C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H [table_main] 金 融 衍 生 品 跟 踪 报 告 模 板 工 业 品 各 品 种 周 度 报 告 说 明 : 本 报 告 为 中 信 建 投 期 货 有 限 公 司 提 供 特 定 客 户 使 用, 不 适 用 于 非 特 定 客 户 摘 要 : 螺 纹 钢 : 政 策 发 力 叠 加 需 求 旺 季, 螺 纹 钢 期 现 价 格 均 大 幅 上 涨 当 前 市 场 看 涨 氛 围 依 然 强 烈, 现 货 出 现 惜 售 情 况 并 且 正 值 两 会 召 开 期 间, 市 场 对 政 策 预 期 较 为 乐 观 钢 价 近 期 将 延 续 强 势 受 政 策 刺 激 影 响, 楼 市 交 易 现 火 暴 场 面, 多 地 房 价 大 幅 上 涨 楼 市 回 暖 继 续 助 推 近 期 本 已 表 现 强 势 的 钢 价, 期 现 价 格 双 双 大 幅 拉 涨 现 货 方 面, 当 前 正 值 需 求 旺 季, 部 分 地 区 钢 厂 封 库 待 涨 而 且, 市 场 对 两 会 期 间 政 策 预 期 较 为 乐 观, 整 体 看 涨 氛 围 浓 烈 期 货 盘 面, 上 周 五 期 价 轻 松 上 破 2000 一 线 压 力, 并 且 封 停 收 盘, 做 多 情 绪 发 酵 短 期 内 继 续 多 头 思 维 对 待 铜 锌 镍 : 虽 然 非 农 数 据 利 好, 但 美 联 储 官 员 对 目 前 加 息 分 歧 较 大, 此 外 经 济 不 确 性 增 加 使 得 美 国 3 月 加 息 概 率 极 小, 美 元 指 数 亦 走 势 疲 软 欧 洲 经 济 整 体 依 然 低 位 徘 徊, 复 苏 乏 力, 欧 央 行 刺 激 政 策 继 续 加 码 国 内 方 面, 近 期 最 大 热 点 即 两 会 如 期 而 至, 政 策 面 的 刺 激 预 期 不 断 升 温, 股 市 及 大 宗 商 品 市 场 表 现 侧 面 反 映 市 场 人 气 较 旺, 此 外, 原 油 破 位 带 动 大 宗 商 品 整 体 上 行, 建 议 投 资 者 关 注 原 油 冻 产 消 息 基 本 面 看, 近 期 LME 有 色 库 存 持 续 减 少 而 上 期 所 库 存 继 续 增 加, 国 外 有 色 走 势 强 于 国 内, 现 货 方 面, 价 格 继 续 小 幅 上 涨 综 合 而 言, 近 期 有 色 放 量 破 位 上 行, 走 势 强 劲, 虽 然 上 方 压 力 亦 明 显, 近 期 或 小 幅 回 调, 但 目 前 有 色 仍 处 于 多 头 格 局, 建 议 投 资 者 依 然 逢 低 做 多 为 主 综 合 来 看, 铜 后 市 依 然 看 多 本 周 沪 铜 1605 合 约 运 行 区 间 37000-40000 短 期 上 方 压 力 40000 附 近 压 力 明 显, 短 期 或 小 幅 回 调, 回 调 短 多 为 主 本 周 沪 锌 1605 合 约 操 作 区 间 14000-15000, 建 议 建 议 前 期 多 头 投 资 者 减 仓, 未 入 场 者 回 调 至 14000 附 近 轻 仓 做 多 本 周 沪 镍 1605 主 力 合 约 操 作 区 间 72000-77000 之 间, 沪 镍 1605 主 力 合 约 多 单 继 续 持 有, 短 线 投 资 者 继 续 做 多 为 主 [table_invest] 编 辑 : 江 露 发 布 日 期 : 2016 年 03 月 08 日 螺 纹 钢 作 者 姓 名 : 李 彦 杰 邮 箱 LIYanjie@csc.com.cn 电 话 :023-86769725 投 资 咨 询 从 业 证 书 号 :Z0010942 铜 作 者 姓 名 : 江 露 邮 箱 :jianglu@csc.com.cn 电 话 :023-86769720 从 业 证 书 号 :F3012371 天 胶 作 者 姓 名 : 胡 丁 邮 箱 huding@csc.com.cn 电 话 :023-86769725 投 资 咨 询 从 业 证 书 号 :Z0010996 甲 醇 作 者 姓 名 : 袁 周 波 邮 箱 :yuanzhoubo@csc.com.cn 电 话 :023-86769720 从 业 证 书 号 :F3005056 天 胶 : 综 合 来 看,2016 年 2 月 财 新 中 国 制 造 业 采 购 经 理 人 指 数 (PMI) 录 得 48.0, 较 1 月 回 升 落 0.4 个 百 分 点, 为 5 个 月 以 来 的 新 低 财 新 中 国 制 造 业 PMI 已 经 连 续 12 个 月 低 于 50 的 荣 枯 分 界 线 美 国 2 月 非 农 就 业 增 加 24.2 万 人, 好 于 预 期 的 19.5 万 人, 前 值 由 15.1 万 人 修 正 为 17.2 万 人 2 月 失 业 率 4.9%, 预 期 4.9%, 前 值 4.9% 原 油 低 位 反 弹, 大 宗 商 品 螺 纹 铁 矿 走 强 橡 胶 维 持 强 势 反 弹, 主 力 合 约 Ru1605 将 震 荡 走 高 主 HTTP://WWW.CFC108.COM
力 合 约 Ru1605 突 破 10850 一 线 阻 力 位, 短 期 反 弹 力 度 加 大, 多 头 增 仓 空 头 减 仓 主 力 合 约 成 交 量 保 持 活 跃, 日 线 级 别 的 MACD 红 柱 放 大 橡 胶 1605 交 割 月 临 近, 强 劲 反 弹, 轻 仓 买 入, 多 头 止 损 设 在 11300 C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H 甲 醇 : 从 宏 观 面 来 看, 中 东 叙 利 亚 停 火 协 议 基 本 得 到 落 实, 但 东 北 亚 局 势 和 南 海 局 势 骤 然 紧 张, 美 韩 正 式 就 部 署 萨 德 开 始 谈 判, 且 美 航 母 编 队 已 经 抵 近 南 海, 国 内 两 会 正 紧 密 召 开, 期 待 具 体 政 策 措 施 出 台 并 落 实, 当 前 全 球 商 品 市 场 对 未 来 的 乐 观 情 绪 使 得 其 表 现 强 劲, 不 过 欧 洲 是 否 宽 松 以 及 美 联 储 是 否 重 拾 加 息 仍 具 有 很 大 不 确 定 