目 录 智 度 投 资 : 坚 定 转 型, 聚 焦 移 动 互 联 网 流 量 经 营 及 变 现... 1 实 际 控 制 人 变 更, 转 型 移 动 互 联 网... 1 坚 定 转 型, 多 维 度 打 造 互 联 网 流 量 经 营 生 态 闭 环... 1 非 公 开 增 发 董 事

证 券 研 究 报 告 中 小 企 业 研 究 智 度 投 资 : 坚 定 转 型, 多 维 度 打 造 移 动 互 联 网 流 量 生 态 闭 环 2015 年 10 月 09 日 ( 周 五 ) 非 公 开 增 发 月 报 中 小 企 业 研 究 团 队 单 丹 分 析 师 执 业 编 号 :S1500512060001 联 系 电 话 :+86 10 63081079 邮 箱 :shandan@cindasc.com 王 光 兵 研 究 助 理 联 系 电 话 :+86 10 63081265 邮 箱 :wangguangbing@cindasc.com 联 系 电 话 :+86 10 63081267 相 关 报 告 20150113 定 增 专 题 报 告 - 关 注 跌 破 增 发 价 的 公 司 拟 定 增 投 资 光 伏 电 站 的 公 司 坚 定 转 型, 多 维 度 打 造 移 动 互 联 网 流 量 生 态 闭 环 智 度 投 资 通 过 变 更 实 际 控 制 人 及 重 大 资 产 重 组 聚 焦 布 局 移 动 互 联 网 流 量 生 态 系 统 建 设, 拟 通 过 发 行 或 是 现 金 的 方 式 购 买 猎 鹰 网 络 100% 股 权 掌 汇 天 下 46.875% 股 权 亦 复 信 息 100% 股 权 及 spigot 的 100% 股 权 考 虑 到 发 行 股 份 购 买 资 产 及 配 套 融 资 发 行 的 股 份, 公 司 预 计 发 行 后 股 份 不 超 过 10.16 亿 股, 停 牌 前 股 价 8.16 元 / 股, 考 虑 增 发 后 股 本 市 值 为 83 亿 元 2015 年 -2018 年 标 的 公 司 业 绩 承 诺 合 计 不 低 于 2.35 亿 元 3.26 亿 元 4.29 亿 元 5.1 亿 元, 按 照 停 牌 前 股 价 8.16 元 / 股 计 算,PE 分 别 为 35 倍 25 倍 19 倍 16 倍 上 市 公 司 未 来 将 建 成 境 内 和 境 外 两 个 完 整 的 移 动 互 联 网 流 量 经 营 体 系, 境 内 体 系 将 以 整 合 后 的 胜 效 通 平 台 为 核 心 ; 境 外 体 系 将 以 Spigot 公 司 流 量 经 营 平 台 为 核 心 从 移 动 互 联 网 流 量 经 营 生 态 系 统 架 构 而 言, 生 态 系 统 将 包 括 三 个 层 面 : 流 量 入 口 平 台 流 量 经 营 平 台 以 及 商 业 变 现 渠 道 非 公 开 增 发 董 事 会 预 案 新 增 98 家 9 月 共 有 98 家 上 市 公 司 公 布 了 非 公 开 增 发 的 董 事 会 预 案 其 中, 合 纵 科 技 蓉 胜 超 微 等 6 家 为 补 充 流 动 资 金 ; 大 橡 塑 七 喜 控 股 *ST 星 美 等 3 家 为 壳 资 源 重 组 ; 通 源 石 油 北 京 文 化 等 36 家 为 融 资 收 购 其 他 资 产 ; 新 疆 天 业 等 3 家 为 实 际 控 制 人 资 产 注 入 ; 北 京 广 电 等 47 家 为 项 目 融 资 ; 海 兰 信 等 3 家 为 引 入 战 略 投 资 者 证 监 会 新 增 批 准 35 家 9 月 证 监 会 批 准 非 公 开 增 发 项 目 35 家, 这 些 项 目 将 在 6 个 月 或 12 个 月 之 内 完 成 增 发 其 中, 华 策 影 视 特 锐 德 等 9 家 为 补 充 流 动 资 金 ; 沈 阳 化 工 等 1 家 为 公 司 间 资 产 置 换 重 组 ; 艾 派 克 等 3 家 为 集 团 公 司 整 体 上 市 ; 湖 北 金 环 等 2 家 为 壳 资 源 重 组 ; 中 元 华 电 等 12 家 为 融 资 收 购 其 他 资 产 ; 香 江 控 股 等 1 家 为 实 际 控 制 人 资 产 注 入 ; 宝 信 软 件 等 7 家 为 项 目 融 资 从 增 发 价 ( 或 增 发 底 价 ) 与 当 前 股 价 的 对 比 来 看, 截 至 10 月 8 日 收 盘 为 止,35 家 公 司 只 有 红 太 阳 1 家 收 盘 价 低 于 增 发 价 本 月 非 公 开 增 发 中 的 部 分 重 大 事 项 我 们 从 本 月 非 公 开 增 发 预 案 中 总 结 了 对 上 市 公 司 业 务 基 本 面 影 响 较 大 的 并 购 重 组 及 借 壳 等 事 项, 并 从 公 司 预 案 公 告 中 摘 录 出 核 心 信 息, 包 括 :*ST 星 美 (000892.sz): 欢 瑞 世 纪 拟 借 壳 上 市 ; 德 力 股 份 (002571.sz): 拟 收 购 网 页 游 戏 开 发 商 广 州 创 思 100% 股 权 ; 富 春 通 信 (300299.SZ): 拟 收 购 影 视 剧 制 作 公 司 春 秋 时 代 80% 股 权 ; 凯 撒 股 份 (002425.SZ): 拟 收 购 移 动 网 络 游 戏 研 发 及 运 营 商 天 上 友 嘉 100% 股 权 ; 七 喜 控 股 (002027.SZ): 分 众 传 媒 借 壳 上 市 ; 兔 宝 宝 (002043.sz): 拟 收 购 电 子 商 务 全 网 营 销 服 务 商 多 赢 网 络 100% 股 权 信 达 证 券 股 份 有 限 公 司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北 京 市 西 城 区 闹 市 口 大 街 9 号 院 1 号 楼 6 层 研 究 开 发 中 心 邮 编 :100031 请 阅 读 最 后 一 页 免 责 声 明 及 信 息 披 露 http://www.cindasc.com

目 录 智 度 投 资 : 坚 定 转 型, 聚 焦 移 动 互 联 网 流 量 经 营 及 变 现... 1 实 际 控 制 人 变 更, 转 型 移 动 互 联 网... 1 坚 定 转 型, 多 维 度 打 造 互 联 网 流 量 经 营 生 态 闭 环... 1 非 公 开 增 发 董 事 会 预 案 新 增 98 家... 3 证 监 会 新 增 批 准 35 家... 7 本 月 非 公 开 增 发 预 案 中 部 分 重 大 事 项... 9 表 目 录 表 1:9 月 新 增 董 事 会 预 案 非 公 开 增 发 项 目... 3 表 2: 证 监 会 9 月 批 准 非 公 开 增 发 项 目... 7 表 3: 本 月 非 公 开 增 发 中 部 分 重 大 事 项 基 本 信 息... 9 图 目 录 图 1: 上 市 公 司 布 局 移 动 互 联... 1 图 2: 上 市 公 司 布 局 移 动 互 联... 2 图 3:9 月 新 增 非 公 开 增 发 预 案 板 块 分 布... 6 图 4:9 月 新 增 非 公 开 增 发 预 案 行 业 构 成... 6 图 4:9 月 批 准 非 公 开 增 发 预 案 板 块 分 布... 8 图 5:9 月 批 准 非 公 开 增 发 预 案 行 业 构 成... 8 请 阅 读 最 后 一 页 免 责 声 明 及 信 息 披 露 http://www.cindasc.com

