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英 国 的 基 金 管 理 业 英 国 是 投 资 基 金 管 理 人 的 首 选 目 的 地 国

英 国 是 欧 洲 最 大 全 球 第 二 大 基 金 管 理 中 心, 在 英 国 管 理 的 基 金 占 全 球 总 额 的 8.4% 以 上 6.2 万 亿 英 镑 在 英 国 管 理 的 总 资 产 2.2 万 亿 英 镑 受 海 外 客 户 委 托 在 英 国 管 理 的 资 产 7,750 亿 英 镑 在 英 国 管 理 的 海 外 注 册 基 金 7,700 亿 英 镑 在 英 国 管 理 的 认 可 基 金 ( 开 放 式 投 资 公 司 OEICs, 以 及 单 位 信 托 基 金 unit trusts)

英 国 的 基 金 管 理 业 01 英 国 既 是 一 个 领 先 的 国 际 金 融 服 务 中 心, 也 是 世 界 上 最 为 国 际 化 的 金 融 市 场 因 此, 选 择 来 英 国 或 与 英 国 进 行 金 融 交 易 的 海 外 金 融 机 构 和 投 资 者 的 数 目 多 过 世 界 上 任 何 其 他 国 家, 实 乃 不 足 为 奇 目 录 前 言 02 伦 敦 与 英 国 23 英 国 的 基 金 管 理 简 介 05 英 国 各 大 商 业 城 市 24 英 国 是 您 全 球 发 展 的 跳 板 06 英 国 的 税 制 26 英 国 基 金 管 理 业 的 规 模 08 税 收 征 管 28 客 户 类 型 12 基 金 注 册 地 30 另 类 投 资 基 金 14 贸 易 与 投 资 支 持 34 主 权 财 富 基 金 17 一 站 式 服 务 35 英 国 的 全 球 地 位 18 发 展 您 的 业 务, 最 有 吸 引 力 的 投 资 选 择 目 的 地 20 充 分 利 用 国 际 机 会 36 英 国 作 为 一 个 基 金 管 理 中 心 的 优 势 22 联 系 方 式 37

02 英 国 的 基 金 管 理 业 前 言 英 国 的 金 融 服 务 业 一 枝 独 秀 英 国 既 是 一 个 领 先 的 国 际 金 融 服 务 中 心, 也 是 世 界 上 最 为 国 际 化 的 金 融 市 场 英 国 有 无 与 伦 比 的 强 大 资 本 与 金 融 服 务 能 力 以 及 高 效 公 平 原 则 性 强 的 监 管 制 度 因 此, 选 择 来 英 国 或 与 英 国 进 行 金 融 交 易 的 海 外 金 融 机 构 和 投 资 者 的 数 目 多 过 世 界 上 任 何 其 他 国 家, 实 乃 不 足 为 奇 英 国 是 全 球 最 大 的 基 金 管 理 市 场 之 一, 并 且 仍 然 是 欧 洲 地 区 的 基 金 管 理 业 翘 楚 英 国 政 府 致 力 于 加 强 英 国 作 为 投 资 经 理 人 首 选 投 资 目 的 地 国 的 地 位, 我 们 致 力 于 使 英 国 成 为 世 界 投 资 管 理 业 最 有 竞 争 力 的 国 度 之 一 我 们 引 以 为 豪 的 是, 英 国 是 世 界 上 最 开 放 的 经 济 体 之 一 世 界 各 地 的 商 家 都 可 以 来 这 里 投 资, 因 为 他 们 知 道 可 在 稳 定 和 有 利 的 环 境 下 自 由 地 追 求 自 身 利 益 我 们 已 有 强 大 的 优 势 我 们 有 一 个 透 明 的 法 律 体 系 和 训 练 有 素 的 高 技 能 高 学 历 人 才 队 伍 ; 英 国 亦 是 世 界 上 连 接 度 最 强 的 国 家 之 一 英 国 的 金 融 业 由 一 个 受 人 尊 敬 的 证 券 市 场 监 管 机 构 金 融 市 场 行 为 监 管 局 (The Financial Conduct Authority) 来 监 管, 投 资 者 对 我 们 的 监 管 体 系 的 实 力 和 公 正 性 感 到 放 心 作 为 一 个 英 国 政 府 机 构, 我 们 的 首 要 任 务 是 要 巩 固 我 们 的 实 力 我 们 致 力 于 使 英 国 成 为 世 界 投 资 管 理 行 业 的 最 有 竞 争 力 的 国 度 之 一, 吸 引 更 多 的 基 金 经 理 人 前 来 英 国, 为 已 经 在 英 国 运 作 的 企 业 创 造 合 适 的 环 境, 充 分 利 用 全 球 机 会 亚 洲 地 区 也 有 这 样 的 机 会, 如 : 2013 年 10 月, 英 国 成 为 大 中 华 地 区 之 外 第 一 个 获 得 RQFII 额 度 的 国 家, 英 国 的 公 司 因 而 能 够 直 接 投 资 于 中 国 市 场

英 国 的 基 金 管 理 业 03 英 国 政 府 为 实 现 使 英 国 成 为 一 个 投 资 管 理 业 全 球 中 心 的 雄 心 所 作 出 的 努 力 已 取 得 显 著 的 进 展 继 2013 年 推 出 我 们 的 英 国 投 资 管 理 策 略 以 来, 金 融 市 场 行 为 监 管 局 的 基 金 认 可 审 批 时 间 已 缩 短 约 50% 影 响 投 资 管 理 业 的 税 收 环 境 的 政 策 性 改 变 还 意 味 着, 如 今 无 论 是 基 金 管 理 还 是 作 为 基 金 注 册 地, 英 国 都 已 具 有 全 球 范 围 内 的 竞 争 力 我 们 对 基 金 管 理 业 有 一 个 明 确 的 长 期 承 诺, 要 将 英 国 发 展 成 为 一 个 世 界 级 的 投 资 目 的 地 国, 致 力 于 行 业 的 成 功, 保 持 英 国 作 为 世 界 上 首 屈 一 指 的 国 际 金 融 中 心 的 地 位 50% 金 融 市 场 行 为 监 管 局 的 基 金 认 可 审 批 时 间 缩 短 幅 度 这 份 资 料 册 阐 述 了 我 们 为 何 认 为 英 国 是 管 理 基 金 的 理 想 之 地, 以 及 在 英 国 注 册 基 金 的 道 理 所 在 英 国 贸 易 投 资 总 署 及 英 国 财 政 部 与 业 界 携 手 合 作, 确 保 能 够 理 解 投 资 者 的 需 求, 并 确 保 英 国 政 府 能 够 满 足 投 资 者 的 需 求 多 米 尼 克 杰 尔 米 (Dominic Jermey) 英 国 贸 易 投 资 总 署 首 席 执 行 官

04 英 国 的 基 金 管 理 业

英 国 的 基 金 管 理 业 05 英 国 的 基 金 管 理 简 介 英 国 是 欧 洲 最 大 的 投 资 管 理 中 心, 其 规 模 远 远 超 过 欧 洲 其 他 国 家 所 管 理 的 资 产 规 模 连 续 五 年 逐 年 扩 大, 截 至 2013 年 底, 达 到 6.2 万 亿 英 镑 历 史 新 高 英 国 贸 易 投 资 总 署 是 英 国 的 一 个 政 府 部 门, 负 责 为 前 来 英 国 投 资 的 企 业 提 供 帮 助, 并 帮 助 已 经 在 英 国 运 营 的 企 业 拓 展 国 际 业 务 总 署 旗 下 的 金 融 服 务 组 织 ( UKTI Financial Services Organisation) 的 成 立 主 旨 是 为 寻 求 来 英 国 落 户 的 基 金 管 理 人 提 供 协 助, 并 帮 助 已 经 在 英 国 这 一 重 要 且 蓬 勃 发 展 的 行 业 内 运 作 的 公 司 更 好 地 把 握 机 会 据 金 融 和 专 业 服 务 行 业 代 表 机 构 TheCityUK 披 露, 去 年 14% 的 上 涨 归 因 于 新 资 金 流 入 和 强 劲 的 投 资 回 报 双 重 因 素 35% 截 至 2012 年 12 月 英 国 管 理 的 资 产 在 欧 洲 管 理 资 产 总 额 中 的 占 比 所 管 理 的 资 产 总 额 中 约 2.2 万 亿 英 镑 是 代 为 国 外 的 客 户 管 理 的, 按 照 这 一 指 标 来 衡 量, 英 国 是 领 先 的 全 球 中 心 英 国 亦 正 在 成 为 一 个 更 为 重 要 的 基 金 注 册 地 2013 年, 在 欧 洲 五 个 最 大 的 基 金 注 册 地 当 中, 英 国 的 资 产 增 长 幅 度 最 大 将 近 三 分 之 二 的 管 理 基 金 来 自 机 构 客 户 零 售 客 户 占 比 为 16%, 其 余 部 分 为 私 人 客 户 基 金 和 另 类 投 资 基 金 从 国 际 角 度 衡 量, 英 国 管 理 的 基 金 占 全 球 管 理 基 金 总 量 的 8.4% 作 为 领 先 的 全 球 跨 境 金 融 服 务 中 心 伦 敦 和 整 个 英 国 拥 有 能 够 从 国 际 市 场 获 取 越 来 越 大 业 务 份 额 的 独 到 地 位, 增 长 的 空 间 十 分 巨 大 这 些 市 场 包 括 金 砖 国 家 海 湾 合 作 委 员 会 国 家 土 耳 其 以 及 其 他 亚 洲 市 场 和 拉 美 经 济 体 伦 敦 继 续 增 强 其 作 为 中 国 境 外 的 全 球 人 民 币 业 务 枢 纽 的 地 位, 英 国 继 续 支 持 中 国 政 府 的 人 民 币 国 际 化 举 措 基 金 管 理 业 将 会 在 这 一 大 潮 流 中 扮 演 重 要 角 色, 为 人 民 币 的 国 际 化 擂 鼓 助 阵 在 英 国 财 政 部 牵 头 的 金 融 服 务 贸 易 与 投 资 委 员 会 ( FSTIB) 的 战 略 指 导 下, 英 国 贸 易 投 资 总 署 联 手 英 国 财 政 部 正 在 与 TheCityUK 英 国 投 资 管 理 协 会 (IMA) 以 及 更 广 泛 的 基 金 管 理 业 进 行 合 作, 进 一 步 向 海 外 推 广 英 国 的 基 金 管 理 行 业, 为 寻 求 来 英 国 落 户 的 基 金 经 理 人 提 供 实 践 层 面 的 实 际 援 助 苏 兰 利 (Sue Langley) 英 国 贸 易 投 资 总 署 金 融 服 务 组 织 首 席 执 行 官