性 ; 从 基 本 面 来 看, 国 内 价 格 涨 跌 互 现, 而 国 际 市 场 表 现 亦 存 在 差 异, 传 统 下 游 基 本 稳 定, 新 兴 下 游 特 别 是 烯 烃 表 现 仍 然 较 强 ; 从 技 术 面 看, 市 场 做 空 氛 围 有 所 减 弱, 短 期 可 关 注 1800-1900 附 近 多 空 双 方 的 争 夺, 上 方 压 力 短 期 可 关 注 1890-1950 附 近, 第 二 压 力 位 可 关 注 2000 附 近, 下 方 支 撑 可 关 注 1780-1830 附 近, 第 二 支 撑 位 可 关 注 1700-1750 附 近 投 机 客 户 可 考 虑 在 MA605 合 约 1830-1930 附 近 低 吸 高 抛, 止 损 位 可 设 在 相 应 建 仓 均 价 上 40 个 点 ; 对 于 卖 出 套 保 者 建 议 可 于 MA605 合 约 1900 上 方 布 局 一 定 比 例 ( 建 议 累 计 30% 左 右 ) 的 空 单, 以 向 上 突 破 建 仓 均 价 80 个 点 作 为 保 护 性 止 损 对 于 买 入 套 保 者, 建 议 观 望, 去 库 存 为 主 HTTP://WWW.CFC108.COM
螺 纹 钢 价 差 分 析 期 现 价 差 : 由 于 近 期 市 场 表 现 强 势, 期 现 价 格 双 双 拉 涨, 基 差 在 0 附 近 徘 徊 今 日 早 间, 螺 纹 钢 期 货 合 约 继 续 封 涨 停, 而 现 货 价 格 同 样 大 涨 150 元 / 吨 市 场 看 涨 氛 围 浓 烈 的 情 况 下, 基 差 维 持 弱 势 概 率 较 大 卖 出 套 保 企 业 可 以 根 据 现 货 成 本 情 况, 待 期 货 升 水 结 合 自 身 销 售 利 润 进 行 卖 出 套 期 保 值 操 作 螺 纹 钢 - 铁 矿 石 比 价 : 随 着 三 月 份 钢 厂 的 不 断 复 产, 铁 矿 石 需 求 出 现 季 节 性 走 强 加 上 近 期 刺 激 政 策 不 断, 下 游 钢 材 价 格 节 节 攀 升, 铁 矿 石 价 格 再 度 巨 幅 上 涨 比 价 出 现 较 大 程 度 回 落 后 期 来 看, 政 策 方 面 依 然 以 去 产 能 为 主 导, 季 节 性 需 求 旺 季 结 束 后 可 考 虑 做 多 比 价 节 后 开 工 增 加, 但 依 然 低 位 徘 徊 据 中 钢 协 最 新 数 据,2 月 中 旬 全 国 重 点 钢 企 粗 钢 日 均 产 量 155.55 万 吨, 较 上 一 旬 下 降 0.36% 2 月 中 旬 全 国 粗 钢 日 均 产 量 205.88 万 吨, 环 比 2 月 上 旬 减 少 0.12% 进 入 3 月 份, 钢 厂 季 节 性 复 产, 开 工 率 低 位 回 升 截 止 3 月 4 日, 全 国 高 炉 开 工 率 为 76.66%, 较 前 一 周 回 升 2.35 个 百 分 点 ; 唐 山 地 区 开 工 率 84.76%, 较 前 一 周 上 涨 1.22 个 百 分 点 ; 河 北 地 区 工 率 86.35%, 较 前 一 周 上 涨 1.91 个 百 分 点 钢 材 价 格 的 大 幅 上 涨 进 一 步 增 加 了 钢 厂 开 工 的 热 情 总 体 来 看 开 工 率 依 然 处 于 较 低 水 平, 在 去 产 能 的 大 背 景 下, 难 以 回 到 去 年 的 较 高 水 平 另 外, 后 期 世 园 会 在 4 月 29 日 召 开, 唐 山 地 区 开 工 率 将 再 度 出 现 回 落 1
政 策 驱 动, 楼 市 火 爆 2015 年 全 年 我 国 房 地 产 开 发 投 资 完 成 额 为 95978.85 亿 元, 同 比 名 义 增 长 1.00%, 增 速 比 去 年 回 落 9.5 个 百 分 点, 环 比 回 落 0.3 个 百 分 点 ; 房 屋 新 开 工 面 积 154453.68 万 平 方 米, 同 比 下 降 14.00%, 降 幅 有 所 收 窄 由 于 春 节 假 期, 今 年 前 两 个 月 房 地 产 最 新 数 据 暂 未 公 布 根 据 去 年 土 地 购 置 大 幅 降 低 的 情 况 判 断, 新 开 工 依 然 不 容 乐 观 但 近 期 政 策 不 断 加 码, 楼 市 再 现 火 爆 场 面 终 端 需 求 氛 围 短 期 内 进 一 步 助 推 的 钢 价 的 上 涨 库 存 方 面, 截 止 3 月 4 日, 螺 纹 钢 社 会 库 存 为 636.44 万 吨, 较 上 周 增 加 2.39%;2 月 中 旬 重 点 钢 企 库 存 为 1462.4 万 吨, 较 上 旬 增 加 77.84 万 吨 钢 价 连 续 上 涨, 钢 厂 补 库 明 显 同 时, 钢 贸 商 采 购 意 愿 增 强 钢 厂 库 存 和 社 会 库 存 双 双 回 升, 市 场 对 旺 季 需 求 预 期 普 遍 较 好, 关 注 后 期 库 存 消 化 情 况 政 策 面 向 好, 供 需 两 端 齐 发 力 在 政 策 刺 激 之 下, 楼 市 再 现 火 爆 场 面 商 品 房 成 交 价 格 近 期 大 幅 上 涨, 部 分 二 线 城 市 出 现 排 队 购 房 场 景, 购 房 者 对 未 来 预 期 有 所 转 好 而 供 给 侧 改 革 也 给 市 场 提 供 信 心 当 前 正 值 两 会 召 开 之 时, 市 场 对 政 策 面 预 期 较 为 乐 观, 看 涨 情 绪 依 然 较 浓 密 切 关 注 会 议 期 间 政 策 面 导 向 总 结 受 政 策 刺 激 影 响, 楼 市 交 易 现 火 暴 场 面, 多 地 房 价 大 幅 上 涨 楼 市 回 暖 继 续 助 推 近 期 本 已 表 现 强 势 的 钢 价, 期 现 价 格 双 双 大 幅 拉 涨 现 货 方 面, 当 前 正 值 需 求 旺 季, 部 分 地 区 钢 厂 封 库 待 涨 而 且, 市 场 对 两 会 期 间 政 策 预 期 较 为 乐 观, 整 体 看 涨 氛 围 浓 烈 期 货 盘 面, 上 周 五 期 价 轻 松 上 破 2000 一 线 压 力, 并 且 2
封 停 收 盘, 做 多 情 绪 发 酵 短 期 内 继 续 多 头 思 维 对 待 3
