晨 会 报 告 晨 会 纪 要 杨 忱 晨 会 编 辑 021-38565915 yangchen@xyzq.com.cn 股 票 市 场 涨 跌 幅 (%) 指 数 收 盘 1 日 1 周 海 外 成 熟 市 场 道 琼 斯 指 数 12318.14 0.24 0.73 标 普 500 指 数 1340.43 0.31 1.40 纳 斯 达 克 指 数 2831.58 0.21 1.47 日 经 225 指 数 10836.64 0.26 2.06 香 港 恒 生 指 数 23301.84 0.63 2.61 香 港 国 企 指 数 12574.77 1.11 4.59 英 国 FTSE 6087.38 0.03 1.12 海 外 新 兴 市 场 巴 西 圣 保 罗 指 数 67684.99 0.17 4.81 印 度 孟 买 指 数 18506.82 1.13 5.98 俄 罗 斯 RTS 指 数 1871.59-0.31 1.34 台 湾 加 权 指 数 8683.88-0.33-1.73 韩 国 KOSPI100 4208.78-0.43-1.28 国 内 市 场 上 证 综 合 指 数 2926.96 0.11 3.86 上 证 B 股 313.36 0.00 2.24 深 证 成 份 指 数 12788.33-0.75 5.08 深 圳 B 股 845.45 0.00 2.51 沪 深 300 指 数 3245.91-0.08 4.57 中 小 板 指 数 7297.38 0.74 5.49 上 证 国 债 指 数 126.85 0.01 0.09 上 证 基 金 指 数 4677.48-0.19 2.55 A 股 行 业 涨 幅 前 五 综 合 企 业 指 数 764.11 2.39 8.53 石 化 塑 胶 指 数 1310.53 1.46 5.60 信 息 技 术 指 数 944.01 0.94 5.59 木 材 家 具 指 数 260.29 0.94 5.44 运 输 仓 储 指 数 1111.59 0.77 5.77 大 宗 商 品 涨 跌 幅 (%) 品 种 收 盘 1 日 1 周 纽 约 期 油 86.36 1.61-0.43 纽 约 棉 花 期 货 204.02 3.55 8.76 新 加 坡 纸 货 市 场 591.50 0.47 3.91 NYBOT 糖 31.26-1.61-2.46 芝 加 哥 大 豆 1404.50 2.82-1.99 芝 加 哥 玉 米 712.75 3.22 2.04 伦 敦 铜 9805.00-0.38-1.36 伦 敦 铝 2512.00 0.32-1.00 伦 敦 锌 2512.00 1.05 2.53 波 罗 的 海 干 散 货 1292.00 1.65 13.73 现 货 金 1384.08 0.71 1.49 货 币 市 场 涨 跌 幅 (%) 汇 率 / 利 率 中 间 价 1 日 1 周 美 元 / 人 民 币 6.58-0.06-0.04 欧 元 / 人 民 币 8.92-0.10-0.73 欧 元 / 美 元 1.36 0.29 0.04 美 元 / 日 元 83.31-0.44 0.10 日 元 LIBOR7 日 0.11 0.00-2.17 美 元 LIBOR7 日 0.25-0.20-0.59 SHIBOR7 日 2.93 13.01-26.3 CHIBOR7 日 4.40 69.23 12.82 数 据 日 期 : 2011 年 2 月 17 日 兴 业 证 券 研 发 视 点 概 览 兔 头 慢 慢 吃, 震 荡 是 低 吸 参 与 反 弹 机 会 分 析 师 观 点 信 息 点 评 2011 年 五 项 医 改 工 作 安 排 点 评 京 新 药 业 定 向 增 发 方 案 公 布 万 顺 股 份 年 报 点 评 : 符 合 预 期, 高 增 长 是 未 来 2 年 主 基 调 巨 化 股 份 :2010 年 年 报 点 评 产 品 价 格 屡 超 预 期, 多 重 因 素 引 领 景 气 持 续 2 月 推 荐 个 股 股 票 名 称 代 码 当 前 价 10EPS 11EPS 12EPS 收 益 率 江 西 铜 业 600362 42.93 1.27 1.63 1.97 9.60% 万 科 A 000002 8.37 0.67 0.85 0.99 2.07% 潞 安 环 能 601699 60.36 2.69 3.12 3.31 10.57% *ST 钒 钛 000629 12.95 0.21 0.32 0.63 8.46% 陕 鼓 动 力 601369 22.90 0.65 0.75 0.90 4.85% 附 件 一 : 近 期 兴 业 研 究 报 告 一 览 附 件 二 : 兴 业 研 发 核 心 股 票 一 览 兴 业 研 发 晨 会 纪 要 2011 年 2 月 18 日 请 阅 读 最 后 一 页 评 级 说 明 和 重 要 声 明
兴 业 证 券 研 发 视 点 策 略 研 究 员 李 彦 霖 (021-3856 5943) 兔 头 慢 慢 吃, 震 荡 是 低 吸 参 与 反 弹 机 会 周 四, 上 证 指 数 收 于 2926.96 点, 上 涨 3.06 点 ; 深 圳 成 指 收 于 12788.34 点, 下 跌 96.53 点 ; 中 小 板 综 指 收 于 7297.38 点, 上 涨 53.96 点 ; 沪 深 两 市 成 交 金 额 合 计 约 2900 亿 元 从 行 业 看, 交 运 设 备 机 械 设 备 信 息 设 备 涨 幅 居 前, 食 品 饮 料 房 地 产 医 药 生 物 表 现 落 后 从 12 月 初 下 旬 以 来, 我 们 开 始 推 荐 春 季 兔 头 行 情,12 月 底 和 1 月 受 制 资 金 偏 紧 和 政 策 紧 缩 预 期 是 布 局 阶 段,2 3 月 份 展 开 春 季 攻 势, 并 且 持 续 推 荐 焦 煤 化 工 航 运 建 材 地 产 等 周 期 股 进 攻 我 们 推 荐 此 轮 行 情 的 理 由 逐 渐 被 验 证 首 先, 通 胀 阶 段 性 环 比 受 控,1 月 CPI 显 著 低 于 预 期 已 经 兑 现 我 们 的 判 断 第 二, 资 金 面 改 善 未 来 2 个 半 月 内 巨 额 央 票 到 期, 产 业 资 本 数 据 显 示 减 持 意 愿 衰 退, 房 地 产 调 控 新 政 背 景 下, 居 民 财 富 再 配 置 将 和 股 市 反 弹 相 互 强 化 ;A 股 交 易 账 户 占 比 连 续 九 周 处 于 低 风 险 区 域 第 三,3 月 的 催 化 剂 开 始 发 酵, 包 括, 全 国 两 会 后, 积 极 财 政 政 策 逐 步 落 实, 投 资 旺 季 开 始, 引 发 对 于 相 关 投 资 品 和 资 源 品 的 需 求 ; 春 耕 引 发 对 农 资 农 化 的 需 求 ; 另 外 还 包 括, 年 报 季 报 行 情 此 次 行 情 的 演 绎 与 10 月 份 轰 轰 烈 烈 的 快 速 反 弹 不 同, 更 加 犹 犹 豫 豫, 持 续 时 间 也 更 长, 因 此, 我 们 建 议 投 资 者 若 逢 震 荡 仍 可 低 吸 参 与 反 弹 投 资 策 略 : 以 高 弹 性 周 期 股 进 攻 白 马 防 御 主 题 投 资 压 通 胀 一 方 面, 焦 煤 化 工 航 运 建 材 地 产 等 周 期 股 进 攻 :(1) 立 足 实 体 经 济 需 求, 随 着 春 季 投 资 的 临 近, 价 格 或 者 需 求 有 望 超 预 期 ; (2) 立 足 市 场 博 弈, 相 关 行 业 板 块 高 弹 性 股 价 受 流 动 性 改 善 较 明 显 另 一 方 面, 白 马 股 防 御 : 消 费 医 药 家 电 机 械 交 运 设 备 等 行 业 中, 业 绩 稳 定 估 值 合 理 甚 至 低 估 的 蓝 筹 股 值 得 持 有, 已 经 具 有 较 强 的 防 御 性 压 通 胀 主 题 : 农 业 农 化 ( 化 肥 农 药 ) 种 子 水 利 信 息 点 评 分 析 师 观 点 医 药 行 业 研 究 员 王 晞 (021-3856 5926) 2011 年 五 项 医 改 工 作 安 排 点 评 近 日, 国 务 院 办 公 厅 下 发 了 医 药 卫 生 体 制 五 项 重 点 改 革 2011 年 度 主 要 工 作 安 排 ( 以 下 简 称 安 排 ) 安 排 提 出 了 2011 年 统 筹 推 进 医 药 卫 生 体 制 改 革 的 五 项 重 点 工 作 : 加 快 推 进 基 本 医 疗 保 障 制 度 建 设 ; 初 步 建 立 国 家 基 本 药 物 制 度 ; 健 全 基 层 医 疗 卫 生 服 务 体 系 ; 促 进 基 本 公 共 卫 生 服 务 逐 步 均 等 化 ; 积 极 稳 妥 地 推 进 公 立 医 院 改 革 安 排 提 出 2011 年 要 继 续 巩 固 扩 大 基 本 医 疗 保 障 覆 盖 面, 基 本 实 现 全 民 医 保, 全 面 提 升 基 本 医 疗 保 障 水 平 为 此, 文 件 中 对 于 基 层 医 疗 机 构 建 设 基 层 医 疗 人 才 培 养 人 均 基 本 公 共 卫 生 服 务 经 费 标 准 免 疫 接 种 疾 病 普 查 等 方 面 都 做 了 细 致 的 量 化 任 务 要 求 同 时, 与 以 往 类 似 文 件 不 同, 此 次 安 排 对 5 大 项 17 个 工 作 要 点 的 负 责 部 门 和 实 施 时 间 做 了 明 确 的 要 求, 显 示 出 更 强 的 可 操 作 性 总 体 看 法 : 我 们 认 为, 安 排 为 2011 年 的 医 药 卫 生 体 制 改 革 政 策 方 向 定 下 了 基 调 保 基 本 强 基 层 建 机 制 基 本 药 物 制 度 建 设 配 套 措 施 逐 步 完 善, 可 能 在 未 来 有 助 于 基 本 药 物 在 基 层 用 量 增 长 独 家 产 品 生 产 企 业, 在 基 本 药 物 定 价 上 可 能 有 一 定 的 优 势 政 府 鼓 励 社 会 办 医, 有 利 于 民 营 医 疗 机 构 的 发 展 高 端 医 疗 器 械, 可 能 面 临 更 严 格 的 监 管 此 外, 我 们 认 为 医 疗 服 务 信 息 的 电 子 化, 带 来 对 相 关 企 业 的 发 展 机 会 京 新 药 业 (002020, 19.80, 推 荐 ) 定 向 增 发 方 案 公 布 京 新 药 业 发 布 公 告, 拟 非 公 开 发 行 股 票 不 超 过 3,000 万 股, 募 集 资 金 不 超 过 45,350 万 元 点 评 : 公 司 拟 向 不 超 过 十 名 特 定 对 象 非 公 开 发 行 不 超 过 3,000 万 股 A 股 股 票, 其 中 公 司 控 股 股 东 实 际 控 请 阅 读 最 后 一 页 评 级 说 明 和 重 要 声 明 - 2 -
制 人 吕 钢 控 制 的 浙 江 元 金 投 资 有 限 公 司 ( 吕 钢 持 有 金 元 投 资 56% 的 股 权 ) 以 现 金 认 购 本 次 发 行 的 股 份, 数 量 不 低 于 本 次 发 行 股 票 总 数 的 10% ( 含 10%) 且 不 高 于 本 次 发 行 股 票 总 数 的 20% ( 含 20%), 其 认 购 的 股 份 自 本 次 发 行 结 束 之 日 起,36 个 月 内 不 得 转 让 我 们 注 意 到,2010 年 初, 董 事 长 吕 钢 先 生 也 通 过 大 宗 交 易 增 持 了 公 司 507 万 股 的 股 权, 价 格 为 8.83 元 / 股 公 司 的 实 际 控 制 人 兼 董 事 长 频 繁 增 持 股 权, 我 们 认 为 值 得 投 资 者 密 切 关 注 本 次 非 公 开 发 行 股 票 的 发 行 价 格 不 低 于 定 价 基 准 日 前 二 十 个 交 易 日 公 司 股 票 交 易 均 价 的 90%, 即 本 次 非 公 开 发 行 股 票 价 格 不 低 于 15.79 元 / 股 公 司 拟 募 集 资 金 45,350 万 元, 主 要 用 于 三 个 募 集 资 金 项 目 : 制 剂 出 口 康 复 新 液 技 改 项 目 和 左 氧 氟 沙 星 技 改 项 目 在 三 个 募 集 资 金 项 目 中, 我 们 最 为 关 注 制 剂 出 口 的 前 景 公 司 是 国 内 最 早 探 索 制 剂 出 口 的 制 药 企 业 之 一, 早 在 2006 年 就 通 过 了 德 国 的 GMP 认 证, 并 于 2008 年 实 现 辛 伐 他 汀 片 出 口 英 国, 成 为 首 批 进 入 英 国 高 端 市 场 的 中 国 制 药 企 业 ;2009 年 又 向 德 国 成 功 出 口 了 氯 吡 格 雷 片 目 前, 公 司 已 经 与 英 德 等 国 家 的 多 个 客 户 建 立 了 长 期 稳 固 的 合 作 关 系 虽 然 公 司 制 剂 出 口 目 前 还 是 以 附 加 值 较 低 的 制 剂 代 工 为 主, 但 氯 吡 格 雷 制 剂 代 工 的 前 景 值 得 期 待, 作 为 全 球 排 名 第 二 的 畅 销 药, 氯 吡 格 雷 的 年 销 售 额 接 近 100 亿 美 元, 其 专 利 将 于 2011 年 下 半 年 到 期, 届 时 公 司 该 产 品 的 制 剂 代 工 有 获 得 较 大 订 单 的 可 能 性 盈 利 预 测 暂 不 考 虑 募 集 资 金 项 目 的 贡 献, 我 们 维 持 公 司 2010-2012 年 EPS:0.15 0.26 和 0.43 元 的 盈 利 预 测 公 司 的 市 值 在 医 药 板 块 中 最 小, 而 且 业 绩 基 数 很 低, 弹 性 很 大, 我 们 建 议 投 资 者 给 予 关 注, 维 持 推 荐 评 级 风 险 提 示 喹 诺 酮 原 料 药 价 格 波 动 的 风 险 ; 海 外 制 剂 代 工 项 目 有 一 定 的 不 确 定 性 造 纸 及 轻 工 行 业 研 究 员 雒 雅 梅 (021-3856 5935) 万 顺 股 份 (300057, 28.11, 推 荐 ) 年 报 点 评 : 符 合 预 期, 高 增 长 是 未 来 2 年 主 基 调 万 顺 股 份 公 布 年 报 :2010 年 实 现 销 售 收 入 6.3 亿, 同 比 下 滑 11.4%; 归 属 于 母 公 司 所 有 者 的 净 利 润 8100 万, 同 比 增 长 1.42%, 基 本 每 股 收 益 0.39 元 利 润 分 配 预 案 为 每 10 股 派 1.8 元 转 增 10 股 点 评 : 业 绩 符 合 预 期 : 产 品 结 构 调 整 导 致 收 入 下 滑, 但 毛 利 率 显 著 提 升 带 来 业 绩 正 增 长 全 年 0.39 元 业 绩 基 本 符 合 我 们 此 前 0.38 元 的 预 测, 而 慷 慨 的 分 配 方 案 则 略 超 我 们 预 期 毛 利 率 提 升 有 效 弥 补 收 入 下 滑 公 司 2010 年 收 入 下 降 逾 一 成, 主 要 是 因 为 产 品 结 构 优 化, 产 能 逐 渐 从 传 统 复 合 纸 向 盈 利 能 力 更 高 环 保 性 更 强 的 转 移 纸 ( 包 含 高 光 纸 ) 转 移 ( 转 移 纸 毛 利 率 25.9%, 复 合 纸 毛 利 率 18.5%), 由 于 转 移 纸 对 产 能 占 用 高 于 复 合 纸 ( 二 者 比 例 约 1:2), 导 致 公 司 产 量 同 比 出 现 萎 缩, 从 而 影 响 了 销 售 收 入 但 同 时, 公 司 全 年 综 合 毛 利 率 同 比 提 升 了 1.9 个 百 分 点, 至 23.03%, 是 导 致 全 年 业 绩 实 现 正 增 长 的 直 接 因 素 而 