募集样本

声 明 本 募 集 说 明 书 摘 要 的 目 的 仅 为 向 投 资 者 提 供 有 关 本 次 发 行 的 简 要 情 况, 并 不 包 括 募 集 说 明 书 全 文 的 各 部 分 内 容 募 集 说 明 书 全 文 同 时 刊 载 于 上 海 证 券 交 易 所 网 站 (www.sse.com.cn) 投 资 者 在 做 出 认 购 决 定 之 前, 应 仔 细 阅 读 募 集 说 明 书 全 文, 并 以 其 作 为 投 资 决 定 的 依 据 凡 欲 认 购 本 次 债 券 的 投 资 者, 请 认 真 阅 读 本 募 集 说 明 书 摘 要 及 有 关 的 信 息 披 露 文 件, 进 行 独 立 投 资 判 断 并 自 行 承 担 相 关 风 险 证 券 监 督 管 理 机 构 及 其 他 政 府 部 门 对 本 次 发 行 所 作 的 任 何 决 定, 均 不 表 明 其 对 发 行 人 的 经 营 风 险 偿 债 风 险 诉 讼 风 险 以 及 公 司 债 券 的 投 资 风 险 或 收 益 等 作 出 判 断 或 者 保 证 任 何 与 之 相 反 的 声 明 均 属 虚 假 不 实 陈 述 1

重 大 事 项 提 示 一 本 期 债 券 发 行 与 上 市 发 行 人 本 期 债 券 评 级 为 AA; 本 期 债 券 上 市 前, 发 行 人 最 近 一 期 末 的 净 资 产 为 606,045.78 万 元 ( 截 至 2016 年 3 月 31 日 公 司 未 经 审 计 的 合 并 报 表 所 有 者 权 益 合 计 ); 本 期 债 券 上 市 前, 发 行 人 最 近 三 个 会 计 年 度 实 现 的 年 均 净 利 润 为 60,783.52 万 元 (2013 年 度 2014 年 度 及 2015 年 度 公 司 经 审 计 的 合 并 报 表 归 属 于 母 公 司 净 利 润 的 算 术 平 均 值 ), 预 计 不 少 于 本 期 债 券 一 年 利 息 的 1.5 倍 本 期 债 券 发 行 及 上 市 安 排 请 参 见 发 行 公 告 二 宏 观 经 济 与 国 家 调 控 政 策 的 影 响 受 国 民 经 济 总 体 运 行 状 况 国 家 宏 观 经 济 金 融 货 币 政 策 以 及 国 际 经 济 环 境 变 化 等 因 素 的 影 响, 市 场 利 率 存 在 波 动 的 可 能 性 由 于 本 期 债 券 期 限 较 长, 债 券 的 投 资 价 值 在 其 存 续 期 内 可 能 随 市 场 利 率 的 波 动 而 发 生 变 动, 从 而 使 本 期 债 券 投 资 者 持 有 的 实 际 投 资 收 益 具 有 一 定 的 不 确 定 性 三 上 市 后 的 交 易 流 通 本 期 债 券 发 行 结 束 后, 本 公 司 将 积 极 申 请 本 期 债 券 在 上 海 证 券 交 易 所 上 市 流 通 由 于 具 体 上 市 审 批 事 宜 需 要 在 本 期 债 券 发 行 结 束 后 方 能 进 行, 并 依 赖 于 有 关 主 管 部 门 的 审 批 或 核 准, 本 公 司 目 前 无 法 保 证 本 期 债 券 一 定 能 够 按 照 预 期 在 上 海 证 券 交 易 所 上 市 流 通, 且 具 体 上 市 进 程 在 时 间 上 存 在 不 确 定 性 此 外, 证 券 交 易 市 场 的 交 易 活 跃 程 度 受 到 宏 观 经 济 环 境 投 资 者 分 布 投 资 者 交 易 意 愿 等 因 素 的 影 响, 本 公 司 亦 无 法 保 证 本 期 债 券 在 交 易 所 上 市 后 本 期 债 券 的 持 有 人 能 够 随 时 并 足 额 交 易 其 所 持 有 的 债 券 四 本 期 债 券 仅 面 向 合 格 投 资 者 发 行 本 期 债 券 仅 面 向 合 格 投 资 者 发 行, 合 格 投 资 者 应 当 具 备 相 应 的 风 险 识 别 和 承 担 能 力, 知 悉 并 自 行 承 担 公 司 债 券 的 投 资 风 险, 并 符 合 一 定 的 资 质 条 件, 相 应 资 质 条 件 请 参 照 公 司 债 券 发 行 与 交 易 管 理 办 法 2

五 发 行 主 体 与 本 期 债 券 评 级 及 评 级 跟 踪 经 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 综 合 评 定, 发 行 人 主 体 信 用 等 级 为 AA, 本 期 债 券 信 用 等 级 为 AA, 说 明 本 期 债 券 受 评 主 体 偿 还 债 务 的 能 力 很 强, 受 不 利 经 济 环 境 的 影 响 不 大, 违 约 风 险 很 低 但 在 本 期 债 券 存 续 期 内, 若 因 市 场 环 境 发 生 变 化 等 不 可 控 制 的 因 素, 发 行 人 不 能 如 期 从 预 期 的 还 款 来 源 中 获 得 足 够 资 金, 将 可 能 会 影 响 本 期 债 券 的 本 息 按 期 兑 付 资 信 评 级 机 构 将 在 本 期 债 券 存 续 期 内, 每 年 公 告 年 报 后 2 个 月 内 对 本 期 债 券 进 行 一 次 定 期 跟 踪 评 级, 并 在 本 期 债 券 存 续 期 内 根 据 有 关 情 况 进 行 不 定 期 跟 踪 评 级 跟 踪 评 级 期 间, 资 信 评 级 机 构 将 持 续 关 注 发 行 人 的 经 营 管 理 状 况 及 相 关 信 息, 如 发 现 发 行 人 或 本 期 债 券 相 关 要 素 出 现 重 大 变 化, 或 发 现 其 存 在 或 出 现 可 能 对 信 用 等 级 产 生 较 大 影 响 的 重 大 事 件 时, 新 世 纪 评 级 将 落 实 有 关 情 况 并 及 时 评 估 其 对 信 用 等 级 产 生 的 影 响, 据 以 确 认 或 调 整 本 期 债 券 的 信 用 等 级 如 果 未 来 资 信 评 级 机 构 调 低 发 行 人 主 体 或 者 本 期 债 券 的 信 用 等 级, 本 期 债 券 的 市 场 价 格 将 可 能 发 生 波 动 从 而 对 本 期 债 券 的 投 资 者 造 成 损 失 六 债 券 持 有 人 会 议 决 议 的 效 力 与 约 束 力 债 券 持 有 人 会 议 根 据 债 券 持 有 人 会 议 规 则 审 议 通 过 的 决 议, 对 于 所 有 本 期 债 券 持 有 人 ( 包 括 所 有 出 席 会 议 未 出 席 会 议 反 对 决 议 或 放 弃 投 票 权 的 债 券 持 有 人 持 有 无 表 决 权 的 本 期 债 券 之 债 券 持 有 人, 以 及 在 相 关 决 议 通 过 后 受 让 本 期 债 券 的 债 券 持 有 人, 下 同 ) 均 有 同 等 效 力 和 约 束 力 债 券 持 有 人 认 购 购 买 或 以 其 他 合 法 方 式 取 得 并 持 有 本 期 债 券, 均 视 为 同 意 并 接 受 公 司 为 本 期 债 券 制 定 的 债 券 持 有 人 会 议 规 则 及 与 债 券 受 托 管 理 人 签 订 的 债 券 受 托 管 理 协 议 七 本 期 债 券 为 无 担 保 债 券 本 期 债 券 为 无 担 保 债 券 在 本 期 债 券 的 存 续 期 内, 若 受 国 家 政 策 法 规 行 业 及 市 场 等 不 可 控 因 素 的 影 响, 发 行 人 未 能 如 期 从 预 期 的 还 款 来 源 中 获 得 足 够 资 金, 可 能 将 影 响 本 期 债 券 本 息 的 按 期 偿 付 若 发 行 人 未 能 按 时 足 额 偿 付 本 期 债 券 的 本 息, 债 券 持 有 人 亦 无 法 从 除 发 行 人 外 的 第 三 方 处 获 得 偿 付 3

八 发 行 人 生 物 性 资 产 规 模 较 大 乳 牛 这 一 生 产 性 生 物 资 产 是 公 司 从 事 乳 牛 畜 牧 养 殖 业 务 的 核 心 资 产,2013 年 2014 年 2015 年 和 2016 年 3 月 末, 公 司 生 产 性 生 物 资 产 账 面 值 分 别 为 595,436.30 万 元 653,081.40 万 元 698,586.20 万 元 和 706,919.39 万 元, 分 别 占 公 司 资 产 总 额 的 49.20% 48.08% 47.54% 和 46.60% 若 因 动 物 疾 病 自 然 灾 害 等 导 致 大 量 生 产 性 生 物 资 产 被 处 置 淘 汰, 将 会 给 公 司 带 来 较 大 损 失, 从 而 影 响 公 司 的 经 营 业 绩 九 乳 牛 爆 发 疫 情 和 主 要 疾 病 的 风 险 疫 情 作 为 不 可 预 测 的 突 发 事 件, 是 畜 牧 业 面 临 的 最 大 风 险 一 旦 公 司 的 畜 牧 场 爆 发 乳 牛 疾 病, 可 能 会 严 重 影 响 乳 牛 的 产 奶 能 力 及 产 奶 量 尽 管 公 司 已 就 乳 牛 主 要 疾 病 购 买 保 险, 并 能 够 在 疾 病 爆 发 时 获 得 补 偿, 但 不 能 保 证 弥 补 相 应 的 经 营 损 失 十 发 行 人 报 告 期 内 资 产 负 债 率 较 高 2013 年 末 2014 年 末 2015 年 末 及 2016 年 3 月 末, 发 行 人 合 并 报 表 资 产 负 债 率 分 别 为 61.57% 58.85% 59.19% 和 60.05% 由 于 发 行 人 资 产 负 债 率 较 高, 如 果 发 行 人 流 动 资 金 紧 张, 则 可 能 影 响 发 行 人 的 财 务 状 况 和 项 目 正 常 运 转, 从 而 对 本 期 债 券 偿 付 造 成 不 利 影 响 十 一 销 售 集 中 于 单 一 客 户 且 为 关 联 方 风 险 公 司 所 产 原 料 奶 大 部 分 售 予 蒙 牛 ( 内 蒙 古 ) 公 司 与 蒙 牛 ( 内 蒙 古 ) 签 订 的 框 架 协 议 规 定, 截 至 2018 年, 蒙 牛 ( 内 蒙 古 ) 同 意 购 买 公 司 生 产 的 全 部 符 合 质 量 标 准 的 生 鲜 奶, 同 时 公 司 最 多 将 外 售 原 料 奶 的 30% 售 予 其 它 加 工 厂 或 最 终 客 户, 这 可 能 妨 碍 公 司 扩 充 客 户 资 源, 产 生 对 蒙 牛 ( 内 蒙 古 ) 的 较 大 依 赖 此 外, 蒙 牛 ( 内 蒙 古 ) 作 为 公 司 直 接 股 东, 蒙 牛 乳 业 作 为 公 司 最 大 单 一 股 东, 存 在 关 联 交 易 风 险 十 二 发 行 人 受 限 资 产 规 模 过 大 的 风 险 截 至 2016 年 3 月 31 日, 公 司 受 限 资 产 账 面 余 额 合 计 26.67 亿 元, 占 2016 年 3 月 末 公 司 净 资 产 的 44.01% 较 大 规 模 的 受 限 制 资 产 在 公 司 的 后 续 融 资 以 及 4

资 产 的 正 常 使 用 方 面 存 在 一 定 的 风 险 十 三 生 产 性 生 物 资 产 公 允 价 值 波 动 风 险 公 司 存 栏 乳 牛 采 用 公 允 价 值 模 式 计 量,2013 年 2014 年 2015 年 和 2016 年 1-3 月, 公 司 生 产 性 生 物 资 产 公 允 价 值 变 动 损 失 分 别 为 8,275.06 万 元 32,906.94 万 元 55,415.54 万 元 及 14,278.50 万 元, 同 期 营 业 利 润 分 别 为 54,317.03 万 元 93,136.40 万 元 36,630.18 万 元 及 5,415.57 万 元 公 司 生 产 性 生 物 资 产 公 允 价 值 变 动 损 失 占 同 期 营 业 利 润 的 比 例 分 别 为 15.23% 35.33% 151.28% 和 263.66%, 总 体 来 看, 公 司 生 产 性 生 物 资 产 公 允 价 值 波 动 对 盈 利 的 影 响 较 大 十 四 原 料 奶 售 价 下 降 风 险 2013 年 2014 年 2015 年 及 2016 年 1-3 月, 公 司 主 要 产 品 原 料 奶 销 售 价 格 分 别 为 4,565.00 元 / 吨 5,009.00 元 / 吨 4,426.00 元 / 吨 和 4,180.36 元 / 吨,2015 年 及 2016 年 1-3 月 原 料 奶 售 价 下 降 主 要 受 到 行 业 景 气 度 下 滑, 生 鲜 乳 价 格 下 跌 影 响 2013 年 2014 年 2015 年 及 2016 年 1-3 月, 公 司 原 料 奶 业 务 毛 利 率 分 别 为 29.17% 37.38% 32.16% 和 34.52% 若 生 鲜 乳 价 格 持 续 下 跌, 会 对 公 司 的 盈 利 能 力 产 生 一 定 影 响 十 五 主 营 业 务 收 入 下 降 风 险 2013 年 2014 年 2015 年 及 2016 年 1-3 月, 公 司 主 营 业 务 收 入 分 别 为 328,928.00 万 元 502,670.59 万 元 475,081.60 万 元 和 110,663.77 万 元 2015 年 公 司 主 营 业 务 收 入 较 2014 年 下 降 5.49%, 主 要 受 到 原 料 奶 售 价 下 降 影 响 2013 年 2014 年 2015 年 及 2016 年 1-3 月, 原 料 奶 销 售 收 入 分 别 为 296,795.62 万 元 419,402.03 万 元 324,894.12 万 元 和 74,877.40 万 元,2015 年 原 料 奶 销 售 收 入 较 2014 年 下 降 22.53%, 原 料 奶 销 售 毛 利 率 分 别 为 29.17% 37.38% 32.16% 和 34.52%,2015 年 原 料 奶 销 售 毛 利 率 较 2014 年 下 降 5.22%, 原 因 有 二 : 其 一, 公 司 扩 大 品 牌 奶 销 售, 原 料 奶 外 销 相 应 减 少 ; 其 二, 受 原 料 奶 售 价 下 降 影 响 公 司 主 营 业 务 收 入 下 降 给 公 司 生 产 经 营 带 来 一 定 风 险 十 六 主 要 产 品 结 构 变 化 风 险 2013 年 2014 年 2015 年 及 2016 年 1-3 月, 公 司 原 料 奶 业 务 销 售 收 入 占 主 5

营 业 务 销 售 收 入 分 别 为 90.23% 83.43% 68.39% 和 67.66%, 占 比 逐 年 下 降 ; 品 牌 奶 业 务 销 售 收 入 占 主 营 业 务 销 售 收 入 分 别 为 9.77% 16.57% 31.61% 和 32.34%, 占 比 显 著 提 高 公 司 未 来 计 划 大 力 推 进 品 牌 奶 业 务 发 展, 使 品 牌 奶 业 务 成 为 公 司 下 一 个 利 润 增 长 点 目 前, 公 司 的 品 牌 奶 获 得 了 市 场 的 良 好 反 馈,2013 年 2014 年 2015 年 及 2016 年 1-3 月, 品 牌 奶 业 务 毛 利 率 分 别 为 37.97% 35.74% 39.05% 和 28.41% 但 主 要 产 品 结 构 变 化 仍 会 带 来 一 定 的 生 产 经 营 风 险 十 七 短 期 偿 债 能 力 风 险 2013 年 2014 年 2015 年 及 2016 年 1-3 月, 公 司 流 动 负 债 余 额 分 别 为 446,880.27 万 元 440,311.06 万 元 484,802.74 万 元 和 551,339.83 万 元, 占 负 债 合 计 比 率 为 59.97% 55.08% 55.74% 及 60.53%, 流 动 负 债 占 总 负 债 比 重 偏 高, 公 司 债 务 结 构 有 待 进 一 步 优 化 从 短 期 偿 债 能 力 指 标 看, 近 三 年 及 一 期 公 司 流 动 比 率 分 别 为 0.45 0.57 0.56 和 0.58, 速 动 比 率 分 别 为 0.30 0.42 0.41 和 0.43, 流 动 比 率 和 速 动 比 率 低 于 1, 公 司 存 在 一 定 的 短 期 偿 债 能 力 不 足 的 风 险 十 八 盈 利 能 力 下 降 风 险 2016 年 1-3 月, 公 司 营 业 收 入 和 净 利 润 分 别 为 110,663.77 万 元 和 5,569.51 万 元 受 奶 价 下 行 的 压 力, 公 司 的 营 业 收 入 净 利 润 等 指 标 较 去 年 同 期 (2015 年 1-3 月, 公 司 营 业 收 入 为 123,320.94 万 元, 净 利 润 为 20,824.54 万 元 ) 下 降 幅 度 较 大 公 司 已 经 通 过 内 部 运 营 管 理 的 调 整 ( 通 过 集 团 采 购 降 低 饲 料 购 买 成 本 淘 汰 产 量 低 的 奶 牛 节 约 其 他 营 运 成 本 等 措 施 ), 大 幅 降 低 生 产 成 本, 并 不 断 加 大 对 品 牌 奶 的 投 入, 提 高 公 司 品 牌 奶 在 主 营 业 务 收 入 中 的 占 比, 这 些 措 施 取 得 了 一 定 效 果, 但 若 奶 价 继 续 下 行, 则 势 必 进 一 步 影 响 公 司 的 盈 利 能 力 6

目 录 声 明... 1 重 大 事 项 提 示... 2 目 录... 7 释 义... 9 第 一 节 发 行 概 况... 13 一 本 期 发 行 的 基 本 情 况 及 发 行 条 款... 13 二 本 期 债 券 发 行 相 关 日 期 及 上 市 安 排... 15 三 本 期 债 券 发 行 的 有 关 机 构... 15 四 发 行 人 与 本 期 发 行 的 有 关 机 构 人 员 的 利 害 关 系... 19 五 认 购 人 承 诺... 19 第 二 节 发 行 人 及 本 期 债 券 的 资 信 情 况... 20 一 本 期 债 券 的 信 用 评 级 情 况... 20 二 历 史 评 级 情 况... 20 三 信 用 评 级 报 告 的 主 要 事 项... 20 四 发 行 人 其 他 资 信 情 况... 22 第 三 节 发 行 人 基 本 情 况... 26 一 发 行 人 基 本 情 况... 26 二 发 行 人 历 史 沿 革... 26 三 发 行 人 股 权 结 构... 45 四 发 行 人 独 立 经 营 情 况... 52 五 发 行 人 主 要 子 公 司 情 况... 53 六 发 行 人 组 织 架 构 和 公 司 治 理... 64 七 发 行 人 董 事 监 事 和 高 级 管 理 人 员... 81 八 发 行 人 主 营 业 务 情 况... 84 九 发 行 人 报 告 期 是 否 存 在 重 大 违 法 违 规 行 为... 127 7

十 发 行 人 关 联 交 易 情 况... 127 十 一 公 司 信 息 披 露 事 务 及 投 资 者 关 系 管 理 的 相 关 制 度... 133 第 四 节 财 务 会 计 信 息... 137 一 发 行 人 近 三 年 及 一 期 财 务 数 据... 137 二 发 行 人 近 三 年 及 一 期 合 并 报 表 范 围 主 要 变 化 情 况... 146 三 发 行 人 近 三 年 及 一 期 主 要 财 务 指 标... 149 第 五 节 募 集 资 金 运 用... 151 一 本 次 债 券 募 集 资 金 数 额... 151 二 本 次 债 券 募 集 资 金 运 用 计 划... 151 三 募 集 资 金 运 用 对 发 行 人 财 务 状 况 的 影 响... 154 第 六 节 备 查 文 件... 155 一 备 查 文 件... 155 二 查 阅 地 点... 155 8

释 义 在 本 募 集 说 明 书 摘 要 中, 除 非 文 中 另 有 所 指, 下 列 词 语 具 有 如 下 含 义 : 现 代 牧 业 集 团 / 本 公 司 / 公 司 / 发 行 人 / 总 部 董 事 或 董 事 会 监 事 中 国 证 监 会 / 证 监 会 中 国 银 监 会 / 银 监 会 主 承 销 商 / 簿 记 管 理 人 / 债 券 受 托 管 理 人 / 中 信 建 投 证 券 发 行 人 律 师 资 信 评 级 机 构 / 新 世 纪 评 级 指 现 代 牧 业 ( 集 团 ) 有 限 公 司 指 本 公 司 董 事 或 董 事 会 指 本 公 司 监 事 指 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 指 中 国 银 行 业 监 督 管 理 委 员 会 指 中 信 建 投 证 券 股 份 有 限 公 司 指 安 徽 天 禾 律 师 事 务 所 指 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 会 计 师 事 务 所 指 德 勤 华 永 会 计 师 事 务 所 ( 特 殊 普 通 合 伙 ) 上 交 所 指 上 海 证 券 交 易 所 登 记 公 司 / 登 记 机 构 本 次 债 券 / 本 次 公 司 债 券 本 期 债 券 / 本 期 公 司 债 券 本 次 债 券 发 行 本 期 债 券 发 行 指 中 国 证 券 登 记 结 算 有 限 责 任 公 司 上 海 分 公 司 指 指 指 指 经 公 司 董 事 会 审 议 通 过, 向 合 格 投 资 者 公 开 发 行 的 不 超 过 人 民 币 20 亿 元 ( 含 20 亿 元 ) 的 现 代 牧 业 ( 集 团 ) 有 限 公 司 2016 年 公 开 发 行 公 司 债 券 现 代 牧 业 ( 集 团 ) 有 限 公 司 2016 年 公 开 发 行 公 司 债 券 ( 第 一 期 ) 现 代 牧 业 ( 集 团 ) 有 限 公 司 2016 年 公 开 发 行 公 司 债 券 的 发 行 现 代 牧 业 ( 集 团 ) 有 限 公 司 2016 年 公 开 发 行 公 司 债 券 ( 第 一 期 ) 的 发 行 公 司 章 程 指 现 代 牧 业 ( 集 团 ) 有 限 公 司 公 司 章 程 公 司 法 指 中 华 人 民 共 和 国 公 司 法 中 外 合 资 经 营 企 业 法 指 中 华 人 民 共 和 国 中 外 合 资 经 营 企 业 法 中 外 合 资 经 营 企 业 法 实 施 条 例 指 中 华 人 民 共 和 国 中 外 合 资 经 营 企 业 法 实 施 条 例 证 券 法 指 中 华 人 民 共 和 国 证 券 法 管 理 办 法 指 债 券 受 托 管 理 协 议 / 受 托 管 理 协 议 指 公 司 债 券 发 行 与 交 易 管 理 办 法 ( 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 令 第 113 号 ) 现 代 牧 业 ( 集 团 ) 有 限 公 司 与 中 信 建 投 证 券 股 份 有 限 公 司 关 于 现 代 牧 业 ( 集 团 ) 有 限 公 司 公 开 发 行 公 司 债 券 之 债 券 受 托 管 理 协 议 9

债 券 持 有 人 会 议 规 则 报 告 期 / 最 近 三 年 及 一 期 工 作 日 交 易 日 法 定 假 日 现 代 控 股 / 现 代 牧 业 控 股 Mengniu/ 蒙 牛 乳 业 蒙 牛 蒙 牛 ( 内 蒙 古 ) 蒙 牛 集 团 蒙 牛 ( 马 鞍 山 ) 牧 业 有 限 老 牛 牧 业 领 先 牧 业 先 行 牧 业 恒 盛 牧 场 察 北 牧 场 和 林 牧 场 蚌 埠 牧 场 肥 东 牧 场 宝 鸡 牧 场 尚 志 牧 场 塞 北 牧 场 卢 森 堡 公 司 Aquitair 公 司 /AQUITAIR 指 指 指 现 代 牧 业 ( 集 团 ) 有 限 公 司 2016 年 公 开 发 行 公 司 债 券 债 券 持 有 人 会 议 规 则 2013 年 度 2014 年 度 2015 年 度 和 2016 年 1-3 月 中 华 人 民 共 和 国 境 内 商 业 银 行 的 对 公 营 业 日 ( 不 包 括 法 定 假 日 或 休 息 日 ) 指 上 海 证 券 交 易 所 的 正 常 交 易 日 指 中 华 人 民 共 和 国 的 法 定 假 日 ( 不 包 括 香 港 特 别 行 政 区 澳 门 特 别 行 政 区 和 台 湾 省 的 法 定 假 日 ) 指 中 国 现 代 牧 业 控 股 有 限 公 司 指 中 国 蒙 牛 乳 业 有 限 公 司 指 内 蒙 古 蒙 牛 乳 业 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 指 蒙 牛 及 其 附 属 公 司 指 蒙 牛 乳 业 ( 马 鞍 山 ) 有 限 公 司 指 马 鞍 山 现 代 牧 业 有 限 公 司 指 老 牛 ( 和 林 格 尔 ) 牧 业 发 展 有 限 公 司 指 马 鞍 山 领 先 牧 业 有 限 公 司 指 马 鞍 山 先 行 牧 业 投 资 有 限 公 司 指 现 代 牧 业 ( 察 北 ) 恒 盛 有 限 公 司 指 现 代 牧 业 ( 察 北 ) 有 限 公 司 指 和 林 格 尔 现 代 牧 业 有 限 公 司 指 现 代 牧 业 ( 蚌 埠 ) 有 限 公 司 指 现 代 牧 业 ( 肥 东 ) 有 限 公 司 指 现 代 牧 业 ( 宝 鸡 ) 有 限 公 司 指 尚 志 现 代 牧 场 有 限 公 司 指 现 代 牧 业 ( 塞 北 ) 有 限 公 司 指 指 Advanced Dairy Company ( Luxemburg ) limited, 一 家 于 卢 森 堡 注 册 成 立 的 投 资 控 股 公 司, 为 中 国 现 代 牧 业 控 股 有 限 公 司 的 全 资 附 属 公 司 Aquitair Holdings Limited, 一 家 根 据 爱 尔 兰 共 和 国 法 律 注 册 成 立 的 私 人 股 份 有 限 公 司, 为 投 资 控 股 公 司 及 本 公 司 的 母 公 司, 是 卢 森 堡 公 司 的 全 资 附 属 公 司, 也 是 中 国 现 代 牧 业 控 股 有 限 公 司 的 间 接 全 资 附 属 公 司 10

Success Dairy CDH 金 牧 KKR 新 牧 银 牧 优 牧 大 型 牧 场 或 大 型 畜 牧 场 指 Success Dairy II Limited 公 牛 指 雄 性 牛 科 动 物 指 指 指 指 指 指 指 CDH China Fund III,L.P, 一 家 根 据 开 曼 群 岛 法 律 注 册 成 立 的 获 豁 免 有 限 合 伙 企 业, 从 事 私 募 股 权 投 资 Jinmu Holdings Co Ltd., 一 家 根 据 开 曼 群 岛 法 律 注 册 成 立 并 由 若 干 中 国 个 人 股 东 持 有 的 获 豁 免 公 司, 为 投 资 控 股 公 司 及 本 公 司 母 公 司 现 代 控 股 的 股 东 KKR Asian Fund L.P., 一 家 根 据 开 曼 群 岛 法 律 注 册 成 立 获 豁 免 有 限 合 伙 公 司, 并 从 事 私 募 股 权 投 资 Xinmu Holdings Co Ltd., 一 家 根 据 开 曼 群 岛 法 律 注 册 成 立 并 由 若 干 中 国 个 人 股 东 持 有 的 获 豁 免 公 司, 为 投 资 控 股 公 司 及 本 公 司 母 公 司 现 代 控 股 的 股 东 Yinmu Holdings Co Ltd., 一 家 根 据 开 曼 群 岛 法 律 注 册 成 立 并 由 若 干 中 国 个 人 股 东 持 有 的 获 豁 免 公 司, 为 投 资 控 股 公 司 及 本 公 司 母 公 司 现 代 控 股 的 股 东 Youmu Dairy Holding Co Ltd., 一 家 根 据 开 曼 群 岛 法 律 注 册 成 立 并 由 若 干 中 国 个 人 股 东 持 有 的 获 豁 免 公 司, 为 投 资 控 股 公 司 及 本 公 司 母 公 司 现 代 控 股 的 股 东 存 栏 超 过 1,000 头 的 畜 牧 场, 其 通 常 拥 有 更 多 的 资 本 及 更 先 进 的 技 术 犊 牛 指 出 生 至 6 个 月 大 的 年 轻 牛 科 动 物 乳 牛 指 奶 牛 成 乳 牛 青 年 牛 及 雌 性 犊 牛 成 乳 牛 干 奶 牛 泌 乳 牛 青 年 牛 荷 斯 坦 种 乳 牛 UHT 指 生 产 过 的 雌 性 牛 科 动 物, 包 括 干 奶 牛 及 泌 乳 牛 指 介 于 哺 乳 周 期 之 间 的 奶 牛 指 处 于 哺 乳 周 期 内 的 奶 牛 指 6 个 月 以 上 尚 未 生 产 过 小 牛 的 雌 性 牛 科 动 物 指 指 乳 牛 的 一 种, 属 大 型 奶 牛, 该 牛 体 格 健 壮, 体 型 大, 适 应 性 强, 繁 殖 性 能 好, 乳 房 发 育 好, 乳 脂 率 高, 产 奶 量 高, 泌 乳 期 270-305 天 ultra heat treated 的 英 文 缩 写, 意 为 超 高 温 瞬 时 灭 菌 135~140,2~3 秒, 是 鲜 奶 处 理 的 一 种 较 为 新 的 较 为 先 进 的 灭 菌 工 艺, 较 好 地 保 持 了 产 品 风 味 和 营 养, 可 无 需 在 10 以 下 冷 藏 保 存, 保 质 期 可 达 半 年 甚 至 1 年 以 上 11

CFU 指 微 生 物 学 CFU(Colony-Forming Units) 指 活 菌 计 数 12

第 一 节 发 行 概 况 一 本 期 发 行 的 基 本 情 况 及 发 行 条 款 ( 一 ) 公 司 债 券 发 行 核 准 情 况 及 核 准 规 模 2016 年 3 月 31 日, 发 行 人 董 事 会 会 议 审 议 并 通 过 了 关 于 公 开 发 行 公 司 债 券 事 项, 批 准 公 司 公 开 发 行 不 超 过 20 亿 元 ( 含 20 亿 元 ) 的 公 司 债 券 经 中 国 证 监 会 于 2016 年 6 月 27 日 签 发 的 证 监 许 可 2016 1430 号 文 核 准, 发 行 人 获 准 在 中 国 境 内 向 合 格 投 资 者 公 开 发 行 面 值 总 额 不 超 过 20 亿 元 ( 含 20 亿 元 ) 的 公 司 债 券 ( 二 ) 本 期 债 券 的 基 本 发 行 条 款 1 发 行 人 : 现 代 牧 业 ( 集 团 ) 有 限 公 司 2 债 券 名 称 : 现 代 牧 业 ( 集 团 ) 有 限 公 司 2016 年 公 开 发 行 公 司 债 券 3 发 行 总 额 : 本 期 债 券 基 础 发 行 规 模 为 5 亿 元, 可 超 额 配 售 不 超 过 15 亿 元 超 额 配 售 选 择 权 : 发 行 人 和 主 承 销 商 将 根 据 网 下 申 购 情 况, 决 定 是 否 行 使 超 额 配 售 选 择 权, 即 在 基 础 发 行 规 模 5 亿 元 的 基 础 上, 由 主 承 销 商 在 本 期 债 券 基 础 发 行 规 模 上 追 加 不 超 过 15 亿 元 的 发 行 额 度 4 票 面 金 额 及 发 行 价 格 : 本 期 债 券 票 面 金 额 为 100 元, 按 面 值 平 价 发 行 5 债 券 品 种 和 期 限 : 本 期 债 券 为 3 年 期 固 定 利 率 债 券 6 债 券 利 率 及 其 确 定 方 式 : 本 期 债 券 为 固 定 利 率, 票 面 年 利 率 将 通 过 询 价 方 式, 由 发 行 人 与 主 承 销 商 协 商 确 定 利 率 区 间, 以 簿 记 建 档 方 式 确 定 最 终 发 行 利 率 本 期 债 券 票 面 利 率 采 取 单 利 按 年 计 息, 不 计 复 利 7 债 券 形 式 : 实 名 制 记 账 式 公 司 债 券 投 资 者 认 购 的 本 期 债 券 在 登 记 机 构 开 立 的 托 管 账 户 托 管 记 载 本 期 债 券 发 行 结 束 后, 债 券 持 有 人 可 按 照 有 关 主 管 机 构 的 规 定 进 行 债 券 的 转 让 质 押 等 操 作 13

8 还 本 付 息 方 式 : 本 期 债 券 采 用 单 利 按 年 计 息, 不 计 复 利, 每 年 付 息 一 次, 到 期 一 次 还 本, 最 后 一 期 利 息 随 本 金 的 兑 付 一 起 支 付 9 利 息 登 记 日 : 本 期 债 券 的 利 息 登 记 日 按 登 记 机 构 相 关 规 定 处 理 在 利 息 登 记 日 当 日 收 市 后 登 记 在 册 的 本 期 债 券 持 有 人, 均 有 权 就 所 持 本 期 债 券 获 得 该 利 息 登 记 日 所 在 计 息 年 度 的 利 息 10 起 息 日 :2016 年 7 月 25 日 11 付 息 日 :2017 年 至 2019 年, 每 年 的 7 月 25 日, 如 遇 非 交 易 日, 则 顺 延 至 其 后 的 第 1 个 交 易 日 ; 每 次 付 息 款 项 不 另 计 利 息 12 本 金 兑 付 日 :2019 年 7 月 25 日, 如 遇 非 交 易 日, 则 顺 延 至 其 后 的 第 1 个 交 易 日 ; 顺 延 期 间 兑 付 款 项 不 另 计 利 息 13 利 息 兑 付 方 式 : 本 期 债 券 本 息 支 付 将 按 照 本 期 债 券 登 记 机 构 的 有 关 规 定 统 计 债 券 持 有 人 名 单, 本 息 支 付 方 式 及 其 他 具 体 安 排 按 照 债 券 登 记 机 构 的 相 关 业 务 规 则 办 理 14 支 付 金 额 : 本 期 债 券 于 每 年 的 付 息 日 向 投 资 者 支 付 的 利 息 金 额 为 投 资 者 截 止 利 息 登 记 日 收 市 时 所 持 有 的 本 期 债 券 票 面 总 额 与 对 应 的 票 面 年 利 率 的 乘 积 ; 于 兑 付 日 向 投 资 者 支 付 的 本 息 金 额 为 投 资 者 截 止 兑 付 债 权 登 记 日 收 市 时 所 持 有 的 本 期 债 券 最 后 一 期 利 息 及 所 持 有 的 债 券 票 面 总 额 的 本 金 15 发 行 方 式 : 具 体 定 价 与 配 售 方 式 参 见 发 行 公 告 16 发 行 对 象 及 配 售 安 排 : 面 向 合 格 投 资 者 公 开 发 行, 具 体 参 见 发 行 公 告 ; 本 期 债 券 不 安 排 向 公 司 股 东 优 先 配 售 17 担 保 情 况 : 本 期 债 券 为 无 担 保 债 券 18 募 集 资 金 专 户 银 行 : 中 信 银 行 股 份 有 限 公 司 马 鞍 山 分 行 19 信 用 级 别 及 资 信 评 级 机 构 : 经 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 综 合 评 定, 发 行 人 主 体 信 用 等 级 为 AA, 本 期 债 券 信 用 等 级 为 AA 20 承 销 方 式 : 由 主 承 销 商 组 建 承 销 团, 以 余 额 包 销 方 式 承 销 14

21 主 承 销 商 : 中 信 建 投 证 券 股 份 有 限 公 司 22 债 券 受 托 管 理 人 : 中 信 建 投 证 券 股 份 有 限 公 司 23 募 集 资 金 用 途 : 本 期 债 券 募 集 资 金 扣 除 发 行 费 用 后, 公 司 拟 将 募 集 资 金 用 于 补 充 营 运 资 金 和 / 或 偿 还 债 务 24 上 市 安 排 : 本 期 债 券 发 行 完 成 后, 在 满 足 上 市 条 件 的 前 提 下, 发 行 人 将 申 请 本 期 债 券 在 上 海 证 券 交 易 所 上 市 交 易 25 新 质 押 式 回 购 : 本 期 债 券 主 体 评 级 AA, 本 期 债 券 信 用 等 级 AA, 本 期 债 券 符 合 进 行 新 质 押 式 回 购 交 易 的 基 本 条 件, 本 期 债 券 新 质 押 式 回 购 相 关 申 请 尚 待 相 关 机 构 批 准, 具 体 折 算 率 等 事 宜 按 照 上 交 所 与 登 记 公 司 的 相 关 规 定 执 行 26 税 务 提 示 : 根 据 国 家 有 关 税 收 法 律 法 规 的 规 定, 投 资 者 投 资 本 期 债 券 应 缴 纳 的 税 款 由 投 资 者 承 担 二 本 期 债 券 发 行 相 关 日 期 及 上 市 安 排 ( 一 ) 本 期 债 券 发 行 时 间 安 排 1 发 行 公 告 刊 登 日 期 :2016 年 7 月 20 日 2 发 行 首 日 :2016 年 7 月 22 日 3 预 计 发 行 / 网 下 认 购 期 限 :2016 年 7 月 22 日 至 2016 年 7 月 25 日, 共 2 个 工 作 日 ( 二 ) 本 期 债 券 上 市 安 排 本 期 债 券 发 行 结 束 后, 本 公 司 将 尽 快 安 排 向 上 交 所 提 出 关 于 本 期 债 券 上 市 交 易 的 申 请, 具 体 上 市 时 间 将 另 行 公 告 三 本 期 债 券 发 行 的 有 关 机 构 ( 一 ) 发 行 人 : 现 代 牧 业 ( 集 团 ) 有 限 公 司 住 所 : 安 徽 省 马 鞍 山 市 经 济 技 术 开 发 区 红 旗 南 路 123 号 15

办 公 地 址 : 安 徽 省 马 鞍 山 市 博 望 区 丹 阳 镇 大 庙 上 兴 村 法 定 代 表 人 : 高 丽 娜 联 系 人 : 陈 良 君 联 系 电 话 :0555-7167710 传 真 :0555-7167710 ( 二 ) 主 承 销 商 簿 记 管 理 人 : 中 信 建 投 证 券 股 份 有 限 公 司 住 所 : 北 京 市 朝 阳 区 安 立 路 66 号 4 号 楼 办 公 地 址 : 北 京 市 东 城 区 朝 内 大 街 2 号 凯 恒 中 心 B E 座 二 层 法 定 代 表 人 : 王 常 青 联 系 人 : 郑 涛 张 文 斌 联 系 电 话 :010-65608393 传 真 :010-65608445 ( 三 ) 会 计 师 事 务 所 : 德 勤 华 永 会 计 师 事 务 所 ( 特 殊 普 通 合 伙 ) 住 所 : 上 海 市 黄 浦 区 延 安 东 路 222 号 30 楼 执 行 事 务 合 伙 人 : 曾 顺 福 经 办 注 册 会 计 师 : 童 传 江 李 勖 联 系 电 话 :021-61418888 传 真 :021-63350003 ( 四 ) 资 信 评 级 机 构 : 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 住 所 : 上 海 市 汉 口 路 398 号 华 盛 大 厦 14F 法 定 代 表 人 : 朱 荣 恩 评 级 人 员 : 朱 侃 陈 思 阳 16

联 系 电 话 :021-63500872 传 真 :021-63500872 ( 五 ) 律 师 事 务 所 : 安 徽 天 禾 律 师 事 务 所 住 所 : 合 肥 市 濉 溪 路 278 号 财 富 广 场 B 座 16 层 负 责 人 : 张 晓 健 经 办 律 师 : 张 秀 友 章 俊 岭 联 系 电 话 :0551-62620429 传 真 :0551-62620450 ( 六 ) 受 托 管 理 人 : 中 信 建 投 证 券 股 份 有 限 公 司 住 所 : 北 京 市 朝 阳 区 安 立 路 66 号 4 号 楼 法 定 代 表 人 : 王 常 青 联 系 人 : 郑 涛 张 文 斌 联 系 电 话 :010-65608393 传 真 :010-65608445 ( 七 ) 募 集 资 金 专 户 开 户 银 行 : 中 信 银 行 股 份 有 限 公 司 马 鞍 山 分 行 住 所 : 安 徽 省 马 鞍 山 市 雨 山 区 湖 西 中 路 1177 号 负 责 人 : 黄 骏 联 系 人 : 薛 彬 彬 联 系 电 话 :0552-2773248 传 真 :0552-2773235 17

( 八 ) 申 请 上 市 的 证 券 交 易 所 : 上 海 证 券 交 易 所 住 所 : 上 海 市 浦 东 南 路 528 号 证 券 大 厦 总 经 理 : 黄 红 元 联 系 电 话 :021-68808888 传 真 :021-68807813 ( 九 ) 公 司 债 券 登 记 机 构 : 中 国 证 券 登 记 结 算 有 限 责 任 公 司 上 海 分 公 司 住 所 : 上 海 市 浦 东 新 区 陆 家 嘴 东 路 166 号 中 国 保 险 大 厦 3 楼 总 经 理 : 高 斌 联 系 电 话 :021-38874800 传 真 :021-58754185 ( 十 ) 分 销 商 1 东 海 证 券 股 份 有 限 公 司 住 所 : 江 苏 常 州 延 陵 西 路 23 号 投 资 广 场 18 层 法 定 代 表 人 : 朱 科 敏 联 系 人 : 桓 朝 娜 联 系 地 址 : 上 海 市 浦 东 新 区 东 方 路 1928 号 东 海 大 厦 4 楼 债 券 发 行 部 联 系 电 话 :021-20333219/3395 传 真 :021-50498839 邮 政 编 码 :200125 2 国 信 证 券 股 份 有 限 公 司 住 所 : 广 东 省 深 圳 市 罗 湖 区 红 岭 中 路 1012 号 国 信 证 券 大 厦 16-26 层 法 定 代 表 人 : 何 如 联 系 人 : 刘 思 然 18

联 系 地 址 : 北 京 市 西 城 区 金 融 大 街 兴 盛 街 6 号 国 信 证 券 大 厦 3 层 联 系 电 话 :010-88005020 传 真 :010-88005099 邮 政 编 码 :100033 四 发 行 人 与 本 期 发 行 的 有 关 机 构 人 员 的 利 害 关 系 截 至 2016 年 3 月 末, 发 行 人 与 本 期 发 行 有 关 的 中 介 机 构 及 其 负 责 人 高 级 管 理 人 员 及 经 办 人 员 之 间 不 存 在 直 接 或 间 接 的 股 权 关 系 或 其 他 利 害 关 系 五 认 购 人 承 诺 凡 认 购 购 买 或 以 其 他 合 法 方 式 取 得 并 持 有 本 期 债 券 的 投 资 者 ( 包 括 本 期 债 券 的 初 始 购 买 人 和 二 级 市 场 的 购 买 人 及 以 其 他 方 式 合 法 取 得 本 期 债 券 的 人, 下 同 ) 被 视 为 作 出 以 下 承 诺 : ( 一 ) 接 受 本 募 集 说 明 书 摘 要 对 本 期 债 券 项 下 权 利 义 务 的 所 有 规 定 并 受 其 约 束 ( 二 ) 本 期 债 券 持 有 人 认 购 购 买 或 以 其 他 合 法 方 式 取 得 本 期 债 券, 均 视 作 同 意 由 中 信 建 投 证 券 股 份 有 限 公 司 担 任 本 期 债 券 的 债 券 受 托 管 理 人, 且 均 视 作 同 意 公 司 与 债 券 受 托 管 理 人 签 署 的 本 期 债 券 的 债 券 受 托 管 理 协 议 项 下 的 相 关 规 定 ( 三 ) 本 期 债 券 持 有 人 认 购 购 买 或 以 其 他 合 法 方 式 取 得 本 期 债 券 均 视 作 同 意 并 接 受 公 司 为 本 期 债 券 制 定 的 债 券 持 有 人 会 议 规 则 并 受 之 约 束 ( 四 ) 本 期 债 券 的 发 行 人 依 有 关 法 律 法 规 的 规 定 发 生 合 法 变 更, 在 经 有 关 主 管 部 门 批 准 后 并 依 法 就 该 等 变 更 进 行 信 息 披 露 时, 投 资 者 同 意 并 接 受 该 等 变 更 ( 五 ) 本 期 债 券 发 行 结 束 后, 发 行 人 将 申 请 本 期 债 券 在 上 交 所 上 市 交 易, 并 由 主 承 销 商 代 为 办 理 相 关 手 续, 投 资 者 同 意 并 接 受 该 种 安 排 19

第 二 节 发 行 人 及 本 期 债 券 的 资 信 情 况 一 本 期 债 券 的 信 用 评 级 情 况 经 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 综 合 评 定, 发 行 人 主 体 信 用 等 级 为 AA, 本 期 债 券 信 用 等 级 为 AA 新 世 纪 评 级 出 具 了 现 代 牧 业 ( 集 团 ) 有 限 公 司 2016 年 公 开 发 行 公 司 债 券 ( 第 一 期 ) 信 用 评 级 报 告 新 世 纪 债 评 (2016) 010291 二 历 史 评 级 情 况 发 行 人 近 三 年 历 史 主 体 评 级 :2012 年 11 月 5 日, 新 世 纪 评 级 对 发 行 人 主 体 信 用 级 别 评 定 为 AA- 级, 评 级 展 望 为 稳 定 ;2013 年 9 月 25 日, 新 世 纪 评 级 调 高 对 发 行 人 的 主 体 信 用 评 级 至 AA 级 ; 此 后, 新 世 纪 评 级 对 发 行 人 主 体 信 用 级 别 一 直 维 持 在 AA 级 三 信 用 评 级 报 告 的 主 要 事 项 ( 一 ) 信 用 评 级 结 论 及 标 识 所 代 表 的 涵 义 经 新 世 纪 评 级 综 合 评 定, 发 行 人 主 体 信 用 等 级 为 AA, 本 期 债 券 信 用 等 级 为 AA 基 于 对 公 司 主 体 长 期 信 用 和 本 期 公 司 债 券 偿 还 能 力 的 综 合 评 估, 新 世 纪 评 级 认 为, 本 期 公 司 债 券 到 期 不 能 偿 还 的 风 险 低 ( 二 ) 评 级 报 告 的 主 要 内 容 1 优 势 (1) 主 业 面 临 的 外 部 环 境 良 好 近 年 来, 我 国 居 民 收 入 水 平 不 断 提 高, 带 动 国 内 牛 奶 消 费 规 模 持 续 扩 大 消 费 品 质 进 一 步 提 升, 为 现 代 牧 业 主 业 的 发 展 提 供 了 良 好 的 外 部 环 境 (2) 规 模 化 集 约 化 程 度 较 高 现 代 牧 业 是 我 国 农 业 产 业 化 国 家 重 点 龙 头 企 业, 公 司 已 建 立 起 一 体 化 经 营 模 式, 规 模 化 和 集 约 化 程 度 较 高 20

(3) 经 营 性 现 金 净 流 量 较 充 裕 现 代 牧 业 经 营 性 现 金 净 流 量 较 为 充 裕, 且 有 一 定 规 模 的 货 币 资 金 存 量, 加 之 公 司 融 资 渠 道 较 为 畅 通, 可 为 到 期 债 务 偿 付 提 供 较 好 支 撑 2 风 险 (1) 行 业 波 动 风 险 近 年 来 国 际 原 料 奶 价 格 的 大 幅 下 滑, 导 致 液 态 奶 及 奶 粉 进 口 数 量 出 现 井 喷 式 增 长, 对 我 国 乳 品 企 业 造 成 很 大 冲 击, 行 业 竞 争 加 剧, 原 奶 价 格 大 幅 下 滑 (2) 盈 利 下 滑 风 险 现 代 牧 业 盈 利 能 力 稳 定 性 受 国 内 原 料 奶 价 格 及 饲 料 价 格 的 波 动, 以 及 公 司 生 产 性 生 物 资 产 公 允 价 值 变 动 的 影 响 大 2015 年 受 原 料 奶 价 格 下 跌, 公 司 经 营 收 入 和 生 产 线 生 物 资 产 公 允 价 值 均 有 所 下 降, 致 使 公 司 经 营 业 绩 同 比 大 幅 下 滑 (3) 疫 情 发 生 的 潜 在 风 险 较 大 疫 情 是 影 响 畜 牧 业 的 最 大 风 险, 疫 情 的 发 生 和 传 播 的 潜 在 风 险 可 能 对 现 代 牧 业 的 养 殖 和 销 售 带 来 一 定 程 度 的 不 利 影 响 (4) 环 保 治 理 压 力 不 断 增 大 民 众 对 环 保 的 关 注 及 行 业 环 保 标 准 的 提 高 给 现 代 牧 业 带 来 较 大 的 环 保 治 理 压 力 公 司 在 经 营 过 程 中 一 旦 发 生 环 保 治 理 不 当 事 件, 会 对 公 司 正 常 经 营 产 生 不 利 影 响 (5) 食 品 安 全 风 险 作 为 原 料 奶 供 应 商, 产 品 质 量 安 全 对 现 代 牧 业 的 信 用 品 质 构 成 重 大 影 响 (6) 客 户 集 中 度 高 风 险 现 代 牧 业 下 游 客 户 集 中 度 高, 对 单 一 客 户 蒙 牛 ( 内 蒙 古 ) 的 依 赖 性 大 (7) 刚 性 债 务 偿 付 压 力 现 代 牧 业 负 债 以 刚 性 债 务 为 主, 近 年 来, 随 着 公 司 经 营 规 模 的 扩 大, 其 刚 性 债 务 余 额 持 续 增 长, 公 司 刚 性 债 务 偿 付 压 力 有 所 加 大 (8) 流 动 性 压 力 较 突 出 现 代 牧 业 短 期 刚 性 债 务 增 长 较 快, 债 务 期 限 结 构 欠 佳, 流 动 性 压 力 较 突 出 ( 三 ) 跟 踪 评 级 的 有 关 安 排 根 据 相 关 主 管 部 门 的 监 管 要 求 和 评 级 机 构 的 业 务 操 作 规 范, 在 本 期 公 司 债 存 21

续 期 ( 本 期 公 司 债 发 行 日 至 到 期 兑 付 日 止 ) 内, 评 级 机 构 将 对 其 进 行 跟 踪 评 级 定 期 跟 踪 评 级 报 告 每 年 出 具 一 次, 跟 踪 评 级 结 果 和 报 告 于 发 行 人 年 度 报 告 披 露 后 2 个 月 内 出 具 定 期 跟 踪 评 级 报 告 是 评 级 机 构 在 发 行 人 所 提 供 的 跟 踪 评 级 资 料 的 基 础 上 做 出 的 评 级 判 断 在 发 生 可 能 影 响 发 行 人 信 用 质 量 的 重 大 事 项 时, 评 级 机 构 将 启 动 不 定 期 跟 踪 评 级 程 序, 发 行 人 应 根 据 已 作 出 的 书 面 承 诺 及 时 告 知 评 级 机 构 相 应 事 项 并 提 供 相 应 资 料 评 级 机 构 的 跟 踪 评 级 报 告 和 评 级 结 果 将 对 发 行 人 监 管 部 门 及 监 管 部 门 要 求 的 披 露 对 象 进 行 披 露 在 持 续 跟 踪 评 级 报 告 出 具 5 个 工 作 日 内, 评 级 机 构 将 把 跟 踪 评 级 报 告 发 送 至 发 行 人, 并 同 时 发 送 至 交 易 所 网 站 公 告, 且 交 易 所 网 站 公 告 披 露 时 间 将 不 晚 于 在 其 他 交 易 场 所 媒 体 或 者 其 他 场 合 公 开 披 露 的 时 间 评 级 机 构 将 在 监 管 部 门 指 定 媒 体 及 评 级 机 构 的 网 站 上 公 布 持 续 跟 踪 评 级 结 果 如 发 行 人 不 能 及 时 提 供 跟 踪 评 级 所 需 资 料, 评 级 机 构 将 根 据 相 关 主 管 部 门 监 管 的 要 求 和 评 级 机 构 的 业 务 操 作 规 范, 采 取 公 告 延 迟 披 露 跟 踪 评 级 报 告, 或 暂 停 评 级 终 止 评 级 等 评 级 行 动 四 发 行 人 其 他 资 信 情 况 ( 一 ) 发 行 人 主 要 银 行 授 信 情 况 截 至 2016 年 3 月 末, 公 司 从 国 内 各 家 银 行 获 得 的 综 合 授 信 额 度 为 73.42 亿 元, 其 中, 已 使 用 授 信 额 度 为 40.95 亿 元, 占 综 合 授 信 额 度 的 55.77%; 未 使 用 授 信 额 度 为 32.47 亿 元, 占 综 合 授 信 额 度 的 44.23% 主 要 的 银 行 授 信 情 况 如 下 : 表 2-1: 公 司 2016 年 3 月 末 银 行 授 信 情 况 单 位 : 万 元 序 号 授 信 银 行 授 信 总 额 度 已 使 用 额 度 未 使 用 额 度 1 中 国 建 设 银 行 马 鞍 山 市 分 行 135,793.00 65,107.34 70,685.66 2 中 国 农 业 发 展 银 行 马 鞍 山 市 分 行 46,500.00 11,000.00 35,500.00 22

序 号 授 信 银 行 授 信 总 额 度 已 使 用 额 度 未 使 用 额 度 3 中 国 银 行 马 鞍 山 市 分 行 12,000.00 8,500.00 3,500.00 4 徽 商 银 行 马 鞍 山 市 佳 山 路 支 行 2,600.00 2600.00 0.00 5 徽 商 银 行 马 鞍 山 市 佳 山 路 支 行 500.00 500.00 0.00 6 徽 商 银 行 马 鞍 山 市 佳 山 路 支 行 500.00 500.00 0.00 7 徽 商 银 行 马 鞍 山 市 佳 山 路 支 行 500.00 500.00 0.00 8 徽 商 银 行 马 鞍 山 市 佳 山 路 支 行 3,000.00 3,000.00 0.00 9 交 通 银 行 马 鞍 山 分 行 100,200.00 43,981.23 56,218.77 10 招 商 银 行 马 鞍 山 分 行 30,000.00 18,323.23 11,676.77 11 光 大 银 行 马 鞍 山 分 行 20,000.00 3,870.42 16,129.58 12 民 生 银 行 马 鞍 山 分 行 30,000.00 16,500.00 13,500.00 13 中 信 银 行 马 鞍 山 分 行 25,000.00 21,528.00 3,472.00 14 中 国 工 商 银 行 马 鞍 山 市 分 行 94,000.00 83,617.78 10,382.22 15 中 国 邮 政 储 蓄 银 行 马 鞍 山 市 分 行 70,000.00 41,000.00 29,000.00 16 中 国 农 业 发 展 银 行 沽 源 县 支 行 40,000.00 10,000.00 30,000.00 17 招 商 银 行 呼 和 浩 特 大 学 东 街 支 行 4,000.00 0.00 4,000.00 18 中 国 农 业 发 展 银 行 张 北 县 支 行 30,000.00 30,000.00 0.00 19 中 国 农 业 银 行 张 北 县 支 行 10,000.00 3,500.00 6,500.00 20 中 国 农 业 银 行 张 北 县 支 行 5,000.00 1,000.00 4,000.00 21 中 国 农 业 发 展 银 行 张 北 县 支 行 5,000.00 5,000.00 0.00 22 中 国 农 业 银 行 五 河 县 支 行 3,000.00 3,000.00 0.00 23 中 国 银 行 五 河 县 支 行 3,000.00 2,000.00 1,000.00 24 合 肥 科 技 农 村 商 业 银 行 大 兴 支 行 8,000.00 8,000.00 0.00 25 招 商 银 行 呼 和 浩 特 大 学 东 街 支 行 5,000.00 1,500.00 3,500.00 26 中 国 工 商 银 行 呼 和 浩 特 石 羊 桥 东 路 支 行 3,600.00 1,000.00 2,600.00 27 中 国 农 业 银 行 尚 志 支 行 7,000.00 7,000.00 0.00 28 广 发 银 行 股 份 有 限 公 司 合 肥 分 行 20,000.00 2,000.00 18,000.00 29 合 肥 科 技 农 村 商 业 银 行 庐 阳 支 行 5,000.00 5,000.00 0.00 30 中 国 银 行 肥 东 支 行 2,000.00 2,000.00 0.00 31 中 国 农 业 银 行 眉 县 支 行 8,000.00 8,000.00 0.00 23