铜 锌 镍 一 行 情 综 述 上 周 有 色 板 块 整 体 表 现 强 势, 两 会 如 期 而 至, 国 内 股 市 强 势 反 弹, 市 场 情 绪 逐 渐 回 暖, 此 外, 政 策 刺 激 预 期 逐 渐 升 温, 有 色 中 的 铜 放 量 强 势 突 破 前 期 重 要 压 力 37000, 镍 突 破 71000 压 力 位, 锌 继 续 延 续 上 行 此 外, 上 周 五 的 非 农 数 据 大 幅 好 于 预 期, 但 投 资 者 担 忧 美 国 3 月 加 息 是 否 落 地, 美 元 走 势 依 然 继 续 疲 软, 而 原 油 突 破 35 整 数 关 口, 两 者 利 好 因 素 进 一 步 助 推 有 色 继 续 上 行 整 体 而 言, 近 期 诸 多 利 好 刺 激, 有 色 盘 面 回 暖 迹 象 明 显 截 至 上 周 五, 沪 铜 主 力 合 约 收 涨 5.89%, 报 37950 元 / 吨 ; 沪 锌 收 涨 3.84%, 报 14480 元 / 吨 ; 沪 镍 收 涨 6.03%, 报 71350 元 / 吨 图 1: 铜 1605 主 力 合 约 价 格 走 势 图 2: 锌 1605 合 约 价 格 走 势 图 3: 镍 1605 主 力 合 约 价 格 走 势 图 4:LME3 个 月 铜 锌 镍 期 货 收 盘 价 ( 电 子 盘 ) 据 来 源 :Wind, 中 信 建 投 期 货 二 价 格 影 响 因 素 分 析 1 宏 观 面 : 美 国 3 月 加 息 概 率 小, 中 国 政 策 刺 激 预 期 强 4
美 国 方 面, 上 周 最 抢 眼 的 莫 过 于 周 五 公 布 的 非 农 数 据, 具 体 值 为 21 万, 大 幅 高 于 预 期, 但 美 元 指 数 的 运 行 依 然 较 为 疲 软, 侧 面 反 映 投 资 者 对 美 国 3 月 加 息 依 然 不 看 好 此 外, 从 美 联 储 官 员 的 发 言 来 看, 目 前 美 国 经 济 不 确 定 性 依 然 较 大, 地 缘 政 治 危 机 以 及 全 球 经 济 波 动 大 对 美 国 经 济 造 成 一 定 影 响 总 体 而 言, 上 周 良 好 的 经 济 数 据 带 动 美 股 及 原 油 继 续 小 幅 反 弹, 但 可 以 预 计 3 月 加 息 概 率 很 小, 而 美 元 指 数 的 疲 软 对 大 宗 商 品 而 言 有 一 定 支 撑 欧 盟 方 面, 经 济 运 行 依 然 较 为 弱 势 而 从 近 期 公 布 的 经 济 数 据 显 示 欧 洲 经 济 复 苏 乏 力, 制 造 业 依 然 低 迷, 通 货 膨 胀 离 目 标 较 远, 欧 元 区 2 月 制 造 业 PMI 初 值 51.0, 创 一 年 新 低, 预 期 52.0, 前 值 52.3 欧 元 区 1 月 CPI 同 比 终 值 0.3%, 预 期 0.4%, 初 值 0.4% 修 正 为 0.2% 欧 元 区 1 月 核 心 CPI 同 比 终 值 1.0%, 预 期 1.0%, 初 值 1.0% 欧 洲 央 行 货 币 政 策 或 加 码, 欧 洲 央 行 管 委 兼 德 国 央 行 行 长 魏 德 曼 24 日 表 示, 欧 洲 央 行 政 策 必 须 强 大 而 有 效 欧 洲 央 行 将 在 利 用 政 策 工 具 前 讨 论 是 否 需 要 采 取 行 动 显 然 局 势 的 发 展 保 证 对 刺 激 措 施 的 检 视 中 国 方 面, 两 会 如 期 而 至, 政 策 面 刺 激 预 期 不 断 增 强 从 上 周 李 克 强 总 理 政 府 报 告 中 可 以 看 出, 中 国 首 次 将 2016 年 国 内 生 产 总 值 增 长 (GDP) 目 标 设 在 6.5%-7% 的 区 间 此 外, 预 计 2016 年 CPI 增 长 3% 左 右 货 币 宽 松 或 继 续 加 码, 中 国 预 计 2016 年 广 义 货 币 M2 增 长 13% 左 右 此 外 目 前 人 民 币 汇 率 贬 值 趋 缓, 股 市 反 弹, 市 场 情 绪 有 所 回 暖 总 体 而 言, 投 资 者 对 官 方 释 放 更 多 的 政 策 刺 激 充 满 期 待 2 基 本 面 2.1 LME 库 存 继 续 减 少, 上 期 所 库 存 继 续 增 加 从 库 存 方 面 看, 截 止 3 月 4 日,LME 铜 锌 镍 库 存 均 有 所 减 少, 其 中 伦 铜 期 货 库 存 下 降 至 186700 吨, 库 存 的 持 续 减 少 对 于 伦 铜 有 一 定 支 撑 而 上 期 所 库 存 则 呈 现 继 续 增 加 迹 象 总 体 来 看,LME 铜 库 存 减 少 至 186700 吨, 较 前 周 同 期 减 少 10525 吨 ;LME 锌 库 存 减 少 至 465500 吨, 较 前 一 周 同 期 减 少 17375 吨 ;LME 镍 库 存 减 少 至 431874 吨, 较 前 一 周 同 期 减 少 10092 吨 此 外, 从 上 期 所 铜 锌 镍 三 品 种 期 货 库 存 来 看, 截 止 3 月 4 日, 铜 锌 库 存 继 续 增 加 上 期 所 铜 库 存 增 加 至 137340 吨, 较 前 一 周 同 期 增 加 10698 吨 ; 上 期 所 锌 库 存 增 加 至 137340 吨, 较 上 周 同 期 增 加 10689 吨 ; 镍 期 货 库 存 增 加 743 吨 至 62218 吨 图 5:LME 铜 锌 镍 库 存 ( 吨 ) 图 6: 上 期 所 铜 锌 镍 库 存 ( 吨 ) 2.2 铜 现 货 贴 水 幅 度 有 所 减 小 现 货 方 面, 期 货 强 势 上 涨 带 动 现 货 走 强 截 至 3 月 4 日, 上 海 物 贸 铜 平 均 价 37080 元 / 吨, 较 上 周 同 期 上 涨 1555 元 / 吨 ; 上 海 物 贸 镍 平 均 价 70000 元 / 吨, 较 上 周 同 期 增 加 3350 元 / 吨 ; 上 海 物 贸 锌 平 均 价 14325 元 / 吨, 5
