1 行 业 动 态 1.1 光 伏 产 品 价 格 涨 跌 互 现 本 周 光 伏 产 品 价 格 继 续 涨 跌 互 现 光 伏 级 多 晶 硅 和 156mm 单 晶 硅 片 价 格 下 滑, 太 阳 能 池 和 多 晶 池 片 价 格 上 涨, 组 件 价 格 和 单 晶 池 片 价 格 小

行 业 研 究 晋 北 江 苏 特 高 关 压 注 直 清 流 洁 能 输 源 工 程 获 核 准 行 业 周 报 力 与 新 能 源 行 业 周 报 分 析 师 : 伊 晓 奕 SAC NO: S1150512100001 2015 年 6 月 19 日 证 券 研 究 报 告 行 业 周 报 [Table_Author] 证 券 分 析 师 伊 晓 奕 022-23451632 yixy@bhzq.com [Table_Contactor] [Table_IndInvest] 子 行 业 评 级 力 新 能 源 看 好 看 好 [Table_StkSuggest] 重 点 品 种 推 荐 汇 川 技 术 增 持 大 洋 机 增 持 百 利 气 增 持 积 成 子 增 持 大 连 瓷 增 持 最 [Table_IndQuotePic] 近 一 季 度 行 业 相 对 走 势 0.18 0.12 0.06 0.00-0.06-0.12 05/13 05/13 05/13 06/13 06/13 07/13 [Table_Doc] 相 关 研 究 报 告 力 沪 深 300 [Table_Summary] 行 业 动 态 光 伏 产 品 价 格 涨 跌 互 现 晋 北 江 苏 特 高 压 直 流 输 工 程 获 核 准 李 克 强 总 理 分 别 考 察 中 国 核 以 及 工 信 部 新 疆 网 十 三 五 规 划 投 资 2019 亿 元 公 司 动 态 中 国 西 中 标 国 家 网 公 司 招 标 中 标 额 16.51 亿 元 科 士 达 与 华 住 酒 店 合 作 充 桩 业 务 猛 狮 科 技 拟 投 资 5000 万 光 伏 子 公 司 中 环 股 份 拟 立 张 家 口 市 全 资 子 公 司 隆 基 股 份 签 协 议 5 亿 西 藏 投 建 50MW 光 伏 发 项 目 中 能 气 拟 投 建 共 计 28 亿 光 伏 并 网 发 项 目 市 场 表 现 与 观 点 6 月 12 日 -6 月 18 日, 沪 深 300 指 数 下 跌 7.09%, 力 与 新 能 源 行 业 下 跌 7.43%, 跑 输 大 盘 0.34 个 百 分 点 子 行 业 全 部 下 跌, 机 及 传 动 光 伏 一 次 板 块 跌 幅 最 小 从 估 值 的 角 度 看, 目 前 力 板 块 TTM 估 值 为 i88.63 倍, 相 对 于 沪 深 300 的 估 值 溢 价 率 为 413.80%, 估 值 无 优 势 本 周 继 续 维 持 行 业 的 看 好 评 级 上 周 大 幅 下 跌, 行 业 内 个 股 泥 沙 俱 下, 我 们 虽 然 长 期 看 好 行 业 的 成 长 空 间, 但 由 于 部 分 强 势 个 股 年 初 以 来 积 累 较 多 涨 幅, 在 大 盘 强 力 调 整 背 景 下 仍 然 承 压 较 重 我 们 建 议 投 资 者 采 取 防 御 战 略, 放 弃 涨 幅 较 高 的 题 材 概 念 股, 持 有 具 有 切 实 业 绩 支 撑 的 所 在 行 业 符 合 产 业 发 展 趋 势 的 个 股, 并 提 醒 投 资 者 关 注 改 国 企 改 革 的 优 质 标 的 本 周 股 票 池 推 荐 : 百 利 气 大 连 瓷 积 成 子 汇 川 技 术 及 大 洋 机 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 渤 海 证 券 股 份 有 限 公 司 具 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 1 of 10