毛 利 率 提 升 主 要 归 功 于 成 本 的 降 低 : 随 着 公 司 高 端 转 移 纸 运 营 的 稳 定 及 订 单 量 的 增 长, 规 模 效 益 逐 渐 释 放, 带 动 成 本 降 低, 毛 利 率 显 著 提 升 据 此, 我 们 判 断, 盈 利 能 力 改 善 未 来 仍 具 有 持 续 性 收 购 江 苏 中 基 和 江 阴 中 基 将 带 来 2011 年 业 绩 翻 番 2011 年 下 半 年, 公 司 斥 资 7.5 亿 收 购 亚 洲 私 人 持 有 的 江 苏 中 基 和 江 阴 中 基 75% 股 权 江 苏 中 基 主 营 高 档 铝 箔, 是 国 内 第 二 大 双 零 铝 箔 生 产 商, 年 收 入 约 10 亿, 净 利 润 9000 万, 毛 利 率 25% 左 右, 与 公 司 收 入 利 润 规 模 基 本 相 当, 预 计 2011 年 4 月 份 并 表, 将 大 幅 增 厚 公 司 2011 年 业 绩 此 外, 公 司 IPO 项 目 产 能 逐 步 释 放, 预 计 2011 年 产 能 有 望 增 长 30% 左 右 二 者 ( 收 购 和 新 产 能 投 放 ) 将 共 同 推 升 公 司 2011 年 业 绩 翻 番 高 增 长 具 有 可 持 续 性 : (1) 公 司 购 江 苏 中 基 后 加 紧 对 其 进 行 了 产 能 扩 建 ( 由 4 万 吨 将 扩 产 至 8 万 吨 ), 总 投 资 额 约 5 亿, 预 计 将 于 2011 年 10 月 份 建 成 投 产, 达 产 后 产 能 和 盈 利 将 实 现 大 幅 增 长 江 苏 中 基 主 营 高 档 铝 箔, 下 游 用 途 广 泛, 主 要 包 括 包 装 日 用 品 及 工 业 器 件 等, 市 场 份 额 约 16%, 行 业 第 三, 市 场 需 求 旺 盛, 行 业 年 均 增 速 可 达 20% 以 上 公 司 当 前 收 入 约 10 亿, 净 利 润 约 9000 万, 预 计 2012 年 收 入 将 达 到 16 亿, 净 利 润 1.5 亿 元 (2)ITO 导 电 膜 进 展 可 能 好 于 预 期 公 司 已 和 供 应 商 签 订 了 详 尽 的 合 作 协 议, 包 括 个 性 化 产 品 研 发 人 员 培 训 打 样 等, 为 后 期 顺 利 生 产 推 广 做 了 良 好 的 铺 垫 当 前 设 备 已 经 订 购, 与 下 游 客 户 的 合 作 意 向 亦 在 积 极 寻 求 中, 预 计 2011 年 10 月 份 该 项 目 可 建 成 投 产,2012 年 将 逐 步 释 放 效 益 保 守 按 照 70% 良 率, 及 70 元 / 平 米 计 算, 约 可 贡 献 净 利 5000 万 元 (3) 存 在 进 一 步 整 合 预 期 公 司 未 来 将 着 力 向 上 游 延 伸 产 业 链, 拓 展 包 装 材 料 种 类, 力 图 通 过 多 种 请 阅 读 最 后 一 页 评 级 说 明 和 重 要 声 明 - 3 -
材 料 ( 如 纸 塑 铝 塑 纸 铝 ) 复 合, 进 一 步 增 强 公 司 整 体 的 包 装 方 案 设 计 和 产 品 供 给 能 力 结 合 这 一 战 略, 我 们 猜 测 未 来 不 排 除 进 一 步 整 合 业 内 优 质 资 源 以 实 现 快 速 配 套 的 可 能 维 持 推 荐 评 级 : 根 据 年 报, 我 们 对 公 司 未 来 3 年 盈 利 预 测 略 作 调 整, 预 计 公 司 2011-2013 年 EPS 分 别 为 0.90 元 1.27 元 1.58 元, 对 应 当 前 PE 分 别 为 31X 22X 18X, 维 持 推 荐 评 级 化 工 行 业 研 究 员 毛 伟 (021-3856 5792) 巨 化 股 份 (600160, 26.86, 推 荐 ):2010 年 年 报 点 评 产 品 价 格 屡 超 预 期, 多 重 因 素 引 领 景 气 持 续 事 件 : 巨 化 股 份 发 布 2010 年 年 报,2010 年 全 年 实 现 营 业 总 收 入 54.86 亿 元, 同 比 增 长 45.1%; 营 业 利 润 6.97 亿 元, 同 比 增 长 56.59%; 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 5.86 亿 元, 同 比 增 长 418.6% 按 6.12 亿 股 的 总 股 本 计, 实 现 每 股 收 益 0.958 元, 每 股 经 营 性 净 现 金 流 量 为 2.11 元 公 司 同 时 公 布 2010 年 度 利 润 分 配 预 案, 拟 每 10 股 派 发 现 金 2.5 元 ( 含 税 ), 同 时 每 10 股 转 增 3 股 点 评 : 巨 化 股 份 2010 年 全 年 EPS 略 高 于 我 们 0.92 元 的 预 测 公 司 主 营 业 务 的 增 长 与 我 们 的 预 测 基 本 一 致, 而 公 司 四 季 度 计 提 固 定 资 产 减 值 损 失 的 数 额 略 低 于 我 们 的 预 测 是 差 异 所 在 报 告 期 内 氟 制 冷 剂 产 品 价 格 大 幅 上 涨 提 升 公 司 营 业 收 入 2010 氟 制 冷 剂 及 氟 聚 合 物 产 品 价 格 超 预 期 上 涨, 创 出 历 史 新 高 2009 年 11 月 份 受 国 外 氯 碱 装 置 和 国 内 相 关 企 业 停 工 的 影 响, 原 材 料 短 缺 推 动 氟 化 工 产 品 价 格 启 动, 上 涨 一 直 持 续 至 2010 年 初 下 游 企 业 备 货 旺 季 之 后 盘 整 数 月 后, 受 原 材 料 成 本 上 升, 下 游 需 求 旺 盛, 部 分 企 业 停 工, 政 府 强 力 推 动 节 能 减 排 政 策 等 因 素 的 影 响, 从 8 月 起 制 冷 剂 及 氟 聚 合 物 产 品 价 格 再 次 持 续 上 涨 ; 最 终 在 年 末 创 出 新 高 产 品 价 格 上 涨 使 公 司 氟 化 工 板 块 全 年 营 业 收 入 同 比 增 长 80.73%, 收 入 占 比 超 过 6 成, 带 动 公 司 全 年 营 业 收 入 同 比 增 长 45.1% 此 外 由 于 公 司 拥 有 完 善 的 氟 化 工 与 氯 碱 化 工 配 套 装 置, 因 此 受 原 材 料 成 本 上 升 的 影 响 较 小, 综 合 毛 利 率 提 升 14.2 个 百 分 点, 达 到 28.03% 巨 圣 并 表 增 厚 利 润,CDM 收 入 减 少 与 固 定 资 产 减 值 无 碍 业 绩 大 幅 增 长 报 告 期 内 公 司 期 间 费 用 率 基 本 保 持 稳 定 2010 年 10 月 巨 化 股 份 完 成 对 巨 化 集 团 持 有 的 74.5% 的 巨 圣 氟 化 学 股 份 的 收 购, 并 表 后 2010 年 度 增 厚 约 7000 万 的 净 利 润 公 司 2010 年 CDM 确 认 收 入 仅 8663 万 元, 同 比 大 幅 下 降 ; 公 司 报 告 期 内 共 淘 汰 了 隔 膜 烧 碱,8 万 吨 PVC 等 多 套 设 备, 共 计 提 了 约 1.55 亿 的 资 产 减 值 损 失 但 尽 管 有 上 述 的 不 利 影 响, 公 司 全 年 业 绩 仍 达 到 每 股 0.958 元, 同 比 增 长 418.6% 政 策 支 持, 供 求 趋 于 平 衡,2011 年 氟 化 工 景 气 持 续 2010 年 11 月 25 日, 工 信 部 发 布 氟 化 氢 行 业 准 入 条 件 ( 征 求 意 见 稿 ), 拉 开 了 国 家 保 护 萤 石 资 源 政 策 的 序 幕 正 如 我 们 在 对 该 事 件 点 评 中 所 提 到 的 : 政 策 将 