晨会纪要 市场研究部证券研究报告 2018 年 11 月 28 日 华融看市 震荡盘整, 个股突破昨日大盘高开后震荡下行, 尾盘微幅收跌 各指数涨跌不一, 中小创再经历回调后微微收涨, 权重股表现疲软持续震荡 行业方面通信继续领涨 4G 5G 股大热, 军工 TMT 表现较强 交运 银行 地产板块领跌, 周期股与消费板块表现疲软 两市成交保持低位, 市场情绪不佳, 在没有更多利好刺激下, 短期内盘整行情不会改变, 唯一可期的是即将举行的 G20 峰会, 看中美贸易问题能够得到突破, 因此近期依旧以谨慎为主, 寻找优质个股 财经要闻 统计局 :1-10 月份工业利润总额增长 13.6% 一行两会发布 关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见 人社部印发 支持海南人力资源和社会保障事业全面深化改革开放的实施意见 工信部通报 7 家违规电信企业 : 阿里云 途牛 携程等上榜 和美发布关于基因编辑婴儿声明 : 从未参与任何环节 海外市场综述 欧美股市涨跌不一, 道指收涨逾百点周二欧美股市涨跌不一, 美股低开高走, 道指收涨逾百点 苹果跌幅收窄至 0.2% 通用汽车跌 2.5%, 特朗普表示正考虑削减通用汽车的所有津贴 泛欧斯托克 600 指数跌 0.26%, 受国际贸易紧张形势的影响 亚太股市收盘普涨 分析师 : 袁晨 执业证书号 :S1490516090003 国内市场收盘点位涨跌涨跌幅 % 上证综指 2574.68 (1.13) (0.04) 深证成指 7635.16 19.25 0.25 沪深 300 3137.24 (4.00) (0.13) 中小板指 5027.11 6.16 0.12 创业板指 1315.43 10.88 0.83 香港恒生 26331.96 (44.22) (0.17) 恒生中国 10515.30 (6.23) (0.06) 风格指数收盘点位涨跌涨跌幅 % 中证 100 3319.98-11.09-0.33 中证 500 4387.65 20.19 0.46 中证 800 3342.36 0.43 0.01 股指期货收盘点位基差涨跌幅 % IF 当月 3,126.60-10.64-0.12 IF 下月 3,128.40-8.84-0.13 IF 季后 3,129.80-7.44-0.20 IF 半年 3,127.00-10.24-0.11 海外市场 收盘点位 涨跌 涨跌幅 % 道 - 琼斯 24,748.73 108.49 0.44 纳斯达克 7,082.70 0.85 0.01 日经 225 21,952.40 140.40 0.64 英国 FTSE 7,016.85-19.15-0.27 德国 DAX 11,309.11-45.61-0.40 外汇市场 美元指数 美元中间价 欧元 / 美元 美元 / 日元 英镑 / 美元 大宗商品 黄金 USD/oz 布伦特原油 LME 铜 LME 铝 CBOT 小麦 CBOT 玉米 收盘点位涨跌涨跌幅 % 0.000-97.084 #DIV/0! 6.946 0.001 0.01 0.000-1.133 #DIV/0! 0.000-113.590 #DIV/0! 0.000-1.281 #DIV/0! 收盘点位涨跌涨跌幅 % 0.00-1226.70 #DIV/0! 62.76-0.99-1.58 6267.00 34.00 0.54 1948.50-6.00-0.31 0.00-505.75 #DIV/0! 0.00-372.00 #DIV/0! 请务必阅读正文之后的免责声明部分
华融看市 震荡盘整, 个股突破 市场综述周二 (11 月 27 日 ) 大盘震荡微跌, 截至收盘, 上证综指报收 2574.68 点, 下跌 0.04%; 深成指报收于 7635.16 点, 上涨 0.25%; 中小板指上涨 0.12%; 创业板指上涨 0.83%, 两市成交量共 2480 亿元, 较前一日略有减少 29 个中信一级行业通信继续领涨, 交运领跌 驱动因素分析央行 银保监会 证监会联合发布 关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见 通过两条途径完善系统重要性金融机构监管, 一方面, 对系统重要性金融机构制定特别监管要求, 以增强其持续经营能力, 降低发生重大风险的可能性 ; 另一方面, 建立系统重要性金融机构特别处置机制, 防范 大而不能倒 风险 昨日大盘高开后震荡下行, 尾盘微幅收跌 各指数涨跌不一, 中小创再经历回调后微微收涨, 权重股表现疲软持续震荡 行业方面通信继续领涨 4G 5G 股大热, 军工 TMT 表现较强 交运 银行 地产板块领跌, 周期股与消费板块表现疲软 两市成交保持低位, 市场情绪不佳, 在没有更多利好刺激下, 短期内盘整行情不会改变, 唯一可期的是即将举行的 G20 峰会, 看中美贸易问题能够得到突破, 因此近期依旧以谨慎为主, 寻找优质个股 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2
