王献义

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澜请马
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1 晨会纪要市场研究部证券研究报告华融看市稳中求进, 关注绩优股财经要闻统计局 : 国内产能过剩和需求结构升级矛盾突出央行 : 外商投资企业可以正常办理利润汇出发改委 : 本轮成品油价不调整, 为今年首次搁浅海外市场综述 2 月全球股市集体上涨, 道指累计大涨 4.8% 分析师 : 崔喜君执业证书号 :S 年 3 月 1 日国内市场收盘点位涨跌涨跌幅 % 上证综指 (15.21) (0.49) 深证成指 (37.83) (0.37) 沪深 (19.92) (0.60) 中小板指 (17.53) (0.27) 创业板指香港恒生 (103.62) (0.47) 恒生中国 (94.02) (1.00) 风格指数收盘点位涨跌涨跌幅 % 中证中证中证股指期货收盘点位基差涨跌幅 % IF 当月 3, IF 下月 3, IF 季后 3, IF 半年 3, 海外市场收盘点位涨跌涨跌幅 % 道 - 琼斯 19, 纳斯达克 5, 日经 , 英国 FTSE 7, 德国 DAX 11, 外汇市场美元指数美元中间价欧元 / 美元美元 / 日元英镑 / 美元大宗商品黄金 USD/oz 布伦特原油 LME 铜 LME 铝 CBOT 小麦 CBOT 玉米收盘点位涨跌涨跌幅 % 收盘点位涨跌涨跌幅 % 请务必阅读正文之后的免责声明部分

2 华融看市稳中求进, 关注绩优股市场综述周二 (2 月 28 日 ), 截至收盘, 上证综指涨 0.4%, 报点 ; 深证成指涨 0.36%, 报点两市成交 4188 亿元, 上日为 4668 亿元中小板指涨 0.39%, 创业板指涨 0.02% 驱动因素分析习近平主持召开中央财经领导小组第十五次会议习近平强调, 做好 2017 年经济工作, 要坚持稳中求进工作总基调, 确保供给侧结构性改革得到深化 ; 建立促进房地产市场平稳健康发展长效机制, 紧紧把握房子是用来住的不是用来炒的的定位, 要完善一揽子政策组合, 引导投资行为, 合理引导预期, 保持房地产市场稳定 ; 要调整和优化中长期供给体系, 实现房地产市场动态均衡 ; 深入推进去产能, 坚定不移处置僵尸企业 ; 防控金融风险, 坚决治理市场乱象 ; 在降低垄断性行业价格和收费方面下更大功夫从盘面来看, 昨天沪指反弹, 重回 10 日均线之上, 一带一路快递业和次新银行等板块表现抢眼总体而言, 在连续上涨之后, 指数存在震荡调整的需求, 但调整空间有限, 特别是两会前市场仍然有维稳需求结构性行情中, 可关注业绩快报超预期的绩优股请务必阅读正文之后的免责声明部分 2

