级 话 语 权 带 给 世 界 的 是 灾 难 其 一, 西 方 评 级 思 想 是 西 方 信 用 过 度 扩 张 的 直 接 推 手 对 信 用 经 济 和 信 用 风 险 形 成 及 评 级 规 律 认 识 的 理 论 空 白, 使 西 方 评 级 不 能 从 其 历 史 定 位 出 发 形 成 正 确 的 评 级 思 想, 按 照 其 完 全 背 离 信 用 风 险 形 成 规 律 的 评 级 思 想 得 出 的 评 级 结 论, 仅 有 评 级 之 名 而 无 评 级 之 实, 客 观 上 使 评 级 成 为 信 用 顺 周 期 发 展 的 力 量 据 不 完 全 统 计,1998-2008 年, 美 国 联 邦 政 府 债 务 总 量 增 长 了 0.8 倍, 其 信 用 体 系 ( 由 信 用 关 系 构 建 起 来 的 国 内 债 务 链 条 ) 三 种 信 用 关 系 构 成 比 重, 即 现 实 财 富 支 撑 的 信 用 关 系, 未 来 财 富 支 撑 的 信 用 关 系, 无 财 富 支 撑 的 信 用 关 系 比 例 为 1:0.8:8.9, 通 过 评 级 构 建 虚 拟 信 用 关 系 是 国 家 债 务 总 量 增 长 的 主 要 推 力 其 二, 西 方 评 级 思 想 是 信 用 危 机 的 制 造 者 意 识 形 态 化 和 主 观 臆 断 为 特 征 的 西 方 评 级 思 想 无 法 给 出 符 合 信 用 风 险 形 成 因 素 内 在 逻 辑 的 评 级 结 论, 加 上 道 德 错 误 和 评 级 竞 争 制 度 环 境, 其 评 级 的 可 靠 性 极 低, 据 此 建 立 起 来 的 泡 沫 化 信 用 关 系 破 灭 导 致 信 用 体 系 链 条 断 裂, 引 发 信 用 危 机 信 用 危 机 是 建 立 在 西 方 错 误 评 级 之 上 的 虚 拟 信 用 关 系 破 灭 而 引 发 的 信 用 关 系 调 整 过 程 其 三, 西 方 评 级 思 想 导 致 全 球 信 用 资 源 分 配 失 衡 统 计 数 据 表 明 :2007 年, 全 球 排 在 前 十 五 位 最 大 债 务 国 都 是 西 方 发 达 国 家, 其 中 12 个 国 家 信 用 等 级 获 得 AAA,3 个 国 家 获 得 AA, 他 们 凭 借 高 信 用 等 级 占 有 国 际 信 用 资 源 ( 全 球 外 债 总 额 ) 的 90% 以 上, 这 些 国 家 外 债 占 国 内 生 产 总 值 的 比 重 平 均 达 到 146.06%, 在 相 当 长 的 时 间 里 根 本 无 法 依 靠 自 身 创 造 的 价 值 偿 还 债 务 危 机 前 五 年 这 15 个 国 家 对 世 界 经 济 增 长 贡 献 率 仅 为 35.41% 导 致 这 4
一 现 实 结 果 的 根 本 原 因 是 西 方 评 级 思 想 形 成 的 错 误 评 级, 意 识 形 态 化 的 评 级 思 想 方 法 在 满 足 西 方 发 达 国 家 信 用 消 费 的 同 时, 鼓 励 债 务 人 侵 吞 国 际 债 权 人 利 益, 在 支 持 西 方 发 达 国 家 占 有 全 球 信 用 资 源 的 同 时, 导 致 世 界 经 济 发 展 不 平 衡 全 球 信 用 危 机 揭 示 了 人 类 社 会 面 临 的 一 个 现 实 逻 辑 : 评 级 理 论 评 级 思 想 评 级 结 果 信 用 危 机 人 类 信 用 经 济 社 会 活 动 并 没 有 因 危 机 而 停 下 发 展 的 脚 步, 但 是, 西 方 错 误 评 级 思 想 及 其 制 度 体 系 尚 未 得 到 改 变, 依 然 在 大 行 其 道, 这 使 人 类 社 会 安 全 发 展 进 入 到 一 个 死 循 环, 这 是 一 个 不 难 发 现 的 逻 辑 如 果 想 要 阻 止 危 机 发 生, 那 就 必 须 改 变 已 经 被 危 机 证 明 的 错 误 评 级 思 想 和 产 生 这 种 思 想 的 制 度 环 境, 创 建 评 级 新 思 想 顺 应 了 这 一 历 史 需 要 那 么, 什 么 是 评 级 新 思 想? 