1 行 业 动 态 1.1 光 伏 产 品 价 格 涨 跌 互 现 本 周 光 伏 产 品 价 格 继 续 涨 跌 互 现 光 伏 级 多 晶 硅 和 156mm 单 晶 硅 片 价 格 下 滑, 太 阳 能 池 和 多 晶 池 片 价 格 上 涨, 组 件 价 格 和 单 晶 池 片 价 格 小 幅 下 降, 其 余 光 伏 产 品 价 格 不 变 表 1 本 周 光 伏 产 品 价 格 最 高 最 低 平 均 涨 ( 跌 ) 幅 光 伏 级 多 晶 硅 价 格 (USD/Kg) 16.50 14.50 15.350-1.48% 156mm 多 晶 硅 片 (USD/W) 0.90 0.78 0.804 0 156mm 高 效 多 晶 硅 片 (USD/W) 0.90 0.81 0.820 0 156mm 单 晶 硅 片 (USD/W) 1.10 0.94 0.990-1% 125mm 单 晶 硅 片 (USD/W) 0.65 0.60 0.623 0 太 阳 能 池 (USD/ 瓦 ) 0.39 0.28 0.302 0.67% 156mm 多 晶 池 片 (USD) 1.75 1.16 1.308 0.62% 156mm 单 晶 池 片 (USD) 2.30 1.52 1.654-0.24% 125mm 单 晶 硅 池 片 (USD) 1.40 0.89 0.996-0.1% 组 件 价 格 (USD/Watt) 0.78 0.48 0.549-0.18% 数 据 来 源 :pv-insights 1.2 晋 北 江 苏 特 高 压 直 流 输 工 程 获 核 准 国 家 发 展 和 改 革 委 员 会 印 发 关 于 山 西 晋 北 江 苏 南 京 特 高 压 直 流 输 工 程 项 目 核 准 的 批 复, 核 准 建 晋 北 江 苏 特 高 压 直 流 输 工 程 该 工 程 是 继 四 交 一 直 工 程 ( 淮 南 南 京 上 海 锡 盟 山 东 蒙 西 天 津 南 榆 横 潍 坊 交 流, 宁 东 浙 江 直 流 ) 核 准 开 工 后, 第 6 项 核 准 的 大 气 污 染 防 治 行 动 计 划 特 高 压 重 点 输 通 道, 也 是 今 年 国 家 网 公 司 获 得 核 准 的 第 4 项 特 高 压 工 程 晋 北 江 苏 特 高 压 直 流 工 程 途 经 山 西 河 北 河 南 山 东 安 徽 江 苏 6 省, 新 建 晋 北 南 京 2 座 ±800 千 伏 换 流 站, 新 增 换 流 容 量 1600 万 千 伏 安, 新 建 晋 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 2 of 10

北 江 苏 ±800 千 伏 直 流 线 路 1118.5 千 米, 工 程 动 态 投 资 162 亿 元 该 工 程 具 有 多 方 面 的 重 要 意 义, 建 成 后 将 促 进 山 西 能 源 基 地 开 发, 扩 大 新 能 源 消 纳 范 围, 加 快 资 源 优 势 向 经 济 优 势 转 化 ; 满 足 江 苏 地 区 用 需 求, 提 高 网 接 纳 清 洁 能 源 能 力, 改 善 大 气 环 境 质 量 ; 拉 动 内 需 和 稳 定 经 济 增 长, 带 动 工 装 制 造 业 转 型 升 级 ; 提 高 网 利 用 效 率, 节 约 宝 贵 的 走 廊 资 源 截 至 目 前, 国 家 网 公 司 已 建 成 三 交 四 直 特 高 压 工 程, 四 交 两 直 工 程 正 在 建, 一 直 工 程 获 得 核 准, 在 运 