较 上 周 同 期 上 涨 520 元 / 吨 从 升 贴 水 数 据 来 看, 截 止 3 月 4 日,LME 铜 升 贴 水 为 9.25 美 元 / 吨, 较 前 一 周 同 期 上 涨 0.5 美 元 / 吨 ;LME 锌 升 贴 水 为 -5.5 美 元 / 吨, 较 前 一 周 下 跌 2 美 元 / 吨 ;LME 镍 升 贴 水 为 -23.5 美 元 / 吨, 较 前 一 周 下 跌 1.5 美 元 / 吨 从 国 内 铜 和 锌 升 贴 水 数 据 来 看, 上 海 物 贸 铜 升 贴 水 为 -140 元 / 吨, 较 上 周 同 期 增 加 35 元 / 吨, 上 海 锌 升 贴 水 为 -155 元 / 吨, 较 上 周 同 期 减 少 25 元 / 吨 图 7: 上 海 物 贸 铜 锌 镍 现 货 平 均 价 ( 元 / 吨 ) 图 8: 长 江 铜 锌 镍 均 价 ( 元 / 吨 ) 全 球 最 大 铜 矿 生 产 商 Codelco 在 上 周 二 表 示, 全 球 铜 供 应 过 剩 的 局 面 将 仍 在 今 年 和 明 年 持 续, 并 反 驳 了 铜 价 近 期 上 涨 将 持 续 的 言 论 根 据 彭 博,Codelco 董 事 长 Oscar Landerretche 上 周 二 表 示, 铜 价 未 来 在 每 磅 2 美 元 至 2.10 美 元 之 间 波 动, 且 波 动 性 很 高, 铜 价 在 今 年 和 2017 年 将 延 续 供 应 过 剩 的 局 面, 而 此 后 市 场 供 应 将 在 2018 年 出 现 5 万 至 10 万 公 吨 的 短 缺, 在 2019 年 将 出 现 30 万 公 吨 至 40 万 公 吨 的 短 缺 Landerretche 还 表 示, 市 场 上 那 些 相 信 铜 价 将 会 升 至 每 磅 3 美 元 的 必 定 知 道 些 我 们 不 知 道 的 秘 密 消 息, 但 这 似 乎 不 太 可 能 他 还 表 示, 近 期 铜 价 上 升 说 明 一 些 生 产 商 预 测 铜 价 将 会 在 较 长 期 出 现 显 著 增 长 图 9:LME 铜 锌 镍 升 贴 水 (0-3) 图 10: 国 内 铜 锌 升 贴 水 据 来 源 :Wind, 中 信 建 投 期 货 2.3 持 仓 分 析 6
截 至 3 月 1 日,COMEX1 号 铜 非 商 业 持 仓 数 据 显 示, 非 商 业 多 头 持 仓 为 55749 张, 非 商 业 空 头 持 仓 为 80365 张, 净 空 头 持 仓 24616 张, 净 空 头 持 仓 较 前 一 周 同 期 增 加 1669 张 COMEX1 号 铜 净 持 仓 排 名 占 比 数 据 来 看, 净 持 仓 多 头 前 8 名 占 比 33.1%, 净 持 仓 空 头 前 8 名 占 比 29.2%, 多 空 较 前 一 周 都 有 所 增 加 图 11:COMEX1 号 铜 非 商 业 持 仓 图 12:COMEX1 号 铜 净 持 仓 排 名 占 比 3 技 术 面 : 放 量 突 破 重 要 压 力, 多 头 格 局 较 为 明 显 从 铜 1605 合 约 日 K 线 来 看, 上 周 放 量 突 破 37000 重 要 压 力 位, 连 续 增 仓 放 量 上 行 指 标 上, 均 线 向 上 发 散,MACD 红 柱 伸 长 综 合 来 看, 短 期 上 方 压 力 40000 附 近 压 力 明 显, 短 期 或 小 幅 回 调, 回 调 短 多 为 主 从 锌 1605 合 约 日 K 线 来 看, 目 前 锌 价 依 然 处 于 上 升 通 道, 上 方 15000 附 近 压 力 明 显, 且 近 期 走 势 较 为 疲 软, 多 头 增 仓 意 愿 不 强 指 标 上, 均 线 依 然 呈 现 多 头 排 列 综 合 来 看, 锌 1605 合 约 近 期 或 小 幅 回 调, 建 议 前 期 多 头 投 资 者 在 破 5 日 线 减 仓, 未 入 场 者 短 期 回 调 至 14000 附 近 继 续 短 多 为 主 从 镍 1605 主 力 合 约 从 日 K 线 来 看, 上 周 放 量 突 破 71000 重 要 关 口, 近 期 表 现 强 势 综 合 来 看, 建 议 前 期 多 单 继 续 持 有, 短 期 目 标 至 75000 附 近, 短 线 投 资 者 逢 低 做 多 为 主 三 结 论 与 操 作 建 议 综 合 而 言, 近 期 有 色 放 量 破 位 迹 象 明 显, 走 势 强 劲, 虽 然 上 方 压 力 亦 明 显, 近 期 或 小 幅 回 调, 但 目 前 有 色 仍 处 于 多 头 格 局, 建 议 投 资 者 依 然 逢 低 做 多 为 主 综 合 来 看, 铜 后 市 依 然 看 多 本 周 沪 铜 1605 合 约 运 行 区 间 37000-40000 短 期 上 方 压 力 40000 附 近 压 力 明 显, 短 期 或 小 幅 回 调, 回 调 短 多 为 主 操 作 上, 本 周 沪 锌 1605 合 约 操 作 区 间 14000-15000, 建 议 建 议 前 期 多 头 投 资 者 减 仓, 未 入 场 者 回 调 至 14000 附 近 轻 仓 做 多 操 作 上, 本 周 沪 镍 1605 主 力 合 约 操 作 区 间 72000-77000 之 间, 沪 镍 1605 主 力 合 约 多 单 继 续 持 有, 短 线 投 资 者 继 续 做 多 为 主 7
天 胶 一 行 情 回 顾 旺 季 因 素 3 月 系 传 统 旺 季, 加 之 两 会 档 期, 市 场 对 于 3 月 的 规 律 性 周 期 性 强 势 已 形 成 共 识 橡 胶 主 产 国 泰 国 马 来 西 亚 印 度 尼 西 亚 三 国 将 削 减 出 口 从 3 月 份 开 始 持 续 到 8 月 份 朝 鲜 遭 安 理 会 20 年 来 最 严 厉 制 裁, 由 于 韩 国 是 亚 洲 化 工 重 镇, 近 期 朝 核 危 机 升 级 为 橡 塑 系 商 品 带 来 紧 俏 预 期 橡 胶 主 力 合 约 1605 突 破 10850 一 线 阻 力 位, 短 期 反 弹 力 度 较 大 持 仓 前 二 十 位 排 名 看 主 力 合 约 1605 多 头 增 仓 空 头 减 仓, 主 力 空 头 仓 位 比 较 集 中, 库 存 的 维 持 高 位, 对 天 胶 的 反 弹 形 成 压 制 图 1: 天 然 橡 胶 内 外 盘 价 格 图 2:30 大 中 城 市 商 品 房 成 交 情 况 二 价 格 影 响 要 素 分 析 1 宏 观 分 析 1.1 财 新 中 国 制 造 业 PMI 已 经 连 续 12 个 月 低 于 50, 美 国 2 月 非 农 就 业 增 加 2016 年 2 月 财 新 中 国 制 造 业 采 购 经 理 人 指 数 (PMI) 录 得 48.0, 较 1 月 回 升 落 0.4 个 百 分 点, 为 5 个 月 以 来 的 新 低 财 新 中 国 制 造 业 PMI 已 经 连 续 12 个 月 低 于 50 的 荣 枯 分 界 线 美 国 2 月 非 农 就 业 增 加 24.2 万 人, 好 于 预 期 的 19.5 万 人, 前 值 由 15.1 万 人 修 正 为 17.2 万 人 2 月 失 业 率 4.9%, 预 期 4.9%, 前 值 4.9% 图 3:PMI 图 4: 美 元 指 数 8