评 级 新 思 想 体 现 的 原 则 是 什 么? 评 级 新 思 想 是 在 体 现 信 用 评 级 规 律 理 论 基 础 指 导 下, 能 够 正 确 揭 示 信 用 风 险 形 成 因 素 内 在 联 系 的 思 想 方 法 这 一 评 级 思 想 体 系 的 原 则 是 : 1 体 现 信 用 经 济 发 展 规 律 对 信 用 评 级 的 本 质 要 求, 把 信 用 经 济 逆 周 期 力 量 作 为 评 级 思 想 之 根 2 体 现 影 响 偿 债 能 力 要 素 的 逻 辑 关 系, 把 财 富 创 造 能 力 对 偿 债 能 力 的 决 定 性 作 用 作 为 评 级 思 想 之 魂 3 体 现 客 观 信 用 风 险 的 形 成 逻 辑, 构 建 起 把 复 杂 信 息 转 化 为 简 单 评 级 符 号 的 完 整 逻 辑 体 系 4 体 现 偿 债 来 源 与 债 务 负 担 的 内 在 联 系, 通 过 揭 示 两 者 之 间 的 数 量 关 系, 描 述 出 债 权 人 关 注 的 债 务 安 全 数 量 边 界 为 了 世 界 的 需 要, 大 公 成 为 创 建 评 级 新 思 想 的 历 史 担 当 者 首 先, 大 公 创 建 了 评 级 理 论 体 系 大 公 从 研 究 信 用 关 系 入 手, 发 现 了 推 动 人 类 进 入 信 用 经 济 社 会 发 展 阶 段 的 两 对 矛 盾, 那 就 是, 生 产 与 信 用, 信 用 与 评 级 前 者 的 本 质 要 求 是 不 断 通 过 信 用 扩 张 5
增 加 社 会 消 费 能 力 满 足 资 本 增 值 的 需 要, 是 信 用 经 济 顺 周 期 力 量 ; 后 者 的 本 质 要 求 是 通 过 评 级 揭 示 债 务 安 全 数 量 边 界 阻 止 信 用 过 度 扩 张 导 致 信 用 危 机, 是 信 用 经 济 逆 周 期 力 量 这 一 理 论 体 系 的 内 核 揭 示 了 评 级 在 信 用 经 济 社 会 中 的 地 位 与 作 用, 成 为 指 导 我 们 构 建 评 级 思 想 的 理 论 基 础 其 次, 大 公 以 揭 示 债 务 安 全 数 量 边 界 为 目 标, 从 满 足 信 用 评 级 逆 周 期 作 用 出 发, 创 立 了 评 级 思 想 体 系, 包 括 以 下 九 个 方 面 : 1 上 层 建 筑 影 响 偿 债 能 力 的 思 想 2 经 济 基 础 影 响 偿 债 能 力 的 思 想 3 财 富 创 造 决 定 偿 债 能 力 的 思 想 4 偿 债 来 源 与 财 富 创 造 能 力 偏 离 度 的 思 想 5 三 个 偿 债 能 力 的 思 想 6 递 进 矩 阵 指 数 确 定 信 用 级 别 的 思 想 7 预 警 信 用 风 险 的 思 想 8 仿 真 模 拟 信 用 风 险 多 样 化 的 思 想 9 一 致 性 与 可 比 性 的 思 想 大 公 信 用 评 级 思 想 体 系 为 信 用 评 级 逆 周 期 理 论 实 践 提 供 了 原 则 和 方 向, 成 为 挖 掘 和 还 原 现 实 信 用 风 险 因 素 内 在 联 系 的 强 大 思 想 武 器, 开 创 了 人 类 认 识 和 驾 驭 信 用 风 险 形 成 规 律 的 先 河 大 公 创 立 的 评 级 新 思 想 源 于 现 实 高 于 现 实, 因 而 具 有 强 大 的 现 实 解 释 力, 它 代 表 了 人 类 前 沿 评 级 思 想 成 果, 填 补 了 百 年 评 级 历 史 空 白, 满 足 了 后 危 机 时 代 的 世 界 需 要, 是 对 人 类 评 级 事 业 的 历 史 性 贡 献 评 级 新 思 想 将 纠 正 西 方 错 误 评 级 的 倒 行 逆 施, 为 世 界 带 来 公 正 的 评 级, 阻 止 信 用 危 机 的 重 演 评 级 新 思 想 的 火 炬 将 照 亮 人 类 评 级 的 前 行 方 向, 世 界 或 将 因 此 而 发 生 改 变 6