在 建 特 高 压 线 路 长 度 达 2.3 万 千 米 变 ( 换 流 ) 容 量 超 过 2.3 亿 千 伏 安 ( 千 瓦 ) 资 料 来 源 : 北 极 星 力 网 1.3 李 克 强 总 理 分 别 考 察 中 国 核 以 及 工 信 部 6 月 15 日, 中 共 中 央 政 治 局 常 委 国 务 院 总 理 李 克 强 先 后 来 到 中 国 核 工 程 有 限 公 司 工 业 和 信 息 化 部 考 察 并 主 持 召 开 座 谈 会 李 克 强 总 理 考 察 工 信 部 时, 专 门 来 到 重 大 技 术 装 处, 听 取 推 进 中 国 制 造 2025 和 相 关 情 况 李 克 强 说, 重 大 技 术 装 责 任 重 大, 你 们 要 抓 紧 推 动 相 关 标 准 的 制 定 和 清 理, 抓 住 智 能 制 造 这 个 核 心, 让 信 息 化 和 工 业 化 深 度 融 合, 用 装 制 造 的 升 级 打 造 中 国 发 展 新 动 能 李 克 强 在 中 国 核 工 程 公 司 考 察 时, 详 细 了 解 我 国 第 三 代 核 机 组 华 龙 一 号 各 项 性 能 在 观 看 数 字 化 模 拟 事 故 应 急 处 置 演 示 后, 总 理 说, 核 开 发 安 全 大 于 天, 从 计 验 证 到 运 行 各 环 节 绝 不 能 有 丝 毫 疏 漏 你 们 责 任 重 大, 安 全 观 念 要 时 刻 顶 在 头 上, 绝 不 允 许 有 任 何 失 误 李 克 强 总 理 尤 其 关 心 中 国 企 业 联 合 研 发 的 华 龙 一 号 核 技 术 堆 芯 是 否 使 用 同 一 标 准 总 理 说, 核 不 光 要 在 国 内 发 展, 还 要 走 出 去, 这 就 要 统 一 标 准, 五 个 指 头 要 攥 成 拳, 与 欧 美 发 达 国 家 合 作 共 同 开 发 第 三 方 市 场 总 理 表 示, 要 用 最 高 标 准 最 优 质 量 最 好 性 价 比, 提 升 中 国 核 装 在 国 际 市 场 的 竞 争 力 资 料 来 源 : 政 府 网 1.4 新 疆 网 十 三 五 规 划 投 资 2019 亿 元 新 疆 网 十 三 五 发 展 规 划 出 台, 确 定 了 外 送 八 通 道 内 供 五 环 网 的 网 规 划 目 标, 十 三 五 期 间, 新 疆 网 规 划 投 资 约 为 2019 亿 元 规 划 明 确, 到 2020 年, 新 疆 网 将 建 成 5 条 直 流 外 送 通 道, 在 天 中 直 流 基 础 上 新 增 准 东 - 成 都 准 东 - 皖 南 哈 密 北 - 重 庆 伊 犁 - 巴 基 斯 坦 4 条 直 流 外 送 通 道, 疆 外 送 送 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 3 of 10

能 力 达 到 5000 万 千 瓦 十 三 五 期 间, 新 疆 网 规 划 投 资 估 计 约 为 2019 亿 元, 其 中 750 千 伏 及 以 下 网 投 资 约 为 771 亿 元, 规 划 新 建 750 千 伏 变 站 10 座,220 千 伏 变 站 97 座,110 千 伏 变 站 227 座,110 千 伏 及 以 上 线 路 新 增 26236 千 米 变 容 量 新 增 9269 万 千 伏 安 资 料 来 源 : 北 极 星 力 网 2 公 司 信 息 2.1 中 国 西 中 标 国 家 网 公 司 招 标 中 标 额 16.51 亿 元 中 国 西 发 布 公 告 称, 近 日, 公 司 陆 续 收 到 国 家 网 公 司 招 投 标 管 理 中 心 国 网 物 资 有 限 公 司 的 中 标 通 知 书 