使 萤 石 稀 缺 性 资 源 的 属 性 在 市 场 价 格 中 得 以 反 映, 从 而 从 原 材 料 源 头 推 动 氟 产 品 价 格 上 涨 另 一 方 面, 政 策 出 台 后 将 导 致 氢 氟 酸 等 初 级 氟 产 品 全 球 供 应 短 缺, 含 氟 化 学 品 价 格 普 涨, 从 而 推 高 国 内 氟 化 工 产 品 价 格 而 参 考 过 往 经 验, 我 们 估 计 未 来 国 家 将 更 大 力 度 的 对 萤 石 资 源 进 行 整 合 从 供 求 关 系 看, 由 于 前 期 行 业 低 迷, 部 分 闲 置 产 能 已 淘 汰, 国 内 目 前 氟 化 工 产 品 的 实 际 产 能 基 本 平 衡 未 来 F22 等 关 键 中 间 体 产 能 扩 张 受 限 ; 而 下 游 氟 化 工 领 域 新 产 品 ( 如 R125), 新 应 用 ( 如 高 铁 用 PTFE) 不 断 扩 展, 因 此 我 们 判 断 氟 化 工 行 业 2011 年 将 持 续 景 气 维 持 推 荐 评 级 巨 化 股 份 是 国 内 少 数 几 家 拥 有 综 合 配 套 能 力 的 大 型 氟 化 工 生 产 企 业, 技 术 实 力 雄 厚, 拥 有 国 家 级 企 业 技 术 中 心, 博 士 后 流 动 站 以 及 国 家 氟 材 料 工 程 技 术 研 究 中 心 公 司 在 新 管 理 层 的 带 领 下, 抓 住 了 此 次 行 业 机 遇, 在 变 革 中 谋 发 展 ; 在 对 现 有 产 品 线 迅 速 扩 产 完 善 的 同 时 ; 也 积 极 规 划 未 来 2-3 年 后 的 增 长 点, 重 点 建 设 如 PVDC, HFC-125,HFC-410A 等 多 个 新 产 品 装 置, 因 此 我 们 认 为 公 司 未 来 仍 有 较 大 的 发 展 空 间 由 于 公 司 披 露 多 个 新 项 目 建 设 计 划, 并 且 部 分 新 项 目 将 在 年 内 建 成 投 产 以 及 氟 化 工 相 关 产 品 的 价 格 上 涨 幅 度 超 出 我 们 之 前 的 预 计, 在 暂 不 考 虑 转 增 和 增 发 的 条 件 下, 我 们 上 调 公 司 2011,2012 年 的 每 股 收 益 至 1.34 元 和 1.73 元, 并 新 增 2013 年 盈 利 预 测 为 每 股 收 益 2.01 元, 维 持 推 荐 的 投 资 评 级 重 点 报 告 请 阅 读 最 后 一 页 评 级 说 明 和 重 要 声 明 - 4 -
新 股 信 息 新 股 发 行 代 码 简 称 发 行 数 量 ( 万 股 ) 发 行 价 ( 元 ) 002551 尚 荣 医 疗 2050.00 46.00 002552 宝 鼎 重 工 2500.00 20.00 002553 南 方 轴 承 2200.00 17.00 002554 惠 博 普 3500.00 26.00 002558 世 纪 游 轮 1500.00 30.00 002556 辉 隆 股 份 3750.00 37.50 601116 三 江 购 物 6000.00 11.80 002555 顺 荣 股 份 1700.00 35.00 002557 洽 洽 食 品 5000.00 4.00 002547 N 春 兴 3600.00 16.00 002549 N 凯 美 2000.00 25.48 300185 通 裕 重 工 9000.00 0.00 300187 永 清 环 保 1670.00 0.00 300186 大 华 农 6700.00 0.00 002548 N 金 新 农 2400.00 24.00 002550 N 千 红 4000.00 32.00 002561 徐 家 汇 7000.00 0.00 002560 通 达 股 份 2000.00 0.00 601011 宝 泰 隆 9700.0 0.00 002559 亚 威 股 份 2200.00 0.00 300176 鸿 特 精 密 2240.00 16.28 601216 内 蒙 君 正 12000.00 25.00 300177 中 海 达 1250.00 46.80 300175 朗 源 股 份 2700.00 17.10 300180 华 峰 超 纤 4000.00 19.73 300181 佐 力 药 业 2000.00 23.50 300179 四 方 达 2000.00 24.75 300184 力 源 信 息 1670.00 20.00 300178 腾 国 际 3000.00 21.90 300183 东 软 载 波 2500.00 41.45 300182 捷 成 股 份 1400.00 55.00 限 售 股 流 通 信 息 代 码 简 称 可 流 通 日 本 期 流 通 数 量 ( 万 股 ) 流 通 股 份 类 型 002213.SZ 特 尔 佳 2011-02-01 10626 首 发 原 股 东 限 售 股 份 002212.SZ 南 洋 股 份 2011-02-01 16916.1 首 发 原 股 东 限 售 股 份 601898.SH 中 煤 能 源 2011-02-01 748164.3774 首 发 原 股 东 限 售 股 份 002211.SZ 宏 达 新 材 2011-02-01 2714.4769 首 发 原 股 东 限 售 股 份 600109.SH 国 金 证 券 2011-02-01 57357.9084 定 向 增 发 机 构 配 售 股 份 601268.SH 二 重 重 装 2011-02-02 2849.5 首 发 原 股 东 限 售 股 份 002350.SZ 北 京 科 锐 2011-02-03 3504 首 发 原 股 东 限 售 股 份 002349.SZ 精 华 制 药 2011-02-03 2520 首 发 原 股 东 限 售 股 份 002351.SZ 漫 步 者 2011-02-04 330 首 发 原 股 东 限 售 股 份 请 阅 读 最 后 一 页 评 级 说 明 和 重 要 声 明 - 5 -
000099.SZ 中 信 海 直 2011-02-07 23957.2064 股 权 分 置 限 售 股 份 600758.SH 红 阳 能 源 2011-02-07 9109.75 股 权 分 置 限 售 股 份 002353.SZ 杰 瑞 股 份 2011-02-07 1852.0729 首 发 原 股 东 限 售 股 份 600612.SH 老 凤 祥 2011-02-08 5276.6359 股 权 分 置 限 售 股 份 002495.SZ 佳 隆 股 份 2011-02-09 520 首 发 机 构 配 售 股 份 600110.SH 中 科 英 华 2011-02-09 3900 定 向 增 发 机 构 配 售 股 份 002497.SZ 雅 化 集 团 2011-02-09 800 首 发 机 构 配 售 股 份 002499.SZ 科 林 环 保 2011-02-09 380 首 发 机 构 配 售 股 份 600985.SH 雷 鸣 科 化 2011-02-09 3103.3921 股 权 分 置 限 售 股 份 600801.SH 华 新 水 泥 2011-02-09 7520 定 向 增 发 机 构 配 售 股 份 002498.SZ 汉 缆 股 份 2011-02-09 1000 首 发 机 构 配 售 股 份 300138.SZ 晨 光 生 物 2011-02-09 460 首 发 机 构 配 售 股 份 300137.SZ 先 河 环 保 2011-02-09 600 首 发 机 构 配 售 股 份 300136.SZ 信 维 通 信 2011-02-09 333.4 首 发 机 构 配 售 股 份 002496.SZ 辉 丰 股 份 2011-02-09 500 首 发 机 构 配 售 股 份 000979.SZ 中 弘 地 产 2011-02-09 