序 号 授 信 银 行 授 信 总 额 度 已 使 用 额 度 未 使 用 额 度 32 中 国 银 行 五 河 县 支 行 5,000.00 0.00 5,000.00 合 计 734,193.00 409,528.00 324,665.00 ( 二 ) 最 近 三 年 及 一 期 与 主 要 客 户 发 生 业 务 往 的 违 约 情 况 公 司 在 与 主 要 客 户 发 生 业 务 往 来 时, 严 格 按 照 合 同 执 行, 最 近 三 年 及 一 期 没 有 发 生 过 严 重 违 约 现 象 ( 三 ) 截 至 本 募 集 说 明 书 摘 要 出 具 日 债 券 发 行 及 偿 还 情 况 表 2-2: 截 至 目 前 已 发 行 债 券 融 资 工 具 情 况 表 单 位 : 亿 元 证 券 名 称 剩 余 期 限 发 行 期 限 主 体 评 级 发 行 日 期 发 行 规 模 16 现 代 牧 业 SCP002 0.7 年 0.74 年 AA 2016/06/16 5.00 16 现 代 牧 业 MTN001A 1.73 年 2 年 AA 2016/03/22 10.00 16 现 代 牧 业 MTN001B 2.73 年 3 年 AA 2016/03/22 6.00 16 现 代 牧 业 SCP001 0.31 年 0.7377 年 AA 2016/01/21 5.00 15 现 代 牧 业 MTN001 1.62 年 3 年 AA 2015/02/10 2.00 15 现 代 牧 业 SCP003-0.7377 年 AA 2015/09/21 4.00 15 现 代 牧 业 SCP002-0.3279 年 AA 2015/07/16 3.00 15 现 代 牧 业 SCP001-0.3279 年 AA 2015/05/19 3.00 14 现 代 牧 业 CP001-1 年 AA 2014/04/22 7.00 14 现 代 牧 业 PPN001-1 年 AA 2014/05/21 4.00 13 现 代 牧 业 CP001-1 年 AA 2013/03/27 7.00 13 现 代 牧 业 PPN001-0.4986 年 AA 2013/12/06 5.00 截 至 本 募 集 说 明 书 摘 要 出 具 日, 发 行 人 未 出 现 过 已 发 行 债 务 融 资 工 具 到 期 未 偿 付 的 情 形 截 至 本 募 集 说 明 书 摘 要 出 具 日, 发 行 人 在 资 信 状 况 方 面 没 有 发 生 重 大 不 利 变 化 24

( 四 ) 本 期 发 行 后 的 累 计 公 司 债 券 余 额 及 其 占 发 行 人 最 近 一 期 净 资 产 的 比 例 本 期 债 券 发 行 规 模 计 划 不 超 过 人 民 币 20 亿 元 ( 含 20 亿 元 ) 以 20 亿 元 的 发 行 规 模 计 算, 本 期 债 券 经 中 国 证 监 会 核 准 并 全 部 发 行 完 毕 后, 发 行 人 存 续 的 公 募 债 券 余 额 为 20 亿 元, 占 发 行 人 截 至 2016 年 3 月 31 日 的 未 经 审 计 合 并 报 表 净 资 产 (60.60 亿 元 ) 的 比 例 为 33.00%, 不 超 过 发 行 人 最 近 一 期 末 净 资 产 的 40%, 符 合 相 关 法 规 规 定 ( 五 ) 发 行 人 最 近 三 年 及 一 期 主 要 财 务 指 标 发 行 人 最 近 三 年 及 一 期 合 并 报 表 口 径 主 要 财 务 指 标 如 下 表 所 示 : 表 2-3: 发 行 人 最 近 三 年 及 一 期 合 并 报 表 口 径 主 要 财 务 指 标 项 目 2016/3/31 2015/12/31 2014/12/31 2013/12/31 流 动 比 率 ( 倍 ) 0.58 0.56 0.57 0.45 速 动 比 率 ( 倍 ) 0.43 0.41 0.42 0.30 资 产 负 债 率 (%) 60.05% 59.19 58.85 61.57 EBITDA 利 息 保 障 倍 数 ( 倍 ) 3.25 3.77 4.50 3.43 贷 款 偿 还 率 (%) 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 利 息 偿 付 率 (%) 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 上 述 财 务 指 标 的 计 算 方 法 : 流 动 比 率 = 流 动 资 产 / 流 动 负 债 速 动 比 率 =( 流 动 资 产 - 存 货 )/ 流 动 负 债 资 产 负 债 率 = 负 债 合 计 / 资 产 合 计 EBITDA 利 息 保 障 倍 数 =EBITDA/( 资 本 化 利 息 + 计 入 财 务 费 用 的 利 息 支 出 ) 贷 款 偿 还 率 = 实 际 贷 款 偿 还 额 / 应 偿 还 贷 款 额 利 息 偿 付 率 = 实 际 支 付 利 息 / 应 付 利 息 支 出 25

第 三 节 发 行 人 基 本 情 况 一 发 行 人 基 本 情 况 注 册 名 称 : 现 代 牧 业 ( 集 团 ) 有 限 公 司 英 文 名 称 :MODERM FARMING(Group)Co., Ltd 法 定 代 表 人 : 高 丽 娜 注 册 资 本 : 人 民 币 2,752,387,488 元 成 立 日 期 :2008 年 7 月 7 日 统 一 社 会 信 用 代 码 :913400006775599301 注 册 地 址 : 安 徽 省 马 鞍 山 市 经 济 技 术 开 发 区 红 旗 南 路 123 号 邮 政 编 码 :243000 信 息 披 露 事 务 负 责 人 : 陈 良 君 联 系 电 话 :0555-7167710 传 真 :0555-7167770 所 属 行 业 : 畜 牧 业 经 营 范 围 : 奶 牛 养 殖 销 售 ( 包 括 生 产 和 销 售 生 牛 奶, 不 含 种 牛 ); 饲 料 加 工 种 植 收 购 ; 有 机 肥 生 产 销 售 ; 进 出 口 业 务 和 佣 金 代 理 ( 拍 卖 除 外, 涉 及 配 额 许 可 证 和 国 家 专 项 规 定 的 商 品 除 外 )(2008 年 7 月 7 日 注 册 登 记 为 内 资 企 业,2008 年 11 月 10 日 变 更 登 记 为 外 商 投 资 企 业 ) 二 发 行 人 历 史 沿 革 ( 一 ) 公 司 初 始 设 立 2008 年 7 月 3 日, 马 鞍 山 工 商 局 核 发 了 ( 马 工 商 ) 登 记 名 预 核 准 字 2008 第 2354 号 企 业 名 称 预 先 核 准 通 知 书, 核 准 企 业 名 称 为 : 马 鞍 山 现 代 牧 业 有 限 公 司 26

根 据 公 司 章 程, 公 司 设 立 时 注 册 资 本 为 20,218.00 万 元, 约 定 分 期 两 期 出 资 2008 年 7 月 4 日, 马 鞍 山 成 功 会 计 师 事 务 所 出 具 成 功 验 报 字 2008 第 0705 号 验 资 报 告, 验 证 股 东 完 成 第 一 期 出 资, 实 际 出 资 8,000.00 万 元 ;2008 年 7 月 18 日, 安 徽 江 南 会 计 师 事 务 所 出 具 皖 江 会 验 2008 338 号 验 资 报 告, 验 证 股 东 完 成 第 二 期 出 资, 实 际 出 资 12,218.00 万 元 表 3-1: 公 司 初 始 成 立 股 权 结 构 情 况 序 号 1 2 出 资 人 内 蒙 古 蒙 牛 乳 业 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 蒙 牛 乳 业 ( 马 鞍 山 ) 有 限 公 司 认 缴 出 资 额 实 缴 出 资 额 持 股 比 例 出 资 方 式 ( 万 元 ) ( 万 元 ) (%) 800.00 800.00 货 币 资 金 3.96% 400.00 400.00 货 币 资 金 1.98% 3 邓 源 2,105.00 2,105.00 货 币 资 金 10.41% 4 高 丽 娜 1,425.23 1,425.23 货 币 资 金 7.05% 5 李 新 明 1,315.00 1,315.00 货 币 资 金 6.50% 6 刘 晓 帆 850.00 850.00 货 币 资 金 4.20% 7 王 凤 兰 769.00 769.00 货 币 资 金 3.80% 8 侯 波 761.00 761.00 货 币 资 金 3.76% 9 王 振 喜 755.00 755.00 货 币 资 金 3.73% 10 罗 蔚 741.00 741.00 货 币 资 金 3.67% 11 赵 泉 胜 739.00 739.00 货 币 资 金 3.66% 12 张 福 龙 718.77 718.77 货 币 资 金 3.56% 13 李 刚 698.00 698.00 货 币 资 金 3.45% 14 李 兴 春 692.00 692.00 货 币 资 金 3.42% 15 王 炎 彬 678.00 678.00 货 币 资 金 3.35% 16 金 燕 678.00 678.00 货 币 资 金 3.35% 17 贾 铮 656.00 656.00 货 币 资 金 3.24% 18 李 志 平 646.00 646.00 货 币 资 金 3.20% 19 赵 宝 仁 582.00 582.00 货 币 资 金 2.88% 20 刘 永 生 551.00 551.00 货 币 资 金 2.73% 21 苏 杰 545.00 545.00 货 币 资 金 2.70% 27

序 号 出 资 人 认 缴 出 资 额 ( 万 元 ) 实 缴 出 资 额 ( 万 元 ) 出 资 方 式 持 股 比 例 (%) 22 刘 信 485.00 485.00 货 币 资 金 2.40% 23 高 鹏 480.00 480.00 货 币 资 金 2.37% 24 申 成 英 477.00 477.00 货 币 资 金 2.36% 25 高 成 梅 436.00 436.00 货 币 资 金 2.16% 26 高 星 华 400.00 400.00 货 币 资 金 1.98% 27 白 洋 354.00 354.00 货 币 资 金 1.75% 28 韩 建 军 255.00 255.00 货 币 资 金 1.26% 29 周 金 玲 226.00 226.00 货 币 资 金 1.12% 合 计 20,218.00 20,218.00 100.00% ( 二 ) 第 一 次 股 权 转 让 2008 年 8 月 25 日, 现 代 牧 业 通 过 股 东 会 决 议, 同 意 邓 源 等 27 名 自 然 人 股 东 将 其 持 有 26.16% 股 权 转 让 予 马 鞍 山 先 行 牧 业 投 资 有 限 公 司 同 日, 马 鞍 山 先 行 牧 业 投 资 有 限 公 司 与 邓 源 等 27 名 自 然 人 签 订 马 鞍 山 现 代 牧 业 有 限 公 司 股 权 转 让 协 议 表 3-2:2008 年 8 月 25 日 股 权 转 让 后 公 司 股 权 结 构 序 号 1 2 3 出 资 人 马 鞍 山 先 行 牧 业 投 资 有 限 公 司 内 蒙 古 蒙 牛 乳 业 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 蒙 牛 乳 业 ( 马 鞍 山 ) 有 限 公 司 认 缴 出 资 额 实 缴 出 资 额 持 股 比 例 出 资 方 式 ( 万 元 ) ( 万 元 ) (%) 5,288.55 5,288.55 货 币 资 金 26.16% 800.00 800.00 货 币 资 金 3.96% 400.00 400.00 货 币 资 金 1.98% 4 邓 源 1,519.64 1,519.64 货 币 资 金 7.52% 5 高 丽 娜 1,028.90 1,028.90 货 币 资 金 5.09% 6 李 新 明 949.32 949.32 货 币 资 金 4.70% 7 刘 晓 帆 613.63 613.63 货 币 资 金 3.04% 8 王 凤 兰 555.16 555.16 货 币 资 金 2.75% 9 侯 波 549.38 549.38 货 币 资 金 2.72% 28

序 号 出 资 人 认 缴 出 资 额 ( 万 元 ) 实 缴 出 资 额 ( 万 元 ) 出 资 方 式 持 股 比 例 (%) 10 王 振 喜 545.05 545.05 货 币 资 金 2.70% 11 罗 蔚 534.94 534.94 货 币 资 金 2.65% 12 赵 泉 胜 533.50 533.50 货 币 资 金 2.64% 13 张 福 龙 518.89 518.89 货 币 资 金 2.57% 14 李 刚 503.90 503.90 货 币 资 金 2.49% 15 李 兴 春 499.57 499.57 货 币 资 金 2.47% 16 王 炎 彬 489.46 489.46 货 币 资 金 2.42% 17 金 燕 489.46 489.46 货 币 资 金 2.42% 18 贾 铮 473.58 473.58 货 币 资 金 2.34% 19 李 志 平 466.36 466.36 货 币 资 金 2.31% 20 赵 宝 仁 420.16 420.16 货 币 资 金 2.08% 21 刘 永 生 397.78 397.78 货 币 资 金 1.97% 22 苏 杰 393.45 393.45 货 币 资 金 1.95% 23 刘 信 350.13 350.13 货 币 资 金 1.73% 24 高 鹏 346.52 346.52 货 币 资 金 1.71% 25 申 成 英 344.36 344.36 货 币 资 金 1.70% 26 高 成 梅 314.76 314.76 货 币 资 金 1.56% 27 高 星 华 288.77 288.77 货 币 资 金 1.42% 28 白 洋 255.56 255.56 货 币 资 金 1.25% 29 韩 建 军 184.09 184.09 货 币 资 金 0.90% 30 周 金 玲 163.15 163.15 货 币 资 金 0.80% 合 计 20,218.00 20,218.00 100.00% ( 三 ) 第 一 次 增 资 及 变 更 经 营 范 围 2008 年 9 月 9 日, 现 代 牧 业 通 过 董 事 会 决 议, 同 意 公 司 增 加 注 册 资 本 3,175.22 万 元 人 民 币, 折 合 公 司 增 资 后 13.57% 的 股 权, 该 等 增 资 分 别 向 王 世 伟 郭 一 泓 任 美 成 孙 玉 刚 定 向 增 发 同 日, 各 方 签 订 马 鞍 山 现 代 牧 业 有 限 公 司 增 资 协 议 2008 年 9 月 11 日, 现 代 牧 业 向 工 商 部 门 递 交 公 司 变 更 登 记 申 请 表, 将 29

注 册 资 本 变 更 为 23,393.22 万 元 经 营 范 围 变 更 为 奶 牛 养 殖 销 售 ( 不 含 种 牛 ), 饲 草 加 工 种 植 收 购 销 售 ; 有 机 肥 生 产 销 售 ; 自 营 和 代 理 各 类 商 品 及 技 术 进 出 口 增 加 王 世 伟 郭 一 泓 任 美 成 孙 玉 刚 作 为 公 司 股 东 2008 年 9 月 16 日, 安 徽 江 南 会 计 师 事 务 所 出 具 皖 江 会 验 2008 434 号 验 资 报 告, 验 证 现 代 牧 业 已 收 到 王 世 伟 郭 一 泓 任 美 成 孙 玉 刚 缴 纳 新 增 注 册 资 本 ( 实 收 资 本 ) 合 计 人 民 币 3,175.22 万 元, 各 股 东 均 以 货 币 资 金 出 资 同 时, 变 更 后 的 累 计 注 册 资 本 ( 实 收 资 本 )23,393.22 万 元 表 3-3:2008 年 9 月 16 日 增 资 后 公 司 股 权 结 构 序 号 1 2 3 出 资 人 马 鞍 山 先 行 牧 业 投 资 有 限 公 司 内 蒙 古 蒙 牛 乳 业 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 蒙 牛 乳 业 ( 马 鞍 山 ) 有 限 公 司 认 缴 出 资 额 实 缴 出 资 额 持 股 比 例 出 资 方 式 ( 万 元 ) ( 万 元 ) (%) 5,288.55 5,288.55 货 币 资 金 22.61% 800.00 800.00 货 币 资 金 3.42% 400.00 400.00 货 币 资 金 1.71% 4 邓 源 1,519.64 1,519.64 货 币 资 金 6.50% 5 高 丽 娜 1,028.90 1,028.90 货 币 资 金 4.40% 6 李 新 明 949.32 949.32 货 币 资 金 4.06% 7 郭 一 泓 849.50 849.50 货 币 资 金 3.63% 8 王 世 伟 849.50 849.50 货 币 资 金 3.63% 9 任 美 成 738.11 738.11 货 币 资 金 3.155% 10 孙 玉 刚 738.11 738.11 货 币 资 金 3.155% 11 刘 晓 帆 613.63 613.63 货 币 资 金 2.62% 12 王 凤 兰 555.16 555.16 货 币 资 金 2.37% 13 侯 波 549.38 549.38 货 币 资 金 2.35% 14 王 振 喜 545.05 545.05 货 币 资 金 2.33% 15 罗 蔚 534.94 534.94 货 币 资 金 2.29% 16 赵 泉 胜 533.50 533.50 货 币 资 金 2.18% 17 张 福 龙 518.89 518.89 货 币 资 金 2.22% 18 李 刚 503.90 503.90 货 币 资 金 2.15% 30

序 号 出 资 人 认 缴 出 资 额 ( 万 元 ) 实 缴 出 资 额 ( 万 元 ) 出 资 方 式 持 股 比 例 (%) 19 李 兴 春 499.57 499.57 货 币 资 金 2.14% 20 王 炎 彬 489.46 489.46 货 币 资 金 2.09% 21 金 燕 489.46 489.46 货 币 资 金 2.09% 22 贾 铮 473.58 473.58 货 币 资 金 2.02% 23 李 志 平 466.36 466.36 货 币 资 金 1.99% 24 赵 宝 仁 420.16 420.16 货 币 资 金 1.80% 25 刘 永 生 397.78 397.78 货 币 资 金 1.70% 26 苏 杰 393.45 393.45 货 币 资 金 1.68% 27 刘 信 350.13 350.13 货 币 资 金 1.50% 28 高 鹏 346.52 346.52 货 币 资 金 1.48% 29 申 成 英 344.36 344.36 货 币 资 金 1.47% 30 高 成 梅 314.76 314.76 货 币 资 金 1.35% 31 高 星 华 288.77 288.77 货 币 资 金 1.23% 32 白 洋 255.56 255.56 货 币 资 金 1.09% 33 韩 建 军 184.09 184.09 货 币 资 金 0.79% 34 周 金 玲 163.15 163.15 货 币 资 金 0.70% 合 计 23,393.22 23,393.22 100.00% ( 四 ) 第 二 次 增 资 2008 年 10 月 13 日, 安 徽 省 商 务 厅 作 出 皖 商 资 执 字 2008 665 号 关 于 同 意 外 资 并 购 马 鞍 山 现 代 牧 业 有 限 公 司 及 增 资 的 批 复, 同 意 AQUITAIR HOLDINGS LIMITED 和 老 牛 ( 和 林 格 尔 ) 牧 业 发 展 有 限 公 司 认 购 现 代 牧 业 5,328.49 万 元 人 民 币 的 增 资, 用 于 补 充 公 司 流 动 资 金 购 买 奶 牛 饲 料 等 2008 年 10 月 14 日, 现 代 牧 业 向 工 商 部 门 递 交 外 商 投 资 的 公 司 申 请 设 立 登 记 事 项, 公 司 类 型 为 中 外 合 资 企 业, 投 资 总 额 为 61,200.00 万 元, 注 册 资 本 ( 实 缴 资 本 ) 为 28,721.71 万 元 人 民 币 2008 年 10 月 30 日, 安 徽 江 南 会 计 师 事 务 所 向 现 代 牧 业 出 具 了 皖 江 会 验 字 2008 481 号 验 资 报 告, 经 审 验, 截 至 2008 年 10 月 30 日 止, 现 代 牧 业 31

已 收 到 AQUITAIR HOLDINGS LIMITED 第 1 期 缴 纳 的 新 增 注 册 资 本 合 计 2,859.34 万 元, 以 外 汇 现 汇 出 资 同 时, 截 至 2008 年 10 月 30 日 止, 累 计 实 缴 注 册 资 本 人 民 币 26,252.56 万 元, 占 已 登 记 注 册 资 本 总 额 的 91.4% 2008 年 11 月 4 日, 安 徽 江 南 会 计 师 事 务 所 向 现 代 牧 业 出 具 了 皖 江 会 验 字 2008 488 号 验 资 报 告, 经 审 验, 截 至 2008 年 11 月 4 日 止, 现 代 牧 业 已 收 到 老 牛 ( 和 林 格 尔 ) 牧 业 发 展 有 限 公 司 第 2 期 缴 纳 的 新 增 注 册 资 本 合 计 2,469.15 万 元, 以 货 币 资 金 出 资 同 时, 截 至 2008 年 11 月 4 日 止, 累 计 实 缴 注 册 资 本 人 民 币 28,721.71 万 元, 占 已 登 记 注 册 资 本 总 额 的 100.00% 表 3-4:2008 年 11 月 4 日 增 资 后 公 司 股 权 结 构 序 号 1 2 3 4 5 出 资 人 马 鞍 山 先 行 牧 业 投 资 有 限 公 司 AQUITAIR HOLDINGS LIMITED 公 司 老 牛 ( 和 林 格 尔 ) 牧 业 发 展 有 限 公 司 内 蒙 古 蒙 牛 乳 业 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 蒙 牛 乳 业 ( 马 鞍 山 ) 有 限 公 司 认 缴 出 资 额 实 缴 出 资 额 持 股 比 例 出 资 方 式 ( 万 元 ) ( 万 元 ) (%) 5,288.55 5,288.55 货 币 资 金 18.41% 2,859.34 2,859.34 外 汇 现 汇 9.96% 2,469.15 2,469.15 货 币 资 金 8.6% 800.00 800.00 货 币 资 金 2.79% 400.00 400.00 货 币 资 金 1.39% 6 邓 源 1,519.64 1,519.64 货 币 资 金 5.29% 7 高 丽 娜 1,028.90 1,028.90 货 币 资 金 3.58% 8 李 新 明 949.32 949.32 货 币 资 金 3.31% 9 郭 一 泓 849.50 849.50 货 币 资 金 2.96% 10 王 世 伟 849.50 849.50 货 币 资 金 2.96% 11 任 美 成 738.11 738.11 货 币 资 金 2.57% 12 孙 玉 刚 738.11 738.11 货 币 资 金 2.57% 13 刘 晓 帆 613.63 613.63 货 币 资 金 2.14% 14 王 凤 兰 555.16 555.16 货 币 资 金 1.93% 15 侯 波 549.38 549.38 货 币 资 金 1.91% 16 王 振 喜 545.05 545.05 货 币 资 金 1.90% 17 罗 蔚 534.94 534.94 货 币 资 金 1.86% 32

序 号 出 资 人 认 缴 出 资 额 ( 万 元 ) 实 缴 出 资 额 ( 万 元 ) 出 资 方 式 持 股 比 例 (%) 18 赵 泉 胜 533.50 533.50 货 币 资 金 1.86% 19 张 福 龙 518.89 518.89 货 币 资 金 1.81% 20 李 刚 503.90 503.90 货 币 资 金 1.75% 21 李 兴 春 499.57 499.57 货 币 资 金 1.74% 22 王 炎 彬 489.46 489.46 货 币 资 金 1.70% 23 金 燕 489.46 489.46 货 币 资 金 1.70% 24 贾 铮 473.58 473.58 货 币 资 金 1.65% 25 李 志 平 466.36 466.36 货 币 资 金 1.62% 26 赵 宝 仁 420.16 420.16 货 币 资 金 1.46% 27 刘 永 生 397.78 397.78 货 币 资 金 1.38% 28 苏 杰 393.45 393.45 货 币 资 金 1.37% 29 刘 信 350.13 350.13 货 币 资 金 1.22% 30 高 鹏 346.52 346.52 货 币 资 金 1.21% 31 申 成 英 344.36 344.36 货 币 资 金 1.20% 32 高 成 梅 314.76 314.76 货 币 资 金 1.10% 33 高 星 华 288.77 288.77 货 币 资 金 1.00% 34 白 洋 255.56 255.56 货 币 资 金 0.89% 35 韩 建 军 184.09 184.09 货 币 资 金 0.64% 36 周 金 玲 163.15 163.15 货 币 资 金 0.57% 合 计 28,721.71 28,721.71 100.00% ( 五 ) 第 三 次 增 资 及 变 更 经 营 范 围 2008 年 12 月 1 日, 安 徽 省 商 务 厅 作 出 皖 商 资 执 字 2008 779 号 关 于 同 意 马 鞍 山 现 代 牧 业 有 限 公 司 增 资 等 事 项 的 批 复 同 意 现 代 牧 业 投 资 总 额 增 至 117,000.00 万 元 ; 注 册 资 本 由 28,721.71 万 元 增 至 39,024.74 万 元 人 民 币, 增 加 10,303.03 万 元, 全 部 由 AQUITAIR HOLDINGS LIMITED 公 司 以 等 值 于 54,560.00 万 元 人 民 币 的 现 汇 出 资 ( 溢 价 44,256.97 万 元 ); 同 意 公 司 经 营 范 围 增 加 进 出 口 业 务 和 佣 金 代 理 ( 拍 卖 除 外, 涉 及 配 额 许 可 证 和 国 家 专 项 规 定 的 商 品 除 外 ) 33

2008 年 12 月 5 日, 安 徽 江 南 会 计 师 事 务 所 向 现 代 牧 业 出 具 了 皖 江 会 验 2008 554 号 验 资 报 告 经 审 验, 截 至 2008 年 12 月 5 日 止, 现 代 牧 业 已 收 到 AQUITAIR HOLDINGS LIMITED 缴 纳 的 新 增 注 册 资 本 10,303.03 万 元, 以 外 汇 现 汇 出 资 同 时, 变 更 后 累 计 实 缴 注 册 资 本 39,024.74 万 元, 占 已 登 记 注 册 资 本 总 额 的 100.00% 表 3-5:2008 年 12 月 5 日 增 资 后 公 司 股 权 结 构 序 号 1 2 3 4 5 出 资 人 AQUITAIR HOLDINGS LIMITED 公 司 马 鞍 山 先 行 牧 业 投 资 有 限 公 司 老 牛 ( 和 林 格 尔 ) 牧 业 发 展 有 限 公 司 内 蒙 古 蒙 牛 乳 业 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 蒙 牛 乳 业 ( 马 鞍 山 ) 有 限 公 司 认 缴 出 资 额 实 缴 出 资 额 持 股 比 例 出 资 方 式 ( 万 元 ) ( 万 元 ) (%) 13,162.37 13,162.37 外 汇 现 汇 33.73% 5,288.55 5,288.55 货 币 资 金 13.55% 2,469.15 2,469.15 货 币 资 金 6.33% 800.00 800.00 货 币 资 金 2.05% 400.00 400.00 货 币 资 金 1.02% 6 邓 源 1,519.64 1,519.64 货 币 资 金 3.89% 7 高 丽 娜 1,028.90 1,028.90 货 币 资 金 2.64% 8 李 新 明 949.32 949.32 货 币 资 金 2.43% 9 郭 一 泓 849.50 849.50 货 币 资 金 2.18% 10 王 世 伟 849.50 849.50 货 币 资 金 2.18% 11 任 美 成 738.11 738.11 货 币 资 金 1.89% 12 孙 玉 刚 738.11 738.11 货 币 资 金 1.89% 13 刘 晓 帆 613.63 613.63 货 币 资 金 1.57% 14 王 凤 兰 555.16 555.16 货 币 资 金 1.42% 15 侯 波 549.38 549.38 货 币 资 金 1.41% 16 王 振 喜 545.05 545.05 货 币 资 金 1.40% 17 罗 蔚 534.94 534.94 货 币 资 金 1.37% 18 赵 泉 胜 533.50 533.50 货 币 资 金 1.37% 19 张 福 龙 518.89 518.89 货 币 资 金 1.33% 20 李 刚 503.90 503.90 货 币 资 金 1.29% 34

序 号 出 资 人 认 缴 出 资 额 ( 万 元 ) 实 缴 出 资 额 ( 万 元 ) 出 资 方 式 持 股 比 例 (%) 21 李 兴 春 499.57 499.57 货 币 资 金 1.28% 22 王 炎 彬 489.46 489.46 货 币 资 金 1.25% 23 金 燕 489.46 489.46 货 币 资 金 1.25% 24 贾 铮 473.58 473.58 货 币 资 金 1.21% 25 李 志 平 466.36 466.36 货 币 资 金 1.20% 26 赵 宝 仁 420.16 420.16 货 币 资 金 1.08% 27 刘 永 生 397.78 397.78 货 币 资 金 1.02% 28 苏 杰 393.45 393.45 货 币 资 金 1.01% 29 刘 信 350.13 350.13 货 币 资 金 0.90% 30 高 鹏 346.52 346.52 货 币 资 金 0.89% 31 申 成 英 344.36 344.36 货 币 资 金 0.88% 32 高 成 梅 314.76 314.76 货 币 资 金 0.81% 33 高 星 华 288.77 288.77 货 币 资 金 0.74% 34 白 洋 255.56 255.56 货 币 资 金 0.65% 35 韩 建 军 184.09 184.09 货 币 资 金 0.47% 36 周 金 玲 163.15 163.15 货 币 资 金 0.42% 合 计 39,024.74 39,024.74 100.00% ( 六 ) 第 四 次 增 资 2009 年 2 月 11 日, 安 徽 省 商 务 厅 作 出 皖 商 资 执 字 2009 77 号 关 于 同 意 马 鞍 山 现 代 牧 业 有 限 公 司 增 资 等 事 项 的 批 复, 同 意 现 代 牧 业 投 资 总 额 由 117,000,00 万 元 人 民 币 增 至 151,511.28 万 元 ; 注 册 资 本 由 39,024.74 万 元 人 民 币 增 至 50,528.50 万 元, 增 加 的 资 金 用 于 建 设 肥 东 万 头 奶 牛 标 准 化 示 范 牧 场 项 目 2009 年 3 月 2 日, 安 徽 江 南 会 计 师 事 务 所 向 现 代 牧 业 出 具 了 皖 江 会 验 2009 58 号 验 资 报 告 经 审 验, 截 至 2009 年 3 月 2 日 止, 现 代 牧 业 已 收 到 AQUITAIR HOLDINGS LIMITED 缴 纳 的 新 增 注 册 资 本 合 计 人 民 币 11,503.76 万 元, 以 外 汇 现 汇 出 资 同 时, 变 更 后 累 计 实 缴 注 册 资 本 人 民 币 50,528.50 万, 占 已 登 记 注 册 资 本 总 额 的 100.00% 35

表 3-6:2009 年 3 月 2 日 增 资 后 公 司 股 权 结 构 序 号 1 2 3 4 5 出 资 人 AQUITAIR HOLDINGS LIMITED 公 司 马 鞍 山 先 行 牧 业 投 资 有 限 公 司 老 牛 ( 和 林 格 尔 ) 牧 业 发 展 有 限 公 司 内 蒙 古 蒙 牛 乳 业 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 蒙 牛 乳 业 ( 马 鞍 山 ) 有 限 公 司 认 缴 出 资 额 实 缴 出 资 额 持 股 比 例 出 资 方 式 ( 万 元 ) ( 万 元 ) (%) 24,666.13 24,666.13 外 汇 现 汇 48.82% 5,288.55 5,288.55 货 币 资 金 10.46% 2,469.15 2,469.15 货 币 资 金 4.89% 800.00 800.00 货 币 资 金 1.58% 400.00 400.00 货 币 资 金 0.79% 6 邓 源 1,519.64 1,519.64 货 币 资 金 3.01% 7 高 丽 娜 1,028.90 1,028.90 货 币 资 金 2.04% 8 李 新 明 949.32 949.32 货 币 资 金 1.88% 9 郭 一 泓 849.50 849.50 货 币 资 金 1.68% 10 王 世 伟 849.50 849.50 货 币 资 金 1.68% 11 任 美 成 738.11 738.11 货 币 资 金 1.46% 12 孙 玉 刚 738.11 738.11 货 币 资 金 1.46% 13 刘 晓 帆 613.63 613.63 货 币 资 金 1.21% 14 王 凤 兰 555.16 555.16 货 币 资 金 1.10% 15 侯 波 549.38 549.38 货 币 资 金 1.09% 16 王 振 喜 545.05 545.05 货 币 资 金 1.08% 17 罗 蔚 534.94 534.94 货 币 资 金 1.06% 18 赵 泉 胜 533.50 533.50 货 币 资 金 1.05% 19 张 福 龙 518.89 518.89 货 币 资 金 1.03% 20 李 刚 503.90 503.90 货 币 资 金 1.00% 21 李 兴 春 499.57 499.57 货 币 资 金 0.99% 22 王 炎 彬 489.46 489.46 货 币 资 金 0.97% 23 金 燕 489.46 489.46 货 币 资 金 0.97% 24 贾 铮 473.58 473.58 货 币 资 金 0.94% 25 李 志 平 466.36 466.36 货 币 资 金 0.92% 26 赵 宝 仁 420.16 420.16 货 币 资 金 0.83% 36

序 号 出 资 人 认 缴 出 资 额 ( 万 元 ) 实 缴 出 资 额 ( 万 元 ) 出 资 方 式 持 股 比 例 (%) 27 刘 永 生 397.78 397.78 货 币 资 金 0.79% 28 苏 杰 393.45 393.45 货 币 资 金 0.78% 29 刘 信 350.13 350.13 货 币 资 金 0.69% 30 高 鹏 346.52 346.52 货 币 资 金 0.69% 31 申 成 英 344.36 344.36 货 币 资 金 0.68% 32 高 成 梅 314.76 314.76 货 币 资 金 0.62% 33 高 星 华 288.77 288.77 货 币 资 金 0.57% 34 白 洋 255.56 255.56 货 币 资 金 0.51% 35 韩 建 军 184.09 184.09 货 币 资 金 0.36% 36 周 金 玲 163.15 163.15 货 币 资 金 0.32% 合 计 50,528.50 50,528.50 100.00% ( 七 ) 第 五 次 增 资 2009 年 5 月 31 日, 安 徽 省 商 务 厅 作 出 皖 商 资 执 字 2009 308 号 关 于 同 意 马 鞍 山 现 代 牧 业 有 限 公 司 增 资 等 事 项 的 批 复, 同 意 现 代 牧 业 注 册 资 本 由 50,528.50 万 元 人 民 币 增 至 51,775.45 万 元 增 加 的 资 金 用 于 建 设 肥 东 万 头 奶 牛 标 准 化 示 范 牧 场 项 目 的 流 动 资 金 2009 年 7 月 2 日, 安 徽 江 南 会 计 师 事 务 所 向 现 代 牧 业 出 具 了 皖 江 会 验 2009 206 号 验 资 报 告 经 审 验, 截 至 2009 年 7 月 2 日 止, 现 代 牧 业 已 收 到 AQUITAIR HOLDINGS LIMITED 缴 纳 的 新 增 注 册 资 本 合 计 人 民 币 1,246.95 万 元, 以 外 汇 现 汇 出 资 同 时, 变 更 后 累 计 实 缴 注 册 资 本 人 民 币 51,775.45 万 元, 占 已 登 记 注 册 资 本 总 额 的 100.00% 表 3-7:2009 年 7 月 2 日 增 资 后 公 司 股 权 结 构 序 号 1 2 出 资 人 AQUITAIR HOLDINGS LIMITED 公 司 马 鞍 山 先 行 牧 业 投 资 有 限 公 司 认 缴 出 资 额 实 缴 出 资 额 持 股 比 例 出 资 方 式 ( 万 元 ) ( 万 元 ) (%) 25,913.08 25,913.08 外 汇 现 汇 50.05% 5,288.55 5,288.55 货 币 资 金 10.21% 37

序 号 3 4 出 资 人 老 牛 ( 和 林 格 尔 ) 牧 业 发 展 有 限 公 司 内 蒙 古 蒙 牛 乳 业 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 认 缴 出 资 额 实 缴 出 资 额 持 股 比 例 出 资 方 式 ( 万 元 ) ( 万 元 ) (%) 2,469.15 2,469.15 货 币 资 金 4.77% 800.00 800.00 货 币 资 金 1.55% 5 蒙 牛 乳 业 ( 马 鞍 山 ) 有 限 公 司 400.00 400.00 货 币 资 金 0.77% 6 邓 源 1,519.64 1,519.64 货 币 资 金 2.93% 7 高 丽 娜 1,028.90 1,028.90 货 币 资 金 1.99% 8 李 新 明 949.32 949.32 货 币 资 金 1.83% 9 郭 一 泓 849.50 849.50 货 币 资 金 1.64% 10 王 世 伟 849.50 849.50 货 币 资 金 1.64% 11 任 美 成 738.11 738.11 货 币 资 金 1.43% 12 孙 玉 刚 738.11 738.11 货 币 资 金 1.43% 13 刘 晓 帆 613.63 613.63 货 币 资 金 1.19% 14 王 凤 兰 555.16 555.16 货 币 资 金 1.07% 15 侯 波 549.38 549.38 货 币 资 金 1.06% 16 王 振 喜 545.05 545.05 货 币 资 金 1.05% 17 罗 蔚 534.94 534.94 货 币 资 金 1.03% 18 赵 泉 胜 533.50 533.50 货 币 资 金 1.03% 19 张 福 龙 518.89 518.89 货 币 资 金 1.00% 20 李 刚 503.90 503.90 货 币 资 金 0.97% 21 李 兴 春 499.57 499.57 货 币 资 金 0.96% 22 王 炎 彬 489.46 489.46 货 币 资 金 0.95% 23 金 燕 489.46 489.46 货 币 资 金 0.95% 24 贾 铮 473.58 473.58 货 币 资 金 0.91% 25 李 志 平 466.36 466.36 货 币 资 金 0.90% 26 赵 宝 仁 420.16 420.16 货 币 资 金 0.81% 27 刘 永 生 397.78 397.78 货 币 资 金 0.77% 28 苏 杰 393.45 393.45 货 币 资 金 0.76% 29 刘 信 350.13 350.13 货 币 资 金 0.68% 30 高 鹏 346.52 346.52 货 币 资 金 0.67% 38

序 号 出 资 人 认 缴 出 资 额 ( 万 元 ) 实 缴 出 资 额 ( 万 元 ) 出 资 方 式 持 股 比 例 (%) 31 申 成 英 344.36 344.36 货 币 资 金 0.67% 32 高 成 梅 314.76 314.76 货 币 资 金 0.61% 33 高 星 华 288.77 288.77 货 币 资 金 0.56% 34 白 洋 255.56 255.56 货 币 资 金 0.49% 35 韩 建 军 184.09 184.09 货 币 资 金 0.36% 36 周 金 玲 163.15 163.15 货 币 资 金 0.31% 合 计 51,775.45 51,775.45 100.00% ( 八 ) 公 司 名 称 变 更 及 现 代 牧 业 集 团 设 立 2009 年 9 月 3 日, 国 家 工 商 行 政 管 理 总 局 下 发 ( 国 ) 名 称 变 核 外 字 2009 第 145 号 企 业 名 称 变 更 核 准 通 知 书 核 准 马 鞍 山 现 代 牧 业 有 限 公 司 名 称 变 更 为 现 代 牧 业 ( 集 团 ) 有 限 公 司, 同 时 核 准 以 该 企 业 为 核 心 企 业 组 建 的 企 业 集 团 名 称 为 现 代 牧 业 集 团 ( 九 ) 第 二 次 股 权 转 让 2010 年 8 月 10 日, 安 徽 省 商 务 厅 作 出 皖 商 建 执 字 2010 417 号 关 于 同 意 现 代 牧 业 ( 集 团 ) 有 限 公 司 股 权 变 更 的 批 复, 同 意 马 鞍 山 先 行 投 资 公 司 将 其 持 有 的 10.21% 的 股 权 以 5,288.55 万 元 转 让 给 邓 源 等 31 名 自 然 人 中 的 27 人 表 3-8:2010 年 8 月 10 日 股 权 转 让 后 公 司 股 权 结 构 序 号 1 2 3 出 资 人 AQUITAIR HOLDINGS LIMITED 公 司 老 牛 ( 和 林 格 尔 ) 牧 业 发 展 有 限 公 司 内 蒙 古 蒙 牛 乳 业 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 认 缴 出 资 额 实 缴 出 资 额 持 股 比 例 出 资 方 式 ( 万 元 ) ( 万 元 ) (%) 25,913.08 25,913.08 外 汇 现 汇 50.05% 2,469.15 2,469.15 货 币 资 金 4.77% 800.00 800.00 货 币 资 金 1.55% 4 蒙 牛 乳 业 ( 马 鞍 山 ) 有 限 公 司 400.00 400.00 货 币 资 金 0.77% 5 邓 源 2,105.00 2,105.00 货 币 资 金 4.07% 6 高 丽 娜 1,425.23 1,425.23 货 币 资 金 2.75% 39

序 号 出 资 人 认 缴 出 资 额 ( 万 元 ) 实 缴 出 资 额 ( 万 元 ) 出 资 方 式 持 股 比 例 (%) 7 李 新 明 1,315.00 1,315.00 货 币 资 金 2.54% 8 郭 一 泓 849.50 849.50 货 币 资 金 1.64% 9 王 世 伟 849.50 849.50 货 币 资 金 1.64% 10 任 美 成 738.11 738.11 货 币 资 金 1.43% 11 孙 玉 刚 738.11 738.11 货 币 资 金 1.43% 12 刘 晓 帆 850.00 850.00 货 币 资 金 1.64% 13 王 凤 兰 769.00 769.00 货 币 资 金 1.49% 14 侯 波 761.00 761.00 货 币 资 金 1.47% 15 王 振 喜 755.00 755.00 货 币 资 金 1.45% 16 罗 蔚 741.00 741.00 货 币 资 金 1.43% 17 赵 泉 胜 739.00 739.00 货 币 资 金 1.43% 18 张 福 龙 718.77 718.77 货 币 资 金 1.39% 19 李 刚 698.00 698.00 货 币 资 金 1.35% 20 李 兴 春 692.00 692.00 货 币 资 金 1.34% 21 王 炎 彬 678.00 678.00 货 币 资 金 1.31% 22 金 燕 678.00 678.00 货 币 资 金 1.31% 23 贾 铮 656.00 656.00 货 币 资 金 1.27% 24 李 志 平 646.00 646.00 货 币 资 金 1.25% 25 赵 宝 仁 582.00 582.00 货 币 资 金 1.12% 26 刘 永 生 551.00 551.00 货 币 资 金 1.06% 27 苏 杰 545.00 545.00 货 币 资 金 1.05% 28 刘 信 485.00 485.00 货 币 资 金 0.94% 29 高 鹏 480.00 480.00 货 币 资 金 0.92% 30 申 成 英 477.00 477.00 货 币 资 金 0.92% 31 高 成 梅 436.00 436.00 货 币 资 金 0.84% 32 高 星 华 400.00 400.00 货 币 资 金 0.77% 33 白 洋 354.00 354.00 货 币 资 金 0.68% 34 韩 建 军 255.00 255.00 货 币 资 金 0.49% 40

序 号 出 资 人 认 缴 出 资 额 ( 万 元 ) 实 缴 出 资 额 ( 万 元 ) 出 资 方 式 持 股 比 例 (%) 35 周 金 玲 226.00 226.00 货 币 资 金 0.44% 合 计 51,775.45 51,775.45 100.00% ( 十 ) 第 三 次 股 权 转 让 2010 年 10 月 11 日, 安 徽 省 商 务 厅 作 出 皖 商 资 执 字 2010 542 号 关 于 同 意 现 代 牧 业 ( 集 团 ) 有 限 公 司 股 权 变 更 的 批 复, 同 意 老 牛 ( 和 林 格 尔 ) 牧 业 发 展 有 限 公 司 和 邓 源 等 31 名 自 然 人 将 其 持 有 的 4.77% 和 42.86% 的 股 权 分 别 以 9,044.44 万 元 和 81,267.24 万 元 人 民 币 转 让 给 AQUITAIR HOLDINGS LIMITED, 转 让 后 持 股 比 例 如 下 :AQUITAIR HOLDINGS LIMITED 公 司 持 股 97.68%, 内 蒙 古 蒙 牛 乳 业 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 持 股 1.55%, 蒙 牛 乳 业 ( 马 鞍 山 ) 有 限 公 司 持 股 0.77%. 表 3-9:2010 年 10 月 11 日 股 权 转 让 后 公 司 股 权 结 构 序 号 1 2 3 出 资 人 AQUITAIR HOLDINGS LIMITED 公 司 内 蒙 古 蒙 牛 乳 业 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 蒙 牛 乳 业 ( 马 鞍 山 ) 有 限 公 司 认 缴 出 资 额 实 缴 出 资 额 持 股 比 例 出 资 方 式 ( 万 元 ) ( 万 元 ) (%) 50,575.45 50,575.45 外 汇 现 汇 97.68% 800.00 800.00 货 币 资 金 1.55% 400.00 400.00 货 币 资 金 0.77% 合 计 51,775.45 51,775.45 100.00% ( 十 一 ) 第 六 次 增 资 2011 年 3 月 22 日, 安 徽 省 商 务 厅 作 出 皖 商 资 执 字 2011 128 号 关 于 同 意 现 代 牧 业 ( 集 团 ) 有 限 公 司 增 资 的 批 复, 同 意 现 代 牧 业 注 册 资 本 由 51,775.45 万 元 增 至 56,330.10 万 元 人 民 币, 增 加 的 资 金 用 于 公 司 补 充 流 动 资 金 增 资 后 持 股 比 例 如 下 :AQUITAIR HOLDINGS LIMITED 公 司 持 股 97.87%, 内 蒙 古 蒙 牛 乳 业 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 持 股 1.42%, 蒙 牛 乳 业 ( 马 鞍 山 ) 有 限 公 司 持 股 0.71%; 同 意 2011 年 1 月 24 日 签 署 的 公 司 合 同 修 正 案 和 章 程 修 正 案 2011 年 3 月 31 日, 安 徽 江 南 会 计 师 事 务 所 向 现 代 牧 业 出 具 了 皖 江 会 验 2011 41

91 号 验 资 报 告 经 审 验, 截 至 2011 年 3 月 31 日 止, 现 代 牧 业 已 收 到 AQUITAIR HOLDINGS LIMITED 缴 纳 的 新 增 注 册 资 本 合 计 人 民 币 4,554.66 万 元, 以 外 汇 现 汇 出 资 同 时, 变 更 后 累 计 实 缴 注 册 资 本 人 民 币 56,330.10 万 元, 占 已 登 记 注 册 资 本 总 额 的 100.00% 表 3-10:2011 年 3 月 31 日 股 权 转 让 后 公 司 股 权 结 构 序 号 1 2 3 出 资 人 AQUITAIR HOLDINGS LIMITED 公 司 内 蒙 古 蒙 牛 乳 业 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 蒙 牛 乳 业 ( 马 鞍 山 ) 有 限 公 司 认 缴 出 资 额 实 缴 出 资 额 持 股 比 例 出 资 方 式 ( 万 元 ) ( 万 元 ) (%) 55,130.10 55,130.10 外 汇 现 汇 97.87% 800.00 800.00 货 币 资 金 1.42% 400.00 400.00 货 币 资 金 0.71% 合 计 56,330.10 56,330.10 100.00% ( 十 二 ) 投 资 总 额 变 更 2012 年 8 月 29 日, 马 鞍 山 经 济 技 术 开 发 区 管 理 委 员 会 作 出 马 开 管 经 2012 21 号 关 于 同 意 现 代 牧 业 ( 集 团 ) 有 限 公 司 增 加 投 资 总 额 的 批 复, 同 意 投 资 总 额 由 151,511.28 万 元 增 至 168,990.31 万 元 人 民 币, 注 册 资 本 和 股 权 结 构 不 变 ; 同 意 增 加 投 资 总 额 的 资 金 用 于 奶 牛 的 投 入 ( 十 三 ) 第 七 次 增 资 ( 资 本 公 积 金 转 增 注 册 资 本 ) 2014 年 6 月 18 日, 马 鞍 山 经 济 技 术 开 发 区 管 理 委 员 会 作 出 马 开 管 经 2014 28 号 关 于 现 代 牧 业 ( 集 团 ) 有 限 公 司 增 加 注 册 资 本 及 投 资 总 额 的 批 复, 同 意 将 股 东 历 次 溢 价 增 资 所 形 成 的 资 本 公 积 金 人 民 币 59,146.61 万 元 等 额 转 增 为 公 司 注 册 资 本 变 更 后, 投 资 总 额 为 346,430.14 万 元, 注 册 资 本 为 115,476.71 万 元, 其 中 AQUITAIR HOLDINGS LIMITED 公 司 持 股 97.87%, 内 蒙 古 蒙 牛 乳 业 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 持 股 1.42%, 蒙 牛 乳 业 ( 马 鞍 山 ) 有 限 公 司 持 股 0.71%; 同 意 新 增 注 册 资 本 用 于 购 买 奶 牛 及 补 充 流 动 资 金 2014 年 6 月 25 日, 安 徽 江 南 会 计 师 事 务 所 向 现 代 牧 业 出 具 了 皖 江 会 验 2014 76 号 验 资 报 告 经 审 验, 截 至 2014 年 6 月 25 日 止, 现 代 牧 业 已 将 资 本 公 积 59,146.61 万 元 转 增 资 本, 变 更 后 注 册 资 本 为 人 民 币 115,476.71 万 元 同 时, 42

变 更 后 累 计 实 缴 注 册 资 本 人 民 币 115,476.71 万 元, 占 已 登 记 注 册 资 本 总 额 的 100.00% 表 3-11:2014 年 6 月 25 日 增 资 后 公 司 股 权 结 构 序 号 1 2 3 出 资 人 AQUITAIR HOLDINGS LIMITED 公 司 内 蒙 古 蒙 牛 乳 业 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 蒙 牛 乳 业 ( 马 鞍 山 ) 有 限 公 司 认 缴 出 资 额 实 缴 出 资 额 持 股 比 例 出 资 方 式 ( 万 元 ) ( 万 元 ) (%) 113,016.71 113,016.71 外 汇 现 汇 97.87% 1,640.00 1,640.00 货 币 资 金 1.42% 820.00 820.00 货 币 资 金 0.71% 合 计 115,476.71 115,476.71 100.00% ( 十 四 ) 第 八 次 增 资 ( 资 本 公 积 金 转 增 注 册 资 本 ) 2014 年 8 月 18 日, 马 鞍 山 经 济 技 术 开 发 区 管 理 委 员 会 作 出 马 开 管 经 2014 37 号 关 于 现 代 牧 业 ( 集 团 ) 有 限 公 司 增 加 注 册 资 本 及 投 资 总 额 的 批 复, 同 意 将 资 本 公 积 金 人 民 币 57,738.36 万 元 等 额 转 增 为 公 司 注 册 资 本 变 更 后, 投 资 总 额 为 519,645.21 万 元, 注 册 资 本 为 173,215.07 万 元, 其 中 AQUITAIR HOLDINGS LIMITED 公 司 持 股 97.87%, 内 蒙 古 蒙 牛 乳 业 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 持 股 1.42%, 蒙 牛 乳 业 ( 马 鞍 山 ) 有 限 公 司 持 股 0.71%; 同 意 新 增 注 册 资 本 用 于 购 买 奶 牛 及 补 充 流 动 资 金 2014 年 9 月 11 日, 安 徽 江 南 会 计 师 事 务 所 向 现 代 牧 业 出 具 了 皖 江 会 验 2014 96 号 验 资 报 告 经 审 验, 截 至 2014 年 9 月 11 日 止, 现 代 牧 业 已 将 资 本 公 积 57,738.36 万 元 转 增 资 本, 变 更 后 注 册 资 本 为 人 民 币 173,215.07 万 元 同 时, 变 更 后 累 计 实 缴 注 册 资 本 人 民 币 173,215.07 万 元, 占 已 登 记 注 册 资 本 总 额 的 100.00% 表 3-12:2014 年 9 月 11 日 增 资 后 公 司 股 权 结 构 序 号 1 2 出 资 人 AQUITAIR HOLDINGS LIMITED 公 司 内 蒙 古 蒙 牛 乳 业 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 认 缴 出 资 额 实 缴 出 资 额 持 股 比 例 出 资 方 式 ( 万 元 ) ( 万 元 ) (%) 169,525.07 169,525.07 外 汇 现 汇 97.87% 2,460.00 2,460.00 货 币 资 金 1.42% 43

序 号 3 出 资 人 蒙 牛 乳 业 ( 马 鞍 山 ) 有 限 公 司 认 缴 出 资 额 实 缴 出 资 额 持 股 比 例 出 资 方 式 ( 万 元 ) ( 万 元 ) (%) 1,230.00 1,230.00 货 币 资 金 0.71% 合 计 173,215.07 173,215.07 100.00% ( 十 五 ) 第 九 次 增 资 ( 资 本 公 积 金 转 增 注 册 资 本 ) 2015 年 5 月 19 日, 马 鞍 山 经 济 技 术 开 发 区 管 理 委 员 会 作 出 马 开 管 经 2015 28 号 关 于 现 代 牧 业 ( 集 团 ) 有 限 公 司 增 加 注 册 资 本 及 投 资 总 额 的 批 复, 同 意 将 资 本 公 积 金 人 民 币 60,625.28 万 元 等 额 转 增 为 公 司 注 册 资 本 变 更 后, 投 资 总 额 为 701,521.04 万 元, 注 册 资 本 为 233,840.35 万 元, 其 中 AQUITAIR HOLDINGS LIMITED 公 司 持 股 97.87%, 内 蒙 古 蒙 牛 乳 业 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 持 股 1.42%, 蒙 牛 乳 业 ( 马 鞍 山 ) 有 限 公 司 持 股 0.71%; 同 意 新 增 注 册 资 本 用 于 购 买 奶 牛 及 补 充 流 动 资 金 2015 年 5 月 29 日, 安 徽 江 南 会 计 师 事 务 所 向 现 代 牧 业 出 具 了 皖 江 会 验 2015 16 号 验 资 报 告 经 审 验, 截 至 2015 年 5 月 29 日 止, 现 代 牧 业 已 将 资 本 公 积 60,625.28 万 元 转 增 资 本, 变 更 后 注 册 资 本 为 人 民 币 233,840.35 万 元 同 时, 变 更 后 累 计 实 缴 注 册 资 本 人 民 币 233,840.35 万 元, 占 已 登 记 注 册 资 本 总 额 的 100.00% 表 3-13:2015 年 5 月 29 日 增 资 后 公 司 股 权 结 构 序 号 1 2 3 出 资 人 AQUITAIR HOLDINGS LIMITED 公 司 内 蒙 古 蒙 牛 乳 业 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 蒙 牛 乳 业 ( 马 鞍 山 ) 有 限 公 司 认 缴 出 资 额 实 缴 出 资 额 持 股 比 例 出 资 方 式 ( 万 元 ) ( 万 元 ) (%) 228,858.85 228,858.85 外 汇 现 汇 97.87% 3,321.00 3,321.00 货 币 资 金 1.42% 1,660.50 1,660.50 货 币 资 金 0.71% 合 计 233,840.35 233,840.35 100.00% ( 十 六 ) 第 十 次 增 资 ( 资 本 公 积 金 转 增 注 册 资 本 ) 2015 年 6 月 24 日, 马 鞍 山 经 济 技 术 开 发 区 管 理 委 员 会 作 出 马 开 管 经 2015 42 号 关 于 现 代 牧 业 ( 集 团 ) 有 限 公 司 增 加 注 册 资 本 及 投 资 总 额 的 批 复, 同 44

