中 邮 双 动 力 混 合 型 证 券 投 资 基 金 2016 年 第 1 季 度 报 告 2016 年 3 月 31 日 基 金 管 理 人 : 中 邮 创 业 基 金 管 理 股 份 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 农 业 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 :2016 年 4 月 21 日
1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 及 董 事 保 证 本 报 告 所 载 资 料 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏, 并 对 其 内 容 的 真 实 性 准 确 性 和 完 整 性 承 担 个 别 及 连 带 责 任 基 金 托 管 人 中 国 银 行 股 份 有 限 公 司 根 据 本 基 金 合 同 规 定, 于 2016 年 04 月 20 日 复 核 了 本 报 告 中 的 财 务 指 标 净 值 表 现 和 投 资 组 合 报 告 等 内 容, 保 证 复 核 内 容 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏 基 金 管 理 人 承 诺 以 诚 实 信 用 勤 勉 尽 责 的 原 则 管 理 和 运 用 基 金 资 产, 但 不 保 证 基 金 一 定 盈 利 基 金 的 过 往 业 绩 并 不 代 表 其 未 来 表 现 投 资 有 风 险, 投 资 者 在 做 出 投 资 决 策 前 应 仔 细 阅 读 本 基 金 的 招 募 说 明 书 本 季 度 报 告 的 财 务 资 料 未 经 审 计 本 报 告 期 自 2016 年 01 月 01 日 起 至 2016 年 03 月 31 日 止 2 基 金 产 品 概 况 基 金 简 称 中 邮 双 动 力 混 合 交 易 代 码 000571 基 金 运 作 方 式 契 约 型 开 放 式 基 金 合 同 生 效 日 2014 年 5 月 4 日 报 告 期 末 基 金 份 额 总 额 2,537,801,122.11 份 本 基 金 投 资 目 标 是 充 分 挖 掘 和 利 用 股 票 固 定 收 益 证 券 和 现 金 等 大 投 资 目 标 类 资 产 潜 在 的 投 资 机 会, 在 严 格 控 制 风 险 并 保 证 充 分 流 动 性 的 前 提 下, 谋 求 基 金 资 产 的 长 期 稳 定 增 值 1 大 类 资 产 配 置 本 基 金 根 据 各 项 重 要 的 经 济 指 标 分 析 宏 观 经 济 发 展 变 动 趋 势, 判 断 当 前 所 处 的 经 济 周 期, 进 而 对 未 来 做 出 科 学 预 测 在 此 基 础 上, 结 合 对 流 动 性 及 资 金 流 向 的 分 析, 综 合 股 市 和 债 市 估 值 及 风 险 分 析 进 行 灵 活 的 大 类 资 产 配 置 此 外, 本 基 金 将 持 续 地 进 行 定 期 与 不 定 期 的 资 产 配 置 风 险 监 控, 适 时 地 做 出 相 应 的 调 整 2 股 票 投 资 策 略 投 资 策 略 本 基 金 采 用 主 题 投 资 策 略, 通 过 对 战 略 性 新 兴 产 业 发 展 状 况 持 续 跟 踪, 结 合 对 国 家 政 策 的 解 读 重 大 科 技 和 工 艺 创 新 情 况 调 研 上 市 公 司 战 略 规 划 及 商 业 运 营 模 式 分 析 等 方 法 挖 掘 属 于 战 略 性 新 兴 产 业 范 畴 的 投 资 主 题 及 相 关 股 票, 作 为 重 点 进 行 投 资, 分 享 这 类 企 业 带 来 的 较 高 回 报 (1) 战 略 性 新 兴 产 业 的 界 定 本 基 金 对 战 略 性 新 兴 产 业 的 界 定 和 我 国 战 略 性 新 兴 产 业 政 策 国 务 第 2 页 共 16 页
院 关 于 加 快 培 育 和 发 展 战 略 性 新 兴 产 业 的 决 定 中 保 持 一 致 产 业 定 义 : 战 略 性 新 兴 产 业 是 以 重 大 技 术 突 破 和 重 大 发 展 需 求 为 基 础, 对 经 济 社 会 全 局 和 长 远 发 展 具 有 重 大 引 领 带 动 作 用, 知 识 技 术 密 集 物 质 资 源 消 耗 少 成 长 潜 力 大 综 合 效 益 好 的 产 业 产 业 范 畴 : 根 据 战 略 性 新 兴 产 业 的 特 征, 立 足 我 国 国 情 和 科 技 产 业 基 础, 现 阶 段 重 点 培 育 和 发 展 节 能 环 保 新 一 代 信 息 技 术 生 物 高 端 装 备 制 造 新 能 源 新 材 料 新 能 源 汽 车 等 产 业 本 基 金 管 理 人 持 续 跟 踪 国 家 相 关 政 策 关 注 战 略 性 新 兴 产 业 发 展 状 况 科 研 成 果 和 技 术 工 艺 的 重 大 突 破 及 市 场 需 求 商 业 模 式 创 新 等 因 素 的 变 化, 对 战 略 性 新 兴 产 业 的 范 畴 进 行 动 态 调 整 (2) 战 略 性 新 兴 产 业 投 资 主 题 挖 掘 在 确 定 了 战 略 性 新 兴 产 业 的 范 畴 之 后, 本 基 金 将 采 用 自 上 而 下 的 方 式 进 行 主 题 挖 掘 和 主 题 配 置 通 过 对 国 务 院 关 于 加 快 培 育 和 发 展 战 略 性 新 兴 产 业 的 决 定 及 后 续 相 关 政 策 的 解 读, 我 们 将 国 家 层 面 上 明 确 提 出 的 战 略 性 新 兴 产 业 投 资 主 题 作 为 本 基 金 投 资 重 点, 具 体 如 下 图 所 示 在 此 基 础 上, 本 