06 英 国 的 基 金 管 理 业 英 国 是 您 全 球 发 展 的 跳 板 英 国 是 欧 洲 名 列 第 一 世 界 名 列 第 二 ( 仅 次 于 美 国 ) 的 外 国 直 接 投 资 目 的 地 国 英 国 是 公 认 的 世 界 贸 易 大 国 之 一 据 口, 创 造 欧 洲 灵 活 性 最 强 的 高 技 能 劳 动 经 济 和 商 业 研 究 中 心 (CEBR, 英 国 咨 队 伍 英 国 的 法 律 制 度 能 够 支 持 和 保 护 询 公 司 ) 的 报 告 称, 英 国 是 世 界 第 六 大 企 业 的 利 益, 官 僚 机 构 的 削 减 可 以 减 轻 经 济 体, GDP 总 量 约 为 2.65 万 亿 美 企 业 的 负 担 元 ( 来 源 : 2013 年 世 界 经 济 排 名 ) 最 近 的 一 项 面 向 国 际 商 界 领 袖 的 调 查 英 国 亦 为 世 界 最 重 要 的 经 商 国 度 之 一, 位 居 欧 洲 各 国 外 资 吸 引 力 排 行 榜 的 榜 结 果 表 明, 在 欧 盟 各 国 当 中, 投 资 者 对 英 国 的 信 心 是 最 强 的 1 ; 世 界 银 行 指 首 英 国 市 场 丰 富 且 多 样 化, 世 界 级 的 出, 在 英 国 经 商 要 比 在 任 何 其 他 欧 洲 大 产 业 包 括 生 命 科 学 信 通 技 术 创 意 陆 国 家 更 为 容 易 金 融 和 专 业 商 业 服 务 航 空 航 天 汽 车 英 国 的 航 空 铁 路 港 口 和 公 路 交 通 工 程 ; 英 国 对 外 资 企 业 的 吸 引 力 还 在 网 络 都 很 发 达 英 国 作 为 欧 盟 成 员 国, 于 能 够 便 捷 地 连 接 客 户 产 品 创 意 设 计 具 有 进 入 欧 洲 市 场 的 便 利 条 件 英 国 师 供 应 商 和 合 伙 伙 伴 有 高 技 能 的 人 力 资 源 并 且 有 四 所 位 居 英 国 通 过 营 造 一 系 列 极 具 吸 引 力 的 商 世 界 前 十 名 的 大 学 2 此 外, 英 国 拥 有 业 和 投 资 条 件 保 持 着 这 一 领 先 地 位 英 世 界 级 的 商 业 基 础 设 施, 并 有 一 个 处 国 政 府 的 经 济 增 长 计 划 推 动 着 协 调 理 商 业 纠 纷 的 发 达 的 法 律 体 系 英 格 兰 有 序 的 行 动, 该 行 动 旨 在 打 造 英 国 在 法 律 被 广 泛 应 用 于 国 际 合 同 二 十 国 集 团 ( G20) 中 最 具 竞 争 力 的 去 年, 英 国 贸 易 投 资 总 署 参 与 了 超 过 税 收 制 度, 使 英 国 成 为 企 业 创 建 融 资 80% 的 成 功 落 户 英 国 的 引 资 项 目 的 和 增 长 的 欧 洲 最 佳 国 度, 鼓 励 投 资 与 出 接 洽 与 协 助 我 们 并 不 会 在 您 立 足 英 国 之 后 停 止 为 您 服 务, 而 是 会 在 您 的 国 际 拓 展 过 程 中 长 期 继 续 为 您 服 务 我 们 为 外 国 投 资 者 所 提 供 支 持 的 服 务 广 度 如 同 为 已 在 英 国 经 营 的 任 何 其 他 公 司 一 样, 包 括 企 业 的 国 际 化 进 程 支 持 通 往 欧 洲 的 金 融 桥 梁 英 国 是 进 入 欧 洲 市 场 的 理 想 门 户, 其 优 势 在 于 : 连 接 逾 5 亿 个 潜 在 的 投 资 者 世 界 第 二 大 基 金 管 理 市 场, 管 理 的 资 产 总 额 超 过 15 万 亿 英 镑 通 行 证 利 益 : 根 据 欧 盟 的 规 定, 基 金 经 理 人 可 以 在 一 个 成 员 国 注 册 基 金, 然 后 能 自 由 地 在 所 有 的 欧 盟 国 家 营 销 来 源 : TheCityUK 1 A.T. Kearney 2014 外 国 直 接 投 资 信 心 指 数 : 准 备 腾 飞 2 QS 世 界 大 学 排 名

英 国 的 基 金 管 理 业 07 投 资 管 理 是 英 国 最 为 成 功 的 行 业 之 一 英 国 是 欧 洲 最 大 的 基 金 管 理 中 心 并 跻 身 世 界 最 大 的 基 金 管 理 中 心 之 列, 在 英 国 管 理 的 基 金 占 全 球 总 额 的 8% 以 上 在 全 球 范 围 内, 投 资 管 理 业 呈 现 出 良 好 的 前 景 随 着 全 球 新 兴 市 场 国 家 中 产 阶 级 人 群 平 均 寿 命 的 延 长 以 及 他 们 想 要 为 未 来 进 行 储 蓄 和 投 资 的 愿 望 的 提 升, 基 金 管 理 行 业 正 在 享 有 一 个 高 速 增 长 期 作 为 世 界 贸 易 大 国 之 一, 而 且 作 为 一 个 全 球 金 融 服 务 业 的 最 为 国 际 化 的 市 场, 英 国 是 公 认 的 出 口 和 寻 求 海 外 增 长 的 跳 板 在 英 国 运 作 的 公 司 能 从 基 金 管 理 业 最 开 放 的 市 场 之 一 的 英 国 市 场 获 益, 能 为 获 得 新 的 国 际 业 务 占 据 有 利 地 位, 尤 其 能 获 得 增 长 潜 力 最 强 大 的 新 兴 市 场 的 业 务 英 国 政 府 正 在 进 一 步 巩 固 英 国 作 为 基 金 管 理 业 领 先 性 全 球 中 心 之 一 的 地 位 政 府 在 其 2013 年 3 月 出 台 的 投 资 管 理 战 略 中 宣 布 了 旨 在 进 一 步 改 善 英 国 税 制 和 监 管 环 境 的 行 动, 并 做 出 了 长 期 支 持 基 金 管 理 业 的 明 确 承 诺 英 国 是 世 界 领 先 的 金 融 和 专 业 服 务 出 口 国,2013 年 贸 易 顺 差 为 710 亿 美 元 英 国 是 欧 洲 境 内 最 大 的 保 险 基 金 和 养 老 基 金 来 源 国 英 国 和 爱 尔 兰 的 金 融 技 术 的 增 长 速 度 快 过 世 界 上 任 何 其 他 国 家 截 至 2013 年 4 月, 英 国 的 外 汇 交 易 量 占 全 球 总 量 的 41%, 远 远 超 过 美 国 日 本 和 新 加 坡 英 国 是 西 方 国 家 和 欧 洲 首 屈 一 指 的 伊 斯 兰 金 融 中 心, 报 告 的 资 产 总 额 达 190 亿 美 元 在 中 国 和 香 港 以 外 的 所 有 人 民 币 支 付 款 项 当 中, 将 近 三 分 之 二 的 人 民 币 支 付 是 在 伦 敦 完 成 的, 国 际 人 民 币 支 付 总 额 当 中 28% 是 在 伦 敦 结 算 的 按 基 金 注 册 地 衡 量, 英 国 在 欧 盟 可 转 让 证 券 集 合 投 资 计 划 (UCITS) 资 产 总 额 中 占 有 12.5% 的 份 额 ( 来 源 : 欧 洲 基 金 与 资 产 管 理 协 会 季 评,2014 年 11 月, 及 9 月 30 日 ), 这 是 香 港 和 中 国 大 陆 之 外 的 最 大 份 额 2014 年, 政 府 还 启 动 了 一 个 面 向 希 望 来 英 国 落 户 的 基 金 经 理 人 的 一 站 式 礼 宾 服 务 项 目 在 英 国 贸 易 投 资 总 署 金 融 服 务 组 织 的 带 领 下, 该 礼 宾 服 务 汇 集 了 所 有 相 关 的 服 务 商, 为 初 到 英 国 的 基 金 管 理 人 提 供 一 揽 子 的 全 面 支 持 简 单 地 说, 如 果 您 是 想 要 提 升 盈 利 能 力 和 竞 争 力 的 海 外 商 家, 英 国 是 您 必 去 之 地