智 度 投 资 : 坚 定 转 型, 多 维 度 打 造 移 动 互 联 网 流 量 生 态 闭 环 实 际 控 制 人 变 更, 转 型 移 动 互 联 网 智 度 德 普 获 得 公 司 控 制 权 2014 年 12 月 29 日, 上 市 公 司 控 股 股 东 正 弘 置 业 与 智 度 德 普 签 订 股 权 转 让 协 议, 将 持 有 上 市 公 司 的 6300 万 股 转 让 给 智 度 德 普, 占 上 市 公 司 总 股 本 20.03%, 转 让 总 价 款 为 6.3 亿 元 股 权 转 让 后, 智 度 德 普 成 为 上 市 公 司 的 控 股 股 东, 吴 红 心 成 为 上 市 公 司 的 实 际 控 制 人, 实 际 控 制 权 已 于 2014 年 12 月 31 日 变 更 非 公 开 增 发 布 局 移 动 互 联 网 : 上 市 公 司 发 布 非 公 开 增 发 预 案, 拟 通 过 发 行 或 是 现 金 的 方 式 购 买 猎 鹰 网 络 100% 股 权 掌 汇 天 下 46.875% 股 权 亦 复 信 息 100% 股 权 及 spigot 的 100% 股 权 其 中, 猎 鹰 网 络 主 营 为 移 动 互 联 网 广 告 业 务, 交 易 整 体 作 价 9.9 亿 元 ; 掌 汇 天 下 运 营 着 国 内 Android 应 用 商 店 Appchina.com, 掌 汇 天 下 46.875% 股 权, 整 体 作 价 4,687.5 万 元 ; 亦 复 信 息 主 要 从 事 数 字 整 合 营 销 服 务, 整 体 对 价 3.85 亿 元 ;Spigot 整 体 对 价 16.1 亿 元 图 1: 上 市 公 司 布 局 移 动 互 联 资 料 来 源 : 公 司 公 告, 信 达 证 券 研 发 中 心 估 值 : 考 虑 到 发 行 股 份 购 买 资 产 及 配 套 融 资 发 行 的 股 份, 公 司 预 计 发 行 后 股 份 不 超 过 10.16 亿 股, 停 牌 前 股 价 8.16 元 / 股, 考 虑 增 发 后 股 本 市 值 为 83 亿 元 2015 年 -2018 年 标 的 公 司 业 绩 承 诺 合 计 不 低 于 2.35 亿 元 3.26 亿 元 4.29 亿 元 5.1 亿 元, 按 照 停 牌 前 股 价 8.16 元 / 股 计 算,PE 分 别 为 35 倍 25 倍 19 倍 16 倍 坚 定 转 型, 多 维 度 打 造 互 联 网 流 量 经 营 生 态 闭 环 上 市 公 司 未 来 将 建 成 境 内 和 境 外 两 个 完 整 的 移 动 互 联 网 流 量 经 营 体 系, 境 内 体 系 将 以 整 合 后 的 胜 效 通 平 台 为 核 心 ; 境 外 体 系 请 阅 读 最 后 一 页 免 责 声 明 及 信 息 披 露 http://www.cindasc.com 1

将 以 Spigot 公 司 流 量 经 营 平 台 为 核 心 从 移 动 互 联 网 流 量 经 营 生 态 系 统 架 构 而 言, 生 态 系 统 将 包 括 三 个 层 面 : 流 量 入 口 平 台 流 量 经 营 平 台 以 及 商 业 变 现 渠 道 流 量 入 口 平 台 : 上 市 公 司 拟 收 购 的 猎 鹰 网 络 ( 包 括 下 属 子 公 司 新 时 空 ) 掌 汇 天 下 以 及 SPIGOT 均 是 优 质 自 有 流 量 的 重 要 入 口 平 台, 未 来 上 市 公 司 将 通 过 对 上 述 入 口 平 台 的 有 效 整 合, 构 建 完 整 的 流 量 入 口 网 络 流 量 经 营 平 台 : 包 括 猎 鹰 旗 下 的 胜 效 通 ( 境 内 ) 和 SPIGOT 流 量 经 营 平 台 ( 境 外 ), 目 前 以 胜 效 通 平 台 为 主 商 业 变 现 渠 道 : 上 市 公 司 通 过 所 收 购 的 猎 鹰 网 络 ( 包 含 子 公 司 范 特 西 优 美 动 听 ) 以 及 亦 复 信 息 和 其 他 资 产 的 商 业 变 现 渠 道, 凝 聚 了 一 批 优 质 的 广 告 主 游 戏 厂 商 等 开 发 者, 通 过 打 造 出 具 有 影 响 力 的 自 有 流 量 入 口 的 品 牌 图 2: 上 市 公 司 布 局 移 动 互 联 资 料 来 源 : 公 司 公 告, 信 达 证 券 研 发 中 心 请 阅 读 最 后 一 页 免 责 声 明 及 信 息 披 露 http://www.cindasc.com 2

非 公 开 增 发 董 事 会 预 案 新 增 98 家 9 月 共 有 98 家 上 市 公 司 公 布 了 非 公 开 增 发 的 董 事 会 预 案 其 中, 合 纵 科 技 蓉 胜 超 微 等 6 家 为 补 充 流 动 资 金 ; 大 橡 塑 七 喜 控 股 *ST 星 美 等 3 家 为 壳 资 源 重 组 ; 通 源 石 油 北 京 文 化 等 36 家 为 融 资 收 购 其 他 资 产 ; 新 疆 天 业 等 3 家 为 实 际 控 制 人 资 产 注 入 ; 北 京 广 电 等 47 家 为 项 目 融 资 ; 海 兰 信 等 3 家 为 引 入 战 略 投 资 者 表 1:9 月 新 增 董 事 会 预 案 非 公 开 增 发 项 目 定 向 增 发 目 的 代 码 名 称 预 案 公 告 日 增 发 价 / 增 发 底 价 最 新 价 增 发 数 量 ( 万 股 ) 预 计 募 集 资 金 ( 亿 元 ) 行 业 补 充 流 动 资 金 300477.SZ 合 纵 科 技 2015-9-26 28.68 36.35 368.00 1.06 电 气 设 备 补 充 流 动 资 金 002141.SZ 蓉 胜 超 微 2015-9-1 7.21 16.88 14,032.59 10.12 电 子 补 充 流 动 资 金 000703.SZ 恒 逸 石 化 2015-9-9 7.10 7.54 14,084.51 10.00 化 工 补 充 流 动 资 金 600691.SH *ST 阳 化 2015-9-29 2.83 3.12 70,671.38 20.00 化 工 补 充 流 动 资 金 002175.SZ 东 方 网 络 2015-9-21 9.95 34.58 5,934.89 5.91 机 械 设 备 补 充 流 动 资 金 002200.SZ 云 投 生 态 2015-9-28 12.14 15.80 10,198.52 12.38 建 筑 装 饰 壳 资 源 重 组 600346.SH 大 橡 塑 2015-9-1 4.82 5.99 185,165.97 89.25 机 械 设 备 壳 资 源 重 组 002027.SZ 七 喜 控 股 2015-9-1 10.46 24.20 381,355.64 