基 金 还 会 从 宏 观 经 济 社 会 文 化 人 口 结 构 科 技 进 步 突 发 事 件 等 方 面 对 投 资 主 题 进 行 深 入 研 究 分 析 和 动 态 调 整 从 投 资 逻 辑 上 来 看, 投 资 主 题 与 传 统 行 业 存 在 一 定 的 对 应 关 系, 但 不 拘 泥 于 行 业, 因 此 更 符 合 经 济 发 展 和 资 本 市 场 运 行 的 内 在 规 律 图 1 战 略 性 新 兴 产 业 投 资 主 题 定 义 及 其 对 应 的 传 统 行 业 和 一 般 的 投 资 主 题 相 比, 战 略 性 新 兴 产 业 投 资 主 题 具 备 如 下 特 点 : 第 一, 战 略 性 新 兴 产 业 投 资 主 题 生 命 周 期 长, 生 命 力 强 主 题 的 生 命 周 期 是 指 投 资 主 题 对 经 济 和 资 本 市 场 的 影 响 持 续 期 一 般 来 说, 对 经 济 影 响 深 远 的 投 资 主 题 生 命 周 期 较 长 战 略 性 新 兴 产 业 是 以 重 大 技 术 突 破 和 重 大 发 展 需 求 为 基 础, 对 经 济 社 会 全 局 和 长 远 发 展 具 有 重 大 引 领 带 动 作 用, 知 识 技 术 密 集 物 质 资 源 消 耗 少 成 长 潜 力 大 综 合 效 益 好 的 产 业 战 略 性 新 兴 产 业 投 资 主 题 都 属 于 国 家 重 点 培 养 和 发 展 的 产 业, 随 后 还 将 出 台 各 细 分 产 业 的 扶 植 政 策 ( 具 体 包 括 财 税 投 融 资 进 出 口 等 方 面 扶 植 政 策 ), 且 列 入 国 家 中 长 期 发 展 战 略 规 划 因 此, 此 类 投 资 主 题 具 有 生 命 周 期 长 且 生 命 力 强 的 显 著 特 征, 适 合 基 金 进 行 长 期 投 资 第 二, 战 略 性 新 兴 产 业 投 资 主 题 大 多 处 于 主 题 生 命 周 期 的 萌 芽 期 和 形 成 期 主 题 的 生 命 周 期 一 般 分 为 四 个 阶 段 : 主 题 萌 芽 主 题 形 成 主 题 实 现 和 主 题 衰 退 主 题 萌 芽 期 投 资 主 题 影 响 力 并 不 明 显, 在 主 题 形 成 期, 主 题 影 响 力 不 断 增 强 并 在 主 题 实 现 期 达 到 鼎 盛, 最 后 随 着 主 题 的 衰 退 逐 步 减 弱 对 基 金 投 资 而 言, 主 题 萌 芽 期 和 形 成 期 是 比 较 好 的 介 入 时 机, 而 主 题 形 成 期 的 中 后 和 实 现 期 的 初 期 是 投 资 收 益 最 好 的 阶 段, 实 现 期 的 中 后 期 则 应 是 逐 步 退 出 此 主 题 投 资 的 阶 段 基 金 管 理 人 定 期 召 开 投 资 决 策 委 员 会 会 议, 由 宏 观 经 济 研 究 员 策 略 研 究 员 行 业 研 究 员 和 基 金 经 理 对 主 题 进 行 评 估, 综 合 考 虑 主 题 发 展 阶 段 主 题 催 化 因 素 主 题 市 场 容 量 主 题 估 值 水 平 等 因 素, 确 定 每 个 主 题 的 配 置 权 重 范 围, 从 而 进 行 主 题 配 置 第 3 页 共 16 页
(3) 个 股 选 择 第 一 步, 通 过 主 题 相 关 度 筛 选, 构 建 战 略 性 新 兴 产 业 股 票 库 在 确 定 了 战 略 性 新 兴 产 业 范 畴 和 相 关 投 资 主 题 之 后, 基 金 管 理 人 每 半 年 末 根 据 股 票 主 题 相 关 度 指 标 打 分 情 况, 确 定 战 略 性 新 兴 产 业 相 关 股 票 在 此 期 间 对 于 未 被 纳 入 最 近 一 次 筛 选 范 围 的 股 票 ( 如 新 股 上 市 等 ), 如 果 其 主 题 相 关 度 可 满 足 标 准, 也 称 为 战 略 性 新 兴 产 业 相 关 股 票 本 基 金 主 要 根 据 公 司 战 略 定 位 公 司 营 业 收 入 和 利 润 能 够 受 惠 于 投 资 主 题 的 程 度 来 确 定 主 题 相 关 度 具 体 来 说, 就 是 由 研 究 员 衡 量 主 题 因 素 对 企 业 的 主 营 业 务 收 入 主 营 业 务 利 润 等 财 务 指 标 的 影 响 程 度 并 打 分, 作 为 企 业 和 投 资 主 题 的 相 关 度 标 准 打 分 的 依 据 主 要 有 以 下 几 个 方 面 : 公 司 战 略 定 位 公 司 所 处 行 业 受 宏 观 经 济 环 境 和 国 家 产 业 政 策 的 影 响 程 度 公 司 主 营 业 务 收 入 和 利 润 受 此 主 题 驱 动 的 变 动 幅 度 公 司 的 盈 利 模 式 公 司 竞 争 力 分 析, 包 括 管 理 者 素 质 市 场 营 销 能 力 技 术 创 新 能 力 专 有 技 术 特 许 权 品 牌 重 要 客 户 等 公 司 财 务 状 况 及 财 务 管 理 能 力, 包 括 财 务 安 全 性 指 标, 反 映 行 业 特 性 的 主 要 财 务 指 标 公 司 股 权 与 债 权 融 资 能 力 与 成 本 分 析 公 司 再 投 资 收 益 率 分 析 等 还 特 别 关 注 公 司 投 资 战 略 性 新 兴 产 业 相 关 公 司 股 权 情 况 本 基 金 将 战 略 性 新 兴 产 业 相 关 股 票 纳 入 战 略 性 新 兴 产 业 股 票 库 本 基 金 投 资 于 战 略 性 新 兴 产 业 相 关 股 票 比 例 不 低 于 基 金 股 票 资 产 的 80% 第 二 步, 综 合 考 虑 企 业 成 长 价 值 及 盈 利 特 性, 构 建 股 票 备 选 库 本 基 金 重 点 选 择 市 场 估 值 合 理 盈 利 能 力 出 色 且 营 