08 英 国 的 基 金 管 理 业 英 国 基 金 管 理 业 的 规 模 英 国 基 金 管 理 业 的 规 模 不 仅 从 绝 对 数 量 上 看 位 居 欧 洲 之 最, 而 且 继 续 表 现 出 强 劲 的 同 比 增 速 英 国 是 全 球 最 大 的 基 金 管 理 中 心 之 一, 在 全 球 范 围 内, 英 国 是 基 金 管 理 行 业 的 其 规 模 远 远 超 过 欧 洲 其 他 国 家 业 内 管 主 要 参 与 者 截 至 2013 年 底, 英 国 管 理 的 资 产 规 模 连 续 五 年 逐 年 扩 大, 截 至 理 的 基 金 占 全 球 146 万 亿 管 理 基 金 总 2013 年 底, 达 到 6.2 万 亿 英 镑 历 史 新 额 的 8.4% 高 全 年 14% 的 上 涨 归 因 于 新 资 金 流 入 和 强 劲 的 投 资 回 报 双 重 因 素 将 近 三 分 之 二 的 管 理 基 金 来 自 机 构 客 户, 零 售 客 户 占 比 为 16%, 其 余 部 分 为 私 人 客 户 基 金 和 另 类 投 资 基 金 虽 然 伦 敦 享 有 英 国 最 强 大 的 国 际 地 位, 但 爱 丁 堡 格 拉 斯 哥 阿 伯 丁 曼 彻 斯 特 利 物 浦 卡 迪 夫 伯 明 翰 等 其 他 英 国 城 市 也 是 重 要 的 基 金 管 理 中 心

英 国 的 基 金 管 理 业 09 图 1 更 广 泛 的 资 产 管 理 行 业 今 年 内, 由 英 国 投 资 管 理 协 会 (IMA) 会 员 企 业 管 理 的 英 国 资 产 增 长 了 13%, 截 至 2013 年 底 已 达 5 万 亿 英 镑, 其 中 2 万 亿 英 镑 是 受 海 外 客 户 委 托 而 管 理 的 资 产 去 年 亦 见 证 了 英 国 认 可 基 金 的 强 劲 增 长, 涨 幅 为 16%, 从 2012 年 的 6,620 亿 英 镑 上 升 至 2013 年 的 7,700 亿 英 镑 3,590 亿 英 镑 其 他 5.0 万 亿 英 镑 3,470 亿 英 镑 1,880 亿 英 镑 1,900 亿 英 镑 IMA 会 员 企 业 英 国 商 用 房 地 产 基 金 管 理 人 全 权 委 托 私 人 客 户 基 金 管 理 人 私 募 股 权 基 金 对 冲 基 金 其 他 资 产 管 理 公 司 在 英 国 管 理 的 总 资 产 估 计 为 6.2 万 亿 英 镑 来 源 : ComPeer, 对 冲 基 金 情 报 机 构 / EuroHedge, IPD, IMA 基 于 2012 年 英 国 风 险 投 资 私 募 股 权 协 会 (BVCA) 数 据 对 私 募 股 权 基 金 所 做 的 估 计

10 英 国 的 基 金 管 理 业 就 资 产 规 模 而 言, IMA 会 员 企 业 代 表 着 英 国 资 产 管 理 业 内 的 大 多 数 企 业 据 估 计, 包 括 非 IMA 会 员 企 业 管 理 的 资 产 在 内, 英 国 整 个 资 产 管 理 行 业 的 总 价 值 超 过 6 万 亿 英 镑 图 2 英 国 管 理 的 基 金 ( 截 至 2013 年 底 英 国 基 金 份 额 占 比 ) 机 构 客 户 64% 零 售 客 户 16% 私 人 客 户 10% 另 类 投 资 基 金 10% 6.193 亿 英 镑 英 国 客 户 海 外 客 户 来 源 : 投 资 管 理 协 会, TheCityUK 估 计 10 亿 英 镑 2012 2013 由 IMA 1 会 员 公 司 2 管 理 4,389 4,957 机 构 客 户 3,611 3,958 保 险 公 司 987 1,029 企 业 养 老 基 金 1,694 1,832 其 他 ( 地 方 政 府 慈 善 组 织 等 ) 930 1,098 零 售 客 户 778 999 3 其 他 基 金 对 冲 基 金 房 地 产 基 金 私 募 股 权 基 金 490 234 140 117 598 252 217 129 私 人 客 户 基 金 548 638 英 国 管 理 的 基 金 总 额 5,427 6,193 1 英 国 投 资 管 理 协 会 2 不 包 括 私 人 客 户 3 数 字 已 做 了 调 整, 以 考 虑 重 复 计 算 因 素 来 源 : IMA, ComPeer, Eurohedge, BVCA, IPO, TheCityUK 估 计 图 3 按 注 册 地 衡 量 的 英 国 管 理 的 资 产 ( 截 至 2013 年 底 英 国 基 金 份 额 占 比 ) 英 国 客 户 64% 海 外 机 构 和 零 售 客 户 29% 海 外 私 人 客 户 和 另 类 投 资 基 金 7% 6.193 亿 英 镑 来 源 : TheCityUK 估 算, 基 于 投 资 管 理 协 会 的 数 据

英 国 的 基 金 管 理 业 11 英 国 是 欧 洲 最 大 的 基 金 管 理 中 心, 占 管 理 基 金 总 额 的 35%, 超 过 欧 洲 第 二 大 和 第 三 大 基 金 管 理 中 心 的 总 和 从 全 球 来 看, 英 国 是 仅 次 于 美 国 的 第 二 大 基 金 管 理 中 心 图 4 欧 洲 管 理 的 资 产 ( 2012 年 12 月 ) 国 家 净 资 产 市 场 份 额 1 英 国 5,449 35% 2 法 国 2,977 19% 3 德 国 1,618 10% 4 意 大 利 841 5% 5 荷 兰 469 3% 6 比 利 时 225 1% 7 其 他 3,857 26% 来 源 : 欧 洲 基 金 与 资 产 管 理 协 会 季 评 ( EFAMA) 图 5 英 国 管 理 的 基 金 增 长 状 况 2003 2004 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 10 亿 英 镑 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 另 类 投 资 基 金 2,500 私 人 客 户 2,000 零 售 基 金 1,500 机 构 基 金 1,000 500 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 图 6 按 基 金 资 产 类 别 衡 量 的 管 理 基 金 2003 2004 来 源 : TheCityUK 估 计 数, 基 于 多 个 来 源 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 混 合 资 产 13.7% 其 他 16.3% 固 定 收 益 14.8% 非 英 国 的 股 票 29.0% 英 国 股 票 26.1% 投 射 基 金 0.4% 房 地 产 基 金 2.2% 有 针 对 性 的 绝 对 回 报 ( 注 册 地 在 英 国 )4.4% 货 币 市 场 基 金 0.6% 其 他 8.8% 来 源 : IMA 年 度 调 查 摘 要

12 英 国 的 基 金 管 理 业 客 户 类 型 英 国 的 投 资 管 理 公 司 为 各 种 不 同 的 客 户 管 理 许 多 不 同 类 型 的 基 金 机 构 客 户 近 年 来, 受 机 构 客 户 委 托 而 管 理 的 基 金 ( 包 括 保 险 基 金 养 老 基 金 地 方 政 府 和 慈 善 基 金 ) 越 来 越 占 主 导 地 位, 目 前 已 占 英 国 管 理 基 金 的 大 约 三 分 之 二 英 国 投 资 管 理 协 会 的 数 据 表 明, 养 老 基 金 依 然 是 各 类 基 金 中 的 规 模 最 大 者 ( 占 36%), 保 险 基 金 次 之 ( 占 20%) 零 售 客 户 2013 年, 零 售 客 户 委 托 管 理 的 基 金 规 模 增 加 了 28%, 达 到 9,990 亿 英 镑 英 国 管 理 的 投 资 基 金 总 额 约 为 1.5 万 亿 英 镑, 因 为 有 些 产 品 的 销 售 对 象 是 各 类 机 构 客 户 这 些 基 金 当 中 约 有 一 半 是 在 英 国 注 册 的 私 人 客 户 英 国 市 场 的 很 大 一 部 分 由 私 人 客 户 构 成 截 至 2013 年 底, 资 产 总 额 为 6,380 亿 英 镑 此 数 额 包 括 股 票 经 纪 公 司 银 行 和 基 金 管 理 公 司 的 私 人 客 户 部 门 等 私 人 客 户 公 司 管 理 的 资 产

英 国 的 基 金 管 理 业 13 图 7 按 客 户 类 别 衡 量 的 英 国 管 理 的 资 产 ( 2005 2013) 100% 90% 80% 70% 60% 36% 养 老 基 金 是 最 大 的 客 户 类 型 50% 40% 30% 20% 10% 养 老 基 金 依 然 是 各 类 基 金 中 的 规 模 最 大 者 ( 占 36%), 保 险 基 金 次 之 ( 占 20%) 随 着 整 个 行 业 从 内 部 管 理 模 式 向 较 低 程 度 垂 直 整 合 结 构 模 式 的 转 移, 公 司 内 部 管 理 的 保 险 资 产 持 续 下 降 自 2005 年 以 来, 总 体 零 售 和 机 构 客 户 的 比 例 一 直 比 较 稳 定, 平 均 为 20/80 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 养 老 基 金 保 险 其 他 机 构 客 户 零 售 客 户 私 人 客 户 来 源 : IMA 问 卷 调 查