398.90 计 算 机 壳 资 源 重 组 000892.SZ *ST 星 美 2015-9-2 7.66 11.71 39,164.49 30.00 综 合 融 资 收 购 其 他 资 产 300164.SZ 通 源 石 油 2015-9-18 12.86 17.14 3,619.73 4.65 采 掘 融 资 收 购 其 他 资 产 000802.SZ 北 京 文 化 2015-9-1 8.92 23.39 32,445.99 28.94 传 媒 融 资 收 购 其 他 资 产 002400.SZ 省 广 股 份 2015-9-16 25.15 19.27 9,900.59 24.90 传 媒 融 资 收 购 其 他 资 产 300383.SZ 光 环 新 网 2015-9-17 49.27 43.65 4,215.59 20.77 传 媒 融 资 收 购 其 他 资 产 002527.SZ 新 时 达 2015-9-11 17.36 18.19 3,040.06 5.28 电 气 设 备 融 资 收 购 其 他 资 产 300184.SZ 力 源 信 息 2015-9-15 13.80 21.02 1,304.35 1.80 电 子 融 资 收 购 其 他 资 产 300241.SZ 瑞 丰 光 电 2015-9-28 9.08 10.93 1,167.40 1.06 电 子 融 资 收 购 其 他 资 产 300410.SZ 正 业 科 技 2015-9-15 22.04 49.01 1,202.36 2.65 电 子 融 资 收 购 其 他 资 产 000979.SZ 中 弘 股 份 2015-9-21 3.41 6.04 61,583.58 21.00 房 地 产 融 资 收 购 其 他 资 产 600568.SH 中 珠 控 股 2015-9-22 14.53 24.10 13,076.39 19.00 房 地 产 融 资 收 购 其 他 资 产 002003.SZ 伟 星 股 份 2015-9-28 12.59 16.17 621.92 0.78 纺 织 服 装 融 资 收 购 其 他 资 产 002239.SZ 奥 特 佳 2015-9-12 13.34 18.33 9,049.25 12.07 纺 织 服 装 融 资 收 购 其 他 资 产 002425.SZ 凯 撒 股 份 2015-9-7 16.00 15.48 4,556.25 7.29 纺 织 服 装 融 资 收 购 其 他 资 产 600689.SH 上 海 三 毛 2015-9-1 9.64 9.97 2,821.58 2.72 纺 织 服 装 请 阅 读 最 后 一 页 免 责 声 明 及 信 息 披 露 http://www.cindasc.com 3

融 资 收 购 其 他 资 产 000709.SZ 河 北 钢 铁 2015-9-30 4.20 3.21 190,476.19 80.00 钢 铁 融 资 收 购 其 他 资 产 300056.SZ 三 维 丝 2015-9-7 25.60 46.55 2,462.63 6.30 公 用 事 业 融 资 收 购 其 他 资 产 000676.SZ 智 度 投 资 2015-9-24 5.61 8.16 25,345.36 14.22 机 械 设 备 融 资 收 购 其 他 资 产 000890.SZ 法 尔 胜 2015-9-8 7.74 8.51 39,178.29 30.32 机 械 设 备 融 资 收 购 其 他 资 产 002438.SZ 江 苏 神 通 2015-9-8 24.47 19.40 809.15 1.98 机 械 设 备 融 资 收 购 其 他 资 产 300112.SZ 万 讯 自 控 2015-9-22 14.14 22.07 3,805.69 5.38 机 械 设 备 融 资 收 购 其 他 资 产 300161.SZ 华 中 数 控 2015-9-3 26.36 21.17 637.33 1.68 机 械 设 备 融 资 收 购 其 他 资 产 300278.SZ 华 昌 达 2015-9-21 18.97 23.43 6,752.77 12.81 机 械 设 备 融 资 收 购 其 他 资 产 603011.SH 合 锻 股 份 2015-9-2 22.88 19.31 1,875.00 4.29 机 械 设 备 融 资 收 购 其 他 资 产 002153.SZ 石 基 信 息 2015-9-29 51.40 88.70 4,647.63 23.89 计 算 机 融 资 收 购 其 他 资 产 300287.SZ 飞 利 信 2015-9-2 14.63 15.57 9,039.64 13.22 计 算 机 融 资 收 购 其 他 资 产 600870.SH *ST 厦 华 2015-9-19 7.18 5.73 7,047.35 5.06 家 用 电 器 融 资 收 购 其 他 资 产 002043.SZ 兔 宝 宝 2015-9-29 7.38 12.84 6,775.07 5.00 建 筑 材 料 融 资 收 购 其 他 资 产 002671.SZ 龙 泉 股 份 2015-9-30 15.01 23.89 1,665.56 2.50 建 筑 材 料 融 资 收 购 其 他 资 产 603017.SH 中 衡 设 计 2015-9-22 60.23 38.76 1,000.00 5.98 建 筑 装 饰 融 资 收 购 其 他 资 产 002571.SZ 德 力 股 份 2015-9-26 14.07 18.46 8,030.92 11.30 轻 工 制 造 融 资 收 购 其 他 资 产 300089.SZ 文 化 长 城 2015-9-1 20.64 22.90 3,391.47 7.00 轻 工 制 造 融 资 收 购 其 他 资 产 300250.SZ 初 灵 信 息 2015-9-30 44.22 46.41 1,044.78 4.62 通 信 融 资 收 购 其 他 资 产 300299.SZ 富 春 通 信 2015-9-30 15.44 23.92 5,595.85 8.64 通 信 融 资 收 购 其 他 资 产 300310.SZ 宜 通 世 纪 2015-9-15 27.45 31.18 1,821.49 5.00 通 信 融 资 收 购 其 他 资 产 300353.SZ 东 土 科 技 2015-9-19 18.95 38.09 2,728.23 5.17 通 信 融 资 收 购 其 他 资 产 000990.SZ 诚 志 股 份 2015-9-16 16.97 18.71 70,633.00 119.86 医 药 生 物 实 际 控 制 人 资 产 注 入 600075.SH 新 疆 天 业 2015-9-10 9.24 9.08 10,008.76 9.25 化 工 实 际 控 制 人 资 产 注 入 600482.SH 风 帆 股 份 2015-9-1 17.97 42.38 77,211.48 138.75 汽 车 实 际 控 制 人 资 产 注 入 002057.SZ 中 钢 天 源 2015-9-25 11.31 14.09 13,768.97 15.57 有 色 金 属 项 目 融 资 300191.SZ 潜 能 恒 信 2015-9-30 12.03 16.04 2,080.00 2.50 采 掘 项 目 融 资 000665.SZ 湖 北 广 电 2015-9-23 20.59 16.27 8,256.43 17.00 传 媒 项 目 融 资 000536.SZ 华 映 科 技 2015-9-1 12.24 10.87 81,699.35 100.00 电 子 项 目 融 资 002217.SZ 合 力 泰 2015-9-25 17.18 13.04 16,298.02 28.00 电 子 项 目 融 资 002414.SZ 高 德 红 外 2015-9-12 24.20 10,000.00 7.38 电 子 项 目 融 资 002660.SZ 茂 硕 电 源 2015-9-26 7.97 9.52 8,508.00 6.78 电 子 请 阅 读 最 后 一 页 免 责 声 明 及 信 息 披 露 http://www.cindasc.com 4