业 收 入 和 利 润 稳 定 增 长 的 股 票 进 入 备 选 库 研 究 员 对 上 市 公 司 的 财 务 报 表 和 经 营 数 据 进 行 分 析 预 测, 分 别 评 估 企 业 成 长 价 值 及 盈 利 特 性 通 过 对 各 项 指 标 设 定 一 定 的 权 重 进 行 加 权 打 分 排 序, 选 取 排 名 在 前 50% 的 个 股 进 入 股 票 备 选 库 表 1 建 立 股 票 备 选 库 参 考 指 标 参 考 指 标 成 长 特 性 营 业 利 润 同 比 增 长 率 经 营 性 现 金 流 同 比 增 长 率 净 利 润 同 比 增 长 率 营 业 收 入 同 比 增 长 率 等 价 值 特 性 市 盈 率 市 净 率 PEG 市 销 率 等 盈 利 特 性 净 资 产 收 益 率 总 资 产 净 利 率 投 入 资 本 回 报 率 销 售 净 利 率 等 由 于 公 司 经 营 状 况 和 市 场 环 境 在 不 断 发 生 变 化, 基 金 将 实 时 跟 踪 上 市 公 司 风 险 因 素 和 成 长 性 因 素 的 变 动, 对 上 述 几 类 指 标 及 其 权 重 设 置 进 行 动 态 调 整 第 三 步, 个 股 定 性 分 析, 构 建 股 票 精 选 库 在 股 票 备 选 库 的 基 础 上, 本 基 金 从 公 司 治 理 结 构 公 司 经 营 运 行 等 方 面 对 个 股 进 行 定 性 分 析, 构 建 股 票 精 选 库 第 4 页 共 16 页
精 选 库 股 票 在 公 司 治 理 结 构 方 面 需 满 足 以 下 标 准 : 主 要 股 东 资 信 良 好, 持 股 结 构 相 对 稳 定, 注 重 中 小 股 东 利 益, 无 非 经 营 性 占 款 ; 公 司 主 营 业 务 突 出, 发 展 战 略 明 晰, 具 有 良 好 的 创 新 能 力 和 优 良 的 核 心 竞 争 力, 信 息 披 露 透 明 ; 管 理 规 范, 企 业 家 素 质 突 出, 具 有 合 理 的 管 理 层 激 励 与 约 束 机 制, 建 立 科 学 的 管 理 与 组 织 架 构 精 选 库 股 票 在 公 司 经 营 运 行 方 面 需 满 足 以 下 标 准 : 具 有 持 续 经 营 能 力 和 偿 债 能 力, 资 产 负 债 率 合 理 具 有 持 续 的 成 长 能 力, 通 过 对 公 司 商 业 模 式 的 全 方 位 分 析 判 断 公 司 成 长 动 力 来 源 和 持 续 性 ; 主 营 业 务 稳 定 运 行, 收 入 及 利 润 保 持 合 理 增 长, 资 产 盈 利 能 力 较 高 ; 净 资 产 收 益 率 处 在 领 先 水 平 ; 财 务 管 理 能 力 较 强, 现 金 收 支 安 排 有 序 ; 公 司 拥 有 创 新 能 力 专 有 技 术 特 许 权 品 牌 渠 道 优 势 重 要 客 户 等 ; 3 债 券 投 资 策 略 (1) 平 均 久 期 配 置 本 基 金 通 过 对 宏 观 经 济 形 势 和 宏 观 经 济 政 策 进 行 分 析, 预 测 未 来 的 利 率 趋 势, 并 据 此 积 极 调 整 债 券 组 合 的 平 均 久 期, 在 控 制 债 券 组 合 风 险 的 基 础 上 提 高 组 合 收 益 当 预 期 市 场 利 率 上 升 时, 本 基 金 将 缩 短 债 券 投 资 组 合 久 期, 以 规 避 债 券 价 格 下 跌 的 风 险 当 预 期 市 场 利 率 下 降 时, 本 基 金 将 拉 长 债 券 投 资 组 合 久 期, 以 更 大 程 度 的 获 取 债 券 价 格 上 涨 带 来 的 价 差 收 益 (2) 期 限 结 构 配 置 结 合 对 宏 观 经 济 形 势 和 政 策 的 判 断, 运 用 统 计 和 数 量 分 析 技 术, 本 基 金 对 债 券 市 场 收 益 率 曲 线 的 期 限 结 构 进 行 分 析, 预 测 收 益 率 曲 线 的 变 化 趋 势, 制 定 组 合 的 期 限 结 构 配 置 策 略 在 预 期 收 益 率 曲 线 趋 向 平 坦 化 时, 本 基 金 将 采 取 哑 铃 型 策 略, 重 点 配 置 收 益 率 曲 线 的 两 端 当 预 期 收 益 率 曲 线 趋 向 陡 峭 化 时, 采 取 子 弹 型 策 略, 重 点 配 置 收 益 率 曲 线 的 中 部 当 预 期 收 益 率 曲 线 不 变 或 平 行 移 动 时, 则 采 取 梯 形 策 略, 债 券 投 资 资 产 在 各 期 限 间 平 均 配 置 (3) 类 属 配 置 本 基 金 对 不 同 类 型 债 券 的 信 用 风 险 流 动 性 税 赋 水 平 等 因 素 进 行 分 析, 研 究 同 期 限 的 国 债 金 融 债 央 票 企 业 债 公 司 债 短 期 融 资 券 之 间 的 利 差 和 变 化 趋 势, 制 定 债 券 类 属 配 置 策 略, 确 定 组 合 在 不 同 类 型 债 券 品 种 上 的 配 置 比 例 根 据 中 国 债 券 市 场 存 在 市 场 分 割 的 特 点, 本 基 金 将 考 察 相 同 债 券 在 交 易 所 市 场 和 银 行 间 市 场 的 利 差 情 况, 结 合 流 动 性 等 因 素 的 分 析, 选 择 具 有 更 高 投 资 价 值 的 市 场 进 行 配 置 (4) 回 购 套 利 本 基 金 将 在 相 关 法 律 法 规 以 及 基 金 合 同 限 定 的 比 例 内, 适 时 适 度 运 用 回 购 交 易 套 利 策 略 以 增 强 组 合 的 收 益 率, 比 如 运 用 回 购 与 现 券 之 间 的 套 利 不 同 回 购 期 限 之 间 的 套 利 进 行 低 风 险 的 套 利 操 作 第 5 页 共 16 页