14 英 国 的 基 金 管 理 业 另 类 投 资 基 金 伦 敦 是 全 球 规 模 第 二 大 的 对 冲 基 金 管 理 中 心, 并 且 是 领 先 的 私 募 股 权 和 房 地 产 基 金 管 理 中 心 之 一 2013 年, 另 类 投 资 基 金 总 价 值 约 为 6,000 亿 英 镑, 约 占 英 国 管 理 基 金 总 额 的 10% 1 伦 敦 是 全 球 规 模 第 二 大 的 对 冲 基 金 管 理 中 心, 并 且 是 领 先 的 私 募 股 权 和 房 地 产 基 金 管 理 中 心 之 一, 总 占 比 为 18% 伦 敦 亦 是 一 个 重 要 的 主 权 财 富 基 金 中 心, 这 是 由 于 伦 敦 结 算 所 的 作 用 以 及 伦 敦 是 许 多 这 类 基 金 的 管 理 公 司 所 在 地 4% 的 世 界 各 地 对 冲 基 金 机 构 资 本 来 自 伦 敦 的 投 资 者 对 冲 基 金 伦 敦 是 仅 次 于 纽 约 的 全 球 第 二 大 对 冲 基 金 管 理 公 司 所 在 地 2003 至 2013 年 的 十 年 间, 伦 敦 在 全 球 对 冲 基 金 行 业 中 的 占 比 翻 了 一 番 有 余, 达 到 18% 英 国 是 欧 洲 最 大 的 对 冲 基 金 管 理 中 心, 欧 洲 超 过 五 分 之 四 的 对 冲 基 金 投 资 都 是 在 英 国 管 理 的 截 至 2013 年 底, 英 国 对 冲 基 金 公 司 所 管 理 的 资 产 总 额 达 到 2.3 万 亿 美 元 历 史 新 高, 首 次 超 过 2007 年 金 融 危 机 前 的 水 平 1 数 字 已 做 了 调 整, 以 考 虑 重 复 计 算 因 素

英 国 的 基 金 管 理 业 15

16 英 国 的 基 金 管 理 业 英 国 的 私 募 股 权 和 创 投 资 本 英 国 管 理 的 私 募 股 权 基 金 目 前 所 管 理 的 资 产 规 模 约 为 1,470 亿 英 镑, 包 括 约 480 亿 英 镑 的 干 火 药 ( drypowder), 其 中 约 有 200 亿 英 镑 将 投 入 到 英 国 的 企 业 2013 年, 英 国 管 理 的 私 募 股 权 基 金 筹 得 112 亿 英 镑, 与 2012 年 的 59 亿 英 镑 水 平 相 比, 增 加 了 近 一 倍 这 笔 筹 资 中 的 绝 大 部 分 ( 约 90 亿 英 镑 ) 来 自 海 外 投 资 者, 与 上 一 年 筹 得 的 17 亿 英 镑 相 比, 增 加 了 三 倍 以 上 2013 年 的 最 大 筹 资 来 源 是 养 老 基 金 ( 29 亿 英 镑 ) 主 权 财 富 基 金 ( 19 亿 英 镑 ) 和 基 金 中 的 基 金 (14 亿 英 镑 ) 房 地 产 基 金 随 着 房 地 产 投 资 变 得 更 为 简 单 不 动 产 投 资 成 为 一 种 更 具 有 吸 引 力 的 资 产 类 别, 房 地 产 基 金 行 业 近 年 来 经 历 了 一 个 大 幅 度 增 长 期, 英 国 商 业 房 地 产 价 值 达 到 630 亿 英 镑, 占 所 有 英 国 机 构 集 合 投 资 计 划 中 的 三 分 之 一 图 8 商 业 房 地 产 的 持 有 状 况 按 投 资 类 型 10 亿 % 变 化 % 总 体 英 镑 2003-13 total 海 外 投 资 者 94 129 24 英 国 机 构 投 资 者 ( 保 险 公 司 和 养 老 基 金 ) 75-16 19 英 国 集 合 投 资 计 划 63 134 16 英 国 房 地 产 投 资 信 托 基 金 (REITs) 和 55 38 14 上 市 房 地 产 公 司 英 国 未 上 市 的 房 地 产 公 司 53 6 14 英 国 其 他 18-4 5 英 国 传 统 型 遗 产 和 慈 善 机 构 17 24 4 英 国 私 人 投 资 者 10 20 3 总 计 385 34 100

英 国 的 基 金 管 理 业 17 主 权 财 富 基 金 英 国 是 世 界 上 最 为 国 际 化 的 市 场 自 2005 年 以 来, 英 国 在 全 球 主 权 财 富 基 金 直 接 投 资 中 的 占 比 约 为 六 分 之 一 英 国 ( 尤 其 是 伦 敦 ) 是 主 权 财 富 基 金 的 一 个 重 要 的 管 理 中 心, 这 是 由 于 伦 敦 结 算 所 的 作 用 并 且 由 于 伦 敦 是 许 多 这 类 基 金 的 管 理 公 司 所 在 地 许 多 庞 大 的 主 权 财 富 基 金 都 在 伦 敦 设 有 当 地 代 表 处, 例 如 科 威 特 投 资 局 文 莱 投 资 局 阿 布 扎 比 投 资 局 和 新 加 坡 淡 马 锡 / 通 用 投 资 公 司 主 权 财 富 基 金 国 际 论 坛 ( 一 组 由 中 国 俄 罗 斯 和 海 湾 国 家 牵 头 的 26 个 基 金 ) 已 将 其 秘 书 处 搬 迁 到 伦 敦 近 年 来, 英 国 亦 已 成 为 主 权 财 富 基 金 自 2012 年 5 月 以 来, 英 国 注 册 的 银 投 资 的 主 要 接 受 国 自 2005 年 以 来, 杏 树 投 资 有 限 公 司 ( 中 国 国 家 外 汇 管 理 英 国 在 全 球 主 权 财 富 基 金 直 接 投 资 中 总 局 的 一 家 全 资 子 公 司 ) 已 至 少 在 四 个 的 占 比 约 为 六 分 之 一 投 资 于 英 国 基 础 投 资 项 目 中 投 入 了 逾 16 亿 美 元, 包 括 设 施 项 目 的 情 形 尤 为 突 出 主 权 财 富 基 购 买 水 务 公 司 学 生 公 寓, 以 及 伦 敦 和 金 持 有 英 国 公 用 事 业 公 司 资 产 的 例 子 曼 彻 斯 特 的 办 公 楼 包 括 中 国 投 资 有 限 责 任 公 司 和 阿 布 扎 比 投 资 局 在 肯 布 尔 水 务 公 司 ( 泰 晤 士 水 务 公 司 的 母 公 司 ) 的 持 股

18 英 国 的 基 金 管 理 业 英 国 的 全 球 地 位 世 界 各 地 的 发 展 趋 势 表 明 基 金 管 理 行 业 仍 将 持 续 增 长, 在 英 国 落 户 的 公 司 拥 有 能 获 益 于 这 种 增 长 的 强 大 优 势 英 国 是 全 球 基 金 管 理 业 最 开 放 的 市 场 之 一 这 意 味 着, 在 英 国 注 册 成 立 的 公 司 能 够 为 获 得 新 的 国 际 业 务 占 据 有 利 地 位, 尤 其 能 获 得 增 长 潜 力 最 强 大 的 新 兴 市 场 的 业 务 英 国 政 府 致 力 于 确 保 英 国 国 际 投 资 所 需 要 的 持 续 开 放 与 竞 争 性 市 场 优 势 世 界 各 国 的 国 家 养 老 金 系 统 改 革 和 国 在 过 去 的 几 年 里, 英 国 的 基 金 管 理 公 司 有 企 业 民 营 化 进 程 的 加 快, 都 将 为 立 足 进 行 了 实 质 性 的 重 组, 加 强 了 他 们 的 国 英 国 的 企 业 带 来 更 多 的 跨 国 投 资 机 会 际 联 系 大 型 基 金 管 理 公 司 很 可 能 还 会 英 国 的 基 金 管 理 人 还 能 获 益 于 企 业 外 进 一 步 实 施 全 球 性 结 构 重 组, 以 期 扩 大 包 其 投 资 管 理 业 务 的 大 趋 势, 获 得 放 松 现 有 的 资 源, 开 发 尖 端 分 销 体 系, 提 高 投 资 限 制 以 及 国 际 基 金 经 理 的 投 资 组 服 务 质 量 合 多 样 化 的 大 环 境 所 带 来 的 机 会

英 国 的 基 金 管 理 业 19 英 国 的 企 业 拥 有 衡 量 投 资 回 报 的 优 良 往 绩 随 着 新 兴 经 济 体 国 家 基 金 管 理 市 场 的 发 展, 他 们 能 够 利 用 此 优 势 来 向 其 营 销 他 们 的 投 资 产 品 据 TheCityUK 估 计, 2013 年 全 球 基 金 管 理 行 业 所 管 理 的 资 产 增 加 了 13%, 达 到 146 万 亿 美 元, 其 中 包 括 : 传 统 基 金 ( 养 老 基 金 共 同 基 金 和 保 险 基 金 ) 总 额 创 下 97.2 万 亿 美 元 的 新 高 另 类 投 资 基 金 ( 对 冲 基 金 私 募 股 权 基 金 交 易 所 交 易 基 金 和 主 权 财 富 基 金 ) 资 产 总 额 逾 14 万 亿 美 元 私 人 财 富 基 金, 总 资 产 52.6 万 亿 美 元 146 万 亿 美 元 2013 年 全 球 基 金 管 理 业 的 总 价 值 图 9 传 统 基 金 占 GDP 的 百 分 比 英 国 是 全 球 基 金 管 理 业 最 开 放 的 市 场 之 一, 这 意 味 着, 在 英 国 注 册 成 立 的 公 司 能 够 为 获 得 新 的 国 际 业 务 占 据 有 利 地 位 GDP 占 比 ( 按 基 金 来 源 划 分 ),2013 年 350 300 250 200 150 共 同 基 金 保 险 资 产 养 老 金 资 产 来 源 : TheCityUK 100 50 0 英 国 美 国 日 本 法 国 德 国 全 球

20 英 国 的 基 金 管 理 业 最 有 吸 引 力 的 投 资 / 扩 大 资 产 管 理 业 务 目 的 地 排 名 1 伦 敦 75 2 香 港 52 3 新 加 坡 33 4 纽 约 18 5 圣 保 罗 10 6 = 莫 斯 科 7 6 = 巴 黎 7 8 卢 森 堡 6 9 日 内 瓦 5 10 = 赫 尔 辛 基 4 10 = 上 海 4 10 = 苏 黎 世 4 4 纽 约 5 圣 保 罗 1 伦 敦 来 源 : The Banker