1.2 国 内 生 产 总 值 增 长 (GDP) 目 标 设 在 6.5%-7% 的 区 间 将 2016 年 国 内 生 产 总 值 增 长 (GDP) 目 标 设 在 6.5%-7% 的 区 间 ; 预 计 2016 年 CPI 增 长 3% 左 右 ; 预 计 2016 年 财 政 赤 字 率 3%; 预 计 2016 年 广 义 货 币 M2 增 长 13% 左 右 ; 中 国 2016 年 计 划 城 镇 失 业 率 控 制 在 4.5% 以 内 2 供 需 分 析 2.1 橡 胶 库 存 增 加, 需 求 有 所 放 缓 橡 胶 库 存 在 高 位, 对 橡 胶 价 形 成 压 力 2016 年 2 月 份 我 国 天 然 及 合 成 橡 胶 进 口 量 为 31 万 吨,1-2 月 为 77 万 吨 与 去 年 同 期 相 增 加 23.5% 图 5: 青 岛 保 税 区 橡 胶 库 存 (2013.12-2016.03.7) 图 6: 天 然 橡 胶 与 合 成 橡 胶 中 国 进 口 量 2.2 橡 胶 月 度 消 费 有 所 回 落, 库 存 维 持 在 高 位 天 然 橡 胶 月 度 消 费 有 所 回 落, 产 量 保 持 增 长 态 势, 库 存 维 持 在 高 位 图 7: 天 然 橡 胶 中 国 月 度 消 费 量 图 8: 天 然 橡 胶 期 货 库 存 9
上 期 所 主 力 空 头 比 较 集 中, 多 头 增 仓 空 头 减 仓 表 1 沪 胶 主 力 合 约 周 末 前 20 位 持 仓 排 名 多 头 持 仓 空 头 持 仓 2016 年 3 月 4 日 2016 年 2 月 26 日 2016 年 3 月 4 日 2016 年 2 月 26 日 名 次 会 员 简 称 持 买 仓 量 会 员 简 称 持 买 仓 量 会 员 简 称 持 卖 仓 量 会 员 简 称 持 卖 仓 量 1 永 安 期 货 6868 海 通 期 货 5630 华 泰 期 货 10578 华 泰 期 货 13728 2 中 信 期 货 5109 方 正 中 期 4092 银 河 期 货 5874 永 安 期 货 9172 3 海 通 期 货 4335 永 安 期 货 4048 国 泰 君 安 5468 银 河 期 货 8138 4 华 泰 期 货 4285 华 泰 期 货 3990 永 安 期 货 5327 国 泰 君 安 5307 5 申 万 期 货 3734 银 河 期 货 3825 浙 商 期 货 4423 瑞 达 期 货 4920 6 南 华 期 货 3474 浙 商 期 货 3508 中 信 期 货 4148 华 信 万 达 3935 7 兴 证 期 货 3305 南 华 期 货 3502 华 信 万 达 3893 海 通 期 货 3866 8 广 发 期 货 3212 中 信 期 货 3047 南 华 期 货 3211 浙 商 期 货 3402 9 银 河 期 货 3052 广 发 期 货 3007 方 正 中 期 3075 东 证 期 货 3377 10 国 泰 君 安 3028 中 信 建 投 2993 海 通 期 货 2903 新 湖 期 货 2764 11 大 连 良 运 2877 中 大 期 货 2632 新 湖 期 货 2844 中 信 期 货 2670 12 浙 商 期 货 2729 招 商 期 货 2378 申 万 期 货 2471 国 信 期 货 2551 13 光 大 期 货 2702 兴 证 期 货 2293 国 投 期 货 2457 兴 证 期 货 2537 14 方 正 中 期 2652 东 航 期 货 2236 中 大 期 货 2421 申 万 期 货 2526 15 东 航 期 货 2624 申 万 期 货 2196 上 海 中 期 2400 上 海 中 期 2380 16 新 湖 期 货 2460 光 大 期 货 2150 瑞 达 期 货 2368 中 国 国 际 2354 17 中 粮 期 货 2358 新 湖 期 货 2104 五 矿 经 易 2362 大 地 期 货 2033 10
18 中 信 建 投 2104 国 泰 君 安 2102 中 国 国 际 2031 天 风 期 货 2010 19 天 风 期 货 2018 中 国 国 际 2056 国 信 期 货 1962 国 投 期 货 1916 20 瑞 达 期 货 2007 鲁 证 期 货 2042 广 发 期 货 1890 南 华 期 货 1888 合 计 64933 59831 72106 81474 增 减 5102-9368 净 持 -7173 数 据 来 源 : 上 期 所 中 信 建 投 期 货 3 技 术 分 析 从 橡 胶 主 力 合 约 Ru1605 合 约 日 K 线 图 看, 橡 胶 价 突 破 10850 一 线 阻 力 位, 短 期 反 弹 力 度 较 大 日 线 级 别 的 MACD 红 柱 放 大, 成 交 量 保 持 活 跃, 短 期 支 撑 位 于 11000 点 附 近, 突 破 震 荡 区 间 维 持 反 弹 图 9: 橡 胶 (Ru1605) 合 约 日 K 线 图 (2015.6-2016.03.07) 数 据 来 源 : 文 华 财 经, 中 信 建 投 期 货 三 结 论 与 投 资 建 议 综 合 来 看,2016 年 2 月 财 新 中 国 制 造 业 采 购 经 理 人 指 数 (PMI) 录 得 48.0, 较 1 月 回 升 落 0.4 个 百 分 点, 11
