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主 辦 單 位 : 證 券 基 金 會 投 資 指 數 股 票 型 基 金 (ETF) 應 該 知 道 的 事 主 講 者 : 林 成 蔭 資 深 證 券 分 析 師 1

大 綱 ETF 商 品 介 紹 : 國 內 成 分 證 券 ETF 國 外 成 分 證 券 ETF( 含 連 結 式 ETF) 境 外 ETF 投 資 ETF 正 確 心 態 及 觀 察 重 點 投 資 ETF 應 注 意 之 風 險 ETF 商 品 未 來 發 展 趨 勢 2

ETF 商 品 介 紹 : 國 內 成 分 證 券 ETF 國 外 成 分 證 券 ETF( 含 連 結 式 ETF) 境 外 ETF 3

ETF 是 甚 麼? ETF 英 文 原 文 為 Exchange Traded Funds, 中 文 稱 為 指 數 股 票 型 證 券 投 資 信 託 基 金, 簡 稱 為 指 數 股 票 型 基 金 由 於 指 數 係 衡 量 市 場 漲 跌 趨 勢 之 指 標, 因 此 所 謂 指 數 證 券 化, 係 指 投 資 人 不 以 傳 統 方 式 直 接 進 行 一 籃 子 股 票 之 投 資, 而 是 透 過 持 有 表 彰 指 數 標 的 股 票 權 益 的 受 益 憑 證 來 間 接 投 資, 將 指 數 予 以 證 券 化 ETF 是 一 種 在 證 券 交 易 所 買 賣, 提 供 投 資 人 參 與 指 數 表 現 的 基 金,ETF 基 金 以 持 有 與 指 數 相 同 之 股 票 為 主, 分 割 成 眾 多 單 價 較 低 之 投 資 單 位, 發 行 受 益 憑 證 資 料 來 源 : 證 交 所 4

ETF 商 品 特 色 ( 二 ) 被 動 式 管 理, 追 求 貼 近 指 數 報 酬 率 實 物 申 購 / 買 回 機 制, 使 市 價 得 以 貼 近 淨 值 另 就 買 回 之 程 序 而 言, 當 ETF 在 次 級 市 場 的 市 價 低 於 基 金 資 產 淨 值 時, 代 表 折 價 情 形, 機 構 投 資 人 可 以 在 次 級 市 場 買 進 ETF, 並 同 時 賣 出 一 籃 子 股 票, 並 以 買 進 的 ETF 在 初 級 市 場 申 請 買 回, 以 因 應 賣 出 一 籃 子 股 票 的 交 割 資 料 來 源 : 證 交 所 5

ETF 商 品 特 色 ( 三 ) 兼 具 股 票 與 指 數 基 金 特 色 : 股 票 與 封 閉 式 基 金 以 次 級 市 場 之 交 易 為 主, 而 開 放 式 基 金 則 是 於 初 級 市 場 與 基 金 公 司 直 接 依 淨 值 申 購 及 買 回, 而 ETF 是 同 時 存 在 次 級 及 初 級 市 場 ETF 與 股 票 相 似 處 在 於 可 於 交 易 所 上 市 買 賣, 亦 可 作 為 信 用 交 易 標 的 管 理 費 用 又 比 傳 統 股 票 型 基 金 低 廉 資 料 來 源 : 證 交 所 6

ETF 如 何 貼 近 指 數 資 料 來 源 : 證 交 所 7

發 行 指 數 公 司 有 哪 些? 第 一 類 是 國 際 性 指 數 提 供 商, 主 要 包 括 道 瓊 斯 標 普 富 時 和 MSCI 等 四 大 指 數 公 司, 具 有 全 球 影 響 力 第 二 類 是 區 域 性 指 數 提 供 商, 例 如 羅 素 恒 生 等 地 方 性 指 數 商 第 三 類 為 專 業 細 分 領 域 的 指 數 提 供 商, 如 Markit WisdomTree 等 8

現 貨 ETF 是 甚 麼? 直 接 投 資 於 標 的 指 數 之 成 分 證 券 現 貨, 以 追 蹤 指 數 表 現 之 ETF, 有 完 全 複 製 ( 買 齊 所 有 成 分 證 券 ) 及 代 表 性 樣 本 複 製 ( 買 進 部 分 有 代 表 性 之 樣 本 成 分 證 券 ) 兩 種 資 料 來 源 : 證 交 所 9

現 貨 ETF 名 單 現 貨 ETF ( 資 料 來 源 : 證 交 所 ) ETF 名 稱 股 份 簡 稱 股 份 代 號 標 的 指 數 國 內 成 分 證 券 ETF 寶 來 臺 灣 卓 越 50 證 券 投 資 信 託 基 金 台 灣 50 0050 臺 灣 50 指 數 寶 來 台 灣 中 型 100 證 券 投 資 信 託 基 金 中 100 0051 臺 灣 中 型 100 指 數 富 邦 台 灣 科 技 指 數 證 券 投 資 信 託 基 金 FB 科 技 0052 臺 灣 資 訊 科 技 指 數 寶 來 台 灣 ETF 傘 型 電 子 科 技 證 券 投 資 信 託 基 金 寶 電 子 0053 電 子 類 加 權 股 價 指 數 寶 來 台 灣 ETF 傘 型 台 商 收 成 證 券 投 資 信 託 基 金 台 商 50 0054 S&P 台 商 收 成 指 數 寶 來 台 灣 ETF 傘 型 金 融 證 券 投 資 信 託 基 金 寶 金 融 0055 MSCI 台 灣 金 融 指 數 寶 來 台 灣 高 股 息 證 券 投 資 信 託 基 金 高 股 息 0056 臺 灣 高 股 息 指 數 富 邦 台 灣 ETF 傘 型 台 灣 摩 根 指 數 股 票 型 基 金 FB 摩 台 0057 MSCI 臺 灣 指 數 富 邦 台 灣 ETF 傘 型 台 灣 發 達 指 數 股 票 型 基 金 FB 發 達 0058 臺 灣 發 達 指 數 富 邦 台 灣 ETF 傘 型 台 灣 金 融 指 數 股 票 型 基 金 FB 金 融 0059 金 融 保 險 類 股 指 數 寶 來 新 台 灣 證 券 投 資 信 託 基 金 新 台 灣 0060 未 含 電 子 股 50 指 數 寶 來 摩 臺 證 券 投 資 信 託 基 金 寶 摩 臺 006203 MSCI 臺 灣 指 數 永 豐 臺 灣 加 權 ETF 證 券 投 資 信 託 基 金 豐 臺 灣 006204 發 行 量 加 權 股 價 指 數 富 邦 台 灣 釆 吉 50 證 券 投 資 信 託 基 金 非 經 同 意, 請 FB 勿 台 翻 50 印 006208 臺 灣 50 指 數 10 10