英 国 的 基 金 管 理 业 21 图 10 欧 洲 各 主 要 基 金 注 册 地 % 2013 年 基 金 增 长 占 比 ( 按 注 册 地 ) 55 欧 洲 各 国 投 资 基 金 业 份 额 占 比 ( 按 注 册 地 ) 50 来 源 :TheCityUK 估 计 45 40 35 30 25 20 15 10 2 香 港 5 0 英 国 卢 森 堡 爱 尔 兰 德 国 法 国 3 新 加 坡 图 11 在 英 国 注 册 的 基 金 公 司 管 理 的 零 售 基 金 10 亿 英 镑, 所 管 理 的 基 金 10 亿 英 镑 800 700 600 500 400 300 200 100 0 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 来 源 : 英 国 投 资 管 理 协 会

22 英 国 的 基 金 管 理 业 英 国 作 为 一 个 基 金 管 理 中 心 的 优 势 英 国 是 全 球 首 屈 一 指 的 基 金 管 理 中 心 及 欧 洲 基 金 管 理 的 最 佳 国 度, 这 一 强 大 地 位 可 谓 理 之 当 然 英 国 证 券 及 金 融 市 场 的 监 管 机 构, 因 其 在 维 护 投 资 者 权 益 方 面 的 高 标 准 而 蜚 声 国 际 遍 布 英 国 各 地 区 的 先 进 支 持 服 务 为 前 台 中 台 和 后 台 运 作 提 供 了 强 大 后 盾, 是 实 现 成 本 效 益 的 坚 实 保 障 英 国 堪 称 世 界 顶 尖 的 金 融 服 务 中 心, 也 是 全 球 国 际 化 程 度 最 高 的 金 融 市 场 英 国 境 内 的 美 元 日 交 易 量 超 过 整 个 美 国, 欧 元 交 易 量 甚 至 达 欧 元 区 的 两 倍 之 多 英 国 的 金 融 服 务 业 享 有 诸 多 显 著 优 势, 一 如 既 往 地 吸 引 着 海 外 企 业 的 投 资 英 国 的 专 业 知 识 和 技 能 基 础 稳 健 的 法 律 和 监 管 框 架 流 动 性 优 良 的 资 本 市 场 公 开 透 明 的 财 务 报 告 制 度 优 越 的 地 理 位 置 和 语 言 优 势, 造 就 了 英 国 金 融 服 务 业 的 领 先 地 位 英 国 坐 拥 高 效 公 平 和 原 则 性 强 的 监 管 环 境, 既 坚 实 强 劲, 又 响 应 迅 速 英 国 金 融 市 场 行 为 监 管 局 ( FCA) 是 英 国 对 外 企 十 分 开 放, 是 全 球 经 商 最 为 便 利 的 国 家 之 一 伦 敦 多 达 40% 的 资 产 管 理 企 业 由 海 外 投 资 者 拥 有, 受 海 外 投 资 者 委 托 所 管 理 的 基 金 占 基 金 总 量 三 分 之 一 以 上 ( 价 值 约 2.2 万 亿 英 镑 ) 英 国 是 亚 洲 以 外 第 一 个 经 中 国 主 管 机 关 审 批 获 准 加 入 人 民 币 合 格 境 外 机 构 投 资 者 ( RQFII) 计 划 的 金 融 中 心, 可 以 运 用 在 中 国 大 陆 以 外 募 集 的 人 民 币 资 金 开 展 境 内 投 资 业 务 目 前, 所 有 离 岸 人 民 币 交 易 中 超 过 半 数 在 英 国 完 成, 高 出 了 所 有 其 他 人 民 币 中 心 的 交 易 量 总 和 注 册 于 英 国 的 基 金 可 获 益 于 英 国 已 签 署 的 约 120 份 避 免 双 重 征 税 协 定, 以 改 善 投 资 回 报, 这 个 数 目 堪 称 所 有 国 家 之 最 英 国 是 通 往 欧 洲 的 门 户, 享 有 颇 具 战 略 意 义 的 地 理 位 置, 可 以 便 捷 地 连 接 中 东 亚 洲 非 洲 及 世 界 其 他 地 区 我 们 拥 有 扶 持 新 锐 思 想 和 产 品 开 发 的 创 新 生 态 体 系, 与 伊 斯 兰 金 融 与 人 民 币 贸 易 的 对 接 即 是 佐 证 英 国 的 资 本 和 能 力 集 中 度 堪 称 无 与 伦 比, 深 厚 且 多 元 化 的 人 才 储 备 为 英 国 基 金 管 理 价 值 链 提 供 了 全 方 位 支 持 英 国 的 基 金 管 理 人 能 为 各 种 各 样 的 投 资 形 式 和 策 略 提 供 支 持, 并 具 备 举 世 公 认 的 创 新 能 力 可 通 过 机 构 基 金 零 售 基 金 可 转 让 证 券 集 合 投 资 计 划 ( UCITS) 和 另 类 投 资 基 金 经 理 人 指 令 ( AIFMD) 对 冲 基 金 和 另 类 投 资 基 金 等 投 资 载 体 接 触 广 泛 的 受 众 和 目 标 客 户 产 品 及 法 律 架 构

英 国 的 基 金 管 理 业 23 伦 敦 与 英 国 伦 敦 成 就 了 英 国 作 为 全 球 金 融 中 心 的 美 誉 但 得 益 于 遍 布 英 国 各 大 区 域 的 主 要 金 融 中 心, 首 都 以 外 的 英 国 其 他 地 区 也 发 挥 着 不 容 小 觑 的 重 要 作 用 和 保 险 业 的 重 要 城 市 伯 明 翰 则 凭 借 其 与 伦 敦 较 近 的 地 理 位 置 同 样 崭 露 头 角, 逐 渐 成 为 投 资 管 理 的 一 个 重 要 中 心, 许 多 全 球 主 要 基 金 管 理 企 业 已 在 伯 明 翰 落 户 作 为 欧 洲 的 金 融 枢 纽, 英 国 为 所 有 类 型 的 投 资 管 理 活 动 提 供 了 颇 具 竞 争 力 的 体 制 基 础 作 为 卓 越 的 世 界 金 融 之 都, 在 伦 敦 管 理 的 资 产 数 额 大 于 世 界 任 何 其 他 地 方 在 英 国 管 理 的 资 产 总 量 中, 超 逾 80% 是 在 伦 敦 管 理 的 伦 敦 是 基 金 管 理 服 务 大 宗 经 纪 托 管 和 审 计 等 服 务 首 屈 一 指 的 金 融 中 心 伦 敦 拥 有 强 大 的 基 金 管 理 产 业 集 群, 汇 集 了 得 天 独 厚 的 技 能 经 验 和 专 业 知 识 但 伦 敦 并 非 以 一 己 之 力 造 就 了 英 国 的 领 先 地 位 举 例 而 言, 苏 格 兰 的 重 要 地 位 已 在 近 几 年 逐 步 提 升 : 根 据 苏 格 兰 金 融 企 业 联 合 会 ( Scottish Financial Enterprise) 的 统 计, 苏 格 兰 投 资 管 理 业 目 前 所 管 理 的 基 金 总 额 约 达 8000 亿 英 镑 事 实 上, 直 接 受 聘 于 英 国 基 金 管 理 产 业 的 雇 员 中, 约 有 三 分 之 一 在 伦 敦 以 外 工 作 曼 彻 斯 特 和 利 物 浦 汇 聚 了 大 批 财 富 管 理 企 业, 两 座 城 市 联 合 构 成 了 紧 随 爱 丁 堡 之 后 的 英 国 第 三 大 产 业 集 群 与 此 同 时, 卡 迪 夫 是 养 老 金 银 行 业 80% 在 英 国 管 理 的 资 产 总 量 中, 超 逾 80% 是 在 伦 敦 管 理 的

24 英 国 的 基 金 管 理 业 英 国 各 大 商 业 城 市 英 国 境 内 汇 集 有 多 个 基 金 管 理 领 域 的 主 要 技 能 和 经 验 中 心, 相 关 区 域 和 城 市 通 常 具 备 业 内 的 独 特 专 长 图 12 按 地 区 统 计 的 基 金 管 理 就 业 岗 位 细 分 50,000 jobs 格 拉 斯 哥 爱 丁 堡 50,000 工 作 岗 位 London 伦 敦 69% 69% 贝 尔 法 斯 特 Scotland 苏 格 兰 11% 11% South East 8% 英 格 兰 东 南 部 地 区 8% West Midlands 4% 英 格 兰 中 西 部 地 区 4% Others 8% 其 他 8% Source: TheCityUK estimates based on CNS data 来 源 : TheCityUK 根 据 CNS 数 据 作 出 的 估 算 卡 迪 夫 利 兹 曼 彻 斯 特 伯 明 翰 伦 敦 苏 格 兰 基 金 管 理 产 业 的 蓬 勃 发 展 还 造 就 了 欣 欣 向 荣 的 基 金 服 务 产 业 全 球 十 大 基 金 管 理 服 务 企 业 中 就 有 六 家 驻 足 苏 格 兰 业 务 颇 具 规 模 的 公 司 群 效 应 的 显 现, 加 之 贝 尔 法 斯 特 能 够 满 足 国 际 金 融 服 务 企 业 的 技 能 需 求, 这 座 城 市 的 吸 引 力 势 必 会 与 日 俱 增 苏 格 兰 苏 格 兰 是 举 世 闻 名 的 投 资 管 理 卓 越 中 心, 其 历 史 可 追 溯 至 19 世 纪 多 个 欧 洲 最 大 的 基 金 管 理 企 业 将 全 球 总 部 设 于 苏 格 兰, 一 大 批 国 际 基 金 管 理 企 业 也 在 苏 格 兰 开 展 业 务 此 外, 苏 格 兰 还 有 各 类 独 立 和 小 型 基 金 管 理 企 业 贝 尔 法 斯 特 贝 尔 法 斯 特 及 周 边 地 区 享 有 高 竞 争 力 的 成 本 优 势, 也 不 乏 训 练 有 素 的 高 学 历 人 才 队 伍, 使 其 近 几 年 成 为 众 多 全 球 大 型 金 融 和 相 关 专 业 服 务 机 构 入 驻 的 理 想 之 选 自 2010 年 以 来, 诸 多 看 中 贝 尔 法 斯 特 卓 越 中 心 地 位 的 国 际 基 金 管 理 服 务 公 司, 已 纷 纷 来 此 落 户 随 着 集