财经要闻 统计局 :1-10 月份工业利润总额增长 13.6% 国家统计局 11 月 27 日发布的工业企业财务数据显示,2018 年 1-10 月份, 全国规模 以上工业企业利润总额增长 13.6%, 增速比 1-9 月份减缓 1.1 个百分点, 总体保持较快增 长 其中,10 月份利润增长 3.6%, 增速比 9 月份减缓 0.5 个百分点 一 新增利润主要来源于钢铁 石油 建材 化工行业 1-10 月份, 钢铁行业利润增长 63.7%, 石油开采行业增长 3.7 倍, 石油加工行业增长 25.2%, 建材行业增长 45.9%, 化工行业增长 22.1% 5 个行业合计对规模以上工业企业利 润增长的贡献率为 75.7% 二 利润率提高 1-10 月份, 规模以上工业企业主营业务收入利润率为 6.44%, 同比提高 0.24 个百分点 从工业三大门类看, 采矿业利润率为 13.12%, 提高 3.47 个百分点 ; 制造业利润率为 6.14%, 提高 0.12 个百分点 ; 电力 热力 燃气及水生产和供应业利润率为 6.18%, 下降 0.23 个百分点 三 企业成本降低 1-10 月份, 规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本和费用合计为 92.59 元, 同比降低 0.25 元 ; 其中, 每百元主营业务收入中的成本为 84.27 元, 降低 0.25 元 四 资产负债率下降 10 月末, 规模以上工业企业资产负债率为 56.7%, 同比降低 0.5 个百分点 其中, 国 有控股企业资产负债率为 59%, 降低 1.6 个百分点 从 10 月份当月情况看, 主要受工业品出厂价格涨幅回落 上年利润基数偏高等因素 请务必阅读正文之后的免责声明部分 3
影响, 工业利润增速比 9 月份有所减缓 一行两会发布 关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见 央行网站 11 月 27 日显示, 为完善我国系统重要性金融机构监管框架, 防范系统性风险, 有效维护金融体系稳健运行, 经党中央 国务院同意, 中国人民银行 中国银行保险监督管理委员会 中国证券监督管理委员会日前联合印发 关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见 ( 银发 2018 301 号, 以下简称 指导意见 ) 指导意见 根据党中央 国务院 服务实体经济 防控金融风险 深化金融改革 的总体要求, 按照 统筹监管系统重要性金融机构 的战略部署, 充分借鉴国际经验, 立足我国金融行业发展和监管实践, 坚持宏观审慎管理与微观审慎监管相结合的监管理念, 明确系统重要性金融机构监管的政策导向, 弥补金融监管短板, 引导大型金融机构稳健经营, 防范系统性金融风险 指导意见 明确系统重要性金融机构的定义 范围, 规定系统重要性金融机构的评估流程和总体方法, 合理认定对金融体系具有系统性影响的金融机构 指导意见 主要通过两条途径完善系统重要性金融机构监管 : 一方面, 对系统重要性金融机构制定特别监管要求, 以增强其持续经营能力, 降低发生重大风险的可能性 相关部门采取相应审慎监管措施, 确保系统重要性金融机构合理承担风险 避免盲目扩张 另一方面, 建立系统重要性金融机构特别处置机制, 推动恢复和处置计划的制定, 开展可处置性评估, 确保系统重要性金融机构发生重大风险时, 能够得到安全 快速 有效处置, 保障其关键业务和服务不中断, 同时防范 大而不能倒 风险 下一步, 各相关部门将按照职责分工, 认真贯彻落实 指导意见 的各项要求, 积极 推动相关实施细则尽快出台 被认定具有系统重要性的金融机构应当按照 指导意见 及 相关实施细则的规定, 依法合规开展相关经营活动 人社部印发 支持海南人力资源和社会保障事业全面深化改革开放的实施意 见 人力资源社会保障部印发 支持海南人力资源和社会保障事业全面深化改革开放的实 请务必阅读正文之后的免责声明部分 4