为 5 个 月 以 来 的 新 低 财 新 中 国 制 造 业 PMI 已 经 连 续 12 个 月 低 于 50 的 荣 枯 分 界 线 美 国 2 月 非 农 就 业 增 加 24.2 万 人, 好 于 预 期 的 19.5 万 人, 前 值 由 15.1 万 人 修 正 为 17.2 万 人 2 月 失 业 率 4.9%, 预 期 4.9%, 前 值 4.9% 两 会 召 开 国 内 生 产 总 值 增 长 (GDP) 目 标 设 在 6.5%-7% 的 区 间, 由 于 韩 国 是 亚 洲 化 工 重 镇, 近 期 朝 核 危 机 升 级 为 橡 塑 系 商 品 带 来 紧 俏 预 期, 橡 胶 继 续 强 势 反 弹 原 油 低 位 反 弹, 大 宗 商 品 螺 纹 铁 矿 走 强 带 动 商 品 反 弹 日 线 MACD 红 柱 放 大, 突 破 10850 一 线 阻 力 位, 短 期 反 弹 力 度 较 大, 库 存 的 持 续 增 加 反 弹 压 力 较 大, 维 持 低 位 反 弹 走 势, 轻 仓 买 入, 多 头 止 损 设 在 11300 12
工 业 品 各 品 种 周 度 报 告 工 业 品 各 品 种 期 货 投 资 研 报 究 告 甲 醇 一 宏 观 面 1 重 要 经 济 数 据 解 读 美 国 经 济 并 非 乐 观,ISM 制 造 业 PMI 持 续 处 于 50 之 下, 房 地 产 现 房 市 场 有 所 降 温, 不 过 营 建 支 出 有 所 增 加, 就 业 状 况 持 续 良 好, 工 厂 订 单 有 所 回 升 ; 欧 元 区 仍 然 笼 罩 在 通 缩 之 中, 经 济 活 动 不 紧 不 慢, 不 过 消 费 有 所 升 温 ; 日 本 就 业 市 场 保 持 良 好, 家 庭 支 出 降 幅 收 窄 使 得 消 费 有 所 回 暖, 但 工 业 产 出 却 持 续 下 滑 ; 中 国 官 方 PMI 持 续 位 于 50 之 下 暗 示 经 济 压 力 仍 然 较 大 2 主 要 央 行 动 态 德 意 志 银 行 表 示 除 非 美 国 无 视 近 期 的 经 济 数 据 表 现, 否 则 美 国 的 决 策 者 本 月 理 应 再 度 考 虑 加 息 ; 欧 洲 央 行 行 长 德 拉 基 表 示 欧 洲 经 济 风 险 正 在 增 加,3 月 会 议 需 要 直 面 恶 化 前 景, 暗 示 欧 银 可 能 将 推 出 更 加 宽 松 的 政 策, 不 过 道 明 证 券 表 示 欧 银 可 购 资 产 充 足,3 月 料 不 会 调 整 政 策 细 节 ; 中 国 央 行 宣 布 自 3 月 1 日 起 降 低 银 行 存 款 准 备 金 0.5 个 百 分 点 3 国 内 资 金 及 利 率 本 周 公 开 市 场 净 回 笼 8900 亿 元 上 海 银 行 间 同 业 拆 放 利 率 (SHIBOR) 总 的 来 看 均 有 所 回 落, 其 中 隔 夜 利 率 下 降 较 为 明 显 截 至 3 月 4 日,SHIBOR 隔 夜 和 1 周 期 拆 放 利 率 分 别 报 1.9500 % 和 2.2950%, 较 前 一 期 分 别 下 降 9.8 个 基 点 和 5 个 基 点 4 人 民 币 汇 率 本 期 美 元 有 所 走 弱, 欧 元 亦 有 所 走 弱, 进 而 使 得 人 民 币 相 对 于 美 元 有 所 升 值, 相 对 于 欧 元 亦 有 所 升 值 截 至 3 月 4 日, 人 民 币 兑 美 元 汇 率 中 间 价 报 6.5284, 较 上 期 低 54 个 点 ; 人 民 币 兑 欧 元 汇 率 中 间 价 报 7.1494, 较 上 期 低 595 个 点 二 基 本 面 1 价 格 原 料 : 国 内 环 渤 海 煤 炭 价 格 继 续 回 升, 焦 炉 煤 气 供 应 可 能 有 所 增 加, 国 际 主 要 市 场 天 然 气 期 现 价 格 均 继 续 回 落 截 至 3 月 2 日 当 周, 环 渤 海 动 力 煤 价 格 指 数 (BSPI) 报 385 元 / 吨, 较 上 期 上 涨 4 元 / 吨 ; 截 至 2 月 26 日 当 周, 产 能 <100 万 吨 的 焦 化 企 业 开 工 率 上 升 0.4 个 百 分 点 至 63%, 产 能 介 于 100 万 吨 到 200 万 吨 的 焦 化 企 业 开 工 率 上 升 2.2 个 百 分 点 至 68%, 产 能 >200 万 吨 的 焦 化 企 业 开 工 率 下 降 0.7 个 百 分 点 至 76%, 环 渤 海 地 区 焦 炭 价 格 保 持 平 稳, 副 产 品 煤 焦 油 价 格 则 涨 多 跌 少 ; 截 至 3 月 2 日, 美 国 亨 利 中 心 交 割 天 然 气 现 货 价 报 1.59 美 元 / 千 立 方 英 尺, 较 上 期 下 跌 0.20 美 元 / 千 立 方 英 尺, 截 至 3 月 4 日, 美 国 NYMEX 天 然 气 期 货 连 续 合 约 收 盘 价 报 1.67 美 元 / 百 万 英 热, 较 上 期 下 跌 0.12 美 元 / 百 万 英 热
工 业 品 各 品 种 周 度 报 告 工 业 品 各 品 种 期 货 投 资 研 报 究 告 甲 醇 : 国 内 价 格 跌 多 涨 少, 国 际 主 要 港 口 价 格 全 球 不 同 区 域 存 在 差 异 国 内 主 要 地 区 甲 醇 价 格 跌 多 涨 少, 截 至 3 月 4 日, 江 苏 山 东 中 部 河 南 和 西 南 地 区 分 别 报 1815 元 / 吨 1700 元 / 吨 1640 元 / 吨 和 1850 元 / 吨, 分 别 较 上 期 上 涨 15 元 / 吨 下 跌 140 元 / 吨 25 元 / 吨 和 持 平 ; 截 至 3 月 4 日, 中 国 主 港 ( 高 端 )CFR 东 南 亚 ( 高 端 )CFR 美 国 海 湾 ( 高 端 )FOB 和 鹿 特 丹 ( 高 端 )FOB 分 别 报 216 美 元 / 吨 220 美 元 / 吨 144.63 美 元 / 吨 和 153.5 欧 元 / 吨, 分 别 较 上 期 下 跌 2 美 元 / 吨 3 美 元 / 吨 持 平 和 上 涨 3 欧 元 / 吨 制 品 : 传 统 制 品 价 格 基 本 稳 定, 新 兴 制 品 特 别 是 烯 烃 价 格 继 续 保 持 强 劲 甲 醛 价 格 稳 中 有 跌, 截 至 3 月 7 日, 山 东 河 北 广 东 和 四 川 分 别 报 1000 元 / 吨 900 元 / 吨 980 元 / 吨 和 930 元 / 吨, 均 分 别 较 上 期 持 平 ; 醋 酸 价 格 保 持 平 稳, 截 至 3 月 4 