3 财经要闻统计局 : 国内产能过剩和需求结构升级矛盾突出香港万得通讯社报道, 统计局网站显示,2 月 28 日, 统计局发布 2016 年统计公报, 2016 年是十三五规划的开局之年, 也是供给侧结构性改革的攻坚之年这一年, 面对错综复杂的国内外环境, 在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下, 全国各族人民团结一心, 攻坚克难, 确保了经济社会平稳健康发展, 实现了十三五良好开局 2016 年, 中国国内产能过剩和需求结构升级矛盾突出, 经济内生动力不足金融风险有所积聚 ; 经济运行活力需要一定价格上涨的激发和刺激, 保持温和价格上涨对经济运行有利具体全文如下 : 开局之年实现了良好开局 2016 年统计公报评读国家统计局副局长李晓超 2016 年是十三五规划的开局之年, 也是供给侧结构性改革的攻坚之年这一年, 面对错综复杂的国内外环境, 在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下, 全国各族人民团结一心, 攻坚克难, 确保了经济社会平稳健康发展, 实现了十三五良好开局按照惯例, 2016 年国民经济和社会发展统计公报如期发布了, 公报中的笔笔数据张张图表全面系统地展现了过去一年我国经济社会发展取得的新成就新进步新面貌为便于读者全面准确了解把握 2016 年经济社会发展状况, 我就其中的主要方面和主要脉络, 谈一些体会和看法, 以飨读者一经济运行总体平稳, 经济增长质量提高, 就业稳定增加面对世界经济仍处在深度调整期逆全球化思潮抬头世界贸易低速增长国际金融市场剧烈振荡的国际环境, 面对经济进入新常态改革发展任务艰巨的国内形势, 党中央国务院坚持以推进供给侧结构性改革为主线, 适度扩大总需求, 经济总体保持了平稳运行的态势, 经济增长质量提高, 就业稳定增加, 价格温和上涨经济增长质量提高 2016 年, 我国国内生产总值达到亿元, 比上年增长 6.7%, 增速比上年回落 0.2 个百分点, 处在调控预期目标区间这一增长速度虽然比上年有所回落, 但国内生产总值以 2015 年不变价计算的增量达 4.6 万亿元, 比上年 4.4 万亿元增量请务必阅读正文之后的免责声明部分 3

4 多 1600 多亿元, 更为重要的是国民总收入增长 6.9%, 加快 0.6 个百分点, 说明收入增速并没有因生产增长的回落而放慢, 整个社会还是得到了实惠这一增长速度是在单位能耗下降的情况下实现的,2016 年万元国内生产总值能耗比上年下降了 5.0%, 说明消耗了较少的能源生产出了等量的国内生产总值, 能源消耗少了, 生产并没有少, 更为重要的是在能源消费中清洁能源消费的比重还提高了 1.7 个百分点这一增长速度仍保持住我国对世界经济增长较大的贡献根据国际货币基金组织最新预计,2016 年美国经济增长 1.6%, 欧元区增长 1.7%, 日本增长 0.9%, 印度增长 6.6%, 南非增长 0.3% 较大的总量和较快的增速决定了我国对世界经济增长的贡献率为 33.2%, 仍是世界经济增长的主要动力就业保持稳定增加 2016 年末全国就业人员万人, 比上年末增加了 152 万人, 就业保持了基本稳定的态势从城乡看, 就业增量主要集中在城镇, 年末城镇就业人员万人, 净增加了 1018 万人 ; 从产业看, 就业主要集中在第三产业, 第三产业不仅增长快, 而且吸纳就业密度高, 第三产业的较快增长一定会带来更多就业岗位 ; 从所有制看, 个体和私营经济是吸纳就业增量的主要力量, 去年随着大众创业万众创新工作的推动, 个体和私营经济得到较快发展, 吸纳了较多的就业人员全年城镇新增就业 1314 万人, 连续 4 年保持在 1300 万人以上价格呈现温和上涨 2016 年全年居民消费价格上涨 2.0%, 涨幅比上年提高 0.6 个百分点, 但总体呈现温和上涨的态势一是上年居民消费基数较低, 两年平均仅上涨 1.7%, 而且上涨的结构性特征还比较明显, 如有些项目上涨, 有些项目出现下降 ; 二是工业生产者出厂价格结束了连续 54 个月同比下降的局面, 出现了由降转升, 从成本方面推动了居民消费价格的上涨 ; 三是价格出现一定程度的上涨也为经济良性运行所需要, 经济运行活力需要一定价格上涨的激发和刺激, 因为微观主体存在着货币幻觉, 保持温和价格上涨对经济运行是有利的二结构存量和增量调整同步推进, 服务业比重进一步提高, 基础设施得到加强针对经济结构演变的规律以及当前经济结构存在的问题, 党中央国务院积极采取措施, 在去和补上同时发力, 在存量和增量上同时用劲, 努力推进经济结构的优化升级, 经济结构出现了积极变化服务业比重进一步提高 2016 年服务业增加值比上年增长 7.8%, 比国内生产总值增长快 1.1 个百分点 ; 占国内生产总值比重达 51.6%, 比上年提高 1.4 个百分点服务业比重在连续多年提高的基础上,2016 年继续保持上升的势头, 虽然升幅比上年有所回落, 请务必阅读正文之后的免责声明部分 4