現 貨 ETF 名 單 現 貨 ETF ( 資 料 來 源 : 證 交 所 ) ETF 名 稱 股 份 簡 稱 股 份 代 號 標 的 指 數 國 外 成 分 證 券 ETF 富 邦 上 証 180 證 券 投 資 信 託 基 金 FB 上 証 00620 5 上 証 180 復 華 滬 深 300 A 股 證 券 投 資 信 託 基 金 FH 滬 深 00620 7 滬 深 300 指 數 境 外 ETF 恒 生 H 股 指 數 股 票 型 基 金 恒 中 國 0080 恒 生 H 股 指 數 恒 生 指 數 股 票 型 基 金 恒 香 港 0081 恒 生 指 數 11

合 成 ETF 是 甚 麼? 不 直 接 投 資 於 指 數 成 份 證 券 現 貨, 而 是 運 用 衍 生 性 金 融 工 具, 如 : 期 貨 選 擇 權 交 換 契 約 (Swap Agreement) 等 作 為 追 蹤 工 具, 以 複 製 或 模 擬 指 數 報 酬 之 ETF 由 於 衍 生 性 金 融 工 具 多 為 店 頭 商 品, 故 可 能 暴 露 於 交 易 對 手 風 險 流 動 性 及 評 價 風 險 中 12

合 成 ETF 有 哪 些? 合 成 ETF ETF 名 稱 股 份 簡 稱 股 份 代 號 標 的 指 數 國 外 成 分 證 券 ETF- 國 外 成 分 股 ETF 寶 來 中 國 傘 型 證 券 投 資 信 託 基 金 之 上 證 50 證 券 投 資 信 託 元 上 證 基 金 國 外 成 分 證 券 ETF- 連 結 式 ETF 6206 上 證 50 指 數 寶 來 標 智 滬 深 300 證 券 投 資 信 託 基 金 寶 滬 深 61 滬 深 300 指 數 境 外 ETF 標 智 上 證 50 中 國 指 數 基 金 上 證 50 8201 上 證 50 指 數 資 料 來 源 : 證 交 所 13

台 灣 發 行 ETF( 依 發 行 機 構 ) 資 料 來 源 : 證 交 所 14

國 際 對 ETF 的 分 類 類 別 地 域 投 資 風 格 固 定 收 益 產 業 股 本 市 值 貨 幣 類 型 全 球 地 區 單 一 成 長 平 衡 價 值 政 府 公 債 公 司 債 等 產 業 特 殊 主 題 大 型 股 中 型 股 小 型 股 已 開 發 新 興 市 場 策 略 等 15

台 灣 ETF 內 容 與 範 例 資 料 來 源 : 證 交 所 16

寶 來 台 灣 卓 越 50 證 券 投 資 信 託 基 金 ETF 簡 稱 及 屬 性 台 灣 50( 現 貨 ETF) 證 券 代 號 0050 ETF 類 別 國 內 成 分 證 券 ETF 上 市 日 期 2003 年 6 月 30 日 基 金 經 理 公 司 寶 來 證 券 投 資 信 託 股 份 有 限 公 司 標 的 指 數 臺 灣 50 指 數 追 蹤 方 式 完 全 複 製 法 交 易 單 位 1,000 受 益 權 單 位 交 易 價 格 每 受 益 權 單 位 為 準 升 降 單 位 每 受 益 權 單 位 市 價 未 滿 50 元 者 為 1 分 ;50 元 以 上 為 5 分 升 降 幅 度 同 一 般 股 票 (7%) 交 易 時 間 同 一 般 股 票 ( 上 午 9 時 至 下 午 1 時 30 分 ) 信 用 交 易 上 市 當 日 即 適 用, 且 融 券 賣 出 無 平 盤 以 下 不 得 放 空 限 制 證 券 交 易 稅 千 分 之 一 交 易 手 續 費 費 率 同 上 市 證 券, 由 證 券 商 訂 定, 但 不 得 超 過 千 分 之 一. 四 二 五 管 理 費 0.32% 保 管 費 0.04% 收 益 分 配 自 成 立 日 起 至 收 益 評 價 日 ( 每 年 9 月 30 日 ) 止, 基 金 累 計 報 酬 率 與 標 的 指 數 累 計 報 酬 率 之 差 額 達 1% 以 上 者, 得 分 配 收 益 資 料 來 源 : 證 交 所 17

台 灣 五 十 前 5 大 持 股 排 名 股 票 / 基 金 名 稱 合 計 佔 基 金 淨 資 產 價 值 之 比 例 (%) 1 2 3 4 5 資 料 來 源 : 寶 來 投 信 台 積 電 鴻 海 台 塑 南 亞 聯 發 科 18.65 8.63 4.3 3.85 3.76 18

寶 來 台 灣 中 型 100 證 券 投 資 信 託 基 金 ETF 簡 稱 及 屬 性 中 100( 現 貨 ETF) 證 券 代 號 0051 ETF 類 別 國 內 成 分 證 券 ETF 上 市 日 期 2006 年 8 月 31 日 基 金 經 理 公 司 寶 來 證 券 投 資 信 託 股 份 有 限 公 司 標 的 指 數 臺 灣 中 型 100 指 數 追 蹤 方 式 完 全 複 製 法 交 易 單 位 1,000 受 益 權 單 位 交 易 價 格 每 受 益 權 單 位 為 準 升 降 單 位 每 受 益 權 單 位 市 價 未 滿 50 元 者 為 1 分 ;50 元 以 上 為 5 分 升 降 幅 度 同 一 般 股 票 (7%) 交 易 時 間 同 一 般 股 票 ( 上 午 9 時 至 下 午 1 時 30 分 ) 信 用 交 易 證 券 交 易 稅 交 易 手 續 費 費 率 上 市 當 日 即 適 用, 且 融 券 賣 出 無 平 盤 以 下 不 得 放 空 限 制 千 分 之 一 同 上 市 證 券, 由 證 券 商 訂 定, 但 不 得 超 過 千 分 之 一. 四 二 五 管 理 費 保 管 費 0.40% 0.04% 資 料 來 源 : 證 交 所 19

中 型 100 前 5 大 持 股 股 票 名 稱 持 股 ( 千 股 ) 比 例 增 減 股 票 名 稱 持 股 ( 千 股 ) 比 例 增 減 寶 成 914 2.86 0.14% 中 壽 726 2.13-0.21% 台 新 金 2,163 2.68 0.01% 玉 山 金 1,134 2.05 和 碩 532 2.16-0.15% 資 料 來 源 : 寶 來 投 信 20