日, 山 东 江 浙 和 川 渝 地 区 分 别 报 1650 元 / 吨 1850 元 / 吨 和 2050 元 / 吨, 均 分 别 较 上 期 持 平 ; 截 至 2 月 26 日, 国 内 主 要 地 区 DMF 价 格 保 持 平 稳, 其 中 山 东 章 丘 日 月 和 华 鲁 恒 升 分 别 报 3600 元 / 吨 和 4300 元 / 吨, 均 与 上 期 持 平 主 要 地 区 二 甲 醚 价 格 稳 中 有 跌, 截 至 3 月 4 日, 山 东 久 泰 张 家 港 新 能 广 东 久 泰 和 四 川 泸 天 化 出 厂 价 分 别 报 2750 元 / 吨 3000 元 / 吨 4000 元 / 吨 和 2850 元 / 吨, 分 别 较 上 期 持 平 持 平 持 平 和 下 跌 30 元 / 吨 ; 国 际 主 要 地 区 乙 烯 价 格 出 现 普 涨, 截 至 3 月 4 日, 东 南 亚 CFR 中 间 价 东 北 亚 CFR 中 间 价 美 国 海 湾 FD 中 间 价 和 西 北 欧 CIF 中 间 价 分 别 报 1090 美 元 / 吨 1100 美 元 / 吨 25 美 分 / 磅 和 797 美 元 / 吨, 分 别 较 上 期 上 涨 90 美 元 / 吨 100 美 元 / 吨 3 美 分 / 磅 和 下 跌 8 美 元 / 吨 ; 东 北 亚 丙 烯 价 格 亦 出 现 普 涨, 截 至 3 月 3 日, 中 国 CFR 中 间 价 日 本 FOB 中 间 价 和 韩 国 FOB 中 间 价 分 别 报 655 美 元 / 吨 600 美 元 / 吨 和 615 美 元 / 吨, 分 别 较 上 期 上 涨 20 美 元 / 吨 15 美 元 / 吨 和 20 美 元 / 吨 2 库 存 及 开 工 万 吨 截 至 2 月 24 日, 华 东 港 口 和 华 南 港 口 库 存 分 别 报 33.60 万 吨 和 8.40 万 吨, 分 别 较 上 期 减 少 0.60 万 吨 和 0.40 国 内 甲 醇 开 工 率 地 区 差 异 明 显 截 至 1 月 18 日, 其 中 山 东 江 苏 和 河 北 开 工 率 分 别 为 78% 80% 和 50%, 分 别 较 上 期 持 平 持 平 和 下 降 20 个 百 分 点, 山 西 内 蒙 和 陕 西 开 工 率 分 别 为 60% 88% 和 90%, 分 别 较 上 期 持 平 上 升 2 个 百 分 点 和 5 个 百 分 点 表 1: 国 内 甲 醇 开 工 率 (%) 地 区 山 东 江 苏 东 北 河 北 山 西 内 蒙 陕 西 新 疆 河 南 两 湖 安 徽 上 期 值 78 80 78 70 60 86 85 40 65 55 60 本 期 值 78 80 70 50 60 88 90 40 65 38 68 变 动 0 0-8 -20 0 2 5 0 0-17 8 3 运 费 国 际 海 运 费 小 幅 回 升 截 至 3 月 4 日, 波 罗 的 海 巴 拿 马 型 运 费 指 数 好 望 角 型 运 费 指 数 和 超 级 大 灵 便 型 运 费 指 数 分 别 报 386 164 和 371, 分 别 较 上 期 上 涨 34 个 点 下 跌 13 个 点 和 上 涨 38 个 点 ; 而 到 中 国 主 要 国 际 运 线 海 运 费 较 上 期 稳 中 有 小 涨 表 2: 国 际 主 要 运 线 海 运 费 ( 美 元 / 吨 ) 运 线 澳 大 利 亚 - 青 岛 印 度 - 中 国 北 方 伊 朗 - 中 国 北 方 印 尼 - 中 国 南 非 - 中 国 上 期 值 5.5 3.5 9 3 5.5 本 期 值 5.5 3.5 9 3 6.5 变 动 0 0 0 0 1
工 业 品 各 品 种 周 度 报 告 工 业 品 各 品 种 期 货 投 资 研 报 究 告 三 技 术 面 1 持 仓 及 多 空 变 动 图 1: 甲 醇 主 力 合 约 结 算 价 ( 元 / 吨 ) 及 持 仓 ( 手 ) 变 动 图 2: 甲 醇 仓 单 与 有 效 预 报 ( 张 ) 本 周 总 的 来 看, 甲 醇 主 力 总 体 呈 现 减 仓 上 行 之 势, 市 场 氛 围 有 所 回 升, 本 周 交 易 所 仓 单 注 册 数 量 仍 然 维 持 在 低 位, 暗 示 市 场 情 绪 以 及 对 后 市 的 看 法 谨 慎 或 者 偏 乐 观 截 至 3 月 4 日, 注 册 仓 单 数 量 和 有 效 预 报 分 别 为 0 张 和 0 张, 均 分 别 较 上 期 持 平 图 3:MA605 合 约 前 5 名 多 空 持 仓 对 比 图 4:MA605 合 约 前 20 名 多 空 持 仓 对 比 从 多 空 力 量 对 比 角 度 看, 甲 醇 主 力 做 空 氛 围 有 所 减 弱 截 至 3 月 4 日, 甲 醇 期 货 主 力 合 约 前 5 名 和 前 20 名 空 头 持 仓 分 别 报 8.20 万 手 和 18.80 万 手, 较 前 5 和 前 20 名 多 头 持 仓 多 1.69 万 手 和 2.46 万 手, 净 空 持 仓 较 上 周 分 别 减 少 1.88 万 手 和 0.23 万 手 2 技 术 分 析 图 5: 甲 醇 (MA605) 周 K 线 走 势 ( 元 / 吨 )
工 业 品 各 品 种 周 度 报 告 工 业 品 各 品 种 期 货 投 资 研 报 究 告 本 周 甲 醇 主 力 MA605 周 线 收 出 小 阳 线, 近 期 可 关 注 多 空 双 方 在 1770-1870 附 近 的 争 夺, 若 向 上 突 破 则 可 关 注 1890-1950 附 近 压 力, 第 二 压 力 位 可 关 注 2000 附 近, 若 出 现 下 跌 可 首 先 关 注 1730-1750 附 近 的 支 撑, 第 二 支 撑 位 可 关 注 1650-1700 附 近 四 结 论 与 投 资 建 议 从 宏 观 面 来 看, 中 东 叙 利 亚 停 火 协 议 基 本 得 到 落 实, 但 东 北 亚 局 势 和 南 海 局 势 骤 然 紧 张, 美 韩 正 式 就 部 署 萨 德 开 始 谈 判, 且 美 航 母 编 队 已 经 抵 近 南 海, 国 内 两 会 正 紧 密 召 开, 期 待 具 体 政 策 措 施 出 台 并 落 实, 当 前 全 球 商 品 市 场 对 未 来 的 乐 