在 国 家 网 公 司 蒙 西 - 天 津 南 1000 千 伏 特 高 压 交 流 工 程 第 一 批 招 标 活 动 中, 公 司 开 关 类 变 压 器 类 及 其 他 类 产 品 的 中 标 总 金 额 为 16.51 亿 元, 占 公 司 2014 年 度 营 业 收 入 138.70 亿 元 的 11.90%, 此 次 中 标 将 对 公 司 未 来 经 营 产 生 积 极 的 影 响 2.2 科 士 达 与 华 住 酒 店 合 作 充 桩 业 务 科 士 达 公 告 称, 公 司 与 华 住 酒 店 管 理 有 限 公 司 签 署 战 略 合 作 协 议, 双 方 将 通 过 此 次 战 略 合 作, 充 分 发 挥 华 住 酒 店 的 全 国 酒 店 网 络 区 位 优 势 和 客 流 量 优 势 及 公 司 在 动 汽 车 充 系 统 和 监 控 系 统 的 技 术 及 产 品 优 势, 就 今 后 在 华 住 酒 店 旗 下 各 品 牌 酒 店 停 车 场 或 停 车 位 进 行 智 能 化 改 造 构 建 充 桩 网 络 等 开 展 全 面 合 作 根 据 协 议, 华 住 集 团 将 提 供 集 团 旗 下 各 品 牌 酒 店 的 停 车 场 或 停 车 位, 由 科 士 达 负 责 计 动 汽 车 整 体 解 决 方 案, 一 方 面 将 帮 助 华 住 品 牌 形 象 战 略 升 级, 从 连 锁 酒 店 管 理 集 团 提 升 为 环 境 友 好 型 连 锁 酒 店 管 理 集 团 ; 另 一 方 面 将 给 华 住 约 3000 万 会 员 中 的 绿 色 环 保 新 能 源 车 主 带 来 出 行 住 宿 及 动 汽 车 充 的 便 利, 提 升 华 住 集 团 旗 下 各 品 牌 酒 店 的 住 店 体 验 科 士 达 称, 公 司 与 华 住 酒 店 达 成 战 略 合 作 意 向, 将 有 利 于 双 方 优 势 资 源 的 互 补 整 合 与 资 源 共 享, 充 分 利 用 双 方 现 有 成 熟 运 营 平 台, 共 同 开 拓 智 能 化 充 桩 网 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 4 of 10

络 市 场, 促 进 公 司 新 能 源 业 务 的 战 略 布 局, 符 合 公 司 长 远 发 展 规 划 和 全 体 股 东 的 利 益 2.3 猛 狮 科 技 拟 投 资 5000 万 光 伏 子 公 司 猛 狮 科 技 发 布 公 告, 公 司 拟 以 自 有 资 金 5000 万 元 在 青 海 投 资 立 全 资 子 公 司 猛 狮 新 能 源 青 海 有 限 公 司 青 海 公 司 拟 申 请 经 营 范 围 开 展 光 伏 站 及 储 能 站 建 及 运 营 等 业 务 猛 狮 科 技 表 示, 通 过 该 全 资 子 公 司 的 投 资 立, 在 青 海 省 开 展 光 伏 站 及 储 能 站 建 及 运 营 等 业 务, 是 具 体 落 实 新 能 源 产 业 战 略 布 局 清 洁 能 源 发 及 储 能 业 务 的 又 一 次 尝 试 2.4 中 环 股 份 拟 立 张 家 口 市 全 资 子 公 司 中 环 股 份 发 布 公 告 称, 公 司 拟 在 河 北 省 张 家 口 市 投 资 成 立 全 资 子 公 司, 全 面 负 责 公 司 在 河 北 省 的 光 伏 站 开 发 工 作 公 司 投 资 立 张 家 口 中 环 能 源 有 限 公 司, 是 根 据 公 司 战 略 发 展 的 需 要, 充 分 发 挥 公 司 的 优 势, 实 现 公 司 做 大 做 强 的 目 标, 增 强 公 司 的 综 合 实 力 随 着 公 司 高 效 光 伏 站 项 目 的 推 