富 邦 台 灣 科 技 指 數 證 券 投 資 信 託 基 金 ETF 簡 稱 及 屬 性 證 券 代 號 ETF 類 別 上 市 日 期 基 金 經 理 公 司 標 的 指 數 追 蹤 方 式 交 易 單 位 交 易 價 格 升 降 單 位 升 降 幅 度 交 易 時 間 信 用 交 易 證 券 交 易 稅 交 易 手 續 費 費 率 管 理 費 FB 科 技 ( 現 貨 ETF) 0052 國 內 成 分 證 券 ETF 2006 年 9 月 12 日 富 邦 證 券 投 資 信 託 股 份 有 限 公 司 臺 灣 資 訊 科 技 指 數 完 全 複 製 法 1,000 受 益 權 單 位 每 受 益 權 單 位 為 準 每 受 益 權 單 位 市 價 未 滿 50 元 者 為 1 分 ;50 元 以 上 為 5 分 同 一 般 股 票 (7%) 同 一 般 股 票 ( 上 午 9 時 至 下 午 1 時 30 分 ) 上 市 當 日 即 適 用, 且 融 券 賣 出 無 平 盤 以 下 不 得 放 空 限 制 千 分 之 一 同 上 市 證 券, 由 證 券 商 訂 定, 但 不 得 超 過 千 分 之 一. 四 二 五 基 金 規 模 新 台 幣 100 億 元 以 內 0.40% 100 億 ~300 億 0.34% 300 億 以 上 0.30% 保 管 費 0.04% 資 料 來 源 : 證 交 所 21 21

富 邦 科 技 ETF 前 五 大 投 資 標 的 投 資 項 目 台 積 電 聯 發 科 宏 達 電 華 碩 廣 達 比 例 44.40% 8.00% 4.68% 4.62% 4.29% 資 料 來 源 : 富 邦 投 信 ; 資 料 日 期 : 2012/09/30 資 料 來 源 : 富 邦 投 信 22

富 邦 台 灣 ETF 傘 型 證 券 投 資 信 託 基 金 之 台 灣 金 融 指 數 股 票 型 基 金 ETF 簡 稱 及 屬 性 FB 金 融 ( 現 貨 ETF) 證 券 代 號 59 ETF 類 別 國 內 成 分 證 券 ETF 上 市 日 期 2008 年 2 月 27 日 標 的 指 數 金 融 保 險 類 股 指 數 追 蹤 方 式 完 全 複 製 法 交 易 單 位 1,000 受 益 權 單 位 交 易 價 格 每 受 益 權 單 位 為 準 升 降 單 位 每 受 益 權 單 位 市 價 未 滿 50 元 者 為 1 分 ;50 元 以 上 為 5 分 升 降 幅 度 同 一 般 股 票 (7%) 交 易 時 間 同 一 般 股 票 ( 上 午 9 時 至 下 午 1 時 30 分 ) 信 用 交 易 上 市 當 日 即 適 用, 且 融 券 賣 出 無 平 盤 以 下 不 得 放 空 限 制 證 券 交 易 稅 千 分 之 一 交 易 手 續 費 費 率 同 上 市 證 券, 由 證 券 商 訂 定, 但 不 得 超 過 千 分 之 一. 四 二 五 管 理 費 基 金 規 模 新 台 幣 100 億 元 以 內 0.40% 100 億 ~300 億 0.34% 300 億 以 上 0.30% 保 管 費 0.04% 申 購 / 贖 回 方 式 實 物 申 購 / 贖 回 申 購 / 買 回 申 報 時 間 上 午 9 時 至 下 午 3 時 30 分 申 購 / 買 回 基 本 單 位 資 料 來 源 : 證 交 所 以 500,000 受 益 權 單 位 為 基 準 23 23

富 邦 金 融 ETF 前 五 大 投 資 標 的 投 資 項 目 國 泰 金 富 邦 金 兆 豐 金 中 信 金 元 大 金 比 例 12.81% 11.37% 9.69% 8.90% 6.25% 資 料 來 源 : 富 邦 投 信 ; 資 料 日 期 : 2012/09/30 資 料 來 源 : 證 交 所 24

寶 來 台 灣 ETF 傘 型 證 券 投 資 信 託 基 金 ETF 簡 稱 及 屬 性 之 台 商 收 成 證 券 投 資 信 託 基 金 台 商 50( 現 貨 ETF) 證 券 代 號 0054 ETF 類 別 國 內 成 分 證 券 ETF 上 市 日 期 2007 年 7 月 16 日 基 金 經 理 公 司 寶 來 證 券 投 資 信 託 股 份 有 限 公 司 標 的 指 數 S&P 台 商 收 成 指 數 追 蹤 方 式 完 全 複 製 法 交 易 單 位 1,000 受 益 權 單 位 交 易 價 格 每 受 益 權 單 位 為 準 升 降 單 位 每 受 益 權 單 位 市 價 未 滿 50 元 者 為 1 分 ;50 元 以 上 為 5 分 升 降 幅 度 同 一 般 股 票 (7%) 交 易 時 間 同 一 般 股 票 ( 上 午 9 時 至 下 午 1 時 30 分 ) 信 用 交 易 證 券 交 易 稅 交 易 手 續 費 費 率 上 市 當 日 即 適 用, 且 融 券 賣 出 無 平 盤 以 下 不 得 放 空 限 制 千 分 之 一 同 上 市 證 券, 由 證 券 商 訂 定, 但 不 得 超 過 千 分 之 一. 四 二 五 管 理 費 保 管 費 0.40% 0.04% 資 料 來 源 : 證 交 所 25 25

寶 來 台 商 收 成 ETF 重 要 持 股 股 票 名 稱 持 股 ( 千 股 ) 比 例 增 減 股 票 名 稱 持 股 ( 千 股 ) 比 例 增 減 鴻 海 1140 14.70 % 1 南 亞 1030 8.80 % -0.4 台 化 640 7.50% -0.3 廣 達 536 6.30 % -0.2 統 一 712 5.20% N/A 資 料 來 源 : 寶 來 投 信 26

ETF 簡 稱 及 屬 性 寶 來 台 灣 高 股 息 證 券 投 資 信 託 基 金 高 股 息 ( 現 貨 ETF) 證 券 代 號 56 ETF 類 別 國 內 成 分 證 券 ETF 上 市 日 期 2007 年 12 月 26 日 基 金 經 理 公 司 寶 來 證 券 投 資 信 託 股 份 有 限 公 司 標 的 指 數 臺 灣 高 股 息 指 數 追 蹤 方 式 完 全 複 製 法 交 易 單 位 1,000 受 益 權 單 位 交 易 價 格 每 受 益 權 單 位 為 準 升 降 單 位 每 受 益 權 單 位 市 價 未 滿 50 元 者 為 1 分 ;50 元 以 上 為 5 分 升 降 幅 度 同 一 般 股 票 (7%) 交 易 時 間 同 一 般 股 票 ( 上 午 9 時 至 下 午 1 時 30 分 ) 信 用 交 易 證 券 交 易 稅 交 易 手 續 費 費 率 上 市 當 日 即 適 用, 且 融 券 賣 出 無 平 盤 以 下 不 得 放 空 限 制 千 分 之 一 同 上 市 證 券, 由 證 券 商 訂 定, 但 不 得 超 過 千 分 之 一. 四 二 五 管 理 費 保 管 費 0.40% 0.04% 資 料 來 源 : 證 交 所 27