项 目 融 资 600074.SH 保 千 里 2015-9-25 12.99 15,000.00 19.89 电 子 项 目 融 资 000502.SZ 绿 景 控 股 2015-9-2 10.89 18.21 92,323.97 100.54 房 地 产 项 目 融 资 002500.SZ 山 西 证 券 2015-9-24 9.40 11.81 31,000.00 40.00 非 银 金 融 项 目 融 资 000778.SZ 新 兴 铸 管 2015-9-15 8.16 7.08 49,019.61 40.00 钢 铁 项 目 融 资 000959.SZ 首 钢 股 份 2015-9-8 4.91 3.95 224,032.55 110.00 钢 铁 项 目 融 资 601005.SH 重 庆 钢 铁 2015-9-10 3.86 3.12 128,538.86 49.62 钢 铁 项 目 融 资 300190.SZ 维 尔 利 2015-9-22 19.29 6,000.00 12.00 公 用 事 业 项 目 融 资 600886.SH 国 投 电 力 2015-9-18 11.44 9.14 78,671.33 90.00 公 用 事 业 项 目 融 资 600979.SH 广 安 爱 众 2015-9-10 6.67 6.47 25,000.00 16.68 公 用 事 业 项 目 融 资 002151.SZ 北 斗 星 通 2015-9-12 41.48 10,000.00 16.80 国 防 军 工 项 目 融 资 000545.SZ 金 浦 钛 业 2015-9-28 7.54 7.50 53,050.39 40.00 化 工 项 目 融 资 002263.SZ 大 东 南 2015-9-1 6.87 20.00 化 工 项 目 融 资 601216.SH 内 蒙 君 正 2015-9-23 9.19 9.71 53,318.82 49.00 化 工 项 目 融 资 603601.SH 再 升 科 技 2015-9-8 25.65 21.99 3,243.00 8.32 化 工 项 目 融 资 002111.SZ 威 海 广 泰 2015-9-30 27.73 26.96 2,150.00 5.40 机 械 设 备 项 目 融 资 002367.SZ 康 力 电 梯 2015-9-1 18.50 14.49 7,621.62 14.10 机 械 设 备 项 目 融 资 300064.SZ 豫 金 刚 石 2015-9-17 8.71 8.53 54,971.30 47.88 机 械 设 备 项 目 融 资 002280.SZ 联 络 互 动 2015-9-25 26.19 37.60 18,327.61 48.00 计 算 机 项 目 融 资 002528.SZ 英 飞 拓 2015-9-11 10.39 9.33 7,237.72 7.52 计 算 机 项 目 融 资 300352.SZ 北 信 源 2015-9-22 32.23 3,500.00 15.00 计 算 机 项 目 融 资 600410.SH 华 胜 天 成 2015-9-24 16.16 20.57 14,979.88 24.20 计 算 机 项 目 融 资 000672.SZ 上 峰 水 泥 2015-9-29 9.31 8.75 16,111.71 15.00 建 筑 材 料 项 目 融 资 002586.SZ 围 海 股 份 2015-9-2 9.49 6.45 26,343.52 25.00 建 筑 装 饰 项 目 融 资 600853.SH 龙 建 股 份 2015-9-12 6.69 8.38 18,684.60 12.50 建 筑 装 饰 项 目 融 资 000735.SZ 罗 牛 山 2015-9-26 6.06 6.36 27,227.72 16.50 农 林 牧 渔 项 目 融 资 000998.SZ 隆 平 高 科 2015-9-26 11.83 19.40 26,009.47 30.77 农 林 牧 渔 项 目 融 资 600191.SH 华 资 实 业 2015-9-19 9.14 15.27 346,608.32 316.80 农 林 牧 渔 项 目 融 资 000622.SZ 恒 立 实 业 2015-9-16 11.32 50,000.00 30.00 汽 车 项 目 融 资 000753.SZ 漳 州 发 展 2015-9-15 5.59 5.31 17,889.09 10.00 汽 车 项 目 融 资 002344.SZ 海 宁 皮 城 2015-9-29 11.64 12.66 14,960.25 17.41 商 业 贸 易 项 目 融 资 000716.SZ 黑 芝 麻 2015-9-23 10.45 11.42 15,311.00 16.00 食 品 饮 料 请 阅 读 最 后 一 页 免 责 声 明 及 信 息 披 露 http://www.cindasc.com 5

项 目 融 资 002661.SZ 克 明 面 业 2015-9-30 30.40 35.41 3,947.37 12.00 食 品 饮 料 项 目 融 资 600872.SH 中 炬 高 新 2015-9-8 14.96 14.95 30,080.21 45.00 食 品 饮 料 项 目 融 资 300292.SZ 吴 通 通 讯 2015-9-26 33.54 4,641.97 11.75 通 信 项 目 融 资 000650.SZ 仁 和 药 业 2015-9-12 12.52 9.03 31,150.16 39.00 医 药 生 物 项 目 融 资 002432.SZ 九 安 医 疗 2015-9-21 12.67 14.49 7,300.00 9.24 医 药 生 物 项 目 融 资 600529.SH 山 东 药 玻 2015-9-11 13.52 13.58 5,000.00 6.76 医 药 生 物 项 目 融 资 000807.SZ 云 铝 股 份 2015-9-24 4.20 4.46 88,095.24 37.00 有 色 金 属 项 目 融 资 002130.SZ 沃 尔 核 材 2015-9-23 14.77 20.27 5,551.79 8.20 有 色 金 属 项 目 融 