进, 将 进 一 步 提 高 公 司 在 新 能 源 光 伏 站 领 域 的 竞 争 力, 逐 步 实 现 公 司 全 国 化 产 业 布 局 全 球 化 商 业 布 局 的 发 展 战 略 2.5 隆 基 股 份 5 亿 西 藏 投 建 50MW 光 伏 发 项 目 隆 基 股 份 6 月 17 日 发 布 公 告, 公 司 与 西 藏 自 治 区 昌 都 市 发 改 委 签 署 了 50MW 光 伏 发 项 目 投 资 合 作 协 议, 在 昌 都 市 境 内 投 资 建 农 光 互 补 牧 光 互 补 为 主 的 项 目 以 及 配 套 上 下 游 产 业 达 成 合 作 意 向, 投 资 总 额 约 5 亿 元 公 告 显 示, 项 目 总 规 划 用 地 面 积 约 2300 亩, 拟 规 划 建 现 代 高 效 农 业 大 棚 约 2000 亩, 牧 业 养 殖 及 加 工 中 心 约 200 亩, 有 机 肥 处 理 中 心 约 100 亩 农 业 大 棚 及 构 筑 物 及 建 筑 物 屋 顶 拟 采 用 跟 踪 光 伏 系 统 及 BIPV( 建 筑 光 伏 一 体 化 ), 另 外, 将 对 大 棚 内 进 行 土 地 再 造, 选 种 高 原 富 硒 牧 草, 建 造 高 效 现 代 牧 业 养 殖, 形 成 高 原 特 色 优 质 肉 类 养 殖 加 工 存 储 销 售 产 业 链, 最 终 形 成 光 伏 农 牧 业 结 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 5 of 10

合 的 可 持 续 的 生 态 改 良 和 全 产 业 链 建 公 司 表 示, 该 项 投 资 框 架 协 议 的 签 署 有 利 于 公 司 借 助 昌 都 市 的 资 源 优 势, 紧 抓 国 内 光 伏 市 场 发 展 契 机, 大 力 开 发 清 洁 能 源 和 现 代 高 海 拔 农 牧 业, 推 广 国 内 高 效 单 晶 产 品 的 应 用, 促 进 公 司 长 远 战 略 目 标 的 实 现 大 力 开 发 清 洁 能 源 和 现 代 高 海 拔 农 牧 业, 推 广 国 内 高 效 单 晶 产 品 的 应 用, 促 进 公 司 长 远 战 略 目 标 的 实 现 同 日, 公 司 公 告 与 英 利 绿 色 能 源 控 股 有 限 公 司 签 约, 拟 共 同 投 资 建 高 效 单 晶 硅 拉 晶 项 目, 协 助 英 利 公 司 恢 复 和 扩 大 其 600MW 高 效 单 晶 池 和 700MW 组 件 产 能, 在 单 晶 拉 晶 硅 片 及 池 组 件 的 产 能 扩 充 协 同 发 展 2.6 中 能 气 拟 投 建 共 计 28 亿 光 伏 并 网 发 项 目 中 能 气 公 告 称, 公 司 拟 投 资 8000 万 元 立 全 资 子 公 司 上 海 中 能 新 能 源 有 限 责 任 公 司, 并 拟 以 其 为 主 体 投 资 建 总 计 28 亿 元 光 伏 并 网 发 项 目 根 据 公 告, 中 能 新 能 源 公 司 成 立 后 将 主 要 从 事 国 内 光 伏 站 项 目 的 开 发 收 购 建 运 营 维 护 ; 国 际 光 伏 项 目 的 建 技 术 服 务 等 几 方 面 业 务 项 目 三 年 计 划 总 投 资 28 亿 元, 其 中 自 有 资 金 20%, 项 目 配 套 融 资 80% 其 中, 项 目 投 资 2015 年 建 50MWp 太 阳 能 站, 投 资 额 4 亿,2016 年 并 网 发, 预 计 可 实 现 净 利 润 2100 万 元 ;2016 年 建 成 100MWp 太 阳 能 站 2017 年 建 成 200MWp 太 阳 能 站, 分 别 于 