业 绩 比 较 基 准 风 险 收 益 特 征 基 金 管 理 人 基 金 托 管 人 4 权 证 投 资 策 略 本 基 金 将 按 照 相 关 法 律 法 规 通 过 利 用 权 证 及 其 他 金 融 工 具 进 行 套 利 避 险 交 易, 控 制 基 金 组 合 风 险, 获 取 超 额 收 益 本 基 金 进 行 权 证 投 资 时, 将 在 对 权 证 标 的 证 券 进 行 基 本 面 研 究 及 估 值 的 基 础 上, 结 合 股 价 波 动 率 等 参 数, 运 用 数 量 化 期 权 定 价 模 型, 确 定 其 合 理 内 在 价 值, 从 而 构 建 套 利 交 易 或 避 险 交 易 组 合 未 来, 随 着 证 券 市 场 的 发 展 金 融 工 具 的 丰 富 和 交 易 方 式 的 创 新 等, 基 金 还 将 积 极 寻 求 其 他 投 资 机 会, 履 行 适 当 程 序 后 更 新 和 丰 富 组 合 投 资 策 略 5 股 指 期 货 投 资 策 略 本 基 金 将 在 注 重 风 险 管 理 的 前 提 下, 以 套 期 保 值 为 目 的, 遵 循 有 效 管 理 原 则 经 充 分 论 证 后 适 度 运 用 股 指 期 货 通 过 对 股 票 现 货 和 股 指 期 货 市 场 运 行 趋 势 的 研 究, 结 合 股 指 期 货 定 价 模 型, 采 用 估 值 合 理 流 动 性 好 交 易 活 跃 的 期 货 合 约, 对 本 基 金 投 资 组 合 进 行 及 时 有 效 地 调 整 和 优 化, 提 高 投 资 组 合 的 运 作 效 率 本 基 金 的 业 绩 比 较 基 准 为 中 证 新 兴 产 业 指 数 *30%+ 中 债 综 合 财 富 指 数 *65%+ 金 融 机 构 人 民 币 活 期 存 款 基 准 利 率 *5% 中 证 新 兴 产 业 指 数 是 由 中 证 指 数 有 限 公 司 编 制, 选 择 上 海 证 券 交 易 所 和 深 圳 证 券 交 易 所 两 市 上 市 的 新 兴 产 业 的 公 司 中 规 模 大 流 动 性 好 的 100 家 公 司 组 成, 以 综 合 反 映 沪 深 两 市 中 新 兴 产 业 公 司 的 整 体 表 现 中 债 综 合 财 富 指 数 编 制 合 理 透 明 运 用 广 泛, 具 有 较 强 的 代 表 性 和 权 威 性 金 融 机 构 人 民 币 活 期 存 款 基 准 利 率 由 人 民 银 行 公 布, 便 于 理 解 基 于 本 基 金 的 投 资 范 围 和 投 资 比 例, 选 用 上 述 业 绩 比 较 基 准 能 够 真 实 客 观 地 反 映 本 基 金 的 风 险 收 益 特 征 若 未 来 市 场 发 生 变 化 导 致 此 业 绩 比 较 基 准 不 再 适 用 或 有 更 加 适 合 的 业 绩 比 较 基 准, 基 金 管 理 人 有 权 根 据 市 场 发 展 状 况 及 本 基 金 的 投 资 范 围 和 投 资 策 略, 调 整 本 基 金 的 业 绩 比 较 基 准 业 绩 比 较 基 准 的 变 更 须 经 基 金 管 理 人 和 基 金 托 管 人 协 商 一 致, 报 中 国 证 监 会 备 案 后 变 更 业 绩 比 较 基 准 并 及 时 公 告, 而 无 需 召 开 基 金 份 额 持 有 人 大 会 本 基 金 为 混 合 型 证 券 投 资 基 金, 其 预 期 风 险 和 预 期 收 益 高 于 债 券 型 基 金 和 货 币 市 场 基 金, 但 低 于 股 票 型 基 金, 属 于 证 券 投 资 基 金 中 的 中 等 风 险 品 种 中 邮 创 业 基 金 管 理 股 份 有 限 公 司 中 国 农 业 银 行 股 份 有 限 公 司 3 主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现 3.1 主 要 财 务 指 标 单 位 : 人 民 币 元 主 要 财 务 指 标 报 告 期 ( 2016 年 1 月 1 日 - 2016 年 3 月 31 日 ) 1. 本 期 已 实 现 收 益 50,729,397.80 2. 本 期 利 润 6,348,491.83 3. 加 权 平 均 基 金 份 额 本 期 利 润 0.0024 第 6 页 共 16 页
4. 期 末 基 金 资 产 净 值 4,048,290,844.57 5. 期 末 基 金 份 额 净 值 1.595 注 :1. 本 期 已 实 现 收 益 指 基 金 本 期 利 息 收 入 投 资 收 益 其 他 收 入 ( 不 含 公 允 价 值 变 动 收 益 ) 扣 除 相 关 费 用 后 的 余 额, 本 期 利 润 为 本 期 已 实 现 收 益 加 上 本 期 公 允 价 值 变 动 收 益 2. 所 述 基 金 业 绩 指 标 不 包 括 持 有 人 认 购 或 交 易 基 金 的 各 项 费 用, 计 入 费 用 后 实 际 收 益 水 平 要 低 于 所 列 数 字 3.2 基 金 净 值 表 现 3.2.1 本 报 告 期 基 金 份 额 净 值 增 长 率 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准 收 益 率 的 比 较 阶 段 业 绩 比 较 基 准 净 值 增 长 率 净 值 增 长 率 业 绩 比 较 基 收 益 率 标 准 差 1 标 准 差 2 准 收 益 率 3 4 1-3 2-4 过 去 三 个 月 0.38% 0.33% -4.39% 0.89% 4.77% -0.56% 3.2.2 自 基 金 合 同 生 效 以 来 基 金 累 计 净 值 增 长 率 变 动 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准 收 益 率 变 动 的 比 较 注 : 按 相 关 法 规 规 定, 本 基 金 自 基 金 合 同 生 效 日 起 6 个 月 内 为 建 仓 期 报 告 期 内 本 基 金 的 各 项 投 资 比 例 符 合 基 金 合 同 的 有 关 约 定 第 7 页 共 16 页