寶 來 高 股 息 ETF 重 要 持 股 股 票 名 稱 持 股 ( 千 股 ) 比 例 增 減 股 票 名 稱 持 股 ( 千 股 ) 比 例 增 減 信 昌 化 1662 4.90% -0.1 台 灣 大 699 4.30% 0.4 台 橡 1139 3.90% -0.5 東 聯 2084 3.80% -0.2 華 固 973 3.80% N/A 資 料 來 源 : 寶 來 投 信 28

永 豐 臺 灣 加 權 ETF 證 券 投 資 信 託 基 金 ETF 簡 稱 及 屬 性 證 券 代 號 ETF 類 別 上 市 日 期 基 金 經 理 公 司 標 的 指 數 追 蹤 方 式 交 易 單 位 交 易 價 格 升 降 單 位 升 降 幅 度 交 易 時 間 信 用 交 易 證 券 交 易 稅 豐 臺 灣 ( 現 貨 ETF) 6204 國 內 成 分 證 券 ETF 2011 年 9 月 28 日 永 豐 證 券 投 資 信 託 股 份 有 限 公 司 臺 灣 證 券 交 易 所 發 行 量 加 權 股 價 指 數 最 適 化 法 1,000 受 益 權 單 位 每 受 益 權 單 位 為 準 每 受 益 權 單 位 市 價 未 滿 50 元 者 為 1 分 ;50 元 以 上 為 5 分 同 一 般 股 票 (7%) 同 一 般 股 票 ( 上 午 9 時 至 下 午 1 時 30 分 ) 上 市 當 日 即 適 用, 且 融 券 賣 出 無 平 盤 以 下 不 得 放 空 限 制 千 分 之 一 交 易 手 續 費 費 率 管 理 費 同 上 市 證 券, 由 證 券 商 訂 定, 但 不 得 超 過 千 分 之 一. 四 二 五 29 0.32% 資 料 來 源 : 證 交 所 保 管 費 0.04% 29

國 外 成 分 股 ETF 30

富 邦 上 証 180 證 券 投 資 信 託 基 金 ETF 簡 稱 及 屬 性 證 券 代 號 ETF 類 別 上 市 日 期 基 金 經 理 公 司 標 的 指 數 追 蹤 方 式 交 易 單 位 交 易 價 格 升 降 單 位 升 降 幅 度 交 易 時 間 信 用 交 易 證 券 交 易 稅 FB 上 証 ( 現 貨 ETF) 6205 國 外 成 份 證 券 ETF 2011 年 9 月 26 日 富 邦 證 券 投 資 信 託 股 份 有 限 公 司 上 証 180 指 數 最 佳 化 法 1,000 個 受 益 權 單 位 每 受 益 權 單 位 為 準 50 元 以 上 為 0.05 元 50 元 以 下 為 0.01 元 無 漲 跌 幅 度 限 制 臺 灣 證 券 交 易 所 開 盤 日 上 午 9:00~ 下 午 1:30 上 市 當 日 即 適 用, 且 融 券 賣 出 無 平 盤 以 下 不 得 放 空 限 制 千 分 之 一 交 易 手 續 費 費 率 管 理 費 保 管 費 0.99% 資 料 來 源 : 證 交 所 0.10% 同 上 市 證 券, 由 證 券 商 訂 定, 但 不 得 超 過 千 分 之 一 點 四 二 五 31 31

富 邦 上 證 180ETF 重 要 持 股 前 五 大 投 資 標 的 投 資 項 目 中 國 平 安 民 生 銀 行 招 商 銀 行 交 通 銀 行 貴 州 茅 臺 比 例 4.32% 3.81% 3.80% 2.93% 2.80% 資 料 來 源 : 富 邦 投 信 ; 資 料 日 期 : 2012/06/30 資 料 來 源 : 富 邦 投 信 32

名 稱 ETF 簡 稱 及 屬 性 證 券 代 號 ETF 類 別 上 市 日 期 基 金 經 理 公 司 標 的 指 數 追 蹤 方 式 交 易 單 位 交 易 價 格 升 降 單 位 升 降 幅 度 交 易 時 間 信 用 交 易 證 券 交 易 稅 交 易 手 續 費 費 率 管 理 費 保 管 費 申 購 / 贖 回 方 式 申 購 / 買 回 申 報 時 間 申 購 / 買 回 基 本 單 位 收 益 分 配 寶 來 中 國 傘 型 證 券 投 資 信 託 基 金 之 上 證 50 證 券 投 資 信 託 基 金 元 上 證 ( 合 成 ETF) 6206 國 外 成 份 證 券 ETF 2012.05.11 元 大 寶 來 證 券 投 資 信 託 股 份 有 限 公 司 上 證 50 指 數 最 佳 化 法 1,000 個 受 益 權 單 位 每 受 益 權 單 位 為 準 50 元 以 上 為 0.05 元 50 元 以 下 為 0.01 元 無 漲 跌 幅 度 限 制 臺 灣 證 券 交 易 所 開 盤 日 上 午 9:00~ 下 午 1:30 上 市 當 日 即 適 用, 且 融 券 賣 出 無 平 盤 以 下 不 得 放 空 限 制 千 分 之 一 同 上 市 證 券, 由 證 券 商 訂 定, 但 不 得 超 過 千 分 之 一 點 四 二 五 1.20% 0.10% 現 金 申 購 / 贖 回 上 午 9 時 至 中 午 12 時 33 以 500,000 受 益 權 單 位 為 基 準 不 分 配 33

寶 來 上 證 50 基 金 證 券 代 碼 601318 600016 600036 600519 601328 601166 600000 600030 600837 601088 601601 證 券 名 稱 中 國 平 安 民 生 銀 行 招 商 銀 行 貴 州 茅 臺 交 通 銀 行 興 業 銀 行 浦 發 銀 行 中 信 證 券 海 通 證 券 中 國 神 華 中 國 太 保 持 股 比 率 (%) 6.73% 6.11% 6.01% 4.89% 4.80% 4.34% 3.95% 3.89% 3.71% 3.63% 3.04% 資 料 來 源 :P-SHARE 34