5994.6683 定 向 增 发 机 构 配 售 股 份 002272.SZ 川 润 股 份 2011-02-09 1250 定 向 增 发 机 构 配 售 股 份 002355.SZ 兴 民 钢 圈 2011-02-09 3569.43 首 发 原 股 东 限 售 股 份 002354.SZ 科 冕 木 业 2011-02-09 1700 首 发 原 股 东 限 售 股 份 002493.SZ 荣 盛 石 化 2011-02-09 1120 首 发 机 构 配 售 股 份 002494.SZ 华 斯 股 份 2011-02-09 570 首 发 机 构 配 售 股 份 002492.SZ 恒 基 达 鑫 2011-02-09 600 首 发 机 构 配 售 股 份 601106.SH 中 国 一 重 2011-02-09 29000 首 发 原 股 东 限 售 股 份 600998.SH 九 州 通 2011-02-09 3000 首 发 机 构 配 售 股 份 600791.SH 京 能 置 业 2011-02-10 8049.5645 股 权 分 置 限 售 股 份 002358.SZ 森 源 电 气 2011-02-10 669.1888 首 发 原 股 东 限 售 股 份 002357.SZ 富 临 运 业 2011-02-10 1140 首 发 原 股 东 限 售 股 份 300053.SZ 欧 比 特 2011-02-11 4006.65 首 发 原 股 东 限 售 股 份 300051.SZ 三 五 互 联 2011-02-11 1675.2 首 发 原 股 东 限 售 股 份 300052.SZ 中 青 宝 2011-02-11 3973.125 首 发 原 股 东 限 售 股 份 300054.SZ 鼎 龙 股 份 2011-02-11 1397.925 首 发 原 股 东 限 售 股 份 600879.SH 航 天 电 子 2011-02-14 18537.1432 股 权 分 置 限 售 股 份 000776.SZ 广 发 证 券 2011-02-14 68287.062 股 权 分 置 限 售 股 份, 定 向 增 发 机 构 配 售 股 份 600830.SH 香 溢 融 通 2011-02-14 9000 定 向 增 发 机 构 配 售 股 份 000951.SZ 中 国 重 汽 2011-02-14 14521.7829 股 权 分 置 限 售 股 份 300141.SZ 和 顺 电 气 2011-02-14 280 首 发 机 构 配 售 股 份 000046.SZ 泛 海 建 设 2011-02-14 181916.1404 定 向 增 发 机 构 配 售 股 份, 股 权 分 置 限 售 股 份 300142.SZ 沃 森 生 物 2011-02-14 500 首 发 机 构 配 售 股 份 300140.SZ 启 源 装 备 2011-02-14 310 首 发 机 构 配 售 股 份 300139.SZ 福 星 晓 程 2011-02-14 274 首 发 机 构 配 售 股 份 000960.SZ 锡 业 股 份 2011-02-14 36808.6238 股 权 分 置 限 售 股 份, 配 股 原 股 东 限 售 股 份 000157.SZ 中 联 重 科 2011-02-14 74488.6763 定 向 增 发 机 构 配 售 股 份 002500.SZ 山 西 证 券 2011-02-15 7980 首 发 机 构 配 售 股 份 600501.SH 航 天 晨 光 2011-02-15 15249.481 股 权 分 置 限 售 股 份 请 阅 读 最 后 一 页 评 级 说 明 和 重 要 声 明 - 6 -
600400.SH 红 豆 股 份 2011-02-15 20237.1454 股 权 分 置 限 售 股 份 600489.SH 中 金 黄 金 2011-02-15 74563.1726 定 向 增 发 机 构 配 售 股 份, 股 权 分 置 限 售 股 份 600138.SH 中 青 旅 2011-02-16 6878.8816 股 权 分 置 限 售 股 份 600477.SH 杭 萧 钢 构 2011-02-16 1931.0758 股 权 分 置 限 售 股 份 002503.SZ 搜 于 特 2011-02-17 400 首 发 机 构 配 售 股 份 002502.SZ 骅 威 股 份 2011-02-17 440 首 发 机 构 配 售 股 份 600054.SH 黄 山 旅 游 2011-02-17 15229.5 股 权 分 置 限 售 股 份 002501.SZ 利 源 铝 业 2011-02-17 472 首 发 机 构 配 售 股 份 002215.SZ 诺 普 信 2011-02-18 11911.12 首 发 原 股 东 限 售 股 份 002506.SZ 超 日 太 阳 2011-02-18 1320 首 发 机 构 配 售 股 份 002214.SZ 大 立 科 技 2011-02-18 3197.4174 首 发 原 股 东 限 售 股 份 002504.SZ 东 光 微 电 2011-02-18 540 首 发 机 构 配 售 股 份 002505.SZ 大 康 牧 业 2011-02-18 520 首 发 机 构 配 售 股 份 002216.SZ 三 全 食 品 2011-02-21 13914 首 发 原 股 东 限 售 股 份 002217.SZ 联 合 化 工 2011-02-21 4869.4284 首 发 原 股 东 限 售 股 份 600565.SH 迪 马 股 份 2011-02-21 24503.04 股 权 分 置 限 售 股 份 600114.SH 东 睦 股 份 2011-02-22 8782.2 股 权 分 置 限 售 股 份 601678.SH 滨 化 股 份 2011-02-23 3300 首 发 原 股 东 限 售 股 份 002508.SZ 老 板 电 器 2011-02-23 800 首 发 机 构 配 售 股 份 002507.SZ 涪 陵 榨 菜 2011-02-23 800 首 发 机 构 配 售 股 份 002509.SZ 天 广 消 防 2011-02-23 500 首 发 机 构 配 售 股 份 601607.SH 上 海 医 药 2011-02-23 25830.9825 定 向 增 发 机 构 配 售 股 份 002001.SZ 新 和 成 2011-02-24 5307.9 定 向 增 发 机 构 配 售 股 份 601777.SH 力 帆 股 份 2011-02-25 4000 首 发 机 构 配 售 股 份 002016.SZ 世 荣 兆 业 2011-02-25 34571.9419 定 向 增 发 机 构 配 售 股 份, 股 权 分 置 限 售 股 份 000805.SZ *ST 炎 黄 2011-02-25 936.5139 股 权 分 置 限 售 股 份 002510.SZ 天 汽 模 2011-02-25 1000 首 发 机 构 配 售 股 份 002511.SZ 中 顺 洁 柔 2011-02-25 800 首 发 机 构 配 售 股 份 000637.SZ 茂 化 实 华 2011-02-25 12604.6162 股 权 分 置 限 售 股 份 601688.SH 华 泰 证 券 2011-02-28 98696.3946 首 发 原 股 东 限 售 股 份 600219.SH 南 山 铝 业 2011-02-28 12200 股 权 分 置 限 售 股 份 601801.SH 皖 新 传 媒 2011-02-28 4160 首 发 原 股 东 限 售 股 份 300058.SZ 蓝 色 光 标 2011-02-28 2979.6503 首 发 原 股 东 限 售 股 份 300057.SZ 万 顺 股 份 2011-02-28 3620 首 发 原 股 东 限 售 股 份 002218.SZ 拓 日 新 能 2011-02-28 21600 首 发 原 股 东 限 售 股 份 300056.SZ 三 维 丝 2011-02-28 1142.729 首 发 原 股 东 限 售 股 份 600892.SH ST 宝 诚 2011-02-28 315.625 股 权 分 置 限 售 股 份 附 件 一 : 兴 业 近 期 研 究 报 告 一 览 研 究 员 报 告 名 称 行 业 投 资 评 级 日 期 秦 冲 兴 业 证 券 晨 会 视 点 2011-2-17 机 构 客 户 部 通 用 - 2011-02-17 报 告 朱 杉 江 苏 神 通 : 核 电 进 入 交 货 高 峰, 冶 金 属 制 品 Ⅲ 推 荐 2011-02-16 金 业 务 基 本 稳 定 刘 建 刚 天 地 科 技 : 天 地 科 技 - 股 权 激 励 方 案 冶 金 矿 采 设 备 强 烈 推 荐 2011-02-16 请 阅 读 最 后 一 页 评 级 说 明 和 重 要 声 明 - 7 -