2017 年 2018 年 并 网 发,2017 年 预 计 可 实 现 净 利 润 6500 万 元,2018 年 预 计 实 现 净 利 润 1.5 亿 同 日 中 能 气 公 告 称, 公 司 拟 以 自 有 资 金 在 开 曼 投 资 立 全 资 子 公 司, 投 资 总 额 约 5000 万 美 元, 拟 开 展 境 外 网 能 源 工 程 太 阳 能 新 能 源 站 建 及 运 营 等 力 能 源 投 资 项 目, 寻 求 新 的 利 润 增 长 点, 充 分 利 用 公 司 现 有 的 产 能, 实 现 产 业 经 营 模 式 创 新 3 市 场 表 现 与 观 点 6 月 12 日 -6 月 18 日, 沪 深 300 指 数 下 跌 7.09%, 力 与 新 能 源 行 业 下 跌 7.43%, 跑 输 大 盘 0.34 个 百 分 点 子 行 业 全 部 下 跌, 机 及 传 动 光 伏 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 6 of 10

GS 机 械 GS 信 息 技 术 GS 传 媒 GS 轻 工 GS 有 色 金 属 力 与 新 能 源 GS 综 合 GS 气 新 能 源 GS 黑 色 金 属 GS 农 林 牧 渔 GS 基 础 化 工 GS 餐 饮 旅 游 GS 医 药 保 健 GS 商 业 贸 易 GS 纺 织 服 装 GS 交 通 运 输 GS 食 品 饮 料 GS 家 用 器 GS 房 地 产 GS 建 材 GS 公 用 事 业 GS 能 源 GS 汽 车 汽 配 GS 建 筑 工 程 沪 深 300 GS 金 融 行 业 周 报 一 次 板 块 跌 幅 最 小 图 1 本 周 各 子 行 业 涨 幅 情 况 (%) 0.00-2.00-4.00 机 及 传 动 光 伏 一 次 风 二 次 发 新 能 源 源 池 能 表 力 子 核 -6.00-8.00-10.00-12.00-14.00 资 料 来 源 :wind 资 讯 从 估 值 的 角 度 看, 目 前 力 板 块 TTM 估 值 上 升 至 88.63 倍, 相 对 于 沪 深 300 的 估 值 溢 价 率 为 413.80%, 估 值 无 优 势 其 中 发 119.58 倍, 一 次 77.67 倍, 二 次 81.84 倍, 机 及 传 动 75.99 倍, 力 子 82.74 倍, 能 表 69.92 倍, 光 伏 129.44 倍, 风 74.51 倍, 核 95.72 倍 图 2 A 股 各 行 业 估 值 情 况 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 资 料 来 源 :wind 资 讯 本 周 继 续 维 持 行 业 的 看 好 评 级 上 周 大 幅 下 跌, 行 业 内 个 股 泥 沙 俱 下, 我 们 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 7 of 10

虽 然 长 期 看 好 行 业 的 成 长 空 间, 但 由 于 部 分 强 势 个 股 年 初 以 来 积 累 较 多 涨 幅, 在 大 盘 强 力 调 整 背 景 下 仍 然 承 压 较 重 我 们 建 议 投 资 者 采 取 防 御 战 略, 放 弃 涨 幅 较 高 的 题 材 概 念 股, 持 有 具 有 切 实 业 绩 支 撑 的 所 在 行 业 符 合 产 业 发 展 趋 势 的 个 股, 并 提 醒 投 资 者 关 注 改 国 企 改 革 的 优 质 标 的 本 周 股 票 池 推 荐 : 百 利 气 大 连 瓷 积 成 子 汇 川 技 术 及 大 洋 机 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 8 of 10