英 国 的 基 金 管 理 业 25 伯 明 翰 伯 明 翰 以 成 熟 稳 健 的 金 融 服 务 业 见 长, 朝 气 蓬 勃 的 银 行 业 法 律 金 融 和 专 业 支 持 服 务 产 业 与 其 相 辅 相 成 繁 荣 共 进 多 元 化 的 人 口 组 成 吸 引 着 大 批 东 南 亚 银 行 纷 至 沓 来 伯 明 翰 也 逐 渐 脱 颖 而 出, 成 长 为 重 要 的 英 国 伊 斯 兰 金 融 中 心, 这 块 特 殊 领 域 的 增 长 潜 力 不 可 小 觑 卡 迪 夫 卡 迪 夫 是 威 尔 士 的 金 融 枢 纽, 是 养 老 金 银 行 业 和 保 险 业 的 重 要 城 市 凭 借 在 后 台 和 支 持 服 务 业 务 领 域 的 高 技 能 人 才 队 伍, 卡 迪 夫 也 是 极 具 竞 争 力 和 成 本 效 益 的 近 岸 中 心 该 市 还 吸 引 了 数 目 可 观 的 基 金 管 理 服 务 企 业 在 此 开 展 业 务 利 兹 利 兹 城 区 是 享 誉 全 球 的 金 融 和 专 业 服 务 中 心, 其 金 融 法 律 和 专 业 服 务 产 业 总 价 值 达 130 亿 英 镑, 仅 在 银 行 业 就 拥 有 逾 91,000 名 高 技 能 雇 员 该 区 域 是 英 国 第 二 大 银 行 业 中 心, 也 是 英 格 兰 银 行 在 伦 敦 以 外 设 立 的 唯 一 的 分 部 所 在 地 ( TheCityUK,2014 年 ) 利 兹 同 时 也 是 企 业 和 零 售 金 融 保 险 股 票 经 纪 股 权 创 投 及 风 险 融 资 基 于 电 话 及 网 络 的 金 融 服 务 的 主 要 中 心 利 物 浦 凭 借 在 基 金 管 理 市 场 分 析 和 系 统 开 发 领 域 的 博 闻 强 识, 利 物 浦 成 为 英 格 兰 境 内 仅 次 于 伦 敦 的 主 要 财 富 管 理 基 地, 为 这 类 业 务 的 开 展 提 供 了 颇 具 成 本 效 益 的 理 想 平 台 曼 彻 斯 特 曼 彻 斯 特 都 市 区 是 英 国 的 第 二 大 金 融 中 心 (TheCityUK,2013 年 ), 尤 其 在 银 行 业 保 险 法 律 和 会 计 领 域 具 有 显 著 优 势, 投 资 管 理 财 富 管 理 和 股 票 经 纪 业 务 亦 势 头 强 劲

26 英 国 的 基 金 管 理 业 英 国 的 税 制 英 国 的 税 收 制 度 在 国 际 上 具 有 高 度 竞 争 力, 对 于 基 金 和 资 产 管 理 人 来 说, 英 国 是 税 制 最 具 全 球 竞 争 力 的 国 家 之 一 英 国 政 府 致 力 于 打 造 二 十 国 集 团 (G20) 内 最 具 竞 争 力 的 税 制, 为 此 已 21% 经 对 英 国 的 公 司 税 体 系 实 施 了 改 革, 以 提 高 英 国 对 国 际 企 业 的 吸 引 力 政 府 的 ( 自 2015 年 起 为 20%) 英 国 的 改 革 正 改 变 着 人 们 对 英 国 税 制 的 观 念 公 司 税 税 率, 比 法 国 和 德 国 更 低 图 13 英 国 国 内 企 业 税 制 与 其 他 国 家 之 比 较 英 国 法 国 德 国 公 司 税 税 率 21% ( 自 2015 年 4 月 起 为 20%)! 33.33% 29.58% 国 内 股 息 预 提 税 0% 30% 25% 股 息 收 入 税 免 征 率 100% 95% 95% 英 国 遵 循 税 收 体 系 现 代 化 透 明 化 和 高 效 化 原 则, 制 定 了 明 确 的 税 改 策 略, 为 长 期 金 融 规 划 与 投 资 提 供 了 确 定 性 保 障 利 得 税 免 征 率 100% 88% 95% 完 税 证 明 某 些 情 况 下 是 否 否 来 源 : 英 国 均 富 会 计 师 事 务 所 ( Grant Thornton UK LLP)

英 国 的 基 金 管 理 业 27 英 国 的 企 业 享 受 着 二 十 国 集 团 中 最 低 图 14 的 公 司 税 基 准 税 率, 地 域 税 收 体 系 使 企 业 可 免 缴 股 息 税 及 海 外 分 公 司 利 润 税 近 年 来, 英 国 简 化 了 基 金 税 制, 相 关 改 二 G20 十 国 集 团 革 能 满 足 未 来 投 资 者 的 需 求, 包 括 对 海 英 UK 国 俄 Russia 罗 斯 外 投 资 者 的 税 收 处 理 实 行 了 简 化, 并 引 沙 Saudi 特 阿 Arabia 拉 伯 入 了 一 种 税 收 透 明 的 认 可 契 约 型 基 金 土 Turkey 耳 其 ( Authorised Contractual Fund) 韩 Korea 国 英 国 注 册 基 金 的 投 资 者 可 获 益 于 英 国 中 China 国 印 Indonesia 度 尼 西 亚 避 免 双 重 税 收 协 定 网 络 的 优 势, 从 而 减 加 Canada 拿 大 少 异 地 税 赋 南 South 非 Africa 墨 Mexico 西 哥 德 Germany 国 澳 Australia 大 利 亚 意 Italy 大 利 印 India 度 法 France 国 巴 Brazil 西 阿 Argentina 根 廷 日 Japan 本 美 USA 国 20% 2015 年 英 国 公 司 税 税 率 ( 二 十 国 集 团 中 最 低 ) 2015 年 二 十 国 集 团 公 司 税 税 率 * Rank 排 名 1 20% 1 20% 1 20% 1 20% 5 24% 6 25% 6 25% 8 26% 9 28% 9 28% 11 29% 12 30% 13 31% 14 32% 15 33% 16 34% 17 35% 18 19 * 基 Based 于 已 宣 on布 announced 的 计 划 plans Source: 来 源 : 毕 KPMG/Global 马 威 / 全 球 税 率 Tax 在 线 Rates Online 38% 40%

28 英 国 的 基 金 管 理 业 税 收 征 管 英 国 税 务 海 关 总 署 ( HMRC) 是 一 个 受 人 尊 敬 世 界 一 流 的 机 构, 与 企 业 保 持 着 融 洽 关 系 HMRC 是 英 国 政 府 部 门, 负 责 全 方 位 提 供 确 定 性 保 障 管 理 针 对 企 业 及 个 人 的 英 国 税 务 体 系, 对 于 大 多 数 存 在 重 大 不 确 定 性 因 素 的 包 括 直 接 税 和 间 接 税 事 项, HMRC 能 够 为 企 业 提 供 非 法 定 英 国 政 府 意 识 到, 公 司 税 的 管 理 及 征 收 形 式 的 完 税 证 明 方 式 是 提 高 税 制 竞 争 力 的 基 础 HMRC 意 识 到 在 交 易 迅 疾 的 情 况 下 快 与 企 业 合 作 速 响 应 的 重 要 性, 并 致 力 于 在 28 天 内 回 应 所 有 的 完 税 申 请 当 某 笔 特 定 交 易 HMRC 旨 在 通 过 与 企 业 合 作, 确 保 遵 的 商 业 背 景 需 要 及 时 响 应 时, HMRC 循 高 效 具 商 业 意 识 且 以 风 险 为 导 向 的 有 时 也 会 做 出 更 快 速 的 响 应 途 径 来 处 理 企 业 税 务 对 于 首 次 考 虑 进 驻 英 国 的 跨 国 企 业,HMRC 特 设 的 对 内 投 资 支 持 团 队 (Inward Investment Support Team) 会 委 任 一 名 客 户 关 系 经 理, 在 跨 国 企 业 落 户 英 国 之 前 协 助 其 解 决 任 何 不 确 定 的 事 宜 HMRC 通 过 客 户 关 系 经 理 ( CRM) 与 大 型 纳 税 企 业 保 持 良 好 关 系 客 户 关 系 经 理 积 极 与 企 业 纳 税 人 面 对 面 交 谈 事 宜, 而 非 仅 仅 依 赖 于 书 面 沟 通 HMRC 遵 循 完 全 透 明 的 行 事 程 序, 以 求 与 企 业 建 立 良 好 的 互 信 关 系