4.1 基 金 经 理 ( 或 基 金 经 理 小 组 ) 简 介 4 管 理 人 报 告 姓 名 职 务 任 本 基 金 的 基 金 经 理 期 限 任 职 日 期 张 萌 基 金 经 理 2014 年 5 月 4 日 任 泽 松 基 金 经 理 2014 年 5 月 4 日 第 8 页 共 16 页 离 任 日 期 证 券 从 业 年 限 - 12 年 - 7 年 说 明 张 萌 女 士, 商 学 经 济 学 硕 士, 曾 任 日 本 瑞 穗 银 行 悉 尼 分 行 资 金 部 助 理 澳 大 利 亚 联 邦 银 行 旗 下 康 联 首 域 全 球 资 产 管 理 公 司 全 球 固 定 收 益 与 信 用 投 资 部 基 金 交 易 经 理 中 邮 创 业 基 金 管 理 股 份 有 限 公 司 固 定 收 益 部 负 责 人, 固 定 收 益 部 总 经 理, 现 任 固 定 收 益 副 总 监 中 邮 稳 定 收 益 债 券 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 中 邮 定 期 开 放 债 券 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 中 邮 双 动 力 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 中 邮 稳 健 添 利 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 中 邮 纯 债 聚 利 债 券 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 中 邮 增 力 债 券 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 生 物 学 硕 士, 曾 任 毕 马 威 华 振 会 计 师 事 务 所 审 计 员 北 京 源 乐 晟 资 产 管 理 有 限 公 司 行 业 研 究 员 中 邮 创 业 基 金 管 理 股 份 有 限 公 司 行 业 研 究 员 中 邮 核 心 成 长 混 合 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 中 邮 战 略 新 兴 产 业 混 合 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 助 理 投
资 部 总 经 理 助 理 投 资 部 副 总 经 理 投 资 部 总 经 理, 现 任 中 邮 创 业 基 金 管 理 股 份 有 限 公 司 任 泽 松 投 资 工 作 室 总 负 责 人 中 邮 战 略 新 兴 产 业 混 合 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 中 邮 核 心 竞 争 力 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 中 邮 信 息 产 业 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 中 邮 尊 享 一 年 定 期 开 放 灵 活 配 置 混 合 型 发 起 式 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 中 邮 绝 对 收 益 策 略 定 期 开 放 混 合 型 发 起 式 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 中 邮 增 力 债 券 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 4.2 管 理 人 对 报 告 期 内 本 基 金 运 作 遵 规 守 信 情 况 的 说 明 本 报 告 期 内, 本 基 金 管 理 人 严 格 遵 守 了 公 平 交 易 管 理 制 度 的 规 定, 各 基 金 在 研 究 投 资 交 易 等 各 方 面 受 到 公 平 对 待, 确 保 各 基 金 获 得 公 平 交 易 的 机 会 报 告 期 内, 本 基 金 的 投 资 决 策 投 资 交 易 程 序 投 资 权 限 等 各 方 面 均 符 合 规 定 的 要 求 ; 交 易 行 为 合 法 合 规, 未 出 现 异 常 交 易 操 纵 市 场 的 现 象 ; 未 发 生 内 幕 交 易 的 情 况 ; 相 关 的 信 息 披 露 真 实 完 整 准 确 及 时 ; 基 金 各 种 账 户 类 申 购 赎 回 及 其 他 交 易 类 业 务 注 册 登 记 业 务 均 按 规 定 的 程 序 规 则 进 行, 未 出 现 重 大 违 法 违 规 或 违 反 基 金 合 同 的 行 为 4.3 公 平 交 易 专 项 说 明 4.3.1 公 平 交 易 制 度 的 执 行 情 况 根 据 中 国 证 监 会 颁 布 的 证 券 投 资 基 金 管 理 公 司 公 平 交 易 制 度 指 导 意 见, 公 司 制 定 了 中 邮 基 金 公 平 交 易 管 理 制 度 中 邮 基 金 投 资 管 理 制 度 交 易 部 管 理 制 度 交 易 部 申 购 业 务 管 理 细 则 等 一 系 列 与 公 平 交 易 相 关 制 度 体 系, 制 度 的 范 围 包 括 境 内 上 市 股 票 债 券 的 一 级 市 场 申 购 二 级 市 场 交 易 等 所 有 投 资 管 理 活 动, 同 时 包 括 授 权 研 究 分 析 投 资 决 策 交 易 执 行 第 9 页 共 16 页