意 将 资 本 公 积 金 人 民 币 41,398.40 万 元 等 额 转 增 为 公 司 注 册 资 本 变 更 后, 投 资 总 额 为 825,716.25 万 元, 注 册 资 本 为 275,238.75 万 元, 其 中 AQUITAIR HOLDINGS LIMITED 公 司 持 股 97.87%, 内 蒙 古 蒙 牛 乳 业 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 持 股 1.42%, 蒙 牛 乳 业 ( 马 鞍 山 ) 有 限 公 司 持 股 0.71%; 同 意 新 增 注 册 资 本 用 于 购 买 奶 牛 及 补 充 流 动 资 金 2015 年 8 月 21 日, 安 徽 江 南 会 计 师 事 务 所 向 现 代 牧 业 出 具 了 皖 江 会 验 2015 20 号 验 资 报 告 经 审 验, 截 至 2015 年 8 月 21 日 止, 现 代 牧 业 已 将 资 本 公 积 41,398.40 万 元 转 增 资 本, 变 更 后 注 册 资 本 为 人 民 币 275,238.75 万 元 同 时, 变 更 后 累 计 实 缴 注 册 资 本 人 民 币 275,238.75 万 元, 占 已 登 记 注 册 资 本 总 额 的 100.00% 表 3-14:2015 年 8 月 21 日 增 资 后 公 司 股 权 结 构 序 号 1 2 3 出 资 人 AQUITAIR HOLDINGS LIMITED 公 司 内 蒙 古 蒙 牛 乳 业 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 蒙 牛 乳 业 ( 马 鞍 山 ) 有 限 公 司 认 缴 出 资 额 实 缴 出 资 额 持 股 比 例 出 资 方 式 ( 万 元 ) ( 万 元 ) (%) 269,375.34 269,375.34 外 汇 现 汇 97.87% 3,908.94 3,908.94 货 币 资 金 1.42% 1,954.47 1,954.47 货 币 资 金 0.71% 合 计 275,238.75 275,238.75 100.00% 三 发 行 人 股 权 结 构 ( 一 ) 股 权 结 构 中 国 现 代 牧 业 控 股 有 限 公 司 在 港 股 上 市 过 程 中 做 了 一 系 列 的 股 权 结 构 安 排, 包 括 依 次 成 立 了 两 个 分 别 开 立 在 爱 尔 兰 (Aquitair Holdings Limited) 和 卢 森 堡 (Advanced Dairy Company(Luxemburg)limited) 的 控 股 子 公 司, 两 个 子 公 司 均 为 投 资 控 股 公 司 中 国 现 代 牧 业 控 股 有 限 公 司 投 资 卢 森 堡 公 司, 持 有 该 公 司 100.00% 的 股 权 ; 卢 森 堡 公 司 投 资 AQUITAIR, 持 有 该 公 司 100.00% 股 权 ; AQUITAIR 为 本 公 司 的 直 接 投 资 方, 持 有 本 公 司 97.87% 的 股 权 除 以 上 披 露 的 投 资 情 况 外, 卢 森 堡 公 司 和 AQUITAIR 无 其 他 投 资 行 为 45

截 至 2016 年 3 月 31 日, 发 行 人 的 股 权 结 构 如 下 : 图 3-1:2016 年 3 月 末 现 代 牧 业 股 权 结 构 图 ( 二 ) 控 股 股 东 及 实 际 控 制 人 情 况 1 控 股 股 东 情 况 (1)AQUITAIR 发 行 人 的 直 接 控 股 股 东 为 AQUITAIR,AQUITAIR 是 一 家 根 据 爱 尔 兰 共 和 国 法 律 注 册 成 立 的 私 人 股 份 有 限 公 司, 注 册 资 本 为 3.71 亿 美 元, 为 投 资 控 股 公 司, 仅 投 资 控 股 本 公 司, 不 经 营 业 务, 持 有 本 公 司 的 股 份 为 97.87% (2) 卢 森 堡 公 司 46

AQUITAIR 的 唯 一 股 东 为 卢 森 堡 公 司, 卢 森 堡 公 司 是 一 家 根 据 卢 森 堡 法 律 注 册 成 立 的 私 人 股 份 有 限 公 司, 注 册 资 本 为 100 万 美 元, 为 投 资 控 股 公 司, 仅 投 资 控 股 AQUITAIR, 不 经 营 业 务, 持 有 AQUITAIR 的 股 份 为 100%, 从 而 间 接 持 有 本 公 司 股 份 为 97.87% (3) 中 国 现 代 牧 业 控 股 有 限 公 司 卢 森 堡 公 司 的 唯 一 股 东 中 国 现 代 牧 业 控 股 有 限 公 司, 持 有 卢 森 堡 公 司 100% 股 份, 间 接 持 有 发 行 人 97.87% 股 份 中 国 现 代 牧 业 控 股 有 限 公 司 于 2008 年 7 月 30 日 在 开 曼 群 岛 注 册 成 立, 法 定 代 表 人 于 旭 波 公 司 于 2010 年 11 月 26 日 在 香 港 上 市 (01117.HK), 发 行 了 8 亿 股 新 股, 每 股 单 价 2.89 港 元, 募 集 资 金 总 额 约 23.12 亿 港 元, 募 集 资 金 净 额 22.04 亿 港 元 截 至 2015 年 末, 现 代 牧 业 控 股 总 资 产 1,750,784 万 元, 总 负 债 为 955,780 万 元, 所 有 者 权 益 795,003 万 元 2015 年 度, 现 代 牧 业 控 股 实 现 营 业 收 入 485,844 万 元 净 利 润 32,130 万 元 2 现 代 牧 业 控 股 股 东 情 况 现 代 牧 业 控 股 的 股 东 主 要 分 为 四 种, 分 别 是 : 境 外 的 私 募 股 权 投 资 机 构 股 东 成 立 的 用 于 持 股 的 特 殊 目 的 公 司 公 众 股 东 以 及 中 国 蒙 牛 乳 业 有 限 公 司, 股 权 结 构 相 对 分 散 (1) 境 外 的 私 募 股 权 投 资 机 构 Success Dairy II Limited,Success Dairy 由 New Dairy Investment Ltd 及 Crown Dairy Holdings Limited 最 终 持 有 Success Dairy 持 有 中 国 现 代 牧 业 控 股 有 限 公 司 9.00% 的 股 权, 从 而 间 接 持 有 本 公 司 8.82% 的 股 份 New Dairy Investment Ltd 是 KKR 中 国 成 长 基 金 (KKR China Growth Fund L.P.) 的 全 资 子 公 司 而 KKR 中 国 成 长 基 金 附 属 于 KKR & Co. L.P.(KKR) 投 资 基 金,KKR 是 一 家 全 球 领 先 的 投 资 机 构, 管 理 多 种 资 产 投 资 类 别 Crown Dairy Holdings Limited 是 CDH Fund IV, L.P. 的 全 资 子 公 司 CDH Fund IV, L.P.( 鼎 晖 基 金 IV) 专 注 私 募 股 权 投 资, 其 普 通 合 伙 人 为 CDH IV Holdings Company Limited, 并 由 CDH China Management Company Limited 管 理 鼎 晖 投 资 47

是 中 国 最 大 的 另 类 资 产 管 理 机 构 之 一 (2) 股 东 成 立 的 用 于 持 股 的 特 殊 目 的 公 司 邓 源 等 51 名 中 国 公 民, 在 境 外 设 立 了 四 家 特 殊 目 的 公 司, 其 目 的 是 为 了 通 过 AQUITAIR 间 接 持 股 现 代 牧 业 控 股 股 权 完 成 返 回 在 国 内 的 投 资 1 金 牧 控 股 有 限 公 司 2010 年 7 月 22 日 在 开 曼 群 岛 登 记 注 册 的 一 家 有 限 责 任 的 获 豁 免 公 司, 注 册 资 本 为 5 万 美 元, 不 经 营 业 务 其 持 有 中 国 现 代 牧 业 控 股 有 限 公 司 4.18% 的 股 权, 从 而 间 接 持 有 本 公 司 4.09% 的 股 份 表 3-15: 金 牧 控 股 有 限 公 司 序 号 股 东 姓 名 股 数 ( 股 ) 占 金 牧 股 份 的 比 重 持 有 本 公 司 股 份 的 比 重 1 高 丽 娜 24,560.00 49.12% 2.05% 2 孙 玉 刚 12,720.00 25.44% 1.06% 3 任 美 成 12,720.00 25.44% 1.06% 合 计 50,000.00 100.00% 4.18% 注 : 高 丽 娜 为 现 代 牧 业 董 事 长, 孙 玉 刚 为 现 代 牧 业 董 事 2 银 牧 控 股 有 限 公 司 2010 年 7 月 22 日 在 开 曼 群 岛 登 记 注 册 的 一 家 有 限 责 任 的 获 豁 免 公 司, 注 册 资 本 5 万 美 元, 不 经 营 业 务 其 持 有 中 国 现 代 牧 业 控 股 有 限 公 司 8.42% 的 股 权, 从 而 间 接 持 有 本 公 司 8.24% 的 股 份 表 3-16: 银 牧 控 股 有 限 公 司 序 号 股 东 姓 名 股 数 ( 股 ) 占 银 牧 股 份 的 比 重 持 有 本 公 司 股 份 的 比 重 1 邓 源 10,700.00 21.40% 1.80% 2 刘 晓 帆 4,321.00 8.64% 0.73% 3 王 世 伟 4,318.00 8.64% 0.73% 4 郭 一 泓 4,318.00 8.64% 0.73% 5 王 凤 兰 3,910.00 7.82% 0.66% 48

序 号 股 东 姓 名 股 数 ( 股 ) 占 银 牧 股 份 的 比 重 持 有 本 公 司 股 份 的 比 重 6 侯 波 3,869.00 7.74% 0.65% 7 王 振 喜 3,838.00 7.67% 0.65% 8 罗 蔚 3,767.00 7.53% 0.63% 9 赵 泉 胜 3,757.00 7.51% 0.63% 10 张 福 龙 3,654.00 7.31% 0.62% 11 李 刚 3,548.00 7.10% 0.60% 合 计 50,000.00 100.00% 8.42% 3 新 牧 控 股 有 限 公 司 2010 年 7 月 22 日 在 开 曼 群 岛 登 记 注 册 的 一 家 有 限 责 任 的 获 豁 免 公 司, 注 册 资 本 5 万 美 元, 不 经 营 业 务 其 持 有 中 国 现 代 牧 业 控 股 有 限 公 司 12.65% 的 股 权, 从 而 间 接 持 有 本 公 司 12.38% 的 股 份 表 3-17: 新 牧 控 股 有 限 公 司 序 号 股 东 姓 名 股 数 ( 股 ) 占 新 牧 股 份 的 比 重 持 有 本 公 司 股 份 的 比 重 1 李 新 明 6,954.00 13.91% 1.76% 2 李 兴 春 3,659.00 7.32% 0.93% 3 金 燕 3,585.00 7.17% 0.91% 4 王 炎 彬 3,585.00 7.17% 0.91% 5 贾 铮 3,469.00 6.94% 0.88% 6 李 志 平 3,416.00 6.83% 0.86% 7 赵 宝 仁 3,077.00 6.15% 0.78% 8 刘 永 生 2,913.00 5.83% 0.74% 9 苏 杰 2,882.00 5.76% 0.73% 10 刘 信 2,565.00 5.13% 0.65% 11 高 鹏 2,538.00 5.08% 0.64% 12 申 成 英 2,522.00 5.04% 0.64% 13 高 成 梅 2,305.00 4.61% 0.58% 14 高 星 华 2,115.00 4.23% 0.54% 49

序 号 股 东 姓 名 股 数 ( 股 ) 占 新 牧 股 份 的 比 重 持 有 本 公 司 股 份 的 比 重 15 白 洋 1,872.00 3.74% 0.47% 16 韩 建 军 1,348.00 2.70% 0.34% 17 周 金 玲 1,195.00 2.39% 0.30% 合 计 50,000.00 100.00% 12.65% 4 优 牧 牧 业 控 股 有 限 公 司 2010 年 7 月 22 日 在 开 曼 群 岛 登 记 注 册 的 一 家 有 限 责 任 的 获 豁 免 公 司, 注 册 资 本 5 万 美 元, 不 经 营 业 务 其 持 有 中 国 现 代 牧 业 控 股 有 限 公 司 3.12% 的 股 权, 从 而 间 接 持 有 本 公 司 3.05% 的 股 份 表 3-18: 优 牧 控 股 有 限 公 司 序 号 股 东 姓 名 股 数 ( 股 ) 占 优 牧 股 份 的 比 重 持 有 本 公 司 股 份 的 比 重 1 李 志 明 7,087.46 14.17% 0.44% 2 王 福 柱 11,028.45 22.12% 0.69% 3 邱 连 军 6,936.23 13.87% 0.43% 4 王 振 喜 2,936.23 5.87% 0.18% 5 刘 信 2,429.99 4.86% 0.15% 6 云 素 君 2,024.99 4.05% 0.13% 7 谢 秋 旭 2,024.99 4.05% 0.13% 8 吴 景 水 1,822.49 3.64% 0.11% 9 李 志 平 1,619.99 3.24% 0.10% 10 申 成 英 1,619.99 3.24% 0.10% 11 丁 圣 1,619.99 3.24% 0.10% 12 马 桂 兰 1,214.99 2.43% 0.08% 13 韩 浩 1,012.49 2.02% 0.06% 14 赵 泉 胜 1,012.49 2.02% 0.06% 15 周 金 玲 1,012.49 2.02% 0.06% 16 王 埃 锁 1,012.49 2.02% 0.06% 17 初 秀 丽 708.75 1.42% 0.04% 50

序 号 股 东 姓 名 股 数 ( 股 ) 占 优 牧 股 份 的 比 重 持 有 本 公 司 股 份 的 比 重 18 张 秀 珍 607.5 1.21% 0.04% 19 郑 凌 云 405 0.81% 0.03% 20 郭 小 岑 303.75 0.61% 0.02% 21 王 世 伟 243 0.49% 0.02% 22 刘 永 胜 202.5 0.40% 0.01% 23 苏 杰 202.5 0.40% 0.01% 24 张 振 华 202.5 0.40% 0.01% 25 刘 卫 星 202.5 0.40% 0.01% 26 江 红 202.5 0.40% 0.01% 27 查 苏 娜 162 0.32% 0.01% 28 邢 文 瑞 141.75 0.28% 0.01% 合 计 50,000.00 100.00% 3.12% 上 述 四 家 特 殊 目 的 公 司 共 有 51 名 自 然 人 股 东,51 名 自 然 人 不 是 一 致 行 动 人, 每 一 自 然 人 股 东 间 接 持 有 本 公 司 的 比 重 都 不 超 过 5.00% (3) 在 香 港 上 市 的 一 些 公 众 投 资 者 公 众 投 资 者 共 持 有 中 国 现 代 牧 业 控 股 有 限 公 司 37.23% 的 股 权, 从 而 间 接 持 有 本 公 司 36.44% 的 股 份 (4) 中 国 蒙 牛 乳 业 有 限 公 司 中 国 蒙 牛 乳 业 有 限 公 司 是 一 家 在 开 曼 群 岛 登 记 注 册 的 获 豁 免 的 有 限 公 司, 在 香 港 上 市 (2319.HK) 根 据 现 代 牧 业 控 股 于 2013 年 5 月 8 日 发 布 的 公 告 : 蒙 牛 乳 业 与 Advanced Dairy Company Limited 和 Crystal Dairy Holdings 订 立 购 买 协 议, 分 别 购 买 其 持 有 的 现 代 牧 业 控 股 20.40% 和 6.50% 的 股 份, 成 为 现 代 牧 业 控 股 的 最 大 单 一 股 东 加 上 蒙 牛 乳 业 在 香 港 市 场 公 开 购 买 的 公 众 股 份, 蒙 牛 乳 业 共 持 有 现 代 牧 业 控 股 25.41% 的 股 权, 从 而 间 接 持 有 本 公 司 24.87% 的 股 权, 加 上 原 先 蒙 牛 乳 业 的 子 公 司 蒙 牛 ( 内 蒙 古 ) 蒙 牛 ( 马 鞍 山 ) 分 别 持 有 公 司 的 股 份 1.42% 0.71%, 蒙 牛 乳 业 持 共 有 本 公 司 27.00% 的 股 份 51

综 上 所 述, 尽 管 蒙 牛 乳 业 是 公 司 间 接 的 最 大 单 一 股 东, 但 由 于 发 行 人 的 股 权 结 构 董 事 会 决 议 及 成 员 构 成 特 点, 公 司 的 经 营 方 针 及 重 大 事 项 的 决 策 无 任 何 一 方 股 东 能 够 决 定 和 作 出 实 质 影 响, 因 此 公 司 无 实 际 控 制 人 截 至 2016 年 3 月 31 日, 公 司 股 东 未 有 将 所 持 有 本 公 司 股 权 进 行 质 押 的 情 况 四 发 行 人 独 立 经 营 情 况 发 行 人 具 有 独 立 的 企 业 法 人 资 格, 在 国 家 宏 观 调 控 和 行 业 监 管 下, 自 主 经 营 独 立 核 算 自 负 盈 亏, 自 主 作 出 业 务 经 营 战 略 规 划 和 投 资 等 决 策 ( 一 ) 资 产 方 面 发 行 人 的 资 金 资 产 和 其 他 资 源 由 公 司 自 身 独 立 控 制 并 支 配, 控 股 股 东 不 存 在 占 用 公 司 的 资 金 资 产 和 其 他 资 源 的 情 况 发 行 人 对 其 所 拥 有 的 资 产 统 一 调 配, 专 项 管 理 ( 二 ) 人 员 方 面 发 行 人 建 立 了 一 整 套 完 整 的 培 训 考 核 薪 酬 等 人 事 管 理 制 度 和 人 事 管 理 部 门, 独 立 履 行 人 事 职 责 公 司 总 经 理 其 他 高 级 管 理 人 员 和 主 要 员 工 均 属 专 职, 在 公 司 工 作 并 领 取 报 酬 ( 三 ) 机 构 方 面 发 行 人 依 法 设 立 了 董 事 会 监 事, 完 善 了 各 项 规 章 制 度, 法 人 治 理 结 构 规 范 有 效 发 行 人 建 立 了 适 应 自 身 发 展 需 要 的 组 织 机 构, 并 明 确 了 各 部 门 的 职 能, 各 部 门 独 立 运 作, 形 成 了 公 司 独 立 与 完 善 的 管 理 机 构 和 生 产 经 营 体 系 ( 四 ) 财 务 方 面 发 行 人 设 立 了 独 立 的 财 务 部 门 和 独 立 的 会 计 核 算 财 务 管 理 体 系, 并 独 立 开 设 银 行 账 户 纳 税 做 出 财 务 决 策 公 司 根 据 经 营 需 要 独 立 做 出 财 务 决 策, 不 存 在 控 股 股 东 干 预 公 司 资 金 使 用 的 情 况, 不 存 在 与 股 东 共 用 银 52

行 账 户 的 情 况, 不 存 在 控 股 股 东 干 预 公 司 会 计 活 动 的 情 况 ( 五 ) 业 务 经 营 方 面 发 行 人 独 立 核 算 自 主 经 营 自 负 盈 亏, 拥 有 独 立 的 采 购 生 产 和 销 售 系 统, 能 够 有 效 支 配 和 使 用 人 财 物 等 要 素, 顺 利 组 织 和 实 施 经 营 活 动 五 发 行 人 主 要 子 公 司 情 况 截 至 2016 年 3 月 末, 发 行 人 拥 有 全 资 及 控 股 子 公 司 20 家, 其 中 全 资 子 公 司 16 家, 控 股 子 公 司 4 家 详 见 下 表 : ( 一 ) 全 资 及 控 股 子 公 司 表 3-19: 发 行 人 全 资 及 控 股 子 公 司 情 况 表 单 位 : 万 元 序 号 企 业 名 称 注 册 资 本 持 股 比 例 与 本 公 司 的 关 系 1 现 代 牧 业 ( 塞 北 ) 有 限 公 司 9,000.00 100% 全 资 子 公 司 2 汶 上 现 代 牧 场 有 限 公 司 5,500.00 100% 全 资 子 公 司 3 现 代 牧 业 ( 察 北 ) 有 限 公 司 3,000.00 100% 全 资 子 公 司 4 洪 雅 现 代 牧 场 有 限 公 司 1,000.00 100% 全 资 子 公 司 5 和 林 格 尔 现 代 牧 业 有 限 公 司 9,367.04 100% 全 资 子 公 司 6 现 代 牧 业 ( 宝 鸡 ) 有 限 公 司 1,000.00 100% 全 资 子 公 司 7 尚 志 现 代 牧 场 有 限 公 司 5,500.00 100% 全 资 子 公 司 8 马 鞍 山 现 代 牧 业 饲 草 有 限 公 司 1,800.00 100% 全 资 子 公 司 9 现 代 牧 业 ( 肥 东 ) 有 限 公 司 5,000.00 100% 全 资 子 公 司 10 现 代 牧 业 ( 安 徽 ) 乳 品 销 售 有 限 公 司 4,500.00 55% 控 股 子 公 司 11 现 代 牧 业 ( 通 山 ) 有 限 公 司 3,000.00 100% 全 资 子 公 司 12 现 代 牧 业 ( 通 辽 ) 有 限 公 司 3,000.00 100% 全 资 子 公 司 13 现 代 牧 业 ( 察 北 ) 恒 盛 有 限 公 司 3,000.00 100% 全 资 子 公 司 14 现 代 牧 业 ( 蚌 埠 ) 有 限 公 司 3,000.00 100% 全 资 子 公 司 15 现 代 牧 业 集 团 ( 安 徽 ) 四 季 宝 有 机 肥 有 限 公 司 1,000.00 100% 全 资 子 公 司 53

16 现 代 牧 业 ( 双 城 ) 有 限 公 司 2,000.00 100% 全 资 子 公 司 17 现 代 牧 业 ( 安 徽 ) 乳 业 有 限 公 司 2,000.00 49% 控 股 子 公 司 18 现 代 牧 业 ( 商 河 ) 饲 料 有 限 公 司 1,000.00 100% 全 资 子 公 司 19 现 代 牧 业 ( 蚌 埠 ) 乳 品 销 售 有 限 公 司 500.00 55% 控 股 二 级 子 公 司 20 现 代 牧 业 ( 塞 北 ) 乳 品 销 售 有 限 公 司 500.00 55% 控 股 二 级 子 公 司 1 现 代 牧 业 ( 塞 北 ) 有 限 公 司 现 代 牧 业 ( 塞 北 ) 有 限 公 司 于 2005 年 12 月 1 日 成 立, 并 取 得 河 北 省 塞 北 管 理 区 工 商 行 政 管 理 局 颁 发 的 企 业 法 人 营 业 执 照, 注 册 号 130711000000054, 公 司 注 册 地 址 : 张 家 口 市 塞 北 管 理 区, 注 册 资 本 人 民 币 9,000 万 元, 法 定 代 表 人 刘 长 胜, 公 司 经 营 范 围 : 奶 牛 养 殖 销 售 ( 不 含 种 牛 ); 有 机 肥 生 产 销 售 ; 液 体 乳 及 乳 制 品 制 造 ; 牧 草 种 植 农 作 物 秸 秆 粉 碎 截 至 2015 年 末, 现 代 牧 业 ( 塞 北 ) 有 限 公 司 总 资 产 266,190.63 万 元, 总 负 债 为 171,441.30 万 元, 所 有 者 权 益 94,749.33 万 元 2015 年 度, 现 代 牧 业 ( 塞 北 ) 有 限 公 司 实 现 营 业 收 入 89,791.02 万 元 净 利 润 16,976.21 万 元 截 至 2016 年 3 月 末, 现 代 牧 业 ( 塞 北 ) 有 限 公 司 总 资 产 276,265.45 万 元, 总 负 债 为 180,766.15 万 元, 所 有 者 权 益 95,499.31 万 元 2016 年 1-3 月, 现 代 牧 业 ( 塞 北 ) 有 限 公 司 实 现 营 业 收 入 18,674.13 万 元 净 利 润 749.97 万 元 2 汶 上 现 代 牧 场 有 限 公 司 汶 上 现 代 牧 场 有 限 公 司 2006 年 5 月 12 日 成 立, 并 取 得 山 东 省 汶 上 县 工 商 行 政 管 理 局 颁 发 的 企 业 法 人 营 业 执 照, 注 册 号 370830018000366, 公 司 注 册 地 址 : 汶 上 县 郭 仓 乡, 注 册 资 本 5,500 万 元, 法 定 代 表 人 阿 木 古 楞, 公 司 经 营 范 围 : 在 种 畜 禽 生 产 经 营 许 可 证 核 准 范 围 内 经 营 ( 有 效 期 许 可 证 为 准 ); 饲 草 加 工 种 植 收 购 销 售 ; 有 机 肥 生 产 销 售 ( 依 法 须 经 批 准 的 项 目, 经 相 关 部 门 批 准 后 方 可 开 展 经 营 活 动 ) 截 至 2015 年 末, 汶 上 现 代 牧 场 有 限 公 司 总 资 产 45,997.25 万 元, 总 负 债 为 27,346.75 万 元, 所 有 者 权 益 18,650.50 万 元 2015 年 度, 汶 上 现 代 牧 场 有 限 公 司 实 现 营 业 收 入 18,531.67 万 元 净 利 润 143.16 万 元 54

截 至 2016 年 3 月 末, 汶 上 现 代 牧 场 有 限 公 司 总 资 产 44,767.72 万 元, 总 负 债 为 25,947.23 万 元, 所 有 者 权 益 18,820.49 万 元,2016 年 1-3 月, 汶 上 现 代 牧 场 有 限 公 司 实 现 营 业 收 入 4,030.9 万 元 净 利 润 169.99 万 元 3 现 代 牧 业 ( 察 北 ) 有 限 公 司 现 代 牧 业 ( 察 北 ) 有 限 公 司 2008 年 11 月 17 日 成 立, 并 取 得 河 北 省 察 北 管 理 区 工 商 行 政 管 理 局 颁 发 的 企 业 法 人 营 业 执 照, 注 册 号 130709000000683, 公 司 注 册 地 址 : 张 家 口 察 北 区, 注 册 资 本 人 民 币 3,000 万 元, 法 定 代 表 人 程 广 平, 公 司 经 营 范 围 : 奶 牛 饲 养, 销 售 ( 不 含 种 牛 ); 饲 草 加 工 种 植 收 购 销 售 ; 有 机 肥 生 产 销 售 截 至 2015 年 末, 现 代 牧 业 ( 察 北 ) 有 限 公 司 总 资 产 157,459.12 万 元, 总 负 债 为 90,652.85 万 元, 所 有 者 权 益 66,806.27 万 元 2015 年 度, 现 代 牧 业 ( 察 北 ) 有 限 公 司 实 现 营 业 收 入 51,430.88 万 元 净 利 润 599.53 万 元 截 至 2016 年 3 月 末, 现 代 牧 业 ( 察 北 ) 有 限 公 司 总 资 产 158,100.95 万 元, 总 负 债 为 90,822.17 万 元, 所 有 者 权 益 67,278.77 万 元,2016 年 1-3 月, 现 代 牧 业 ( 察 北 ) 有 限 公 司 实 现 营 业 收 入 9,390.88 万 元 净 利 润 472.51 万 元 4 洪 雅 现 代 牧 场 有 限 公 司 洪 雅 现 代 牧 场 有 限 公 司 2007 年 6 月 14 日 成 立, 并 取 得 四 川 省 眉 山 市 洪 雅 县 工 商 行 政 管 理 局 颁 发 的 企 业 法 人 营 业 执 照, 注 册 号 511423000002429, 公 司 注 册 地 址 : 洪 雅 县 东 岳 镇, 注 册 资 本 1,000 万 元, 法 定 代 表 人 李 广 有, 公 司 经 营 范 围 : 奶 牛 养 殖 销 售 截 至 2015 年 末, 洪 雅 现 代 牧 场 有 限 公 司 总 资 产 40,544.18 万 元, 总 负 债 为 24,324.27 万 元, 所 有 者 权 益 16,219.91 万 元 2015 年 度, 洪 雅 现 代 牧 场 有 限 公 司 实 现 营 业 收 入 14,856.25 万 元 净 利 润 145.11 万 元 截 至 2016 年 3 月 末, 洪 雅 现 代 牧 场 有 限 公 司 总 资 产 40,629.18 万 元, 总 负 债 为 24,231.73 万 元, 所 有 者 权 益 16,397.45 万 元 2016 年 1-3 月, 洪 雅 现 代 牧 场 有 限 公 司 实 现 营 业 收 入 4,063.16 万 元 净 利 润 177.54 万 元 55

5 和 林 格 尔 现 代 牧 业 有 限 公 司 和 林 格 尔 现 代 牧 业 有 限 公 司 2004 年 7 月 12 日 成 立, 并 取 得 呼 和 浩 特 市 工 商 行 政 管 理 局 颁 发 的 企 业 法 人 营 业 执 照, 注 册 号 150100400000824, 公 司 注 册 地 址 : 呼 和 浩 特 市 和 林 格 尔 县 盛 乐 经 济 园 区, 注 册 资 本 人 民 币 9367.04 万 元, 法 定 代 表 人 武 志 勇, 公 司 经 营 范 围 : 牧 草 种 植 奶 牛 养 殖 原 奶 生 产 有 机 肥 生 产 以 及 上 述 产 品 的 销 售 和 服 务 截 至 2015 年 末, 和 林 格 尔 现 代 牧 业 有 限 公 司 总 资 产 60,401.67 万 元, 总 负 债 为 24,689.27 万 元, 所 有 者 权 益 35,712.40 万 元 2015 年 度, 和 林 格 尔 现 代 牧 业 有 限 公 司 实 现 营 业 收 入 22,950.40 万 元 净 利 润 4,798.29 万 元 截 至 2016 年 3 月 末, 和 林 格 尔 现 代 牧 业 有 限 公 司 总 资 产 59,514.2 万 元, 总 负 债 为 23,138.23 万 元, 所 有 者 权 益 36,375.97 万 元,2016 年 1-3 月, 和 林 格 尔 现 代 牧 业 有 限 公 司 实 现 营 业 收 入 4,148.4 万 元 净 利 润 663.57 万 元 6 现 代 牧 业 ( 宝 鸡 ) 有 限 公 司 现 代 牧 业 ( 宝 鸡 ) 有 限 公 司 2008 年 12 月 2 日 成 立, 并 取 得 陕 西 省 宝 鸡 市 工 商 行 政 管 理 局 颁 发 的 企 业 法 人 营 业 执 照, 注 册 号 610300400000415, 公 司 注 册 地 址 为 宝 鸡 市 眉 县 ( 市 农 牧 良 种 场 院 内 ), 注 册 资 本 人 民 币 1,000 万 元, 法 定 代 表 人 李 骁 勇, 公 司 经 营 范 围 : 奶 牛 养 殖, 销 售 ( 不 含 种 牛 ); 饲 料 加 工 自 配 自 用 ; 有 机 肥 生 产 销 售 截 至 2015 年 末, 现 代 牧 业 ( 宝 鸡 ) 有 限 公 司 总 资 产 105,989.11 万 元, 总 负 债 为 55,871.61 万 元, 所 有 者 权 益 50,117.50 万 元 2015 年 度, 现 代 牧 业 ( 宝 鸡 ) 有 限 公 司 实 现 营 业 收 入 29,907.11 万 元 净 利 润 1,046.97 万 元 截 至 2016 年 3 月 末, 现 代 牧 业 ( 宝 鸡 ) 有 限 公 司 总 资 产 108,035.71 万 元, 总 负 债 为 57,262.74 万 元, 所 有 者 权 益 50,772.97 万 元 2016 年 1-3 月, 现 代 牧 业 ( 宝 鸡 ) 有 限 公 司 实 现 营 业 收 入 8,176.01 元 净 利 润 655.48 万 元 7 尚 志 现 代 牧 场 有 限 公 司 尚 志 现 代 牧 场 有 限 公 司 2006 年 5 月 25 日 成 立, 并 取 得 黑 龙 江 省 尚 志 市 工 56

商 行 政 管 理 局 颁 发 的 企 业 法 人 营 业 执 照, 注 册 号 230183100016995, 公 司 注 册 地 址 : 尚 志 市 乌 吉 密 乡 和 平 村, 注 册 资 本 5,500 万 元, 法 定 代 表 人 宋 清 云, 公 司 经 营 范 围 : 奶 牛 养 殖, 销 售 ( 不 含 种 牛 ); 饲 草 种 植 收 购 ; 有 机 肥 生 产 销 售, 自 产 生 鲜 牛 奶 销 售 截 至 2015 年 末, 尚 志 现 代 牧 场 有 限 公 司 总 资 产 48,321.19 万 元, 总 负 债 为 31,354.98 万 元, 所 有 者 权 益 16,966.21 万 元 2015 年 度, 尚 志 现 代 牧 场 有 限 公 司 实 现 营 业 收 入 16,993.48 万 元 净 利 润 -3,032.92 万 元 亏 损 的 主 要 原 因 是 2015 年 尚 志 牧 场 的 公 允 价 值 变 动 损 益 是 -5,892.29 万 元, 公 允 价 值 变 动 损 益 为 负 值 的 主 要 原 因 是 原 料 奶 的 市 场 售 价 下 跌 所 致 截 至 2016 年 3 月 末, 尚 志 现 代 牧 场 有 限 公 司 总 资 产 49,718.01 万 元, 总 负 债 为 32,510.19 万 元, 所 有 者 权 益 17,207.82 万 元,2016 年 1-3 月, 尚 志 现 代 牧 场 有 限 公 司 实 现 营 业 收 入 4,054.16 万 元 净 利 润 241.6 万 元 8 马 鞍 山 现 代 牧 业 饲 草 有 限 公 司 马 鞍 山 现 代 牧 业 饲 草 有 限 公 司 2009 年 2 月 24 日 成 立, 并 取 得 安 徽 省 马 鞍 山 市 经 济 开 发 区 工 商 分 局 颁 发 的 企 业 法 人 营 业 执 照, 注 册 号 340500000073313, 公 司 注 册 地 址 : 马 鞍 山 市 经 济 技 术 开 发 区 红 旗 南 路 123 号, 注 册 资 本 1,800 万 元, 法 定 代 表 人 孙 玉 刚, 公 司 经 营 范 围 : 牧 草 青 贮 饲 料 秸 秆 饲 料 的 种 植 收 购 加 工 生 产 销 售 截 至 2015 年 12 月 末, 马 鞍 山 现 代 牧 业 饲 草 有 限 公 司 总 资 产 858.78 万 元, 总 负 债 为 0.00 万 元, 所 有 者 权 益 858.78 万 元 2015 年 度, 马 鞍 山 现 代 牧 业 饲 草 有 限 公 司 实 现 营 业 收 入 0.00 万 元 净 利 润 -297.12 万 元 亏 损 的 主 要 原 因 是 未 投 产 截 至 2016 年 3 月 末, 马 鞍 山 现 代 牧 业 饲 草 有 限 公 司 总 资 产 784.52 万 元, 总 负 债 为 0.00 万 元, 所 有 者 权 益 784.52 万 元,2016 年 1-3 月, 马 鞍 山 现 代 牧 业 饲 草 有 限 公 司 实 现 营 业 收 入 0.00 万 元 净 利 润 -74.26 万 元 亏 损 的 主 要 原 因 是 未 投 产 9 现 代 牧 业 ( 肥 东 ) 有 限 公 司 57

现 代 牧 业 ( 肥 东 ) 有 限 公 司 2009 年 12 月 02 日 成 立, 并 取 得 安 徽 省 肥 东 县 市 场 监 督 管 理 局 颁 发 的 企 业 法 人 营 业 执 照, 注 册 号 340122000045296, 公 司 注 册 地 址 : 安 徽 省 合 肥 市 肥 东 县 白 龙 工 业 聚 集 区, 注 册 资 本 5,000 万 元, 法 定 代 表 人 韩 纯 刚, 公 司 经 营 范 围 : 荷 斯 坦 奶 牛 养 殖 销 售 ( 包 括 生 产 和 销 售 生 牛 奶, 不 含 种 牛 ); 饲 料 种 植 收 购 销 售 ; 乳 制 品 液 体 乳 ( 全 脂 灭 菌 乳 发 酵 乳 ) 生 产 ; 乳 制 品 ( 不 含 婴 幼 儿 配 方 乳 粉 ) 批 发 兼 零 售 ( 依 法 须 经 批 准 的 项 目, 经 相 关 部 门 批 准 后 方 可 开 展 经 营 活 动 ) 截 至 2015 年 末, 现 代 牧 业 ( 肥 东 ) 有 限 公 司 总 资 产 112,662.86 万 元, 总 负 债 为 46,333.59 万 元, 所 有 者 权 益 66,329.27 万 元 2015 年 度, 现 代 牧 业 ( 肥 东 ) 有 限 公 司 实 现 营 业 收 入 66,461.83 万 元 净 利 润 3,516.13 万 元 截 至 2016 年 3 月 末, 现 代 牧 业 ( 肥 东 ) 有 限 公 司 总 资 产 113,971.44 万 元, 总 负 债 为 46,953.58 万 元, 所 有 者 权 益 67,017.86 万 元,2016 年 1-3 月, 现 代 牧 业 ( 肥 东 ) 有 限 公 司 实 现 营 业 收 入 13,019.79 万 元 净 利 润 688.58 万 元 10 现 代 牧 业 ( 安 徽 ) 乳 品 销 售 有 限 公 司 现 代 牧 业 ( 安 徽 ) 乳 品 销 售 有 限 公 司 2011 年 11 月 28 日 成 立, 并 取 得 肥 东 县 市 场 监 督 管 理 局 颁 发 的 企 业 法 人 营 业 执 照, 注 册 号 340122000061924, 公 司 注 册 地 址 : 肥 东 县 白 龙 镇 长 王 村, 注 册 资 本 4,500 万 元 整, 其 中 现 代 牧 业 出 资 2,475.00 万 元 左 卫 林 出 资 1,000.00 万 元 刘 雁 斌 出 资 280.00 万 元 杨 景 超 出 资 100.00 万 元 郭 汉 卿 出 资 645.00 万 元, 法 定 代 表 人 高 丽 娜, 公 司 经 营 范 围 : 乳 制 品 ( 不 含 婴 幼 儿 配 方 乳 粉 ) 批 发 兼 零 售 ( 凭 有 效 许 可 证 经 营 ) 截 至 2015 年 12 月 末, 现 代 牧 业 ( 安 徽 ) 乳 品 销 售 有 限 公 司 总 资 产 20,694.24 万 元, 总 负 债 为 8,096.44 万 元, 所 有 者 权 益 12,597.80 万 元 2015 年 度, 现 代 牧 业 ( 安 徽 ) 乳 品 销 售 有 限 公 司 实 现 营 业 收 入 47,305.80 万 元 净 利 润 1,644.31 万 元 截 至 2016 年 3 月 末, 现 代 牧 业 ( 安 徽 ) 乳 品 销 售 有 限 公 司 总 资 产 29,202.43 万 元, 总 负 债 为 16,270.26 万 元, 所 有 者 权 益 12,932.16 万 元 2016 年 1-3 月, 现 代 牧 业 ( 安 徽 ) 乳 品 销 售 有 限 公 司 实 现 营 业 收 入 6,743.4 万 元 净 利 润 334.37 58

万 元 11 现 代 牧 业 ( 通 山 ) 有 限 公 司 现 代 牧 业 ( 通 山 ) 有 限 公 司 2010 年 5 月 15 日 成 立, 并 取 得 通 山 县 工 商 行 政 管 理 局 颁 发 的 企 业 法 人 营 业 执 照, 注 册 号 422326000010956, 公 司 注 册 地 址 : 通 山 县 九 宫 山 镇 畈 中 村 村 委 会, 注 册 资 本 3.000 万 元, 法 定 代 表 人 李 志 峰, 公 司 经 营 范 围 : 奶 牛 养 殖 销 售 ; 饲 草 种 植 收 购 销 售 ; 有 机 肥 生 产 销 售 截 至 2015 年 12 月 末, 现 代 牧 业 ( 通 山 ) 有 限 公 司 总 资 产 19,055.89 万 元, 总 负 债 为 13,028.05 万 元, 所 有 者 权 益 6,027.84 万 元 2015 年 度, 现 代 牧 业 ( 通 山 ) 有 限 公 司 实 现 营 业 收 入 3,121.70 万 元 净 利 润 -7,555.57 万 元, 利 润 为 负 的 主 要 原 因 是 牧 场 搬 迁, 目 前 牧 场 已 全 部 搬 迁 完 毕 截 至 2016 年 3 月 末, 现 代 牧 业 ( 通 山 ) 有 限 公 司 总 资 产 18,542.85 万 元, 总 负 债 为 12,979.61 万 元, 所 有 者 权 益 5,563.24 万 元 2016 年 1-3 月, 现 代 牧 业 ( 通 山 ) 有 限 公 司 实 现 营 业 收 入 0.00 万 元 净 利 润 -464.61 万 元 12 现 代 牧 业 ( 通 辽 ) 有 限 公 司 现 代 牧 业 ( 通 辽 ) 有 限 公 司 2010 年 6 月 12 日 成 立, 并 取 得 内 蒙 古 自 治 区 通 辽 市 工 商 行 政 管 理 局 经 济 技 术 开 发 区 分 局 颁 发 的 企 业 法 人 营 业 执 照, 注 册 号 152303000014136, 公 司 注 册 地 址 : 通 辽 经 济 技 术 开 发 区 大 连 路 东 侧, 注 册 资 本 人 民 币 3.000 万 元, 法 定 代 表 人 蔡 昌 福, 公 司 经 营 范 围 : 奶 牛 养 殖 销 售 ; 牧 草 种 植 收 购 销 售 ; 有 机 肥 生 产 销 售 截 至 2015 年 末, 现 代 牧 业 ( 通 辽 ) 有 限 公 司 总 资 产 58,560.98 万 元, 总 负 债 为 28,242.89 万 元, 所 有 者 权 益 30,318.09 万 元 2015 年 度, 现 代 牧 业 ( 通 辽 ) 有 限 公 司 实 现 营 业 收 入 21,711.25 万 元 净 利 润 4,348.16 万 元 截 至 2016 年 3 月 末, 现 代 牧 业 ( 通 辽 ) 有 限 公 司 总 资 产 57,801.36 万 元, 总 负 债 为 26,886.02 万 元, 所 有 者 权 益 30,915.33 万 元 2016 年 1-3 月, 现 代 牧 业 ( 通 辽 ) 有 限 公 司 实 现 营 业 收 入 4,885.59 万 元 净 利 润 597.24 万 元 59

13 现 代 牧 业 ( 察 北 ) 恒 盛 有 限 公 司 现 代 牧 业 ( 察 北 ) 恒 盛 有 限 公 司 2009 年 6 月 25 日 成 立, 并 取 得 河 北 省 张 家 口 市 察 北 管 理 区 工 商 行 政 管 理 局 颁 发 的 企 业 法 人 营 业 执 照, 注 册 号 130709000000780, 公 司 注 册 地 址 : 张 家 口 市 察 北 管 理 区 白 塔 管 理 处, 注 册 资 本 人 民 币 3.000 万 元, 法 定 代 表 人 杨 金 喜, 公 司 经 营 范 围 : 奶 牛 养 殖, 牧 草 种 植 截 至 2015 年 末, 现 代 牧 业 ( 察 北 ) 恒 盛 有 限 公 司 总 资 产 32,260.32 万 元, 总 负 债 为 13,131.65 万 元, 所 有 者 权 益 19,128.68 万 元 2015 年 度, 现 代 牧 业 ( 察 北 ) 恒 盛 有 限 公 司 实 现 营 业 收 入 12,876.31 万 元 净 利 润 627.15 万 元 截 至 2016 年 3 月 末, 现 代 牧 业 ( 察 北 ) 恒 盛 有 限 公 司 总 资 产 34,031.01 万 元, 总 负 债 为 14,448.63 万 元, 所 有 者 权 益 19,582.37 万 元 2016 年 1-3 月, 现 代 牧 业 ( 察 北 ) 恒 盛 有 限 公 司 实 现 营 业 收 入 2,555.35 万 元 净 利 润 453.7 万 元 14 现 代 牧 业 ( 蚌 埠 ) 有 限 公 司 现 代 牧 业 ( 蚌 埠 ) 有 限 公 司 2011 年 7 月 15 日 成 立, 并 取 得 安 徽 蚌 埠 市 五 河 县 市 场 监 督 管 理 局 颁 发 的 企 业 法 人 营 业 执 照, 注 册 号 340322000022097, 公 司 注 册 地 址 : 蚌 埠 市 五 河 县 朱 顶 镇 现 代 牧 业 园 区, 注 册 资 本 人 民 币 3.000 万 元, 法 定 代 表 人 陈 明, 公 司 经 营 范 围 : 乳 制 品 ( 液 体 乳 ( 巴 氏 杀 菌 乳 调 制 乳 灭 菌 乳 发 酵 乳 )) 的 生 产 销 售 ; 奶 牛 饲 养 销 售 ; 饲 料 种 植 收 购 销 售 ; 有 机 肥 料 生 产 销 售 截 至 2015 年 12 月 末, 现 代 牧 业 ( 蚌 埠 ) 有 限 公 司 总 资 产 256,182.22 万 元, 总 负 债 为 127,724.49 万 元, 所 有 者 权 益 128,457.73 万 元 2015 年 度, 现 代 牧 业 ( 蚌 埠 ) 有 限 公 司 实 现 营 业 收 入 114,999.85 万 元 净 利 润 17,579.07 万 元 截 至 2016 年 3 月 末, 现 代 牧 业 ( 蚌 埠 ) 有 限 公 司 总 资 产 261,383.23 万 元, 总 负 债 为 131,770.44 万 元, 所 有 者 权 益 129,612.79 万 元 2016 年 1-3 月, 现 代 牧 业 ( 蚌 埠 ) 有 限 公 司 实 现 营 业 收 入 24,614.12 万 元 净 利 润 3,155.07 万 元 15 现 代 牧 业 集 团 ( 安 徽 ) 四 季 宝 有 机 肥 有 限 公 司 现 代 牧 业 集 团 ( 安 徽 ) 四 季 宝 有 机 肥 有 限 公 司 2008 年 5 月 26 日 成 立, 并 60

取 得 马 鞍 山 市 经 济 开 发 区 工 商 分 局 颁 发 的 企 业 法 人 营 业 执 照, 注 册 号 340500000044858(1-1), 公 司 注 册 地 址 : 马 鞍 山 市 经 济 技 术 开 发 区 红 旗 南 路 123 号, 注 册 资 本 人 民 币 1.000 万 元, 法 定 代 表 人 高 丽 娜, 公 司 经 营 范 围 : 一 般 经 营 项 目 : 有 机 肥 生 物 有 机 肥 复 合 肥 及 植 物 营 养 液 的 生 产 与 销 售 ( 涉 及 行 政 许 可 的 凭 许 可 证 经 营 ) 截 至 2015 年 末, 现 代 牧 业 集 团 ( 安 徽 ) 四 季 宝 有 机 肥 有 限 公 司 总 资 产 208.20 万 元, 总 负 债 为 23.40 万 元, 所 有 者 权 益 184.80 万 元 2015 年 度, 现 代 牧 业 集 团 ( 安 徽 ) 四 季 宝 有 机 肥 有 限 公 司 实 现 营 业 收 入 0.00 万 元 净 利 润 -3.24 元 现 代 牧 业 集 团 ( 安 徽 ) 四 季 宝 有 机 肥 有 限 公 司 为 发 行 人 前 期 计 划 开 展 有 机 肥 销 售 而 成 立 的 公 司, 目 前 其 子 公 司 已 注 销 完 毕, 该 公 司 也 将 进 行 注 销 截 至 2016 年 3 月 末, 现 代 牧 业 集 团 ( 安 徽 ) 四 季 宝 有 机 肥 有 限 公 司 总 资 产 208.26 万 元, 总 负 债 为 23.4 万 元, 所 有 者 权 益 184.85 万 元 2016 年 1-3 月, 现 代 牧 业 集 团 ( 安 徽 ) 四 季 宝 有 机 肥 有 限 公 司 实 现 营 业 收 入 0.00 万 元 净 利 润 0.05 万 元 16 现 代 牧 业 ( 双 城 ) 有 限 公 司 现 代 牧 业 ( 双 城 ) 有 限 公 司 2014 年 4 月 9 日 成 立, 并 取 得 哈 尔 滨 市 双 城 区 市 场 监 督 管 理 局 颁 发 的 企 业 法 人 营 业 执 照, 注 册 号 230182101000049, 公 司 注 册 地 址 : 双 城 市 农 丰 镇 永 久 村, 注 册 资 本 人 民 币 2.000 万 元, 法 定 代 表 人 毕 永 光, 公 司 经 营 范 围 : 奶 牛 饲 养 销 售 ( 包 括 生 产 和 销 售 生 牛 奶, 不 含 种 牛 ); 饲 草 种 植 ( 种 子 除 外 ) 截 至 2015 年 末, 现 代 牧 业 ( 双 城 ) 有 限 公 司 总 资 产 111,395.88 万 元, 总 负 债 为 97,170.83 万 元, 所 有 者 权 益 14,225.05 万 元 2015 年 度, 现 代 牧 业 ( 双 城 ) 有 限 公 司 实 现 营 业 收 入 2,907.73 元 净 利 润 8,174.01 万 元 截 至 2016 年 3 月 末, 现 代 牧 业 ( 双 城 ) 有 限 公 司 总 资 产 115,157.58 万 元, 总 负 债 为 75,743.95 万 元, 所 有 者 权 益 39,413.63 万 元 2016 年 1-3 月, 现 代 牧 业 ( 双 城 ) 有 限 公 司 实 现 营 业 收 入 1,733.04 万 元 净 利 润 188.59 万 元 17 现 代 牧 业 ( 安 徽 ) 乳 业 有 限 公 司 61

现 代 牧 业 ( 安 徽 ) 乳 业 有 限 公 司 2014 年 6 月 19 日 成 立, 并 取 得 蚌 埠 市 工 商 行 政 和 质 量 技 术 监 督 管 理 局 颁 发 的 企 业 法 人 营 业 执 照, 注 册 号 340300400004971, 公 司 注 册 地 址 : 安 徽 省 蚌 埠 市 五 河 县 朱 顶 镇 现 代 牧 业 园 区, 注 册 资 本 2,000 万 人 民 币 元, 法 定 代 表 人 高 丽 娜, 公 司 经 营 范 围 : 乳 制 品 ( 不 含 婴 幼 儿 配 方 乳 粉 ) 批 发 ( 凭 许 可 证 在 有 效 期 内 经 营 ) 截 至 2015 年 末, 现 代 牧 业 ( 安 徽 ) 乳 业 有 限 公 司 总 资 产 6.01 万 元, 总 负 债 为 226.82 万 元, 所 有 者 权 益 -220.81 万 元 2015 年 度, 现 代 牧 业 ( 安 徽 ) 乳 业 有 限 公 司 实 现 营 业 收 入 35.37 万 元 净 利 润 -237.06 万 元 亏 损 的 主 要 原 因 是 现 阶 段 处 于 低 温 液 态 奶 推 广 初 期, 费 用 投 入 较 大, 收 入 暂 时 较 低 截 至 2016 年 3 月 末, 现 代 牧 业 ( 安 徽 ) 乳 业 有 限 公 司 总 资 产 5.95 万 元, 总 负 债 为 226.82 万 元, 所 有 者 权 益 -220.86 万 元 2016 年 1-3 月, 现 代 牧 业 ( 安 徽 ) 乳 业 有 限 公 司 实 现 营 业 收 入 0.00 万 元 净 利 润 -0.06 万 元 亏 损 的 主 要 原 因 是 现 阶 段 处 于 低 温 液 态 奶 推 广 初 期, 费 用 投 入 较 大, 收 入 暂 时 较 低 18 现 代 牧 业 ( 商 河 ) 饲 料 有 限 公 司 现 代 牧 业 ( 商 河 ) 饲 料 有 限 公 司 2015 年 4 月 1 日 成 立, 并 取 得 山 东 省 济 南 市 商 河 县 工 商 行 政 管 理 局 颁 发 的 企 业 法 人 营 业 执 照, 统 一 社 会 信 用 代 码 91370126306904643A, 公 司 注 册 地 址 : 山 东 省 济 南 市 商 河 县 沙 河 乡 赵 黑 豆 村, 注 册 资 本 1,000 万 元, 法 定 代 表 人 马 爱 军, 公 司 经 营 范 围 : 饲 料 饲 料 添 加 剂 的 生 产 销 售 ; 畜 牧 机 械 及 设 备 销 售 截 至 2015 年 末, 现 代 牧 业 ( 商 河 ) 饲 料 有 限 公 司 总 资 产 1,988.67 万 元, 总 负 债 为 996.69 万 元, 所 有 者 权 益 991.98 万 元 2015 年 度, 现 代 牧 业 ( 商 河 ) 饲 料 有 限 公 司 实 现 营 业 收 入 0.00 万 元 净 利 润 -8.02 万 元 亏 损 的 主 要 原 因 是 尚 未 投 产 截 至 2016 年 3 月 末, 现 代 牧 业 ( 商 河 ) 饲 料 有 限 公 司 总 资 产 4,870.72 万 元, 总 负 债 为 3,861.76 万 元, 所 有 者 权 益 1,008.96 万 元 2016 年 1-3 月, 现 代 牧 业 ( 商 河 ) 饲 料 有 限 公 司 实 现 营 业 收 入 2,193.39 万 元 净 利 润 16.99 万 元 19 现 代 牧 业 ( 蚌 埠 ) 乳 品 销 售 有 限 公 司 62