施意见. 为深入贯彻习近平总书记在庆祝海南建省办经济特区 30 周年大会上的重要讲话精神, 全面落实 中共中央国务院关于支持海南全面深化改革开放的指导意见 任务要求, 近日, 人力资源社会保障部正式印发 支持海南人力资源和社会保障事业全面深化改革开放的实施意见 ( 简称 实施意见 ), 实施意见 从三个方面八个部分, 提出了支持海南人力资源和社会保障事业全面深化改革开放的总体要求 重点任务和保障措施 实施意见 明确了支持海南人力资源和社会保障事业全面深化改革开放的指导思想, 提出加大对海南人力资源社会保障领域全面深化改革开放支持力度, 为推进中国 ( 海南 ) 自由贸易试验区和中国特色自由贸易港建设提供坚强的人才支撑和民生保障 并在此基础上, 提出必须坚持党的领导 坚持改革创新 坚持人才优先 坚持统筹协调四条基本原则 实施意见 从实施就业优先战略, 促进就业创业 ; 完善社会保障体系, 稳步提高社会保障水平 ; 实施人才优先发展战略, 建设人才集聚高地 ; 深化人事薪酬制度改革, 激发干事创业活力 ; 构建和谐劳动关系, 维护劳动者合法权益 ; 加强公共服务体系建设, 提升服务能力和水平等方面提出若干政策措施 就业创业方面提出, 指导和支持海南实施积极的就业创业政策, 支持海南开展国际人才管理改革试点, 允许外籍和港澳台技术技能人员及符合条件的华侨按规定在海南就业 允许在中国高校获得硕士及以上学位的优秀外国留学生在海南就业和创业, 给予发放工作许可 支持海南探索共享经济发展新模式, 在职业培训领域开展试点示范 指导和支持海南加强人力资源市场建设, 指导海南重点打造三亚 海口南北两极国家级人力资源服务产业园 允许外商独资人力资源服务机构在海南省设立总部或分支机构 社会保障方面提出, 支持海南解决引进人才涉及的社保有关问题 完善养老保险制度 失业保险制度 工伤保险制度和加强社会保险基金监管 支持海南启动 中国 ( 海南 ) 康 复中心 项目建设 人才工作方面提出, 支持海南构建更加开放的引才机制, 创新 候鸟型 人才引进和 使用机制, 设立 候鸟 人才工作站 加强专业技术人才队伍建设 技能人才队伍建设, 实施急需紧缺专业 ( 产业 ) 人才培养计划 完善人才评价激励机制, 指导海南深化职称制 请务必阅读正文之后的免责声明部分 5
度改革, 进一步打破地域限制, 对在中央单位或其他省 ( 区 市 ) 获得的职称予以认可 人事薪酬方面提出, 指导海南深化事业单位改革, 指导海南制定内地企业 事业单位专业技术和管理人才按规定在海南兼职兼薪 按劳取酬的政策措施 支持和指导海南将港澳台居民纳入事业单位公开招聘范围 指导海南制定发布事业单位招聘和管理外籍人员的政策措施 支持和指导海南探索建立体现行业特点的事业单位工资制度, 支持海南根据经济发展 财政状况 物价等因素合理确定事业单位绩效工资水平, 建立正常调整机制 劳动关系方面提出, 指导海南完善劳动用工制度, 鼓励海南研究探索适应新业态特点 的劳动用工政策 完善劳动人事争议多元处理机制, 推进劳动保障监察机构标准化 人员 专业化 执法规范化建设 公共服务方面提出, 支持海南建设就业和社会保障服务平台, 推进人社领域标准化信 息化和干部队伍建设 指导海南制定社会保障卡 一卡通 服务管理工作的指导意见 支 持海南先行启动第三代社会保障卡发行应用, 在海南开展电子社保卡试点 实施意见 还提出建立沟通协调机制 明确责任分工 抓好督办落实等保障措施 实施意见 的发布实施, 是贯彻落实党中央 国务院关于支持海南全面深化改革开放战略部署的具体行动, 也是推动海南人力资源和社会保障事业全面改革与发展的重要举措 在党中央国务院的坚强领导下, 在部省的共同努力下, 在全社会和各方面的大力支持下, 海南人力资源和社会保障事业改革发展一定能够为建设海南自贸区 ( 港 ) 做出更大贡献 同时, 也为全国人力资源和社会保障事业发展创造更多更好的经验 工信部通报 7 家违规电信企业 : 阿里云 途牛 携程等上榜 工信部 11 月 27 日消息, 近期, 工业和信息化部网络安全管理局对 7 家电信企业 ( 南京途牛科技有限公司 阿里云计算有限公司 上海帝联网络科技有限公司 郑州市景安网络科技股份有限公司 上海携程商务有限公司 武汉长城宽带网络服务有限公司 成都西维数码科技有限公司 ) 落实 网络安全法 通信网络安全防护办法 电信和互联网用户个人信息保护规定 等法律法规情况进行了实地检查, 针对检查发现的问题, 责令企业进行整改 请务必阅读正文之后的免责声明部分 6
和美发布关于基因编辑婴儿声明 : 从未参与任何环节 请务必阅读正文之后的免责声明部分 7