资 600053.SH 中 江 地 产 2015-9-24 10.00 13.14 120,000.00 120.00 综 合 项 目 融 资 600811.SH 东 方 集 团 2015-9-9 8.77 7.51 99,600.00 87.35 综 合 引 入 战 略 投 资 者 300065.SZ 海 兰 信 2015-9-30 17.73 23.43 3,105.47 5.51 计 算 机 引 入 战 略 投 资 者 600787.SH 中 储 股 份 2015-9-1 5.86 10.37 33,824.10 19.92 交 通 运 输 引 入 战 略 投 资 者 600354.SH 敦 煌 种 业 2015-9-30 6.00 7.14 8,000.00 4.80 农 林 牧 渔 资 料 来 源 :WIND 资 讯, 信 达 证 券 研 发 中 心 注 : 当 前 价 为 10 月 8 日 收 盘 价 9 月 新 增 非 公 开 增 发 预 案 以 深 市 公 司 为 主, 共 有 98 家, 包 括 深 证 主 板 22 家 中 小 板 30 家 创 业 板 22 家 ; 而 上 证 主 板 公 司 为 24 家 从 行 业 分 布 来 看, 机 械 设 备 电 子 计 算 机 化 工 通 信 传 媒 农 林 牧 渔 是 本 月 非 公 开 增 发 最 主 要 行 业, 分 别 为 12 家 9 家 8 家 7 家 5 家 4 家 和 4 家 ; 其 余 所 有 行 业 共 53 家 图 3:9 月 新 增 非 公 开 增 发 预 案 板 块 分 布 图 4:9 月 新 增 非 公 开 增 发 预 案 行 业 构 成 40 30 24 22 30 22 20 10 0 上 证 主 板 深 证 主 板 中 小 板 创 业 板 资 料 来 源 :WIND 资 讯, 信 达 证 券 研 发 中 心 资 料 来 源 :WIND 资 讯, 信 达 证 券 研 发 中 心 请 阅 读 最 后 一 页 免 责 声 明 及 信 息 披 露 http://www.cindasc.com 6

证 监 会 新 增 批 准 35 家 9 月 证 监 会 批 准 非 公 开 增 发 项 目 35 家, 这 些 项 目 将 在 6 个 月 或 12 个 月 之 内 完 成 增 发 其 中, 华 策 影 视 特 锐 德 等 9 家 为 补 充 流 动 资 金 ; 沈 阳 化 工 等 1 家 为 公 司 间 资 产 置 换 重 组 ; 艾 派 克 等 3 家 为 集 团 公 司 整 体 上 市 ; 湖 北 金 环 等 2 家 为 壳 资 源 重 组 ; 中 元 华 电 等 12 家 为 融 资 收 购 其 他 资 产 ; 香 江 控 股 等 1 家 为 实 际 控 制 人 资 产 注 入 ; 宝 信 软 件 等 7 家 为 项 目 融 资 从 增 发 价 ( 或 增 发 底 价 ) 与 当 前 股 价 的 对 比 来 看, 截 至 10 月 8 日 收 盘 为 止,35 家 公 司 只 有 红 太 阳 1 家 收 盘 价 低 于 增 发 价 表 2: 证 监 会 9 月 批 准 非 公 开 增 发 项 目 定 向 增 发 目 的 代 码 名 称 增 发 价 / 增 发 底 价 最 新 价 增 发 数 量 ( 万 股 ) 预 计 募 集 资 金 ( 亿 元 ) 证 监 会 批 准 公 告 日 行 业 补 充 流 动 资 金 300133.SZ 华 策 影 视 18.30 26.84 10,928.96 20.00 2015-9-22 传 媒 补 充 流 动 资 金 300001.SZ 特 锐 德 5.66 18.60 883.00 0.50 2015-9-8 电 气 设 备 补 充 流 动 资 金 600282.SH 南 钢 股 份 2.29 3.10 8,770.50 2.01 2015-9-22 钢 铁 补 充 流 动 资 金 000703.SZ 恒 逸 石 化 7.10 7.54 14,084.51 10.00 2015-9-12 化 工 补 充 流 动 资 金 000525.SZ 红 太 阳 14.12 13.59 7,325.60 10.38 2015-9-22 化 工 补 充 流 动 资 金 600243.SH 青 海 华 鼎 5.39 9.04 20,200.00 10.89 2015-9-8 机 械 设 备 补 充 流 动 资 金 002482.SZ 广 田 股 份 13.87 18.06 8,651.77 12.00 2015-9-8 建 筑 装 饰 补 充 流 动 资 金 002220.SZ 天 宝 股 份 7.25 8.34 11,030.52 8.00 2015-9-15 农 林 牧 渔 补 充 流 动 资 金 002433.SZ 太 安 堂 11.01 11.05 4,541.33 5.00 2015-9-10 医 药 生 物 公 司 间 资 产 置 换 重 组 000698.SZ 沈 阳 化 工 4.46 5.48 15,858.59 7.07 2015-9-11 化 工 集 团 公 司 整 体 上 市 002180.SZ 艾 派 克 20.49 39.50 10,980.97 22.50 2015-9-21 电 子 集 团 公 司 整 体 上 市 600758.SH 红 阳 能 源 6.72 10.22 88,553.31 59.51 2015-9-22 公 用 事 业 集 团 公 司 整 体 上 市 600704.SH 物 产 中 大 8.71 15.41 122,099.43 106.35 2015-9-22 商 业 贸 易 壳 资 源 重 组 000615.SZ 湖 北 金 环 8.30 11.10 17,844.80 14.81 2015-9-22 化 工 壳 资 源 重 组 000796.SZ 易 食 股 份 5.55 25.05 43,243.24 24.00 2015-9-22 食 品 饮 料 融 资 收 购 其 他 资 产 300018.SZ 中 元 华 电 11.67 23.31 4,541.58 5.30 2015-9-18 电 气 设 备 融 资 收 购 其 他 资 产 002255.SZ 海 陆 重 工 6.14 8.18 8,143.32 5.00 2015-9-22 电 气 设 备 融 资 收 购 其 他 资 产 002176.SZ 江 特 电 机 6.00 11.56 5,990.92 3.60 2015-9-24 电 气 设 备 融 资 收 购 其 他 资 产 002217.SZ 合 力 泰 9.63 13.04 27,549.32 26.53 2015-9-23 电 子 融 资 收 购 其 他 资 产 300063.SZ 天 龙 集 团 15.16 37.17 7,717.68 11.70 2015-9-23 化 工 融 资 收 购 其 他 资 产 002709.SZ 天 赐 材 料 32.28 35.29 808.55 2.61 2015-9-16 化 工 融 资 收 购 其 他 资 产 600313.SH 农 发 种 业 7.71 13.12 4,919.42 3.79 2015-9-23 农 林 牧 渔 融 资 收 购 其 他 资 产 603766.SH 隆 鑫 通 用 14.83 16.37 3,309.57 4.91 2015-9-23 汽 车 请 阅 读 最 后 一 页 免 责 声 明 及 信 息 披 露 http://www.cindasc.com 7