现 代 牧 业 ( 蚌 埠 ) 乳 品 销 售 有 限 公 司 2014 年 8 月 19 日 成 立, 并 取 得 五 河 县 市 场 监 督 管 理 局 颁 发 的 企 业 法 人 营 业 执 照, 注 册 号 340322000034863, 公 司 注 册 地 址 : 安 徽 省 蚌 埠 市 五 河 县 朱 顶 镇 现 代 牧 业 园 区, 注 册 资 本 500 万 元, 法 定 代 表 人 高 丽 娜, 公 司 经 营 范 围 : 乳 制 品 的 批 发 兼 零 售 ( 不 含 婴 幼 儿 配 方 乳 粉 )( 有 效 期 至 :2017 年 8 月 10 日 ) 截 至 2015 年 末, 现 代 牧 业 ( 蚌 埠 ) 乳 品 销 售 有 限 公 司 总 资 产 27,404.90 万 元, 总 负 债 为 25,399.37 万 元, 所 有 者 权 益 2,005.53 万 元 2015 年 度, 现 代 牧 业 ( 蚌 埠 ) 乳 品 销 售 有 限 公 司 实 现 营 业 收 入 68,962.63 万 元 净 利 润 1,984.07 万 元 截 至 2016 年 3 月 末, 现 代 牧 业 ( 蚌 埠 ) 乳 品 销 售 有 限 公 司 总 资 产 37,421.82 万 元, 总 负 债 为 35,024.88 万 元, 所 有 者 权 益 2,396.94 万 元 2016 年 1-3 月, 现 代 牧 业 ( 蚌 埠 ) 乳 品 销 售 有 限 公 司 实 现 营 业 收 入 18,953.57 万 元 净 利 润 391.41 万 元 20 现 代 牧 业 ( 塞 北 ) 乳 品 销 售 有 限 公 司 现 代 牧 业 ( 塞 北 ) 乳 品 销 售 有 限 公 司 2014 年 8 月 21 日 成 立, 并 取 得 塞 北 管 理 区 工 商 行 政 管 理 局 颁 发 的 企 业 法 人 营 业 执 照, 注 册 号 130711000002332, 公 司 注 册 地 址 : 河 北 省 张 家 口 市 塞 北 区 榆 树 沟 管 理 处, 注 册 资 本 500 万 元, 法 定 代 表 人 高 丽 娜, 公 司 经 营 范 围 : 乳 制 品 ( 不 含 婴 幼 儿 配 方 乳 粉 ) 批 发 兼 零 售 ( 依 法 须 经 批 准 的 项 目, 经 相 关 部 门 批 准 后 方 可 开 展 经 营 活 动 ) 截 至 2015 年 末, 现 代 牧 业 ( 塞 北 ) 乳 品 销 售 有 限 公 司 总 资 产 19,692.25 万 元, 总 负 债 为 19,554.84 万 元, 所 有 者 权 益 137.41 万 元 2015 年 度, 现 代 牧 业 ( 塞 北 ) 乳 品 销 售 有 限 公 司 实 现 营 业 收 入 33,731.58 万 元 净 利 润 -370.06 万 元 亏 损 的 主 要 原 因 是 现 阶 段 处 于 低 温 液 态 奶 推 广 初 期, 费 用 投 入 较 大, 收 入 暂 时 较 低 截 至 2016 年 3 月 末, 现 代 牧 业 ( 塞 北 ) 乳 品 销 售 有 限 公 司 总 资 产 26,903.57 万 元, 总 负 债 为 26,430.83 万 元, 所 有 者 权 益 472.74 万 元 2016 年 1-3 月, 现 代 牧 业 ( 塞 北 ) 乳 品 销 售 有 限 公 司 实 现 营 业 收 入 10,010.13 万 元 净 利 润 335.3 63

万 元 截 至 目 前, 发 行 人 所 持 子 公 司 股 权 不 存 在 质 押 或 其 他 权 利 受 限 的 情 况 ( 二 ) 主 要 参 股 公 司 情 况 表 3-20: 发 行 人 主 要 参 股 公 司 情 况 表 单 位 : 万 元,% 企 业 名 称 注 册 资 本 业 务 范 围 公 司 持 股 比 例 2015/12/31 2014/12/31 2013/12/31 秋 实 草 业 有 限 公 司 14,750.00 农 作 物 的 养 殖 和 销 售 14.40% 18.00% 18.00% 秋 实 草 业 有 限 公 司 2011 年 9 月 30 日 成 立, 并 取 得 五 河 县 市 场 监 督 管 理 局 颁 发 的 企 业 法 人 营 业 执 照, 统 一 社 会 信 用 代 码 913403225830414362, 公 司 注 册 地 址 : 安 徽 省 五 河 县 朱 顶 镇, 注 册 资 本 14,750.00 万 元, 法 定 代 表 人 邓 源, 许 可 经 营 项 目 : 糖 果 制 品 ( 苜 蓿 草 粉 咀 嚼 片 ) 生 产 销 售 ( 按 生 产 许 可 证 规 定 的 内 容 和 时 效 经 营 ); 一 般 经 营 项 目 : 牧 草 的 种 植 收 购 销 售 ; 农 业 服 务 截 至 2015 年 末, 秋 实 草 业 有 限 公 司 总 资 产 67,868.94 万 元, 总 负 债 为 50,294.50 万 元, 所 有 者 权 益 17,574.44 万 元 2015 年 度, 秋 实 草 业 有 限 公 司 实 现 营 业 收 入 33,117.30 万 元 净 利 润 -820.95 万 元 截 至 2016 年 3 月 末, 秋 实 草 业 有 限 公 司 总 资 产 64,967.78 万 元, 总 负 债 50,061.75 万 元, 所 有 者 权 益 14,906.03 万 元 2016 年 1-3 月, 秋 实 草 业 有 限 公 司 实 现 营 业 收 入 2,547.16 万 元, 净 利 润 -963.14 万 元, 秋 实 属 于 种 植 企 业,1-8 月 属 于 种 植 期,9 月 之 后 进 入 收 割 期, 所 以 其 一 季 度 的 净 利 润 尚 为 负 值 六 发 行 人 组 织 架 构 和 公 司 治 理 ( 一 ) 发 行 人 公 司 治 理 情 况 公 司 是 按 照 公 司 法 中 外 合 资 经 营 企 业 法 及 中 外 合 资 经 营 企 业 法 实 施 条 例 的 规 定 组 建 的 按 照 公 司 章 程, 董 事 会 是 公 司 的 最 高 权 力 机 关 和 决 策 机 构, 由 3 名 董 事 组 成 ; 董 事 会 选 举 产 生 的 监 事 是 公 司 的 监 督 机 构, 监 事 64

由 股 东 委 派 董 事 会 领 导 下 的 经 营 班 子 是 公 司 的 执 行 机 构, 实 行 董 事 长 领 导 下 的 董 事 会 总 裁 领 导 下 的 经 营 管 理 班 子 总 裁 助 理 领 导 下 的 各 子 公 司 ( 牧 场 ) 运 营 班 子 三 级 管 理 方 式 另 外, 设 立 了 由 董 事 会 直 接 领 导 下 的 审 计 监 察 办 公 室, 对 经 营 班 子 的 经 营 情 况 给 予 客 观 评 价 公 司 章 程 对 各 机 构 的 权 利 义 务 进 行 了 明 确 规 定, 从 而 形 成 权 力 机 构 决 策 机 构 监 督 机 构 与 经 理 层 之 间 权 责 分 明 各 司 其 职 有 效 制 衡 科 学 决 策 协 调 运 作 的 公 司 治 理 结 构 1 董 事 会 公 司 设 董 事 会, 董 事 会 由 包 括 董 事 长 在 内 的 3 名 董 事 组 成, 由 公 司 的 外 方 股 东 委 任 产 生 ; 董 事 任 期 三 年, 任 期 届 满, 经 委 任 方 继 续 委 派 可 以 连 任 在 董 事 任 期 届 满 前, 委 任 方 均 有 权 随 时 因 故 或 无 故 撤 换 其 委 派 的 任 何 董 事 如 有 董 事 在 任 期 内 被 撤 职 辞 职 或 由 于 其 它 原 因 不 再 担 任 董 事, 委 派 方 应 委 派 一 名 新 董 事 在 前 任 董 事 余 下 任 期 内 担 任 董 事 公 司 设 董 事 长 1 人, 是 公 司 的 法 定 代 表 人, 董 事 会 可 通 过 多 数 票 撤 换 董 事 长 董 事 会 会 议 的 法 定 人 数 为 至 少 过 半 数 的 董 事 董 事 会 行 使 下 列 职 权 : 董 事 会 是 公 司 的 最 高 权 力 机 构, 对 公 司 的 管 理 负 有 最 终 责 任 董 事 会 需 作 出 公 司 的 一 切 重 大 决 定 以 及 公 司 日 常 管 理 事 务 外 的 一 切 决 定, 包 括 但 不 限 于 战 略 方 向 拓 展 合 营 企 业 的 设 立 品 牌 市 场 定 位 财 务 战 略 重 大 业 务 公 司 政 策 管 理 层 权 责 及 同 类 重 大 事 项 一 切 上 述 事 项 必 须 提 交 董 事 会 决 定 2 监 事 公 司 不 设 监 事 会, 设 一 名 监 事, 监 事 任 期 三 年, 经 委 派 方 委 派 可 以 连 任 如 有 监 事 被 撤 职 辞 职 或 其 他 原 因 不 再 担 任 监 事 的, 委 派 该 监 事 的 该 方 应 委 派 一 名 新 监 事 在 前 任 监 事 余 下 任 期 内 担 任 监 事 监 事 的 权 力 和 职 责 : 审 查 公 司 的 财 务 事 宜 ; 对 高 级 管 理 人 员 执 行 职 务 的 行 为 进 行 监 督, 对 违 反 法 律 或 行 政 法 规 公 司 章 程 或 者 董 事 会 决 议 的 高 级 管 理 人 员 提 议 罢 免 ; 当 董 事 或 高 级 管 理 人 员 的 行 为 损 害 公 司 的 利 益 时, 要 求 该 董 事 或 该 高 级 管 理 人 员 予 以 纠 正 ; 列 席 董 事 会 会 议, 在 董 事 会 会 议 提 出 质 询 或 者 建 议 ; 65

依 照 公 司 法 第 一 百 五 十 二 条 的 规 定 在 人 民 法 院 对 董 事 或 高 级 管 理 人 员 提 起 诉 讼 监 事 可 独 立 行 使 上 述 权 力 3 管 理 层 由 以 下 高 级 管 理 人 员 组 成 : 一 名 总 经 理 副 总 经 理 以 及 董 事 会 不 时 指 定 的 其 他 高 级 管 理 人 员 所 有 高 级 管 理 人 员 应 只 由 公 司 根 据 公 司 章 程 的 条 款 委 派 而 不 是 由 任 何 一 方 委 派 公 司 设 财 务 总 监 1 人, 作 为 公 司 财 务 负 责 人 协 助 总 经 理 主 管 财 务 部 门 根 据 公 司 章 程 规 定, 总 经 理 行 使 以 下 职 权 : 以 遵 从 董 事 会 的 指 示 和 管 理 为 前 提, 负 责 公 司 的 日 常 经 营 工 作, 行 使 公 司 章 程 合 资 合 同 或 者 董 事 会 赋 予 的 权 责 财 务 总 监 的 职 责 : 财 务 总 监 协 助 总 经 理 管 理 合 资 公 司 的 财 务 和 会 计 工 作, 审 查 和 签 署 合 资 公 司 的 财 务 计 划 信 贷 计 划 会 计 报 告 可 行 性 研 究 报 告 及 主 要 开 支 财 务 总 监 应 保 持 真 实 准 确 的 记 录 及 账 目, 并 为 董 事 会 编 制 季 度 财 务 报 告 及 董 事 会 总 经 理 及 中 国 有 关 法 律 规 定 的 其 他 定 期 财 务 报 表 ( 二 ) 发 行 人 组 织 架 构 图 3-2: 发 行 人 组 织 架 构 图 66

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董 事 会 是 公 司 的 决 策 机 构, 由 3 名 董 事 组 成 下 设 审 计 监 察 办 公 室, 对 董 事 会 负 责 经 营 和 日 常 管 理 实 行 董 事 会 领 导 下 的 总 裁 负 责 制, 下 设 总 裁 办 公 室 人 力 资 源 中 心 国 际 贸 易 中 心 投 资 发 展 中 心 建 设 规 划 中 心 财 务 中 心 等, 运 营 总 经 理 主 管 运 营 组 织 管 理 体 系 总 裁 下 设 : 副 总 裁 兼 运 营 总 经 理, 副 总 裁 兼 财 务 总 监 1 审 计 监 察 办 公 室 职 责 (1) 严 格 维 护 公 司 制 度 与 纪 律, 保 证 董 事 会 的 政 令 畅 通, 正 确 行 使 审 计 监 察 权, 促 进 企 业 不 断 提 高 运 营 效 率 与 效 益 ;(2) 根 据 内 部 审 计 准 则 和 审 计 署 关 于 内 部 审 计 的 有 关 规 定, 建 立 健 全 公 司 内 部 审 计 制 度 及 相 关 工 作 流 程 ; (3) 参 加 公 司 月 度 工 作 例 会, 根 据 领 导 要 求, 对 公 司 运 营 中 业 务 管 理 安 全 生 产 人 力 资 源 财 务 核 算 等 方 面 出 现 的 问 题 进 行 专 项 审 计 调 查 ;(4) 对 董 事 会 决 定 的 重 大 方 针 政 策 公 司 制 度 与 流 程 的 遵 循 情 况 进 行 合 规 性 审 计 ;(5) 对 公 司 各 单 位 内 控 制 度 的 健 全 性 有 效 性 及 执 行 情 况 进 行 内 控 审 计, 包 括 财 务 内 控 制 度 ;(6) 根 据 公 司 领 导 安 排, 对 各 单 位 高 管 ( 指 中 心 主 任 牧 场 场 长 级 别 及 以 上 ) 进 行 经 济 责 任 审 计 ( 主 要 是 离 任 审 计 ) 对 公 司 各 单 位 经 营 绩 效 情 况 进 行 绩 效 审 计 对 公 司 各 单 位 业 务 开 展 情 况 进 行 日 常 运 营 审 计 对 公 司 各 单 位 固 定 资 产 投 资 项 目 进 行 招 标 监 督 和 工 程 管 理 审 计 等 2 总 裁 办 公 室 职 责 (1) 受 总 裁 委 托, 负 责 处 理 公 司 日 常 政 务 事 务 会 务 等 各 项 工 作 ;(2) 负 责 公 司 文 件 档 案 管 理 和 外 来 文 件 内 部 文 件 的 收 发 拟 办 工 作, 保 证 文 件 发 放 及 时 到 位, 信 息 跟 踪 到 位 ;(3) 负 责 传 播 企 业 信 息, 沟 通 社 会 往 来, 实 现 公 司 与 社 会 公 众 及 企 业 间 的 交 流 合 作 ;(4) 负 责 做 好 保 密 工 作 ;(5) 负 责 公 司 股 权 统 计 备 案 换 理 交 易 等 ;(6) 负 责 公 司 工 会 党 组 织 团 组 织 的 建 立 建 全 以 及 发 展 ;(7) 负 责 统 一 企 业 文 化 并 进 行 建 立 与 传 播 ;(8) 负 责 对 外 接 待 方 案 确 定, 对 内 后 勤 服 务 3 人 力 资 源 中 心 职 责 (1) 根 据 公 司 战 略 及 业 务 特 点, 不 断 优 化 公 司 组 织 架 构, 并 结 合 公 司 人 力 68

资 源 战 略, 明 确 公 司 职 位 体 系 及 岗 位 编 制, 以 便 做 好 公 司 人 力 资 源 规 划, 为 公 司 业 务 运 行 建 立 良 好 的 组 织 环 境 ;(2) 负 责 公 司 人 力 资 源 开 发 储 备 招 聘 工 作, 确 保 满 足 工 作 需 要 ;(3) 负 责 公 司 人 力 资 源 管 理 工 作 ;(4) 负 责 公 司 薪 酬 体 系 建 立 运 行 ;(5) 负 责 总 裁 直 管 部 门 负 责 人 的 绩 效 管 理 监 督 考 核 工 作 4 国 际 贸 易 中 心 职 责 (1) 根 据 公 司 战 略 目 标, 制 定 实 施 公 司 设 备 进 口 和 进 牛 计 划 ;(2) 监 督 和 评 估 供 应 商 体 系 货 运 配 送 系 统, 分 析 行 业 信 息 资 源, 提 高 采 购 效 率 ;(3) 审 核 采 购 资 金 计 划, 控 制 采 购 成 本, 确 保 采 购 资 金 高 效 利 用 回 避 采 购 风 险 ; (4) 代 表 公 司 统 一 与 供 应 商 谈 判 采 购 合 同, 并 负 责 合 同 的 签 订 应 付 款 的 管 理, 确 保 合 同 的 有 效 运 行 及 付 款 的 及 时 性 ;(5) 负 责 公 司 进 口 设 备 手 续 的 办 理 ;(6) 负 责 公 司 隔 离 场 管 理 及 检 疫 局 的 协 调 工 作 ;(7) 负 责 公 司 相 关 合 同 协 议 的 审 核 ;(8) 负 责 对 收 购 奶 牛 的 到 场 运 输 等 工 作 5 投 资 发 展 中 心 职 责 (1) 负 责 了 解 掌 握 国 家 对 畜 牧 业 ( 主 要 是 大 型 奶 牛 养 殖 场 ) 的 投 资 政 策 与 法 规, 开 展 奶 牛 养 殖 项 目 的 政 策 咨 询 和 企 业 发 展 研 究, 编 制 和 更 新 国 家 优 惠 政 策 汇 编 ;( 2) 负 责 参 与 新 项 目 的 可 行 性 调 研, 并 代 表 调 研 组 出 具 调 研 报 告 ;( 3) 负 责 新 建 项 目 各 项 手 续 的 办 理 ;(4) 负 责 与 国 家 相 关 部 门 及 当 地 政 府 的 接 洽, 获 取 本 行 业 相 关 优 惠 政 策 及 扶 持 资 金, 并 落 实 其 到 位 情 况 ;( 5) 负 责 配 合 CDM ( 沼 气 发 电 项 目 ) 项 目 实 施 等 工 作 6 建 设 规 划 中 心 职 责 (1) 根 据 公 司 战 略, 全 面 负 责 公 司 及 各 牧 场 的 新 建 扩 建 改 造 工 ;(2) 制 定 部 门 年 度 工 作 预 算, 按 照 工 程 施 工 合 理 分 解 付 款 ;(3) 负 责 为 公 司 领 导 提 供 准 确 的 牧 场 建 设 性 数 据, 发 展 目 标 及 建 议 ;(4) 参 与 新 建 牧 场 的 选 址 工 作, 并 提 出 相 关 建 议 等 工 作 7 财 务 中 心 职 责 (1) 负 责 公 司 财 务 制 度 流 程 体 系 的 建 设 运 行 和 不 断 完 善 ;(2) 负 责 集 团 公 司 综 合 性 财 务 事 务 衔 接 协 调 ;(3) 负 责 公 司 财 务 预 算 的 编 制 汇 总 平 衡 工 作, 69

并 出 具 公 司 年 度 预 算 报 告 和 年 度 盈 利 预 测 报 告 提 交 董 事 会 审 议 ;(4) 负 责 公 司 管 理 会 计 体 系 的 运 行 和 完 善, 按 时 完 成 管 理 会 计 报 表 的 合 并 和 财 务 运 营 分 析 ; (5) 负 责 对 各 经 营 单 位 进 行 基 于 基 础 作 业 管 理 的 运 营 分 析, 按 时 出 具 运 营 分 析 报 告 等 工 作 8 沼 液 推 广 中 心 职 责 (1) 根 据 公 司 目 标, 制 订 部 门 年 度 预 算, 形 成 产 量 质 量 成 本 等 目 标 月 度 分 解 表, 经 审 批 后 将 目 标 逐 级 分 解 各 职 能 部 门 ;(2) 负 责 牧 场 沼 液 的 推 广 运 营 工 作, 确 保 安 全 环 保 符 合 国 家 及 地 方 的 要 求 ;(3) 负 责 沼 液 推 广 的 安 全 管 理 工 作, 包 括 人 员 车 辆 设 施 等 的 安 全 ;(4) 负 责 沼 液 推 广 的 环 保 工 作, 包 括 自 备 车 拉 运 供 应 商 处 理 的 环 保 安 全 工 作 ;(5) 负 责 沼 液 推 广 的 成 本 控 制 工 作, 包 括 自 备 车 拉 运 供 应 商 处 理 的 成 本 控 制 ;(6) 负 责 牧 场 周 边 建 设 沼 液 储 存 池 工 作, 达 到 长 期 循 环 使 用 消 纳 沼 液 ;(7) 负 责 参 与 牧 场 关 于 沼 液 处 理 流 程 规 划 设 计, 并 在 设 施 建 设 中 及 后 期 调 整 中 负 责 项 目 跟 进 及 问 题 反 馈 ;(8) 负 责 沼 液 推 广 过 程 中 与 各 级 政 府 部 门 及 环 保 部 门 的 协 调 工 作 ;(9) 负 责 沼 液 施 用 标 准 的 制 定 修 改 工 作, 确 保 适 合 各 地 区 的 农 作 物 使 用, 不 出 现 施 用 不 当 造 成 损 失 ;(10) 负 责 各 牧 场 办 公 及 沼 液 处 理 现 场 的 管 理 等 工 作 9 设 备 管 理 中 心 职 责 (1) 根 据 公 司 目 标, 制 定 部 门 年 度 预 算, 形 成 产 量 质 量 成 本 等 目 标 月 度 分 解 表, 并 将 目 标 分 解 至 中 心 所 辖 各 部 门 ;(2) 负 责 牧 场 的 防 疫, 确 保 牛 群 的 生 物 安 全 ;(3) 负 责 牧 场 的 环 保 工 作, 确 保 符 合 国 家 及 地 方 要 求 ;(4) 负 责 牛 群 饲 料 的 配 料 工 作, 确 保 符 合 配 方 要 求, 保 证 及 时 送 达 ;(5) 负 责 牧 场 饲 喂 原 辅 料 的 进 用 存 管 理, 确 保 原 辅 料 的 安 全 库 存 等 工 作 10 采 购 中 心 职 责 (1) 认 真 执 行 公 司 采 购 管 理 规 定 和 实 施 细 则, 严 格 按 采 购 计 划 采 购, 做 到 及 时 适 用, 合 理 降 低 物 资 积 压 和 采 购 成 本 ;( 2) 熟 悉 和 掌 握 市 场 行 情, 按 质 优 价 廉 的 原 则 货 比 三 家, 择 优 采 购 ;(3) 严 把 采 购 质 量 关, 物 资 选 择 样 品 供 使 用 部 门 审 核 定 样 ;(4) 考 察 供 货 商 的 产 品 质 量 供 货 能 力 企 业 质 量 保 证 70

能 力 企 业 信 誉 等 方 面, 在 现 有 供 应 商 基 础 上 不 断 寻 求 新 的 供 应 商, 以 确 保 供 应 资 源 的 丰 富 与 宽 阔 的 选 择 范 围, 负 责 新 增 供 应 商 的 寻 访 调 查, 并 组 织 相 关 部 门 进 行 评 估 审 查 ;( 5) 做 好 市 场 行 情 的 调 查 动 态 资 讯 收 集 整 理 等 工 作 11 青 贮 中 心 职 责 (1) 负 责 合 理 安 排 青 贮 的 收 割 工 作 ;(2) 负 责 青 贮 设 备 的 管 理, 包 括 设 备 的 保 养 使 用 调 运 工 作 ;(3) 负 责 青 贮 收 割 期 间 人 员 的 管 理 安 排 ;(4) 负 责 指 导 监 督 各 部 青 贮 收 割 压 窖 封 窖 工 作 ;(5) 负 责 青 贮 期 间 发 生 费 用 的 管 控 监 督 ;(6) 负 责 各 部 安 全 生 产 的 监 督 检 查 等 工 作 12 考 核 中 心 职 责 (1) 负 责 对 运 营 系 统 各 单 位 的 绩 效 管 理 工 作 进 行 监 督 落 实 考 核 执 行 ; (2) 负 责 参 与 讨 论 各 项 制 度 的 制 定 与 讨 论, 督 促 各 牧 场 相 关 考 核 制 度 方 案 的 建 立 与 实 施 ;(3) 根 据 本 部 门 年 度 目 标 进 行 人 员 规 划 储 备 配 置 考 核, 确 保 各 项 工 作 有 序 开 展 ;( 4) 根 据 考 核 标 准 及 总 部 下 达 的 相 关 指 标, 对 各 牧 场 现 场 生 产 环 节 质 量 指 标 进 行 检 查 监 督 与 考 核, 并 出 具 报 告 ;(5) 负 责 制 定 各 牧 场 检 查 计 划 并 追 踪 落 实, 实 施 考 核, 确 保 检 查 涵 盖 牧 场 管 理 工 作 的 重 点 ;(6) 负 责 各 牧 场 检 查 结 果 的 审 议 分 析 提 报 于 追 踪 ;(7) 负 责 运 营 各 单 位 责 任 状 的 制 定, 运 行 于 兑 现 等 工 作 13 安 全 生 产 办 公 室 职 责 (1) 认 真 贯 彻 执 行 国 家 和 政 府 部 门 制 定 的 劳 动 保 护 和 安 全 生 产 政 策 法 令 和 规 章 制 度 ;(2) 制 定 安 全 生 产 工 作 规 划 和 安 全 生 产 责 任 制, 拟 订 安 全 生 产 的 奖 惩 办 法, 建 立 和 不 断 完 善 安 全 生 产 管 理 制 度 ;(3) 定 期 分 析 安 全 生 产 情 况, 及 时 研 究 解 决 安 全 生 产 问 题, 并 定 期 向 上 级 相 关 部 门 报 告 安 全 生 产 情 况 ;(4) 组 织 实 施 公 司 制 定 年 度 安 全 工 作 计 划 目 标 及 实 施 计 划, 落 实 安 全 生 产 责 任 制 ; (5) 定 期 组 织 实 施 部 门 专 项 安 全 检 查, 协 助 公 司 开 展 联 合 安 全 检 查 ;(6) 将 安 全 责 任 落 实 到 各 级 管 理 人 员, 加 强 工 作 时 间 内 的 巡 查, 杜 绝 安 全 隐 患 ;(7) 根 据 公 司 实 际 建 立 安 全 消 防 应 急 预 案, 并 组 织 进 行 安 全 演 习, 保 障 人 员 生 命 财 产 安 全 等 工 作 71

14 兽 医 中 心 职 责 (1) 负 责 制 定 公 司 兽 医 专 业 工 作 的 操 作 规 范 及 技 术 标 准 文 件, 监 督 各 牧 场 规 范 及 技 术 标 准 的 执 行 ;(2) 负 责 制 定 本 部 门 及 各 牧 场 兽 医 部 门 的 工 作 目 标 及 考 核 指 标, 监 督 实 施 ;( 3) 负 责 对 公 司 各 牧 场 进 行 兽 医 及 防 疫 专 业 知 识 的 培 训, 对 兽 医 防 疫 工 作 进 行 指 导 ;(4) 负 责 制 定 公 司 防 疫 消 毒 制 度 与 违 约 预 案, 对 各 牧 场 防 疫 制 度 执 行 情 况 进 行 监 督 与 评 估 ;(5) 负 责 各 牧 场 牛 群 各 种 疾 病 治 疗 技 术 的 标 准 化, 对 各 牧 场 的 标 准 化 执 行 情 况 进 行 监 督 ;(6) 负 责 制 定 牛 群 疾 病 处 方 标 准, 并 对 各 牧 场 的 执 行 情 况 进 行 监 督 指 导 和 评 估 ;(7) 在 本 部 门 范 围 内 建 立 符 合 公 司 发 展 的 队 伍, 在 技 术 方 面 予 以 培 训 和 指 导, 建 立 好 本 部 门 人 员 的 储 备 ;(8) 负 责 带 领 团 队 对 牛 只 病 情 情 况 进 行 分 析 化 验, 出 具 针 对 性 的 解 决 方 案 ;(9) 负 责 结 合 公 司 各 牧 场 实 际 情 况 对 牛 群 疾 病 提 出 预 防 措 施, 指 导 各 牧 场 实 施, 并 对 实 施 情 况 进 行 评 估, 改 善 等 15 繁 育 中 心 职 责 (1) 负 责 制 定 各 牧 场 的 繁 育 计 划 目 标 专 业 考 核 指 标 ;(2) 负 责 制 定 繁 育 专 业 的 操 作 规 范 及 技 术 标 准 文 件, 并 对 各 牧 场 进 行 专 业 培 训 ;(3) 制 定 牧 场 繁 育 违 约 预 案, 并 监 督 实 施 及 评 价 ;( 4) 负 责 公 司 奶 牛 胚 胎 技 术 工 程 的 开 发 追 踪 与 评 估 ;(5) 负 责 各 牧 场 在 冻 精 的 使 用 与 管 理 方 面 的 指 导 监 督 与 评 估 ; (6) 负 责 各 牧 场 繁 育 技 术 队 伍 的 培 养, 在 本 单 位 内 储 备 相 关 人 才 满 足 公 司 发 展 需 要 等 工 作 16 营 养 中 心 职 责 (1) 负 责 确 定 公 司 不 同 奶 牛 生 产 生 长 阶 段 的 技 术 标 准, 生 产 标 准, 管 理 标 准 等 专 业 方 面 的 政 策 制 定 监 督 实 施 ;(2) 负 责 奶 牛 不 同 阶 段, 依 据 不 同 的 月 龄, 不 同 的 营 养 需 要, 不 同 泌 乳 天 数, 不 同 的 牛 奶 产 量, 营 养 标 准 的 制 定, 操 作 规 范 的 建 设 及 争 议 发 生 后 的 决 策 ;(3) 负 责 根 据 奶 牛 不 同 的 生 长 需 要, 不 同 的 平 均 泌 乳 日, 不 同 的 单 位 产 量, 饲 养 成 本 的 基 本 设 计 等 工 作 17 犊 牛 中 心 职 责 (1) 负 责 犊 牛 饲 养 中 心 管 理 操 作 规 程 和 考 核 制 度 完 善 及 推 行 ;(2) 负 72

责 规 范 推 行 各 牧 场 犊 牛 处 工 作 ;(3) 负 责 对 牧 场 进 行 联 检, 检 查 指 导 工 作 ; (4) 负 责 组 织 召 开 犊 牛 饲 养 中 心 月 度 例 会 组 织 培 训 ;(5) 负 责 编 辑 犊 牛 饲 养 疾 病 治 疗 及 预 防 接 产 等 方 面 最 实 际 操 作 性 的 课 程 和 制 度, 完 善 及 推 行 ; (6) 负 责 统 计 各 牧 场 犊 牛 处 生 产 数 据 等 工 作 18 品 控 中 心 职 责 (1) 负 责 在 公 司 范 围 内 质 量 体 系 的 推 行 ;(2) 负 责 制 定 各 牧 场 饲 喂 检 验 标 准 及 药 品 检 验 标 准, 给 予 培 训 ;(3) 负 责 制 定 牧 场 所 有 原 奶 原 材 料 的 标 准 及 检 验 方 法, 对 本 单 位 所 辖 人 员 进 行 培 训, 监 督 各 牧 场 对 标 准 及 检 验 方 法 的 执 行 ;(4) 负 责 各 牧 场 原 奶 生 产 工 艺 原 材 料 的 监 督 管 理 ;(5) 负 责 建 立 关 于 牛 奶 品 质 保 证 品 质 控 制 方 面 的 考 核 制 度, 予 以 培 训, 并 监 督 执 行 考 核 ;( 6) 负 责 出 具 各 牧 场 有 关 品 质 检 验 的 配 套 设 施 标 准 ;(7) 负 责 公 司 内 部 品 质 保 证 品 质 控 制 等 技 术 方 面 的 改 善 及 更 新 ;(8) 负 责 牛 群 疾 病 菌 的 培 养 分 析 报 告 等 工 作 19 挤 奶 中 心 职 责 (1) 负 责 制 定 公 司 挤 奶 工 作 的 操 作 规 范 及 技 术 标 准 文 件, 监 督 各 牧 场 规 范 及 技 术 标 准 的 执 行 ;(2) 负 责 制 定 本 部 门 及 各 牧 场 挤 奶 部 门 的 工 作 目 标 及 考 核 指 标, 监 督 实 施 ;(3) 负 责 公 司 各 牧 场 挤 奶 流 程 及 操 作 技 术 的 培 训 ;(4) 负 责 在 本 部 门 范 围 内 建 立 符 合 公 司 发 展 的 队 伍, 建 立 良 好 的 人 员 储 备 ;(5) 负 责 检 查 各 牧 场 存 在 的 问 题, 并 提 出 解 决 方 案 等 工 作 20 信 息 中 心 职 责 (1) 负 责 公 司 信 息 系 统 的 建 设 建 立 公 司 互 联 网 信 息 平 台, 负 责 日 常 维 护 工 作 ;(2) 负 责 指 导 新 建 牧 场 牛 群 信 息 管 理 系 统 的 建 立 和 启 用 ;(3) 负 责 对 已 建 成 牧 场 牛 群 信 息 管 理 系 统 的 业 务 数 据 进 行 日 常 审 核, 发 现 问 题, 督 促 纠 正 ; (4) 定 期 检 查 各 牧 场 信 息 系 统 的 运 行 状 况, 并 出 具 相 关 报 告 ;(5) 牵 头 联 合 指 标 考 核 中 心 进 行 每 月 报 表 的 有 关 数 据 进 行 审 核, 出 具 报 告 ;(6) 根 据 公 司 需 求, 主 持 公 司 各 类 管 理 信 息 系 统 的 开 发 及 所 需 资 金 的 预 算 编 制 工 作 ;( 7) 制 定 审 核 公 司 信 息 资 源 管 理 的 有 关 规 章 制 度 标 准 规 范, 提 交 公 司 领 导 审 批 并 监 73

督 实 施 ;( 8) 负 责 公 司 总 部 网 络 的 维 护, 指 导 各 子 公 司 网 络 的 建 设 和 维 护 工 作 ; (9) 负 责 公 司 总 部 及 各 牧 场 信 息 管 理 与 信 息 技 术 人 才 的 管 理 培 训 队 伍 建 设 及 储 备 等 工 作 21 各 牧 场 职 责 (1) 根 据 公 司 要 求, 制 定 牧 场 年 度 预 算, 制 定 产 量 质 量 成 本 目 标 月 度 分 解 表 报 公 司 领 导 审 批 ;(2) 完 善 本 单 位 制 度 建 设 团 队 管 理, 结 合 年 度 目 标 对 各 职 能 部 门 进 行 分 解, 并 监 督 完 成 实 施 考 核 ;(3) 负 责 牧 场 的 防 疫, 确 保 牛 群 的 生 物 安 全 ;(4) 负 责 牧 场 的 安 全 生 产 的 控 制, 包 括 人 员 设 施 消 防 的 安 全 ;(5) 负 责 参 与 制 定 科 学 适 用 经 济 的 饲 喂 配 方 及 操 作 程 序, 并 严 格 执 行, 确 保 牛 群 营 养 达 标 ;(6) 负 责 牧 场 牛 群 饲 喂 原 料 的 计 划 工 作, 确 保 符 合 牛 群 结 构 并 满 足 其 需 求 ;(7) 负 责 牧 场 玉 米 青 贮 苜 蓿 青 贮 的 年 度 规 划, 监 督 检 验 青 贮 的 数 量 及 质 量 ;(8) 负 责 参 与 牧 场 规 划 设 计 实 施 建 设 后 期 的 整 改 方 案 的 制 定 实 施, 确 保 牛 群 的 舒 适 ;(9) 负 责 提 高 繁 育 效 率, 优 化 种 群, 逐 年 扩 大 牛 群 规 模 ;(10) 负 责 与 兽 医 中 心 联 合 制 定 牧 场 防 疫 制 度 及 疾 病 预 防 计 划, 并 监 督 实 施 参 与 评 估 ;(11) 控 制 牛 只 疾 病, 提 供 优 质 牛 奶 ;(12) 维 护 公 司 利 益, 做 好 本 单 位 的 整 体 运 营 等 工 作 ( 三 ) 发 行 人 内 部 控 制 制 度 为 了 防 范 生 产 经 营 过 程 的 风 险, 提 高 公 司 运 营 管 理 效 率, 公 司 按 照 公 司 法 中 外 合 资 经 营 企 业 法 及 中 外 合 资 经 营 企 业 法 实 施 条 例 等 相 关 法 律 法 规 的 要 求, 不 断 完 善 公 司 法 人 治 理 结 构 和 内 部 管 理, 制 定 了 一 整 套 较 为 完 善 的 内 部 控 制 制 度 和 业 务 控 制 流 程, 其 中 包 括 : 公 司 章 程 监 事 议 事 规 则 董 事 会 战 略 委 员 会 工 作 条 例 董 事 会 审 计 委 员 会 工 作 条 例 董 事 会 薪 酬 与 考 核 委 员 会 工 作 条 例 内 部 控 制 制 度 财 务 管 理 规 定 财 务 会 计 操 作 准 则 合 同 管 理 规 程 人 力 资 源 制 度 汇 编 和 审 计 监 察 办 公 室 职 能 范 围 与 实 施 细 则 等 公 司 具 体 管 理 制 度, 内 容 涵 盖 财 务 管 理 制 度 内 部 审 计 员 工 奖 惩 子 公 司 的 管 理 及 其 他 内 部 工 作 程 序 等 公 司 基 本 建 立 了 有 效 的 风 险 防 范 机 制, 基 本 能 够 抵 御 突 发 性 风 险 公 司 能 够 对 投 资 的 企 业 实 施 有 效 管 理 和 控 制, 不 存 在 重 大 失 控 风 险 74

1 财 务 管 理 制 度 为 了 加 强 财 务 管 理, 公 司 制 订 了 财 务 会 计 操 作 准 则 合 同 管 理 规 程 招 标 比 价 管 理 规 定 长 期 资 产 管 理 规 定 及 全 面 预 算 管 理 制 度 等 有 关 的 财 务 管 理 制 度 公 司 财 务 组 织 机 构 的 设 置 本 着 分 工 明 确 财 权 集 中 统 一 组 织 协 调 的 原 则 运 作, 内 部 分 别 制 定 了 资 金 管 理 制 度 和 资 金 账 户 管 理 和 监 控 制 度 公 司 总 部 设 立 财 务 中 心, 子 公 司 设 立 财 务 处 公 司 财 务 中 心 对 子 公 司 财 务 负 责 人 采 取 委 派 制, 对 子 公 司 财 务 负 责 人 具 有 直 接 的 管 控 权 和 人 事 任 免 权 在 项 目 建 设 阶 段, 采 取 经 营 和 建 设 分 账 户 财 务 核 算 的 模 式, 保 证 经 营 资 金 和 项 目 资 金 的 专 款 专 用 基 建 工 程 财 务 人 员 由 公 司 财 务 中 心 选 派, 工 作 受 公 司 财 务 中 心 的 管 控 公 司 财 务 管 理 的 目 标 就 是 通 过 公 司 财 务 中 心 对 所 有 牧 场 资 金 实 行 统 一 调 配 统 一 管 理 统 筹 融 资 还 贷 在 组 织 管 理 方 面 公 司 财 务 中 心 对 子 公 司 财 务 实 施 制 度 统 一 业 务 操 作 统 一 考 核 标 准 统 一 的 管 理 方 式 公 司 总 部 财 务 中 心 以 服 务 和 管 理 支 持 为 主, 子 公 司 财 务 处 以 执 行 制 度 和 具 体 操 作 为 主, 用 公 司 总 部 ( 财 务 中 心 ) 的 专 业 化 分 工 与 服 务 支 持 子 公 司 财 务 的 集 约 化 运 行, 充 分 体 现 总 体 组 织 层 级 分 工 和 协 同 效 应 的 功 能 各 子 牧 场 财 务 通 过 EAS 企 业 应 用 管 理 系 统 和 定 期 报 告 的 方 式 向 总 部 财 务 汇 报 相 关 工 作, 总 部 财 务 每 年 定 期 对 各 牧 场 进 行 考 评, 在 资 金 控 制 方 面, 对 子 公 司 资 金 实 行 收 支 两 条 线 管 理 通 过 以 上 措 施, 实 施 对 子 公 司 财 务 的 有 效 管 理 2 融 资 管 理 制 度 公 司 为 规 范 经 营 运 作 中 的 筹 资 行 为, 降 低 资 本 成 本, 减 少 筹 资 风 险, 提 高 资 金 运 作 效 益, 公 司 结 合 具 体 情 况, 制 定 了 现 代 牧 业 筹 资 管 理 制 度 公 司 在 管 理 制 度 中 明 确, 公 司 要 对 筹 资 方 案 进 行 严 格 审 批, 重 点 关 注 筹 资 用 途 的 可 行 性 和 相 应 的 偿 债 能 力 公 司 依 据 在 不 同 发 展 阶 段 的 融 资 需 求 确 定 公 司 的 资 产 负 债 率, 每 年 度 由 董 事 会 根 据 当 年 实 际 需 要 确 定 公 司 的 具 体 资 产 负 债 比 率, 在 此 范 围 内 发 生 的 贷 款 转 期 新 增 各 项 资 金 贷 款 等, 分 别 由 财 务 总 部 经 理 财 务 总 监 总 裁 董 事 会 审 批 重 大 筹 资 方 案, 应 报 董 事 会 批 准 公 司 要 根 据 投 资 目 标 和 规 划, 合 理 安 排 资 金 投 放 结 构, 科 学 确 定 投 资 项 目, 拟 订 投 资 方 案, 要 75

关 注 投 资 项 目 的 收 益 和 风 险 3 对 外 投 资 制 度 公 司 建 立 了 现 代 牧 业 对 外 投 资 管 理 制 度, 对 外 投 资 需 进 行 科 学 的 投 资 决 策 分 析, 建 立 严 格 的 审 查 和 决 策 程 序 总 裁 有 权 决 定 单 次 投 资 金 额 不 超 过 公 司 最 近 一 期 经 审 计 的 合 并 会 计 报 表 净 资 产 的 5%, 以 及 年 度 累 计 投 资 金 额 不 超 过 最 近 一 期 经 审 计 合 并 会 计 报 表 净 资 产 10% 的 与 主 业 相 关 的 对 外 投 资 事 宜 总 裁 应 就 相 关 事 宜 在 事 后 向 董 事 会 提 交 书 面 报 告 报 备 根 据 现 代 牧 业 对 外 投 资 管 理 制 度 的 规 定, 超 总 裁 审 批 权 限 的 对 外 投 资 由 董 事 会 审 批 4 担 保 管 理 制 度 根 据 公 司 章 程 及 对 外 担 保 制 度 的 规 定, 公 司 对 外 担 保 必 须 经 董 事 会 批 准 公 司 发 生 下 列 对 外 担 保 行 为, 必 须 提 交 董 事 会 全 员 审 议 批 准 通 过 : 公 司 及 国 内 公 司 控 股 子 公 司 的 对 外 担 保 总 额, 达 到 或 超 过 最 近 一 期 经 审 计 净 资 产 的 50% 以 后 提 供 的 任 何 担 保 ; 公 司 的 对 外 担 保 总 额, 达 到 或 超 过 最 近 一 期 经 审 计 总 资 产 的 30% 以 后 提 供 的 任 何 担 保 ; 为 资 产 负 债 率 超 过 70% 的 担 保 对 象 提 供 的 担 保 ; 单 笔 担 保 额 超 过 最 近 一 期 经 审 计 净 资 产 10% 的 担 保 ; 对 股 东 实 际 控 制 人 及 其 关 联 方 提 供 的 担 保 董 事 会 审 议 对 外 担 保 事 项 时, 由 董 事 会 过 半 数 董 事 审 议 通 过, 并 经 出 席 董 事 会 会 议 的 2/3 以 上 董 事 同 意 涉 及 关 联 担 保 的, 关 联 董 事 须 回 避 表 决 公 司 对 外 担 保 必 须 要 求 对 方 提 供 反 担 保, 且 反 担 保 的 提 供 方 应 当 具 有 实 际 担 保 能 力 5 成 本 费 用 管 理 制 度 为 加 强 公 司 成 本 和 费 用 的 管 理, 严 格 控 制 成 本 费 用 的 开 支, 强 化 对 各 部 门 成 本 费 用 的 考 核, 降 低 公 司 运 营 成 本, 提 高 公 司 经 济 效 益, 根 据 公 司 生 产 经 营 的 特 点, 结 合 成 本 费 用 控 制 的 实 际 措 施 和 取 得 的 经 验, 制 定 了 成 本 费 用 管 理 制 度 明 确 了 采 购 仓 储 成 本 费 用 的 控 制 生 产 成 本 的 费 用 控 制 人 力 资 源 成 本 的 控 制 和 业 务 借 款 的 控 制 管 理 费 用 的 控 制, 将 控 制 活 动 贯 穿 于 企 业 生 产 经 营 的 全 过 程, 并 实 行 权 责 利 相 结 合 的 经 济 责 任 制 76

6 存 货 管 理 制 度 为 规 范 集 团 公 司 原 材 料 等 采 购 收 发 及 保 管 行 为, 确 保 存 货 的 账 实 相 符 与 安 全 完 整, 有 效 降 低 公 司 存 货 资 金 占 用 和 加 速 存 货 资 金 的 周 转, 根 据 企 业 会 计 制 度 及 企 业 会 计 准 则 存 货, 制 定 了 存 货 管 理 制 度, 包 括 存 货 管 理 的 分 工 存 货 计 价 存 货 入 库 管 理 存 货 出 库 管 理 存 货 退 货 管 理 废 旧 物 资 的 管 理, 仓 库 保 管 员 做 好 仓 库 台 账 的 登 记 工 作, 做 到 账 目 清 楚, 账 实 相 符, 并 按 规 定 及 时 上 报 库 存 报 表 明 确 了 财 务 部 门 每 月 与 仓 库 核 对 账 簿, 并 定 期 及 不 定 期 地 对 库 存 存 货 进 行 核 查 与 盘 存 该 公 司 通 过 实 施 正 确 的 存 货 管 理 方 法, 来 降 低 企 业 的 平 均 资 金 占 用 水 平, 提 高 存 货 的 流 转 速 度 和 总 资 产 周 转 率, 不 断 提 高 企 业 的 经 济 效 益 7 质 量 管 理 制 度 公 司 自 设 立 以 来, 一 直 重 视 和 加 强 质 量 管 理 公 司 针 对 自 身 生 产 经 营 的 特 点, 制 定 了 一 系 列 较 为 完 备 的 质 量 和 安 全 生 产 控 制 制 度 和 标 准 公 司 在 品 控 中 心 制 度 汇 编 文 件 中 对 牧 场 饲 料 原 料 奶 生 产 及 保 质 等 各 个 环 节 建 立 了 相 应 的 管 理 制 度 和 操 作 规 程 在 现 代 牧 业 原 奶 安 全 生 产 质 量 控 制 程 序 中, 规 定 了 各 部 门 的 职 责 适 用 范 围 和 工 作 程 序, 对 饲 料 进 货 饲 料 仓 储 饲 料 配 制 饲 料 饲 喂 挤 奶 设 备 清 洗 牛 奶 储 存 牛 奶 运 输 出 场 检 验 等 环 节 进 行 严 格 规 定, 使 牧 场 所 生 产 的 原 奶 符 合 国 家 安 全 标 准 在 现 代 牧 业 品 控 中 心 和 各 牧 场 品 控 处 工 作 流 程 中, 规 定 了 公 司 整 体 质 量 控 制 体 系 框 架 和 操 作 规 程 在 饲 料 卫 生 企 业 内 控 标 准 制 度 中, 规 定 了 饲 料 的 采 购 渠 道 和 进 货 质 量 标 准 及 检 验 标 准, 对 饲 料 饲 料 添 加 剂 产 品 中 有 害 物 质 及 微 生 物 的 允 许 量 检 验 及 其 操 作 流 程 进 行 了 规 定 同 时, 公 司 还 建 立 了 生 鲜 乳 检 测 制 度 实 验 室 检 验 项 目 规 范 饲 料 检 测 方 法 化 验 室 运 行 和 管 理 等 制 度 和 操 作 规 程 此 外, 公 司 还 通 过 品 控 中 心 对 采 购 饲 料 和 所 产 鲜 奶 每 日 进 行 检 验, 并 实 行 生 产 各 业 务 部 门 环 环 相 扣 的 监 控, 不 断 地 加 强 和 完 善 公 司 质 量 管 理, 确 保 所 产 的 牛 奶 纯 真 新 鲜, 微 生 物 和 体 细 胞 等 指 标 优 于 各 国 标 准 8 信 息 披 露 制 度 公 司 建 立 完 善 信 息 披 露 机 制, 采 取 定 期 披 露 和 不 定 期 披 露 相 结 合 的 方 法 77

按 照 公 司 制 定 的 非 金 融 企 业 债 务 融 资 工 具 信 息 披 露 事 务 管 理 制 度 等 要 求, 定 期 出 具 公 司 财 务 报 告, 并 不 定 期 披 露 公 司 经 营 过 程 中 的 重 大 事 项 9 关 联 交 易 管 理 制 度 为 加 强 对 公 司 关 联 交 易 的 管 理 与 披 露 工 作, 规 范 公 司 关 联 交 易 行 为, 维 护 公 司 股 东 的 合 法 权 益, 依 据 公 司 法 联 交 所 主 板 上 市 规 则 及 公 司 章 程 的 规 定, 公 司 制 定 了 关 联 交 易 管 理 制 度 制 度 明 确 了 关 联 交 易 适 用 范 围 关 联 交 易 的 种 类 各 部 门 职 责 和 权 限 关 联 交 易 的 定 义 等 公 司 关 联 交 易 的 相 关 管 理 规 定 要 求, 关 联 交 易 要 订 立 书 面 协 议, 要 按 照 联 交 所 主 板 上 市 规 则 要 求 披 露 以 及 需 独 立 股 东 批 准 因 此, 公 司 如 拟 进 行 任 何 关 联 交 易, 必 须 按 照 联 交 所 主 板 上 市 规 则 的 规 定 刊 发 公 告, 公 布 建 议 中 的 关 联 交 易, 并 向 股 东 发 出 通 函, 提 供 有 关 交 易 资 料 同 时, 制 度 还 对 可 获 豁 免 的 关 联 交 易 以 及 对 一 次 性 的 关 联 交 易 和 连 续 性 的 关 联 交 易 进 行 了 规 定 10 突 发 事 件 应 急 预 案 针 对 食 品 卫 生 安 全 企 业 信 誉 公 司 管 理 层 等 方 面 的 突 发 事 件, 公 司 制 定 相 关 制 度, 列 示 了 造 成 公 众 危 机 的 主 要 情 况, 包 括 但 不 限 于 产 品 质 量 问 题, 食 品 安 全 出 现 问 题 对 周 围 环 境 造 成 各 种 重 大 污 染 人 员 处 理 方 法 不 当 公 司 发 生 经 济 危 机 第 三 者 责 任 事 故 内 部 生 产 安 全 事 故 管 理 人 员 突 发 事 故 遭 受 恐 怖 袭 击 和 恶 意 破 坏 竞 争 对 手 的 恶 意 行 为 等 公 司 规 定 了 通 过 加 强 培 训 合 规 合 法 经 营 严 格 遵 守 公 司 信 息 管 理 程 序 加 强 员 工 关 怀 设 定 综 合 举 报 渠 道 完 善 诉 讼 与 仲 裁 管 理 加 强 安 全 保 卫 等 方 面 密 切 关 注 公 关 危 机 预 防 措 施, 建 立 了 以 危 机 处 理 小 组 构 成 的 危 机 处 理 管 理 组 织 上 述 突 发 事 件 发 生 后, 公 司 采 取 以 下 危 机 公 关 措 施 : 坚 持 24 小 时 原 则, 各 种 危 机 处 理 程 序 都 必 须 列 出 24 小 时 处 理 方 案 ; 统 一 对 外 口 径 原 则, 公 司 可 根 据 事 情 性 质, 决 定 由 公 司 法 律 顾 问 或 公 司 高 层 管 理 者 等 担 任 公 司 对 外 信 息 发 布 人, 按 照 事 故 处 理 进 度 进 行 信 息 披 露 ; 谨 慎 原 则, 指 定 发 言 人 在 对 外 发 布 事 态 进 展 当 局 承 诺 等 有 关 重 大 消 息 时, 必 须 采 取 谨 慎 但 又 不 回 避 的 态 度 ; 与 政 府 有 关 部 门 保 持 密 切 合 作, 指 定 行 政 事 务 部 专 人 负 责 与 政 府 有 关 负 责 人 保 持 沟 通, 最 大 限 度 地 争 取 政 府 支 持 ; 选 择 合 适 的 媒 体 或 建 立 危 机 热 线 电 话 与 公 众 保 持 适 78

当 的 信 息 交 流 ; 当 发 生 与 公 众 辩 论 时, 必 须 注 意 措 辞 和 态 度 无 论 公 众 对 事 故 的 态 度 怎 么 样, 公 司 人 员 严 禁 以 激 烈 言 辞 与 公 众 对 骂, 防 止 事 态 进 一 步 扩 大 ; 发 生 重 大 突 发 事 件 后 及 整 个 处 理 过 程 中 的 进 展, 均 应 立 即 以 口 头 或 书 面 形 式 向 公 司 董 事 会 和 董 事 会 授 权 董 事 报 告, 保 证 公 司 最 高 管 理 当 局 及 时 研 究 应 对 措 施 ; 及 时 提 出 解 决 方 案, 报 董 事 会 批 准 ; 当 事 态 有 可 能 发 展 成 重 大 公 众 组 织 抗 议 行 为 时, 危 机 处 理 小 组 应 提 前 与 当 地 公 安 管 理 部 门 工 会 组 织 等 取 得 联 系, 争 取 获 得 其 支 持 ; 公 司 对 外 承 诺 予 以 调 查 解 决 后, 应 立 即 采 取 行 动 查 清 事 实 真 相 并 提 出 多 种 解 决 方 案, 报 公 司 董 事 会 抉 择 等 最 后 所 有 突 发 事 件 平 息 后, 危 机 处 理 小 组 必 须 进 行 事 后 经 验 总 结, 对 公 司 整 个 危 机 处 理 过 程 进 行 检 讨, 揭 示 目 前 质 量 管 理 系 统 内 控 管 理 程 序 中 存 在 的 问 题 并 提 出 纠 正 措 施 ; 如 果 事 件 发 生 系 人 为 因 素, 则 必 须 查 明 责 任 人 并 对 其 实 施 相 应 的 处 罚 ; 如 果 事 件 系 竞 争 对 手 的 恶 意 行 为, 或 涉 及 刑 事 犯 罪 者, 则 应 通 过 司 法 途 径 解 决 针 对 公 司 治 理 和 人 员 管 理 方 面, 发 行 人 设 立 有 董 事 会 和 监 事, 形 成 了 权 利 机 构 决 策 机 构 监 督 机 构, 与 管 理 层 之 间 权 责 明 确 各 司 其 职 有 效 制 衡 科 学 决 策 协 调 运 转 的 法 人 治 理 结 构 如 遇 突 发 事 件 造 成 公 司 董 事 监 事 高 级 管 理 人 员 涉 嫌 违 法 违 纪 被 有 权 机 关 调 查 或 者 采 取 强 制 措 施, 执 行 董 事 总 经 理 无 法 履 行 职 责 的, 公 司 将 及 时 安 排 其 它 管 理 层 人 员 代 为 履 行 职 责, 并 及 时 选 举 新 任 管 理 层 人 员 根 据 公 司 章 程, 董 事 会 是 公 司 的 权 力 机 构, 在 董 事 会 认 为 董 事 人 数 不 足 公 司 法 规 定 的 法 定 最 低 人 数 或 少 于 章 程 所 定 人 数 的 2/3 时 董 事 会 必 要 时 监 事 提 议 召 开 时 等 情 况 下 可 召 开 临 时 董 事 会 董 事 长 不 能 履 行 职 务 或 者 不 履 行 职 务 的, 由 其 他 董 事 主 持 通 过 以 上 措 施 维 持 公 司 日 常 运 转, 并 就 董 事 会 等 相 关 事 项 做 出 决 议 对 由 突 发 事 件 引 起 的 公 司 治 理 结 构 可 能 发 生 的 变 化, 公 司 董 事 会 将 行 使 职 能, 董 事 或 监 事 就 应 急 事 项 提 交 董 事 会 决 议 通 过 后 即 时 生 效 同 时, 针 对 信 息 披 露, 发 生 突 发 事 件 后, 发 行 人 将 按 照 信 息 披 露 管 理 制 度, 在 事 件 发 生 后 及 时 准 确 披 露 事 件 信 息 及 其 影 响 情 况 3 管 理 层 人 员 简 历 高 丽 娜, 见 前 述 董 事 会 成 员 简 介 韩 春 林, 见 前 述 董 事 会 成 员 简 介 79