名 稱 ETF 簡 稱 及 屬 性 證 券 代 號 ETF 類 別 上 市 日 期 基 金 經 理 公 司 標 的 指 數 追 蹤 方 式 交 易 單 位 交 易 價 格 升 降 單 位 升 降 幅 度 交 易 時 間 信 用 交 易 證 券 交 易 稅 交 易 手 續 費 費 率 管 理 費 保 管 費 申 購 / 贖 回 方 式 申 購 / 買 回 申 報 時 間 申 購 / 買 回 基 本 單 位 收 益 分 配 資 料 來 源 : 證 交 所 復 華 滬 深 300 A 股 證 券 投 資 信 託 基 金 FH 滬 深 ( 現 貨 ETF) 6207 國 外 成 份 證 券 ETF 2012.06.22 復 華 證 券 投 資 信 託 股 份 有 限 公 司 滬 深 300 指 數 最 佳 化 複 製 法 1,000 個 受 益 權 單 位 每 受 益 權 單 位 為 準 50 元 以 上 為 0.05 元,50 元 以 下 為 0.01 元 無 漲 跌 幅 度 限 制 臺 灣 證 券 交 易 所 開 盤 日 上 午 9:00~ 下 午 1:30 上 市 當 日 即 適 用, 且 融 券 賣 出 無 平 盤 以 下 不 得 放 空 限 制 千 分 之 一 同 上 市 證 券, 由 證 券 商 訂 定, 但 不 得 超 過 千 分 之 一 點 四 二 五 0.75% 0.10% 現 金 申 購 / 贖 回 上 午 9 時 至 中 午 12 時 以 1,000,000 受 益 權 單 位 為 基 準 無 收 益 分 配 非 經 同 意, 無 請 收 勿 益 翻 分 印 配 35 35

FH 滬 深 重 要 持 股 類 別 股 票 代 號 股 票 名 稱 投 資 比 例 (%) 上 市 股 票 : 金 融 601318 CH 中 國 平 安 3.06% 上 市 股 票 : 金 融 600016 CH 民 生 銀 行 2.78% 上 市 股 票 : 金 融 600036 CH 招 商 銀 行 2.74% 上 市 股 票 : 非 週 期 性 消 費 品 600519 CH 貴 州 茅 台 2.22% 上 市 股 票 : 金 融 601328 CH 交 通 銀 行 2.13% 資 料 來 源 : 復 華 投 信 36

國 外 成 分 證 券 - 連 結 式 ETF 37

寶 來 標 智 滬 深 300 證 券 投 資 信 託 基 金 ETF 簡 稱 及 屬 性 寶 滬 深 ( 該 基 金 多 數 部 位 投 資 合 成 ETF) 證 券 代 號 61 ETF 類 別 國 外 成 分 證 券 ETF- 連 結 式 ETF 上 市 日 期 2009 年 8 月 17 日 基 金 經 理 公 司 寶 來 證 券 投 資 信 託 股 份 有 限 公 司 標 的 指 數 滬 深 300 指 數 連 結 之 標 的 ETF 標 智 滬 深 300 中 國 指 數 基 金 標 的 ETF 追 蹤 方 式 合 成 複 製 法, 投 資 AXP 交 易 對 手 所 發 行 之 AXP 以 追 蹤 指 數, 每 一 檔 AXP 是 與 一 檔 A 股 或 一 籃 子 A 股 連 結 的 商 品 ( 包 含 但 不 限 於 認 購 權 證 票 據 或 參 與 證 書 ) 交 易 單 位 1,000 受 益 權 單 位 交 易 價 格 每 受 益 權 單 位 為 準 升 降 單 位 每 受 益 權 單 位 市 價 未 滿 50 元 者 為 1 分 ;50 元 以 上 為 5 分 升 降 幅 度 無 漲 跌 幅 限 制 交 易 時 間 同 一 般 股 票 ( 上 午 9 時 至 下 午 1 時 30 分 ) 信 用 交 易 上 市 當 日 即 適 用, 且 融 券 賣 出 無 平 盤 以 下 不 得 放 空 限 制 證 券 交 易 稅 千 分 之 一 交 易 手 續 費 費 率 同 上 市 證 券, 由 證 券 商 訂 定, 但 不 得 超 過 千 分 之 一. 四 二 五 管 理 費 保 管 費 標 的 ETF 費 用 0.30% 0.10% 資 料 來 源 : 證 交 所 38 1.39% ( 標 智 滬 深 300ETF 目 前 之 經 理 費 0.99% + AXP 存 置 費 用 0.3% + 其 他 費 用 0.1%) 38

寶 來 標 智 滬 深 300 重 要 持 股 投 資 項 目 標 智 滬 深 300 中 國 指 數 基 金 期 貨 其 他 投 資 工 具 現 金 總 計 日 期 投 資 金 額 (%) 99.16 0.4 0 0.88 100.44 20110930 風 險 曝 額 (%) 0.88 資 料 來 源 : 寶 來 投 信 39

境 外 指 數 股 票 型 基 金 40

恒 生 H 股 指 數 股 票 型 基 金 證 券 代 號 發 行 人 總 代 理 人 追 蹤 指 數 交 易 單 位 交 易 價 格 升 降 單 位 升 降 幅 度 交 易 時 間 信 用 交 易 證 券 交 易 稅 交 易 手 續 費 費 率 管 理 費 0080 恒 生 投 資 管 理 有 限 公 司 匯 豐 中 華 證 券 投 資 信 託 股 份 有 限 公 司 恒 生 H 股 指 數 200 基 金 單 位 每 基 金 單 位 為 準 每 基 金 單 位 市 價 未 滿 50 元 者 為 1 分 ;50 元 以 上 為 5 分 無 漲 跌 幅 度 限 制 同 一 般 股 票 ( 上 午 9 時 至 下 午 1 時 30 分 ) 上 市 當 日 即 適 用, 且 融 券 賣 出 無 平 盤 以 下 不 得 放 空 限 制 千 分 之 一 同 上 市 證 券, 由 證 券 商 訂 定, 但 不 得 超 過 千 分 之 一. 四 二 五 0.55% 保 管 費 0.05% 資 料 來 源 : 證 交 所 41

恒 生 H 股 指 數 股 票 型 基 金 重 要 持 股 股 份 代 號 2628 857 1398 2318 3968 939 1088 2883 386 489 1288 成 份 股 中 國 人 壽 中 國 石 油 工 商 銀 行 中 國 平 安 招 商 銀 行 建 設 銀 行 中 國 神 華 中 海 油 田 服 務 中 國 石 油 化 工 東 風 集 團 農 業 銀 行 對 指 數 影 響 17 12 9 9 7 5 5 5 4 4 4 資 料 來 源 : 恆 生 投 資 管 理 42

恒 生 指 數 股 票 型 基 金 證 券 代 號 發 行 人 總 代 理 人 追 蹤 指 數 交 易 單 位 交 易 價 格 升 降 單 位 升 降 幅 度 交 易 時 間 信 用 交 易 證 券 交 易 稅 交 易 手 續 費 費 率 管 理 費 保 管 費 0081 恒 生 投 資 管 理 有 限 公 司 匯 豐 中 華 證 券 投 資 信 託 股 份 有 限 公 司 恒 生 指 數 100 基 金 單 位 每 基 金 單 位 為 準 每 基 金 單 位 市 價 未 滿 50 元 者 為 1 分 ;50 元 以 上 為 5 分 無 漲 跌 幅 度 限 制 同 一 般 股 票 ( 上 午 9 時 至 下 午 1 時 30 分 ) 上 市 當 日 即 適 用, 且 融 券 賣 出 無 平 盤 以 下 不 得 放 空 限 制 千 分 之 一 同 上 市 證 券, 由 證 券 商 訂 定, 但 不 得 超 過 千 分 之 一. 四 二 五 0.05% 0.05% 資 料 來 源 : 證 交 所 43