5 但也是比较快的一年这主要得益于大力发展服务业有关政策的不断落地, 也是经济发展到一定水平必然出现的现象, 特别是互联网进一步向各领域渗透服务业规模不断扩大的结果同时, 农业结构也在不断调整优化升级, 工业结构在技术进步的推动下也在不断升级换代消费保持较大贡献 2016 年最终消费对经济增长的贡献率为 64.6%, 比上年提高 4.9 个百分点, 比资本形成总额高 22.4 个百分点, 经济增长的驱动过于依赖投资的局面有所改变消费较快增长主要集中在仍有较大潜力的旅游医疗保健和家政等服务方面, 还集中在家装家饰汽车等与住房和交通通讯有关的领域同时, 在投资领域中, 高技术产业投资增长 15.8%, 增速比固定资产投资 ( 不含农户 ) 快 7.7 个百分点, 占固定资产投资 ( 不含农户 ) 的比重为 6.3% 城镇化率进一步提高 2016 年末常住人口城镇化率为 57.35%, 比上年末提高 1.25 个百分点 ; 户籍人口城镇化率为 41.2%, 提高 1.3 个百分点城镇化率提高幅度虽然比上年有所回落, 但仍大体保持过去多年的提高幅度, 城镇化进程继续保持旺盛势头按照常住人口计算,2016 年城镇人口比上年增加 2182 万人, 农村人口减少 1373 万人, 农村向城镇转移的人口仍比较多基础设施得到进一步加强 2016 年基础设施固定资产投资达亿元, 增长 17.4%, 比固定资产投资 ( 不含农户 ) 快 9.3 个百分点重点领域投资保持较快增长, 对生态保护和环境治理业水利管理业农林牧渔业投资分别比上年增长 39.9% 20.4% 和 19.5%, 分别快于全部投资和 11.4 个百分点投资更加注重薄弱环节, 增强了经济发展的后劲, 新建高速铁路投产里程 1903 公里, 新改建高速公路里程 6745 公里, 新增光缆线路长度 554 万公里三新动能对经济社会发展贡献明显, 互联网进一步向各领域渗透, 创业创新活跃针对经济社会发展传统动能减弱, 新动能亟需培育推动的形势, 党中央国务院积极实施创新驱动发展战略以促进创新有序健康发展, 大力推动大众创业万众创新以调动微观主体积极性, 不断深化放管服改革以激发经济活力, 新的力量新的动能不断发力, 对经济社会发展的贡献不断提高互联网经济继续快速发展 2016 年互联网普及率达到 53.2%, 其中农村地区普及率达到 33.1%; 移动互联网接入量 93.6 亿 G, 比上年增长 123.7%; 互联网上网人数 7.3 亿人, 增加 4299 万人互联网进一步向经济社会各个领域渗透, 对生产和流通方式等产生请务必阅读正文之后的免责声明部分 5