孙 玉 刚, 见 前 述 董 事 会 成 员 简 介 海 涛, 男,1969 年 8 月 15 日 出 生, 中 国 国 籍, 本 科 学 历 现 任 现 代 牧 业 集 团 总 裁 助 理 1994 年 8 月 至 1998 年 5 月, 任 大 兴 安 岭 中 心 卫 生 防 疫 站 流 行 病 科 科 员 ;1998 年 9 月 至 2001 年 6 月, 任 上 海 生 工 生 物 工 程 技 术 服 务 公 司 北 京 地 区 客 户 代 表 ;2001 年 8 月 至 2008 年 9 月, 任 深 圳 真 色 彩 实 业 有 限 公 司 副 总 经 理 ;2008 年 10 月, 出 任 现 代 牧 业 集 团 总 裁 助 理 陈 红 波, 男,1977 年 6 月 19 日 出 生, 中 国 国 籍, 研 究 生 学 历 现 任 现 代 牧 业 集 团 副 总 裁 1996 年 7 月 至 2002 年 5 月, 任 内 蒙 古 伊 利 实 业 集 团 有 限 公 司 设 备 监 督 ;2002 年 5 月 至 2008 年 9 月, 负 责 蒙 牛 ( 内 蒙 古 ) 数 个 厂 房 运 用 工 作, 并 兼 任 蒙 牛 ( 武 汉 ) 友 芝 友 乳 业 有 限 公 司 经 理 ;2008 年 9 月 至 2013 年 9 月, 任 现 代 牧 业 集 团 有 限 公 司 设 备 中 心 主 任 ;2014 年 12 月, 出 任 现 代 牧 业 集 团 副 总 裁 王 春 江, 男,1982 年 6 月 25 日 出 生, 中 国 国 籍, 研 究 生 学 历 现 任 现 代 牧 业 集 团 总 裁 助 理 兼 繁 育 中 心 主 任 2004 年 8 月 至 2008 年 3 月, 任 蒙 牛 澳 亚 示 范 牧 场 有 限 责 任 公 司 主 管 ;2008 年 3 月 至 2009 年 5 月, 任 蒙 牛 澳 亚 示 范 牧 场 场 长 ;2009 年 5 月, 出 任 现 代 牧 业 集 团 总 裁 助 理 苏 建 功, 男,1975 年 9 月 14 日 出 生, 中 国 国 籍, 本 科 学 历 现 任 现 代 牧 业 集 团 财 务 负 责 人 2000 年 至 2002 年, 任 内 蒙 古 光 远 公 司 销 售 兼 财 务 会 计 ; 2003 年 至 2004 年, 任 内 蒙 古 正 赫 会 计 师 事 务 所 审 计 评 估 会 计 师 ;2005 年 至 2006 年, 任 蒙 牛 ( 内 蒙 古 ) 公 司 财 务 投 资 本 部 绩 效 考 评 主 管 ;2006 年 至 2007 年, 任 蒙 牛 ( 内 蒙 古 ) 公 司 低 温 鲜 奶 本 部 财 务 主 管 ;2008 年 至 2008 年, 任 蒙 牛 ( 内 蒙 古 ) 公 司 低 温 鲜 奶 本 部 财 务 部 长 ;2008 年 10 月, 出 任 现 代 牧 业 集 团 财 务 中 心 主 任 公 司 董 事 高 管 最 近 三 年 及 一 期 不 存 在 违 法 及 重 大 违 规 行 为, 且 高 管 人 员 的 设 置 符 合 公 司 法 等 相 关 法 律 法 规 及 公 司 章 程 的 规 定 公 司 董 事 监 事 经 理 层 中 均 无 海 外 居 留 权 80

七 发 行 人 董 事 监 事 和 高 级 管 理 人 员 表 3-21: 发 行 人 董 事 监 事 及 高 级 管 理 人 员 基 本 情 况 表 职 位 姓 名 性 别 出 生 年 月 现 任 职 务 任 职 期 限 高 丽 娜 女 1957/3 董 事 兼 董 事 长 总 裁 2008/7-2017/4 董 事 会 韩 春 林 男 1972/10 董 事 运 营 总 经 理 2008/7-2017/4 孙 玉 刚 男 1980/6 董 事 副 总 裁 2008/7-2017/4 监 事 陈 小 明 男 1979/2 监 事 审 计 部 长 2016/2-2019/2 海 涛 男 1969/8 总 裁 助 理 2008/10-2018/10 高 管 陈 红 波 男 1977/6 副 总 裁 2014/12-2019/ 12 王 春 江 男 1982/6 总 裁 助 理 繁 育 中 心 主 任 2009/5-2018/11 苏 建 功 男 1975/9 财 务 负 责 人 2008/10-2018/10 1 董 事 会 成 员 简 历 高 丽 娜, 女,1957 年 3 月 6 日 出 生, 中 国 国 籍, 本 科 学 历 现 任 现 代 牧 业 集 团 董 事 董 事 长 兼 总 裁 1993 年 10 月 至 2005 年 6 月, 任 泰 安 市 外 贸 总 公 司 的 总 经 理 ;2003 年 10 月 至 2005 年 6 月, 任 泰 安 市 招 商 局 的 董 事 兼 总 经 理 ;2008 年 7 月 7 日, 出 任 现 代 牧 业 集 团 总 裁 ;2012 年 9 月 17 日, 出 任 现 代 牧 业 集 团 董 事 长 韩 春 林, 男,1972 年 10 月 13 日 出 生, 中 国 国 籍, 本 科 学 历 现 任 现 代 牧 业 集 团 董 事 兼 运 营 总 经 理 1994 年 7 月 至 1999 年 1 月, 任 内 蒙 古 伊 利 实 业 集 团 股 份 有 限 公 司 的 奶 粉 部 门 分 厂 经 理 ;1999 年 1 月 至 2004 年 9 月, 任 蒙 牛 ( 内 蒙 古 ) 的 液 态 奶 部 门 营 销 经 理 ;2006 年 2 月 至 2008 年 7 月, 任 蜡 笔 小 新 ( 福 建 ) 食 品 有 限 公 司 任 营 销 副 总 经 理 ;2008 年 7 月 7 日, 出 任 现 代 牧 业 集 团 董 事 孙 玉 刚, 男,1980 年 6 月 23 日 出 生, 中 国 国 籍, 本 科 学 历 现 任 现 代 牧 业 集 团 董 事 兼 副 总 裁 2002 年 5 月 至 2007 年 3 月, 任 内 蒙 古 蒙 牛 乳 业 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 财 务 及 投 资 部 经 理 ;2008 年 7 月 7 日, 出 任 现 代 牧 业 集 团 董 事 2 监 事 简 历 陈 小 明, 男,1979 年 2 月 出 生, 中 国 国 籍, 大 专 学 历 现 任 现 代 牧 业 集 团 81

审 计 监 察 办 公 室 部 长 2004 年 至 2006 年, 任 华 日 家 具 股 份 有 限 公 司 审 计 ;2006 年 至 2013 年, 任 黑 龙 江 飞 鹤 乳 业 有 限 公 司 审 计 主 管 ;2013 年 -2016 年, 任 原 生 态 牧 业 有 限 公 司 审 计 经 理 ;2016 年 2 月, 出 任 现 代 牧 业 集 团 审 计 监 察 办 公 室 部 长 3 管 理 层 人 员 简 历 高 丽 娜, 见 前 述 董 事 会 成 员 简 介 韩 春 林, 见 前 述 董 事 会 成 员 简 介 孙 玉 刚, 见 前 述 董 事 会 成 员 简 介 海 涛, 男,1969 年 8 月 15 日 出 生, 中 国 国 籍, 本 科 学 历 现 任 现 代 牧 业 集 团 总 裁 助 理 及 尚 志 牧 场 场 长 1994 年 8 月 至 1998 年 5 月, 任 大 兴 安 岭 中 心 卫 生 防 疫 站 流 行 病 科 科 员 ;1998 年 9 月 至 2001 年 6 月, 任 上 海 生 工 生 物 工 程 技 术 服 务 公 司 北 京 地 区 客 户 代 表 ;2001 年 8 月 至 2008 年 9 月, 任 深 圳 真 色 彩 实 业 有 限 公 司 副 总 经 理 ;2008 年 10 月, 出 任 现 代 牧 业 集 团 运 营 副 总 经 理 陈 红 波, 男,1977 年 6 月 19 日 出 生, 中 国 国 籍, 研 究 生 学 历 现 任 现 代 牧 业 集 团 副 总 裁 1996 年 7 月 至 2002 年 5 月, 任 内 蒙 古 伊 利 实 业 集 团 有 限 公 司 设 备 监 督 ;2002 年 5 月 至 2008 年 9 月, 负 责 蒙 牛 ( 内 蒙 古 ) 数 个 厂 房 运 用 工 作, 并 兼 任 蒙 牛 ( 武 汉 ) 友 芝 友 乳 业 有 限 公 司 经 理 ;2008 年 9 月 至 2013 年 9 月, 任 现 代 牧 业 集 团 有 限 公 司 设 备 中 心 主 任 ;2014 年 12 月, 出 任 现 代 牧 业 集 团 副 总 裁 王 春 江, 男,1982 年 6 月 25 日 出 生, 中 国 国 籍, 研 究 生 学 历 现 任 现 代 牧 业 集 团 总 裁 助 理 2004 年 8 月 至 2008 年 3 月, 任 蒙 牛 澳 亚 示 范 牧 场 有 限 责 任 公 司 主 管 ;2008 年 3 月 至 2009 年 5 月, 任 蒙 牛 澳 亚 示 范 牧 场 场 长 ;2009 年 5 月, 出 任 现 代 牧 业 集 团 运 营 副 总 经 理 苏 建 功, 男,1975 年 9 月 14 日 出 生, 中 国 国 籍, 本 科 学 历, 具 备 中 级 会 计 师 资 格 和 中 国 注 册 会 计 师 资 格 现 任 现 代 牧 业 集 团 财 务 负 责 人 2000 年 至 2002 年, 任 内 蒙 古 光 远 公 司 销 售 兼 财 务 会 计 ;2003 年 至 2004 年, 任 内 蒙 古 正 赫 会 计 师 事 务 所 审 计 评 估 会 计 师 ;2005 年 至 2006 年, 任 蒙 牛 ( 内 蒙 古 ) 公 82

司 财 务 投 资 本 部 绩 效 考 评 主 管 ;2006 年 至 2007 年, 任 蒙 牛 ( 内 蒙 古 ) 公 司 低 温 鲜 奶 本 部 财 务 主 管 ;2008 年 至 2008 年, 任 蒙 牛 ( 内 蒙 古 ) 公 司 低 温 鲜 奶 本 部 财 务 部 长 ;2008 年 11 月, 出 任 现 代 牧 业 集 团 财 务 中 心 主 任 公 司 董 事 高 管 最 近 三 年 及 一 期 不 存 在 违 法 及 重 大 违 规 行 为, 且 高 管 人 员 的 设 置 符 合 公 司 法 等 相 关 法 律 法 规 及 公 司 章 程 的 规 定 公 司 董 事 监 事 经 理 层 中 均 无 海 外 居 留 权 4 发 行 人 董 事 监 事 和 高 级 管 理 人 员 兼 职 情 况 表 3-22: 发 行 人 董 事 监 事 和 高 级 管 理 人 员 兼 职 情 况 姓 名 在 公 司 职 务 兼 职 单 位 与 本 公 司 关 系 兼 职 情 况 任 期 ( 可 连 选 连 任 ) 现 代 牧 业 控 股 有 限 公 司 母 公 司 执 行 董 事 副 董 事 长 三 年 现 代 牧 业 ( 安 徽 ) 乳 品 销 售 有 限 公 司 子 公 司 执 行 董 事 法 人 三 年 现 代 牧 业 ( 蚌 埠 ) 乳 品 销 售 有 限 公 司 子 公 司 执 行 董 事 法 人 三 年 高 丽 娜 董 事 长 现 代 牧 业 集 团 ( 安 徽 ) 四 季 宝 有 机 肥 有 限 公 司 子 公 司 执 行 董 事 法 人 三 年 现 代 牧 业 ( 安 徽 ) 乳 业 有 限 公 司 子 公 司 董 事 长 法 人 三 年 现 代 牧 业 ( 塞 北 ) 乳 品 销 售 有 限 公 司 子 公 司 执 行 董 事 法 人 三 年 韩 春 林 董 事 和 林 牧 场 子 公 司 董 事 三 年 现 代 牧 业 控 股 有 限 公 司 母 公 司 执 行 董 事 三 年 和 林 牧 场 子 公 司 董 事 三 年 现 代 牧 业 控 股 有 限 公 司 母 公 司 执 行 董 事 三 年 孙 玉 刚 董 事 马 鞍 山 现 代 牧 业 饲 草 有 限 公 司 现 代 牧 业 ( 安 徽 ) 乳 业 有 限 公 司 子 公 司 执 行 董 事 法 人 三 年 子 公 司 董 事 三 年 现 代 牧 业 ( 塞 北 ) 乳 品 销 售 有 限 公 司 子 公 司 监 事 三 年 陈 小 明 监 事 宝 鸡 牧 场 子 公 司 监 事 三 年 尚 志 牧 场 子 公 司 监 事 三 年 83

姓 名 在 公 司 职 务 兼 职 单 位 与 本 公 司 关 系 兼 职 情 况 任 期 ( 可 连 选 连 任 ) 汶 上 牧 场 子 公 司 监 事 三 年 现 代 牧 业 ( 肥 东 ) 有 限 公 司 子 公 司 监 事 三 年 合 肥 牧 场 子 公 司 监 事 三 年 现 代 牧 业 ( 商 河 ) 饲 料 有 限 公 司 子 公 司 监 事 三 年 通 辽 牧 场 子 公 司 监 事 三 年 双 城 牧 场 子 公 司 监 事 三 年 恒 盛 牧 场 子 公 司 监 事 三 年 蚌 埠 牧 场 子 公 司 监 事 三 年 现 代 牧 业 ( 蚌 埠 ) 乳 品 销 售 有 限 公 司 子 公 司 监 事 三 年 洪 雅 牧 场 子 公 司 监 事 三 年 和 林 牧 场 子 公 司 董 事 三 年 商 河 牧 场 子 公 司 监 事 三 年 通 山 牧 场 子 公 司 监 事 三 年 察 北 牧 场 子 公 司 监 事 三 年 苏 建 功 财 务 负 责 人 现 代 牧 业 ( 安 徽 ) 乳 业 有 限 公 司 子 公 司 监 事 三 年 八 发 行 人 主 营 业 务 情 况 ( 一 ) 发 行 人 所 属 行 业 及 经 营 范 围 根 据 2011 年 第 三 次 修 订 的 国 民 经 济 行 业 分 类 (GB/T4754-2011) 的 行 业 划 分 标 准 和 中 国 证 监 会 2012 年 10 月 26 日 颁 布 的 上 市 公 司 行 业 分 类 指 引 (2012 年 修 订 ), 发 行 人 属 于 畜 牧 业 发 行 人 营 业 执 照 载 明 的 经 营 范 围 : 奶 牛 养 殖 销 售 ( 包 括 生 产 和 销 售 生 牛 奶, 不 含 种 牛 ); 饲 料 加 工 种 植 收 购 ; 有 机 肥 生 产 销 售 ; 进 出 口 业 务 和 佣 金 代 理 ( 拍 卖 除 外, 涉 及 配 额 许 可 证 和 国 家 专 项 规 定 的 商 品 除 外 )(2008 年 7 月 7 日 注 册 登 记 为 内 资 企 业,2008 年 11 月 10 日 变 更 登 记 为 外 商 投 资 企 业 ) 84

( 二 ) 发 行 人 主 营 业 务 结 构 公 司 业 务 板 块 主 要 分 为 原 料 奶 板 块 及 品 牌 奶 板 块 2013 年 2014 年 2015 年 及 2016 年 1-3 月, 公 司 营 业 收 入 分 别 为 329,220.34 万 元 502,839.16 万 元 475,081.60 万 元 和 110,663.77 万 元 目 前 公 司 主 营 业 务 主 要 由 原 料 奶 品 牌 奶 及 其 它 构 成, 其 中 原 料 奶 是 公 司 收 入 和 利 润 的 主 要 来 源 2013 年 2014 年 2015 年 及 2016 年 1-3 月, 原 料 奶 销 售 业 务 收 入 分 别 为 296,795.62 万 元 419,402.03 万 元 324,894.12 万 元 和 74,877.40 万 元, 在 营 业 收 入 中 占 比 分 别 为 90.15% 83.41% 68.39% 和 67.66%, 占 比 保 持 60% 以 上, 主 业 较 为 突 出 2013 年 2014 年 2015 年 及 2016 年 1-3 月, 公 司 品 牌 奶 业 务 收 入 分 别 为 32,132.39 万 元 83,268.56 万 元 150,187.47 万 元 和 35,786.37 万 元, 在 营 业 收 入 中 的 占 比 分 别 为 9.76% 16.56% 31.61% 和 32.34%, 金 额 和 比 重 均 呈 现 逐 年 增 长 态 势, 公 司 品 牌 奶 业 务 发 展 势 头 强 劲 2013 年 2014 年 2015 年 及 2016 年 1-3 月, 公 司 其 他 业 务 收 入 分 别 为 292.34 万 元 168.57 万 元 0.00 万 元 和 0.00 万 元, 在 主 营 业 务 收 入 中 的 占 比 分 别 为 0.09% 0.03% 0.00% 和 0.00%, 收 入 和 占 比 较 小 表 3-23: 公 司 最 近 三 年 及 一 期 主 营 业 务 收 入 情 况 单 位 : 万 元 % 项 目 2016 年 1-3 月 2015 年 2014 年 2013 年 金 额 占 比 金 额 占 比 金 额 占 比 金 额 占 比 主 营 业 务 110,663.77 100.00 475,081.60 100.00 502,670.59 99.97 328,928.00 99.91 其 中 : 原 奶 销 售 收 入 74,877.40 67.66 324,894.12 68.39 419,402.03 83.41 296,795.62 90.15 品 牌 奶 销 售 收 入 35,786.37 32.34 150,187.47 31.61 83,268.56 16.56 32,132.39 9.76 其 他 业 务 - - - - 168.57 0.03 292.34 0.09 其 中 : 委 托 加 工 收 入 - - - - - - 202.34 0.06 材 料 销 售 收 入 - - - - 123.57 0.02 - - 租 赁 收 入 - - - - 45.00 0.01 90.00 0.03 合 计 110,663.77 100.00 475,081.60 100.00 502,839.16 100.00 329,220.34 100.00 2013 年 2014 年 2015 年 及 2016 年 1-3 月, 公 司 的 主 营 业 务 成 本 分 别 为 85

230,142.37 万 元 316,134.51 万 元 311,949.85 万 元 和 74,653.34 万 元, 波 动 上 升, 变 动 趋 势 和 主 营 业 务 收 入 变 动 趋 势 基 本 一 致 2013 年 2014 年 2015 年 及 2016 年 1-3 月, 原 料 奶 成 本 分 别 为 210,211.42 万 元 262,628.16 万 元 220,411.10 万 元 和 49,032.41 万 元, 占 营 业 成 本 比 重 分 别 为 91.24% 83.04% 70.66% 和 65.68%, 原 料 奶 成 本 呈 现 波 动 趋 势, 这 与 奶 牛 饲 料 价 格 变 动 密 切 相 关 2013 年 2014 年 2015 年 及 2016 年 1-3 月, 品 牌 奶 成 本 分 别 为 19,930.95 万 元 53,506.35 万 元 91,538.76 万 元 和 25,620.93 万 元, 占 营 业 成 本 比 重 分 别 为 8.65% 16.92% 29.34% 和 34.32%, 金 额 及 占 比 均 逐 年 增 加, 与 公 司 积 极 发 展 品 牌 奶 业 务 一 致 2013 年 2014 年 2015 年 及 2016 年 1-3 月, 公 司 的 其 他 业 务 成 本 分 别 为 259.81 万 元 114.06 万 元 0.00 万 元 和 0.00 万 元, 占 营 业 成 本 比 重 0.11% 0.04% 0.00% 及 0.00%, 占 比 及 金 额 较 小 且 呈 现 逐 年 下 降 趋 势 表 3-24: 公 司 最 近 三 年 及 一 期 主 营 业 务 成 本 情 况 单 位 : 万 元 % 项 目 2016 年 1-3 月 2015 年 度 2014 年 度 2013 年 度 金 额 占 比 金 额 占 比 金 额 占 比 金 额 占 比 主 营 业 务 74,653.34 100.00 311,949.85 100.00 316,134.51 99.96 230,142.37 99.89 其 中 : 原 奶 成 本 49,032.41 65.68 220,411.10 70.66 262,628.16 83.04 210,211.42 91.24 品 牌 奶 成 本 25,620.93 34.32 91,538.76 29.34 53,506.35 16.92 19,930.95 8.65 其 他 业 务 - - - - 114.06 0.04 259.81 0.11 其 中 : 委 托 加 工 成 本 - - - - - - 259.81 0.11 材 料 销 售 成 本 - - - - 114.06 0.04 - - 合 计 74,653.34 100.00 311,949.85 100.00 316,248.56 100.00 230,402.17 100.00 2013 年 2014 年 2015 年 及 2016 年 1-3 月, 公 司 的 主 营 业 务 毛 利 分 别 为 98,785.63 万 元 186,536.08 万 元 163,131.75 万 元 和 36,010.43 万 元, 近 三 年 复 合 增 长 率 为 28.51%, 呈 现 波 动 增 长 趋 势 2013 年 2014 年 2015 年 及 2016 年 1-3 月, 公 司 原 料 奶 毛 利 润 分 别 为 86,584.20 万 元 156,773.87 万 元 104,483.02 万 元 和 25,844.99 万 元, 原 料 奶 毛 利 率 分 别 为 29.17% 37.38% 32.16% 和 34.52% 2014 年 原 料 奶 毛 利 率 大 幅 上 涨 的 原 因 有 二 : 一 是 公 司 牧 场 扩 建 基 本 完 成, 投 产 86

后 奶 牛 存 栏 量 增 大, 奶 牛 结 构 得 到 改 善, 规 模 效 益 逐 步 显 现 ; 二 是 2013 年 及 2014 年, 奶 价 上 行, 达 到 高 位 水 平 2015 年 原 料 奶 毛 利 率 下 降 主 要 受 奶 价 下 行, 行 业 竞 争 加 剧 影 响 2013 年 2014 年 2015 年 和 2016 年 1-3 月, 公 司 品 牌 奶 毛 利 润 分 别 为 12,201.44 万 元 29,762.21 万 元 58,648.71 万 元 和 10,165.44 万 元, 品 牌 奶 毛 利 率 分 别 为 37.97% 35.74% 39.05% 和 28.41%, 毛 利 率 水 平 较 高 公 司 品 牌 奶 获 得 市 场 良 好 反 馈, 发 展 势 头 良 好 2016 年 公 司 加 大 品 牌 奶 的 推 广 力 度, 大 范 围 开 展 促 销 活 动, 让 利 于 市 场, 因 而 毛 利 率 相 应 有 所 下 降 表 3-25: 公 司 最 近 三 年 及 一 期 主 营 业 务 毛 利 润 情 况 单 位 : 万 元 % 项 目 2016 年 1-3 月 2015 年 2014 年 2013 年 毛 利 毛 利 毛 利 毛 利 毛 利 润 毛 利 润 毛 利 润 毛 利 润 率 率 率 率 原 料 奶 25,844.99 34.52 104,483.02 32.16 156,773.87 37.38 86,584.20 29.17 品 牌 奶 10,165.44 28.41 58,648.71 39.05 29,762.21 35.74 12,201.44 37.97 合 计 36,010.43 32.54 163,131.75 34.34 186,536.08 37.11 98,785.63 30.03 ( 三 ) 发 行 人 主 营 业 务 情 况 1 原 料 奶 板 块 (1) 原 材 料 供 应 和 采 购 情 况 原 料 奶 生 产 所 需 的 主 要 原 材 料 为 乳 牛 饲 料, 其 次 是 人 工 固 定 资 产 折 旧 及 其 他 费 用 的 支 出 饲 料 包 括 精 饲 料 ( 如 玉 米 大 豆 及 棉 籽 ) 以 及 粗 饲 料 ( 如 玉 米 青 贮 饲 料 牧 羊 草 及 苜 蓿 的 混 合 物 ) 粗 饲 料 价 格 相 对 较 低 体 积 相 对 较 大 运 输 成 本 相 对 较 高, 像 玉 米 青 贮 类 饲 料 还 需 要 窖 藏 和 发 酵 在 牧 场 周 边 种 植 更 能 降 低 饲 料 的 采 购 成 本, 保 持 其 营 养 价 值 公 司 向 全 国 大 型 供 货 商 集 中 采 购 精 饲 料, 一 般 期 限 为 1 到 3 个 月 由 于 公 司 的 采 购 规 模 及 数 量 较 大, 可 以 以 较 优 惠 的 条 件 购 买 多 种 精 饲 料 就 粗 饲 料 的 供 应 而 言, 公 司 一 般 与 本 地 农 户 订 立 为 期 8 到 12 个 月 的 长 期 采 购 协 议 据 此, 农 户 会 按 照 公 司 的 规 格 种 植 及 收 割 作 物 为 进 一 步 提 高 原 料 奶 的 质 量, 公 司 亦 向 国 际 市 场 采 购 高 品 质 苜 蓿,2013 年 2014 年 2015 年 及 2016 年 1-3 月, 公 司 采 购 进 口 苜 蓿 87

金 额 分 别 为 33,655.19 万 元 28,776.71 万 元 43,807.24 万 元 和 10,479.21 万 元 近 三 年 及 一 期, 公 司 主 要 原 材 料 采 购 量 分 别 为 543,919.62 吨 563,032.96 吨 620,188.21 吨 和 133,653.36 吨, 总 体 呈 上 涨 趋 势 公 司 原 材 料 采 购 情 况 如 下 表 所 示 : 表 3-26: 最 近 三 年 及 一 期 公 司 主 要 原 材 料 采 购 情 况 单 位 : 吨 万 元 / 吨 万 元 2016 年 1-3 月 2015 年 2014 年 2013 年 项 目 采 购 量 价 格 采 购 金 额 采 购 量 价 格 采 购 金 额 采 购 量 价 格 采 购 金 额 采 购 量 价 格 采 购 金 额 羊 草 2,741.06 0.11 293.16 13,283.51 0.10 1,358.86 10,285.59 0.12 1,190.65 102,960.45 0.13 12,969.92 国 产 苜 蓿 进 口 苜 蓿 进 口 燕 麦 玉 米 纤 维 7,295.07 0.22 1,629.67 37,129.29 0.22 8,340.59 31,274.17 0.24 7,527.85 29,773.32 0.24 7,070.55 34,418.50 0.30 10,479.21 142,709.46 0.31 43,807.24 101,326.44 0.28 28,776.71 117,801.94 0.29 33,655.19 6,510.26 0.28 1,801.91 27,158.94 0.28 7,721.83 10,036.06 0.26 2,622.12 2,314.95 0.28 649.07 1,413.80 0.14 198.29 88,344.82 0.12 10,970.50 105,236.53 0.17 17,622.57 87,157.33 0.18 15,376.49 豆 粕 31,386.32 0.28 8,843.17 100,741.41 0.30 30,357.30 81,806.21 0.38 31,159.36 54,052.59 0.43 23,366.06 玉 米 颗 粒 31,719.85 0.21 6,703.53 143,945.37 0.24 34,507.85 174,940.56 0.24 42,491.21 109,278.99 0.24 25,902.01 棉 籽 18,168.51 0.28 5,121.31 66,875.41 0.28 18,991.30 48,127.40 0.33 15,841.47 40,580.05 0.34 13,777.01 合 计 133,653.36 35,070.26 620,188.21 156,055.47 563,032.96 147,231.94 543,919.62 132,766.30 2013 年 2014 年 2015 年 及 2016 年 1-3 月, 公 司 向 前 五 名 供 应 商 的 采 购 额 占 年 度 采 购 总 额 的 比 例 分 别 为 21.32% 23.26% 11.50% 和 13.09% 公 司 向 前 五 名 供 应 商 采 购 额 合 计 占 比 低 于 25%, 供 应 商 集 中 度 较 低, 具 体 情 况 如 下 : 表 3-27: 公 司 2016 年 1-3 月 向 前 五 名 供 应 商 采 购 情 况 排 名 单 位 名 称 采 购 额 ( 万 元 ) 占 现 代 牧 业 采 购 总 额 比 例 (%) 1 East West Pacific LLC 3,592.14 4.62% 2 Bailey Farms International 2,473.28 3.18% 3 中 粮 ( 北 京 ) 饲 料 科 技 有 限 公 司 哈 尔 滨 分 公 司 2,139.26 2.75% 4 上 海 鼎 牛 饲 料 有 限 公 司 1,976.67 2.54% 5 天 津 市 利 达 兴 盛 商 贸 有 限 公 司 1,602.37 2.06% 88

排 名 单 位 名 称 采 购 额 ( 万 元 ) 占 现 代 牧 业 采 购 总 额 比 例 (%) 合 计 10,181.35 13.09% 表 3-28: 公 司 2015 年 向 前 五 名 供 应 商 采 购 情 况 排 名 单 位 名 称 采 购 额 ( 万 元 ) 占 现 代 牧 业 采 购 总 额 比 例 (%) 1 秋 实 草 业 有 限 公 司 15,657.19 3.37% 2 Bailey Farms International 12,829.28 2.76% 3 Al Dahra ACX Global,Inc 9,861.93 2.12% 4 万 全 县 康 能 农 贸 有 限 公 司 8,013.85 1.73% 5 沈 阳 年 年 有 余 饲 料 有 限 公 司 7,058.63 1.52% 合 计 53,420.88 11.50% 表 3-29: 公 司 2014 年 向 前 五 名 供 应 商 采 购 情 况 排 名 单 位 名 称 采 购 额 ( 万 元 ) 占 现 代 牧 业 采 购 总 额 比 例 (%) 1 秋 实 草 业 有 限 公 司 32,807.39 10.21% 2 怀 来 县 吉 达 贸 易 有 限 责 任 公 司 粮 食 经 销 处 11,275.11 3.51% 3 南 京 丰 硕 达 饲 料 有 限 公 司 11,229.69 3.50% 4 Bailey Farms International 10,541.53 3.28% 5 上 海 鼎 牛 饲 料 有 限 公 司 8,858.08 2.76% 合 计 74,711.80 23.26% 表 3-30: 公 司 2013 年 向 前 五 名 供 应 商 采 购 情 况 排 名 单 位 名 称 采 购 额 ( 万 元 ) 占 现 代 牧 业 采 购 总 额 比 例 (%) 1 秋 实 草 业 有 限 公 司 19,676.18 7.62% 2 Bailey Farms International 10,106.28 3.91% 3 沈 阳 年 年 有 余 饲 料 有 限 公 司 8,923.91 3.46% 4 中 粮 生 化 能 源 ( 公 主 岭 ) 有 限 公 司 8,589.62 3.33% 5 中 粮 生 化 能 源 ( 肇 东 ) 有 限 公 司 销 售 公 司 7,752.12 3.00% 合 计 55,048.11 21.32% 89

2013 年 2014 年 2015 年 及 2016 年 1-3 月, 公 司 向 关 联 方 秋 实 草 业 有 限 公 司 采 购 金 额 分 别 为 19,676.18 万 元 32,807.39 万 元 15,657.19 万 元 和 280.00 万 元, 占 采 购 总 额 比 例 分 别 为 7.62% 10.21% 3.37% 和 0.11%, 是 公 司 2013-2015 年 原 材 料 第 一 大 供 应 商, 该 公 司 为 关 联 方, 相 关 交 易 公 司 严 格 按 照 关 联 交 易 制 度 执 行 2015 年, 公 司 向 秋 实 草 业 有 限 公 司 采 购 额 为 15,657.19 万 元, 较 2014 年 下 降 17,150.20 万 元, 降 幅 为 52.28%,2016 年 1-3 月 公 司 向 秋 实 草 业 有 限 公 司 采 购 额 也 有 显 著 下 降, 主 要 因 为 公 司 为 降 低 对 关 联 方 依 赖, 减 少 与 关 联 方 交 易 由 于 公 司 是 涉 农 企 业, 受 到 国 家 补 助 及 优 惠 政 策 较 多 2013 年 2014 年 2015 年 及 2016 年 1-3 月 政 府 补 助 分 别 为 5,043.01 万 元 1,395.38 万 元 1,503.56 万 元 和 432.79 万 元, 主 要 为 公 司 购 买 奶 牛 补 贴 牧 场 项 目 建 设 补 贴 和 贷 款 贴 息 等 公 司 进 口 一 头 奶 牛 国 家 补 贴 500 元, 部 分 地 方 政 府 还 有 配 套 补 贴 资 金 ( 例 如 安 徽 省 每 头 牛 补 贴 1,500 元 ) 2013 年 政 府 补 助 中 与 生 物 资 产 相 关 的 政 府 补 助 为 3,248.90 万 元, 主 要 为 进 口 小 牛 犊 补 助,2014 年 2015 年 公 司 不 再 进 口 小 牛 犊 自 用, 该 项 补 贴 为 0.00 万 元 (2) 生 产 情 况 奶 牛 是 公 司 主 要 生 产 工 具, 截 至 2016 年 3 月 末 公 司 已 运 营 的 牧 场 共 计 24 个, 奶 牛 存 栏 量 共 计 206,110 头, 具 体 情 况 如 下 表 所 示 : 表 3-31: 最 近 三 年 及 一 期 公 司 牧 场 奶 牛 量 等 情 况 项 目 2016 年 3 月 末 2015 年 2014 年 2013 年 已 运 营 牧 场 数 量 ( 个 ) 24 24 24 22 成 熟 牛 ( 头 ) 108,945 108,644 107,578 98,791 未 成 熟 牛 ( 头 ) 97,165 98,594 93,929 88,047 奶 牛 存 栏 量 ( 头 ) 206,110 207,238 201,507 186,838 公 司 已 建 立 起 标 准 化 牧 场 进 口 优 质 小 乳 牛 科 学 喂 饲 人 工 繁 育 自 动 化 挤 奶 密 封 运 输 环 保 除 粪 一 整 套 生 产 流 程, 保 障 生 产 优 质 原 料 奶, 具 体 流 程 如 下 所 示 : 图 3-3: 公 司 生 产 模 式 简 化 说 明 图 90

1 建 立 畜 牧 场 公 司 的 畜 牧 场 经 过 科 学 和 统 一 的 设 计 和 规 划, 容 量 均 达 到 一 万 头 公 司 在 设 计 和 建 设 乳 牛 畜 牧 场 时, 遵 循 标 准 化 科 学 化 可 复 制 化 的 原 则, 尽 量 提 高 奶 牛 的 产 奶 量 及 整 个 牧 场 的 产 能 公 司 设 计 的 标 准 畜 牧 场 具 有 统 一 管 理 程 序, 因 而, 畜 牧 场 易 被 复 制 且 可 按 比 例 增 减 规 模 畜 牧 场 主 要 包 括 挤 奶 场 小 牛 棚 成 年 乳 牛 棚 病 牛 隔 离 区 牛 粪 处 理 厂 及 饲 料 仓 库 下 图 为 公 司 标 准 的 乳 牛 场 设 计 布 局 图 3-4: 公 司 标 准 的 乳 牛 场 设 计 典 型 布 局 91

根 据 不 同 地 区 的 气 候 和 温 度 差 异, 为 提 升 牛 奶 产 量, 公 司 为 不 同 地 区 畜 牧 场 量 身 定 造 了 合 适 的 系 统 例 如, 对 于 我 国 南 部 地 区 的 牛 棚, 公 司 均 装 置 了 电 风 扇 和 喷 淋 系 统, 以 及 低 矮 横 向 通 风 (LPCV) 设 备 (LPCV 牛 棚 于 2005 年 在 美 国 发 明 及 使 用, 可 全 年 提 供 温 度 更 为 一 致 的 环 境, 该 设 计 降 低 了 热 力 对 乳 牛 的 繁 殖 表 现 及 牛 奶 产 量 的 影 响 ), 这 样 的 牛 棚 设 计 能 为 乳 牛 提 供 最 舒 适 的 温 度, 改 善 乳 牛 的 生 活 条 件, 提 升 牛 奶 质 量 此 外, 公 司 还 在 牛 棚 内 装 设 自 动 走 道 刮 粪 机 及 抓 痒 机, 在 挤 奶 厅 配 备 音 乐 播 放 系 统, 以 进 一 步 改 善 乳 牛 的 生 活 环 境 截 至 2016 年 3 月 末, 公 司 本 部 加 子 公 司 共 有 20 家, 由 13 家 公 司 运 营 共 计 24 个 畜 牧 场, 共 饲 养 牛 20.61 万 头 畜 牧 场 均 位 于 主 要 客 户 加 工 厂 200 公 里 范 围 内 表 3-32:2016 年 3 月 末 公 司 全 国 畜 牧 场 布 局 情 况 单 位 : 头 吨 养 殖 场 名 称 所 在 省 份 计 划 规 模 现 有 存 栏 量 日 产 牛 奶 注 册 成 立 时 间 马 鞍 山 牧 场 安 徽 省 10,000 8,201 149.92 2008/7/7 塞 北 牧 场 河 北 省 40,000 39,138 525.29 2005/12/1 92

养 殖 场 名 称 所 在 省 份 计 划 规 模 现 有 存 栏 量 日 产 牛 奶 注 册 成 立 时 间 汶 上 牧 场 山 东 省 10,000 7,652 107.97 2006/5/12 尚 志 牧 场 黑 龙 江 省 10,000 6,642 110.45 2006/5/25 洪 雅 牧 场 四 川 省 10,000 6,065 95.67 2007/6/14 宝 鸡 牧 场 陕 西 省 20,000 18,841 238.52 2008/12/2 察 北 牧 场 河 北 省 30,000 22,139 260.15 2008/11/17 和 林 格 尔 牧 场 内 蒙 古 10,000 10,214 151.54 2004/7/12 肥 东 牧 场 安 徽 省 20,000 17,928 295.06 2009/12/2 恒 盛 牧 场 河 北 省 10,000 4,901 70.90 2009/6/25 通 辽 牧 场 内 蒙 古 10,000 10,301 131.39 2010/6/12 蚌 埠 牧 场 安 徽 省 40,000 39,475 610.75 2011/7/15 双 城 牧 场 黑 龙 江 省 20,000 14,613 146.28 2014/4/9 合 计 240,000 206,110 2,893.89 注 : 其 中, 宝 鸡 牧 场 分 为 一 二 期 ; 蚌 埠 牧 场 分 为 一 二 三 四 期 ; 肥 东 牧 场 分 为 一 二 期 ; 塞 北 牧 场 分 为 一 二 三 四 期 ; 察 北 牧 场 分 为 一 二 三 期 ; 双 城 牧 场 分 为 一 二 期 2 进 口 小 乳 牛 畜 牧 场 建 成 之 后, 公 司 从 澳 洲 新 西 兰 引 进 10 至 15 个 月 大 的 荷 斯 坦 种 乳 牛 ( 乳 牛 中 产 奶 量 最 高 品 种 ), 将 进 口 的 小 牛 及 小 乳 牛 安 置 在 新 建 的 畜 牧 场 2012 年 以 前 公 司 进 口 小 乳 牛 占 比 约 90%, 公 司 奶 牛 自 产 小 乳 牛 占 比 约 10% 随 着 公 司 成 乳 牛 数 量 增 多, 自 行 繁 殖 小 乳 牛 的 数 量 不 断 增 大, 自 2013 年 开 始, 进 口 小 乳 牛 占 比 逐 年 下 降,2014 年 和 2015 年 公 司 已 不 再 进 口 奶 牛 自 用, 全 部 由 公 司 自 己 繁 殖 奶 牛 3 喂 饲 公 司 对 饲 料 采 购 及 管 理 极 为 重 视, 牛 奶 质 量 依 赖 饲 料 混 合 物 的 质 量 及 其 营 养 价 值 公 司 为 不 同 阶 段 的 乳 牛 设 计 不 同 饲 料 混 合 物 配 方, 以 优 化 对 乳 牛 的 营 养 供 给 乳 牛 的 饲 料 包 括 精 饲 料 及 粗 饲 料, 精 饲 料 占 乳 牛 每 日 饲 料 消 耗 量 的 30%, 精 饲 料 占 乳 牛 每 日 饲 料 消 耗 量 的 70% 公 司 在 集 团 总 部 建 立 了 营 养 中 心, 负 责 饲 料 配 方 的 研 究 与 开 发, 并 把 配 方 下 达 牧 场, 各 牧 场 具 体 执 行 同 时, 营 养 中 心 对 各 个 畜 牧 场 提 供 技 术 培 训 支 持 和 监 督 指 导 93

乳 牛 所 需 的 饲 料 营 养 依 据 乳 牛 的 年 岁 泌 乳 期 及 产 奶 量 等 多 项 因 素 确 定 为 确 保 乳 牛 的 餐 单 里 含 有 适 合 其 特 定 成 长 阶 段 的 营 养 成 分, 公 司 在 所 有 畜 牧 场 采 用 分 群 饲 养 的 喂 饲 方 法 根 据 专 家 为 各 类 乳 牛 群 组 制 定 的 配 方, 公 司 将 有 关 成 份 混 合 制 作 成 各 种 具 有 不 同 营 养 价 值 的 乳 牛 饲 料, 并 在 饲 料 中 会 添 加 维 他 命 及 矿 物 质 等 营 业 元 素, 进 一 步 改 善 奶 牛 的 营 养, 提 高 奶 牛 的 产 奶 质 量 此 外, 公 司 安 装 和 使 用 了 中 央 控 制 的 自 动 化 饲 料 管 理 软 件, 用 以 监 察 及 操 作 饲 料 混 合 程 序 该 管 理 软 件 在 进 一 步 优 化 饲 料 成 份, 改 善 原 料 奶 质 量, 监 控 成 本 等 方 面 发 挥 着 积 极 作 用 图 3-5: 公 司 饲 料 构 成 情 况 4 繁 育 公 司 通 过 向 国 际 供 货 商 采 购 高 质 量 的 公 牛 冷 冻 精 液, 由 选 定 的 供 货 商 提 供 每 年 产 量 最 高 的 荷 斯 坦 种 公 牛 名 单, 挑 选 出 最 适 合 乳 牛 的 精 液 对 乳 牛 进 行 人 工 授 精, 从 而 改 善 乳 牛 基 因, 进 一 步 提 高 乳 牛 产 奶 量 在 新 的 雌 性 小 牛 出 生 后, 公 司 将 其 饲 养 至 约 14 个 月 大, 达 到 合 适 的 授 精 年 龄 后 对 其 人 工 授 精 乳 牛 生 产 小 牛 后, 均 会 空 怀 约 60 天, 然 后 再 次 人 工 授 精 下 图 说 明 乳 牛 整 个 生 产 周 期 : 图 3-6: 公 司 乳 牛 生 产 周 期 图 94

公 司 畜 群 管 理 技 术 水 平 较 高 通 过 采 用 先 进 的 发 情 探 测 技 术, 公 司 能 够 探 测 乳 牛 最 佳 授 精 时 间, 有 助 于 提 高 授 精 成 功 率 以 增 加 成 孕 缩 短 产 犊 时 间 和 提 高 产 奶 量 通 过 使 用 综 合 畜 群 管 理 软 件, 公 司 能 够 获 得 多 种 分 析 报 告, 用 于 协 助 公 司 管 理 产 奶 程 序 中 的 每 个 步 骤, 包 括 追 踪 繁 殖 周 期 该 软 件 亦 可 收 集 及 储 存 每 头 乳 牛 的 数 据, 追 踪 泌 乳 周 期 产 奶 水 平 及 健 康 状 况 5 筛 选 在 畜 群 管 理 中, 公 司 采 用 筛 选 方 法 来 维 持 牛 奶 的 高 质 量 及 乳 牛 畜 群 的 产 奶 量 出 生 后 的 小 牛 首 先 需 经 过 公 司 喂 饲 专 家 及 兽 医 专 家 的 检 查, 未 能 符 合 公 司 要 求 或 健 康 欠 佳 的 小 牛 会 根 据 疾 病 控 制 制 度 挑 出 并 出 售 公 司 使 用 优 质 的 小 乳 牛 来 替 换 成 年 的 奶 牛 对 于 小 乳 牛, 喂 养 动 物 专 员 会 不 定 期 检 查 其 健 康 状 况 和 所 挤 出 原 料 奶 的 质 量 年 长 的 成 熟 奶 牛 将 被 出 售 公 司 每 天 例 行 三 次 健 康 检 查, 动 物 医 师 会 对 任 何 异 状 进 行 深 入 检 查 公 司 的 筛 选 机 制 及 有 选 择 的 繁 育 工 作 能 够 不 断 提 高 公 司 乳 牛 畜 群 的 基 因 质 量 繁 殖 能 力 及 生 产 率 6 挤 奶 及 运 送 95

公 司 在 自 动 化 和 卫 生 的 环 境 下 提 取 原 料 奶, 以 确 保 牛 奶 的 质 量 及 安 全 原 料 奶 挤 出 后 实 时 冷 却, 通 过 一 系 列 管 道 输 送 至 设 有 保 温 设 施 的 中 央 奶 仓, 再 将 奶 运 进 保 温 运 奶 车, 最 后 运 给 客 户 运 送 过 程 中, 牛 奶 一 直 保 持 于 摄 氏 8 度 以 下 下 图 为 牛 奶 生 产 程 序 : 图 3-7: 公 司 牛 奶 生 产 管 理 程 序 挤 奶 : 公 司 持 续 地 监 察 挤 奶 过 程, 并 对 整 个 过 程 按 系 统 的 间 隔 时 间 进 行 检 查, 确 保 原 料 奶 保 持 一 贯 的 质 量, 符 合 牛 奶 的 安 全 标 准 为 了 确 保 原 料 奶 的 质 量 及 安 全, 挤 奶 前 须 对 乳 牛 的 奶 头 进 行 消 毒, 弃 掉 从 乳 牛 挤 出 的 最 初 三 把 原 奶 在 此 阶 段 内, 公 司 的 挤 奶 员 工 会 检 查 乳 牛 乳 房 的 健 康 状 况 ( 包 括 检 查 乳 房 状 况 或 挤 出 的 最 初 三 把 原 奶 是 否 出 现 异 样 ), 如 观 察 到 任 何 乳 腺 炎 迹 象, 将 立 即 隔 离 该 乳 牛 并 由 公 司 专 业 的 兽 医 检 查 消 毒 后 约 30 秒 时, 挤 奶 员 工 抹 干 乳 牛 的 乳 房 及 奶 头, 随 即 为 乳 牛 的 乳 房 套 上 直 接 连 到 中 央 奶 库 的 奶 杯, 进 行 挤 奶 整 个 过 程 尽 量 减 少 人 对 原 奶 的 直 接 接 触, 将 感 染 风 险 减 至 最 低 挤 奶 过 程 完 成 后, 会 再 次 对 乳 牛 的 奶 头 喷 洒 消 毒 液 确 保 安 全 公 司 使 用 两 种 现 代 挤 奶 系 统, 即 旋 转 式 挤 奶 系 统 与 并 列 式 挤 奶 系 统 两 种 系 96

统 均 为 高 度 自 动 化 设 备, 在 整 个 挤 奶 过 程 中 仅 需 个 别 挤 奶 工 人 的 参 与, 完 全 隔 绝 外 部 接 触, 有 助 于 避 免 处 理 不 当 或 污 染 可 能 造 成 的 问 题 截 至 2015 年 末, 公 司 所 有 畜 牧 场 共 有 76 台 挤 奶 机 运 送 : 目 前 公 司 聘 用 内 蒙 古 腾 驰 现 代 物 流 有 限 公 司 运 送 公 司 的 原 奶 腾 驰 公 司 为 一 家 专 业 原 奶 物 流 公 司, 拥 有 既 定 的 客 户 基 础, 包 括 中 国 若 干 大 型 乳 制 品 公 司 公 司 与 腾 驰 公 司 签 订 了 物 流 协 议, 协 议 内 容 包 括 要 求 腾 驰 公 司 实 行 一 套 严 格 的 质 量 控 制 标 准 在 整 个 运 输 过 程 中 原 奶 须 储 存 于 摄 氏 8 度 以 下 运 奶 车 离 厂 前 须 进 行 铅 封 在 运 输 过 程 中 严 禁 与 原 奶 有 任 何 接 触 等 公 司 严 格 控 制 原 料 奶 在 储 存 及 运 输 期 间 的 质 量 原 料 奶 运 送 前, 公 司 会 检 查 及 检 测 每 辆 运 奶 车, 并 编 写 质 量 报 告 供 内 部 记 录 之 用 抵 达 后, 客 户 会 再 次 进 行 抽 样 测 试, 其 中 包 括 三 聚 氰 胺 检 测 公 司 会 将 自 己 的 测 试 结 果 与 客 户 的 测 试 结 果 进 行 对 比, 以 确 保 公 司 原 料 奶 的 质 量 每 辆 保 温 运 奶 车 在 离 开 畜 牧 场 之 前 会 被 密 封, 待 到 达 时 方 才 由 客 户 打 开 如 客 户 发 现 铅 封 有 任 何 损 坏 迹 象, 运 奶 车 将 立 即 返 回, 所 运 牛 奶 亦 将 全 部 弃 掉 公 司 的 畜 牧 场 不 储 存 任 何 原 料 奶 存 货, 每 日 生 产 的 牛 奶 一 般 全 部 于 同 日 运 送 给 客 户 7 粪 便 管 理 公 司 各 畜 牧 场 每 天 会 产 生 一 定 的 奶 牛 粪 便 公 司 目 前 采 用 全 自 动 刮 粪 系 统, 24 小 时 不 间 断 地 清 理, 有 效 防 止 细 菌 滋 生 粪 便 经 过 从 泵 送 系 统 到 调 节 系 统 再 到 发 酵 系 统 的 处 理 后, 粪 污 一 方 面 产 生 沼 气 用 于 发 电, 一 方 面 产 生 液 体 有 机 肥 沼 液, 稀 释 后 可 灌 溉 农 田, 牛 粪 经 循 环 再 用, 可 以 转 化 为 肥 料 生 产 的 肥 料 主 要 用 于 公 司 的 饲 料 种 植 田 或 提 供 给 当 地 农 民 ( 大 部 分 为 免 费 ), 牧 场 周 边 20 公 里 的 农 户 可 以 和 公 司 签 订 合 同, 享 受 公 司 专 业 罐 车 免 费 运 送 沼 液 目 前, 公 司 的 各 大 畜 牧 场 均 配 备 牛 粪 处 理 设 施, 足 以 处 理 各 畜 牧 场 产 生 的 所 有 牛 粪 在 环 保 治 理 方 面, 公 司 还 制 定 了 环 保 处 工 作 流 程 及 人 员 操 作 规 范, 对 乳 牛 粪 污 处 理 程 序 做 出 了 详 细 的 规 定 ( 包 括 推 粪 工 序 吸 粪 工 序 搅 拌 溶 解 工 序 脱 渣 工 序 沼 气 收 集 工 序 和 沼 气 发 电 工 序 等 ), 并 建 立 了 相 应 的 考 核 标 准 近 三 年, 公 司 环 保 投 入 逐 年 加 大, 各 项 环 保 治 理 均 符 合 国 家 相 关 环 保 标 准 要 求 表 3-33: 最 近 三 年 及 一 期 公 司 环 境 保 护 投 入 情 况 97

单 位 : 万 元 项 目 2016 年 1-3 月 2015 年 2014 年 2013 年 环 保 设 施 投 入 442.34 5,736.44 7,381.92 7,536.44 沼 液 沼 渣 处 理 费 1,447.65 4,825.51 4,595.72 3,695.71 合 计 1,889.99 10,561.95 11,977.64 11,232.15 占 当 年 度 营 业 收 入 的 比 重 1.71% 2.22% 2.38% 3.41% 8 原 料 奶 各 项 指 标 及 应 对 食 品 安 全 风 险 所 采 取 的 具 体 措 施 A. 原 料 奶 各 项 指 标 发 行 人 原 料 奶 ( 生 乳 ) 主 要 执 行 GB 19301-2010 食 品 安 全 国 家 标 准 生 乳 GB 2762-2012 食 品 安 全 国 家 标 准 食 品 中 污 染 物 限 量 GB2761-2011 食 品 安 全 国 家 标 准 食 品 中 真 菌 毒 素 限 量 等 指 标, 以 上 国 家 标 准 和 发 行 人 原 料 奶 的 质 量 指 标 如 下 表 所 示 : 表 3-34: 发 行 人 原 料 奶 各 项 指 标 项 目 要 求 / 指 标 食 品 安 全 国 家 标 准 发 行 人 各 项 指 标 色 泽 呈 乳 白 色 或 微 黄 色 呈 乳 白 色 或 微 黄 色 感 官 要 求 滋 味 气 味 具 有 乳 固 有 的 香 味, 无 异 味 呈 均 匀 一 致 液 体, 无 凝 具 有 乳 固 有 的 香 味, 无 异 味 呈 均 匀 一 致 液 体, 无 凝 组 织 状 态 块 无 沉 淀 无 正 常 视 力 块 无 沉 淀 无 正 常 视 力 可 见 异 物 可 见 异 物 冰 点 /( ) -0.500~-0.560-0.5175~-0.5600 相 对 密 度 /(20 /4 ) 1.027 1.027 理 化 指 标 蛋 白 质 /(g/100g) 2.8 3.10 脂 肪 /(g/100g) 3.1 3.55 杂 质 度 /(mg/kg) 4.0 非 脂 乳 固 体 /(g/100g) 8.1 8.1 酸 度 /(ºΤ) 12~18 12-18 微 生 物 限 量 其 他 菌 落 总 数 2*10 6 [CFU/g(mL)] 2*10 4 [CFU/g(mL)] 污 染 物 限 量 符 合 GB2762 内 规 定 符 合 GB2762 内 规 定 真 菌 毒 素 限 量 符 合 GB2761 内 规 定 符 合 GB2761 内 规 定 98

发 行 人 原 料 奶 的 生 产 严 格 执 行 GB 19301-2010 食 品 安 全 国 家 标 准 生 乳 的 要 求, 其 中 冰 点 蛋 白 质 含 量 脂 肪 含 量 菌 落 数 等 指 标 发 行 人 执 行 比 食 品 安 全 国 家 标 准 更 为 严 格 的 指 标 B. 应 对 食 品 安 全 风 险 所 采 取 的 具 体 措 施 原 料 奶 ( 生 乳 ) 是 发 行 人 最 主 要 的 产 品, 也 是 发 行 人 品 牌 奶 的 基 础 原 料 原 料 奶 的 质 量 直 接 关 系 到 发 行 人 产 品 的 整 体 质 量 和 食 品 安 全, 关 系 到 发 行 人 自 身 的 经 营 和 发 展 发 行 人 从 原 料 奶 生 产 的 整 个 链 条 出 发, 在 饲 料 供 应 仓 储 配 方 投 喂, 兽 药 管 理, 设 备 清 洗, 原 奶 的 储 存 运 输 检 测 等 环 节, 严 控 食 品 安 全 风 险, 有 效 的 防 控 了 食 品 安 全 风 险 具 体 措 施 如 下 : a. 供 应 商 选 择 在 选 择 合 作 供 应 商 时, 优 先 选 择 质 量 稳 定 具 备 出 厂 检 验 能 力 的 或 者 是 建 立 质 量 管 理 体 系 和 认 证 的 供 应 商 作 为 合 作 伙 伴 每 年 定 期 组 织 相 关 人 员 对 供 应 商 进 行 质 量 评 价 b. 到 场 饲 料 检 测 所 有 饲 料 到 场 后 在 场 外 取 样 进 行 卫 生 指 标 检 测, 不 合 格 原 料 不 得 入 场 c. 仓 储 质 量 管 理 由 牧 场 品 控 处 每 天 对 库 存 重 点 饲 料 进 行 复 查 ( 备 注 : 复 查 是 指 针 对 该 种 物 料 在 复 查 期 内 没 有 使 用 完 的 材 料, 如 果 第 一 次 复 查 不 合 格, 就 不 必 进 行 第 二 次 复 查 ) 复 查 不 合 格 饲 料, 根 据 复 查 结 果 由 营 养 中 心 出 具 使 用 意 见, 牧 场 品 控 处 追 踪 使 用 结 果 ; 一 旦 发 现 指 标 异 常, 立 即 停 止 使 用 ; 仓 储 原 料, 需 定 期 ( 每 周 ) 清 理 配 料 间 饲 喂 道 搅 拌 站 送 料 车 一 次, 保 证 各 工 作 站 不 留 卫 生 死 角, 保 持 料 仓 表 面 光 滑, 作 业 环 境 区 通 风 透 气 如 果 需 要 消 毒 建 议 使 用 食 品 安 全 级 过 氧 类 消 毒 剂, 用 喷 雾 法 消 毒 5 分 种 仓 储 环 境 管 理 : 每 日 对 库 房 最 高 温 度 最 高 相 对 湿 度 进 行 记 录 标 识 管 理 : 库 存 饲 料 必 须 进 行 质 量 状 态 标 识 和 产 品 标 识 标 识 必 须 具 有 可 追 溯 性 99