恒 生 指 數 股 票 型 基 金 重 要 持 股 代 號 5 939 1398 2318 2388 2628 3328 3988 1 13 386 762 857 883 941 資 料 來 源 : 恆 生 投 資 管 理 名 稱 滙 豐 控 股 建 設 銀 行 工 商 銀 行 中 國 平 安 中 銀 香 港 中 國 人 壽 交 通 銀 行 中 國 銀 行 長 江 實 業 和 記 黃 埔 中 國 石 油 化 工 中 國 聯 通 中 國 石 油 中 國 海 洋 石 油 中 國 移 動 44

標 智 上 證 50 中 國 指 數 基 金 證 券 代 號 發 行 人 總 代 理 人 追 蹤 指 數 交 易 單 位 交 易 價 格 升 降 單 位 升 降 幅 度 交 易 時 間 信 用 交 易 證 券 交 易 稅 交 易 手 續 費 費 率 管 理 費 8201 中 銀 國 際 英 國 保 誠 資 產 管 理 有 限 公 司 凱 基 證 券 投 資 信 託 股 份 有 限 公 司 上 證 50 指 數 100 基 金 單 位 每 基 金 單 位 為 準 每 基 金 單 位 市 價 未 滿 50 元 者 為 1 分 ;50 元 以 上 為 5 分 無 漲 跌 幅 度 限 制 同 一 般 股 票 ( 上 午 9 時 至 下 午 1 時 30 分 ) 上 市 當 日 即 適 用, 且 融 券 賣 出 無 平 盤 以 下 不 得 放 空 限 制 千 分 之 一 同 上 市 證 券, 由 證 券 商 訂 定, 但 不 得 超 過 千 分 之 一. 四 二 五 基 金 淨 資 產 價 值 7.8 億 港 元 的 部 分, 每 年 0.89%; 基 金 淨 資 產 價 值 超 過 7.8 億 港 元 的 部 分, 每 年 0.99% 保 管 費 總 費 用 資 料 來 源 : 證 交 所 從 管 理 費 中 支 出 1.39%( 包 括 管 理 費 及 和 AXP 的 存 置 費 用 ) 45

標 智 上 證 50 重 要 持 股 證 券 代 碼 證 券 名 稱 持 股 權 重 (%) 股 數 601318 CH 中 國 平 安 5.47% 622,100 600016 CH 民 生 銀 行 4.97% 4,194,200 600036 CH 招 商 銀 行 4.89% 2,296,200 600519 CH 貴 州 茅 臺 3.97% 77,100 601328 CH 交 通 銀 行 3.80% 4,251,500 601166 CH 興 業 銀 行 3.53% 1,402,000 600000 CH 浦 發 銀 行 3.22% 2,078,200 600030 CH 中 信 證 券 3.16% 1,278,800 600837 CH 海 通 證 券 3.02% 1,502,600 資 料 來 源 : 公 開 資 訊 觀 測 站 46

寶 來 富 櫃 五 十 名 稱 寶 來 櫃 買 ETF 傘 型 證 券 投 資 信 託 基 金 之 富 櫃 50 證 券 投 資 信 託 基 金 證 券 代 號 追 蹤 指 數 交 易 單 位 交 易 價 格 升 降 單 位 升 降 幅 度 交 易 時 間 信 用 交 易 證 券 交 易 稅 交 易 手 續 費 費 率 6201 櫃 買 富 櫃 五 十 指 數 1,000 受 益 權 單 位 每 受 益 權 單 位 為 準 每 受 益 權 單 位 市 價 未 滿 50 元 者 為 1 分 ;50 元 以 上 為 5 分 當 日 參 考 價 ±7% 同 上 櫃 證 券 上 櫃 當 日 即 適 用, 且 無 平 盤 以 下 不 得 融 券 及 借 券 賣 出 之 限 制 千 分 之 一 同 上 櫃 證 券 實 物 申 購 / 買 回 申 報 時 間 實 物 申 購 / 買 回 基 本 單 位 資 料 來 源 : 櫃 買 中 心 上 午 9 時 至 下 午 3 時 30 分 以 500,000 受 益 權 單 位 為 基 準 47 47

寶 來 富 櫃 五 十 重 要 成 分 股 6121 新 普 電 腦 及 週 邊 設 備 業 308,284,198 100.00% 8.97% 8069 元 太 光 電 業 1,080,464,595 100.00% 5.80% 8299 群 聯 電 腦 及 週 邊 設 備 業 180,025,743 75.00% 5.10% 5530 龍 巖 其 他 399,084,199 75.00% 5.03% 6147 頎 邦 半 導 體 業 589,268,125 100.00% 4.29% 4105 東 洋 生 技 醫 療 213,991,288 100.00% 3.97% 3105 穩 懋 半 導 體 業 648,698,928 100.00% 3.54% 3658 漢 微 科 半 導 體 業 66,000,000 75.00% 3.53% 3211 順 達 電 腦 及 週 邊 設 備 業 151,741,021 100.00% 3.30% 5483 中 美 晶 半 導 體 業 523,119,081 100.00% 3.25% 5371 中 光 電 電 腦 及 週 邊 設 備 業 724,038,518 100.00% 3.24% 1565 精 華 生 技 醫 療 50,416,516 100.00% 3.10% 資 料 來 源 : 櫃 買 中 心 48

寶 來 富 盈 債 券 ETF 名 稱 證 券 代 號 追 蹤 指 數 交 易 單 位 交 易 價 格 升 降 單 位 升 降 幅 度 交 易 時 間 信 用 交 易 證 券 交 易 稅 交 易 手 續 費 費 率 實 物 申 購 / 買 回 申 報 時 間 實 物 申 購 / 買 回 基 本 單 位 資 料 來 源 : 櫃 買 中 心 寶 來 櫃 買 ETF 傘 型 證 券 投 資 信 託 基 金 之 富 盈 債 券 證 券 投 資 信 託 基 金 6202 櫃 買 台 灣 指 標 公 債 指 數 1,000 受 益 權 單 位 每 受 益 權 單 位 為 準 每 受 益 權 單 位 市 價 未 滿 50 元 者 為 1 分 ;50 元 以 上 為 5 分 當 日 參 考 價 ±7% 同 上 櫃 證 券 ( 追 蹤 指 數 成 分 調 整 之 前 一 營 業 日 等 價 成 交 系 統 交 易 至 12 時, 詳 101 年 第 4 季 交 易 時 間 公 告 ) 上 櫃 當 日 即 適 用, 且 無 平 盤 以 下 不 得 融 券 及 借 券 賣 出 之 限 制 千 分 之 一 同 上 櫃 證 券, 由 證 券 商 訂 定, 但 不 得 超 過 千 分 之 1.425 上 午 9 時 至 下 午 3 時 30 分 以 6,000,000 受 益 權 單 位 為 基 準 49 49