6 了重大影响, 为经济社会发展注入了新的动能, 使一些传统行业焕发了青春 2016 年网上零售额比上年增长 26.2%, 比社会消费品零售额增长快 15.8 个百分点 ; 快递业务量达亿件新产业新产品快速成长 2016 年, 工业战略性新兴产业和高技术制造业增加值分别比上年增长 10.5% 和 10.8%, 增速分别比规模以上工业快 4.5 和 4.8 个百分点 ; 运动型多用途乘用车 (SUV) 产量增长 51.8%, 新能源汽车增长 40.0%, 工业机器人增长 30.4%, 集成电路增长 21.2%, 智能电视增长 11.1%, 智能手机增长 9.9% 创业创新发展势头良好 2016 年全国新登记企业 553 万户, 比上年增长 24.5%, 平均每天新登记企业 1.5 万户, 明显高于前两年, 掀起了商事制度改革以来的新高潮一批具有标志性意义的重大科技成果涌现, 不少达到国际先进水平, 为新经济成长提供了强大技术支撑全年授予境内发明专利权 29.5 万件, 比上年增长 15.0%, 境内有效发明专利拥有量突破 100 万件全年签订技术合同成交金额亿元, 比上年增长 16.0% 神舟十一号载人飞船与天宫二号空间试验室成功交会对接, 世界最大单口径射电望远镜建成使用, 使用我国自主研发芯片的超级计算机神威? 太湖之光再次刷新世界纪录科技创新促进了劳动生产率的提高四对外开放向纵深发展, 服务贸易增长较快, 对外投资高速增长面对国际经济合作和竞争格局的深刻变化, 顺应国内经济提质增效升级的迫切需要, 党中央国务院统筹国际国内两个大局, 推进新一轮高水平对外开放, 促进外贸创新发展, 扩大国际产能合作, 提高利用外资水平, 加快实施自由贸易区战略, 开放型经济进一步提高, 国际影响力不断增强对外贸易仍保持较高顺差 2016 年货物进出口总额达到 24.3 万亿元, 比上年下降 0.9%, 降幅比上年收窄 6.1 个百分点, 扭转了较大降幅的局面其中出口下降 1.9%, 进口增长 0.6%, 货物贸易仍保持 3.4 万亿元的顺差, 虽然比上年有所减少, 但顺差仍还比较大, 这在我国劳动力成本不断上升部分产业出现回流产品国际竞争力减弱的形势下, 取得这样的成绩十分不易但服务贸易却保持了较快增长,2016 年服务进出口总额亿元, 比上年增长 14.2%, 占对外贸易的比重攀升至 18% 其中, 服务出口亿元, 增长 2.3%, 其中以技术服务维护和维修服务广告服务等为代表的高附加值领域出口增速较快 ; 服务进口亿元, 增长 21.5% 全年服务贸易逆差 1.7 万亿元对外直接投资高速增长 2016 年吸收外商直接投资 ( 不含银行证券保险 ) 新设请务必阅读正文之后的免责声明部分 6

7 立企业家, 比上年增长 5.0%; 实际使用外商直接投资 8132 亿元, 增长 4.1% 利用外资结构向产业链高端环节转移, 全年信息传输计算机服务和软件业实际使用外资增长 128.0%, 租赁和商务服务业增长 67.8% 上海广东天津福建等自贸区建设全面推进, 改革试点经验向全国复制推广 2016 年对外直接投资 ( 不含银行证券保险 ) 亿元, 比上年增长 44.1% 其中, 投向信息传输软件和信息技术服务业的对外直接投资比上年增长 2.5 倍, 投向制造业的对外直接投资增长 116.7% 国际产能合作稳步推进, 一批重大项目顺利实施, 成功带动我国装备技术标准和服务走出去一带一路战略取得积极进展我国与沿线国家经贸合作的步伐不断加快, 双向投资保持较高水平 2016 年对一带一路沿线国家进出口亿元, 比上年增长 0.5% 其中出口增长 0.5%, 进口增长 0.4% 全年对一带一路沿线国家直接投资 145 亿美元 ; 沿线国家对我直接投资新设立企业 2905 家, 增长 34.1%, 直接投资金额 458 亿元对沿线国家承包工程业务完成营业额 760 亿美元, 增长 9.7%, 占同期我国对外承包工程业务完成营业额的 47.7% 五居民生活进一步改善, 恩格尔系数继续下降, 扶贫攻坚取得明显成效按照全面建成小康社会奋斗目标的总体要求, 党中央国务院坚持民生优先, 努力拓宽增收渠道, 大力增加公共服务供给, 奋力实施脱贫攻坚工程, 着力提高教育质量和公平, 织牢织密社会保障安全网, 居民生活进一步改善居民收入稳步增长 2016 年全国居民人均可支配收入元, 比上年实际增长 6.3%, 高于人均 GDP 增速 0.2 个百分点农村居民人均可支配收入名义增速和实际增速分别高于城镇居民 0.4 和 0.6 个百分点农村居民收入增长继续快于城镇居民, 不仅有利于缩小城乡居民生活的差距, 扩大居民消费需求, 也将对促进城乡经济的平衡发展发挥重要的积极作用脱贫攻坚取得明显成效按照每人每年 2300 元 (2010 年不变价 ) 的农村贫困标准计算,2016 年农村贫困人口 4335 万人, 比上年减少 1240 万人, 超额完成 1000 万人的目标任务贫困地区人民生活水平不断提高 2016 年, 贫困地区农村居民人均可支配收入 8452 元, 比上年实际增长 8.4%, 增速比全部农村居民收入快 2.2 个百分点全年全国农村地区建档立卡贫困户危房改造 158 万户社会保障网进一步完善年末参加城镇职工基本养老保险城乡居民基本养老保险城镇基本医疗保险人数分别比上年末增加 2501 万人 375 万人和 8257 万人, 享受城市居请务必阅读正文之后的免责声明部分 7

