- EIA 原油库存下降成品油库存增加 投资咨询业务资格 : 证监许可 89 号 市场要闻与重要数据. WTI 7 月原油期货收跌. 美元, 跌幅.3%, 报 68.8 美元 / 桶 ; 布伦特 8 月原油期货收跌. 美元, 跌幅.%, 报 7.3 美元 / 桶 ; 上期所原油期货主力合约 SC7 收跌.%, 报 元 / 桶. 美国至 月 8 日当周 EIA 原油库存 -7.9 万桶, 预期 -.3 万桶 ; 美国至 月 8 日当周 EIA 俄克拉荷马州库欣原油库存 +78. 万桶 ; 美国至 月 8 日当周 EIA 汽油库 研究院能源化工组研究员潘翔 7-87676 panxiang@htfc.com 从业资格号 :F33 投资咨询号 :Z388 存 +9.9 万桶, 预期 -7.9 万桶 ; 美国至 月 8 日当周 EIA 精炼油库存 +37 万桶, 陈莉预期 -7.9 万桶 ; 美国至 月 8 日当周 EIA 精炼厂设备利用率 88.7%, 预期 87.8% -8393 3. EIA 报告 : 上周美国国内原油产量减少 万桶至 8 万桶 / 日. 美国交通部 : 美国航空公司 月份燃油消费量较上月增加 3.7%, 为 年 3 月以来的最高月度消费水平 cl@htfc.com 从业资格号 :F3377 投资咨询号 :Z 梁宗泰. 俄罗斯第二大石油生产商 Lukoil 副总裁 : 对石油市场而言, 伊朗的问题比需求面更重要 由于伊朗相关因素, 欧佩克对石油产量持谨慎态度 6. 据俄罗斯卫星网 : 白俄罗斯外交部表示, 明斯克不倾向于升级与美国的局势, 愿意与美国在平等的基础上继续接触 -839 liangzongtai@htfc.com 从业资格号 :F3698 投资咨询号 :Z66 康远宁 7-3997 kangyuanning@htfc.com 从业资格号 :F39 投资咨询号 :Z8 投资逻辑由于周一阵亡烈士纪念日,EIA 库存数据推迟一天发布, 从数据本身来看, 与前一日 API 公布的数据较为类似, 原油去库且幅度超预期, 而成品油出现累库, 总石油库存维持下降趋势, 当前需求复苏仍旧主导美国市场, 交通拥堵指数恢复至 7% 分位,TSA 安检人数也持续增加, 而炼厂开工率目前也已经恢复至接近 9%, 虽然美国需求复苏较快, 但未来仍有较大空间, 一方面是季节性出行旺季带来的消费增长, 另一方面后疫情时代的需求回补也提振消费, 预计美国消费复苏的趋势将三季度有所延续 策略 : 中性偏多, 原油多头配置风险 : 伊核协议达成或疫情出现黑天鹅
INE SC 原油期货每日跟踪 : 图 :INE SC 原油期货结算价单位 : 元 / 桶图 :INE SC 原油期货远期曲线单位 : 元 / 桶 SC 次月 3 3 //9 //8 //3 3 3 7/ / / / 9/ 6/3 图 3:INE SC 成交与持仓量 ( 累计 ) 单位 : 份合约图 :INE SC 成交持仓比单位 : 无 成交量 ( 左轴 ) 持仓量 ( 右轴 ) 3 3 8 6 //8 /3/8 //8 成交持仓比. 3. 3... //8 //8 /3/3 //3 //3 图 :INE SC 首行与境外原油首行比价单位 : 无图 6:SC 首行夜盘美元价 - Brent 首行单位 : 美元 / 桶...9.9.8 SC/Brent( 左轴 ) SC/WTI( 右轴 ) SC/Oman( 右轴 )....9.9.8.8.8 / /3 /3 / / /6 SC-Brent - - -3 - - //7-7 /3/7 //7 //7-8 - / 9
表 : 图 7:SC 首行夜盘美元价 - WTI 首行单位 : 美元 / 桶 SC-WTI 3 - - -3 - //7 /3/7 //7 //7 图 8:SC 首行夜盘美元价 - Oman 首行单位 : 美元 / 桶 SC-Oman 3.... -. -. -3. //7 /3/7 //7 //7 -. -.. -7. 图 9:ICE Brent-Dubai Swap EFS 单位 : 美元 / 桶图 :Dubai 月差 Swap 单位 : 美元 / 桶 Brent Dubai EFS M Brent Dubai EFS M Dubai M-M Dubai M-M3 Dubai M3-M 3. 3... -. /6 /8 / / / / 数据来源 :PVM Bloomberg 华泰期货研究院...8.6.. -. -. -.6 -.8 /6 /8 / / / / 数据来源 :PVM Bloomberg 华泰期货研究院 图 :Oman/Dubai 价差 Swap 单位 : 美元 / 桶图 : 人民币汇率走势单位 : 无 OD M OD M OD M3 CNY CNH.8.6.. -. /6 /8 / / / / 7. 7. 7 6.9 6.8 6.7 6.6 6. 6. 6.3 6. /6 /8 / / / / /6 数据来源 :PVM Bloomberg 华泰期货研究院 数据来源 :Bloomberg 华泰期货研究院 - 3 / 9