投 資 ETF 正 確 心 態 及 觀 察 重 點 50

ETF 優 點 買 賣 方 便, 在 證 交 所 交 易 低 交 易 成 本, 交 易 稅 千 分 之 一 流 動 性 高, 成 分 股 經 過 篩 選 分 散 投 資, 一 張 等 於 一 籃 子 股 票 透 明 度 高, 等 於 指 數 表 現 指 數 化 投 資, 適 合 資 產 配 置 單 價 低 投 資 容 易 51

什 麼 人 適 合 投 資 ETF? 擔 心 看 對 指 數 卻 買 錯 個 股 害 怕 買 到 地 雷 股 對 大 盤 趨 勢 研 判 有 獨 到 心 得 不 知 或 沒 時 間 選 股 或 基 金 對 產 業 和 公 司 認 識 不 深 52 52

投 資 ETF 的 正 確 心 態 不 求 暴 利 設 立 停 利 ( 損 ) 點 做 好 功 課 再 下 手 TOP DOWN ( 由 上 而 下 ) 的 操 作 策 略 53

股 票 與 ETF 超 級 比 一 比 股 票 週 一 至 週 五 上 午 9:00 至 下 午 1:30 透 過 證 券 商 下 單 買 賣 7% 千 分 之 三 上 市 六 個 月 之 後 不 可 ( 台 灣 50 指 數 成 份 股 除 外 ) 千 分 之 1.425 以 內 ( 由 證 券 商 自 行 訂 定 ) 不 一 定 不 一 定 比 較 項 目 交 易 時 間 買 賣 方 式 漲 跌 停 限 制 交 易 稅 信 用 交 易 平 盤 以 下 融 券 手 續 費 除 權 除 息 ETF 週 一 至 週 五 上 午 9:00 至 下 午 1:30 透 過 證 券 商 下 單 買 賣 7%( 國 內 一 般 ) 千 分 之 一 上 市 即 可 可 千 分 之 1.425 以 內 ( 由 證 券 商 自 行 訂 定 ) 無 有 54

主 動 投 資 總 體 經 濟 產 業 經 濟 個 別 公 司 被 動 投 資 55

TOP DOWN 的 操 作 策 略 總 體 經 濟 + 產 業 分 析 + 技 術 分 析 全 球 市 場 依 照 區 域 或 產 業 區 分 觀 察 名 單 納 入 投 資 組 合 56

投 資 ETF 應 注 意 之 風 險 57

所 有 衰 退 的 原 因 不 確 定 性 流 動 性 金 融 風 險 與 貨 幣 政 策 石 油 貨 幣 政 策 生 產 力 資 料 來 源 : 哈 佛 普 林 斯 頓 大 學 動 態 因 素 模 型 58

留 意 特 殊 ETF 交 易 與 波 動 境 外 ETF 連 結 式 ETF 國 內 一 般 ETF 發 行 機 構 境 外 國 內 國 內 交 易 單 位 比 照 原 掛 牌 地 1000 單 位 1000 單 位 漲 跌 幅 限 制 無 無 7% 即 時 交 易 券 商 券 商 券 商 交 易 幣 別 新 台 幣 新 台 幣 新 台 幣 交 割 日 期 T+2 T+2 T+2 手 續 費 上 限 0.1425% 上 限 0.1425% 上 限 0.1425% 交 易 稅 0.10% 0.10% 0.10% 管 理 費 收 取 單 位 境 外 國 內 + 境 外 國 內 59

ETF 主 要 投 資 風 險 被 動 式 投 資 風 險 : 流 動 性 風 險 : 市 場 風 險 : 追 蹤 誤 差 風 險 : 資 料 來 源 : 證 交 所 60

國 外 成 分 股 ETF 連 結 式 ETF 及 境 外 市 價 波 動 風 險 : 匯 率 風 險 : ETF 之 其 他 投 資 風 險 追 蹤 工 具 及 複 製 策 略 所 產 生 的 交 易 對 手 風 險 : 資 料 來 源 : 證 交 所 61

先 設 風 控 永 保 安 康 62

ETF 商 品 未 來 發 展 趨 勢 63

香 港 上 市 實 物 ETF 股 份 代 號 簡 稱 相 關 指 數 相 關 市 場 2800 盈 富 基 金 恒 生 指 數 股 票 - 香 港 2801 安 碩 中 國 ETF MSCI 中 國 指 數 股 票 - 中 國 ( 香 港 上 市 公 司 ) 2802 安 碩 亞 洲 新 興 MSCI 新 興 亞 洲 指 數 股 票 - 亞 洲 2817 標 智 港 股 內 地 消 費 中 證 香 港 上 市 可 交 易 內 地 消 費 指 數 股 票 - 中 國 ( 香 港 上 市 公 司 ) 2819 ABF 港 債 指 數 Markit iboxx ABF Hong Kong Index 固 定 收 益 2821 沛 富 基 金 Markit iboxx ABF 泛 亞 洲 指 數 固 定 收 益 2824 力 寶 專 選 中 港 地 產 力 寶 專 選 中 港 地 產 指 數 股 票 - 中 國 ( 香 港 上 市 公 司 ) 2825 標 智 香 港 100 中 證 香 港 100 指 數 股 票 - 香 港 2828 恒 生 H 股 ETF 恒 生 中 國 企 業 指 數 股 票 - 中 國 ( 香 港 上 市 公 司 ) 2833 恒 生 指 數 ETF 恒 生 指 數 股 票 - 香 港 2835 MIRAE KS200 KOSPI 200 指 數 股 票 - 韓 國 2836 安 碩 印 度 ETF BSE SENSEX 指 數 股 票 - 印 度 2838 恒 生 富 時 中 國 25 富 時 中 國 25 指 數 股 票 - 中 國 ( 香 港 上 市 公 司 ) 2839 標 智 港 股 內 地 地 產 中 證 香 港 上 市 可 交 易 內 地 地 產 指 數 股 票 - 中 國 ( 香 港 上 市 公 司 ) 2840 SPDR 金 ETF 資 料 來 源 : 港 交 所 倫 敦 黃 金 定 盤 非 價 經 同 意, 請 勿 翻 印 商 品 64 64