出 台 再 铸 5 年 成 长 辉 煌 姚 永 华 九 阳 股 份 : 公 司 股 权 激 励 方 案 点 评 小 家 电 推 荐 2011-02-16 秦 冲 兴 业 证 券 晨 会 视 点 2011-2-16 机 构 客 户 部 通 用 - 2011-02-16 报 告 王 晞 哈 药 股 份 : 注 资 兑 现 承 诺, 未 来 前 化 学 原 料 药 推 荐 2011-02-16 景 看 好 王 晞 现 代 制 药 : 公 开 增 发 暂 缓 化 学 原 料 药 强 烈 推 荐 2011-02-16 董 先 安 调 控 效 果 初 现, 等 待 密 切 追 踪 - 2011-02-15 兰 杰 *ST 钒 钛 :ST 钒 钛 000629 重 组 获 澳 普 钢 强 烈 推 荐 2011-02-15 洲 FIRB 批 准 点 评 : 重 组 迈 进 重 要 一 步 吴 畏 2011 年 1 月 金 融 数 据 点 评 银 行 Ⅱ 无 评 级 2011-02-15 虞 淼 世 联 地 产 : 快 速 扩 张 的 地 产 服 务 业 房 地 产 开 发 Ⅲ 推 荐 2011-02-15 龙 头 王 挺 三 维 工 程 :2010 年 收 入 增 长 21.6%, 建 筑 施 工 强 烈 推 荐 2011-02-15 低 于 预 期 秦 冲 兴 业 证 券 晨 会 视 点 2011-2-15 机 构 客 户 部 通 用 - 2011-02-15 报 告 汪 洋 煤 炭 价 格 动 态 0215- 动 力 煤 延 续 弱 煤 炭 开 采 Ⅱ 无 评 级 2011-02-15 势, 焦 煤 二 次 提 价 值 得 期 待 董 先 安 进 出 口 同 比 春 节 高 峰 - 2011-02-14 虞 淼 调 控 与 春 节 效 应 叠 加, 销 量 如 期 萎 房 地 产 无 评 级 2011-02-14 缩 房 地 产 行 业 周 报 (2.7-2.13) 龚 里 航 运 业 2011 年 1 月 跟 踪 报 告 :BDI 航 运 Ⅲ 无 评 级 2011-02-14 超 跌 将 反 弹, 中 东 局 势 动 荡 利 好 油 轮 张 颖 监 管 量 化 常 态 化, 促 使 回 归 本 业 信 托 Ⅱ 无 评 级 2011-02-14 韩 林 12 月 BB 值 维 持 0.96, 成 本 推 动 价 元 件 Ⅲ 无 评 级 2011-02-14 格 上 涨 PCB 行 业 2011 年 1 月 月 报 秦 冲 兴 业 证 券 --2011 年 2 月 投 资 参 考 机 构 客 户 部 通 用 报 告 - 2011-02-14 附 件 二 : 兴 业 研 发 核 心 股 票 一 览 盈 利 预 测 (EPS) 行 业 股 票 研 究 员 2010E 2011E 2012E 投 资 评 级 啤 酒 重 庆 啤 酒 王 晞 0.54 0.51 0.50 强 烈 推 荐 化 学 原 料 药 海 正 药 业 王 晞 0.74 1.07 1.48 推 荐 现 代 制 药 王 晞 0.38 0.56 0.84 强 烈 推 荐 化 学 制 剂 恒 瑞 医 药 王 晞 1.05 1.34 1.68 推 荐 哈 药 股 份 王 晞 0.90 1.08 1.31 推 荐 中 药 Ⅲ 云 南 白 药 王 晞 1.23 1.59 1.99 推 荐 华 润 三 九 王 晞 0.86 1.06 1.35 推 荐 江 中 药 业 王 晞 0.83 1.02 1.29 推 荐 生 物 制 品 Ⅲ 科 华 生 物 王 晞 0.48 0.58 0.75 推 荐 中 牧 股 份 王 晞 0.83 1.01 1.13 推 荐 医 药 商 业 Ⅲ 国 药 股 份 王 晞 0.62 0.77 0.97 推 荐 煤 炭 开 采 Ⅲ 神 火 股 份 刘 建 刚 1.14 1.27 1.49 推 荐 请 阅 读 最 后 一 页 评 级 说 明 和 重 要 声 明 - 8 -
冀 中 能 源 刘 建 刚 2.06 2.25 2.50 推 荐 西 山 煤 电 刘 建 刚 1.22 1.69 2.11 推 荐 露 天 煤 业 刘 建 刚 1.11 1.46 1.74 推 荐 兰 花 科 创 刘 建 刚 2.30 3.10 3.79 强 烈 推 荐 兖 州 煤 业 刘 建 刚 1.50 1.69 1.83 推 荐 国 阳 新 能 刘 建 刚 1.07 1.17 1.35 强 烈 推 荐 盘 江 股 份 刘 建 刚 1.45 1.80 1.95 推 荐 恒 源 煤 电 刘 建 刚 1.35 1.48 1.62 推 荐 开 滦 股 份 刘 建 刚 0.75 0.98 1.12 推 荐 大 同 煤 业 刘 建 刚 0.99 1.15 1.34 推 荐 中 国 神 华 刘 建 刚 1.85 2.17 2.35 推 荐 平 煤 股 份 刘 建 刚 1.03 1.34 1.65 强 烈 推 荐 潞 安 环 能 刘 建 刚 2.69 3.12 3.31 强 烈 推 荐 中 煤 能 源 刘 建 刚 0.63 0.75 0.87 推 荐 国 投 新 集 刘 建 刚 1.67 1.94 2.06 推 荐 冶 金 矿 采 设 备 天 地 科 技 刘 建 刚 0.80 0.97 1.10 强 烈 推 荐 电 气 自 控 设 备 荣 信 股 份 刘 建 刚 0.76 1.12 1.72 推 荐 其 他 化 学 制 品 丹 化 科 技 雒 雅 梅 0.42 0.61 0.00 推 荐 造 纸 Ⅲ 晨 鸣 纸 业 雒 雅 梅 0.57 0.68 0.87 推 荐 太 阳 纸 业 雒 雅 梅 0.72 0.86 1.06 强 烈 推 荐 华 泰 股 份 雒 雅 梅 0.46 0.77 1.13 推 荐 岳 阳 纸 业 雒 雅 梅 0.25 0.35 0.43 推 荐 博 汇 纸 业 雒 雅 梅 0.55 0.63 0.74 推 荐 家 具 宜 华 木 业 雒 雅 梅 0.36 0.47 0.56 无 评 级 房 地 产 开 发 Ⅲ 新 湖 中 宝 雒 雅 梅 0.36 0.48 0.53 推 荐 石 油 开 采 Ⅲ 中 国 石 油 郑 方 镳 0.79 0.96 0.00 推 荐 石 油 加 工 中 国 石 化 郑 方 镳 0.71 0.83 0.00 推 荐 纯 碱 双 环 科 技 郑 方 镳 0.25 0.33 0.00 推 荐 无 机 盐 兴 发 集 团 郑 方 镳 0.58 0.78 0.97 推 荐 氮 肥 华 鲁 恒 升 郑 方 镳 0.94 1.19 1.47 推 荐 农 药 诺 普 信 郑 方 镳 0.56 1.06 1.51 推 荐 扬 农 化 工 郑 方 镳 1.17 1.57 1.89 推 荐 新 安 股 份 郑 方 镳 0.31 0.64 0.87 推 荐 民 爆 用 品 兴 化 股 份 郑 方 镳 0.82 0.85 0.00 推 荐 纺 织 化 学 用 品 德 美 化 工 郑 方 镳 