库 存 预 警 : 对 于 临 期 和 超 期 原 料 库 房 保 管 要 逐 级 预 警 对 于 不 能 再 饲 喂 的 饲 料 每 年 清 产 核 资 时 进 入 报 废 程 序 d.tmr( 全 混 合 日 粮 ) 搅 拌 料 的 检 测 牧 场 相 关 部 门 人 员 每 日 对 饲 喂 的 TMR( 全 混 合 日 粮 ) 质 量 进 行 感 官 检 查, 及 时 发 现 发 霉 变 质 饲 料 牧 场 品 控 处 每 日 结 合 泌 乳 牛 配 方, 根 据 各 原 料 在 配 方 中 的 占 比 以 及 原 料 的 自 身 黄 曲 霉 含 量 的 特 性 ( 如 玉 米 类 原 料 棉 籽 棉 粕 等 黄 曲 霉 含 量 相 对 较 高 且 不 稳 定, 对 相 应 的 原 料 进 行 黄 曲 霉 重 点 监 控 对 象 e. 饲 喂 投 产 对 于 检 验 合 格 的 饲 料, 方 可 进 入 饲 喂 程 序 饲 喂 过 程 中 发 现 发 霉 的 粗 料 结 块 的 精 料, 应 该 立 即 挑 出 放 入 不 合 格 品 区 并 记 录 f. 兽 药 管 理 以 及 牛 只 过 抗 干 奶 牛 管 理 使 用 符 合 国 家 规 定 的 药 品 ; 按 照 兽 医 中 心 制 度 抗 生 素 检 测 程 序, 休 药 期 结 束 后 对 牛 只 进 行 采 样 过 抗, 兽 医 处 提 供 牛 只 用 药 明 细 ( 药 品 名 称 主 要 成 分 ) 品 控 处 慢 抗 进 行 初 筛, 慢 抗 合 格 的 根 据 用 药 明 细 进 行 抗 生 素 单 项 检 测, 均 合 格 方 可 转 入 大 群 挤 奶 ; 兽 医 部 门 对 正 常 干 奶 非 正 常 干 奶 牛 只 进 行 隔 离 管 理 ; 负 责 对 病 牛 用 药 牛 只 休 药 待 过 抗 牛 只 干 奶 牛 定 时 清 点, 避 免 混 牛 g. 挤 奶 设 备 的 清 洗 根 据 挤 奶 中 心 要 求 对 挤 奶 设 备 的 关 键 环 节 进 行 涂 抹, 对 奶 衬 缓 冲 罐 挤 乳 器 进 行 2 次 / 周 涂 抹 实 验, 挤 奶 处 根 据 涂 抹 结 果 进 行 相 应 的 整 改 每 日 出 具 微 生 物 报 表 出 现 微 生 物 异 常 挤 奶 部 门 应 及 时 查 找 原 因 并 及 时 做 出 相 应 的 整 改 h. 原 奶 的 储 存 牧 场 确 保 制 冷 设 备 每 日 运 转 正 常, 如 果 不 具 备 维 修 能 力, 应 对 制 冷 关 键 设 备 进 行 备 购 100

原 奶 储 存 最 佳 温 度 为 2-4 摄 氏 度, 要 保 证 换 热 效 果, 保 证 板 换 出 奶 温 度 在 4 度 以 下, 每 日 生 产 的 原 奶 原 则 上 当 日 销 售 原 奶 从 挤 奶 开 始 到 流 向 奶 罐 所 经 过 的 所 有 设 备 管 道 容 器 具 要 保 证 清 洗 彻 底 消 毒 达 标 无 酸 碱 残 留 无 大 量 积 水 残 留 i. 原 奶 的 运 输 : 原 奶 的 运 输 : 要 与 运 输 单 位 签 订 质 量 运 输 协 议, 协 议 中 应 规 定 保 证 原 奶 的 安 全 运 输, 保 证 原 奶 不 受 任 何 污 染 对 运 输 司 机 实 行 每 日 登 记 制 度, 内 容 包 括 驾 驶 证 号 码, 车 辆 信 息 等 对 运 输 奶 罐 事 前 检 查 检 验, 装 奶 后 采 取 铅 封 j. 原 奶 的 检 测 每 天 对 出 场 原 奶 根 据 品 控 中 心 的 检 测 计 划 进 行 牛 奶 指 标 检 测, 所 有 指 标 项 目 ( 感 官 酒 精 酸 度 常 规 理 化 指 标 黄 曲 霉 毒 素 M1 兽 药 残 留 掺 假 项 目 等 ) 检 测 符 合 企 业 内 控 标 准 后 方 可 运 出 当 原 奶 检 测 指 标 数 值 出 现 波 动 时, 立 即 预 警, 并 配 合 相 关 部 门 进 行 分 析 原 因, 并 整 改 每 年 全 项 送 检 牛 奶 一 次, 由 指 定 的 第 三 方 检 验 并 对 检 测 报 告 存 档 (3) 销 售 情 况 1 原 料 奶 销 售 情 况 2013 年 2014 年 2015 年 及 2016 年 1-3 月, 公 司 原 料 奶 总 销 量 分 别 为 67.97 万 吨 93.13 万 吨 90.58 万 吨 和 21.92 万 吨, 呈 波 动 趋 势,2014 年 较 2013 年 增 长 主 要 原 因 是 由 于 新 建 牧 场 的 投 入 使 用 公 司 的 原 料 奶 的 生 产 能 力 增 加,2015 年 较 2014 年 略 微 下 降, 主 要 受 2015 年 原 料 奶 产 量 小 幅 下 降 影 响 公 司 原 料 奶 外 部 销 售 单 价 分 别 为 4,565.00 元 / 吨 5,009.00 元 / 吨 4,426.00 元 / 吨 和 4,180.36 元 / 吨 由 于 公 司 原 料 奶 的 质 量 较 好, 公 司 原 料 奶 的 销 售 单 价 高 于 市 场 平 均 水 平 表 3-35: 最 近 三 年 及 一 期 公 司 原 料 奶 产 销 情 况 项 目 2016 年 1-3 月 2015 年 2014 年 2013 年 101

项 目 2016 年 1-3 月 2015 年 2014 年 2013 年 原 料 奶 产 量 ( 万 吨 ) 26.37 94.60 95.77 70.36 原 料 奶 内 部 销 量 ( 万 吨 ) 4.01 17.17 9.41 2.96 原 料 奶 外 部 销 量 ( 万 吨 ) 17.91 73.41 83.72 65.01 原 料 奶 总 销 量 ( 万 吨 ) 21.92 90.58 93.13 67.97 内 部 销 售 单 价 ( 元 / 吨 ) 4,034.58 4,258.00 5,081.00 4,630.00 外 部 销 售 单 价 ( 元 / 吨 ) 4,180.36 4,426.00 5,009.00 4,565.00 原 料 奶 产 销 率 (%)* 83.12% 95.75% 97.24% 96.60% 销 售 总 金 额 ( 万 元 ) 74,877.40 324,894.12 419,402.03 296,795.62 * 说 明 : 剩 余 原 奶 为 公 司 留 存 给 小 牛 的 牛 乳,2016 年 1-3 月 公 司 受 原 料 奶 下 降 影 响, 公 司 留 存 比 例 较 高, 除 部 分 作 为 小 牛 的 牛 乳 外, 剩 余 部 分 做 成 奶 粉, 作 为 小 牛 的 后 续 饲 料 2014 年, 公 司 牧 场 数 目 由 22 个 增 至 24 个, 奶 牛 存 栏 量 由 186,838 头 增 至 201,507 头, 增 幅 7.85%;2015 年, 公 司 未 新 建 牧 场, 奶 牛 存 栏 量 由 201,507 头 增 至 207,238 头, 增 幅 2.84%, 增 速 有 所 放 缓 公 司 与 蒙 牛 ( 内 蒙 古 ) 订 立 了 牛 奶 购 销 协 议, 公 司 原 料 奶 主 要 销 售 给 蒙 牛 2013 年 2014 年 2015 年 及 2016 年 1-3 月, 公 司 牛 奶 前 五 大 客 户 销 售 金 额 占 销 售 总 金 额 的 比 重 分 别 为 91.79% 88.81% 93.58% 和 96.83% 表 3-36:2016 年 1-3 月 公 司 原 料 奶 前 五 大 销 售 客 户 情 况 单 位 : 万 元 序 号 客 户 名 称 金 额 占 比 1 蒙 牛 ( 内 蒙 古 ) 57,466.04 76.75% 2 蚌 埠 市 和 平 乳 业 有 限 责 任 公 司 良 种 奶 牛 繁 育 中 心 7,967.16 10.64% 3 泾 阳 县 富 民 奶 牛 养 殖 专 业 合 作 社 3,299.69 4.41% 4 张 家 口 察 北 奔 源 奶 牛 养 殖 有 限 公 司 2,078.23 2.78% 5 双 城 雀 巢 有 限 公 司 1,681.04 2.25% 合 计 72,492.16 96.83% 表 3-37:2015 年 公 司 原 料 奶 前 五 大 销 售 客 户 情 况 单 位 : 万 元 序 号 客 户 名 称 金 额 占 比 102

1 蒙 牛 ( 内 蒙 古 ) 230,442.39 70.93% 2 蚌 埠 市 和 平 乳 业 有 限 责 任 公 司 良 种 奶 牛 繁 育 中 心 43,697.17 13.45% 3 张 家 口 察 北 奔 源 奶 牛 养 殖 有 限 公 司 13,071.95 4.02% 4 张 家 口 察 北 向 东 奶 牛 养 殖 有 限 公 司 9,114.13 2.81% 5 泾 阳 县 富 民 奶 牛 养 殖 专 业 合 作 社 7,723.62 2.38% 合 计 304,049.25 93.58% 表 3-38:2014 年 公 司 原 料 奶 前 五 大 销 售 客 户 情 况 单 位 : 万 元 序 号 客 户 名 称 金 额 占 比 1 蒙 牛 ( 内 蒙 古 ) 300,693.42 71.70% 2 蚌 埠 市 和 平 乳 业 有 限 责 任 公 司 良 种 奶 牛 繁 育 中 心 37,112.43 8.85% 3 张 家 口 察 北 奔 源 奶 牛 养 殖 有 限 公 司 16,547.56 3.95% 4 浙 江 省 杭 江 牛 奶 公 司 乳 品 厂 9,335.90 2.23% 5 济 南 巨 饶 牧 业 有 限 公 司 8,794.20 2.10% 合 计 372,483.51 88.81% 表 3-39:2013 年 公 司 原 料 奶 前 五 大 销 售 客 户 情 况 单 位 : 万 元 序 号 客 户 名 称 金 额 占 比 1 蒙 牛 ( 内 蒙 古 ) 235,518.81 79.35% 2 张 家 口 察 北 奔 源 奶 牛 养 殖 有 限 公 司 16,588.59 5.59% 3 济 南 巨 饶 牧 业 有 限 公 司 8,481.16 2.86% 4 齐 唤 醒 6,207.08 2.09% 5 张 家 口 察 北 向 东 奶 牛 养 殖 有 限 公 司 5,619.26 1.89% 合 计 272,414.90 91.79% 2 公 司 与 蒙 牛 ( 内 蒙 古 ) 的 框 架 协 议 公 司 的 主 要 客 户 为 蒙 牛 集 团 经 公 平 磋 商, 公 司 于 2008 年 10 月 与 蒙 牛 ( 内 蒙 古 ) 签 署 了 为 期 十 年 的 原 料 奶 供 应 承 购 协 议, 主 要 条 款 内 容 有 : 交 易 性 质 : 现 代 牧 业 将 向 蒙 牛 ( 内 蒙 古 ) 供 应 原 料 奶 103

承 诺 采 购 : 订 约 双 方 须 在 每 年 的 最 初 三 个 月 开 始 磋 商 当 年 供 应 量 的 估 计 额, 倘 若 双 方 无 法 达 成 一 致 的 协 议 数 额, 协 议 规 定, 蒙 牛 必 须 采 购 公 司 当 年 的 所 有 符 合 质 量 标 准 的 原 料 奶 向 其 他 人 士 出 售 的 权 利 : 公 司 可 将 每 个 牧 场 每 天 产 奶 量 的 30% 出 售 给 该 第 三 方, 蒙 牛 的 两 名 竞 争 对 手 除 外 除 上 述 者 外, 承 购 协 议 并 不 包 括 对 现 代 牧 业 向 第 三 方 销 售 原 料 奶 或 开 发 自 有 乳 制 品 的 其 他 限 制 定 价 : 售 与 蒙 牛 ( 内 蒙 古 ) 的 原 料 奶 定 价 参 照 底 价 计 算 公 式 确 定, 在 符 合 若 干 质 量 标 准 的 情 况 下 可 予 上 调, 若 现 代 牧 业 的 畜 牧 场 处 于 邻 近 蒙 牛 集 团 乳 品 加 工 厂 的 协 定 范 围 内, 亦 可 作 其 他 方 面 上 调 底 价 参 考 蒙 牛 集 团 于 相 关 时 间 向 其 他 大 中 型 乳 牛 畜 牧 场 ( 可 提 供 品 质 相 当 的 原 料 奶 ) 提 供 的 价 格 确 定 若 相 关 地 区 并 无 大 中 型 乳 牛 畜 牧 场, 则 参 考 蒙 牛 集 团 向 附 近 地 区 的 其 他 相 当 乳 牛 畜 牧 场 提 供 的 价 格 确 定, 并 就 反 映 不 同 地 区 的 价 格 作 出 调 整 付 款 : 遵 循 一 月 一 结 的 原 则, 每 月 十 日 付 清 上 月 奶 款 新 建 牧 场 在 投 产 两 年 内 可 半 月 一 结 年 期 : 承 购 协 议 的 年 期 由 2008 年 10 月 24 日 起 计 为 期 10 年, 在 无 出 现 不 可 抗 力 或 违 约 事 件 的 情 况 下, 承 购 协 议 将 于 到 期 后 自 动 延 长 10 年 终 止 : 若 任 何 既 定 财 政 年 度, 蒙 牛 集 团 不 再 为 中 国 十 大 乳 品 加 工 商 ( 以 收 益 计 ) 之 一, 现 代 牧 业 有 权 终 止 承 购 协 议 (4) 公 司 牧 场 建 设 及 质 量 管 理 环 保 治 理 情 况 公 司 环 保 粪 污 处 理 系 统 是 完 整 的 循 环 经 济 模 式, 既 符 合 环 保 要 求 又 能 实 现 最 大 的 经 济 效 益, 其 特 点 是 : 舍 内 牛 粪 收 集 采 用 刮 板 机 械 清 粪 ; 牛 粪 输 送 采 用 全 封 闭 管 道 水 力 输 送, 严 格 实 行 雨 污 分 流 ; 采 用 半 地 下 推 流 式 发 酵 池, 产 生 的 沼 气 用 来 发 电, 发 电 余 热 给 发 酵 池 增 温 加 热 ; 发 酵 池 出 料 经 固 液 分 离 后, 部 分 沼 渣 回 填 牛 卧 床 做 牛 床 垫 料, 部 分 深 加 工 成 固 体 有 机 肥, 沼 液 作 为 液 体 有 机 肥 还 田, 经 过 有 机 肥 施 肥 的 牧 草 和 青 贮 作 物 又 作 为 奶 牛 的 饲 料 图 3-8: 公 司 粪 污 处 理 工 艺 示 意 图 104

(5) 疾 病 控 制 与 保 险 情 况 1 疾 病 控 制 情 况 疫 病 是 畜 禽 养 殖 业 面 临 的 最 大 风 险 国 内 外 曾 多 次 爆 发 疯 牛 病 口 蹄 疫 禽 流 感 等 疫 情, 导 致 大 量 畜 禽 死 亡 或 被 宰 杀, 给 畜 禽 养 殖 业 造 成 很 大 的 损 失 公 司 也 面 临 牛 发 生 疫 病 的 风 险 奶 牛 容 易 发 生 肢 蹄 病 口 蹄 疫 流 感 乳 房 炎 子 宫 炎 等 疫 病 这 些 疫 病 的 发 生 不 仅 影 响 牛 的 生 产 繁 殖 能 力, 还 影 响 牛 奶 的 产 量 和 质 量, 严 重 的 将 导 致 病 牛 丧 失 生 产 和 繁 殖 能 力 如 果 爆 发 大 规 模 的 动 物 疫 情, 甚 至 会 引 发 大 量 的 牛 群 死 亡 或 被 宰 杀, 将 对 公 司 生 产 经 营 造 成 重 大 影 响 公 司 实 施 严 谨 且 有 效 的 流 行 病 控 制 政 策 主 要 政 策 有 : 畜 牧 场 经 理 须 为 本 身 或 其 下 属 任 何 违 反 政 策 的 行 为 负 责, 接 受 减 薪 及 其 它 纪 律 处 分 进 入 畜 牧 场 及 生 产 设 施 要 严 格 遵 守 规 章 制 度 的 要 求 : 员 工 在 进 入 生 产 设 施 之 前 须 进 行 淋 浴 更 衣 及 自 我 消 毒 ; 车 辆 在 进 入 畜 牧 场 之 前 也 必 须 消 毒 ; 此 外, 未 经 授 权 的 车 辆 人 员 畜 牧 场 动 物 及 设 备, 一 律 禁 止 进 入 畜 牧 场 范 围 定 期 及 经 常 消 毒 乳 牛 设 备 及 设 施 : 公 司 会 定 期 消 毒 员 工 宿 舍 挤 奶 厅 机 器 设 备 以 及 动 物 医 院, 例 如, 公 司 每 日 消 毒 一 次 挤 奶 场, 每 8 小 时 消 毒 一 次 挤 奶 厅 工 人 在 处 理 乳 牛 或 牛 奶 时 必 须 佩 戴 口 罩 帽 子 手 套 及 眼 罩, 隔 离 检 疫 及 处 理 患 病 和 死 去 的 乳 牛 : 对 于 患 病 的 乳 牛, 公 司 会 立 即 将 其 转 移 至 分 开 的 牛 棚 进 行 隔 离 检 疫, 并 安 排 兽 医 做 检 查 ; 公 司 会 收 集 组 织 样 本, 以 便 在 化 验 所 进 行 测 试, 确 定 患 病 原 因 及 严 重 程 度 ; 倘 若 医 药 治 疗 不 具 成 本 效 益 或 不 可 行, 患 病 乳 牛 将 被 淘 汰 及 火 化, 并 消 毒 有 关 范 围 ; 病 愈 乳 牛 一 般 会 在 隔 离 的 房 间 中 挤 奶, 直 至 其 生 产 的 牛 奶 通 过 所 有 测 试 ; 一 般 而 言, 死 去 的 乳 牛 及 夭 折 胎 儿 将 于 死 后 数 小 时 内 由 兽 医 处 理 及 清 除 ; 如 有 一 定 程 度 的 感 105

染 风 险, 整 个 畜 牧 场 将 须 进 行 消 毒 及 免 疫 处 理 以 防 止 疾 病 扩 散 对 任 何 疾 病 的 暴 发, 公 司 会 立 即 向 有 关 政 府 部 门 上 报, 同 时, 会 在 各 畜 牧 场 推 行 免 疫 计 划, 新 雇 员 须 接 受 体 检 等 政 策 2 保 险 情 况 公 司 已 为 所 有 可 参 保 的 奶 牛 购 买 因 疾 病 意 外 及 自 然 灾 害 引 致 损 害 的 保 险, 并 对 主 要 的 生 产 设 施 及 设 备 进 行 投 保 公 司 的 生 物 性 资 产 和 有 关 生 产 设 施 得 到 了 有 效 的 保 障 公 司 对 奶 牛 的 投 保 主 要 包 括 两 个 部 分 : 政 策 保 险 和 商 业 保 险 A 政 策 保 险 各 个 牧 场 所 在 地 政 府 会 指 定 具 体 保 险 公 司 为 公 司 奶 牛 提 供 保 险 服 务, 主 要 有 : 国 元 农 业 保 险 股 份 有 限 公 司 中 华 联 合 财 产 保 险 股 份 有 限 公 司 和 中 国 人 民 财 产 保 险 股 份 有 限 公 司 政 策 性 保 险 从 2014 年 开 始 实 施 表 3-40: 政 策 性 保 险 情 况 表 项 目 单 位 保 险 金 额 ( 元 ) 保 险 费 率 (%) 公 司 所 出 保 费 比 例 奶 牛 政 策 投 保 5,000-10,000 5%-8% 10%-20% 表 3-41: 政 策 性 保 险 具 体 保 险 内 容 情 况 表 项 目 具 体 保 险 内 容 保 险 标 的 12 个 月 龄 以 上 奶 牛 保 险 责 任 赔 偿 责 任 主 要 针 对 非 日 常 情 况, 包 括 : 安 全 事 故 与 自 然 灾 害 ; 口 蹄 疫 布 鲁 氏 杆 菌 病 牛 结 核 病 牛 焦 虫 病 炭 疽 伪 狂 犬 病 副 结 核 病 牛 传 染 性 鼻 气 管 炎 牛 出 血 性 败 血 症 日 本 血 吸 虫 病 牛 流 行 热 等 赔 偿 金 额 = 每 头 保 险 金 额 死 亡 数 量 - 残 值 ; 赔 偿 金 额 =( 每 头 保 险 金 额 - 每 头 奶 牛 政 府 扑 杀 专 项 补 贴 金 额 ) 死 亡 数 量 B 商 业 保 险 除 了 政 策 保 险, 公 司 还 专 门 为 奶 牛 投 保 了 商 业 保 险, 主 要 由 中 国 人 民 财 产 保 险 股 份 有 限 公 司 提 供 保 险 服 务 表 3-42: 商 业 性 保 险 情 况 表 项 目 单 位 保 险 金 额 ( 元 ) 保 险 费 率 (%) 公 司 所 出 保 费 比 例 奶 牛 商 业 投 保 8,500-12,500 2.3% 100% 106

表 3-43: 商 业 性 保 险 具 体 保 险 内 容 情 况 表 项 目 具 体 保 险 内 容 保 险 标 的 12 个 月 龄 以 上 奶 牛 保 险 责 任 赔 偿 责 任 主 要 为 日 常 情 况 和 非 日 常 情 况 日 常 情 况 : 不 能 顺 利 生 产 情 况 ; 一 般 性 疾 病 情 况 ; 注 射 疫 苗 过 敏 情 况 等 非 日 常 情 况 : 安 全 事 故 与 自 然 灾 害 ; 九 种 重 大 疫 情 疾 病 ( 口 蹄 疫 布 鲁 氏 杆 菌 病 牛 结 核 病 牛 焦 虫 病 炭 疽 伪 狂 犬 病 副 结 核 病 牛 传 染 性 鼻 气 管 炎 牛 出 血 性 败 血 症 ); 政 府 部 门 根 据 规 定 强 制 扑 杀 情 况 等 赔 偿 金 额 = 每 头 保 险 金 额 死 亡 数 量 - 残 值 ; 赔 偿 金 额 =( 每 头 保 险 金 额 - 每 头 奶 牛 政 府 扑 杀 专 项 补 贴 金 额 ) 死 亡 数 量 2013 年 2014 年 2015 年 及 2016 年 1-3 月, 公 司 为 生 物 性 资 产 及 相 关 设 备 购 买 了 5,113.87 万 元 5,227.86 万 元 6,121.05 万 元 和 1,113.77 万 元 的 保 险, 已 赔 付 保 费 为 3,959.75 万 元 5,232.72 万 元 3,823.67 万 元 和 683.25 万 元 2013 年 2014 年 2015 年 及 2016 年 1-3 月, 公 司 奶 牛 总 数 为 186,838 头 201,507 头 207,238 头 和 206,110 头, 赔 付 奶 牛 头 数 在 2,000-3,000 头 之 间, 占 比 在 0.80%-1.50% 左 右, 对 于 日 常 情 况 下 的 赔 付, 此 比 率 处 于 合 理 水 平 区 间 内 表 3-44: 近 三 年 及 一 期 公 司 投 保 情 况 单 位 : 万 元 年 度 项 目 保 费 保 额 已 赔 付 金 额 生 物 性 资 产 937.12 44,634.40 683.25 2016 年 1-3 月 其 它 176.65 176,650.66 0.00 合 计 1,113.77 221,285.06 683.25 生 物 性 资 产 5,281.34 284,466.09 3,299.95 2015 年 其 它 352.01 783,292.12 523.71 合 计 6,121.05 1,092,248.71 3,823.67 生 物 性 资 产 5,056.79 259,881.81 5,059.16 2014 年 其 它 171.07 417,214.76 173.56 合 计 5,227.86 677,096.57 5,232.72 生 物 性 资 产 4,983.64 252,972.57 3,898.51 2013 年 其 它 130.23 411,822.10 61.24 合 计 5,113.87 664,794.67 3,959.75 107

此 外, 对 于 12 个 月 龄 以 下 的 奶 牛,2013 年 末 2014 年 末 2015 年 及 2016 年 3 月 末 资 产 余 额 分 别 为 75,128.68 万 元 85,329.79 万 元 86,489.34 万 元 和 83,456.48 万 元, 占 生 产 性 生 物 资 产 的 比 重 为 12.62% 13.07% 12.38% 和 11.81% 不 对 月 龄 12 个 月 以 下 奶 牛 投 保 的 主 要 原 因 是 中 国 保 险 监 督 管 理 委 员 会 规 定 : 当 乳 牛 及 小 乳 牛 超 过 12 至 15 个 月 大 时 方 合 资 格 投 保 此 外, 根 据 于 2008 年 1 月 1 日 起 生 效 的 中 华 人 民 共 和 国 动 物 防 疫 法, 因 采 取 预 防 控 制 或 扑 灭 疫 病 的 强 制 措 施 而 遭 宰 杀 的 动 物 及 销 毁 的 动 物 产 品 和 相 关 货 物, 或 因 实 施 强 制 免 疫 造 成 动 物 死 亡 的, 县 级 以 上 人 民 政 府 须 给 予 补 偿 2 品 牌 奶 业 务 板 块 (1) 原 材 料 供 应 和 采 购 情 况 公 司 品 牌 奶 皆 采 用 现 代 牧 业 自 有 规 模 化 牧 场 的 高 品 质 原 料 奶 加 工 而 成, 为 降 低 采 购 成 本, 除 原 料 奶 外 的 其 他 原 材 料 由 集 团 统 一 进 行 采 购 原 料 奶 内 部 销 售 只 在 塞 北 蚌 埠 和 肥 东 三 个 牧 场, 在 这 三 个 牧 场, 原 料 奶 以 各 牧 场 销 售 给 蒙 牛 ( 内 蒙 古 ) 的 价 格 销 售 给 公 司 的 品 牌 奶 加 工 厂 表 3-45: 原 料 奶 内 部 销 售 价 格 比 较 表 单 位 : 元 / 公 斤 项 目 销 售 给 蒙 牛 ( 内 蒙 古 ) 的 价 格 价 格 运 费 内 部 销 售 价 格 塞 北 牧 场 4.17 0.19 4.17 蚌 埠 牧 场 4.32 0.36 4.32 肥 东 牧 场 4.48 0.41 4.48 (2) 生 产 情 况 公 司 品 牌 奶 以 盒 装 超 高 温 奶 为 主, 另 外 还 包 括 部 分 低 温 液 态 奶 和 酸 奶 公 司 目 前 主 要 的 加 工 生 产 基 地 在 公 司 下 属 的 子 牧 场 现 代 牧 业 ( 肥 东 ) 有 限 公 司 现 代 牧 业 ( 塞 北 ) 有 限 公 司 和 现 代 牧 业 ( 蚌 埠 ) 有 限 公 司 的 挤 奶 厅 中 1 生 产 线 情 况 牧 场 现 代 牧 业 ( 肥 东 ) 有 限 公 司 挤 奶 厅 中 共 有 6 条 低 速 生 产 线 ; 现 代 牧 业 ( 塞 108

北 ) 有 限 公 司 挤 奶 厅 中 共 有 8 条 常 温 / 低 温 生 产 线 ; 现 代 牧 业 ( 蚌 埠 ) 有 限 公 司 挤 奶 厅 中 共 有 4 条 高 速 生 产 线 ; 表 3-46: 公 司 品 牌 奶 生 产 线 情 况 生 产 线 始 建 日 期 项 目 总 投 ( 万 元 ) 投 产 日 期 产 能 ( 吨 / 天 ) 生 产 品 种 低 温 鲜 奶 线 1 条 2009/5/1 2,057.92 2009/10/1 100 吨 / 天 250 瓶 鲜 低 温 杯 酸 线 1 条 2009/5/1 594.89 2009/10/1 8 吨 / 天 180 杯 酸 低 温 瓶 酸 线 1 条 2009/5/1 620.89 2009/10/1 4 吨 / 天 250 瓶 酸 常 温 高 速 线 1 条 2014/4/1 2,390.74 2014/7/1 120 吨 / 天 常 温 奶 常 温 高 速 线 1 条 2014/4/1 2,393.43 2014/7/1 120 吨 / 天 常 温 奶 常 温 低 速 线 1 条 2014/4/1 2,017.61 2014/7/1 40 吨 / 天 常 温 奶 低 温 1L 桶 鲜 线 1 条 2015/2/1 19.17 2015/3/1 6 吨 / 天 1L 桶 鲜 八 连 杯 生 产 线 1 条 2015/10/1 1,812.85 2016/4/1 30 吨 / 天 八 连 杯 常 温 高 速 线 1 条 2014/12/1 1,707.36 2014/9/1 120 吨 / 天 常 温 纯 牛 奶 常 温 高 速 线 1 条 2014/12/1 1,707.36 2014/9/1 120 吨 / 天 常 温 纯 牛 奶 常 温 高 速 线 1 条 2014/12/1 1,707.36 2014/9/1 120 吨 / 天 常 温 纯 牛 奶 常 温 高 速 线 1 条 2014/12/1 1,707.36 2014/9/1 120 吨 / 天 常 温 纯 牛 奶 常 温 低 速 线 3 条 2011/9/1 19,192.79 2011/10 100 吨 / 天 常 温 纯 牛 奶 常 温 低 速 线 3 条 2015/9/1 3,757.50 2016/1/1 90 吨 / 天 常 温 酸 奶 表 3-47: 公 司 品 牌 奶 产 能 及 产 量 情 况 单 位 : 吨 / 天 生 产 线 盒 装 超 高 温 奶 低 温 液 态 奶 酸 奶 合 计 产 能 960.00 106.00 42.00 960.00 产 量 459.87 90.10 35.70 459.87 公 司 产 能 和 产 量 存 在 差 异 的 原 因 在 于 : 公 司 目 前 采 用 以 销 定 产 的 方 式 确 定 品 牌 奶 产 量, 即 通 过 运 营 管 理 办 公 室 分 析 销 售 部 门 反 馈 的 市 场 信 息 及 产 品 需 求 统 筹 安 排 品 牌 奶 生 产 一 旦 市 场 需 求 超 过 600 吨 / 天 以 上, 公 司 会 计 划 扩 建 生 产 线, 增 加 品 牌 奶 产 能 2 品 牌 奶 加 工 过 程 109

盒 装 超 高 温 奶 : 公 司 向 产 业 链 下 游 延 伸, 首 先 实 现 了 养 殖 与 加 工 的 一 体 化 在 塞 北 牧 场, 封 闭 式 通 道 的 一 侧 是 牛 场 和 挤 奶 大 厅, 另 一 侧 就 是 自 动 化 加 工 车 间 牧 场 挤 出 的 鲜 牛 奶 经 检 验 合 格 后, 通 过 密 封 的 输 送 管 道 直 接 到 达 加 工 车 间, 自 动 吹 瓶, 自 动 灌 装, 去 掉 了 原 奶 储 存 运 输 等 多 个 环 节, 缩 短 了 成 品 的 加 工 时 间, 大 幅 度 降 低 了 对 牛 奶 的 热 伤 害 程 度 原 料 奶 从 挤 出 到 产 品 奶 不 超 过 2 小 时, 这 是 目 前 国 内 领 先 的 生 产 速 度 低 温 液 态 奶 : 生 产 流 程 如 下 图 所 示 : 图 3-9: 低 温 液 态 奶 生 产 流 程 酸 奶 : 八 连 杯 搅 拌 型 酸 奶 及 凝 固 型 酸 奶 生 产 流 程 : 八 连 杯 工 艺 流 程 : 经 过 奶 仓 定 容 检 测 ; 在 经 过 巴 杀 均 质 机 巴 氏 杀 菌 过 闪 蒸 后 冷 却 进 入 待 装 罐 ; 进 入 待 料 罐 后 取 样 送 往 化 验 室 检 测, 合 格 后 调 入 配 料 间 配 料 罐 中 进 行 配 料 ; 配 料 结 束 后 检 测 理 化 指 标, 检 查 化 料 效 果, 合 格 后 给 杀 菌 机 供 料 杀 菌 结 束 后 进 行 冷 却 和 在 线 接 种 ; 接 种 完 毕 杀 菌 机 排 空 后 进 行 保 温 发 酵 检 测 酸 度 PH 合 格 后 进 行 破 乳 ; 再 进 入 待 装 罐 ; 检 测 粘 度, 合 格 后 灌 装 打 印 喷 码 进 行 包 装 入 冷 库 打 冷 ; 检 测 合 格 后 出 库 发 运 凝 固 型 酸 奶 工 艺 流 程 : 经 过 奶 仓 定 容 检 测 净 乳 分 离 进 入 到 巴 杀 设 备 ; 再 进 行 预 热 均 质 机 巴 氏 杀 菌 过 闪 蒸 后 冷 却 进 入 配 料 罐 ; 然 后 取 样 送 往 化 验 室 检 测, 合 格 后 进 行 配 料 ; 配 料 结 束 后 检 测 理 化 指 标, 检 查 化 料 效 果, 合 格 110

后 给 杀 菌 机 供 料 ; 杀 菌 结 束 后 进 行 冷 却 和 接 种 灌 装 发 酵 包 装 入 库 打 冷 检 测, 检 测 合 格 后 出 库 发 运 3 品 牌 奶 各 项 指 标 及 应 对 食 品 安 全 风 险 所 采 取 的 具 体 措 施 A. 品 牌 奶 各 项 指 标 发 行 人 品 牌 奶 主 要 执 行 GB 19302-2010 食 品 安 全 国 家 标 准 发 酵 乳 GB 19645-2010 食 品 安 全 国 家 标 准 巴 氏 杀 菌 乳 和 GB 25190-2010 食 品 安 全 国 家 标 准 灭 菌 乳 等 食 品 安 全 国 家 标 准, 发 行 人 品 牌 奶 的 国 家 指 标 和 发 行 人 品 牌 奶 的 主 要 质 量 指 标 如 下 表 所 示 : 表 3-48: 发 行 人 品 牌 奶 各 项 指 标 产 品 项 目 国 标 现 代 牧 业 标 准 常 温 酸 奶 木 糖 醇 酸 奶 八 连 杯 搅 拌 型 酸 奶 凝 固 型 酸 奶 ( 风 味 乳 ) 脂 肪 (g/100g) 2.5 3.1 蛋 白 质 (g/100g) 2.3 3 酸 度 ( T ) 70 70 污 染 物 限 量 符 合 GB2762 内 规 定 符 合 GB2762 内 规 定 真 菌 毒 素 限 量 符 合 GB2761 内 规 定 符 合 GB2761 内 规 定 2 小 时 鲜 牛 奶 ( 巴 氏 杀 菌 乳 ) 脂 肪 (g/100g) 3.1 3.5 蛋 白 质 (g/100g) 2.9 3.2 非 脂 肪 固 体 (g/100g) 8.1 8.5 酸 度 12-18 12-16 污 染 物 限 量 符 合 GB2762 内 规 定 符 合 GB2762 内 规 定 真 菌 毒 素 限 量 符 合 GB2761 内 规 定 符 合 GB2761 内 规 定 脂 肪 (g/100g) 3.1 3.7 常 温 纯 牛 奶 ( 灭 菌 乳 ) 蛋 白 质 (g/100g) 2.9 3.3 非 脂 肪 固 体 (g/100g) 8.1 8.6 酸 度 12-18 12-18 污 染 物 限 量 符 合 GB2762 内 规 定 符 合 GB2762 内 规 定 真 菌 毒 素 限 量 符 合 GB2761 内 规 定 符 合 GB2761 内 规 定 B. 应 对 食 品 安 全 风 险 所 采 取 的 具 体 措 施 111

发 行 人 为 防 控 品 牌 奶 的 食 品 安 全 风 险, 建 立 起 严 格 的 食 品 安 全 保 障 体 系, 从 原 料 奶 原 辅 材 料 生 产 过 程 仓 储 流 通 各 个 环 节 进 行 严 格 的 管 控, a. 原 辅 材 料 的 管 控 原 料 奶 是 公 司 品 牌 奶 加 工 的 最 重 要 环 节, 直 接 决 定 了 品 牌 奶 的 质 量 现 代 牧 业 所 使 用 的 原 料 奶 均 产 自 自 有 牧 场, 不 从 外 部 购 入 原 奶 采 取 牧 场 内 建 挤 奶 厅 和 加 工 车 间 的 模 式, 从 奶 牛 挤 奶 到 加 工 只 需 2 小 时, 省 略 了 原 奶 运 输 等 多 个 环 节, 既 缩 短 了 原 奶 储 存 时 间, 最 大 程 度 的 保 证 了 牛 奶 的 新 鲜 的 品 质, 又 减 少 了 可 能 导 致 食 品 安 全 问 题 产 生 的 环 节 对 于 原 料 奶 品 质 的 管 控, 现 代 牧 业 有 一 套 完 整 的 从 饲 草 料 加 工 奶 牛 养 殖 疾 病 防 控 和 物 流 配 送 的 现 代 化 奶 业 产 业 链 和 严 格 的 质 量 管 理 体 系 具 体 措 施 见 第 五 节 发 行 人 基 本 情 况 之 八 发 行 人 主 营 业 务 情 况 之 ( 三 ) 发 行 人 主 营 业 务 情 况 之 1 原 料 奶 板 块 之 7 原 料 奶 各 项 指 标 及 应 对 食 品 安 全 风 险 所 采 取 的 具 体 措 施 b. 生 产 过 程 中 的 食 品 安 全 控 制 在 产 品 的 生 产 过 程 中, 采 取 一 系 列 的 措 施 来 消 除 或 降 低 食 品 安 全 问 题 发 生 的 风 险 生 产 车 间 的 温 湿 度 进 行 明 确 定 义, 并 进 行 监 控 与 记 录 ; 车 间 的 卫 生 要 求 进 行 明 确 定 义, 并 按 照 要 求 定 期 进 行 清 洁, 确 保 作 业 现 场 洁 净, 消 除 异 物 混 入 牛 奶 的 风 险 ; 设 备 的 清 洁 要 求 进 行 明 确 定 义, 并 按 照 要 求 执 行, 确 保 生 产 设 备 管 道 内 无 异 物 污 垢 残 留 ; 车 间 内 空 气 的 洁 净 度 有 明 确 要 求, 并 定 期 进 行 检 测 ; 车 间 内 各 类 物 品 标 识 清 楚, 分 区 域 放 置 ; 严 格 的 操 作 步 骤 和 完 善 的 监 控 机 制 ; c. 仓 储 管 控 有 专 门 的 成 品 仓 库, 成 品 仓 库 内 进 行 严 格 的 温 湿 度 管 控, 防 止 因 储 藏 环 境 不 当, 导 致 食 品 安 全 问 题 d. 流 通 运 输 对 产 品 流 通 运 输 环 节 进 行 严 格 管 控, 且 对 于 不 同 的 产 品 有 不 同 的 运 输 要 求 如 运 输 车 辆 不 得 为 煤 车 油 车 等 不 洁 净 车 辆 ; 车 辆 不 得 混 有 毒 有 害 有 异 味 易 燃 易 爆 等 对 产 品 产 生 质 量 隐 患 的 物 品 ; 对 于 低 温 产 品, 需 保 证 全 程 冷 链 运 输 (3) 销 售 情 况 公 司 目 前 主 要 通 过 经 销 商 销 售 品 牌 奶 目 前 公 司 主 要 有 7 大 经 销 商, 分 别 是 : 112

包 头 市 现 代 牧 业 乳 品 销 售 有 限 责 任 公 司 北 京 艾 鲜 乳 品 销 售 有 限 责 任 公 司 上 海 春 牧 商 贸 有 限 公 司 上 海 升 牧 乳 品 销 售 有 限 公 司 蚌 埠 现 代 乳 业 有 限 公 司 江 苏 汇 联 供 应 链 管 理 有 限 公 司 和 太 原 现 代 牧 业 乳 品 销 售 有 限 公 司 ; 分 为 四 个 区 域 进 行 销 售, 分 别 是 华 北 区 域 华 东 区 域 蚌 埠 区 域 和 山 西 区 域 公 司 对 经 销 商 的 选 择 设 定 了 准 入 条 件, 每 年 会 依 据 具 体 情 况 调 整 变 动 公 司 品 牌 奶 的 销 售 一 部 分 集 中 于 大 卖 场 ( 例 如 欧 尚 沃 尔 玛 等 ), 占 比 45%; 一 部 分 集 中 于 小 型 超 市, 社 区 超 市 等, 占 比 55% 公 司 品 牌 奶 细 分 为 6 个 品 种, 具 体 情 况 如 下 表 : 表 3-49: 公 司 品 牌 奶 品 种 情 况 表 品 种 简 介 保 质 期 常 温 纯 牛 奶 2 小 时 鲜 牛 奶 常 温 酸 奶 木 糖 醇 酸 奶 八 连 杯 搅 拌 型 酸 奶 凝 固 型 酸 奶 不 添 加 任 何 防 腐 剂, 采 用 UHT 超 高 温 瞬 时 灭 菌 方 式, 彻 底 灭 菌, 保 证 优 良 品 质 全 自 动 生 产 线 建 在 挤 奶 大 厅 一 侧, 保 证 从 挤 奶 到 加 工 2 小 时 内 完 成, 最 大 程 度 上 保 存 了 牛 奶 的 新 鲜 度 及 香 醇 口 感 在 现 代 牧 业 创 新 的 种 植 - 养 殖 - 加 工 零 距 离 无 环 节 一 体 化 模 式 下, 不 填 加 任 何 防 腐 剂, 采 用 巴 氏 杀 菌 法 生 产 而 成, 保 证 从 挤 奶 到 加 工 2 小 时 内 完 成, 牛 奶 活 性 营 养 指 标 超 越 国 际 水 平 不 添 加 任 何 防 腐 剂, 采 用 UHT 超 高 温 瞬 时 灭 菌 方 式, 彻 底 灭 菌, 保 证 优 良 品 质 不 添 加 任 何 色 素 香 精 和 防 腐 剂, 采 用 进 口 原 装 菌 种 发 酵, 口 感 滑 润 细 腻 保 护 肠 胃 沿 用 了 最 古 老 的 酸 奶 制 作 方 式, 不 添 加 任 何 防 腐 剂 木 糖 醇 源 自 于 果 品 蔬 菜 木 材 玉 米 芯 等 植 物 中, 作 为 一 种 功 能 性 甜 味 剂, 参 与 人 体 代 谢, 进 入 血 液 后, 不 需 胰 岛 素 就 能 透 入 细 胞 且 代 谢 速 度 快, 不 会 引 起 血 糖 升 高, 是 最 适 合 于 糖 尿 病 患 者 食 用 的 营 养 型 食 糖 替 代 品 100% 纯 牛 乳, 添 加 优 质 菌 种 发 酵 而 成, 并 添 加 双 岐 菌, 促 进 人 体 肠 道 吸 收 ; 不 添 加 任 何 防 腐 剂, 口 感 纯 正, 细 腻 光 滑, 营 养 容 易 充 分 吸 收, 方 便 携 带 与 分 享 选 用 优 质 菌 种 及 世 界 领 先 的 后 发 酵 技 术 生 产, 含 有 更 丰 富 的 活 性 益 生 菌, 具 有 浓 郁 的 天 然 发 酵 香 气, 细 腻 爽 滑, 酸 甜 适 宜, 质 地 稠 厚 除 原 味 外, 还 分 别 搭 配 草 莓 蓝 莓 黄 桃 果 酱 改 善 风 味 常 温 下 保 质 期 可 达 6 个 月 0-4 摄 氏 度 冷 藏 保 存, 保 质 期 7 天 常 温 下 保 质 期 可 达 5 个 月 2-6 摄 氏 度 冷 藏 保 存, 保 质 期 15 天 2-6 摄 氏 度 冷 藏 保 存, 保 质 期 21 天 2-6 摄 氏 度 冷 藏 保 存, 保 质 期 15 天 公 司 于 2011 年 推 出 了 自 有 品 牌 的 盒 装 超 高 温 奶, 并 在 北 京 和 上 海 进 行 了 试 销 售 ;2012 年, 公 司 将 产 品 销 售 范 围 进 一 步 扩 展 至 呼 和 浩 特 包 头 合 肥 和 南 京 等 城 市, 实 现 了 销 量 及 销 售 金 额 均 快 速 增 长 ;2015 年, 公 司 的 销 售 网 点 已 经 遍 布 全 113

国 28 省,4 个 直 辖 市,226 个 地 级 市 和 273 个 县 市, 销 售 网 点 逾 27 万 个 公 司 品 牌 奶 定 位 高 端, 定 价 参 照 同 时 期 高 端 奶 品 销 售 价 格, 销 售 渠 道 采 取 超 市 以 及 直 接 配 送 相 结 合 的 方 式 品 牌 奶 为 公 司 未 来 重 点 推 广 的 业 务 之 一, 随 着 销 售 渠 道 的 拓 展 以 及 产 品 认 知 度 的 提 升, 该 业 务 有 望 在 未 来 快 速 增 长 表 3-50: 近 三 年 及 一 期 公 司 品 牌 奶 销 售 情 况 项 目 2016 年 1-3 月 2015 年 2014 年 2013 年 品 牌 奶 产 量 ( 万 吨 ) 3.95 16.72 9.09 2.87 品 牌 奶 销 量 ( 万 吨 ) 4.59 16.46 8.71 2.87 用 于 销 售 的 比 重 (%) 100% 98.45% 95.82% 100.00% 销 售 单 价 ( 元 / 吨 ) 7,789.77 9,127.00 9,561.00 11,208.00 销 售 金 额 ( 万 元 ) 35,786.37 150,187.47 83,268.56 32,132.39 2013 年 2014 年 2015 年 及 2016 年 1-3 月, 公 司 品 牌 奶 向 前 五 大 客 户 销 售 金 额 占 总 销 售 金 额 分 别 为 27,364.45 万 元 75,601.68 万 元 131,024.03 万 元 和 26,545.27 万 元, 占 比 分 别 为 85.15% 90.79% 87.25% 和 74.19%, 占 比 较 大, 与 公 司 销 售 模 式 一 致 表 3-51:2016 年 1-3 月 公 司 品 牌 奶 前 五 大 销 售 客 户 情 况 单 位 : 万 元 序 号 客 户 名 称 金 额 占 比 1 江 苏 汇 联 供 应 链 管 理 有 限 公 司 7,693.13 21.50% 2 上 海 升 牧 乳 品 销 售 有 限 公 司 7,557.79 21.12% 3 北 京 艾 鲜 乳 品 销 售 有 限 责 任 公 司 6,815.65 19.05% 4 上 海 春 牧 商 贸 有 限 公 司 2,411.32 6.74% 5 包 头 市 现 代 牧 业 乳 品 销 售 有 限 责 任 公 司 2,067.38 5.78% 合 计 26,545.27 74.19% 表 3-52:2015 年 公 司 品 牌 奶 前 五 大 销 售 客 户 情 况 单 位 : 万 元 序 号 客 户 名 称 金 额 占 比 1 上 海 升 牧 乳 品 销 售 有 限 公 司 41,941.57 27.93% 114

2 北 京 艾 鲜 乳 品 销 售 有 限 责 任 公 司 41,663.67 27.74% 3 江 苏 汇 联 供 应 链 管 理 有 限 公 司 22,493.25 14.98% 4 蚌 埠 现 代 乳 业 有 限 公 司 13,345.52 8.89% 5 包 头 市 现 代 牧 业 乳 品 销 售 有 限 责 任 公 司 11,580.02 7.71% 合 计 131,024.03 87.25% 表 3-53:2014 年 公 司 品 牌 奶 前 五 大 销 售 客 户 情 况 单 位 : 万 元 序 号 客 户 名 称 金 额 占 比 1 北 京 艾 鲜 乳 品 销 售 有 限 责 任 公 司 25,451.52 30.57% 2 上 海 春 牧 商 贸 有 限 公 司 16,523.12 19.84% 3 蚌 埠 现 代 乳 业 有 限 公 司 12,442.98 14.94% 4 上 海 升 牧 乳 品 销 售 有 限 公 司 11,474.99 13.78% 5 包 头 市 现 代 牧 业 乳 品 销 售 有 限 责 任 公 司 9,709.07 11.66% 合 计 75,601.68 90.79% 表 3-54:2013 年 公 司 品 牌 奶 前 五 大 销 售 客 户 情 况 单 位 : 万 元 序 号 客 户 名 称 金 额 占 比 1 北 京 艾 鲜 乳 品 销 售 有 限 责 任 公 司 9,840.48 30.62% 2 上 海 春 牧 商 贸 有 限 公 司 8,291.06 25.80% 3 包 头 市 现 代 牧 业 乳 品 销 售 有 限 责 任 公 司 5,040.05 15.69% 4 太 原 现 代 牧 业 乳 品 销 售 有 限 公 司 2,234.74 6.95% 5 上 海 升 牧 乳 品 销 售 有 限 公 司 1,958.12 6.09% 合 计 27,364.45 85.15% ( 四 ) 发 行 人 所 在 行 业 情 况 1 中 国 畜 牧 养 殖 业 现 状 改 革 开 放 以 来, 中 国 畜 牧 业 发 展 取 得 了 举 世 瞩 目 的 成 就 畜 牧 业 生 产 规 模 不 断 扩 大, 畜 产 品 总 量 大 幅 增 加, 畜 产 品 质 量 不 断 提 高 近 些 年 来, 随 着 强 农 惠 农 政 策 的 实 施, 畜 牧 业 呈 现 出 加 快 发 展 势 头, 畜 牧 业 生 产 方 式 发 生 积 极 转 变, 规 模 115

化 标 准 化 产 业 化 和 区 域 化 步 伐 加 快 畜 牧 业 发 展 快 的 地 区, 畜 牧 业 收 入 已 占 到 农 民 收 入 的 40% 以 上 中 国 畜 牧 业 在 保 障 城 乡 食 品 价 格 稳 定 促 进 农 民 增 收 方 面 发 挥 了 至 关 重 要 的 作 用, 许 多 地 方 畜 牧 业 已 经 成 为 农 村 经 济 的 支 柱 产 业, 成 为 增 加 农 民 收 入 的 主 要 来 源, 一 大 批 畜 牧 业 优 秀 品 牌 不 断 涌 现, 为 促 进 现 代 畜 牧 业 的 发 展 做 出 了 积 极 贡 献 当 前, 中 国 畜 牧 业 已 进 入 一 个 新 的 发 展 阶 段, 正 由 传 统 畜 牧 业 向 现 代 畜 牧 业 转 变, 畜 牧 业 生 产 水 平 不 断 提 高, 综 合 生 产 能 力 显 著 增 强 畜 牧 业 的 发 展 对 于 建 设 现 代 化, 促 进 农 民 增 收 和 加 快 社 会 主 义 新 农 村 建 设, 促 进 国 民 经 济 和 社 会 发 展, 提 高 人 民 群 众 生 活 水 平 都 具 有 十 分 重 要 的 意 义 我 国 畜 牧 业 主 要 呈 现 以 下 几 大 特 点 : (1) 畜 牧 业 生 产 水 平 不 断 提 高 近 年 来 我 国 通 过 推 广 应 用 各 种 养 殖 实 用 技 术, 大 大 提 高 了 养 殖 效 率, 各 类 畜 牧 业 产 品 不 断 增 长 我 国 原 料 奶 产 量 已 连 续 多 年 增 长, 至 2015 年, 原 料 奶 产 量 已 达 3,755.00 万 吨 (2) 国 民 经 济 快 速 增 长, 推 动 畜 牧 业 快 速 发 展 我 国 十 一 五 期 间 经 济 年 均 增 长 保 持 9% 的 高 速 发 展, 十 二 五 间 经 济 增 长 虽 有 所 放 缓, 预 计 也 将 保 持 7.60% 的 增 长 在 十 一 五 至 十 二 五 ( 即 2009-2015 年 ) 期 间 我 国 人 口 量 将 达 到 13.60-13.90 亿, 对 牛 奶 的 消 费 需 求 将 不 断 增 加, 十 二 五 期 间, 国 家 宏 观 经 济 政 策 将 为 我 国 畜 牧 业 带 来 新 的 发 展 机 遇 (3) 畜 牧 业 增 长 方 式 开 始 发 生 转 变 畜 牧 养 殖 方 面 我 国 由 传 统 以 来 的 散 户 养 殖 方 式 逐 渐 转 变 为 规 模 化 一 体 化 的 养 殖 方 式, 牧 区 和 半 农 半 牧 区 舍 饲 半 舍 饲 养 殖 方 式 逐 渐 推 广, 退 牧 还 草 工 程 促 进 了 草 原 畜 牧 业 生 产 方 式 的 转 变, 大 大 提 高 了 产 品 的 出 产 效 率 畜 牧 业 发 展 正 在 由 产 量 扩 张 向 产 量 质 量 和 效 益 并 重 转 变 (4) 畜 牧 业 生 产 逐 步 向 优 势 区 域 集 中, 区 域 化 生 产 格 局 逐 步 形 成 牛 业 由 牧 区 向 农 区 转 移, 生 猪 已 形 成 了 以 长 江 中 下 游 为 中 心 产 区 向 南 北 两 侧 逐 步 扩 散 的 趋 势, 东 北 地 区 由 于 粮 食 转 化 的 潜 力 大, 正 在 成 为 养 猪 新 区 2 乳 业 现 状 随 着 经 济 的 发 展 人 们 生 活 水 平 的 提 高, 我 国 乳 品 市 场 增 长 迅 速, 人 均 消 116