融 资 收 购 其 他 资 产 002502.SZ 骅 威 股 份 15.24 25.50 5,511.81 8.40 2015-9-24 轻 工 制 造 融 资 收 购 其 他 资 产 002507.SZ 涪 陵 榨 菜 14.74 17.88 449.12 0.66 2015-9-24 食 品 饮 料 融 资 收 购 其 他 资 产 300038.SZ 梅 泰 诺 22.97 30.90 1,826.09 4.20 2015-9-23 通 信 融 资 收 购 其 他 资 产 002675.SZ 东 诚 药 业 17.14 41.20 4,377.64 7.50 2015-9-12 医 药 生 物 实 际 控 制 人 资 产 注 入 600162.SH 香 江 控 股 5.38 6.34 39,962.83 21.50 2015-9-22 房 地 产 项 目 融 资 600845.SH 宝 信 软 件 31.75 52.13 3,716.54 11.80 2015-9-22 计 算 机 项 目 融 资 600326.SH 西 藏 天 路 8.05 9.52 12,236.02 9.67 2015-9-12 建 筑 装 饰 项 目 融 资 300355.SZ 蒙 草 抗 旱 12.64 4,800.00 5.00 2015-9-24 建 筑 装 饰 项 目 融 资 002385.SZ 大 北 农 9.31 10.41 23,630.50 22.00 2015-9-23 农 林 牧 渔 项 目 融 资 600422.SH 昆 药 集 团 23.49 32.96 5,321.41 12.50 2015-9-16 医 药 生 物 项 目 融 资 002332.SZ 仙 琚 制 药 8.93 12.37 9,870.81 8.81 2015-9-16 医 药 生 物 项 目 融 资 600200.SH 江 苏 吴 中 11.32 17.09 4,538.00 5.14 2015-9-15 综 合 资 料 来 源 :WIND 资 讯, 信 达 证 券 研 发 中 心 注 : 当 前 价 为 10 月 8 日 收 盘 价 9 月 证 监 会 批 准 的 非 公 开 增 发 项 目 中, 主 要 为 深 市 公 司, 包 括 深 证 主 板 5 家, 中 小 板 13 家, 创 业 板 6 家, 上 证 主 板 公 司 共 11 家 从 行 业 分 布 来 看, 本 月 证 监 会 新 批 准 项 目 行 业 较 为 分 散, 化 工 最 多 为 6 家, 电 气 设 备 医 药 生 物 农 林 牧 渔 及 电 子 分 别 为 4 家 4 家 3 家 2 家, 其 余 有 16 家 图 5:9 月 批 准 非 公 开 增 发 预 案 板 块 分 布 14 13 12 11 10 8 6 5 6 4 2 0 上 证 主 板 深 证 主 板 中 小 板 创 业 板 图 6:9 月 批 准 非 公 开 增 发 预 案 行 业 构 成 资 料 来 源 :WIND 资 讯, 信 达 证 券 研 发 中 心 资 料 来 源 :WIND 资 讯, 信 达 证 券 研 发 中 心 请 阅 读 最 后 一 页 免 责 声 明 及 信 息 披 露 http://www.cindasc.com 8

本 月 非 公 开 增 发 预 案 中 部 分 重 大 事 项 我 们 从 本 月 非 公 开 增 发 预 案 中 总 结 了 对 上 市 公 司 业 务 基 本 面 影 响 较 大 的 并 购 重 组 及 借 壳 等 事 项, 并 将 主 要 信 息 摘 录 如 下 ( 资 料 来 源 为 上 市 公 司 公 告 ): 表 3: 本 月 非 公 开 增 发 中 部 分 重 大 事 项 基 本 信 息 代 码 公 司 名 称 EPS (2014) 市 盈 率 (TTM) 总 市 值 ( 亿 元 ) 拟 收 购 资 产 交 易 总 价 ( 亿 元 ) 资 产 交 易 总 价 / 总 市 值 000892.sz *ST 星 美 -0.0058-1,445.91 48.46 30.00 62% 002571.sz 德 力 股 份 0.0245-363.34 72.35 25.11 35% 300299.sz 富 春 通 信 0.0800 291.75 90.90 8.64 10% 002425.sz 凯 撒 股 份 0.0200 480.86 67.22 12.15 18% 002027.sz 七 喜 控 股 0.0200 1,266.75 73.17 457.00 625% 002043.sz 兔 宝 宝 0.0900 113.20 62.18 5.00 8% 资 料 来 源 :WIND 资 讯, 公 司 公 告, 信 达 证 券 研 发 中 心 注 : 股 价 为 10 月 8 日 收 盘 价 *ST 星 美 (000892.sz): 欢 瑞 世 纪 拟 借 壳 上 市 *ST 星 美 2015 年 9 月 23 日 发 布 预 案 公 告, 拟 通 过 发 行 股 份 方 式 收 购 欢 瑞 世 纪 100% 股 权, 交 易 金 额 30 亿 元, 并 募 集 配 套 资 金 不 超 过 15.3 亿 元, 本 次 交 易 构 成 借 壳 上 市 欢 瑞 世 纪 一 直 专 注 于 电 视 剧 的 制 作 发 行 及 衍 生 业 务, 主 营 业 务 所 形 成 的 主 要 产 品 是 用 于 电 视 台 在 线 视 频 网 站 等 渠 道 播 放 的 电 视 剧 作 品 交 易 对 手 承 诺 : 欢 瑞 世 纪 2015 年 年 度 2016 年 度 2017 年 度 实 现 的 合 并 报 表 中 归 属 于 母 公 司 的 净 利 润 将 分 别 不 低 于 1.70 亿 元 2.41 亿 元 2.90 亿 元 ; 扣 非 净 利 润 分 别 不 低 于 1.52 亿 元 2.23 亿 元 2.70 亿 元 德 力 股 份 (002571.sz): 拟 收 购 网 页 游 戏 开 发 商 广 州 创 思 100% 股 权 德 力 股 份 2015 年 9 月 26 日 发 布 预 案 公 告, 拟 通 过 发 行 股 份 和 支 付 现 金 的 方 式 购 买 广 州 创 思 100% 股 份, 交 易 对 价 25.11 亿 元 标 的 公 司 主 营 业 务 为 网 页 游 戏 以 及 移 动 网 络 游 戏 的 研 发 运 营, 并 已 重 点 发 展 移 动 网 游 交 易 对 手 承 诺 :2015 年 度 2016 年 度 与 2017 年 度 实 现 的 归 属 母 公 司 股 东 净 利 润 分 别 不 低 于 18,000 万 元 22,500 万 元 和 28,200 万 元 富 春 通 信 (300299.SZ): 拟 收 购 影 视 剧 制 作 公 司 春 秋 时 代 80% 股 权 富 春 通 信 2015 年 9 月 30 日 发 布 预 案 公 告, 拟 通 过 发 行 股 份 购 买 春 秋 时 代 80% 股 权, 交 易 对 价 8.64 亿 元 春 秋 时 代 是 一 家 集 影 视 剧 投 资 制 作 及 发 行 为 一 体 的 民 营 影 视 公 司 交 易 对 手 承 诺 : 春 秋 时 代 2015 年 度 2016 年 度 和 2017 年 度 实 现 的 请 阅 读 最 后 一 页 免 责 声 明 及 信 息 披 露 http://www.cindasc.com 9