8 民最低生活保障农村居民最低生活保障和农村特困人员救助供养人数分别为 1480 万人 4577 万人和 497 万人全年资助 5621 万人参加基本医疗保险, 医疗救助 3100 万人次恩格尔系数继续下降 2016 年, 全国居民恩格尔系数为 30.1%, 比上年下降 0.5 个百分点, 接近联合国划分的 20% 至 30% 的富足标准随着收入的增加, 恩格尔系数的下降, 居民对服务的消费将会不断增加,2016 年居民人均交通通信教育文化娱乐医疗保健等服务消费支出比重分别为 13.7% 11.2% 和 7.6%, 比上年分别提高和 0.2 个百分点居民耐用消费品拥有量也保持快速增长, 全国居民每百户家用汽车拥有量为 27.7 辆, 比上年增长 21.9%; 空调拥有量为 90.9 台, 增长 11.5%, 电冰箱拥有量为 93.5 台, 增长 5.0% 总的来看, 过去的一年我国经济社会发展爬坡过坎, 走过了非凡的历程, 在全面建成小康社会的征程上取得了新成就新进步新面貌这是全国各族人民在以习近平同志为核心的党中央的坚强领导下, 自强不息锐意进取顽强拼博的结果, 成绩来之不易 2017 年是实施十三五规划的重要一年, 是供给侧结构性改革的深化之年站在复兴之路的关键节点放眼前瞻, 中国经济的航船正聚合澎湃之力欲破浪前行, 但要清醒地看到国际形势依然复杂多变, 不稳定性和不确定性较多, 国内产能过剩和需求结构升级矛盾突出, 经济增长内生动力不足, 金融风险有所积聚, 全面做好改革发展稳定各项工作任务十分艰巨让我们更加紧密地团结在以习近平同志为核心的党中央周围, 把思想和行动统一到党中央国务院决策部署上来, 坚持适应把握引领经济发展新常态这个大逻辑, 坚持贯彻新发展理念, 坚持稳中求进的工作总基调, 坚持深化供给侧结构性改革主线, 坚持以提高发展质量和效益为中心, 撸起袖子加油干, 甩开膀子使劲拼, 努力实现经济社会的平稳健康发展, 努力为全面建成小康社会打下坚实的基础, 以优异成绩迎接党的十九大胜利召开! 央行 : 外商投资企业可以正常办理利润汇出香港万得通讯社报道, 央行官方微博发布消息称, 外商投资企业可以正常办理利润汇出, 我国已实现经常项目可兑换, 真实合规的经常性国际支付和转移, 包括货物贸易服务贸易及股息红利等对外支付和转移, 凭真实有效的交易单证直接到商业银行办理请务必阅读正文之后的免责声明部分 8