费 乳 制 品 量 同 样 增 长 迅 速, 中 国 已 成 为 世 界 最 大 的 乳 制 品 市 场 之 一 2008 年 9 月 发 生 的 三 聚 氰 胺 事 件, 对 中 国 乳 业 发 展 形 成 了 冲 击 三 聚 氰 胺 事 件 发 生 后, 国 家 发 改 委 联 合 其 他 部 门 颁 发 奶 业 整 顿 和 振 兴 规 划 纲 要 此 后, 我 国 政 府 部 门 联 合 加 强 对 于 乳 业 的 监 督 管 理, 奶 制 品 乳 业 的 行 业 管 理 不 断 健 全 2010 年 3 月, 包 括 生 乳 在 内 的 新 的 66 项 乳 品 标 准, 经 食 品 安 全 国 家 标 准 审 评 委 员 会 审 查 通 过 并 正 式 公 布 按 现 行 乳 品 安 全 国 家 标 准 要 求, 每 百 克 生 乳 的 蛋 白 质 含 量 为 大 于 等 于 2.80 克, 生 乳 中 菌 落 总 数 指 标 应 不 超 过 200 万 CFU/ 毫 升 从 政 策 层 面 看, 目 前 我 国 针 对 乳 制 品 行 业 已 经 制 定 了 较 为 严 厉 的 法 律 法 规 体 系 监 管 力 度 的 加 强 生 产 厂 家 对 乳 品 安 全 生 产 的 重 视 以 及 消 费 者 信 心 的 重 建 有 利 于 我 国 乳 业 的 恢 复 发 展, 我 国 乳 制 品 行 业 发 展 形 势 自 2008 年 以 来 逐 渐 好 转 根 据 2014 年 中 国 奶 业 统 计 摘 要,2010 年, 全 国 乳 制 品 产 量 达 到 2,160 万 吨, 较 2009 年 增 长 11.62%;2011 年, 乳 品 行 业 继 续 保 持 景 气 回 升 态 势,2011 年, 全 国 乳 制 品 产 量 达 到 2,387.50 万 吨, 较 2010 年 增 长 10.53%;2012 年, 全 国 乳 制 品 产 量 达 到 2,545.19 万 吨, 较 2011 年 增 长 6.60%;2013 年, 全 国 乳 制 品 产 量 达 到 2,698.03 万 吨, 较 2012 年 增 长 6.00%;2014 年, 全 国 乳 制 品 产 量 达 到 2,651.00 万 吨, 较 2013 年 下 降 1.74% 我 国 乳 品 市 场 相 对 分 散, 据 统 计,2014 年, 前 三 大 乳 品 营 运 商 蒙 牛 乳 业 伊 利 及 光 明 占 据 市 场 份 额 不 足 40% 具 体 如 下 表 : 表 3-55:2014 年 中 国 乳 品 市 场 份 额 单 位 : 亿 元 % 公 司 销 售 收 入 ( 亿 元 ) 市 场 份 额 (%) 内 蒙 古 伊 利 实 业 集 团 股 份 有 限 公 司 539.59 16.36% 中 国 蒙 牛 乳 业 有 限 公 司 501.78 15.22% 光 明 乳 业 股 份 有 限 公 司 203.85 6.18% 现 代 牧 业 集 团 有 限 公 司 50.28 1.52% 北 京 三 元 食 品 股 份 有 限 公 司 45.02 1.37% 其 他 1,957.21 59.35% 117

公 司 销 售 收 入 ( 亿 元 ) 市 场 份 额 (%) 总 计 3,297.73 100.00% 资 料 来 源 : 根 据 各 公 司 公 开 资 料 收 集 3 原 料 奶 市 场 现 状 受 乳 制 品 市 场 增 长 的 影 响, 原 料 奶 需 求 整 体 呈 上 升 态 势 据 2015 年 中 国 奶 业 统 计 摘 要 显 示,2007 年 全 国 牛 奶 产 量 为 3,525 万 吨,2009 年, 受 三 聚 氰 胺 事 件 影 响, 需 求 有 所 下 降,2011 年 2012 年 2013 年 2014 年 和 2015 年, 全 国 牛 奶 产 量 分 别 达 3,657.85 万 吨 3,743.60 万 吨 3,531.42 万 吨 3,724.64 万 吨 和 3,755.00 万 吨, 产 量 整 体 呈 上 升 态 势 图 3-10:2005-2015 年 以 来 我 国 牛 奶 产 量 情 况 单 位 : 万 吨 资 料 来 源 :Wind 资 讯 尽 管 我 国 的 原 料 奶 产 量 增 长 较 快, 但 我 国 的 乳 牛 畜 牧 业 相 对 落 后 在 全 国 奶 牛 优 势 区 域 布 局 规 划 (2008-2015) 中, 农 业 部 将 我 国 乳 牛 畜 牧 业 的 不 足 之 处 概 述 为 以 下 几 个 方 面 : (1) 畜 牧 方 式 落 后 优 势 区 域 中 畜 群 20 头 以 上 的 乳 牛 比 重 不 足 35%; 优 质 草 料 不 足, 饲 养 不 科 学 ; 自 动 化 设 备 及 系 统 质 量 低 ; 原 料 奶 质 量 不 高, 细 菌 数 量 抗 生 素 含 量 超 标, 乳 脂 肪 及 乳 蛋 白 低 于 标 准 水 平 ; 个 别 违 反 原 料 奶 安 全 政 策 及 法 规 的 情 况 时 有 发 生 (2) 缺 乏 优 质 奶 牛 品 种 优 势 区 域 中 纯 种 荷 斯 坦 种 乳 牛 不 足 奶 牛 总 数 50%; 118

乳 牛 平 均 单 产 较 低, 远 低 于 世 界 平 均 水 平 6 吨 及 乳 产 品 发 达 国 家 平 均 水 平 8.5 吨 ; 高 产 乳 牛 数 量 较 少, 导 致 优 质 乳 牛 增 长 缓 慢 ; 在 大 部 分 地 区 缺 乏 优 质 公 牛 及 种 公 牛 培 殖 能 力 (3) 规 模 小 产 业 化 程 度 有 限 大 部 分 乳 牛 为 散 养 牧 场, 牛 奶 加 工 商 影 响 力 较 大, 可 单 方 面 在 交 易 过 程 中 处 于 主 导 地 位 (4) 质 量 保 证 体 系 不 健 全 因 此, 农 业 部 提 出 要 加 强 以 下 几 个 方 面 的 工 作 : 提 高 乳 牛 产 量 ; 集 中 扩 大 标 准 化 大 型 乳 牛 场 ; 提 高 原 料 奶 质 量 ; 要 提 升 企 业 经 营 能 力 及 保 障 国 内 乳 品 行 业 发 展 我 国 原 料 奶 价 格 主 要 由 乳 品 加 工 商 确 定, 三 聚 氰 胺 事 件 后, 国 内 乳 制 品 加 工 商 更 加 注 重 对 奶 源 质 量 的 控 制, 加 之 饲 养 成 本 的 持 续 上 涨 以 及 肉 牛 价 格 的 较 快 上 涨, 众 多 散 养 户 退 出 乳 牛 饲 养 行 业, 导 致 乳 牛 头 数 的 减 少 ; 与 此 同 时, 随 着 我 国 居 民 收 入 及 消 费 水 平 的 提 高, 对 乳 制 品 ( 尤 其 是 高 端 乳 制 品 ) 需 求 不 断 增 加,2012 年 以 来 国 内 原 料 奶 供 应 呈 现 出 供 不 应 求 的 局 面, 原 料 奶 价 格 持 续 较 快 上 涨, 从 2012 年 年 初 的 3.26 元 / 千 克 涨 至 2014 年 2 月 历 史 高 点 4.26 元 / 千 克 2014 年 以 来, 国 际 市 场 乳 制 品 价 格 持 续 大 幅 走 低, 而 国 内 原 料 奶 价 格 居 高 不 下, 造 成 我 国 大 多 数 乳 企 选 择 使 用 进 口 奶 粉 作 为 原 料, 固 体 乳 制 品 进 口 量 激 增, 全 年 奶 粉 进 口 量 较 2013 年 增 长 19.6 万 吨 至 105 万 吨, 折 合 生 鲜 乳 约 合 1200 万 吨, 约 占 我 国 牛 奶 产 量 的 三 分 之 一 此 外, 在 三 聚 氰 胺 事 件 发 生 后, 我 国 消 费 者 对 国 产 牛 奶 信 心 严 重 不 足, 消 费 者 更 倾 向 于 选 择 进 口 牛 奶, 近 年 来 随 着 电 商 的 迅 猛 发 展, 进 口 牛 奶 产 品 品 牌 及 数 量 大 幅 增 长, 目 前 进 入 我 国 市 场 的 进 口 常 温 奶 国 家 达 到 27 个, 品 牌 多 达 近 100 个,2014 年 我 国 全 年 液 态 奶 进 口 量 达 到 约 28 万 吨, 相 比 2010 年 的 1.59 万 吨 增 长 10 多 倍, 目 前 国 内 市 场 进 口 牛 奶 价 格 约 为 10 元 / 升 左 右, 较 国 内 部 分 品 牌 常 温 奶 价 格 具 有 一 定 的 优 势, 促 使 消 费 者 对 进 口 牛 奶 购 买 意 愿 进 一 步 提 升, 从 而 对 国 产 牛 奶 产 品 的 销 售 造 成 了 一 定 的 影 响 受 多 方 面 因 素 影 响,2014 年 3 月 起 我 国 原 料 奶 价 格 持 续 下 滑,2015 年 5 月 我 国 主 产 区 原 料 奶 平 均 价 格 已 跌 至 3.4 元 / 千 克 的 低 位, 之 后 原 料 奶 价 格 略 有 回 升 但 仍 处 于 较 低 水 平,2015 年 12 月 原 料 奶 平 均 价 格 回 升 至 3.54 元 / 千 克 原 料 奶 价 格 下 跌 导 致 大 型 牧 场 的 利 润 空 间 遭 到 压 缩, 而 企 业 库 存 高 企, 去 库 存 压 力 大, 造 成 部 分 119

牧 场 对 小 规 模 散 养 户 实 行 拒 奶, 出 现 散 养 户 卖 奶 难 甚 至 倒 奶 杀 牛 的 情 况 根 据 农 业 部 调 度 统 计 数 据 显 示, 截 止 2015 年 5 月 25 日, 全 国 累 计 拒 收 生 鲜 乳 16.8 万 吨, 倒 奶 2.76 万 吨 2015 年 3 月 末, 欧 盟 国 家 实 行 了 30 多 年 的 牛 奶 生 产 配 额 制 度 正 式 取 消, 短 期 看, 由 于 近 年 来 欧 盟 每 年 提 高 牛 奶 配 额 上 限, 新 增 产 能 已 大 量 出 口 至 中 国, 进 口 配 额 制 取 消 的 影 响 较 为 有 限, 但 长 期 对 我 国 乳 制 品 行 业 必 定 会 造 成 一 定 的 冲 击 整 体 看, 在 进 口 奶 及 进 口 奶 粉 的 冲 击 下, 我 国 原 料 奶 价 格 预 计 在 未 来 一 段 时 期 内 仍 然 增 长 乏 力 图 3-11: 近 年 来 我 国 原 料 奶 平 均 价 格 情 况 单 位 : 元 / 千 克 资 料 来 源 :Wind 资 讯 4 行 业 运 行 状 况 20 世 纪 80 年 代 以 来, 我 国 奶 业 快 速 发 展, 产 业 素 质 不 断 提 升, 奶 牛 标 准 化 规 模 养 殖 加 快 推 进, 良 种 覆 盖 率 稳 步 提 高, 单 产 水 平 有 新 上 升, 生 鲜 乳 质 量 监 管 得 到 强 化, 现 代 奶 业 格 局 初 步 形 成 2014 年, 全 国 奶 牛 存 栏 1,498.60 万 头, 奶 类 产 量 3,725.00 万 吨, 分 别 比 2008 年 增 长 21.49% 和 4.76%; 全 国 共 有 613 家 制 品 企 业, 比 2008 年 减 少 202 家, 加 工 集 中 度 进 一 步 提 高 ; 全 国 乳 品 业 销 售 总 额 3297.73 亿 元, 比 2008 年 增 长 130.45% 目 前, 全 国 有 1.3 万 个 奶 站 全 部 持 证 经 营, 近 8,000 辆 生 鲜 乳 运 输 车 全 部 持 证 运 输 农 业 部 门 连 续 4 年 实 施 生 鲜 乳 质 量 安 全 监 测 计 划, 累 计 抽 检 生 鲜 乳 样 品 5.6 万 批 次, 三 聚 氰 胺 检 测 值 全 部 符 合 国 家 管 理 限 量 值 规 定, 未 检 出 皮 革 水 解 蛋 白 碱 类 物 质 等 违 禁 添 加 物, 全 国 生 鲜 乳 质 量 安 全 水 平 比 2008 年 以 前 有 了 大 幅 提 高 120

根 据 2015 中 国 奶 业 统 计 资 料 数 据 显 示 :2011-2014 年, 我 国 乳 及 乳 制 品 产 量 分 别 为 2,387.49 万 吨 2,545.19 万 吨 2,698.03 万 吨 2,651.82 万 吨, 呈 现 逐 年 增 长 的 趋 势 2013 年, 全 国 乳 及 乳 制 品 产 量 2,698.03 万 吨, 同 比 增 长 6%, 其 中, 液 体 乳 ( 液 态 奶 ) 的 产 量 为 2,335.97 万 吨, 较 2012 年 增 长 8.82%, 占 全 部 总 产 量 的 86.58% 2014 年 我 国 乳 及 乳 制 品 产 量 为 2,651.82 万 吨, 较 2013 年 同 期 下 降 1.71%, 其 中 液 态 奶 产 量 2,400.12 万 吨, 下 降 0.91%; 全 国 干 乳 制 品 产 量 251.70 万 吨, 下 降 4.17% 5 行 业 前 景 中 国 拥 有 规 模 巨 大 且 潜 力 广 阔 的 乳 制 品 市 场 表 现 在 : (1) 中 国 人 均 生 产 总 值 将 继 续 保 持 增 长, 人 均 可 支 配 收 入 的 持 续 增 长 将 带 动 乳 制 品 消 费 ; (2) 中 国 正 在 经 历 快 速 的 城 市 化 进 程, 城 市 人 口 的 百 分 比 在 2015 年 已 经 达 56.10%, 并 持 续 在 上 升 中 ; (3) 中 国 的 人 均 乳 制 品 消 费 量 远 低 于 世 界 平 均 水 平, 在 亚 洲, 中 国 的 乳 制 品 消 费 量 也 低 于 亚 洲 邻 国 或 地 区 的 水 平, 如 韩 国, 马 来 西 亚, 泰 国 的 消 费 量 都 高 于 中 国 ; (4) 我 国 政 府 政 策 的 大 力 支 持 我 国 政 府 积 极 推 动 中 国 原 奶 生 产 的 发 展, 近 年 来 陆 续 出 台 了 鼓 励 建 立 和 发 展 大 型 规 模 化 的 乳 牛 养 殖 场 的 优 惠 政 策 和 经 济 支 持 手 段 对 大 型 奶 牛 农 场 的 扩 展 进 行 补 助, 允 许 大 规 模 营 运 商 对 农 业 或 林 业 用 地 进 行 租 赁, 以 及 对 农 业 税 增 值 税 和 所 得 税 进 行 免 征 等 等, 将 进 一 步 推 动 乳 牛 畜 牧 业 的 发 展 近 年 来 随 着 我 国 居 民 生 活 水 平 的 提 高, 以 及 伊 利 蒙 牛 乳 业 光 明 等 乳 品 品 牌 的 推 广, 我 国 乳 品 消 费 人 群 快 速 扩 张, 带 动 乳 品 消 费 市 场 较 快 增 长, 我 国 乳 品 业 销 售 收 入 从 2010 年 的 1,939.79 亿 元 增 至 2014 年 的 3,297.73 亿 元, 年 均 复 合 增 长 率 高 达 14.19% 但 我 国 的 人 均 乳 品 消 费 量 有 所 波 动,2000~2003 年 期 间, 我 国 城 镇 居 民 人 均 年 鲜 奶 购 买 量 从 9.96 千 克 增 至 18.62 千 克, 年 均 复 合 增 长 率 为 23.19%,2004~2007 年 城 镇 居 民 人 均 年 鲜 奶 购 买 量 基 本 维 持 在 18 千 克,2008 年 受 121

三 聚 氰 胺 事 件 影 响 城 镇 居 民 人 均 年 鲜 奶 购 买 量 连 续 下 滑,2011 年 最 低 下 滑 至 13.70 千 克,2012 年 城 镇 居 民 人 均 年 鲜 奶 购 买 量 较 上 年 小 幅 增 加 0.25 千 克 至 13.95 千 克 6 行 业 政 策 我 国 政 府 已 颁 布 一 系 列 政 策, 支 持 现 代 畜 牧 业 和 奶 业 的 发 展 政 策 包 括 国 务 院 关 于 促 进 畜 牧 业 持 续 健 康 发 展 的 意 见 (2007 年 1 月 颁 布 ) 国 务 院 关 于 促 进 奶 业 持 续 健 康 发 展 的 意 见 (2007 年 9 月 颁 布 ) 国 务 院 办 公 厅 关 于 转 发 发 展 改 革 委 等 部 门 奶 业 整 顿 和 振 兴 规 划 纲 要 的 通 知 (2008 年 11 月 颁 布 ) 农 业 部 2009 年 1 月 发 布 全 国 奶 业 优 势 区 域 布 局 计 划 (2008 年 -2015 年 ) 及 由 农 业 部 于 2010 年 3 月 颁 布 的 农 业 部 关 于 加 快 推 进 畜 禽 标 准 化 规 模 养 殖 的 意 见 2011 年 9 月 发 布 的 全 国 畜 牧 业 发 展 十 二 五 规 划 2012 年 农 业 部 和 财 政 部 联 手 推 出 振 兴 奶 业 苜 蓿 发 展 行 动 政 策 等 2013 年 6 月, 食 品 药 品 监 管 总 局 工 业 和 信 息 化 部 等 九 部 门 联 合 发 布 关 于 进 一 步 加 强 婴 幼 儿 配 方 乳 粉 质 量 安 全 工 作 的 意 见, 要 求 婴 幼 儿 配 方 乳 粉 参 照 药 品 管 理 办 法 严 格 管 理, 采 取 药 品 企 业 GMP 认 证 模 式 完 善 审 核 制 度, 并 严 禁 进 口 大 包 装 婴 幼 儿 配 方 乳 粉 到 境 内 分 装 等 质 检 总 局 也 加 强 了 对 进 口 乳 制 品 的 食 品 安 全 管 理, 根 据 相 关 规 定, 自 2014 年 5 月 1 日 起, 未 经 注 册 的 境 外 生 产 企 业 的 婴 幼 儿 配 方 乳 粉 不 允 许 进 口 2015 年 初, 国 家 质 检 总 局 发 布 了 质 检 总 局 关 于 调 整 进 出 口 乳 品 检 验 检 疫 监 督 管 理 办 法 实 施 要 求 的 公 告, 针 对 巴 氏 奶 的 进 出 口 标 准 做 出 了 进 一 步 细 化 一 系 列 文 件 精 神 提 倡 整 合 畜 牧 业, 提 高 畜 牧 业 的 工 业 化 和 专 业 化 水 平, 加 快 畜 群 养 繁 殖 并 推 进 其 品 种 改 良, 转 变 畜 禽 养 殖 模 式, 增 加 乳 牛 产 量 同 时, 加 大 财 政 补 贴 力 度, 为 乳 牛 建 立 政 府 保 险 制 度, 支 持 建 设 标 准 化 乳 牛 养 殖 场 及 加 强 对 饲 养 农 户 和 企 业 的 信 贷 支 持 等 ( 五 ) 发 行 人 行 业 地 位 及 竞 争 优 势 分 析 1 行 业 地 位 截 至 2016 年 3 月 末, 公 司 已 建 成 运 营 的 万 头 规 模 牧 场 24 个, 奶 牛 存 栏 20.61 122

万 头, 日 产 高 品 质 牛 奶 2,893.89 吨 公 司 计 划 2016 年 奶 牛 存 栏 超 过 21 万 头, 日 产 高 品 质 牛 奶 3,000 吨 以 上 公 司 已 开 始 自 有 品 牌 牛 奶 的 加 工 生 产, 制 定 了 全 球 最 严 格 的 原 奶 标 准, 努 力 成 为 奶 牛 规 模 化 养 殖 与 牛 奶 加 工 一 体 化 的 全 球 行 业 引 领 者 公 司 每 个 牧 场 设 计 乳 牛 的 存 栏 量 为 1 万 头, 由 于 采 取 了 最 先 进 的 设 备 管 理, 高 效 的 工 业 化 运 营 带 来 了 巨 大 的 规 模 经 济 效 益 同 时, 公 司 遍 及 全 国 的 业 务 布 局 也 让 公 司 成 为 主 要 牛 奶 加 工 商 的 首 选 战 略 合 作 伙 伴, 公 司 与 蒙 牛 ( 内 蒙 古 ) 建 立 了 长 期 稳 固 的 合 作 关 系 我 国 的 乳 牛 畜 牧 业 较 为 分 散, 根 据 2015 年 中 国 奶 业 年 鉴,2010 年, 我 国 拥 有 1420.07 万 头 泌 乳 牛, 其 中 大 部 分 为 小 型 个 体 家 族 农 场 所 有 少 于 20 头 乳 牛 的 乳 牛 场 占 据 我 国 原 料 奶 供 应 总 量 的 50% 以 上, 同 期 超 过 1,000 头 乳 牛 的 大 型 畜 牧 场 占 市 场 份 额 不 到 10% 2014 年 我 国 拥 有 1,498.6 万 头 泌 乳 牛, 少 于 20 头 乳 牛 的 乳 牛 场 占 据 我 国 原 料 奶 供 应 总 量 的 43.02% 以 上, 同 期 超 过 1,000 头 乳 牛 的 大 型 畜 牧 场 占 市 场 份 额 不 到 18% 相 比 之 下, 美 国 牛 奶 2009 年 总 产 量 约 47% 产 自 超 过 1,000 头 的 畜 牧 场 如 下 表 所 示, 公 司 为 中 国 最 大 的 乳 牛 畜 牧 公 司 表 3-56:2014 年 中 国 前 五 位 乳 牛 畜 牧 公 司 情 况 单 位 : 万 头 排 名 公 司 名 称 2014 年 畜 群 规 模 1 现 代 牧 业 ( 集 团 ) 有 限 公 司 20.00 2 中 国 辉 山 乳 业 控 股 有 限 公 司 18.00 3 内 蒙 古 圣 牧 高 科 牧 业 有 限 公 司 10.30 4 北 京 首 都 农 业 集 团 有 限 公 司 7.40 5 内 蒙 古 伊 利 实 业 集 团 股 份 有 限 公 司 7.10 资 料 来 源 : 2015 中 国 奶 业 统 计 资 料 2010 年, 公 司 被 中 国 企 业 家 杂 志 和 凤 凰 财 经 资 讯 分 别 评 为 成 长 速 度 最 快 的 企 业 和 中 国 最 具 发 展 潜 力 十 大 项 目 之 一 ;2011 年, 公 司 被 环 球 时 报 社 评 为 最 受 全 球 关 注 中 国 绿 色 企 业 唯 一 的 食 品 企 业 ;2011 年 8 月 27 日, 国 务 院 温 家 宝 总 理 到 公 司 塞 北 牧 场 调 研, 充 分 肯 定 了 公 司 规 模 化 养 殖 模 式 ;2012 年, 农 业 部 财 政 部 商 务 部 等 机 构 联 合 审 定 公 司 为 农 业 产 业 化 国 家 重 点 龙 头 企 业 ;2014 年 12 月 22 日, 公 司 荣 获 第 四 届 中 国 食 品 健 康 七 星 奖 之 健 康 引 领 奖 ;2015 年 1 123

月 9 日, 公 司 与 中 国 农 业 大 学 等 多 家 机 构 共 同 合 作 开 展 的 奶 牛 饲 料 高 效 利 用 及 精 准 饲 养 技 术 创 建 与 应 用 研 究 专 案, 获 国 家 科 学 技 术 进 步 二 等 奖 ;2015 年 1 月 25 日, 公 司 在 2014 年 中 国 经 济 高 峰 论 坛 暨 第 十 二 届 中 国 经 济 人 物 年 会 中, 获 中 国 经 济 十 大 创 新 企 业, 总 裁 高 丽 娜 获 中 国 经 济 十 大 商 业 领 袖 ;2014 年 2015 年 和 2016 年, 公 司 连 续 三 年 获 得 世 界 食 品 品 质 评 鉴 大 会 金 奖 ( 世 界 食 品 品 质 评 鉴 大 会 是 国 际 上 最 权 威 的 综 合 性 食 品 竞 赛, 被 誉 为 食 品 界 的 诺 贝 尔 奖 ) 2 公 司 的 竞 争 优 势 (1) 规 模 优 势 公 司 是 中 国 最 大 的 乳 牛 畜 牧 公 司, 畜 牧 场 遍 及 多 个 地 区, 为 公 司 与 下 游 乳 品 生 产 商 合 作 提 供 了 便 利 同 时, 公 司 的 规 模 优 势 及 市 场 领 先 地 位 使 得 公 司 能 够 以 较 低 的 价 格 向 供 应 商 采 购 乳 牛 设 备 及 饲 料 (2) 业 务 模 式 优 势 公 司 是 中 国 首 批 采 用 大 规 模 工 业 化 散 栏 式 乳 牛 畜 牧 场 业 务 模 式 的 公 司 其 商 业 模 式 为 : 操 作 管 理 流 程 标 准 化, 牛 群 管 理 集 约 化, 资 讯 系 统 自 动 化, 畜 牧 场 设 计 及 布 局 统 一 化, 大 规 模 的 经 营 可 复 制 化, 每 个 畜 牧 场 都 配 备 了 先 进 的 综 合 设 施 管 理 系 统 同 时, 公 司 在 奶 牛 繁 殖 饲 料 配 备 及 畜 群 管 理 方 面 具 备 先 进 的 管 理 技 术 和 经 验 这 使 公 司 能 在 任 何 地 方 轻 易 地 复 制 标 准 化 畜 牧 场 (3) 产 品 质 量 优 势 品 质 优 势 : 原 料 奶 质 量 主 要 由 微 生 物 指 标 体 细 胞 指 标 和 蛋 白 质 指 标 测 定 体 细 胞 数 目 越 少 表 明 禽 畜 的 健 康 状 况 越 好 ; 微 生 物 数 目 越 少 表 明 设 备 卫 生 状 况 越 好 ; 蛋 白 质 指 标 越 高 表 明 原 料 奶 的 营 业 价 值 越 高 公 司 生 产 的 原 料 奶 质 量 远 优 于 中 国 卫 生 部 2010 年 颁 布 的 食 品 安 全 国 家 标 准, 甚 至 超 过 欧 美 标 准, 更 高 于 个 体 农 户 及 小 型 畜 牧 场 表 3-57: 公 司 原 料 奶 主 要 质 量 指 标 与 国 内 外 标 准 对 比 指 标 名 称 现 代 牧 业 日 本 欧 美 中 国 微 生 物 标 准 (k/ml) <20 <200 <400 <2000 体 细 胞 标 准 (k/ml) <250 <300 <400 暂 不 检 测 124

蛋 白 质 标 准 (%) 3.2 3.0 3.0 2.8 资 料 来 源 : 根 据 2013 年 中 国 奶 业 年 鉴 及 现 代 牧 业 提 供 信 息 整 理 单 产 优 势 : 根 据 中 国 奶 业 统 计 资 料,2014 年, 中 国 成 母 牛 单 产 为 5.5 吨 / 年, 而 公 司 2013 年 末 达 到 8.51 吨 / 年 2014 年 末 达 到 8.9 吨 / 年 2015 年 末 达 到 9.1 吨 / 年 (4) 食 品 卫 生 安 全 优 势 公 司 科 学 的 运 营 程 序 中 央 化 的 监 控 及 严 格 的 质 量 控 制 系 统, 能 对 牛 奶 生 产 过 程 中 的 每 一 步 骤 ( 喂 饲 挤 奶 储 存 至 运 输 ) 进 行 严 格 的 质 量 控 制, 使 原 料 奶 受 污 染 的 风 险 降 至 最 低 公 司 形 成 了 小 牛 入 场 健 康 检 查 ; 奶 牛 日 常 健 康 检 查 ; 挤 奶 过 程 全 称 监 查 ; 运 送 过 程 多 重 检 查 等 完 善 的 检 查 制 度, 防 止 各 个 环 节 可 能 出 现 的 污 染 盲 点 公 司 严 把 饲 料 关, 对 饲 料 供 应 商 挑 选 饲 料 收 储 和 饲 料 饲 喂 前 质 量 测 试 严 格 控 制, 从 源 头 上 保 证 了 原 料 奶 质 量 (5) 业 务 合 作 优 势 蒙 牛 乳 业 是 中 国 领 先 的 乳 品 生 产 企 业 蒙 牛 乳 业 产 品 众 多, 包 括 液 体 奶 产 品 冰 淇 淋 及 其 他 乳 制 品 2004 年 6 月, 蒙 牛 乳 业 在 联 交 所 主 板 上 市 ;2009 年, 蒙 牛 乳 业 成 为 全 球 20 大 乳 制 品 制 造 公 司 中 首 家 中 国 乳 制 品 制 造 公 司 2008 年, 公 司 与 蒙 牛 ( 内 蒙 古 ) 签 署 十 年 的 合 作 协 议 根 据 协 议, 公 司 可 按 协 定 价 格 向 蒙 牛 ( 内 蒙 古 ) 出 售 每 天 生 产 的 所 有 原 料 奶 协 议 准 许 公 司 可 将 各 畜 牧 场 的 原 料 奶 日 产 量 最 多 30% 出 售 予 其 他 加 工 商 或 最 终 客 户, 但 蒙 牛 两 名 竞 争 对 手 ( 市 场 占 有 率 排 名 靠 前 ) 除 外 倘 无 重 大 违 反 协 议 或 发 生 不 可 抗 力 事 件, 此 协 议 在 2018 年 届 满 时 再 自 动 延 长 十 年 根 据 此 协 议, 公 司 原 料 奶 可 长 期 销 售 给 蒙 牛 ( 内 蒙 古 ) 公 司 与 蒙 牛 ( 内 蒙 古 ) 稳 定 的 合 作 关 系 为 公 司 发 展 提 供 了 保 证 (6) 管 理 团 队 优 势 公 司 的 管 理 团 队 由 同 时 具 备 丰 富 专 业 知 识 及 充 足 管 理 经 验 的 蒙 牛 前 管 理 人 员 及 乳 牛 畜 牧 专 家 组 成 ; 公 司 的 营 养 中 心 由 在 动 物 营 养 方 面 具 备 丰 富 经 验 的 成 员 组 成 ; 公 司 的 营 运 团 队 成 员 亦 拥 有 在 大 型 乳 牛 场 多 年 的 工 作 经 验 同 时, 公 司 与 国 内 国 外 乳 业 方 面 的 有 关 专 家 订 立 了 长 期 顾 问 合 同, 专 家 定 期 到 访 畜 牧 125

场, 评 估 公 司 运 营 状 况 并 提 出 合 理 建 议, 同 时 在 繁 殖 技 术 饲 料 管 理 疾 病 控 制 及 预 防 方 面 对 员 工 进 行 培 训 ( 六 ) 发 行 人 经 营 方 针 及 战 略 1 经 营 方 针 (1) 立 足 自 身 优 势 坐 实 奶 牛 养 殖 领 域 龙 头 地 位 以 保 障 国 家 优 质 奶 源 的 供 给 和 满 足 人 们 对 乳 制 品 日 益 增 长 的 消 费 需 求 为 出 发 点, 依 托 于 政 策 和 市 场 导 向, 立 足 现 代 牧 业 自 身 资 源 和 规 模 等 优 势, 坐 实 全 国 最 大 的 优 质 奶 源 供 应 基 地 的 称 号 (2) 生 产 商 与 供 应 商 并 重 的 全 产 业 链 经 营 以 确 保 国 家 奶 源 安 全 战 略 为 己 任, 立 足 自 身 大 牧 场 的 优 势, 打 造 稳 定 可 靠 的 奶 源 基 地, 作 为 优 质 奶 源 供 应 商 同 时, 现 代 牧 业 发 展 了 独 特 的 种 养 加 零 距 离 一 体 化 模 式,2 小 时 内 完 成 原 料 奶 到 成 品 乳 的 加 工 过 程, 最 大 程 度 保 证 牛 奶 的 纯 真 新 鲜, 作 为 高 端 乳 制 品 供 应 商, 满 足 人 民 群 众 对 安 全 优 质 乳 制 品 的 需 求 (3) 围 绕 品 牌 提 升, 发 展 多 元 化 业 务 围 绕 提 升 产 品 附 加 价 值 企 业 市 场 竞 争 力 和 影 响 力, 发 展 以 奶 源 供 给 为 主, 乳 制 品 加 工 并 进 的 多 元 化 业 务 提 高 现 代 牧 业 牛 奶 的 品 牌 认 可 度 和 市 场 占 有 率, 把 品 牌 建 设 作 为 参 与 全 国 甚 至 全 球 竞 争 的 重 要 战 略 坚 持 一 条 主 线, 多 元 发 展, 其 中 一 条 主 线 指 的 是 奶 源 基 地 建 设, 多 元 发 展 指 的 是 加 强 奶 牛 良 种 建 设 牧 草 种 植 建 设 开 发 多 元 化 产 品 ( 常 温 UHT 液 态 奶 低 温 巴 氏 奶 常 温 酸 奶 低 温 酸 奶 乳 肉 兼 用 牛 特 色 酸 奶 等 ) 2 发 展 战 略 (1) 未 来 公 司 将 从 一 个 单 纯 原 奶 销 售 企 业 向 种 养 加 一 体 化 全 产 业 链 牛 奶 品 牌 企 业 转 变, 专 心 致 志 做 优 质 乳 品 (2) 上 游 牧 场 规 划 : 按 照 自 然 增 加 原 则, 预 计 每 两 年 建 设 三 个 万 头 牧 场 ; (3) 品 牌 奶 规 划 : 两 万 头 以 上 牧 场 陆 续 全 部 做 品 牌 奶 加 工 ; 单 一 牧 场 所 对 外 销 售 陆 续 在 察 北 宝 鸡 商 河 双 城 投 资 建 设 液 奶 生 产 线 (4) 产 品 品 类 计 划 增 加 常 温 饮 用 性 酸 奶 和 其 它 酸 奶 制 品, 逐 步 扩 大 巴 氏 鲜 126

奶 的 市 场 份 额 ( 七 ) 经 营 资 质 情 况 发 行 人 拥 有 经 营 资 质 情 况 详 见 本 节 中 八 ( 三 ) 发 行 人 主 营 业 务 情 况 部 分 九 发 行 人 报 告 期 是 否 存 在 重 大 违 法 违 规 行 为 发 行 人 报 告 期 不 存 在 重 大 违 法 违 规 行 为 发 行 人 董 事 监 事 及 高 级 管 理 人 员 的 任 职 符 合 公 司 法 中 外 合 资 经 营 企 业 法 及 中 外 合 资 经 营 企 业 法 实 施 条 例 及 公 司 章 程 的 规 定 十 发 行 人 关 联 交 易 情 况 ( 一 ) 关 联 方 与 关 联 关 系 1 存 在 控 制 关 系 的 关 联 方 表 3-58: 截 至 2016 年 3 末 与 发 行 人 存 在 控 制 关 系 的 关 联 方 信 息 公 司 名 称 企 业 类 型 注 册 地 点 业 务 性 质 注 册 资 本 表 决 权 比 持 股 比 例 ( 万 元 ) 例 (%) (%) Aquitair Holdings Limited 外 商 独 资 爱 尔 兰 投 资 控 股 318,343.53 97.87 97.87 Advanced Dairy Company (Luxemburg) 外 商 独 资 卢 森 堡 投 资 控 股 90,798.23 97.87 97.87 Limited 现 代 牧 业 控 股 上 市 公 司 开 曼 群 岛 投 资 控 股 45,295.85 97.87 97.87 2 发 行 人 主 要 控 股 子 公 司 详 见 五 ( 一 ) 全 资 及 控 股 子 公 司 3 与 发 行 人 发 生 交 易 但 不 存 在 控 制 关 系 的 其 他 关 联 方 表 3-59: 截 至 2016 年 3 月 与 发 行 人 发 生 交 易 但 不 存 在 控 制 关 系 的 其 他 关 联 方 单 位 : 万 元 公 司 名 称 组 织 机 构 代 码 关 联 方 关 系 秋 实 草 业 有 限 公 司 58304143-6 重 大 影 响 127

公 司 名 称 组 织 机 构 代 码 关 联 方 关 系 现 代 牧 业 ( 商 河 ) 有 限 公 司 ( 注 1) 07617365-3 现 代 牧 业 ( 济 南 ) 有 限 公 司 ( 注 1) 09266056-6 最 终 控 股 公 司 之 子 公 司 最 终 控 股 公 司 之 子 公 司 内 蒙 古 蒙 牛 乳 业 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 70146542-5 重 大 影 响 的 股 东 内 蒙 古 蒙 牛 乳 业 科 尔 沁 有 限 责 任 公 司 74012093-X 蒙 牛 子 公 司 蒙 牛 乳 业 泰 安 有 限 责 任 公 司 75637508-0 蒙 牛 子 公 司 蒙 牛 乳 业 ( 马 鞍 山 ) 有 限 公 司 77113087-4 蒙 牛 子 公 司 湖 北 友 芝 友 乳 业 有 限 责 任 公 司 78198170-1 蒙 牛 子 公 司 蒙 牛 乳 业 ( 尚 志 ) 有 限 公 司 77500746-X 蒙 牛 子 公 司 蒙 牛 乳 业 ( 察 北 ) 有 限 公 司 77616708-6 蒙 牛 子 公 司 蒙 牛 乳 业 ( 宝 鸡 ) 有 限 公 司 77992314-X 蒙 牛 子 公 司 蒙 牛 乳 业 ( 眉 山 ) 有 限 公 司 07888947-9 蒙 牛 子 公 司 蒙 牛 ( 塞 北 ) 乳 业 有 限 公 司 66659203-0 蒙 牛 子 公 司 蒙 牛 乳 业 宿 迁 有 限 公 司 56182414-9 蒙 牛 子 公 司 石 家 庄 君 乐 宝 乳 业 有 限 公 司 72335448-6 蒙 牛 子 公 司 通 辽 市 蒙 牛 乳 制 品 有 限 责 任 公 司 08518798-5 蒙 牛 子 公 司 蒙 牛 高 科 乳 制 品 ( 马 鞍 山 ) 有 限 公 司 08521147-1 蒙 牛 子 公 司 蒙 牛 乳 制 品 武 汉 有 限 责 任 公 司 08199558-X 蒙 牛 子 公 司 蒙 牛 乳 业 ( 焦 作 ) 有 限 公 司 75517855-2 蒙 牛 子 公 司 蒙 牛 乳 业 ( 太 原 ) 有 限 公 司 78583485-6 蒙 牛 子 公 司 蒙 牛 乳 制 品 清 远 有 限 责 任 公 司 08682640-0 蒙 牛 子 公 司 蒙 牛 乳 业 ( 北 京 ) 有 限 责 任 公 司 74473582-7 蒙 牛 子 公 司 蒙 牛 乳 业 ( 保 定 ) 有 限 公 司 79841109-4 蒙 牛 子 公 司 保 定 蒙 牛 饮 料 有 限 公 司 57388450-1 蒙 牛 子 公 司 蒙 牛 乳 业 ( 衡 水 ) 有 限 公 司 58388522-1 蒙 牛 子 公 司 蒙 牛 乳 业 ( 唐 山 ) 有 限 责 任 公 司 76032071-X 蒙 牛 子 公 司 注 1: 现 代 牧 业 ( 商 河 ) 有 限 公 司 和 现 代 牧 业 ( 济 南 ) 有 限 公 司 自 成 立 时 起 为 现 代 牧 业 控 股 的 合 营 公 司, 其 于 2015 年 7 月 20 日 被 现 代 牧 业 控 股 收 购, 收 购 后 成 为 现 代 牧 业 控 股 的 子 公 司 目 前, 现 代 牧 业 ( 商 河 ) 有 限 公 司 已 将 现 代 牧 业 ( 济 南 ) 有 限 公 司 吸 收 合 并, 现 代 牧 业 ( 济 南 ) 有 限 公 司 已 注 销 128

( 二 ) 关 联 方 交 易 1 定 价 政 策 本 公 司 关 联 方 交 易 的 价 格, 按 照 市 场 公 允 价 格 进 行 交 易 公 司 与 关 联 方 交 易 主 要 是 采 购 饲 料 及 销 售 原 料 奶 2 关 联 方 交 易 (1) 销 售 及 采 购 表 3-60: 公 司 近 三 年 及 一 期 向 关 联 方 销 售 及 采 购 货 物 情 况 单 位 : 万 元 项 目 公 司 名 称 2016 年 1-3 月 2015 年 度 2014 年 度 2013 年 度 蒙 牛 集 团 52,792.27 230,442.39 300,693.42 158,477.16 向 关 联 方 销 售 现 代 牧 业 ( 商 河 ) 有 限 公 司 - 商 品 牛 现 代 牧 业 ( 商 河 ) 有 限 公 司 - 牛 奶 - 1,580.71 16,519.23 - - 25.18 - - 向 关 联 方 采 购 秋 实 草 业 有 限 公 司 280.00 15,657.19 32,807.39 19,676.18 现 代 牧 业 ( 商 河 ) 有 限 公 司 - 43.00 - - 注 : 蒙 牛 集 团 于 2013 年 5 月 22 日 成 为 本 公 司 的 关 联 方 以 上 所 披 露 2013 年 关 联 交 易 上 年 累 计 数 为 2013 年 5 月 22 日 至 2013 年 12 月 31 日 止 期 间 注 : 上 述 交 易 按 照 双 方 协 议 价 格 进 行 公 司 分 别 与 蒙 牛 ( 内 蒙 古 ) 及 秋 实 草 业 有 限 公 司 签 订 了 框 架 协 议, 协 议 协 定 销 售 原 料 奶 采 购 饲 料 以 市 场 价 为 基 础 进 行 (2) 出 售 固 定 资 产 表 3-61: 公 司 近 三 年 及 一 期 向 关 联 方 出 售 固 定 资 产 情 况 单 位 : 万 元 公 司 名 称 2016 年 1-3 月 2015 年 度 2014 年 度 2013 年 度 秋 实 草 业 有 限 公 司 - 1,086.73 - - (3) 资 金 拆 借 表 3-62: 公 司 近 三 年 与 关 联 方 之 间 的 资 金 拆 借 情 况 单 位 : 万 元 借 入 现 代 2016/1/1 本 年 增 加 额 本 年 支 付 2016/3/31 301,547.95-176,633.61 124,914.34 129

牧 业 控 股 2015/1/1 本 年 增 加 额 本 年 支 付 2015/12/31 255,215.00 188,719.29 142,386.34 301,547.95 2014/1/1 本 年 增 加 额 本 年 支 付 2014/12/31 89,461.00 169,487.12 3,733.12 255,215.00 2013/1/1 本 年 增 加 额 本 年 支 付 2013/12/31-93,436.00 3,975.00 89,461.00 (4) 债 权 债 务 往 来 余 额 表 3-63: 公 司 近 三 年 及 一 期 与 关 联 方 之 间 债 权 债 务 往 来 情 况 单 位 : 万 元 科 目 关 联 方 名 称 2016 年 1-3 月 2015 年 2014 年 2013 年 应 收 账 款 蒙 牛 集 团 19,056.29 16,251.95 19,765.71 21,535.60 现 代 牧 业 控 股 有 限 公 司 1,769.21 1,762.54 381.93 327.00 其 他 应 收 款 现 代 牧 业 ( 商 河 ) 有 限 公 司 - 1,913.91 2,756.93 - 现 代 牧 业 ( 济 南 ) 有 限 公 司 - 1,244.21 23.61 - 应 付 账 款 秋 实 草 业 有 限 公 司 888.60 608.60 8,114.17 2,782.00 其 他 应 付 款 现 代 牧 业 ( 商 河 ) 有 限 公 司 - - 1,220.85 - 秋 实 草 业 有 限 公 司 - 72.37 - - 预 收 账 款 蒙 牛 集 团 812.88 833.30 2,266.12 4,610.08 (5) 关 键 管 理 人 员 报 酬 表 3-64: 公 司 近 三 年 及 一 期 关 键 管 理 人 员 报 酬 情 况 表 项 目 2016 年 1-3 月 2015 年 度 2014 年 度 2013 年 度 工 资 147.05 577.26 636.59 358.89 社 保 及 五 险 一 金 2.99 14.96 16.62 12.47 股 份 支 付 249.45 1,003.04 963.31 - 合 计 399.49 1,595.27 1,616.52 371.35 (6) 公 司 与 关 联 方 的 担 保 事 项 公 司 为 8 家 子 公 司 提 供 95,100.00 万 元 的 贷 款 担 保, 见 下 表 : 表 3-65:2016 年 3 月 末 公 司 对 内 担 保 情 况 单 位 : 万 元 130

被 担 保 方 借 款 银 行 本 金 起 始 日 期 结 束 日 期 利 率 和 林 牧 场 和 林 牧 场 肥 东 牧 场 蚌 埠 牧 场 蚌 埠 牧 场 蚌 埠 牧 场 徽 商 银 行 马 鞍 山 市 佳 山 路 支 行 2,000.00 2015-4-25 2016-4-25 5.35% 中 国 工 商 银 行 和 林 格 尔 县 盛 乐 园 区 支 行 1,000.00 2015-5-28 2016-5-28 5.10% 合 肥 科 技 农 村 商 业 银 行 庐 阳 支 行 3,000.00 2015-7-8 2016-7-7 4.85% 合 肥 科 技 农 村 商 业 银 行 大 兴 支 行 3,000.00 2015-7-8 2016-7-7 4.85% 合 肥 科 技 农 村 商 业 银 行 大 兴 支 行 2,000.00 2015-7-31 2016-7-30 4.60% 合 肥 科 技 农 村 商 业 银 行 大 3,000.00 2015-8-28 2016-8-27 4.85% 兴 支 行 肥 东 牧 场 广 发 银 行 合 肥 分 行 500.00 2015-9-8 2016-9-7 4.60% 肥 东 牧 场 合 肥 科 技 农 村 商 业 银 行 庐 阳 支 行 营 业 部 2,000.00 2015-9-8 2016-9-7 4.60% 察 北 牧 场 农 行 张 北 县 支 行 3,500.00 2015-9-11 2016-9-10 4.60% 恒 盛 牧 场 农 行 张 北 县 支 行 1,000.00 2015-9-11 2016-9-10 4.60% 察 北 牧 场 农 发 行 张 北 县 支 行 20,000.00 2015-11-4 2016-9-10 4.60% 恒 盛 牧 场 农 发 行 张 北 县 支 行 1,000.00 2015-11-17 2016-9-10 4.60% 察 北 牧 场 农 发 行 张 北 县 支 行 10,000.00 2016-1-4 2016-9-10 4.35% 恒 盛 牧 场 农 发 行 张 北 县 支 行 1,000.00 2016-1-4 2016-9-10 4.35% 恒 盛 牧 场 农 发 行 张 北 县 支 行 3,000.00 2016-1-4 2016-9-10 4.35% 肥 东 牧 场 广 发 银 行 合 肥 分 行 500.00 2015-9-18 2016-9-17 4.60% 塞 北 牧 场 中 国 农 业 发 展 银 行 沽 源 县 支 行 10,000.00 2015-10-16 2016-10-15 4.50% 恒 盛 牧 场 中 国 农 业 银 行 张 北 县 支 行 500.00 2015-10-20 2016-10-20 4.60% 肥 东 牧 场 广 发 银 行 合 肥 分 行 1,000.00 2015-11-17 2016-11-17 4.60% 尚 志 牧 场 尚 志 农 行 4,000.00 2015-1-27 2016-12-21 6.00% 肥 东 牧 场 徽 行 佳 山 路 支 行 500.00 2016-1-5 2017-1-5 4.35% 塞 北 牧 场 徽 行 佳 山 路 支 行 2,600.00 2016-1-5 2017-1-5 4.35% 和 林 牧 场 徽 商 银 行 马 鞍 山 市 佳 山 路 支 行 1,000.00 2016-1-5 2017-1-5 4.35% 尚 志 牧 场 徽 商 银 行 马 鞍 山 市 佳 山 路 支 行 500.00 2016-1-5 2017-1-5 4.35% 宝 鸡 牧 场 徽 商 银 行 马 鞍 山 市 佳 山 路 支 行 500.00 2016-1-5 2017-1-5 4.35% 肥 东 牧 场 广 发 银 行 合 肥 分 行 1,000.00 2016-1-12 2017-1-12 4.35% 肥 东 牧 场 中 国 银 行 肥 东 县 支 行 1,000.00 2016-1-20 2017-1-20 4.35% 宝 鸡 牧 场 宝 鸡 农 行 8,000.00 2016-1-20 2017-1-20 4.35% 蚌 埠 牧 场 中 银 行 五 河 县 支 行 2,000.00 2016-1-27 2017-1-27 4.35% 肥 东 牧 场 中 国 银 行 肥 东 县 支 行 1,000.00 2016-1-29 2017-1-29 4.35% 蚌 埠 牧 场 中 银 行 五 河 县 支 行 1,000.00 2016-2-26 2017-2-26 4.35% 131

被 担 保 方 借 款 银 行 本 金 起 始 日 期 结 束 日 期 利 率 蚌 埠 牧 场 交 通 银 行 蚌 埠 分 行 兴 业 支 行 1,000.00 2016-3-24 2017-3-25 4.35% 尚 志 牧 场 尚 志 农 行 3,000.00 2015-1-27 2017-12-21 6.00% 合 计 95,100.00 ( 三 ) 关 联 交 易 决 策 1 目 的 为 加 强 对 现 代 牧 业 ( 集 团 ) 有 限 公 司 关 联 交 易 的 管 理 与 披 露 工 作, 规 范 公 司 关 联 交 易 行 为, 维 护 公 司 股 东 权 益, 依 据 公 司 法 证 券 法 联 交 所 主 板 上 市 规 则 及 股 价 敏 感 信 息 披 露 指 引 和 公 司 章 程 的 规 定, 公 司 制 定 了 关 联 交 易 制 度 2 关 联 交 易 的 种 类 包 括 :(1) 与 关 联 人 士 之 间 的 交 易 ;(2) 涉 及 相 关 情 况 的 与 非 关 联 人 士 之 间 的 交 易 ;(3) 公 司 向 特 定 人 士 或 特 定 人 士 向 公 司 提 供 财 务 资 助 的 关 联 交 易 ; (4) 沽 出 接 受 转 让 行 使 或 不 行 使 涉 及 公 司 及 关 联 人 士 的 选 择 权 的 关 联 交 易 ;(5) 与 合 营 企 业 的 关 联 交 易 ;(6) 持 续 关 联 交 易 3 关 联 交 易 的 相 关 管 理 规 定 (1) 订 立 书 面 协 议 公 司 必 须 就 所 有 关 联 交 易 与 有 关 人 士 / 公 司 订 立 书 面 协 议 (2) 类 别 上 市 规 则 列 出 了 须 遵 守 不 同 程 度 的 披 露 和 股 东 批 准 要 求 的 各 类 关 联 交 易 :1 获 豁 免 遵 守 有 关 申 报 公 告 和 独 立 股 东 批 准 规 定 的 关 联 交 易, 包 括 : 对 集 团 内 部 交 易 ; 符 合 最 低 豁 免 水 平 的 交 易 ; 发 行 新 证 券 ; 涉 及 在 联 交 所 从 关 联 人 士 购 回 股 份 的 交 易 ; 公 司 董 事 订 立 服 务 协 议 所 构 成 的 交 易 ; 涉 及 在 日 常 业 务 中 按 一 般 商 务 条 款 购 入 消 费 品 或 消 费 服 务 的 交 易 ; 与 公 司 规 模 细 小 的 附 属 公 司 层 面 的 关 联 人 士 进 行 的 交 易 ; 与 被 动 投 资 者 的 联 系 人 进 行 的 交 易 2 获 豁 免 遵 132

守 独 立 股 东 批 准 规 定 的 关 联 交 易 3 获 豁 免 申 报 年 度 审 核 公 告 及 独 立 股 东 批 准 规 定 的 持 续 关 联 交 易 4 获 豁 免 遵 守 独 立 股 东 批 准 规 定 的 持 续 关 联 交 易 5 不 属 于 前 四 条 所 列 任 何 类 别 的 关 联 交 易 十 一 公 司 信 息 披 露 事 务 及 投 资 者 关 系 管 理 的 相 关 制 度 ( 一 ) 负 面 新 闻 的 信 息 披 露 1 通 山 牧 场 的 污 染 情 况 及 处 理 措 施 (1) 事 件 过 程 2010 年, 通 山 牧 场 作 为 通 山 县 政 府 招 商 引 资 的 重 点 项 目 落 户, 项 目 投 资 时 要 求 搬 迁 牧 场 周 边 500 米 之 内 的 73 户 居 民 共 计 263 人, 并 用 一 年 时 间 完 成 对 牧 场 周 边 村 民 组 的 拆 迁 工 作 该 项 目 开 建 时, 当 地 居 民 出 于 回 迁 补 偿 的 预 期, 陆 续 加 高 楼 层 或 建 造 新 楼, 部 分 居 民 新 建 房 屋 距 牧 场 最 近 的 距 离 在 100 米 左 右 但 拆 迁 工 作 并 没 有 如 期 开 展, 居 民 对 近 距 离 牧 场 散 发 的 特 殊 气 味 非 常 不 满, 从 2011 年 牧 场 投 产 开 始, 牧 场 附 近 居 民 便 与 牧 场 之 间 的 矛 盾 不 断 2014 年 11 月, 通 山 牧 场 遭 当 地 村 民 封 堵 大 门 并 被 媒 体 曝 光, 本 次 事 件 的 发 生 加 快 了 通 山 牧 场 的 搬 迁 计 划 2014 年 12 月, 通 山 牧 场 开 始 实 施 分 批 搬 离, 截 至 2015 年 7 月, 通 山 牧 场 所 有 牛 只 及 设 备 设 施 已 搬 离 完 毕 牧 场 土 地 使 用 权 仍 归 属 公 司, 通 山 牧 场 法 人 单 位 仍 将 存 续, 牧 场 土 地 及 房 屋 可 另 作 他 用 (2) 目 前 进 度 根 据 现 代 牧 业 2014 年 11 月 公 告, 公 司 计 划 于 2015 年 11 月 之 前 关 闭 通 山 牧 场 2014 年 12 月 31 日, 公 司 管 理 层 对 通 山 牧 场 固 定 资 产 的 可 回 收 金 额 进 行 了 复 核, 对 通 山 牧 场 的 固 定 资 产 计 提 资 产 减 值 准 备 人 民 币 4,262.72 万 元 2015 年 12 月 31 日, 通 山 牧 场 已 停 止 运 营, 公 司 管 理 层 对 通 山 牧 场 固 定 资 产 的 可 回 收 金 额 进 行 了 复 核, 认 为 无 须 额 外 计 提 减 值 准 备 另 外, 公 司 已 委 托 律 师 与 当 地 政 府 谈 判 搬 迁 条 件 及 补 偿 等 问 题, 所 有 事 务 将 按 法 律 程 序 推 进, 如 有 结 果 公 司 会 及 时 公 布 133