扣 除 非 经 常 性 损 益 后 归 属 于 母 公 司 股 东 的 净 利 润 分 别 不 低 于 8,000 万 元 10,500 万 元 13,000 万 元 凯 撒 股 份 (002425.SZ): 拟 收 购 移 动 网 络 游 戏 研 发 及 运 营 商 天 上 友 嘉 100% 股 权 凯 撒 股 份 2015 年 9 月 22 日 发 布 预 案 公 告, 拟 通 过 发 行 股 份 及 支 付 现 金 购 买 天 上 友 嘉 100% 股 权, 交 易 对 价 12.15 亿 元 交 易 对 手 承 诺 : 标 的 公 司 2015 年 度 2016 年 度 和 2017 年 度 实 现 的 净 利 润 分 别 不 低 于 8,550 万 元 11,460 万 元 和 14,330 万 元 天 上 友 嘉 的 主 营 业 务 为 移 动 网 络 游 戏 的 研 发 和 运 营, 是 网 络 游 戏 的 细 分 子 行 业 七 喜 控 股 (002027.SZ): 分 众 传 媒 借 壳 上 市 七 喜 控 股 2015 年 9 月 2 日 发 布 预 案 公 告, 七 喜 控 股 以 截 至 拟 置 出 资 产 评 估 基 准 日 全 部 资 产 及 负 债 与 分 众 传 媒 全 体 股 东 持 有 的 分 众 传 媒 100% 股 权 的 等 值 部 分 进 行 置 换, 本 次 交 易 中 拟 置 出 资 产 作 价 88,000.00 万 元, 拟 置 入 资 产 作 价 4,570,000.00 万 元, 两 者 差 额 为 4,482,000.00 万 元 分 众 传 媒 构 建 了 国 内 最 大 的 城 市 生 活 圈 媒 体 网 络, 正 致 力 于 成 为 国 内 领 先 的 LBS 和 O2O 媒 体 集 团 分 众 传 媒 当 前 的 主 营 业 务 为 生 活 圈 媒 体 的 开 发 和 运 营, 主 要 产 品 为 楼 宇 媒 体 ( 包 含 楼 宇 视 频 媒 体 和 框 架 媒 体 ) 影 院 银 幕 广 告 媒 体 卖 场 终 端 视 频 媒 体 等, 覆 盖 城 市 主 流 消 费 人 群 的 工 作 场 景 生 活 场 景 娱 乐 场 景 消 费 场 景, 并 相 互 整 合 成 为 生 活 圈 媒 体 网 络 交 易 对 手 承 诺 :2015 年 2016 年 和 2017 年 的 净 利 润 ( 指 扣 除 非 经 常 性 损 益 后 的 归 属 于 母 公 司 所 有 者 的 净 利 润 ) 分 别 不 低 于 295,772.26 万 元 342,162.64 万 元 和 392,295.01 万 元 兔 宝 宝 (002043.sz): 拟 收 购 电 子 商 务 全 网 营 销 服 务 商 多 赢 网 络 100% 股 权 兔 宝 宝 2015 年 9 月 29 日 发 布 预 案 公 告, 拟 发 行 股 份 方 式 购 买 多 赢 网 络 100% 股 权, 交 易 对 价 5 亿 元 标 的 公 司 主 要 业 务 为 提 供 并 协 助 传 统 品 牌 企 业 ( 商 家 ) 转 型 电 商 及 向 传 统 品 牌 企 业 提 供 产 品 线 上 营 销 推 广 的 电 子 商 务 全 网 营 销 服 务, 所 覆 盖 的 第 三 方 电 子 商 务 平 台 包 括 淘 宝 天 猫 京 东 唯 品 会 等 全 网 电 商 平 台 交 易 对 手 承 诺 : 标 的 资 产 2015 年 2016 年 2017 年 承 诺 净 利 润 数 ( 合 并 报 表 扣 除 非 经 常 性 损 益 后 归 属 于 母 公 司 股 东 的 净 利 润 ) 分 别 为 2,500 万 元 3,375 万 元 4,556 万 元 请 阅 读 最 后 一 页 免 责 声 明 及 信 息 披 露 http://www.cindasc.com 10

中 小 企 业 研 究 团 队 单 丹, 分 析 师,2012 年 5 月 加 入 信 达 证 券 研 究 开 发 中 心, 担 任 高 级 销 售 经 理,2014 年 起 从 事 中 小 企 业 研 究 曾 任 职 于 天 相 投 资 顾 问 有 限 公 司 和 齐 鲁 证 券 研 究 所, 从 事 汽 车 行 业 研 究 和 卖 方 销 售 业 务,6 年 行 业 经 验 胡 申, 分 析 师, 北 京 林 业 大 学 农 林 经 济 硕 士,2012 年 2 月 加 盟 信 达 证 券 研 发 中 心, 从 事 农 林 牧 渔 行 业 研 究 ;2014 年 起 从 事 中 小 企 业 研 究 王 光 兵, 研 究 助 理, 北 京 大 学 凝 聚 态 物 理 硕 士,2014 年 7 月 加 入 信 达 证 券 研 发 中 心, 从 事 中 小 企 业 研 究 中 小 企 业 研 究 重 点 覆 盖 公 司 公 司 简 称 股 票 代 码 公 司 简 称 股 票 代 码 公 司 简 称 股 票 代 码 公 司 简 称 股 票 代 码 公 司 简 称 股 票 代 码 中 南 传 媒 601098 银 河 磁 体 300127 利 亚 德 300296 大 杨 创 世 600233 时 代 出 版 600551 长 江 传 媒 600757 银 邦 股 份 300337 澳 洋 顺 昌 002245 双 塔 食 品 002481 新 文 化 300336 科 大 讯 飞 002230 有 研 新 材 600206 银 河 电 子 002519 大 冷 股 份 000530 苏 州 固 得 002079 中 青 宝 300052 正 海 磁 材 300224 三 泰 电 子 002312 渤 海 轮 渡 603167 苏 大 维 格 300331 掌 趣 科 技 300315 杰 瑞 股 份 002353 初 灵 信 息 300250 首 旅 酒 店 600258 东 方 集 团 600811 乐 视 网 300104 富 瑞 特 装 300228 长 电 科 技 600584 中 国 国 旅 601888 精 伦 电 子 600355 机 构 销 售 联 系 人 区 域 姓 名 办 公 电 话 手 机 邮 箱 华 北 袁 泉 010-63081270 13671072405 yuanq@cindasc.com 华 北 张 华 010-63081254 13691304086 zhanghuac@cindasc.com 华 东 文 襄 琳 021-63570071 13681810356 wenxianglin@cindasc.com 华 南 刘 晟 0755-82465035 13825207216 liusheng@cindasc.com 华 南 易 耀 华 0755-82497333 18680307697 yiyaohua@cindasc.com 国 际 高 放 010-63081256 13691257256 gaofang@cindasc.com 分 析 师 声 明 负 责 本 报 告 全 部 或 部 分 内 容 的 每 一 位 分 析 师 在 此 申 明, 本 人 具 有 证 券 投 资 咨 询 执 业 资 格, 并 在 中 国 证 券 业 协 会 注 册 登 记 为 证 券 分 析 师, 以 勤 勉 的 职 业 态 度, 独 立 客 观 地 出 具 本 报 告 ; 本 报 告 所 表 述 的 所 有 观 点 准 确 反 映 了 分 析 师 本 人 的 研 究 观 点 ; 本 人 薪 酬 的 任 何 组 成 部 分 不 曾 与, 不 与, 也 将 不 会 与 本 报 告 中 的 具 体 分 析 意 见 或 观 点 直 接 或 间 接 相 关 请 阅 读 最 后 一 页 免 责 声 明 及 信 息 披 露 http://www.cindasc.com 11