观 情 绪 使 得 其 表 现 强 劲, 不 过 欧 洲 是 否 宽 松 以 及 美 联 储 是 否 重 拾 加 息 仍 具 有 很 大 不 确 定 性 ; 从 基 本 面 来 看, 国 内 价 格 涨 跌 互 现, 而 国 际 市 场 表 现 亦 存 在 差 异, 传 统 下 游 基 本 稳 定, 新 兴 下 游 特 别 是 烯 烃 表 现 仍 然 较 强 ; 从 技 术 面 看, 市 场 做 空 氛 围 有 所 减 弱, 短 期 可 关 注 1800-1900 附 近 多 空 双 方 的 争 夺, 上 方 压 力 短 期 可 关 注 1890-1950 附 近, 第 二 压 力 位 可 关 注 2000 附 近, 下 方 支 撑 可 关 注 1780-1830 附 近, 第 二 支 撑 位 可 关 注 1700-1750 附 近 投 机 客 户 可 考 虑 在 MA605 合 约 1830-1930 附 近 低 吸 高 抛, 止 损 位 可 设 在 相 应 建 仓 均 价 上 40 个 点 ; 对 于 卖 出 套 保 者 建 议 可 于 MA605 合 约 1900 上 方 布 局 一 定 比 例 ( 建 议 累 计 30% 左 右 ) 的 空 单, 以 向 上 突 破 建 仓 均 价 80 个 点 作 为 保 护 性 止 损 对 于 买 入 套 保 者, 建 议 观 望, 去 库 存 为 主
工 业 品 各 品 种 周 度 报 告 工 业 品 各 品 种 期 货 投 资 研 报 究 告 联 系 我 们 中 信 建 投 期 货 总 部 重 庆 市 渝 中 区 中 山 三 路 107 号 皇 冠 大 厦 11 楼 电 话 :023-86769605 上 海 世 纪 大 道 营 业 部 地 址 : 上 海 市 浦 东 新 区 世 纪 大 道 1589 号 长 泰 国 际 金 融 大 厦 808-811 单 元 8 楼 808-811 单 元 电 话 :021-68763048 长 沙 营 业 部 地 址 : 长 沙 市 芙 蓉 区 五 一 大 道 800 号 中 隆 国 际 大 厦 903 号 电 话 :0731-82681681 南 昌 营 业 部 地 址 : 江 西 南 昌 市 西 湖 区 八 一 大 道 96 号 华 龙 国 际 大 厦 1303-1305 电 话 :0791-82082701 廊 坊 营 业 部 地 址 : 河 北 省 廊 坊 市 广 阳 区 广 阳 道 20 号 中 太 大 厦 7 楼 电 话 :0316-2326908 漳 州 营 业 部 地 址 : 福 建 省 漳 州 市 龙 文 区 九 龙 大 道 以 东 漳 州 碧 湖 万 达 广 场 A2 地 块 9 幢 1203 号 电 话 :0596-6161566 合 肥 营 业 部 地 址 : 安 徽 省 合 肥 市 包 河 区 马 鞍 山 路 130 号 万 达 广 场 6 号 楼 1903 1904 1905 室 电 话 :0551-2876855 西 安 营 业 部 地 址 : 西 安 市 高 新 区 科 技 路 38 号 林 凯 国 际 大 厦 1604,05 室 电 话 :029-68500977 北 京 营 业 部 地 址 : 北 京 市 东 城 区 朝 阳 门 北 大 街 6 号 首 创 大 厦 207 室 电 话 :010-85282866 武 汉 营 业 部 地 址 : 武 汉 市 武 昌 区 中 北 路 108 号 兴 业 银 行 大 厦 3 楼 318 室 电 话 :027-59909520 济 南 营 业 部 地 址 : 济 南 市 泺 源 大 街 150 号 中 信 广 场 606 室 电 话 :0531-85180636 大 连 营 业 部 地 址 : 大 连 市 沙 河 口 区 会 展 路 129 号 期 货 大 厦 2904 2905 室 电 话 :0411-84806305 郑 州 营 业 部 地 址 : 郑 州 市 未 来 大 道 69 号 未 来 大 厦 2211 2205 房 电 话 :0371-65612356 广 州 营 业 部 地 址 : 广 州 市 越 秀 区 东 风 中 路 410 号 时 代 地 产 中 心 20 层 2004-05 房 电 话 :020-28325288 重 庆 龙 山 一 路 营 业 部 地 址 : 重 庆 市 渝 北 区 冉 家 坝 龙 山 一 路 扬 子 江 商 务 中 心 10-2 电 话 :023-88502020 成 都 营 业 部 地 址 : 成 都 武 侯 区 科 华 北 路 62 号 力 宝 大 厦 南 楼 1802,1803 电 话 :028-62818701 深 圳 营 业 部 地 址 : 深 圳 市 福 田 区 深 南 大 道 和 泰 然 大 道 交 汇 处 绿 景 纪 元 大 厦 NEO A 栋 11 楼 I 单 元 电 话 :0755-33378759 杭 州 营 业 部 地 址 : 杭 州 庆 春 路 137 号 华 都 大 厦 811,812 电 话 :0571-87079379 上 海 漕 溪 北 路 营 业 部 地 址 : 上 海 市 徐 汇 区 漕 溪 北 路 331 号 中 金 国 际 广 场 A 座 9 层 B 室 电 话 :021-33973869 宁 波 营 业 部 地 址 : 浙 江 省 宁 波 市 江 东 区 朝 晖 路 17 号 上 海 银 行 大 厦 505 506 室 邮 编 :315040 电 话 :0574-89071681 南 京 营 业 部 地 址 : 南 京 市 玄 武 区 黄 埔 路 2 号 黄 埔 大 厦 11 层 D1 座 D2 座 电 话 :025-86951881
工 业 品 各 品 种 周 度 报 告 工 业 品 各 品 种 期 货 投 资 研 报 究 告 重 要 声 明 本 报 告 中 的 信 息 均 来 源 于 公 开 可 获 得 资 料, 中 信 建 投 期 货 力 求 准 确 可 靠, 但 对 这 些 信 息 的 准 确 性 及 完 整 性 不 做 任 何 保 证, 据 此 投 资, 责 任 自 负 本 报 告 不 构 成 个 人 投 资 建 议, 也 没 有 考 虑 到 个 别 客 户 特 殊 的 投 资 目 标 财 务 状 况 或 需 要 客 户 应 考 虑 本 报 告 中 的 任 何 意 见 或 建 议 是 否 符 合 其 特 定 状 况 全 国 统 一 客 服 电 话 :400-8877-780 网 址 :www.cfc108.com