(3) 后 续 改 进 从 2013 年 开 始, 公 司 制 定 新 建 牧 场 选 址 标 准 :1 牧 场 周 边 500 米 范 围 内 不 得 有 / 居 民, 如 有 居 民 则 要 求 在 牧 场 投 建 前 全 部 搬 离 ;2 当 地 土 地 的 集 中 程 度, 如 1 万 头 牧 场 须 在 周 边 具 备 2 万 亩 以 上 可 流 转 的 耕 地, 用 于 消 化 沼 液 并 可 以 为 牛 只 种 植 优 质 饲 料 ;3 是 否 具 备 国 务 院 发 布 的 规 模 化 养 殖 规 范 条 例 所 规 定 的 各 项 条 件 ;4 政 府 的 支 持 力 度 及 服 务 协 调 能 力 等 如 若 不 能 同 时 满 足 以 上 原 则 和 条 件 的, 公 司 将 不 会 考 虑 投 建 牧 场, 以 杜 绝 类 似 通 山 牧 场 事 件 的 再 次 发 生 (4) 其 他 牧 场 情 况 公 司 对 现 有 的 其 他 牧 场 进 行 了 梳 理 和 排 查, 目 前 公 司 下 属 其 他 牧 场 不 存 在 与 通 山 牧 场 相 同 或 类 似 的 情 况 2 关 于 传 媒 报 道 的 宝 鸡 牧 业 事 件 情 况 介 绍 和 处 理 措 施 (1) 事 件 过 程 2014 年 10 月 19 日, 公 司 宝 鸡 牧 场 通 过 网 上 竞 标 方 式 出 售 给 犇 犇 牧 业 90 头 牛, 经 西 安 市 动 物 疾 病 预 防 控 制 中 心 出 具 的 动 物 疫 病 检 验 报 告 显 示, 该 机 构 对 82 头 牛 及 相 应 的 牛 血 清 样 品 进 行 检 验, 发 现 其 中 5 头 牛 结 核 病 检 测 结 果 呈 阳 性,37 头 牛 布 鲁 氏 杆 菌 抗 体 检 测 呈 阳 性 宝 鸡 牧 业 地 处 陕 西 省 宝 鸡 市, 属 于 一 类 疫 情 区 域, 宝 鸡 牧 场 周 边 分 布 有 较 多 的 规 模 大 小 不 等 的 养 殖 场, 属 于 疫 情 高 风 险 区 域 健 康 奶 牛 打 疫 苗 为 了 产 生 保 护 性 的 抗 体, 预 防 感 染 上 布 鲁 氏 杆 菌 病, 公 司 每 年 均 会 为 全 群 奶 牛 注 射 布 病 防 疫 疫 苗 所 有 的 牛 打 过 布 鲁 氏 杆 菌 疫 苗 之 后 15 到 20 天 内, 若 进 行 抽 检, 检 验 结 果 都 会 呈 现 阳 性 ( 业 内 通 称 假 阳 性 ), 而 阳 性 的 消 失 与 牛 个 体 不 同 会 有 差 异, 有 的 阳 性 消 失 可 能 要 在 15-18 个 月 之 后 因 此, 注 射 布 病 疫 苗 后 的 显 示 阳 性 牛 并 不 是 病 牛 针 对 奶 牛 结 核 检 疫 呈 阳 性 结 果 的 原 因, 目 前 国 内 国 际 尚 没 有 检 测 该 病 的 统 一 标 准, 国 内 主 要 是 通 过 结 核 菌 素 皮 内 注 射 实 验, 注 射 72 个 小 时 后, 看 是 否 呈 阳 性, 即 使 呈 阳 性 也 要 再 进 行 第 二 次 复 检, 第 二 次 检 测 与 第 一 次 间 隔 时 间 为 134

42-45 天, 复 检 方 法 同 第 一 次 一 样 西 安 市 动 物 疾 病 预 防 控 制 中 心 出 具 的 动 物 疫 病 检 验 报 告 结 果, 公 司 即 要 求 对 所 呈 阳 性 牛 进 行 第 二 次 检 测, 然 而 该 部 分 牛 只 已 被 当 地 执 法 部 门 捕 杀, 二 次 检 测 已 无 法 实 施 今 年 10 月 宝 鸡 牧 场 刚 刚 进 行 了 奶 牛 全 群 结 核 检 疫 检 查, 检 查 结 果 显 示 该 批 奶 牛 的 结 核 病 检 疫 均 呈 阴 性 (2) 目 前 进 度 目 前 宝 鸡 事 件 仍 处 于 调 查 甄 别 阶 段, 公 司 对 当 地 政 府 相 关 部 门 提 出 复 检 要 求 以 澄 清 传 媒 报 道 的 不 良 影 响, 但 由 于 上 述 牛 只 已 被 当 地 执 法 部 分 捕 杀, 无 再 次 复 检 的 可 能, 目 前, 当 地 执 法 部 门 重 点 有 所 转 移, 由 原 先 的 认 定 宝 鸡 牧 场 奶 牛 疫 情 事 项 转 为 重 点 调 查 宝 鸡 牧 场 销 售 出 场 牛 只 检 验 检 疫 程 序 是 否 合 规 公 司 已 委 托 律 师 全 程 跟 踪 协 调, 将 密 切 配 合 当 地 政 府 相 关 部 门 妥 善 处 理 该 事 项 (3) 其 他 牧 场 情 况 经 过 自 查, 目 前 公 司 下 属 各 牧 场 所 处 地 区 政 府 检 验 检 疫 部 门 均 能 够 为 当 地 牧 场 出 场 全 部 牛 只 提 供 检 验 检 疫 服 务 3 关 于 肥 东 牧 业 污 染 事 件 的 情 况 介 绍 和 处 理 措 施 (1) 事 件 过 程 2014 年 11 月 4 日, 有 新 闻 媒 体 刊 登 标 题 为 现 代 牧 业 肆 意 倾 倒 牛 粪 液, 重 度 污 染 被 巨 额 罚 单 的 新 闻 报 道, 其 中 称 因 现 代 牧 业 下 属 子 公 司 肥 东 牧 场 肆 意 倾 倒 牛 粪 被 当 地 环 保 部 门 罚 款 10 万 元 (2) 目 前 进 度 经 现 代 牧 业 书 面 确 认, 并 通 过 安 徽 省 环 境 保 护 厅 网 站 环 境 信 访 投 诉 举 报 查 处 信 息 栏 目 核 查,2016 年 3 月 22 日, 安 徽 省 环 境 保 护 厅 发 布 关 于 现 代 牧 业 ( 肥 东 ) 有 限 公 司 环 境 信 访 问 题 查 处 情 况 的 函 ( 皖 环 函 2016 261 号 ), 确 认 现 代 牧 业 ( 肥 东 ) 有 限 公 司 已 履 行 环 评 审 批 及 三 同 时 验 收 手 续 针 对 投 诉 人 反 映 的 恶 臭 气 体 污 染 周 边 环 境 的 问 题, 前 期 有 群 众 曾 就 此 问 题 投 诉 过, 公 司 委 托 合 肥 市 包 河 区 环 境 监 测 站 有 限 公 司 对 厂 界 的 环 境 空 气 中 氨 气 硫 化 氢 二 氧 化 硫 氮 氧 化 物 总 悬 浮 颗 粒 物 铬 酸 雾 恶 臭 进 行 监 测, 监 测 结 果 显 示 135

各 项 指 标 均 达 标 肥 东 县 环 保 局 已 回 复 投 诉 人, 投 诉 人 表 示 理 解 4 关 于 蚌 埠 牧 场 污 水 处 理 厂 遭 受 行 政 处 罚 的 情 况 介 绍 和 处 理 措 施 (1) 事 件 过 程 2014 年 12 月 份, 蚌 埠 市 五 河 县 环 保 局 工 作 人 员 在 牧 场 内 例 行 检 查 时 发 现 : 为 液 奶 生 产 新 建 的 污 水 处 理 厂 未 经 验 收, 主 体 工 程 投 入 生 产 2015 年 12 月 26 日, 五 河 县 环 保 局 依 据 中 华 人 民 共 和 国 水 污 染 防 治 法 第 十 七 条 第 三 款 规 定 对 公 司 作 出 如 下 行 政 处 罚 :1 责 令 停 止 生 产 ;2 处 罚 人 民 币 5 万 元 (2) 目 前 进 度 2015 年 1 月 6 日 五 河 县 环 保 局 出 具 行 政 处 罚 通 知 书, 要 求 公 司 15 日 内 缴 纳 罚 款 公 司 接 到 通 知 后 立 即 按 照 环 保 部 门 要 求 进 行 整 改 并 缴 纳 罚 款, 整 改 完 成 后, 公 司 申 请 并 通 过 了 监 管 部 门 验 收 除 此 之 外, 公 司 在 报 告 期 内 不 存 在 因 环 保 问 题 受 到 行 政 处 罚 违 法 违 规 的 情 形 ( 二 ) 公 司 信 息 披 露 事 务 及 投 资 者 关 系 管 理 的 相 关 制 度 发 行 人 将 安 排 专 门 人 员 负 责 信 息 披 露 事 务 以 及 投 资 者 关 系 管 理, 发 行 人 将 遵 循 真 实 准 确 完 整 及 时 的 信 息 披 露 原 则, 按 照 中 国 证 监 会 的 有 关 规 定 和 债 券 受 托 管 理 协 议 的 约 定 进 行 重 大 事 项 信 息 披 露, 使 发 行 人 偿 债 能 力 募 集 资 金 使 用 等 情 况 受 到 债 券 持 有 人 债 券 受 托 管 理 人 和 股 东 的 监 督, 防 范 偿 债 风 险 136

第 四 节 财 务 会 计 信 息 本 节 的 财 务 数 据 及 相 关 分 析 反 映 了 本 公 司 最 近 三 年 及 一 期 的 财 务 状 况 经 营 成 果 和 现 金 流 量 本 募 集 说 明 书 摘 要 中 的 财 务 数 据 来 源 于 发 行 人 2013 年 度 2014 年 度 和 2015 年 度 经 审 计 的 年 度 合 并 及 母 公 司 财 务 报 表 以 及 2016 年 1-3 月 未 经 审 计 的 合 并 及 母 公 司 财 务 报 表 德 勤 华 永 会 计 师 事 务 所 ( 特 殊 普 通 合 伙 ) 对 发 行 人 2013 2014 及 2015 年 度 合 并 及 母 公 司 财 务 报 表 进 行 了 审 计, 并 出 具 了 编 号 为 德 师 报 ( 审 ) 字 (16) 第 P1130 号 标 准 无 保 留 意 见 的 审 计 报 告 投 资 者 欲 对 发 行 人 的 财 务 状 况 经 营 成 果 及 其 会 计 政 策 进 行 更 详 细 的 了 解, 请 查 阅 发 行 人 最 近 三 年 经 审 计 的 财 务 报 告 本 章 节 中, 如 部 分 财 务 数 据 合 计 数 与 各 加 数 直 接 相 加 之 和 在 尾 数 上 有 差 异, 则 该 差 异 是 由 于 四 舍 五 入 造 成 一 发 行 人 近 三 年 及 一 期 财 务 数 据 ( 一 ) 合 并 资 产 负 债 表 利 润 表 现 金 流 量 表 如 下 : 1 合 并 资 产 负 债 表 表 4-1: 最 近 三 年 及 一 期 合 并 资 产 负 债 表 单 位 : 万 元 项 目 2016/3/31 2015/12/31 2014/12/31 2013/12/31 货 币 资 金 120,611.80 88,190.56 107,397.92 78,280.67 应 收 票 据 1,896.17 2,315.27 - - 应 收 账 款 95,050.41 87,024.72 63,671.48 46,277.53 预 付 款 项 7,488.07 6,715.93 9,007.25 6,911.09 应 收 利 息 148.63 190.87 2,285.03 818.96 其 他 应 收 款 13,294.60 11,981.53 3,361.81 388.35 存 货 79,926.31 75,950.13 64,058.06 69,110.77 137

项 目 2016/3/31 2015/12/31 2014/12/31 2013/12/31 其 他 流 动 资 产 - 1,163.60 788.61 - 流 动 资 产 合 计 318,415.98 273,532.60 250,570.16 201,787.37 长 期 股 权 投 资 2,507.58 2,507.58 1,893.13 2,572.14 固 定 资 产 463,506.53 471,048.41 433,167.98 392,837.90 在 建 工 程 17,496.92 15,926.86 12,326.02 10,136.43 生 产 性 生 物 资 产 706,919.39 698,586.20 653,081.40 595,436.30 无 形 资 产 7,427.11 7,351.46 6,806.25 7,002.80 长 期 待 摊 费 用 634.64 511.63 436.75 445.37 非 流 动 资 产 合 计 1,198,492.17 1,195,932.14 1,107,711.53 1,008,430.94 资 产 总 计 1,516,908.14 1,469,464.74 1,358,281.70 1,210,218.31 短 期 借 款 216,300.00 191,638.10 99,748.21 117,963.87 应 付 票 据 31,192.29 31,026.80 10,482.72 13,049.90 应 付 账 款 77,216.30 84,160.60 73,734.85 68,839.50 预 收 款 项 1,213.73 1,242.68 2,894.08 5,594.91 应 付 职 工 薪 酬 4,699.53 5,907.05 5,695.96 4,527.10 应 交 税 费 -798.46 114.14 340.67 2,351.99 应 付 利 息 2,115.71 2,018.15 4,911.33 3,544.67 其 他 应 付 款 53,549.63 58,362.87 41,438.48 50,092.32 一 年 内 到 期 的 长 期 借 款 75,851.10 70,332.35 91,064.76 60,916.00 短 期 债 券 90,000.00 40,000.00 110,000.00 120,000.00 流 动 负 债 合 计 551,339.83 484,802.74 440,311.06 446,880.27 递 延 收 益 14,036.30 14,380.44 12,388.87 12,832.92 长 期 借 款 165,486.24 350,568.60 346,694.88 285,447.73 中 期 债 券 180,000.00 20,000.00 - - 非 流 动 负 债 合 计 359,522.54 384,949.04 359,083.75 298,280.65 负 债 合 计 910,862.37 869,751.78 799,394.81 745,160.91 实 收 资 本 275,238.75 275,238.75 173,215.07 56,330.10 资 本 公 积 32,687.87 31,924.56 130,161.36 243,856.57 138

项 目 2016/3/31 2015/12/31 2014/12/31 2013/12/31 盈 余 公 积 1,200.53 1,200.53 808.06 - 未 分 配 利 润 290,944.39 285,278.48 249,977.02 160,971.68 归 属 于 母 公 司 所 有 者 权 益 合 计 600,071.55 593,642.33 554,161.51 461,158.35 少 数 股 东 权 益 5,974.23 6,070.64 4,725.38 3,899.05 所 有 者 权 益 合 计 606,045.78 599,712.96 558,886.89 465,057.39 负 债 和 所 有 者 权 益 总 计 1,516,908.14 1,469,464.74 1,358,281.70 1,210,218.31 2 合 并 利 润 表 表 4-2: 最 近 三 年 及 一 期 合 并 利 润 表 单 位 : 万 元 项 目 2016 年 1-3 月 2015 年 度 2014 年 度 2013 年 度 一 营 业 收 入 110,663.77 475,081.60 502,839.16 329,220.34 减 : 营 业 成 本 74,653.34 311,949.85 316,248.56 230,402.17 营 业 税 金 及 附 加 9.22 8.16 72.36 79.37 销 售 费 用 4,486.88 19,208.46 11,118.56 5,605.18 管 理 费 用 6,154.74 22,054.76 19,353.17 13,051.10 财 务 费 用 5,665.52 29,695.46 25,284.20 17,655.51 资 产 减 值 损 失 - - 4,262.72 - 公 允 价 值 变 动 损 失 14,278.50 55,415.54 32,906.94 8,275.06 加 : 投 资 收 益 ( 损 失 ) - -119.19-456.25 165.09 其 中 : 对 联 营 企 业 的 投 资 收 益 ( 损 失 ) - -119.19-679.01 165.09 二 营 业 利 润 5,415.57 36,630.18 93,136.40 54,317.03 加 : 营 业 外 收 入 432.80 1,940.67 1,694.99 5,191.05 减 : 营 业 外 支 出 194.60 365.31 3,539.22 242.85 其 中 : 非 流 动 资 产 处 置 损 失 - 343.01 2,884.77 193.96 三 利 润 总 额 5,653.76 38,205.54 91,292.18 59,265.22 减 : 所 得 税 费 用 84.26 1,166.34 747.59 1,057.15 四 净 利 润 5,569.51 37,039.20 90,544.59 58,208.07 归 属 于 母 公 司 所 有 5,517.71 35,693.94 89,813.40 56,843.22 139

者 的 净 利 润 项 目 2016 年 1-3 月 2015 年 度 2014 年 度 2013 年 度 少 数 股 东 损 益 51.80 1,345.26 731.19 1,364.85 五 归 属 于 母 公 司 所 有 者 的 综 合 收 益 总 额 归 属 于 少 数 股 东 的 综 合 收 益 总 额 5,517.71 35,693.94 89,813.40 56,843.22 51.80 1,345.26 731.19 1,364.85 3 合 并 现 金 流 量 表 表 4-3: 最 近 三 年 及 一 期 合 并 现 金 流 量 表 单 位 : 万 元 项 目 2016 年 1-3 月 2015 年 度 2014 年 度 2013 年 度 一 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 销 售 商 品 提 供 劳 务 收 到 的 现 金 收 到 其 他 与 经 营 活 动 有 关 的 现 金 102,638.09 465,208.48 492,786.57 306,563.44 275.84 21.68 248.97 2,273.19 经 营 活 动 现 金 流 入 小 计 102,913.92 465,230.17 493,035.54 308,836.63 购 买 商 品 接 受 劳 务 支 付 的 现 金 支 付 给 职 工 以 及 为 职 工 支 付 的 现 金 77,550.01 281,789.84 296,110.50 221,684.37 8,559.33 26,260.76 25,961.89 19,372.29 支 付 的 各 项 税 费 206.09 2,165.10 1,737.37 972.24 支 付 其 他 与 经 营 活 动 有 关 的 现 金 1,260.91 9,380.40 7,855.43 4,098.57 经 营 活 动 现 金 流 出 小 计 87,576.34 319,596.10 331,665.20 246,127.48 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 二 投 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 15,337.58 145,634.07 161,370.34 62,709.15 处 置 子 公 司 收 到 的 现 金 - - 158.09 - 处 置 固 定 资 产 无 形 资 产 和 其 他 长 期 资 产 收 回 的 现 金 净 额 处 置 生 产 性 生 物 资 产 收 回 的 现 金 - 374.54 141.27 26.49 10,388.84 40,933.57 45,905.92 29,618.48 收 到 的 政 府 补 助 - 3,495.14 951.33 6,274.88 140

项 目 2016 年 1-3 月 2015 年 度 2014 年 度 2013 年 度 投 资 收 到 的 利 息 - 3,320.02 741.14 786.23 投 资 活 动 现 金 流 入 小 计 10,388.84 48,123.28 47,897.74 36,706.08 购 建 固 定 资 产 无 形 资 产 和 其 他 长 期 资 产 支 付 的 现 金 购 买 生 产 性 生 物 资 产 所 支 付 的 现 金 繁 育 生 产 性 生 物 资 产 所 支 付 的 现 金 12,009.60 72,945.51 94,068.98 81,893.80 31,331.57-7,801.41 - - 129,701.01 111,910.70 128,598.31 投 资 活 动 现 金 流 出 小 计 43,341.18 202,646.53 213,781.09 210,492.12 投 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 三 筹 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 -32,952.33-154,523.25-165,883.34-173,786.03 吸 收 投 资 收 到 的 现 金 - - 52.12 - 其 中 : 子 公 司 吸 收 少 数 股 东 投 资 收 到 的 现 金 - - 52.12 - 取 得 借 款 收 到 的 现 金 289,394.46 590,701.12 554,088.20 399,009.20 收 回 的 受 限 资 金 - 54,958.17 7,455.75 19,343.46 收 到 的 其 他 与 筹 资 活 动 有 关 的 现 金 62.00 - - - 筹 资 活 动 现 金 流 入 小 计 289,456.46 645,659.30 561,596.07 418,352.66 偿 还 借 款 支 付 的 现 金 234,296.17 575,769.69 496,125.05 236,801.49 发 生 筹 资 费 用 所 支 付 的 现 金 - 180.00 400.00 - 偿 付 利 息 支 付 的 现 金 5,384.29 25,069.61 23,985.01 18,473.09 存 入 的 受 限 资 金 - 10,779.23 22,021.81 43,053.53 筹 资 活 动 现 金 流 出 小 计 239,680.45 611,798.53 542,531.87 298,328.11 筹 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 49,776.00 33,860.77 19,064.19 120,024.55 汇 率 变 动 对 现 金 的 影 响 额 259.98 - - - 现 金 及 现 金 等 价 物 净 增 加 额 加 : 期 初 现 金 及 现 金 等 价 物 余 额 期 末 现 金 及 现 金 等 价 物 余 额 32,421.24 24,971.59 14,551.19 8,947.67 88,190.56 49,778.33 35,227.14 26,279.47 120,611.80 74,749.92 49,778.33 35,227.14 141

( 二 ) 母 公 司 资 产 负 债 表 利 润 表 现 金 流 量 表 如 下 : 1 母 公 司 资 产 负 债 表 表 4-4: 最 近 三 年 及 一 期 母 公 司 资 产 负 债 表 单 位 : 万 元 项 目 2016/3/31 2015/12/31 2014/12/31 2013/12/31 货 币 资 金 87,277.23 75,638.95 97,510.33 68,510.24 应 收 账 款 2,016.21 2,055.39 1,884.29 1,820.97 预 付 款 项 223.15 306.84 635.84 3,500.43 应 收 利 息 148.63 190.87 2,285.03 818.96 其 他 应 收 款 714,823.68 718,006.96 660,151.20 650,510.46 应 收 股 利 78,000.00 76,000.00 60,500.00 48,000.00 存 货 1,641.08 2,062.13 2,514.77 2,587.88 流 动 资 产 合 计 884,129.98 874,261.13 825,481.47 775,748.94 长 期 股 权 投 资 89,901.15 89,901.15 88,289.95 83,950.50 固 定 资 产 13,502.04 13,226.66 15,067.88 16,055.79 在 建 工 程 130.12 236.61 98.53 126.39 生 产 性 生 物 资 产 26,523.43 27,174.50 24,873.40 22,820.20 无 形 资 产 222.47 238.47 173.83 192.30 长 期 待 摊 费 用 155.40 148.27 172.56 184.09 非 流 动 资 产 合 计 130,434.60 130,925.65 128,676.15 123,329.28 资 产 总 计 1,014,564.58 1,005,186.79 954,157.62 899,078.22 短 期 借 款 128,200.00 130,138.10 55,048.21 92,863.87 应 付 票 据 31,192.29 31,026.80 10,482.72 13,049.90 应 付 账 款 4,007.24 3,221.44 3,009.38 3,743.98 预 收 款 项 22.07 5.83 36.67 13.26 应 付 职 工 薪 酬 600.01 1,268.77 1,459.83 1,108.98 应 交 税 费 15.62 26.24 21.91 1,056.70 应 付 利 息 2,028.66 1,954.34 4,855.42 3,542.17 其 他 应 付 款 9,642.73 30,396.65 7,927.12 3,028.56 142

项 目 2016/3/31 2015/12/31 2014/12/31 2013/12/31 一 年 内 到 期 的 长 期 借 款 71,851.10 66,332.35 91,064.76 60,916.00 短 期 债 券 90,000.00 40,000.00 110,000.00 120,000.00 流 动 负 债 合 计 337,559.72 304,370.50 283,906.01 299,323.42 递 延 收 益 176.43 181.60 202.26 222.93 长 期 借 款 162,486.24 347,568.60 344,694.88 285,447.73 中 期 债 券 180,000.00 20,000.00 - - 非 流 动 负 债 合 计 342,662.67 367,750.20 344,897.14 285,670.66 负 债 合 计 680,222.39 672,120.70 628,803.16 584,994.08 实 收 资 本 275,238.75 275,238.75 173,215.07 56,330.10 资 本 公 积 32,687.87 31,924.56 130,161.36 243,856.57 盈 余 公 积 1,200.53 1,200.53 808.06 - 未 分 配 利 润 25,215.03 24,702.24 21,169.97 13,897.47 所 有 者 权 益 合 计 334,342.19 333,066.09 325,354.46 314,084.14 负 债 和 所 有 者 权 益 总 计 1,014,564.58 1,005,186.79 954,157.62 899,078.22 5 母 公 司 利 润 表 表 4-5: 最 近 三 年 及 一 期 母 公 司 利 润 表 单 位 : 万 元 项 目 2016 年 1-3 月 2015 年 度 2014 年 度 2013 年 度 一 营 业 收 入 5,954.78 20,837.52 21,099.74 16,462.81 减 : 营 业 成 本 3,723.17 14,289.82 13,536.06 12,500.26 营 业 税 金 及 附 加 1.95 2.29 16.12 7.28 销 售 费 用 65.36 218.02 142.93 149.50 管 理 费 用 2,536.11 8,625.05 8,158.96 3,949.67 财 务 费 用 266.95 8,555.73 2,015.45 11,343.89 资 产 减 值 损 失 - 3.24 36.02 117.29 减 : 公 允 价 值 变 动 损 失 844.19 691.16 1,428.17 1,043.95 加 : 投 资 收 益 2,000.00 15,380.81 11,965.71 20,165.09 其 中 : 对 联 营 企 业 的 投 资 收 益 ( 损 失 ) - -119.19-679.01 165.09 143

项 目 2016 年 1-3 月 2015 年 度 2014 年 度 2013 年 度 二 营 业 利 润 517.06 3,833.02 7,731.73 7,516.05 加 : 营 业 外 收 入 7.08 118.74 403.00 419.24 减 : 营 业 外 支 出 11.35 27.01 54.18 8.27 其 中 : 非 流 动 资 产 处 置 损 失 - 27.01 54.18 5.45 三 利 润 总 额 512.79 3,924.74 8,080.56 7,927.03 减 : 所 得 税 费 用 - - - - 四 净 利 润 512.79 3,924.74 8,080.56 7,927.03 五 综 合 收 益 总 额 512.79 3,924.74 8,080.56 7,927.03 6 母 公 司 现 金 流 量 表 表 4-6: 最 近 三 年 及 一 期 母 公 司 现 金 流 量 表 单 位 : 万 元 项 目 一 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 2016 年 1-3 月 2015 年 度 2014 年 度 2013 年 度 销 售 商 品 提 供 劳 务 收 到 的 现 金 收 到 其 他 与 经 营 活 动 有 关 的 现 金 5,993.96 20,678.82 21,036.36 16,041.93 332.72 2.18 1,561.84 1,520.05 经 营 活 动 现 金 流 入 小 计 6,326.68 20,681.00 22,598.19 17,561.98 购 买 商 品 接 受 劳 务 支 付 的 现 金 支 付 给 职 工 以 及 为 职 工 支 付 的 现 金 2,315.13 11,632.70 9,652.12 11,206.65 1,790.89 4,161.43 4,803.36 3,307.43 支 付 的 各 项 税 费 20.15 32.51 30.31 27.74 支 付 其 他 与 经 营 活 动 有 关 的 现 金 1,345.12 2,049.42 226.28 1,366.57 经 营 活 动 现 金 流 出 小 计 5,471.29 17,876.06 14,712.06 15,908.39 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 855.39 2,804.94 7,886.13 1,653.59 二 投 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 收 回 投 资 收 到 的 现 金 - - 168.00 - 处 置 固 定 资 产 无 形 资 产 和 其 他 长 期 资 产 收 回 的 现 金 净 额 - -130.89 83.12-144

项 目 处 置 生 产 性 生 物 资 产 收 回 的 现 金 2016 年 1-3 月 2015 年 度 2014 年 度 2013 年 度 856.47 3,461.10 2,988.56 1,418.22 收 到 的 政 府 补 助 - 91.37-295.00 投 资 收 到 的 利 息 - 3,251.18 653.60 722.01 投 资 活 动 现 金 流 入 小 计 856.47 6,672.76 3,893.28 2,435.23 购 建 固 定 资 产 无 形 资 产 和 其 他 长 期 资 产 支 付 的 现 金 购 买 生 产 性 生 物 资 产 所 支 付 的 现 金 繁 育 生 产 性 生 物 资 产 所 支 付 的 现 金 573.62 3,298.30 1,782.71 2,736.47 1,116.29 276.38 - - - 5,326.37 5,374.38 4,996.78 投 资 所 支 付 的 现 金 - 1,000.00 6,750.00 - 拆 借 给 关 联 方 款 项 支 付 的 现 金 - 11,455.87 6,485.90 97,503.72 投 资 活 动 现 金 流 出 小 计 1,689.91 21,356.92 20,392.99 105,236.98 投 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 -833.45-14,684.16-16,499.71-102,801.75 三 筹 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 取 得 借 款 收 到 的 现 金 257,294.46 511,201.12 499,545.07 373,909.20 收 回 的 受 限 资 金 - 54,958.17 7,455.75 19,343.46 筹 资 活 动 现 金 流 入 小 计 257,294.46 566,159.30 507,000.83 393,252.66 偿 还 借 款 支 付 的 现 金 228,796.17 518,069.69 461,025.05 229,732.31 发 生 筹 资 费 用 所 支 付 的 现 金 - 180.00 400.00 - 偿 付 利 息 支 付 的 现 金 -28.31 2,943.60 506.35 11,945.17 存 入 的 受 限 资 金 - 10,779.23 22,021.81 43,053.53 集 团 统 一 资 金 管 理 流 出 17,170.25 - - - 筹 资 活 动 现 金 流 出 小 计 245,938.11 531,972.51 483,953.21 284,731.01 筹 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 11,356.35 34,186.78 23,047.62 108,521.65 汇 率 变 动 对 现 金 的 影 响 额 259.98 - - - 现 金 及 现 金 等 价 物 净 增 加 额 11,638.28 22,307.56 14,434.04 7,373.48 加 : 期 初 现 金 及 现 金 等 价 物 余 额 75,638.95 39,890.75 25,456.71 18,083.22 期 末 现 金 及 现 金 等 价 物 余 额 87,277.23 62,198.31 39,890.75 25,456.71 145

二 发 行 人 近 三 年 及 一 期 合 并 报 表 范 围 主 要 变 化 情 况 ( 一 )2016 年 3 月 末 合 并 报 表 范 围 变 化 情 况 截 至 2016 年 3 月 末, 纳 入 当 年 合 并 报 表 的 子 公 司 共 20 家, 较 去 年 无 变 化 ( 二 )2015 年 合 并 报 表 范 围 变 化 情 况 截 至 2015 年 末, 纳 入 当 年 合 并 报 表 的 子 公 司 共 20 家, 较 去 年 增 加 1 家, 现 代 牧 业 ( 商 河 ) 饲 料 有 限 公 司 为 2015 年 新 成 立 子 公 司 表 4-7: 发 行 人 2015 年 并 表 公 司 情 况 表 单 位 : 万 元 序 号 企 业 名 称 持 股 比 例 与 本 公 司 的 关 系 1 现 代 牧 业 ( 塞 北 ) 有 限 公 司 100% 全 资 子 公 司 2 汶 上 现 代 牧 场 有 限 公 司 100% 全 资 子 公 司 3 现 代 牧 业 ( 察 北 ) 有 限 公 司 100% 全 资 子 公 司 4 洪 雅 现 代 牧 场 有 限 公 司 100% 全 资 子 公 司 5 和 林 格 尔 现 代 牧 业 有 限 公 司 100% 全 资 子 公 司 6 现 代 牧 业 ( 宝 鸡 ) 有 限 公 司 100% 全 资 子 公 司 7 尚 志 现 代 牧 场 有 限 公 司 100% 全 资 子 公 司 8 马 鞍 山 现 代 牧 业 饲 草 有 限 公 司 100% 全 资 子 公 司 9 现 代 牧 业 ( 肥 东 ) 有 限 公 司 100% 全 资 子 公 司 10 现 代 牧 业 ( 安 徽 ) 乳 品 销 售 有 限 公 司 55% 控 股 子 公 司 11 现 代 牧 业 ( 通 山 ) 有 限 公 司 100% 全 资 子 公 司 12 现 代 牧 业 ( 通 辽 ) 有 限 公 司 100% 全 资 子 公 司 13 现 代 牧 业 ( 察 北 ) 恒 盛 有 限 公 司 100% 全 资 子 公 司 14 现 代 牧 业 ( 蚌 埠 ) 有 限 公 司 100% 全 资 子 公 司 15 现 代 牧 业 集 团 ( 安 徽 ) 四 季 宝 有 机 肥 有 限 公 司 100% 全 资 子 公 司 16 现 代 牧 业 ( 双 城 ) 有 限 公 司 100% 全 资 子 公 司 17 现 代 牧 业 ( 安 徽 ) 乳 业 有 限 公 司 49% 控 股 子 公 司 18 现 代 牧 业 ( 商 河 ) 饲 料 有 限 公 司 100% 全 资 子 公 司 146

序 号 企 业 名 称 持 股 比 例 与 本 公 司 的 关 系 19 现 代 牧 业 ( 蚌 埠 ) 乳 品 销 售 有 限 公 司 55% 控 股 二 级 子 公 司 20 现 代 牧 业 ( 塞 北 ) 乳 品 销 售 有 限 公 司 55% 控 股 二 级 子 公 司 ( 三 )2014 年 合 并 报 表 范 围 变 化 情 况 截 至 2014 年 末, 纳 入 当 年 合 并 报 表 的 子 公 司 共 19 家, 较 去 年 减 少 6 家 ( 取 消 合 并 10 家, 新 增 合 并 4 家 ), 具 体 情 况 为 : 宝 鸡 四 季 宝 有 机 肥 有 限 公 司 洪 雅 四 季 宝 有 机 肥 有 限 公 司 尚 志 四 季 宝 有 机 肥 有 限 公 司 汶 上 四 季 宝 有 机 肥 有 限 公 司 张 家 口 察 北 四 季 宝 有 机 肥 有 限 公 司 张 家 口 塞 北 四 季 宝 有 机 肥 有 限 公 司 通 山 四 季 宝 有 机 肥 有 限 公 司 通 辽 四 季 宝 有 机 肥 有 限 公 司 和 山 东 蒙 牛 国 际 贸 易 有 限 责 任 公 司 分 别 于 2014 年 进 行 了 工 商 注 销 公 司 于 2014 年 10 月 与 自 然 人 李 新 明 ( 独 立 第 三 方 ) 签 署 了 股 权 转 让 协 议, 将 持 有 的 子 公 司 现 代 牧 业 ( 内 蒙 古 ) 乳 品 销 售 有 限 公 司 的 56% 的 股 权 转 让 给 李 新 明 ( 独 立 第 三 方 ), 自 2014 年 12 月 31 日 起 不 再 将 内 蒙 古 销 售 公 司 纳 入 合 并 财 务 报 表 合 并 范 围 现 代 牧 业 ( 双 城 ) 有 限 公 司 现 代 牧 业 ( 安 徽 ) 乳 业 有 限 公 司 为 2014 年 新 成 立 子 公 司 本 集 团 虽 仅 持 有 现 代 牧 业 ( 安 徽 ) 乳 业 有 限 公 司 49% 股 权, 但 对 其 构 成 实 质 控 制, 因 此 纳 入 合 并 范 围 现 代 牧 业 ( 塞 北 ) 乳 品 销 售 有 限 公 司 和 现 代 牧 业 ( 蚌 埠 ) 乳 品 销 售 有 限 公 司 为 2014 新 成 立 子 公 司, 为 现 代 牧 业 ( 安 徽 ) 乳 品 销 售 有 限 公 司 全 资 子 公 司 表 4-8: 发 行 人 2014 年 并 表 公 司 情 况 表 单 位 : 万 元 序 号 企 业 名 称 持 股 比 例 与 本 公 司 的 关 系 1 现 代 牧 业 ( 塞 北 ) 有 限 公 司 100% 全 资 子 公 司 2 汶 上 现 代 牧 场 有 限 公 司 100% 全 资 子 公 司 3 现 代 牧 业 ( 察 北 ) 有 限 公 司 100% 全 资 子 公 司 4 洪 雅 现 代 牧 场 有 限 公 司 100% 全 资 子 公 司 5 和 林 格 尔 现 代 牧 业 有 限 公 司 100% 全 资 子 公 司 147

序 号 企 业 名 称 持 股 比 例 与 本 公 司 的 关 系 6 现 代 牧 业 ( 宝 鸡 ) 有 限 公 司 100% 全 资 子 公 司 7 尚 志 现 代 牧 场 有 限 公 司 100% 全 资 子 公 司 8 马 鞍 山 现 代 牧 业 饲 草 有 限 公 司 100% 全 资 子 公 司 9 现 代 牧 业 ( 肥 东 ) 有 限 公 司 100% 全 资 子 公 司 10 现 代 牧 业 ( 安 徽 ) 乳 品 销 售 有 限 公 司 55% 控 股 子 公 司 11 现 代 牧 业 ( 通 山 ) 有 限 公 司 100% 全 资 子 公 司 12 现 代 牧 业 ( 通 辽 ) 有 限 公 司 100% 全 资 子 公 司 13 现 代 牧 业 ( 察 北 ) 恒 盛 有 限 公 司 100% 全 资 子 公 司 14 现 代 牧 业 ( 蚌 埠 ) 有 限 公 司 100% 全 资 子 公 司 15 现 代 牧 业 集 团 ( 安 徽 ) 四 季 宝 有 机 肥 有 限 公 司 100% 全 资 子 公 司 16 现 代 牧 业 ( 双 城 ) 有 限 公 司 100% 全 资 子 公 司 17 现 代 牧 业 ( 安 徽 ) 乳 业 有 限 公 司 49% 控 股 子 公 司 18 现 代 牧 业 ( 蚌 埠 ) 乳 品 销 售 有 限 公 司 55% 控 股 二 级 子 公 司 19 现 代 牧 业 ( 塞 北 ) 乳 品 销 售 有 限 公 司 55% 控 股 二 级 子 公 司 ( 四 )2013 年 合 并 报 表 范 围 变 化 情 况 截 至 2013 年 末, 纳 入 当 年 合 并 报 表 的 子 公 司 共 25 家 表 4-9: 发 行 人 2013 年 度 并 表 公 司 情 况 表 单 位 : 万 元 序 号 企 业 名 称 持 股 比 例 与 本 公 司 的 关 系 1 张 家 口 塞 北 现 代 牧 场 有 限 公 司 100% 全 资 子 公 司 2 汶 上 现 代 牧 场 有 限 公 司 100% 全 资 子 公 司 3 现 代 牧 业 ( 察 北 ) 有 限 公 司 100% 全 资 子 公 司 4 洪 雅 现 代 牧 场 有 限 公 司 100% 全 资 子 公 司 5 和 林 格 尔 现 代 牧 业 有 限 公 司 100% 全 资 子 公 司 6 现 代 牧 业 ( 宝 鸡 ) 有 限 公 司 100% 全 资 子 公 司 7 尚 志 现 代 牧 场 有 限 公 司 100% 全 资 子 公 司 8 山 东 蒙 牛 国 际 贸 易 有 限 责 任 公 司 100% 全 资 子 公 司 9 马 鞍 山 现 代 牧 业 饲 草 有 限 公 司 100% 全 资 子 公 司 148

序 号 企 业 名 称 持 股 比 例 与 本 公 司 的 关 系 10 现 代 牧 业 ( 肥 东 ) 有 限 公 司 100% 全 资 子 公 司 11 现 代 牧 业 ( 内 蒙 古 ) 乳 品 销 售 有 限 公 司 56% 全 资 子 公 司 12 现 代 牧 业 ( 安 徽 ) 乳 品 销 售 有 限 公 司 55% 全 资 子 公 司 13 现 代 牧 业 ( 通 山 ) 有 限 公 司 100% 控 股 子 公 司 14 现 代 牧 业 ( 通 辽 ) 有 限 公 司 100% 控 股 子 公 司 15 现 代 牧 业 ( 察 北 ) 恒 盛 有 限 公 司 100% 全 资 子 公 司 16 现 代 牧 业 ( 蚌 埠 ) 有 限 公 司 100% 全 资 子 公 司 17 现 代 牧 业 集 团 ( 安 徽 ) 四 季 宝 有 机 肥 有 限 公 司 100% 全 资 子 公 司 18 尚 志 四 季 宝 有 机 肥 有 限 公 司 100% 全 资 子 公 司 19 洪 雅 四 季 宝 有 机 肥 有 限 公 司 100% 全 资 子 公 司 20 宝 鸡 四 季 宝 有 机 肥 有 限 公 司 100% 全 资 子 公 司 21 张 家 口 察 北 四 季 宝 有 机 肥 有 限 公 司 100% 全 资 子 公 司 22 张 家 口 塞 北 四 季 宝 有 机 肥 有 限 公 司 100% 全 资 子 公 司 23 通 山 四 季 宝 有 机 肥 有 限 公 司 100% 全 资 子 公 司 24 通 辽 四 季 宝 有 机 肥 有 限 公 司 100% 全 资 子 公 司 25 汶 上 四 季 宝 有 机 肥 有 限 公 司 100% 全 资 子 公 司 三 发 行 人 近 三 年 及 一 期 主 要 财 务 指 标 表 4-10: 最 近 三 年 及 一 期 公 司 主 要 财 务 指 标 项 目 2016/3/31 2015/12/31 2014/12/31 2013/12/31 流 动 比 率 0.58 0.56 0.57 0.45 速 动 比 率 0.43 0.41 0.42 0.30 资 产 负 债 率 (%) 60.05% 59.19% 58.85% 61.57% 应 收 账 款 周 转 率 ( 次 ) 1.22 6.31 9.15 7.11 存 货 周 转 率 ( 次 ) 0.95 4.46 4.75 3.33 净 资 产 收 益 率 (%) 0.92 6.39 17.69 12.52 总 资 产 收 益 率 (%) 0.37 2.62 7.05 4.81 EBITDA( 亿 元 ) 5.57 8.79 14.20 10.17 EBITDA 保 障 倍 数 3.25 3.77 4.50 3.43 149

项 目 2016/3/31 2015/12/31 2014/12/31 2013/12/31 贷 款 偿 还 率 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 利 息 偿 付 率 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 经 营 活 动 现 金 净 流 量 ( 亿 元 ) 1.53 14.56 16.14 6.27 注 : (1) 流 动 比 率 = 流 动 资 产 / 流 动 负 债 (2) 速 动 比 率 =( 流 动 资 产 - 存 货 )/ 流 动 负 债 (3) 资 产 负 债 率 = 负 债 总 额 / 资 产 总 额 100% (4) 应 收 账 款 周 转 率 = 营 业 收 入 / ( 期 初 应 收 账 款 余 额 + 期 末 应 收 账 款 余 额 )/2 (5) 总 资 产 周 转 率 = 营 业 总 收 入 / 年 初 末 平 均 资 产 总 额 (6) 总 资 产 报 酬 率 = 净 利 润 / ( 期 初 资 产 总 计 + 期 末 资 产 总 计 )/2 100% (7) 净 资 产 收 益 率 = 净 利 润 / ( 期 初 所 有 者 权 益 + 期 末 所 有 者 权 益 )/2 100% (8)EBITDA 利 息 保 障 倍 数 =EBITDA/( 资 本 化 利 息 + 计 入 财 务 费 用 的 利 息 支 出 ) (9) 贷 款 偿 还 率 = 实 际 贷 款 偿 还 额 / 应 偿 还 贷 款 额 100% (10) 利 息 偿 付 率 = 实 际 支 付 利 息 / 应 付 利 息 100% 如 无 特 别 说 明, 本 节 中 出 现 的 指 标 均 依 据 上 述 口 径 计 算 150

第 五 节 募 集 资 金 运 用 一 本 次 债 券 募 集 资 金 数 额 根 据 管 理 办 法 的 相 关 规 定, 结 合 公 司 财 务 状 况 及 未 来 资 金 需 求, 经 公 司 董 事 会 书 面 审 议 通 过 并 批 准 和 授 权, 公 司 拟 向 中 国 证 监 会 申 请 面 向 合 格 投 资 者 公 开 发 行 不 超 过 20 亿 元 ( 含 20 亿 元 ) 的 公 司 债 券 二 本 次 债 券 募 集 资 金 运 用 计 划 经 公 司 董 事 会 书 面 审 议 通 过 并 批 准 和 授 权, 在 考 虑 资 金 需 求 量 融 资 渠 道 及 成 本 等 各 方 面 因 素 的 情 况 下, 本 次 债 券 发 行 总 规 模 不 超 过 20 亿 元 ( 含 20 亿 元 ) 公 司 拟 将 本 次 债 券 募 集 资 金 扣 除 发 行 费 用 后 用 于 补 充 营 运 资 金 和 / 或 偿 还 债 务 公 司 拟 使 用 本 次 募 集 资 金 用 于 补 充 营 运 资 金 和 / 或 偿 还 债 务, 满 足 公 司 未 来 经 营 发 展 对 资 金 的 需 求, 降 低 财 务 费 用 并 优 化 债 务 结 构 ( 一 ) 补 充 营 运 资 金 根 据 公 司 的 发 展 规 划,2016-2018 年, 预 测 牛 只 总 数 将 达 到 21 万 头 22 万 头 23 万 头, 其 中 成 乳 牛 总 数 将 达 到 11.50 万 头 12.00 万 头 和 13.00 万 头, 2016-2018 年 成 乳 牛 增 长 率 分 别 为 4.5% 4.35% 8.33% 按 照 公 司 目 前 成 乳 牛 青 年 牛 和 犊 牛 5.5:3.3:1.2 的 比 例,3 年 内 将 新 增 成 乳 牛 约 2 万 头, 青 年 牛 1 万 头 犊 牛 0.36 万 头 2015 年 公 司 养 殖 成 本 为 成 乳 牛 每 天 养 殖 成 本 约 50 元 / 头, 青 年 牛 每 天 养 殖 成 本 22 元 / 头, 犊 牛 每 天 养 殖 成 本 16 元 / 头, 按 照 此 价 格 测 算, 在 3 年 内 成 乳 牛 新 增 养 殖 成 本 为 8.76 亿 元, 青 年 牛 新 增 养 殖 成 本 2.19 亿 元, 犊 牛 新 增 养 殖 成 本 0.59 亿 元, 总 计 新 增 养 殖 成 本 11.54 亿 元, 流 动 资 金 缺 口 进 一 步 扩 大 表 5-1: 公 司 未 来 三 年 养 殖 活 动 所 需 运 营 资 金 项 目 成 乳 牛 青 年 牛 犊 牛 合 计 3 年 内 新 增 ( 万 头 ) 2.00 1.00 0.36 3.36 151

项 目 成 乳 牛 青 年 牛 犊 牛 合 计 养 殖 成 本 ( 元 / 头 ) 50 22 16-3 年 新 增 养 殖 成 本 ( 亿 元 ) 10.95 2.41 0.63 13.99 根 据 公 司 发 展 规 划,2016-2018 年, 公 司 品 牌 奶 业 务 预 计 实 现 收 入 252,500.00 万 元 343,200.00 万 元 和 422,300.00 万 元, 相 对 应 包 装 材 料 制 造 费 用 和 销 售 费 用 合 计 将 支 出 55,000.00 万 元 75,000.00 万 元 和 95,000.00 万 元, 共 计 新 增 运 营 成 本 150,000.00 万 元 公 司 奶 牛 养 殖 和 品 牌 奶 推 广 共 需 增 加 营 运 资 金 28.99 亿 元 表 5-2: 公 司 未 来 三 年 品 牌 奶 所 需 运 营 资 金 项 目 2016 年 2017 年 2018 年 合 计 品 牌 奶 ( 万 元 ) 252,500.00 343,200.00 422,300.00 1018,000.00 品 牌 奶 销 量 ( 万 吨 ) 23.9 31.4 38 93.3 包 装 材 料 ( 万 元 ) 30,000.00 40,000.00 50,000.00 销 售 费 用 ( 万 元 ) 5,000.00 10,000.00 15,000.00 150,000.00 ( 二 ) 偿 还 公 司 债 务 本 次 公 司 债 券 募 集 资 金 中 的 部 分 资 金 用 于 偿 还 公 司 债 务 因 本 次 债 券 发 行 时 间 尚 有 一 定 不 确 定 性, 待 本 次 债 券 发 行 完 毕 募 集 资 金 到 账 后, 本 公 司 将 根 据 本 次 债 券 募 集 资 金 的 实 际 到 位 情 况 公 司 债 务 结 构 调 整 及 资 金 使 用 需 要, 对 具 体 偿 还 计 划 进 行 调 整, 公 司 拟 用 于 偿 还 的 公 司 债 务 如 下 表 所 示 : 表 5-3: 募 集 资 金 用 于 偿 还 公 司 债 务 具 体 安 排 表 银 行 中 国 工 商 银 行 团 结 广 场 支 行 建 行 马 鞍 山 分 行 开 发 区 支 行 交 通 银 行 马 鞍 山 市 分 行 营 业 部 交 通 银 行 马 鞍 山 市 分 行 营 业 部 交 通 银 行 马 鞍 山 市 分 行 营 业 部 贷 款 金 额 贷 款 利 ( 万 元 ) 率 借 款 日 期 到 期 日 贷 款 用 途 40,000.00 3.98% 2015/9/23 2016/6/14 短 期 债 券 3,000.00 5.84% 2013/6/21 2016/6/20 长 期 流 动 借 款 7,900.00 4.85% 2015/7/2 2016/7/1 短 期 借 款 600.00 5.70% 2012/11/27 2016/7/1 长 期 借 款 400.00 5.70% 2012/11/30 2016/7/1 长 期 借 款 152

银 行 交 通 银 行 马 鞍 山 市 分 行 营 业 部 合 肥 科 技 农 村 商 业 银 行 庐 阳 支 行 合 肥 科 技 农 村 商 业 银 行 大 兴 支 行 中 信 银 行 马 鞍 山 市 分 行 中 国 邮 政 储 蓄 银 行 马 鞍 山 市 分 行 合 肥 科 技 农 村 商 业 银 行 大 兴 支 行 贷 款 金 额 贷 款 利 ( 万 元 ) 率 借 款 日 期 到 期 日 贷 款 用 途 290.00 5.70% 2012/12/28 2016/7/1 长 期 借 款 3,000.00 4.85% 2015/7/8 2016/7/7 短 期 借 款 3,000.00 4.85% 2015/7/8 2016/7/7 短 期 借 款 6,000.00 4.85% 2015/7/9 2016/7/9 短 期 借 款 5,000.00 4.85% 2015/7/28 2016/7/27 短 期 借 款 2,000.00 4.60% 2015/7/31 2016/7/30 短 期 借 款 民 生 银 行 马 鞍 山 分 行 500.00 4.85% 2015/8/3 2016/8/3 短 期 借 款 交 通 银 行 马 鞍 山 市 分 行 营 业 部 建 行 马 鞍 山 分 行 开 发 区 支 行 中 信 银 行 马 鞍 山 市 分 行 中 国 邮 政 储 蓄 银 行 马 鞍 山 市 分 行 合 肥 科 技 农 村 商 业 银 行 大 兴 支 行 中 国 工 商 银 行 团 结 广 场 支 行 1,100.00 4.35% 2015/11/11 2016/8/6 短 期 借 款 5,000.00 4.85% 2015/8/18 2016/8/18 短 期 借 款 3,000.00 4.85% 2015/8/21 2016/8/20 短 期 借 款 6,000.00 4.85% 2015/8/24 2016/8/23 短 期 借 款 3,000.00 4.85% 2015/8/28 2016/8/27 短 期 借 款 3,000.00 4.60% 2015/9/6 2016/9/2 短 期 借 款 广 发 银 行 合 肥 分 行 500.00 4.60% 2015/9/8 2016/9/7 短 期 借 款 合 肥 科 技 农 村 商 业 银 行 庐 阳 支 行 营 业 部 建 行 马 鞍 山 分 行 开 发 区 支 行 建 行 马 鞍 山 分 行 开 发 区 支 行 2,000.00 4.60% 2015/9/8 2016/9/7 短 期 借 款 1,823.00 5.90% 2010/12/2 2016/9/9 长 期 借 款 1,177.00 5.90% 2011/2/9 2016/9/9 长 期 借 款 农 行 张 北 县 支 行 3,500.00 4.60% 2015/9/11 2016/9/10 短 期 借 款 农 行 张 北 县 支 行 1,000.00 4.60% 2015/9/11 2016/9/10 短 期 借 款 农 发 行 张 北 县 支 行 20,000.00 4.60% 2015/11/4 2016/9/10 短 期 借 款 农 发 行 张 北 县 支 行 1,000.00 4.60% 2015/11/17 2016/9/10 短 期 借 款 农 发 行 张 北 县 支 行 10,000.00 4.35% 2016/1/4 2016/9/10 短 期 借 款 153

银 行 贷 款 金 额 ( 万 元 ) 贷 款 利 率 借 款 日 期 到 期 日 贷 款 用 途 农 发 行 张 北 县 支 行 1,000.00 4.35% 2016/1/4 2016/9/10 短 期 借 款 农 发 行 张 北 县 支 行 3,000.00 4.35% 2016/1/4 2016/9/10 短 期 借 款 中 国 工 商 银 行 团 结 广 场 支 行 4,000.00 4.60% 2015/9/18 2016/9/17 短 期 借 款 合 计 141,790.00 三 募 集 资 金 运 用 对 发 行 人 财 务 状 况 的 影 响 ( 一 ) 有 利 于 优 化 公 司 债 务 结 构 本 次 债 券 发 行 完 成, 全 部 用 于 补 充 公 司 营 运 资 金 后 ( 假 设 ), 发 行 人 的 资 产 负 债 率 水 平 将 由 2015 年 12 月 31 日 的 59.19% 上 升 至 64.08%, 变 动 不 大, 长 期 偿 债 能 力 基 本 正 常 流 动 负 债 占 负 债 总 额 的 比 例 从 发 行 前 的 55.74% 下 降 至 发 行 后 的 45.32%, 非 流 动 负 债 占 负 债 总 额 的 比 例 将 由 发 行 前 的 44.26% 增 加 至 54.68% 本 次 债 券 发 行 后, 发 行 人 可 以 有 效 利 用 财 务 杠 杆 来 提 高 盈 利 水 平 所 募 资 金 用 于 偿 还 公 司 债 务 和 / 或 补 充 公 司 营 运 资 金 后, 将 在 增 加 营 运 资 金 规 模 降 低 流 动 负 债 占 负 债 总 额 比 例 的 同 时, 提 高 发 行 人 的 长 期 债 务 融 资 比 重, 从 而 有 利 于 优 化 公 司 负 债 结 构 ( 二 ) 提 升 公 司 短 期 偿 债 能 力 本 次 债 券 发 行 完 成, 全 部 用 于 补 充 营 运 资 金 后 ( 假 设 ), 按 照 2016 年 3 月 31 日 的 财 务 数 据 模 拟 计 算, 本 公 司 合 并 报 表 口 径 的 流 动 比 率 速 动 比 率 将 分 别 从 0.56 0.41 提 高 至 0.94 0.43 流 动 资 产 对 流 动 负 债 的 覆 盖 能 力 得 到 较 大 提 升, 短 期 偿 债 能 力 将 进 一 步 增 强 ( 三 ) 对 发 行 人 财 务 成 本 的 影 响 鉴 于 未 来 市 场 利 率 存 在 周 期 波 动 的 可 能, 发 行 固 定 利 率 的 公 司 债 券, 有 利 于 发 行 人 锁 定 公 司 的 财 务 成 本, 避 免 由 于 贷 款 利 率 上 升 带 来 的 风 险 综 上 所 述, 本 次 债 券 的 发 行 将 有 利 于 优 化 发 行 人 的 财 务 结 构, 增 强 发 行 人 短 期 偿 债 能 力, 同 时 满 足 公 司 中 长 期 资 金 需 求, 提 升 公 司 债 务 稳 定 程 度 154

第 六 节 备 查 文 件 一 备 查 文 件 ( 一 ) 发 行 人 最 近 三 年 及 一 期 的 财 务 报 告 和 审 计 报 告 ; ( 二 ) 主 承 销 商 出 具 的 核 查 意 见 ; ( 三 ) 法 律 意 见 书 ; ( 四 ) 资 信 评 级 报 告 ; ( 五 ) 债 券 持 有 人 会 议 规 则 ; ( 六 ) 债 券 受 托 管 理 协 议 ; ( 七 ) 中 国 证 监 会 核 准 本 次 发 行 的 文 件 二 查 阅 地 点 本 期 债 券 发 行 期 内, 投 资 者 可 以 至 本 公 司 及 主 承 销 商 处 查 阅 本 募 集 说 明 书 摘 要 全 文 及 上 述 备 查 文 件, 或 访 问 上 海 证 券 交 易 所 网 站 (http://www.sse.com.cn) 查 阅 募 集 说 明 书 及 本 摘 要 155