0.55 0.65 0.00 推 荐 浙 江 龙 盛 郑 方 镳 0.70 0.89 1.03 推 荐 其 他 化 学 制 品 丹 化 科 技 郑 方 镳 0.42 0.61 0.00 推 荐 维 纶 云 维 股 份 郑 方 镳 0.32 0.34 0.00 推 荐 塑 料 Ⅲ 金 发 科 技 郑 方 镳 0.45 0.58 0.00 推 荐 化 工 新 材 料 Ⅲ 红 宝 丽 郑 方 镳 0.58 0.75 0.96 推 荐 回 天 胶 业 郑 方 镳 1.18 1.76 2.41 推 荐 烟 台 万 华 郑 方 镳 0.81 1.06 1.38 强 烈 推 荐 建 筑 施 工 东 华 科 技 郑 方 镳 0.61 0.64 0.00 推 荐 中 海 油 服 郑 方 镳 0.77 0.96 0.00 推 荐 贸 易 Ⅲ 中 化 国 际 郑 方 镳 0.67 0.84 0.00 推 荐 自 然 景 点 峨 眉 山 A 刘 璐 丹 0.18 0.20 0.22 推 荐 桂 林 旅 游 刘 璐 丹 0.18 0.24 0.00 推 荐 丽 江 旅 游 刘 璐 丹 0.33 0.55 0.00 强 烈 推 荐 黄 山 旅 游 刘 璐 丹 0.58 0.64 0.70 推 荐 酒 店 Ⅲ 华 天 酒 店 刘 璐 丹 0.34 0.31 0.00 推 荐 锦 江 股 份 刘 璐 丹 0.62 0.63 0.00 推 荐 请 阅 读 最 后 一 页 评 级 说 明 和 重 要 声 明 - 9 -
金 陵 饭 店 刘 璐 丹 0.24 0.28 0.32 推 荐 旅 游 综 合 Ⅲ 三 特 索 道 刘 璐 丹 0.40 0.37 0.43 推 荐 中 青 旅 刘 璐 丹 0.68 0.76 0.00 推 荐 首 旅 股 份 刘 璐 丹 0.74 0.84 0.00 推 荐 中 国 国 旅 刘 璐 丹 0.00 0.00 0.00 强 烈 推 荐 餐 饮 Ⅲ 全 聚 德 刘 璐 丹 0.80 0.93 0.00 推 荐 公 交 Ⅲ 大 众 交 通 王 爽 0.24 0.27 0.32 推 荐 高 速 公 路 Ⅲ 赣 粤 高 速 王 爽 0.61 0.61 0.65 强 烈 推 荐 山 东 高 速 王 爽 0.38 0.45 0.51 强 烈 推 荐 宁 沪 高 速 王 爽 0.49 0.54 0.59 推 荐 四 川 成 渝 王 爽 0.38 0.44 0.50 中 性 机 场 Ⅲ 上 海 机 场 王 爽 0.65 0.72 0.89 强 烈 推 荐 铁 路 运 输 Ⅲ 铁 龙 物 流 王 爽 0.42 0.44 0.48 推 荐 大 秦 铁 路 王 爽 0.63 0.69 0.73 强 烈 推 荐 物 流 Ⅲ 中 储 股 份 王 爽 0.32 0.42 0.51 推 荐 种 子 生 产 登 海 种 业 赵 钦 1.03 1.57 2.15 推 荐 其 他 种 植 业 北 大 荒 赵 钦 0.26 0.28 0.29 推 荐 水 产 养 殖 好 当 家 赵 钦 0.22 0.29 0.35 推 荐 果 蔬 加 工 中 粮 屯 河 赵 钦 0.26 0.45 0.62 推 荐 农 业 综 合 Ⅲ 顺 鑫 农 业 赵 钦 0.72 0.96 1.22 无 评 级 其 他 化 学 制 品 丹 化 科 技 赵 钦 0.42 0.61 0.00 推 荐 航 空 航 天 设 备 航 空 动 力 赵 钦 0.41 0.53 0.77 推 荐 制 糖 南 宁 糖 业 赵 钦 0.69 0.76 0.46 中 性 机 床 工 具 秦 川 发 展 吴 华 0.29 0.36 0.00 推 荐 华 东 数 控 吴 华 0.37 0.39 0.00 中 性 昆 明 机 床 吴 华 0.56 0.69 0.00 推 荐 机 械 基 础 件 华 锐 铸 钢 吴 华 1.00 1.51 0.00 推 荐 内 燃 机 东 安 动 力 吴 华 0.48 0.40 0.46 强 烈 推 荐 建 筑 机 械 中 联 重 科 吴 华 0.46 0.62 0.00 强 烈 推 荐 徐 工 机 械 吴 华 1.87 2.33 0.00 强 烈 推 荐 柳 工 吴 华 1.01 1.28 0.00 推 荐 山 推 股 份 吴 华 0.63 0.87 0.00 强 烈 推 荐 三 一 重 工 吴 华 0.58 0.73 0.00 强 烈 推 荐 安 徽 合 力 吴 华 0.23 0.30 0.00 中 性 冶 金 矿 采 设 备 天 地 科 技 吴 华 0.80 0.97 1.10 强 烈 推 荐 电 机 大 洋 电 机 吴 华 0.53 0.73 0.95 中 性 电 源 设 备 金 风 科 技 吴 华 0.97 1.29 1.64 强 烈 推 荐 航 空 航 天 设 备 航 空 动 力 吴 华 0.41 0.53 0.77 推 荐 元 件 Ⅲ 超 声 电 子 刘 亮 0.35 0.42 0.53 推 荐 生 益 科 技 刘 亮 0.56 0.70 0.87 推 荐 法 拉 电 子 刘 亮 0.90 1.11 1.41 推 荐 其 他 电 子 器 件 Ⅲ 广 州 国 光 刘 亮 0.50 0.79 1.12 强 烈 推 荐 得 润 电 子 刘 亮 0.37 0.68 0.90 推 荐 内 燃 机 东 安 动 力 李 纲 领 0.48 0.40 0.46 强 烈 推 荐 电 机 大 洋 电 机 李 纲 领 0.53 0.73 0.95 中 性 乘 用 车 长 安 汽 车 李 纲 领 0.81 0.95 1.09 推 荐 上 海 汽 车 李 纲 领 1.48 1.81 2.13 强 烈 推 荐 商 用 载 货 车 江 铃 汽 车 李 纲 领 1.98 2.36 2.89 强 烈 推 荐 中 国 重 汽 李 纲 领 1.92 2.10 2.59 推 荐 江 淮 汽 车 李 纲 领 0.90 1.25 1.67 强 烈 推 荐 请 阅 读 最 后 一 页 评 级 说 明 和 重 要 声 明 - 10 -
商 用 载 客 车 宇 通 客 车 李 纲 领 1.65 2.12 2.65 强 烈 推 荐 汽 车 零 部 件 Ⅲ 天 润 曲 轴 李 纲 领 0.92 0.96 1.24 推 荐 亚 太 股 份 李 纲 领 0.64 0.96 1.31 强 烈 推 荐 松 芝 股 份 李 纲 领 0.00 0.00 0.00 无 评 级 福 耀 玻 璃 李 纲 领 0.90 1.15 1.32 推 荐 华 域 汽 车 李 纲 领 1.00 1.21 1.53 强 烈 推 荐 计 算 机 设 备 Ⅲ 南 天 信 息 张 英 娟 0.47 0.53 0.69 中 性 广 电 运 通 张 英 娟 1.44 1.86 2.16 推 荐 新 北 洋 张 英 娟 0.83 1.21 1.49 推 荐 软 件 开 发 远 光 软 件 张 英 娟 0.44 0.55 1.13 推 荐 海 隆 软 件 张 英 娟 0.41 0.49 0.60 中 性 用 友 软 件 张 英 娟 0.56 0.71 0.93 推 荐 东 软 集 团 张 英 娟 0.64 0.78 0.96 推 荐 宝 信 软 件 张 英 娟 0.93 1.16 1.53 推 荐 其 它 计 算 机 应 用 东 华 软 件 张 英 娟 0.85 1.12 1.42 推 荐 软 控 股 份 张 英 娟 0.51 0.65 0.93 推 荐 科 大 讯 飞 张 英 娟 0.63 1.04 1.26 中 性 启 明 信 息 张 英 娟 0.34 0.62 0.98 推 荐 航 天 信 息 张 英 娟 0.85 1.01 1.11 推 荐 华 胜 天 成 张 英 娟 0.60 0.81 0.84 推 荐 恒 生 电 子 张 英 娟 0.38 0.50 0.62 推 荐 百 货 零 售 合 肥 百 货 向 涛 0.46 0.65 0.80 推 荐 通 程 控 股 向 涛 0.35 0.45 0.58 推 荐 鄂 武 商 A 向 涛 0.63 0.74 0.90 推 荐 西 安 民 