9 发改委 : 本轮成品油价不调整, 为今年首次搁浅香港万得通讯社报道, 发改委发布通知称, 自 2017 年 2 月 14 日国内成品油价格调整以来, 国际市场油价小幅波动, 按现行国内成品油价格机制测算,2 月 28 日的前 10 个工作日平均价格与 2 月 14 日前 10 个工作日平均价格相比, 调价金额每吨不足 50 元根据石油价格管理办法第七条规定, 本次汽柴油价格不作调整, 未调金额纳入下次调价时累加或冲抵我们正密切跟踪成品油价格形成机制运行情况, 结合国内外石油市场形势变化, 进一步予以研究完善请务必阅读正文之后的免责声明部分 9

10 海外市场 2 月全球股市集体上涨, 道指累计大涨 4.8% 周二全球股市涨跌不一, 投资者静待美国总统特朗普国会演讲美国三大股指集体下跌, 道指结束十二天连涨欧洲三大股指集体上涨, 航空国防板块大涨逾 2% 亚太股市多数收涨整个 2 月份, 道指累计大涨 4.8%, 纳指涨 3.8%, 标普指数涨 3.7% 泛欧斯托克 600 指数累计涨了 2.8%, 四个月以来第三次走高美国方面周二美国三大股指集体下跌, 道指结束十二天连涨投资者正在等待几个小时后美国总统特朗普将在国会发表的讲话, 市场情绪趋于谨慎美国第四季度实际 GDP 年化季环比修正值为 1.9%, 不及预期截至收盘, 道指收跌点, 跌幅为 0.12%, 报点 ; 纳指跌点, 跌幅为 0.62%, 报点 ; 标普 500 指数跌 4.53 点, 跌幅为 0.19%, 报点在 2 月份, 道指累计大涨 4.8%, 纳指涨 3.8%, 标普指数涨 3.7% 美国总统特朗普美东时间周二晚 9 点 ( 北京时间 3 月 1 日上午 10 点 ) 将在美国国会联席会议上发表重要政策讲话市场将密切关注其中有关税收改革及放松监管等问题的细节花旗分析师 Kathleen Brooks 表示, 美股最近屡创新高, 国债收益率攀升, 但美股最近的趋势能否延续, 还要看特朗普在国会演讲的表现美联储官员的言论备受关注在达拉斯联储行长罗伯 - 卡普兰 (Rob Kaplan) 周一表示近期内可能采取一次紧缩措施后, 市场认为美联储在 3 月加息的可能性已超过 50% 周二美联储 2017 年 FOMC 票委哈克表示, 预期今年加息三次 ; 通胀预计将在 2017 年底或 2018 年初达到目标 ; 经济差不多回到完全健康状态经济数据面, 美国商务部报告称, 美国第四季度 GDP 第二次修正值为增长 1.9% 市场预期值为 2.2% GDP 数据略低于市场预期, 这主要与贸易赤字大于原预期有关, 虽然消费者开支强势反弹美国经济咨商局 (Conference Board) 周二宣布, 在数年来最为强劲的美国劳动力市场推动下, 美国 2 月消费者信心指数攀升至 15 年新高 2 月消费者信心指数从 1 月份的攀升至 114.8, 创 2001 年 7 月以来最高值欧洲方面周二欧洲三大股指集体上涨航空国防板块大涨逾 2% 投资人静待美国总统特朗普请务必阅读正文之后的免责声明部分 10