监 控 等 投 资 管 理 活 动 相 关 的 各 个 环 节, 形 成 了 有 效 的 公 平 交 易 执 行 体 系 公 司 建 立 了 投 资 决 策 委 员 会 领 导 下 的 投 资 决 策 及 授 权 制 度, 以 科 学 规 范 的 投 资 决 策 体 系, 采 用 集 中 交 易 管 理 加 强 交 易 执 行 环 节 的 内 部 控 制, 通 过 工 作 制 度 流 程 和 信 息 系 统 控 制 等 手 段 保 证 公 平 交 易 原 则 得 以 实 现 ; 在 确 保 各 投 资 组 合 相 对 独 立 性 的 同 时 在 获 得 投 资 信 息 投 资 建 议 和 实 施 投 资 决 策 方 面 享 有 公 平 的 机 会 ; 通 过 信 息 系 统 对 公 平 交 易 行 为 进 行 定 期 分 析 评 估, 发 现 异 常 情 况, 要 求 投 资 经 理 做 出 合 理 解 释, 并 根 据 发 现 情 况 进 一 步 完 善 公 司 相 关 公 平 交 易 制 度, 避 免 类 似 情 况 再 次 发 生, 最 后 妥 善 保 存 分 析 报 告 备 查 从 而 确 保 整 个 业 务 环 节 对 公 平 交 易 过 程 和 结 果 控 制 的 有 效 性 本 报 告 期 内, 本 基 金 管 理 人 公 平 交 易 制 度 得 到 良 好 的 贯 彻 执 行, 未 发 现 存 在 违 反 公 平 交 易 原 则 的 情 况 4.3.2 异 常 交 易 行 为 的 专 项 说 明 报 告 期 内 未 发 现 本 基 金 存 在 异 常 交 易 行 为 报 告 期 内, 所 有 投 资 组 合 参 与 的 交 易 所 公 开 竞 价 同 日 反 向 交 易 成 交 较 少 的 单 边 交 易 量 未 超 过 该 证 券 当 日 成 交 量 的 5% 4.4 报 告 期 内 基 金 投 资 策 略 和 运 作 分 析 报 告 期 内 资 本 市 场 巨 幅 震 荡 : 1 月 份, 由 于 人 民 币 贬 值 大 股 东 解 禁 和 注 册 制 加 速 的 多 重 负 面 预 期, 以 及 熔 断 机 制 的 推 动, 资 本 市 场 恐 慌 性 下 跌, 上 证 和 创 业 板 指 数 当 月 分 别 下 跌 了 22.65% 和 26.53% 本 基 金 在 去 年 年 底 已 经 采 取 了 偏 谨 慎 的 操 作 策 略, 适 当 降 低 了 仓 位, 但 市 场 调 整 的 幅 度 还 是 超 出 预 期 2-3 月 份, 巨 幅 调 整 后 整 体 估 值 合 理, 随 着 宏 观 经 济 和 人 民 币 汇 率 企 稳 美 联 储 加 息 后 推 多 方 政 策 偏 暖, 资 本 市 场 逐 步 进 入 修 复 期 本 基 金 发 挥 自 下 而 上 精 选 个 股 的 优 势, 在 市 场 调 整 中 逐 步 增 加 了 对 长 期 看 好 标 的 配 置 在 行 业 配 置 方 面, 我 们 认 为 能 够 穿 越 周 期 的 更 多 是 代 表 未 来 经 济 发 展 方 向 的 战 略 新 兴 产 业, 保 持 了 对 信 息 技 术 生 物 医 药 高 端 制 造 新 材 料 以 及 环 保 等 行 业 进 行 了 重 点 配 置 (1) 宏 观 经 济 分 析 一 季 度 经 济 整 体 表 现 一 般, 但 是 三 月 份 开 始 经 济 有 逐 步 好 转, 见 底 的 趋 势,CPI 反 季 节 抬 升 但 是 分 析 来 看, 经 济 动 能 主 要 来 自 于 一 月 信 贷 放 量, 特 别 是 地 产 企 稳 的 影 响,CPI 则 由 于 反 季 节 的 天 气 因 素 等 影 响, 二 季 度 是 否 能 延 续 还 需 要 继 续 关 注 (2) 债 券 市 场 分 析 第 10 页 共 16 页
和 我 们 判 断 接 近, 市 场 一 季 度 整 体 走 出 较 为 震 荡 的 走 势, 利 率 债 在 30bp 的 小 区 间 内 震 荡, 信 用 债 表 现 较 好, 但 是 信 用 利 差 压 缩 较 多, 存 在 调 整 的 风 险, 需 要 密 切 关 注 触 发 因 素 整 体 一 季 度 我 们 保 持 了 较 好 的 投 资 收 益, 波 动 率 也 控 制 的 较 好 4.5 报 告 期 内 基 金 的 业 绩 表 现 截 至 2016 年 3 月 31 日, 本 基 金 份 额 净 值 为 1.595 元, 累 计 净 值 1.595 元 本 报 告 期 份 额 净 值 增 长 率 为 0.38%, 同 期 业 绩 比 较 基 准 增 长 率 为 -4.39% 4.6 报 告 期 内 基 金 持 有 人 数 或 基 金 资 产 净 值 预 警 说 明 报 告 期 内 本 基 金 持 有 人 数 或 基 金 资 产 净 值 无 预 警 说 明 5 投 资 组 合 报 告 5.1 报 告 期 末 基 金 资 产 组 合 情 况 序 号 项 目 金 额 ( 元 ) 占 基 金 总 资 产 的 比 例 (%) 1 权 益 投 资 358,168,047.52 7.40 其 中 : 股 票 358,168,047.52 7.40 2 基 金 投 资 - - 3 固 定 收 益 投 资 4,387,466,908.00 90.60 其 中 : 债 券 4,387,466,908.00 90.60 资 产 支 持 证 券 - - 4 贵 金 属 投 资 - - 5 金 融 衍 生 品 投 资 - - 6 买 入 返 售 金 融 资 产 - - 其 中 : 买 断 式 回 购 的 买 入 返 售 金 融 资 产 - - 7 银 行 存 款 和 结 算 备 付 金 合 计 20,444,960.74 0.42 8 其 他 资 产 76,683,500.96 1.58 9 合 计 4,842,763,417.22 100.00 注 : 由 于 四 舍 五 入 的 原 因 报 告 期 末 基 金 资 产 组 合 各 项 目 公 允 价 值 占 基 金 总 资 产 的 比 例 分 项 之 和 与 合 计 可 能 有 尾 差 5.2 报 告 期 末 按 行 业 分 类 的 股 票 投 资 组 合 5.2.1 报 告 期 末 按 行 业 分 类 的 境 内 股 票 投 资 组 合 代 码 行 业 类 别 公 允 价 值 ( 元 ) 占 基 金 资 产 净 值 比 例 (%) A 农 林 牧 渔 业 - - B 采 矿 业 - - C 制 造 业 138,802,953.90 3.43 第 11 页 共 16 页