海外市场 欧美股市涨跌不一, 道指收涨逾百点 周二欧美股市涨跌不一, 美股低开高走, 道指收涨逾百点 苹果跌幅收窄至 0.2% 通用汽车跌 2.5%, 特朗普表示正考虑削减通用汽车的所有津贴 泛欧斯托克 600 指数跌 0.26%, 受国际贸易紧张形势的影响 亚太股市收盘普涨 美国方面 周二美股低开高走, 道指收涨逾百点 苹果跌幅收窄至 0.2% 通用汽车跌 2.5%, 特 朗普表示正考虑削减通用汽车的所有津贴 截至收盘, 道指涨 0.44% 报 24748.73 点, 标普 500 涨 0.33% 报 2682.2 点, 纳指涨 0.01% 报 7082.7 点 美联储副主席克拉里达表示, 美国经济基本面强劲,GDP 增速表现亮眼, 预计美国经济增速表现良好至少到 2019 年 ; 劳动力市场强劲, 薪资增速正在提高 ; 预计美国的经济扩张将为纪录最长 ; 当前利率水平仅略低于美联储长期中期利率预测值, 渐进加息是合适的 ; 如果通胀意外上升, 将支持更多加息 中国外交部回应 特朗普称自己接受中方要求推迟上调关税的可能性非常低 : 不久 前, 习近平主席与特朗普总统通电话 两国元首一致同意, 要推动中美经贸问题达成一个 双方都能接受的方案 目前, 两国经济团队正在保持接触, 落实两国元首达成的重要共识 美国总统特朗普关于关税问题的讲话, 令市场担心国际贸易紧张局势将继续持续下去 但白宫经济委员会主任库德洛的讲话提振美股尾盘走高 库德洛表示, 在中美首脑峰会之前, 白宫已经与中方 在各种级别都进行了许多交流 沟通 受库德洛讲话推动, 波音收高 0.56% 波音被视为是面向海外市场风险敞口最大 的公司之一 美国总统特朗普抨击英国退欧协议称, 这对欧盟有利但对英美不利, 并暗示这将使英 请务必阅读正文之后的免责声明部分 8
美两国更难达成贸易协议 意大利总理孔特 : 意大利赤字目标大致确定在 2.2%, 预算将削减 36 亿欧元 个股方面, 特朗普接受媒体访问时暗示, 在中国生产的苹果手机及笔记本电脑也许将 纳入征税名单中, 课征 10% 关税 苹果盘前跌 2% 京东回应 大面积裁员 称为谣言, 已报案 京东称, 近期我们注意到有人在匿名社区将京东正常的人员流动和末位优化造谣为 京东大面积裁员 更有谣言称京东 拟先裁未婚未育女性 试用期的新人作为裁员备份 等 事实上, 正常的人员流动是每个公司都会遇到的常规情况, 年底根据员工绩效考核开展末位优化也是每个公司的常规动作 这些谣言被刻意夸大歪曲, 甚至被个别自媒体有组织地大量传播, 已经对京东商誉造成严重损害 目前, 我们已收集证据并向公安机关报案 美国证券交易委员会主席杰伊 克莱顿周一表示, 尽管特斯拉首席执行官马斯克在推 特上嘲笑证交会, 但该机构不会重新审查关于特斯拉证券欺诈案的和解协议 中国乘用车市场信息联席会周二表示, 特斯拉 10 月在中国只卖出了 211 辆车, 同比下滑 70%, 凸显出该公司在多大程度上受到中美贸易战冲击 不过整体汽车市场也已经放缓 特斯拉的一名发言人称该报告 极其不准确, 并表示该公司 没有披露地区或月度销售数据 亚马逊 : 今年的 网络星期一 是公司历史上最大的购物日, 消费者购买的商品数 量突破历史纪录 上海市政府与百度公司今天在沪签署战略合作框架协议 上海市委书记李强表示, 百 度公司围绕人工智能技术发展进行前瞻性布局, 同上海的产业发展方向高度契合, 双方合 作前景广阔 美国工业巨头联合技术公司周一宣布, 将分拆为三家独立公司, 分别包括其航空航天 电梯和建筑部门 这是最新一家寻求分拆的大型工业集团 请务必阅读正文之后的免责声明部分 9
日产汽车将于 12 月 17 日召开董事会, 选出新任董事会主席接替戈恩, 日产汽车可能 选举 CEO 西川广人 (Hiroto Saikawa) 担任临时董事会主席 美国通用汽车日前称, 准备大幅缩减北美地区生产规模, 裁撤员工 1.4 万人, 并可能 关闭密歇根州和马里兰州的 2 家变速器厂及底特律 俄亥俄州洛兹镇 加拿大奥沙瓦市的 3 家组装厂 欧洲方面 周二欧洲三大股指集体下跌 德国 DAX 指数跌 0.4% 报 11309.11 点, 法国 CAC40 指数 跌 0.24% 报 4983.15 点, 英国富时 100 指数跌 0.27% 报 7016.85 点 泛欧斯托克 600 指数下跌 0.93 点, 至 357.40 点, 跌幅为 0.26%, 受国际贸易紧张形 势的影响 欧洲汽车股领跌, 下挫 2.5%, 德国 DAX 指数下跌 0.4% 德国 DAX 指数被视为贸易战 的风向标, 因为该指数中出口企业权重很高 石油股同样走低, 扭转了周一反弹的走势 英国石油公司股价下跌 0.8%, 荷兰皇家 壳牌公司下跌 1.1% 基本资源股中, 力拓集团的股价下跌 2%, 嘉能可也下跌了 1.5% 亚太方面 亚太股市收盘普涨 韩国综合指数涨 0.8%, 报 2099.42 点 日经 225 指数涨 0.6%, 报 21952.40 点 澳大利亚 ASX200 指数涨 1%, 报 5728.30 点 新西兰 NZX50 指数涨 0.1%, 报 8673.82 点 请务必阅读正文之后的免责声明部分 10