投 资 评 级 说 明 行 业 周 报 项 目 名 称 投 资 评 级 评 级 说 明 买 入 未 来 6 个 月 内 相 对 沪 深 300 指 数 涨 幅 超 过 20% 公 司 评 级 标 准 增 持 未 来 6 个 月 内 相 对 沪 深 300 指 数 涨 幅 介 于 10%~20% 之 间 中 性 未 来 6 个 月 内 相 对 沪 深 300 指 数 涨 幅 介 于 -10%~10% 之 间 减 持 未 来 6 个 月 内 相 对 沪 深 300 指 数 跌 幅 超 过 10% 看 好 未 来 12 个 月 内 相 对 于 沪 深 300 指 数 涨 幅 超 过 10% 行 业 评 级 标 准 中 性 未 来 12 个 月 内 相 对 于 沪 深 300 指 数 涨 幅 介 于 -10%-10% 之 间 看 淡 未 来 12 个 月 内 相 对 于 沪 深 300 指 数 跌 幅 超 过 10% 重 要 声 明 : 本 报 告 中 的 信 息 均 来 源 于 已 公 开 的 资 料, 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 不 作 任 何 保 证, 不 保 证 该 信 息 未 经 任 何 更 新, 也 不 保 证 本 公 司 做 出 的 任 何 建 议 不 会 发 生 任 何 变 更 在 任 何 情 况 下, 报 告 中 的 信 息 或 所 表 达 的 意 见 并 不 构 成 所 述 证 券 买 卖 的 出 价 或 询 价 在 任 何 情 况 下, 我 公 司 不 就 本 报 告 中 的 任 何 内 容 对 任 何 投 资 做 出 任 何 形 式 的 担 保 我 公 司 及 其 关 联 机 构 可 能 会 持 有 报 告 中 提 到 的 公 司 所 发 行 的 证 券 并 进 行 交 易, 还 可 能 为 这 些 公 司 提 供 或 争 取 提 供 投 资 银 行 或 财 务 顾 问 服 务 我 公 司 的 关 联 机 构 或 个 人 可 能 在 本 报 告 公 开 发 表 之 前 已 经 使 用 或 了 解 其 中 的 信 息 本 报 告 的 版 权 归 渤 海 证 券 股 份 有 限 公 司 所 有, 未 获 得 渤 海 证 券 股 份 有 限 公 司 事 先 书 面 授 权, 任 何 人 不 得 对 本 报 告 进 行 任 何 形 式 的 发 布 复 制 如 引 用 刊 发, 需 注 明 出 处 为 渤 海 证 券 股 份 有 限 公 司, 也 不 得 对 本 报 告 进 行 有 悖 原 意 的 删 节 和 修 改 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 9 of 10

渤 海 证 券 研 究 所 机 构 销 售 团 队 朱 艳 君 渤 海 证 券 研 究 所 机 构 销 售 部 经 理 华 南 区 销 售 经 理 座 机 :86-22-28451995 手 机 :13502040941 邮 箱 :zhuyanjun@bhzq.com 渤 海 证 券 研 究 所 天 津 天 津 市 南 开 区 宾 水 西 道 8 号 邮 政 编 码 :300381 话 :(022)28451888 传 真 :(022)28451615 北 京 北 京 市 西 城 区 阜 外 大 街 22 号 外 经 贸 大 厦 11 层 邮 政 编 码 :100037 话 : (010)68784253 传 真 : (010)68784236 渤 海 证 券 研 究 所 网 址 : www.ewww.com.cn 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 10 of 10