香 港 上 市 實 物 ETF 股 份 代 號 2842 3000 3002 3004 3010 3022 3032 3033 3041 3046 3054 3056 3060 3064 3066 3070 簡 稱 相 關 指 數 招 商 中 證 海 外 內 地 中 證 海 外 內 地 股 指 數 匯 豐 MSCI 香 港 MSCI 香 港 指 數 寶 來 台 灣 卓 越 50 台 灣 證 券 交 易 所 台 灣 50 指 數 安 碩 亞 洲 小 型 股 MSCI 亞 洲 APEX 小 型 股 200 指 數 安 碩 亞 洲 50 MSCI 亞 洲 APEX 50 指 數 大 成 香 港 中 資 民 企 中 證 香 港 內 地 民 營 企 業 指 數 安 碩 亞 洲 中 型 股 MSCI 亞 洲 APEX 中 型 股 50 指 數 匯 豐 MSCI 中 國 MSCI 中 國 指 數 價 值 韓 國 ETF 富 時 價 值 股 韓 國 指 數 價 值 中 國 ETF 富 時 價 值 股 份 中 國 指 數 未 來 標 普 亞 洲 消 費 標 普 新 興 亞 洲 消 費 指 數 未 來 標 普 國 際 消 費 標 普 環 球 消 費 企 業 指 數 價 值 台 灣 ETF 富 時 價 值 股 台 灣 指 數 未 來 標 普 亞 洲 金 融 標 普 泛 亞 區 ( 日 本 及 澳 紐 除 外 ) 大 型 股 金 融 指 數 未 來 標 普 亞 洲 資 訊 標 普 泛 亞 區 ( 日 本 及 澳 紐 除 外 ) 大 型 股 資 訊 科 技 指 數 平 安 香 港 高 息 股 中 證 香 港 紅 利 指 數 資 料 來 源 : 港 交 所 相 關 市 場 股 票 - 中 國 ( 全 球 ( 中 國 以 外 地 區 ) 上 市 公 司 ) 股 票 - 香 港 股 票 - 台 灣 股 票 - 亞 洲 股 票 - 亞 洲 股 票 - 中 國 ( 香 港 上 市 公 司 ) 股 票 - 亞 洲 股 票 - 中 國 ( 香 港 上 市 公 司 ) 股 票 - 韓 國 股 票 - 中 國 ( 香 港 上 市 公 司 ) 股 票 - 亞 洲 股 票 - 環 球 股 票 - 台 灣 股 票 - 亞 洲 股 票 - 亞 洲 股 票 - 香 港 65

香 港 上 市 實 物 ETF 股 份 代 號 3072 3073 3075 3076 3077 3078 3081 3083 3084 3088 3098 82822 83100 83168 83188 簡 稱 相 關 指 數 平 安 香 港 中 型 股 中 證 香 港 中 盤 精 選 指 數 SPDR 大 中 華 富 時 大 中 華 港 元 指 數 未 來 標 普 亞 洲 工 業 標 普 泛 亞 區 ( 日 本 及 澳 紐 除 外 ) 大 型 股 工 業 指 數 未 來 標 普 亞 洲 能 源 標 普 泛 亞 區 ( 日 本 及 澳 紐 除 外 ) 大 型 股 能 源 指 數 大 成 香 港 中 資 央 企 中 證 香 港 內 地 國 有 企 業 指 數 未 來 標 普 亞 洲 原 材 標 普 泛 亞 區 ( 日 本 及 澳 紐 除 外 ) 大 型 股 原 材 料 指 數 價 值 黃 金 ETF 倫 敦 黃 金 定 盤 價 匯 豐 MSCI 台 灣 MSCI 台 灣 指 數 價 值 日 本 ETF 富 時 價 值 股 日 本 指 數 匯 豐 MSCI 金 龍 MSCI 金 龍 指 數 平 安 R 香 港 50 中 證 銳 聯 香 港 基 本 面 50 指 數 南 方 A50 50-R 富 時 中 國 A50 指 數 易 方 達 中 一 百 -R 中 證 100 指 數 恒 生 人 幣 金 ETF 倫 敦 黃 金 定 盤 價 華 夏 滬 深 三 百 -R 滬 深 300 指 數 資 料 來 源 : 港 交 所 相 關 市 場 股 票 - 香 港 股 票 - 大 中 華 股 票 - 亞 洲 股 票 - 亞 洲 股 票 - 中 國 ( 香 港 上 市 公 司 ) 股 票 - 亞 洲 商 品 股 票 - 台 灣 股 票 - 日 本 股 票 - 大 中 華 股 票 - 香 港 股 票 - 中 國 ( 中 國 上 市 公 司 ) 股 票 - 中 國 ( 中 國 上 市 公 司 ) 商 品 股 票 - 中 國 ( 中 國 上 市 公 司 ) 66

ETF : 化 繁 為 簡 項 目 指 數 股 票 型 基 金 (ETF) 一 般 股 票 型 基 金 管 理 方 式 被 動 式 主 動 式 透 明 度 高 低 經 理 人 影 響 低 高 投 資 組 合 分 散 度 高 不 一 定 相 關 費 用 低 高 67

ETF 發 展 趨 勢 ( 一 ) 全 球 股 市 約 有 45 兆 美 元, 指 數 投 資 已 占 全 球 股 票 投 資 總 量 的 15% 以 上, 機 構 法 人 如 日 本 政 府 年 金 GPIF 股 票 部 位 被 動 式 投 資 比 重 高 達 81%, 美 加 州 公 務 人 員 退 休 基 金 超 過 7 成 臺 灣 ETF 成 交 值 現 僅 占 整 體 市 場 的 1.2%, 相 較 美 國 20% 韓 國 7.23% 香 港 4.67% 等, 還 有 很 大 的 成 長 空 間 國 人 投 資 境 外 基 金 金 額 高 達 2.37 兆 新 台 幣, 其 中 17% 為 ETF, 顯 示 國 內 投 資 人 對 於 ETF 有 龐 大 需 求 根 據 黑 石 報 告,2012 年 二 季 度 末 截 止, 全 球 債 券 ETF 總 規 模 達 到 3020 億 美 元, 占 全 部 ETF 市 場 規 模 的 20.2% 68

ETF 發 展 趨 勢 ( 二 ) 主 題 型 成 為 新 歡 : 市 場 上 主 題 ETF 主 要 分 布 在 貴 金 屬 能 源 商 品 生 產 者 科 技 和 通 訊 基 建 運 輸 農 業 等 幾 個 大 類 貴 金 屬 有 18 只 ETF, 總 資 產 達 到 610.01 億 美 元, 能 源 ( 包 括 替 代 能 源 ) 商 品 生 產 者 科 技 和 通 訊 等 是 近 年 來 發 展 較 為 迅 速 的 主 題 ETF 產 品 其 中 能 源 有 32 只, 總 資 產 127.19 億 美 元 ; 商 品 生 產 者 有 18 只, 總 資 產 116.59 億 美 元 ; 科 技 和 通 訊 有 18 只, 總 資 產 44.67 億 美 元 69