太平养老投资晨报 2017 年 3 月 3 日, 资产管理部 热点聚焦 政策 : 两会或释放 6 大政策信号债市 : T+N 购房政策热议股市 : 加强打击信息披露违法外汇 : 美联储 3 月加息概率大增海外 : 全球股市多数回调 政策 : 两会或释放 6 大政策信号 今年全国两会期间, 国务院总理届时将宣读 2017 年政府工作报告, 结合两会热点, 预计可能释放如下 6 大政策信号 : 1 下调经济增长目标, 预计今年的经济增长目标将从上年的 6.5-7.0% 调整到 6.5% 左右 与之相适应, 宏观政策可能会适当收缩, 但以稳为主的基调还难以发生根本变化 2 虽然财政政策继续保持积极姿态, 预计今年预算赤字率仍 在 3%, 与上年相同, 但实际效果上财政政策边际收紧 3 预计货币政策将从去年的中性偏松转为今年的中性偏紧 财政政策货币化, 央行 PSL 的规模和范围可能进一步扩大, 支持国 民经济重点领域和基建投资 4 发展理念从增长转向成长的时间窗口已经开始, 供给侧改 革地位凸显, 但步伐更稳健 创新和产业升级更受重视, 预计节能 环保主题将成为政府工作报告的重要议题之一 5 强调金融去杠杆, 促进脱虚入实, 金融监管可能取得进展 除了宏观审慎监管外, 最终主要手段还是要理顺中国的金融监管框 1
架 6 预计今年政府工作报告将强调 一带一路 战略和京津翼协同发展战略, 二者有可能在今年取得进一步发展 关于全国人大的立法工作, 不排除将房产税纳入立法程序的可能性 楼市 : T+N 购房政策热议 全国政协委员梅兴保建议出台 T+N 年购房政策, 即房子正常交易后购房者须在三至五年后才能进行第二次交易, 遏制房地产炒作 实际上, 房地产长效机制建设已提上日程 住建部部长陈政高强调, 房地产市场方面已积累不少实践经验, 并形成一些法律法规和体制机制, 这些为制定基础性制度和长效机制提供了有利条件 房地产市场秩序的规范也是基础性制度的一部分 住建部副部长陆克华表示, 将继续加大整治力度 始终保持高压严查态势, 对开发企业和中介机构的各种违法违规行为坚决予以严厉打击, 发现一起, 查处一起, 通报一起, 决不姑息 决不手软, 坚决将 害群之马 依法清出市场 股市 : 加强打击信息披露违法 信息披露的真实 准确 完整是资本市场健康运行的重要基础, 也是实现有效监管的重要支撑 证监会稽查部门人士表示, 下一步, 证监会将坚持 依法监管 从严监管 全面监管 的执法理念, 保持一贯的决心和态度, 进一步加大对信息披露违法违规行 2
为的打击力度, 做到发现一起 查处一起, 决不姑息, 切实完善以 信息披露为中心的监管理念, 维护公开 公平 公正的市场秩序, 保护好广大投资者的合法权益, 促进资本市场的健康发展 证监会稽查部门人士指出, 股转系统挂牌公司作为公众公司, 必须依法履行信息披露义务, 信息披露行为必须恪守 真实 准确 完整 及时 的要求 下一步, 证监会将加大对股转系统挂牌公司信息披露违法违规行为的打击力度 外汇 : 美联储 3 月加息概率大增 瑞信 摩根士丹利和野村等机构调整加息预期, 现预计美联储本月将加息, 美联储理事 Powell 称本月加息理由已经 具备 James Sweeney 牵头的瑞信经济学家团队将对美联储下次加息时间的预测由 6 月调整为 3 月份, 但表示这还未完全确定 ; 他们维持从现在到 2018 年 2 月加息三次的预期 他们表示, 三个因素已经改变了美国利率的可能路径 : 核心通货膨胀上升超过预期, 经济数据与强劲的全球增长势头相符, 美联储措辞正变得越来越鹰派 摩根士丹利经济学家 Ellen Zentner 称, 金融状况当前宽松程度足以推进 3 月份的加息 ; 更新的美元预测以及核心 PCE 追踪指标, 预示 2017 年会有三次加息 ( 之前预计两次 ),2018 年四次 ( 之前三次 ), 美元预测升幅低了 3%, 从而会给 GDP 和通胀前景带来上行压力, 从而会促使美联储在 2017-2018 年间多加息一次 3
野村分析师 Lewis Alexander 表示, 现在预计美联储将在 3 9 和 12 月加息 ; 之前的预期今年只加息两次, 分别在 6 和 12 月, 调整预期是基于 FOMC 成员的言论 海外 : 全球股市多数回调 周四全球股市多数回调, 美国三大股指集体下跌, 标普指数创 1 月 30 日以来最大跌幅, 金融股跌幅居前 欧洲三大股指多数下跌, 基本资源和银行股下跌带来压力 亚太股市全线收涨, 日经 225 指数创 2015 年 12 月 30 日以来最高收盘价 美联储 三号人物 纽约联储主席杜德利表示, 加息的理由显得更为紧迫, 预计联储可能在 相对而言不远的将来 加息 与耶伦关系密切 也有 FOMC 投票权的美联储理事 Brainard 认为, 当前内外形势都有利联储加息, 若持续进步, 迅速加息可能适宜 随着这些高官陆续讲话, 主流财经媒体的全球利率概率 (WIRP) 显示, 市场对美联储 3 月加息的概率一路从 30% 左右升至 50% 70% 80%, 到周四达到了 90% 4
附注 1: 隔夜海外市场指数走势 名称 日期 当日收盘价 涨跌幅 沪深 300 2017/3/2 3,435.10-0.67 上证指数 2017/3/2 3,230.03-0.52 深圳成指 2017/3/2 10,367.31-0.49 创业板指 2017/3/2 1,920.40-0.60 附注 2: 隔夜海外市场指数走势 名称 日期 当日收盘价 涨跌幅 恒生指数 2017/3/2 23,728.07-0.20 日经 225 2017/3/2 19,564.80 0.88 道琼斯工业指数 2017/3/2 21,002.97-0.53 纳斯达克指数 2017/3/2 5,861.22-0.73 法国 CAC 指数 2017/3/2 4,963.80 0.06 德国 DAX 指数 2017/3/2 12,059.57-0.06 附注 3: 隔夜市场资金情况 名称日期当日收盘价上日收盘价 隔天回购利率 2017/3/2 2.82 2.03 七天回购利率 2017/3/2 2.70 3.17 附注 4: 隔夜债券指数走势 名称 日期 当日收盘价 涨跌幅 中债总指数 ( 全价 ) 2017/3/2 121.54-0.038 中债企业债 AAA 指数 ( 全价 ) 2017/3/2 99.81 0.002 中债企业债 AA+ 指数 ( 全价 ) 2017/3/2 92.59-0.111 中债企业债 AA 指数 ( 全价 ) 2017/3/2 96.97-0.036 5
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