英 国 的 基 金 管 理 业 29 遵 循 原 则 缜 密 周 全 税 务 体 系 的 主 要 目 标 是 提 高 政 府 收 入, 从 而 能 为 企 业 成 功 提 供 财 政 稳 定 性 前 提 条 件 HMRC 遵 循 讲 原 则 处 事 缜 密 周 全 的 立 场, 严 打 避 税 英 国 已 落 实 一 系 列 反 避 税 条 款, 以 制 约 试 图 利 用 税 法 规 避 正 常 纳 税 的 行 为 HMRC 与 国 际 组 织 合 作, 力 求 促 进 全 球 可 持 续 税 收 政 策 的 制 定 及 税 收 征 管 英 国 税 务 海 关 总 署 是 经 合 组 织 (OECD) 税 收 和 发 展 行 动 组 ( Tax and Development Task Force) 的 主 要 贡 献 机 构 英 国 政 府 大 力 支 持 由 OECD 主 导 的 有 关 解 决 税 基 侵 蚀 和 利 润 转 移 的 长 期 工 作 与 此 同 时, 英 国 政 府 相 信, 现 行 的 公 司 税 体 制 能 够 成 为 ( 也 的 确 构 成 了 ) 英 国 的 一 项 资 产 英 国 税 收 征 管 竞 争 力 的 关 键 要 素 税 务 管 理 税 收 政 策 的 确 定 性 与 主 管 机 关 的 开 放 互 动 低 遵 从 成 本 成 熟 的 税 制 本 国 税 收 低 基 准 税 率 应 税 基 数 利 息 减 税 激 励 机 制 研 发 及 行 业 特 有 的 其 他 税 赋 减 免 资 本 免 税 额 创 新 跨 境 避 免 双 重 征 税 协 定 网 络 股 息 利 得 和 分 公 司 税 务 豁 免 目 标 受 控 外 国 企 业 ( CFC) 管 理 规 则 投 资 管 理 公 司 税 务 豁 免 ** ** 投 资 管 理 税 务 豁 免 ( Investment Management Exemption, IME) 允 许 非 英 国 的 投 资 基 金 委 任 一 名 常 驻 英 国 的 投 资 经 理 人, 从 而 不 至 于 使 基 金 产 生 英 国 的 纳 税 风 险

30 英 国 的 基 金 管 理 业 基 金 注 册 地 英 国 是 受 到 广 泛 认 可 的 国 际 基 金 管 理 中 心, 英 国 政 府 致 力 于 支 持 选 择 在 英 国 注 册 基 金 的 基 金 管 理 公 司 这 一 点 已 深 得 在 英 国 扩 大 业 务 的 企 业 的 认 同 就 欧 洲 前 五 大 基 金 注 册 地 而 言, 2013 年 英 国 的 资 产 增 幅 位 列 第 一 (10.9%), 领 先 于 卢 森 堡 (9.7%) 爱 尔 兰 ( 9.5%) 德 国 (9.2%) 和 法 国 ( 1.3%) 2013 年 年 末, 注 册 于 英 国 的 认 可 基 金 管 理 的 资 产 总 额 达 7,700 亿 英 镑, 另 类 投 资 基 金 管 理 的 资 产 总 额 的 数 目 还 要 更 高! 卢 森 堡 与 爱 尔 兰 在 基 金 注 册 地 上 是 英 国 的 竞 争 对 手, 但 就 基 金 管 理 而 言, 则 失 去 了 其 竞 争 优 势 英 国 是 能 享 受 一 站 式 基 金 注 册 和 基 金 管 理 服 务 的 唯 一 金 融 枢 纽, 具 有 能 够 节 约 成 本 等 诸 多 优 势 英 国 政 府 致 力 于 为 行 业 及 投 资 者 简 化 税 赋 尤 其 是, 英 国 政 府 已 经 兑 现 废 除 一 项 关 键 税 收 的 承 诺, 为 注 册 于 英 国 的 基 金 每 年 节 省 了 1.5 亿 英 镑 此 举 受 到 了 行 业 及 投 资 者 的 一 致 好 评 对 于 购 买 注 册 于 英 国 的 交 易 所 交 易 基 金 份 额 的 投 资 者, 英 国 政 府 亦 已 免 征 印 花 税 和 预 留 印 花 税 针 对 海 外 投 资 者 的 债 券 基 金 收 益 分 配 代 扣 所 得 税 已 被 废 除 英 国 政 府 致 力 于 为 行 业 及 投 资 者 简 化 税 收

英 国 的 基 金 管 理 业 31 为 了 满 足 高 效 审 批 程 序 的 需 求, 英 国 金 融 市 场 行 为 监 管 局 近 期 宣 布, 认 可 基 金 的 审 批 时 间 将 根 据 基 金 类 型, 从 六 个 月 缩 短 至 最 多 两 或 三 个 月 英 国 政 府 已 就 改 进 英 国 有 限 合 伙 制 (UK Limited Partnership) 立 法 宣 布 了 改 革 议 程 的 咨 询 磋 商 意 向, 使 这 种 法 人 形 式 能 更 有 效 地 服 务 于 另 类 投 资 基 金 英 国 有 限 合 伙 制 作 为 一 种 法 律 形 式, 被 注 册 于 英 国 的 另 类 投 资 基 金 广 泛 使 用, 尤 其 是 私 募 股 权 创 投 资 本 房 地 产 和 基 础 设 施 基 金 英 国 政 府 致 力 于 确 保 这 一 公 司 组 建 形 式 能 持 续 作 为 全 球 最 佳 制 度 发 挥 作 用 注 册 于 英 国 的 基 金 可 获 益 于 英 国 已 签 署 的 约 120 份 避 免 双 重 征 税 协 定, 这 个 数 目 堪 称 所 有 国 家 之 最 图 15 行 内 管 理 的 基 金 ( 2004-2013 年 ) 10 亿 英 镑 800 700 600 零 售 管 理 基 金 机 构 管 理 基 金 来 源 : IMA 年 度 调 查 (2013-14) 500 400 300 200 100 0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

32 英 国 的 基 金 管 理 业 图 16 英 国 爱 尔 兰 卢 森 堡 三 个 可 转 让 证 券 集 合 投 资 计 划 ( UCITS) 注 册 地 国 家 的 税 赋 比 较 英 国 爱 尔 兰 卢 森 堡 结 构 开 放 式 投 资 公 司 认 可 单 位 信 托 基 金 认 可 契 约 型 计 划 共 同 所 有 权 认 可 契 约 型 计 划 合 伙 制 公 司 可 变 资 本 投 资 公 司 单 位 信 托 基 金 普 通 契 约 型 基 金 有 限 合 伙 制 开 放 式 基 金 系 列 (SICAV 基 金 ) FCP 共 同 基 金 有 限 合 伙 制 英 国 个 人 税 股 息, 最 高 30.55%( 若 为 债 券 股 息, 最 高 30.55%( 若 为 债 券 基 金, 则 最 高 45%) 基 金, 则 最 高 45%) 投 资 出 售 利 得 需 缴 纳 资 本 利 得 税, 基 金 若 申 请 报 告 状 况, 利 得 相 同 最 高 税 率 28% 无 预 扣 税 无 预 扣 税, 除 非 是 债 券 基 金 ( 若 是 非 英 国 居 民 可 获 益 于 基 于 汇 款 的 债 券 基 金, 则 养 老 基 金 公 司 基 金 征 税 政 策, 也 就 是 只 针 对 汇 入 英 非 英 国 居 民 等 人 士 可 以 免 税 ) 国 的 款 项 征 税, 而 不 是 根 据 收 入 水 平 按 不 同 税 率 征 税 股 息, 最 高 30.55%( 若 为 债 券 基 金, 则 最 高 45%) 基 金 若 申 请 报 告 状 况, 利 得 相 同 无 预 扣 税 非 英 国 居 民 可 获 益 于 基 于 汇 款 的 征 税 政 策, 也 就 是 只 针 对 汇 入 英 国 的 款 项 征 税, 而 不 是 根 据 收 入 水 平 按 不 同 税 率 征 税 基 金 层 面 的 征 税 免 除 资 本 利 得 税 免 征 所 得 税 和 资 本 利 得 税 应 税 所 得 需 缴 纳 公 司 税, 税 率 为 20%, 但 一 般 来 说, 股 票 基 金 或 债 券 基 金 皆 无 需 缴 税 ( 应 审 慎 考 虑 平 衡 型 基 金, 例 如 同 时 持 有 一 部 分 债 券 现 金 衍 生 品 的 股 票 基 金 ) 免 征 所 得 税 和 资 本 利 得 税 卢 森 堡 认 购 税 ( 0.01 至 0.05%), 有 些 豁 免 投 资 层 面 的 征 税 针 对 非 税 务 透 明 型 基 金, 有 广 泛 的 税 务 协 定 渠 道 针 对 非 税 务 透 明 型 基 金, 有 一 些 税 务 协 定 渠 道 针 对 非 税 务 透 明 型 基 金, 有 一 些 税 务 协 定 渠 道 印 花 税 不 适 用 已 被 免 除 不 适 用 不 适 用 增 值 税 特 别 投 资 基 金, 例 如 UCITS 计 划 特 别 投 资 基 金, 例 如 UCITS 计 划 特 别 投 资 基 金, 例 如 UCITS 计 划 来 源 : 毕 马 威

英 国 的 基 金 管 理 业 33

34 英 国 的 基 金 管 理 业 贸 易 与 投 资 支 持 如 果 您 考 虑 来 英 国 经 商, 我 们 能 为 您 提 供 帮 助, 使 您 的 公 司 成 立 过 程 更 为 顺 畅 英 国 贸 易 投 资 总 署 ( UKTI) 是 能 够 为 想 要 来 英 国 投 资 或 运 营 的 海 外 企 业 免 费 提 供 支 持 和 独 立 咨 询 服 务 的 英 国 政 府 部 门 总 署 旗 下 的 金 融 服 务 组 织 ( UKTI FSO) 能 为 希 望 来 英 国 落 户 的 资 产 管 理 人 提 供 全 面 的 支 持 UKTI FSO 能 为 想 要 来 英 国 发 展 业 务 的 基 金 公 司 提 供 一 站 式 服 务 虽 然 UKTI FSO 能 全 方 位 覆 盖 整 个 金 融 和 专 业 服 务 领 域, 但 FSO 更 能 够 专 注 于 英 国 未 来 增 长 或 机 会 潜 力 最 大 的 具 体 子 领 域, 包 括 资 产 管 理 金 融 科 技 保 险 中 后 台 伊 斯 兰 金 融 和 人 民 币 国 际 化 FSO 更 能 够 专 注 于 英 国 未 来 增 长 或 机 会 潜 力 最 大 的 具 体 子 领 域