D 电 力 热 力 燃 气 及 水 生 产 和 供 应 业 - - E 建 筑 业 36,234.48 0.00 F 批 发 和 零 售 业 - - G 交 通 运 输 仓 储 和 邮 政 业 - - H 住 宿 和 餐 饮 业 - - I 信 息 传 输 软 件 和 信 息 技 术 服 务 业 219,328,859.14 5.42 J 金 融 业 - - K 房 地 产 业 - - L 租 赁 和 商 务 服 务 业 - - M 科 学 研 究 和 技 术 服 务 业 - - N 水 利 环 境 和 公 共 设 施 管 理 业 - - O 居 民 服 务 修 理 和 其 他 服 务 业 - - P 教 育 - - Q 卫 生 和 社 会 工 作 - - R 文 化 体 育 和 娱 乐 业 - - S 综 合 - - 合 计 358,168,047.52 8.85 注 : 由 于 四 舍 五 入 的 原 因 报 告 期 末 基 金 资 产 组 合 各 项 目 公 允 价 值 占 基 金 总 资 产 的 比 例 分 项 之 和 与 合 计 可 能 有 尾 差 5.2.2 报 告 期 末 按 行 业 分 类 的 沪 港 通 投 资 股 票 投 资 组 合 本 报 告 期 末 本 基 金 未 投 资 沪 港 通 股 票 5.3 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 十 名 股 票 投 资 明 细 序 号 股 票 代 码 股 票 名 称 数 量 ( 股 ) 公 允 价 值 ( 元 ) 占 基 金 资 产 净 值 比 例 (%) 1 300367 东 方 网 力 2,824,280 86,225,268.40 2.13 2 300324 旋 极 信 息 1,731,763 84,163,681.80 2.08 3 300104 乐 视 网 1,547,924 71,839,152.84 1.77 4 300271 华 宇 软 件 2,296,865 48,923,224.50 1.21 5 300267 尔 康 制 药 1,499,970 45,239,095.20 1.12 6 600446 金 证 股 份 200,000 7,402,000.00 0.18 7 600570 恒 生 电 子 120,000 7,000,800.00 0.17 8 603019 中 科 曙 光 100,000 6,914,000.00 0.17 9 002791 坚 朗 五 金 3,973 149,345.07 0.00 10 002792 通 宇 通 讯 3,081 135,440.76 0.00 5.4 报 告 期 末 按 债 券 品 种 分 类 的 债 券 投 资 组 合 序 号 债 券 品 种 公 允 价 值 ( 元 ) 占 基 金 资 产 净 值 比 例 (%) 第 12 页 共 16 页
1 国 家 债 券 333,837,979.30 8.25 2 央 行 票 据 - - 3 金 融 债 券 237,303,000.00 5.86 其 中 : 政 策 性 金 融 债 237,303,000.00 5.86 4 企 业 债 券 2,101,428,011.90 51.91 5 企 业 短 期 融 资 券 1,703,932,000.00 42.09 6 中 期 票 据 - - 7 可 转 债 ( 可 交 换 债 ) 10,965,916.80 0.27 8 同 业 存 单 - - 9 其 他 - - 10 合 计 4,387,466,908.00 108.38 5.5 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 五 名 债 券 投 资 明 细 序 号 债 券 代 码 债 券 名 称 数 量 ( 张 ) 公 允 价 值 ( 元 ) 占 基 金 资 产 净 值 比 例 (%) 1 019515 15 国 债 15 2,000,000 200,240,000.00 4.95 2 041660004 16 鲁 商 CP001 1,500,000 150,045,000.00 3.71 3 124458 13 镇 投 01 1,000,000 111,470,000.00 2.75 4 041561049 15 渝 富 CP001 1,000,000 100,480,000.00 2.48 4 011599887 15 鲁 商 SCP011 1,000,000 100,480,000.00 2.48 5 011599827 15 川 高 速 SCP002 1,000,000 100,430,000.00 2.48 5 011515012 15 中 铝 业 SCP012 1,000,000 100,430,000.00 2.48 5.6 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 十 名 资 产 支 持 证 券 投 资 明 细 本 报 告 期 末 本 基 金 未 持 有 资 产 支 持 证 券 5.7 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 五 名 贵 金 属 投 资 明 细 本 报 告 期 末 本 基 金 未 持 有 贵 金 属 5.8 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 五 名 权 证 投 资 明 细 本 报 告 期 末 本 基 金 未 持 有 权 证 第 13 页 共 16 页