图 3: 沙中与巴轻 OSP 单位 : 美元 / 桶图 : 巴轻盘面隐含升水 ( 不含 OSP) 单位 : 美元 / 桶 沙中 OSP 巴轻 OSP - - -8 6/3 7/ 7/ 8/9 9/7 / /3 隐含升水 ( 右轴 ) 巴轻 FOB 盘面巴轻 9 8 7 6 3 8//7 8/8/7 8//7 9//7 9/8/7 9//7 //7 /8/7 //7 数据来源 : INE Bloomberg 华泰期货研究院 - - 表 : - / 9
原油与其他资产价格走势对比 : 图 : 原油价格与美元指数单位 : 美元 / 桶图 6: 原油价格与黄金价格单位 : 美元 / 桶 美元指数 ( 左轴 ) Nymex WTI( 右轴 ) 8 98 7 96 6 9 9 9 3 88 86 8 /6 /8 / / / / /6 Comex 黄金 ( 左轴 ) Nymex WTI( 右轴 ) 8 7 9 6 8 7 6 3 3 /6 /8 / / / / /6 图 7: 原油价格与铜价单位 : 美元 / 桶图 8: 原油价格与标普指数单位 : 美元 / 桶 Comex 铜 ( 左轴 ) Nymex WTI( 右轴 ) 8 7 6 3 3 3 /6 /8 / / / / /6 标普 ( 左轴 ) Nymex WTI( 右轴 ) 8 8 7 3 6 38 33 3 8 3 /6 /8 / / / / /6 图 9: 原油价格与美十债收益率单位 : 美元 / 桶图 : 原油价格与 OVX 波动率指数单位 : 美元 / 桶 美国十年期国债收益率 ( 左轴 ) Nymex WTI( 右轴 ) 8.8 7.6. 6..8 3.6.. /6 /8 / / / / /6 Nymex WTI( 左轴 ) OVX 石油恐慌指数 ( 右轴 ) 8 3 7 6 3 /6 /8 / / / / /6 表 3: - / 9
原油远期曲线 : 图 :WTI 原油期货远期曲线单位 : 美元 / 桶图 :Brent 原油期货远期曲线单位 : 美元 / 桶 7 7 6 6 3 3 8/ / 6/ / /3 9/3 / 7/ 7 7 6 6 3 3 9/ / 7/ / /3 /3 3/ 8/ 图 3:Oman 原油期货远期曲线单位 : 美元 / 桶图 :RBOB 汽油远期曲线单位 : 美分 / 加仑 8 7 6 3 9/ / 7/ / /3 /3 3/ 8/ 3 9 7 3 9 7 8/ / 6/ / /3 9/3 / 图 :ULSD 柴油远期曲线单位 : 美分 / 加仑图 6:Gasoil 柴油远期曲线单位 : 美元 / 吨 9 8 7 8 6 6 3 8 8/ / 6/ / /3 9/3 / 7/ / / / 3/3 8/3 / 6/ - 6 / 9
原油跨期价差 : 图 7:WTI 近月跨期价差单位 : 美元 / 桶图 8:WTI 远月跨期价差单位 : 美元 / 桶 WTI- 行价差 WTI-3 行价差 WTI 行价差 WTI- 行价差.8.6.. -. -. -.6 -.8 - -. /6 /9 / /3 /6 8 6 - - /6 /9 / /3 /6 图 9:Brent 近月跨期价差单位 : 美元 / 桶图 3:Brent 远月跨期价差单位 : 美元 / 桶 Brent- 行价差 Brent-3 行价差 Brent 行价差 Brent- 行价差 3... -. - -. - -. /6 /8 / / / / 8 6 /6 /8 / / / / - - 图 3:Oman 近月跨期价差单位 : 美元 / 桶图 3:Oman 远月跨期价差单位 : 美元 / 桶 DME Oman- 行价差 DME Oman-3 行价差 DME Oman 行价差 DME Oman- 行价差.. -. - -. /6 /8 / / / / 8 6 /6 /8 / / / / - - - 7 / 9
裂解价差 : 图 33:RBOB WTI: 裂解价差单位 : 美元 / 桶图 3:ULSD WTI: 裂解价差单位 : 美元 / 桶 -9 年范围 6- 年平均 3 月 月 3 月 月 月 6 月 7 月 8 月 9 月 月 月 月 -9 年范围 6- 年平均 3 3 月 月 3 月 月 月 6 月 7 月 8 月 9 月 月 月 月 图 3:RB UL TI 3:: 裂解价差单位 : 美元 / 桶图 36:RBOB Brent: 裂解价差单位 : 美元 / 桶 -9 年范围 6- 年平均 -9 年范围 6- 年平均 3 月 月 3 月 月 月 6 月 7 月 8 月 9 月 月 月 月 月 月 3 月 月 月 6 月 7 月 8 月 9 月 月 月 月 - 图 37:Gsaoil Brent: 裂解价差单位 : 美元 / 桶图 38:RB UL BR:: 裂解价差单位 : 美元 / 桶 -9 年范围 6- 年平均 8 6 8 6 月 月 3 月 月 月 6 月 7 月 8 月 9 月 月 月 月 -9 年范围 6- 年平均 月 月 3 月 月 月 6 月 7 月 8 月 9 月 月 月 月 - 8 / 9
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