11 首次向国会发表重要的政策演讲, 以获得有关其税改和基建投资计划的细节泛欧斯托克 600 指数上涨 0.2%, 报收于点在 2 月份的整体交易中, 该指数累计上涨了 2.8%, 四个月以来第三次走高截至收盘, 英国富时 100 指数收涨点或 0.14%, 报点, 月涨 2.31%; 法国 CAC 40 指数收涨或 0.27%, 报点, 月涨 2.31%; 德国 DAX 30 指数收涨 9.91 点或 0.08%, 报收于点, 月涨 2.59% 特朗普将于美国东部时间周二晚上 9 点 ( 北京时间周三上午 10 点 ) 在美国国会参众两院的联席会议上发表讲话, 投资者期盼他将在此次讲话中透露有关财政刺激计划的细节内容特朗普在本周一表示, 他将就基础设施支出问题作出重大陈述, 并表示他的第一份预算计划的内容将包含历史性地提高军事支出受此影响, 武器生产商英国宇航系统公司 (BAE Systems PLC) 的股价收盘上涨 1.9%, 航空航天及国防公司美捷特集团 (Meggitt PLC) 则大幅上涨 13%, 是泛欧斯托克 600 指数成分股中涨幅最大的一只股票, 该公司同时还计划调高股息法国国防电子产品公司泰利斯 (Thales SA) 上涨 3.7%, 该公司称其预计今年的盈利将因全球军事支出增长而得到提高空中客车集团也收盘上涨 1.4% 但欧洲基本资源股指数跌 1.1%, 为欧洲领跌板块, 受矿业巨擘必和必拓力拓和嘉能可下挫拖累亚太方面周二 (2 月 28 日 ) 受隔夜欧美股市上涨提振, 亚太股市多数收涨, 但涨幅有限, 投资者静待特朗普的演讲截至收盘, 日经 225 指数涨 0.06% 或点, 报点, 月涨 0.41% 韩国综合指数涨 0.29% 或 6.12 点, 报点, 月涨 1.16% 台股继续休市整个 2 月涨了 3.2% 澳大利亚 ASX200 指数跌 0.21% 或点, 报点, 月涨 1.62% 新西兰 NZX50 指数涨 1.25% 或点, 报点, 月涨 1.66% 公司评级强烈推荐推荐投资评级定义预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数升幅在 15% 以上预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数升幅在 5% 到 15% 行业评级看好预期未来 6 个月内行业指数优于市场指数 5% 以上中性预期未来 6 个月内行业指数相对市场指数持平请务必阅读正文之后的免责声明部分 11

12 中性预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数变动在 -5% 到 5% 内看淡预期未来 6 个月内行业指数弱于市场指数 5% 以上卖出预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数跌幅在 15% 以上免责声明崔喜君, 在此声明, 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师, 以勤勉的职业态度, 独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因, 不因, 也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等华融证券股份有限公司 ( 已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格 ) 已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务华融证券股份有限公司 ( 以下简称本公司 ) 的资产管理和证券自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见和建议不一致的投资决策本报告仅提供给本公司客户有偿使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本公司会授权相关媒体刊登研究报告, 但相关媒体客户并不视为本公司客户本报告版权归本公司所有未获得本公司书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制传播, 不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利本报告中的信息建议等均仅供本公司客户参考之用, 不构成所述证券买卖的出价或征价本报告并未考虑到客户的具体投资目的财务状况以及特定需求, 在任何时候均不构成对任何人的个人推荐客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估, 并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求, 必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问本公司市场研究部及其分析师认为本报告所载资料来源可靠, 但本公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证, 也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任本公司及其关联方可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务, 敬请投资者注意可能存在的利益冲突及由此造成的对本报告客观性的影响华融证券股份有限公司市场研究部地址 : 北京市朝阳区朝阳门北大街 18 号 15 层 (100020) 传真 : 网址 : 请务必阅读正文之后的免责声明部分 12

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Microsoft Word _ doc 2017 7 3 S1080510120001 S1080116060038 0755-23838255 wangjunyjs@fcsc.com A 16 A 6 OPEC OPEC 7 1.72% 95.63 9 A First Capital Securities Corporation Limited 1 16 2 2.1 A A 1.09% 3157.87 0.59% 1807.43 50