生 向 涛 0.22 0.30 0.43 推 荐 广 州 友 谊 向 涛 0.91 1.18 1.71 推 荐 百 联 股 份 向 涛 0.47 0.55 0.59 推 荐 东 百 集 团 向 涛 0.40 0.50 0.58 推 荐 大 商 股 份 向 涛 0.68 1.02 1.19 中 性 友 好 集 团 向 涛 0.44 0.44 1.09 推 荐 银 座 股 份 向 涛 0.70 1.10 1.25 强 烈 推 荐 王 府 井 向 涛 1.16 1.54 1.88 强 烈 推 荐 专 业 连 锁 武 汉 中 百 向 涛 0.41 0.54 0.70 推 荐 苏 宁 电 器 向 涛 0.58 0.73 0.91 强 烈 推 荐 贸 易 Ⅲ 建 发 股 份 向 涛 0.50 0.62 0.00 推 荐 中 化 国 际 向 涛 0.67 0.84 0.00 推 荐 厦 门 国 贸 向 涛 0.34 0.37 0.00 推 荐 房 地 产 开 发 Ⅲ 万 科 A 王 晓 冬 0.67 0.85 0.99 推 荐 招 商 地 产 王 晓 冬 1.47 1.84 0.00 推 荐 中 航 地 产 王 晓 冬 0.46 1.33 1.41 推 荐 华 侨 城 A 王 晓 冬 0.72 0.92 0.00 推 荐 金 融 街 王 晓 冬 0.55 0.58 0.00 推 荐 中 南 建 设 王 晓 冬 0.63 0.92 1.35 推 荐 滨 江 集 团 王 晓 冬 0.70 0.88 1.03 推 荐 保 利 地 产 王 晓 冬 1.03 1.22 0.00 强 烈 推 荐 冠 城 大 通 王 晓 冬 1.07 1.33 1.71 强 烈 推 荐 新 湖 中 宝 王 晓 冬 0.36 0.48 0.53 推 荐 鲁 商 置 业 王 晓 冬 0.62 1.00 1.28 强 烈 推 荐 华 发 股 份 王 晓 冬 1.10 1.43 0.00 强 烈 推 荐 金 地 集 团 王 晓 冬 0.47 0.55 0.00 推 荐 请 阅 读 最 后 一 页 评 级 说 明 和 重 要 声 明 - 11 -
园 区 开 发 Ⅲ 浦 东 金 桥 王 晓 冬 0.48 0.54 0.00 推 荐 张 江 高 科 王 晓 冬 0.63 0.78 0.00 推 荐 普 钢 宝 钢 股 份 兰 杰 0.66 0.89 0.00 推 荐 金 属 制 品 Ⅲ 江 苏 神 通 兰 杰 0.48 0.83 1.08 推 荐 铝 南 山 铝 业 罗 人 渊 0.47 0.54 0.56 推 荐 中 孚 实 业 罗 人 渊 0.34 0.38 0.31 中 性 小 金 属 云 南 锗 业 罗 人 渊 0.71 1.09 1.48 推 荐 厦 门 钨 业 罗 人 渊 0.51 0.62 0.78 推 荐 机 场 Ⅲ 上 海 机 场 朱 峰 0.65 0.72 0.89 强 烈 推 荐 电 气 自 控 设 备 荣 信 股 份 朱 杉 0.76 1.12 1.72 推 荐 电 源 设 备 金 风 科 技 朱 杉 0.97 1.29 1.64 强 烈 推 荐 东 方 电 气 朱 杉 1.25 1.65 2.15 推 荐 输 变 电 设 备 思 源 电 气 朱 杉 0.76 0.72 0.82 推 荐 南 洋 股 份 朱 杉 0.83 1.08 0.00 推 荐 特 变 电 工 朱 杉 1.09 1.32 0.00 推 荐 天 威 保 变 朱 杉 1.01 1.54 0.00 推 荐 金 属 制 品 Ⅲ 江 苏 神 通 朱 杉 0.48 0.83 1.08 推 荐 房 地 产 开 发 Ⅲ 冠 城 大 通 朱 杉 1.07 1.33 1.71 强 烈 推 荐 证 券 Ⅲ 华 泰 证 券 张 颖 0.47 0.53 0.55 中 性 果 蔬 加 工 中 粮 屯 河 陈 宇 0.26 0.45 0.62 推 荐 肉 制 品 双 汇 发 展 陈 宇 1.78 2.18 0.00 推 荐 调 味 发 酵 品 安 琪 酵 母 陈 宇 0.93 1.14 0.00 推 荐 啤 酒 重 庆 啤 酒 陈 宇 0.54 0.51 0.50 强 烈 推 荐 青 岛 啤 酒 陈 宇 1.16 1.33 1.51 无 评 级 软 饮 料 承 德 露 露 陈 宇 0.45 0.54 0.00 推 荐 建 筑 施 工 东 华 科 技 王 挺 0.61 0.64 0.00 推 荐 中 海 油 服 王 挺 0.77 0.96 0.00 推 荐 银 行 Ⅲ 招 商 银 行 吴 畏 1.23 1.55 1.77 强 烈 推 荐 兴 业 银 行 吴 畏 2.90 3.82 4.19 推 荐 工 商 银 行 吴 畏 0.46 0.53 0.63 强 烈 推 荐 建 设 银 行 吴 畏 0.55 0.67 0.78 无 评 级 中 信 银 行 吴 畏 0.51 0.64 0.77 中 性 保 险 Ⅲ 中 国 平 安 曾 素 芬 1.69 1.81 0.00 强 烈 推 荐 中 国 太 保 曾 素 芬 0.65 0.66 0.00 推 荐 中 国 人 寿 曾 素 芬 1.08 0.93 0.00 推 荐 玻 璃 制 造 金 晶 科 技 陈 文 0.83 1.46 0.00 强 烈 推 荐 汽 车 零 部 件 Ⅲ 福 耀 玻 璃 陈 文 0.90 1.15 1.32 推 荐 其 他 电 子 器 件 Ⅲ 得 润 电 子 姚 永 华 0.37 0.68 0.90 推 荐 商 用 载 货 车 中 国 重 汽 姚 永 华 1.92 2.10 2.59 推 荐 机 场 Ⅲ 上 海 机 场 曾 旭 0.65 0.72 0.89 强 烈 推 荐 物 流 Ⅲ 中 储 股 份 纪 云 涛 0.32 0.42 0.51 推 荐 请 阅 读 最 后 一 页 评 级 说 明 和 重 要 声 明 - 12 -
投 资 评 级 说 明 行 业 评 级 报 告 发 布 日 后 的 12 个 月 内 行 业 股 票 指 数 的 涨 跌 幅 度 相 对 同 期 上 证 综 指 / 深 圳 成 指 的 涨 跌 幅 为 基 准, 投 资 建 议 的 评 级 标 准 为 : 推 中 回 荐 : 相 对 表 现 优 于 市 场 性 : 相 对 表 现 与 市 场 持 平 避 : 相 对 表 现 弱 于 市 场 公 司 评 级 报 告 发 布 日 后 的 12 个 月 内 公 司 的 涨 跌 幅 度 相 对 同 期 上 证 综 指 / 深 圳 成 指 的 涨 跌 幅 为 基 准, 投 资 建 议 的 评 级 标 准 为 : 强 烈 推 荐 : 相 对 大 盘 涨 幅 大 于 15% 推 中 荐 : 相 对 大 盘 涨 幅 在 5%~15% 之 间 性 : 相 对 大 盘 涨 幅 在 -5%~5% 之 间 回 避 : 相 对 大 盘 涨 幅 小 于 -5% 机 构 客 户 部 联 系 方 式 上 海 市 浦 东 新 区 民 生 路 1199 弄 证 大 五 道 口 广 场 1 号 楼 21 层 邮 编 :200135 传 真 :021-38565955 北 京 市 西 城 区 武 定 侯 街 2 号 泰 康 国 际 大 厦 6 层 邮 编 :100140 传 真 :010-66290200 重 要 声 明 兴 业 证 券 系 列 报 告 的 信 息 均 来 源 于 公 开 资 料, 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 不 作 任 何 保 证, 也 不 保 证 所 包 含 的 信 息 和 建 议 不 会 发 生 任 何 变 更 我 们 已 力 求 报 告 内 容 的 客 观 公 正, 但 文 中 的 观 点 结 论 和 建 议 仅 供 参 考, 报 告 中 的 信 息 或 意 见 并 不 构 成 所 述 证 券 的 买 卖 出 价 或 征 价, 投 资 者 据 此 做 出 的 任 何 投 资 决 策 与 本 公 司 和 作 者 无 关 请 阅 读 最 后 一 页 评 级 说 明 和 重 要 声 明 - 13 -