香港恒生指数收跌 0.17%, 报 26331.96 点 恒生国企指数跌 0.06% 消费 能源股领跌大市, 三季报后康师傅控股大跌 17.7%, 统一企业中国跌 12.5% 科技股逆市上涨, 腾讯涨 2% 重返 300 港元上方 母婴社区第一股宝宝树集团上市首日盘中破发, 收盘涨 1% 大市成交升至 784 亿港元, 前一交易日为 740.9 亿港元 请务必阅读正文之后的免责声明部分 11
公司评级强烈推荐推荐中性卖出 投资评级定义 预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数升幅在 15% 以上预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数升幅在 5% 到 15% 预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数变动在 -5% 到 5% 内预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数跌幅在 15% 以上 行业评级 看好 预期未来 6 个月内行业指数优于市场指数 5% 以上 中性 预期未来 6 个月内行业指数相对市场指数持平 看淡 预期未来 6 个月内行业指数弱于市场指数 5% 以上 免责声明 袁晨, 在此声明, 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师, 以勤勉的职业态度, 独立 客观地出具本报告 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点 本人不曾因, 不因, 也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等 华融证券股份有限公司 ( 已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格 ) 已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务 华融证券股份有限公司 ( 以下简称本公司 ) 的资产管理和证券自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见和建议不一致的投资决策 本报告仅提供给本公司客户有偿使用 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户 本公司会授权相关媒体刊登研究报告, 但相关媒体客户并不视为本公司客户 本报告版权归本公司所有 未获得本公司书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布 复制 传播, 不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利 本报告中的信息 建议等均仅供本公司客户参考之用, 不构成所述证券买卖的出价或征价 本报告并未考虑到客户的具体投资目的 财务状况以及特定需求, 在任何时候均不构成对任何人的个人推荐 客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估, 并应同时考量各自的投资目的 财务状况和特定需求, 必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问 本公司市场研究部及其分析师认为本报告所载资料来源可靠, 但本公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证, 也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任 本公司及其关联方可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务, 敬请投资者注意可能存在的利益冲突及由此造成的对本报告客观性的影响 华融证券股份有限公司市场研究部 地址 : 北京市朝阳区朝阳门北大街 18 号中国人保寿险大厦 15 层 (100020) 传真 :010-85556304 网址 :www.hrsec.com.cn 请务必阅读正文之后的免责声明部分 12