5.9 报 告 期 末 本 基 金 投 资 的 股 指 期 货 交 易 情 况 说 明 5.9.1 报 告 期 末 本 基 金 投 资 的 股 指 期 货 持 仓 和 损 益 明 细 本 报 告 期 末 本 基 金 未 持 有 股 指 期 货 5.9.2 本 基 金 投 资 股 指 期 货 的 投 资 政 策 本 基 金 将 在 注 重 风 险 管 理 的 前 提 下, 以 套 期 保 值 为 目 的, 遵 循 有 效 管 理 原 则 经 充 分 论 证 后 适 度 运 用 股 指 期 货 通 过 对 股 票 现 货 和 股 指 期 货 市 场 运 行 趋 势 的 研 究, 结 合 股 指 期 货 定 价 模 型, 采 用 估 值 合 理 流 动 性 好 交 易 活 跃 的 期 货 合 约, 对 本 基 金 投 资 组 合 进 行 及 时 有 效 地 调 整 和 优 化, 提 高 投 资 组 合 的 运 作 效 率 5.10 报 告 期 末 本 基 金 投 资 的 国 债 期 货 交 易 情 况 说 明 5.10.1 本 期 国 债 期 货 投 资 政 策 根 据 基 金 合 同 中 对 投 资 范 围 的 规 定, 本 基 金 不 参 与 国 债 期 货 的 投 资 5.10.2 报 告 期 末 本 基 金 投 资 的 国 债 期 货 持 仓 和 损 益 明 细 本 报 告 期 末 本 基 金 未 持 有 国 债 期 货 5.10.3 本 期 国 债 期 货 投 资 评 价 本 报 告 期 末 本 基 金 未 持 有 国 债 期 货 5.11 投 资 组 合 报 告 附 注 5.11.1 本 报 告 期 内 基 金 投 资 的 前 十 名 证 券 的 发 行 主 体 无 被 监 管 部 门 立 案 调 查, 无 在 报 告 编 制 日 前 一 年 内 受 到 公 开 谴 责 处 罚 5.11.2 基 金 投 资 的 前 十 名 股 票, 均 为 基 金 合 同 规 定 备 选 股 票 库 之 内 股 票 5.11.3 其 他 资 产 构 成 序 号 名 称 金 额 ( 元 ) 1 存 出 保 证 金 361,268.68 2 应 收 证 券 清 算 款 - 3 应 收 股 利 - 4 应 收 利 息 76,255,802.74 5 应 收 申 购 款 66,429.54 6 其 他 应 收 款 - 7 待 摊 费 用 - 8 其 他 - 9 合 计 76,683,500.96 第 14 页 共 16 页
5.11.4 报 告 期 末 持 有 的 处 于 转 股 期 的 可 转 换 债 券 明 细 本 报 告 期 末 本 基 金 未 持 有 处 于 转 股 期 的 可 转 换 债 券 5.11.5 报 告 期 末 前 十 名 股 票 中 存 在 流 通 受 限 情 况 的 说 明 序 号 股 票 代 码 股 票 名 称 流 通 受 限 部 分 的 公 允 价 值 ( 元 ) 占 基 金 资 产 净 值 比 例 (%) 流 通 受 限 情 况 说 明 1 300104 乐 视 网 71,839,152.84 1.77 重 大 事 项 6 开 放 式 基 金 份 额 变 动 单 位 : 份 报 告 期 期 初 基 金 份 额 总 额 2,802,477,340.45 报 告 期 期 间 基 金 总 申 购 份 额 47,282,969.71 减 : 报 告 期 期 间 基 金 总 赎 回 份 额 311,959,188.05 报 告 期 期 间 基 金 拆 分 变 动 份 额 ( 份 额 减 少 以 - 填 列 ) - 报 告 期 期 末 基 金 份 额 总 额 2,537,801,122.11 7 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 情 况 本 基 金 管 理 人 未 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 8 备 查 文 件 目 录 8.1 备 查 文 件 目 录 1. 中 国 证 监 会 批 准 中 邮 双 动 力 混 合 型 证 券 投 资 基 金 募 集 的 文 件 2. 中 邮 双 动 力 混 合 型 证 券 投 资 基 金 基 金 合 同 3. 中 邮 双 动 力 混 合 型 证 券 投 资 基 金 托 管 协 议 4. 中 邮 双 动 力 混 合 型 证 券 投 资 基 金 招 募 说 明 书 5. 基 金 管 理 人 业 务 资 格 批 件 营 业 执 照 6. 基 金 托 管 人 业 务 资 格 批 件 营 业 执 照 7. 报 告 期 内 基 金 管 理 人 在 指 定 报 刊 上 披 露 的 各 项 公 告 8.2 存 放 地 点 基 金 管 理 人 或 基 金 托 管 人 的 办 公 场 所 第 15 页 共 16 页
8.3 查 阅 方 式 投 资 者 可 于 营 业 时 间 查 阅, 或 登 陆 基 金 管 理 人 网 站 查 阅 投 资 者 可 在 营 业 时 间 免 费 查 阅 也 可 在 支 付 工 本 费 后, 在 合 理 时 间 内 取 得 上 述 文 件 的 复 印 件 投 资 者 对 本 报 告 书 如 有 疑 问, 可 咨 询 基 金 管 理 人 中 邮 创 业 基 金 管 理 股 份 有 限 公 司 客 户 服 务 中 心 电 话 :010-58511618 400-880-1618 基 金 管 理 人 网 址 :www.postfund.com.cn 中 邮 创 业 基 金 管 理 股 份 有 限 公 司 2016 年 4 月 21 日 第 16 页 共 16 页