免 责 声 明 信 达 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 信 达 证 券 ) 具 有 中 国 证 监 会 批 复 的 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 本 报 告 由 信 达 证 券 制 作 并 发 布 本 报 告 是 针 对 与 信 达 证 券 签 署 服 务 协 议 的 签 约 客 户 的 专 属 研 究 产 品, 为 该 类 客 户 进 行 投 资 决 策 时 提 供 辅 助 和 参 考, 双 方 对 权 利 与 义 务 均 有 严 格 约 定 本 报 告 仅 提 供 给 上 述 特 定 客 户, 并 不 面 向 公 众 发 布 信 达 证 券 不 会 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 本 公 司 的 当 然 客 户 客 户 应 当 认 识 到 有 关 本 报 告 的 电 话 短 信 邮 件 提 示 仅 为 研 究 观 点 的 简 要 沟 通, 对 本 报 告 的 参 考 使 用 须 以 本 报 告 的 完 整 版 本 为 准 本 报 告 是 基 于 信 达 证 券 认 为 可 靠 的 已 公 开 信 息 编 制, 但 信 达 证 券 不 保 证 所 载 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 本 报 告 所 载 的 意 见 评 估 及 预 测 仅 为 本 报 告 最 初 出 具 日 的 观 点 和 判 断, 本 报 告 所 指 的 证 券 或 投 资 标 的 的 价 格 价 值 及 投 资 收 入 可 能 会 出 现 不 同 程 度 的 波 动, 涉 及 证 券 或 投 资 标 的 的 历 史 表 现 不 应 作 为 日 后 表 现 的 保 证 在 不 同 时 期, 或 因 使 用 不 同 假 设 和 标 准, 采 用 不 同 观 点 和 分 析 方 法, 致 使 信 达 证 券 发 出 与 本 报 告 所 载 意 见 评 估 及 预 测 不 一 致 的 研 究 报 告, 对 此 信 达 证 券 可 不 发 出 特 别 通 知 在 任 何 情 况 下, 本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 述 的 意 见 并 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议, 也 没 有 考 虑 到 客 户 特 殊 的 投 资 目 标 财 务 状 况 或 需 求 客 户 应 考 虑 本 报 告 中 的 任 何 意 见 或 建 议 是 否 符 合 其 特 定 状 况, 若 有 必 要 应 寻 求 专 家 意 见 本 报 告 所 载 的 资 料 工 具 意 见 及 推 测 仅 供 参 考, 并 非 作 为 或 被 视 为 出 售 或 购 买 证 券 或 其 他 投 资 标 的 的 邀 请 或 向 人 做 出 邀 请 在 法 律 允 许 的 情 况 下, 信 达 证 券 或 其 关 联 机 构 可 能 会 持 有 报 告 中 涉 及 的 公 司 所 发 行 的 证 券 并 进 行 交 易, 并 可 能 会 为 这 些 公 司 正 在 提 供 或 争 取 提 供 投 资 银 行 业 务 服 务 本 报 告 版 权 仅 为 信 达 证 券 所 有 未 经 信 达 证 券 书 面 同 意, 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 发 布 转 发 或 引 用 本 报 告 的 任 何 部 分 若 信 达 证 券 以 外 的 机 构 向 其 客 户 发 放 本 报 告, 则 由 该 机 构 独 自 为 此 发 送 行 为 负 责, 信 达 证 券 对 此 等 行 为 不 承 担 任 何 责 任 本 报 告 同 时 不 构 成 信 达 证 券 向 发 送 本 报 告 的 机 构 之 客 户 提 供 的 投 资 建 议 如 未 经 信 达 证 券 授 权, 私 自 转 载 或 者 转 发 本 报 告, 所 引 起 的 一 切 后 果 及 法 律 责 任 由 私 自 转 载 或 转 发 者 承 担 信 达 证 券 将 保 留 随 时 追 究 其 法 律 责 任 的 权 利 评 级 说 明 投 资 建 议 的 比 较 标 准 股 票 投 资 评 级 行 业 投 资 评 级 买 入 : 股 价 相 对 强 于 基 准 20% 以 上 ; 看 好 : 行 业 指 数 超 越 基 准 ; 本 报 告 采 用 的 基 准 指 数 : 沪 深 300 指 数 ( 以 下 简 称 基 准 ); 时 间 段 : 报 告 发 布 之 日 起 6 个 月 内 增 持 : 股 价 相 对 强 于 基 准 5%~20%; 中 性 : 行 业 指 数 与 基 准 基 本 持 平 ; 持 有 : 股 价 相 对 基 准 波 动 在 ±5% 之 间 ; 看 淡 : 行 业 指 数 弱 于 基 准 卖 出 : 股 价 相 对 弱 于 基 准 5% 以 下 风 险 提 示 证 券 市 场 是 一 个 风 险 无 时 不 在 的 市 场 投 资 者 在 进 行 证 券 交 易 时 存 在 赢 利 的 可 能, 也 存 在 亏 损 的 风 险 建 议 投 资 者 应 当 充 分 深 入 地 了 解 证 券 市 场 蕴 含 的 各 项 风 险 并 谨 慎 行 事 本 报 告 中 所 述 证 券 不 一 定 能 在 所 有 的 国 家 和 地 区 向 所 有 类 型 的 投 资 者 销 售, 投 资 者 应 当 对 本 报 告 中 的 信 息 和 意 见 进 行 独 立 评 估, 并 应 同 时 考 量 各 自 的 投 资 目 的 财 务 状 况 和 特 定 需 求, 必 要 时 就 法 律 商 业 财 务 税 收 等 方 面 咨 询 专 业 顾 问 的 意 见 在 任 何 情 况 下, 信 达 证 券 不 对 任 何 人 因 使 用 本 报 告 中 的 任 何 内 容 所 引 致 的 任 何 损 失 负 任 何 责 任, 投 资 者 需 自 行 承 担 风 险 请 阅 读 最 后 一 页 免 责 声 明 及 信 息 披 露 http://www.cindasc.com 12