英 国 的 基 金 管 理 业 35 一 站 式 礼 宾 服 务 一 站 式 礼 宾 服 务 为 您 提 供 在 英 国 成 立 公 司 所 需 要 的 各 种 帮 助 英 国 贸 易 投 资 总 署 金 融 服 务 组 织 能 够 联 手 总 署 各 海 外 网 点 的 同 仁 一 起 为 想 要 来 英 国 落 户 的 基 金 经 理 人 提 供 一 站 式 礼 宾 服 务, 帮 助 您 连 接 在 英 国 成 立 公 司 所 需 要 的 各 种 服 务 提 供 者, 包 括 会 计 师 法 律 顾 问 监 管 部 门 政 府 主 管 部 门 等, 为 您 提 供 一 揽 子 的 全 面 协 助 一 站 式 礼 宾 服 务 可 为 海 外 企 业 提 供 的 服 务 内 容 包 括 : 在 英 国 成 立 投 资 管 理 公 司 有 关 流 程 方 面 的 导 航 帮 助, 包 括 帮 助 您 获 得 来 自 英 国 监 管 部 门 的 授 权 许 可 引 荐 专 业 服 务 提 供 者, 为 您 提 供 申 请 流 程 方 面 的 协 助, 帮 助 您 完 成 在 英 国 成 立 公 司 的 每 个 步 骤, 包 括 办 理 公 司 注 册 确 定 公 司 架 构 开 立 银 行 账 户 等 手 续 市 场 准 入 机 会 : 帮 助 国 际 企 业 量 化 并 把 握 住 英 国 和 欧 洲 的 市 场 机 遇 联 系 和 引 荐 合 适 的 人 员 : 联 手 英 国 政 府 的 各 个 部 门, 支 持 企 业 建 立 起 广 泛 的 行 业 专 家 和 地 方 合 作 伙 伴 网 络 量 身 定 制 的 市 场 调 研 : 编 制 为 您 量 身 定 制 的 深 度 实 况 报 道, 包 括 市 场 准 入 支 持 研 发 合 作 和 成 本 分 析 帮 助 您 选 择 合 适 的 地 点 : 通 过 走 访 不 同 的 场 所 和 参 观 安 排 以 及 听 取 地 方 专 家 的 咨 询 意 见 等 方 式, 为 您 提 供 切 实 的 选 址 帮 助 税 务 咨 询 : 总 署 能 够 帮 助 提 供 关 于 英 国 税 制 激 励 机 制 行 政 程 序 等 方 面 的 信 息 英 国 入 境 签 证 申 请 方 面 的 支 持 : 提 供 有 关 英 国 移 民 系 统 运 作 方 式 不 同 类 别 的 签 证 等 方 面 的 实 际 支 持 和 建 议 招 聘 优 质 人 才 : 提 供 员 工 招 聘 所 需 技 能 定 位 等 方 面 的 指 导 持 续 的 政 府 支 持 : 在 您 的 企 业 已 在 英 国 开 始 运 作 之 后, 继 续 为 您 提 供 业 务 拓 展 以 及 如 何 影 响 政 府 产 业 政 策 方 面 的 支 持 与 协 助

36 英 国 的 基 金 管 理 业 发 展 您 的 业 务, 充 分 利 用 国 际 机 会 落 户 英 国 之 后,UKTI FSO 可 以 为 您 发 展 国 际 业 务 提 供 帮 助 我 们 为 想 要 扩 大 国 际 业 务 的 已 在 英 国 运 作 的 企 业 提 供 专 家 级 贸 易 咨 询 和 实 际 支 持 英 国 贸 易 投 资 总 署 拥 有 深 谙 英 国 市 场 和 100 多 个 国 际 市 场 行 情 的 专 业 顾 问 我 们 能 通 过 一 系 列 的 独 特 服 务 ( 包 括 组 团 出 国 访 问 提 供 定 制 的 市 场 情 报 ), 帮 助 企 业 进 入 海 外 市 场, 迅 速 了 解 和 掌 握 海 外 商 业 惯 例 我 们 亦 能 通 过 一 系 列 长 期 的 政 府 举 措 和 专 项 活 动, 为 您 提 供 具 体 行 业 和 具 体 市 场 的 咨 询 建 议

联 系 方 式 电 邮 : enquiries@ukti-invest.com 电 话 ( 英 国 境 外 ): +44 (0)20 7333 5442 电 话 ( 英 国 境 内 ): 0845 539 0419 卡 提 克 埃 伊 尔 ( Karthik Iyer) 资 产 管 理 部 门 主 管 英 国 贸 易 投 资 总 署 金 融 服 务 组 织 电 话 : +44 (0)20 7215 5158 手 机 : +44 (0)7920 594 671 电 邮 : karthik.iyer@uktispecialist.com 艾 玛 魏 格 达 ( Emma Wegoda) 资 产 管 理 项 目 经 理 英 国 贸 易 投 资 总 署 金 融 服 务 组 织 电 话 : +44 (0)20 7215 3925 手 机 : +44 (0)7554 338 630 电 邮 : emma.wegoda@ukti-invest.com 马 特 利 斯 特 ( Matt Lister) 客 户 协 理 英 国 贸 易 投 资 总 署 金 融 服 务 组 织 电 话 : +44 (0)20 7215 5152 手 机 : +44 (0)7899 847 623 电 邮 : matt.lister@ukti.gsi.gov.uk

gov.uk/ukti 英 国 贸 易 投 资 总 署 英 国 贸 易 投 资 总 署 是 英 国 的 政 府 部 门, 其 宗 旨 在 于 帮 助 设 立 在 英 国 的 公 司 在 全 球 化 的 经 济 中 走 向 成 功 英 国 贸 易 投 资 总 署 还 帮 助 海 外 公 司 将 优 质 投 资 带 入 英 国 这 一 充 满 活 力 的 经 济 体 之 中 英 国 是 公 认 的 欧 洲 最 佳 经 商 地 点, 便 于 海 外 企 业 在 国 际 商 业 舞 台 上 演 绎 出 炫 丽 的 乐 章 免 责 声 明 这 份 资 料 中 的 内 容 虽 经 过 反 复 核 对 以 确 保 准 确, 但 英 国 贸 易 投 资 总 署 及 其 支 持 部 门 ( 英 国 商 务 创 新 和 技 能 部 以 及 英 国 外 交 及 联 邦 事 务 部 ) 不 对 其 中 任 何 可 能 的 错 误 遗 漏 或 误 导 性 陈 述 承 担 责 任 ; 亦 不 对 本 资 料 中 所 提 及 的 个 人 公 司 或 其 他 组 织 的 立 场 负 责 或 给 予 担 保 Crown Copyright 2014, 版 权 所 有 您 可 通 过 任 何 形 式 或 媒 介 免 费 转 载 这 份 资 料 的 内 容, 但 必 须 严 格 遵 守 英 国 开 放 政 府 授 权 许 可 (Open Government Licence) 的 条 款 如 欲 查 看 该 许 可, 请 访 问 : www.nationalarchives.gov.uk/doc/open -government- licence 或 发 送 电 邮 至 : psi@nationalarchives.gsi.gov.uk 您 若 希 望 使 用 本 资 料 中 所 述 任 何 第 三 方 版 权 信 息, 则 需 获 得 相 关 版 权 所 有 者 的 许 可 如 对 本 资 料 有 任 何 疑 问, 请 电 邮 我 们 : enquiries@ukti.gsi.gov.uk 或 致 电 : +44 (0)20 7215 5000 您 也 可 访 问 我 们 的 网 站, 浏 览 这 份 资 料 的 电 子 版 本, 网 址 : www.ukti.gov.uk 制 作 印 制 这 份 资 料 的 纸 张 50% 源 自 回 收 的 废 纸 浆, 另 50% 由 产 自 优 质 管 理 森 林 的 纸 浆 制 造 生 产 流 程 采 用 全 无 氯 和 无 元 素 氯 漂 白 技 术 印 刷 使 用 植 物 油 油 墨, 油 墨 包 含 从 植 物 / 树 木 中 提 取 的 树 脂 封 面 覆 膜 为 可 持 续 可 堆 肥 及 可 回 收 材 料 出 版 日 期 : January 2015 出 版 : 英 国 贸 易 投 资 总 署 URN UKTI/15/2 照 片 提 供 单 位 封 面 照 片 : Vladimir Zakharov/Getty, 封 二 和 封 三 照 片 : Shomos Uddin/Getty, 页 码 : 03 08 14( 顶 部 ) 15 23 25( 伯 明 翰 卡 迪 夫 利 物 浦 曼 彻 斯 特 ) 26 30 33 34 : Oliver Slay/Crown Copyright, 第 12 页 : Eva Yim, 第 13 页 :okeyphotos/getty, 第 14 页 ( 底 部 ): Compas sionate Eye Foundation/Getty, 第 17 页 : Macie J No sk o w ski/ Ge t t y, 第 18 页 : Vladimir Zakharov/Getty, 第 22 页 : Credit: Peter Mukherjee/Getty, 第 24 页 : istock, 第 25 页 (Leeds): Chris Thompson/ Getty, 第 28 页 : Anthony Mayatt/Getty, 第 29 页 : andrearoad/getty, 第 34 页 : Macie J Noskowski/Getty, 第 35 页 : Monty Rakusen/ Getty, 第 36 页 : Jason Hawkes/Getty